UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA

FACULTAD DE CIENCIA ECONMICAS,

CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE
ECONOMA
MACROECONOMIA II
DOCENTE: DR ANGEL LOZANO CABRERA
RESOLUCION DEL CUESTIONARIO SOBRE: CRISIS ECONMICAS
(Corresponden caps. 11, 12y18 de MACROECONOMIA)
vuelta a la economa de la Gran depresin y la crisis del 2008de KRUGMAN PAUL

INTEGRANTES:
MARIN ATALAYA MILTON
QUISPE ZELADA, GILMER MANUEL.
SAAVEDRA VAZQUEZ WALTER
VALDEZ DIAZ MARCO
YNTOR PORTILLA WILMER
CICLO

VI

Cajamarca, noviembre del 2014

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CUESTIONARIO SOBRE: CRISIS ECONMICAS

(Corresponden caps. 11, 12y18 de MACROECONOMIA)
vuelta a la economa de la Gran depresin y la crisis del 2008de KRUGMAN PAUL

I.

EL PROBLEMA CENTRAL HA SIDO RESUELTO

1. Andrew Melln, secretario del tesoro de los EE.UU.N.A. formul medidas

de polticas econmicas que al final desencadenaron en la Gran
Depresin de 1929- 1930- 1931, indquelas.
Liquidar a los trabajadores
Liquidar las acciones
Liquidar a los agricultores
Liquidar a la finca raz
Pugnar el sistema de su podredumbre.
2. Qu medidas de poltica econmica debera implementarse para evitar
semejante tragedia econmica en el mundo?
Se debe cuidar de que no se debilite el patrn oro a expensas de la
economa interna.
De debe inyectar dinero a los bancos debilitados.
Calmar el pnico bancario.
3. Qu diferencia existe (aplicado a la crisis econmica) entre lo que
sucedi, porque sucedi, como pudo ocurrir una catstrofe econmica,
como se pueden recuperar las vctimas y cmo podemos evitar que se
vuelva a suceder.
si Herbert Hoover no hubiera tratado el presupuesto a la luz de un
desplome econmico, si la reserva federal no hubiera defendido el
patrn oro a expensas de la economa interna; si los funcionarios
hubieran inyectado rpidamente dinero efectivo a los bancos
amenazados y as hubiera calmado el pnico bancario, entonces la
cada menor que pronto haba olvidado. Y como los economistas y
quienes formulan las polticas econmicas aprendieron su leccin, nada
semejante a la Gran Depresin podra suceder de nuevo.

