ANLISIS FINANCIERO AGRO INSUMOS LTDA

Johnny Almeida
Eduar Fernando Erazo
Jorge Andrs Muoz
Yesid Guerrero
Diego Unigarro Andrade

CONTADURA PBLICA VII SEMESTRE

INTERPRETACIN DE LOS INDICADORES Y RELACIONES MS

RELEVANTES:

La primera parte del anlisis puede concentrarse en las inversiones realizadas, y

que se reflejan en el activo de corto y largo plazo. Para los aos 1, 2 y 3 la
inversin en activo corriente corresponde al 91,62%, 89,8% y 92,25% del activo
total respectivamente. Los porcentajes restantes corresponden a activos no
corrientes o de largo plazo, que no se convierten en efectivo o equivalentes de
efectivo en menos de un ao.
Del activo total, cobran especial relevancia dos rubros: el porcentaje de
inventarios, que para los tres aos est entre el 24% y el 33%; y los clientes
comerciales, que oscilan entre el 55% y 67% para estos tres aos. Esta
distribucin es natural en negocios dedicados a la comercializacin, a diferencia
de empresas industriales o de servicios.
La mayor parte del capital de trabajo operativo, conformado por clientes
comerciales, inventarios y en algunos casos diferidos de corto plazo, se genera en
la operacin misma del negocio. Se observa un crecimiento favorable en este
valor que no es financiado por deuda operativa, en otras palabras, KTO-Pasivo
operacional para los aos 1, 2 y 3 as: 2923, 6867 y 8081.
La rentabilidad operativa oscila entre el 13 y el 15%. Este indicador mide lo que
cada peso de activo operacional ha generado en utilidad operativa. El activo
operacional est conformado por el capital de trabajo operativo (que a su vez se
compone de Clientes comerciales, inventarios y diferidos de corto plazo) ms el
activo fijo neto. Mientras que la utilidad operacional se define como la diferencia de
ingresos menos costos y gastos relacionados con el objeto social de la empresa.
Con respecto a la productividad del activo operacional, esta ha venido decayendo
de 2,09% a 1,83%. Este porcentaje indica cuantos pesos de ventas se han
generado por cada peso invertido en el activo operacional. Es un signo de alarma
porque indica menores ingresos con respecto a la inversin realizada en activos
involucrados en la operacin del negocio.

Para cada uno de los tres aos, el margen bruto de utilidad (es decir, cuanto se
gana la empresa por cada 100 pesos de ventas sin restar aun los otros gastos de
operacin) es de 16,3%; 14,8% y 16,2% respectivamente.
La rentabilidad patrimonial cay un 3 % del ao 1 al ao 2, y en el ao 3 solo
recuper dos puntos porcentuales, un valor que no es suficiente para compensar
la cada del periodo anterior. Por otra parte, los das de recaudo del ingreso han
tenido un leve aumento, es decir mayor espera en la generacin de efectivo.
En tanto que los das de reposicin de inventarios han tenido un aumento
significativo. Esto indica mayor compra de mercancas que no han tenido una
buena rotacin, acompaado esto de un aumento en proveedores, y por lo tanto
mayor endeudamiento gracias a la acumulacin de inventarios.
El margen neto de utilidad tuvo una cada en el ao 2 que no fue recuperada
satisfactoriamente en el ao 3. Posiblemente debido al aumento de costo de
ventas, situacin que podra explicarse por la acumulacin de inventarios descrita
anteriormente.
Las variaciones en los ingresos operacionales registraron un cambio significativo,
pasando de 19,9% en los aos 1 y 2 a un
4,0% desde el ao 2 al 3. Esto
indica un menor crecimiento de los ingresos en el ltimo ao.
Ms del 90% del activo operacional est concentrado en capital de trabajo
operativo. Esta proporcin puede resultar demasiado alta, dado que las rotaciones
tanto de inventarios como de clientes (componentes importantes del KTO) son
muy bajas, y pueden representar inversiones improductivas. En contraparte, los
activos fijos operacionales son una parte muy pequea de los activos operativos.
La mayor parte de los activos son financiados por recursos externos,
aproximadamente en un 80% para los tres aos. Es una proporcin muy alta, y la
empresa puede presentar problemas de liquidez, sobre todo porque la mayor parte
de este pasivo total (casi un 90%) es de corto plazo, y si se tiene en cuenta que
los ingresos han disminuido y las rotaciones tanto de cartera como de inventarios
son bajas, es muy posible que la empresa afronte problemas para cumplir con
estas obligaciones de corto plazo.