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Forte baisse du dficit extrieur

Sur les neuf premiers mois de 2014, le dficit du compte courant a chut de 29,6% par rapport
2013. Lamlioration de certains produits dexportation et le recul des importations, notamment
nergtiques, y ont contribu.

Les finances extrieures samliorent sensiblement. Le solde du


compte courant de la balance des paiements au titre du troisime
trimestre de 2014, que lOffice des changes vient de publier, accuse
un dficit de 7,8 milliards de DH, en amlioration de 43,4% par
rapport au trimestre prcdent. Surtout, et cest le plus important, ce
dficit est en recul de 44,5% par rapport celui enregistr au mme
trimestre de 2013. Sur les neuf premiers mois de lanne 2014, le
dficit courant a baiss de 29,6%, 41,9 milliards de DH par rapport
la mme priode de 2013.
Cest vrai que lorsquon observe, sur la dure, lvolution de la
balance des paiements, on constate que le dficit du compte courant
est toujours moins lev au troisime trimestre. Ce qui sexplique
sans doute par le fait que durant cette priode qui va de fin juin
fin septembre, pour rappel lactivit en gnral est en
ralentissement. Malgr cet effet de saisonnalit, on a bien vu que la
baisse va dsormais en saccentuant.
Forte probabilit datteindre lobjectif dun dficit de 5,5% du
PIB
Cela dit, il faut peut-tre nuancer quelque peu cette baisse ; car
celle-ci reflte certes une hausse des exportations, notamment de
lautomobile (+32,3%) et de llectronique (+29,6%), mais surtout
un recul assez significatif des importations. Les importations de
produits nergtiques, fin septembre, avaient baiss de 2,4%
(chute des prix du ptrole oblige) et ceux des biens dquipement de
7,7% ; les demi-produits ayant, pour leur part, accus une quasistagnation (+0,9%). Les flux financiers, inscrits dans le compte
courant, en revanche, ont t positifs, mais cest presque un
frmissement : +1,3%, 54 milliards pour les transferts et +0,2%,

53,5 milliards pour les recettes de voyage. Les revenus par contre, et
pour les raisons maintes fois expliques ici (dficit structurel), ont
accus un dficit de 13,44 milliards de DH.
Mais quoi quil en soit, il est clair que lobjectif de rduire le
dsquilibre extrieur est en train de se raliser. Et tout laisse penser
que lexercice 2014 (dont on connatra les rsultats dfinitifs fin mars
2015) sachvera sur un dficit courant proche de lobjectif du
gouvernement, cest--dire autour de 5,5% du PIB, au lieu de 7,6%
en 2013 et de 9,8% en 2012.
Salah Agueniou. La Vie co
www.lavieeco.com