RAZONES DE LIQUIDEZ

Estas razones miden la capacidad de la empresa para satisfacer sus

obligaciones de corto plazo, a medida que estas se vencen. Representan
la situacin financiera y la felicidad de transformar en dinero de activos
circulantes.
Los clculos se realizan de la siguiente manera:
1. Capital de trabajo neto.- Se calcula restando el pasivo circulante
de su activo circulante. El capital de trabajo propio de la empresa y
mide el grado de proteccin de los acreedores a corto plazo.
Formula:

Capital de trabajo neto = Activo circulante pasivo

circulante
Calculo:

83.768 24.354 = 59.414

Interpretacin: Segn el resultado, la empresa tiene 59.414 de capital de

trabajo, lo que puede interpretarse como demasiado alto.
Aclaracin: El capital de trabajo de un negocio es equivalente al activo
circulante del mismo, pero el capital de trabajo neto es la diferencia entre
el activo circulante y el pasivo circulante.
2. ndice de circulante.- Es el ndice de mayor referencia en los
anlisis, se obtiene de dividir el activo circulante para el pasivo
circulante. Mide la relacin a corto plazo del capital propio con el
capital ajeno y puede interpretarse como el nmero de unidades
monetarias disponibles para pagar cada unidad monetaria de la
deuda a corto plazo.

Formula:

Calculo:

Razon de circulante=

Activo circulante
Pasivo circulante

83.768
=3.44
24.354

Interpretacin: La empresa tiene $3.44 por dlar cada da que debe.

Esta relacin es demasiado alta, puesto que una relacin algo mayor que
uno puede ser un buen indicador de la solvencia a corto plazo.
3. Prueba acida o prueba severa.- Es similar a la razn de
circulante, excepto el inventario en el activo porque se supone que
el inventario es el circulante con menor probabilidad de liquidez.

Formula:

Calculo:

Prueba cida=

Activo circulanteInventario
Pasivo circulante

83.7686922
=
24.354

76.846
=3.15
24.354

Interpretacin: La empresa tiene $3.15 en forme inmediata para cubrir

cada

dlar

de

deudas

corrientes.

Tambin

es

una

relacin

exageradamente alta que merece una explicacin adicional.

4. Anlisis de antigedad de cuentas de clientes.- Es una tctica
para evaluar la composicin de las cuentas por cobrar, que se debe
utilizar tambin para las cuentas por pagar. Ofrece al analista la
informacin referente a las cuentas pendientes durante un periodo.
Permite precisar las causas de los problemas en cobros o pagos.
Para este anlisis las cuentas deben descomponerse en grupos
mensuales basados en su origen, por los meses de mora.

Ejemplo: la empresa concede un plazo de 30 das de crdito a sus

clientes y al 31 de diciembre tiene un saldo en libros por $12.500. El
anlisis da como resultado la siguiente descomposicin.
Calculo:
Plazos de Mora
Nmero de das Corriente
del mes
Cuentas

Diciembre

0-30

31-60

61-90

91-

Noviembre

Octubre

Septiembre

Agosto

Total

por

cobrar

8.000

2.000

1.000

1.000

500

12.500

Porcentaje

64

16

100

Interpretacin: Como la empresa tiene 30 das para cobrar sus cuentas,

el saldo de diciembre resulta ser normal; lo que debera preocupar es el
porcentaje de deudas que tiene su origen en los meses anteriores, por lo
que el departamento de cobranzas debe poner ms empeo en su
recuperacin, empleando procedimientos ms eficaces.
El analista debe determinar las causas de la morosidad y surgir medidas
que eviten la morosidad a fututo.
RAZONES DE SOLVENCIA
Estas razones miden la proporcin del capital propio con relacin al
capital ajeno; si el capital propio es mayor a la empresa es ms solvente.
Se llaman tambin razones de endeudamiento o de apalancamiento.
5. ndice de capital ajeno.- Mide el porcentaje de los activos de la
empresa que corresponde a los acreedores.

Formula:

Indice de capital ajeno=

Pasivototal
Activo total

Calculo:

54.354
=0.4650=46.50
116.883

Interpretacin: Este ndice nos indica que el 46.51% de los activos

totales de la empresa corresponde al trabajo ajen; o que el 46.51% del
activo est financiado por terceros.
6. ndice de capital propio.- Mide el porcentaje de activos de la
empresa que corresponde a sus dueos.

Formula:

Indice de capital propio=

Calculo:

62.529
=0.535=53.50
116.883

Patrimoniototal
Activo total

Interpretacin: Este ndice indica que el 53.50% de los activos totales de

la empresa corresponden al capital propio o que est financiado por sus
dueos.
Explicacin: El patrimonio total tambin forma el nombre de capital
contable.

