GESTIN DE MERCADO DE

CAPITALES
CARRERA DE ADMINISTRACIN BANCARIA
SEXTO CICLO

Introduccin a los mercados de

capitales

ELEMENTO DE CAPACIDAD 1.1.

Identifica los componentes del mercado de capitales y
su importancia en el proceso de intermediacin
financiera.

Que es un Activo Financiero?

Es un documento que genera
obligaciones y derechos:
Por parte del emisor (persona que
emite o vende el documento) genera
una obligacin de cumplir con una
promesa de pago del importe
pactado.
Por parte del tenedor ( persona
que compr el documento) genera un
derecho a recibir esos pagos.

Concepto de Activo Financiero

Est asociado a dos conceptos
fundamentales en finanzas:
El beneficio o
rendimiento y
El riesgo.
El tenedor de un activo busca:

Beneficios, llevarse ms
dinero,

Corre ciertos riesgos como

de prdida de intereses y hasta
prdidas del capital invertido.

Tipos de Activo Financiero

Los Activos Financieros son generalmente de dos tipos:
1. Acciones o parte del capital de una empresa.
2. Ttulos de deuda (bonos del gobierno y del sector
privado)
El precio de un activo financiero, es el valor
presente de un flujo futuro esperado de ingreso.

Caracterstica de un Activo
Financiero

Permiten de alguna manera no concentrar el

riesgo en un slo tipo de inversiones de
activos.
Alguien
que tiene dinero puede tener
diversificadas sus propias actividades con la
compra de otros activos financieros.

Funciones de los activos financieros

1.

Posibilitar el financiamiento, es la
funcin de financiamiento propiamente
dicho.
(Intermediacin
Directa)

2. Diversificacin de riesgos. Los activos

financieros posibilitan la transferencia de
fondos de aquellos que tienen exceso de
liquidez a aquellos que los invertirn en los
activos reales.

Qu es un mercado financiero ?

Es un lugar fsico o
electrnico donde se
negocian
activos
financieros

Mercados
Financieros

Mercado de Dinero
(Corto Plazo)
Oferta y Demanda de
instrumentos sustitutos
Cercanos del dinero.

Mercado de
Capitales

(Largo Plazo)
Instrumentos de
Mayor madurez y
riesgo

Mercado de Futuros
Y Derivados
Contratos de naturaleza
Financiera con ejecucin
Futura pero con condiCiones fijadas hoy

Intermediacin
Directa

Mercado Primario

Bolsa

Fuera de
Bolsa

Mercado Secundario

Burstil

Extra
Burstil

Intermediacin
Indirecta

Sistema Bancario

Sistema no Bancario

Bancos Comerciales
Banca de Inversin
Financieras

Cas de Seguros
Fondos de Pensiones
Fondos Mutuos
Cajas de Ahorro
Edpyme

La liquidez, rentabilidad y riesgo

Riesgo
El riesgo es la probabilidad
de perder todo o parte de lo
que estamos invirtiendo.

La liquidez, rentabilidad y riesgo

Rendimiento
es lo que uno espera
obtener por encima de lo
que se est invirtiendo
en el mercado.

La liquidez, rentabilidad y riesgo

Liquidez
Es la velocidad con la que un
activo puede ser convertido en
otro.

El activo mas lquido es el

dinero, el resto de los activos
tiene
distinto
grado
de
liquidez.

El Mercado de Valores

ELEMENTO DE CAPACIDAD 2
Describe las caractersticas del mercado de valores,
los activos que se negocian y sus participantes.

El Mercado de Valores

Mercado de valores
En los mercados de valores
se
negocian
valores
mobiliarios.
En
estos
mercados se incluyen los
mercado de dinero y de
capitales.

Mercados Financieros

Mercado de
Intermediacin
Indirecta

Mercado de
Intermediacin Directa
(Mercado de Valores)

(Mercado Bancario)

MERCADO DIRECTO : BURSATIL - PRIMARIO

EMISOR

INVERSIONISTA
S.A.B.

S.A.B.
B.V.L.

Desea Realizar
Un Proyecto

Propuesta
Propuesta
De Venta
De Compra
Si hay ACUERDO :

Cotizacion de Apertura

Presenta
Solicitud de
Emision

O de Cierre

CAVALI
SMV

1.
2.
Evaluacion para
1.
Aprobacion
2.
Desaprobacion

Registro de Compra/Venta de Valores

Liquidacion de Compra/Venta y comisiones
A los participantes

Desean Invertir
Sus Excedentes

Se convierte en
TENEDOR
De Valores

MERCADO DIRECTO : BURSATIL - SECUNDARIO

TENEDOR

INVERSIONISTA
S.A.B.

