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UNIVERSIDAD DEL CARIBE


UNICARIBE
Escuela de Administracin
Programa de Asignatura
Nombre de la asignatura

: Administracin Financiera II

Carga acadmica

: 4 Crditos

Modalidad

: Semipresencial

Clave

: ADE-311

Pre-requisito

: ADE-310

Fecha de elaboracin

: Enero, 2006

Responsable de elaboracin : Rafael A. Nez, M.B.A.


Presentado a

: Lic. Victor Naut


Director Escuela de Administracin

Ediciones anteriores:
1: Fecha: Octubre/2003 Responsables: Jorge Herrera, MBA; Lic. Leonte
Castillo; y, Lic. Edgar Acevedo
2: Fecha : Dic./ 2001
Responsable: Jorge Herrera, MBA
3: Fecha : Enero, 2006 Responsable: Rafael Nez, MBA

ltima revisin: mayo, 2013


Responsable: Vctor Guzman
Presentado a: Gladys Marcelino, MA., Directora Carrera de Administracin de Empresas

CONTENIDO:
Justificacin
Propsitos
Contenido de
unidades
Metodologa Evaluacin
Bibliografa
Mayo, 2013

1.

JUSTIFICACIN

La asignatura Administracin Financiera II (ADE-311), contina la


profundizacin del anlisis del campo de las finanzas que afecta
directamente las vidas de todas las personas y de todas las
organizaciones. En las finanzas estn disponibles muchas reas de
estudio as como una gran cantidad de oportunidades de desarrollo
profesional. Las finanzas son una de las disciplinas ms estudiadas de
las ciencias econmicas. En este segundo nivel nos familiaricemos con el
estudio del costo de capital, el apalancamiento y la estructura de capital,
la poltica de dividendos y la administracin de los activos y pasivos
circulantes.
2. PROPSITOS
2.1 Generales
Describir los diversos clculos del costo de capital.
Definir los conceptos fundamentales del apalancamiento y la
estructura de capitales.
Explicar los aspectos de la poltica de dividendos.
Reconocer las tcnicas de administrar el capital de trabajo y los
activos circulantes.
Distinguir las formas de obtener mejores condiciones en los
pasivos circulantes.
3. CONTENIDO
UNIDAD I: Costo de Capital.
1.1

Objetivos especficos:

1.1.1 Explicar los principales supuestos en que se basa el costo de


capital.
1.1.2 Determinar el costo de la deuda a largo plazo y el costo de las
acciones preferentes.
1.1.3 Calcular el costo de capital en acciones ordinarias y convertirlo en
el costo de las utilidades retenidas y en el costo de nuevas emisiones de
acciones de acciones ordinarias.
1.1.4 Calcular el costo de capital promedio ponderado y explicar los
esquemas alternativos de ponderacin.
1.1.5 Describir los procedimientos utilizados para determinar los puntos
de ruptura del costo de capital marginal ponderado.
1.1.6 Explicar cmo se puede utilizar el costo de capital marginal
ponderado.

1.2 Contenidos:
1.2.1
1.2.2
1.2.3
1.2.4
1.2.5
1.2.6

Visin global del costo de capital.


Costo de la deuda a largo plazo.
Costo de la accin preferente.
Costo de una accin ordinaria.
Costo de capital promedio ponderado.
Costo marginal y decisiones de inversin.

UNIDAD II: Apalancamiento y Estructura de Capital


2.1

Objetivos especficos:

2.1.1 Analizar el papel del anlisis del punto de equilibrio.


2.1.2 Definir los apalancamientos operativo, financiero y total.
2.1.3 Describir los tipos de capital y la valuacin externa de la estructura
de capital.
2.1.4 Explicar la estructura de capital optima usando una vista grafica de
las funciones del costo de capital.
2.1.5 Explicar el mtodo EBIT-EPS para la estructura de capital.
2.1.6 Revisar el rendimiento y riesgo de las estructuras de capital
alternativas y su vinculacin con el valor de mercado.

2.2 Contenidos:
2.2.1 Apalancamiento.
2.2.2 Estructura de capital de la empresa.
2.2.3 Mtodo EBIT-EPS para la estructura de capital.
2.2.4 Seleccin de la estructura de capital ptima.

UNIDAD III: Poltica de Dividendos.


3.1

Objetivos especficos:

3.1.1 Sintetizar los procedimientos para el pago de dividendos.


3.1.2 Describir la teora residual de los dividendos y los principales
argumentos respecto de la irrelevancia y la relevancia de dividendos.
3.1.3 Explicar los principales factores para la formulacin de una poltica de
dividendos.
3.1.4 Revisar y evaluar los tres tipos bsicos de polticas de dividendos.

