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Le guide de la

MICROFINANCE
Microcrdit et pargne pour le dveloppement

Sbastien BOY
Jrmy HAJDENBERG
Christine POURSAT
Prface de Maria NOWAK

- tirage n 36386

86

ditions dOrganisation
Groupe Eyrolles
61, bd Saint-Germain
75240 Paris cedex 05

363

www.editions-organisation.com
www.editions-eyrolles.com

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brutale des achats de livres, au point que la possibilit mme pour les auteurs de
crer des uvres nouvelles et de les faire diter correctement est aujourdhui
menace.
En application de la loi du 11 mars 1957, il est interdit de reproduire intgralement ou partiellement le prsent ouvrage, sur quelque support que ce soit, sans autorisation de lditeur ou du
Centre Franais dExploitation du Droit de copie, 20, rue des Grands-Augustins, 75006 Paris.

Groupe Eyrolles, 2006


ISBN : 2-7081-3664-X

- tirage n 36386

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Remerciements

Pour leur relecture attentive et critique, nous remercions chaleureusement Pierre Carpentier, Anne-Claude Creusot, Pierre Daubert, Ccile
Lapenu, Carine Lauru Missoffe et David Munnich.
Nous remercions galement la direction dAMRET de nous avoir autoriss utiliser lexemple de cette institution de microfinance dans
lensemble du livre.

Nous remercions nos proches pour leur patience et leurs encouragements toujours renouvels.

- tirage n 36386

......................................................................................................................................................................................

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Prface

86

Sommaire

11

Quelques tmoignages ..................................................................................................................................... 13


Introduction

......................................................................................................................................................................

Prsentation dAMRET

.........................................................................................................................................

17
28

Premire partie

La microfinance, rponse des besoins essentiels


Chapitre 1 Une immense demande insatisfaite

.......................................................... 31
Les pratiques financires informelles ........................................................................................................ 32
Le contexte : brefs rappels sur la population des pays en dveloppement ................. 32
pargner, emprunter : des enjeux majeurs pour tous .............................................................. 33
Trois faons dpargner avec le secteur informel ......................................................................... 34
Emprunter ou pargner, deux facettes dune mme gestion de largent .................... 41
Le besoin dinvestissement ................................................................................................................................. 42
Les entreprises dans les pays en dveloppement ............................................................................. 42
Le crdit, lment essentiel au dveloppement de toute activit conomique ........ 45
Pourquoi les banques ne servent-elles pas cette demande ? ................................................. 48

Chapitre 2 Des services adapts cette demande

............................................. 53
Le crdit solidaire ....................................................................................................................................................... 54
La Grameen Bank .............................................................................................................................................. 54
Les principes de base hrits de la Grameen ................................................................................... 56
Les avantages du crdit solidaire ............................................................................................................. 57
Les limites et les risques du crdit solidaire ..................................................................................... 59
Conclusion : la ncessaire adaptation lenvironnement du crdit solidaire ...... 61
Le crdit individuel ................................................................................................................................................... 63
En amont de loctroi, limportance de linstruction du dossier ........................................ 63

- tirage n 36386

Le guide de la microfinance

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Lanalyse de la pertinence du projet dinvestissement et de la capacit


de remboursement ............................................................................................................................................... 64
Les garanties ............................................................................................................................................................ 67
En aval de loctroi : le suivi du dossier ............................................................................................... 69
Points communs et complmentarit par rapport au crdit solidaire ......................... 69
Lpargne ........................................................................................................................................................................... 73
Lpargne, un service essentiel pourtant longtemps nglig ................................................. 73
Les principaux critres de la demande des services dpargne ........................................... 74
Les principaux produits dpargne des IMF ................................................................................... 75
Les nouveaux produits et les services non financiers .................................................................. 78
Les enjeux de la diversification des produits .................................................................................. 78
La micro-assurance ............................................................................................................................................ 79
Le crdit habitat ................................................................................................................................................... 82
Les services de transferts de fonds des migrants ............................................................................ 84
Les services non financiers ............................................................................................................................ 86

Chapitre 3 Quel impact pour la microfinance ?

91
Un impact rel .............................................................................................................................................................. 93
Limpact sur la situation conomique et sociale des clients ................................................ 93
Autonomie des femmes .................................................................................................................................... 96
Impact sur les structures de solidarit .................................................................................................. 98
Impact plus global ............................................................................................................................................... 99
La microfinance, outil de lutte contre la pauvret ? ................................................................ 100
Cibler les pauvres : un objectif controvers .................................................................................. 100
Comment mesurer le niveau de pauvret ? .................................................................................. 101
Microfinance et pauvret : ce que lon peut dire ce stade ............................................. 104
La difficult de mesurer limpact sur les clients ........................................................................... 105
Lattribution de limpact ............................................................................................................................ 105
La fongibilit du crdit ................................................................................................................................ 108
Mesurer la satisfaction des clients ............................................................................................................ 109
Un changement dobjectif .......................................................................................................................... 109
Des outils simples pour mieux connatre les clients ................................................................ 111
.......................................................

Diversifier les approches ................................................................................................................................... 114


Mieux servir les besoins dinvestissement des petites entreprises ................................. 115
Proposer des services adapts aux populations pauvres en milieu urbain ............ 116
Mieux financer les activits agricoles ..................................................................................................... 118

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Chapitre 4 tendre la porte de la microfinance :


un nouveau dfi ....................................................................................................................................................... 113

Sommaire

86

Deuxime partie
Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
Chapitre 5 LIMF, une organisation comparable une PME

................. 123
Lorganisation dune IMF rappelle celle dune entreprise ........................................... 123
Mais une IMF diffre dune entreprise par ses objectifs .............................................. 127

Chapitre 6 Le cycle de vie dune IMF

363

..................................................................................... 129
Les pralables la cration dune IMF ................................................................................................ 129
Bien identifier public cible et contexte ............................................................................................ 129
Les conditions pralables ............................................................................................................................. 131
Les phases du cycle de vie dune IMF .................................................................................................. 132
Les besoins dassistance au dmarrage .................................................................................................. 134
Viabilit dune IMF : dfinition et enjeux ....................................................................................... 136

Chapitre 7 Viabilit organisationnelle :


la matrise des oprations sur le terrain

............................................................................... 139
Le processus doctroi des prts .................................................................................................................... 139
Objectifs de linstruction de la demande de prt ..................................................................... 139
Procdures dinstruction et doctroi dun prt ............................................................................ 140
Le suivi des remboursements ........................................................................................................................ 142
La matrise des oprations lies lpargne ..................................................................................... 144
Lapparition de nouvelles technologies ............................................................................................... 145
Les cls du succs ..................................................................................................................................................... 146

Chapitre 8 Viabilit organisationnelle :


la structuration de lorganisation .................................................................................................... 147

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Des quipes organises, formes et motives .................................................................................. 148


Gestion des ressources humaines ............................................................................................................ 148
Rmunration fixe et variable ................................................................................................................ 149
Culture dentreprise de lIMF ........................................................................................................ 150
Un leadership comptent et engag ....................................................................................................... 151
Le processus dautonomisation ................................................................................................................... 152
Des procdures formalises et des contrles efficaces ............................................................. 156
La formalisation des procdures ............................................................................................................ 156
Les systmes de contrle ................................................................................................................................ 156
Un systme dinformation adquat ......................................................................................................... 158
Comment structurer un SIG ? ............................................................................................................... 160
Comment choisir un logiciel ? ................................................................................................................ 160

Chapitre 9 La viabilit institutionnelle ................................................................................... 163


Le concept de gouvernance ............................................................................................................................ 163
Le statut juridique .................................................................................................................................................. 164
Dfinition et enjeux ....................................................................................................................................... 164

Le guide de la microfinance

86

Les grands statuts juridiques .................................................................................................................... 165


Les transformations ou changements de statut juridique .................................................. 177
La pratique de la gouvernance ..................................................................................................................... 180
Qui exerce rellement le pouvoir de dcision dans lIMF ? ............................................. 180
Comment les dcisions sont-elles prises ? ......................................................................................... 181
Comment faire face aux dysfonctionnements et aux crises ? ........................................... 182
La viabilit sociale ................................................................................................................................................... 183

Chapitre 10 La viabilit financire

187
Bilan dune IMF ...................................................................................................................................................... 187
Lactif ......................................................................................................................................................................... 187
Le passif .................................................................................................................................................................... 188
Le lien avec la question du statut juridique ................................................................................ 189
Exemples de bilans simplifis .................................................................................................................. 190
Compte de rsultat dune IMF ................................................................................................................... 192
Les charges dune IMF ................................................................................................................................. 192
Les revenus dune IMF ................................................................................................................................ 193
Exemples de comptes de rsultat simplifis .................................................................................... 194
La performance rapporte au portefeuille de microcrdits ............................................... 196
Autres ratios financiers importants ......................................................................................................... 199
Le volume de lactivit et du portefeuille ....................................................................................... 199
La qualit du portefeuille .......................................................................................................................... 199
La productivit ................................................................................................................................................... 200
Lautosuffisance .................................................................................................................................................. 202
La politique financire dune IMF .......................................................................................................... 204
Fixer le taux dintrt factur aux clients ...................................................................................... 204
Obtenir les financements ncessaires la croissance .............................................................. 206
Anticiper et planifier la croissance ...................................................................................................... 209

363

...............................................................................................

Chapitre 11 La stratgie dune IMF, un quilibre trouver

211
Complmentarits et renforcement mutuels entre les trois objectifs ....................... 212
Tension entre les objectifs, risques majeurs .................................................................................... 213
217
Perspective gographique ................................................................................................................................. 217
LAsie (81 millions de clients) ................................................................................................................ 218
LAfrique sub-saharienne (7 millions de clients) .................................................................... 219
LAmrique latine (3,8 millions de clients) ................................................................................. 220
LAfrique du Nord et le Moyen-Orient (0,2 millions de clients) .............................. 220
Les IMF existantes sont-elles viables financirement ? .......................................................... 221

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........................................................................................................

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Chapitre 12 Panorama des IMF

...................

Sommaire

86

Troisime partie
Les acteurs du secteur de la microfinance
Chapitre 13 Cartographie du secteur de la microfinance
Chapitre 14 Les services dappui

.......................

225

363

.................................................................................................. 229
Les organisations spcialises ........................................................................................................................ 229
Prsentation des organisations spcialises en microfinance ............................................ 229
Les principales organisations spcialises en France et linternational ............... 231
Lvolution du rle des organisations spcialises .................................................................... 233
Les rseaux et les plates-formes dinformation ............................................................................. 235
Les rseaux dinstitutions de microfinance ................................................................................... 235
Les plates-formes dinformation ............................................................................................................ 238

Chapitre 15 Le rle de ltat

............................................................................................................... 241
Rglementation et supervision .................................................................................................................... 241
Pourquoi et comment rguler le secteur financier ? ............................................................... 241
Rglementer le secteur de la microfinance ..................................................................................... 242
Les rglementations par le statut .................................................................................................. 243
Les rglementations spcifiques au secteur de la microfinance ...................................... 245
Fiscalit des IMF ...................................................................................................................................................... 246
Plafonnement des taux dintrt ................................................................................................................ 247
Refinancement, politique sectorielle ou intervention directe ......................................... 248
Lappui des stratgies sectorielles de microfinance .............................................................. 248
Lintervention directe .................................................................................................................................... 249

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..................................................................................................................... 253
Les bailleurs de fonds ........................................................................................................................................... 253
Typologie des bailleurs de fonds ............................................................................................................ 254
Le rle des bailleurs et son volution ................................................................................................. 255
Le rle du CGAP (Groupe consultatif dassistance aux pauvres) ............................... 256
Les risques dun retrait prcoce des bailleurs de fonds ......................................................... 258
Les banques commerciales .............................................................................................................................. 260
Typologie de lintervention des banques en microfinance ................................................ 261
Les limites de lintervention des banques ....................................................................................... 266
Les fonds de financement spcialiss ..................................................................................................... 267
Typologie des fonds de financement spcialiss .......................................................................... 269
Les fonds de financement adosss une organisation spcialise ................................. 272
Les principaux fonds de financement ............................................................................................... 273
Le rle des bailleurs de fonds dans lmergence des fonds spcialiss ......................... 274
Quelles sont les IMF finances par les fonds de financement spcialiss ? ............ 276
Les financements en devises fortes, un risque pour les IMF ............................................ 277
Les agences de notation ..................................................................................................................................... 278
Tableau synthtique .............................................................................................................................................. 282

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Chapitre 16 Les financeurs

10

Le guide de la microfinance

Conclusion Que nous apprend la microfinance


sur la pense et la pratique du travail de dveloppement ?

285

..........................................................................................................................

291

86

Bibliographie synthtique

....

Sigles et acronymes ............................................................................................................................................. 295


Index des organisations

299

.........................................................................................................................................................................................

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Index

................................................................................................................................

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Prface

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Lorsque Jrmy Hajdenberg ma demand dcrire la prface de ce


livre, je nai pas hsit une seconde. Il avait travaill lAssociation
pour le droit linitiative conomique (ADIE) qui a introduit le microcrdit en France, et son intrt, comme celui de ses coauteurs, Sbastien Boy et Christine Poursat, pour la microfinance ma paru trs
emblmatique dune nouvelle gnration dconomistes et de managers, pour qui le profit nest pas le seul moteur de lconomie. Lhistoire
se droule en phases et je suis convaincue que depuis la disparition du
communisme, le capitalisme doit et va trouver en son sein des mcanismes de contre-pouvoir indispensables au bon fonctionnement de
lconomie de march. Ainsi la microfinance sadresse un march
nouveau et potentiellement rentable 3 milliards dhabitants de la plante qui nont pas accs aux services financiers , tout en se situant
dans la mouvance dinvestissement socialement responsable et dconomie solidaire, dont lobjectif est le dveloppement durable, en mme
temps que la rentabilit financire.

Les grandes innovations se diffusent toujours par une pdagogie


dexemple. Tout en donnant une vision globale du dveloppement de
la microfinance dans le monde, ce livre prsente une multitude doprations menes travers tous les continents qui prouvent luniversalit
du concept et sa capacit dadaptation aux contextes locaux. Cest
partir de cette connaissance concrte du terrain que le livre dcrit les
mcanismes des institutions de microfinance et dfinit leurs enjeux
majeurs, ainsi que le rle des partenaires extrieurs : tat, financeurs,
experts.
Il existe peu de livres sur la microfinance en franais et Le guide de la
microfinance contribue combler un vide relatif, au grand profit des
pays du Sud francophones, et plus particulirement de lAfrique. Le

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Le guide de la microfinance

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microcrdit, qui sest tendu rapidement dans certains pays parmi lesquels le Maroc, le Mali, le Sngal ou le Bnin, a plus de peine se
dvelopper dans dautres. Il suffit parfois dune tincelle pour allumer
le feu et provoquer lengagement dun entrepreneur social qui relvera
le dfi. Cest le succs que je souhaite ce livre, destin autant aux oprateurs qui souhaitent amliorer leurs pratiques qu de nouveaux
entrants dans le secteur ou ceux qui veulent simplement sinformer
sur un domaine nouveau la frontire de lconomique et du social.
En contribuant casser cette barrire mentale, louvrage de Sbastien
Boy, Jrmy Hajdenberg et Christine Poursat contribue la lutte
contre lexclusion financire, qui nest pas seulement la consquence
mais aussi la cause de la pauvret et de lexclusion sociale.

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MARIA NOWAK
Prsidente de lADIE
(Association pour le droit linitiative conomique)
Prsidente du REM (Rseau europen de microfinance)

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Quelques tmoignages

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Violeta Nocum1 habite dans lagglomration de


Manille aux Philippines, dans une petite maison
quelle a pu acheter grce aux menues conomies ralises alors quelle tait employe de
maison Tawan. Spare de son mari, elle a six
enfants qui ont tous un travail. De retour
Manille en 1996, elle a dcid de lancer une
petite picerie de quartier ( Sari Sari Store ),
comme il en existe beaucoup aux Philippines.
Nayant pas de capital disponible, elle a eu
recours par trois fois des prteurs informels. Mais devant le montant
exorbitant des intrts demands, elle a cherch dautres pistes de financement et a entendu parler dun programme de microfinance local,
UPLiFT Philippines.

Aprs avoir dmarr son activit grce un premier prt de 50 euros,


Violeta en est aujourdhui son 8e prt dUPLiFT, dun montant de
150 euros. Elle a un chiffre daffaires de 40 euros par jour, et un profit
denviron 8 euros. Lan dernier, grce lpargne progressivement accumule sur le compte pargne que lui a ouvert lIMF, elle a pu acqurir
un compteur lectrique lui permettant enfin dtre connecte au rseau
dlectricit.

1. Tmoignage rapport par lONG Entrepreneurs du Monde (EDM).

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Fatima Serwoni1 habite le village de Namunsi en


Ouganda et tient un petit magasin o elle vend de
lalimentation et des produits mnagers. Elle a dvelopp son affaire grce une srie de prts de FOCCAS, une IMF locale.

363

Depuis quelle est devenue cliente, son revenu hebdomadaire a augment de 80 % et a permis de payer
les frais de scolarit de ses quatre enfants. Avec son dernier prt, Fatima
a achet un terminal de tlphonie mobile quelle a install dans sa
boutique, et qui permet ses clients de tlphoner ; elle facture les
appels la minute. Sans se laisser dcourager par labsence dlectricit
dans son village, Fatima utilise une batterie de voiture pour recharger
son tlphone. La cabine tlphonique publique la plus proche tant
quatre kilomtres, les habitants du village sont heureux davoir pour la
premire fois un accs facile un tlphone bon march. Fatima est
satisfaite de sa nouvelle activit, qui attire des clients dans sa boutique
et gnre des profits quelle partage avec sa famille.

Fortunata Maria de Aliaga2 vend des fleurs un coin


de rue de La Paz, en Bolivie, depuis des annes.
Quand ses enfants taient jeunes, elle travaillait dur
pour leur permettre daller lcole une chance
quelle na jamais eue. Parfois, elle avait peine
assez dargent pour faire tourner son commerce.

1. Tmoignage issu du site Internet de lAnne internationale du microcrdit de lONU : (http://


www.yearofmicrocredit.org/pages/whyayear/whyayear_whatclientssay.asp).
2. Idem.

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Puis, il y a 15 ans, Fortunata a entendu parler de


BancoSol, une banque du rseau ACCION International. Avec trois
autres femmes, elle a obtenu un prt qui lui a permis dacheter des
fleurs en gros, un prix bien infrieur. Ses remboursements tant constants, elle a obtenu ensuite des prts individuels de montants plus
importants. Aujourdhui, Fortunata est fire de pouvoir dire quelle a fait
bon usage de son pargne : Mes trois enfants ont fini leur scolarit,
dclare-t-elle, et il mest mme rest de largent pour arranger ma
maison !

15

Quelques tmoignages

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Mose Lontchi1 est Camerounais. Arriv Yaound en


1998, il trouve un travail dans une boulangerie
comme apprenti ptissier. Deux mois aprs son arrive, il est charg deffectuer des livraisons. Il se rend
compte alors quen livrant un pain 20 centimes
deuro, il gagne 2 centimes de commission. Ce jourl, il livre 500 pains et gagne 10 euros dans la journe. En comparant cela aux 2 euros par jour de son
salaire dapprenti ptissier, il dcide rapidement de se
reconvertir. La boulangerie ne faisant pas crdit aux livreurs, il dmarre
ses activits en faisant appel un usurier. Le taux dintrt exorbitant
quil doit payer (plus de 2,5 % par jour !) rend nanmoins difficile le
dcollage de son activit.

Il est orient vers lIMF ACEP Cameroun par un de ses cousins qui en est
dj client. Mose obtient dACEP un premier crdit dun montant de
450 euros, qui lui permet de rembourser son prt lusurier et daugmenter son volume dactivit. Aujourdhui Mose a fait venir deux de ses frres
Yaound pour laider dans ses activits. Il vient dobtenir dACEP Cameroun un crdit dun montant de prs de 4 000 euros pour lui permettre
dacheter une camionnette doccasion, afin de faciliter ses livraisons.

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Pin Phi2 est ge de 40 ans. Elle est mre de


quatre enfants et habite un petit village situ
dans la province de Kandal au Cambodge. la
suite de grosses difficults au sein de leur affaire
de charpenterie, Pin Phi et son poux ont dcid
de changer de mtier et de se lancer dans la production de riz et de sucre de palme. Cette transition na pas t facile. Tributaires des conditions
climatiques et dun systme dirrigation dficient, Pin Phi et son mari nont russi produire
que 900 kg de riz sur leur terrain dun hectare la
premire anne. La production de sucre de
canne a t de mme trs insuffisante, principalement cause du
manque dquipements adquats. Pour dvelopper leur production, il
tait indispensable de trouver de quoi acheter des engrais et fabriquer
des chelles pour grimper aux palmiers. Or, ils navaient pas les moyens
demprunter aux taux dintrt qui leur taient proposs, suprieurs
10 % par mois.

1. Source : direction dACEP Cameroun.


2. Source : AMRET

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Le guide de la microfinance

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Heureusement, lune des surs de Pin Phi lui a propos de se joindre


un groupe de cinq autres personnes afin dobtenir un prt de lIMF
AMRET. Elle a dabord emprunt 30 000 riels (6 euros) pour acheter des
sacs dengrais et des bambous pour fabriquer les chelles. Le rsultat ne
sest pas fait attendre. Sur son hectare de terrain, elle a rcolt 1 800 kg
de riz, soit deux fois plus que lanne prcdente. Sa production de
sucre de palme est passe 8 kg par jour. Aprs 11 cycles de prts, elle
vient de recevoir 250 000 KHR (51 euros) dAMRET. Cette somme va lui
permettre dengraisser deux cochons, de dvelopper sa production de
sucre de palme. Elle espre accrotre ses revenus. Aujourdhui, elle possde deux motos, deux vaches, deux cochons et une parcelle de terrain
supplmentaire. Elle aide lun de ses fils financer ses tudes universitaires. Son dsir est aujourdhui de gagner largent ncessaire pour construire une nouvelle maison pour sa famille.

86

Introduction

363

Comment se constituer une pargne, mme modeste, si lon ne dispose


daucun lieu sr o dposer son argent ? Comment investir dans une
petite affaire si lon na accs aucune source de financement ? Comment prendre en main son propre dveloppement si lon ne dispose
daucune option raisonnable pour grer le peu de revenu que lon a ?

Dans les pays en dveloppement, ces questions se posent aujourdhui


une large majorit de la population, qui na pas accs aux banques. Il
existe un foss entre lessentiel de la population les paysans, les
familles des milieux pauvres et populaires des villes, les petits entrepreneurs du secteur informel et les tablissements financiers du secteur
formel. Les banques les voient comme des clients peu rentables et
extrmement risqus. En retour, ceux-ci sont conscients que les banques, trop formelles, trop distantes, trop prudentes, sont inadaptes
leurs besoins. La seule solution pour grer son argent est de se tourner
vers des acteurs financiers informels, dont les taux dintrt sont souvent exorbitants et les services inadapts.
Pour des centaines de millions dindividus, cette situation se traduit
par une exclusion conomique et sociale. La microfinance se donne
justement pour objectif dy remdier.

On peut dfinir la microfinance comme lensemble des services qui


sont proposs des individus qui nont pas accs aux institutions financires classiques. Par extension, le terme de microfinance dsigne
lensemble des activits mises en uvre pour apporter ces services.
En une trentaine dannes seulement, la microfinance a atteint une
chelle remarquable : prs de 92 millions de personnes non bancables dans le monde ont aujourdhui accs des services financiers
comme lpargne ou le microcrdit. Dans un grand nombre de pays,
des institutions spcialises, dites institutions de microfinance (ou
IMF), ont t cres pour offrir durablement ces services il y aurait
plus de 10 000 IMF dans le monde ce jour. La microfinance est deve-

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18

Le guide de la microfinance

86

nue en quelques annes un vritable secteur conomique, dot


dacteurs professionnels, dinstitutions prennes, mobilisant bailleurs
de fonds, tats, organisations non gouvernementales et, depuis peu,
investisseurs et partenaires privs.

Deux ides rvolutionnaires

La microfinance a dmontr par lexemple deux ides rvolutionnaires :

363

1. On peut concevoir des services financiers de proximit adapts


des populations exclues du systme financier formel, et qui ont un
vritable impact sur leur dveloppement conomique et social ;
2. Les organisations qui offrent ces services peuvent tre viables.

Laccs des services financiers de base (pargne et crdit principalement) est essentiel. tre exclu de ces services, pour un individu,
est un vritable frein au dveloppement et lautonomie ;

La capacit dentreprendre est infiniment plus rpandue, de par le


monde, quon ne limagine. Chez des hommes et des femmes de
milieux pauvres ou populaires, mme les moins instruits, il existe
une incroyable capacit dvelopper de petites activits dune tonnante diversit (vendeurs ambulants, artisans, petites choppes,
coiffeurs, livreurs). Cette capacit devenir un entrepreneur individuel, alternative ncessaire au travail salari et toutes les formes
dassistanat, ne demande qu spanouir ds quun petit capital de
dpart peut tre obtenu ;

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Au-del des entrepreneurs individuels, lconomie des pays du Sud


est galement forte de lexistence de vritables petites entreprises
souvent informelles qui, malgr leur dynamisme, sont dlaisses par
les banques. Pourtant, avec un accs des financements, elles peuvent faire la preuve de leur rel dynamisme ;

Contrairement une ide tenace, les pauvres peuvent pargner,


emprunter et rembourser des crdits. Ils sont capables de grer leur

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Ces ides se dclinent en quelques constats simples :

19

Introduction

86

argent et le dmontrent chaque jour. Ils remboursent mme mieux


que les riches, pour peu quon leur propose des crdits adapts et
que lon sache substituer aux formes traditionnelles de garantie des
mthodes novatrices, sappuyant en particulier sur les mcanismes
de solidarit existants ;

Les familles et les entrepreneurs exclus des banques ont la capacit


de payer des taux dintrt levs. Une institution peut ds lors proposer des services dont les taux sont certes bien infrieurs ceux des
prteurs informels mais qui peuvent suffire couvrir ses cots. La
microfinance nest donc pas une solution phmre.

363

La microfinance est une ide rvolutionnaire un autre titre : elle


dpasse les clivages idologiques et politiques habituels. En sappuyant
sur linitiative individuelle, sur la volont des gens de grer rigoureusement leur argent, dentreprendre une activit et dassumer le remboursement de leurs prts, la microfinance prend le contre-pied de ltat
providence, auquel certains reprochent denfermer les plus dmunis
dans une logique dassistanat. Mais la microfinance dmontre aussi que
le march napporte pas toutes les solutions. En effet, le lancement
dinstitutions de microfinance ne peut presque jamais se faire sans des
donations publiques et sans la bienveillance des autorits. La microfinance, son chelle, est une rponse pragmatique lopposition
apparente entre solidarit collective et sens de linitiative individuelle.
Il nest donc pas surprenant que des thoriciens et des hommes politiques de tous bords soutiennent son dveloppement.

La microfinance et son histoire

Comment cette ide rvolutionnaire a-t-elle pu convaincre et essaimer, en trente annes, pour permettre lexistence dun vritable nouveau secteur financier, prsent dans une majorit de pays ?

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Les prmices

- tirage n 36386

En 1849, un bourgmestre prussien, F.W. Raiffeisen, fonde en Rhnanie la premire socit cooprative dpargne et de crdit, une institution qui offre des services dpargne aux populations ouvrires pauvres
et exclues des banques classiques. Progressivement, en sappuyant sur

20

Le guide de la microfinance

86

lpargne collecte, elle octroie des crdits ses clients. Ces organisations sont dites mutualistes car elles mutualisent lpargne de leurs
membres pour la prter dautres membres. De nombreuses institutions se dveloppent sur cette base en Europe et en Amrique du Nord,
puis, partir de 1950, dans les pays du Sud, notamment en Afrique.
Mais elles restent cette poque essentiellement focalises sur lpargne, avec des produits de crdit souvent limits.

363

Dans les annes soixante et soixante-dix, aprs les indpendances, les


gouvernements de nombreux pays en dveloppement prennent conscience de la ncessit de fournir aux paysans un accs au crdit. Des
banques publiques de financement agricole sont alors cres dans
nombre de pays du Sud, offrant aux paysans des crdits aux taux
dintrts subventionns. Mais ces initiatives connaissent rapidement
de grandes difficults, pour trois types de raisons. Dune part, leur gestion est soumise de fortes pressions politiques et lectoralistes.
Dautre part elles sont souvent mal gres et enregistrent de forts taux
dimpays. Enfin, les taux dintrt appliqus par ces banques sont trop
faibles pour pouvoir esprer atteindre la prennit financire. Aprs
quelques annes, une large part de ces banques de dveloppement
publiques a donc disparu et le problme de laccs aux services
financiers pour les exclus des banques reste entier.

Les pionniers de la microfinance (1975-1992)

partir de cet exemple, des mthodologies de crdit spcifiques sont


mises au point, adaptes une population que ni les banques commerciales, ni les banques agricoles navaient pu toucher durablement. En
particulier, la Grameen a popularis le crdit solidaire , un crdit
un groupe dindividus dont chaque membre est solidaire du remboursement de tous les autres.

- tirage n 36386

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Cest face ce constat que dans la deuxime moiti des annes


soixante-dix, les premires expriences de microfinance moderne
apparaissent en Amrique latine et en Asie. partir de 1975, lexemple
de la Grameen Bank, au Bangladesh, marque les esprits ; la Grameen
dmontre non seulement que les pauvres peuvent efficacement grer et
rembourser des crdits, mais quils peuvent payer des intrts levs, et
que linstitution peut donc couvrir ses propres cots.

21

Introduction

86

ce stade, lquilibre financier nest gnralement pas un objectif central des programmes de microfinance ; il parat encore difficile dimaginer quune IMF puisse fonctionner sans un appui financier de bailleurs
de fonds publics (gouvernements de pays donateurs, institutions financires internationales) ou privs (fondations).

363

la fin des annes quatre-vingt, les initiatives se multiplient. Le secteur


devient de moins en moins confidentiel. En Amrique latine notamment, des institutions accordant des crdits en milieu urbain commencent couvrir leurs cots sans subventions. En 1992, PRODEM, ONG
bolivienne cre en 1986, dcide de filialiser ses activits de microcrdit sous forme de banque en crant Banco Solidario SA (BancoSol).
Cest le dbut de lmergence dune industrie de la microfinance .

Une priode deuphorie (1992-2000)

Les annes 1990 marquent une priode deuphorie pour la microfinance. Les exemples comme BancoSol changent fondamentalement la
perspective du secteur. La viabilit financire, cest--dire la capacit
couvrir ses charges par ses revenus dintrt, devient lenjeu central de
la plupart des programmes de microfinance. De ce fait, beaucoup
dIMF ont pour stratgie de standardiser leurs produits et daugmenter
rapidement le nombre de clients, pour raliser des conomies dchelle.
Lattention tend ne pas tre porte en priorit sur les produits et les
clients, mais sur les institutions elles-mmes. Lincontestable succs
commercial des IMF est souvent considr comme une preuve suffisante quelles rpondent un vritable besoin.

Avec lavnement des premires IMF rentables, se crent les premiers


acteurs spcialiss dans le financement dinstitutions de microfinance.
Ces structures, prives ou publiques, proposent des prts aux IMF, qui
les reprtent leurs clients.

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Vers la maturit (depuis 2000)

- tirage n 36386

La fin des annes quatre-vingt-dix a vu aussi apparatre les premires


difficults. La croissance extrmement rapide des institutions, pousses
par une recherche de lquilibre financier, sest solde dans certains cas
par des checs retentissants. loppos du succs de BancoSol en Bolivie, la premire faillite mdiatise en 1996 dune institution colom-

22

Le guide de la microfinance

86

bienne, Corposol, a t suivie de plusieurs autres, en Asie comme en


Afrique. La fragilit des IMF et la ncessit de les renforcer apparaissent clairement.

Jusqualors, la satisfaction des clients passait pour acquise ; les IMF


prennent peu peu conscience que leurs clients sont parfois insatisfaits
de leurs services. En raction, elles sont amenes remettre leurs clients
au cur de leurs proccupations. Des outils sont labors et diffuss
pour analyser les besoins de la clientle. Les produits proposs se diversifient pour sadapter aux demandes de diffrentes natures. De nouveaux
produits transferts de fonds, micro-assurance sont dvelopps.

La microfinance ne peut elle seule apporter une rponse la question du sous-dveloppement. La mise en place de services de microfinance a un effet plus grand lorsquelle est complmentaire de la
croissance conomique, de politiques sociales adquates accs aux
soins, lducation , du progrs des liberts publiques et individuelles. Au niveau international, lessor de la microfinance nenlve
rien limportance de questions cls du dveloppement, comme
celle de lquit des rgles du commerce international ;

Dautre part, la microfinance est parfois prsente comme un outil


de lutte contre lextrme pauvret. Pourtant, si elle touche souvent
des populations situes juste en dessous du seuil de pauvret, la
microfinance nest gnralement pas destine aux plus pauvres des
pauvres , qui ont des besoins plus urgents que laccs aux services
financiers ou ncessitent des services daccompagnement en plus du
crdit. Ils peuvent cependant bnficier de la microfinance par ricochet, par exemple grce aux opportunits demploi cres par des
micro-entreprises recevant des microcrdits ;

De faon plus large, certaines populations demeurent lcart de la


microfinance non seulement les plus pauvres, mais aussi, souvent,
les populations rurales, les habitants de zones isoles, les entreprises
ncessitant des produits financiers spcifiques

Ces constats ne doivent pas faire oublier les acquis obtenus par la
microfinance, en moins de trente annes.

- tirage n 36386

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363

Passe la priode deuphorie des annes quatre-vingt-dix, et signe de la


maturit grandissante du secteur, plusieurs limites de la microfinance
apparaissent :

23

Introduction

86

Des acquis remarquables


La porte atteinte aujourdhui par la microfinance, avec plus de
90 millions de clients dans le monde, est en soi une russite impressionnante dautant plus que tous les membres des familles touches,
soit des centaines de millions de personnes, en bnficient.

363

Le deuxime acquis se situe sur le plan des savoir-faire. Trois dcennies


de travail ont permis de dfinir des pratiques dont on sait quelles fonctionnent bien pour certains types de clientle dans certains contextes.
Relays par des organisations spcialises en microfinance, ces savoirfaire ont permis de rapidement dmultiplier le nombre dinstitutions et
de clients, en croissance constante.
La mise au point et la transmission de ces savoir-faire nont t possibles que grce la professionnalisation de lensemble des acteurs du
secteur et cest le troisime acquis de la microfinance. Sur tous les
continents, il existe aujourdhui de vrais spcialistes, capables de matriser des aspects aussi bien oprationnels quinstitutionnels. Cette professionnalisation concerne les IMF, mais aussi les intervenants qui les
appuient : ONG, bureaux dtude, bailleurs de fonds

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La dmonstration faite par de nombreuses IMF de leur viabilit est un


autre acquis du secteur. Ces structures ont su trouver leur quilibre sur le
plan financier, mais aussi se doter dune organisation efficace et dun
cadre institutionnel stable, avec des formes juridiques varies. Elles nont
aujourdhui besoin daucune subvention pour continuer servir la population spcifique quelles visent. Dans des pays comme le Cambodge, le
Bnin, lOuganda, la Bolivie, le Bangladesh, o la prennisation du
moindre projet de dveloppement, voire de la moindre entreprise prive,
est une gageure, cette performance mrite dtre salue.
Le cinquime acquis, enfin, est le constat partag de limpact positif de
la microfinance sur le niveau de pauvret de ses clients. De nombreux
programmes de microfinance revendiquent un fort impact sur le
dveloppement ; des tudes rigoureuses sont donc venues tayer et
documenter ce que les praticiens avaient dj constat sur le terrain :
laccs aux services de microfinance contribue une amlioration relle
de la situation des clients. Cet impact se mesure en termes conomiques (augmentation des revenus, de lpargne) mais aussi en termes

24

Le guide de la microfinance

De nouveaux dfis

86

sociaux, et enfin en renforant lautonomie des personnes leur capacit matriser leur propre existence dans leur famille, leur communaut, leur milieu.

363

De nouveaux dfis apparaissent aujourdhui. Le premier dentre eux


consiste consolider les IMF existantes. Les quelques centaines dIMF
qui ont atteint lquilibre financier sont encore fragiles ; leurs rsultats
doivent subir lpreuve du temps. Surtout, elles ne sont quune minorit parmi les quelques milliers dIMF dans le monde. La plupart des
institutions ont encore besoin dappuis financiers et techniques subventionns pour devenir terme des organisations prennes. Pour cela,
il faut gnralement de nombreuses annes.

Le deuxime dfi est de dpasser les frontires actuelles de la microfinance pour en tendre la porte. On estime au moins cinq cents ou six
cents millions le nombre de clients potentiels de la microfinance dans le
monde certains parlent mme dun milliard. Cest cinq dix fois plus
que le nombre actuel de clients servis. Le nombre de clients de la microfinance reste faible en Afrique et en Amrique latine en comparaison de
lAsie, continent qui regroupe 85 % des clients de la microfinance.
Pour atteindre les plusieurs centaines de millions dindividus dlaisss
jusquici, trois types de clients ngligs devront tre mieux desservis :

- tirage n 36386

Les petites et moyennes entreprises ayant des besoins dinvestissement : la plupart des IMF proposent des prts court terme permettant de financer la trsorerie des micro-entreprises. Rares sont
celles qui proposent des prts dun montant plus lev et sur des
dures plus longues, permettant des entreprises de taille plus
importante dinvestir dans de vritables outils de production ;

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Les populations rurales : certaines IMF ont connu des succs


remarquables en milieu rural, mais le plus grand nombre dinstitutions se sont concentres sur le march des petits entrepreneurs
urbains. Desservir les zones rurales pose plusieurs difficults : la
faible densit de population qui rend difficile la rentabilisation des
services, lexistence de risques communs tous les emprunteurs
comme le risque climatique ;

25

Introduction

Les populations plus pauvres en milieu urbain : mme sil est probable que la microfinance ne sera jamais adapte aux plus pauvres
des pauvres , il existe une catgorie de populations urbaines, moins
entreprenante et plus risque que celle des micro-entrepreneurs
actuellement servie, qui a besoin daccs des services financiers
au crdit et lpargne.

86

363

Dans les trois cas, de nouvelles approches doivent tre mises au point
pour permettre de servir ces clientles de manire durable. Il faut exprimenter de nouveaux modles, de nouveaux savoir-faire. Les efforts
actuels de dveloppement de nouveaux produits doivent tre approfondis produits dpargne plus flexibles, crdits plus long terme et de
cycles adapts aux activits conomiques, micro-assurance, transferts
de fonds Lensemble de ces amliorations permettra non seulement
de servir de nouvelles catgories de population, mais aussi de fidliser
la clientle existante.

Ces efforts doivent avoir pour perspective lintgration de la microfinance au secteur financier traditionnel. Il ne sagit pas de crer un systme financier pour les pauvres ou pour les petites entreprises, distinct
de celui du reste du pays. Il sagit au contraire de favoriser les liens
entre les deux, afin quil existe un continuum de solutions proposes
tout individu ou toute entreprise ayant besoin daccder des services
financiers. Les formes varies de collaboration entre des banques commerciales et des IMF, apparues ces dernires annes, attestent du ralisme de cette perspective.

- tirage n 36386

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Dans tous les cas, ces dfis relever vont ncessiter des fonds publics
importants. Faute de soutien financier effectif, les efforts consentis
jusquici risqueraient dtre gchs ; et lextraordinaire potentiel de
dveloppement que recle la microfinance ne serait pas exploit. La
microfinance a su prouver quelle est une solution durable : il est essentiel prsent que la mobilisation de tous en faveur de ce secteur soit
raffirme.

26

Le guide de la microfinance

86

Les objectifs de ce livre


Ce livre ne prtend pas apporter de rponses toutes faites chacun de
ces dfis. Il a pour objet de prsenter les enjeux et acquis de la microfinance aujourdhui et dexpliquer, en pratique, comment a marche .
Cest un guide concret pour tous ceux qui souhaitent rejoindre un jour
ce secteur tudiants, professionnels mais aussi pour ceux qui, simplement, veulent comprendre les principes et le fonctionnement des
services de microfinance.

Dans sa premire partie, ce livre explique le pourquoi de la


microfinance : il dmontre que pour tous familles ou entrepreneurs, pauvres ou riches , laccs des services financiers est une
ncessit, et quune part crasante de la population mondiale en est
exclue. En dcrivant les principaux services offerts par les IMF, et les
impacts de ces services, il montre en quoi la microfinance peut
rpondre efficacement cette demande ;

La deuxime partie propose danalyser, de faon pragmatique,


comment fonctionne la microfinance : quest-ce quune institution
de microfinance ? Comment les IMF sont-elles structures ? Quelles sont leurs ressources ? Quels sont les outils et indicateurs disponibles pour les piloter, les valuer ? Sont-elles viables, et quelles
conditions ? Comment peuvent-elles concilier leurs trois objectifs
majeurs : toucher un grand nombre dindividus, avoir un rel
impact et tre prennes ?

La troisime et dernire partie offre enfin un panorama des


acteurs de la microfinance ; elle dcrit qui sont ces acteurs, leur histoire, leur rle actuel, leurs perspectives. Dans un secteur en volution rapide, elle donne quelques cls pour comprendre les grands
changements en cours : nouveaux modes dintervention, implication croissante des acteurs privs, risques dun retrait prmatur des
bailleurs de fonds.

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- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Puisse ce livre contribuer clarifier et approfondir les efforts de tous


ceux qui travaillent au dveloppement doutils financiers simples, durables et utiles au plus grand nombre.

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Introduction

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Nota bene

363

Le succs de la microfinance dans plusieurs pays en dveloppement a


t si spectaculaire que des initiatives sen inspirant ont vu le jour dans
certains pays industrialiss. La microfinance y est en gnral utilise
comme un outil dinsertion pour des populations en situation dexclusion, et dexclusion bancaire en particulier. On a vu galement dimportantes institutions de microfinance se dvelopper dans danciens
pays du bloc sovitique pour accompagner lmergence dentrepreneurs dans ces pays dits en transition vers lconomie de march.
Dans les deux cas, ces initiatives ont donn lieu des russites remarquables, aussi bien au niveau des micro-entrepreneurs que des IMF
(comme lADIE en France, des programmes dACCION aux tatsUnis, ceux de ProCredit en Europe de lEst, et bien dautres encore).
Si les principes de la microfinance sont les mmes dans ces pays que
dans les pays en dveloppement, le besoin en est moins massif, et, surtout, les conditions de mise en uvre y sont trs diffrentes. Pour ces
raisons, il serait difficile de les traiter ensemble.

- tirage n 36386

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Ce livre se concentrera uniquement sur les enjeux et la pratique de la


microfinance dans les pays en dveloppement.

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Le guide de la microfinance

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Prsentation dAMRET

AMRET, un exemple suivre dans ce livre

363

AMRET est une institution financire qui accorde des prts de faible
montant (75 euros en moyenne) plus de 120 000 personnes en milieu
rural, dans dix provinces du centre et sud du Cambodge.

lorigine dAMRET, il y a une exprimentation de microcrdit


mene par une ONG franaise, le
GRET (Groupe de recherche et dchanges technologiques), partir de
1991. AMRET a connu une croissance trs forte : 3 100 clients actifs en
1992, prs de 40 000 fin 1998, prs de 75 000 fin 2001, 121 699 fin
2005.
Aprs avoir t appuye pendant ses phases de cration et de dveloppement par des subventions de plusieurs bailleurs de fonds internationaux, et lappui technique du GRET, comme un projet de
dveloppement, AMRET est prsent une institution autonome, gre
par une quipe cambodgienne, reconnue par les autorits du pays.

1. Les rfrences AMRET dans ce livre sappuient notamment sur deux sources : Pierre
Daubert, AMRET, paratre ; et le site Internet de linstitution (http://www. amret.com.kh).

- tirage n 36386

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AMRET est ce jour une russite reconnue en microfinance : cet


exemple servira de fil rouge tout au long de ce livre, pour illustrer
concrtement les questionnements et enjeux de la microfinance1.

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Premire partie

L A MICROFINANCE ,

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RPONSE DES BESOINS


ESSENTIELS

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n
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Chapitre 1

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Une immense demande insatisfaite

Lobjet des services financiers est de transfrer un pouvoir dachat dans


le temps. Il peut sagir de transfrer vers lavenir un pouvoir dachat
dj existant (en pargnant aujourdhui une somme que je dpenserai
demain) ou, linverse, davancer aujourdhui un pouvoir dachat
que jaurai demain (en empruntant aujourdhui et en remboursant
lavenir).
Laccs des services financiers est un levier essentiel pour les particuliers comme pour les entreprises :

Les particuliers y ont recours pour se constituer une pargne de prcaution ou pour lisser leur consommation (la rendre plus stable
dans le temps) ;

Pour les entreprises, lenjeu est dinvestir dans des activits conomiques dvelopper.

On peut dire dun service financier quil est formel si :

Il est accord par une institution financire lgalement reconnue et


rgule par les autorits publiques (en gnral une banque) ;

Il est matrialis par un contrat crit.

Dans les pays industrialiss, pour une majorit de la population, avoir


accs des services financiers simples (un compte courant, un compte
dpargne, un chquier) est devenu tout fait naturel. Dans le mme
temps, il existe malheureusement une importante population en situation dexclusion bancaire , dfinie comme un degr dentrave dans
ses pratiques bancaires et financires qui ne lui permet plus de mener une

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La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

vie sociale normale dans la socit 1. Aussi choquante que soit cette
situation, elle est diffrente par nature de celle des pays en dveloppement (PED).

363

Dans les PED, cest limmense majorit de la population qui est


exclue du secteur financier formel. Cette proportion est value
plus de 80 % des familles et des entreprises2 de ces pays. On estime
que globalement, plus dun milliard de personnes pauvres dans le
monde nont pas accs des services financiers de base3 pour grer leur
argent et dvelopper des activits. Cest lun des facteurs qui maintient
ces familles dans la pauvret et limite la capacit des entrepreneurs
crer des richesses.
Lobjet de ce chapitre est :

De montrer que tout mnage a besoin de recourir des services financiers et dexpliquer pourquoi dans les PED, les services financiers
informels ne rpondent que trs partiellement cette demande ;

De montrer que les entreprises ont besoin daccder au crdit productif pour leurs investissements, quels que soient leur taille et leur
degr de formalisation ;

Dexposer les raisons pour lesquelles loffre des banques commerciales est inadquate pour la grande majorit.

Les pratiques financires informelles

Le contexte : brefs rappels sur la population des pays


en dveloppement

1. Jean-Michel Servet et Isabelle Gurin, Exclusion et liens financiers. Rapport du Centre Walras
2002, Economica ; Georges Gloukoviezoff, Lexclusion bancaire et financire des particuliers,
Observatoire national de la pauvret et de lexclusion sociale, 2004.
2. Dominique Gentil et al., Microfinance. Orientations mthodologiques, Commission europenne,
2000 (2e dition).
3. CGAP (http://www.cgap.org/about_cgap.html).

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Si les conditions de vie des populations dans les PED ne sont pas toujours aussi misrables que dans les clichs, elles restent fortement pr-

33

Une immense demande insatisfaite

86

caires. Dans de nombreux pays, la majorit de la population vit encore


dans les campagnes et subsiste grce lagriculture vivrire, parfois couple aux cultures de rente (caf, cacao, etc.). La pauvret des campagnes
et le fort taux daccroissement naturel de la population se traduisent par
une croissance rapide dagglomrations immenses et congestionnes, o
la majorit de la population vit dans des bidonvilles. la campagne
comme la ville, laccs aux services de soins et dducation est limit et
rserv une frange aise. Seule une minorit de la population est salarie, la majorit vivant des revenus de son exploitation agricole ou
dactivits informelles. Le plus grand nombre est dpourvu de protection sociale, dassurance ou de systme de retraite.

363

La majorit de la population ne dispose que dun patrimoine trs


limit et de revenus trs faibles. Une personne sur cinq dans le monde
(plus dun milliard dindividus) continue de survivre avec moins dun
dollar par jour, un niveau de pauvret si abject quil menace la capacit de
survie. Un milliard et demi de personnes vivent avec un deux dollars par
jour. Plus de 40 % de la population mondiale forme, de fait, une classe
dfavorise plantaire, confronte quotidiennement la ralit ou la
menace de la pauvret la plus extrme. 1

pargner, emprunter : des enjeux majeurs pour tous


Avancer lide que tous les mnages, mme les mnages pauvres, peuvent emprunter, et surtout pargner, peut paratre paradoxal. Comment pourrait-on mettre de largent de ct si lon a peine assez de
revenus pour satisfaire ses besoins essentiels ?

Cette ide dcoule pourtant de la simple observation des modes de vie


des familles dans diffrents contextes de PED. Toutes les familles,
mme les plus pauvres, ont besoin, diffrents moments de leur existence, de dbourser des sommes dargent qui dpassent les petits
montants quelles gardent disponibles pour vivre au quotidien. Ces
occasions de dpenses importantes sont de deux types :

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- tirage n 36386

Des vnements de la vie personnelle ou familiale, quils soient lis


au cycle de vie des individus (mariage, naissance dun enfant, enter-

1. PNUD, Rapport mondial sur le dveloppement humain 2005 (http://hdr.undp.org/reports/global/2005/francais/).

34

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

rement, festivals) ou des situations durgence (maladie, perte


demploi, vol, incendie) ;

Des opportunits dinvestissement dans une activit conomique.


Ces opportunits sont extrmement varies, comme, par exemple,
lacquisition dun stock de marchandises pour le vendre au march,
linvestissement dans un quipement pour exercer une activit artisanale ou encore, en milieu rural, lachat de semences et dengrais.
Ce type de dpenses, qui sont en ralit des investissements productifs, fera lobjet dune description particulire p. 42.

363

Pour raliser ces dpenses exceptionnelles, il faut bien, un moment


ou un autre, mettre de ct de largent issu des revenus dune activit
professionnelle (aussi modeste soit-elle), et donc le prlever sur les
dpenses quotidiennes cest--dire, pargner. De plus, en labsence de
systme de retraite, certains mnages pargnent en vue de leurs vieux
jours, sous des formes varies.

La question nest donc pas de savoir si les mnages des PED sont capables dpargner : le simple fait quils aient engager ponctuellement
des dpenses inhabituelles prouve quils le font. Ds lors, le sujet qui
nous intresse ici est celui des mcanismes financiers qui leur permettent de grer cette pargne.

Trois faons dpargner avec le secteur informel1


Sil est vrai que tous les mnages pargnent, il faut souligner quils
npargnent pas tous en numraire : de nombreux mnages, en particulier dans les campagnes, pargnent en nature (petit btail, or, argent,
stock alimentaire).

1. Lensemble de cette section sappuie sur les analyses dveloppes par Stuart Rutherford : Comment les pauvres grent leur argent, GRET/Karthala, 2002.

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Pour ceux qui pargnent en numraire, on observe, parmi les populations non servies par les banques, trois mcanismes de gestion de
largent : lpargne a priori, lpargne a posteriori et lpargne continue.

35

Une immense demande insatisfaite

86

Lpargne a priori

Cette option consiste tout simplement mettre peu peu de ct,


avant une dpense, des petites sommes qui la rendront possible lavenir. Ceci pose trois dfis majeurs :
Avoir un lieu sr o dposer son pargne ;

Avoir suffisamment dautodiscipline pour se priver de dpenser


immdiatement son argent ;

Rsister aux sollicitations des amis et de la famille . Dans des


contextes culturels o le partage des ressources est la norme
(comme cest souvent le cas en Afrique), ces sollicitations constituent une pression contre laquelle il est difficile de lutter.

363

Il existe un mcanisme qui permet dapporter des solutions ces trois


difficults : rmunrer une personne pour quelle accepte de collecter
lpargne que lon souhaite lui confier. Ce mcanisme peut paratre surprenant, car nous avons lhabitude, dans les pays industrialiss, que
notre pargne soit rmunre et non de payer quelquun pour la
garder ! Mais dans le contexte des PED, les collecteurs dpargne ont
une valeur ajoute reconnue et leurs clients sont prts payer pour
cela. Ce mcanisme est notamment rpandu en Afrique de lOuest et
en Asie du Sud.

La collectrice dpargne

- tirage n 36386

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Stuart Rutherford rapporte un exemple issu du bidonville de Vijayawada, au sud-est de lInde : celui de Jyothi, jeune femme quil dcrit
comme une collectrice ambulante de dpts . Jyothi remet chaque
client une feuille compose de 220 cases, chaque case correspondant
un jour. Elle visite chaque client quotidiennement et indique, dans la
case du jour, quil lui a vers la somme fixe dont ils sont convenus par
exemple, 5 roupies. Aprs 220 jours, elle remet au client son pargne
totale, moins 20 jours dpargne qui sont sa rmunration. Le client a
donc pay lquivalent dun taux dintrt de 30 % par an1 pour dposer
son pargne auprs de Jyothi.

1. Le client a en moyenne une pargne disponible de 550 roupies (220 multiplis par 5 et diviss
par 2), et pour cela pay la somme de 100 roupies. Ceci correspond un taux d'intrt de 100/
550 = 18 % sur 220 jours, soit 30 % sur un an.

36

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

Ce mcanisme dpargne, outre son cot lev, fait courir lpargnant


le risque de ne jamais revoir son argent en cas de faillite du collecteur ou
sil disparat avec ses deniers. Ces deux cas de figure frquents expliquent
la mfiance des populations vis--vis des collecteurs informels dpargne.
Le mcanisme dpargne a priori peut tre reprsent graphiquement
par la figure 1.A, dans laquelle chaque rectangle dirig vers le bas correspond une somme pargne, et le rectangle dirig vers le haut correspond la dpense finale rendue possible par cette pargne. Le
rectangle de droite est moins long que la somme des rectangles dirigs
vers le bas parce quun intrt est vers au collecteur de dpts.

363

On observe que ce cycle pargne-dpense tend se rpter dans le


temps, (figure 1.B) : un nouveau cycle dpargne commence ds que
linvestissement est ralis.

Valeur (en roupies)

Figure 1.A. pargne a priori

pargne rgulire

Dpense poncluelle

Intrts pays Jyothi

Nouveau cycle

Temps

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Temps

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Valeur (en roupies)

Figure 1.B. pargne a priori, cycles rpts

37

Une immense demande insatisfaite

86

Lpargne a posteriori

Cette option consiste se faire prter la somme utile dabord, puis


utiliser les montants dpargne pour rembourser progressivement le
prt ensuite. Ce type de prt peut tre considr comme une avance sur
une pargne future. Dans ce cas, la difficult nest plus de trouver un
lieu sr o dposer son argent, mais dobtenir le prt initial.

363

Une premire solution consiste se tourner vers ses proches pour solliciter un prt. Mais le montant du prt sera limit par les disponibilits
du prteur, qui appartient le plus souvent au mme milieu social. De
plus, ce type de recours cre souvent des obligations sociales trs fortes.
Aux Philippines, par exemple, la notion de dette (utang), bien au-del
de la somme rembourser, renvoie au fait dtre gnralement redevable vis--vis de quelquun. Il est parfois prfrable demprunter
une personne moins proche, avec qui le rapport restera uniquement
commercial.

Une solution plus gnrale consiste se tourner vers des acteurs financiers informels : des individus ou organisations qui proposent des services financiers des particuliers ou des entreprises, sans tre lgalement
enregistrs et souvent sans matrialiser cette transaction par un contrat
crit.

La collectrice de dpts, Jyothi, entre dans cette catgorie des acteurs


financiers informels. Nous rencontrons maintenant un second type
dacteur financier informel, encore plus frquent : le prteur informel.
Dans cette catgorie trs large, on trouve aussi bien lusurier professionnel qui collecte domicile que le paysan ais qui prte en nature des
paysans plus pauvres, ou encore le commerant du village qui prte
contre un dpt dor en garantie. Une des diffrences fondamentales
entre leur activit et celle de Jyothi, cest quils prennent le risque de
non-remboursement du prt.

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Le prteur informel

- tirage n 36386

Stuart Rutherford rapporte lexemple dun prteur informel travaillant


dans le mme bidonville que Jyothi. Il prte des sommes de lordre de
1 000 roupies des petits commerants, sans exiger de garantie physique. Il prlve demble 150 roupies qui correspondent aux intrts du
prt. Puis il passe chaque semaine, pendant dix semaines, collecter sur

38

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

place un remboursement de 100 roupies. Au total, lopration a un taux


dintrt de 180 % par an1. Ce taux nous parat incroyable, mais ce qui
lest en ralit, cest le fait que ses clients soient daccord pour le payer
preuve de leur besoin en services financiers et de leur absence dalternative.

Le taux dintrt est bien suprieur celui de la collectrice de dpts.


Mais il est vrai que contrairement elle, le prteur a avanc le montant
de la transaction, supportant donc le risque de non-remboursement.

363

La pratique de lpargne a posteriori est particulirement dveloppe en


Asie du Sud. La figure 2.A en illustre les flux financiers, en reprenant
les conventions de la figure 1.A. L encore, on observe que les familles
tendent rpter successivement et sans interruption les cycles
dpense-pargne : un nouveau prt est contract aussitt que le prcdent est rembours (figure 2.B).

1. En effet, pendant dix semaines, le client a un prt moyen disponible de 425 roupies, sur lesquels il paye un intrt de 150 roupies, soit 35 % sur 10 semaines. Sur un rythme annuel, en
divisant 35 % par 10 et en multipliant par 52 semaines, on obtient un taux d'intrt de
180 %.

- tirage n 36386

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Les prteurs informels jouent un rle dans toutes les socits, mme
celles o laccs au crdit formel est moins restreint. Les emprunteurs
trouvent auprs deux des solutions chres, mais qui ont le mrite
dexister en cas de besoins immdiats de liquidits. Leurs taux dintrt
sont levs parce quils font face eux-mmes des cots importants :
cot de leur propre capital parfois emprunt, cot de suivi de leurs
prts, pertes sur les prts non rembourss. De plus, dans les pays en
dveloppement, les prteurs informels bnficient parfois dune situation de monopole leur permettant de facturer des taux extrmement
levs. De fait, ces taux font partie des facteurs qui maintiennent les
pauvres dans le cercle vicieux de lendettement. Une concurrence entre
prteurs et la mise en place de services financiers organiss plus
grande chelle peut permettre de rduire ces taux : cest ce que nous
verrons avec les services de microfinance.

39

Une immense demande insatisfaite

86

Figure 2.A. pargne a posteriori

Avance exceptionnelle
Intrt pay

Nouveau cycle

363

Valeur (en roupies)

pargne (sous forme de remboursement)

Temps

Valeur (en roupies)

Figure 2.B. pargne a posteriori, cycles rpts

Temps

Lpargne continue

- tirage n 36386

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Lexpression dpargne continue dcrit des mcanismes permettant


dpargner avant et aprs le moment o lon a accs une somme
importante dargent, en sassurant du moins dy avoir accs un
moment donn. Ce mcanisme est notamment trs pratiqu en Afrique
au sein des tontines, groupes dindividus qui se rassemblent dans le but
de saider mutuellement pargner, souvent en continu.

40

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

Les tontines1

363

Le principe des tontines mutuelles, ou tournantes, est que des individus se


runissent intervalles rguliers, gnralement une fois par semaine.
Chacun dpose alors dans la caisse commune une pargne de montant
identique par exemple, lquivalent dun euro. Chaque semaine, lun
deux, selon un ordre tabli, a le droit de disposer de la totalit de la
somme pargne. Si lon suppose que les membres du groupe sont au
nombre de 15, chacun pargne chaque semaine un euro et une fois toutes
les 15 semaines, dispose de 15 euros. Lordre des tours peut tre fix par
un responsable, par un accord commun, par tirage au sort ou souvent aux
enchres. Ce systme ne comporte pas de rmunration de lpargne ni
de paiement dun taux dintrt sauf dans le cas des enchres, o le plus
offrant paye une prime pour disposer de largent en premier.

Figure 3.A. pargne continue


pargne

Valeur

Dpense ponctuelle

Nouveau cycle

Temps

Valeur

Figure 3.B. Tontines

1. BIM Espace Finance, n 86, 10 octobre 2000 (http://microfinancement.cirad.fr/fr/news/bim/


Bim-2000/BIM-10-10-00.pdf ).

- tirage n 36386

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Temps

41

Une immense demande insatisfaite

86

La figure 3.A illustre un cycle dpargne continue avec une tontine. La


figure 3.B illustre la rptition de ce cycles dans le temps.
Les tontines et autres systmes spontans sont trs rpandus et
connaissent de nombreuses variantes. Dans certaines rgions comme
lAfrique de lOuest, ce systme est surtout pratiqu par les femmes.
Leur popularit atteste de la ncessit pour les mnages pauvres
davoir accs des services financiers.
Cependant, le systme des tontines souffre de nombreuses faiblesses
qui limitent son efficacit :

Les montants quil est possible demprunter par ce biais sont souvent limits ;

La gestion peut savrer difficile et causer des erreurs ou des dissensions entre les membres ;

Pour un membre donn, largent nest pas ncessairement disponible pour un emprunt au moment o il en a besoin, mais seulement
lorsque cest son tour ;

Les risques de fraude sont rels, par exemple le risque de voir lun
des membres disparatre juste aprs avoir reu la totalit de la caisse
commune.

363

Emprunter ou pargner,
deux facettes dune mme gestion de largent

- tirage n 36386

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La comparaison des figures 1.B, 2.B et 3.B montre bien que les trois
mcanismes finissent par tre similaires, du fait de la rptition dans le
temps des cycles dpargne-crdit ceci prs que le risque nest pas
port par les mmes acteurs. Aprs quelques cycles, la question de
savoir si lpargne quotidienne sert rembourser un prt pass ou
anticiper une dpense future importe peu dans tous les cas, un
mnage alterne une phase daccumulation de petits flux dpargne et
une dpense ponctuelle importante. Lpargne et lemprunt sont deux
facettes dune mme gestion du budget de la famille.

Les trois modes dpargne (a priori, a posteriori ou en continu) se


retrouvent et coexistent dans de trs nombreux contextes mais selon les
pays ou les rgions, cest plutt tel ou tel mode qui domine.

42

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

Le besoin dinvestissement
Nous avons vu que les mnages, pour rpondre des besoins varis
(vnements de la vie familiale, situations durgence, opportunits
dinvestissement), ont recours, si ncessaire, des services financiers
informels. Lun de ces services financiers est le crdit. Lorsque lobjectif
du mnage est dinvestir ce crdit dans une activit conomique, le
microcrdit en question est appel microcrdit productif. quels types
dentreprises ces microcrdits sont-ils destins ?

363

Les entreprises dans les pays en dveloppement

Dans les PED, les grandes entreprises sont gnralement peu nombreuses. Elles peuvent tre publiques (ou issues dentreprises publiques
privatises) ou prives (comme les filiales des multinationales). Elles
couvrent souvent le champ des biens et services ncessitant dimportantes infrastructures (eau, lectricit, tlcommunication). Chacune emploie plusieurs centaines ou plusieurs milliers demploys.
Mais leurs salaris ne reprsentent au total quune faible part de la
population active.
En effet, lconomie des PED est marque par la prminence du secteur informel, qui reprsente, selon lOrganisation internationale du
travail, la majorit des emplois en Afrique et en Asie, et plus de la
moiti des crations demploi en Amrique latine1. Dans certains
pays, le secteur informel reprsente 80 90 % des emplois.