S.A.B.
B.V.L.

Necesita
Liquidez
Puede Vender
Sus Valores

Propuesta
Propuesta
De Venta
De Compra
Si hay ACUERDO :

Cotizacion de Apertura
O de Cierre

SMV
CAVALI

Informacin a todos
Los nuevos inversionistas

1.
2.

Registro de Compra/Venta de Valores

Liquidacion de Compra/Venta y comisiones
A los participantes

Desean Invertir
Sus Excedentes

Se convierte en
nuevo
TENEDOR
De Valores

Instrumentos de Renta Variable

ELEMENTO DE CAPACIDAD 3
Explica las caractersticas de las diversas acciones
que se cotizan en bolsa, sus indicadores y su
rentabilidad

Clasificacin de las Acciones

(Segn su Naturaleza Burstil)

Acciones Comunes
Son aquellas acciones que representan el capital
autorizado, suscrito y pagado por los accionistas
al momento de constituir una sociedad annima.

Acciones

Preferentes

Son acciones comunes que dan preferencia en el

reparto de utilidades o un porcentaje mnimo
sealado de dichas utilidades u otros beneficios
de estatutos.

 Acciones

de Inversin

Son Acciones que gozan los trabajadores de

empresas industriales y mineras de forma
particular

Clasificacin de las Acciones

(Segn su Utilizacin)
Acciones Emitidas.- Cantidad Total de acciones que
forman parte de una emisin
Acciones en Circulacin.- Acciones emitidas menos la
autocartera
Acciones Ordinarias.- Ttulo
Propiedad de una empresa

Acciones Especulativas.especulacin

Representativo

Acciones

sujetas

de

la

gran

 Acciones Liberadas.- Accin que se distribuyen por ajuste

de inflacin (antes) y/o Accin por retencin de Utilidades.

Acciones de Control.- Valores pertenecientes a los socios

que controlan la empresa.
Acciones en Prstamo.- Valores prestados a un agente de
bolsa para que realice una operacin de venta rpida

ndice general de la Bolsa de

Valores de Lima (IGBVL)
Refleja la tendencia promedio de las
cotizaciones de las principales acciones
inscritas en Bolsa, en funcin de una
cartera seleccionada, que actualmente
representa a las 34 acciones ms
negociadas del mercado.
Su clculo considera las variaciones de
precios y los dividendos o acciones
liberadas repartidas, as como la
suscripcin de acciones.

N
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34

CARTERA DEL INDICE GENERAL BVL

(vigente a partir del 2 de ENERO de 2012)
Nombre de valor
Nemnico
Peso (%)
Volcan "B"
VOLCABC1
10.97%
Cerro Verde
CVERDEC1
5.11%
Minsur Inv.
MINSURI1
5.04%
Ferreyros
FERREYC1
4.79%
ADR Buenaventura
BVN
4.37%
Casagrande
CASAGRC1
4.07%
Maple Energy
MPLE
3.87%
Relapasa
RELAPAC1
3.85%
Rio Alto Mining
RIO
3.80%
Credicorp
BAP
3.75%
Graa y Montero
GRAMONC1
3.70%
Alicorp
ALICORC1
3.18%
Bco. Continental
CONTINC1
3.01%
Intergr Financ Services
IFS
2.81%
El Brocal
BROCALC1
2.71%
Corp. Aceros Arequipa Inv.
CORAREI1
2.64%
Milpo
MILPOC1
2.63%
SIDERPERU
SIDERC1
2.38%
Atacocha "B"
ATACOBC1
2.37%
Southern
SCCO
2.29%
Candente
DNT
2.12%
Cementos Pacasmayo
CPACASC1
1.96%
Volcan "A"
VOLCAAC1
1.96%
Luz del Sur
LUSURC1
1.95%
Austral Group
AUSTRAC1
1.78%
Panoro Minerals
PML
1.72%
Cementos Lima
CEMLIMC1
1.69%
EDEGEL
EDEGELC1
1.53%
Rio Cristal Resources
RCZ
1.51%
Agro Ind Pomalca
POMALCC1
1.35%
Scotiabank
SCOTIAC1
1.32%
Alturas Minerals
ALT
1.30%
Minera IRL
MIRL
1.25%
Telefnica "B"
TELEFBC1
1.21%

ndice selectivo de la Bolsa de

Valores de Lima
A partir de julio de 1993, se viene
calculando, indicador que mide las
variaciones de las cotizaciones de
las
15
Acciones
ms
representativas de la Bolsa de
Valores de Lima.
Este ndice permite mostrar la
tendencia del mercado burstil en
trminos de los cambios que se
producen en los precios de las 15
acciones ms representativas.