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4. Cules fueron los argumentos de Robert Lucas (2003) profesor de la
universidad de Chicago (premio nobel de economa de 1995) y Ben
Bernanke, antiguo profesor de la universidad de Princeton (despus
miembro de la Reserva Federal le los EE.UU) sobre la depresin
econmica, el ciclo de negocios (ciclo econmico) y el papel de la
poltica macroeconmica moderna?
a. Robert Lucas: En su discurso inaugural de las reuniones anuales de la
Asociacin Econmica Norteamericana, explico que la macroeconoma
comenz como respuesta a la Gran Depresin y que era hora que la
disciplina avanzar: el problema central de la prevencin de la depresin,
declaro, ha sido resuelto en trminos prcticos.
Lucas afirmo que el ciclo de los negocios, la alternacin irregular de
recesiones y expansiones que ha estado con nosotros por al menos un
siglo y medio, hubiera terminada, pero si afirmo que el ciclo haba sido
amansado hasta el punto que los beneficios de amansarlo an ms eran
triviales: suavizar las curvas de crecimiento econmico, argumentaba,
producir solo ganancias triviales para el bienestar pblico. As que era
hora de prestar atencin a cosas tales como el crecimiento econmico a
largo plazo.
b. Ben Bernanke: En su discurso titulado La Gran Moderacin argumentaba
que la poltica macroeconmica moderna haba resuelto el problema del
ciclo de negocios o, de manera ms precisa, que haba reducido el
problema hasta el punto que era ms una molestia que un asunto de primer
orden.
5. Cul fue el impacto del colapso de la Unin Sovitica en 1991 para el
capitalismo?
Los efectos del derrumbe se sintieron de maneras obvias y sutiles. Y todos los
efectos fueron favorables al dominio poltico e ideolgico del capitalismo.
En primer lugar, por supuesto, varios miles de cientos de personas que
haban vivido bajo regmenes marxistas se hicieron de repente
ciudadanos de los estados dispuestos de darles a los mercados una
oportunidad. Sin embargo, algo sorprendente es que de cierta manera
esta resulto ser la consecuencia menos importante del colapso
sovitico. Contrario a lo que la mayora de la gente esperaba, las
economas en transicin de Europa del este no se convirtieron
rpidamente en una importante fuerza del mercado mundial o en un
destino favorito para la inversin extranjera. Por el contrario, en su
mayor parte tuvieron dificultades para hacer la transicin.
Otro efecto directo del colapso del rgimen sovitico fue que otros
gobiernos que dependan de su generosidad ahora se quedaban solos.
Como algunos de estos estados haban sido idealizados y convertidos
en dolos por los opositores del capitalismo, su repentina pobreza y la
correspondiente revelacin y su anterior dependencia ayudaron a
socavar la legitimidad de tales movimientos. Cuando cuba pareca una
nacin heroica, al enfrentarse solo y con los puos serrados a estados
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unidos, era un smbolo atractivo para todos los revolucionarios en toda
Amrica Latina y, por supuesto, mucho ms atractivo que los grises
burcratas de Mosc. La ruinosa situacin de la cuba postsovitica no
solo era una desilusin en s misma, sino que muestra clara y
dolorosamente que la heroica postura del pasado solo fue posible
gracias a los enormes subsidios de esos mismos burcratas.
Orto efecto maso menos directo del colapso sovitico fue la
desaparicin de muchos de los movimientos radicales que,
cualesquiera que sean sus afirmaciones de que representaban un
espritu revolucionario ms puro, de hecho solo podan funcionar
porque Mosc suministraba las armas, los campos de entrenamiento y
el dinero.
El humillante fracaso de la Unin Sovitica destruyo el sueo Socialista.
6. Ahora el capitalismo manda sin oposicin en el mundo: Qu significa
para el sistema: los derechos de propiedad, el sistema de mercado libre,
la iniquidad, el desempleo y la injusticia?
Desde 1917 vivimos en un mundo en que los derechos de propiedad y
los mercados libres son vistos como principios fundamentales, no
recursos odiosos; donde los aspectos desagradables de un sistema de
mercado, la iniquidad, el desempleo y la injusticia, son aceptables como
cosas de la vida.
7. Por qu las economas de mercado experimentan recesiones
econmicas? Qu sucede con la oferta y la demanda en una recesin
econmica sebera?
Las recesiones ocurren por causa de X, donde X es el prejuicio que Ud.
elija. La verdad es que si Ud. piensa en ello, especialmente si Ud.
entiende y en general cree idea de que los mercados logran equilibrar la
oferta con la demanda, una recesin es en efecto algo muy peculiar,
porque durante una recesin econmica, especialmente una muy
severa, la oferta puede estar en muchas partes y la demanda en
ninguna. Hay trabajadores dispuestos pero no suficiente trabajo,
fbricas en perfecto estado pero no suficientes pedidos, almacenes
abiertos pero no suficientes clientes.
8. Qu papel desempean los modelos econmicos en la comprensin del
clima global o la economa mundial?
Ayuda a comprender como funciona un sistema complejo ya sea clima
global o economa mundial, ya que es un representacin simplificada de
la realidad
9. Por qu los bancos centrales no imprimen suficiente dinero para
mantener el pleno empleo?
Antes de la segunda guerra mundial, quienes formulaban las
economas polticas no saban lo que estaban haciendo, hoy en da
prcticamente el espectro completo de economistas, desde Milton
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Friedman hacia la izquierda, est de acuerdo en que la gran depresin
fue precisada por el colapso de la demanda efectiva y en que la reserva
federal ha debido combatir la cada con grandes inyecciones de dinero.
Cualquier reactivacin que se refiera solo a estmulos artificiales deja
parte del trabajo de la depresin sin hacer y le agrega un residuo de
desajuste sin digerir un nuevo desajuste propio que deber ser
liquidado en su momento, amenazando as a los negocios con otra
crisis (peor) ms adelante.
10. Cmo influye si hay demasiado dinero en circulacin, relacione esta
problema con el empleo desempleo?
Si el Banco Central pone demasiado dinero en circulacin, el resultado
es una inflacin. Y una vez que la inflacin se ha establecido
profundamente en las expectativas del pblico solo se la puede
arrancar del sistema a travs de un periodo de desempleo
temporalmente alto. Agregue a ello un gran shock externo que aumenta
los precios sbitamente, y obtendr una receta para desagradables
cadas de la economa, sino depresiones.
11. Intel introdujo el microprocesador en el computador en 1971: Cul fue el
impacto en el aspecto y carcter de las economas en el mundo?
Todava es posible ser asptico acerca de que tan grande sern
finalmente los benficos de la tecnologa de la informtica. Lo que no
puede negarse es que las nuevas tecnologas han tenido un impacto
ms viable en la manera en que como trabajamos que cualquier otra
cosa en los ltimos veinte o treinta aos.
12. Qu escribi John Kennerth Galbraith al respecto?
Con el surgimiento de la corporacin moderna, la aparicin de la
organizacin requerida por la tecnologa y planeacin modernas, y la
separacin del dueo del capital del control de la empresa, el
empresario desapareci como individuo de la empresa industrial
madura
13. Cul fue el propsito original del trmino Tercer Mundo? Quin
acuo el trmino? Y Qu significa el trmino en el contexto de la
globalizacin?
El propsito original del trmino Tercer Mundo fue un signo de honor:
Jawaharlal Nehru lo acuo para referirse a aquellos pases que
mantenan su independencia, sin alinearse con occidente ni con la
Unin Sovitica. Pero muy pronto el propsito poltico fue apabullado
por la realidad econmica: Tercer Mundo llego a significar retrasado,
pobre, menos desarrollado. Y el trmino llego a tener una connotacin,
no de exigencia justificada, sino de desesperanza.
14. Cul es el significado de la economa burbuja para el Japn (a
comienzos de los aos 90) y el trmino euroeclerosis para Europa?
Es la persistencia de altos ndices de desempleo, especialmente entre
los jvenes, incluso durante las pocas de reactivacin econmica
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15. Que significa la siguiente afirmacin: y estos critico tenan poca

paciencia con el argumento de que los malos empleos con malos
salarios son preferibles a la absoluta falta de empleo
Los crticos al momento de cualquier pronunciamiento no mostraban la
verdadera realidad, es decir, no mostraban los bajos salarios y las
precarias condiciones de trabajo en aquellas industrias de exportacin
del tercer mundo.
II.