Distinguer strictement le secteur formel du secteur informel, est trop


schmatique : il y a en fait des degrs de formalisation. On observe
logiquement quune entreprise de trs petite taille tend rester totalement clandestine . Si elle vient grandir, sa visibilit croissante et
son besoin de rassurer ses diffrents partenaires lamneront adopter
1. Source BIT (http://www.ilo.org/public/english/employment/skills/informal/who.htm).

- tirage n 36386

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Il regroupe les entreprises qui nont pas dexistence lgale (ou ont un
statut non clairement dfini) et ne payent pas dimpt (ou du moins ne
payent pas tous les impts auxquels elles sont censes tre soumises).

43

Une immense demande insatisfaite

86

un statut lgal adquat. Si elle atteint une taille significative, elle engagera les dmarches dinscriptions auprs de diffrents organismes
comme des chambres de commerce.
Sans sarrter la distinction formel-informel, et hormis les grandes
entreprises, peu nombreuses, on la vu, on peut distinguer trois grands
types dunits de production intervenant dans les PED, selon leur taille
et leur degr de sophistication :
Les activits individuelles, que lon peut peine qualifier dentreprises et que lon nomme en gnral activits gnratrices de revenus ;

Les trs petites entreprises, parmi lesquelles on peut distinguer :


la micro-entreprise (lentrepreneur et quelques personnes autour
de lui),
la petite entreprise (une dizaine demploys),

Les moyennes entreprises, dont le nombre demploys est de lordre


de plusieurs dizaines.

363

- tirage n 36386

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Le tableau ci-aprs rsume les caractristiques de ces trois catgories et


propose quelques exemples.

44

La microfinance, rponse des besoins essentiels

Activits
gnratrices
de revenus

86

Typologie des entreprises dans les PED1


Trs Petites Entreprises
Micro-entreprise

Promoteur

Attitude lie lacquisi- Acquisition de revenus


tion de revenus de sub- dans une activit
sistance ou complment spcialise
de revenus

Moyenne
entreprise

Petite entreprise

Attitude entrepreneuriale Attitude entrepreneuds la cration


riale, vision moyen
et long terme

Pas de comptences par- Comptences techniques Certaines formes


ticulires
simples
dexpertise

Capacits technique et
de gestion

Auto-emploi

Patron + personnel

Patron + famille +
apprentis + salaris

363

Activit

Auto emploi + parfois


famille ou apprentis

Micro-service ou comUne activit principale,


merce de dtail. Activit petite taille, parfois saicomplmentaire, tempo- sonnire
raire ou saisonnire

Activit bien dfinie et


exerce plein temps

Activit spcialise, parfois diversifie, exerce


titre de profession
habituelle

Absence de statut, mais


paye parfois des taxes
commerciales

Statut non clairement


dfini, mais paye souvent des taxes (patentes,
etc)

Dbut de lgalisation,
Enregistre (chambre de
souvent enregistre
commerce, etc), par(entreprise individuelle), fois en socit
paiement dimpts

Petit tal permanent de


vente de lgumes, avec
laide dun membre de la
famille

picerie de quartier avec


des heures douverture
constantes, des produits
diversifis, quelques
apprentis en appui

Magasin ou groupe de
magasins, quips et
organiss, avec des
employs stables et un
stock consquent et
vari

Mcanicien travaillant
Petit atelier mcanique
seul, en dpannage dans lquipement rudimenle voisinage
taire avec un ou deux
apprentis

Atelier diversifi et organis, reconnu dans le


quartier, avec une petite
quipe de salaris et
apprentis

Garage install et disposant dquipement


moderne, de salaris
forms et dune visibilit
commerciale large

Fabricant dobjets en
bois vendus de manire
intermittente des particuliers

Atelier structur avec des


artisans formant des
apprentis une production dobjets divers, et
visant une diffusion plus
large

Entreprise de production
dobjets artisanaux
varis, vendus des
grossistes ou sur catalogue, employant plusieurs
dizaines douvriers et
apprentis

Exemples

quipe de deux ou trois


artisans unissant leurs
efforts pour diversifier et
rgulariser la production

Vendeuse de fruits et
lgumes les jours de
march

1. Lensemble de cette section sappuie sur plusieurs articles de Michel Botzung, pour certains
non publis. Voir notamment Michel Botzung, Dispositifs dappui et financement de la
petite entreprise , Revue Tiers-Monde (145), 1996, p. 135-151.

- tirage n 36386

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Environnement / intgration

45

Une immense demande insatisfaite

86

Les activits gnratrices de revenus informelles sont le moyen de


subsistance de tous les individus qui ne peuvent accder lemploi
salari. Il sagit le plus souvent de services de proximit, de commerce
et dartisanat. On estime quen Afrique, elles reprsentent 70 80 %
des units conomiques non agricoles. Elles viennent combler tous les
vides que les entreprises plus structures ne desservent pas et ont en ce
sens une relle utilit. Cependant, du fait de leur peu de moyens
humains, financiers et technologiques, leur potentiel de dveloppement est limit.

363

Les petites et moyennes entreprises, formelles ou non, jouent un rle


majeur dans lavancement conomique et social dans les PED sur au
moins deux plans :

Leur cration demplois et lintgration sociale, notamment pour les


jeunes quelles contribuent former grce au systme dapprentissage
traditionnel ;

Leur contribution la croissance conomique nationale et locale.


Dans les pays sahliens, on estime le concours du secteur informel
dans sa globalit entre 30 et 50 % du PIB. Les petites entreprises
assurent la production de services et de biens locaux moindre
cot. Dans certains secteurs (btiment, agroalimentaire), elles ont
un vrai potentiel de dveloppement, parfois en sous-traitance de
plus grandes entreprises.

Le crdit, lment essentiel au dveloppement


de toute activit conomique

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Quels que soient son statut (formel ou informel) ou sa dimension, une


entreprise fait face deux types de besoins financiers pour pouvoir
grandir :

Des besoins dinvestissement dans des moyens de production


(comme des machines ou des quipements) ;

Des besoins de fonds de roulement car elle doit souvent produire


avant de vendre, et donc avancer de largent avant den gagner.

Pour rpondre ses besoins financiers, une entreprise recherche des ressources financires (ou financements) cest--dire des moyens financiers

46

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

qui puissent tre injects dans son activit afin de gnrer des bnfices
dans le futur. Ces ressources financires sont de deux types :

Des fonds propres, fonds investis par le (ou les) propritaire(s) de


lentreprise ;

Des crdits, sommes avances par des prteurs externes et quil


faudra rembourser.

363

La capacit apporter des fonds pour financer ses propres projets tant
toujours limite, la possibilit de recourir lemprunt est essentielle pour
toute entreprise qui souhaite se dvelopper. En empruntant aujourdhui
pour investir dans un projet, elle se donne les moyens de raliser demain
des bnfices grce auxquels elle paiera les intrts et remboursera le principal de son emprunt. Si le taux de rentabilit de son projet est suprieur
au taux dintrt de son prt, il restera, aprs remboursement du crdit,
un enrichissement net pour les propritaires de lentreprise.
Ce raisonnement financier de base vaut bien videmment autant dans
les PED que dans les pays industrialiss. Ce qui constitue lapport de la
microfinance, cest de prouver que des entreprises de toute taille, de
lactivit gnratrice de revenus informelle la moyenne entreprise
ventuellement formalise, peuvent se dvelopper si on leur donne
accs des crdits productifs. Cela est vrai, y compris dans le cas de
modestes activits gnratrices de revenus dont les promoteurs et les
promotrices sont des individus ayant reu peu de formation, mais
habitus se dbrouiller, et qui savent faire fructifier, dans leurs affaires, les petites sommes rendues disponibles.

La demande de microcrdit productif au Bangladesh

Professeur dconomie luniversit de Chittagong, Muhamad Yunus eut


lide, en 1974, de permettre des femmes des villages pauvres voisins
de son universit de se dvelopper en leur prtant des petites sommes

1. Muhamad Yunus, Vers un monde sans pauvret, Jean-Claude Latts, 1997.

- tirage n 36386

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Lun des ardents avocats de lide que mme les pauvres peuvent amliorer leur sort grce au microcrdit est Muhamad Yunus, fondateur au
Bangladesh de la Grameen Bank, clbre institution de microfinance au
rle pionnier1.

47

Une immense demande insatisfaite

86

dargent afin quelles investissent dans des moyens de production. Cette


exprience premire aboutit la cration de la Grameen Bank.

363

Muhamad Yunus raconte par exemple sa rencontre, au village de Jobra,


avec Sufia Begum, une jeune femme ge de 20 ans, dont lactivit consistait fabriquer des tabourets en bambou. Chaque jour, pour acheter
le stock de bambou ncessaire sa production, nayant aucun argent
devant elle, elle tait contrainte demprunter des prteurs pratiquant
des taux usuraires. En fin de journe, elle devait leur revendre les tabourets en bambou afin de rembourser son prt. Le taux dintrt, 10 % par
semaine, ne lui laissait quune marge minuscule. Pourtant, si elle avait
pu emprunter un taux infrieur, son bnfice aurait augment et peuttre aurait-elle pu chapper la spirale de la pauvret dans laquelle elle
tait enferme. Le montant du prt en question aurait peut-tre t dun
montant drisoire selon les standards occidentaux mais, pour elle, il
aurait constitu un vrai coup de pouce.

Le mme raisonnement pourrait sappliquer des femmes battant le riz,


de petits ngociants, ceux et celles qui fabriquent des paniers, des
tapis de jute, des nattes pour dormir Souvent, il ne leur manque quun
petit capital de dpart pour devenir indpendants de leurs employeurs
ou de leurs prteurs et amliorer ainsi sensiblement leur situation.

Au-del du cas rapport par Muhamad Yunus (encadr ci-dessus), on


peut envisager quelques exemples concrets ncessitant un microcrdit
productif, reprenant les exemples du tableau ci-dessus :

Groupe Eyrolles

- tirage n 36386

Une personne qui souhaite dmarrer une simple activit de vente de


lgumes sur les marchs a besoin dacqurir un premier stock. Il ne
sagit pas proprement parler dinvestissement, mais de fonds de
roulement. La mise disposition dun microcrdit peut permettre le
lancement de cette activit. Pour des personnes qui exercent dj
cette activit une trs petite chelle, le manque de trsorerie oblige
acheter le stock en trs petites quantits, donc des prix levs, et
en se dplaant plusieurs fois dans la semaine. Le crdit permet de
regrouper les achats et de rendre lactivit plus rentable ;

Un mcanicien souhaitant faire grandir son atelier doit pour cela


acqurir des machines et des outils ce sont de vritables investissements. Il fait galement face un accroissement de son besoin en
fonds de roulement, par exemple pour lachat de pices de rechange

48

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

quil ne vendra que quelque temps plus tard. Comment franchir


cette tape en labsence de financement ? Un microcrdit pourrait
tre la solution ;

Le mme raisonnement peut sappliquer un artisan qui souhaite


accrotre la taille de son atelier : il lui faut pour cela des quipements, des matires premires et son potentiel pourra se raliser
sil a accs aux financements le permettant.

363

Pourquoi les banques ne servent-elles pas


cette demande ?

Nous venons de voir que tous les mnages dune part, toutes les entreprises dautre part, ont besoin de services financiers. Pourtant, les
observateurs saccordent aujourdhui sur le constat suivant, illustr par
le graphique ci-dessous : dans les PED, plus de 80 % de la population
en moyenne (et parfois 100 % en zone rurale) ne trouvent pas de
rponse auprs dune banque commerciale.

Parmi les particuliers, seules la classe aise (trs limite) et une partie
de la classe moyenne (beaucoup moins importante en pourcentage de
la population que dans les pays industrialiss, mme si elle commence
se dvelopper dans les PED les plus avancs) trouvent auprs des
banques une rponse leurs besoins de services financiers ;

Parmi les entreprises, seules les grandes entreprises et une partie des
moyennes entreprises trouvent auprs des banques une rponse
leurs besoins de crdits productifs.

Classe moyenne

Banques
commerciales

Classe pauvre
et
populaire

Mnages

- tirage n 36386

Grandes entreprises
Moyennes entreprises
Petites entreprises
Micro-entreprises

Secteur
informel

Activits
gnratrices
de revenus

Entreprises

Groupe Eyrolles

Classe aise

49

Une immense demande insatisfaite

86

Labsence de services financiers


en Rpublique dmocratique du Congo (RDC)

En Rpublique dmocratique du Congo, loffre bancaire est extrmement


limite. On estime que les dpts bancaires (pargne) reprsentent 2 %
seulement de la masse montaire et que les prts des privs reprsentent
moins de 1 % du PIB du pays chiffre comparer une estimation de 7
8 % pour la zone montaire dAfrique centrale, et 15,2 % pour lAfrique
subsaharienne.

363

Les neuf banques commerciales prsentes dans le pays noffrent aucun


service de banque de dtail pour la population. Les prts ne sont accessibles qu quelques grandes entreprises, principalement en dollars US,
et court terme (moins de six mois). Le systme bancaire du pays est
dans son ensemble sous-capitalis et non rentable.
En RDC, on compte une agence bancaire pour 1,8 million dhabitants.
titre de comparaison, on estime quil y a en France une agence bancaire pour 2 500 habitants environ1.

Il ne sagit pas de porter un jugement moral sur ce constat, mais de


comprendre les raisons objectives qui sparent les banques de la majorit des particuliers et des entreprises dans les PED :

Groupe Eyrolles

- tirage n 36386

Les conditions gographiques : dans de nombreuses zones rurales,


on ne trouve tout simplement pas de banque commerciale. La difficult daccs, la faible densit et le niveau dactivit peu lev dissuadent les banques dy ouvrir une agence. En zone urbaine, certains
quartiers populaires sont galement dlaisss par les banques car
elles ny voient pas de potentiel pour les activits quelles ont lhabitude de financer. Dans 50 favelas de So Paolo (Brsil) o vivent
deux millions dhabitants, on ne compte quune agence bancaire
pour 100 000 habitants (40 fois moins quen France) ;

Les cots de transaction sont trop levs pour des prts de montants aussi petits que ceux dont a besoin la majorit des particuliers
et des entreprises. Par cots de transaction, on dsigne lensemble des
frais que la banque et le client doivent engager entre le moment o
la demande de service financier est formule et le moment o lop-

1. Eurostaf : (http://www.eurostaf.fr/fr/01etudes/banque_finance/mutation_agences_bancaires/).

50

La microfinance, rponse des besoins essentiels

- tirage n 36386

Enfin, la distance est trop grande entre la mentalit des familles et


des entrepreneurs, dune part, et le formalisme des banques, de
lautre. La diffrence culturelle entre des individus habitus aux
solutions simples et immdiates et des institutions pour lesquelles le
respect des procdures est la rgle dor conduit une mfiance rciproque. Que lon songe simplement au fait que bien des microentrepreneurs sont illettrs : cela ne les empche pas de se
dbrouiller en affaires, mais coup sr les rend incapables de traiter

Groupe Eyrolles

Les garanties : les banques exigent des garanties matrielles pour


accorder un prt. Or la majorit des familles et des petites entreprises ne peuvent en prsenter. Mme dans le cas o des particuliers
seraient propritaires de terrains quils souhaiteraient apporter en
garantie, labsence de titres de proprit des terres dans de nombreux pays en dveloppement (ou leur caractre purement symbolique) rend les banques extrmement mfiantes. La difficult, en
labsence dun systme judiciaire efficace, dobtenir la saisie dun
bien apport en garantie en cas de dfaut de remboursement renforce encore cette mfiance.

363

86

ration est ralise, hors cots financiers comme le taux dintrt. Si


des cots de transaction existent pour tous les types de services
financiers, ils sont particulirement importants dans le cas de
loctroi dun prt :
Du ct de la banque, les cots de transaction incluent les frais
occasionns par louverture dun dossier, ltude du risque, le
temps consacr des entretiens avec lemprunteur Ces cots
sont en grande partie des cots fixes, cest--dire que leur montant nest pas li au montant du prt. Or un petit prt ne gnrera que des revenus dintrt modestes. Les petits prts ne sont
donc pas rentables pour une banque dont les procdures sont
prvues pour des prts de montants plus importants ;
Du ct du client, les cots de transaction incluent la prparation des documents ncessaires pour une instruction de son
prt documents souvent inexistants dans une conomie
informelle les frais de dossier qui lui sont facturs, le cot des
dplacements la banque, souvent loigne et, enfin, le cot
dopportunit du temps pass demander son prt et attendre la rponse de la banque, un temps quil aurait pu employer
des activits rentables.

51

Une immense demande insatisfaite

86

avec une banque En dfinitive, la banque nenvisage mme pas


les micro-entrepreneurs du secteur informel comme des clients
potentiels ; rciproquement, ces derniers, dans la banque, voient
tout sauf un partenaire efficace pour leurs affaires.

- tirage n 36386

Nous avons, dun ct, un besoin massif de la part de centaines de


millions de familles et dentrepreneurs daccder des services
financiers ;

De lautre, un secteur financier formel dont loffre nest pas du tout


adapte cette demande ;

Et, enfin, un secteur financier informel qui a le mrite dexister et de


rpondre certains besoins, mais dont les limites sont videntes.

363

Groupe Eyrolles

lissue de ce premier chapitre, le constat est clair :

86
363
n
- tirage n 36386

86

Chapitre 2

363

Des services
adapts cette demande

Le dveloppement de la microfinance a permis de mettre au point des


produits financiers adapts aux personnes exclues des services bancaires
classiques.
Des organisations spcialises dans la mise en place de ces services ont
t cres : les institutions de microfinance (IMF). Elles ont dabord
adapt avec succs des produits simples, assez standards, dpargne et
de crdit. Larrive maturit du secteur et la volont de fidliser des
clients souvent plus exigeants poussent aujourdhui les IMF innover
davantage et diversifier leurs services (assurance, transferts de fonds).

Lobjectif de ce chapitre est de faire un tour dhorizon de ces diffrents


services et produits dvelopps depuis trente ans par les praticiens de la
microfinance et de montrer pourquoi et comment ils sont adapts la
demande des clients1.

1. Une partie de ce chapitre sappuie sur louvrage de Joana Ledgerwood, Manuel de microfinance,
ditions Banque Mondiale, 1998.

- tirage n 36386

54

La microfinance, rponse des besoins essentiels

La Grameen Bank

86

Le crdit solidaire

363

La cration de la Grameen Bank au Bangladesh en 1976 est souvent


considre comme lacte fondateur de la microfinance moderne. En
ralit, comme il a t expos en introduction, des systmes financiers
reposant sur la solidarit existaient bien auparavant. Mais Mohamad
Yunus, fondateur de la Grameen Bank, a popularis avec un impact
mdiatique nouveau le fait quil tait possible, et rentable, de prter
aux pauvres en sappuyant sur deux ides rvolutionnaires :

Les pauvres qui lon propose des crdits adapts les remboursent
bien. Les pauvres auront mme tendance rembourser mieux que
les riches car laccs de nouveaux crdits est pour eux vital, et ne
pas rembourser serait y renoncer ;

Une institution financire sadressant aux pauvres peut tre viable


en compensant des cots de transaction importants (par rapport
aux montants prts) par un taux de remboursement proche de
100 %, et des taux dintrt plus levs que les banques.

Au-del de ces deux principes fondamentaux, le succs de la Grameen


Bank sest forg sur une mthodologie doctroi de crdit qui tait une
relle innovation lpoque. Cette mthodologie est communment
appele crdit solidaire ou crdit de groupe.

Son principe est la base trs simple : pour compenser labsence de


garantie matrielle, les emprunteurs se constituent en groupes de cinq
personnes et se portent caution solidaire : si un des membres du
groupe ne rembourse pas son crdit, les autres devront rembourser sa
place. La mthodologie de crdit solidaire mise au point la fin des
annes soixante-dix et au dbut des annes quatre-vingt est reste en
vigueur dans la Grameen Bank jusquen 2001. En voici les principales
caractristiques1 :

1. Voir notamment Maria Nowak, On ne prte (pas) quaux riches, Jean-Claude Latts, 2005.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Le premier produit de crdit solidaire de la Grameen Bank

55

Des services adapts cette demande

86

Emprunteurs : la Grameen Bank sadresse presque exclusivement


aux femmes pauvres dans les zones rurales forte densit du
Bangladesh ;

Groupes : les prts sont octroys titre individuel mais les emprunteurs doivent se constituer en groupes de caution solidaire de cinq
personnes ;

Caution solidaire : en cas de dfaillance de lun des membres du


groupe, les autres membres doivent le rappeler ses obligations et,
le cas chant, se substituer lui. Tant que le groupe na pas rembours lensemble des prts octroys, aucun de ses membres ne peut
obtenir de nouveau prt ;

363

Pas de garanties physiques : grace la caution solidaire, les


emprunteurs nont pas besoin de prsenter une garantie physique
(titre de proprit, par exemple) pour obtenir un crdit. Cest un lment essentiel pour toucher des mnages pauvres ;
Renouvellement et montant des octrois : les prts sont renouvels
chaque chance sur la base dun montant croissant. Les premiers
prts sont dun montant faible (quelques dizaines deuros) et augmentent chaque renouvellement. La croissance du montant
octroy est dautant plus rapide que lhistorique de paiement dun
client et de son groupe est bon ;
Dure et remboursement : tous les prts sont octroys sur une
priode dun an, avec une chance hebdomadaire fixe (intrt hebdomadaire, plus une part du capital) ;
pargne : les clients doivent verser, chaque crdit octroy, 5 % du
montant en pargne obligatoire. Ces montants verss se cumulent et
sont bloqus. Ils ne sont restitus, partiellement, que quand la cliente
dcide de ne plus emprunter auprs de la Grameen ;

Autres conditions : les emprunteuses doivent adhrer une charte


en 16 points, qui rappelle les principes de la caution solidaire mais
inclut aussi des engagements plus gnraux sur leur mode de vie1.

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Ce premier produit de crdit solidaire de la Grameen se caractrisait


par une forte standardisation : dure et mode de remboursement fixes,
volution automatique et rigide des montants emprunts.

- tirage n 36386

1. La charte inclut, par exemple, la limitation du nombre de naissances par femme ou le refus de
verser une dot pour le mariage de lune de ses filles. Cette charte, pense dans un but dmancipation des femmes, replacer dans le contexte du Bangladesh, est une spcificit souvent critique de la Grameen Bank, car contraignante.

56

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

Les principes de base hrits de la Grameen


Grce aux succs oprationnels et mdiatiques de la Grameen Bank, le
crdit solidaire a servi de matrice beaucoup dinitiatives de microcrdit dans le monde. Le produit a t bien videmment adapt et transform mais quelques principes de base restent gnralement appliqus :
Les montants des crdits octroys restent limits, en gnral en
dessous du PIB par habitant du pays (avec de forts carts selon les
pays : le PIB par habitant est de 1 754 dollars pour la Colombie,
315 pour le Cambodge ou 232 pour le Niger1). Pour des montants
de prts plus levs, le principe mme de la caution solidaire serait
en effet remis en cause : au-del dun seuil donn, les membres dun
groupe ne se sentent plus lis par la solidarit ;

Les prts sont renouvels avec des montants croissants. Cest un


principe de base de la microfinance, qui dpasse dailleurs le cadre du
simple crdit solidaire. Lassurance dobtenir rapidement un nouveau
prt dun montant plus important cre pour le client une incitation
au remboursement. Cette incitation est dautant plus importante au
moment des premiers cycles de prt, quand le client nest pas encore
familier avec la logique contractuelle du crdit solidaire. Ainsi, les
premiers prts sont en gnral dun montant faible, permettant
lIMF de tester ses clients, et augmentent de faon plus ou moins
rapide au fur et mesure des cycles de prt ;

La dure des crdits est courte, en gnral infrieure un an. Cette


dure est souvent adapte des prts de montants faibles, destins
de trs petites activits ; cest aussi une condition pour que le principe prcdent de renouvellement croissant des prts soit rellement
efficace ;

Les taux dintrt sont levs, frquemment suprieurs 3 % par


mois. Ils restent bien infrieurs ceux des prteurs informels. Ils
permettent linstitution de microfinance de couvrir ses cots (voir
chapitre 10, page 204).

Les remboursements sont frquents et suivis avec rigueur. Les


remboursements ou paiements dintrts sont souvent hebdomadaires ou mensuels. Les montants dchance sont donc faibles en

1. PNUD, Rapport Mondial sur le Dveloppement Humain 2005 (chiffres de 2005).

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363

57

Des services adapts cette demande

86

valeur absolue, et ainsi plus faciles mobiliser pour les emprunteurs. Par ailleurs, linstitution peut raliser un suivi trs serr des
remboursements ; lexprience montre que la rapidit de raction de
lIMF, en cas de retard de remboursement, est tout fait fondamentale dans la rsolution du problme ;
La connaissance de lemprunteur et de sa moralit compte plus
que ltude du dossier de prt. Dans un environnement informel,
les techniques classiques danalyse des crdits, comme ltude de
lutilisation du prt ou lanalyse des flux montaires de lemprunteur, sont peu fiables car les informations sur le projet de lemprunteur sont difficiles vrifier. Elles sont galement trop coteuses
rassembler, en comparaison des faibles montants prts. La rputation, lhonntet et lintgration du client dans sa communaut
sont, en revanche, des informations essentielles ;

Lusage du crdit est gnralement assez libre. En gnral, il sert


financer une activit productive (fonds de roulement ou, plus rarement, investissement), mais dans beaucoup de cas le choix de
lusage du crdit est laiss lemprunteur ;

Linstitution de microfinance va vers ses clients (et non linverse).


La microfinance propose des services de proximit, marquant l
aussi une vraie rupture avec les pratiques des banques. Les agents de
crdit sillonnent les villages ou quartiers pour rencontrer les clients,
les connatre, les suivre, parfois aussi pour dbourser les crdits ou
rcuprer les chances dues.

363

Les avantages du crdit solidaire

Le crdit solidaire a t largement repris et adapt par les IMF, en


raison de nombreux avantages :

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Des taux de remboursement proches de 100 %. La caution solidaire peut en effet jouer deux niveaux :
A priori, sur la slection des groupes. Les membres dune mme
communaut savent, mieux que nimporte quel agent de crdit,
lesquels dentre eux risquent de ne pas rembourser. la constitution dun groupe, les clients risque (joueurs ou mauvais
payeurs , par exemple) sont carts car ils sont susceptibles de
mettre en cause laccs au crdit du groupe ;

58

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

A posteriori, en cas de difficult dun des membres. Les dynamiques cres par la solidarit de groupe sont souvent efficaces.
Dune part, la pression sociale fait que chaque client rembourse
bien car aucun des membres ne veut tre celui qui pnalise les
autres sans raison valide. Dautre part, quand un retard de remboursement au sein du groupe est considr comme justifi par
les membres du groupe, ceux-ci peuvent se substituer celui qui
est en difficult pour viter que lensemble du groupe ne soit
exclu de laccs au crdit.

363

Si elle est adapte au contexte local, la mthodologie de crdit solidaire permet ainsi dobtenir des taux de remboursement excellents ;
Le crdit solidaire permet de rduire les cots de transaction. Pour
chaque crdit octroy, les conomies se situent deux niveaux :

La slection des emprunteurs : lauto-slection dcrite plus haut,


combine ou non dautres formes danalyse des futurs emprunteurs, permet lorganisation qui octroie les crdits dconomiser
une bonne partie des cots dinstruction dun dossier ;
La gestion et le suivi du prt : pour lIMF, grer un groupe comme
tant un seul client peut tre plus simple et moins coteux
que de suivre les crdits individuels de chacun des membres de
ce groupe. Ces conomies se font surtout au niveau administratif, mais aussi parfois sur le point oprationnel : dans certains
cas, les remboursements ou les dcaissements sont mme centraliss par un membre du groupe qui soccupe de rpartir ou rcolter les chances des autres membres. Ceci allge dautant la
charge de lagent de crdit ou du caissier (mais comporte des risques de fraudes).

1. Rappelons quAMRET est une IMF cambodgienne qui sert de fil rouge tout au lont de cet
ouvrage (voir page 28).
2. titre dillustration complmentaire, un agent de crdit gre environ 450 clients la Grameen
Bank.

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Cette rduction des cots de transaction par crdit octroy se traduit par une productivit des agents de crdit souvent leve. Dans
le cas dAMRET1, un agent de crdit suit ainsi en moyenne un portefeuille de plus de 600 clients2 ;

59

Des services adapts cette demande

La constitution de groupes de caution solidaire peut avoir enfin


un rle social positif. La solidarit face aux obligations de crdit
peut permettre de crer des liens qui dpassent le cadre du simple
crdit. Ltude de suivi de clientle ralise par AMRET en 2003
montrait ainsi que 20 % des clients dclaraient avoir dvelopp des
amitis au sein du groupe de caution solidaire.

86

Les limites et les risques du crdit solidaire1

363

La mthodologie de crdit solidaire prsente galement des limites et


des risques.
Linstrumentalisation de la caution solidaire

Par dfinition, la caution solidaire fonctionne si la solidarit entre les


membres est relle. Il peut arriver que les agents de crdit dune institution de microfinance, presss par des objectifs de productivit ambitieux, ne prennent pas le temps de vrifier la ralit de cette solidarit
et ny voient quun simple moyen de raliser des conomies dchelle
en sadressant un chef de groupe plutt qu de multiples individus.
Si la constitution de groupe est prsente comme une condition pour
lobtention du crdit et non comme la garantie du prt sollicit, le
risque est rel de voir des groupes se former par pure ncessit. Si la
solidarit est fictive, les taux de remboursements risquent de seffondrer
aux premires difficults.

Ce risque est encore accru lorsque, par mconnaissance du contexte ou


par volont de rpliquer un produit qui a fonctionn dans un environnement diffrent, une IMF met en place des services reposant sur
un schma de solidarit inadquat, qui ne tient pas compte du fonctionnement social prexistant ou sy oppose.
Lloignement du client

Groupe Eyrolles

Le crdit solidaire, permettant de grer des groupes plutt que des


individus, peut favoriser une logique de massification , lIMF proposant un produit de microcrdit solidaire standard, simple grer mais
pas toujours adapt aux besoins spcifiques de chaque client. Poursui-

- tirage n 36386

1. Ccile Lapenu et Yves Fournier, Limites et potentialits de la caution solidaire , BIM, 2002,
(http://microfinancement.cirad.fr/fr/news/bim/FichDak8cautionsol.pdf ).

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La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

vant un objectif de prennit, et donc de rationalisation de leurs cots,


beaucoup dinstitutions de microfinance ont connu une croissance trs
rapide en sappuyant sur cette standardisation ; parfois en perdant de
vue peu peu la ncessit de sadapter et dvoluer en fonction du
client.

Grameen II :
un assouplissement du crdit solidaire1

363

Suite des problmes de remboursements assez significatifs, la Grameen


Bank a lanc en 2002 une refonte ambitieuse de ses produits et de son
organisation, allant vers une plus grande flexibilit. Les changements les
plus nets au niveau de la dfinition du produit sont les suivants :
Assouplissement gnral des conditions des crdits octroys : plus
grande flexibilit en termes de dure (de trois mois plus dun an),
de mode de remboursement (possibilit de varier les chances en
fonction de la saisonnalit) ;
Flexibilit accrue dans lvolution des montants des prts ;
Assouplissement des conditions dpargne obligatoire ;

Possibilit de rchelonnement du crdit selon des modalits souples ;


Reconnaissance dun rle plus faible du groupe de cinq, qui nest
plus pnalis si lun de ses membres ne respecte pas lchancier.
De faon gnrale, lavnement de la Grameen II , comme a t baptis ce repositionnement de la banque, marque la fin du groupe comme
pivot du systme Grameen et un renforcement de la relation directe de
la banque au client.

Laugmentation du cot de transaction pour le client

1. Muhamad Yunus, Grameen Bank II : Conue pour offrir de nouvelles perspectives ,


octobre 2002, diffuse par le BIM du 11 fvrier 2003 (http://microfinancement.cirad.fr/fr/
news/bim/Bim-2003/BIM-11-02-03.pdf ). Voir aussi le site Internet : http://www.grameeninfo.org/ .

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La rduction des cots de transaction et des cots de suivi pour lIMF


se fait en ralit au dtriment des clients : ceux-ci doivent en effet consacrer du temps la constitution des groupes, diverses runions (paiements dchances, formation aux principes de la caution solidaire) et

61

Des services adapts cette demande

86

au recouvrement des membres dfaillants. Ce temps consacr la gestion du groupe renchrit, de faon non montaire, le cot rel du produit pour les emprunteurs.
Le risque dexclusion des plus vulnrables

Si lauto-slection permet dexclure a priori les mauvais payeurs, des


tudes ont dmontr que ce mcanisme peut galement laisser de ct
les plus vulnrables.
La difficult daccompagner le dveloppement des clients

363

En raison des montants limits et progressifs et des dures courtes et


standardises des crdits, laccs au crdit solidaire peut permettre un
emprunteur de dvelopper son activit mais seulement jusqu un certain point, et en gnral au mme rythme que les autres membres de
son groupe de caution solidaire. Ceci pnalise les clients les plus entrepreneuriaux.

Conclusion : la ncessaire adaptation lenvironnement


du crdit solidaire

- tirage n 36386

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La mthodologie de la Grameen Bank a t dveloppe dans le contexte particulier du Bangladesh, caractris notamment par une forte
densit de population. Plaquer cette mthodologie dans des rgions
diffrentes (par exemple, dans des zones faible densit) est gnralement peu efficace. Ladaptation du produit de crdit solidaire lenvironnement est un impratif. En particulier, la notion de solidarit
entre emprunteurs doit tenir compte des modes de solidarit dj
prsents au sein des communauts locales. Il faut prendre en considration, par exemple, le degr de cohsion et dentraide existant, la capacit dorganisation des groupes, ou encore lexistence ou non dun
leadership local fort.
Avec le temps et dans des contextes diffrents, la notion de groupe
solidaire a ainsi largement volu, loin de la notion assez rigide de
groupe de cinq , dailleurs remise en cause avec lavnement de la
Grameen II . La taille du groupe de caution solidaire peut ainsi
varier. Les groupes peuvent aller de 5 10 membres pour les institutions de microfinance appliquant une mthodologie proche de la Grameen Bank. Dautres organisations sappuient sur des groupes plus
importants, de 20 50 membres parfois, et accordent des crdits au

62

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

groupe lui-mme plutt quaux individus1. Dans beaucoup dorganisations prsentes en milieu rural, comme pour AMRET, le niveau de
solidarit joue au niveau du village avec une forte implication des leaderships locaux.

AMRET : un exemple dadaptation du crdit solidaire

363

Le microcrdit solidaire est le principal produit propos par AMRET.


Ce produit prsente des similarits importantes avec le produit classique de la Grameen, mais aussi des particularits adaptes au contexte
cambodgien.

Le crdit solidaire dAMRET est fond lorigine sur des groupes


classiques de caution solidaire de cinq individus, comparables aux
groupes de la Grameen : en cas de non-remboursement dun des membres, tout le groupe est priv de nouveaux prts.
Sappuyant sur lesprit de solidarit propre chaque chaque village et
sur lexistence dun leadership gnralement respect, AMRET a ajout
un deuxime niveau de solidarit : si un groupe na pas rembours la
fin dun cycle, cest tout le village qui est priv du nouveau cycle de crdit. Pour grer ce niveau de solidarit villageoise, un comit de
village de deux membres est lu par les emprunteurs. Ce comit a
pour charge dassurer la logistique des dcaissements et remboursements (mise disposition de locaux, convocation des emprunteurs le
jour fix, la collecte restant assure par un agent dAMRET). Les deux
membres du comit sont intresss financirement au bon droulement
du cycle.

1. Cest le cas, par exemple, de banques en Inde qui prtent des groupes de solidarit largis (les
Self Help Groups), souvent crs et chapeauts par des ONG locales. La mthodologie dveloppe en Amrique latine par lONG Finca sappuie galement sur des groupes de solidarit
villageois regroupant plusieurs dizaines demprunteurs.

- tirage n 36386

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Le produit de crdit solidaire dAMRET se distingue galement du produit Grameen par les conditions de dcaissement et de remboursement :
pas dpargne obligatoire, remboursement du capital la fin du prt
(pour mieux sadapter aux rythmes agricoles) et paiement mensuel des
intrts. La notion de cycle de crdit a t assouplie (possibilit de
remboursements anticips ou de raliser plusieurs petits crdits pendant
la dure du cycle).

63

Des services adapts cette demande

363

86

Les principes de base prsents plus haut sont pour le reste respects
(montants octroys faibles, progressivit des octrois, dure du prt infrieure un an).

Groupe solidaire de quatre clientes dAMRET recevant leur crdit

Le crdit individuel

Le crdit solidaire prsente des limites importantes dans certains contextes. Les IMF ont donc tent trs tt de dcliner le microcrdit au
singulier en faisant appel au crdit individuel, crdit octroy une personne et non un groupe.

Le crdit individuel, quil soit octroy par une banque ou une IMF, est
accord en se fondant sur la capacit du client prsenter linstitution financire des garanties de remboursement et un certain niveau de
scurit. Les IMF ont su adapter cette mthodologie aux caractristiques de lenvironnement informel dans lequel voluent leurs clients.
Cest cette capacit lier les deux dmarches, la logique contractuelle
du secteur formel et la logique plus souple du secteur informel, qui a
permis aux institutions de microfinance de toucher des populations
que les banques navaient pu jusqualors servir.

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En amont de loctroi,
limportance de linstruction du dossier

- tirage n 36386

Contrairement au crdit solidaire, dans le cas du crdit individuel linstitution de microfinance est directement en charge de la slection de ses
clients. Le crdit individuel porte gnralement sur un projet dinvestis-

64

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

sement prcis (financement du fonds de roulement ou investissement


physique). Lanalyse des dossiers de crdit, dune part, et des garanties
prsentes par le client dautre part, sont donc fondamentales.

Lanalyse de la pertinence du projet dinvestissement


et de la capacit de remboursement

363

La capacit de remboursement du client dpend dabord de la pertinence de son projet dinvestissement. Il faut que le projet financ soit
rentable (cest--dire que son taux de rentabilit soit suprieur au taux
dintrt du crdit) et que les flux de revenus du client soient compatibles avec le rythme de remboursement du crdit. Par exemple, si lobjet
du financement est lachat de semences et dengrais dans le cadre dune
campagne agricole, il faut que le crdit dure au moins le temps de cette
campagne et que le capital du prt soit remboursable, au plus tt, aprs
la rcolte (cest--dire, en gnral, presque un an plus tard). Inversement, le financement du fonds de roulement dun commerant sur un
march peut tre court et les remboursements progressifs car les revenus sont rguliers.
Au-del du projet dinvestissement financ, il faut gnralement complter linstruction du dossier par une analyse plus globale du budget
familial : quelles sont les dpenses rcurrentes ou exceptionnelles, les
revenus des autres activits du foyer, les dettes dj contractes et
devant tre rembourses ?

Si les IMF accordent des crdits individuels, cest quelles ont russi
adapter ces procdures danalyse : les fiches remplir ont t simplifies, le traitement de linformation est rapide. Les agents de crdit responsables de linstruction du dossier reconstituent des lments
financiers (bilan, compte de rsultat, flux de trsorerie) sur la base de
questions quils posent directement au client ; ils sont capables, par leur
formation et leur connaissance de la clientle, dinterprter les rponses
et de juger de leur fiabilit. Ainsi, les agents de crdit connaissent, par
exemple, le taux de marge des principales activits finances. Les plus

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Cette analyse est finalement celle que pratique tout banquier avant
doctroyer un prt. La tche des institutions de microfinance est nanmoins plus difficile car elles ne disposent ni des mmes outils, ni surtout de la mme information, la plupart des clients de la microfinance
ne tenant pas de comptabilit.

65

Des services adapts cette demande

86

expriments peuvent juger le niveau dactivit rel dun commerce en


tudiant son stock et son cahier de recette (comptabilit minimale souvent tenue par les commerants). Par exemple, si ce cahier est un peu
trop neuf et pas assez us, il sera regard avec suspicion.
Extrait dun dossier de crdit de lIMF ACEP Cameroun

La page suivante est extraite dun dossier de demande de crdit de lIMF


ACEP Cameroun. Armandine Mokam, qui sollicite un prt de
450 000 francs CFA1 (685 euros), tient un salon de coiffure qui fait
office galement de petit commerce.

363

Lagent de crdit charg de son dossier a reconstitu son compte de


rsultat et son bilan :
Elle ralise un chiffre daffaires mensuel de 800 000 FCFA, qui lui
permet de dgager une marge brute de 240 000 FCFA (30 %) ;
Aprs avoir pay ses frais de personnel, son loyer et ses autres charges il lui reste 177 000 FCFA par mois ;
Ses charges domestiques reprsentent 80 000 FCFA par mois, laissant disposition 97 000 FCFA de bnfices.
En remboursant les 450 000 FCFA emprunts sur 12 mois, Armandine
devra payer 12 chances de 43 500 FCFA. Ses 97 500 FCFA dexcdent mensuels devraient lui permettront de faire face cette chance.
En termes de bilan, Armandine a un actif de 1,3 million FCFA, constitu
plus de 50 % par son stock de marchandises. Elle dispose galement
dune pargne de 300 000 FCFA et nest pas endette.

titre personnel, elle possde une maison estime par lagent de crdit
deux millions de francs CFA.

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Lensemble de ces chiffres a t estim par lagent de crdit, sur la base


des questions quil a poses Armandine.

1. 100 francs CFA quivalent 1 franc franais ou 0,15 euro.

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La microfinance, rponse des besoins essentiels

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Des services adapts cette demande

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Les garanties
La garantie matrielle est centrale dans le cas du crdit individuel. Elle
constitue une scurit indispensable si le client ne peut ou ne veut pas
remplir ses obligations, en labsence cette fois de pression sociale
directe. Lexercice de la garantie physique constitue, de fait, la seule
sanction relle et immdiate en cas de non-remboursement.

363

Dans les pays du Sud, il est souvent impossible pour les clients des IMF
de fournir des garanties matrielles classiques, de type biens immobiliers, terrains, machines ou autres immobilisations. Cest dautant plus
vrai que les titres de proprit, notamment des biens immobiliers, nont
pas toujours une valeur relle dans des pays o les cadastres et registres
de proprit peuvent tre inexistants ou inefficaces. Par ailleurs, mme
lorsque des garanties matrielles sont prsentes par le client, il serait
souvent long, coteux (surtout rapport au montant du crdit) et rarement efficace pour les IMF de les saisir en faisant appel la justice.
Les institutions ont donc dvelopp des formes de garantie alternatives
pour pallier cette difficult :
Les garanties physiques classiques souples : les institutions de
microfinance se montrent souvent flexibles sur la nature des garanties prsentes. Les titres de proprit informels sont ainsi souvent
accepts. Des biens comme des meubles, une tlvision, des vhicules sont souvent utiliss comme garantie. Les IMF se montrent galement cratives sur le formalisme dans la prise de garantie. Les
actes sont rarement notaris ou enregistrs, ce qui coterait cher et
prendrait trop de temps ;

Lpargne obligatoire (voir p. 75) constitue une forme de garantie


physique, facile exercer par linstitution de microfinance. Concrtement, pour obtenir un crdit, le client doit dposer un montant
donn, qui sera bloqu jusquau remboursement final du crdit. Ce
dpt, souvent rmunr, est restitu au client la fin de lemprunt,
jouant ainsi le double rle de garantie pour lIMF et dpargne pour
le client ;

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Les garanties morales sont aussi trs importantes. Elles sont de plusieurs natures :
La garantie de moralit de lemprunteur : vrifie avant la dcision doctroi, elle est le fruit de linvestigation de lagent de crdit

68

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

qui sadresse plusieurs personnalits de la communaut pour


estimer la rputation et la moralit de lemprunteur ;
Les garanties personnelles de tiers : lemprunteur prsente un
ou plusieurs garants qui sengagent se substituer lemprunteur
en cas de dfaillance.

Pour complter ces garanties, les IMF mettent en place des incitations
fortes au remboursement :
Lincitation ngative (menace) peut tre trs efficace. En fonction
du contexte, lexemplarit dactions en justice pousses leur terme
(saisie, voire emprisonnement), ou tout simplement la menace de la
publicit dune dfaillance auprs de la communaut dont est issu
un emprunteur (avis dans les journaux locaux, annonce lors de runion de membres) peuvent tre des incitations fortes au remboursement ;

Lincitation positive fonctionne sur le principe dj voqu prcdemment de la possibilit de renouvellement rapide du crdit pour
un montant plus important que le prcdent si ce dernier est rembours sans problme.

363

En conclusion, les IMF essaient, de faon pragmatique et souple, de


mettre en place un faisceau de garanties, dont beaucoup ont une valeur
psychologique. La complmentarit des garanties et leur adaptation au
contexte informel permettent dassurer de bons taux de remboursement.
Les conditions de garanties de Banco ADEMI1

Banco ADEMI (Association for the Development of Micro-entreprises)


est une institution de microfinance cre il y a plus de 20 ans et base
en Rpublique Dominicaine. la fin de lanne 2004, elle servait
25 000 emprunteurs et grait un portefeuille de prts denviron 72 millions de dollars.

1. Joana Ledgerwood, Manuel de microfinance, ditions Banque Mondiale, 1998 ; voir aussi :
http://www.mfnetwork.org/members/banco_ademi.html .

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Banco ADEMI a dvelopp une mthodologie de crdit individuel qui


sadresse aux micro-entreprises, en milieu urbain principalement. Les
crdits sont octroys sur une priode de 10 34 mois, pour des montants allant de 1 000 10 000 dollars.

69

Des services adapts cette demande

86

Linstitution utilise une combinaison de plusieurs types de garantie pour


scuriser ses crdits :

La quasi-totalit des emprunteurs doivent prsenter en garantie des


biens immobiliers ou du matriel. Linstitution estime nanmoins que
dans 80 % des cas, les garanties physiques reprsentent moins de
30 % du montant prt par linstitution ;
La plupart des emprunteurs ont un garant qui prend la responsabilit
de se substituer au client, si ce dernier est dans lincapacit de rembourser son crdit ;
Parfois il est demand aux garants de fournir une garantie matrielle
au nom de lemprunteur ;

363

Enfin, les agents de crdit sassurent de la moralit de lemprunteur


potentiel en menant une analyse de sa rputation dans son entourage (commerces, famille). Cette analyse est dautant plus pousse
que les garanties physiques sont faibles.

Ces prises de garanties viennent complter une analyse des capacits de


remboursement du client, sur la base dtats financiers reconstitus.

En aval de loctroi : le suivi du dossier

Dans le cadre du crdit individuel, le suivi du bon droulement du prt


est aussi important que lanalyse prcdant loctroi ; ce suivi implique
un contact frquent entre linstitution et son client, avec des visites
rgulires. Les remboursements ou paiements dintrts sont frquents
(hebdomadaires ou mensuels). Comme toujours en microfinance, la
rapidit de raction en cas de retard de paiement (visite sur place de
lagent de crdit et/ou de son superviseur) est cruciale pour le maintien
dun bon taux de remboursement.

Points communs et complmentarit


par rapport au crdit solidaire

Groupe Eyrolles

Les mthodologies de crdit individuel labores par les institutions de


microfinance prsentent gnralement quelques principes de base en
commun avec le crdit solidaire :

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Le renouvellement quasi systmatique des crdits avec des montants


doctrois croissants, crant pour le client une forte incitation au
remboursement ;

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La microfinance, rponse des besoins essentiels

Limportance de lanalyse de la moralit et de la rputation de


lemprunteur, assure, dans un cas, par lagent de crdit, dlgue de
fait au groupe, dans lautre ;

Les garanties proposes, qui prsentent dans les deux cas un caractre en partie psychologique, doivent tre adaptes au contexte ;

Un suivi rgulier et un service de proximit pour le client.

86

Le crdit individuel est souvent considr comme bien adapt une


clientle de micro-entrepreneurs en milieu urbain, pour trois raisons :
La forte densit de population y permet aux agents de crdit de
suivre un plus grand nombre de clients.

Les mcanismes de solidarit endogne sur lesquels repose le principe de la caution solidaire peuvent tre mousss en milieu urbain,
auprs dune population dimplantation rcente et htrogne.

Les montants des crdits octroys en milieu urbain sont gnralement plus importants que ceux octroys en milieu rural : le cot de
la vie est plus lev, les opportunits plus nombreuses et les possibilits dinvestissement souvent plus larges. Ces montants octroys
plus importants sont la fois une limite pour le crdit solidaire (voir
prcdemment) et une opportunit pour le crdit individuel : celuici demande de la part des agents de crdit un travail, et donc un
cot pour linstitution de microfinance, plus consquent. Il est
ncessaire damortir ces cots supplmentaires sur des montants
plus importants, sauf augmenter considrablement le taux dintrt factur.

363

Ce systme a lavantage non ngligeable pour linstitution de microfinance de lui permettre daccorder des crdits individuels, produit par
nature plus risqu que le crdit solidaire, des clients quelle connat

- tirage n 36386

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Dans beaucoup de cas, crdit solidaire et crdit individuel sont complmentaires. Beaucoup dinstitutions de microfinance offrent les deux
produits : elles proposent souvent aux clients daccder dabord au
crdit solidaire. Au fur et mesure, la relation de confiance se tisse
entre linstitution et son client et les montants octroys augmentent.
Les meilleurs clients se voient proposer, terme, de basculer vers le
crdit individuel, permettant linstitution de continuer accompagner son client dans son dveloppement en lui proposant des montants
plus importants.

71

Des services adapts cette demande

86

dj et qui ont montr leur capacit rembourser plusieurs crdits. Ce


systme implique cependant de bien dfinir la frontire entre crdit
solidaire et crdit individuel, ce qui nest pas toujours facile.
Avantages et limites du crdit individuel

Le crdit individuel prsente pour le client, comme pour lIMF, des


atouts indniables :
La relation est directe entre le client et linstitution, ce qui peut
permettre linstitution de mieux comprendre ses besoins et de
mieux mesurer son risque ;

Le crdit individuel peut tre trs flexible. Les montants et les


dures peuvent tre plus facilement moduls pour rpondre aux
besoins des clients ;

Le crdit individuel permet daccompagner les meilleurs entrepreneurs. Les success stories de certains clients dACEP Cameroun en
tmoignent (voir le tmoignage en prambule). Ces entrepreneurs
crent leur tour de lactivit et des emplois, ventuellement au
profit dindividus plus pauvres.

363

- tirage n 36386

Il ne sadresse pas aux clients les plus pauvres, les conditions doctroi
du crdit individuel incluant presque toujours des garanties matrielles ou une personne pouvant se porter garant de lemprunteur, et
les montants tant plus levs ;

En termes de nombre de clients, la productivit des agents de crdit


travaillant sur du crdit individuel (typiquement, de lordre de 150
200 clients par agent de crdit, jusqu 300 clients dans les IMF
les plus performantes) est significativement infrieure aux rsultats
pouvant tre atteints dans le cadre du crdit solidaire (jusqu
700 clients par agent de crdit pour les IMF les plus performantes).
Cependant, ceci est compens par le fait que les IMF ont tendance
octroyer avec le crdit individuel des montants moyens plus importants.

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Il prsente aussi des limites :

72

La microfinance, rponse des besoins essentiels

Principes communs

Crdit individuel

86

Crdit solidaire

Renouvellement de prts de montants croissants


Importance dans la dcision doctroi de lanalyse de la moralit
et de la rputation de lemprunteur
Rle en partie psychologique des garanties
LIMF va vers le client (service de proximit)
Suivi rgulier des remboursements

Garantie

Spcificits

Garantie matrielle et/ou garantie


de tiers sengageant se substituer
lemprunteur en cas de dfaillance

363

Caution solidaire ou pression


sociale au niveau du groupe

Les emprunteurs se constituent


en groupes solidaires, de taille
variable selon les contextes
Lagent de crdit dlgue de fait
au groupe une partie de
linstruction du dossier (autoslection des membres)
Le produit est en gnral standardis en termes de dure et
de montant
Lusage du crdit est gnralement libre
La sanction en cas de
dfaillance dun des membres
est le non-renouvellement
des prts pour tous les membres
du groupe

Les emprunteurs doivent prsenter


des garanties personnelles matrielles
et de moralit
Lagent de crdit instruit le dossier
de crdit en analysant plus ou moins
en dtails les flux de revenus du projet
dinvestissement financ et plus
gnralement la situation financire
de lemprunteur
Le produit est plus spcifiquement
adapt, en termes de montant et
ventuellement de dure, aux besoins
du client
Lusage du crdit est souvent limit
au financement dinvestissements
productifs
La sanction en cas de dfaillance de
lemprunteur est lexercice des garanties

La caution solidaire fonctionne Relation directe entre linstitution


et son client, permettant une meilleure
a priori, la constitution
connaissance rciproque
du groupe et a posteriori, en cas
de problmes dun des membres Permet plus de flexibilit que le crdit
du groupe
solidaire
Le crdit solidaire permet de
Permet de faire merger et daccomparduire les cots oprationnels
gner les meilleurs entrepreneurs
par crdit octroy
La constitution de groupe
de caution solidaire peut jouer
un rle social positif

- tirage n 36386

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Avantages

73

Des services adapts cette demande

Limites / Risques

Exclut les bnficiaires qui ne peuvent


pas apporter de garanties matrielles
Les montants moyens octroys sont souvent plus importants (pour compenser
une productivit en nombre de clients
plus faible). Le crdit individuel ne
sadresse donc gnralement pas aux
clients les plus pauvres

363

Risque dinstrumentalisation de
la caution solidaire (solidarit
fictive)
Risque dloignement du client
Augmentation des cots de
transaction pour le client
Possible exclusion des plus
vulnrables
Impossibilit daccompagner
les clients au-del dun certain
montant de crdit

Crdit individuel

86

Crdit solidaire

Complmentarits

Beaucoup dinstitutions de microfinance proposent les deux produits.

Lpargne

Lpargne, un service essentiel pourtant longtemps nglig


lexception notable des systmes coopratifs ou mutualistes dpargne et de crdit sur lesquels nous reviendrons, lpargne a longtemps
t nglige par de nombreuses institutions de microfinance. Le terme
microfinance est rest longtemps clips par celui de microcrdit , refltant laccent qui avait t mis sur le crdit au dtriment
des autres services financiers. Les raisons de la prise de conscience assez
tardive de limportance de lpargne sont multiples :

- tirage n 36386

Intuitivement, le besoin dpargne et son impact sur le niveau de


pauvret du bnficiaire sont moins vidents : Comment et pourquoi les pauvres pargneraient-ils ? En somme, cest un problme de
riche.

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Pour cette raison, le dploiement de services dpargne tait moins


vendeur pour les bailleurs de fonds (les donateurs qui ont soutenu la microfinance, voir chapitre 16).

Dans beaucoup de pays, la collecte de lpargne est rserve aux institutions financires agres, ce qui tait le cas dun nombre trs limit
dIMF dans le monde jusqu une priode trs rcente (voir chapitre 9, page 166).

74

Pour les institutions de microfinance, mettre en place un service


dpargne exige un lourd investissement (guichets scuriss, caissiers, systme informatique).

86

La microfinance, rponse des besoins essentiels

363

Pourtant, comme nous lavons voqu dans le chapitre 1, lpargne est


au mme titre que laccs au crdit, un service financier essentiel. Elle
rpond un besoin rel des clients et peut galement tre utile aux institutions de microfinance par son rle de source de financement
interne. Ce dernier point sera abord en dtail au chapitre 10. Nous
nous concentrerons ici sur la description des produits dpargne proposs par les institutions de microfinance leurs clients.

Les principaux critres de la demande des services


dpargne
Les clients de la microfinance choisissent gnralement les services
dpargne sur la base de quatre critres :
La scurit : cest le premier critre demand un produit dpargne. Le manque de scurit des dpts est la principale faiblesse des
services dpargne informels de type tontines ou collecteur dpargne. Une tude mene en 2000 en Ouganda par MicroSave Africa
montrait ainsi que 99 % des mnages ayant pargn dans le secteur
informel disaient avoir subi une perte. Ce montant reprsentait en
moyenne 22 % des montants pargns1 !

Laccessibilit : la possibilit daccder un service dpargne de


proximit est primordiale et, bien entendu, dterminante dans des
zones rurales o la distance entre le client et le guichet dune
banque ou dune institution de microfinance peut tre trs importante. Certaines IMF ont ainsi dvelopp des services de collecte
dpargne domicile (par le biais dagents qui viennent intervalles rguliers collecter les dpts et effectuer les retraits), ou sur les
principaux marchs dune zone rurale.

La liquidit : pour les clients, deux besoins sexpriment souvent :


dune part, celui dune pargne accessible et liquide, notamment en
cas de problmes familiaux ou dopportunit dinvestissement ;

1. Graham A.N. Wright et Leonard K. Mutesasira, Relative system risks to the savings of poor
people, Development Bulletin n 57, fvrier 2002.

- tirage n 36386

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75

Des services adapts cette demande

La rmunration : ce critre est souvent moins central que les autres


dans le cadre de la microfinance. Dans des contextes o le fait
dpargner est dsir mais concrtement difficile, les clients ont
mme lhabitude de payer pour avoir accs ce service (voir
chapitre 1) ! Nanmoins, des taux de rmunration attractifs sont
susceptibles dattirer davantage dpargne, notamment dans des
environnements concurrentiels ou pour attirer lpargne de populations plus aises.

363

86

dautre part, celui de produits dpargne bloqus, qui leur permettent de soustraire une partie leurs conomies aux contingences et
pressions quotidiennes.

Les principaux produits dpargne des IMF

Les institutions de microfinance peuvent proposer une gamme de produits dpargne assez large, dont voici les principaux :
Lpargne obligatoire

Lpargne obligatoire dsigne les dpts que les emprunteurs doivent


verser pour pouvoir bnficier dun crdit. Elle est gnralement calcule en proportion du montant de crdit octroy et doit tre verse au
moment de loctroi du crdit ou mme avant. Elle peut tre complte
par des montants fixes collects par linstitution de microfinance
chaque chance de remboursement. Elle est en gnral accessible pour
le client quand il a compltement rembours son crdit. Cette liquidit
reste nanmoins souvent thorique car les prts sont gnralement
renouvels.

Dans la plupart des cas, lpargne obligatoire peut tre considre


comme partie prenante du produit de crdit, et non comme un produit dpargne vritable puisquelle est lie loctroi et au remboursement du prt. Elle est souvent perue par les clients comme une
contrainte et un cot daccs au crdit, mais elle peut aussi reprsenter
un service apprci si elle est mobilisable en cas de coups durs .

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Lpargne obligatoire permet donc :

- tirage n 36386

De constituer pour lIMF une source de financement trs bon


march (pas de cots de collecte) et bloque ;

De crer une garantie facile actionner par linstitution de microfinance ;

76

De constituer un fonds de rserve sur le long terme, que le client


pourra utiliser lorsquil quittera lIMF.

86

La microfinance, rponse des besoins essentiels

363

Une forme particulire dpargne obligatoire est lpargne pralable,


souvent pratique en Afrique dans les IMF dinspiration mutualiste.
Dans ces cas, laccs au crdit est conditionn par le fait davoir pargn au pralable un montant donn qui peut reprsenter une part
significative du montant emprunt. Ce systme permet aux mutuelles,
qui reposent structurellement sur une implication forte de leurs clients,
de renforcer lappropriation de linstitution par ses membres. Lpargne
pralable permet galement de tester la capacit de remboursement
dun client en donnant la possibilit dtudier le rythme et les montants des dpts quil effectue dans linstitution, avant de lui consentir
un prt. Le risque de cette forme dpargne est dexclure les clients pauvres et, plus gnralement, tous ceux qui trouveront cette formule trop
contraignante.
Lpargne volontaire bloque

Lpargne volontaire bloque est un dpt terme, cest--dire un


compte sur lequel lpargne verse est bloque pendant une dure
dtermine (de quelques semaines plusieurs annes). Ce compte est
souvent rmunr, en gnral en fonction de la dure du dpt.
Ce type de produit est apprci par les IMF car il permet de planifier la
gestion de la liquidit des dpts. Cette pargne peut donc tre
reprte assez facilement aux clients de lIMF souhaitant obtenir un
crdit.
Dpts vue et comptes semi-liquides

Dans la plupart des pays, le recyclage des dpts vue en prts


dautres clients est trs limit ou interdit par la rglementation, puisque
ces dpts peuvent tre retirs tout moment par la clientle.

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Les dpts vue, sur lesquels le client dpose et retire de largent sans
contrainte, sont les comptes dpargne les plus liquides. Des mouvements trop frquents sur des montants faibles gnrent pour lIMF des
cots de gestion importants. Par consquent, les IMF imposent souvent
des limites au nombre de retraits par mois et un montant minimum des
dpts et retraits. En gnral, les comptes vue ne sont pas rmunrs et
peuvent mme tre payants pour le client, dans des contextes favorables
lpargne (en Afrique de lOuest notamment).

77

Des services adapts cette demande

86

Les produits dpargne dans les CVECA en pays Dogon1

Les Caisses villageoises pargne-crdit autogres (CVECA) ont t


cres dans les annes quatre-vingt au Mali (rgion du pays Dogon)
avec lappui du CIDR2, une ONG franaise de dveloppement.

En 2001, le rseau des CVECA en pays Dogon comptait 57 caisses et environ 33 000 membres, et grait un volume dpargne de 338 000 euros.

363

En terme dpargne, les CVECA offrent leurs clients la fois des dpts
vue et des dpts terme. Les dpts terme savrent beaucoup plus
populaires (environ 85 % de lensemble des dpts). En effet, le rglement des caisses interdisant dutiliser lpargne vue pour octroyer des
crdits, ceux-ci ne sont pas rmunrs alors que les dpts terme (bloqus entre 3 et 12 mois) portent un taux dintrt de 15 % 20 % par an.
Lpargne bloque long terme correspond une tradition du pays
Dogon, les paysans ayant toujours dtenu une pargne long terme en
nature sous la forme de troupeaux. Les scheresses rptition ayant
dcim une grande partie du btail, ces paysans apprcient davoir une
alternative sous la forme de produits dpargne montaires qui offrent
une bien meilleure scurit.
Par ailleurs, les CVECA ont un mode dorganisation innovant : dans
chaque caisse, les villageois mettent en commun leur pargne, lisent
un comit de gestion et peuvent obtenir des crdits. Dans un second
temps, les caisses bien gres peuvent emprunter auprs de banques
pour reprter leurs clients.

- tirage n 36386

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Les caisses sont indpendantes dans leur gestion, mais sinscrivent dans
un rseau de CVECA qui met en place un certain nombre de rgles
respecter par tous. Le rseau tablit une relation contractuelle avec un
service commun , une quipe technique qui assure sur le long terme
un appui et un contrle des caisses du rseau. Les CVECA du pays
Dogon sont aujourdhui un systme financier viable dans un environnement rural particulirement enclav et pauvre ; ce systme a pu se dvelopper en sappuyant sur des relations sociales et de solidarit
prexistantes trs fortes.

1. Rene Chao-Broff, Financer des populations pauvres conomiquement mais riches en


solidarit , dans Paroles dacteurs, juin 2005 (AFD).
Thi-Dieu Phuong Nguyen, Korotomou Ouattara et Claudio Gonzalez-Vega, Using Village
Mechanisms to Expand the Frontier of Microfinance : The Case of the Caisses Villagoises in Mali,
dcembre 1999, Microentreprise Best Practices (http://www.microfinancegateway.org/files/
1758_file_01758.pdf ).
2. Centre international de dveloppement et de recherche (http://www.cidr.org/).