7. ndice del pasivo al capital Es la representacin del porcentaje de

las deudas con respeto al patrimonio de la empresa .

Formula:

Calculo:

Indice de pasivo a capital=

54.354
=0.8693=86.93
62.529

Pasivo total
Patrimonio total

Interpretacin: Este ndice indica que las deudas representan el 86.93%

con relacin al patrimonio de la empresa. Se pueden cubrir las deudas
con el 86.93% del capital propio.
8. ndice de activo fijo y patrimonio.- Mide el porcentaje de las
inversiones en bienes de capital con relacin al patrimonio.

Formula:

Calculo:

Indice de activo fijo y patrimonio=

Activo fijo neto

Patrimoniototal

33.115
=0.52.96=52.96
62.529

Interpretacin: Este resultado nos indica que el 52.96% del patrimonio

de la empresa esta intervenido en activos fijos. Es una inversin bastante
baja, pero que le proporciona tranquilidad a la administracin.
9. Cobertura de inters.- Mide la capacidad de la empresa para
efectuar los pagos de inters con sus propias utilidades.

Formula:

Calculo:

Cobertura de interes=

Utilidad despuesde Impuesto+ Intereses

Intereses

20.825+ 2.609
=
2.609

23.434
=8.98
2.609

Interpretacin: El resultado demuestra que la empresa podra pagar casi

nueve veces los intereses de sus deudas con sus utilidades. Es un
resultado bastante bueno.
10. Cobertura total.- Representa la capacidad de la empresa para
cubrir con sus utilidades, todos los compromisos fijos como: La

empresa amortiza su deuda hipotecaria en $3.000 anualmente y

paga $720 por arriendos de ao.
Formula:
Cobertura total=

Calculo:

Utilidad despuesde Impuesto+ Intereses+ Dividendos+ Arriendos

Intereses+ dividendos+ Arriendos

20.825+ 2.609+ 3.000+720

=
2.609+3.000+720

27154
=4.29
6.329

Interpretacin: El resultado indica que se podran pagar 4.29 veces los

compromisos fijos de la empresa con sus utilidades. Tambin es un
resultado bueno.

RAZONES DE EFICIENCIA
Estas razones establecen la efectividad de la empresa en el empleo de
los recursos. La eficiencia debe medirse comparando con los ndices de
otros periodos.
11. Rotacin de la inversin.- indica el nmero de veces que la
inversin ha girado en las ventas durante un ao.

Formula:

rotacion de lainversion=

Calculo:

424.783
=3.64
116.883

ventas anuales
activos totales

Interpretacin: el resultado indica que la inversin ha girado

3.64

veces en el ao. Para evaluar la bondad de este resultado es necesario

conocer la actividad a la que se dedica el negocio y determinar el tiempo
que dura un ciclo de produccin y ventas.

12. Rotacin del capital de trabajo.- indica el nmero de veces que

el capital de trabajo ha girado en las ventas anualmente.

Formula:

rotacionde capital de trabajo=

Calculo:

424.783
=5.07
83.768

ventas anuales
capital de trabajo

Interpretacin.- el capital de trabajo ha girado

5.07 veces en el ao.

Tambin amerita un comentario igual que el caso anterior.

13. Rotacin de activo fijo.- indica el nmero de veces que el activo
fijo neto ha girado en las ventas en el ao.

Formula:

rotacion de activo fijo=

Calculo:

424.783
=12.83
33.115

ventas anuales
activo fijo neto

Interpretacin: el activo fijo neto ha girado

12.83

veces en las ventas

durante el ao.
14. Rotacin de cuentas por cobrar a clientes.- indica el nmero de
veces que las cuentas por cobrar a clientes han girado en el ao a
travs de las ventas a crdito.
ventas anualesa credito
promedio de cuentas por cobrar

Formula:

rotacionde cuentas por cobrar=

Calculo:

84.956 .60
84.956.60
=
=7.75
9.400+12.500
10.950
2

Interpretacin: quiere decir que las cuentas por cobrar se movieron

7.75

veces al ao. Mientras ms alta sea la rotacin, en este caso, es

mejor para la empresa.