ADVETENCIA IGNORADA :LA CRISIS DE AMERICA LATINA

16. Durante generaciones, los pases de Amrica Latina estuvieron sujetos

de manera nica a:
La crisis de la moneda
Las quiebras bancarias
Los brotes de hiperinflacin y
Todas las dems calamidades monetarias conocidas por el hombre
moderno.
17. En qu consisti la reforma de los pases latinoamericanos desde la
experiencia con chele con Augusto Pinochet?
Las compaas estatales fueron privatizadas, las restricciones a las
importaciones se levantaron, el dficit presupuestales se redujeron. El
control de la inflacin se volvi prioritario. En algunos casos, como
veremos, los pases adoptador drsticas medidas para recuperar la
confianza en sus monedas. Y estos esfuerzos se vieron premiados
rpidamente, no solo con una mayor eficiencia sino con la confianza
renovada de los inversionistas extranjeros. Pases que haban vivido
los aos ochenta como parias financieros se convirtieron en los
consentidos de los mercados internacionales y recibieron unos flujos de
dinero al lado de los cuales incluso los prstamos bancarios que
originaron la crisis parecan pequeos.
18. Quines conformaban el tringulo de hierro en el sistema poltico y
social de Mxico?
Las oligarquas industriales (que tenan acceso preferencial al crdito y
a las licencias de importacin)
Los polticos ( que reciban obsequios de los oligarcas) y,
Los sindicatos (que representaban una aristocracia obrera de
trabajadores de las industrias protegidas y relativamente bien pagadas).
19. Que significa en la poltica econmica: emprstito concertado

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Mediante este emprstito maso menos se obligaba a los bancos a
prestarles a los pases el dinero que necesitaban para pagar el inters
sobre las deudas pendientes.

20. Para mediado de los aos ochenta, muchos economistas

latinoamericanos haban los acuerdos de los que llego a conocerse como
consenso de Washington, Cules fueron esos acuerdos?
Los acuerdos que se realizaron en el consenso de Washington fueron:
La mejor manera de lograr el crecimiento era a travs de presupuestos viables
Una inflacin baja
Mercados desregulados
Libre comercio
21. Quin fue NICHOLAS BRADY, y que hizo con relacin a la deuda
externa de Amrica Latina?
Secretario del tesoro. Declaro que la deuda de amrica latina no podra
pagarse completamente y que deba disearse alguna forma de coordinacin.
El plan Brandy era ms un sentimiento que un plan real.
22. Cul es el significado de TLCAN y en qu consiste?
En 1990, se propone que Mxico estableciera el libre comercio con Estados
Unidos y Canad (quienes ya haban negociado un acuerdo de libre comercio
entre ellos). En trminos cuantitativos, el tratado de libre comercio en amrica
del norte (TLCAN) importaba menos de lo que uno podra haber pensado: el
mercado de Estados Unidos ya estaba bastante abierto a los productos
mexicanos y la liberacin comercial que de la Madrid haba hecho recorrer a
Mxico buena parte del camino, aunque no todo, al libre comercio.
23. Que sucedi en 1989 en Argentina y quien asumi el gobierno y que
medidas de poltica econmica estableci.
La crisis de la deuda golpeo a Argentina como al resto de amrica latina y el
intento de Alfonsn de estabilizar los precios con la introduccin de una nueva
moneda, el austral, fracaso estruendosamente. La nacin de estaba sufriendo
una hiperinflacin y los precios se incrementaban a una tasa anual de 3000%.
24. Cul fue el resultado de establecer una tasa de cambio permanente de
un peso argentino por cada dlar norteamericano?
Tanto Argentina como Mxico, haban estabilizado sus monedas, ambos
haban reducido la inflacin, pero en ambos casos el descenso de la inflacin
estaba rezagado respecto de la estabilizacin de la tasa de cambio.
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25. Qu relacin existe entre un dficit en la cuenta corriente de un pas con
su cuenta de capital
Pas con un dficit en la cuenta corriente, sea que est comprando ms
bienes de los que vende. Por tanto tiene que tener: un supervit en la cuenta
corriente, o sea, debe estar vendiendo ms activos de lo que compra.
y lo contrario es cierto, un pas que tiene un supervit en la cuenta de capital,
tiene que tener un dficit en la cuenta corriente.
26. En qu consiste la Crisis de tequila?
El "efecto Tequila", una crisis de origen local causada por una moneda
sobrevalorada, grandes dficits del sector pblico y la dependencia del
Gobierno del financiamiento vinculado al dlar, se considera la primera crisis
financiera de la economa globalizada, que condujo a Mxico al mayor declive
econmico registrado desde la Gran Depresin, con una cada de 6.2% en el
PIB.

