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Fonds de roulement propre :


Il mesure lexcdent des capitaux propres sur les actifs durables.
Il permet donc dapprcier lautonomie dont lentreprise, fait
preuve en matire de financement de ses investissements.
FR propre = Capitaux propres Actif immobilis
. Fonds de roulement tranger :
Cest la partie du fonds de roulement qui est constitue par les
dettes long terme.
FR tranger = FR net FR propre
Analyse du fonds de roulement :
Lanalyse dun fonds de roulement dune entreprise peut prsenter les cas suivants :
. FR > 0
Cela signifie un signe favorable en terme de solvabilit. Il exprime le pouvoir de lentreprise de payer ses
cranciers ( remboursement des dettes).
Dans ce cas, la marge de scurit financire (le fonds de roulement net) existe, donc la structure financire
est quilibre.
. FR = 0
Cette situation nous permet de constater que les capitaux
permanents couvrent juste les valeurs
immobilises et les dettes court terme couvrent les Actifs circulants
. FR <0
Il y a insuffisance des capitaux permanents, cest--dire que les dettes court terme financent une partie
des immobilisations. On peut conclure quil nexiste pas de marge de scurit, donc une structure
financire dsquilibre.
2)- Besoin en fonds de roulement
Le cycle dexploitation dune entreprise gnre des besoins en financement ainsi que des ressources de
financement, et si les besoins sont plus importants que les ressources, on peut dire que lentreprise
prsente un besoin en fonds de roulement.
Donc, le besoin de fonds de roulement est la partie des besoins cycliques qui ntant pas finance par des
ressources cycliques, reste la charge de lentreprise.
Le besoin en fonds de roulement une date donne, est le fonds de roulement dont lentreprise devrait
disposer pour faire face exactement aux dettes chant cette date.
En effet, le besoin de fonds de roulement dpend de la liquidit des actifs circulants, plus seront long les
dlais de rotation et de recouvrement des crances, plus seront important les besoins en capitaux pour
financer.
La dtermination dun niveau de besoin en fonds de roulement est obtenue en fonction :
Des dlais accords par les fournisseurs.
De dlai de stockage de produits finis.
De dlai de recouvrement des crances.
Le calcul de dai de paiement des fournisseurs est le suivant :
( Fournisseurs + Effets payer)
Nombre de jours =

x 360
Les Achats en TTC

Le calcul de rotation des produits finis :


Nombre de jours ncessaires pour que le stock de produits finis transforme
en chiffre daffaire ;
Stocks produits finis
Nombre de jours

x 360
Chiffre daffaire H.T

Dlai de recouvrement des crances :


Dlai moyen dencaissement des crances (par jours), gale ;

Nombre de jours

Clients + Effets recevoir


x 360.
Chiffre daffaire (TTC)

Pour le calcul du besoin en fonds de roulement, il existe plusieurs mthodes parmi on trouve.
BFR = Besoins en financement Ressources de financement.
* Besoins en financement au cours du cycle dexploitation : sont
relatifs la vitesse de rotation des lments de lactifs circulant
(Valeurs dexploitation, Valeurs ralisables).
* Ressources de financement au cours du cycle dexploitation : ces
ressources sont lies la vitesse de rotation des dettes court terme
sans compter les passifs de trsorerie (emprunts bancaires).
BFR = (Valeurs dexploitation + Valeurs ralisables) (Dettes court terme
Emprunts financiers).
BFR = FR TR (Trsorerie).
La relation entre le besoin en fonds de roulement et le fonds de roulement, est que ce dernier reprsente
leffort fait par lentreprise pour financer les besoins dus lexploitation avec les capitaux stables.
Ainsi que nous lavons vu, le besoin en fonds de roulement est le montant des besoins cycliques.
La comparaison entre ces deux lments, permet de dterminer la Trsorerie
3)- La Trsorerie :
Avec la Trsorerie, lanalyste aborde le point le plus sensible de la situation financire dune entreprise,
celui qui trahit le plus manifestement tout drglement de son fonctionnement.
La Trsorerie reprsente lensemble des avoirs disponibles en caisse ou en immdiatement mobilisables en
argent liquide auprs de la banque, de lentreprise ou dun crancier.
La Trsorerie (TR) est dtermine par les formules :
TR = Valeurs disponibles Les emprunts bancaires.
TR = Fonds de roulement Besoins en fonds de roulement.
La situation de la Trsorerie se rattache au FR et au BFR, au point de ne pouvoir parler de lune sans
parler de lautre. Elle peut prsenter trois cas de figures, savoir :
FR< BFR , Trsorerie ngative :
Lentreprise se voit dans limpossibilit de faire face ses obligations immdiates, il est ncessaire de faire
intervenir dautres ressources que celles du cycle, tel que les emprunts bancaires.
FR >BFR, Trsorerie positive :
Dans ce cas, le fonds de roulement excdentaire.
Cet excdent ne doit pas tre gel, mais il peut tre utilis soit pour payer les dettes (fournisseurs), soit
pour autofinancer un investissement, ou enfin plac la banque.
FR = BFR, Trsorerie nulle :
Lorsquelle est nulle, lentreprise est en meilleure situation (quilibre
Financier), car ceci reflte une bonne mtrise des fonds.