ARVEY: REFLEXES SOBRE O CAPITAL,

DE THOMAS PIKETTY
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JAN

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David Harvey Thomas Piketty escreveu um livro chamado Capital no sculo XXI que
causou uma tremenda comoo. Ele defende a taxao progressiva e a tributao da riqueza
global como nico caminho para deter a tendncia criao de uma forma patrimonial de
capitalismo, marcada pelo que chama de uma desigualdade apavorante de riqueza e
renda. Tambm documenta com detalhes excruciantes, e difceis de rebater, como a
desigualdade social de ambos, riqueza e renda, evoluram nos ltimos dois sculos, com
nfase particular no papel da riqueza. Ele aniquila a viso, amplamente aceita, de que o
capitalismo de livre mercado distribui riqueza e o grande baluarte para a defesa das
liberdades individuais. Piketty demonstra que o capitalismo de livre mercado, na ausncia de
uma grande interveno redistributiva por parte do Estado, produz oligarquias
antidemocrticas. Essa demonstrao deu base indignao liberal e levou o Wall Street
Journal apoplexia.
O livro tem sido frequentemente apresentado como substituto para o sculo 21 do trabalho
do sculo 19 de Marx, que leva o mesmo ttulo. Piketty nega que fosse essa sua inteno, na
verdade o que parece certo, uma vez que seu livro no , de modo algum, sobre o capital.
Ele no nos conta por que razo ocorreu a catstrofe de 2008, e por que est demorando
tanto para tanta gente se levantar, sob o fardo do desemprego prolongado e da execuo da
hipoteca de milhes de casas. Ele no nos ajuda a entender por que o crescimento to
medocre hoje nos EUA, em oposio China, e por que a Europa est travada sob uma
poltica de austeridade e uma economia de estagnao.
O que Piketty mostra estatisticamente (e estamos em dvida com ele e seus colegas por isso)
que o capital tendeu, atravs da histria, a produzir nveis cada vez maiores de
desigualdade. Isso, para muitos de ns, m notcia. Alm disso, exatamente a concluso
terica de Marx, no primeiro volume de sua verso do Capital. Piketty fracassa em observar
isso, o que no surpresa, j que sempre clamou, diante das acusaes da mdia de direita
de que um marxista disfarado, que no leu O capital de Marx.
Piketty rene uma grande quantidade de dados para sustentar sua argumentao. Sua
descrio das diferenas entre renda e riqueza persuasiva e til. E faz uma defesa
cuidadosa da tributao sobre herana, do imposto progressivo e de um imposto sobre a
riqueza global como possveis (embora quase certamente no politicamente vivel) antdotos
contra o avano da concentrao de riqueza e poder.

Mas, por que razo ocorre essa tendncia ao crescimento da desigualdade? A partir de seus
dados (temperados com timas aluses literrias a Jane Austen e Balzac), ele deriva uma lei
matemtica para explicar o que acontece: o contnuo aumento da acumulao de riqueza por
parte do famoso 1% (termo popularizado graas, claro, ao movimento Occupy) devido ao
simples fato de que a taxa de retorno sobre o capital (r) sempre excede a taxa de
crescimento da renda (g). Isso, diz Piketty, e sempre foi a contradio central do capital.
Mas esse tipo de regularidade estatstica dificilmente alicera uma explicao adequada,
quanto mais uma lei. Ento, que foras produzem e sustentam tal contradio? Piketty no
diz. A lei a lei e isso tudo. Marx obviamente teria atribudo a existncia de tal lei ao
desequilbrio de poder entre capital e trabalho. E essa explicao ainda est valendo. A
queda constante da participao do trabalho na renda nacional, desde os anos 1970,
decorrente do declnio do poder poltico e econmico, medida que o capital mobilizava
tecnologia, desemprego, deslocalizao de empresas e polticas antitrabalho (como as de
Margaret Thatcher e Ronald Reagan) para destruir qualquer oposio.
Como Alan Budd, um conselheiro econmico de Margaret Thatcher, confessou num momento
em que baixou a guarda: as polticas anti-inflao dos anos 1980 mostraram-se uma
maneira muito boa de aumentar o desemprego, e aumentar o desemprego era um modo
extremamente desejvel de reduzir a fora das classes trabalhadoras o que foi construdo,
em termos marxistas, como uma crise do capitalismo que recriava um exrcito de mo de
obra de reserva, possibilitou que os capitalistas lucrassem mais do que nunca. A disparidade
entre a remunerao mdia dos trabalhadores e dos executivos-chefes era cerca de trinta
para um em 1970. Hoje est bem acima de trezentos para um e, no caso do MacDonalds,
cerca de 1200 para um.
Mas no segundo volume de O capital de Marx (que Piketty tambm no leu, como
alegremente declara) Marx apontou que a tendncia do capital de rebaixar os salrios iria,
em algum momento, restringir a capacidade do mercado de absorver os produtos do capital.
Henry Ford reconheceu esse dilema h muito tempo, quando determinou o salrio de cinco
dlares para o dia de oito horas dos trabalhadores para aumentar a demanda dos
consumidores, disse.
Muitos pensavam que a falta de demanda efetiva estava na base da Grande Depresso da
dcada de 1930. Isso inspirou polticas expansionistas keynesianas depois da Segunda
Guerra Mundial e resultou em alguma reduo das desigualdades de renda (nem tanto da
riqueza), em meio a uma forte demanda que levou ao crescimento. Mas essa soluo
apoiava-se no relativo empoderamento do trabalho e na construo do estado social
(termo de Piketty) financiado pela taxao progressiva. Tudo dito, escreve ele, durante o
perodo de 1932-1980, durante cerca de meio sculo, o imposto de renda federal mais alto,
nos EUA, era em mdia 81%. E isso de modo algum prejudicou o crescimento (outra parte
das evidncias de Piketty, que rebate os argumentos da direita).
Ali pelo final dos anos 1960, ficou claro para vrios capitalistas que eles precisavam fazer
alguma coisa a respeito do excessivo poder do trabalho. Por isso, Keynes foi excludo do
panteo dos economistas respeitveis, o pensamento de Milton Friedman deslocou-se para o
lado da oferta, e teve incio uma cruzada para estabilizar, se no para reduzir a tributao,
desconstruir o Estado social e disciplinar as foras do trabalho. Depois de 1980, houve uma
queda nas taxas mais altas de imposto e os ganhos do capital uma grande fonte de renda
dos ultra ricos passaram a ser tributados por taxas muito menores nos EUA, aumentando
enormemente o fluxo de capital do 1% do topo da pirmide.
Contudo, o impacto no crescimento era desprezvel, mostra Piketty. Tal efeito cascata de
benefcios dos ricos ao restante da populao (outra crena favorita da direita) no
funcionou. Nada disso era ditado por leis matemticas. Tudo era poltica. Mas ento a roda
deu uma volta completa, e a pergunta mais importante tornou-se: e cad a demanda?
Piketty ignora essa questo. Os anos 1990 encobriram essa resposta com vasta expanso do
crdito, inclusive estendendo o financiamento hipotecrio aos mercados sub-prime. Mas o
resultado foi uma bolha de ativos fadada a estourar, como aconteceu em 2007-2008, levando
consigo o banco de investimento Lehman Brothers, juntamente com o sistema de crdito.
Entretanto, enquanto tudo e todos se davam mal, depois de 2009 as taxas de lucro, e a
consequente concentrao de riqueza privada, recuperaram-se muito rapidamente. As taxas
de lucro das empresas esto agora to altas quanto sempre estiveram nos EUA. As empresas
esto sentadas sobre grande quantidade de dinheiro e recusam-se a gast-lo, porque as
condies do mercado no esto robustas. A formulao da lei matemtica de Piketty

