CASO

Forma Club (B)

Forma Club ha decidido evaluar la opcin de abrir nuevas instalaciones en el
centro de la ciudad. Se estara adoptando una agresiva estrategia de expansin
de la capacidad, que permitira a Forma Club expandir su rea de mercado,
aunque no solucionara los potenciales problemas de congestionamiento en las
instalaciones actuales. Hay mucha incertidumbre respecto a los costos futuros,
la demanda de los clientes, y las estrategias de los competidores. Adems
tomara algn tiempo normalizar la operacin de las nuevas instalaciones. Sin
embargo, el resurgimiento de los niveles de actividad en el centro de Lima,
hace que esta opcin sea atractiva.
Forma Club puede alquilar un local a un costo anual de $ 8 el metro cuadrado,
en una ubicacin en el centro de Lima de fcil acceso desde las nuevas oficinas
y negocios que estn regresando al centro de la ciudad. El tamao es suficiente
como para brindar los servicios a una escala comparable con las instalaciones
originales y cuenta con una amplia playa de estacionamiento. Se estima que
tomara cerca de un ao para que el financiamiento quede definido y el nuevo
personal sea reclutado y entrenado, antes de abrir las instalaciones al pblico.
La nueva instalacin tendra 8 000 m2. Se podra comprar equipo Nautilius y
cardiovascular nuevo o usado para las nuevas instalaciones. El juego completo
de 53 mquinas, costara $160 000, nuevo y slo $80 000 si es usado. Sin
embargo, existe el inconveniente de que se estara abriendo nuevas
instalaciones con equipo usado lo cual no proyecta una buena imagen y los
socios podran estar disconformes. La inversin inicial en asfaltado,
acondicionamiento de canchas y dems instalaciones ascendera a $16 por m 2.
Los costos anuales incluiran $120 000 por concepto de sueldos y salarios, $25
000 por seguros y pago de intereses, $2 400 por mantenimiento, y $20 000 por
electricidad.
Las instalaciones podran captar clientes de zonas ubicadas en 5 Km a la
redonda. Las cuotas de los socios ascenderan a $70 por mes, con una cuota
adicional de $200 mensuales durante el primer ao, por concepto de
incorporacin. Una peluquera y una pequea juguera podran operar para
lograr ingresos adicionales. La peluquera puede generar un 14% ms sobre los
ingresos de Forma y la juguera puede generar un 1% adicional. Estas
instalaciones complementarias costaran alrededor de $5 000 con un periodo
de recuperacin de slo un ao.
La demanda para las nuevas instalaciones podra ser baja o alta. Si la demanda
es baja, se podra tener 150 socios en el primer ao de operacin, y crecer
hasta alcanzar 500 socios en el sexto ao. Este nivel es el mximo que las
instalaciones alquiladas podran atender. Si la demanda por las nuevas
instalaciones es alta, los socios podran ser 300 en el primer ao y podran
crecer hasta
1 000 en el sexto ao (asumiendo suficiente capacidad). Si la
demanda es alta, Forma tiene la opcin de expandir las instalaciones alquiladas
hasta 14 000 m2. La expansin podra acomodar a

1 000 socios ms. Si la expansin se ejecuta antes de que se abra el nuevo

club, el costo de alquiler se incrementara a slo $9 por m 2. Si la expansin se
lleva a cabo despus que las instalaciones se abren, el costo de alquiler subira
a $10 por m2.
La expansin de las instalaciones implicara que los costos anuales se
incrementen a $4 200 por mantenimiento, $195 000 por sueldos y salarios, $30
000 por seguros e intereses, y $38 000 por electricidad. Tambin sera
necesario incluir $10 500 en asfaltado adicional. La inversin en equipo
tambin se incrementara de 53 a 100 mquinas para atender la mayor
demanda.
La Gerencia estima que existe una probabilidad de 60% de que la demanda sea
alta y un 40% de que la demanda sea baja. Se podr tener una mejor
apreciacin al trmino del primer ao de operacin para estimar un escenario
de demanda alta o baja.
Para la estimacin de los flujos de caja despus de impuestos se considera
depreciacin en lnea recta y una tasa de impuestos a la renta de 30%.
Generalmente se espera un retorno sobre la inversin de al menos 15%.
PREGUNTAS
1. Qu recomendaciones podra formular, a la luz de la evaluacin
econmica de la decisin de expandir instalaciones en el centro
de Lima?
2. Evale la sensibilidad y el riesgo de sus conclusiones respecto a
las probabilidades de las demandas y otros parmetros que
podran ser de inters.