CARTERA DEL INDICE SELECTIVO BVL

(vigente a partir del 2 de ENERO de 2012)
N

Nombre de valor

Nemnico

Peso %

Volcan "B"

VOLCABC1

0.14828199

Cerro Verde

CVERDEC1

0.10378431

Minsur Inv.

MINSURI1

0.05678359

Ferreyros

FERREYC1

0.06914287

ADR Buenaventura

BVN

0.06029778

Casagrande

CASAGRC1

Maple Energy

MPLE

0.03001626

Relapasa

RELAPAC1

0.06561748

Credicorp

BAP

0.04745449

10

Graa y Montero

GRAMONC1

0.02478871

11

Alicorp

ALICORC1

0.06162131

12

Bco. Continental

CONTINC1

0.02253521

13

Integr Finance Services

IFS

0.02615106

14

El Brocal

BROCALC1

0.02589256

15

Corp. Aceros Arequipa Inv.

CORAREI1

0.05506563

0.061266

ndice Nacional de Capitalizacin

(INCA)
Es un ndice burstil conformado por
las 20 acciones ms lquidas que
listan en la Bolsa de Valores de Lima.
La importancia (peso) de cada accin
en la composicin del ndice se
determina por el tamao de mercado
(capitalizacin) de las mismas.

CARTERA DEL INCA - 10/02/2012 18:40:00

N

VALOR

NEMONICO

PESO(%)

BAP

14.69

CVERDEC1

13.69

BVN

12.9

Credicorp Ltd.

Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.

Compaa De Minas Buenaventura S.A.A.

Volcan Compaia Minera S.A.A.

VOLCABC1

12.27

Bbva Banco Continental

CONTINC1

5.38

Graa Y Montero S.A.A.

GRAMONC1

5.07

Sociedad Minera El Brocal S.A.A.

BROCALC1

4.87

Minsur S.A.

MINSURI1

4.49

Alicorp S.A.A.

ALICORC1

4.14

10

Intergroup Financial Services Corp.

IFS

4.11

11

Compaa Minera Milpo S.A.A.

MILPOC1

3.69

12

Casa Grande Sociedad Anonima Abierta (Casa Grande S.A.A.)

CASAGRC1

2.95

13

Southern Copper Corporation

SCCO

2.85

14

Ferreyros S.A.A.

FERREYC1

2.66

15

Maple Energy Plc

MPLE

1.4

16

Cementos Pacasmayo S.A.A.

CPACASC1

1.33

17

Refineria La Pampilla S.A.A. - Relapa S.A.A.

RELAPAC1

1.18

18

Corporacion Aceros Arequipa S.A.

CORAREI1

1.07

19

Empresa Siderurgica Del Peru S.A.A.

SIDERC1

0.62

20

Compaa Minera Atacocha S.A.A.

ATACOBC1

0.61

Instrumentos de Renta Variable

ELEMENTO DE CAPACIDAD 4
Explica las caractersticas del riesgo en las acciones y su
valorizacin

ELEMENTO DE CAPACIDAD 5
Valoriza los instrumentos de renta variable a travs de sus
diversos mtodos

Capitalizacin Burstil (Cb)

Indicador que responde a
cuanto vale la bolsa, en un
momento determinado.

Su Frmula:

Cb = N accs x Po accs

Monto o Volumen Negociado (Mn)

Cantidad de Dinero que se
transa en todas las operaciones
de compra y venta de ttulos
valores en la BVL durante un
determinado perodo de tiempo.
Su Frmula:

Mn = Compra Total accs +

Venta Total accs

Frecuencia de Negociacin
Indicador que mide el grado de
liquidez de un valor (Liquidez =
Velocidad de conversin de un valor
en dinero en efectivo)
Primera Pizarra = 80% - 100% (Liquidez)
Segunda Pizarra = 60% - 80% (Liquidez)
Tercera Pizarra = 40% - 60% (Liquidez)
Cuarta Pizarra = 40% - 00% (Liquidez)

ndice de Lucratividad (IL)

Permite calcular directamente el
rendimiento acumulado de una
accin en lo que va del ao
Po Accs
02.01.11
Backus
S/. 4.00
Minsur
S/. 3.50
Tlfnica
S/. 3.75

IL
02.01.11

Po Accs
15.03.11

IL
15.03.11

100

Backus
S/. 5.00

125

100

Minsur
S/. 2.50

72

100

Tlfnica
S/. 4.10

117

Dividendo en efectivo
En el siguiente esquema:
Ingresos = US$ 1,000

Egresos = US$

500

Utilidad = US$

500

Utilidad, es la ganancia de la
operacin.
Dividendo, es la parte de la utilidad
que se distribuye.