27. Cmo y porque afecto el efecto tequila a Argentina?

Quizs Argentina fue afectada porque para los inversionistas yanquis todos los
pases latinoamericanos se parecen. Pero una vez comenz la especulacin
sobre el peso Argentino, quedo claro que la junta de divisas no suministraba la
clase de aislamiento que sus creadores haban esperado.
28. Quin es el prestamista de ltima instancia y que debe hacer en una
crisis financiera o crisis de la moneda?
El banco central acta como prestamista de ltima instancia, lo cual inyecta
rpidamente efectivo a los bancos para que no se vean forzados a acudir a los
mtodos desesperados para atender las demandas de los depositantes.
29. En qu consiste los rescates los rescates econmicos de los pases?
Cmo fueron los recates de Mxico y argentina?
El rescate de bajo perfil de Argentina ocurri a travs de banco Mundial, que
dispuso de doce mil millones de dlares para respaldar al banco de la nacin.
Los rescates de Mxico y Argentina no pudieron evitar una muy severa
contraccin econmica, de hecho considerablemente peor que la que ocurri
en el primer ao de la crisis de la deuda de los aos ochenta.
30. fueron los rescates econmicos planes cuidadosamente estudiados?
Por qu?
S. Porque: las tasas de inters bajaron, el gasto se reactiv y pronto, tanto
Mxico como Argentina se estaban recuperando rpidamente. Para miles de
negocios y millones de trabajadores, la crisis haba sido devastadora, pero
habra terminado ms pronto de lo que la mayora tema o esperaba.

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III.

TRAMPA DE JAPON

31. Cual fue la dcada en la cual Japn estaba sumido en una aguda crisis
econmica y cules fueron sus principales manifestaciones?
La crisis econmica de Japn se dio en la dcada de los noventa, en la que
han alterado periodos breves e inadecuados de crecimiento econmico, y
recesiones cada vez ms profundas, las industrias japonesas en 1998, produjo
menos de lo que haba producido en 1991.
32. Para explicar el xito japons (finales de la dcada delos 80:
crecimiento rpido, bajo desempleo y grandes ganancias), existieron dos
grupos de opinin: sintetice los fundamentos de cada grupo.
Un grupo explic el crecimiento como el producto de fundamentos slidos,
sobre todo una educacin bsica excelente y una elevaba tasa de ahorro, y
como siempre, acudi a un poco de sociologa de aficionados para explicar
por qu Japn era tan bueno en la manufactura de productos de alta
calidad a bajo costo.
En otro grupo argumenta que Japn haba desarrollado un sistema
econmico fundamentalmente diferente, una forma nueva y superior del
capitalismo.
33. En qu consiste la burbujas financieras?
Las burbujas financieras son un fenmeno que se produce en los mercados. Consisten
en un aumento progresivo y exagerado del precio de un activo o de un bien, muy por
encima de su valor de equilibrio
Las burbujas financieras no es nada nuevo. Desde la mana por los tulipanes
hasta la mana por internet, aun los inversionistas ms sensatos no han podido
evitar quedar atrapados en el mpetu y echar una mirada de largo plazo cuando
todo el mundo se est volviendo rico.
34. Indique los aos de recesin econmica de Mxico: 1995; Corea de sur:
1998; y Argentina: 2002.
35. Cul es el significado de la recesin de crecimiento que experiment
el Japn y que significa la depresin de crecimiento?
recesin de crecimiento, es lo que sucede cuando una economa crece
pero no lo suficientemente rpido para hacer uso del incremento en su
capacidad, de tal manera que cada vez un mayor nmero de sus mquinas y
trabajadores estn parados.

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Depresin de crecimiento, es la fase econmica subsiguiente a la crisis,
que se manifiesta por una demanda dbil, una contraccin del comercio
internacional, un crecimiento del paro y una cada en la produccin nacional de
bienes y servicios.
36. Cul fue el programa que detuvo la gran depresin de EEUU. Y como se
financio?
La gran depresin se termin gracias a un programa enorme de obras pblicas
y se financia con dficit.

37. Escriba en que consiste la trampa de liquidez y como se aplica a la

crisis japonesa.
El trmino trampa de la liquidez es empleado en la teora econmica para
describir una situacin en la que los tipos de inters se encuentran muy bajos,
prximos a cero. La preferencia por la liquidez tiende a hacerse absoluta, es
decir las personas prefieren conservar todo el dinero antes que invertirlo, por lo
que las medidas tendientes a aumentar la masa monetaria no tienen ningn
efecto para dinamizar la economa y las autoridades monetarias no pueden
hacer nada para llevar la tasa de inters a un nivel adecuado. Una vez se toma
en serio la posibilidad de una trampa de liquidez y en el caso de Japn dejo
claro que debamos hacerlo.
38. Es necesario una inflacin, moderada para combatir las recesiones
econmicas Por qu? Cul es el peligro finalmente.
S, una inflacin esperada puede ser una cosa buena, porque le ayuda a salir
de la trampa. Siempre ha existido una lnea de pensamiento segn la cual una
inflacin moderada puede ser necesario si la poltica monetaria va a tener la
capacidad de combatir las recesiones. Es necesario una inflacin tambin
porque desestimula a la gente a guardar dinero, sin embargo promover la
inflacin es crear incentivos perversos y peligrosos. Esta creencia es la
importancia de la estabilidad de precios no estn basados en modelos
econmicos.
39. Cul fue el factor preponderante para la recuperacin japonesa (2003) y
cules fueron sus manifestaciones de esa recuperacin econmica?
Las exportaciones. Estados unidos mantuvo un enorme dficit comercial,
importando grandes cantidades de productos manufacturados y estos
productos en su mayora era de Japn. Tambin el mayor crecimiento provena
de las importaciones de China.
IV.