78

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

Les nouveaux produits et les services


non financiers
Les enjeux de la diversification des produits
largir la gamme : une ncessit

363

Dans une premire phase de dveloppement de la microfinance, le


savoir-faire des IMF est rest focalis sur des produits faciles grer, en
particulier le crdit solidaire. Ceci a permis une certaine standardisation , donc une croissance rapide. Une hypothse implicite tait
que le client serait satisfait de tels services puisquil tait par ailleurs
exclu des systmes financiers formels.

Aujourdhui, larrive maturit du secteur de la microfinance change


cette donne : dune part, les IMF matures ont une meilleure capacit
grer des produits financiers diversifis ; dautre part, la concurrence
naissante entre institutions pousse les IMF vouloir davantage fidliser
leurs clients par une analyse de leurs besoins et une adaptation des produits proposs. Labandon de certaines IMF par leur clientle insatisfaite,
phnomne observ rcemment, met en valeur la ncessit dlargir la
gamme des produits pour rpondre des besoins en volution.
Couvrir de nouveaux besoins et de nouveaux clients

Il existe par ailleurs de nombreux exemples dautres produits valids ou


en cours de test (crdit-bail, crdit stockage, produits dpargne novateurs) qui tmoignent de la capacit dinnovation des institutions de

- tirage n 36386

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Certaines clientles (en milieu urbain, comme en milieu rural) et certaines zones gographiques sont encore insuffisamment couvertes par
les IMF. La tendance naturelle rpliquer des mthodologies et
modles dominants sur une rgion a souvent conduit focaliser les
IMF existantes sur des segments de march troits. Ainsi, en Amrique
latine, le march rural est encore trs peu couvert, alors que se dveloppe parfois une forte concurrence entre des IMF matures ciblant les
petits entrepreneurs urbains. Pour toucher des clientles ou des zones
nouvelles, il est en gnral ncessaire pour les IMF de faire voluer
leurs mthodes et leurs produits. Nous dvelopperons ici quelques
exemples de nouveaux produits : micro-assurance, crdit lhabitat et
transfert de fonds.

79

Des services adapts cette demande

La micro-assurance

86

microfinance. Mentionnons, notamment, lapparition de nouveaux


services rendus possibles par le dveloppement et la dmocratisation
des nouvelles technologies de linformation. Quelques initiatives visant
introduire des cartes de retrait ou cartes de paiement auprs des
clients de la microfinance sont, par exemple, en cours de test ou de lancement (voir page 145).

363

Le thme de la micro-assurance serait suffisamment large, complexe et


intressant pour que lui soit consacr un ouvrage spcifique1. Ce chapitre se bornera donner un bref aperu des enjeux lis ce thme2.
La micro-assurance :
un produit complmentaire du crdit et de lpargne

La micro-assurance rpond avant tout un besoin des populations


pauvres : grer les risques qui psent sur eux et auxquels ils sont
dautant plus vulnrables que leur pauvret est grande. Les clients des
IMF utilisent dabord les produits classiques de la microfinance que
sont lpargne ou le crdit pour faire face ces risques. Par exemple,
face un problme de sant ncessitant des soins coteux, une famille
peut dcider dutiliser son pargne ou demprunter auprs dune IMF
pour prendre en charge cette dpense exceptionnelle. Au-del dun certain montant, toutefois, microcrdit et pargne savrent insuffisants
pour protger la famille de risques importants. Un produit dassurance
permet alors de complter ces stratgies : en mettant en commun ou
mutualisant de petites sommes payes rgulirement par un grand
nombre de personnes assures, il devient possible de couvrir des montants importants engags par les familles.

- tirage n 36386

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Du point de vue des IMF, lintrt de proposer des produits dassurance est double : dune part, cela permet de satisfaire ses clients en les
protgeant mieux ; dautre part, en rduisant leur vulnrabilit, lIMF
fait baisser leur risque dimpays. Les premiers schmas de micro-assurance ont ainsi t dvelopps par des institutions de microfinance sou-

1. Il existe dailleurs un ouvrage en franais sur ce thme : Marc Nabeth, Micro-assurance. Dfis,
mise en place et commercialisation, Dalloz-Sirey, 2006.
2. Pour plus dinformation, voir le portail anglophone trs complet sur le sujet :
http://www.microinsurancecenter.org .

80

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

cieuses de rduire les risques de crdit en cas de dcs dun de leurs


clients. Un exemple courant est le paiement par le client dune commission alimentant un fonds dassurance ddi, qui prend en charge les
montants restant dus en cas de dcs dun emprunteur. Cette assurance, gnralement obligatoire, renchrit le cot du crdit mais est
souvent bien accueillie par les clients qui ne souhaitent pas transmettre
leurs dettes leurs ayants droit. Cest un produit assez facile mettre
en place pour les IMF dune certaine taille et propos par nombre
dentre elles.
Un nombre croissant de produits dassurance proposs

363

partir des premires initiatives dassurance dcs sur les crdits, la


gamme des produits dassurance proposs par certaines IMF sest largie.

Les produits dassurance-vie


dvelopps par CARD aux Philippines1
partir dun produit simple dassurance sur le crdit en cas dcs dun
emprunteur, lIMF philippine CARD a dvelopp progressivement une
vritable gamme de produits autour de lassurance-vie :
Loan Redemption Fund : cest le produit classique . En cas de
dcs de lemprunteur, le montant restant d est rembours par le
fonds. Dans le cas de CARD, lassurance verse galement la famille
les montants dj rembourss sur le prt assur. Le cot de cette
assurance est de 1,5 % par an, sur la valeur du prt ;
Life Insurance : versement dune somme comprise entre 50 et 100
en cas de dcs ou dincapacit totale et dfinitive dun des membres de la famille. La prime dassurance est de 0,075 par semaine ;

1. Michael J. McCord and Grzegorz Buczkowski, CARD MBA, CGAP Working Group on
Microinsurance, Good and Bad Practices, Case Study n 4, dcembre 2004 (http://
www.microfinancegateway.com/content/article/detail/23881). Voir aussi le site Internet de
CARD : http://www.cardbankph.com/default.asp.

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Provident Fund : cest un produit dassurance-vie similaire ceux


que lon peut voir en France, beaucoup plus proche de lpargne
long terme que de lassurance proprement parler. Les clients versent une prime hebdomadaire de 0,075 . lge de 65 ans ils
reoivent alors la somme des primes verses, plus des intrts accumuls calculs au taux de 8 % par an.

81

Des services adapts cette demande

86

Aujourdhui, le terme de micro-assurance recouvre des types de services extrmement varis : assurance-vie, sant, invalidit, assurance sur
llevage, sur les rcoltes, assurance mobilire et immobilire

363

titre dexemple, lassurance sant prend en charge tout ou partie des


frais mdicaux dun client contre le paiement dune prime mensuelle
fixe. En soi, cest un produit complexe qui couvre une grande varit
de risques pouvant se renouveler. Le succs de lassurance est tributaire
de la qualit de soins proposs par des fournisseurs externes (hpitaux,
cliniques, centre de sant), ce qui complique normment la mise en
place du service. Les risques de fraudes ne sont pas ngligeables. Enfin,
il faut parvenir atteindre trs rapidement une taille critique pour
mutualiser les risques une chelle suffisante.
Malgr ces difficults, des expriences intressantes existent, notamment en Asie (BRAC, Grameen Kalyan et DSK au Bangladesh, par
exemple1).
Les contraintes de la mise en place de services de micro-assurance

Pour une IMF, la question de savoir comment proposer des services de


micro-assurance (au-del de la simple assurance dcs sur le crdit) est
complexe. Tout dabord, le cadre lgal de nombreux pays interdit aux
institutions financires dexercer des activits dassurance. Dautre part,
lassurance est un mtier spcifique demandant des comptences particulires et des capacits financires souvent trs importantes (capital
minimum, rserves obligatoires), hors de porte des IMF.

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Pour ces raisons, une solution privilgie par beaucoup dIMF consiste
ne pas vendre des produits dassurances labors et grs en interne,
mais distribuer des produits dvelopps par des compagnies dassurances. AIG Uganda2, filiale du groupe dassurance amricain American International Group, a ainsi commenc il y a 8 ans collaborer
avec FINCA Uganda, une IMF locale. AIG Uganda a mis au point un
produit dassurance dcs adapt aux clients des IMF. Ce produit est

1. Alain Letourmy et Aude Pary-Letourmy, La micro-assurance de sant dans les pays faible
revenu, AFD, 2005 (http://www.lamicrofinance.org/files/17712_file_ND_26.pdf )..
2. Michael J. McCord, Felipe Botero, Janet S. McCord, AIG Uganda, CGAP Working Group
on Microinsurance Good and Bad Practices, Case Study n 9, avril 2005
(http://www.microinsurancecenter.org/resources/Documents/
AIG%20Good%20and%20Bad %20Practices %20No %209.pdf ).

82

La microfinance, rponse des besoins essentiels

Le crdit habitat

86

aujourdhui distribu par 26 IMF qui se chargent de le promouvoir et


de rcolter les primes. En tout, 1,6 million de personnes sont
aujourdhui couvertes par ce produit.

363

Le financement de lhabitat des populations faibles revenus est un


enjeu conomique et social majeur dans les pays en dveloppement,
comme dans les pays riches. En Europe, les tats ont tent de rpondre
ce problme par la construction de logements sociaux largement subventionns. Dans les pays en dveloppement, les pouvoirs publics ont
gnralement une action trs limite. La croissance des villes, en raison
dun fort accroissement naturel et dun exode rural trs important, y est
rapide et peu organise. Des quartiers populaires prcaires se crent sans
plan durbanisme dans des conditions sanitaires souvent dplorables.
Les institutions de microfinance, directement en contact avec ces
populations faibles revenus, se sont naturellement intresses au
financement de lhabitat de leurs clients. Llaboration de crdits pour
lhabitat se heurte nanmoins un certain nombre de difficults :

Les prts lhabitat sont par dfinition des prts longs. Lobjet du
financement ne gnre pas directement de revenus et se trouve
immobilis. Les remboursements se font donc progressivement par
prlvement dune partie du revenu du mnage (ceci est vrai dune
famille riche comme dune famille pauvre).

En outre, une dure accrue des crdits, dans les contextes souvent
vulnrables o officient les institutions de microfinance, augmente
aussi le risque de non-remboursement ;

En termes de garantie :

Les montants (plus importants) et la dure (plus longue) de ce


type de crdit rendent difficile de sappuyer sur la mthodologie
du crdit solidaire ;

- tirage n 36386

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Les IMF qui veulent dvelopper une activit de crdit habitat doivent donc pouvoir proposer des crdits sur plusieurs annes, ce qui
suppose de disposer de capitaux de long terme. Or ces ressources
sont difficilement accessibles aux IMF.

83

Des services adapts cette demande

86

Souvent, les emprunteurs ne disposent pas de titres de proprit


en bonne et due forme, ce qui rend impossible le mode de garantie classique du crdit habitat, cest--dire le nantissement de
lhabitation finance ;

Le niveau des taux dintrt est gnralement plus bas dans le financement de lhabitat. Les taux levs appliqus sur le microcrdit
classique se justifient sur des priodes courtes, pour le financement dactivits gnratrices de revenus fort rendement. Les
programmes de financement de lhabitat sont donc souvent plus
difficiles rentabiliser.

363

Afin de pallier ces difficults et tant donn lenjeu social majeur que
reprsente le financement de lhabitat, certains programmes sappuient
largement sur le soutien de ltat ou de bailleurs de fonds qui mettent
disposition des IMF des ressources longues taux dintrt concessionnel et/ou des subventions.

Dautres IMF tentent de mettre en place des produits hybrides entre


microcrdit classique et crdit lhabitat, avec notamment des
dures de lordre de 2 5 ans, qui sont considres comme courtes pour
du crdit lhabitat, mais longues compares aux cycles de microcrdit
classique. Ces produits comportent en outre des taux dintrts plus faibles que les prts destins au financement dactivits gnratrices de
revenus. Avec ces conditions, les montants emprunts restent limits
mais permettent aux clients de financer des amliorations successives de
leur logement, ce qui correspond au mode dinvestissement naturel de
beaucoup de mnages pauvres dans les pays en dveloppement.

Le crdit habitat chez Banco Procredit Salvador1

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Banco Procredit Salvador est une IMF salvadorienne qui grait la fin
de lanne 2003 un encours de 66 millions de dollars rpartis sur plus
de 55 000 clients. Ds 1998, lIMF a propos des prts destins lamlioration de lhabitat. Ce type de prts reprsentait en 2003 plus de
20 % de son encours de crdit.

- tirage n 36386

1. Bruce Ferguson et Elinor Haider, Mainstreaming Microfinance of Housing, juin 2000, Inter
American Development Bank. Voir aussi le site Internet de lIMF
(http://www.bancoprocredit.com.sv/index.htm).

84

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

Les prts, dun montant maximal de 5 000 dollars, sont utiliss pour
ajouter une pice une maison, installer un toit en dur ou encore
repeindre une faade. La dure maximale des crdits est de 5 ans, avec
une dure moyenne de 3 ans.

Le taux dintrt est variable selon la nature des garanties apportes


mais, dans tous les cas, beaucoup plus faible que le taux effectif pratiqu sur les microcrdits productifs , qui est de lordre de 40 % par
an :
Si les titres de proprit de la maison sont officiels et quune hypothque peut tre mise, le taux slve 21 % par an1 ;

363

Si les garanties portent sur dautres actifs, par exemple un outil de


travail, le taux annuel est de 27 %.

Le crdit habitat est octroy aprs une tude de moralit de la famille et


une analyse de ses revenus. Les chances mensuelles du prt ne doivent pas dpasser 25 % du revenu de la famille.

Les services de transferts de fonds des migrants


Les transferts de fonds jouent un rle croissant dans le financement de
lconomie des pays en dveloppement. Ainsi, en 2003, les transferts
des migrants des pays du Sud vers leur pays dorigine reprsentaient
plus de 93 milliards de dollars US2, chiffre qui pourrait atteindre, en
incluant les transferts informels, 150 200 milliards de dollars US.
Les conditions de ces transferts

Aujourdhui, les possibilits deffectuer ces transferts sont souvent peu


pratiques et chres :

1. Ces taux peuvent paratre levs, mais sont classiques en microfinance (voir chapitre 10,
page 204).
2. Cerstin Sander, Migrant Remittances to Developing Countries : A Scoping Study Overview
and Introduction to Issues for Pro-Poor Financial Services, juin 2003
(http://www.microfinancegateway.org/files/21598_Remittances_developing.pdf ).

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Les acteurs spcialiss du transfert de fonds, comme Western Union


ou MoneyGram, offrent un service assez performant. Le destinataire du transfert peut rcuprer largent trs rapidement, en
liquide, sans avoir ouvrir un compte. Ces services sont nanmoins
trs chers et leur distribution reste tributaire du rseau dagences

85

Des services adapts cette demande

86

bancaires ou postales de leurs partenaires. Dans les PED, ils ne sont


donc accessibles, en gnral, que dans des villes suffisamment
importantes ;
Les banques locales peuvent aussi recevoir des virements internationaux si elles font partie de systmes de transferts internationaux de
type SWIFT. Cette solution peut tre plus conomique mais suppose pour le destinataire du virement davoir un compte dans la
banque locale, ce qui est rarement le cas. De plus, les dlais peuvent
tre importants et, pour rcuprer le virement, le destinataire doit se
rendre dans lune des agences de la banque locale ;

Les modes de transferts informels sont les plus utiliss. Ce sont en


gnral les seuls modes de transfert dargent disponibles en dehors
des grandes villes. Mme pour les transferts internationaux, le poids
de linformel reste fort. Des tudes rcentes ont ainsi montr que
plus de 50 % des transferts effectus depuis la France vers le Sngal
ou le Mali utilisent des canaux informels.

363

Les modes de fonctionnement sont trs divers, sappuyant souvent


sur des rseaux de solidarit entre les villes et les villages et impliquant le transport en liquide des sommes transfres. Ils sont peu
srs, avec des dlais trs variables, et les risques de fraudes sont
importants.
En moyenne, les cots de transfert reprsenteraient 13 % du montant
transfr. Ces calculs ne prennent pas en compte les cots de transaction non montaires pour le destinataire sil doit se dplacer lagence
bancaire ou postale, parfois trs loigne de son lieu de rsidence.
Les transferts de fonds et la microfinance

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Les IMF peuvent jouer un rle majeur dans le dveloppement de ces


transferts :

Pour les destinataires finaux, les IMF constituent un accs de proximit, un service plus adapt et des cots de transaction plus faibles
(cot du transport, temps perdu) ;

Pour lIMF, cest une source de revenus sans risque qui nalourdit
pas ses besoins de financements ; cest galement un moyen de fidliser ou conqurir une clientle, en lui proposant par exemple des
services dpargne adapts permettant de conserver les montants
reus.

86

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

Pour les IMF, la faon la plus simple, mais aussi la plus coteuse, dentrer
sur ce march1 est de saffilier un acteur spcialis du secteur (Western
Union, MoneyGram ou quivalent). Cela suppose que lIMF ait dvelopp un rseau suffisamment tendu pour pouvoir la fois intresser ces
acteurs et rentabiliser les investissements ncessaires, comme des moyens
de communication scuriss dans toutes les agences.
Un autre obstacle au lancement dune activit de transfert de fonds est,
comme souvent, la rglementation bancaire du pays. Dans beaucoup
de cas, ces activits sont rserves aux institutions statut bancaire.

363

Pour ces raisons, les services de transferts de fonds sont aujourdhui en


gnral proposs par de grosses IMF ou des banques agres, disposant
dune couverture large. Dans de nombreux cas, ils se limitent des
transferts au niveau national. Certaines IMF, plus petites, sorientent
vers une mise en rseau avec dautres institutions pour pouvoir dvelopper ce type de services.

Les services non financiers

La question de savoir si les IMF doivent apporter des services non


financiers leurs clients est un dbat rcurrent dans le secteur de la
microfinance. Par services non financiers, on dsigne toutes les prestations pouvant tre apportes par lIMF pour accompagner son client et
renforcer sa capacit tirer profit des services financiers : services
dappui au dveloppement de son entreprise (formation technique,
marketing ou en gestion) ou services sociaux (ducation, sant, nutrition ou alphabtisation).

1. Pour plus dinformation sur les stratgies des IMF pour pouvoir offrir leurs clients des services de transferts de fonds, se rfrer ltude spciale, n 10 du CGAP, mars 2005
(http://www.cgap.org/docs/OccasionalPaper_10.pdf ).

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Lintrt de ces services non financiers pour les clients de la microfinance est globalement reconnu par tous. La vraie question est davantage de savoir sil doit y avoir sparation complte entre lactivit de
lIMF et un prestataire de services non financiers, ou si au contraire les
institutions de microfinance peuvent proposer ces services directement
leurs clients.

87

Des services adapts cette demande

86

Les IMF ont en effet un atout majeur pour dlivrer de tels services non
financiers : le contact direct et rgulier quelles entretiennent avec leurs
clients. Par exemple, le remboursement des crdits solidaires implique,
dans certains cas, une runion des emprunteurs. Ces runions sont utilises par certaines IMF pour organiser des sances de formation la
gestion ou de sensibilisation sur lhygine, la sant

Certaines IMF jugent quil est dans leur intrt de proposer des services non financiers, pour trois types de raisons :
Les services sociaux entrent dans la mission globale de lutte contre
la pauvret que partagent une majorit dIMF ;

Ils peuvent contribuer satisfaire les clients, et donc les fidliser ;

Ils rduisent le risque de non-remboursement des microcrdits en


diminuant la vulnrabilit des clients, dans le cas des services
sociaux, et en renforant leurs capacits de gestion, dans le cas des
services dappui au management.

363

Partant de ces constats, certaines initiatives ont dvelopp ce quon a


appel communment des programmes intgrs , cest--dire des
programmes alliant services classiques de microfinance (crdit et
pargne) et services non financiers.

Laccent sur les services non financiers


des partenaires dInteraide, EDM et ID1

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Interaide, Entrepreneurs du Monde (EDM) et Initiative Dveloppement


(ID) sont des ONG franaises qui appuient des programmes de microfinance dans diffrents pays (Philippines, Inde, Hati, Madagascar, Bnin
et Ghana). Ces programmes, implants dans des bidonvilles, appliquent
une approche intgrant crdits individuels, pargne et services non
financiers avec la conviction que cette palette est ncessaire pour
aider efficacement les familles les plus pauvres. Le soutien de donateurs
rend possible la mise en place des services non financiers, lobjectif
tant que certains soient terme financs par les revenus des activits
de microcrdit.

1. Rseau Pratiques, Microfinance, Integrated Services and Impact, 2004


(http://www.interaide.org/pratiques/pages/urbain/credit/credit.htm).

88

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

La comparaison des programmes des diffrents pays met en vidence


deux approches oprationnelles possibles :

Lapproche intgre : le programme de microfinance emploie des


quipes capables de fournir elles-mmes les services non financiers.
Lavantage de cette approche consiste matriser en interne lensemble de la chane ; son inconvnient est dalourdir le fonctionnement
de lIMF et ses cots ;

363

Lapproche par rfrencement : le programme de microfinance conclut un partenariat avec une organisation spcialise dans le type de
service non financier recherch et lui rfre les clients qui en sont
demandeurs. Une fois quils ont bnfici du service, lorganisation
partenaire renvoie les clients lIMF pour les services de microfinance. Cette approche vite dalourdir la structure de lIMF, mais
suppose quil existe des partenaires avec qui collaborer et la mise en
place dune coordination efficace.
Parmi les programmes soutenus, le plus large et le plus diversifi,
UPLiFT Philippines, proposait en 2003 ses 6 000 clients :
Des sessions de formation la gestion de leur activit gnratrice de
revenus ;
Des formations techniques simples (artisanat, prparations culinaires) pouvant donner lieu au lancement dune activit ;
Une gazette mettant en valeur la russite de certains clients et des
informations varies (sant, bazars) ;
destination des enfants des emprunteurs :
- des formations aux techniques de recherche demploi salari,
- un accs facilit des coles techniques diplmantes ;

Nanmoins, ces programmes intgrs comportent certains cueils : des


expriences ont montr quil y avait un risque de confusion des genres
entre les deux approches. Cela peut tre le cas lintrieur de lIMF o
la poursuite de deux objectifs diffrents (lun conomique, lautre
social) peut gnrer des conflits dintrts. Cela peut galement tre le
cas au niveau du client, qui peut dduire de lexistence de services
sociaux, en gnral gratuits, que lIMF est une institution plus ou
moins charitable et que ses services financiers nont pas tre payants.
Dautre part, dans un souci de pouvoir apporter ces services un maximum de clients en limitant les cots de ses services non financiers, les

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Sur certaines zones, la visite de travailleurs sociaux pour les familles


en grande difficult.

89

Des services adapts cette demande

86

IMF ont eu tendance dvelopper des services gnriques, pas toujours adapts la situation de chaque client. Des tudes ont montr
que dans ce cas, limpact sur les clients et le degr de satisfaction sont
faibles. Les sances de formation peuvent alors devenir une simple contrainte pour le client cherchant obtenir un crdit.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

363

De faon plus globale, il est trs difficile de prenniser une IMF qui
apporte des services non financiers. Contrairement aux services financiers, les clients ne sont en effet pas prts payer pour obtenir ce type
de services. La dcision dintgrer de tels services pour une IMF
dpend donc des objectifs quelle se fixe. Si la prennit financire est
un objectif prioritaire de lIMF, celle-ci aura tendance se concentrer
sur les services financiers et abandonner les services non financiers.
Cest aujourdhui le cas dune majorit dIMF dans le monde.

86
363
n
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86

Chapitre 3

363

Quel impact pour la microfinance1 ?

Les cas de russite individuelle rendus possibles par la microfinance ne


manquent pas, et ils sont parfois spectaculaires. Les praticiens de la
microfinance savent que les success stories relates en prambule nont
rien dexceptionnel ils en rencontrent tous les jours de semblables sur
le terrain ! Comme Violeta ayant ouvert sa petite picerie de quartier,
comme Fatima avec son terminal de tlphonie mobile, comme Mose
avec ses livraisons de pains, des centaines de milliers de clients de la
microfinance dans le monde ont pu amliorer leur quotidien grce
laccs des services financiers.

Ces tmoignages ont leur importance car ils dmontrent par lexemple
que le succs est possible et que, parfois, un simple coup de pouce,
un microcrdit, suffit enclencher une dynamique vertueuse. Toutefois, ces exemples ne nous apprennent rien sur la frquence de ce succs. Que peut-on dire plus gnralement de limpact de la microfinance ?

1. Ce chapitre a pour principale rfrence le dossier thmatique ralis par le Comit dchange et
de rflexion sur les systmes dpargne-crdit (CERISE), Impact et performances sociales
pour le portail francophone de la microfinance
(http://www.lamicrofinance.org/resource_centers/impactperf/).
On trouvera galement de nombreux documents en anglais sur le site du rseau Imp-Act
(http://www.imp-act.org) qui fdre des universitaires et des praticiens de la microfinance travaillant sur le sujet de limpact.

- tirage n 36386

92

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

Cette question est centrale car les programmes de microfinance ont


gnralement revendiqu lobjectif davoir un impact sur leurs clients
et sur le dveloppement comme, par exemple1 :
La rduction de la pauvret ;

Le renforcement de la position sociale de la femme ou de groupes


de population dfavoriss ;

Lencouragement la cration dentreprise ;

Le soutien la croissance et la diversification dentreprises existantes.

363

En affichant ces objectifs, les programmes de microfinance ont suscit


des attentes importantes et drain des financements publics. Vient
donc le temps de mesurer leur contribution au dveloppement conomique et social. Cest un enjeu essentiel pour maintenir la confiance
des bailleurs de fonds et amliorer les pratiques.
Pour faire face ces enjeux, des tudes statistiques rigoureuses ont t
menes sur diffrents programmes de microfinance dans le monde. Sur
la base de ces tudes, ce chapitre abordera les questions suivantes :
Un impact a-t-il pu tre mesur, et sur quels plans ?

La microfinance touche-t-elle les populations les plus pauvres et les


aide-t-elle efficacement ?

Quelles sont les principales difficults mthodologiques de la


mesure de limpact ?

Pourquoi les IMF voluent-elles vers des tudes de clientle plutt


que des tudes dimpact ?

1. Joanna Ledgerwood, Manuel de microfinance, ditions Banque Mondiale, 1998.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

93

Quel impact pour la microfinance ?

86

Un impact rel1
Limpact sur la situation conomique et sociale des clients

Plusieurs tudes, menes des annes dcart et sur diffrents continents, ont montr des rsultats impressionnants :
Sur le plan conomique, avec des impacts sur le niveau de revenu et
la capacit pargner ;

Sur le plan social, avec des effets sur la scolarisation des enfants,
laccs aux soins ou lamlioration de lhabitat, grce limpact conomique et dans certains cas grce des services complmentaires
proposs par les IMF.

363

Ce chapitre propose quelques exemples dtudes dimpact qui en attestent.

- tirage n 36386

1. Ce chapitre a pour principale rfrence le dossier thmatique ralis par le Comit dchange
et de Rflexion sur les Systmes dpargne-Crdit (Cerise), Impact et performances sociales
pour le portail francophone de la microfinance :
http://www.lamicrofinance.org/resource_centers/impactperf/.
Les tudes cites en section a) sont reprises de deux revues dtudes dimpact de la microfinance :
- Littlefield E., Murdoch J. et Syed H., Is microfinance an effective strategy to reach the
Millennium Development Goals?, CGAP Focus Note n 24, 2003, http://www.cgap.org/docs/
FocusNote_24.pdf.
- Haley B. et Murdoch J., Analysis of the effects of microfinance on poverty reduction, Results
Canada, Canadian International Development Agency, 2001.
On trouvera galement de nombreux documents en anglais sur le site du rseau Imp-Act
(www.imp-act.org) qui fdre des universitaires et des praticiens de la microfinance travaillant
sur le sujet de limpact.
2. MkNelly B. and Dunford C., Impact of Credit with Education on Mothers and Their Young
Children's Nutrition: CRECER Credit with Education Program in Bolivia, Freedom from
Hunger Research Paper No. 5 (Davis, Calif.: Freedom from Hunger, 1999)

Groupe Eyrolles

En Bolivie, en lespace de trois ans, deux tiers des clients de lIMF


CRECER2 ont vu leurs revenus augmenter significativement, grce
notamment la croissance de leur activit commerciale et leur capacit grouper leurs achats de marchandise du fait de laccs au crdit.
En accdant aux services de lIMF, les familles ont pu lisser leur consommation et acqurir de nouveaux biens pour la maison. 86% ont pu
se constituer une pargne alors que 78 % dentre eux nen avaient
pas auparavant.

94

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

En outre, grce aux sessions de formation ou sensibilisation des questions dhygine ou de sant qui sont dispenses par lIMF, on observe
que les clientes de CRECER ont des meilleures pratiques dallaitement
de leurs enfants, de rhydratation en cas de diarrhes et de prvention
du paludisme.

363

Une autre tude a port sur les clients de lIMF Freedom from Hunger1
au Ghana. Elle montre quen lespace de trois ans, les revenus mensuels des clients de lIMF ont augment de 30 euros, contre seulement
15 euros pour des individus qui ntaient pas clients. On note aussi
parmi les clients une forte diversification des sources de revenus : 80%
ont une deuxime activit, contre seulement 50 % des non clients.

En Ouganda, une tude sur trois IMF2 montre que leurs clients investissent plus dans lducation de leurs enfants, grce aux revenus de leur
micro-entreprise. Les clients de lIMF FOCCAS ont de meilleures pratiques dhygine suite aux sessions de sensibilisation par exemple,
32% ont essay au moins une mthode de prvention du sida contre
18% chez les non clients.
Au Bangladesh, une tude3 sur trois IMF (Grameen Bank, BRAC et
RD-12) a montr que 5 % des clients passent au-dessus du seuil de
pauvret chaque anne et que ces amliorations sont durables. Elles
ont un effet positif et mesurable sur lalimentation et la scolarisation
des enfants. Les progrs se font mme sentir au niveau des villages :
dans ceux o loffre de microfinance apparat, mme les non-clients en
bnficient (effet dentranement, par exemple hausse des salaires).

1. MkNelly B. et Dunford C., Impact of Credit with Education on Mothers and Their Young Children's Nutrition: Lower Pra Rural Bank Credit with Education in Ghana, Freedom from Hunger
Research Paper No. 4 (Davis: Calif. : Freedom from Hunger, 1998)
2. Barnes C., Gaile G. et Kimbombo R., Impact of Three Microfinance Programs in Uganda,
USAID-AIMS paper, Management of Systems International, 2001).
3. Shahidur Khandker, Fighting Poverty with Microcredit: Experience in Bangladesh, New York:
Oxford University Press, Inc., 1998.
4. Zaman H., Assessing the Poverty and Vulnerability Impact of Micro-Credit in Bangladesh: A Case
Study of BRAC, Banque mondiale, 2000.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Une autre tude sur lIMF BRAC4 montre que la situation des clients
devient moins prcaire grce laccs aux services financiers, qui permettent de lisser leur consommation et daccumuler des actifs (qui
peuvent plus tard tre revendus en cas de coup dur). En cas de catas-

95

Quel impact pour la microfinance ?

86

trophe naturelle comme une inondation, la possibilit de recourir juste


aprs un emprunt durgence est extrmement importante pour attnuer les effets de la catastrophe. Enfin, ltude constate un effet positif
de la microfinance sur le statut de la femme au sein des familles et de la
socit. Ltude montre que limpact de lIMF est surtout fort sur les
mnages modrment pauvres et qui ont eu plusieurs emprunts
successifs, pour un montant cumul suprieur 200 dollars.

363

Dans une troisime tude de BRAC1, on observe une amlioration plus


rapide du niveau dinstruction des adolescents chez les familles clientes
de lIMF. Loccurrence de la malnutrition est moindre parmi les clients
de lIMF, et la frquence de la malnutrition est de plus en plus faible
pour ceux qui restent durablement membres du programme.
Enfin, toujours au Bangladesh, une tude sur la Grameen Bank2,
montre un niveau de scolarisation des filles suprieur chez les familles
clientes de lIMF.
Une tude sur Zambuko Trust3, au Zimbabwe, a dmontr que les
clients russissaient mieux que les autres accumuler des actifs utiles au
mnage, comme un rfrigrateur ou un four. Les clients parviennent
galement diversifier leurs sources de revenus. Enfin, malgr le contexte de crise des annes 97-99, on observe un impact positif sur lalimentation des clients trs pauvres, en quantit et en qualit,

- tirage n 36386

80 % des clients pensent avoir ralis un profit grce au crdit, et


19 % dentre eux pensent ne plus avoir besoin de remprunter
lavenir,

40 % des crdits sont rellement investis dans une microentreprise ; la moiti des prts sont en ralit utiliss pour lisser la
trsorerie du mnage. Ceci est tout--fait accept par lIMF qui ne

Groupe Eyrolles

Au Cambodge enfin, une tude sur limpact du microcrdit sur les


clients dAMRET4 a soulign les rsultats suivants :

1. Chowdhury A.M.R. et Bhuiya A., Do Poverty Alleviation Programmes Reduce Inequity in


Health: Lessons from Bangladesh dans Poverty Inequity and Health, ed. D. Leon and G. Walt,
Oxford: Oxford University Press, 2001.
2. Khandker, Fighting Poverty with Microcredit, 1998.
3. Barnes C., Microfinance Program Clients and Impact: An Assessment of Zambuko Trust, Zimbabwe, USAID-AIMS paper (Washington, D.C.: 2001).
4. Bousso P., Daubert P., Gauthier N., Parent M. et Ziegl C., Limpact micro-conomique du crdit rural au Cambodge, Collection Etudes et travaux, GRET 1997.

96

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

prtend pas accorder uniquement des crdits productifs, et sait que


ses clients peuvent nanmoins rembourser leurs crdits temps.

363

Ainsi, nombreuses sont les tudes qui ont document et observ un


impact fort de la microfinance. Il en existe aussi quelques-unes unes
qui ont conclu labsence dimpact ou mme dans de rares cas un
impact ngatif, notamment dans des contextes de zones trs pauvres
focalises sur une seule activit conomique, o laccs au crdit peut
entraner une saturation rapide du march local. Mais la frquence de
ces rsultats est trop faible pour mettre en doute la tendance gnralement positive des tudes.

Autonomie des femmes1

Au-del des bnfices conomiques et sociaux mesurables, la microfinance a un impact sur la capacit des individus prendre en main leur
propre situation. La possibilit demprunter et dinvestir, dpargner,
de travailler, a une valeur en soi : celle dlargir les options disponibles.
Ce processus dlargissement des possibilits et de gain en autonomie
est communment dsign par un terme anglo-saxon : empowerment.

La participation importante des femmes aux mtiers informels


gnralement viss par la microfinance en particulier des mtiers
qui peuvent sexercer proximit du domicile, comme la tenue
dune petite activit commerante dans le quartier, cumulable avec
un temps important consacr la famille ;

La surreprsentation des femmes parmi les populations pauvres que


visent certaines IMF les femmes faisant souvent face des obstacles socio-conomiques spcifiques (par exemple, les taux de scolarisation des filles sont bien infrieurs ceux des garons dans la
majorit des pays en dveloppement) ;

1. Gurin I., Microfinance et autonomie fminine, OIT, Secteur de lEmploi, document de travail
n 31, http://www.lamicrofinance.org/files/14606_autonimiefeminine.pdf.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Ce terme peut bien entendu sappliquer aussi bien aux hommes quaux
femmes. Nanmoins, certaines IMF choisissent davoir pour clients
uniquement, ou principalement, des femmes. Les raisons de ce ciblage
sont multiples :

97

Quel impact pour la microfinance ?

La propension plus grande des femmes affecter leurs revenus au


bien-tre de la famille (ducation, sant des enfants notamment),
engendrant un impact social plus fort impact conomique gal ;
La volont de renforcer la position de la femme dans son foyer et la
participation des femmes au dveloppement conomique et social
un thme qui reoit une attention croissante des agences de dveloppement depuis les annes 90 ;
Certaines IMF estiment en outre que les femmes remboursent
mieux les crdits que les hommes.

86

363

Dans les faits, quen est-il de lautonomie acquise par les femmes, grce
aux services des IMF ? Les tudes montrent que, au-del de son impact
matriel, laccs aux services de microfinance peut effectivement contribuer une amlioration du statut des femmes au sein de la famille,
au renforcement de lestime quelles ont delles-mmes ou encore
leurs capacits dorganisation et donc dexpression et de revendication :
Certaines limitent leur dpendance par rapport aux usuriers ou
leurs fournisseurs ;
Grce loffre de services financiers de lIMF, certaines chappent
des obligations dentraide communautaire ou familiale grce
lendettement vis--vis de lIMF : les remboursements, honors
grce aux revenus de leur activit, constituent une pargne a posteriori quelles ne pourraient raliser autrement ;
Dans le cas de crdits solidaires, les runions de groupe peuvent permettre de discuter entre femmes de sujets communs, dexprimer des
proccupations spcifiques, dencourager dans certains cas la raction face dventuels comportements inacceptables (violence
domestique par exemple).

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Nanmoins, le ciblage exclusif des femmes et la formation des groupes


solidaires peuvent engendrer des effets pervers vis vis desquels les IMF
doivent rester vigilantes. Une tude sur le projet PPPCR au Burkina1
montre comment le ciblage exclusif des femmes sest traduit par des tensions entre hommes et femmes au sein de la communaut : certains
hommes faisaient pression sur les femmes pour obtenir une redistribution
du crdit. Cette situation se traduisait par des impays dont les femmes

1. Wampfler B., Le PPPCR, Etude de cas, Gouvernance en microfinance, septembre 2002 (http:/
/www.cerise-microfinance.org/publication/pdf/gouvernance/pppcr.pdf ).

98

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

taient doublement victimes : parce quelles navaient pas bnfici du


crdit, et parce quelles portaient la responsabilit de lendettement.

363

De plus, il faut souligner quune forte proportion de femmes parmi les


emprunteurs ne signifie pas quelles jouent un rle prpondrant dans
la dcision et la gestion du crdit. Chez AMRET, 75 % des clients sont
des femmes, mais dans 71 % des cas, la dcision de prendre le crdit et
son affectation sont le rsultat dun choix commun du couple ; les
femmes sont en quelque sorte en charge des formalits , consommatrices de tempssans avoir pour autant davantage dautonomie dans la
gestion du crdit1.

Impact sur les structures de solidarit

Lintroduction par les IMF de nouveaux modes de solidarit nest-elle


pas susceptible de nuire aux modes de solidarit prexistants et de favoriser certains groupes sociaux ? En particulier, quel est limpact de
lintroduction du mcanisme de la caution solidaire ? Ces questions
ont donn lieu des tudes de type socio-anthropologiques, parfois
dans le cadre dtudes dimpact plus larges.

Impact de la caution solidaire


sur les clients du Crdit Rural de Guine2

1. Pascal Bousso, Pierre Daubert, Nathalie Gauthier, Martin Parent et Ccile Ziegl, Limpact
micro-conomique du crdit rural au Cambodge, Collection Etudes et travaux, GRET 1997.
2. Stphane Bouju, Kfing Cond et Dominique Gentil, Le crdit rural de Guine vu par ses
acteurs. Ltude socio-anthropologique comme outil de changement institutionnel , Collection tudes et travaux , GRET-Kartala, Paris, 2001.
3. Institut de Recherches et dApplications des Mthodes de dveloppement.

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Ce sujet a par exemple t analys pour le Crdit Rural de Guine


(CRG), IMF mise en place par une ONG franaise, lIRAM 3. Loctroi de
crdit sappuie sur la formation de groupes solidaires de 5 10 personnes, ces groupes sont la principale forme de garantie. Lapparition de
problmes de remboursement a rendu ncessaire une rflexion sur les
effets pervers de ce mcanisme. Il est apparu que les clients acceptaient
le principe de la caution solidaire certains groupes formant mme des
noyaux souds. Mais les modalits de formation des groupes taient
remises en cause : les clients souhaitent pouvoir former des groupes

99

Quel impact pour la microfinance ?

Impact plus global

86

plus petits (solidarit familiale traditionnelle) ou, au contraire, des groupes plus largis (solidarit villageoise traditionnelle). Ils proposent aussi
de complter la caution solidaire par dautres formes de garanties, diffrentiables selon les clients.

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Au niveau mso-conomique, la microfinance peut notamment avoir


un impact sur le march foncier et sur le march du travail. Sur le
march foncier, la possibilit demprunter peut, par exemple, viter
des paysans de mettre leur terre en mtayage par manque de capital
pour lexploiter. Sur le march du travail, le dveloppement de la
microfinance peut permettre aux clients des IMF, eux-mmes,
dembaucher leur tour (on parle de deuxime niveau de distribution du crdit ) ; la microfinance peut galement contribuer modifier les rapports de forces (par exemple, renforcer le pouvoir de
ngociation des salaires douvriers agricoles, dsormais dots dautres
options que le travail salari). Des tudes restent mener pour analyser
plus finement ce type dimpact. Certaines tudes ont galement essay
de mesurer limpact de la microfinance sur les pratiques informelles
prexistantes (tontines, prteurs informels). Elles ont notamment
montr que la microfinance ne se substitue pas totalement ces pratiques informelles, qui ne disparaissent pas mais sadaptent en particulier, leurs taux dintrt diminuent. Par exemple, au Cambodge, les
clients dAMRET continuent davoir recours des prteurs informels
en cas durgence, en complment des services de microfinance ;

363

Nous avons tudi limpact de la microfinance sur les clients des IMF.
Plus globalement, observe-t-on une contribution de la microfinance au
dveloppement dune filire (agricole, industrielle), dune ville, dune
rgion (niveau mso-conomique) ou dun pays (niveau macroconomique) ?

Dun point de vue macroconomique, la microfinance permet


daccrotre la bancarisation de la population. Nous rejoignons le
dossier CERISE1, qui estime que dans certains contextes o 80 %

1. Dossier thmatique ralis par le Comit dchange et de rflexion sur les systmes dpargnecrdit (CERISE), Impact et performances sociales pour le portail francophone de la microfinance (http://www.lamicrofinance.org/resource_centers/impactperf/).

100

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

90 % des mnages sont privs de banques, le taux de pntration de


la microfinance peut atteindre jusqu 5 ou 10 fois celui des banques. Cependant, on value gnralement quil reste infrieur
20 % de la population active, les IMF ne couvrant gnralement
quune partie du territoire. On estime que les IMF reprsentent
jusqu 5 % de la collecte dpargne et 10 % du crdit lconomie
dans certains pays. Ces proportions augmentent significativement
dans les zones rurales. Dans ces conditions, il est clair que la microfinance contribue modestement mais significativement au financement de lconomie.

363

Enfin, il est bien vident que la microfinance nest pas une solution
miracle la question du sous-dveloppement. De ce point de vue, la
mdiatisation importante de la microfinance, certes utile, est double
tranchant car elle suscite des attentes parfois dmesures1. En tout tat
de cause, la microfinance ne constitue que lun des lments mettre
en place dans le cadre de stratgies de dveloppement beaucoup plus
larges, impliquant la mise en uvre de politiques sociales (de sant et
dducation), de rformes conomiques et politiques, au niveau national (dmocratie, bonne gouvernance) ou international, notamment
dans lquit des rgles du commerce.

La microfinance,
outil de lutte contre la pauvret ?

Il est essentiel pour une IMF de dfinir la population cible qui ses
produits sont destins. Les critres de segmentation de la population
sont multiples par exemple, localisation gographique, niveau de
pauvret des individus clients, niveau de dveloppement des entreprises clientes, appartenance un groupe spcifique (les femmes, les paysans sans terre, etc.).
1. Isabelle Gurin et Marc Roesch, Microcrdit, outil fragile , Le Monde, 30 novembre 2005.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Cibler les pauvres : un objectif controvers

101

Quel impact pour la microfinance ?

86

Nous avons dj vu que le terme de microfinance dsigne des initiatives trs varies visant des individus ou des entreprises exclues du secteur bancaire traditionnel. Parmi les programmes de microfinance,
certains se donnent pour objectif spcifique de toucher des populations
pauvres, parfois mme les plus pauvres . Leurs initiateurs affirment
que mme des familles dmunies peuvent amliorer leur situation
grce la microfinance, qui est donc, selon eux, un outil de lutte
contre la pauvret.
Cette affirmation controverse soulve plusieurs interrogations :

Les IMF qui prtendent viser les pauvres les atteignent-elles rellement ou ne font-elles quen afficher lintention afin dintresser des
bailleurs publics ?

Le microcrdit est-il un outil adapt aux plus pauvres ? Autrement


dit, nest-il pas risqu dendetter des familles trs pauvres, qui
nauront pas toujours les capacits de dvelopper une activit conomique prenne et subiront une pression forte au remboursement1 ?

Nest-il pas plus judicieux de viser un public moins pauvre ou des


entreprises de plus fort potentiel, capables dinitier une dynamique
conomique et des opportunits demploi qui bnficieront indirectement aux pauvres ?

Mais si la microfinance natteint pas les pauvres et offre des opportunits au reste de la population, ne risque-t-elle pas de contribuer
accrotre les ingalits et marginaliser davantage les pauvres ?

363

Comment mesurer le niveau de pauvret ?

Pour apporter des lments de rponse, des outils ont t dvelopps,


permettant de mesurer le niveau de pauvret des clients ce qui implique, au fond, de dfinir ce que lon entend par pauvret.
La pauvret en termes montaires : les seuils de pauvret

Groupe Eyrolles

Une vision classique dfinit la pauvret dun mnage par lextrme faiblesse de ses ressources montaires. La plupart des pays dfinissent un
seuil de pauvret, qui est le niveau de revenu ncessaire dans une zone

- tirage n 36386

1. David Hulme, Note on the dark side of microfinance, 2000, in Microfinance, evolution,
achievements and challenges, ITDG Publishing, mars 2004.

102

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

donne pour pouvoir faire face aux besoins absolument essentiels dun
mnage. Tout mnage dont la dpense moyenne est en dessous du
seuil de pauvret est dit pauvre.

Une IMF peut donc entreprendre dvaluer le pourcentage de ses


clients dont les revenus sont infrieurs au seuil de pauvret. LONG
ACCION, qui appuie des IMF en Amrique du Sud, en Afrique et aux
tats-Unis (plus dun million de clients au total) a dvelopp une
mthode sur ce principe1.

363

La pauvret, un phnomne multidimensionnel :


les indices de pauvret

De plus en plus, les conomistes et sociologues analysent la pauvret


comme un phnomne multidimensionnel, qui naffecte pas uniquement les revenus et les biens dune personne, mais plus globalement
ses capacits mener la vie quelle souhaite mener. Amartya Sen2,
conomiste indien, prix Nobel dconomie en 1998, a largement
influenc ce courant de pense, qui incite valuer le niveau de pauvret dun individu non seulement en fonction des revenus montaires,
mais aussi en fonction dautres aspects non financiers accs aux soins,
lducation pour les enfants, libert au sein du foyer (notamment
dans le cas de la femme), possibilit dexpression et de participation
politique

1. Pour des complments sur loutil dvaluation de la pauvret, http://www.accion.org/insight/


2. Lire par exemple Amartya Sen, Un nouveau modle conomique, Odile Jacob, 2003.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Bien entendu, pour une IMF, il est assez complexe dvaluer le niveau
de pauvret de ses clients sous tous ces diffrents aspects. Cela suppose,
par exemple, de raliser des enqutes auprs des clients sur la base de
questionnaires trs dtaills, portant sur chacun de ces lments (revenus, pargne, accs aux soins). De nombreuses difficults se posent
alors : la ncessit de recruter des enquteurs comptents, la rticence
des clients face des questions perues comme intrusives ou complexes, et la difficult pour les clients eux-mmes dvaluer, par exemple, le
niveau exact de leurs propres revenus. Enfin, il faudra agrger les rsultats obtenus et pouvoir affecter chaque aspect de la pauvret un
poids relatif par rapport aux autres ; faute de quoi, il serait impossible
de comparer les clients entre eux.

103

Quel impact pour la microfinance ?

86

Loutil dvaluation de la pauvret CGAP/IFPRI

Un index de pauvret destin tre utilis par les IMF a t dvelopp


par le CGAP (Groupe consultatif dassistance aux plus pauvres, voir
chapitre 15) et lIFPRI (International Food Policy Research Institute) :
loutil dvaluation de la pauvret1.

363

Cest un questionnaire de cinq pages adress 200 nouveaux clients de


lIMF et 300 non-clients, afin de dterminer le niveau de vie des mnages qui ont accs aux services de linstitution pour la premire fois. Il
porte sur la composition de la famille, son alimentation, son habitation,
les biens quelle possde. Ces diffrents indicateurs sont combins grce
une mthode statistique rigoureuse pour construire un index de pauvret. Sur la base de cet index, une note est affecte chaque mnage.
Plus la note est faible, plus le mnage est pauvre. En comparant les
notes des clients ceux des non-clients, on peut valuer dans quelle
mesure lIMF touche les pauvres dans la zone o elle intervient.
Cet outil a par exemple t utilis auprs des clients de lIMF OTIV
Madagascar2 en 1999. LIMF proposait alors deux produits ses
22 000 clients :
Des crdits individuels ne visant pas spcifiquement les clients
pauvres ;
Des crdits solidaires de montants plus petits destins des groupes
de femmes de familles pauvres.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Ltude a permis de segmenter lensemble de la population en trois


groupes, du plus pauvre au moins pauvre. Elle a montr que 45 % des
clientes du crdit solidaire appartiennent au groupe le plus pauvre,
contre seulement 13 % des clients ayant obtenu un crdit individuel.

1. http://www.cgap.org/docs/TechnicalTool_05_French.pdf .
2. http://www.microfinancegateway.org/poverty/pat/otiv.html .

104

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

Microfinance et pauvret : ce que lon peut dire ce stade


La majorit des intervenants sont aujourdhui daccord sur quelques
constats :
La microfinance nest pas un outil adapt pour toucher les plus
pauvres des pauvres au sens strict (les indigents), qui manquent
du minimum de stabilit ncessaire pour que le recours des services financiers soit possible et pertinent ;

Un cran au-dessus des indigents, les mnages trs pauvres ne sont


pas toujours susceptibles de faire fructifier un microcrdit, par
manque de moyens financiers, humains et techniques. Leur faire
courir le risque de lendettement nest pas toujours recommandable,
ni pour eux ni pour le prteur. Ces mnages sont cependant capables dinitiatives conomiques. Il existe donc juste titre des programmes leur proposant des crdits. Ces programmes plus
sociaux reconnaissent souvent le besoin dun accompagnement
de leurs bnficiaires par des formations ou des services additionnels, qui ncessitent durablement des subventions.

363

Laccs des services dpargne, en particulier, est reconnu


aujourdhui comme une priorit pour ces mnages trs pauvres (voir
au chapitre 1, p. 33). La priorit est donc de dvelopper des produits dpargne flexibles, adapts cette population, en milieu
urbain comme en milieu rural (voir chapitre 4) ;

1. Graham A.N. Wright and Aleke Dondo, Are you Poor Enough ? Client Selection my Microfinance Institutions, 2001, in Microfinance, Evolution, Achievements and Challenges, ITDG
Publishing, mars 2004.
2. David Hulme et Paul Mosley, Finance Against Poverty, Routledge, Londres, 1996 ; un rsum
est disponible dans la Focus Note, n 5 du CGAP
(http://www.cgap.org/docs/FocusNote_05_French.pdf ).

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Remontant encore dun cran, les mnages non pauvres vulnrables


regroupent des familles qui sont juste en dessous ou juste au-dessus
du seuil de pauvret, mais quun simple choc externe suffirait prcipiter dans une pauvret profonde par exemple, une maladie, un
dcs dans la famille, un accident, la perte dun emploi Pour eux,
en plus de lpargne, le microcrdit trouve toute sa pertinence1, car
ils ont les capacits de rellement dvelopper des micro-entreprises
et de rembourser leurs prts rgulirement. Une tude sur le sujet2,

105

Quel impact pour la microfinance ?

86

portant sur 13 IMF dans 7 pays, a montr ds 1996 que limpact


du microcrdit tait, pour les clients se situant au-dessus du seuil de
pauvret, plus fort que pour les clients les plus pauvres ;
Ce qui importe en dfinitive pour une IMF, cest de dfinir sa
cible et de se donner les moyens de latteindre rellement. Il faut
tre conscient quen labsence deffort spcifique pour atteindre la
clientle trs pauvre, une IMF dveloppera des produits gnralistes
qui auront plutt tendance toucher la clientle moyenne ,
perue comme moins risque et qui lon peut accorder des prts
plus gros, plus rentables. La question du ciblage est suivre au cours
du temps, car mme les institutions ayant initialement lobjectif de
toucher une clientle pauvre drivent frquemment vers le segment
suprieur du march (voir chapitre 11) ;

Enfin, la microfinance est aussi un instrument indirect de lutte


contre la pauvret, dans le sens o les individus non pauvres et les
entreprises qui bnficient dopportunits de croissance grce au
microcrdit peuvent par la suite crer des opportunits conomiques pour les pauvres (emploi, travail en sous-traitance).

363

La difficult de mesurer limpact sur les clients


Mener une tude dimpact est un exercice ardu du point de vue mthodologique. En effet, la mesure de limpact pose plusieurs difficults,
dont les deux principales sont lattribution de limpact et la fongibilit
du crdit.

Lattribution de limpact1

Groupe Eyrolles

Dans quelle mesure une amlioration de la situation dun client est-elle


rellement imputable au crdit accord par lIMF ? Par exemple, si un
client donn sest enrichi au cours dune anne, cela peut tre d de
multiples facteurs externes : la vente dune terre, un hritage, laccs
dun membre de sa famille un travail salari, etc.

- tirage n 36386

1. Beatriz Armendariz de Aghion et Jonathan Morduch, The economics of microfinance, MIT


Press, 2005.

106

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

Ces facteurs individuels peuvent tre neutraliss en raisonnant sur des


moyennes tires dchantillons suffisamment larges. En effet, si certains
clients peuvent avoir bnfici dvnements heureux durant la
priode, dautres auront connu des vnements nfastes, et ces alas
individuels se compenseront en moyenne.

363

Cependant, il ne suffit pas dobserver une amlioration de la situation


moyenne des clients pour en conclure que cette amlioration est imputable aux services de microfinance. Lamlioration pourrait tre due
une croissance conomique forte pendant la priode ou une pluviomtrie favorable dans les zones agricoles Il faut donc isoler limpact
de la microfinance par rapport divers facteurs externes. Pour cela, on
emploie en gnral une mthode spcifique : on constitue un groupe
tmoin dhabitants de la mme zone et de mme situation initiale, qui
ne recourent pas aux services de lIMF. On ne pourra conclure un
impact rel de la microfinance que si lamlioration de la situation des
clients de lIMF est plus forte que lamlioration de la situation de ceux
qui ne sont pas clients.

Cependant, cette comparaison ncessaire nest pas suffisante. En effet,


que conclure si lon observe, par exemple, que les clients se sont enrichis plus vite que les non-clients ? Cela pourrait signifier que les clients
se sont enrichis plus vite que les non-clients parce quils ont emprunt
auprs de lIMF. Mais cela pourrait aussi signifier, linverse, que les
clients ont emprunt parce quils avaient, avant mme lintervention de
lIMF, des capacits que les autres navaient pas on parle de causalit
inverse. Ces capacits tant souvent non quantifiables (par exemple,
lesprit entrepreneurial de lemprunteur), il est trs difficile disoler conomtriquement leur effet.

Il faut souligner que lensemble des tudes dimpact mentionnes plus


haut ont suivi des mthodes rigoureuses permettant de rpondre plusieurs de ces difficults. On ne peut certes pas les considrer comme
des dmonstrations scientifiques (qui sont toujours rares en sciences
sociales) ; nanmoins, leurs efforts de rigueur apparaissent suffisants

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Pour dpasser ces difficults mthodologiques, les tudes dimpact doivent tre menes avec une trs grande rigueur. Elles supposent de rassembler des donnes bien prcises et demployer des mthodes
conomtriques pointues, dont lexpos dpasse le cadre de cet ouvrage.
Nous en prsentons un exemple dans lencadr ci-aprs.

107

Quel impact pour la microfinance ?

86

pour que lon puisse dire quelles tayent et accrditent fortement lide
dun impact positif significatif.
Mthode de mesure dimpact
chez ADFi1 (ACEP Madagascar)

363

Une tude dimpact mene en 2004 sur lIMF ADFi (ACEP Madagascar)
claire utilement le traitement de cette difficult mthodologique2.
ADFi est une IMF base Antananarivo, cre en 1995 par loprateur
ACEP Dveloppement. Ltude porte sur lactivit de crdits dun montant moyen de lordre de 700 euros de trs petites entreprises (TPE),
nayant pas accs aux banques (environ 6 000 emprunteurs en 2005).
La mthode retenue consiste comparer un chantillon demprunteurs
un chantillon tmoin de non-emprunteurs, avec un procd
dappariement : ltude sefforce, pour chaque entreprise cliente, de
trouver une entreprise non cliente qui tait aussi proche delle que possible avant lacte demprunter chez ADFi, et qui, au fond, aurait tout
aussi bien pu devenir cliente dADFi. La principale difficult mthodologique est que, aussi proche que soient les profils des micro-entreprises
apparies, il pourrait bien rester une diffrence initiale entre le groupe
de celles qui sont devenues clientes et les autres par exemple, dans la
mentalit du chef dentreprise. De ce fait, le risque demeure dimputer
au programme des diffrences qui en fait existaient dj avant sa ralisation mais ne pouvaient tre observes.

Pour dpasser cet obstacle, ltude a recours la mthode dite de la


double diffrence . Par exemple, pour mesurer limpact sur le chiffre
daffaires des micro-entreprises, la mthode consiste :
1. Calculer la diffrence entre la moyenne du chiffre daffaires des
entreprises clientes avant laction du projet et la moyenne du chiffre
daffaires des entreprises non clientes avant laction du projet ;
2. Calculer la diffrence entre la moyenne du chiffre daffaires des
entreprises clientes aprs laction du projet et la moyenne du chiffre
daffaires des entreprises non clientes aprs laction du projet ;
3. Faire la diffrence entre ces diffrences (do le nom de mthode de
double diffrence ).

Groupe Eyrolles

En procdant ainsi, on limite le risque dattribuer au crdit des diffrences qui, en fait, existaient dj lorigine, puisque lon compare un

- tirage n 36386

1. Voir le site Internet de lIMF (http://www.adefi.org/).


2. Flore Gubert et Franois Roubaud, Analyser limpact dun projet de microfinance : lexemple
dADFi Madagascar, AFD , Notes et Documents n 19, juin 2005.

108

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

cart final un cart initial. Le rsultat final (la diffrence entre lcart
final et lcart initial) nous dit si les entreprises clientes ont progress
plus vite ou moins vite que les non-clientes, et si cette diffrence est statistiquement significative.
Les rsultats de ltude montrent que les micro-entreprises clientes sont
significativement plus performantes que les non-clientes, mais quil
nest pas certain cette diffrence puisse tre totalement attribue au programme.

La fongibilit du crdit

363

Une autre difficult apparat lorsque lon veut calculer le taux de rentabilit des investissements raliss par les micro-entrepreneurs : cest
celle de la fongibilit du crdit. Ce terme signifie que le crdit est utilis
dans divers postes dactivits productives et de consommation, tel
point que lon ne parvient plus identifier sa destination finale.

Fongibilit du crdit chez les clients dAMRET


Une tude dimpact ralise par le GRET, sur AMRET, au Cambodge en
1995-19961, illustre le concept de fongibilit.

Un paysan cambodgien a emprunt au mois de juillet pour une dure


de six mois. La saison agricole ayant commenc, il affecte le crdit
lachat dengrais. Deux mois plus tard, il achte deux porcelets sur ses
fonds propres. premire vue, ltude dimpact devrait porter sur la
marge nette dgage par lactivit rizicole. Or, une discussion avec
lemprunteur mettrait en vidence que si celui-ci navait pas eu de crdit, il aurait tout de mme achet lengrais sur ses fonds propres. En
revanche, il aurait manqu de capital pour acheter les porcelets. Le
crdit a donc rendu possible lachat des porcelets, et non de lengrais.
Lvaluation de limpact conomique devrait donc porter sur la marge
nette dgage par lengraissement des porcs.

1. Pascal Bousso, Pierre Daubert, Nathalie Gauthier, Martin Parent et Ccile Ziegl, Limpact
microconomique du crdit rural au Cambodge, Collection tudes et travaux , GRET 1997.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Les tentatives de spcifier lusage de tel ou tel crdit et de mesurer sa


rentabilit se heurteront souvent ce type de difficults. Ce problme

109

Quel impact pour la microfinance ?

86

se pose surtout pour les petits crdits ; pour des montants plus importants, un investissement dtermin peut tre plus facilement identifi.

Mesurer la satisfaction des clients

Au cours des annes 1990, les tudes complexes dvaluation de


limpact ont t de plus en plus dlaisses. Les raisons de cette dsaffection sont multiples :
Les tudes effectues ont apport suffisamment dlments pour
crdibiliser lide que la microfinance a un impact significatif, rendant moins ncessaire lentreprise de nouvelles tudes ;

La priorit donne par les bailleurs de fonds est la prennisation des


IMF qui, plus que lapprofondissement de limpact, implique croissance du nombre demprunteurs et renforcement des organisations
prteuses. Dans ce contexte, une conviction sest ancre : le nombre
croissant de clients et la qualit des taux de remboursement sont par
eux-mmes une dmonstration du fait que les clients sont satisfaits
et donc que limpact est positif ;

Enfin, les dirigeants des IMF sappropriaient peu ces tudes coteuses, souvent commandites par les bailleurs de fonds et logiquement menes par des consultants externes (du fait des comptences
ncessaires et du besoin dobjectivit de lexercice). De ce fait, les
tudes dvaluation de limpact aboutissaient gnralement peu
de recommandations oprationnelles susceptibles damliorer les
pratiques.

363

Un changement dobjectif

Groupe Eyrolles

Depuis la fin des annes 1990, les tudes visant prouver limpact de
la microfinance ont cd la place des tudes visant amliorer les
services grce une meilleure connaissance des besoins de la clientle,
ce que lon peut formuler en anglais comme le passage dune dmarche
de type prove (prouver) une dmarche de type improve (amliorer)1.

- tirage n 36386

1. David Hulme, Impact Assessement Methodologies for Microfinance : Theory, Experience


and Better Practice, World Development, vol. 28, n 1.

110

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

Ce changement sest produit lorsque les IMF avaient atteint un stade


suffisant de maturit et de matrise des aspects techniques pour pouvoir se permettre dengager une rflexion sur la pertinence de leurs services et sur les innovations possibles. Cette rflexion a, de plus, t
rendue ncessaire par le constat que certaines IMF perdaient de plus en
plus de clients, en particulier en Amrique du Sud et en Afrique de
lEst1: les clients sadressaient lorganisation pour y recevoir un ou
deux prts, les remboursaient, puis se retiraient. Plusieurs explications
taient envisages :
Linadaptation des services proposs par rapport leurs besoins
rcurrents (en particulier, labsence de produits dpargne) ;

La concurrence croissante entre IMF sur certaines zones, donnant la


possibilit chaque client de passer de lune lautre, et obligeant
chacune proposer des produits mieux adapts pour satisfaire ses
clients.

363

Pour mieux comprendre la demande des clients et concevoir des produits plus adapts, des tudes de clientle ont t menes. On peut les
comparer aux tudes marketing que mnent les entreprises. Ces tudes
sont le plus souvent inities par les IMF elles-mmes, avec une forte
attente de retombes oprationnelles jusqu en faire un vritable
outil de pilotage. Elles sont marques par la recherche dun quilibre
entre rigueur analytique et pragmatisme.