Dividendo en efectivo
Probable dividendo en Efectivo:

D=
Utilidad
N Acciones

Donde:

D = Dividendo en Efectivo

Emisin de nuevas acciones

Acciones Liberadas:
Acciones Liberadas = Reexp. Cap.
N Acciones

Donde:
Reexp. Cap = Reexpresin del
Capital (IPM)

Dividendo en acciones
Precio Ex Derecho (Ajuste por
acciones liberadas):

Precio Ex Derecho =
Po
1 + Acciones Liberadas

Donde:

Po = Precio accin
D = Dividendo por accin

Dividendo en acciones
Precio Ex Derecho (Ajuste por
acciones liberadas y dividendos):

Precio Ex Derecho = Po - D
1 + Acciones Liberadas

Donde:

Po = Precio accin
D = Dividendo por accin

Valorizacin de acciones
Diagrama a tiempo infinito

D1

D2

D3

...................

11

...................

Donde:
P = Valor Presente
D = Dividendo por Accin
i = Tasa de Inters Efectiva
= Infinito

(i)

Dividendos descontados
Ecuacin de Valuacin (Myron Gordon)
P=

D1
i-g

Donde:
P = Precio accin
D = Dividendo por accin
i = Tasa de Inters
g = Tasa de crecimiento de los dividendos

Mtodos de Decisin:
Anlisis Fundamental

ELEMENTO DE CAPACIDAD 7
Identifica el procedimiento de anlisis fundamental para
la toma de decisiones de inversin en acciones.

Anlisis fundamentalista

Es aquel anlisis que soporta su metodologa en

asumir que el precio de la accin se depende de
2 factores:
1. Liquidez (Velocidad de conversin en
Efectivo)

2. Confianza del Inversionista (Expectativas)

Entorno Regional - Entorno Poltico Entorno Econmico - Situacin del Sector Situacin de la Compaa / Empresa

Tratamiento de la informacin
BUSQUEDA
DE INFORMACION
DECISION

SELECCION

DE INFORMACION

DE INFORMACION

PROCESAMIENTO
DE INFORMACION
Nota.- Tablero de Control

Anlisis y evolucin de la situacin

macroeconmica
VARIABLES CRITICAS

DICIEMBRE 11

CIERRE I TRIM 12

Escenario Internacional

Incierto por expectativas

europeas

Incierto por expectativas

europeas

Sector Externo

Po Commodities estables

Po Commodities menores

PBI

Crecimiento pero en menor

tendencia

Sigue crecimiento con

menor tendencia

VARIABLES CRITICAS

DICIEMBRE 11

CIERRE I TRIM 12

Inflacin, Tipo de Cambio y

RIN

Inflacin 12 meses = 4.8%

T.C = S/. 2.75
RIN= US$48,000 mlls

Inflacin 12 meses = %
T.C = S/.
Rin = US$
mlls

Situacin Fiscal

Dficit mnimo manejable

Sigue Tendencia

Acuerdo comerciales

En proceso

En proceso

VARIABLES CRITICAS

DICIEMBRE 11

CIERRE I TRIM 12

Financiamiento Externo

Sin problemas

Sin problemas

Concesiones mineras

En riesgo

A la espera de estudio
tcnico

Sistema Financiero

Fortalecido

Fortalecido

Anlisis del sector

Premisa Importante

Los principales sectores a analizar son aquellos en donde

se encuentran las compaas o empresas que juegan en
la Bolsa de Valores.
El propsito del anlisis de estos sectores de la economa
es la de determinar la tendencia y las oportunidades de
desarrollo de este ltimo, dado que a su vez, ello es un
claro indicador de las oportunidades de desarrollo que
encontrar la compaa o empresa donde se va a invertir.