EL DERRUMBE DE ASIA

40. en qu pas empez el derrumbe de Asia y en qu ao?

Con la devaluacin del baht, la moneda de el pas de Tailandia en el ao de
1997.
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41. Por qu las autoridades tailandeses no atajaron el boom especulativo?
Trataron pero fracasaron. En todas las economas asiticas, los bancos
centrales trataron de esterilizar el ingreso de capitales: obligado a vender
bahts en el mercado de moneda extranjera, el banco de Tailandia intentaba
comprar esos bahts en otro lugar vendiendo bonos, es decir pidiendo prestado
el dinero que acababa de imprimir. Pero estos prstamos elevaron las tasas
locales de inters, lo que hizo que pedir prestado dinero en el extranjero fuera
ms atractivo, con lo cual ingresaron ms yenes y dlares. El intento de
esterilizar fracaso. El crdito simplemente sigui creciendo.

42. diga si es cierto o falso la siguiente cuestin las elevadas

inversiones, junto con un crecimiento del gasto por parte de los nuevos y
prsperos consumidores- tailandeses condujeron a un aumento en las
importaciones. Por qu?
Cierto. La pujante economa elevo los salarios haciendo que las exportaciones
tailandesas fueran menos competitivas, de modo que las exportaciones se
desaceleraron. El resultado fue un enorme dficit comercial; en vez de
incrementar el dinero interno y el crdito, esos prstamos en moneda
extranjera comenzaron a pagar las importaciones.
43. Por qu el gobierno tailands siempre rescataba a las compaas de
financiamiento cuando ocurri la crisis?
Porque estas compaas de financiamiento ofrecan conexiones polticas, con
frecuencia el dueo de la compaa de financiamiento era el pariente de algn
funcionario del gobierno.
44. Qu papel jugo la depreciacin del YEN japons en la industria del
sudeste asitico?
La depreciacin del yen japons hizo que la industria del sudeste asitico fuera
menos competitiva.
Un nmero creciente de inversiones especulativas que haba sido financiado
directa o indirectamente con crditos extranjeros baratos se ech a perder.
45. Qu significo el control del boom inversionista para la economa
tailands?
Tailandia espero hasta que sus reservas se agotaran.
46. interprete el crculo vicioso de la Crisis Financiera del grafico de la
pgina 97.
Una disminucin en la confianza en la moneda de Tailandia hara que los
inversionistas nacionales como extranjeros, quisieran retirar su dinero del pas;
desafortunadamente, tanto la cada en el valor de la moneda y la escalada de
las tasas de inters crean problemas financieros para los negocios, tanto para
las instituciones financieras como para otras compaas. Por el otro lado,
muchas compaas tambin tenan deudas en bahts que se hicieron ms
difciles de pagar cuando las tasas de inters se treparon.
47. Cmo influyo la crisis tailandesa en las economas de malasia e
indonesia?
El sentimiento general en el auditorio era que Tailandia era responsable de sus
propios males y haba poca consideracin por Malasia, que como Tailandia en
los ltimos aos tena unos dficits enormes en su cuenta corriente y cuyo

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primer ministro claramente haba empeorado las cosas con sus denuncias de
especuladores malvados.
48. por qu experimento Asia tan terrible crisis econmica, y por qu
comenz en 1977?
Porque la crisis no era un castigo por lo pecados. Haba fallas verdaderas en
estas economas, pero la falla principal era la vulnerabilidad al pnico que se
alimentaba a s mismo.

V.

PERVERSIDAD DE LAS POLITICAS

49. en qu consiste el acuerdo keynesiano?

En que el capitalismo y sus economas hicieron un pacto con el pblico: en
adelante no habr problemas con los mercados libres pues sabemos lo
suficiente para evitar otras grandes depresiones.
50. Qu significa la meta ajustable como medida econmica de los
pases?
Es cuando se fija la tasa de cambio pero se conserva la opcin de cambiarla.
51. indique los tres regmenes monetarios que pueden asumir los pases
en las crisis y cules eran sus defectos.
- poltica monetaria independiente: es dejar que la tasa de cambio fluctuara
como quisiera; introduca una incertidumbre inquietante en los negocios.
- fijar el valor de la tasa de cambio: esto hara que en el mbito de los negocios
fuera ms simple y seguro.
- mantener la meta ajustable: significa mayores costos para los negocios y,
como cualquier prohibicin de transacciones potencialmente rentables, se
pueden convertir en una fuente de corrupcin.
52. Cules son las tres cosas que los administradores macroeconmicos
quieren para sus economas?
quieren discrecin en la poltica monetaria,
quieren tasas de cambio estable y
quieren dejar en libertad a los negocios internacionales.
53. Cul de estas tres opciones imperfectas es la mejor?
Las tasas de cambio estable.
54. Cul es la explicacin del rompimiento del acuerdo keynesiano?
Durante los aos noventa, una serie de pases (Tailandia , Mxico, indonesia
Corea) descubrieron que estaban sujetos a diferentes reglas. Una y otra vez,
los intentos de llevar devaluaciones moderadas han llevado a un colapso
dramtico en la confianza.
55. Cul es la versin invertida del acuerdo keynesiano que Washington
impuso en varios pases en crisis?
Mayores impuestos, reduccin en el gasto del gobierno y una continuidad de
las altsimas tasas de inters.
56. Cules fueron las equivocaciones cometidas por el FMI en sus polticas
impuestas para controlar las crisis?
Cuando al FMI se le solicito que entrara a Tailandia, Indonesia y Corea,
rpidamente exigi que estos pases practicaran austeridad fiscal, que elevaron
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los impuestos y redujeran el gasto con el fin de evocar dficits presupuestales
ms grandes.
El FMI exigi una reforma estructural como condicin para hacerles
prstamos a los pases afligidos.
57. Qu sostiene Jeffrey Sachs sobre las elevadas tasas de inters
asumidas por los gobiernos?
Sostiene que los pases asiticos habran podido actuar como Australia y
debera haberlo hecho, es decir, simplemente dejar que sus monedas cayeran
hasta que comenzaran a parecer baratas a los inversionistas, y que si
hubieran hecho eso la gran recesin nunca habra ocurrido.
VI.