1. Imran Matin et Brigit Helms, Institutions de microfinance en Afrique de lEst : pourquoi des
clients en sortent et dautres ny entrent pas ? , MicroSave Africa, 2000
(http://www.lamicrofinance.org/files/14740_FocusNote_16_French.pdf ).

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Ainsi, aprs une priode o la priorit tait la croissance des IMF et


leur prennisation, le secteur a en quelque sorte dcouvert limpratif
de mettre le client au centre de ses proccupations et de ne pas se contenter de lui proposer des produits standards. Cette prise de conscience
salutaire, loin de miner lobjectif de renforcement des IMF, y contribue
au contraire puisquelle permet de fidliser la clientle.

111

Quel impact pour la microfinance ?

86

Des outils simples pour mieux connatre les clients1


Des mthodes simples et facilement adaptables ont t dveloppes
pour mieux comprendre la clientle linitiative notamment dorganisations comme MicroSave Africa et du programme AIMS2.
tudes de march

363

De nombreuses tudes ont jug utile de sappuyer sur un outil dvelopp par MicroSave Africa pour raliser des tudes de march en
microfinance3. La mthode vise mieux comprendre la demande des
mnages, leurs contraintes et la perception quils ont de lIMF. La
recherche est essentiellement qualitative. Elle donne lieu des discussions de groupe orientes par des guides dentretien pralablement
tablis et des diagnostics participatifs, grce auxquels les clients interrogs analysent eux-mmes des donnes sur leur gestion de largent. La
prparation des guides de discussion et la comptence des modrateurs
sont essentielles la russite de lexercice.
Les thmes sont aussi divers que les sources de revenus et leur saisonnalit, les conditions locales daccs aux services financiers, la hirarchisation des avantages importants attendus dun service financier et le
niveau de satisfaction par rapport loffre propose par lIMF

- tirage n 36386

1. Lensemble de cette section sappuie sur le travail du groupe CERISE, Dossier thmatique.
Impact et Performances sociales
(http://cerise-microfinance.org/publication/impact.htm).
2. Assessing the Impact of Microenterprise Services (AIMS) : programme dvelopp de 1995
2001 par la coopration amricaine (USAID) pour dfinir, en coopration avec des praticiens
rseau SEEP et des chercheurs, des mthodes et outils danalyse dimpact plus oprationnels. Les rsultats et outils de AIMS ont t publis : voir Monique Cohen, Connatre la clientle des IMF. Outils danalyse pour les praticiens de la microfinance, USAID/AIMS, septembre 2001 (tlchargeable :
http://www.lamicrofinance.org/files/14589_Connaitreclienteledes_IMF.pdf )
3. Graham A.N. Wright, David Cracknell et Leonard K. Mutesasira, Marketing stratgique
pour les institutions de microfinance , accessible depuis le site http://www.microsave.org .

Groupe Eyrolles

Lanalyse de ces discussions permet de mieux adapter les produits


financiers proposs et de positionner lIMF vis--vis de la concurrence.
Le fait dassocier des clients et, le plus souvent, des salaris cette tude
permet en outre daccrotre le sentiment des uns et des autres de participer lorientation de lorganisation, et donc leur attachement sa

112

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

russite. Il permet aussi, incidemment, de reprer des cas o les rgles


sont mal appliques par les quipes ou mal communiques aux clients.
Satisfaction de la clientle et abandons de clients

363

Le programme AIMS a dvelopp des mthodes permettant danalyser


la satisfaction de la clientle, lutilisation que les clients font de leurs
prts ou encore les raisons des abandons de clients (cest--dire les cas o
les clients ne renouvellent pas leurs prts)1. Tout comme les enqutes
de MicroSave Africa, ces mthodes privilgient linformation qualitative rcolte auprs de groupes de clients, de non-clients et danciens
clients.

tude de la clientle dAMRET

Une tude de clientle 2 a t mene en 2003 la demande de lIMF


AMRET elle-mme. Deux points essentiels sont abords :
Les abandons de clientle et leurs causes. la fin de chaque cycle,
10 % des clients environ choisissent de ne pas remprunter ils
reprendront ventuellement quelque temps plus tard. En moyenne,
le nombre de crdits pris par un client avant de se retirer du systme
est de 2,8. La premire cause de sortie est le fait de ne plus avoir
besoin de crdit (35 %). Les autres raisons majeures sont le manque
de perspectives de lactivit conomique engage (24 %) et une
insatisfaction lie aux modalits doctroi des crdits chez AMRET
(18 %) mais seulement 6 % des anciens clients dclarent avoir
trouv un meilleur prteur, formel ou informel ;

1. Monique Cohen, Comment valuer limpact sur la vie des clients , accessible depuis le site
http://www.microcreditsummit.org.
2. Lamya Benkirane, tude de suivi de clientle EMT , EMT, mai 2003.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Les suggestions des clients pour amliorer les services :


- proposer des crdits individuels,
- allger les procdures doctroi de prts,
- augmenter le montant des prts,
- offrir plus de flexibilit sur les dlais de remboursement,
- offrir aux clients fidles des ristournes sur les taux dintrt.

86

Chapitre 4

363

tendre la porte
de la microfinance : un nouveau dfi

On estime aujourdhui le nombre de clients de la microfinance


approximativement 92 millions dans le monde (voir le panorama des
IMF au chapitre 12). Pourtant, le nombre de clients potentiels varie
suivant les estimations entre 600 millions et un milliard dindividus1.
Les institutions de microfinance se sont multiplies et la concurrence
se dveloppe auprs de certaines clientles spcifiques ; pourtant, certaines zones et certains types de clients restent entirement dlaisss.
Pour atteindre les centaines de millions dindividus encore privs
daccs la microfinance, quatre axes doivent tre privilgis :
Diversifier les approches ;

Mieux servir les besoins dinvestissement des micro et petites entreprises ;

Proposer des services adapts aux populations pauvres en milieu


urbain ;

Mieux financer les activits agricoles.

1. Rene Chao-Broff, Les perspectives de la microfinance et le rle des ONG dans la microfinance de demain , EU-Expert Meeting on Microfinance, 2005 (http://microfinancement.cirad.fr/fr/news/bim/Bim-2005/BIM-05-04-05.pdf ).

- tirage n 36386

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La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

Diversifier les approches

363

La tendance rpliquer des modles dominants sur une rgion a


souvent conduit focaliser les institutions existantes sur des segments
de march troits. Sur un pays donn, il est tentant de reproduire ce
qui marche, plutt que dexprimenter de nouvelles approches. Il est
aussi plus facile ainsi dobtenir des financements de bailleurs de fonds.
Lencadr ci-dessous montre que tel a t le cas en Bolivie, avec une
attention presque exclusive au march des petits entrepreneurs en
milieu urbain.

Expansion et limites de la microfinance en Bolivie


Dans ce pays dAmrique latine, la microfinance sest dveloppe dans
les annes quatre-vingt-dix un rythme trs rapide, sous limpulsion
dun cadre rglementaire favorable et grce la russite exemplaire de
BancoSol. De nombreuses IMF ont t cres sur le mme modle, bas
sur le crdit court terme destination des petits entrepreneurs en
milieu urbain. Des banques et des socits de crdit la consommation,
attires par les excellents rsultats des meilleures IMF, sont galement
entres sur le march.
La concurrence exacerbe sest traduite par une surenchre des montants octroys, alors que les taux dintrt facturs aux clients restaient
assez levs. Les clients ont alors eu tendance sendetter auprs de
plusieurs institutions. Ce surendettement a t lorigine de la crise du
secteur la fin des annes quatre-vingt-dix : dgradation massive des
taux de remboursement et difficults financires pour les IMF.

Pour tendre la porte de la microfinance, il est donc essentiel que les


acteurs ne se limitent pas la rplication de modles existants mais
aient laudace dinnover en termes de clientle cible, de produits et de
modes dorganisation.

- tirage n 36386

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Llment frappant dans cette crise est que paralllement cette concurrence acharne sur le segment des petits entrepreneurs urbains, des
pans entiers de la population bolivienne, particulirement en milieu
rural, sont rests exclus de laccs aux services financiers.

tendre la porte de la microfinance : un nouveau dfi

115

86

Mieux servir les besoins dinvestissement


des petites entreprises1

Nous avons vu au chapitre 1 quil existe une varit dentreprises susceptibles demprunter une IMF depuis la simple activit gnratrice
de revenus, jusqu la moyenne entreprise, en passant par la microentreprise et la petite entreprise.

363

Cependant, malgr les efforts rcents de diversification (voir chapitre 2,


p. 78), le savoir-faire des IMF reste encore largement focalis sur le
microcrdit court terme, destin au financement des activits gnratrices de revenus et des micro-entreprises. Ce type de produit, trs standard, est facile grer et permet en outre une croissance rapide. Il
facilite ainsi latteinte de lquilibre financier pour lIMF.

Mais ce type de microcrdit court terme (moins de douze mois) est surtout adapt pour financer le besoin en fonds de roulement dun commerant (achat dun stock de marchandise, par exemple). Il est en
revanche inadquat pour financer de vritables investissements
productifs : il faut davantage que quelques mois pour pouvoir rembourser lachat dun outil de production dont lamortissement se fait en gnral sur plusieurs annes. Les besoins pour ce type dinvestissement, rares
pour les activits gnratrices de revenus, sont surtout le fait dentreprises
lgrement plus grandes (les petites entreprises). Dans certains cas, des
PME pourraient mme tre servies voir ci-dessous lencadr sur le guichet PME dADFi (ACEP Madagascar) Madagascar.
Pour permettre de vritables investissements productifs, il faudrait
prter des sommes plus importantes, sur une dure plus longue.

ADFi (ACEP Madagascar) et le guichet PME

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ADFi (voir prsentation p. 107) sert depuis lorigine une clientle de


trs petites entreprises (TPE), auxquelles elle propose des prts dont
le montant moyen est de lordre de 700 euros. Prs de 6 000 entreprises
en bnficiaient fin 2005. Aprs quelques annes dactivit, certaines
des entreprises clientes ont grandi considrablement. La nature de leurs

- tirage n 36386

1. Voir le dossier thmatique Diversification du portail microfinance


(http://www.lamicrofinance.org/section/resourcecenters/).

116

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

besoins de financement a chang : elles nont plus uniquement besoin


de financer leur fonds de roulement mais aussi dinvestir dans des outils
de production.

Pour cette raison, ADFi a ouvert en 2002 un dpartement spcialement


ddi aux petites et moyennes entreprises dit guichet PME . Les
entreprises qui sadressent ce guichet sont de taille significative, avec
plusieurs employs, des stocks de marchandise consquents, une activit rentable depuis plusieurs exercices mais il leur est trs difficile
dobtenir du crdit auprs des banques. Auprs du guichet PME
dADFi, 130 dentre elles ont obtenu, fin 2005, des prts dont le montant moyen est de lordre de 12 000 euros.

363

Linstruction de ces prts est bien diffrente de celle des prts aux TPE.
Lanalyse des perspectives de rentabilit des entreprises est nettement
plus pousse. Elle est mene par des agents de crdit spcialiss sur ce
type de prts, forms cet effet et dots de moyens informatiques adquats. Les prises de garanties sont galement plus formalises. Ces prts
sont remboursables sur des dures de 24 mois, bien plus longues que
les prts aux TPE (12 mois, maximum). Lactivit a t rendue possible
par le soutien financier de lAgence Franaise de Dveloppement et
dune socit prive dinvestissement en microfinance, Investisseur et
Partenaire pour le Dveloppement.

Proposer des services adapts


aux populations pauvres en milieu urbain

Aujourdhui, seule une partie de cette demande trouve une rponse


auprs des IMF existantes. En effet, la majorit des IMF a dvelopp
des produits de crdits destins aux micro-entrepreneurs et, le plus
souvent, ceux qui ont dj une activit commerciale, pas ceux qui
souhaitent en crer une.
Il reste donc une immense demande insatisfaite parmi les populations
pauvres urbaines. Nous avons vu au chapitre 3 que toucher les plus

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En milieu urbain, en dehors du financement des activits gnratrices de


revenus et des micro-entreprises, il existe une immense demande de services financiers de proximit, comme le mettent en vidence les pratiques financires informelles exposes au chapitre 1. Cette demande nest
pas ncessairement lie un besoin dinvestissement dans une activit ;
elle peut simplement relever de la gestion du budget du mnage.

tendre la porte de la microfinance : un nouveau dfi

117

86

pauvres des pauvres nest gnralement pas possible pour les IMF.
Mais juste un cran au-dessus dans lchelle de pauvret, il existe gnralement une part de la population vivant dans les quartiers les plus
populaires ou les bidonvilles, dans une pauvret prononce. Pour ce
type de population, des produits spcifiques doivent tre conus,
notamment des produits dpargne flexibles.

Lexprience de SafeSave au Bangladesh

363

Lobjectif de SafeSave est de proposer des services financiers adapts


aux populations pauvres des bidonvilles de Dhaka. Les services de SafeSave sont inspirs des pratiques des prteurs informels et collecteurs
dpargne informels que Stuart Rutherford, le crateur de SafeSave,
dcrit dans son livre Les pauvres et leur argent (voir page 34).

Chaque client de SafeSave reoit quotidiennement, domicile, la visite


dune collectrice . Chaque jour, il est libre de lui remettre une
somme dpargne ou une somme en remboursement de son prt ventuel, dont le montant minimum est de deux centimes deuros environ
ce qui permet mme aux plus pauvres dpargner. Autrement dit, il ny a
pas dobligation davoir un prt pour tre un client (un tiers des clients
nen ont pas), et le remboursement des prts nest pas prdtermin par
un chancier : les flux financiers sadaptent aux disponibilits quotidiennes des clients. Ceux-ci savent quils payent chaque jour un intrt
(de 36% annuels) sur les sommes quils doivent et touchent un intrt
(de 6% annuels) sur les sommes pargnes au-dessus de 14 euros. Les
sommes pargnes peuvent tre retires tout moment, soit immdiatement soit avec un dlai de vingt-quatre heures. Quant aux crdits, ils
sont initialement dun montant maximum denviron 40 euros. Les
clients qui choisissent de rembourser rgulirement ont progressivement
droit des prts de montants plus levs.

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Lorganisation emploie plus de 70 collectrices recrutes dans les


bidonvilles o elles travaillent ; ces femmes peu duques sont proches
des populations services et capables de comprendre leurs besoins.
fin mars 2006, SafeSave avait plus de 11 000 clients pour un portefeuille de prts denviron 350 000 euros et 230 000 euros dpargne
collecte. En 2005, les activits de SafeSave ont t rentables, prouvant
ainsi que la perennisation dune IMF visant les plus pauvres est possible
www.safesave.org.

118

La microfinance, rponse des besoins essentiels

86

Mieux financer les activits agricoles1


Les IMF existantes financent encore bien peu les activits agricoles.
Certes, des institutions de microfinance sont bien implantes en milieu
rural, notamment en Afrique de lOuest et en Asie du Sud-Est. Elles
sont souvent la seule offre de services financiers accessible (avec les services informels) pour les familles rurales. Mais trois facteurs limitent
lintervention des IMF sur le financement agricole :
Les IMF offrent surtout des crdits court terme, avec souvent une
exigence de remboursements mensuels, ce qui ne permet pas de
financer les rcoltes (dont le revenu nest disponible que plusieurs
mois aprs linvestissement). De ce fait, mme en zone rurale,
lintervention des IMF est souvent limite aux activits de commerce, de petit artisanat et de transformation agroalimentaire.
Lenjeu est de dvelopper des produits plus adapts aux besoins de
financement des rcoltes ou dinvestissement ;

Les IMF sont dcourages par les risques importants auxquels les
activits agricoles sont soumises (scheresses, intempries, variations
des cours). De plus, lorsquun de ces risques se matrialise, cest
lensemble des clients prsents sur la zone qui sont affects. On
parle de risques covariants. Un travail important doit tre accompli
en vue de mettre au point des outils de scurisation efficaces des
crdits comme, par exemple, des socits de caution mutuelle ou
des centrales de risque ;

Dans les zones rurales les moins densment peuples, les cots de
distribution du crdit sont levs et rendent difficile latteinte de
lquilibre financier. Des modes de distribution adapts restent
inventer.

363

1. Voir le dossier thmatique Finance rurale et agricole du portail Microfinance


(http://www.lamicrofinance.org/section/resourcecenters/).

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En conclusion de la premire partie, il est aujourdhui dmontr que la


microfinance rpond un rel besoin et peut avoir un impact significatif sur ses clients, leur ouvrant de nouvelles options conomiques avec,

tendre la porte de la microfinance : un nouveau dfi

119

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

363

86

dans de nombreux cas, un vrai impact social. Cest lun des enjeux
essentiels de la microfinance pour les annes venir que de dvelopper
des mthodes permettant de servir les populations encore dlaisses par
ses services. Pour y parvenir, la mobilisation de lensemble des acteurs
du secteur sera ncessaire IMF, ONG, bailleurs de fonds En particulier, des subventions seront ncessaires pour financer leffort dexprimentation de nouveaux produits et appuyer les projets pilotes qui
montreront lexemple.

86
363
n
- tirage n 36386

86

Deuxime partie

F ONCTIONNEMENT ET VIABILIT

363

DES INSTITUTIONS
DE MICROFINANCE

La deuxime partie sera consacre aux organisations quil faut


mettre en place pour dlivrer des services de microfinance : les institutions de microfinance (IMF).
Nous allons montrer quune institution de microfinance (IMF) est
une structure que lon peut comparer une entreprise par son fonctionnement, mme si ses objectifs restent spcifiques. Cette comparaison fera lobjet du chapitre 5.

Nous tudierons ensuite, au chapitre 6, les diffrentes phases de


lvolution dune IMF que lon appelle son cycle de vie. Ceci permettra de dfinir la notion de viabilit (ou prennit)1 dune IMF,
et dexposer ses diffrentes composantes. Chacune de ces composantes fera alors lobjet de lun des chapitres de cette partie, comme
lillustre le graphique page suivante :

1. Nous utiliserons indiffremment dans ce livre les termes de viabilit ou de prennit.

- tirage n 36386

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86

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

Composantes de la viabilit dune IMF


Viabilit
organisationnelle
Matrise
des
oprations

Viabilit
institutionnelle

Structuration
de
lorganisation

Gouvernance
et statut
juridique

Viabilit sociale,
insertion dans
lenvironnement

Chapitre 7

Chapitre 8

Viabilit
financire

Atteinte
de lquilibre financier
et financement
de la croissance

Chapitre 9

Chapitre10

363

Stratgie globale (chapitre 11)

- tirage n 36386

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Enfin, la partie sera conclue par la prsentation dun panorama gographique des IMF dans le monde en dveloppement (chapitre 12).

86

Chapitre 5

363

LIMF, une organisation


comparable une PME

Lorganisation dune IMF


rappelle celle dune entreprise

Jusquici, il a t question des services et activits de microfinance, des


besoins auxquels ils correspondent et de leur efficacit. ce stade, il est
essentiel dinsister sur le fait que ces services sont mis en uvre par des
organisations : les institutions de microfinance ou IMF. En effet, seule
une organisation bien structure, en tout point professionnelle, peut
dlivrer grande chelle des services de qualit.

Le plus simple est de se reprsenter une IMF comme une entreprise de


taille petite ou moyenne, une PME. En effet, une IMF est une organisation part entire, avec ses organes de dcision et de pouvoir, ses
procdures, sa culture dorganisation. Certaines IMF ont un effectif
modeste ; dautres atteignent des tailles significatives plusieurs dizaines demploys, parfois plusieurs centaines. Dans un petit nombre de
cas, on approche ou dpasse le millier demploys.
Comment est organise une IMF ? Nous prsentons ici un exemple
dorganisation, proche de celui dAMRET au Cambodge, o lIMF est
gre par les salaris suivant un mode dorganisation assez largement
rpandu, sur un format adapt des banques mais il existe bien
entendu de nombreuses autres structurations possibles.
Dans ce cas de figure, lIMF comprend un bureau principal ou sige, o
est base lquipe de direction, et des agences proximit de la clientle.

- tirage n 36386

124

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

Direction rgionale
Agence

Agence

86

Sige
Direction rgionale

Agence

Agence

Agence

Agence

363

Dans les agences, les agents de crdit (qui pourraient tre appels de
bien dautres faons, suivant le contexte), directement en contact avec
la clientle, ont des rles comparables ceux des chargs de clientle
dune banque commerciale : ils sont en charge de loctroi des prts, de
leur remboursement, de la gestion de lpargne et des autres produits.
La pratique de leur mtier est cependant trs diffrente de celle de leurs
homologues bancaires. En effet, de par la nature de la microfinance, ils
sont plus mobiles et vont plus au-devant de la clientle. Ils sont souvent de mme origine, gographique et sociale, que les clients euxmmes. Au fond, ils constituent la force de vente de lIMF, et reprsentent le plus souvent au moins la moiti des effectifs salaris totaux.

Agence de PAMECAS
(Sngal)

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Caisse villageoise
(CVECA de Kayes, Mali)

Agence dUPLiFT
(Philippines)

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En gnral, les agences sont dotes dune certaine autonomie, plus ou


moins grande selon les IMF. Lquipe de lagence inclut un responsable,
des agents de crdit, des postes administratifs (traitement des oprations, parfois informatis non seulement au sige mais aussi dans les
agences), la comptabilit si elle est dlgue aux agences. Dans les grandes IMF, il arrive que les agences soient regroupes dans des directions
rgionales, chelon intermdiaire entre les agences et le sige. Leur avantage est dviter au sige davoir la supervision directe dun nombre trop
important dagences disperses. Linconvnient est de renchrir la gestion et de ralentir la circulation de linformation, voire de la brouiller.

125

LIMF, une organisation comparable une PME

86

Au sige de lIMF, on trouvera typiquement une quipe de direction,


comprenant plusieurs directions (direction administrative et financire,
audit interne, direction du rseau, direction des ressources humaines) sous la responsabilit dun directeur gnral.

La mise en place progressive


de la structure dAMRET1

363

AMRET a dmarr comme projet de microfinance appuy par le


GRET, une ONG franaise, en 1991. Fin 1997, au moment o se
formalise lorganigramme, AMRET touche 20 646 clients rpartis dans
229 caisses de crdit villageoises.
La structure compte alors 73 salaris (dont 51 agents de crdit) :

la tte, une quipe de salaris encore embryonnaire, base au


sige du projet Phnom Penh, avec quelques cadres identifis,
forms et dirigs, dans les faits, par des experts expatris du GRET.
Cette quipe gre les agents de crdit et met en place les premiers
outils (systme dinformation, audit interne) ;
Sur le terrain, les agents de crdit ont t recruts dans les villages
des rgions environnantes, l o intervient le projet ; ils vivent parmi
la clientle de lIMF. Ils sont en charge de la collecte de largent, de
son transport, et rendent compte au sige de toutes les transactions
effectues, mais aussi des retards de paiement ;
Des associations villageoises informelles sont actives dans
loctroi et le remboursement des crdits, mais non impliques dans
la gestion de lIMF (il ny a pas de coffre-fort dans les villages, ni de
participation des clients la gestion de la comptabilit).

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En 2000, AMRET est devenu officiellement (sous le nom de EMT,


lpoque) une institution de microfinance lgale, sous statut de SARL,
qui sera agre par la Banque centrale en 2001. LIMF a bti sur les fondements de 1996 une vritable organisation professionnelle, capable de
grer un nombre croissant de clients. Au fur et mesure de son extension gographique, elle a progressivement dlocalis une partie du suivi
deux niveaux, pour pouvoir monter en chelle : des bureaux provinciaux (12, aujourdhui), dots dune certaine autonomie oprationnelle ;
des bureaux de district sous responsabilit du bureau provincial, afin de
faciliter et scuriser les transferts dargent.

1. Rappelons quAMRET est une IMF cambodgienne qui sert de fil rouge tout au long de cet
ouvrage (voir page 28).

126

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

En 2005 enfin, AMRET a ouvert un rseau dagences locales (29


aujourdhui), accessibles la clientle.

fin 2005, AMRET couvre 121 699 clients sur 12 provinces du Cambodge. AMRET emploie 299 salaris, qui se rpartissent entre :
Une quipe de direction de 7 personnes, mene par un directeur
gnral ;
95 salaris de support (administratif et technique) ;
197 salaris oprationnels , sur le terrain (qui reprsentent donc
66 % du personnel salari).

363

Lorganigramme des salaris dAMRET sest mis en place progressivement, avec cinq grands dpartements sous la direction du directeur
gnral : la direction comptable et financire, la direction des oprations (en charge du suivi de lactivit de crdit, en lien avec les agences)
et le dpartement dinspection (contrle interne) ont t parmi les premires fonctions cres, puisquen lien direct avec le cur du
mtier dAMRET. Les autres fonctions sont apparues ensuite, comme
dans beaucoup de PME : si le dpartement des ressources humaines a
t cr ds 1997, le dpartement marketing (en charge notamment du
dveloppement de nouveaux produits) na t cr quen 2003, et la
fonction communication lui a t rattache par la suite.

Organigramme dAmret, 2006


Assemble gnrale

Conseil d'administration

Comit d'audit

Direction gnrale

Dpartement inspection

Administration

- tirage n 36386

Systme
d'information

Comptabilit

Formation

Dpartement
des oprations

Agences
provinciales
Agences
de district
Agences
de crdit

Dpartement
marketing
et communication

Unit
de recouvrement
des crances
risque
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Dpartement
des ressources
humaines

Dpartement
administratif
et financier

127

LIMF, une organisation comparable une PME

86

Tout ceci montre bien quel point une IMF est amene se structurer
en tant quentreprise ; mais cela nenlve rien au fait quelle a des finalits qui la distinguent profondment dune entreprise classique.

Mais une IMF diffre dune entreprise


par ses objectifs

363

En effet, une IMF est caractrise par la dualit de ses objectifs, qui
sont la fois sociaux (contribuer au dveloppement, la lutte contre
la pauvret) et financiers (tre rentable afin de pouvoir continuer ses
activits).
Dfinir la stratgie dune IMF, cest trouver un quilibre entre ces deux
objectifs (voir chapitre 11) et le point dquilibre diffre dune IMF
une autre. On pourrait caractriser deux ples de la manire suivante,
au risque de les caricaturer :
un extrme, certaines IMF mettent un accent trs fort sur la mission sociale et sefforcent dviter au maximum les concessions
ncessaires lquilibre financier. Parmi elles, on trouvera plutt des
IMF visant des publics plus pauvres, des rgions difficiles ou proposant des services de formation en accompagnement des services
financiers ;
Dautres IMF, sans renier leur rle social, soulignent quil ny a de
sens fournir des services financiers que si lon peut le faire de
manire durable sans quoi on ne saurait gagner la confiance des
clients. lextrme, elles peuvent tre plus proches de banques
commerciales que de programmes sociaux.

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Entre ces deux ples, on trouve une varit dIMF (un continuum illustr par le graphique ci-dessous). Le positionnement de chacune rpond
la fois une vision de son action, des ralits de terrain (celles de
leurs clients) et des contraintes externes, en particulier celle du financement.

ONG sociales
(sant, ducation)

IMF les plus sociales

IMF les plus bancaires

Importance du ciblage

Importance de la viabilit

Banques
traditionnelles

128

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Dans la pratique de la microfinance, la recherche du juste quilibre


entre volontarisme social et prudence financire est une question qui
revient rgulirement, tous les chelons de lorganisation, de lagent
de crdit au directeur, et jusquaux consultants et financeurs. Elle fait
toute la difficult mais aussi la pertinence de ce mode dintervention,
la rencontre de la rigueur financire et de la sensibilit sociale.

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363

Comment une IMF y fait-elle face tout au long de son histoire ? Quelles sont les grandes tapes de la vie dune IMF ?

86

Chapitre 6

363

Le cycle de vie dune IMF

Les pralables la cration dune IMF1


Bien identifier public cible et contexte

La mise en place de services de microfinance, dans un contexte donn,


implique des tudes pralables pour sassurer de la pertinence de cette
ide. Les analyses portent sur le contexte de la zone dintervention, le
public vis et les services lui proposer, et, enfin, le type dorganisation
mettre en place.
La caractrisation du contexte

Il importe de bien prendre en compte les aspects suivants :


Situation gnrale du pays : dmographie, faits historiques rcents,
rgime politique, conomie (en particulier niveau de pauvret et
ingalits), stabilit montaire ;
tat de la microfinance dans le pays : services proposs, nombre de
clients, cadre lgal, principaux acteurs ;
Contexte socio-conomique dans la zone dintervention : population, migrations, climat, organisation administrative et sociale, conditions de scurit, transports, prsence doprateurs de dveloppement
(ONG et autres) ;

1. Lensemble de cette section sappuie sur Anne-Claude Creusot, Identifier un projet en microfinance, Cooprer aujourd'hui, n 41, GRET, dcembre 2004
(http://www.gret.org/ressource/pdf/cooperer41.pdf ).

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130

Principales caractristiques des conomies familiales et des pratiques en termes dpargne et de crdit : principales activits conomiques, typologie des mnages, degr de montarisation de
lconomie locale et existence de marchs, types de liens sociaux.

86

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

Le public cible et les produits proposs

363

Les clients potentiels des institutions de microfinance sont dune


grande diversit : ils vont de la famille souhaitant pargner la petite
entreprise formelle exclue des banques (voir chapitre 1). Il est donc
essentiel, avant la cration dune IMF, de bien prciser le segment
de clientle que lon entend viser. Les initiatives qui ont russi sont
gnralement celles qui ont commenc avec une cible bien spcifique
(avant de se diversifier ventuellement).

Or les programmes de microfinance ont gnralement revendiqu


lobjectif davoir un impact sur leurs clients et sur le dveloppement
(voir chapitre 3) : rduction de la pauvret, renforcement de la position sociale de la femme ou de groupes de population dfavoriss,
encouragement la cration dentreprise, soutien la croissance et la
diversification dentreprises existantes.

1. Joanna Ledgerwood, Manuel de microfinance, ditions Banque Mondiale, dcembre 1998.

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Le ciblage de la clientle1 dcoule des objectifs quon sest donns. Les


questions que les IMF doivent se poser sont les suivantes :
Quelles familles cibler ?
Quel segment de la population en termes de niveau de pauvret ?
Les familles trs pauvres, les familles proches du seuil de pauvret, les non-pauvres vulnrables ?
Quelle localisation : rurale, urbaine, priurbaine ? Vise-t-on particulirement des zones excentres ou enclaves ?
Se donne-t-on pour objectif de toucher particulirement les
femmes ?
Vise-t-on, comme cest parfois le cas, un groupe spcifique exclu
des services financiers existants pour des raisons dappartenance
ethnique, de caste ou religieuse ?

131

Le cycle de vie dune IMF

Quel type dentreprise cibler ?


Se limite-t-on aux entreprises existantes ou acceptera-t-on de
prter des entreprises en cration ?
Quelle est la taille des entreprises vises : activits gnratrices de
revenus, micro-entreprises, petites entreprises, moyennes entreprises (voir chapitre 1, p. 44) ?
Va-t-on favoriser certains secteurs dactivit privilgis (agriculture, industrie, services) ?

86

363

Ce ciblage permet de raliser des premires estimations sur la taille du


march vis et dmettre des hypothses initiales sur le type de services
proposer (pargne, types de crdits, ou encore assurance, transferts de
fonds).

Si lon intervient dans une zone o les services de microfinance sont


inexistants ou presque, il convient de sinterroger sur ladquation des
services envisags par rapport la clientle vise et dvaluer la possibilit de mettre en place une organisation viable dans ce contexte. Si,
linverse, on intervient dans une zone o de nombreuses organisations
proposent dj des services de microfinance, les interrogations porteront sur la possibilit de servir des segments de population dlaisss par
loffre existante ou sur lventualit de collaborer avec lune des organisations en place.
Le type dorganisation crer

Il est essentiel de sinterroger, ds lorigine du projet, sur la forme lgale


que pourra prendre lIMF et sur sa gouvernance future (le montage
institutionnel). Ces questions seront traites de manire approfondie
au chapitre 9.

Les conditions pralables

Certaines conditions pralables sont ncessaires pour que la cration dune IMF puisse tre un succs.

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En interne, il faut une grande cohrence entre les ides dfendues


par lorganisation souhaitant tablir lactivit de microfinance et
les rsultats des tudes pralables. Une proximit forte avec les ralits du terrain et un montage institutionnel adquat sont des conditions ncessaires la russite future de lIMF ;

132

Du point de vue externe, il faut viter le cumul de circonstances


dfavorables lies :
La population : faible densit de population, rendant trop coteuse une ventuelle intervention ; forte instabilit de la population vise, limitant la possibilit de recours des systmes de
garantie solidaire ; inscurit ;
Lenvironnement des projets de dveloppement : certaines
rgions sont marques par un long historique de projets peu concluants qui ont parfois rendu les populations dpendantes, au
lieu de dvelopper leur autonomie ; cette logique dassistanat
rend difficile lacceptation de la microfinance ;
Lenvironnement de la microfinance : cadre lgal de la microfinance inadapt et sans perspective damlioration ; chec de projets de microfinance antrieurs, minant la crdibilit des
nouvelles initiatives dans ce domaine ;
Conditions politiques et macroconomiques particulirement
dfavorables : monnaie trs instable, guerre civile

363

86

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

Ces contraintes sont parfois telles quelles expliquent que des groupes
importants de population restent encore exclus des services de microfinance (voir chapitre 4).

Les phases du cycle de vie dune IMF

Trs schmatiquement, une IMF passera au cours de son existence,


avant maturit , par trois grandes phases distinctes, rsumes dans le
tableau page suivante : cration, croissance, structuration.

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Au-del de ces trois phases, de nouvelles phases de croissance pourront


suivre, en alternance avec des phases de stabilisation. Il faut souligner
cependant que les phases de croissance et de maturation ont tendance
simbriquer. Il en rsulte que la plus grande difficult pour les IMF est
souvent de bien matriser leur croissance.

133

Le cycle de vie dune IMF

86

Les trois phases dune IMF avant sa maturit

Premire forme juridique, parfois provisoire (projet au sein dun ministre,


association) ; mais, de plus en plus souvent, adoption trs rapide dune
forme juridique durable (voir chapitre 9).

ce stade, des subventions sont gnralement ncessaires, ainsi quune intervention pousse dune organisation spcialise (oprateur/assistant technique).

Ouverture de nouvelles agences, augmentation du nombre de clients, du portefeuille de prts et du nombre demploys, ventuellement diversification des
services.

363

Croissance

Cration

Dfinition des principes de fonctionnement, test et validation des mthodologies, mise en place des systmes et procdures.

La priorit ce stade est gnralement donne la croissance, qui doit permettre de simplanter sur le terrain, mais aussi de se rapprocher de lquilibre
financier. La pression de la croissance peut conduire ngliger le renforcement de lorganisation, ce qui rsulte dans des tensions et des risques (au
niveau de la gouvernance, du management, des systmes de contrle).
Stabilisation de la croissance, renforcement de lorganisation et de la gouvernance, rflexion stratgique afin dassurer la prennit de lIMF.

- tirage n 36386

Si ncessaire, adoption dun nouveau statut juridique plus adapt la taille


acquise par lIMF et sa prennisation (on parle de transformation ; voir
chapitre 9).
Cette phase est souvent ncessaire pour se concentrer sur les aspects ngligs
lors de la phase de croissance antrieure (gouvernance, management, contrles). Il faut structurer le programme en une institution prenne (ce qui
implique une autonomie croissante vis--vis des donateurs), en tentant de
conserver, autant que possible, lesprit entrepreneurial des dbuts. Lquilibre
financier est proche ou mme atteint, ce qui permet le recours partiel des
financements privs.

Groupe Eyrolles

Structuration

Dans certains cas, retrait de lorganisation spcialise appuyant le projet et


autonomisation de la direction locale (voir ci-dessous).

134

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Les besoins dassistance au dmarrage

1. Lvolution actuelle des rles des financeurs et des assistants techniques sera analyse plus en
dtail en troisime partie.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

363

La grande majorit des IMF existantes ont reu, au cours de leurs premires annes, un appui important financ par des donateurs publics
et/ou privs, sous trois formes principales1 :
Des fonds permettant de dmarrer ou dvelopper lactivit de
prts :
Si une IMF ne collecte pas dpargne, un fonds initial est ncessaire pour amorcer la pompe : une fois lIMF mre et capable
dinspirer confiance, le fonds de crdit pourra tre rabond en
empruntant auprs dautres institutions financires ou en collectant lpargne (voir chapitre 10) ;
Mme dans les cas o lpargne des clients permet de constituer
un fond de crdit initial, il faut presque toujours un coup de
pouce de donateurs pour permettre linstitution de suivre un
rythme de croissance rapide ;
Des subventions couvrant les cots dexploitation de lIMF, tant
quelle nest pas financirement quilibre : en effet, ses dbuts,
lIMF a peu de clients, donc peu de revenus dintrt ; or, elle fait
dj face des charges fixes de fonctionnement. Comme pour toute
entreprise, il va lui falloir du temps pour grandir et atteindre son
seuil de rentabilit. tant donn les risques importants quelle prend
en visant une clientle atypique (auxquels il faut ajouter le risque
politique et le risque devise dans les pays en question), une IMF na
presque aucune chance de trouver des investisseurs privs prts
faire face aux pertes des premires annes en vue de bnfices futurs.
Cest le rle des donateurs dapporter les financements ncessaires
ce stade. Des investisseurs privs pourront ventuellement prendre
le relais lorsque lIMF aura fait la preuve de sa solidit ;
Une assistance technique permettant lIMF de se structurer et
dacqurir les comptences ncessaires terme : sur le plan technique,
la mise en place dune IMF implique un ensemble de comptences de
gestion financire, de mise au point de procdures, danalyse des
clients. Ces comptences sont parfois rares dans les pays en dveloppement, en particulier dans les zones les plus pauvres.

135

Le cycle de vie dune IMF

86

Pour ces raisons, les dbuts dune IMF ncessitent souvent une
assistance technique, cest--dire lappui de spcialistes matrisant les
diffrents aspects de la gestion dune IMF et qui apportent la
direction locale de lorganisation une formation et un accompagnement.

Les assistants techniques sont en quelque sorte des consultants qui


font gnralement partie dorganisations spcialises en microfinance que dans la suite de cet ouvrage nous appelleront organisations spcialises. Il peut sagir dassociations de solidarit, dONG
ou de bureaux dtudes, internationaux ou plus rarement du pays.

363

Les assistants techniques peuvent intervenir auprs dune IMF


comme ils interviendraient auprs dune entreprise classique : en
appui dune quipe de direction en place, sur des missions de conseil, de formation ou encore de recherche. LIMF nayant gnralement pas les moyens de rmunrer cet apport de comptences
externes, un bailleur de fonds sera sollicit pour financer en partie
cet accompagnement.
Mais il arrive souvent que lorganisation spcialise (par exemple
une ONG), ayant identifi un besoin pour une population donne,
soit en ralit elle-mme lorigine du projet. Deux modes opratoires sont alors possibles :
Soit lorganisation spcialise identifie une organisation locale,
prexistante, capable et dsireuse de porter le projet de cration
dune IMF, et elle laccompagne dans son lancement et son dveloppement elle est donc, l encore, dans un rle dassistant
technique ;

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Soit lorganisation spcialise choisit de mettre en uvre directement le projet, en crant sur place une structure ad hoc. Elle est
alors oprateur du projet, et un de ses reprsentants en assume la
direction gnrale.

Lhistoire dAMRET est une illustration de ce dernier cas de figure. Le


GRET a t oprateur du projet ds sa cration, accompagnant la
croissance de lIMF et assurant sa direction gnrale pendant prs de
dix ans avant de laisser la place une quipe locale assurant sa continuit (voir encadr au chapitre 8, p. 154).

136

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Viabilit dune IMF : dfinition et enjeux


Si lassistance financire et lassistance technique sont souvent ncessaires lors des dbuts dune IMF, elles ne peuvent tre ternellement
renouveles. En effet, les donateurs attendent dune IMF quelle tienne
terme sa promesse de couvrir ses cots et ne se tourne plus vers eux
pour boucler son budget. Du point de vue de lIMF, dpendre durablement des bailleurs est un risque important car leurs prises de dcisions
peuvent tre lentes et leurs choix soumis dventuels impratifs politiques internes ou externes.

363

Pour servir ses clients durablement, une IMF doit se doter des
moyens dassurer sa propre continuit, cest--dire devenir une organisation prenne ou viable. Ceci implique la capacit dassumer chacune des cinq fonctions dcrites dans le graphique ci-dessous :
Dfinir ses propres
objectifs

Contrler si les objectifs


sont atteints, les redfinir

Prendre les dcisions


stratgiques et oprationnelles

Aspects institutionnels

Gnrer les ressources


financires ncessaires

Mettre en uvre
les actions en dcoulant

Aspects organisationnels
Aspects financiers

Le concept de viabilit comporte trois aspects, qui feront lobjet des


quatre prochains chapitres, comme annonc en introduction de la
deuxime partie :

- tirage n 36386

La viabilit organisationnelle :
Matriser les oprations sur le terrain (chapitre 7) ;

Groupe Eyrolles

De manire gnrale, latteinte de la prennit est un dfi de long


terme. On estime quil faut au moins cinq ans pour latteindre en
milieu urbain, et nettement plus dans les zones dintervention difficiles (on parle dune quinzaine dannes en milieu rural faible densit
de population). Il est donc essentiel que les bailleurs de fonds soient
conscients que leur engagement doit tre durable et quils nimposent
pas de dlais trop rapides, qui fragiliseraient ldifice construit anne
aprs anne au prix dimportants efforts.

137

Le cycle de vie dune IMF

363

86

Structurer lorganisation, mettre en place des comptences et des


systmes lui permettant de fonctionner efficacement (chapitre 8) ;
La viabilit institutionnelle (chapitre 9) :
Mettre en place une gouvernance claire permettant de dfinir la
stratgie et de contrler son application, grce ladoption dun
statut juridique adquat ;
Assurer une bonne insertion dans lenvironnement une notion
que lon dsigne par le concept de viabilit sociale ;
La viabilit financire : atteindre lquilibre financier et pouvoir
financer la croissance (chapitre 10)1.

Au chapitre 11, une synthse posera la question de la stratgie globale


de lIMF, visant trouver le juste quilibre entre efforts de prennisation et recherche dun impact sur des clients de plus en plus nombreux.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Enfin, le chapitre 12 proposera un panorama des IMF dans le monde


en dveloppement.

1. La viabilit financire nest pas ncessairement celle que lon met le plus longtemps atteindre.
Bien souvent, les viabilits oprationnelles et institutionnelles viennent en fait en dernier.
Lordre des chapitres rpond un souci de clart, et non un ordre chronologique.

86
363
n
- tirage n 36386

86

Chapitre 7

363

Viabilit organisationnelle :
la matrise des oprations
sur le terrain

Une IMF est oprationnellement efficace si elle matrise la base de son


mtier, cest--dire les oprations sur le terrain. Il sagit, en particulier,
de grer loctroi des prts, le suivi de leur remboursement et les oprations lies lpargne des clients.

Le processus doctroi des prts

Lanalyse des demandes de prts est un chanon essentiel de lactivit


de lIMF. En effet, si linstruction des prts nest pas bien mene, les
prts accords risquent de ne pas correspondre aux besoins des
emprunteurs, de navoir aucun impact et, finalement, dtre mal rembourss.

Objectifs de linstruction de la demande de prt


Linstruction dune demande de prt revt trois objectifs :

- tirage n 36386

Connatre lemprunteur, notamment ses comptences, son niveau


de pauvret, son appartenance un groupe spcifique (en particulier pour les IMF visant certains profils de clients), son environnement familial, sa situation financire, et enfin sa rputation (par
exemple, celle de mauvais payeur).

140

363

La connaissance de lemprunteur sera plus ou moins approfondie


selon les types de prts ; elle est capitale pour des prts individuels
de montants importants, mais plus superficielle quand le prt est
accord un groupe. Dans ce dernier cas, linstruction peut en
revanche permettre de tester la cohsion du groupe ;
Lanalyse du projet : si le prt est accord en vue du financement
dune micro-entreprise, on analysera ses besoins dinvestissement,
ses perspectives de rentabilit, la concurrence, la capacit de
lemprunteur la mener bien ; l encore, la sophistication de
lanalyse dpendra du montant et du type de prts ;
Lvaluation des garanties physiques, dans le cas o il est prvu
den prendre.

86

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

Procdures dinstruction et doctroi dun prt

Elles varient largement dune IMF une autre, selon le type de prt et
le mode dorganisation. De manire trs gnrale, un agent de crdit de
lIMF rencontre le demandeur de prt, ou le groupe de demandeurs
dans le cas des crdits de groupe. Cette rencontre est loccasion de
linterroger sur sa situation et sur son projet dinvestissement. Elle est
suivie dune prise de dcision interne lIMF, souvent via un comit de
crdit.
Le processus doctroi de prts chez UPLiFT Philippines1

1. http://www.uplift.org.ph .

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

UPLiFT Philippines est un programme de microcrdit initi par les ONG


franaises Interaide et Entrepreneurs du Monde (EDM). Il propose des
services de microfinance et des services de formation des familles des
bidonvilles de Manille, ciblant les plus pauvres dentre elles, et majoritairement des femmes, avec des premiers prts de lordre de 50 euros.
Les clients (au nombre de 6 000 en 2005) sollicitent des prts productifs
pour des activits gnratrices de revenus (commerce de proximit, services, artisanat). Les agences dUPLiFT sont situes au cur des bidonvilles.

Viabilit organisationnelle : la matrise des oprations sur le terrain

141

86

Le cycle doctroi des prts stale sur environ trois semaines, avec les
tapes suivantes :
Promotion : les agents de crdit font connatre le programme dans le
quartier auprs des familles potentiellement intresses ;
Runion dinformation ouverte tous ceux qui souhaitent en savoir
plus ;

Atelier organis dans lagence, auquel les personnes intresses sont


invites participer afin de commencer renseigner, sur un formulaire, lobjet de leur demande de prt ;

363

Visite dun agent de crdit au domicile de lemprunteur afin dvaluer, laide dun questionnaire, le budget du mnage, ses capacits
de remboursement, ainsi que la pertinence de son projet dinvestissement. Pour cette visite, lagent de crdit est accompagn dun(e)
collgue, afin de comparer les apprciations et de limiter les possibilits de fraude ;
Comit de crdit regroupant tous les agents de crdit de lagence, la
responsable dagence et, ventuellement, son superviseur ; dcision
dfinitive sur loctroi du prt et, le cas chant, sur son montant ;
Signature par le client dun contrat de prt et de lchancier ;
Dcaissement par chque que les emprunteurs peuvent encaisser
dans une banque commerciale (mme sils nen sont pas clients).

Le processus varie selon quil sagit dun premier prt ou dun renouvellement. Dans le premier cas, laccent est mis sur la connaissance de
lemprunteur ; dans le second, sur lanalyse de son projet.

- tirage n 36386

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1. Runion dinformation la sortie de lagence

2. Atelier organis dans lagence

3. Visite sur le lieu de travail


de lentrepreneur

142

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Les processus sont adapter au cas par cas selon :


Les pratiques locales prexistantes ;
Le type de clientle vise (lettre ou illettre, promoteur dune
micro-entreprise ou dune entreprise plus sophistique) ;
Le type de prt (prt de groupe ou individuel, avec ou sans prise de
garantie).

Par ailleurs, dans certaines IMF, les clients sont impliqus dans la gestion (coopratives et mutuelles, voir chapitre 9, p. 171). Dans ce cas,
des reprsentants des clients (souvent lus) peuvent participer la
slection des nouveaux clients et au comit de crdit.

363

En tout tat de cause, il est essentiel que lensemble du processus


doctroi de prt soit rigoureux mais rapide (en gnral, une quinzaine
de jours maximum, parfois une semaine). Les clients sont peu habitus
au formalisme, et la facilit daccs au crdit est pour eux un facteur
essentiel, plus important que le niveau du taux dintrt.

Le suivi des remboursements

Ds les premires chances de remboursement, le suivi doit tre


extrmement strict et rgulier, afin de ragir trs vite si un emprunteur
se rvle tre un mauvais payeur et de ne pas laisser de mauvaises habitudes sinstaller. Employs et clients de lIMF peuvent considrer suffisant que le prt soit totalement rembours son chance finale. Il
importe au contraire de les convaincre que le respect de chaque
chance est un engagement fort et non ngociable. En effet, le jour de
lchance finale du prt, les retards accumuls en cours de route sont
bien difficiles compenser. De plus, dun point de vue comptable, un
retard sur une chance suffit classer la crance entire dans la catgorie portefeuille risque (voir chapitre 10, p. 199).

- tirage n 36386

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Les modalits concrtes de versement des chances varient dune IMF


une autre. Les deux modalits les plus frquentes sont :
Les cas o les agents de crdit se dplacent la rencontre du groupe
demprunteurs pour collecter les remboursements ;
Les cas o les responsables de groupes et les emprunteurs individuels dposent leurs versements dans une caisse/un bureau de lIMF
ou sur son compte dans une banque commerciale.

Viabilit organisationnelle : la matrise des oprations sur le terrain

143

86

Mthodes de collecte auprs des mauvais payeurs

Les IMF ont recours des mthodes varies pour obtenir le remboursement des prts des mauvais payeurs ; voici quelques pratiques frquemment observes :
Rappel du jour de lchance, par lagent ou les lus, avant le jour
dit ;

Relance par lagent de crdit en charge (ou par les lus) ds le jour
de lchance ; dmarche et lettre officielle informant lemprunteur
de son retard et linvitant rgulariser sa situation ;

363

Visite dun superviseur le changement dinterlocuteur devenant


ncessaire ; dans bien des cas, une msentente entre lagent de
crdit et le client est une consquence du retard de paiement mais,
souvent, elle en est tout simplement la cause ;
Facturation dintrts de retard et/ou de pnalits forfaitaires ;

Saisie de lpargne ventuelle du client en compensation des sommes


impayes (ceci doit tre rglement strictement par lIMF afin dviter
les abus) ;
Recours des autorits informelles ou traditionnelles, notamment en milieu rural ou dans des contextes o la cohsion sociale
est forte ;
Engagement dune procdure judiciaire (cas plutt rare du fait de
cots trop levs par rapport au montant des prts et des dysfonctionnements des systmes judiciaires de nombreux pays) ;
Saisie de la garantie physique prvue au contrat (lorsquelle semble
possible raliser).
Certaines IMF mettent galement en place des incitations positives
au remboursement :

Opportunit de contracter un prt de montant suprieur si le prt


prcdent a t rembours sans retard ;
Remises sur les intrts si le prt est rembours dans les temps ;

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Organisation de loteries dont les billets sont remis aux bons


payeurs

- tirage n 36386

Au-del des incitations, la qualit des relations de lIMF avec ses clients,
le srieux de son travail et sa contribution aux projets de la communaut
sont des moteurs puissants de la volont des clients de respecter leurs
engagements vis--vis delle.

144

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

La svrit des mthodes de recouvrement varie dune IMF une


autre, selon leur culture et selon le contexte. Un cas de force majeure
(par exemple, une catastrophe naturelle) conduira probablement un
rchelonnement gnralis des remboursements. Au niveau individuel, certaines IMF accorderont galement des rchelonnements des
emprunteurs qui connaissent dimportantes difficults de paiement
mais quelles jugent tre de bonne foi. Mais elles doivent tre conscientes quen faisant cela, elles crent un prcdent qui pourrait se reproduire, dautres clients demandant alors bnficier du mme traitement de faveur.

363

La duret de certaines mthodes peut paratre contradictoire avec


lobjectif humaniste de la microfinance mais elle est essentielle :

Pour assurer la prennit de lIMF, au service des clients fidles qui


se trouvent pnaliss par les emprunteurs de mauvaise foi dont les
retards crent des charges pour celle-ci et lui interdisent de baisser
ses taux dintrt ;

Mais aussi parce quil est fondamental que les clients dmontrent
leur capacit tenir leurs engagements et sinscrivent ainsi dans une
dynamique positive. Un client qui ne paie pas est un client sur qui
lIMF na pas eu limpact vis ; cest un chec pour les deux parties.

La matrise des oprations lies lpargne


Les oprations de retrait et de dpt dpargne doivent rpondre deux
objectifs centraux :

- tirage n 36386

La scurit : la confiance des clients dans la capacit de lIMF


assurer la scurit des dpts ne se dcrte pas. Elle passe par un
investissement en infrastructure pour assurer une bonne scurit des

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Laccessibilit : le dfi consiste offrir un vritable service de proximit, tout en limitant les cots. LIMF peut gnralement sappuyer
sur son rseau dagences en milieu urbain, mais cest beaucoup plus
difficile dans les zones rurales. La solution peut consister, par exemple, apporter ces services domicile , par le biais dagents qui
viennent intervalles rguliers collecter les dpts et effectuer les
retraits ; ou organiser des collectes de lpargne sur des marchs ou
dans des bourgs proches ;

Viabilit organisationnelle : la matrise des oprations sur le terrain

145

86

dpts (coffres, guichets, etc.), mais galement par un investissement en termes dimage. La rputation de scurit dune IMF nest
jamais acquise. Les rumeurs courent trs vite, et des retraits massifs
de dpts, en cas de doute sur la scurit de ceux-ci, sont une
menace constante pour linstitution.

363

Concrtement, lIMF remet gnralement au client un livret dpargne


sur lequel sont reportes toutes ses transactions et lvolution de son
solde. Ce livret devra tre rgulirement confront avec les documents
de suivi de lIMF, pour viter toute incohrence qui serait le signe
dune ngligence ou dune fraude.

Lapparition de nouvelles technologies

- tirage n 36386

Lutilisation par des agents de crdit dordinateurs de poche sur lesquels ils pourront saisir directement les transactions opres sur le
terrain1 ;

Le paiement par les clients de leurs remboursements non pas


lIMF, directement, mais un commerant ayant conclu un partenariat avec lIMF, qui reverse ensuite le paiement lIMF moyennant une commission ventuellement par un transfert de fonds
informatis ;

Le dcaissement des prts et le paiement des remboursements par


tlphone mobile2. Le prt est dcaiss via un SMS qui informe le
client que son compte virtuel a t crdit dune certaine somme
et lui communique un code secret. Grce ce code secret, le client
peut retirer de largent de son compte auprs des comerants agrs

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La matrise des oprations pourrait tre rendue plus aise et moins coteuse, dans un avenir proche, par lutilisation croissante de nouvelles
technologies dans la gestion des dcaissements de prts, des remboursements et de lpargne. Mme si lon en est encore quau stade de lexprimentation, trois types de technologies sont des pistes intressantes :

1. Nicolas Magnette et Digby Lock, Scaling microfinance with the remote transaction system, World
Resources Institute, 2005.
2. Micro-Payement Systems and their application to mobile networks, InfoDev, 2006.

146

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

par loprateur tlphonique, partenaire de lIMF. Les remboursements du prt se font galement par lintermdiaire de ces commerants, ce qui vite de se rendre jusqu une agence.

Ces volutions peuvent toutes permettre un gain de temps et dargent


aux IMF, ainsi quaux clients, et permettre en particulier de servir les
personnes habitant des zones trop isoles ou trop peu densment peuples pour tre couvertes aujourdhui par les IMF.

363

Les cls du succs

Malgr la diversit des contextes, avec ou sans recours la haute technologie, les recettes du succs sur le terrain sont souvent les mmes :
Bien connatre ses clients et leur proposer des produits rellement
adapts leurs besoins ;
Dvelopper des mthodes simples, faciles comprendre par les
employs et les clients ; viter les montages complexes et la sophistication inutile ;
Avoir des quipes formes, encadres, motives, avec un bon sens
relationnel ;
Mettre en place des systmes de suivi et de contrle permettant de
dtecter rapidement les anomalies.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Tout ceci implique de mettre en place une organisation bien


structure ; cest lenjeu du chapitre suivant.

86

Chapitre 8

363

Viabilit organisationnelle :
la structuration de lorganisation

Une structure est viable au niveau organisationnel si elle est dote des
structures, des processus et des ressources humaines lui permettant de
fonctionner efficacement, dans le sens de la stratgie qui lui est fixe.
Un tel effort de structuration est un enjeu essentiel de la prennisation des IMF. Pourtant, lexprience prouve quelle est souvent nglige. La priorit tend tre accorde la mise au point des produits
financiers dans une optique de projet pilote, puis la croissance du
nombre de clients et du portefeuille, qui permet la fois de valider les
produits et de se rapprocher de lquilibre financier. Pendant toute
cette phase, la production est souvent privilgie, et non la construction dune organisation capable de continuer produire durablement. Il est vrai que les deux ne sont pas faciles mener de front.
Pourtant, la construction de lorganisation est encore plus complique
lorsquelle doit intervenir aprs la croissance en volume de lactivit.

Le point de dpart de la structuration est la mise plat dun organigramme prcisant bien les diffrents dpartements au sein de lorganisation et leurs liens fonctionnels et hirarchiques. Un mode
dorganisation standard est propos au chapitre 5, p. 124 ; lorganigramme dAMRET est prsent en page 126.

- tirage n 36386

148

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Au-del de la mise en place dun organigramme clair, les composantes


essentielles dune IMF viable au plan organisationnel sont :
Des quipes organises, formes et motives ;
Un leadership comptent et engag (ces deux premiers points supposant, le cas chant, une autonomisation vis--vis dune ventuelle assistance externe) ;
Des procdures formalises et des systmes de contrle efficaces ;
Un systme dinformation adquat.

363

Des quipes organises, formes et motives

Comme dans toute organisation, la gestion des ressources humaines


est un facteur cl de russite dans une IMF bien quelle soit souvent
nglige, comme nous venons de le voir. Il sagit dune part de mettre
en place une gestion administrative du personnel professionnelle, rigoureuse et ractive. Plus encore, il sagit de dvelopper au sein de lIMF
des mcanismes et une culture permettant un vritable dveloppement
des individus, sur le plan de leur comptence, mais aussi de leur engagement pour la structure. Ces deux aspects ncessitent que lon y consacre du temps, de lexpertise et des moyens financiers quil faut voir
comme un investissement. Il faut agir aux niveaux de lorganisation du
personnel, de sa rmunration et de la culture de lIMF.

Sur ce plan, les exigences de la gestion des ressources humaines dune


IMF diffrent peu de celles dune entreprise :
Avoir une fiche de poste pour chaque poste de lorganigramme ;
Organiser la mobilit interne pour pourvoir les postes vacants ;
Mettre en place un processus de recrutement systmatique et transparent ;
Dvelopper un systme de formation initiale pour les nouvelles recrues
et un systme de formation permanente pour les quipes en place ;
Mettre en place un processus dvaluation rgulier dbouchant sur
des dcisions concrtes (promotions, formation complmentaire
ou, dans certains cas, dpart forc) ;

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Gestion des ressources humaines

Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation

Rdiger un rglement intrieur spcifiant les droits et les devoirs de


chaque employ, les sanctions disciplinaires en cas dinfraction.

86

149

Rmunration fixe et variable

363

Il est essentiel dadopter une grille de salaires assurant que :


Chaque fonction est rmunre dune manire suffisamment comptitive par rapport au march du travail ;
Les diffrences de salaires entre deux fonctions sont raisonnables
tant donn les diffrences de formation, de productivit et, ventuellement, danciennet.

Au-del du salaire fixe, de nombreuses IMF mettent en place un systme de rmunration variable (galement appele prime ou
bonus ), dont le niveau dpend des rsultats atteints. Le systme de
prime est important pour renforcer la motivation des agents de crdit
bien faire leur travail. De plus, il permet au management de moduler
dans le temps les objectifs quil donne aux agents de crdit en faisant
varier la formule de calcul de la prime.
Le plus souvent, les objectifs sont fixs en termes de :
Volume du portefeuille (en termes de nombre de clients et/ou en
termes montaires) ;
Qualit du portefeuille (par exemple, taux de remboursement mesur
par le portefeuille risque).

Lobjectif est dencourager la croissance de lactivit sans menacer les


taux de remboursement. Le niveau des objectifs fixs doit tre suffisamment lev pour tirer la performance vers le haut et ne jamais suggrer
quune performance mdiocre soit acceptable. Mais il ne doit pas tre
trop lev, au risque de devenir dcourageant.

Groupe Eyrolles

Il est souvent difficile en microfinance de mettre au point une formule


totalement satisfaisante de calcul de primes. Il existe des risques
deffets pervers si la formule encourage les employs atteindre certains rsultats court terme, au risque de menacer leur solidit
moyen terme.

- tirage n 36386

En tout tat de cause, il est essentiel que la formule de la prime soit


simple et bien comprise par les quipes. trop vouloir viter les effets
pervers en quilibrant certains objectifs par dautres objectifs, on prend

150

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

le risque de rendre moins direct le rapport entre ce que je produis et


ce que je touche et, au final, de diminuer limpact sur la motivation
des quipes.

363

Il est galement essentiel que le systme de primes ne devienne pas la


motivation premire des agents de crdit, dautant plus que bien des
aspects importants de leur travail, comme, par exemple, le fait de toucher les familles cibles par le programme, sont difficilement mesurables, et nentrent donc pas dans le calcul du bonus. Au-del de la
rmunration, les perspectives dvolution au sein de lIMF, le sentiment quelle joue un rle utile, ladhsion ses objectifs et sa
culture dentreprise sont des facteurs de motivation plus durables
que les primes.

Culture dentreprise de lIMF

Lexpression culture dentreprise dsigne ce qui distingue une entreprise


des autres, non pas au niveau des produits ou des modes de production
et de distribution en tant que tels, mais aux plans :

Du systme de valeurs rellement promu en son sein ;

Des faons de travailler et de leurs implications sur les personnalits


et les rapports humains dans lentreprise ;

De lesprit qui anime lentreprise et constitue un moteur complmentaire au moteur vident quest la recherche de la rentabilit.

Il nexiste pas une culture dentreprise suprieure aux autres, mais, en


tout tat de cause, on ne peut quencourager chaque IMF dvelopper sa propre culture dorganisation. terme, elle peut former un
socle commun dans laquelle les quipes (et mme, dans certains cas les
clients) se reconnatront et qui fera leur satisfaction de travailler
ensemble, stimulant leur fidlit, leur loyaut et potentiellement leur
productivit.

- tirage n 36386

Lengagement pour la mission de lIMF ;

La transparence, dans des pays o la corruption est souvent


rpandue ;

Groupe Eyrolles

On constate souvent que les IMF tentent de dvelopper une culture


base sur quatre grands types de valeurs (que lon nommera de faon
bien diffrente selon les contextes) :

Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation

151

La discipline dans lapplication des rgles, malgr le laxisme de


lenvironnement externe ;

La crativit pour lamlioration des produits et procdures.

86

Une culture dentreprise ne se dcrte pas. Elle procde dun ensemble


de faits et de symboles qui marquent lidentit de la structure, de son
histoire et de son environnement.

Un leadership comptent et engag

363

Par leadership, nous dsignons lquipe de direction, qui a la charge de


mener la structure, sous la supervision dun directeur lui-mme tant
gnralement responsable devant lorgane de gouvernance interne
(conseil dadministration dans une socit anonyme, les lus des clients
dans une mutuelle). Le terme de leadership, qui na pas vraiment
dquivalent en franais, exprime bien lide dune quipe capable de
grer et motiver lensemble de lIMF.