Anlisis del sector

Principales Sectores Econmico Burstiles
SECTORES

SUB SECTORES

Minera

Oro Plata Polimetlica

Agrcola

Agroindustria

Pesca

Harina de Pescado Conservas

Industria

Metalmecnica Textil

Financiero

Banca Seguros AFPs

Diversas

Cementeras - Distribuidoras

Anlisis del sector

SECTOR 1

SECTOR 2

SECTOR 3

PBI

------------

------------

------------

Inflacin

------------

------------

------------

Proyectos

------------

------------

------------

Anlisis del sector

SECTOR 1

SECTOR 2

SECTOR 3

Margen Operativo

------------

------------

------------

Rentabilidad

------------

------------

------------

Endeudamiento

------------

------------

------------

Anlisis de la empresa
Se busca determinar:
Hechos de Importancia
Aspectos Positivos
Aspectos Negativos

LUZ DEL SUR

ASPECTOS POSITIVOS
Estabilidad de los Flujos de Caja
Operativamente Eficiente
Accin Relativamente barata
Atractiva Poltica de Dividendo

ASPECTOS NEGATIVOS
Mayor Competencia
Prxima Definicin Tarifaria
Tendencia Decreciente Tarifaria
Bajos Volmenes Negociados

ALICORP
Hechos de Importancia
Mayor empresa de consumo masivo en el Per (50%
Mercado)

Inversiones en Tecnologa y Modernizacin de plantas

US$ 80mlls
Recuperacin del precio de la accin
Menor competencia en el sector (caso Lucchetti)
Compra de la Industria Pacocha

ALICORP
ASPECTOS POSITIVOS

Mayores puntos venta

Mejores Niveles de Eficiencia
Bsqueda de otros mercados
Menor Endeudamiento Patrimonial.

ASPECTOS NEGATIVOS

Baja capacidad compra clientes

Guerra de precios econmicos
Incremento de Importaciones

Anlisis fundamentalista

ELEMENTO DE CAPACIDAD 8
Aplica el anlisis de ratios financieros y burstiles para
la toma de decisiones de inversin en acciones, bajo el
mtodo del anlisis fundamental.

Herramientas de anlisis de EEFF

4

Anlisis vertical

Anlisis de tendencias (anlisis horizontal)

Anlisis de razones financieras (anlisis de ratios)

Anlisis de informacin de la industria (benchmarking)

1
2

Algunos ratios burstiles

Concepto
Indicador de performance o relacin porcentual entre
dos o ms cuentas contables o estadsticas de la
actividad empresarial o burstil, de gran importancia
como referentes financieros en la toma de decisiones
de inversin o financiamiento.

Principales ratios de anlisis

Margen Operativo (UAI)

Precio / Utilidad de la Accin

% Dividendos distribuidos
Endeudamiento Patrimonial
Valor Contable
PER
Ratios Contables (Liquidez Solvencia Gestin
Rentabilidad)

Administracin de Portafolios

ELEMENTO DE CAPACIDAD 9.1

Explica las caractersticas de la cartera
eficiente en condiciones de riesgo

NUNCA OLVIDAR
LA
FILOSOFIA DE
INVERSION !

Filosofa de inversin
No se necesita grandes capitales para invertir
No comprar acciones a personas no autorizadas
Elegir una SAB de prestigio y trayectoria

Tomar Decisiones segn su perfil de riesgo

Tomar decisiones por evolucin de Precios (Tendencias)
Considerar el comportamiento del sector de la empresa
Interpretar la coyuntura econmica del pas
Tener apreciaciones del entorno internacional

 Confeccionar un Plan y atenerse a l

En caso de Duda salir del Mercado

Ser paciente y no realizar transacciones dems
Contar con informacin til de las acciones a invertir
Comprar mercado de debilidad y vender mercado de
fuerza
No comprar slo porque el precio est bajo
No vender solamente porque el precio est alto
Leer anlisis prospectivos de analistas reconocidos

 Operar slo en mercados lquidos

No efectuar transacciones basadas en datos
Analizar los propios errores

Ser inversor en las primeras etapas de mercados

alcistas
Ser especulador en ltimas etapas alcistas y bajistas
Llevar clculos personales de operaciones realizadas
Conocer las reglas y atenerse a sus disposiciones

Invertir el dinero que se tenga como excedente

II

ACTIVO
FINANCIERO

DISTRIBUCION DEL
CAPITAL

III

IV

VI=(IV)x(V)

INVERSIONES
PARCIALES

PONDERAC.
(tanto x uno)

TASA
REND.

RENDIMIENTO
PONDERADO

- 6.36%

- 1.90%

+ 4.44%

+ 0.88%

+ 22.76%

+ 2.28%

+ 4.70%

+ 1.88%

RENTA FIJA
1.LETRAS
2. BONOS CUPON
CERO
RENTA VARIABLE
1. AUSTRAL
GROUP

$ 10,000

2. SANTA LUISA
INV.

$ 3,000

0.30

$ 2,000

0.20

$ 1,000

0.10

$ 4,000

0.40

3. PUCALA
4. ACCION D
TUMAN

$ 10,000

1.00

+ 3.14%

Mtodos de decisin: Anlisis

Tcnico
ELEMENTO DE CAPACIDAD 10.1
Interpreta las tendencias a travs de los
grficos.

