ASIGNATURA: FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO

PRACTICA DE RECUPERACIN 2015-1
APELLIDOS Y NOMBRES: ANDIA ANCCO BEDHER
1. La empresa Acuarios S.A. se encuentra realizando la evaluacin econmica y financiera de un proyecto, una nueva
planta de harina de pescado para el mercado nacional.
La planta estar ubicada en Chimbote y contara con una capacidad instalada de produccin mxima de 100
TM/da de harina de pescado, trabajando a 03 turnos diarios, en meses de 25 das.
Cabe indicar que se tiene 04 meses de veda para la extraccin de pescado: abril, mayo, setiembre y octubre de
cada ao y por tal razn no se produce harina ni aceite de pescado en esos periodos de tiempo y en un factor
utilizado para la estimacin de la capacidad mxima de produccin.
La nueva planta trabajara con los siguientes porcentajes de utilizacin respecto a su capacidad mxima anual:
1er ao 75%
2do ao 85%
3er ao 90%
Para producir una TM de harina de pescado se requiere 4.5 TM de pescado. La empresa no presenta flota
pesquera propia, por lo que se adquiere el integro de sus requerimientos a empresas pesqueras extractoras de
pescado al precio de mercado, el mismo que se ha estabilizado en el mediano plazo en US$ 120 /TM de pescado.
El precio de la harina de pescado para el mercado interno es de US$ 1,000 / TM (sin IGV).
Todos los dems costos variables de produccin del proyecto (afectos al IGV) representan un 20% del costo de la
materia principal, mientras que los costos fijos (no incluyen depreciacin ni amortizacin de intangibles),
ascienden a US$ 40,000 mensuales sin IGV de los cuales se sabe que el 50% estn afectos a dicho impuesto.
Se ha estimado que el proyecto requerir para lograr las proyeccin de produccin 70 operarios por turno (mano
de obra directa), los cuales en promedio ganaran un salario bsico de S/. 1,200 mensuales (no afectos al IGV) y se
trabajan tres turnos diarios.
Los beneficios sociales de los trabajadores ascienden a 40% sobre su salario bsico, los mismos que incluyen
gratificaciones de julio y diciembre, vacaciones, CTS, ESSALUD, EPS y otros costos que se adicionan a la planilla
(refrigerio). Adicionalmente, el TURNO DE NOCHE (de 12 am a 8 am) genera un 35% de costo extra respecto al
sueldo bsico y los beneficios sociales.
El proyecto, dispondr de la planilla completa de mano de obra entrenada, desde el primer mes de operaciones
para cada uno de los 3 turnos y se paga todos los meses inclusive durante el periodo de veda.
El proceso de produccin genera un subproducto, el aceite de pescado, su comercializacin genera un ingreso
adicional de 10% sobre el valor de venta de la harina de pescado y esta afecto al IGV.
Las inversiones en activos fijos tangibles y sus caractersticas son los siguientes:
Rubro
Terreno
Local
Maquinarias
Vehculos
Muebles

Valor de adquisicin
$ (sin IGV)
200,00
300,000
1500,000
50,000
10,000

Vida til contable

30 aos
10 aos
5 aos
5 aos

Valor de salvamento
al final del ao 3
120%
100%
90%
50%
50%

Los activos intangibles ascienden a $ 21,000 (sin IGV) amortizables en 03 aos.

Se financiara el 90% del total de la inversin en maquinarias y vehculos, con un plazo de 3 aos incluido 1 ao de
periodo de gracia con pago de intereses mediante cuotas semestrales y para el pago del capital con cuotas fijas
vencidas semestrales. El prstamo se realizara mediante una tasa de inters nominal anual de 12% capitalizable
trimestralmente.

El capital de trabajo (no afecto al IGV) podr ser estimado mediante el clculo de los costos fijos y a la planilla de la
mano de obra directa (incluido beneficios sociales) correspondientes a los 04 meses de ved en la extraccin de los
recursos pesqueros.
En relacin a los datos necesarios para calcular el costo de capital del inversionista tenemos: retorno esperado del
mercado. es de 12%, Beta del sector es 0.95, la tasa libre de riesgo es 4%
El impuesto a la renta es 30% y el impuesto general a las ventas es 18%. El tipo de cambio es S/. 3.25 por dlar.
Con toda esta informacin se pide en un horizonte de tres aos, determinar los siguientes (todos los clculos sern
en dlares): (responda las preguntas en el orden sealado y especificndolas):
a. Elabore el programa de ventas de harina de pescado en TM por ao.
b. Calcule el valor de rescate del activo fijo tangible.
c. Elaborar el estado de ganancias y prdidas.
d. Determine la inversin en capital de trabajo inicial e incremental.
e. Calcule la inversin total inicial con IGV y sin IGV en sus tres componentes: activos fijos tangibles, activos fijos
intangibles y capital de trabajo inicial.
f. Determinar la liquidacin del IGV.
g. Elaborar el flujo de caja operativo.
h. Determine el flujo de caja econmico.
i. Calcule el flujo de caja de la deuda y el escudo fiscal.
j. Elabore el flujo de caja del inversionista (financiero).
k. Calcule el costo de oportunidad desapalancado y apalancado.
l. Costo promedio ponderado de capital (CPPC o WACC).