- tirage n 36386

Des comptences techniques (conceptualisation des produits, planification financire, connaissance du terrain, gestion dune organisation), mais aussi des comptences interpersonnelles (communication, capacit motiver et former, conduire des runions) ;

Un engagement fort pour lIMF, de nature entraner ladhsion


des quipes mais aussi sinscrire dans le cadre du double objectif,
financier et social, de lorganisation. En effet, mme sil est vrai que
la stratgie dpend en dfinitive du conseil dadministration, il est
essentiel que le leadership adhre fortement aux objectifs de long
terme, car cest lui qui est rellement en charge de leur mise en
uvre.

Groupe Eyrolles

tant donn les particularits de la microfinance, cette quipe doit


runir :

Lidentification et le recrutement de cadres disposant la fois de


comptences pointues et dune forme de motivation sociale sont difficiles partout dans le monde, et particulirement dans les pays du
Sud o les cadres qualifis sont peu nombreux. Au-del des comptences techniques, dans certains pays, cest la culture de management qui
est rare lhabitude de travailler en quipe au sein dune organisation.

152

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Pour lensemble de ces raisons, il est souvent ncessaire de former des


cadres en interne jusquaux fonctions les plus leves, plutt que de
chercher les recruter, depuis lextrieur, directement aux postes de
direction. Dans la pratique, un cumul de ces deux procds est souvent
utilis.

363

Pour crer une quipe dirigeante et pour la garder la question de la


rmunration est bien sr centrale. Le plus souvent, les IMF qui ont su
se doter dune quipe dirigeante de bon niveau sur la dure sont celles
qui ont accept de payer leurs cadres des niveaux de salaires comptitifs. Certaines IMF jugent logique, compte tenu de leur objectif social
fort, de ne proposer que des rmunrations proches de celles des projets sociaux ou humanitaires ; sil nest pas exclu quelles russissent
dans certains cas recruter des cadres dirigeants de haut niveau mus
par une conscience sociale particulirement forte, elles se rendent
nanmoins fortement dpendantes de ces personnes, quelles auraient
bien du mal remplacer salaire gal si elles venaient partir.
Au-del de la rmunration fixe, la motivation du management par un
bonus (par exemple, annuel) peut galement contribuer sa motivation. Dans les IMF de statut priv (socits anonymes), il peut galement tre envisag que le management se porte acqureur, des
conditions privilgies, dactions de lIMF, afin quil soit intress sa
performance.

Le processus dautonomisation

Dans un tel cas de figure, la phase de structuration de lIMF implique


que soit forme ou recrute une quipe locale capable de prendre la
relve. Lorganisation spcialise se retire alors des fonctions de direction oprationnelle, on parle dautonomisation du management local.

- tirage n 36386

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Nous avons vu au chapitre 6 que la cration dune IMF ncessite souvent une assistance technique : lappui dune organisation spcialise en
microfinance qui aide la mise en place de linstitution. Dans les faits,
il est frquent que lorganisation spcialise prenne au dbut un rle
doprateur, cest--dire quelle assume, en gnral via du personnel
expatri, la direction de lIMF, le temps de former un management
local capable de prendre la relve.

Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation

153

86

Lautonomisation peut tre dfinie comme le processus par lequel la


continuit dune action ou dune quipe locale mise en place au Sud par
une organisation non gouvernementale (ONG) du Nord est assure par la
cration ou la transformation institutionnelle et par le dsengagement de
lONG cratrice 1.

363

LIMF est jusque-l totalement dpendante de loprateur, qui dfinit


les objectifs, assure la direction, trouve les financements, mais aussi
arbitre en interne les conflits de personnes grce sa lgitimit. Loprateur prserve galement lindpendance de lIMF vis--vis de lingrence de partenaires externes (par exemple, un bailleur de fonds ou un
ministre).
Les mutations sont un vritable dfi, aussi bien pour lquipe qui se
retire que pour celle qui prend son autonomie. On passe dune simple
structure de ressources humaines ayant pour principal objectif une production immdiate une structure institutionnelle plus volue, base notamment sur une politique de dveloppement durable et une quipe de
direction complexe [] Seule une bonne entente entre lquipe locale [de
lONG du Nord] et la nouvelle direction peuvent assurer la russite de
linstitutionnalisation. [] Construire une institution impose un ajustement la capacit dabsorption des cadres locaux et le respect dun temps de
maturation. 2 trop vouloir la prcipiter, on risque les conflits et les
malentendus.

- tirage n 36386

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Une fois lquipe locale mise en place, le rle de lONG du Nord se


limite une assistance technique, souvent prsente en accompagnement pendant plusieurs annes. Cette prsence savre utile pour anticiper dventuelles crises ou contribuer leur rsolution si lIMF est
encore trop fragile pour y faire face seule.

1. Daniel Neu et Nathalie Gauthier (GRET), Daniel Thiba (GREFCO), Khim Sophanna
(CEDAC), Assurer la continuit dune action, F3E, 2002.
2. Nathalie Gauthier, Construire une capacit locale de management, Document de travail de la
direction scientifique du GRET, 1999 (http://f3e.asso.fr/article.php3?id_article=150).

154

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Principales tapes de lautonomisation dAMRET1

Le GRET lance ses activits de crdit au Cambodge en 1991 par un


projet dexprimentation log (y compris physiquement) au sein du
ministre de lAgriculture. Deux volontaires expatris du GRET et des
cadres dtachs du ministre sont en charge du projet. Lobjectif est de
trouver une bonne mthode pour proposer du crdit en milieu rural au
Cambodge la viabilit est dj dans les esprits, mme si le statut que
pourrait prendre lorganisation nest pas clair ce stade.

363

Le projet grandit vite : 14 000 clients et 41 employs en 1995. La


mthode de travail sur le terrain tant valide, lambition de construire
une offre durable de services financiers saffirme. Mais la direction de
lIMF est encore totalement assume par les expatris. La priorit
donne la croissance na pas permis de structurer suffisamment la
politique des ressources humaines, de formation, et la mise en place
dune quipe de cadres solide. En 1996, lIMF prend un nom cambodgien, EMT (acronyme de crdit rural local en khmer).
Lanalyse du GRET, au cours de lanne 1996, met en vidence plusieurs
faiblesses organisationnelles :
Dans un pays o recruter des cadres qualifis est une gageure, la
stratgie retenue est de favoriser la promotion et la formation en
interne, pour faire merger les futurs dirigeants de lIMF. Ce processus est long ; en 1995, les cadres cambodgiens, recruts pour tre
complmentaires des expatris franais, manquent encore de connaissances de base en finance ;
Les prises de dcision relvent des assistants techniques du GRET ;
aucun des cadres cambodgiens na la capacit dassumer la direction du projet ;
La comprhension fine des clients et des produits, les relations avec
les bailleurs et partenaires externes, et surtout la capacit dinnovation dpendent de lassistance technique.

Ce constat tant tabli, la progression de la structure vers lautonomie et


le retrait de lassistance technique GRET va suivre alors plusieurs tapes.

De jeunes cadres fort potentiel sont recruts ou promus, et lavenir du


projet est discut ouvertement avec les quipes. Un vritable processus
dautonomisation est lanc, avec en premire tape un audit organisation-

1. Idem, et Pierre Daubert, AMRET, paratre.

- tirage n 36386

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1. La mise en place de lorganigramme (1997)

Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation

155

86

nel men par les salaris de linstitution. Un nouvel organigramme est


construit, dans lequel les nominations des cadres aux postes de responsabilit sont assures par le GRET, aprs des consultations informelles .
lissue de ce processus, la nouvelle organisation distingue clairement :
Lquipe locale (direction de la future institution) ;

Lquipe dassistance technique (qui napparat pas dans lorganigramme), dont la fonction daccompagnement est mieux dfinie ;
Les reprsentants du sige du GRET (futur conseil dadministration).

2. Le renforcement de la direction (1998-2000)

363

Alors que lIMF avance dans son processus dinstitutionnalisation, trois


progrs fortement symboliques dans lautonomisation de la direction
marquent cette priode :
La promotion dun directeur gnral (lun des cadres de la structure,
recrut en 1995) ;
Le dmnagement dans des locaux distincts de ceux du ministre ;
La formulation de la vision et de la mission de lIMF, aprs consultation de tout le personnel. LIMF se dote enfin dun plan daffaires,
labor conjointement par les cadres cambodgiens et les expatris.

EMT Limited est formellement cre en 2000, et compte alors prs de


70 000 clients. Le rle du GRET change : dsormais actionnaire majoritaire de la structure, il prside le conseil dadministration, dfinissant la
stratgie de lIMF. Les assistants techniques expatris se focalisent sur
des points dappui prcis au management (systme dinformation, stratgie financire), en retrait de loprationnel.

3. Vers lautonomie (2001-2005)

- tirage n 36386

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De 2001 2003, EMT complte et met jour sa politique sociale et


salariale ; lorganigramme est finalis, notamment complt par une
direction du marketing et de la communication. Lassistance technique
expatrie du GRET prend fin en octobre 2003 ; ce qui ne signifie pas
pour autant que lIMF na plus de besoin dappuis externes. Mais, dsormais, il est du ressort du conseil dadministration et de la direction de
dfinir les besoins dappui au cas par cas et de recourir des consultants pour y rpondre.
Symbole fort, enfin, EMT change de nom en 2004 et devient AMRET
(issu du sanscrit, signifiant longvit ), nom choisi par la direction
aprs une large consultation des clients et salaris, pour renforcer lidentit et la visibilit de lIMF.

156

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Des procdures formalises et des contrles


efficaces
La formalisation des procdures

Pour assurer la permanence de la qualit des services dune IMF, il est


essentiel de formaliser par crit, et en dtail, lensemble des mcanismes (ou procdures) quils impliquent : les mthodes doctroi de crdit, les mthodes de remboursement, les flux financiers

363

En effet, lIMF grandissant, la formalisation des procdures est ncessaire pour :


Assurer lhomognit des mthodes dans toute lorganisation ;
Les transmettre de nouveaux employs ;
Contrler leur bonne excution.

Au cours du temps, les diffrentes pratiques dune IMF sont gnralement documentes par des notes parses. Beaucoup dIMF jugent
utiles de les compiler en des manuels plus globaux par exemple,
manuel des oprations, manuel de la gestion financire, manuel des
ressources humaines. La rdaction de tels manuels de procdures
est aussi loccasion de dceler des contradictions ou manquements dans
les rgles existantes et de les corriger ou complter.
Ces manuels doivent tre parfaitement matriss par les quipes correspondantes, ce qui implique dorganiser des formations leur sujet
ou, mme, de les utiliser comme supports de formation.

La formalisation des procdures, en dfinissant clairement la faon


dont les oprations et les transactions sont censes se passer, permet un
vrai contrle de la qualit et de lhonntet du travail des quipes. Or le
contrle est dautant plus important que les occasions de ngligence
et de fraude sont trs nombreuses, en particulier dans les IMF dont le
fonctionnement implique que les employs manipulent quotidiennement de largent en espces, et dans des pays o la corruption est
rpandue.

- tirage n 36386

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Les systmes de contrle

Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation

157

86

Exemples de fraudes courantes

Au niveau des agents de crdit et de leurs superviseurs (ou des lus) :

Prt fantme : octroi dun prt fictif un emprunteur qui nexiste


pas, lemploy empochant le montant du prt et prtendant ensuite
que lemprunteur est un mauvais payeur ; dans certains cas,
lemprunteur existe et est de mche avec lagent de crdit ;
Prt avec passager clandestin : lagent de crdit et/ou son superviseur octroient un emprunteur un prt suprieur la somme quil
dsire ou peut recevoir, et il(s) conserve(nt) la diffrence ;

363

Prt relais : lorsquun prt fantme ou un prt clandestin


arrive chance et que son non-remboursement risque dtre trop
remarqu, dcaissement dun nouveau prt pour rembourser le prcdent (une pratique qui peut durer jusqu ce que ses instigateurs
ne parviennent plus la matriser) ;
Prt accord par favoritisme par un agent de crdit et/ou son superviseur un membre de sa famille, qui ne pourra ou ne voudra pas le
rembourser ;
Non-comptabilisation de remboursements perus (par exemple, en
ne remettant pas de reu lemprunteur lorsquil paye son
chance), ce qui permet lemploy malhonnte dempocher la
somme correspondante ; une variante consiste remettre un client
inattentif un reu ne portant que sur une partie de la somme quil a
rembourse ;
Modification de la date de perception dun remboursement, soit antidat pour afficher un remboursement conforme lchancier et
satisfaire son superviseur, soit postdat pour garder en poche le montant du remboursement pendant quelques jours.
Au niveau du sige ou des directions rgionales, les fraudes sont gnralement moins faciles commettre, mais chacune peut concerner des
montants plus importants :

Dtournement de sommes depuis un compte en banque ;

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Fraudes sur le systme informatique (modification dun chancier,


effacement dun prt, saisie de remboursements fictifs).

- tirage n 36386

Limportance du contrle est telle que les IMF, partir dune certaine
taille, crent gnralement une quipe daudit interne, dont le directeur rpond la direction gnrale et dans certains cas au conseil
dadministration (ou autre organe de gouvernance) directement, ce qui
permet de contrler aussi la direction gnrale. Lquipe daudit interne

158

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

se rend rgulirement dans les agences ou units dcentralises, de prfrence par surprise, et opre des audits des comptes et des oprations.
Son travail doit progressivement permettre didentifier les fraudes que
les mthodes rendent possibles, et donc corriger les procdures afin de
prvenir les fraudes.

363

La lutte contre la fraude suppose aussi que ne soient pas tolres


lapproximation et la ngligence qui induisent une faible performance et, de plus, servent souvent dissimuler des comportements illicites. titre dexemple, une dgradation du taux de remboursement
des prts est souvent la consquence de comportements frauduleux de
membres de lquipe ; elle peut aussi en tre la cause, dans le sens o
elle la rend possible (les contrles systmatiques devenant plus difficiles
quand le nombre demprunteurs en dfaut de paiement augmente).
Seuls un vrai suivi des quipes, une formation approfondie et une politique de rigueur systmatique peuvent assurer le succs dune IMF.
Ceci suppose que des sanctions soient prises contre les fraudeurs, en
interne (licenciement ou, pour le moins, avertissement en cas de faute
mineure commise pour la premire fois), mais aussi que des actions
soient engages en cas de dtournement auprs dautorits reconnues
par les clients comme lgitimes. Suivant le contexte, il peut sagir du
systme judiciaire, des autorits locales et, souvent, en labsence dun
tat de droit, dautorits traditionnelles ou informelles. Une raction
rapide et adapte est un signal fort vis--vis des clients, des salaris et,
ventuellement, des lus de lIMF, qui permettra de prvenir de nouvelles fraudes.

Un systme dinformation adquat


Un systme dinformation et de gestion (SIG) est un systme (en gnral,
largement informatis) qui inclut la collecte, le stockage, le suivi et la

- tirage n 36386

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Il faut mentionner enfin que les IMF sont gnralement soumises


lexamen dauditeurs externes qui analysent leurs comptes au moins
annuellement. Le choix dun cabinet daudit rigoureux est aussi un facteur de transparence de lorganisation mais il nest pas toujours facile
de trouver localement des comptences daudit adaptes aux particularits des IMF.

Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation

159

86

consultation de linformation dans une organisation1. Le SIG comprend lensemble des rgles, procdures et pratiques qui rgulent le
traitement de linformation : un logiciel de traitement de linformation
nest donc quune partie du SIG.
Les IMF optent souvent, partir dune certaine taille, pour linformatisation au moins partielle du SIG qui apporte de rels avantages :
Gains de productivit (recopiage vit donc moins de temps
perdu et moins derreurs de saisie , calculs automatiques) ;

Moins de fraude, tant il est ais de modifier des critures manuelles


(mme si des fraudes sont galement possibles sur les systmes
informatiques) ;

Rle structurant, dans le sens o linformatisation oblige penser et


systmatiser les flux dinformation et sinterdire les exceptions ou
le cas par cas.

363

Bien entendu, linformatisation suppose des conditions externes minimales quil est parfois impossible de runir (lectrification, niveau de
formation suffisant des employs).
La mise en place dun SIG performant est un enjeu essentiel au vu des
exigences :
De la clientle, qui demande un traitement rapide de ses oprations
de dpt et de retrait ;

De la gestion financire de lIMF, qui implique que des indicateurs


de suivi dactivit et des ratios financiers soient fournis le plus rapidement possible ;

Des autorits de tutelle dans le cas des IMF rgules, mais aussi des
bailleurs de fonds, prteurs et investisseurs qui demandent des rapports dactivit et financiers dtaills.

Groupe Eyrolles

Plus globalement, ce nest certainement pas un hasard si, depuis


20 ans, lessor de la microfinance a t concomitant des progrs de la
micro-informatique. Sans linformatisation, qui a entran une rduction drastique des cots de gestion des prts (dautant plus essentielle

- tirage n 36386

1. Charles Waterfield, Nick Ramsing, Systmes dinformatique de gestion pour les instituts de microfinance. Guide pratique, CGAP, Srie Outils techniques n 1, 1998.
(http://www.cgap.org/docs/TechnicalTool_01_French.pdf ).

160

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

Comment structurer un SIG ?

86

que les prts sont petits), la croissance dun grand nombre dIMF
naurait pas t possible une telle chelle1.

363

Ltape critique de la mise en place dun SIG nest pas tant linstallation du logiciel en tant que telle que la phase de prparation qui la
prcde. Il sagit de formaliser les procdures de cration, diffusion et
vrification de linformation pour lensemble de lIMF, et de comprendre les besoins de production dinformation pour les diffrents niveaux
de contrle et de dcision. Ceci implique, en particulier, de prciser les
indicateurs que lon entend suivre (pour les produits existants et futurs)
et de savoir qui ils seront destins.
Faute de mener une telle rflexion en amont de linstallation du logiciel, on risque fort daboutir un systme qui, trs vite, ne fournira
plus quune partie des informations dont on a besoin, mais produira en
revanche une grande quantit dinformation inutile et inutilise (ou
mme fausse).

Comment choisir un logiciel ?

Beaucoup dIMF commencent avec un SIG artisanal , souvent dvelopp sur un tableur de type Microsoft Excel. Ceci offre une trs
grande flexibilit et permet de sapproprier le fonctionnement.
Cependant, la croissance de lIMF rend ncessaire ladoption dun systme plus performant (le seuil de 2 000 clients est souvent considr
comme critique sur ce plan).

1. Maria Nowak, On ne prte pas quaux riches, Jean-Claude Latts, 2005.


2. http://www.microfinancegateway.org/resource_centers/technology/iss_software .

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Se pose alors la question du choix de lun des logiciels existant (le site
Microfinance Gateway2 recense 61 logiciels proposs par des socits
diverses) ou du choix de faire dvelopper son propre logiciel par une
socit spcialise. Cette alternative permet dobtenir un logiciel parfaitement adapt aux besoins spcifiques de lIMF. Mais ses inconvnients
sont lincertitude sur le temps de dveloppement du logiciel (que les
dveloppeurs sous-estiment en gnral) et donc sur le cot final du

Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation

161

86

logiciel et sur la capacit du dveloppeur assurer dans le temps le


suivi et le maintien du systme (ce quaucune autre socit ne sera
capable de faire).

363

Si une IMF choisit dacqurir un logiciel prexistant, les critres sont1:


Sa fonctionnalit et sa capacit voluer ;
Sa convivialit ;
La qualit et ladaptabilit de la production de rapports ;
Le respect des standards de gestion comptable ;
Les performances en termes de scurit, sauvegardes, maintenance ;
Les spcifications techniques (architecture, performance, langage) ;
Le profil du fournisseur : prennit, nature (SSII, ONG, etc.),
comptence ;
Les cots, qui dpassent de loin le prix du logiciel lui-mme, et
incluent des frais relatifs lanalyse des besoins, linfrastructure,
la gestion et au pilotage de linstallation, la formation des utilisateurs, la maintenance et aux modifications de procdures et de
manuels.

- tirage n 36386

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Le choix de changer de SIG et la dtermination du logiciel retenir


sont des dcisions structurantes, stratgiques, qui doivent retenir
lattention du conseil dadministration et le pilotage de lquipe de
direction.

1. Jean Pouit, La mise en place d'un SIG pour la microfinance , Techniques financires et dveloppement, n 78, mars 2005.

86
363
n
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86

Chapitre 9

363

La viabilit institutionnelle

Nous abordons maintenant le troisime aspect de la prennit dune


IMF, la viabilit institutionnelle, que nous avons dfinie comme la mise
en place dune gouvernance claire permettant de dfinir la stratgie et
de contrler son application, en particulier grce ladoption dun
statut juridique adquat.

Le concept de gouvernance1

La gouvernance dune IMF dsigne lensemble des mcanismes par lesquels les acteurs dterminent et poursuivent la stratgie globale de
linstitution.
Les termes de stratgie, dacteurs et de mcanisme mritent dtre
explicits :
Par stratgie, on dsigne les choix les plus fondamentaux de lorganisation et leur cohrence gnrale. Il sagit particulirement des
dcisions importantes relatives :
La dfinition de la mission de linstitution (les clients quelle vise,
les services proposs) ;
La recherche de sa prennit (qui implique en particulier
datteindre lquilibre financier) ;

1. Lensemble de cette section sappuie sur le document : La gouvernance en microfinance, grille


d'analyse et d'tudes des cas, CERISE, 2002 (http://www.cerise-microfinance.org).

- tirage n 36386

164

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

Par acteurs, on dsigne lensemble des individus et groupes dindividus ayant une influence sur les choix stratgiques de lIMF (par exemple ses administrateurs, ses dirigeants, ses salaris, les reprsentants
lus des clients dans le cas des mutuelles, les assistants techniques) ;

Par mcanismes, on dsigne les faons dont les dcisions stratgiques sont prises : qui a le pouvoir de dcision ? Do provient
linformation permettant de les prendre ? Comment contrler leur
mise en uvre ?

86

363

La faon dont les dcisions stratgiques sont prises (la gouvernance)


est un enjeu majeur pour la russite dune IMF. Dans une IMF donne, comment valuer la gouvernance, cest--dire savoir comment les
dcisions stratgiques sont prises et qui sont les acteurs concerns ?

Les statuts de lIMF exposent la faon dont le pouvoir de dcision est


thoriquement partag et organis. Or il existe plusieurs types de
statut lgal possibles pour une IMF. Il importe donc de les prsenter
pour comprendre leur influence sur la gouvernance. Nous montrerons
ensuite que la pratique relle du pouvoir ne relve pas uniquement des
textes, mais aussi de lhistoire de lorganisation, de sa culture et des personnalits des acteurs.

Le statut juridique
Dfinition et enjeux

Comme toute entit exerant une activit commerciale (que son but
soit lucratif ou non), une IMF doit se doter dune existence lgale,
cest--dire exister en tant que personne morale. Le statut juridique est
la forme lgale choisie et dment enregistre auprs des autorits comptentes pour exercer lactivit de microfinance.

- tirage n 36386

En interne : rpartition des pouvoirs et rgles des prises de dcision


sont dfinies par les statuts ;

en externe : activits autorises, autorits de tutelle, obligations de


publicit de certaines informations, droit applicable

Groupe Eyrolles

Il sagit dun choix structurant, puisquil va orienter lensemble des


rgles de fonctionnement de lIMF :

165

La viabilit institutionnelle

363

Les grands statuts juridiques

86

Le choix du statut juridique dpend en grande partie du cadre lgal du


pays dans lequel volue lIMF. Deux cas de figure se prsentent :
Si aucun cadre lgal nexiste spcifiquement pour la microfinance, il
faudra adopter un statut standard parmi les statuts juridiques
existants ;
Dans de nombreux pays, le cadre lgal et rglementaire a volu ou
volue peu peu pour prendre en compte le dveloppement du secteur de la microfinance (cest un aspect central du rle de ltat dans
lessor de la microfinance, qui sera abord au chapitre 14).

En schmatisant, les IMF peuvent se structurer sous quatre principaux


types de statuts possibles :
Les statuts juridiques des IMF

1
Le projet

Lassociation

La socit
prive

La mutuelle
ou
cooprative

Avant de prsenter un un ces statuts juridiques, il est utile dexposer


leurs liens avec la question de la collecte de lpargne.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

La question connexe
de lautorisation de collecter lpargne

Nous avons vu en premire partie de cet ouvrage que laccs des produits dpargne est un enjeu essentiel pour tous (chapitre 1, p. 000) et
que certaines IMF ont su dvelopper des produits rpondant efficacement cette demande (chapitre 2, p. 75).

166

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Lactivit de collecte de lpargne est pour les IMF un enjeu essentiel


sur trois plans :
Elle permet de rpondre cette vraie attente des clients (voir
chapitre 1, p. 33), de les fidliser et de contribuer leur dveloppement (ce qui rpond leur mission et constitue un avantage
commercial) ;

Elle dote lIMF dune sorte de garantie sur les prts accords : au cas
o un client ne rembourserait pas son prt, il serait possible de conserver son pargne en compensation partielle (avantage oprationnel) ;

363

Elle est une source dargent bon march que lIMF peut reprter ses
clients sous forme de microcrdit, comme le font les banques commerciales classiques (avantage financier) voir chapitre 10, p. 188.

Cependant la loi rglemente gnralement les autorisations de collecte


de lpargne de manire stricte. En effet, le lgislateur cherche viter
les cas o un client ne pourrait pas rcuprer son pargne (par exemple,
des faillites dIMF). Le point de vue de ltat et la rglementation
seront abords de manire dtaille au chapitre 14. Mais mentionnons ds prsent que les seules IMF autorises collecter lpargne
sont :
Les mutuelles ou coopratives dpargne-crdit mais uniquement
lpargne de leurs membres (cest en partie leur raison dtre) ;
Certaines socits prives : celles qui adoptent un statut de banque,
dtablissement financier ou, dans certains cas, un statut spcifique
de banque de microfinance mis en place par le lgislateur (voir cidessous).

En revanche, les IMF ayant un statut de projet ou dassociation sont


juges trop prcaires pour tre autorises collecter lpargne. Dans
certains pays (en particulier ceux nayant pas encore adopt de cadre
lgal spcifique pour la microfinance), le gouvernement tolre que les
IMF de forme associative collectent lpargne de ceux qui sont dj
emprunteurs (en quelque sorte considrs comme des membres ), au
titre de garantie du prt mais pas lpargne du public. Ce type dautorisation fait gnralement lobjet de restrictions svres.

Dfinition et fonctionnement
On dsigne par le terme de projet la fois lactivit de microfinance
mettre en uvre et lquipe en charge de la raliser. Cette quipe peut
fort bien tre dote dune organisation et dun budget, mais elle nest

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Avant le statut juridique : le projet

167

La viabilit institutionnelle

86

pas une entit juridique en tant que telle (une personne morale). Les
salaris ne sont pas ceux dune IMF mais dun projet , dpendant
juridiquement dun organisme tiers.

Il ne sagit donc pas, proprement parler, dun statut juridique possible


pour une IMF, mais plutt de la forme que prennent certaines IMF
avant dadopter un statut juridique durable : on parle de phase projet.

363

Avantages et inconvnients
Lavantage de cette formule est de permettre de lancer un programme
de microfinance sans se proccuper, dans un premier temps, des aspects
institutionnels et donc de pouvoir se concentrer sur son succs oprationnel, sur le terrain . La question du statut juridique ne mritera dtre pose que si cette premire tape est franchie avec succs.

Mais ce statut prsente vite de nombreux handicaps :


Incertitude sur le partage des responsabilits : qui a le pouvoir
ultime sur lorganisation, qui appartient-elle (le financeur,
loprateur) ? Qui a la lgitimit pour oprer les grands choix stratgiques et contrler leur mise en uvre ?
Incertitude sur la proprit des actifs et des fonds transmis ce
projet par des bailleurs si la perspective dun transfert une
future structure lgale nest pas prvue ds le dbut. En particulier,
lorsque ltat est matre douvrage du projet (cas de figure frquent
dans les projets des annes quatre-vingt et quatre-vingt-dix), il peut
se trouver en position de propritaire et donc d arbitre au
moment de linstitutionnalisation du projet, ce qui lui confre un
poids important dans les ngociations ;
Incertitudes sur sa prennit : le projet est dfini et financ sur une
dure courte, en gnral infrieure cinq ans. La dure du projet se
confond avec celle de la convention de financement qui le finance.
Que se passe-t-il lchance de cette convention ?
Souvent, impossibilit de collecter lpargne (voir plus haut).

Groupe Eyrolles

Ces inconvnients sont souvent rdhibitoires pour les partenaires


externes (comme, par exemple, les banques), qui seront rticents soutenir une IMF de statut si prcaire.

- tirage n 36386

Ainsi, la forme de projet peut dans certains cas tre adquate, le temps
de lexprimentation. Mais elle ne saurait tre quun passage vers la formalisation juridique ncessaire la prennit.

168

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Les handicaps de la condition de projet


dans le cas dACEP Cameroun

ACEP Cameroun vise une clientle de petits entrepreneurs Yaound et


Douala qui elle octroie des crdits individuels. la fin de lanne
2005, elle avait plus de 3 500 clients et un portefeuille de microcrdits
de prs de 4 millions deuros.

363

LIMF a dmarr ses activits en 1999 sous la forme de projet avec pour
objectif dinstitutionnaliser lIMF en socit anonyme au bout de cinq
annes. Pendant la dure du projet, le financement de linstitution tait
apport par lAgence franaise de dveloppement. Juridiquement, le
projet tait rattach au ministre des PME camerounais par qui transitait
ce financement.

Au terme des cinq annes initialement prvues, lIMF a atteint tous les
objectifs qui avaient t fixs loprateur du projet, ACEP Dveloppement :
Elle couvrait ses cots oprationnels par ses revenus financiers, avec
plus de 2 500 clients et prs de 3 millions deuros dencours de
microcrdits ;
Un management local, prt assurer la direction de lIMF tait form ;
Le tour de table de la future socit anonyme, incluant notamment
une banque locale et un investisseur priv spcialis en microfinance, tait arrt.

En raison de son statut de projet, rattach un ministre de ltat camerounais, il lui tait de plus impossible demprunter pour financer sa
croissance. Cela serait revenu endetter ltat camerounais, ce qui juridiquement impose de multiples formalits et approbations. Alors que
des membres du futur tour de table taient prts la financer, lIMF a
donc d attendre la fin du processus de transformation en socit, la
fin de lanne 2005, pour recommencer crotre.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

LIMF tait donc prte pour tre transforme en socit anonyme en


2003, conformment au planning initial. Le projet tant rattach juridiquement un ministre, cette transformation devait nanmoins tre
approuve par ladministration camerounaise. Pour des raisons diverses,
cette approbation a pris du retard. En 2004, au bout dune anne de
statu quo, la situation oprationnelle de lIMF est devenue problmatique. Le financement accord par lAFD tant termin en 2003, ACEP
Cameroun tait priv de ressources pour financer sa croissance, alors
que la demande tait forte. LIMF tait non seulement oblige de refuser
les demandes de nouveaux clients mais devait galement refuser les
demandes daugmentation de prts de ses clients existants.

169

La viabilit institutionnelle

86

Le statut dassociation but non lucratif

Dfinition et fonctionnement
Une association but non lucratif est une organisation cre par des
fondateurs qui sassocient pour produire des biens et des services destins ceux qui en deviendront membres (ou plus gnralement la collectivit).

363

Conformment son appellation, une association but non lucratif ne


poursuit pas un objectif denrichissement. Mais elle peut rmunrer
des salaris et dvelopper des activits commerciales servant son objectif, et dont les bnfices ventuels resteront au sein de lassociation,
pour lui permettre de poursuivre son action. Cest donc une forme
cohrente avec la dmarche de la plupart des initiateurs de programmes de microfinance, activit commerciale servant un objet social.
En gnral, les membres dune association se runissent une fois par an
en assemble gnrale (AG), qui lit un conseil dadministration (CA).
Ses membres, les administrateurs, ont la responsabilit dlaborer la
stratgie et de dcider des grandes orientations. Ils nomment un directeur gnral qui supervise et anime lensemble de lorganisation.

Les sources de financement dune association sont constitues des donations (ou subventions) quelle reoit de personnes souhaitant soutenir
son action, des bnfices de ses activits commerciales et des cotisations
de ses membres. Ses fonds propres sont constitus des donations reues,
des bnfices raliss et ventuellement des emprunts quelle peut
contracter ; elle na pas proprement parler de capital (voir chapitre 10, p. 188).

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Avantages et inconvnients
La forme associative prsente des avantages certains :

Sa souplesse, car le statut dassociation implique gnralement peu


dobligations lgales ; les associations sont simplement tenues
dmettre des tats financiers annuels et de les faire auditer (du
moins si elles atteignent une certaine taille) ;

Son caractre non lucratif peut garantir un certain maintien de la


mission sociale de lIMF, de nature rassurer ceux qui craignent
une drive vers un objectif purement commercial ;

Cest donc un statut qui facilite lobtention de subventions ;

170

Du fait de son but non lucratif, le statut donne souvent droit des
avantages fiscaux comme lexonration dimpt sur les bnfices
(qui sont entirement rinvestis).

86

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

Cependant, le statut dassociation prsente des limites :

Sur le plan de la gouvernance, la lgitimit et la disponibilit des


membres de lAG et du CA (ces derniers ntant pas ou trs peu
rmunrs) sont gnralement faibles face au poids de la direction
salarie, qui travaille temps plein dans la structure et acquiert souvent une matrise technique suprieure. La question se pose avec
dautant plus dacuit dans le cas dune IMF cre par une organisation spcialise cherchant, a posteriori, constituer une assemble
gnrale et un conseil dadministration ;

La faiblesse du CA peut empcher un vritable pilotage stratgique


de lIMF, retarder certaines dcisions difficiles. Toute direction salarie, aussi comptente soit-elle, a besoin dtre oriente et priodiquement value. Si ce nest pas le cas, lIMF est confronte des
risques varis, comme la drive de ses objectifs ou la perte de contrle de son rythme de dveloppement (trop rapide ou au contraire
trop routinier) ;

Sur le plan de la culture interne de lIMF, une association peut


dans certains cas avoir un comportement trop gentil , peu favorable la discipline forte ncessaire en microfinance vis--vis des
retards et fraudes ;

Sur le plan des financements (voir chapitre 10, p. 188) :

363

La collecte de lpargne nest en gnral pas autorise (voir plus


haut) ;

Il est exclu de faire appel des investisseurs, puisquil ny a pas de


capital ;

En conclusion, leurs dbuts de nombreuses IMF, finances par subventions, adoptent le statut flexible dassociation. Certaines se contentent de conserver durablement ce statut. Dautres, une fois quelles ont
atteint une taille significative impliquant de renforcer la gouvernance

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Mais il peut galement savrer difficile de trouver des prteurs,


les banques commerciales ayant plus lhabitude de travailler avec
des socits.

171

La viabilit institutionnelle

86

et de mobiliser des financements privs, sont amenes envisager leur


transformation en une structure de statut plus adapt une activit
financire mene grande chelle.
Le statut de mutuelle ou cooprative

Dfinition et fonctionnement

363

Une institution mutualiste ou cooprative dpargne et de crdit est un


groupement de personnes, dot de la personnalit morale, sans but
lucratif et capital variable, fond sur des principes dunion, de solidarit et dentraide mutuelle et ayant principalement pour objet de collecter lpargne de ses membres et de leur consentir des crdits1 .
Contrairement aux clients des IMF dautres statuts lgaux, les clients
dune cooprative sont des membres ou socitaires, puisquils
dtiennent au moins une part du capital (une action) de lIMF. Le prix
de la part sociale est en gnral fix un niveau trs faible pour ne pas
freiner ladhsion. Le nombre de parts sociales est illimit, permettant
la croissance du nombre de membres.
Les membres sont gnralement invits se runir une fois par an en
assemble gnrale (AG), qui vote sur une base dmocratique : un
homme, une voix indpendamment du nombre de parts dtenues.
LAG prend certaines dcisions dorientation et lit en son sein un
conseil dadministration (CA). Ce dernier, qui est donc compos de
reprsentants des clients, est en charge de la stratgie et nomme le
directeur gnral.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Souvent, les membres constituent des caisses mutuelles au niveau dun


quartier ou dun village. Ces caisses se regroupent ensuite en caisses
rgionales, parfois elles-mmes fdres par une caisse nationale. Celleci sert souvent de caisse de compensation (en prtant largent des caisses excdentaires celles qui ont des besoins de financement). Elle peut
aussi sendetter auprs dinstitutions externes et prter aux caisses
rgionales.
chaque niveau, les membres lisent leurs reprsentants parmi les lus
de lchelon infrieur. Le modle mutualiste est donc thoriquement

1. Loi Parmec, article 2 (http://www.bceao.int/internet/bcweb.nsf/pages/inte2b).

172

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

Avantages et inconvnients

86

marqu par une forte implication des membres, dans un systme


ascendant avec une reprsentation de la base dans les instances centrales.

Ce statut offre un certain nombre davantages :

Si la gouvernance de type dmocratique fonctionne bien, une


mutuelle est par elle-mme un vecteur de dveloppement
(empowerment) pour les membres, et elle doit assurer une bonne
adaptation des services leurs besoins ;

Par dfinition, il permet la collecte de lpargne ;

De mme que le statut dassociation, du fait de son but non lucratif,


le statut de mutuelle donne souvent droit des avantages fiscaux,
comme lexonration dimpt sur les bnfices (qui sont entirement rinvestis).

363

Le fonctionnement de la gouvernance est difficile. Il implique un


effort continu de formation des lus, qui nont pas toujours le
niveau dducation suffisant ni limplication ncessaire pour apprhender les enjeux de lIMF dans leur globalit. De ce fait, leur capacit contrler le systme et le management est faible. Il existe un
risque quune catgorie de membres (par exemple, les plus duqus)
contrle lorganisation et/ou que la mission ne soit pas maintenue
dans le temps ;

Il existe des risques de conflits entre lus et salaris, qui ont des
intrts divergents par exemple, le niveau des salaires de lquipe
permanente ;

- tirage n 36386

Il existe des risques de conflits entre la caisse centrale et les caisses


locales par exemple, sur le niveau dautonomie de ces dernires ou
sur le cot de refinancement par la caisse centrale ;

En gnral, les financements de provenance externe la mutuelle


sont faibles parfois des emprunts ou une ouverture trs limite du
capital des actionnaires externes. Cependant, ces financements
externes peuvent bouleverser les quilibres internes dune gouvernance dj fragile.

Groupe Eyrolles

Cependant, le statut de mutuelle prsente des limites :

173

La viabilit institutionnelle

Dfinition et fonctionnement

86

Le statut de socit capitaux privs

De manire gnrale, une socit capitaux privs est forme par des
actionnaires qui investissent des fonds, dont la somme constitue le
capital social de la socit, dans le but de fournir des biens ou des services et de dgager des bnfices. Il existe de multiples statuts de socits
capitaux privs. Le plus frquent dans le secteur de la microfinance
est celui de la socit anonyme (SA) : cest celui que nous prsenterons
dans cet ouvrage.

363

Le capital dune SA est divis en actions. Chaque actionnaire est


membre de lassemble gnrale de la SA, o il a droit de vote proportionnel au nombre dactions quil dtient. Si la socit ralise des bnfices et distribue des dividendes, ces dividendes sont distribus aux
actionnaires au prorata des actions quils dtiennent.

Lassemble gnrale des actionnaires lit un conseil dadministration


dont les prrogatives sont la dfinition de la stratgie, nomination et
valuation du directeur gnral, approbation des plans et budgets
annuels.

AMRET : la construction dune socit capitaux privs1

Le projet de crdit lanc par le GRET au Cambodge en 1991 a bnfici, comme les autres initiatives en microfinance dans ce pays, dun
contexte plutt favorable dans les annes quatre-vingt-dix : stabilisation
conomique, puis politique ; libert de fixation des taux ; mise en place,
enfin, dun cadre lgal et rglementaire qui a toujours suivi, et non prcd, les initiatives des oprateurs, la faveur dune politique de
laisser-faire de ltat cambodgien.

Groupe Eyrolles

Aprs la mise en place dun cadre lgal et rglementaire favorable la


microfinance, le projet appuy par le GRET a pu tre institutionnalis en
2000, 9 ans aprs sa cration sous le nom de EMT, devenu par la suite
AMRET. LIMF a t la premire obtenir lagrment de la Banque nationale, en 2001.

- tirage n 36386

1. La gouvernance en microfinance, grille d'analyse et d'tudes des cas, CERISE, 2002 (http://
www.cerise-microfinance.org).

174

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

En termes de statut juridique, la forme cambodgienne de SARL1 (socit


anonyme responsabilit limite) est apparue la forme la plus souple et
la plus adapte (exigence de capital minimum plus faible que pour une
SA) ; loption dun statut mutualiste avait demble t carte, les
clients ne participant pas, dans les faits, ni la gestion ni la prise de
dcisions concernant lIMF.

363

Loprateur du projet, le GRET, est devenu actionnaire majoritaire de la


structure, avec plus de 60 % du capital lpoque ; la logique de ce
positionnement tait pour lONG daccompagner la structure, le temps
quune direction et une gouvernance solides soient mises en place. Plusieurs investisseurs privs spcialiss en microfinance ont rejoint le
GRET dans le tour de table, entre 2000 et 2002 : SIDI dabord, puis
La Fayette Participation et Investisseur et Partenaire pour le Dveloppement, prsents encore aujourdhui ; Proparco, filiale de lAFD, a galement t prsente sur une priode courte.
Une entre des salaris au sein de lactionnariat est envisage court
terme, via la cration dune association intermdiaire regroupant les
salaris intresss.

La gouvernance est claire, la proprit de la structure est explicite.


Les actionnaires, et en premier lieu lactionnaire majoritaire, sont
responsables de lIMF en dernier recours. Leur investissement
financier est gnralement le signe dun rel engagement de leur
part ;

Sur le plan du financement :


Le statut de SA peut permettre dattirer les investissements
dactionnaires venant renforcer les fonds propres. Ces investisseurs sont gnralement des institutions ou des individus motivs par une adhsion au double objectif (social et financier) de
lIMF. Les investisseurs pour qui lacquisition dactions dune
IMF serait un pur investissement financier sont rares, tant
donn la modestie des profits attendus au regard du risque

1. La forme cambodgienne de la SARL est en fait assez proche du statut de socit anonyme tel
quon lentend en France, avec notamment lexistence dun conseil dadministration qui supervise la stratgie de lentreprise.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Avantages et inconvnients
Le statut de SA offre des avantages importants :

175

La viabilit institutionnelle

86

encouru. Parmi les investisseurs potentiels, on peut trouver une


grande varit dacteurs : les fondateurs de lIMF, des ONG locales ou internationales, les salaris de lIMF, des institutions financires internationales, des banques commerciales locales ou des
investisseurs thiques (voir le chapitre 15, sur les financeurs de la
microfinance) ;
Le statut de SA peut aussi permettre dobtenir plus de prts de
banques locales, habitues traiter avec des socits ;

363

Dans certains cas particuliers (statut de banque ou de banque de


microfinance, voir ci-dessous), il peut permettre de collecter
lpargne.
Cependant, le statut de socit comporte galement des inconvnients
et des risques :

Sur le plan juridique, le statut de SA est en gnral lgrement plus


contraignant que celui dassociation (plus de formalisme) ;

Sur le plan de la stratgie, le statut de SA entrane le risque dune


drive menant lIMF oublier son objectif social pour ne plus
chercher qu maximiser son profit au bnfice des actionnaires.
Ceci pourrait par exemple se traduire par :
La mise au point de produits destins des clients moins pauvres
(des crdits de montant plus levs garantis par des biens
matriels) ;
Le choix de zones gographiques peu risques ;

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Un refus de baisser les taux dintrt, quand bien mme la rentabilit le permettrait ( supposer que la concurrence ne force pas
la baisse).

Seule une gouvernance forte est mme, sur le long terme, de maintenir lquilibre entre objectif social et objectif financier de lIMF. Pour
cette raison, les IMF ne doivent ouvrir leur capital qu des actionnaires qui partagent leur vision et leurs objectifs fondamentaux. Leurs initiateurs sefforcent souvent de conserver une majorit au conseil
dadministration (seuls ou avec dautres actionnaires de confiance), le
temps de tester les intentions vritables des nouveaux actionnaires.

176

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

AMRET (Cambodge) et le CRG (Crdit rural de Guine) :


deux socits capitaux privs trs diffrentes

AMRET et le CRG sont toutes deux des IMF ayant choisi la forme de
socit capitaux privs. Pourtant, la composition de leur capital diffre
largement, impliquant des modes de gouvernance distincts.

363

Chez AMRET, les actionnaires sont essentiellement extrieurs


lorganisation : il sagit de loprateur historique (le GRET) et dinvestisseurs spcialiss en microfinance. Ce choix, opr lors de la transformation en SARL en 2000, correspond au mode de fonctionnement rel de
lIMF, sans implication des clients dans la gestion.

linverse, le capital du CRG est essentiellement dtenu par des acteurs


internes lIMF : des reprsentants lus des caisses de crdit locales
en possdent 40 % et les salaris 35 %. Les autres partenaires, minoritaires, sont ltat, loprateur historique (lIRAM) et un investisseur spcialis en microfinance (la SIDI).
Cette comparaison illustre la diversit des modes de fonctionnement
possibles sous les divers statuts de socits capitaux privs.

Le cas particulier des statuts de banque commerciale


et de banque de microfinance (ou microbanque )

Il existe des cas dIMF ayant opt pour ce statut, qui leur permet de
mettre en uvre une grande varit de services (octroi de crdit, collecte dpargne, transferts de fonds) dans un cadre trs rglement.
Mais les conditions poses par les autorits pour accorder une licence
bancaire sont gnralement hors de porte des IMF. Par exemple, elles
natteignent tout simplement pas, en gnral, un niveau de capital suffisant.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Une banque commerciale est une socit autorise par les autorits de
son pays raliser des oprations financires varies. Dans chaque tat,
le ministre des Finances naccorde aux banques leur agrment que si
elles respectent un certain nombre dobligations dont lautorit de
tutelle contrle lexcution. Ces conditions visent en particulier
sassurer que la banque peut faire face ses engagements et a suffisamment de liquidits pour assurer ses clients de la disponibilit de leur
pargne.

177

La viabilit institutionnelle

363

86

Face ce constat, certains gouvernements ont dcid de mettre en


place un cadre lgal spcifique : un statut de banque de microfinance
(avec des appellations diffrentes selon les pays), dont les conditions
dagrment sont moins exigeantes que celles des banques
universelles . En contrepartie, la licence de banque de microfinance
ne permet pas de raliser toutes les oprations queffectuent les banques
universelles (comme, par exemple, des oprations de change) mais
elle autorise la collecte de lpargne. Les obligations respecter portent
typiquement sur :
Un montant minimum de capital ;
Un plafond de pourcentage dactions dtenu par un actionnaire ;
Le respect de seuils minimaux de ratios de solvabilit et de
liquidit ;
Des niveaux de comptence adquats pour le management et le
CA ;
Un reporting frquent aux autorits de tutelle sur lactivit, les rsultats et les ratios cls, ce qui implique un systme dinformation et de
gestion (SIG) sophistiqu ;
Des agences prsentant des conditions de scurit de type bancaire
(coffre, agent de scurit).
Dans les pays o des statuts de ce type ont t mis en place (comme,
par exemple, les Philippines ou lOuganda), on voit un nombre croissant dIMF dsireuses de ladopter. Certaines le choisissent ds leur
cration. Dautres dbutent sous un autre statut juridique mais dcident un certain stade de leur dveloppement den changer pour
adopter celui de banque de microfinance : on parle alors de leur transformation.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Les transformations ou changements de statut juridique


Le terme de transformation dsigne la transition dune IMF dun statut
un autre ; par exemple :
Un projet adoptant la forme dassociation ;
Un projet adoptant la forme de socit ;
Une association adoptant la forme de socit. Ce dernier cas va probablement tre frquent au cours des annes venir car de nombreuses IMF atteignent une taille le ncessitant. On dsigne parfois

178

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

ce type de transformation par le terme de formalisation. Dans certains cas, lobjectif est que la nouvelle socit obtienne une licence
de banque de microfinance.

De telles transformations sont des choix stratgiques majeurs qui


rpondent gnralement plusieurs impratifs simultans : renforcer la
gouvernance, diversifier les produits, accder des financements

titre dexemple, la transformation dune association en socit prive


est un dfi sur plusieurs plans :
Sur le plan juridique, il faut crer une socit laquelle transfrer
lactif et le passif de lassociation, ainsi que tous les contrats en
cours. Il faut galement lucider la question de la proprit du capital de lIMF apport ses dbuts par des donateurs, qui peuvent
demander un droit de regard sur son devenir ;

Sur le plan oprationnel, elle doit maintenir des performances leves, poursuivre ou acclrer sa croissance pour atteindre une rentabilit suffisante et lancer des nouveaux produits ;

Sur le plan du financement, il faut dans certains cas attirer au capital des investisseurs externes ;

Au niveau de la culture interne, il faut motiver lensemble des quipes autour de la transformation, rassurer sur les craintes quelle peut
engendrer, assurer des formations pour atteindre le niveau de productivit ncessaire aux nouveaux objectifs.

363

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Pour faire face ces dfis, les IMF ont presque toujours besoin de subventions permettant de couvrir les cots de lassistance technique (conseil lgal et fiscal, formation, informatique) et des quipements (en
particulier le systme informatique).

179

La viabilit institutionnelle

86

La transformation dUganda Womens Finance Trust1

363

Uganda Womens Finance Trust (UWFT) est une IMF cre en 1984 par
des femmes de llite ougandaise, avec le soutien du rseau Womens
World Banking. la suite dune croissance continue, elle atteignait en
2003 le nombre de 24 000 emprunteurs pour un portefeuille de
4 millions deuros. Elle avait galement collect lpargne de plus de
50 000 pargnants. cette date, le parlement ougandais adopta une loi
crant un statut de banques de microfinance (dites Microfinance Deposit-taking Institutions ou MDI). Les IMF du pays souhaitant poursuivre
une activit de collecte de lpargne disposaient dun dlai de deux
annes pour adopter ce statut.
Un processus fut donc engag, qui aboutit en 2005 lobtention de la
licence MDI, suite :
Au recrutement dune nouvelle quipe de direction plus exprimente ;
un investissement dans des quipements de type bancaire (systme
dinformation, quipement des agences) grce des subventions de
la Banque mondiale et de la coopration britannique ;
la cration dune nouvelle entit, Uganda Finance Trust (UFT),
socit anonyme dont lassociation UWFT fut le premier actionnaire,
bientt suivi par les salaris de lIMF ;
Avant dattirer des investisseurs externes, spcialiss en microfinance Investisseur et Partenaire pour le Dveloppement et Oikocredit.
Ce montage a permis de satisfaire divers ratios financiers imposs par la
Banque centrale dOuganda.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

En conslusion sur les statuts juridiques, il nexiste pas dans labsolu un


statut juridique idal pour les institutions de microfinance. Le choix
dpend toujours du contexte interne et externe, des objectifs de lIMF,
de sa culture. En tout tat de cause, ce nest pas tant le choix du type de
statut juridique qui compte que la formalisation dun statut refltant
bien le fonctionnement rel et concret de la gouvernance de lIMF.

1. http://www.womensworldbanking.org/English/1000/address/affiliates/
add_aff_UGANDA.HTM

180

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

La pratique de la gouvernance1
Au-del de ce qui est nonc dans les statuts, lvaluation de la gouvernance suppose dinterroger la pratique relle de lIMF sur trois aspects
essentiels :
Qui exerce rellement le pouvoir de dcision ?
Comment les dcisions sont-elles prises ?
Comment faire face aux dysfonctionnements et aux crises ?

Qui exerce rellement le pouvoir de dcision dans lIMF ?

363

Les acteurs de la gouvernance, dfinis comme ceux qui ont une


influence sur la stratgie, incluent bien sr les administrateurs et dirigeants de lIMF, mais aussi dans certains cas :
Les salaris ;
Les clients (ou les membres et leurs lus dans le cas de mutuelles) ;
Lassistant technique ;
Ltat ;
Les bailleurs de fonds ;
Les organismes qui prtent lIMF ;
Les collectivits locales ;
Les actionnaires externes.

1. Lensemble de cette section sappuie sur le document Guide oprationnel d'analyse de la gouvernance d'une IMF, CERISE/IRAM, 2005.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Analyser la gouvernance, cest comprendre le rle de chaque acteur


dans la pratique. Ainsi, parmi tous les acteurs cits ci-dessus, on cherche dfinir :
Quels sont ceux qui sont associs aux dcisions stratgiques majeures :
Dtermination du public cible et des produits proposs ;
Choix des implantations gographiques ;
Rythme de croissance de lactivit, dveloppement de nouveaux
produits ;

181

Nomination du directeur ;
Fixation du taux dintrt ;

86

La viabilit institutionnelle

Qui est impliqu dans les choix de gestion importants comme :


La dtermination des salaires ;
La mise au point des modalits doctroi et de remboursement des
microcrdits.

Lanalyse de ces questions permet de dire si la rpartition des rles est


suffisamment claire.

363

Il est essentiel de bien distinguer le rle de ceux qui prennent les dcisions stratgiques (en particulier, le conseil dadministration) du rle
de ceux qui les appliquent (lquipe de direction de lIMF). Toute confusion entre ces deux rles est source de conflits et dinefficacit. Une
relation de travail troite doit stablir entre le prsident du conseil
dadministration et le directeur gnral, parfois via un comit excutif
nomm par le CA.
la fin de chaque anne, le processus dadoption du plan daction et
du budget de lanne suivante, prpars par la direction (de prfrence
en lien avec les quipes terrain) et approuvs par le CA, est une occasion de concertation. Cest galement le cas lorsque le directeur vient
rendre compte de lactivit au CA lors de ses runions priodiques (par
exemple, trimestrielles).

Comment les dcisions sont-elles prises ?

- tirage n 36386

Prparer la dcision et alimenter le contrle (ce qui suppose laccs


linformation) ;

Prendre la dcision ;

Mettre en uvre la dcision ;

Contrler son application.

Groupe Eyrolles

Une dcision importante nest jamais prise ex nihilo. Elle rsulte dune
stratgie densemble et dune analyse spcifique. On peut ainsi parler
dune chane de dcision qui consiste :

182

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

Prparation
Qui ?
Quelle information ?
En combien de temps ?
Avec qui ?

Prise
de dcision

Excution

Contrle

363

Qui supervise ?

86

Une analyse approfondie de la gouvernance suppose danalyser la


chane de dcision correspondante1 :

Comment faire face aux dysfonctionnements et aux crises ?


Comme toute organisation, une IMF peut-tre amene connatre des
crises qui affectent ses rsultats, sa croissance et sa cohsion. Par exemple, de nombreuses IMF ont t soumises des crises de croissance
suite des priodes de dveloppement trop rapide. De telles crises
rsultent en une dgradation des taux de remboursement qui nest que
le symptme dune perte de qualit des services proposs et dune
moindre capacit contrler lactivit.
Une telle crise ncessite une raction rapide, avec par exemple un
ralentissement de la croissance, une politique de formation intensive
des quipes, un renforcement des systmes de contrle et une plus
grande fermet vis--vis des clients. Trouve-t-on alors dans lIMF des
instances capables de prendre et faire appliquer les dcisions, parfois
impopulaires, qui simposent ? La capacit de lIMF prvenir ou surmonter les crises est un test de la solidit de la gouvernance.

1. Guide oprationnel danalyse de la gouvernance dune IMF, CERISE/IRAM, 2005.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Il faut donc sinterroger, de prfrence avant quune crise ne survienne,


sur :
Les acteurs susceptibles de rvler les dysfonctionnements ;
Leurs sources dinformation ;
Les procdures pouvant conduire une solution.

183

La viabilit institutionnelle

86

L encore, il nexiste videmment pas un modle de gouvernance


optimal pour une IMF. Chacune construit une gouvernance refltant
son origine, ses objectifs, son histoire et son contexte. Cependant, il est
possible didentifier de grands axes qui constituent en quelque sorte un
socle commun ncessaire la solidit de la gouvernance :
Une vision stratgique partage ;

Un systme dinformation fiable et rapide pour prparer les dcisions et alimenter le contrle ;

Un mode de prise de dcision clair, adapt la structure et cohrent


avec lorganisation de linstitution ;

Des niveaux de formation, de comptences et dimplication permettant la mise en uvre des dcisions ;

Un systme de contrle efficace ;

Une capacit prvenir et surmonter les crises internes et externes.

363

La viabilit sociale1

- tirage n 36386

Lagent de crdit et lemprunteur, qui ont des visions diffrentes sur


la ncessit de rembourser le jour de lchance, sur le type de
garanties, sur les pnalits appliquer en cas de retard ;

Les divergences dintrt, dans les mutuelles, entre la direction et les


membres lus, par exemple sur le niveau de rmunration de ces
derniers ;

Groupe Eyrolles

Le fonctionnement dune IMF implique des interactions entre de multiples acteurs, dont certains sont internes lIMF et dautres lui sont
externes. Ces acteurs ont tous des intrts distincts, et parfois mme
des normes ou systmes de valeurs diffrents. On peut penser diffrents cas, comme, par exemple :

1. Lensemble de cette section reprend les conclusions du compte rendu de latelier de formation
et de rflexion, GTZ/IRAM, Ouagadougou, Burkina-Faso, 17 au 19 dcembre 2001 (http://
www.cerise-microfinance.org/publication/pdf/gouvernance/Viab-soc-GTZ-IRAM.pdf ).

184

Les relations avec les pouvoirs politiques ou traditionnels locaux,


qui peuvent trouver un intrt soutenir lIMF et en tirer des bnfices politiques, ou au contraire sentir leur pouvoir menac par son
action sils ny sont pas associs, ou encore vouloir linfluencer dans
un sens qui nest pas forcment souhait par linstitution.

86

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

On parle de viabilit sociale si les diffrents acteurs parviennent


trouver des compromis, intrioriser les rgles et dfinir des
normes communes. Faute de tels accords, on aboutira invitablement
une violation des rgles ou leur dtournement.

363

La viabilit sociale comporte deux composantes :

La viabilit sociale interne dsigne les compromis qui concernent


les acteurs directement concerns (les emprunteurs, les lus, les
cadres, les actionnaires) ;

La viabilit sociale externe est atteinte lorsque lIMF nest plus considre comme un corps tranger, mais est accepte comme une institution locale au service de la population.

Pour analyser la viabilit sociale, il faut donc identifier les diffrents


acteurs sociaux, comprendre leurs intrts, voir comment peuvent
stablir des compromis, observer les dysfonctionnements (par exemple, les impays, les dtournements, les dmissions) et les crises qui en
rsultent.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Afin de mener cette analyse, des chercheurs et des IMF ont dvelopp
des indicateurs de performance sociale des IMF. La performance sociale
est une mesure des intentions de lIMF davoir un impact social et
une bonne insertion dans son environnement, et une mesure des
actions quelle met en uvre pour y parvenir. Ces actions sont plus
faciles mesurer que limpact sur les clients et, long terme, elles
peuvent y tre corrles.

185

La viabilit institutionnelle

86

Loutil SPI du rseau CERISE1

Le rseau de praticiens franais CERISE a dvelopp un outil dvaluation des performances sociales (outil SPI, pour Social Performance Indicators).
Loutil consiste en un questionnaire qui peut tre soumis la direction
de lIMF pour permettre une rflexion interne et pour mettre en valeur
auprs de partenaires externes la dimension sociale de linstitution.
Ce questionnaire porte sur quatre dimensions :

363

Le ciblage des pauvres et des exclus : comment lIMF dfinit-elle sa


mission ? Quels sont ses zones dintervention et le profil de ses
clients ? Utilise-t-elle un outil de ciblage ? Quel est le montant des
transactions ? Quel type de garantie est exig ?

Ladaptation des produits et des services la clientle cible : lIMF


propose-t-elle des produits suffisamment varis et adapts sa
cible ? Comment sassure-t-elle de la qualit de ses services (accessibilit, rapidit doctroi) ? Propose-t-elle ou facilite-t-elle laccs
des services non financiers ses clients (formation, sant) ?
Lamlioration du capital social et du capital politique des clients :
quel est le degr de transparence des oprations de lIMF ? Les
clients sont-ils reprsents au niveau de la gouvernance ? LIMF
entreprend-elle des actions visant un impact de type empowerment ?
La responsabilit sociale de lIMF : lIMF rmunre-t-elle et encadret-elle correctement ses employs ? Tient-elle compte de la condition
socio-conomique de ses clients ? Est-elle bien insre dans le contexte socio-conomique et culturel ?
Des questions dtailles permettent dattribuer lIMF une note sur chacune de ces dimensions. Cest une valuation utile, pour lIMF ellemme, ses partenaires et ventuellement ses financeurs.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Loutil propose enfin de mettre en perspective la performance sociale et


la performance financire de lIMF, avec lintuition qu long terme,
elles se renforceront mutuellement.

1. Le descriptif de loutil, le questionnaire et lanalyse des tudes de cas ralises sont disponibles
sur le site http://www.cerise-microfinance.org .

86
363
n
- tirage n 36386

86

Chapitre 10

363

La viabilit financire

Nous abordons maintenant le troisime aspect de la prennit dune


IMF, la viabilit financire, que nous avons dfinie comme le fait
datteindre lquilibre financier et de pouvoir financer la croissance.
Ce chapitre vise dtailler les conditions de la viabilit financire. Afin
que le propos reste abordable, mme pour un lecteur peu familier de la
comptabilit et de la finance, nous allons tout dabord prsenter, un
niveau gnral, les finances dune IMF (traduites par ses tats
financiers : bilan et compte de rsultat). Nous prciserons ensuite certains ratios financiers permettant une valuation simple de la performance. Enfin, nous prsenterons les grandes lignes de ce qui peut
constituer la politique financire dune IMF.

Bilan dune IMF

Le bilan comptable dune organisation est une photographie de son


actif et de son passif un moment donn.

Lactif

Lactif est la somme de ce que lorganisation possde. Il inclut donc


logiquement :

Les biens que lorganisation a en sa possession :


Ses biens immobiliss (par exemple, ses locaux si elle en est propritaire, ses ordinateurs, vhicules) ;

- tirage n 36386

188

Ses biens mobiliers (par exemple, largent disponible sur ses


comptes en banque et dans ses propres caisses) ;
Ses crances sur dautres organisations ou individus, cest--dire les
biens qui lui appartiennent mais se trouvent physiquement dtenus
par dautres au moment du bilan. Cest le cas des microcrdits
accords : cet argent appartient lIMF, cest une crance sur ses
clients. lactif dune IMF, on trouve donc son encours de microcrdits (ou encore portefeuille de microcrdits), cest--dire la
somme de ce qui est lui d par ses clients.

86

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

363

De manire gnrale, le portefeuille de microcrdits reprsente le


poste dactif le plus important, car une IMF dtient peu de biens
immobiliers et dquipement.
Tous ces biens ont une valeur, et leur valeur totale (lactif total) doit tre
gale au total du passif de lIMF cest l une rgle gnrale de comptabilit. En effet, tout bien appartenant lorganisation a t financ,
donc la somme des biens est ncessairement gale la somme des
financements.

Le passif

Pourquoi une IMF sendette-t-elle ? Dans la mesure o lun de ses


mtiers est de prter, une IMF se trouve sans cesse dans la situation de
devoir mobiliser des fonds afin de pouvoir prter plus. Cette situation

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Le passif dune organisation est la somme des financements, qui ont


permis dacqurir les biens possds (les actifs). Les financements possibles des biens appartenant lIMF sont :
Ses fonds propres :
Son capital : largent investi chez elle en change dactions (si
cest une socit prive) ;
Les subventions quelle a reues ;
Les bnfices (ou pertes) accumuls au cours des annes prcdentes et qui ont t rinvestis dans lorganisation ;
Son endettement :
Sa dette vis--vis de prteurs externes comme, par exemple, des
banques ou des fonds de financement spcialiss ;
Lpargne de ses clients (pour les IMF qui en collectent), qui du
point de vue de lIMF est bien une dette leur gard.