Anlisis tcnico, su definicin

Definimos el anlisis tcnico
como el estudio acabado de
la accin del mercado
(pasado y presente), en
funcin
de
predecir
la
direccin o tendencia ms
probable que pueden asumir
los precios en el futuro
ayudando en acotar la
incertidumbre existente en
todo proceso de toma de
decisiones financieras.

En funcin a variable como

Econmicas Ejemplo: El anuncio
de un plan de ajuste econmico
puede producir un inmediato efecto
en cotizacin de bonos y acciones.
Polticas Ejemplo: La renuncia de
un Ministro a la salida de un
presidente tiene una repercusin
en precios de acciones y bonos.

Naturales Ejemplo Una inusitada

sequa puede afectar los precios
del trigo, de la soya, etc.

Fundamentos
Tres axiomas bsicos:
La accin del mercado descuenta todo Si se trataran
de hechos fortuitos, stos producen transitorios ruidos
en la accin del mercado para rpidamente volver a la
normalidad.
Los precios se mueven por tendencias Esto es que
el humor dominante del mercado tiene entidad propia
generando tendencias alcistas o bajistas en serruchos
que se mantienen en el tiempo hasta que el humor
dominante pasa de un escepticismo generalizado a una
euforia masiva hacia el producto en cuestin.

Fundamentos
3. La historia se repite Ello se basa en considerar que el
humor dominante va describiendo patrones de precios
que se van repitiendo a travs del tiempo.
Este es el axioma ms importante del Anlisis
Tcnico, en tanto que brinda sustento a que
determinadas tendencias que han ocurrido en el
pasado se volvern a repetir en el futuro.

Mtodos del anlisis grfico

Metodologas tradicionales:

Clsicas Ondas de Elliot - La Terora de Dow

Evolucin Contraria.
Grficas Grfico de Lneas Grfico de Barras
Grfico de Punto y Figura
Estadsticas Medias Mviles Rectas de Regresin
Figuras Grficas Determinacin de Tendencias

Mtodos de decisin: Anlisis Tcnico

ELEMENTO DE CAPACIDAD 12.1

Explica las caractersticas de las acciones, sus indicadores y
su rentabilidad, desde el mtodo del anlisis tcnico.
ELEMENTO DE CAPACIDAD 13.1
Comprende el uso de las figuras para identificar tendencias
en el precio de las acciones.

Estadstica
Son instrumentos de anlisis tcnico, entre los que
se basan el la tabulacin de datos de precios del
pasado de las acciones.
Destacan:
1. Medias Mviles
2. Rectas de Regresin

Medias mviles
Para determinar los promedios mviles de 10, 30
100 ruedas, se procede de la siguiente manera:
Se suman los precios del nmero de ruedas que
se desean promediar por ejemplo 10 y se suman
para luego dividirse entre 10.

P1 + P2 + P3 + ....................... + P10
10

Medias mviles 10 ruedas

FECHA

PRECIOS
(Soles)

02 ene
03 ene
04 ene
05 ene
06 ene
09 ene
10 ene
11 ene
12 ene
13 ene
16 ene
17 ene
18 ene
19 ene
20 ene

2.00
2.20
2.30
2.50
2.30
2.40
2.60
2.40
2.60
2.90
2.10
2.60
2.70
2.80
2.20

M.MOVIL 10
RUEDAS

2.42
2.43
2.46
2.50
2.53
2.52

MONTO
20 530 00
25 000 00
26 000 00
28 000 00
29 000 00
25 000 00
22 000 00
21 000 00
21 500 00
26 000 00
30 000 00
28 000 00
19 000 00
18 500 00
17 500 00

MONTO
PROMEDIO

24 403 00
25 350 00
25 650 00
24 950 00
24 000 00
22 850 00

Grficos
Promedios Mviles
Po Prom

4
10 RUEDAS

50 RUEDAS

100 RUEDAS

---------------------------------------------------------

D Tiempo

Medias mviles
Es de gran utilidad para:

1. Identificar y seguir
tendencias
2. Identificar extremos de
tendencias
3. Visualizar Final de un
movimiento tendencial

Grficos
Patrones Inversos (Reversiones)
Las barras de reversin ocurren cuando el
mercado est denotando debilidad en la tendencia
en la que se encuentra.
Son barras que marcan cambio de tendencia en
los movimientos de precios de las acciones. Un
instrumento de medicin son las BRCHAS o GAPS
(espacios no negociados)

Barras y Llaves de Reversin

Llave de Reversin Alcista

Llave de Reversin Bajista

Brecha o Gaps

Brecha Bajista

Instrumentos de Renta Fija: Bonos

ELEMENTO DE CAPACIDAD 14
Comprende las caractersticas de los bonos
como instrumentos de renta fija, su
rendimiento y valorizacin.