camufla, mais do que revela a respeito da classe poltica envolvida. Como notou Warren
Buffett, claro que h luta de classes, e a minha classe, a dos ricos, que est lutando, e
estamos vencendo. Uma medida-chave de sua vitria so as crescentes disparidades da
riqueza e renda do 1% do topo em relao a todo o resto da populao.
H, contudo, uma dificuldade central no argumento de Piketty. Ele repousa sobre uma
definio equivocada de capital. Capital um processo, no uma coisa. um processo de
circulao no qual o dinheiro usado para fazer mais dinheiro, frequentemente mas no
exclusivamente por meio da explorao da fora de trabalho. Piketty define capital como o
estoque de todos os ativos em mos de particulares, empresas e governos que podem ser
negociados no mercado no importa se esto sendo usados ou no. Isso inclui terra,
imveis e direito de propriedade intelectual, assim como coleo de arte e de joias. Como
determinar o valor de todas essas coisas um problema tcnico difcil, sem soluo
consensual. Para calcular uma taxa de retorno, r, significativa, temos de ter uma forma de
avaliar o capital inicial. No h como avali-lo independentemente do valor dos bens e
servios usados para produzi-lo, ou por quanto ele pode ser vendido no mercado.
Todo o pensamento econmico neoclssico (base do pensamento de Piketty) est fundado
numa tautologia. A taxa de retorno do capital depende essencialmente da taxa de
crescimento, porque o capital avaliado pelo modo como produz, e no pelo que ocorreu em
sua produo. Seu valor fortemente influenciado por condies especulativas, e pode ser
seriamente distorcido pela famosa exuberncia irracional que Greenspan apontou como
caracterstica dos mercados imobilirio e de aes. Se subtrairmos habitao e imveis
para no falar do valor das colees de arte dos financiadores de HEDGE a partir da
definio de capital (e as razes para sua incluso so bastante dbeis), ento a explicao
de Piketty para o aumento das disparidades de riqueza e renda desabariam, embora sua
descrio do estado das desigualdades passadas e presentes ainda ficassem em p.
Dinheiro, terra, imveis, fbricas e equipamentos que no esto sendo usados
produtivamente no so capital. Se alta a taxa de retorno sobre o capital que est sendo
usado, porque uma parte do capital foi retirado de circulao. Restringir a oferta de capital
para novos investimentos (fenmeno que estamos testemunhando agora) garante uma alta
taxa de retorno sobre o capital que est em circulao. A criao dessa escassez artificial no
s o que fazem as companhias de petrleo, para garantir a sua elevada taxa de lucro: o
que todo o capital faz quando tem oportunidade. o que sustenta a tendncia de a taxa de
retorno sobre o capital (no importa como definido e medido) exceder sempre a taxa de
crescimento da renda. Esta a forma como o capital garante sua prpria reproduo, no
importa quo desconfortveis sejam as consequncias para o resto de ns. E assim que a
classe capitalista vive.
H muitas outras coisas valiosas nos dados coletados por Piketty. Mas, sua explicao de
porque as tendncias desigualdade e oligarquia surgem est seriamente comprometida.
Suas propostas de soluo para a desigualdade so ingnuas, se no utpicas. E ele
certamente no produziu um modelo de trabalho para o capital do sculo 21. Para isso, ainda
precisamos de Marx ou de seus equivalentes para os dias atuais.
Texto postado originalmente em:
http://blogdaboitempo.com.br/2014/05/24/harvey-reflexoes-sobre-o-capital-de-thomaspiketty/