189

La viabilit financire

86

est celle que connaissent les banques commerciales : elles empruntent


la Banque centrale de leur pays un taux dintrt donn, et reprtent
cet argent leurs clients un taux dintrt suprieur.

Lanalyse est essentiellement la mme dans le cas dune IMF. Pour pouvoir augmenter son portefeuille de prts afin de servir un plus grand
nombre de clients, elle doit sans cesse mobiliser des ressources financires (ou financements) un taux dintrt aussi faible que possible, afin
de pouvoir les reprter un taux dintrt quilibr, cest--dire suffisamment faible pour satisfaire ses clients et suffisamment lev pour
que la marge lui permette de couvrir ses charges oprationnelles.

363

Ainsi, le fait dtre endett nest pas en soi un signe de mauvaise sant
pour une IMF ; en revanche, lendettement est une prise de risque
bien mesurer.

Le lien avec la question du statut juridique

Dune IMF une autre, on trouve des structures de passif trs varies,
qui dpendent largement de leur structure juridique et de leur fonctionnement (voir chapitre 9) :
Association : la collecte de lpargne tant interdite (ou restreinte
celle des emprunteurs), la croissance du passif se fait par recherche
de subventions et emprunts bancaires quand cest possible (mais les
banques nacceptent gnralement pour les associations quun
niveau dendettement relativement bas, compte tenu de la prcarit
de leur statut) ;

Mutuelle : lpargne des membres est gnralement le poste principal du passif, ce qui nexclut pas quelle reoive aussi des subventions et puisse sendetter ;

Groupe Eyrolles

- tirage n 36386

Socit capitaux privs : le passif est compos du capital apport


par les actionnaires, de lendettement auprs de banques ou de prteurs internationaux (qui sont plus disposs leur prter) et, le cas
chant, de lpargne collecte.

Le rinvestissement des bnfices (aprs dduction des dividendes


verss aux actionnaires dans le cas dune socit prive) vient aussi
sajouter au passif.

190

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Exemples de bilans simplifis


Les deux exemples ci-dessous prsentent les bilans simplifis :

dAMRET (Cambodge), IMF au statut de socit anonyme, essentiellement finance par emprunt ;

De UM-PAMECAS (Sngal)1, IMF au statut de mutuelle, essentiellement finance par lpargne de ses membres.
Bilan simplifi de lIMF AMRET (socit anonyme, Cambodge) 2

Actif

Banque et trsorerie

Portefeuille de microcrdits
Immobilisations nettes
Autres
Total actif
Passif

Dettes financires
Autres dettes
Fonds propres
Total passif

2002

2003

363

En milliers deuros

% en 2003

75

1 294

21 %

3 396

4 568

75 %

87

82

1%

147

186

3%

3 705

6 130

100 %

1 137

2 811

46 %

435

627

10 %

2 133

2 692

44 %

3 705

6 130

100 %

Le portefeuille de microcrdits dAMRET est de 4,6 millions deuros


au 31 dcembre 2003. LIMF a en banque et en caisse environ 1,3 million deuros. Ses immobilisations sont trs faibles, et ses autres actifs
galement. Lactif total est de 6,1 millions deuros.

1. Voir le site de lIMF (http://www.pamecas.org).


2. Source : AMRET, rapport annuel 2003 (http://www.amret.com.kh).

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Cet actif est essentiellement financ par des emprunts auprs de prteurs privs (2,8 millions deuros). Cependant, les fonds propres ne
sont pas ngligeables, puisquils atteignent 2,7 millions deuros, soit
44 % du total de lactif. Enfin, on note que lIMF ne collecte que trs
peu dpargne de ses clients.

191

La viabilit financire

86

Entre 2002 et 2003, le portefeuille de microcrdits a progress de


1,2 million deuros (+35%), et lactif total de 2,4 millions deuros.
Cette croissance de lactif a t rendue possible, dune part, par la progression des fonds propres (grce au bnfice de 0,5 million deuros
ralis en 2003) et, dautre part, par la croissance de lendettement
(+1,7 million deuros).
Bilan simplifi de lIMF UM-PAMECAS (mutuelle, Sngal)1

Actif

2002

2003

363

En milliers deuros

% en 2003

Banque et trsorerie

4 644

4 517

26 %

Portefeuille de microcrdits

8 504

11 600

66 %

Immobilisations nettes

540

1 255

7%

Autres

290

270

2%

13 978

17 641

100 %

Total actif
Passif

Dettes financires

366

533

3%

Autres Dettes

182

273

2%

pargne collecte

9 927

11 715

66 %

Fonds propres

3 503

5 120

29 %

13 978

17 641

100 %

Total passif

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

LUnion des mutuelles de PAMECAS est une union rgionale de caisses mutuelles, initialement soutenues par le groupe canadien Dveloppement international Desjardins (DID). Le nombre demprunteurs
tait de 25 000 au 31 dcembre 2003, et le nombre dpargnants de
132 000.
Le portefeuille de microcrdits de PAMECAS tait de 11,6 millions
deuros au 31 dcembre 2003. LIMF a en banque et en caisse environ
4,5 millions deuros. Ses immobilisations sont faibles en comparaison,
et ses autres actifs ngligeables. Lactif total est de 17,6 millions deuros.

1. Source : tats financiers de PAMECAS, accessibles depuis le site http://www.mixmarket.org.

192

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

En tant que mutuelle, PAMECAS collecte lpargne de ses membres


cest mme son activit premire. Lpargne reprsente donc logiquement la plus grande partie de son financement (66 %). Ses fonds propres reprsentent 29 % de son actif total. En revanche, lIMF na
cette date quun niveau trs faible dendettement auprs de banques.

363

Entre 2002 et 2003, le portefeuille a progress de 3,1 millions deuros,


et lactif total de 3,7 millions deuros. Cette croissance a t rendue
possible la fois par la progression de lpargne collecte (+1,8 million
deuros) et par laugmentation des fonds propres (+1,6 million
deuros). Cette dernire rsulte du bnfice de lanne, des subventions
reues et dune augmentation du capital.

Les exemples dAMRET et de PAMECAS sont deux cas trs diffrents : la distinction principale est quAMRET ne collecte presque pas
dpargne, alors que lpargne est au contraire la principale source de
financement de PAMECAS.

Compte de rsultat dune IMF

Le compte de rsultat dune organisation prsente ses revenus et ses


charges (autrement dit, les cots quelle doit supporter) pendant une
anne, do lon dduit son rsultat (bnfice ou perte).

Pour mettre en uvre ses activits, une IMF fait face des charges de
diffrents types :
Des charges oprationnelles, par exemple :
Salaires et charges sociales (qui reprsentent une part prpondrante des charges, en gnral) ;
Loyers (du sige et des agences) ;
Frais de transport (par exemple, les dplacements des agents de
crdit) ;
Formation des quipes ;

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Les charges dune IMF

193

La viabilit financire

Des pertes sur les prts non rembourss, car chaque anne :

86

LIMF passe des provisions sur les crances risque. Une provision est une charge correspondant une perte probable, anticipe par prudence ;
LIMF passe en pertes une partie des crances dj provisionnes
celles qui sont dfinitivement non recouvrables ;

Des frais financiers : comme nous lavons vu, il est frquent quune
IMF ait recours des emprunts, gnralement auprs de banques,
pour financer son portefeuille de microcrdits. Sur ces emprunts,
elle paye des intrts qui constituent des frais financiers.

363

Les revenus dune IMF

Pour faire face ces charges, lIMF ralise diffrents types de revenus :

Des revenus dintrt sur les microcrdits accords, pays par ses
clients ;

Des commissions ventuellement factures lors de loctroi des prts


(frais de dossier) ;

Les revenus ventuels dautres produits (par exemple, commissions


sur transferts de fonds) ;

Dans certains cas, des subventions reues de bailleurs publics ou


privs, pour couvrir une partie des charges de lIMF.

Le taux dintrt effectif de lIMF est calcul en incluant, sur des priodes comparables (en gnral une anne) :
Le taux dintrt affich (ou taux nominal) ;

Les commissions et autres frais.

Groupe Eyrolles

Dautre part, lIMF ralise galement des emprunts, quelle rmunre


un certain taux.

- tirage n 36386

Le taux de marge de lIMF est la diffrence entre :

Le taux dintrt effectif factur aux clients ;

Le taux pay aux prteurs de lIMF.

194

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Cette marge permet de dgager un produit net bancaire. Le produit net


bancaire indique si lactivit mme de linstitution (loffre de services
financiers) est rentable. Puis, si ce produit est suprieur aux charges
oprationnelles de lIMF, cette dernire dgage un rsultat dexploitation positif.

Exemples de comptes de rsultat simplifis

363

Les deux encadrs qui suivent font apparatre les comptes de rsultat
des deux IMF dont nous avons prsent les bilans plus haut, en commenant cette fois par Pamecas.
Compte de rsultat simplifi
de lIMF UM-PAMECAS (mutuelle, Sngal)1
En milliers deuros

Revenus dintrt et commissions


Frais financiers

2002

2003

2 074

Variation

2 496

20 %

- 27

- 21

- 24 %

Dotations aux provisions pour crances douteuses

- 156

- 196

25 %

Produit net bancaire

1 891

2 279

21 %

- 1 225

- 1 703

39 %

- 666

- 839

26 %

666

576

- 14 %

Rsultat exceptionnel

97

232

140 %

Subventions

88

48

- 45 %

Rsultat avant impt

851

856

1%

Impt sur les socits

851

856

Charges oprationnelles

dont charges de personnel


Rsultat dexploitation

Rsultat net

1%

La partie suprieure du compte de rsultat fait apparatre un produit


net bancaire de 2,3 millions deuros ; chez PAMECAS, les frais financiers sont trs faibles : les ressources financires proviennent surtout des
fonds propres et de lpargne de ses membres.
1. Source : tats financiers de PAMECAS, accessibles depuis le site http://www.mixmarket.org.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Nous proposons ici un format classique de compte de rsultat bancaire.

195

La viabilit financire

86

Les dotations aux provisions sont dun montant faible par rapport aux
revenus, mais elles progressent plus vite queux, invitant la vigilance
sur la qualit des remboursements.

En revanche, lIMF fait face des dpenses oprationnelles importantes


de 1,7 millions d'euros (dont la moiti sont des charges de personnel).
Elle dgage donc un rsultat dexploitation de 0,6 million deuros,
auquel vient sajouter un rsultat exceptionnel de 0,3 million deuros,
portant son rsultat final 0,9 million deuros lIMF, comme toutes
les mutuelles en Afrique de lOuest, ntant pas soumise limpt sur
les socits (voir chapitre 15, p. 243).

363

Ce bnfice est venu augmenter les fonds propres, permettant lIMF


dtendre son activit et de toucher de nouveaux clients.

On peut noter que les dpenses oprationnelles progressent plus vite


que les revenus (respectivement 39 % et 20 % daugmentation), impliquant une diminution du rsultat dexploitation.
Compte de rsultat simplifi
de lIMF AMRET (socit anonyme, Cambodge)1
En milliers deuros

2002

2003

Revenus dintrt et commissions

1 515

1 828

21 %

Dpenses oprationnelles

- 953

- 1 135

19 %

- 448

- 511

14 %

-5

- 25

444 %

558

668

20 %

- 151

- 193

28 %

Dont charges de personnel

Provisions pour crances douteuses


Rsultat oprationnel
Frais financiers

Rsultat avant subvention

407

475

17 %

50

106

113 %

Rsultat avant impt

456

580

27 %

Impt sur les socits

- 102

- 126

24 %

355

454

28 %

Subventions

Groupe Eyrolles

Rsultat net

- tirage n 36386

Variation

Pour AMRET, nous proposons ici une autre prsentation du compte


de rsultat. Elle ne fait pas apparatre le produit net bancaire, mais le

1. Source : AMRET, rapport annuel 2003.

196

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

rsultat oprationnel avant frais financiers. Cette prsentation propose


une vision de lIMF comme une entreprise de production de
microcrdits qui se dveloppe sous contrainte de financement. Elle
met en avant lobjectif de dgager une marge suffisante entre les revenus et les cots oprationnels pour pouvoir couvrir les frais financiers
alors que la prsentation adopte plus haut dans le cas de PAMECAS
met en avant lobjectif de dgager une marge suffisante entre les intrts perus et le cot des financements pour financer les cots oprationnels.

363

En 2003, les revenus dAMRET ont t de lordre de 1,8 million


deuros. Ces recettes font plus que couvrir ses dpenses oprationnelles,
permettant de dgager un rsultat oprationnel de 0,7 million deuros.

Ce rsultat permet de couvrir les frais financiers et, au total, de dgager


un bnfice aprs impt de lordre de 0,5 million deuros (lIMF tant
logiquement fiscalise en tant que socit anonyme).
Une petite fraction de ce bnfice a t distribue aux actionnaires ; sa
grande majorit est reste dans lIMF, venant sajouter aux fonds propres et permettant ainsi de financer la croissance, comme nous lavons
vu plus haut.

La performance rapporte au portefeuille de microcrdits


Une mthode utile pour valuer la performance financire dune IMF
est de rapporter les diffrents lments du compte de rsultat la
valeur du portefeuille de microcrdits. Cette mthode permet de se
demander concrtement quels rsultats on atteint pour chaque tranche
de 100 euros prts.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Le portefeuille de crdits voluant au cours de lanne (gnralement


la hausse), il convient, pour une analyse juste, de prendre comme base
de calcul le portefeuille moyen, cest--dire la moyenne de sa valeur au
dbut de lexercice et la fin de lexercice.

197

La viabilit financire

86

Reprenant le format du compte de rsultat retenu plus haut pour


AMRET, cette mthode va donc nous amener examiner les ratios
suivants :
Ratio

Formule

Pour 100 euros prts

[Revenus dintrt
+ commissions]/
portefeuille moyen

combien slvent
mes revenus ?

Ratio de charges
oprationnelles

Dpenses oprationnelles/ Combien dois-je


portefeuille moyen
dpenser pour les prter ?
(hors frais financiers)

Cot du risque

Provisions/portefeuille
moyen

Combien reprsentent
mes pertes dues
aux mauvais payeurs ?

Rentabilit oprationnelle
du portefeuille

Rsultat oprationnel/
portefeuille moyen

Combien me reste-t-il
avant frais financiers ?

Cot du financement

Frais financiers/
portefeuille moyen

Combien dois-je payer


mes prteurs ?

Rentabilit nette
du portefeuille

Rsultat net/
portefeuille moyen

Quel est mon rsultat


final aprs subventions
ventuelles et paiement
de limpt ?

363

Rendement
du portefeuille

Lencadr ci-dessous illustre cette approche avec lexemple dAMRET.


Compte de rsultat dAMRET
en pourcentage du portefeuille annuel moyen
En % du portefeuille annuel moyen
Rendement

46 %

- 32 %

- 29 %

Cot du risque

- 0,2 %

- 0,6 %

Rsultat op./portefeuille

19 %

17 %

Ratio de charges financires

-5%

-5%

Rsultat avant subv/portefeuille

14 %

12 %

2%

3%

Rsultat avant impt/portefeuille

15 %

15 %

Impt sur les socits/portefeuille

-3%

-3%

Rsultat net/portefeuille

12 %

11 %

Groupe Eyrolles

51 %

2003

Ratio de charges oprationnelles

Subventions/portefeuille

- tirage n 36386

2002

198

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Le portefeuille moyen dAMRET est de 2,980 millions deuros en


2002 et 3,982 millions deuros en 2003 (soit la moyenne de 3,396 et
4,568, voir le bilan plus haut).

363

En 2003, pour 100 euros prts, AMRET touche des revenus de


46 euros. Ceci revient dire que le taux dintrt effectif pay par les
clients (commissions comprises) est de lordre de 46 %. Ce taux dintrt peut paratre excessif dans des standards occidentaux, mais il est
ncessaire pour atteindre lquilibre financier (voir p. 204) et force est
de constater qutant plus faible que les taux des prteurs informels, il
ne dcourage pas les clients, toujours plus nombreux. On observe une
baisse de ce taux dintrt en 2003, dcide par le conseil dadministration de lIMF, et rendue possible par lamlioration de la productivit.

Pour cette mme somme de 100 euros, lIMF a des charges oprationnelles de 29 euros ce que cela cote dapporter largent jusquaux
clients et de le rcuprer. Ce ratio est une mesure assez directe de lefficacit de lIMF mme sil ne permet pas ncessairement des comparaisons justes dune IMF une autre, car chacune fait face un
contexte spcifique et vise peut-tre une clientle diffrente. Son volution dans le temps traduit la capacit de lIMF dpenser moins pour
chaque euro prt.
Ce ratio nest que la traduction chiffre dune ralit qui nest pas
financire mais oprationnelle. Il est important de noter quil est parfois le seul sur lequel lIMF ait directement prise, car elle a peu de
marges de manuvres sur les taux dintrt quelle facture ses clients
et quelle paye ses prteurs. Nous y reviendrons.
Si le ratio de charges financires nest que de 5 %, cest quen 2003,
lIMF tait encore assez peu endette.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

LIMF parvient au total dgager un rsultat net qui reprsente 11 %


de son portefeuille moyen sur lanne, ce qui est une performance
remarquable en particulier pour une IMF qui prtait en moyenne des
crdits de 70 euros en 2003 !

199

La viabilit financire

86

Autres ratios financiers importants1


Plusieurs autres indicateurs sont utiliss de manire standard pour analyser la performance des IMF ; nous ne prsenterons ici que les principaux.

Le volume de lactivit et du portefeuille

Les indicateurs classiques pour valuer la taille dune IMF sont :

La valeur du portefeuille de microcrdits et de lpargne collecte ;

Le nombre demprunteurs et le nombre dpargnants que lon


dfinit comme la porte de lIMF.

363

Rappelons que la porte est un objectif en soi : cest bien le but de


lIMF que de rendre ses services accessibles un grand nombre de
clients, au sein de la cible quelle sest fixe.

La qualit du portefeuille2

On ne saurait valuer lactivit dune IMF seulement par le volume des


prts accords : la question qui suit immdiatement est celle de la qualit des remboursements par raccourci, on parle de qualit du portefeuille.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Un crdit est dit sain sil est rembours la date dchance. Un crdit
est dit risque x jours sil a connu au moins un retard de paiement de
plus de x jours par rapport lchancier prvu. Dans ce cas, on considre que la totalit de la somme restant due par lemprunteur est
risque (et non pas seulement le montant de lchance en retard). En
effet, lexprience montre que si une chance dun crdit est en retard,
cela indique souvent que le client sera en retard sur les chances suivantes.

1. Dfinitions issues des Directives concrtes pour la microfinance : dfinition de certains termes, ratios et retraitements financiers dans le domaine de la microfinance , CGAP, 2003
(http://www.cgap.org/docs/Guideline_definitions_French.pdf ).
2. Sur cet aspect particulier, voir CGAP, tude spciale n 3 Mesurer des taux dimpays en
microfinance, les ratios peuvent tre dangereux pour votre sant , 1999.

200

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Le ratio le plus communment utilis est celui du portefeuille risque


30 jours (ou PAR 30 jours) :

[montant total des crances risque plus de 30 jours]


[montant total du portefeuille de prts]
Cest une mesure du poids des crances douteuses par rapport
lensemble des crances de lIMF sur ses clients. Cette mesure a lavantage dtre globale, contrairement des indicateurs de type taux de
remboursement du mois , utiliss par certaines IMF, mais qui ne
refltent que la qualit des prts arrivant chance au cours du mois
considr.

363

Jusqu quel niveau de PAR peut-on considrer que le portefeuille est


de bonne qualit ? Bien entendu, il ne saurait exister de rgle universelle, tant les contextes diffrent. Cependant, titre indicatif, on peut
dire quun PAR 30 jours infrieur 3 % est gnralement jug satisfaisant, et un PAR 30 jours suprieur 7 %, gnralement inacceptable pour une IMF visant la prennit financire. Par exemple, fin
2003, le PAR 30 jours dAMRET tait infrieur 0,5 %. Celui de
Pamecas tait de 3,6 %.

La productivit

La productivit dune IMF est gnralement mesure par les deux indicateurs suivants :
Le nombre demprunteurs par agent de crdit ;
La valeur du portefeuille de microcrdits par agent de crdit.

Il dpend bien videmment du contexte, de la population cible et de la


mthodologie employe. Dans le cas de prts de groupe en milieu rural,
un agent de crdit peut servir jusqu 700 clients, comme chez AMRET,
par exemple. En effet, les organisations villageoises et les comits villageois aident lorganisation du travail administratif doctroi et de
recouvrement des prts le temps consacr par lagent de crdit
chaque emprunteur est donc restreint. linverse, dans le cas de prts
individuels et de montants plus importants, la relation entre lagent de
crdit et son client prend plus dimportance et le processus administratif
est plus pouss et individualis. Ceci ncessite plus de temps de lagent
de crdit et limite le nombre de clients quil peut suivre.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Le nombre demprunteurs par agent de crdit

201

La viabilit financire

86

Il faut donc se mfier des comparaisons entre IMF et se garder de dire


que lune est plus productive que lautre, du simple fait que le nombre
demprunteurs par agent de crdit diffre de lune lautre. Il se peut
que leurs objectifs ou leurs contextes soient diffrents1. En revanche,
pour une IMF donne, le suivi dans le temps du nombre demprunteurs par agent de crdit donne une indication utile de lvolution de sa
productivit.

363

Augmenter le nombre demprunteurs par agent suppose la fois :


Damliorer les mthodes de travail pour librer du temps des
agents (optimisation de lorganisation et des mthodes) ;
De convaincre de nouveaux clients de rejoindre le programme ce
qui ncessite de bien comprendre leurs besoins afin de leur proposer
des produits adapts (marketing) ;
De former les agents pour amliorer leurs qualits relationnelles
avec les clients (sens commercial).
De manire gnrale, cest un dfi pour les IMF que dy parvenir, tout
en maintenant une bonne qualit de portefeuille.
Le portefeuille par agent de crdit

Un autre indicateur fondamental est le portefeuille par agent de crdit,


quon obtient en divisant la valeur du portefeuille de microcrdits par
le nombre dagents de crdit. En multipliant cet indicateur par le taux
dintrt factur aux clients, on trouve le montant des revenus dintrt
que rapporte en moyenne chaque agent de crdit dans une priode
donne cest--dire sa productivit, en termes montaires.
Par dfinition, le portefeuille par agent de crdit est gal au produit du
nombre demprunteurs par agent de crdit, par le montant moyen restant d lIMF par chaque client2.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Il existe donc deux faons daugmenter le portefeuille par agent (qui ne


sont dailleurs pas incompatibles) :
Augmenter le nombre demprunteurs par agent (voir ci-dessus) ;

1. La revue Microbanking Bulletin (MBB) ralise des comparaisons entre IMF dobjectifs et de
contextes proches ( groupes de pairs ). Voir http://www.mixmbb.org .
2. Le montant moyen restant d lIMF par chaque client est environ gal la moiti du montant moyen des crdits octroys aux clients, car un instant t, si chaque prt en est un stade
diffrent de son remboursement, ils sont en moyenne la moiti de leur remboursement.

202

Augmenter le montant moyen des prts octroys.

86

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

Augmenter le montant moyen des prts octroys peut donc sembler,


court terme, un moyen simple daugmenter la rentabilit de lIMF
(et de satisfaire une demande frquente des clients). Mais il convient
dtre trs prudent sur ce point, qui comporte plusieurs risques :
Changement du type de clientle si le montant des prts augmente
beaucoup (et donc drive par rapport la mission originelle de
lIMF) ;
Risque de dgradation de la qualit des remboursements.

363

Lvolution du montant du prt moyen nest donc pas seulement un


dterminant de la productivit : cest aussi un enjeu central pour lIMF,
qui doit tre cohrent avec lensemble de sa stratgie. Nous y reviendrons au chapitre 11, p. 214.

Lautosuffisance1

Nous avons dj mentionn trois types de cots auxquels fait face une
IMF :
Les charges dexploitation ;
Les provisions pour crances douteuses ;
Les charges financires.

Une IMF dont le ratio de viabilit financire est infrieur 100 % est
une institution qui subit des pertes. titre dexemple, partir des tats
financiers prsents plus haut, on peut calculer les taux dautosuffisance oprationnelle :
de PAMECAS :
2 495 667/(1 703 487 + 195 769 + 20 548) = 130 %
1. Joanna Ledgerwood, Manuel de microfinance, ditions Banque Mondiale, 1998.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Lautosuffisance oprationnelle est un indicateur essentiel, qui value la


capacit dune IMF couvrir ces trois types de charges. Elle est mesure par le ratio :
[Revenus dintrt et commissions]
[Charges dexploitations + provisions pour crances douteuses
+ charges financires]

203

La viabilit financire

dAMRET :
1 827 921/(1 134 976 + 25 063 + 193 080) = 135 %

86

Ces deux IMF couvrent leurs charges hauteur de 130 % et 135 %,


respectivement, ce qui signifie quelles ralisent des bnfices.

Cependant, il existe pour une IMF un quatrime type de charges, le


cot du capital, qui est la charge laquelle lIMF aurait faire face :
Si elle devait financer son fonds de crdit sans recevoir de subvention et sans bnficier de crdits des taux bonifis. Ses charges de
financement seraient alors gales ses emprunts moyens sur lanne,
multiplis par le taux de lemprunt sur le march. De ce montant, il
faut soustraire les charges de financement rellement payes par
lIMF dans lanne pour connatre le surcot quaurait connue
lIMF en labsence de subventions. Ce surcot est donc gal :

363

[(emprunts moyens) taux de lemprunt ]


charges de financement relles

Et si elle devait maintenir la valeur de ses fonds propres malgr


linflation. En effet, linflation a pour effet de rduire la valeur des
fonds propres de lIMF en termes rels lexception des immobilisations (terrains, btiments) dont on peut supposer que la
valeur relle nest pas affecte par linflation. LIMF doit donc gnrer des revenus suffisants pour compenser leffet de linflation sur ses
fonds propres nets de ses immobilisations, un effet qui est gal :
taux dinflation
(fonds propres moyens immobilisations moyennes)

Le cot du capital est donc gal la somme de ces deux termes :

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

[(emprunts moyens) taux de lemprunt ]


charges de financement relles
+
taux dinflation
(fonds propres moyens immobilisations moyennes)

204

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Ds lors, on peut valuer la capacit de lIMF couvrir lensemble de


ses quatre catgories de cots en calculant son ratio dautosuffisance
financire :
[Revenus dintrt et commissions]
[Charges dexploitations + provisions pour crances douteuses
+ charges financires + cot du capital]

363

Seules les IMF dont le ratio dautosuffisance financire est suprieur


100 % pourront durablement poursuivre leurs activits sans subventions et sans voir leurs fonds propres diminuer. De manire gnrale,
les IMF voluent dabord progressivement vers lautosuffisance oprationnelle, avant datteindre, plus long terme, lautosuffisance
financire.

La politique financire dune IMF

Les principaux concepts de lanalyse financire dune IMF tant maintenant dfinis, nous pouvons porter un regard plus clair sur les conditions de la viabilit financire. Une politique financire visant la
prennit de lIMF devra statuer sur trois aspects essentiels :
Fixer le taux dintrt factur aux clients ;
Obtenir les financements ncessaires la croissance ;
Anticiper et planifier la croissance.

Fixer le taux dintrt factur aux clients

Mais un taux dintrt inutilement lev pnaliserait ses clients (contredisant la mission sociale de lIMF). LIMF pourrait perdre ses clients au
profit dIMF concurrentes sil en existe. Il faut mentionner, en outre,
que les taux dintrt sont plafonns dans certains pays (voir
chapitre 15, p. 247).
Quand elle existe, la concurrence devrait tirer les taux vers le bas.
Comme dans tout march libre, elle a pour effet de rduire les marges

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Pour atteindre lquilibre financier, une IMF doit pouvoir fixer un


taux dintrt suffisamment lev pour couvrir ses charges. Un taux
dintrt trop faible la condamnerait aux dficits.

205

La viabilit financire

86

des entreprises (ici les IMF) au profit des clients. La limite la rduction des taux dintrt, cest la couverture des cots de lIMF. Les IMF
cherchent donc diminuer leurs cots de fonctionnement pour ne pas
tre moins productives que leurs concurrentes, ce qui les forcerait tre
plus chres.

363

Pour un portefeuille de microcrdits donn, la fixation par une IMF du


taux dintrt dquilibre dpend donc des cots auxquels elle fait face.
Le lecteur pourra se reporter la formule prcise propose par le
CGAP1 par souci de simplicit, nous ne la reprenons pas ici, mais
proposons de considrer schmatiquement que le taux dintrt doit
couvrir :
Les frais oprationnels ;
les pertes sur crances douteuses ;
Les frais financiers de lIMF ;
Linflation du pays.
Si lon suppose par exemple que quand elle prte 100 euros, lIMF :
A des dpenses oprationnelles de 30 euros (salaires, transports,
etc.) ce qui est peu prs le cas dAMRET ;
Subit des pertes de 3 euros du fait de ses clients mauvais payeurs ;
Paye des intrts de 12 euros ses propres prteurs ;
Dans un pays o linflation est de 5 %.
Elle doit, pour atteindre lquilibre financier, facturer ses clients un
taux dintrt nominal qui est approximativement de 30 + 3 + 12 +5
= 50 % par an.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Un tel taux dintrt (qui nest quun exemple) peut paratre trs lev,
mais il est couramment pratiqu pour trois raisons majeures :
Les clients sont prts le payer, car les solutions de lconomie
informelle leur cotent plus cher encore (voir chapitre 1) ;
Pour les clients empruntant pour financer une activit gnrant des
revenus, la rentabilit attendue de leur investissement est suprieure
ce taux dintrt ;

1. Brigit Helms et Xavier Reille, Les taux dintrt et la microfinance : quen est-il prsent ?
tude spciale n 9, CGAP, septembre 2004
(http://www.cgap.org/docs/OccasionalPaper_01_French.pdf ).

206

Avec un taux dintrt infrieur, aucune structure ne parviendrait


couvrir les cots gnrs, en particulier les cots oprationnels par
euro prt, qui sont levs pour des prts de montants aussi faibles.

86

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

Obtenir les financements ncessaires la croissance

Nous avons vu plus haut quune IMF peut avoir recours diffrents
types de financements :

Fonds propres :

Capital investi en actions (si cest une socit prive) ;

363

Subventions reues ;

Cumul de rsultats positifs des annes prcdentes ;

Emprunts :

Prts de banques ou de prteurs internationaux spcialiss en


microfinance ;
pargne des clients (pour les IMF qui en collectent).
Les financements possibles dpendent notamment du statut juridique
de lIMF (voir p. 189).
Chaque type de financement prsente pour lIMF des avantages et des
inconvnients :
Les subventions

Cependant, les subventions sont rares, difficiles obtenir sur la dure


et, surtout, elles sont souvent incertaines car soumises des alas
politiques ou administratifs. Les conditions imposes par les bailleurs
de fonds pour laccs ces subventions peuvent aussi tre contraignantes pour lIMF par exemple, le choix dune zone gographique privilgie par le bailleur, mais qui ne correspond pas la stratgie de lIMF.
De plus, les procdures des bailleurs sont telles que les demandes de
subvention exigent un investissement important en temps et en nergie
(ce qui remet en cause, au fond, lide de dpart, savoir leur gratuit).

- tirage n 36386

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Elles sont par dfinition gratuites et sont donc un mode de financement privilgi, en particulier par les IMF en cration (voir chapitre 6,
p. 134).

207

La viabilit financire

86

Les investissements en capital

Les investissements en capital par des investisseurs externes ne sont


possibles que dans les socits capitaux privs. Ils ont pour avantage
de :
Ne pas augmenter les frais financiers de lIMF puisque par dfinition, ils ne sont pas rmunrs par un taux dintrt, mais par des
dividendes. Ces derniers tant fonction des bnfices raliss par
lIMF, ils ne seront verss que si la rentabilit de linstitution le
permet ;

Augmenter la capacit de lIMF emprunter auprs des banques.


En effet, une banque naccepte de prter une organisation que
dans la mesure o le rapport de son endettement ses capitaux propres (ou levier ) reste raisonnable ;

Maintenir un niveau important de capital relativement lactif


total, ce qui constitue une saine gestion et, dans certains cas, une
exigence rglementaire.

363

Cependant, attirer des investisseurs en capital nest encore envisageable que pour une petite minorit dIMF qui ont atteint un degr trs
avanc de maturit organisationnelle et financire. De plus, les attentes de ces investisseurs privs doivent tre soigneusement examines,
tant du point de vue des dividendes quils attendent que de la stratgie
quils envisagent pour lIMF. En effet, leur participation au capital leur
donnant un certain poids dans les prises de dcision, il est essentiel de
sassurer que les objectifs quils poursuivent sont bien en ligne avec
ceux de lIMF.
Lemprunt auprs de banques commerciales

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Lendettement auprs de banques commerciales est une option


ouverte un nombre croissant dIMF. En effet, un certain nombre de
banques commerciales et de fonds de financement spcialiss en microfinance reconnaissent de plus en plus les IMF comme des clients fiables
et peu risqus, et leur proposent des lignes de crdit.
Mais ce mode de financement prsente certains inconvnients :

Son cot est souvent lev ( titre dexemple, le cot moyen dun
emprunt en riels au Cambodge est de lordre de 12,5 %) ;

208

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

Les prts sont parfois accords en dollars ou en euros, faisant prendre lIMF un risque de devise important (le montant rembourser
devenant plus important si la devise locale se dprcie) ;

Les prts sont souvent accords pour des dures courtes, obligeant
lIMF sans cesse ngocier leur renouvellement (maintenant une
incertitude relative) ; cela restreint pour lIMF la possibilit daccorder aux clients des crdits plus long terme. Cest en effet une rgle
de saine gestion que de financer des actifs de dure longue par des
passifs de dure longue galement.

La collecte de lpargne

86

363

La collecte de lpargne nest gnralement possible que pour les


mutuelles et certaines socits prives ayant le statut de banque ou
banque de microfinance. Certaines associations y sont autorises de
manire restreinte. Ce mode de financement a plusieurs avantages :

Il est relativement bon march ; mme rmunre, lpargne des


clients reoit un taux dintrt bien infrieur celui quexigent les
banques quand elles prtent aux IMF ;

Il renforce lautonomie de lIMF vis--vis des subventions ou de


prteurs externes ;

Il apporte aux clients un service quils dsirent souvent (voir


chapitre 1) et qui les fidlise, mme dans des priodes o ils cessent
demprunter ;

Dans certains cas, lpargne sert aussi de garantie pour les microcrdits accords (il sagit en gnral de lpargne obligatoire).

Mais ce mode de financement prsente certains inconvnients :

- tirage n 36386

Un cot lev de collecte et de gestion, surtout sil faut assurer une


multitude de toutes petites transactions (dpts ou retraits) avec un
service de proximit (ce qui relativise le caractre bon march du
financement par lpargne) ;

Une saine gestion implique que seule la partie de lpargne qui ne


sert pas de garantie pour les microcrdits peut normalement tre
reprte ; en gnral, il est interdit (ou fortement dconseill) de

Groupe Eyrolles

Lobligation en gnral, pour y avoir droit, davoir un statut lgal


particulier (mutuelle ou banque de microfinance) impliquant le respect de ratios financiers exigeants ;

209

La viabilit financire

86

recycler en crdits lpargne vue, qui doit pouvoir tre retire


par les clients tout moment.

En conclusion, l encore, il nexiste pas un mode de financement


optimal pour les IMF. Tout dpend des objectifs quelles se donnent,
de leur mode de fonctionnement et des contraintes lgales auxquelles
elles font face, selon les contextes.

Anticiper et planifier la croissance

363

Danne en anne, latteinte ponctuelle de lquilibre budgtaire est un


exercice souvent dlicat pour une IMF. Planifier les exercices suivants
lest encore plus et exige un effort de prvision et une matrise technique avance.

Mais lanticipation des besoins de financement est dautant plus


ncessaire que les IMF sont en quelque sorte structurellement en
croissance , pour deux raisons :

Elles font face un march souvent important demprunteurs


potentiels ;

Les microcrdits quelles accordent sont frquemment renouvels,


et leur montant tend progresser avec laccroissement des capacits
de remboursement de leurs clients.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

De ce point de vue, mme si chaque microcrdit est techniquement


une crance court terme (trs souvent dune dure de 4 12 mois), le
portefeuille de microcrdits ne peut pas tre considr, globalement,
comme une crance court terme. En effet, lIMF a en quelque sorte
un engagement implicite envers ses clients de leur renouveler leurs
prts si le remboursement se passe bien avec un montant au moins
gal. De ce fait, il est plus judicieux danalyser le portefeuille de microcrdits comme une sorte dimmobilisation qui a vocation toujours
crotre et pour laquelle il faut trouver des financements. Par contraste,
une banque classique peut dcider, en cas de ncessit, de cesser
doctroyer certains crdits, sans que cela ne remette en cause lensemble
de son activit.
Les financements courts quobtiennent gnralement les IMF ne sont
donc pas adapts pour financer un portefeuille vou tre durablement
immobilis. Si lon suppose quune IMF nobtienne soudain plus le
renouvellement de ses emprunts bancaires, et ne puisse plus de ce fait

210

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

renouveler ses microcrdits ses clients, il est probable que ces derniers, mme si lgalement lIMF ne leur doit rien, se sentiront trahis
et que la rputation de lIMF en sera gravement affecte, avec ventuellement des consquences sur les remboursements des autres clients.
Ainsi, la notion de prennit implique la fois latteinte dun quilibre budgtaire (donc une matrise des cots) et un accs sans cesse
croissant des financements dont la nature est amene voluer dans
le temps (subvention, prts, pargne, ventuellement investissement en
capital) selon le cycle de vie de lIMF.

363

Mme si les diffrents financeurs ont des attentes varies (selon quil
sagit de bailleurs de fonds, de banques ou prteurs privs, dinvestisseurs
ou des clients qui dposent leur pargne), tous se trouveront dautant
plus convaincus daccorder leur confiance lIMF que celle-ci aura :
Une vision et une stratgie explicite et cohrente, partage par ces
financeurs ;
Une politique financire sinscrivant dans cette stratgie ;
Une organisation et une gouvernance solides, dgageant une image
de nature rassurer sur la continuit de son action ;
Une situation oprationnelle et financire suffisamment saine pour
pouvoir faire face aux attentes de rmunration des financeurs (sauf
dans le cas des subventions).
Par ailleurs, les financements ne peuvent tre accepts tout prix. Une
IMF se doit de maintenir une structure de financement qui rponde
ses besoins en termes de cot (par rapport sa marge oprationnelle),
de niveau de fonds propres et de liquidits.

Il faut souligner enfin que la politique financire ne peut russir que si


elle sinscrit dans une stratgie globale cohrente : choix de la population cible et de produits, renforcement de lorganisation, statut juridique, rythme de la croissance Un quilibre doit tre recherch entre
toutes ces composantes.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Lensemble de ces considrations implique quil est capital pour une


IMF qui vise la prennit de planifier sa croissance souhaite afin de
ne jamais se trouver en situation de ne pouvoir lassumer. Un tel
effort implique concrtement, au-del du budget annuel, la projection
dtats financiers prvisionnels (par exemple, deux ou trois ans), rgulirement rviss en fonction des volutions constates.

86

Chapitre 11

363

La stratgie dune IMF,


un quilibre trouver

Une IMF doit concilier trois grands objectifs stratgiques :


La porte : atteindre un nombre important de clients ;
Limpact : apporter chaque client un service correspondant ses
besoins et lui donnant satisfaction, tout en maintenant un ciblage
spcifique ;
La viabilit : construire une organisation viable sur tous les plans
pour tre apte continuer dans la dure.
Le sens de ces objectifs tant prsent dfini, ainsi que les options possibles pour les atteindre, nous sommes maintenant en mesure de les
replacer dans une perspective stratgique globale. Ceci permettra de
montrer les complmentarits, mais aussi les tensions, qui peuvent
exister entre eux.

Dans le schma ci-dessous, le triangle reprsente lIMF, et chaque angle


lun de ses objectifs stratgiques : porte, impact, viabilit1.

1. Manfred Zeller et Richard L. Meyer, The triangle of microfinance, The John Hopkins University Press, 2002.

- tirage n 36386

212

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Une reprsentation dune IMF et de ses objectifs stratgiques


Impact :
Ciblage dun public spcifique
Adquation des services proposs
Satisfaction des clients et fidlit lIMF
Amlioration de leur condition conomique et social

363

IMF

Porte :
Nombre de clients
tendue gographique

Viabilit financire :
Couverture des cots
Financement de la croissance
Politique financire matrise

Le graphique qui suit fait bien apparatre les complmentarits entre


les objectifs stratgiques :
Si limpact sur les clients est bon, un nombre croissant de personnes
souhaitera devenir client, do une progression de la porte ;
Un impact satisfaisant signifie que les micro-entreprises des clients
se portent bien, ce qui se traduit par de fortes volonts et capacits
rembourser les microcrdits ;
Cette croissance permettra des conomies dchelle (cots oprationnels infrieurs par euro prt), renforant la viabilit financire ;
La bonne sant financire permettra daccder des financements et
donc, en retour, daccentuer la croissance ;
De plus, les clients auront tendance tre plus nombreux (en particulier, les pargnants) si lIMF est solide et arrive convaincre
quelle continuera les servir dans la dure ;
Les rsultats financiers permettront aussi de financer des efforts
damlioration des produits ou de lancement de nouveaux produits,
amliorant limpact.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Complmentarits et renforcement mutuels


entre les trois objectifs

213

La stratgie dune IMF, un quilibre trouver

Impact

Le financement
de leffort marketing
permet damliorer
les produits

La pertinence des services


proposs permet
de faciliter le recrutement
de nouveaux clients

Ladquation
des services
aux besoins
permet dobtenir
de bons taux de
remboursement

363

IMF

Porte

86

Complmentarit entre les objectifs

La croissance permet des conomies dchelle

Viabilit financire

La viabilit financire permet lobtention


de financements et donc la croissance

Tension entre les objectifs, risques majeurs


Impact

- tirage n 36386

IMF

Groupe Eyrolles

Tension
entre qualit
et quantit

Porte

Risque
de crise
de croissance

Risque de drive
de la mission

Risque
de sous-investissement
dans la structure

Viabilit financire

214

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

La coexistence des trois objectifs stratgiques peut aussi tre source de


tensions et de risques (voir page prcdente) :

La priorit donne la porte, et donc la croissance quantitative,


peut se faire au dtriment de la qualit du service rendu et donc
de limpact ;

Si la priorit est donne la croissance (pour elle-mme et/ou pour


atteindre la viabilit financire) mais que, dans le mme temps, les
efforts de structuration de lIMF (formalisation des procdures, formation des quipes) sont insuffisants, une crise de croissance est
probable, entranant une perte de contrle de lorganisation et une
dgradation des taux de remboursement ;

Enfin, si la priorit est donne latteinte de la viabilit financire,


la tentation risque dtre forte de privilgier des prts de montants
de plus en plus levs des clients de moins en moins pauvres. Il y a
l un risque de drive par rapport la mission originelle de lIMF
(et, de plus, un risque dchec de cette stratgie, qui pourrait ne pas
correspondre au savoir-faire de lIMF). Ce point illustre parfaitement les arbitrages auxquels font face les dirigeants dIMF, et mrite
un dveloppement particulier.

363

Illustration :
la question centrale du montant moyen des prts octroys
(ou prt moyen )

Supposons cas dcole une IMF dont le prt moyen augmente


danne en anne, alors que le nombre demploys et demprunteurs,
ainsi que le taux dintrt auquel elle emprunte, restent constants. Son
portefeuille de microcrdits crot et son bnfice augmente (ou sa perte
diminue). Mais, dans la ralit, chez les clients, que traduit laugmentation du prt moyen ? On peut distinguer deux cas de figure :

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Nous avons vu au chapitre 10, pp. 201 et 202, quil existe un lien trs
direct entre le montant moyen des prts et la productivit que peut esprer atteindre lIMF et donc sa viabilit financire. Une IMF donnant la
priorit la viabilit financire peut donc juger souhaitable daugmenter le montant moyen de ses prts, toutes choses gales par ailleurs.

215

La stratgie dune IMF, un quilibre trouver

86

Soit lIMF continue de servir le mme type de clients :

Dans ce cas, il est bien possible que lIMF soit en train de gagner son
pari : son intervention permet aux clients de dvelopper leurs revenus et, dans le mme temps, de gagner la confiance de lIMF, qui
leur consent des prts de montants croissants ;

363

Mais le risque est que les agents de crdit, souvent guids par des
objectifs chiffrs en termes de volume de portefeuille, accordent des
prts croissants des emprunteurs qui surestiment leur capacit de
remboursement. Les clients risquent de se retrouver en dfaut de
paiement, ce qui nuira leur rputation, leur position sociale,
leurs biens (ventuellement pris en garantie) et leur capacit
demprunter de nouveau. LIMF verra la qualit de son portefeuille
de microcrdits se dgrader, minant sa rentabilit et sa rputation
auprs des clients (risque de contagion du comportement des
mauvais payeurs) et de ses financeurs.

Soit lIMF sert des clients de moins en moins pauvres,


attirs par des prts plus levs :

Elle sloigne de sa mission ce qui remet en cause sa raison dtre


et la continuation des diffrents soutiens quelle reoit (subventions,
appui technique) ;
Elle risque l encore dtre confronte une dgradation de ses taux
de remboursement : dune part, parce que ses mthodes et produits
ne sont pas adapts ce nouveau segment de clientle ; dautre part,
parce que la clientle moins pauvre, ayant plus doptions pour accder des services financiers, tend tre moins fidle ses engagements vis--vis de lIMF.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

En conclusion, la question du prt moyen est un dfi technique mais


aussi existentiel . Pour une IMF, laugmentation du prt moyen est
la fois une double ncessit (pour rpondre la demande de ses clients
et couvrir ses propres cots) et un double risque (risque de sloigner de
son cur de clientle, risque de moins bien matriser ses oprations). Dans certains cas, cette augmentation est un indicateur de la
russite de lIMF et de ses clients. Le risque est quelle soit une solution
de facilit trs court terme, porteuse de difficults pour la suite.

86
363
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- tirage n 36386

86

Chapitre 12

363

Panorama des IMF

Lexpos des principes de fonctionnement des IMF a mis en lumire la


grande diversit des institutions. Lobjectif de ce chapitre est de donner
une vision synthtique des IMF existantes ce jour et de leur situation,
dabord avec une perspective gographique, ensuite en sinterrogeant
sur leur viabilit au plan financier.

Perspective gographique1

Dans lintroduction gnrale de ce livre, nous avons mentionn le chiffre de 10 000 IMF dans le monde, couramment cit dans le secteur.
Parmi elles, 3 164 sont rpertories par la Campagne du sommet du
microcrdit pour lanne 20042.

La carte prsente ici est celle de ces 3 164 IMF dont 3 046 sont
situes dans des pays en dveloppement, et qui touchent au total
92 millions de clients. Elle ne tient donc pas compte des clients touchs par les 7 000 autres IMF existantes, qui sont pour lessentiel de
toutes petites structures intervenant lchelon local (un village, un
quartier).

1. Cette section sappuie sur le travail de Maria Nowak, On ne prte (pas) quaux riches (JeanClaude Latts, 2005) et de FIDA/CERISE, Decision Tools for Rural Finance, mai 2002 .(http://
www.ifad.org/ruralfinance/dt/index.htm).
2. http://www.microcreditsummit.org .

- tirage n 36386

218

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Les donnes de prt moyen par zone sont tires des tudes ralises par
le Mix Market1, sur la base dun chantillon de 230 IMF rparties dans
le monde.

Les cercles dessins pour chacune des grandes zones sont proportionnels au nombre de clients servis.

363

Afrique du Nord
et Moyen-Orient :
34 IMF
0,2 million de clients
Prt moyen : 348 USD

Amrique latine :
388 IMF
3,8 millions de clients
Prt moyen : 903 USD

Afrique sub-saharienne :
994 IMF
7 millions de clients
Prt moyen : 370 USD

Asie :
1 630 IMF
81 millions de clients
Prt moyen : 402 USD

Total :
3 046 IMF
92 millions de clients

LAsie (81 millions de clients)

Ces chiffres consacrent le poids crasant de lAsie qui compte elle


seule prs de 90 % des clients servis dans le monde 70 % de la
population pauvre dans le monde vit en Asie2, qui demeure le continent o les besoins estims en microfinance sont les plus importants.
La forte densit gnrale de la population dans certaines zones (Asie du
Sud, Indonsie), mme en milieu rural, a permis la microfinance de
se dployer dans cette rgion plus rapidement quailleurs.

1. http://www.mixmarket.org .
2. Rapport du FIDA sur la pauvret rurale en 2001.

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Groupe Eyrolles

La microfinance en Asie est marque par le poids de quelques IMF de


taille trs importante. Huit institutions comptent plus dun million
de clients chacune ; les premires dentre elles sont BRAC (3,5 millions demprunteurs), Grameen Bank (2,9 millions) et ASA (2,1 mil-

219

Panorama des IMF

86

lions), toutes les trois situes au Bangladesh, et la BRI en Indonsie


(voir encadr p. 250) qui comptait en 2004 3,1 millions demprunteurs et prs de 30 millions dpargnants !

363

Les IMF en Asie ont donc pu se dvelopper, y compris dans des zones
rurales, avec une approche de dveloppement et de lutte contre la pauvret assez forte. Le modle de la Grameen Bank (voir encadrs pp. 54
et 60) a une influence forte sur beaucoup dinstitutions dans la rgion.
Citons galement limportance des Self Help Groups, modle indien
de groupes de solidarit refinancs par des banques, qui joue un rle
trs important dans la diffusion des services de microfinance dans le
pays.

LAfrique sub-saharienne (7 millions de clients)

La microfinance en Afrique est marque par le poids des rseaux


mutualistes et des coopratives dpargne-crdit. Cest particulirement le cas en Afrique de lOuest, o la lgislation limite ladoption de
statuts non mutualistes (voir encadr p. 243) et en Afrique Centrale.
En Afrique de lEst, le poids des institutions coopratives reste trs fort
mais certains pays (Kenya, Ouganda, par exemple) ont vu merger des
institutions de microfinance viables, statut priv.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Les rseaux forte participation de membres sont traditionnellement


issus du monde rural mais, dans les faits ils ont tendance se concentrer dans les zones rurales plus aises (cultures de rente) et se dvelopper de plus en plus dans les zones urbaines (villes secondaires ou
grandes villes), laissant des zones rurales pauvres et difficiles daccs
assez peu couvertes.
Les IMF africaines sont comparativement plus fragiles, et encore beaucoup dentre elles nont pas atteint le stade de la prennit financire.
Une tude publie en mai 2002 par le FIDA estimait, par exemple,
qu peine 40 % des institutions dAfrique de lOuest avaient atteint
lautosuffisance oprationnelle1.

1. Couverture des cots oprationnels par les revenus gnrs.

220

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

LAmrique latine (3,8 millions de clients)


La microfinance en Amrique latine sest dveloppe dabord dans des
zones urbaines, avec un accent mis sur le financement des pauvres
conomiquement actifs possdant une micro-entreprise.

La microfinance latino-amricaine a assum tt une vision assez


commerciale , avec un accent particulier sur la prennit financire
des IMF. Le secteur est ainsi marqu par limportance dinstitutions
statut priv, mobilisant refinancements et investisseurs internationaux.
Ce type dIMF reprsente plus de 50 % des clients servis.

363

La situation de la microfinance y est galement trs contraste : les pays


andins (Bolivie, Prou, quateur, Colombie) sont trs dynamiques,
avec de nombreuses IMF prennes et des taux de pntration de la
microfinance trs importants, alors que le secteur peine dcoller dans
des pays comme le Brsil, lArgentine ou le Chili.
De ce fait, le nombre de clients reste relativement faible en comparaison dautres continents. Mais il est possible que ce chiffre de 3,8 millions soit en fait sous-estim1.

LAfrique du Nord et le Moyen-Orient


(0,2 millions de clients)

1. Cest en particulier lopinion de Maria Nowak : On ne prte (pas) quaux riches (Jean-Claude
Latts, 2005).

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Dans cette rgion, limplantation de la microfinance est rcente et


ingale. Malgr un potentiel important et un investissement croissant
des bailleurs de fonds, dans plusieurs pays la microfinance na pas
encore dcoll. Parmi les raisons invoques, un contrle fort de ltat
(Algrie) peu propice aux initiatives informelles dONG, ou une
histoire marque par une intervention directe de ltat dans le secteur
(Tunisie, notamment). Quelques pays, (Maroc, gypte, Jordanie) tranchent cependant par leur dynamisme.

221

Panorama des IMF

86

Les IMF existantes


sont-elles viables financirement ?

On estime quenviron un millier dIMF dans le monde sont viables


au plan financier, ou sont en passe de le devenir1. Cela reprsente
environ un tiers des IMF recenses dans le panorama ci-dessus, mais
seulement un dixime du nombre total dIMF incluant les petites
structures locales, dont la prennit est loin dtre assure.

363

Ce chiffre souligne limmensit des efforts qui restent accomplir pour


renforcer les IMF existantes et leur permettre dlargir le nombre de
familles quelles peuvent servir.
Mais ce chiffre dun millier dIMF viables peut aussi tre vu comme un
grand accomplissement, car qui aurait cru, il y a seulement quinze ans,
quun tel nombre de structures puisse atteindre lquilibre financier en
servant des clients rputs non bancables ?

- tirage n 36386

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De plus, parmi les IMF rentables, certaines ont dmontr depuis plusieurs annes quelles pouvaient avoir des performances financires
quivalentes, voire suprieures aux banques elles-mmes, comme
lillustre le graphique ci-aprs.

1. Ce chiffre est notamment avanc par Rene Chao Broff, Les perspectives de la microfinance
et le rle des ONG dans la microfinance de demain , EU-Expert Meeting on Microfinance,
2005 (http://microfinancement.cirad.fr/fr/news/bim/Bim-2005/BIM-05-04-05.pdf ).

222

Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance

86

Les IMF les plus perfomantes


compares aux banques les plus rentables du pays1
Rentabilit compare (IMF et banques)

IMF les plus performantes vs banques les plus profitables


0%
Finka Ky, Kyrgyzstan
Demir Kyrgyz Intl Bank (DKIB)
ASA, Bangladesh
Bangladesh Bank

10 %

15 %

20 %

25 %

30 %

363

CERUDER, Ouganda

5%

Allied Bank Intl

BRI unit desa, Indonsie


Bank Intenational Indonesia

MiBanco, Prou

Banco del Trabajo

ACLEDA, Cambodge

Combandida Comercial Bank

Retour sur Actifs des IMF


Retour sur Actifs des banques

Donnes 2002 ; classements bass sur rentabilit sur fonds propres ; Source : Microfinance Network (MBB) et bankscope

1. Elizabeth Littlefield et Richard Rosenberg, Microfinance and the Poor : Breaking Down the
Walls between Microfinance and Formal Finance, Finance & Development 41, n 2,
juin 2004.

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Le bilan est donc contrast, avec, dun ct, une majorit dIMF dont
la prennit nest pas encore acquise, et, de lautre, un nombre non
ngligeable de structures qui ont runi les conditions de la viabilit, et
dont certaines ont des performances qui dpassent mme celles de banques commerciales.

86

Troisime partie

L ES ACTEURS

363

DU SECTEUR DE LA MICROFINANCE

La deuxime partie de cet ouvrage a permis dexposer le fonctionnement des IMF et leur rpartition gographique. La troisime partie
va prsenter le rle des autres intervenants du monde de la microfinance.
Comme nous le rappelions en introduction de cet ouvrage, la
microfinance a connu depuis une trentaine dannes un dveloppement remarquable. lorigine de cette croissance, de nombreux
intervenants ont contribu faire merger des IMF viables et prennes. Lensemble de ces acteurs constituent ce quon appelle communment le secteur de la microfinance . Les Anglo-Saxons vont
mme jusqu parler de microfinance industry.

Lobjectif de cette partie est dabord de donner une vision structure


dun secteur en pleine bullition (chapitre 13), puis de prsenter
chacune des principales catgories dacteurs : services dappui (chapitre 14), tats (chapitre 15), financeurs (chapitre 16).

- tirage n 36386

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Chapitre 13

363

Cartographie
du secteur de la microfinance

Lobjet du schma ci dessous est de donner une vision globale du secteur de la microfinance et des interactions entre les diffrents acteurs
que nous prsenterons au fil des prochains chapitres.
Les acteurs du monde de la microfinance
2

L'tat : cadre lgal, fiscal et incitations

Bailleurs
de
fonds publics

3 Les financeurs

Fonds de financement
spcialiss

Organisations
spcialises

Financement

Banques
commerciales

Agences
de notation

Notation

IMF

Services

Clients

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Lobbying

Financement

Financement

Assistance
technique

change

Rseaux
d'IMF

Les services
d'appui

226

Les acteurs du secteur de la microfinance

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

363

86

Autour des IMF, gravitent de nombreux acteurs. Nous en avons


dnombr sept types, regroups en trois catgories :
Les services dappui (chapitre 14) :
Les organisations spcialises : comme voqu dans le chapitre 6,
leur rle est central au dmarrage des IMF, puis en accompagnement du dveloppement sur certains chantiers spcifiques (transformation institutionnelle, changement de systme dinformation). Leur rle a volu, certaines de ces organisations mettant
en place des fonds dinvestissement, ou investissant directement
dans des IMF quelles ont appuyes sur la dure ;
Les rseaux dIMF : ils peuvent tre de plusieurs natures : association nationale ou rgionale, ou rseau dIMF crs par une
mme organisation spcialise. Ils ont un rle important dans la
structuration du secteur ;
Ltat (chapitre 15) : cest un acteur part, responsable de la mise
en place du cadre lgal et rglementaire, dfinissant dans son pays
les rgles du jeu du secteur de la microfinance. Ltat peut aussi
intervenir plus directement, soit par une politique sectorielle spcifique, soit en refinancement via une banque publique ;
Les financeurs (chapitre 16) :
Les bailleurs de fonds publics (Banque mondiale, Agence Franaise
de Dveloppement, USAID) : leur position, au sommet du
schma, nest pas un hasard. Ils ont jou et continuent de jouer
un rle fondamental dans le financement du secteur. Leurs
financements sont destins soit des IMF directement, soit des
organisations spcialises, soit des fonds internationaux de
financement ;
Les banques commerciales : les banques locales jouent dans le secteur un rle encore limit mais croissant. Elles peuvent accorder
des prts aux IMF ou avoir une dmarche plus volontariste en
proposant elles-mmes des services de microfinance ;
Dans certains pays, des banques publiques jouent galement un
rle important, soit en soutenant le secteur par le biais de lignes
de financement, soit en proposant directement des services au
client final ;
Les fonds de financement spcialiss : ils sont apparus la fin des
annes quatre-vingt-dix et se sont multiplis depuis. la base,
les bailleurs de fonds publics ont souvent t dcisifs au dmar-

227

Cartographie du secteur de la microfinance

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

363

86

rage de ces fonds, et sont prsent davantage relays par des


investisseurs privs. Ils financent les IMF les plus performantes,
le plus souvent par des prts ;
Les agences de notation : elles valuent les IMF et leur attribuent
une note qui reflte leur performance globale (oprationnelle,
institutionnelle et financire). Ce travail est destin aux prteurs
et investisseurs potentiels.

86
363
n
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86

Chapitre 14

363

Les services dappui

Les organisations spcialises

Nous commencerons la prsentation des acteurs du secteur de la


microfinance par ceux qui ont vritablement invent dun point de
vue oprationnel la microfinance : les organisations spcialises.

Prsentation des organisations spcialises


en microfinance1

Pour plus de clart, nous reprendrons dans cette partie certains des lments voqus dans le chapitre 6 sur lanalyse du cycle de vie dune
IMF et le rle souvent dcisif que jouent les organisations spcialises
leur dmarrage.

La mise en place dun programme de microfinance implique un


ensemble de comptences et dexpertises quil est parfois difficile de
rassembler dans les pays du Sud, en particulier dans les zones les plus
pauvres. Pour ces raisons, le lancement dun programme de microfinance demande souvent lintervention dune organisation ayant dvelopp une expertise spcifique daccompagnement des institutions de
microfinance. Ces organisations spcialises jouent un rle qui peut aller

1. CERISE, Les modes dintervention en microfinance , Techniques financires et Dveloppement, n 59-60, novembre 2000
(http://www.cerise-microfinance.org/publication/pdf/intervention/modes_1511.pdf ).

- tirage n 36386

230

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

de la simple assistance sur une problmatique technique prcise (mise


en place dun systme dinformation, par exemple), celui de direction
gnrale de lIMF.

Ces deux approches ne sont pas exclusives : les organisations spcialises sont souvent la fois oprateurs auprs de certaines IMF et assistants techniques pour dautres. Gnralement, le retrait dun oprateur
nest pas brutal : son rle glisse de celui doprateur celui dassistant
technique, intervenant de faon plus ponctuelle au fur et mesure que
les besoins de lIMF voluent. Par exemple, lappui la gouvernance,
qui consiste faire merger un vrai conseil dadministration local et
animer ses relations avec la direction gnrale, est typiquement un
besoin long qui perdure une fois lautonomie oprationnelle atteinte. Il
demande une intervention de lorganisation spcialise, certes plus
lgre, mais sur une dure longue.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

363

Pour appuyer la mise en place dIMF prennes, ces organisations spcialises peuvent intervenir plusieurs titres :
Oprateur : lorganisation spcialise joue un rle central dans le
management et le dveloppement de lIMF puisque cest elle qui
assure la direction gnrale de linstitution. Cest une configuration
typique de lancement dun programme de microfinance : un ou
plusieurs experts de lorganisation spcialise sont envoys sur place
pour assumer les principaux postes responsabilit de lorganisation. Ils assurent le recrutement dune quipe locale, mettent en
place les produits et lorganisation, puis animent et dveloppent
linstitution avec lobjectif darriver atteindre la prennit financire rapidement. Paralllement, loprateur doit prparer son
retrait en faisant merger une quipe de management locale forte.
La formation de lquipe locale recrute est donc centrale.
On considre gnralement quil faut entre 5 et 12 ans un oprateur pour atteindre le double objectif de rendre une IMF viable sur
les plans financier et organisationnel (avec un management local
pouvant prendre la relve) ;
Assistant technique : lorganisation intervient de faon plus ponctuelle, sur des chantiers spcifiques. Les problmatiques abordes
peuvent tre techniques (systmes dinformation, dveloppement
de nouveaux produits) ou plus gnrales et managriales (appui
dune quipe de direction, diagnostic stratgique, appui la gouvernance).

231

Les services dappui

86

Les organisations spcialises ont souvent un statut lgal associatif,


hrit du rle historique des ONG de dveloppement dans lmergence du secteur de la microfinance. Elles peuvent galement prendre
la forme de bureaux dtudes ou de socits de conseil prives.

