28/04/2015

Loteras monetarias y
aversin al riesgo
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Dos conceptos adicionales:

Equivalente seguro de una lotera.
Premio (o precio) del riesgo.

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Equivalente seguro o cierto de una lotera

u y2 18
u E y 16

u E u 14

u y1 10

EC E y
3

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Equivalente seguro o cierto de una lotera

u y2 18

Cantidad segura
de dinero que
reporta al agente
igual nivel de
utilidad que la
lotera.

u E y 16

u E u 14

u y1 10

EC E y
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28/04/2015

Equivalente seguro o cierto de una lotera

u y2 18

Cantidad segura
de dinero que
reporta al agente
igual nivel de
utilidad que la
lotera.

u E y 16

u E u 14

u y1 10

Mnima cantidad
de dinero que el
agente aceptara
a cambio de la
lotera riesgosa.

EC E y
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Equivalente seguro o cierto de una lotera

u y2 18
u E y 16

u E u 14

u y1 10

10

16 20

30

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Equivalente seguro o cierto de una lotera

u y2 18
u E y 16

u E u 14

u y1 10

10

16 20

30

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Precio del riesgo

u y2 18
u E y 16

u E u 14

u y1 10

EC E y

PR

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28/04/2015

Precio del riesgo

u y2 18
u E y 16

u E u 14

Cantidad mxima
de dinero que el
agente adverso al
riesgo deseara dar,
para evitar el riesgo
de la lotera.

u y1 10

EC E y

PR

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Precio del riesgo

u y2 18
u E y 16

u E u 14

u y1 10

Cantidad mxima
de dinero que el
agente adverso al
riesgo deseara dar,
para evitar el riesgo
de la lotera.

Lo mximo que el
agente est
dispuesto a perder
para evitar la
situacin riesgosa.

EC E y

PR

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10

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Precio del riesgo

u y2 18
u E y 16

u E u 14

u y1 10

10

16 20
4

30

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Medida de la aversin (absoluta) al

riesgo
Dado que el PR est directamente relacionado con la aversin al riesgo, mientras ms cncava
sea la funcin de utilidad esperada, ms adverso al riesgo ser el agente.
En principio: puede usarse como medida la segunda derivada de la funcin de utilidad.
Pero: dicha medida no sera independiente de la utilidad marginal.

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28/04/2015

Medida de la aversin (absoluta) al

riesgo
Por tanto, se tiene:

r w

u w
u w

Medida Arrow-Pratt de aversin

absoluta al riesgo

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Medida de la aversin relativa al riesgo

Para comparaciones intrapersonales, dado que r(w) puede cambiar con el monto del ingreso, es
ms adecuado:

u w
w

u w

Medida de aversin relativa al riesgo

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