AMOS DEL UNIVERSO

58. En qu medida y cmo el Fondo Quantum (1969) de George Soros

impact en la libra esterlina inglesa?
En una situacin madura para una crisis de la libra esterlina Soros decidi no
solo apostarle a esa crisis sino provocarla. La primera etapa tena que ser de
bajo perfil, casi secreta, mientras que el Fondo Quantum calladamente
estableca lneas de crdito que le permitieran tomar prestado cerca de quince
mil millones de libras esterlinas y convertir esa suma en dlares a voluntad.
Luego, cuando el fondo estuviera sustancialmente largo en dlares y corto en
libras, el ataque tena que hacerse ruidoso. Si todo sala bien, esto generara
retiros masivos de libras por parte de otros inversionistas, retiros que forzaran
al gobierno britnico a rendirse y devaluar.
59. Cmo impact la combinacin de unas tasas de inters ms bajas y una
tasa de cambio ms competitiva en la economa britnica despus del
ataque de Soros?
Llev pronto a una fuerte recuperacin de la economa britnica que en pocos
aos haba reducido el desempleo a niveles que sus vecinos consideraban
inalcanzables.
60. Cul fue el resultado de la sugerencia de Soros de que se devaluara el
rublo y que luego se estableciera una Junta Monetaria, en agosto de 1998
en Rusia?
Sus comentarios desataron una retirada masiva de la moneda, una
devaluacin inadecuada al estilo de la mexicana y luego una combinacin de
colapso de la moneda y aplazamiento de la deuda.
VII.

LAS BURBUJAS DE GREENSPAN :

61. Quin fue Alan Greenspan y cul fue su periodo de gobierno?

Alan Greenspan fue el presidente de la Junta de Gobernadores de la Reserva
Federal, por ms de 18 aos, de mayo de 1987 a enero de 2006.
62. Cmo fue el comportamiento del ndice Dow para los inversionistas
financieros en la administracin Greenspan?
Para los inversionistas financieros, los aos de Greenspan fueron celestiales:
el ndice Dow se alz por encima de los 10 000 puntos y los precios de las
acciones subieron en promedio ms del 10% al ao.
63. Fue realmente Alan Greenspan quien controlo la inflacin cuando fue
presidente de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal?

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No, fue el predecesor de Greenspan, Paul Volcker, quin control la inflacin,
logrando ese objetivo con polticas monetarias restrictivas que causaron una
recesin econmica severa, pero que finalmente rompieron el espinazo de la
psicologa inflacionaria. Despus de que Volcker hizo el trabajo duro,
Greenspan se pudo regocijar con las ganancias.

64. Qu quiso decir William McChesney Martin Jr. (1951 1970) cundo
declar que el deber de la Reserva Federal era retirar la ponchera
cuando la fiesta se animara?
Con ello quera decir principalmente que la Reserva Federal debe elevar los
intereses para evitar que una economa en boom se recaliente, lo que causara
inflacin.
65. Haga una breve lectura del grfico de la pg. 149, sobre las recesiones
econmicas y las tasas de desempleo en los EE.UU. entre 1987 y 2007.
El aspecto dominante de esta grfica es el extraordinario descenso en el
desempleo desde 1993 hasta 2000, un descenso que llev a la tasa de
desempleo por debajo de 4% por primera vez desde 1970.
66. Qu reflejaron realmente la burbuja de las acciones y la burbuja de la
vivienda de Greenspan?
La burbuja de las acciones reflejaba dos cosas principalmente. Una de ellas, el
optimismo extremo acerca de las ganancias potenciales de la tecnologa de la
informacin. La otra, el creciente sentimiento de seguridad acerca de la
economa, la creencia de que los das de las recesiones severas haban
quedado atrs.
La burbuja de la vivienda reflejaba la exuberancia individual de familias que
vieron que los precios de las casas crecan cada vez ms y decidieron meterse
al mercado y no preocuparse de cmo hacer los pagos.
67. Cul fue el resultado para la economa norteamericana cuando la
burbuja de Greenspan revent? Qu medidas de poltica econmica
implement Greenspan y cul fue el resultado de dichas medidas
econmicas?
Despus de que la burbuja se revent, la economa de EE.UU. cay en
recesin. Pero Greenspan redujo agresivamente los intereses y rpidamente le
dio vuelta a la situacin. La recesin fue poco profunda, sin grandes
disminuciones en el PBI y corta, terminando en apenas ocho meses.
68. Qu indicadores macroeconmicos consideran los economistas
asociados con el National Bureau Economic Research, para decidir si un
pas est o no en recesin econmica?
El comit examina una variedad de indicadores: desempleo, produccin
industrial, gasto de consumo, PBI. Si todos estos indicadores estn bajando, se
declara una recesin. Si varios de ellos vuelven a subir, la recesin se declara
terminada.
VIII.