3.1.5 Evaluar los dividendos accionarios desde el punto de vista de la


contabilidad, de los accionistas y de la compaa.
3.1.6 Explicar los splits y las recompras de acciones, y el motivo de la
empresa para realizarlos.

3.2 Contenidos:
3.2.1
3.2.2
3.2.3
3.2.4
3.2.5

Fundamentos de los dividendos.


Relevancia de la poltica de dividendos.
Factores que afectan la poltica de dividendos.
Tipos de polticas de dividendos.
Otras formas de dividendos.

UNIDAD IV: Administracin de Capital de Trabajo y de Activos


Circulantes.
4.1 Objetivos especficos:
4.1.1 Explicar la administracin financiera a corto plazo, el capital de
trabajo neto y la compensacin relacionada entre rentabilidad y riesgo.
4.1.2 Describir el ciclo de conversin de efectivo, sus requerimientos de
financiamiento y las principales estrategias de implementacin.
4.1.3 Explicar la administracin de inventario.
4.1.4 Explicar el procedimiento de crdito y el de evaluar los cambios en
las normas de crdito.
4.1.5 Revisar los procedimientos para considerar cuantitativamente los
cambios del descuento por pronto pago.
4.1.6 Describir la administracin de ingreso y egresos.
4.2 Contenidos:
4.2.1
4.2.2
4.2.3
4.2.4
4.2.5

Fundamentos del capital de trabajo neto.


El ciclo de conversin de efectivo.
Administracin de inventarios.
Administracin de cuentas por cobrar.
Administracin de ingresos y egresos.

UNIDAD V: Administracin de Pasivos Circulantes.


5.1 Objetivos especficos:
5.1.1 Revisar los componentes de las condiciones de crdito.
5.1.2 Describir los efectos de alargar las cuentas por pagar sobre su
costo y el uso de los cargos por pagar.

5.1.3 Describir las tasas de inters y los tipos bsicos de fuentes


bancarias de prstamos no garantizados a corto plazo.
5.1.4 Explicar las caractersticas bsicas del papel comercial.
5.1.5 Explicar las caractersticas de los prstamos garantizados a corto
plazo.
5.1.6 Describir las maneras de uso del inventario.
5.2 Contenidos:
5.2.1 Pasivos espontneos.
5.2.2 Fuentes de prstamos no garantizados a corto plazo.
5.2.3 Fuentes de prstamos garantizados a corto plazo.
4. METODOLOGA
Nuestro modelo educativo contempla la metodologa de enseanzaaprendizaje semipresencial el cual aplica. Para el desarrollo del curso se
enfatiza en la construccin de los conocimientos mediante los
pertinentes aportes de los participantes. Entre las estrategias que se
fomentan estn: la bsqueda de informacin, la asimilacin y la
retencin de los conocimientos y herramientas, la creatividad, la
organizacin, la aplicacin de los conocimientos adquiridos, entre otras; las
actividades especficas para lograr mencionadas estrategias las dividimos en
nuestro modelo educativo (MEDUC) en cinco partes, que son: actividades
bsicas, actividades de ampliacin, actividades de evaluacin, actividades de
retroalimentacin y la evaluacin integradora. Dentro de esas actividades
tenemos discusiones participativas, elaboraciones de conceptos, aplicacin
del mtodo del caso, diseo y elaboracin de componentes, trabajos en
grupos, exmenes individuales, entre otros.

5. EVALUACIN.

Cada estudiante ser evaluado durante todo el proceso de aprendizaje, en las


jornadas presnciales con el facilitador y sus compaeros estudiantes, as como en las
jornadas de estudio individual de manera independiente. Los criterios que fundamentan
la evaluacin del rendimiento acadmico recibirn una valoracin especfica segn
se observa en la matriz que aparece a continuacin:
Puntuacin por encuentro
Criterio

Definicin
1er.

A. Cumplimiento y
calidad
en
la
realizacin de las
actividades previas
al primer encuentro.

B. Desempeo en el
desarrollo de
la
unidad
programtica,
en
forma individual y
grupal.

C. Cumplimiento y
calidad
de
las
tareas asignadas.

D. Revisin de los
contenidos
programticos
desarrollados hasta
el tercer encuentro.
E. Prueba parcial de
los
contenidos
programticos
desarrollados hasta
el tercer encuentro.
F. Recuperacin a
partir
de
los
resultados de la
prueba parcial.