Bonos
DEFINICION:

Son ttulos valores o

documentos de deuda, que
ofrecen pago de intereses
peridicos, siendo a su vez
instrumentos de inversin de
largo plazo.
Su Estructura Bsica es:
Precio Nominal

Precio de Mercado
BONO ABC

Tasa de Inters

Intereses / Valor Recupero

Bonos
Diagrama Tiempo - Valor

V
i

...................

I
n

Donde:
P = Valor Presente
V = Valor de Recupero
I = Intereses
i = Tasa de Inters Efectiva
n = Tiempo

Invirtiendo en bonos
Tipos de bonos
1. Bonos del Gobierno o Pblicos:

Son ttulos emitidos por el Gobierno o

personas jurdicas de derecho pblico
con la finalidad de financiar inversiones
o refinanciar obligaciones ya contradas

2. Bonos Corporativos u Ordinarios

Son ttulos valores que representan
acreencia contra la entidad emisora
del mismo. El inversionista que
adquiere el bono obtiene pagos
peridicos de intereses y cobra el
valor nominal del mismo en la fecha

de vencimiento, mientras el emisor

recibe recursos financieros lquidos
al momento de la colocacin.

3. Bonos Convertibles
Son aquellos que a pesar de
representar una deuda que el
emisor asume frente a su
tenedor, pueden convertirse en
acciones.
Es decir, permiten que la
calidad de acreedor del
tenedor se convierta en el de
accionista.
El emisor debe hacer entrega
de las acciones respectivas
dentro de cierto plazo.

4. Bonos Subordinados
Son un mecanismo de captacin de
fondos de las empresas bancarias. Los

tenedores

de

estos

bonos

estn

subordinados a privilegios de prelacin,

vale decir, en caso de quiebra de las

emisoras de estos bonos, estn al final y

despus de todos los acreedores con
derecho de liquidacin.

5. Bonos Leasing
Son aquellos bonos que
emiten las empresas
autorizadas para realizar
operaciones
de
arrendamiento financiero,
con la finalidad de captar
fondos
para
ser
destinados a financiar
dichas
operaciones
(leasing).

Invirtiendo en bonos
Algunas reglas importantes que deben de
tenerse en cuenta en la emisin de bonos
Entre ellas tenemos:
Garantas

Tipo de Inters
Plazo, etc
En el siguiente cuadro podemos visualizar este tema:

Emisor

EDELNOR

AMERICA
LEASING

SOUTHERN

BACKUS

Instrumento

Bonos
Corporativos

Bonos
Nominativos

Bonos
Corporativos

Bonos
Corporativos

Moneda

Nuevos Soles

Dlares

Dlares

Nuevos Soles

Monto

146 000 000

10 000 000

50 000 000

100 000 000

5% TEA

8% TEA

8.25% Trm

9% TEA

Plazo

4 aos

4 aos

7 aos

3 aos

Garanta

Patrimonio
Emisor

Patrimonio
Emisor

Patrimonio
Emisor

Patrimonio
Emisor

Agente
Colocador

Continental SAB

Argos SAB

BCP, BBVA.

BCP

Fondos mutuos

ELEMENTO DE CAPACIDAD 15
Reconoce las caractersticas de invertir en el mercado
de valores mediante los fondos colectivos.
ELEMENTO DE CAPACIDAD 16
Conoce la operatividad de las inversiones en un fondo
mutuo

Fondos mutuos
Es un patrimonio conformado por los
aportes de dinero (ahorros) que los
inversionistas confan a una entidad,
denominada sociedad administradora,
para que sta los invierta, por cuenta y
riesgo de los inversionistas, en
diferentes instrumentos financieros del
mercado de capitales (diversificacin).

Tipos de fondos
Por tipo de instrumento: Renta Variable
(acciones o instrumentos voltiles), Renta
(instrumentos poco voltiles).
Por Plazo de los Instrumentos: Corto Plazo,
Largo Plazo.
Por Monedas de Inversin: Nuevos Soles,
Dlares.
Por tipo de clientes: Empresariales.

cmo funciona un fondo mutuo?