LA BANCA EN LAS SOMBRAS

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69. Cmo naci la banca simplificada?
Los orfebres descubrieron que podan hacer que su negocio complementario
como guardianes de monedas fuera an ms rentable tomando parte de las
monedas a su cuidado y prestndola por un inters. En un da cualquiera,
algunos de los depositantes se presentaran y exigiran su dinero, pero la
mayora no. As que era suficiente guardar una fraccin de las monedas en
reserva: el resto se poda poner a trabajar. Y as naci la banca.

70. Qu efectos produce la retirada masiva de los depsitos de un

banco?
Con frecuencia la retirada quebraba el banco aun si el rumor original era falso:
con el fin de recoger efectivo rpidamente, el banco tena que vender activos a
precios de ganga y, claro, a esos precios no tendra suficientes activos para
pagar lo que deba.
71. Qu papel juegan los pnicos en las crisis financieras?
Estos pnicos fueron en su mayor parte una serie de retiros masivos de fondos
contagiosos en los que el colapso de cada banco socavaba la confianza en
otros bancos y las instituciones financieras caan como una fila de domins
72. Qu consecuencias tuvo el pnico de 1907 para la economa
norteamericana?
Aunque el pnico dur apenas un poco ms de una semana, ste y el colapso
de la bolsa de valores diezmaron la economa. Vino una recesin de cuatro
aos, con una cada de la produccin de 11% y un incremento en el
desempleo que pas del 3% al 8%.
73. Cul fue la causa principal para la Gran Depresin de los aos 30 y qu
efecto tuvo la Ley Glass Steagall?
Hay un acuerdo ms o menos unnime entre los historiadores econmicos de
que la crisis bancaria fue la que convirti una horrible recesin en la Gran
Depresin.
La Ley Glass Steagall separ a los bancos en dos clases: bancos
comerciales, que aceptaban depsitos, y bancos de inversin, que no
aceptaban.
74. Qu es un banco desde el punto de vista de un economista?
Los bancos estn definidos no por lo que parecen sino por lo que hacen.
Desde los das de aquellos emprendedores orfebres hasta el da de hoy, el
aspecto esencial de la banca es la manera como promete acceso inmediato de
efectivo a aquellos que colocan dinero a su cuidado, aun cuando invierten la
mayora de ese dinero en activos que no pueden liquidar de un momento a
otro. Cualquier institucin o arreglo que haga esto es un banco, as tenga o no
un edificio de mrmol grande.
75. Cules son los fundamentos de la derecha para sus acusaciones a la
crisis financiera?
Los fundamentos desde la derecha son que todos los problemas fueros
causados por la ley de reinversin en la comunidad, que supuestamente
forzaba a los bancos a prestar a compradores de vivienda de las minoras que
despus dejaban de pagar sus hipotecas.
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76. Cmo fundamentan sus acusaciones los conservadores?
A los conservadores les gustaba culpar de la burbuja de la vivienda y la
fragilidad del sistema financiero a Fannie y Freddie Mae, los prestamistas
respaldados por el gobierno que fueron pioneros de la titularizacin.
77. Cules son los fundamentos de los izquierdistas a las crisis
financieras?
Desee la izquierda es comn culpar de la crisis a la desregulacin,
especficamente a la revocacin de la Ley Glass Steagall, que permiti a los
bancos comerciales meterse en el negocio de la banca de inversin y as
asumir ms riesgos.

IX.

LA SUMA DE TODOS LOS TEMORES

78. Cmo se inicia la crisis financiera del S.XXI?

El 9 de agosto, el banco francs BNP Paribas suspendi los retiros de tres de
sus fondos
79. Cmo se explica el boom de la vivienda sustentado en la prstamos con
tasas preferenciales?
La cada gradual inicial en los precios de las viviendas min las suposiciones
sobre las cuales estaba basado el boom en los prstamos con tasas no
preferenciales
80. La Reserva Federal seala el autor est constituida para ser dos cosas:
seale cules son esas dos cosas?
Manejar las tasas de inters
Suministra efectivo a los bancos.
81. Cmo puede influir el aterrizaje forzoso de los mercados emergentes
en la crisis global del mundo?
El aterrizaje forzoso puede convertirse en el segundo epicentro de la crisis
global
82. Qu significa el comercio portador? Cmo funciona?
Era un punto especial de vulnerabilidad para los mercados emergentes, ste
comercio implicaba pedir dinero en pases con bajas tasas de inters,
especialmente pero no solo Japn, prestarlo en lugares con altas tasas como
Brasil y Rusia.
83. Cul es el significado de los aspectos financieros de la crisis para la
economa del empleo, los salarios y la produccin?
Nada bueno Estados Unidos, Gran Bretaa, Espaa y varios otros pases
probablemente habran sufrido recesiones cuando sus burbujas inmobiliarias
se reventaron aun si el sistema financiero no se hubiera derrumbado.
La cada de los precios de la vivienda tiene un efecto negativo directo sobre el
empleo a travs de la cada en la construccin y tiende a llevar a la reduccin
del gasto del consumo porque los consumidores se sienten ms pobres y
pierden el acceso a los prstamos sobre el valor de sus casas.
X.