G.
Trabajo
de
investigacin
y/o
prctica final de la
asignatura.

H. Integracin de
las observaciones al
trabajo
de
investigacin
o
prctica final de la
asignatura.
I. Prueba final de los
contenidos
programticos
desarrollados en la
asignatura.

Con este criterio se evalan


las actividades realizadas a
travs de la gua de estudio
digital y/o impresa.
Preparacin previa de los
contenidos a desarrollar en
la unidad, apoyado en la gua
de
estudio
digital
y/o
impresa.
Participacin activa en las
actividades
Aportes
mediante: desarrollo de la
gua de estudio, informes de
lecturas, prcticas, anlisis
de casos, otros.
Tareas asignadas en la gua
de
estudio
digital
y/o
impresa.
Tareas
complementarias
asignadas por el docente
conforme a la naturaleza de
la asignatura.
Socializacin del trabajo de
integracin asignado sobre
los aprendizajes obtenidos a
travs de los contenidos
desarrollados.
Comprobacin parcial de las
competencias desarrolladas
en encuentros anteriores a
travs de prueba escrita.
Realizacin de actividades
de retroalimentacin de los
aprendizajes
a
reforzar,
identificados
en
los
resultados de la prueba
escrita.
GE. Elaboracin del trabajo
de investigacin final y/o
prctica final atendiendo a
los requisitos y estructura
establecidos.
GO. Exposicin oral del
trabajo de investigacin final
y/o presentacin de los
resultados de la prctica
final.
Realizacin
de
las
correcciones
por
el
estudiante
a
las
observaciones del docente
sobre
el
trabajo
de
investigacin
final
y/o
prctica de la asignatura.
Comprobacin
de las
competencias desarrolladas
en la asignatura a travs de
la aplicacin de una prueba
final escrita.

2do.

3er.

4to.

5to.

6to.

7mo.

8vo.

Total
por
criterio

26

15

15

15

10

25

25

Total por encuentro

10

10

18

10

10

10

27

100

6. BIBLIOGRAFIA
Fuente bsica:
1. GITMAN, LAWRENCE J. Principios de Administracin Financiera.
Dcima edicin. Pearson Educacin. Mxico, 2011. 676 pginas.
Otras fuentes:
2. BESLEY, SCOTT; EUGENE F. BRIGHAM.
Fundamentos de
Administracin Financiera. 12. Edicin. McGraw-Hill. Mxico
2001. 919 pginas.
3. BLOCK, STANLEY B.; GEOFFREY A. HIRT. Fundamentos de
Gerencia Financiera. 11a. Edicin. McGraw-Hill, 2005. 653 pginas.
4. BODIE, ZVI; ROBERT C. MERTON.
Finanzas. 1era. Edicin.
Prentice-Hall Hispanoamericana, S.A. 2003. 612 pginas.
5. BREALEY, RICHARD A.; MYERS, STEWART C.; MARCUS, ALAN J..
Fundamentos de Finanzas Corporativas. 4ta Edicin. McGrawHill. Ao 2004. 600 pginas.
6. BREALEY, RICHARD A.; MYERS, STEWART C.; Principios de
Finanzas Corporativas. 7ma. Edicin. McGraw-Hill. Ao 2003. 764
pginas.
7. EMERY, DOUGLAS R.; FINMERTY, JOHN D.; STOWE, JOHN D..
Administracin Financiera. 1. Edicin. Prentice-Hall. Mxico.
1999. 816 pginas.
8. GRINBLATT, MARK; TITMAN, SHERIDAN. Mercados Financieros y
Estrategias Empresarial. 2da. Edicin. McGraw Hill. Ao 2003. 709
pginas.
9. HIGGINS, ROBERT C. Anlisis para la Direccin Financiera.
1era. McGraw-Hill. Mxico 2004. 350 pginas.
10.
MOYER, R.C. MCGUIGAN, J.R.; KRETLOW, W.J. Administracin
Financiera Contempornea. Sptima Edicin. International
Thomson Editores, Mxico. 2000.
11. ORTEGA CASTRO, ALFONSO. Introduccin a las Finanzas.
1era. Edicin. McGraw-Hill. Mxico 2002. 417 pginas.
12. ROSS, STEPHEN; RANDOLPH W. WESTERFIELD Y JEFFREY JAFFE.
Finanzas Corporativas. 7ma. Edicin. McGraw-Hill. Mxico 2005.
967 pginas.
13. VAN HORNE, JAMES C.
Administracin Financiera. 11.
Edicin. Prentice-Hall Hispanoamericana, S.A. 2003. 768 pginas.