15. Plazo promedio de cuentas por cobrar.- este clculo indica el
nmero de das que la empresa se demora en cobrar a sus clientes
a crdito. Es complementario del clculo de la rotacin de cuentas
por cobrar a clientes.
Formula:
plazo promediode cuentas por cobrar=

Calculo:

360
rotacioncuentas por cobrar

360
=46.45
7.75

Interpretacin: esto quiere decir que las cuentas por cobrar a clientes se
recuperan a los

46.45

das en promedio, lo que no est de acuerdo con

la poltica de ventas a crdito de la empresa que es de 30 das. Se ratifica

que la empresa acta en crditos y cobranzas en forma deficiente.
16. Rotacin de inventarios de productos terminados.- indica el
nmero de veces que el inventario ha girado en las ventas en el
ao.
Formula:
rotacionde inventarios=

Calculo:

ventas anuales
promedio inventario productos terminados

424.783
424.783
=
=80.91
6.500+ 4.000
5.250
2

Interpretacin: el inventario de productos terminados ha girado

80.91

veces en las ventas del ao. Lo que quiere decir que por cada dlar
invertido en productos terminados se vendieron $ 80,91.
RAZONES DE RENDIMIENTO
Se denominan tambin de rentabilidad y expresan la habilidad de la
gerencia para obtener utilidades para la empresa y sus propietarios.
(Flores, 2008, pag 171)
17.

Rendimiento

de

la

inversin.-

es

la

habilidad

de

la

administracin de la empresa para producir utilidades con los

activos disponibles. Mientras ms altos sean sus ndices el
rendimiento es mejor. (Moreno Camona, 1996)

Formula:

rendimiento de lainversion=

Calculo:

20.825
=0.1782=17.82
116.883

utilidades despuesde impuestos

activos totales

Interpretacin: El resultado que las utilidades de la empresa equivalen al

17.82% el valor de la inversin total de la misma. Si la poltica de la
empresa es alcanzar un 20% de rendimiento, este ndice resulta
insuficiente. Este mismo ndice se calcula mediante la frmula DU PONT
que se expresa as:
REI= MARGEN DE UTILIDADES NETAS X ROTACIN DE INVERSIN
Con los resultados anteriores ya conocidos, el clculo seria:
4.90 x 3.61 = 17.83
Que nos da una diferencia de 0.01 que es mnima y que es por la
aproximacin de los decimales.

18. Rendimiento del capital propio.- es la utilidad que obtiene la

empresa en relacin con capital contable o patrimonio.

Formula:

rendimiento de capital propio=

Calculo:

20.825
=0.3330=33.30
65.529

utilidades despuesde impuestos

patrimonio

Interpretacin: El ndice nos explica que el capital propio ha tenido una

utilidad del 33.30% en el ao.
Puede considerarse bastante aceptable

si se compara con los

rendimientos de muchas empresas similares, cuyo rendimiento en este

caso es un rendimiento del 30%.
19. Utilidades por accin.- es el valor que se obtiene como ganancia
para cada accin del capital. La empresa tiene 2000 acciones.

Formula:

utilidad por accion=

Clculo:

20.825
=10.41
2.000

utilidades despus de impuestos

numero de acciones

Interpretacin: Cada accin del capital de la empresa ha recibido una

ganancia de 10.41 en el ao del anlisis. Si se relaciona este resultado
con el valor de cada accin, que es de 10.00 tendremos un rendimiento
individual por accin del 104.10% que puede calificarse como excelente.
20. Crecimiento de ventas.- mide la diferencia entre las ventas de un
ao con las ventas del ao anterior de la misma empresa.

Frmula:

crecimi entode utilidades=

utilidades neta periodo actual

utildades neta periodo anterior

Calculo:

20.825
=1.60=160
13. .008

Interpretacin: Las utilidades han tenido un aumento del 60% con

relacin al ao anterior.

CONCLUSIONES
El mtodo de razones financieras simples es de mucha importancia en las
empresas pues aqu se realiza comparaciones entre las cuentas del
balance general y las del estado de prdidas y ganancias de un mismo
periodo esto se lo hace con la finalidad de conocer la relacin que tienen.

Adems podemos realizar un juicio completo de ciertos aspectos de la

administracin ya sea favorable o desfavorable para la empresa y de esta
manera poder tomar los correctivos necesarios.

RECOMENDACION
Es recomendable que en las empresas se utilice las razones financieras y
estas deben tener relacin con el medo financiero de nuestro pas. Esto
facilitara la forma de evaluar el rendimiento real de la empresa durante un
periodo determinado.

BIBLIOGRAFA
Flores, J. (2008, pag 171). Estados Financieros nuevo manual para la
preparacin de informacin financiera. Lima: Real Time.
Moreno Camona, I. M. (1996). Contabilidad financiera. Editorial Praninfo.