5

Resultados de las Inversiones

Inversiones

2
1

CUOTAS

Custodio

Ente Supervisor y Regulador

quienes participan en los fondos

mutuos?
Partcipe o Inversionista
Sociedad Administradora
Comit de Inversiones
Comit de Vigilancia
Custodio
Agentes Colocadores o Fuerza de
Ventas
Ente regulador y supervisor
Sociedad Auditora

cmo elegir un fondo mutuo?

Evaluar las caractersticas que ofrecen
los fondos:

Evaluar el objetivo de inversin

del fondo
Evaluar la poltica de inversin
del fondo
Costos (Comisiones) del Fondo
Antecedentes y Experiencia de
la Administradora
Implicancias tributarias de las
inversiones

riesgos al invertir en fondos mutuos

No se garantizan rendimientos
Riesgo de fluctuacin en los precios de los
valores de la cartera.
Riesgo de tipo de cambio
Riesgo de liquidez, de tasas de inters,
etc.
A mayor riesgo, mayor rentabilidad.

Recomendaciones finales
Ventajoso instrumento de ahorro

Comparar necesidades con caractersticas

Evaluar Riesgos
INFORMACION es la clave para la decisin

Derivados Financieros

ELEMENTO DE CAPACIDAD 17
Explica en qu consisten las operaciones de futuros y
forward de divisas y tasa de inters

ELEMENTO DE CAPACIDAD 18
Explica en que consisten las operaciones de opciones y
swaps.

Concepto de derivados
Se define como toda
operacin, contrato o
convencin
cuyo
resultado
financiero
depende
o
est
condicionado
a
la
variacin o evolucin del
precio o rentabilidad de
otro activo o combinacin
de ellos, llamado tambin
activo subyacente.

1. Mercado forward
Es un contrato entre dos partes
que obliga al titular a la compra
de un activo por un precio
determinado en una fecha
preestablecida.
Estos contratos son operaciones
extraburstiles
porque
son
transadas fuera de bolsa, en
mercados conocidos como OTC
(Over
the
Counter)
y
generalmente son operaciones
interbancarias o entre un banco y
su cliente.

Forward de divisas
Es una transaccin de cambio
a futuro mediante la cual una
institucin se compromete a
comprar o vender divisas a un
tipo de cambio especfico,
siendo obligatorio para ambas
partes.

Forward rate agreement (FRA)

Es un contrato en el que las dos
partes acuerdan el tipo de
inters que se va a pagar sobre
un depsito terico, con un
vencimiento especfico en una
determinada fecha futura.
Mediante este contrato se
elimina el riesgo de fluctuacin
en el tipo de inters durante el
periodo futuro predeterminado.

2. Mercado de futuros

Es un contrato por el que se

acuerda comprar o vender una
accin a un precio fijado, en una
fecha futura determinada.

3. Mercado de opciones
Una opcin es el derecho a
comprar o vender algo en el
futuro a un precio pactado, a
diferencia de los futuros en las
opciones
se
realiza
una
transaccin en el momento de
su contratacin.
As el que compra la opcin
paga una prima por disfrutar del
derecho adquirido mientras que
quin lo vende cobra la prima.

Swaps o permuta financiera

Es un acuerdo entre
dos partes, donde
cada
una
se
compromete
a
realizar
pagos
peridicos a la otra,
en
determinadas
fechas futuras.

Inversin en el Mercado FOREX

ELEMENTO DE CAPACIDAD 19
Describe el mercado de divisas FOREX como
plataforma de inversin.

Mercado FOREX
La transaccin de divisas consiste
en la compra de la moneda de un
determinado pas y la venta
simultanea de la divisa de otro
pas.
El significado del FOREX, siglas
de Foreing Currences Exchange
(Mercado de cambio de divisas.),
es : Mercado Electrnico de
Divisas.
El Mercado FOREX es el
mercado financiero ms grande
del mundo.

Cmo se Interpretan los Precios en

el Mercado de Divisas?
Dado que el intercambio de divisas
comprende la compra y venta
simultanea de monedas, el precio
siempre se especifica en parejas.
La moneda que aparece de primero
en la pareja se denomina moneda
base (por ejemplo, en el USD/CHF
dlar franco suizo, el dlar es la
moneda base).

FOREX el mercado de capitales

ms grande del mundo
Gracias a Internet usted puede
invertir su dinero en cualquier parte
del mundo, NASDAQ, NYSE,
IBEX, AMEX...... Pero de todos
estos mercados el ms grande es
FOREX, 1.9 TRILLONES de
dlares se negocian en un solo
da.