Les principales organisations spcialises en France


et linternational

Sans prtendre lexhaustivit, les principales organisations spcialises


franaises sont les suivantes :

ACEP
Dveloppement
CIDR

CICM

FIDES
GRET

Horus

Groupe Eyrolles

Entrepreneurs
du Monde,
Interaide

- tirage n 36386

Principaux pays
dintervention
en microfinance

Sngal, Madagascar,
Cameroun

www.groupecidr.org

Afrique de lOuest (Mali,


Burkina-Faso, Cameroun)
et de lEst (thiopie, Kenya,
Tanzanie), Madagascar

www.cmutuel.com/cicm/default.htm Centrafrique, Congo,


Philippines, Sngal,
Cambodge, Cameroun, Mali
E-mail : fides@agropolis.fr

Mali, Namibie, Moldavie,


Albanie

www.gret.org

Cambodge, Vietnam, Birmanie,


Mauritanie, Madagascar,
Comores, Mexique

www.horus-groupe.com

Tchad, Afghanistan, Bnin

www.iram-fr.org

Guine, Togo, Niger,


Madagascar, Mozambique,
Comores, Mexique

IRAM

Site Internet

363

Nom
de lorganisation

www.entrepreneursdumonde.org
www.interaide.org

Philippines, Inde, Madagascar,


Hati, Ghana, Bnin

232

Les acteurs du secteur de la microfinance

Nom
de lorganisation

86

Au niveau international nous ne listerons que les plus connues, avec


leur site Internet.
Site Internet

Sige

Nombre dIMF
partenaires

ACCION

www.accion.org

USA

30 IMF

CRS

www.catholicrelief.org

USA

27 IMF

Dveloppement international
Desjardins (DID)

www.did.qc.ca

FINCA International

www.villagebanking.org

IPC

www.ipcgmbh.com

www. lfs-consulting.de

Opportunity
Pro-Mujer

~ 30 IMF

USA

22 IMF

Allemagne

19 IMF

363

LFS

Canada

Allemagne

5 IMF

www.opportunity.org

USA

18 IMF

www.promujer.org

USA

4 IMF

ACCION1

ACCION est une ONG amricaine fonde dans les annes 60, avec
pour objectif de lutter contre la pauvret dans les bidonvilles latinoamricains. Ds 1973, ACCION fut parmi les premires organisations
lancer des activits de microcrdit avec un programme dans la ville brsilienne de Recife.

En 1992, ACCION a particip la cration de BancoSol, en Bolivie, premire institution de microfinance ayant adopt un statut de banque
commerciale, modle vers lequel lensemble des programmes grs par
ACCION allait tendre. Aujourdhui, 15 IMF du rseau ACCION ont
adopt un statut dinstitution financire prive et rgule. Au-del du
rseau ACCION, cest lensemble de la microfinance en Amrique latine
qui a t influence par le modle BancoSol/ACCION.

1. Site Internet : http://www.accion.org .

- tirage n 36386

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Sur la base de ces premires expriences, lONG a dvelopp des programmes de microfinance dans 14 pays dAmrique latine, avec une
mthodologie de prt des groupes de 4 5 personnes (souvent des
commerants) se portant caution solidaire.

233

Les services dappui

86

la fin de lanne 2004, le rseau des 30 IMF partenaires dACCION


couvrait 22 pays (dont 15 pays latino-amricains et 6 pays africains)
mais aussi 30 villes aux tats-Unis. En tout, cela reprsente 1,5 million
de clients servis et un portefeuille de plus 900 millions de dollars.
Au-del de son rle initial dassistant technique/oprateur, ACCION est
devenu un rseau dappui financier et technique : en plus de mettre
disposition de ses partenaires des services de formation et dassistance
technique classique , il apporte, travers des outils dinvestissement
quil a crs, des fonds propres, des garanties de prts ou des ressources
durgence.

363

Lvolution du rle des organisations spcialises

Les interventions des organisations spcialises sont souvent, au dmarrage, entirement prises en charge par des subventions de bailleurs de
fonds publics. Ce sont en effet des oprations assez lourdes que des
jeunes organisations de microfinance ne peuvent pas financer. La relation entre lorganisation spcialise et le bailleur de fonds est donc capitale.
Nous allons voir plus loin que le rle des bailleurs de fonds publics a
volu dans le temps et que leurs subventions se rarfient. Cette volution rend plus difficile le dmarrage de nouvelles institutions et dinitiatives innovantes, pour lesquelles des subventions restent indispensables.
Par ailleurs, les organisations spcialises sont confrontes dautres
facteurs qui les poussent voluer dans leurs modes dintervention et
redfinissent les jeux dalliances/concurrence avec les autres acteurs :

- tirage n 36386

Lmergence dune expertise locale en microfinance dans les pays en


dveloppement, expertise dtenue soit par des cadres dsormais
bien forms, soit par des ONG locales se spcialisant sur ce secteur ;

Groupe Eyrolles

Lintrt croissant des banques, qui apportent galement des comptences techniques et financires ;

La ncessit de prvoir trs en amont linstitutionnalisation des projets, et de plus en plus sous forme de socits capitaux privs. Ceci
oblige les organisations spcialises constituer trs tt un tour de
table dinvestisseurs, en salliant de nouveaux partenaires privs.

234

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

Dans ce contexte, certaines organisations spcialises ont choisi de


devenir actionnaires des institutions quelles ont contribu crer.
Comme nous le verrons dans le chapitre 16, quelques acteurs ont
mme cr cet usage des outils dinvestissement qui leur permettent
dinvestir dans des IMF et den garder le contrle.
GRET1 :
lvolution du mode dintervention dun oprateur
Le

363

Le GRET (Groupe de recherche et dchanges technologiques), association cre en 1976, est actif en microfinance depuis le dbut des annes
quatre-vingt-dix, avec lobjectif dappuyer ou mettre en place des IMF
prennes. Il intervient soit comme oprateur, soit en appui des institutions locales, en Asie du Sud-Est, en Afrique et en Amrique centrale. Il
mne en parallle une activit de diffusion doutils et de documents de
rfrence pour les acteurs francophones (traductions, mise en place du
portail Internet http://www.lamicrofinance.org avec ADA, animation de
la liste de discussion Espace Finance).

1. Site Internet : http://www.gret.org .

- tirage n 36386

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Doprateur, le GRET a volu dans ses modes dintervention pour


accompagner des IMF au-del de leur institutionnalisation. Au Cambodge, aprs avoir appuy la transformation dun projet de crdit en
IMF (devenue EMT, puis AMRET), le GRET sest positionn comme
actionnaire majoritaire de cette socit cambodgienne de capitaux,
partir de 2000. Le transfert de la capacit de gestion ntant pas totalement achev, le GRET a poursuivi son appui technique lIMF jusquen
2003, tout en prsidant le conseil dadministration. Aujourdhui, le
GRET reste lactionnaire principal dAMRET (47 % des parts) mais nest
plus en appui technique et ne porte plus la prsidence du CA. Il estime
que son rle est daccompagner AMRET comme actionnaire minoritaire
tant que la gouvernance de lIMF nest pas stabilise. LONG joue ce
rle double d oprateur-investisseur galement auprs de deux
autres IMF, au Mexique (Semisol) et Madagascar (Mahavotse, en cration).

235

Les services dappui

86

Les rseaux et les plates-formes dinformation


Autour des organisations spcialises qui ont dvelopp un savoir-faire
technique et oprationnel, dautres organismes se sont crs avec
lobjectif de faire circuler linformation, de diffuser les meilleures pratiques et de rendre le secteur plus transparent.

Les rseaux dinstitutions de microfinance

363

Un premier type de rseau regroupe des IMF cres ou appuyes par


une mme organisation spcialise. Ces institutions utilisent en gnral des outils trs proches (mthodologie, systme dinformation).
Elles ont bnfici de lappui des mmes experts. Elles tissent des liens
informels et changent leurs expriences. Par exemple, les membres du
management dune IMF en cration par une organisation spcialise
peuvent se former auprs dautres IMF de ce rseau.

Ces rseaux peuvent se formaliser sous la forme dassociation. Cest le


cas, par exemple, des IMF cres par ACCION (voir encadr page 232).
Les rseaux gographiques constituent le deuxime type de
rseaux. Ils regroupent les institutions dun mme pays ou dune
mme rgion. Au niveau dun pays, il sagit dassociations professionnelles, gnralement soutenues leur cration par des bailleurs de
fonds, avec lide de faire merger un cadre favorable au dveloppement de la microfinance. Elles jouent un rle classique dchanges, de
capitalisation, de reprsentation du secteur face aux pouvoirs publics
et, dans certains cas, de formation.
Le consortium Alafia1 (Bnin)

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Le consortium Alafia est lassociation nationale des praticiens de la


microfinance au Bnin. Cr en mars 2000, il regroupe 29 IMF bninoises. Alafia sest fix quatre objectifs principaux :
Intensifier les actions de promotion de la microfinance, de lobbying
et de plaidoyer auprs de ltat, des partenaires au dveloppement,
des institutions financires, des oprateurs conomiques et du
public ;

1. Site Internet : http://www.alafiamicrofin.org .

236

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

Accrotre limpact des IMF sur la rduction de la pauvret ;

Renforcer les relations de proximit entre les membres du consortium Alafia ;


Renforcer le professionnalisme des membres du consortium.

Concrtement, Alafia organise tous les mois des sessions de formation


sur des thmes qui vont de la problmatique de la gouvernance dans
une IMF la formation au mtier de caissier guichetier dans une
IMF . Le consortium organise galement des changes rguliers entre
ses membres sur des thmes transversaux.

363

Alafia fait aussi du lobbying auprs des instances nationales et sousrgionales (la Banque Centrale des tats dAfrique de lOuest).

Concernant le financement du consortium, les membres doivent


sacquitter dun droit dadhsion et dune cotisation annuelle permettant
de financer une partie des charges de lassociation. Mais la majorit de
ses cots sont encore couverts par des subventions verses par des
bailleurs de fonds (cooprations suisse et amricaine, Banque mondiale,
gouvernement bninois, Nations unies).

Des rseaux dun troisime type regroupent des IMF partageant la


mme philosophie, la mme cible ou la mme mthodologie (par
exemple la microfinance en milieu rural, la microfinance comme outil
dmancipation des femmes, ou les institutions issues de la mthode
Grameen). Ces rseaux cooptent leurs membres et alimentent les
rflexions autour des thmes qui les fdrent. Le rseau Womens
World Banking prsent dans lencadr ci-dessous en est un exemple
emblmatique.

Womens World Banking1

Lorganisation, base New York, compte aujourdhui une trentaine de


salaris. Le principal levier daction de WWB est un rseau de 30 IMF
cooptes, rparties dans une vingtaine de pays. Les critres de slection

1. Site Internet : http://www.swwb.org .

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Womens World Banking (WWB) est une organisation qui a vu le jour


dans la fin des annes soixante-dix avec lobjectif de promouvoir laccs
aux services financiers pour les femmes pauvres.

237

Les services dappui

86

comprennent des lments de performance financire et institutionnelle,


mais aussi des donnes sur la reprsentation des femmes dans la clientle et dans la gouvernance de lIMF. En devenant membres du rseau,
les IMF sengagent envoyer un reporting rgulier permettant de mesurer
dans le temps la performance de lIMF sur ces critres de slection.
Les IMF membres de WWB bnficient de lappui du rseau sur deux
plans :

363

Sur le plan technique, WWB apporte une assistance en fonction des


besoins exprims par lIMF membre. Cela peut aller de lappui conseil dans le cadre dun changement de systme dinformation,
lenvoi dun assistant technique pour accompagner la transformation
institutionnelle dune IMF ;
Sur le plan financier, WWB a pour objectif daider ses affilis
capter des ressources. Cet appui peut tre direct, via deux fonds de
taille modeste : un fonds destin garantir des prts de banques
locales aux IMF membres et un fonds dinvestissement en capital. Ce
soutien financier se fait galement de faon indirecte, travers la
cration doutils ou dvnements destins faciliter les contacts
entre les membres et les organismes prteurs. Ainsi, en
octobre 2004, WWB a organis un sminaire de deux jours rassemblant investisseurs potentiels et IMF membres du rseau.
WWB est principalement finance par des subventions de bailleurs de
fonds ou de fondations prives.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Notons au passage que beaucoup de ces rseaux, limage de ce que


fait WWB, offrent leurs membres des prestations dassistance technique et pourraient, ce titre galement, tre considrs comme des
organisations spcialises (dcrites plus haut).
Enfin, il faut voquer un quatrime type de rseaux : ceux qui ne
regroupent pas des IMF, mais dautres intervenants du secteur. Il
existe ainsi des rseaux regroupant des organisations spcialises. Cest
le cas de CERISE en France (voir ci-aprs) ou encore du rseau Small
Entreprise Education and Promotion (SEEP) qui regroupe 50 organisations nord-amricaines intervenant dans le champ de lappui la
micro-entreprise et la microfinance dans les pays en dveloppement.

238

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

CERISE, rseau franais dorganisations spcialises

Initi en 1998, CERISE (Comit dchange, de rflexion et dinformation


sur systmes dpargne-crdit) regroupe trois des principales organisations spcialises franaises : le CIDR, le GRET et l'IRAM, et deux partenaires de recherche, le CIRAD et le CNEARC. Il sagit dune plate-forme
commune de capitalisation, dchange dexpriences, de proposition et
dinformation sur la microfinance.

363

CERISE a par exemple coordonn des revues croises entre ses


membres : les activits de microfinance de chacune des organisations
ont t analyses et values par une quipe constitue de professionnels des autres organisations membres.
En termes de capitalisation des connaissances et de recherche, CERISE a
publi des tudes et articles qui sont devenus des rfrences1 et dont
un grand nombre sont mentionns dans ce livre. Ses principaux thmes
de recherche ont notamment port sur :
La mesure de limpact et les performances sociales ;
La gouvernance et la viabilit sociale des IMF ;
Le financement de lagriculture.

Les plates-formes dinformation

Depuis le milieu des annes 1990, un effort substantiel a t fait pour


faire circuler linformation au sein du secteur de la microfinance,
notamment par la mise en place de plates-formes dinformation accessibles par Internet.
Le tableau ci-aprs reprend les principaux sites disponibles aujourdhui sur le secteur.

1. Ces publications sont accessibles sur le site Internet de lorganisation


(http://www.cerise-microfinance.org.
2. http://microfinancement.cirad.fr/fr/frame3.html .

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Citons galement Espace Finance2, liste de diffusion sur Internet, qui


regroupe plus de 600 acteurs francophones de la microfinance. Anime
par les organisations spcialises GRET et CIRAD, elle publie notamment une fois par semaine le Bulletin dInformation du Mardi (BIM). Ces
courts articles prsentent une synthse et des rfrences sur un thme,
suscitant des ractions, discussions et complments dinformation.

239

Les services dappui

Le portail francophone de la microfinance a t lanc


en 2005 sur le mme modle que le Microfinance
Gateway, linitiative du GRET, de lONG luxembourgeoise ADA et du CGAP. Il offre un accs large
aux rfrences francophones disponibles.
Des dossiers thmatiques proposent des synthses
et analyses par grand sujet (le financement agricole,
la diversification des produits, etc.).

363

www.lamicrofinance.org

86

www.themicrofinancegateway.com Le site de rfrence (en anglais), cr par le CGAP.


Il inclut une bibliothque virtuelle de documents
de rfrence du secteur (tude de cas, articles
de recherche, note dorientation du CGAP),
des dossiers thmatiques, des outils (grille danalyse
dune IMF ou comment fixer son taux dintrt),
des groupes de discussion.

www.microfinance.lu

Site cr et anim par ADA. Contient notamment


un centre de documentation virtuel complet.

www.cerise-microfinance.org

Le site de CERISE (voir plus haut) offre un accs


aux travaux de capitalisation et de recherche raliss
dans le cadre du rseau.

www.themixmarket.org

Ce site a pour objectif dtre un lieu dinformation sur


les donnes du secteur et de permettre des changes
entre les institutions de microfinance la recherche
de financement et les fonds dinvestissement spcialiss. Il regroupait ainsi la fin de lanne 2005 le
profil de plus de 500 IMF et de 50 fonds spcialiss.

Planet Finance

Planet Finance a t cr en 1997 par Jacques Attali avec pour objectif


de devenir une plate-forme de la microfinance, la fois fdrant les
acteurs de ce secteur tout en dveloppant tous les instruments potentiellement utiles au dveloppement de la microfinance .
Planet Finance a donc dvelopp un ensemble de services autour de ce
concept :
Cration dun site Internet sur la microfinance1 ;

Groupe Eyrolles

Fourniture de matriel informatique des IMF et ralisation de leur


site Internet ;

- tirage n 36386

Organisation de sessions de formation par Internet ;

1. http://www.planetfinance.org .

240

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

Dveloppement dactivit de notation dIMF ;


Constitution dun rseau international apportant de faon locale des
appuis ponctuels au secteur de la microfinance (mise en place de
centrale risque, mise en place dassociations professionnelles) ;
Financement de quelques IMF en dmarrage travers un fonds de
crdit (MicroFund) octroyant des prts compris entre 5 000 et
40 000 euros.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

363

En 2005, Planet Finance a rorganis ses activits en trois ples :


Le rating, avec la filialisation des activits de notation sous la forme
dune socit prive (Planet Rating) ;
Le financement, qui regroupe les fonds MicroFund et MicroCred, un
fonds dinvestissement spcialis cr notamment avec la Socit
Gnrale et dont lobjectif est dinvestir dans une quinzaine dIMF
existantes ou crer ;
La formation et le soutien technique.

86

Chapitre 15

363

Le rle de ltat

Dans chaque pays, ltat joue un rle dcisif dans le dveloppement du


secteur de la microfinance. Cest ltat en effet qui dtermine le cadre
lgal et fiscal de la pratique de la microfinance, dont on a vu limportance pour assurer la viabilit dune IMF. Certains lments de la politique financire de ltat, comme la fixation du taux dusure (taux
maximal pouvant tre factur par une institution financire) ou la dfinition de politiques publiques sectorielles (lutte contre la pauvret,
politique agricole), peuvent avoir un impact important pour les
IMF. Ltat joue enfin parfois un rle plus direct en participant au refinancement des institutions de microfinance ou par une volont
dintervenir auprs des plus pauvres.

Rglementation et supervision

Pourquoi et comment rguler le secteur financier ?


Ltat rglemente et supervise le secteur financier avec essentiellement
deux objectifs :

- tirage n 36386

La protection des pargnants : par nature, celui qui place son pargne auprs dune institution financire prend un certain risque :
celui de ne pas la rcuprer, dans le cas o cette institution serait
momentanment prive de liquidits ou, lextrme, ferait faillite.
Sans compter les cas de fraude o des salaris disparaissent tout simplement avec lpargne collecte ;

242

La prvention des risques de faillite systmique : les institutions


financires dun pays sont gnralement assez dpendantes les unes
des autres et les risques de faillites en chane peuvent tre importants.

86

Les acteurs du secteur de la microfinance

Conformment ces objectifs, les activits dintermdiation financire


(collecte dpargne, octroi de crdits) sont dans tous les pays systmatiquement rgules et supervises par un organisme de contrle public.

363

Les rglementations conditionnent la pratique de certaines activits,


surtout la collecte de lpargne, lobtention de licences accordes par
lautorit de supervision gnralement, la banque centrale. Lobtention de ces licences implique le respect et le maintien de conditions
financires (capital minimum, ratios financiers respecter, dits prudentiels), institutionnelles (statut juridique, structure du capital) et organisationnelles. Les institutions rgules sont soumises la supervision des
autorits de tutelle. Ces dernires sassurent du maintien des conditions dobtention de la licence grce des reportings financiers transmis
par les institutions financires, valids par des audits rguliers.

Rglementer le secteur de la microfinance

Dans beaucoup de pays, la microfinance sest dabord dveloppe


linitiative dacteurs informels ou dONG, en dehors de toute rgulation bancaire officielle. Aprs une longue priode de dveloppement
spontan , plus ou moins bien tolr par ltat, la question de la
rglementation de la microfinance finit par se poser, souvent la
demande des acteurs du secteur eux-mmes (IMF ou bailleurs de
fonds).

Pour ltat, la supervision des activits de microfinance est par ailleurs


difficile et coteuse. Les IMF sont en gnral nombreuses et de petite
taille. Leur portefeuille est trs clat, et la nature informelle des clients
rend difficile la mesure de la qualit du portefeuille. Ainsi, aux Philippi-

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

La question de savoir quand ltat doit intervenir et rglementer le


secteur de la microfinance est essentielle. Imposer un cadre lgal trop
tt peut tuer linitiative par les lourdeurs inhrentes la rglementation, ou en imposant un statut juridique contraignant. Intervenir trop
tard peut aussi freiner le secteur en rendant difficile, mme pour des
IMF performantes mais non rgules, laccs certains types de financements comme la collecte de lpargne ou lemprunt auprs de banques.

243

Le rle de ltat

86

nes, en 1997, les 824 banques rurales relevant de la microfinance reprsentaient 2 % seulement des actifs grs par le systme bancaire, mais
83 % du nombre dinstitutions sous tutelle de la Banque centrale1.
On distingue gnralement, de la part des tats, deux approches de la
rglementation du secteur de la microfinance : les rglementations par
le statut et lapproche sectorielle.

Les rglementations par le statut

363

Dans cette approche, aucune rglementation spcifique ne vise le


secteur de la microfinance en tant que tel. En revanche, ltat rglemente les activits financires pouvant tre conduites par les tablissements financiers et bancaires en fonction de leur statut juridique
(socit capitaux privs, association, mutuelle). Ce type de rglementation impose gnralement des conditions dexercice dactivit
trs contraignantes et lourdes pour les socits capitaux privs, qui
par dfaut sont soumises la loi bancaire classique. Les conditions
dexercice sont souvent beaucoup plus souples pour les institutions
statut associatif ou mutualiste : capital minimum nettement infrieur,
supervision allge, fiscalit avantageuse. Les activits autorises sont
alors plus limites mais suffisent largement pour lexercice dactivits
basiques de microfinance.
Ce type de rglementation cre donc pour les IMF un vritable appel
dair vers les statuts privilgis , bnficiant de conditions dexercice plus souples ou davantages fiscaux.

La loi Parmec2

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Lexemple emblmatique dune rglementation par le statut est la loi


Parmec, qui sapplique aux pays membres de lUnion conomique et
montaire dAfrique de lOuest UEMOA (Bnin, Burkina-Faso, Cte
dIvoire, Guine Bissau, Mali, Niger, Sngal et Togo).

1. Robert Peck Christen et Richard Rosenberg, Regulating microfinance. The Options,


dcembre 2000.
2. Le texte de la loi PARMEC est consultable sur le site Internet de la Banque centrale des tats
dAfrique de lOuest (BCEAO), ladresse suivante :
http://www.bceao.int/internet/bcweb.nsf/pages/inte2b.

244

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

La loi Parmec (plus prcisment loi portant rglementation des institutions mutualistes ou coopratives dpargne et de crdit ) a t adopte
en 1993 avec lobjectif daccompagner et rglementer le secteur des
coopratives dpargne-crdit, alors en plein essor :
Elle rglemente lorganisation, la gouvernance et le fonctionnement
des institutions et rseaux mutualistes ;

Elle donne un cadre de supervision simple et lger sous la tutelle du


ministre des Finances et de la Banque Centrale ;

363

Elle prvoit des dispositions fiscales trs avantageuses puisque les


institutions mutualistes sont exonres de tout impt direct ou indirect, taxe ou droit affrents leurs oprations de collecte de lpargne et de distribution du crdit .
Elle offre donc un cadre trs favorable au dveloppement des tablissements financiers statut mutualiste.
Elle voque aussi le cas des institutions financires nayant pas un statut
coopratif ou mutualiste en prcisant quelles sont rgies soit par la
rglementation bancaire classique, soit par une convention particulire
dune dure maximale de cinq ans, signe et ngocie avec le ministre
des Finances.
Concrtement, une institution exerant des activits de microfinance a
donc les alternatives suivantes :
Adopter un statut mutualiste ou coopratif sous le rgime avantageux
de la loi Parmec.

La rglementation par le statut semble avoir deux effets pervers :


Bien videmment, elle freine le dveloppement de modles alternatifs (au modle mutualiste, dans le cas de la loi Parmec). Elle empche notamment certaines IMF qui le souhaitent dadopter le statut
de socit capitaux privs, qui leur permettrait pourtant de lever
des ressources financires plus facilement (en dette ou en capital) ;

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Adopter un autre statut juridique (association ou socit capitaux


privs) et choisir une des deux options suivantes :
- Se soumettre la loi bancaire dont les exigences financires et
modalits de supervision sont beaucoup trop lourdes pour des
activits de microfinance ;
- Ngocier avec le ministre une convention drogatoire dune
dure de cinq ans. La rengociation de la convention lchance
nest pas acquise ; cette incertitude est difficile assumer pour une
IMF prenne se projetant sur le long terme.

245

Le rle de ltat

Dautre part, ce type de rglementation impose de fait aux IMF une


volution vers le statut mutualiste, mme si leur activit ou leur
gouvernance nest pas fondamentalement dessence cooprative ,
les clients ntant pas rellement impliqus dans la gestion de lIMF.
Ceci implique terme pour ces IMF de srieux problmes de gouvernance, mettant en cause leur viabilit.

86

Les rglementations spcifiques


au secteur de la microfinance

363

Un nombre croissant dtats, considrant la microfinance comme un


secteur part entire, adaptent leur lgislation pour permettre son panouissement. Certains amendent leur loi bancaire, en crant des conditions dagrments plus souples pour les IMF. Dautres adoptent une
rglementation spcifique. Dans les deux cas, lapproche est alors
sectorielle : une IMF est dfinie par le type de services financiers
quelle propose, et non par son statut juridique.

Au Cambodge, la mise en place lente et concerte


dun cadre rglementaire souple
Au Cambodge, la microfinance a t lance par des ONG au tout dbut
des annes quatre-vingt-dix et a connu un dveloppement rapide, avec
notamment lmergence dinstitutions prennes (dont AMRET). Ce dveloppement rapide a t incontestablement encourag par une politique
laisser-faire du gouvernement. Ce dernier na jamais remis en cause
la libre fixation des taux dintrt permettant aux institutions de couvrir leurs cots rapidement , ni mis en place prcocement de rglementation contraignante.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

La dfinition dun cadre rglementaire a fait lobjet dun rel processus


de discussions entre ltat et les principaux bailleurs de fonds et acteurs
du secteur, partir de 1995.
La nouvelle loi bancaire vote par les dputs en 1999 a prvu un
rgime drogatoire pour les IMF, rglementes par un dcret spcifique
pris par la Banque nationale. Ce dcret, vot en 2000, fixe les normes
prudentielles, les limitations dactivit et les conditions de supervision
de la microfinance. Celles-ci sont beaucoup moins contraignantes que
pour les banques (par exemple, capital minimum de 10 millions deuros
pour les banques et de 50 000 euros pour les IMF).

246

Les acteurs du secteur de la microfinance

Fiscalit des IMF

86

Les autorits ont ensuite laiss aux IMF une priode dadaptation assez
longue pour se conformer aux conditions fixes par la nouvelle rglementation. Aujourdhui, une dizaine dinstitutions sont rgules par la
Banque nationale du Cambodge.

Ltat joue galement un rle important dans lorientation du secteur


par la fiscalit applique aux institutions de microfinance.

363

Deux points peuvent tre souligns en particulier :

De faon gnrale, lapplication de la TVA sur les intrts collects


par les IMF est pnalisante pour le secteur de la microfinance. En
effet, la clientle de la microfinance, trs majoritairement informelle, ne peut rcuprer cette TVA. Cest donc sur les clients des
IMF que porte le poids de cette taxe quand elle est applique ;

Dans de nombreux pays, la fiscalit dpend du statut juridique


choisi. Les institutions statut mutualiste ou associatif sont gnralement considres comme des organisations objectif non
lucratif . Elles sont donc traditionnellement moins fiscalises que
les socits capitaux privs, crant ainsi des distorsions de concurrence qui peuvent tre importantes.

Enfin, il faut une priode assez longue (cinq dix ans, parfois plus)
pour quune IMF puisse parvenir lquilibre financier. Pour appuyer
le dveloppement du secteur de la microfinance, il serait donc souhaitable que, dans lintervalle, elle puisse tre exonre de toute fiscalit,
ou du moins bnficier dune fiscalit allge. Dans beaucoup de pays,
cest loin dtre le cas : au Mexique, une institution de microfinance,
quel que soit son statut juridique, est taxe hauteur de 34 % sur les
subventions reues de ltranger, rendant difficile lintervention de
bailleurs de fonds, pourtant dcisive au dmarrage dune institution.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Ainsi en Afrique de lOuest, dans la zone UEMOA, les mutuelles


sont non seulement exonres dimpts sur les bnfices, mais galement de TVA sur les intrts. Les socits capitaux privs sont
tenues en revanche de facturer leurs clients une taxe sur les intrts, variant de 10 % 20 % selon les pays.

247

Le rle de ltat

86

Plafonnement des taux dintrt


Certains tats contrlent les taux dintrt pratiqus par les tablissements financiers en imposant un plafonnement des taux dintrt. Le
taux maximum autoris est appel communment le taux dusure .

363

Ces mesures partent en gnral dune bonne intention : il sagit de


favoriser laccs des pauvres au crdit, en limitant le cot de lendettement pour eux. Mais il est aujourdhui largement reconnu quelles ont
en ralit des effets contre-productifs.
Rduction de laccs au crdit des plus pauvres : le plafonnement
des taux dintrt un niveau trop bas ralentit fortement le dveloppement des IMF qui peinent couvrir leurs cots. De plus, il induit
presque toujours un abandon, par ces IMF, des clientles les plus
pauvres et des zones les plus enclaves, par souci de rentabilit.
Le schma ci-dessous, repris dune tude du CGAP1, montre clairement limpact ngatif dun plafonnement des taux en termes daccs
au crdit.
Taux de pntration du march par la microfinance dans des pays
qui plafonnent et dans des pays qui ne plafonnent pas les taux dintrt,
2004
Comparaison des taux de pntration du march

30 %
25 %
20 %
15 %

Maroc

Bolivie

10 %
5%

Ensemble
de l'chantillon

Tunisie

Colombie

0%
Plafonnement (de jure ou de facto) des taux d'intrt

Groupe Eyrolles

Pas de plafonnement des taux d'intrt

- tirage n 36386

1. Brigit Helms et Xavier Reille, tude spciale n 9, Le plafonnement des taux dintrt et la
microfinance : quen est-il prsent ? CGAP, septembre 2004 (http://www.cgap.org/docs/
OccasionalPaper_9_French.pdf ).

248

Dgradation de la transparence des conditions de prts : le plafonnement des taux dintrt incite gnralement les IMF compenser
une partie de leur manque gagner par la mise en place de charges
et commissions qui masquent le cot rel du crdit. Cette perte de
transparence rend la mise en concurrence entre diffrentes institutions plus difficile et, terme, ralentit la baisse des taux dintrt
thoriquement alimente par cette concurrence.

86

Les acteurs du secteur de la microfinance

363

Ainsi, au Nicaragua o le taux dusure tait fix moins de 8 % en


janvier 2004, les deux tiers des revenus des IMF proviennent de
commissions lies loctroi du crdit ! Pour un client, cela rend presque impossible la comparaison du cot rel du crdit entre diffrentes institutions, car chacune calcule ces commissions diffremment.

Refinancement,
politique sectorielle ou intervention directe
Certains tats interviennent galement dans le secteur par la mise en
place de politiques sectorielles spcifiques la microfinance, ou peuvent tre tents par une intervention directe.

Face des IMF en croissance rapide, et manifestement fragiles, les gouvernements sont de plus en plus sensibiliss la ncessit de soutenir le
secteur de la microfinance, mais aussi de le rguler, de le scuriser et de
le contrler. Cette proccupation a conduit la dfinition de
politiques nationales de microfinance mises en uvre soit dans le
cadre de programmes dappui sectoriel spcifiques, soit comme des
volets de programmes plus gnraux de lutte contre la pauvret. Cette
dmarche est en dmarrage ou en cours de mise en uvre dans de
nombreux pays, principalement en Afrique (Niger, Burkina-Faso,
Mali, Mauritanie, Cameroun, Madagascar). Les objectifs gnraux
sont de structurer et scuriser le secteur (notamment par lmergence
dassociations professionnelles), damliorer larticulation entre secteur
de la microfinance et march financier formel et de favoriser le refinancement des IMF (par exemple, en mettant en place une structure
ad hoc).

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Lappui des stratgies sectorielles de microfinance

249

Le rle de ltat

86

Pour dfinir dans un pays une vritable stratgie nationale de


microfinance , il faut que tous les acteurs nationaux (tat, IMF, organisations spcialises) et internationaux (bailleurs de fonds publics) se
coordonnent. De ce fait, la mise en place dune stratgie rellement
efficace est longue et toujours complexe.

363

Par ailleurs, une stratgie nationale de microfinance nest efficace que si


elle est prise en compte dans la politique globale du pays, et notamment si elle sarticule avec les autres grandes politiques nationales, en
particulier les politiques de lutte contre la pauvret. Un problme
rcurrent en finance rurale est par exemple larticulation entre les politiques de financement (et spcifiquement la microfinance) et les politiques agricoles. Il y a souvent des cloisonnements entre ces deux
dimensions des politiques publiques, dbouchant parfois sur des
malentendus (par exemple, la microfinance ne peut pas financer
lagriculture ) ou sur des conflits (par exemple, sur les taux dintrt).

Lintervention directe

- tirage n 36386

La cration de programmes directement grs par ltat est le plus


souvent dconseille, au vu dun long historique dchecs dans ce
domaine. Les raisons de ces checs sont en gnral les suivantes :
La tentation est forte pour un gouvernement, dutiliser les programmes de microfinance pour amliorer sa popularit, particulirement
dans les contextes prlectoraux. Les dcisions de gestion essentielles comme la fixation du taux dintrt, le ciblage des clients ou les
dcisions doctrois peuvent tre soumises des pressions fortes et
contradictoires avec les pratiques ncessaires la prennit financire du programme ;
Dans de nombreux cas, les taux dintrt pratiqus par les programmes tatiques sont insuffisants pour permettre un quilibre
financier ; ce choix, souvent dict par la volont de toucher les pauvres, aboutit donc une offre non prenne. Plus grave, elle met en
danger la prennit des IMF prexistantes ;
Le remboursement des crdits octroys par ltat est considr dans
beaucoup de pays comme facultatif. Cela est particulirement le cas
des vagues doctroi soudaines avant les lections.

Groupe Eyrolles

Ltat peut souhaiter intervenir directement en microfinance, dans le


but, par exemple, dacclrer une politique de lutte contre la pauvret.

250

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

Il existe aussi quelques cas de russite de programmes de microfinance


mens par des banques publiques, principalement en Asie. Lencadr
ci-dessous reprend lun des exemples les plus connus.

La Bank Rakyat Indonesia (BRI)1

363

La Bank Rakyat Indonesia gre un portefeuille de prts de 2 milliards de


dollars et compte 30 millions dpargnants travers le pays (ce qui en
fait la premire IMF au monde, en volume). Cest un exemple emblmatique la fois par des erreurs classiques commises dans les annes
soixante-dix par ltat, puis par le spectaculaire redressement effectu
partir du milieu des annes quatre-vingt.
Les agences BRI ont t cres en 1970 dans le cadre dun programme
dintensification de la riziculture mis en place par le gouvernement
indonsien. Le rle principal des agences consistait distribuer le crdit
subventionn aux riziculteurs. Si la partie agricole a t un succs relatif, le volet crdit sest sold par un chec retentissant, pour plusieurs
raisons :
Les termes, conditions et plafonds des prts taient imposs par le
gouvernement. La rglementation gouvernementale stipulait par
exemple que les emprunteurs devaient payer un taux dintrt (subventionn) de 12 % sur les crdits, tandis que lpargne devait tre
rmunre 15 % !
Les emprunteurs taient slectionns par des comits dpendant du
gouvernement, mais cest la BRI que revenait la responsabilit du
recouvrement. Dans la pratique, les prts subventionns profitaient
surtout aux lites rurales et encourageaient la corruption et le
npotisme ;
Le management de la banque tait approximatif, avec notamment
trs peu de suivi dcentralis (pas de calcul de rentabilit des agences) et un personnel mal form, peu motiv et mal supervis.

Au dbut des annes quatre-vingt, beaucoup taient davis de fermer les


agences mais il fut finalement dcid dutiliser linfrastructure mise en
place pour dvelopper une IMF commerciale.

1. Marguerite S. Robinson, The Microfinance Revolution : Sustainable Finance for the Poor, Banque
mondiale, 2001.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

En 1983, une rforme autorisa notamment les banques dtat fixer


leurs propres taux dintrt sur la plupart des produits de prt et de
dpt. Par ailleurs, le gouvernement annona que le financement des

251

Le rle de ltat

86

agences BRI serait assur pendant deux ans et quau-del, celles qui
nauraient pas dmontr leur potentiel de rentabilit seraient fermes.

Le programme de crdit subventionn fut maintenu mais une chelle


beaucoup plus restreinte, les agences se concentrant sur loctroi de
microcrdits commerciaux.

Ces rformes radicales saccompagnrent dun fort investissement


managrial sur le changement de culture de la banque, fond sur la professionnalisation et la responsabilisation des agences. Des efforts particuliers furent raliss pour mettre en place un systme dinformation
performant et dcentralis, permettant de transformer ces agences en
centres de profit indpendants.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

363

Les rsultats de cette transformation ont t spectaculaires : la rentabilit


financire a t atteinte ds 1986. Dans le mme temps, lencours de
prts grs a t multipli par sept entre 1984 et 1990 (727 millions de
dollars), pour atteindre 2 milliards de dollars en 2004.

86
363
n
- tirage n 36386

86

Chapitre 16

363

Les financeurs

Pour les IMF, la question du financement est centrale : au dmarrage


de lactivit, lorsquil faut prendre en charge les missions dassistance
technique ncessaires la mise en place de linstitution ; puis tout au
long de leur dveloppement, pour financer une croissance souvent
rapide et consommatrice en ressources financires.
Lobjectif de ce chapitre est de prsenter les principaux acteurs du
financement des IMF : bailleurs de fonds, banques, investisseurs
Nous nvoquerons pas lpargne dans ce chapitre : les clients des IMF
sont nanmoins un des principaux acteurs du financement des institutions. Une tude rcente du MicroBanking Bulletin1 estimait ainsi que
lpargne reprsentait en moyenne entre 15 % et 20 % des ressources
des IMF.

Les bailleurs de fonds


Comme nous lavons dj voqu, les bailleurs de fonds ont longtemps
t les principaux financeurs du secteur ; ce titre, ils ont jou un rle
central dans lmergence, le dveloppement et les orientations de la
microfinance, notamment au cours de la priode charnire des annes
quatre-vingt-dix.

1. The MicroBanking Bulletin, n 11, aot 2005 (http://www.mixmbb.org/en/mbb_issues/11/


MBB11.pdf ).

- tirage n 36386

254

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

Typologie des bailleurs de fonds

363

Nous entendons par bailleurs de fonds des organisations, publiques ou


prives, dont lobjet est de soutenir des actions de dveloppement par
le biais de la mise disposition de dons (appels subventions) ou de
prts taux bonnifi (cot infrieur au march). On regroupe gnralement les bailleurs de fonds en trois catgories :
Les bailleurs nationaux : certains tats mettent en place au sein de
leur administration des structures de financement de laide au dveloppement. On parle alors de coopration bilatrale. LAgence Franaise de dveloppement (AFD) pour la France, USAID pour les
tats-Unis, DFID pour le Royaume-Uni ou KFW pour lAllemagne, sont des exemples de ces agences de dveloppement, surtout
mises en place dans les pays industrialiss ;
Les bailleurs multilatraux : ils dpendent dune organisation
regroupant plusieurs pays. Les multilatraux peuvent se regrouper
au niveau rgional, avec par exemple les banques de dveloppement
(Banque asiatique de dveloppement, Banque africaine de dveloppement, Banque interamricaine de dveloppement). Les bailleurs
multilatraux peuvent galement tre attachs des organisations
internationales plus larges, institutions de Bretton Woods (Banque
mondiale) ou Nations unies (BIT1, FENU2) ;
Les fondations prives : elles peuvent tre soit des fondations
dentreprises, soit des fondations issues de donations individuelles
(fondation Ford, fondation Argidius, par exemple). Elles jouent un
rle de plus en plus important dans le secteur : deux fondations prives sont devenues rcemment membres du CGAP, le consortium
des bailleurs de fonds les plus actifs en microfinance (voir plus bas).

1. Bureau international du travail.


2. Fonds dquipement des Nations unies.
3. http://www.cgap.org/about/donors.html .

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

La liste des 37 bailleurs membres du CGAP, classs selon les catgories


dfinies ci-dessus, est disponible sur le site Internet de lorganisation3.

255

Les financeurs

86

Le rle des bailleurs et son volution


Les bailleurs de fonds peuvent intervenir dans le secteur trois
niveaux :

Donner les moyens


aux IMF
de se dvelopper
en renforant
les infrastructures
financires
Mettre en place
un environnement
propice
au dveloppement
du secteur

Exemples dintervention

Outils

Financer lassistance technique


au dmarrage ou des moments
critiques de la croissance de lIMF

Subventions

Financer la croissance
de linstitution

Prts, garanties et
subventions

Appuyer la cration de fonds


de financement spcialiss

Prts, garanties ou
investissement
en capital

Crer une centrale de risques

Subventions

Faire voluer le cadre rglementaire


et lgal, appuyer la mise en place
de politiques sectorielles incluant
offre de formation, renforcer
des associations professionnelles, etc.

Assistance
technique directe

363

Les IMF
(niveau micro)

Faire merger
et accompagner
le dveloppement
dIMF

Le secteur
(niveau mso)

Cible et objectifs

Lenvironnement
(niveau macro)

Niveau

Lobbying
Subventions
ponctuelles

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Historiquement, les bailleurs de fonds ont jou un rle trs important


au niveau micro , cest--dire au niveau de lmergence et de
laccompagnement des IMF. La quasi-totalit des institutions
aujourdhui matures ont bnfici, leur dmarrage et dans leur dveloppement, de lappui de bailleurs de fonds. Pendant longtemps, le
schma classique du dveloppement dune IMF tait le suivant :
Au dmarrage, le cot de lassistance technique est pris en charge
par un bailleur de fonds ;
Tant que lIMF nest pas viable, des subventions viennent compenser ses pertes ;
Le financement de la croissance du portefeuille de crdit peut tre
galement lobjet de financements de la part des bailleurs : soit par
subventions, soit par prts taux concessionnels.
Ces interventions directes en appui aux IMF sont aujourdhui plus
rares de la part des bailleurs de fonds, qui prfrent agir au niveau du
secteur et de son environnement. Lorsquelles existent, les subventions
sont de plus en plus concentres sur des sujets techniques prcis (sys-

256

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

tme dinformation, formation) ou sur des priodes critiques du


dveloppement dinstitutions dj matures (transformation institutionnelle, par exemple).

Dautre part, les bailleurs de fonds privilgient aujourdhui dautres


modes dintervention que les subventions : prts aux IMF, participation des fonds dinvestissement, garanties pour lobtention de prts
auprs de banques locales ou garanties dmission obligataire. Ces instruments sont par nature rservs des institutions ayant dj atteint
un certain degr de maturit.

363

Le rle du CGAP
(Groupe consultatif dassistance aux pauvres1)

Le souci de coordination de laction dun nombre croissant de


bailleurs en microfinance a t central dans la dcision de crer en
1995 le CGAP, un consortium rassemblant les bailleurs les plus actifs
du secteur.
La stratgie du CGAP est dfinie par ses bailleurs membres, et sa mise en
uvre sappuie sur une quipe technique de taille limite (25 personnes
en 2005), base Washington et Paris. Le CGAP a jou un rle fondamental dans lmergence du secteur, par deux types dactions :
La professionnalisation du secteur

Le CGAP a permis une dfinition et une diffusion large des bonnes


pratiques . Par la diffusion de notes techniques, il a contribu crer
des normes, dfinir les termes et les concepts de la microfinance,
aujourdhui accepts par la majorit des acteurs du secteur, sur des
sujets transversaux (la rglementation, le niveau des taux dintrt, la
commercialisation). Lencadr ci-dessous reprend, par exemple,
11 principes essentiels de la microfinance, prpars par le CGAP et
1. En anglais, Consultative Group to Assist the Poor.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Le CGAP a servi de catalyseur la professionnalisation des acteurs de


la microfinance. Il sest appuy sur sa lgitimit, issue du soutien des
bailleurs qui lont cr, mais aussi sur la mobilisation dexperts et de
praticiens reconnus. Ces derniers ont t sollicits dans les premires
annes dexistence du CGAP pour en dfinir les orientations.

257

Les financeurs

86

adopts par les chefs dtat des huit pays les plus industrialiss (G8) en
2004. Ses apports ont t largement diffuss dans la plupart des pays,
via le relais de confrences, de sessions de formation, et la cration de
portails Internet de rfrence (voir p. 239).

Dclaration des chefs dtat du G8 en 2004 :


les onze principes de la microfinance

363

1. Les pauvres ont besoin de toute une gamme de services financiers et


non pas seulement de prts. Outre le crdit, ils dsirent disposer de
produits dpargne, dassurance et de transferts.
2. La microfinance est un instrument puissant de lutte contre la pauvret.
3. La microfinance ne pourra accomplir tout son potentiel que si elle
est intgre au cur du systme financier gnral dun pays.
4. Il est possible et ncessaire dassurer la viabilit financire des oprations pour pouvoir toucher un grand nombre de pauvres. []
5. La microfinance implique la mise en place dinstitutions financires
locales permanentes capables dattirer des dpts locaux, de les
recycler en prts et de fournir dautres services financiers.

6. Le microcrdit nest pas toujours la solution. Dautres types dassistance peuvent tre plus appropris. []
7. Le plafonnement des taux dintrt est nfaste pour les pauvres qui
il rend plus ardu laccs au crdit. []
8. Les pouvoirs publics doivent faciliter la prestation de services financiers, mais non les fournir directement. []

9. Les financements des bailleurs de fonds doivent complter les capitaux du secteur priv, ils ne doivent pas les remplacer. Ils devraient
tre une assistance temporaire au dmarrage dune institution
jusquau moment o elle peut faire appel des sources prives de
financement, telles que les dpts.

Groupe Eyrolles

10. Le manque de capacits institutionnelles et humaines constitue le


principal obstacle. Les bailleurs de fonds devraient consacrer leur
assistance au renforcement des capacits.

- tirage n 36386

11. [] Il est ncessaire que les IMF publient des rapports exacts et
comparables au sujet de leur performance financire (taux de remboursement des prts et de recouvrement des cots) et au sujet de
leurs rsultats sur le plan social (importance et niveau de pauvret
de la clientle pauvre desservie).

258

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

La coordination des bailleurs, le rle de conseil

363

La coordination des nombreux bailleurs est au centre de laction du


CGAP, qui a aussi vis--vis deux un rle de conseil. La revue croise
des bailleurs est un exemple marquant de cette action : dix-sept
bailleurs bilatraux (dont lAFD, USAID) et multilatraux du consortium ont accept de faire analyser leur politique daction en faveur de
la microfinance par des quipes mixtes, composes de professionnels
du CGAP et de bailleurs de fonds participant lopration. Les rapports, prsentant les faiblesses et les avantages comptitifs de chacun
des bailleurs, ont t rendus publics au fur et mesure du droulement
de lopration. Des recommandations oprationnelles ont suivi. la
fin du processus, un rapport de synthse a t rdig et publi1.
En conclusion, par son rle de conseil auprs des praticiens et des
bailleurs de fonds, le CGAP a donc jou un rle rel dans le dveloppement et la formalisation du secteur.
En retour, il a lui t reproch de diffuser une vision trop normative de la microfinance, ne prenant pas assez en compte les spcificits rgionales ou les exemples atypiques. Le caractre forcment norm
des Onze principes cls de la microfinance en est une illustration.
Il est certain que le CGAP porte galement une certaine vision du secteur de la microfinance et de son volution. Celle-ci inclut notamment
latteinte par les IMF de la rentabilit financire et lintervention de
capitaux privs pour prendre le relais des bailleurs de fonds et massifier
les services. Cette vision nest pas partage par tous, en particulier par
ceux qui lui reprochent de laisser de ct les populations les plus pauvres, que les IMF peinent atteindre.

Les risques dun retrait prcoce des bailleurs de fonds

1. Lensemble des revues et les documents de synthse, sont disponibles ladresse suivante :
http://www.cgap.org/projects/donor_peer_reviews.html .

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Aprs une phase deuphorie, au milieu des annes quatre-vingt-dix, o


un impact massif semblait possible pour un investissement faible, certains bailleurs de fonds constatent aujourdhui que les rsultats ne sont
pas la hauteur de ces esprances, souvent irralistes ; la perception

259

Les financeurs

86

accrue du risque de faillites dIMF (souvent mal comprises, car peu


analyses) renforce leur dception.
Beaucoup dacteurs de la microfinance font donc aujourdhui le constat dun retrait des bailleurs de fonds de ce secteur, quils ont pourtant contribu faire merger.

363

Dautre part, il exsiste en microfinance, contrairement bien dautres


secteurs de laide au dveloppement (comme, par exemple, lducation), des indicateurs clairs, quoique partiels, du succs ou de lchec
comme, par exemple, la qualit des remboursements des microcrdits.
Cette transparence, certes souhaitable, a mis en lumire les checs des
interventions de certains bailleurs de fonds. Ces derniers tendent privilgier par la suite dautres secteurs dintervention.
La microfinance est donc devenue un secteur sanction rapide ,
dot dexigences en termes defficacit, de mesure dimpact, et proposant des indicateurs clairs pour valuer lefficacit de laide. Il serait
regrettable quelle soit sanctionne pour la russite que cette transparence constitue.

Enfin, et plus rcemment, lespoir dun dveloppement massif de loffre


par larrive des banques dans le secteur (voir p. 260) a contribu une
baisse du montant des subventions alloues la microfinance.
La frilosit nouvelle des bailleurs de fonds publics a plusieurs implications :

Groupe Eyrolles

- tirage n 36386

Le financement dIMF existantes est privilgi, au dtriment de la


cration de nouvelles institutions. Des initiatives spontanes intressantes peinent trouver des subventions pour dmarrer, alors
quelles pourraient savrer tout aussi innovantes et viables que les
expriences prcdentes ;

Percevant lappui direct des IMF comme plus risqu, les bailleurs
tendent concentrer leur effort sur des interventions auprs du secteur et son environnement (niveaux mso et macro ). Les
outils utiliss pour intervenir (plus de prts, moins de subventions,
augmentation du montant dintervention minimal) sont de moins
en moins adapts des IMF en cration, ou des initiatives innovantes mais petite chelle ;

260

Face au retrait des bailleurs publics, les fondations prives simpliquent, certes, de faon croissante dans le secteur, mais leur poids
reste encore faible.

86

Les acteurs du secteur de la microfinance

Ce retrait constitue pourtant un risque rel, au moment o simpose


le constat de besoins encore non couverts par la microfinance et de la
ncessit pour y rpondre dinvestir sur de nouvelles institutions et
de nouvelles mthodologies.

363

Au-del de lincertitude quant aux futurs dveloppements de la microfinance, il existe un danger de voir remis en cause des acquis issus de
plus de 30 annes dinvestissement. La microfinance reste un secteur
jeune, et lon estime que seule une faible part des IMF est aujourdhui
prenne. De la mme faon que les IMF ne peuvent se contenter de se
satisfaire de quelques success stories pour mesurer limpact rel de leurs
services, lmergence de quelques institutions viables et matures ne doit
pas masquer la fragilit gnrale du secteur.

Les banques commerciales

Le constat actuel est donc que les banques jouent un rle dune importance croissante dans le secteur de la microfinance. Leur intrt sexplique par au moins trois facteurs :
Certaines institutions de microfinance ont dmontr maintenant
depuis plusieurs annes quelles pouvaient avoir des performances
financires quivalentes, voire suprieures aux banques elles-mmes
(voir graphique p. 222) ;
On considre gnralement quen moyenne, 20 % des entreprises
des PED sont bancarises ce qui signifie que 80 % ne le sont pas !
La concurrence est donc forte entre les banques sur le segment des
grandes entreprises. Dvelopper un nouveau march, les petites et
micro-entreprises non bancarises, peut devenir une vritable
opportunit stratgique.
Une intervention en microfinance conforte limage sociale de la
banque.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

En 2004, le CGAP a ralis un inventaire des institutions financires formelles ayant dj initi des activits dans le secteur de la microfinance ou envisageant de le faire. Ltude a dnombr 227 banques dj
prsentes en microfinance, ou sur le point de ltre.

261

Les financeurs

86

Typologie de lintervention des banques en microfinance


Tous les tablissements bancaires ne sintressent pas au secteur de la
microfinance au mme titre. De la mise en place dun dpartement
interne de microfinance au simple financement dIMF, le spectre
dintervention est large. Nous avons dnombr cinq types dinterventions possibles qui sont dtaills ci-dessous, par ordre croissant dimplication pour la banque1 :
La banque accorde un prt une IMF

363

Dans cette approche, lIMF devient un client de la banque commerciale locale qui lui octroie un prt. LIMF utilise les ressources obtenues
en les prtant ses clients un taux dintrt plus lev.

Le simple fait que des banques commerciales prtent des IMF est une
volution assez rcente. Dans un grand nombre de pays, les banques
locales refusent de refinancer les institutions de microfinance, par
mconnaissance du secteur le plus souvent. Pour dbloquer la situation, les premires oprations de ce type se sont dailleurs souvent ralises avec le soutien de bailleurs de fonds qui garantissaient le
remboursement des banques par les IMF.
Dans certains pays comme le Bnin (voir encadr ci-dessous), les quelques IMF prennes et matures sont considrs par les principales banques de la place comme des clients part entire.

Le rle des banques dans la microfinance au Bnin

Le Bnin a connu depuis dix ans un essor remarquable du secteur de la


microfinance. Lappui de la Banque mondiale deux institutions importantes (PADME et PAPME), ainsi que le dynamisme du secteur commerant informel, expliquent en partie ce phnomne.

Groupe Eyrolles

Depuis quelques annes, les banques commerciales du pays suivent de


trs prs lvolution des principales IMF. Quatre banques (Socit Gnrale, Bank Of Africa, Ecobank et Financial Bank) octroient des crdits
des institutions de microfinance.

- tirage n 36386

1. Jennifer Isern et David Porteous, Commercial Banks and Microfinance : Evolving Models of
Success, Focus Note, n 28, CGAP, juin 2005 (www.cgap.org/docs/FocusNote_28.html).

262

Les acteurs du secteur de la microfinance

La banque investit dans une IMF

86

fin 2004, lencours de prt de ces banques auprs des quatre principales IMF du pays (PADME, PAPME, Vital Finance et FINADEV) slevait
prs de 20 millions deuros. La Socit Gnrale est particulirement
active avec presque 10 millions deuros de lignes de crdit.

363

Une banque commerciale peut galement choisir dentrer dans le secteur de la microfinance en investissant dans une IMF dj cre. Cela
permet la banque de prendre pied dans le secteur, dapprendre le
mtier sans prendre le risque de lancer une activit ex nihilo.
Linstitutionnalisation de programmes de microfinance en socits
capitaux privs constitue de bonnes opportunits pour les banques
souhaitant simplanter dans le secteur. En effet, ces transformations
ncessitent dattirer des investisseurs, et la prsence dune banque commerciale en tant que partenaire stratgique est souvent bien perue.

La BICEC et ACEP Cameroun

ACEP Cameroun a dmarr ses activits en 1999 avec un financement


de lAgence franaise de dveloppement et lassistance technique de
loprateur ACEP Dveloppement. LIMF vise une clientle de petits
entrepreneurs Yaound et Douala par loctroi de crdits individuels.
Elle avait dvelopp la fin de lanne 2004 un portefeuille de plus de
3,2 millions deuros et prs de 3 000 clients. LIMF a dmarr ses activits sous la forme de projet, et son institutionnalisation sous forme de
socit anonyme tait prvue ds le dpart.

En 2005, ACEP Cameroun sest transforme en socit anonyme. Lors de


la constitution de son tour de table, une participation au capital a t propose la BICEC. La banque a pris 33 % du capital de 913 000 euros,
devenant le principal actionnaire de la socit, aux cts notamment de
Investisseur et Partenaire pour le Dveloppement, un fonds de financement spcialis.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

La BICEC, filiale du groupe Natexis Banque Populaire, est la principale


banque commerciale prive du Cameroun. Elle a t implique ds lorigine du projet ACEP Cameroun en faisant partie du comit de suivi du
projet et en louant des guichets lIMF, quelques jours par mois, pour la
collecte des chances. Cette implication rentrait dans le cadre dun
intrt rel de la banque pour le secteur de la microfinance et pour le
march des petits entrepreneurs informels quelle ne savait pas toucher.

263

Les financeurs

86

La banque distribue ses produits


par lintermdiaire dune socit de service ou dune IMF partenaire

Dans ce cas, la banque dveloppe un portefeuille microcrdits quelle


porte et inscrit son bilan ; mais elle dlgue linstruction des dossiers
de prts et la gestion du portefeuille du crdit un partenaire expriment en microfinance.

363

Ce partenaire peut tre soit une socit de service, cre ad hoc avec
lassistance technique de professionnels de la microfinance (voir encadr ci-aprs), soit une IMF qui distribue alors les produits de la banque
en plus de ses propres produits. LIMF partenaire (ou la socit de services) est rmunre par des commissions sur les crdits grs, et intresse la qualit des taux de remboursement.
Concrtement, le client nest jamais en contact direct avec la banque
locale : il sadresse des quipes qui ne sont pas salaries de la banque
et travaillent dans des locaux diffrents, pour une entreprise ayant un
nom distinct.
Lintrt dun tel schma est de permettre :

Dutiliser lagrment bancaire et la capacit de refinancement de la


banque. Pour lIMF partenaire ou la socit de services, il ny a pas
de contraintes de financement de lencours ;

De maintenir une indpendance oprationnelle entre la banque et


les activits de microfinance. La culture des quipes de microfinance
tant, sur bien des aspects, loppos de la culture bancaire, cette
indpendance oprationnelle est capitale.

Banco del Pichincha et CREDI FE1

Groupe Eyrolles

Banco del Pichincha est la premire banque prive dquateur. Elle sest
associe loprateur ACCION pour lancer en 1999 une activit de
microfinance lui permettant notamment dutiliser et rentabiliser son
rseau dagences, rparti dans tout le pays.

- tirage n 36386

1. Cesar Lopez et Elizabeth Rhyne, The Service Company Model : A New Strategy for Commercial Banks in Microfinance, septembre 2003, ACCION, InSight, n 6
(http://www.accion.org/insight/).

264

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

Banco del Pichincha et ACCION ont choisi de crer une socit de services CREDI FE car cette solution demandait un capital peu lev,
avec une structure lgre. ACCION a pris une participation minoritaire
dans la socit cre, notamment pour participer sa gouvernance.

363

Laccord entre Banco del Pichincha et la socit de services confre


CREDI FE lentire responsabilit de lvaluation et de lapprobation des
demandes de crdit. Les crdits sont dcaisss par Banco del Pichincha
et figurent dans les registres comptables de la banque, tandis que CREDI
FE, qui assure linterface avec les clients, est responsable de la gestion
des impays et du recouvrement des prts en retard. CREDI FE peroit
une commission sous la forme dun pourcentage fixe du portefeuille de
prts qui peut tre rduit si les impays augmentent au-del dun certain
niveau.

Les clients de CREDI FE utilisent Banco del Pichincha pour effectuer les
remboursements de leur prt, ainsi que pour ouvrir des comptes dpargne et autres transactions bancaires. Dans la plupart des cas, les agences
de CREDI FE se trouvent dans le mme btiment ou proximit des
agences de la banque, mais elles ne procdent aucune transaction physique (dcaissement de prt, encaissement dpargne). CREDI FE a ses
propres politiques de recrutement et de rmunration. Elle dveloppe ses
propres manuels oprationnels et ses politiques et procdures de crdit.
la fin de lanne 2004, CREDI FE avait dvelopp un portefeuille de
plus de 40 millions deuros auprs de 35 000 clients.

La banque cre une IMF ex nihilo

Dans cette approche, la banque cre une entit lgale spare, qui met
en place et dveloppe les activits de microfinance. Dans la plupart des
cas, cette cration se fait avec lassistance technique de professionnels
de la microfinance.

Bien entendu, cette indpendance est dautant plus forte que le capital
de lIMF nest pas dtenu 100 % par la banque.
En gnral, les synergies oprationnelles entre la banque et lentit de
microfinance sont assez faibles.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Cette formule garantit une certaine indpendance entre la partie microfinance et la partie banque classique : la nouvelle institution dveloppe
sa propre gouvernance, son propre management et des quipes et systmes indpendants de la banque qui la cre. Elle doit obtenir un agrment de la banque centrale et est supervise de faon autonome.

265

Les financeurs

86

FINADEV et le groupe FINANCIAL Bank au Bnin

FINANCIAL Bank Group est un groupe bancaire priv prsent au Bnin


et au Tchad.

FINANCIAL sest intress au march du microcrdit ds 1995, avec le


lancement au Bnin dun produit de prt de groupe, le prt social ,
sadressant des individus qui ne pouvaient pas avoir accs des prts
bancaires titre individuel. Paralllement, FINANCIAL dcidait de soutenir le secteur de la microfinance par le financement de quelques IMF
et la participation la gouvernance de PADME, lune des principales
IMF du pays, de statut associatif.

363

Cette phase a permis au management de FINANCIAL de mieux comprendre le march de la microfinance, et, en 1998, la banque a dcid
de simpliquer plus directement dans le secteur. FINADEV, guichet
microfinance de la banque FINANCIAL, a alors t cr. Ds lorigine,
lobjectif tait de transfrer lactivit de ce guichet microfinance une
entit lgale spare, filiale de la banque. Il a fallu ds lors prs de trois
annes de travail pour finaliser le tour de table de la future socit, et
surtout pour obtenir lagrment du ministre des Finances (comme le
prvoit la loi Parmec, voir p. 244).
Finalement, en 2001, FINADEV SA tait formellement cre avec un
capital dun milliard de FCFA (1,5 million deuros) dont FINANCIAL
dtient 25 %.
Les deux principaux dirigeants de FINADEV sont danciens employs de
FINANCIAL, mais le reste de lquipe a t recrut spcifiquement. Si
au dbut de son histoire les procdures de FINADEV taient inspires de
FINANCIAL, FINADEV a, depuis, dvelopp ses propres modes de fonctionnement. Aujourdhui lIMF est vritablement autonome.

Au 30 juin 2004, linstitution avait dvelopp un portefeuille de crdit


de 6,8 millions deuros, avec plus de 11 000 clients actifs.

La banque met en place un dpartement interne

Groupe Eyrolles

Dans ce cas, la banque cre, en son sein, un dpartement spcialis en


microfinance. Ce dpartement sappuie sur les structures de la banque,
avec un niveau dindpendance forcment limit.

- tirage n 36386

Cette approche est sduisante par sa simplicit et parce quelle permet


dutiliser les structures de la banque classique pour les activits de
microfinance. Elle est nanmoins difficile mettre en place : la faible

266

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

autonomie institutionnelle, et donc oprationnelle et culturelle, que


laisse ce type de solution rend dlicate la greffe dune activit de
microfinance.

Les quelques exemples russis sont en gnral ceux de banques ayant


dj dvelopp une forte culture de services aux populations pauvres
par leur positionnement gographique (banques rurales) ou stratgique
(banque avec vocation sociale).