DE VUELTA A LA ECONOMA DE LA GRAN DEPRESON:

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84. En la actualidad, existe depresin econmica en el mundo a pesar de la
magnitud de la crisis actual? Por qu?
La economa del mundo no est en depresin; probablemente no caiga en una
a pesar de la magnitud de la crisis actual porque la depresin como tal no ha
regresado a pesar que la clase de problemas de los aos treinta ha regresado.

85. Cmo podemos salir de la crisis actual y que podemos hacer para evitar
Lo que el mundo necesita ahora es una operacin de rescate
La reforma de las debilidades que hicieron posibles estas crisis es esencial
pero puede esperar un poco. Primero tenemos que lidiar con el peligro claro y
presente .Para hacer esto quienes formulan la poltica econmica de todo el
mundo necesitan hacer dos cosas: conseguir que el crdito fluya de nuevo y
estimular el gasto.
86. Puede la economa de la depresin regresar en el mundo actual?
Probablemente no a pesar de la magnitud de la crisis actual porque las crisis
de cada periodo son distintas

87. Cmo funciona la economa de la oferta y la economa de la

demanda
La economa de la oferta es una doctrina excntrica que tendra poca
influencia de no ser por el atractivo que ejerce sobre los perjuicios de editores y
hombres ricos.
La economa de la demanda tiene fallas ,es decir ,un gasto privado insuficiente
que no utiliza la capacidad productiva disponible
88. Qu medidas debe tomar la reserva federal y sus contrapartes en otros
lugares para salir de las crisis y regresar a ellas?
Reducir las tasas de inters lo suficiente para mantener alto el gasto
89. Qu piensa Robert Lucas respecto al ciclo de negocios y las recesiones
econmicas?
Que el ciclo de los negocios ya no era materia de estudio importante y que los
economistas deberan dirigir su atencin al progreso tecnolgico y al
crecimiento de largo plazo.
90. Cul es la vigencia de Keynes respecto a las crisis econmicas?
Keynes afirm que a largo plazo todos estamos muertos, La teora
keynesiana se convirti, para muchos pases, en un paradigma que estimul la
formulacin de nuevas polticas que evitaran una nueva debacle mundial como
la del ao 1929
91. 91. Dice el autor .mientras tanto, en el corto plazo el mundo tambalea
de una crisis a otra y todas ellas implican de manera crucial el problema
de generar suficiente demanda .los ejemplos de los pases en crisis son
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varios (seale los aos): Mxico en 1995 , Tailandia, malasia, Indonesia
y Corea en 1997, Argentina en 2002 y casi todo el mundo en 2008.
92. Existen tres razones que el autor fundamenta que no seran suficientes
para que los rescates financieros funcionen frente a las crisis
econmicas en el mundo.
Primero, aun si los $ 70 mil millones son utilizado para una recapitalizacin,
seguir siendo una cantidad pequea en trminos del PIB comparada con el
rescate Japons, y es razonable decir que la severidad e la crisis financiera de
ahora en los Estados Unidos y Europa rivalizan con la de Japn.
Segundo, todava no est claro que tanto del rescate va llegar al sistema
bancario a la sombra, el corazn del problema.
Tercero, no estn claro si los bancos van a estar dispuestos a prestar fondos
en vez de sentarse sobre ellos.

93. Qu significa: implementar un estmulo fiscal al buen estilo keynesiano

para hacer frente a las crisis econmicas?
El inters final de Keynes fue poder dotar a unas instituciones nacionales o
internacionales de poder para controlar la economa en las pocas de recesin
o crisis la administracin de Bush como los demcratas del congreso
declararon un plan para reiniciar la economa.
94. Cules fueron los resultados del estmulo fiscal implementados por la
administracin Bush en EE.UU. contenidos en el plan para reiniciar la
economa?
Fueron desalentadores por dos razones
Primero, el estmulo fue muy pequeo, apenas cerca de 1% del PIB
Segundo, la mayor parte del dinero del primer paquete tomo la forma de
rebajas de impuestos, mucho de los cuales fuero ahorrados en vez de ser
gastados.
95. Cul es el significado del poder de las ideas: Paul Krugma y John
Maynard Keynes en la actualidad frente a las crisis econmicas que
agobian al mundo?
Tarde o temprano son las ideas, no los intereses creados, las que son
peligrosos para bien o para mal la verdadera escasez en el mundo de,
Keynes y en el nuestro no fue la idea de los recursos limitados si no de
comprensin
Sin embargo, no lo lograremos la comprensin que necesitamos a menos que
estemos dispuestos a pensar claramente nuestros problemas y a seguir esos
pensamientos adonde sea que nos conduzcan, los nicos obstculos
importantes para la prosperidad del mundo son las doctrinas obsoletas que
atascan la mente de los hombres.

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