La Socit
Gnrale
prte
5 millions
PADME
au Bnin

La banque
lance
un dpartement
interne
de microfinance

La banque
investit
dans une IMF

La BICEC
prend 33 %
du capital
d'ACEP
Cameroun

Banco
del Pichincha
et ACCION
crent
CREDI FE

La banque
cre une IMF

FINANCIAL
La Banque
cre
du Caire
l'IMF FINADEV en gypte lance
au Bnin
des activits
de microfinance

Fort niveau d'implication de la banque

La banque
prte une IMF

La banque
fait distribuer
ses produits
par une IMF
ou une socit
spcialise

363

Faible niveau d'implication de la banque

Le schma ci-dessous, inspir dun document ralis par le CGAP1,


synthtise ces diffrents types dintervention.

Les limites de lintervention des banques

Limplication des banques dans le secteur de la microfinance, souvent


dsigne par le terme anglais downscaling, est un phnomne presque
paradoxal : beaucoup dgards, le mtier de la microfinance sest en
effet construit par opposition celui de la banque (souplesse administrative, services de proximit). De fait, il est en ralit difficile pour
une banque de prendre pied sur le march de la microfinance ; de
nombreux checs en tmoignent.

1. Elizabeth Littlefield et Richard Rosenberg, Microfinance and the Poor : Breaking Down the
Walls between Microfinance and Formal Finance, juin 2004, Finance & Development 41, n 2,
juin 2004.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Dautre part, limplication croissante des banques dans le secteur de la


microfinance peut donner limpression qu court terme, celles-ci
pourraient prendre le relais des IMF ; grce leur puissance financire

267

Les financeurs

86

et leur accs facile au refinancement, elles pourraient alors tendre de


faon massive laccs aux services financiers des populations aujourdhui exclues.

363

Sil est vrai que lutilisation de la puissance financire des banques peut
permettre dtendre le champ de la microfinance, elles napporteront
pas pour autant une rponse lensemble des besoins de financement
des IMF ni des clients. Fort logiquement, les banques simpliquent
dans le secteur avec une approche commerciale. Elles sintressent donc
aux marchs connus, dont on sait quils peuvent tre rapidement servis
de faon rentable, comme, par exemple, le financement de petits commerants en milieu urbain. Ce sont des marchs couverts partiellement
par les IMF et limplication des banques est plutt une bonne nouvelle
pour les clients (la concurrence va faire baisser les taux dintrt, multiplier les produits).
En revanche, les banques commerciales ne sont pas prtes servir les
marchs moins rentables ou plus risqus (zones rurales, populations
marginalises, financement dactivits artisanales) o lon trouve le plus
grand nombre dexclus des services financiers.
Enfin, lintrt des banques pour le secteur de la microfinance est nouveau et restera fragile, mme moyen terme. Le risque l encore dun
effet de mode et dun retrait ultrieur des banques pour des questions dimage, de stratgie ou de rentabilit insuffisante ne doit pas
tre nglig.

Les fonds de financement spcialiss

- tirage n 36386

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Les socits de financement spcialises dans la microfinance sont


apparues dans la deuxime partie des annes quatre-vingt-dix, avec
lavnement dIMF rentables et la volont des bailleurs de fonds dattirer des capitaux privs dans le secteur.
Le principe de ces socits de financement spcialises consiste lever
de largent dans les pays du Nord pour linvestir dans des institutions
de microfinance situes dans des pays du Sud. Linvestissement dans les
IMF prend diffrentes formes (octroi de prt ou investissement en
capital). Il gnre pour les socits de financement un revenu soit
dintrt (dans le cas des prts), soit de dividendes et de plus-values sur

268

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

cession (dans le cas du capital). Ces revenus permettent de couvrir les


cots de linvestissement et, in fine, de rmunrer largent investi dans
la socit dinvestissement.
Le schma ci-dessous1 illustre ce mcanisme pour un fonds spcialis
octroyant un prt une IMF.
Remonte d'intrts

Investisseur
Pays du Nord

Fonds
spcialis

8 12 % en USD

363

Institution
de microfinance

Pays du Sud

Flux de capitaux

2 4 % en USD ou EUR

20 60 %
en monnaie
locale

Client
de l'IMF

Linvestissement dans le capital dune IMF prive est, dans la pratique,


trs diffrent du simple octroi de prt : linvestisseur en capital, en
devenant actionnaire, a un droit de regard sur le dveloppement et la
stratgie de lIMF. Un fonds dinvestissement en capital est en gnral
membre du conseil dadministration et joue un rle important dans la
gouvernance de linstitution. Son objectif est de contribuer au dveloppement de lIMF, de crer de la valeur , puis de cder ses actions au
bout dune priode donne (de cinq dix ans, en gnral) en ralisant
une plus-value. Cest le mcanisme de ce quon appelle couramment le
capital-risque ou le capital dveloppement .

Dans le cas de la microfinance, lutilit sociale des investissements joue


nanmoins un rle souvent primordial dans la dcision dinvestissement. La volont de concilier utilit sociale et rentabilit dun investissement est souvent dsigne sous le terme dinvestissement thique ou
investissement socialement responsable. Concrtement, un investisseur

1. Source : compagnie financire Edmond de Rothschild Banque.

- tirage n 36386

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La rmunration de largent investi dans une socit de financement


spcialise, quelle intervienne en dette ou en capital, est thoriquement centrale pour attirer des investisseurs : il faut que cette rmunration soit assez forte, compare au risque peru de lactivit et du pays.

269

Les financeurs

86

thique renonce une partie de la rmunration de son investissement


car il sait que celui-ci a une utilit sociale directe.

La plupart des socits de financement fonctionnent sous la forme de


fonds (structures lgales cres ad hoc, gres selon des procdures de
gestion connues lavance). Mme si certaines adoptent une autre
forme lgale, nous utiliserons le mot fonds pour dsigner lensemble
des socits de financement.

Typologie des fonds de financement spcialiss1

363

On peut regrouper les fonds de financement spcialiss en microfinance en trois catgories : les fonds fort objectif de dveloppement,
les fonds quasi commerciaux et les fonds commerciaux.
Les fonds fort objectif de dveloppement

Historiquement, ces fonds ont t crs en premier. Leur mission est


dabord de rendre des financements accessibles aux IMF. Leur objectif
de rentabilit est souvent relgu au second plan. Les investisseurs dans
ce type de fonds sont des individus privs ou des ONG de dveloppement. Leurs outils dintervention sont varis (capital, prts taux concessionnels ou taux commerciaux), de mme que le profil des IMF
cibles par ces fonds.

Oikocredit2

- tirage n 36386

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Oikocredit est une socit de financement base aux Pays-Bas (pays trs
actif dans le domaine du financement de la microfinance, en gnral).
Elle a t cre en 1975, il y a plus de 30 ans, par le Conseil cumnique des glises3 avec, ds lorigine, lobjectif de soutenir laccs aux services financiers pour les pauvres et les exclus.

1. Lensemble de cette section sappuie sur le travail de Patrick Goodman, consultant pour ADA,
en particulier : Patrick Goodman, International Investment Funds, Mobilising Investors
towards Microfinance, novembre 2003, ADA.
2. Site Internet : http://www.oikocredit.org .
3. Organisation regroupant 340 glises orthodoxes et protestantes reprsentant 400 millions de
chrtiens.

270

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

Fin 2004, Oikocredit grait plus de 200 millions deuros, investis soit
directement par des glises, soit par des associations de sympathisants
qui regroupent travers le monde 24 000 personnes ou organisations
prives.
Oikocredit investit environ 50 % de ses actifs dans des projets de dveloppement, dont prs de la moiti dans le secteur de la microfinance.
Fin 2004, environ 60 millions deuros taient ainsi investis dans plus
150 IMF dans le monde, dont 90 % sous forme de prts. Le prt moyen
par IMF est de lordre 400 000 euros. Pour grer ce portefeuille, linstitution sappuie sur une quipe dune centaine de personnes rparties
dans 11 bureaux rgionaux sur tous les continents.

363

Depuis 1989, Oikocredit distribue un dividende annuel correspondant


2 % de son capital (sauf en 1998-1999, en raison de la crise asiatique).
Les investisseurs au sein de Oikocredit peuvent, sous certaines conditions, revendre leurs actions la valeur dentre.

Les fonds quasi commerciaux

Leur mission est de concilier objectifs de dveloppement et atteinte


dun niveau de rentabilit suffisant pour rmunrer des investisseurs.
Les investisseurs dans ce type de fonds sont souvent des bailleurs de
fonds institutionnels (agences de dveloppement) ou des individus privs. Leur outil dintervention privilgi est gnralement le prt, mais
certains de ces fonds spcialiss affichent une prfrence pour linvestissement en capital (voir lexemple ci-dessous).

Investisseur et Partenaire pour le Dveloppement1 (I & P)

I & P intervient la fois dans le domaine de la microfinance (qui reprsente environ 50 % de ses investissements) et dans des socits de taille
moyenne en Afrique francophone.

1. Site Internet : http://www.ip-dev.com .

- tirage n 36386

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I & P est une socit dinvestissement et de financement cre en


avril 2002 par un groupe dentrepreneurs issus du milieu du capitalrisque et de linvestissement en Europe. En 2005, elle disposait dun
capital de 6 millions deuros apports par 17 personnes physiques et
une socit prive. En 2006, elle prvoit daugmenter son capital
16 millions deuros.

271

Les financeurs

86

Dans les deux cas, I & P apporte des financements en fonds propres
(ventuellement complts par de la dette), permettant, au-del des ressources apportes, de crer de vritables partenariats stratgiques. I & P
revendique un rle dactionnaire actif, participant la gouvernance des
IMF dans lesquelles il investit.
la fin de lanne 2005, I & P avait dvelopp un portefeuille dengagement de plus de 5 millions deuros, dont prs de 2,8 millions dans le
domaine de la microfinance. I & P est administrateur de quatre IMF, au
Mexique, au Cameroun, en Ouganda et au Cambodge.

Les fonds commerciaux

363

Leur mission principale est dabord latteinte dun niveau de rentabilit


suffisant pour rmunrer leurs investisseurs. Ces fonds sont destins
des investisseurs privs (individus ou institutionnels). Ils interviennent
presque systmatiquement en tant que prteurs.

Dexia Micro-Credit Fund1

Dexia Microcredit Fund a t cr en 1998 sous limpulsion de la


CNUCED (Commission des Nations unies pour le commerce et le dveloppement) pour financer des prts destination de la microfinance
grce linvestissement priv.
Le groupe bancaire Dexia a t le premier investisseur de ce fonds et en
assure la gestion technique et financire. Il en a dlgu la gestion oprationnelle (slection des IMF financer, ngociation, recouvrement)
Blue Orchard, une socit base en Suisse, spcialise dans les prts
aux institutions de microfinance.

- tirage n 36386

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Dun point de vue technique, Dexia Microcredit Fund est une SICAV. Cela
signifie que la valeur du fonds est value chaque mois et que les investisseurs sont libres de liquider tout moment tout ou partie de leur investissement dans la SICAV la valeur dtermine par lvaluation du mois.
Dexia Microcredit Fund grait en dcembre 2005 environ 60 millions
deuros, investis dans plus de 50 IMF rparties travers le monde (soit un
prt moyen par institution de lordre de 1 million deuros). Les prts sont
raliss en dollars sur des dures courtes (de lordre de 12 18 mois). Ils
sont en gnral renouvels sur la base de montants croissants.

1. Site Internet : http://www.blueorchard.ch

272

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

Dexia Microcredit Fund ne prte qu des institutions matures, ayant un


portefeuille de crdit de plus dun million deuros et disposant de comptes audits et dvaluation externe par des agences de notation. En
dcembre 2005, 60 % du portefeuille investi tait concentr en Amrique latine et 20 % en Europe de lEst et centrale.

Les fonds de financement


adosss une organisation spcialise

363

Suivant lexemple de loprateur allemand IPC, qui a cr en 1998 IMI,


un fonds dinvestissement spcialis (voir encadr ci-dessous), certaines
organisations spcialises ont dvelopp des structures dinvestissement
qui leur sont associes. En gnral, ce sont des fonds dinvestissement en
capital, souscrits par les grands bailleurs internationaux. Lavantage pour
les organisations spcialises est de disposer dun outil qui facilite le
dmarrage de nouvelles institutions et leur permet de garder un contle
direct sur les IMF quelles grent en tant quoprateur.

IPC/ProCredit Holding1

IPC2 (Internationale Projekt Consult) est une organisation spcialise en


microfinance, base en Allemagne. Dans les annes quatre-vingt-dix,
IPC est intervenu dans la transformation de quelques ONG de microfinance en institutions prives rgules. Devant les difficults et les lourdeurs de ce type de processus, IPC est arriv la conclusion quil serait
plus rapide et efficace de crer ex nihilo de nouvelles institutions de
microfinance rgules.

Pour pouvoir dmarrer plus facilement et contrler directement les institutions cres, IPC a cr un fonds dinvestissement en capital qui pourrait prendre des positions dactionnaire principal dans des IMF crer.

1. From charity to business, The Economist, 3 novembre 2005.


2. http://www.procredit-holding.com .

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

En 1998, le fonds dinvestissement IMI (devenu depuis ProCredit Holding) tait lanc par IPC et quelques salaris qui y ont investi titre
priv. Ils furent trs vite rejoints par des bailleurs de fonds internatio-

273

Les financeurs

86

naux (SFI, agences de coopration allemande et nerlandaise). Les


premires institutions taient lances en 1998, dabord en Bosnie, puis
en Gorgie, en Albanie et au Kosovo.

chaque cration dIMF, Procredit Holding constitue un tour de table


avec quelques partenaires privilgis, dont beaucoup sont actionnaires
de Procredit Holding. Procredit runit aussi des subventions, galement
octroyes, en gnral, par les bailleurs actionnaires du fonds, pour payer
lintervention de IPC en tant quoprateur.

363

la fin de lanne 2005, le rseau Procredit comptait 19 institutions


rparties dans le monde entier (cinq en Amrique latine, trois en Afrique
et onze en Europe centrale). Ces institutions grent prs de 530 000
clients et 1,3 milliard deuros de portefeuille de microcrdits. Procredit
Holding, dont le capital est aujourdhui de 83 millions deuros, apport
en majorit par des bailleurs de fonds internationaux, est le principal
actionnaire de ces 19 institutions.

Parmi les organisations spcialises qui ont mis en place des dmarches
similaires, citons le lancement en 2005 de La Fayette Investissement,
un fonds dinvestissement de 15 millions deuros qui a pour objectif de
dmarrer une dizaine dinstitutions de microfinance, principalement
en Afrique. La Fayette Investissement est adoss lorganisation spcialise franaise Horus.

Les principaux fonds de financement

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Le dynamisme du secteur des fonds de financement spcialiss et le


nombre croissant des acteurs prsents sur le secteur rendent difficile un
inventaire exhaustif de ces fonds. Nous renvoyons donc le lecteur vers
le site Internet du Mix Market1, gr par le CGAP, qui listait dbut
2006 plus de 70 fonds de financement spcialiss.

1. http://www.mixmarket.org/en/supply/supply.quick.search.asp .

274

Les acteurs du secteur de la microfinance

Nom du fonds

Pays
doriginea

Principaux acteurs bass en France


Investisseur et Partenaire
pour le Dveloppement

86

Le tableau ci-aprs regroupe quelques-uns des principaux fonds :


Principaux
outils
dintervention

France

Capital

La Fayette Investissement France

Capital

Site Internet

www.ip-dev.com

MicroCred

France

Capital

www.microcred.org

SIDI

France

Capital

www.sidi.fr

www.accion.org/
services_accion_investments.asp

Principaux acteurs internationaux


USA

Capital

Calvert Fondation

USA

Dette et Capital www.calvertfoundation.org

USA

Dette
et Garanties

www.community.db.com/

Dexia Micro-Credit Fund Suisse

Dette

www.blueorchard.ch/

Global Microfinance
Facility (GMF)

Dette

363

ACCION Investments

Deutsche Bank
Microcredit
Development Fund

Inconfin

Prou

Belgique

Capital et Dette www.incofin.be

Latin America Challenge


Investment Fund (LACIF)

Prou

Dette

Microvest

USA

Capital et Dette www.microvestfund.com

Pays-Bas

Capital et Dette www.oikocredit.org

Oikocredit
Procredit Holding

www.cyrano-management.com/
lacif/english/lacif.htm

Allemagne Capital

www.procredit-holding.com/

Suisse

Dette

www.responsability.ch/fr/
index.html

ShoreCap International

USA

Capital et Dette www.shorecap.net

Triodos Bank

Pays-Bas

Capital et Dette www.triodos.com

Responsability

a. Pays o les quipes de gestion du fonds spcialis sont bases.

Lmergence dinstitutions de microfinance rentables statut priv a


rendu les modes dinterventions classiques des bailleurs de fonds (subvention, prt taux concessionnels) peu adapts la nouvelle ralit du
secteur. Linvestissement direct dans des socits prives est un mode
dintervention pour lequel peu de bailleurs sont quips.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Le rle des bailleurs de fonds


dans lmergence des fonds spcialiss

275

Les financeurs

86

La cration de fonds dinvestissement spcialiss dans la microfinance,


grs par des socits ayant dvelopp une vritable expertise dans ce
mtier, est apparue comme une solution adapte pour les bailleurs de
fonds. Cet instrument leur permet dattirer vers le secteur des partenaires privs susceptibles de prendre la relve terme. Le rle des bailleurs
a donc t de faciliter lmergence dinstruments de financement du
secteur, plutt que dinvestir directement dans les IMF.
Le schma qui suit reprend les chiffres de deux tudes ralises un an
dintervalle par le CGAP1.

363

Rpartition de linvestissement direct de source trangre


dans les IMF en juin 2004
Bailleurs de fonds

Fonds d'origine prive

environ 255 millions USD

environ 255 millions USD

Fonds de financement spcialiss

648 millions USD


( 28 % par rapport
juin 2003)

511 millions USD


(+ 104 % par rapport
juin 2003)

Institutions en microfinance

Le premier constat est que les bailleurs de fonds publics continuent de


jouer un rle moteur dans linvestissement dans les IMF : ils reprsentaient 78 % de linvestissement total en juin 2004 (contre 89 % en
juin 2003). Dautre part, les bailleurs choisissent de moins en moins
linvestissement direct (qui est pass de 900 millions de dollars en
juin 2003, 650 millions un an plus tard), au profit de linvestissement par le biais des fonds de financement spcialiss, qui monte en
puissance.

Groupe Eyrolles

Les fonds de financements spcialiss reprsentent aujourdhui prs


de 45 % de linvestissement direct de source trangre dans les IMF,

- tirage n 36386

1. Focus Note, n 25, Foreign Investment in Microfinance : Debt and Equity from Quasi-Commercial Investors, janvier 2004 et Focus Note, n 30, The Market for Foreign Investment in
Microfinance : Opportunities and Challenges, CGAP, aot 2005.

276

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

avec un montant suprieur 500 millions de dollars. Il est frappant de


constater que les bailleurs de fonds publics reprsentent encore plus de
la moiti des sommes investies dans ces fonds. Les ressources financires dorigine vritablement prive restent encore minoritaires, mais il
faut noter que leur part a doubl par rapport aux chiffres de juin 2003.

Quelles sont les IMF finances par les fonds


de financement spcialiss ?

363

Par nature, les fonds de financement spcialiss se concentrent sur les


IMF rentables et matures, mme de rembourser leur dette ou de
rmunrer leur capital.

Les fonds spcialiss ont ainsi tendance effectuer des investissements


aux caractristiques suivantes :

Des IMF ayant adopt un statut de socit capitaux privs et


rglementes par lautorit de supervision locale (plus de 80 % de
linvestissement direct de source trangre en juin 2004) ;

Des IMF situes en Amrique latine (plus de 52 % des investissements par les fonds spcialiss) et en Europe centrale (25 % des
investissements) ;

Des investissements raliss sous la forme de dette (63 % des investissements raliss).

Le problme est qu ce stade, une faible minorit des institutions de


microfinance a atteint le degr de maturit suffisant pour pouvoir tre
finance par ces intervenants.

En 2004, 10 IMF avaient capt elles seules 40 % de linvestissement


de source trangre en microfinance1 ; les 18 institu-tions de microfinance ProCredit (voir encadr p. 272) avaient concentr elles seules
prs de 60 % de linvestissement en capital des fonds spcialiss.

1. Gautam Ivatury, Julie Abrams, The Market for Microfinance Foreign Investment : Opportunities and Challenges, Focus Note, n 30, novembre 2004.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Cette concentration de linvestissement sur un petit nombre dIMF a


pour effet de crer une concurrence intense entre fonds de financement
spcialiss. Ce phnomne a les consquences suivantes :

277

Les financeurs

Dans les zones o la concurrence est forte notamment dans certains pays dAmrique latine (Bolivie, Prou, quateur), les taux
dintrts pratiqus par ces fonds ont tendance baisser ;
De plus en plus de fonds tudient des moyens pour largir leur
spectre dintervention (en termes gographiques, de statut lgal ou
de taille) ;
Les IMF qui ne remplissent pas les conditions pour tre finances
par ces fonds sont incites se transformer (du point de vue du
statut lgal, notamment) pour devenir ligibles.

86

363

Les financements en devises fortes, un risque pour les IMF

La quasi-totalit de largent qui sinvestit dans les fonds spcialiss


vient dEurope ou des tats-Unis. Ces fonds grent des sommes libelles en euros ou en dollars mais investissent dans des IMF qui travaillent en monnaie locale, souvent dans des devises dites exotiques ,
pour lesquelles les mcanismes de couverture du risque de change
nexistent pas.
Le financement des IMF par les fonds spcialiss comporte donc un
risque de change structurel. Ce risque se matrialise quand la monnaie
locale se dprcie (ce qui se produit de faon parfois brutale). Dans ce
cas :
Si le prt est libell en devise locale, le fonds spcialis enregistrera
une perte de change ;
linverse, si le prt est ralis en devise forte, cest lIMF qui supportera la perte de change.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Dans les faits, les fonds spcialiss refusent le plus souvent dassumer le
risque de change. Ainsi, en 2004, 85 % de la dette provenant de source
trangre finanant les IMF tait libelle en devises fortes (euro ou dollar). Le risque de change est donc report, de fait, sur les IMF, qui
prennent le risque de ne pouvoir faire face leurs obligations en cas de
dprciation de la devise de leur pays.
Dun point de vue conomique, il est plus sain et plus efficace de se
financer en devise locale. Mais devant limpossibilit de lever des ressources locales (interdiction de lever de lpargne, mfiance des banques), la tentation est forte de se tourner vers ces ressources, qui
impliquent pourtant un risque parfois trop important.

278

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

Cest un problme auquel les principaux acteurs du secteur sont


sensibiliss :

Dans un certain nombre de pays ltat limite la possibilit pour les


IMF de sendetter en devise trangre ;

Beaucoup dIMF prfrent limiter delles-mmes leur recours aux


prts en devises fortes, quitte crotre moins vite ;

Enfin, les fonds spcialiss travaillent sur cette question. Plusieurs


possibilits sont explores :
Certains acteurs voquent la possibilit de lever de largent directement dans les devises des pays o ils vont investir ;
Une solution de plus en plus utilise consiste sappuyer sur des
banques locales qui peuvent prter aux IMF sans prendre de
risque de change. Dans ce cas, le fonds spcialis garantit auprs
de la banque locale le remboursement du prt par lIMF.

363

Les agences de notation

Une agence de notation met des avis sur la solvabilit, les risques de
dfaillance ou les risques financiers de toute organisation endette :
entreprise, tat, banque Son intervention est gnralement finance
par lorganisation note et linformation quelle produit est le plus souvent publique.
Les notes donnes conditionnent fortement les taux dintrt auxquels
les organisations notes emprunteront. Ainsi une trs bonne note
(AAA pour Standard & Poors) indique un risque faible ; lorganisation
ayant obtenu cette note paiera des taux dintrt faibles.

Les agences de notation ont bnfici du soutien important des


bailleurs de fonds, dans lobjectif damliorer la transparence du secteur
et de renforcer les liens avec les partenaires financiers privs, et notam-

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Standard & Poors, Moodys et Fitch sont les trois principales agences
de notation au niveau mondial. Plusieurs agences de notation spcialises en microfinance ont merg la fin des annes quatre-vingt-dix,
au mme moment que les premiers fonds de financement spcialiss.
En effet, la plupart de ces fonds exigent systmatiquement des IMF
une valuation par une agence reconnue avant de les financer.

279

Les financeurs

86

ment les fonds de financement. Aujourdhui encore le CGAP, travers


le Rating Fund, prend en charge 80 % du cot des missions dvaluation sollicites par les IMF rpondant certains critres dligibilit.

363

Lmergence dacteurs spcialiss sur le secteur spcifique de la microfinance est lie plusieurs facteurs :
Le manque dintrt initial des agences gnralistes de type Standard & Poors, pour qui les missions dvaluation dIMF sont de
taille trop limite ;
Les spcificits du secteur de la microfinance : les attentes en terme
dvaluation des acteurs du secteur ne portent pas simplement sur le
risque de dfaillance de lIMF sur une priode de temps donne.
Les valuations dIMF mesurent une performance globale qui inclut
galement la qualit de la gouvernance, des systmes dinformation
ou du portefeuille. Cest plus une valuation institutionnelle
quune valuation pure du risque de crdit.
Le tableau ci-dessous mentionne les principales agences de notation
actives en microfinance.
Nom
de lagence
M-CRIL
Microfinanzas

Microrate

267

90

Principales zones
dintervention

Asie

Site Internet

www.m-cril.com

Amrique centrale,
www.microfinanzarating.com
Europe centrale

203

Amrique latine,
Afrique,
Europe centrale

www.microrate.com

165

Afrique,
Moyen-Orient,
Amrique latine

www.planetrating.com

Planet Rating

Nombre
de ratings
effectus
fin 2005

Groupe Eyrolles

Lencadr ci-aprs reprend les principaux points de la mthodologie


utilise par Planet Rating.

- tirage n 36386

280

Les acteurs du secteur de la microfinance

86

La mthodologie GIRAFE de Planet Rating

Planet Rating a t cr en 1999 comme un dpartement de lONG


Planet Finance, avec pour objectif de dvelopper une activit dvaluation dinstitutions de microfinance. la fin de lanne 2005, Planet
Rating avait ralis 145 missions dans plus de 35 pays. La mme anne,
planet Rating est devenue une socit prive.
Ds lorigine, Planet Rating sest appuy sur une mthodologie dvaluation dveloppe spcifiquement pour le secteur de la microfinance.
Baptise GIRAFE, elle repose sur six domaines dvaluation.

363

Gouvernance : vrification du bon fonctionnement des organes de


gouvernance, de la pertinence de la stratgie, de lquilibre entre les
ralits oprationnelles et de la vision stratgique ; valuation des
comptences de lquipe de direction et du personnel, ainsi que du
systme de gestion des ressources humaines ;
Information : qualit des informations produites par lIMF, scurit
et fluidit du systme de production des informations ;

Risques indications et contrle : qualit de la gestion du risque


dans linstitution (les dirigeants et chaque membre du personnel ontils bien identifi les risques affrents leurs tches ? Des contrles
sont-ils mis en place pour les couvrir ?) ;
Activits : qualit de la gestion des activits et qualit du portefeuille ;
Financement et liquidit : analyse du financement de linstitution,
de sa correspondance avec les actifs (risques de taux, de devise et de
maturit) et de sa stratgie de financement pour lavenir ;
Efficacit et rentabilit : analyse de la prennit financire de lIMF.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Les missions dvaluation des quipes de Planet Rating durent de 5


7 jours. Au terme dune mission, un rapport dune quinzaine de pages,
dtaillant la performance de lIMF dans chacun des domaines, est rdig
et une note synthtique est attribue (de E pour les moins bons
A+ pour les meilleurs).

86
363
n
- tirage n 36386

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Les bailleurs
de fonds

Ltat

Encore beaucoup de programmes


multisectoriels, dans lesquels
des composantes financements
sont exprimentes.

Le secteur reste encore nanmoins


peu connu.

Rle central dans les initiatives


qui sont lances.

Leur rle continue tre primordial :


En tant que financeurs, des IMF directement, mais aussi des organisations
spcialises ;
Leur poids dans le financement du secteur leur donne une influence relle
dans les orientations. Ils contribuent
faire de la prennit financire lenjeu
central du secteur ;
Le CGAP est cr, jouant un rle de
dfinition de bonnes pratiques et de
coordination des bailleurs.

Les subventions se font rares, alors que


de nouveaux outils dintervention
mergent (garanties, investissement).

De plus en plus de bailleurs privilgient


des interventions indirectes (appui
la rglementation, investissement
dans des fonds de financement).

Si leur rle reste fondamental,


leur importance relative dans
le financement du secteur dcrot.

86

Les premires rglementations spcifiques Les rglementations spcifiques


la microfinance voient le jour.
sur la microfinance se multiplient. Dans
de nombreux pays, les tats commencent
Dans certains pays, mise en place
de politiques sectorielles en microfinance. jouer un rle de tutelle du secteur,
sans toujours en avoir les moyens.

1992-2000 : une priode deuphorie

363

Sauf au Bangladesh, pas de cadre


rglementaire spcifique.

Rle plus souvent passif (parfois


intervention directe avec
des programmes crdits subventionns
dans le cadre de politiques
de dveloppement agricole).

1976-1992 : les pionniers


de la microfinance

2000 : vers la maturit

Ce tableau distingue, dans lhistorique du secteur de la microfinance, les trois grandes priodes prsentes en introduction de ce livre.

En guise de conclusion, le tableau qui suit synthtise, dans une perspective historique, lvolution du rle de chacun
des acteurs dcrits dans cette troisime partie.

Tableau synthtique
282
Les acteurs du secteur de la microfinance

- tirage n 36386

La cible touche par les IMF


ne les intresse pas.

Rle central. Ce sont eux qui


inventent la microfinance
et les mthodologies de crdit.

Nexistent pas.

Embryonnaires. Rle encore trs


marginal.

Organisations
spcialises

Les agences
de notation

Les rseaux
dIMF

Face au retrait progressif du financement


des bailleurs de fonds, leur rle
est en train de se redfinir (rle coupl
doprateur/investisseur, par exemple).
Apparition dorganisations spcialises
au Sud, galement.

86

Ils ont tendance se concentrer


sur les 100 meilleures IMF, dans les pays
o la lgislation est favorable.

Apparition dassociations professionnelles au niveau national, et de premiers


rseaux rgionaux, souvent appuys
par des subventions.

La prennisation de ces associations


professionnelles et rseaux devient
un enjeu.

Se dveloppent la fin des annes quatre- De nombreux ratings, encourags


vingt-dix. Leur rle reste marginal.
par les bailleurs et les fonds privs.

Leur implication dans les IMF dure


au-del de linstitutionalisation.

Leur rle reste central. Les acteurs dont


les modles sont reconnus comme
efficaces multiplient les interventions.
Fdration de rseaux dIMF
par certaines ONG (Accion, IPC).

Ils interviennent uniquement en prt


court terme.

Les premiers fonds internationaux


sont crs la fin de cette priode.

363

Nexistent pas.

Les fonds de
financement
spcialiss

Ils se dveloppent. Proposent en gnral


tous des financements courts en devise
forte, des taux non concessionnels.

Globalement, les banques locales restent Lintrt des banques locales est
assez indiffrentes au dveloppement
croissant :
de
la
microfinance.
En tant que financeurs des IMF
Les IMF sont souvent des ONG
dans certains pays ;
subventionnes, donc elles ne sont pas Les quelques tentatives de downscaling
En tant quacteurs directs (quelques
mises en uvre sont peu concluantes.
susceptibles dtre finances
exemples russis de downscaling) ;
par les banques locales.
Le refinancement des IMF reste

plus rarement, en tant quinvestisseurs


une perspective lointaine. Quelques
dans des IMF privatises.
exemples existent nanmoins.

Les banques
commerciales

Groupe Eyrolles

Les financeurs

283

86
363
n
- tirage n 36386

86

Conclusion

363

Que nous apprend la microfinance


sur la pense et la pratique
du travail de dveloppement ?

Il a fallu une trentaine dannes la microfinance pour atteindre son


chelle actuelle et la reconnaissance large qui laccompagne. Pendant
ces trente annes, ce secteur nest pas rest isol. Son volution sest
inscrite dans le contexte plus global de la coopration internationale,
marqu sur cette priode par dimportants changements : dbat sur la
dette des pays les moins avancs, dfinition de stratgies de lutte
contre la pauvret, fixation dobjectifs du millnaire, remise en cause
du rle des institutions financires internationales aprs plusieurs
crises financires.
Lmergence du secteur de la microfinance tmoigne de lvolution de
la pense et de la pratique du dveloppement ; sur certains plans, on
peut mme considrer que la microfinance a jou un rle pionnier.

Que nous apprend la microfinance sur lvolution de la coopration


internationale ? Huit points majeurs au moins peuvent tre retenus.

Le thme de lautonomie,
le rle des femmes dans le dveloppement
Les recherches rcentes sur le phnomne de la pauvret insistent beaucoup sur le fait quil ne sagit pas uniquement dun tat conomique,
mais que la pauvret est lie plus gnralement au manque de capacit
matriser sa propre vie, au fait de ne pas avoir accs des services
essentiels. La pauvret nest pas uniquement oppose la richesse, mais

- tirage n 36386

286

Le guide de la microfinance

363

86

aussi lautonomie. Un terme anglophone est devenu central pour


beaucoup dacteurs du dveloppement : celui dempowerment ; il dsigne le processus par lequel une personne dveloppe ses capacits
matriser sa propre vie et participer celle de la collectivit. La microfinance reflte cette tendance : elle na pas uniquement un rle dans
lamlioration du statut conomique des clients ; son impact porte
aussi sur leur autonomie au sein de la collectivit ou mme de leur
famille. On peut penser particulirement aux femmes, qui sont souvent la cible privilgie des IMF. Sans que cela signifie automatiquement quelles en bnficient plus que les hommes, on ne peut qutre
frapp par la simultanit de la diffusion de la microfinance auprs des
femmes et de lmergence du thme du rle des femmes dans la
rflexion sur le dveloppement.

De nouveaux modes de partenariats


entre acteurs du Nord et du Sud

Lobjectif de la microfinance est de mettre en place des structures durables. Chaque fois quune IMF est initie ou accompagne par une
quipe trangre, ceci suppose un grand effort de transmission des
acteurs locaux de lexpertise technique. Il y a donc une redfinition des
rapports entre acteurs du dveloppement du Nord et du Sud, entre
ONG Nord et ONG Sud notamment. Dans les pays du Sud, on voit
merger, dans la socit civile , des leaders dsireux de mettre en
place des organisations sociales durables. Ils peuvent sappuyer pour
cela sur des financements et sur lexpertise dacteurs de pays industrialiss, tout en conservant le contrle de la destine de leur organisation.
Face cette volution, les ONG du Nord sont appeles repenser leur
rle, rechercher des partenaires locaux ds lorigine de leurs projets
ou, en labsence de tels partenaires, imaginer trs tt les modes
dautonomisation des structures quelles dirigent, de fait, pendant les
premires annes.

La microfinance a rompu avec la pratique qui consistait mobiliser en


priorit des financements pour des projets industriels de grande chelle
usines, barrages, infrastructures Souvent, ces investissements rsul-

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Partir dinterventions la base,


pour influer plus grande chelle

287

Conclusion

86

taient en des installations, appeles lphants blancs , inadaptes aux


conditions locales, mal utilises et rapidement abandonnes, dans un
grand gchis de ressources. Au passage, une partie des fonds tait
dtourne et venait enrichir les gouvernants ou les rares familles industrielles lorigine de ces projets. Les prts internationaux permettant
ces investissements, souvent, ntaient pas rembourss.

363

linverse, la microfinance est partie de la base : elle apporte des ressources directement des individus exclus du systme bancaire, et dans
des montants limits, adapts leurs capacits de gestion et de remboursement. En cela, elle reflte limportance accorde aujourdhui
un dveloppement conomique endogne, appuy sur des entrepreneurs locaux, qui sapproprient les processus de production. Ceci ne
signifie videmment pas que des investissements de plus grande chelle
ne soient pas ncessaires au dveloppement ils sont bien entendu
complmentaires.

La microfinance part dun niveau micro ; nanmoins, dans certains


contextes, ce secteur a fait la preuve dune relle monte en chelle,
lensemble des IMF dun pays donn pouvant couvrir une part significative des besoins financiers de la population. La microfinance montre
galement que pour influer un niveau macro , une approche du
bas vers le haut est souvent pertinente : dans de trs nombreux pays,
comme au Cambodge, la multiplication dexpriences de microfinance
a permis la mise en place dun cadre rglementaire et de politiques
publiques adapts, un niveau national et mme rgional.

- tirage n 36386

Longtemps, on a considr que les pauvres ne pouvaient avoir accs


des services essentiels, comme le crdit, que par une politique de gratuit, de charit. La microfinance, en opposition une logique dassistanat, montre au contraire que pour une famille pauvre, la durabilit
du service offert avoir accs des crdits renouvels, par exemple
est plus importante que son cot. La microfinance, avec pragmatisme,
part du principe quen matire daide au dveloppement, la viabilisation des programmes est une notion essentielle. Et que pour prenniser
les IMF, il ne faut pas compter uniquement sur les ressources des
bailleurs de fonds mais mobiliser plusieurs sources de financement
complmentaires : gouvernements ou collectivits locales, subventions

Groupe Eyrolles

La durabilit comme condition du dveloppement

288

Le guide de la microfinance

86

ou prts des bailleurs, contribution des bnficiaires, investissements


privs La microfinance rejoint en cela des dbats trs actuels sur la
ncessit de fdrer plusieurs sources pour financer le dveloppement
des pays du Sud.

Les atouts dune approche plus pragmatique


quidologique

363

Lessor de la microfinance sest appuy sur des exemples concrets de


russite : la Grameen Bank, puis bien dautres institutions ont montr
de faon pratique quil tait possible, et financirement viable, de servir
une clientle pauvre. Si ces succs ont ensuite t thoriss , il nen
reste pas moins que lapproche de la microfinance, depuis ses dbuts,
est avant tout pragmatique. Les quelques querelles de clocher qui
ont anim le secteur ses dbuts pargne pralable au crdit, ou le
contraire ; IMF participatives ou IMF gres par les salaris ont, dans
la ralit, montr leurs limites. Le constat aujourdhui est quil nexiste
pas de modle standard en microfinance, comme il nen existe sans
doute dans aucun secteur de laide au dveloppement.

La microfinance offre une voie pragmatique distincte des dbats idologiques, par exemple sur les bien-fonds de lconomie de march. Le
march tant une ralit qui simpose, lapport de la microfinance est
de permettre chaque mnage de mieux grer son budget, chaque
personne qui dsire entreprendre une activit, de le faire. De ce point
de vue, la microfinance nest ni un outil de droite, ni un outil de gauche. Elle combine la mobilisation de ressources publiques dans un but
de solidarit (financements pour la cration dIMF) et la priorit
donne linitiative individuelle (celle des micro-entrepreneurs). La
microfinance reflte la tendance au pragmatisme du travail de dveloppement par rapport au contexte des annes soixante soixante-dix.

Diriger les fonds directement vers les clients, la faveur dactions prives, peut-tre interprt comme une faon de contourner ltat, ses
lenteurs et sa corruption. Pour tre pragmatique, cette dmarche nen
est pas moins dangereuse. En effet, la faiblesse de ltat est aussi lune

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Une nouvelle articulation entre secteurs public et priv

289

Conclusion

86

des causes de la difficult de bien des pays progresser dans la voie du


dveloppement. Les initiatives de microfinance natteindraient pas leur
objectif si elles ignoraient le rle de la puissance publique.

363

Or, on la vu, dans de nombreux pays, des partenariats originaux apparaissent entre les autorits publiques et les IMF. Certains gouvernements ont arrt de vritables stratgies nationales de microfinance.
Une part croissante dente eux ont compris que leur rle nest pas de se
substituer aux IMF mais de crer un cadre lgal encadrant les activits
de microfinance, dont ils reconnaissent lutilit dintrt gnral. Certains gouvernements ont cr des agences spcialises dans le refinancement des IMF, ou investi dans la formation des dirigeants dIMF. Par
ailleurs, le secteur priv est galement appel se positionner. De ce
point de vue, lmergence de fonds de financement de la microfinance,
mobilisant en partie des ressources financires prives qui viennent
sinvestir dans des IMF, est emblmatique dun nouveau regard port
sur les PED. Souvent, les fonds privs arrivent dans un second temps,
aprs que des financeurs publics ont dabord montr lexemple en prenant le risque dinvestir dans des IMF encore jeunes ou de les subventionner. Aprs quelques annes, ils recherchent des investisseurs privs
capables de prendre le relais. Au total, la microfinance reflte ainsi une
nouvelle articulation des rles entre secteur priv (associations, entreprises) et secteur public, ces acteurs devant apprendre travailler
ensemble sur des objectifs communs, malgr leurs diffrences.

- tirage n 36386

De nombreux acteurs, au Nord comme au Sud, sinterrogent aujourdhui sur lefficacit de laide au dveloppement. La microfinance se
trouve tre lun des rares secteurs du dveloppement o lon dispose
doutils concrets permettant destimer la viabilit des programmes et,
dans une certaine mesure, limpact conomique et social des projets
mens. Les acteurs de la microfinance se sont engags en faveur dune
plus grande transparence des rsultats obtenus. Les notations permettant destimer la viabilit et la solidit des IMF se sont multiplies,
et leurs rsultats sont pour la grande majorit publis et accessibles. Sur
ce plan, la microfinance joue clairement un rle pionnier.

Groupe Eyrolles

Une exigence dimpact et de transparence

Paradoxalement, cest lexistence mme dindicateurs clairs de russite


qui rend les checs visibles bien plus visibles que dans dautres sec-

290

Le guide de la microfinance

86

teurs de laide au dveloppement, dont les rsultats sont plus qualitatifs, donc moins mesurables. La microfinance est donc aujourdhui
pnalise par cet effort certains bailleurs craignant de sinvestir dans
ce secteur sanction rapide .
La microfinance est enfin lun des tout premiers domaines du dveloppement o lon peut parler de coordination des bailleurs de fonds, ces
derniers allant jusqu accepter une revue de leurs activits de
microfinance par leurs pairs.

363

Limportance de la documentation
et des changes dexpriences

Enfin, les intervenants de la microfinance, comme tous les acteurs du


dveloppement, ont pris conscience de limportance de partager entre
eux, par-del les continents dailleurs, les leons apprises des expriences passes : organisation de rencontres, usage intensif des technologies
modernes et en particulier dInternet, production dinformation et
doutils, etc. La microfinance illustre leffort trs important de capitalisation des savoirs entrepris, souvent dans une dmarche de rechercheaction particulirement fructueuse. Cette documentation doit viter de
rpter les erreurs et de gcher les ressources. Elle a rendu possible la
diffusion de bonnes pratiques qui ont beaucoup fait pour la consolidation de trs nombreuses IMF de par le monde mme si ces pratiques standards ont parfois pour effet pervers de limiter ladaptation aux
contextes locaux.

Ainsi, la microfinance est un kalidoscope qui donne voir bien des


volutions en cours dans le travail de dveloppement. Son tude nous
apprend que cest une pratique en volution constante. Pour poursuivre son essor, la microfinance aura besoin de moyens financiers mais
aussi de lengagement de professionnels ddis, qui trouveront dans ce
secteur des mtiers et des parcours passionnants.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Labondance de documents passionnants sur les multiples expriences


de microfinance a, enfin, rendu possible ce livre qui sest trs largement
appuy sur ces travaux antrieurs.

86

Bibliographie synthtique

363

Cette bibliographie synthtique nest dlibrment pas exhaustive : elle


reprend les ouvrages les plus frquemment cits, qui font rfrence
pour ltude de la microfinance, les principaux dossiers parus dans des
revues et des ressources en ligne.

Livres de rfrence

ATTALI, Jacques, et ARTHUS-BERTRAND, Yann, Voyage au cur dune


rvolution. La microfinance contre la pauvret, Jean-Claude Latts,
2006.
CERISE/IRAM, Guide oprationnel de lanalyse de la gouvernance dune
IMF, 2005.
COHEN, Monique, Connatre la clientle des IMF. Outils danalyse pour
les praticiens de la microfinance, USAID/AIMS, septembre 20011.
DAUBERT, Pierre, AMRET, 2006 ( paratre).

ARMENDARIZ DE AGHION, Beatriz, & MORDUCH, Jonathan, The economics of microfinance, MIT Press, 2005.

FOURNIER, Yves, et GENTIL, Dominique, Les paysans peuvent-ils devenir banquiers ? Syros, 1993.

GENTIL, Dominique, et al., Microfinance. Orientations mthodologiques, Commission europenne, 2000 (2e dition).

GURIN, Isabelle, MARIUS-GRANOU, Kanala, PAIRAULT, Thierry,


SERVET, Jean-Michel, La microfinance en Asie : entre traditions et innovations, Karthal, 2005.

1. Tlchargeable (http://www.lamicrofinance.org/files/14589_Connaitreclienteledes_IMF.pdf ).

- tirage n 36386

292

Le guide de la microfinance

86

HELMS, Bridgit, La cration de secteurs financiers accessibles tous,


CGAP, 2006.

HULME, David, & MOSLEY, Paul, Finance against Poverty, Routledge,


1996.

LEDGERWOOD, Joanna, Manuel de microfinance, Banque mondiale,


1998.

NOWAK, Maria, On ne prte (pas) quaux riches, Jean-Claude Latts,


2005.

363

ROBINSON, Marguerite, The Microfinance Revolution : Sustainable


Finance for the Poor, Banque mondiale, 2001.
RUTHERFORD, Stuart, Comment les pauvres grent leur argent, GRET/
Karthala, 2002.
YUNUS, Muhamad, Vers un monde sans pauvret, Jean-Claude Latts,
1997.

Revues (numros consacrs la microfinance)

Exclusions et Liens Financiers, Rapport du centre Walras, Editions Economica (numro de 2003 en particulier).
Revue Mondes en Dveloppement, 2004/2, n 126.
Revue Tiers-Monde, tome 43, n 172, 2002.

The Economist, Dossier From charity to business, 3 novembre 2005.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Techniques financires et dveloppement, pargne Sans Frontires (un


grand nombre de numros contiennent des articles sur la microfinance).

293

Bibliographie synthtique

86

Principaux sites dinformation sur le secteur1


http://www.themicrofinancegateway.com

Le site de rfrence (en anglais),


cr par le CGAP

http://www.lamicrofinance.org

Le portail francophone
de la microfinance, linitiative
du GRET, de lONG luxembourgeoise
ADA et du CGAP

http://www.microfinance.lu
http://www.cerise-microfinance.org

Le site de CERISE

Site cr par le CGAP

363

http://www.themixmarket.org

Site cr et anim par ADA

Forums virtuels

Il existe de multiples forums de discussion et dchange sur la microfinance sur Internet :


Le plus important forum francophone est Espace Finance2, anime par
le GRET et le CIRAD. Cette liste de diffusion publie notamment
une fois par semaine le Bulletin dInformation du Mardi (BIM) court
article hebdomadaire de synthse.

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

Parmi les forums anglophones, le plus important est Devfinance3.

1. Pour plus de dtails sur le contenu de ces sites, voir p. 239.


2. http://microfinancement.cirad.fr/fr/frame3.html .
3. http://www.enterweb.org/devfin.htm .

86
363
n
- tirage n 36386

ADEMI
AFD
AG
AIG
BIM
BIT
BRAC
BRI
CA
CARD
CERISE
CGAP

CICM
CIDR

Appui au Dveloppement Autonome


Association pour le Dveloppement et le Financement des micro-entreprises
Asociacin para el Desarrollo de Microempresas
Agence Franaise de Dveloppement
Assemble Gnrale
American International Group
Bulletin dInformation du Mardi
Bureau International du Travail
Bangladesh Rural Advancement Committee
Bank Rakyat Indonesia
Conseil dAdministration
Center for Agriculture and Rural Development
Comit dchanges, de rflexion et dinformation
sur les systmes dpargne-crdit
Groupe Consultatif dAssistance aux Pauvres
(Consultative Group to Assist the Poor)
Centre International du Crdit Mutuel
Centre international de dveloppement
et de recherche
Centre de coopration internationale en recherche
agronomique pour le dveloppement
Crdit rural de Guine
Catholic Relief Services
Caisse villageoise dpargne et de crdit autogre

363

ADA
AdFI

86

Sigles et acronymes

CIRAD

CRG
CRS
CVECA

- tirage n 36386

296

PAPME

BICEC
CNUCED
SICAV
IMI
ONG
OTIV
PAR

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

SFI
GMF
LACIF
M-CRIL
PADME

86

GRET
GTZ
I&P
ID
IFPRI
IMF
IPC
IRAM

Dveloppement International Desjardins


Entrepreneurs du Monde
Ennatien Moulethan Tchonnehat
Fonds dEquipement des Nations Unies
Fonds International de Dveloppement Agricole
Finances pour de le Dveloppement Economique et
Social
Groupe de recherche et dchanges technologiques
Gesellschaft fr Technische Zusammenarbeit
Investisseur et Partenaire pour le Dveloppement
Initiative Dveloppement
International Food Policy Research Institute
Institution de Microfinance
Internationale Projekt Consult
Institut de Recherches et dApplications des Mthodes de Dveloppement
Socit Financire Internationale
Global Microfinance Facility
Latin America Challenge Investment fund
Micro-Credit Ratings International Ltd
Association pour la Promotion et lAppui au Dveloppement des Micro-Entreprises
Agence pour la Promotion et lAppui aux Petites et
Moyennes Entreprises
Banque Internationale du Cameroun pour l'Epargne et le Crdit
Commission des Nations Unies pour le Commerce
et le Dveloppement
Socit d'Investissement Capital Variable
International Micro Investitionen
Organisation Non Gouvernementale
Ombona Tahiry Ifampisamborana Vola
Portefeuille Risque

363

DID
EDM
EMT
FENU
FIDA
FIDES

Le guide de la microfinance

297

Sigles et acronymes

86

Pays en Dveloppement
Petites et Moyennes Entreprises
Projet de Promotion du Petit Crdit Rural
Socit Anonyme
Socit anonyme responsabilit limite
Small Enterprise Education and Promotion
Self Help Group
Socit Internationale pour le Dveloppement et
l'Investissement
SIG
Systme dInformation de Gestion
SPI
Social Performance Indicators
TPE
Trs Petite Entreprise
TVA
Taxe sur la Valeur Ajoute
UEMOA
Union Economique et Montaire dAfrique de
lOuest
UFT
Uganda Finance Trust
UM-PAMECAS Union des Mutuelles du Partenariat pour la Promotion de lEpargne et du Crdit au Sngal
USAID
United States Agency for International Development
UFT
Uganda Finance Trust
UWFT
Uganda Women Finance Trust
WWB
Womens World Banking

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

363

PED
PME
PPPCR
SA
SARL
SEEP
SHG
SIDI

86
363
n
- tirage n 36386

Banco ADEMI, 68
Banco del Pichincha, 263, 266
Banco Procredit Salvador, 83
BancoSol, 14, 21
Bank Rakyat Indonesia (BRI), 250
Banque africaine de dveloppement,
254
Banque asiatique de dveloppement,
254
Banque interamricaine de dveloppement, 254
Banque mondiale, 226, 261
BICEC, 262, 266
BIT, 254

- tirage n 36386

Blue Orchard, 271


BRAC, 81, 94, 218
BRI, 219

363

ACCION, 14, 27, 102, 232, 235, 263,


266, 274
ACEP, 266
ACEP Cameroun, 15, 65, 168, 262
ACEP Dveloppement, 107, 168, 231,
262
ADA, 239
ADFi, 107, 115
ADIE, 27
Agence Franaise de dveloppement
(AFD), 116, 168, 174, 226, 254
AIG Uganda, 81
AIMS, 111112
Alafia, 235
AMRET, 16, 28, 58, 6263, 95, 98
99, 108, 112, 123, 125126, 135,
147, 154155, 173, 176, 190, 192,
195198, 200, 203, 205, 234, 245
ASA, 218

86

Index des organisations

Calvert Fondation, 274


Campagne du sommet du microcrdit,
217
CARD, 80
CERISE, 91, 99, 111, 185, 237239
CGAP, 103, 205, 239, 254, 256, 260,
266, 273, 275, 279
CICM, 231
CIDR, 77, 231
CIRAD, 238
CNUCED, 271
CRECER, 93
CREDI FE, 263264, 266
CRG (Crdit Rural de Guine), 98,
176
CRS, 232
CVECA, 77, 124

D
Deutsche Bank Microcredit Development Fund, 274
Dexia Micro-Credit Fund, 271, 274
DID, 191, 232
DSK, 81

E
EMT, voir AMRET (EMT est lancien
nom dAMRET)
Entrepreneurs du Monde (EDM), 13,
87, 140, 231

300

Le guide de la microfinance

FENU, 254
FIDA, 219
FIDES, 231
FINADEV, 262, 265266
FINANCIAL Bank, 261, 265266
FINCA, 62, 232
FINCA Uganda, 81
FOCCAS, 14, 94
Freedom from Hunger, 94

Horus, 231, 273

ID, 87
IFPRI, 103
IMI, 272
Inconfin, 274
Interaide, 87, 140, 231
Investisseur et Partenaire pour le Dveloppement (I&P), 116, 174, 179,
262, 270, 274
IPC, 232, 272
IRAM, 98, 176, 231

PADME, 261, 265266


PAMECAS, 124, 190192, 194, 196,
202
PAPME, 261
Planet Finance, 239240, 280
Planet Rating, 240, 279280
PPPCR, 97
ProCredit Holding, 27, 272274, 276
PRODEM, 21
Pro-Mujer, 232
Proparco, 174

RD, 94
Responsability, 274

M-CRIL, 279

Triodos Bank, 274

n
La Fayette Investissement, 273274
La Fayette Participation, 174
Latin America Challenge Investment
Fund (LACIF), 274
LFS, 232

SafeSave, 117
SEEP, 237
Self Help Groups, 62, 219
Semisol, 234
SFI, 273
ShoreCap International, 274
SIDI, 174, 176, 274
Socit Gnrale, 240, 261, 266

- tirage n 36386

Oikocredit, 179, 269


Opportunity, 232
OTIV, 103

Groupe Eyrolles

363

Global Microfinance Facility (GMF),


274
Grameen Bank, 20, 5455, 58, 6061,
94, 218219
Grameen Kalyan, 81
GRET, 28, 108, 125, 135, 154155,
173, 176, 231, 234, 238239

MicroCred, 240, 274


Microcredit Summit, voir Campagne
du sommet du microcrdit
Microfinanzas, 279
Microrate, 279
MicroSave Africa, 111112
Microvest, 274
MoneyGram, 86

86

301

Index des organisations

Uganda Finance Trust (UFT), 179

Western Union, 86
Womens World Banking, 179, 236
WWB, 237

Uganda Womens Finance Trust, 179


UM PAMECAS, voir PAMECAS
UPLiFT, 13, 88, 124, 140

Zambuko Trust, 95

- tirage n 36386

Groupe Eyrolles

363

USAID, 254

86

200201

Assistance technique, 134135, 152154,


178, 230, 233, 237, 255, 263264

Association, 169, 189, 243244


Audit interne, voir Contrles internes
Autonomie des clients, 9697, 285
Autonomisation, 133, 152, 154, 286
Autosuffisance, 202, 204

Dette de lIMF, 188, 192, 267268, 276


278

Bailleurs de fonds, 206, 226, 233, 242,

245, 249, 253260, 267, 270, 274, 278,


282, 287, 290

Banques
~ commerciales, 4850, 226, 259
267, 283

~ de microfinance, 176
Bilan comptable, 187191
Bureaux dtudes, 135

Diversification, 78, 115


Donations, voir Subventions

Empowerment, voir Autonomie des


clients
Emprunt (de lIMF), voir Dette de
lIMF
Encours de microcrdits, voir Portefeuille de microcrdit
pargne, 33, 3541, 55, 67, 7377, 104,
144, 188, 241242

Cadre lgal, 241246, 255


Capital de lIMF, 188189, 207
Caution solidaire, 5456, 5960, 62, 72

quipe de direction, 151


tat (rle de ltat), 226, 241251, 278,

73, 98
Ciblage, 97, 100, 105, 130, 200, 249

tudes de clientle, 110112

Collecte
~ de lpargne, 35, 7374, 144, 171,

208

~ des remboursements, 58, 143


Compte de rsultat, 192, 194195, 197

282, 288

Financement
~ agricole, 118, 249
~ des IMF, 188, 206, 210
Fiscalit, 246

Groupe Eyrolles

- tirage n 36386

Conseil dadministration, voir Gouvernance


Contrles internes, 156157
Cooprative, voir Mutuelle
Crdit
~ habitat, 78, 8284
~ individuel, 6373
~ productif, 42, 4647
~ solidaire, 5463, 7273, 78, 97
Crise de croissance, 182, 213214
Croissance dune IMF, 133, 209, 212
Culture dentreprise, 150
Cycle de vie dune IMF, 132

363

Abandons de clients, 112


Actif de lIMF, 190191
Actionnaire de lIMF, 234, 268, 272
Agence de lIMF, 124, 264
Agence de notation, voir Notation
Agent de crdit, 6465, 70, 72, 124, 149,

86

Index

303

Index

240, 267278, 283, 289

~ propres de lIMF, voir Capital de


lIMF
Formation
~ des clients, voir Services non financiers
~ des quipes, 148, 156
Fraude, 41, 81, 157, 159

272

Organigramme, 126, 147, 154


Organisations spcialises, 135, 152, 226,
229235, 237238, 272273

Passif de lIMF, 188, 190191


Pauvret, 33, 100105, 117
Prennit, voir Viabilit
Performance sociale, 184
Plafonnement des taux dintrt, voir
Taux de lusure
Plates-formes dinformation, 235, 238

363

Garanties, 50, 55, 64, 6769, 72, 75, 8283


Gestion des ressources humaines, 148
Gouvernance, 163164, 175, 180, 183,

Oprateur, 135, 152153, 230, 233234,

86

Fondations prives, 254, 260


Fonds
~ de financement spcialiss, 226,

240

Histoire de la microfinance, 1922

Politique financire, 204


Porte, 113114, 212, 267
Portefeuille
~ risque, 200
~ de microcrdit, 188, 190, 197, 199,

Pratiques financires informelles, 32, 34,

245, 280

201, 209

Impact, 91112, 212


Institutionnalisation, 233234, 262
Investissement en capital, 268, 270, 272,
276

Leadership, voir quipe de direction


Loi bancaire, voir Cadre lgal

37, 74, 99

Prt moyen, 202, 214


Prteurs informels, 37, 99, 117
Procdures de lIMF, 156
Productivit, 58, 71, 159, 200201
Projet (statut juridique), 166, 168, 233
Public cible, voir Ciblage

Notation, 227, 240, 278, 283, 289

Rating, voir Notation


Ratios financiers, 196204
Recouvrement, voir Collecte des remboursements
Refinancement, 261, 263, 267
Rglementation, voir Cadre lgal
Rmunration des employs, 149, 152
Rseaux, 226, 235238, 240, 283
Retard de remboursement, voir Mauvais
payeurs

Octroi des prts, 55, 139


ONG, 135, 153, 231, 233, 242, 245, 269,

Scurit, 144, 161


Services non financiers, 7889
Sige de lIMF, 125

Mauvais payeurs, 57, 61, 142143


Micro-assurance, 7881
Microbanque, voir Banque de microfinance
Microcrdit, voir Crdit
Mutuelle, 76, 171, 189, 191, 194, 243246

Groupe Eyrolles

- tirage n 36386

286

304

Le guide de la microfinance

195, 233, 243244, 246, 262, 276

Statut juridique, 164165, 189, 243


Stratgie, 163, 180, 210211
~ dune IMF, 127
~ nationale de microfinance, 248
249

T
Taux dintrt, 38, 54, 56, 8384, 204,

86

Sites Internet, 238239, 257, 290


Socit capitaux privs, 173, 189190,

245, 247250, 257, 261

Taux de lusure, 247248


Tontines, 4041, 74, 99
Transferts de fonds, 78, 84, 86
Transformation, 133, 177, 179

Structuration dune IMF, 147


Subventions, 134, 178, 206, 233, 246,
254256, 259, 289

Systme dinformation et de gestion,

363

158, 183, 251, 280

Viabilit
~ financire, 137, 187, 212, 221
~ institutionnelle, 137, 163
~ organisationnelle, 136, 139, 147
~ sociale, 183

Compos par Nathalie Bernick


Achev dimprimer : La Source dOr
N dditeur : 3356
N dimprimeur : xxxxxxx
Dpt lgal : juin 2006
Imprim en France

- tirage n 36386

363

besoin ?
Quels sont les services proposs et quel est
leur impact ?
Comment les institutions de microfinance
sont-elles gres ? quelles conditions
sont-elles viables ?
Qui sont les acteurs du secteur (ONG, bailleurs
de fonds, banques) et comment leurs rles
voluent-ils ?
Comment atteindre lavenir ceux qui
nont pas encore accs la microfinance ?

crit par trois praticiens de la microfinance,


ce livre est la fois une synthse des grands
enjeux actuels de ce domaine et un expos
des mthodes utilises par les diffrents
acteurs, des plus proches du terrain aux
plus institutionnels. Cest un guide facile
consulter, qui sappuie sur les expriences de
plus de 100 acteurs de la microfinance dans le
monde.
- tirage n 36386

dinvestissement chez I&P. Auparavant, il


a dirig pendant deux ans un programme
de microfinance destin aux familles des
quartiers pauvres de Manille, pour lONG Inter
Aide. Il a galement travaill un an lADIE
dans laccompagnement direct de microentrepreneurs Paris. Il est titulaire dun DEA en
conomie (DELTA/EHESS) et diplm de HEC Paris,
o il est coresponsable du cours Management,
Entreprenariat et Solidarit.

Christine POURSAT, aprs une premire


exprience professionnelle dans la banque,
a rejoint le GRET, lune des principales ONG
franaises de dveloppement, en tant que
responsable des activits de microfinance.
Depuis prs de dix ans, elle intervient auprs
dinstitutions de microfinance, en Afrique et
en Asie, notamment au Cambodge o elle a
travaill pendant deux ans pour la principale
institution du pays. Elle est diplme de HEC
Paris et dun DEA en conomie (IEP Paris).

Prface de Maria NOWAK, Prsidente de


lADIE (Association pour le Droit lInitiative
conomique)

-:HSMHKI=VX[[Y^:

En quoi la microfinance rpond-elle un

Jrmy HAJDENBERG est galement charg

Code diteur : G53664 ISBN : 2-7081-3664-X

Destin aux professionnels de la coopration


internationale, aux chercheurs, aux tudiants
et tous ceux qui sintressent aux enjeux du
dveloppement, cet ouvrage dresse un tat
des lieux de la microfinance dans les pays
en dveloppement :

Sbastien BOY est charg dinvestissement chez Investisseur et Partenaire pour le


Dveloppement (I&P), socit prive qui investit
dans des institutions de microfinance dans les
pays en dveloppement. ce titre, il participe
de prs la croissance et la stratgie dinstitutions de microfinance en Afrique, en Asie et
en Amrique Centrale. Diplm de lESCP, il a
travaill auparavant chez BNP Paribas Paris et
Los Angeles.

Sbastien BOY

86

ujourdhui, plus de 92 millions de


personnes dans le monde bnficient de services de microfinance.
Pour ces familles et ces trs petites
entreprises, exclues des banques classiques,
pouvoir pargner ou emprunter, cest avoir les
moyens de dvelopper des activits autonomes et dchapper la pauvret. Depuis plus
de 30 ans, de nombreuses organisations ont
t cres pour offrir ces services. Ces institutions de microfinance ont prouv quelles
pouvaient la fois tre rentables et avoir un
impact rel sur le niveau de pauvret de leurs
clients.