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DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO
PRACTICA DE RECUPERACIN 2015-1
APELLIDOS Y NOMBRES: CRDENAS MICHAEL
2. Un empresario est evaluando la factibilidad de fabricar y comercializar mermelada de fresa, para determinar su
demanda tomara en cuenta la actual demanda insatisfecha, de la cual piensa captar un 25%.
La oferta del mercado actual expresada en Tns, responde a la siguiente ecuacin:
QO = 29,335.92 + 2,783.24 * (ao) 53.86 * (inflacin)
De la misma forma la demanda del mercado actual expresada en Tns responde al siguiente modelo:
QD = 26,289.27 + 4,928.14 * (ao) 272.33 * (inflacin)
Segn los datos utilizados para la formulacin de los modelos anteriormente pr4esentados, se han considerado los
siguientes cdigos y valores para la variable ao e inflacin:
8
9
10

Ao

Inflacin esperada
15.2
18.0
17.0

El ao 8 es equivalente al 2015. La demanda insatisfecha se define como la diferencia entre la demanda actual
menos la oferta actual (QD QO).
En el estudio tcnico efectuado, en lo que corresponde al proceso productivo, se ha identificado que la
composicin de un kg del producto, es decir de mermelada de fresa, est constituida por los siguientes insumos,
los mismos que se muestran en la siguiente tabla:
Materia prima
Fresa
Edulcorante
Pectina
Acido ctrico

Contenido
620 gr
350 gr
25 gr
5 gr

Precio S/. por Kg

4.00
1.00
80.00
120.00

La presentacin del producto es en frascos de 500 gramos. Adems se requieren etiquetas, frascos y cajas. Cada
caja contiene 24 frascos. Las etiquetas son confeccionadas por un proveedor amigo que no tiene mucha
experiencia en el rubro y eso hace que por cada millar que entrega se identifiquen en promedio 50 etiquetas en
mal estado. Los otros insumos se adquieren de proveedores certificados por lo que no se identifican productos
fallados, se debe destacar que como resultado del manipuleo, se rompen 2 de cada 100 frascos y la merma de la
fresa es de 6%.
Los costos de estos elementos son:

Denominacin *
Etiquetas
Frascos
Cajas
Solo compran las unidades necesarias.

Costo
50 US$ el millar (Tipo de c. 2.50 por US$
S/. 100 el ciento
S/. 200 el ciento

Segn la competencia los precios son:

Marca
Crabtree& Evelyn
Extra
Lawcalories
Estee

Precio en S/.
15.20
14.30
14.00
14.80

Contenido en gramos
800
725
970
950

El valor de venta se determinara sobre la base del precio promedio de la competencia, el proyecto considera que
ingresar con un valor de venta equivalente al 65% del valor promedio, sera lo ms conveniente.
El proceso productivo, as como el capital humano (operarios) necesario para desarrollar las actividades
productivas se muestra en el siguiente cuadro. Se debe tomar en cuenta que la secuencia responde a una serie de
estudios que han permitido optimizar el proceso:
Actividad
Recepcin de materia prima
Pesado y seleccin
Lavado de la fruta
Coccin y concentracin
Envasado
Esterilizacin
Enfriado
Etiquetado, colocacin en cajas y envi
al almacn

Operarios
1
1
2
1
2
1
1
1

Costo mensual S/ por operario

800.00
800.00
800.00
800.00
800.00
800.00
800.00
800.00

La empresa paga 15 sueldos al ao y las remuneraciones se reajustan al ritmo de la inflacin, la misma que se
proyecta en 2% para el 2016 y 2% para el 2017.
Para la operacin y puesta en marcha del proyecto, se requerir una inversin inicial en activo fijo,
correspondiente a una planta procesadora (maquinaria y equipos) valorizada en S/. 800.000 y unidades de
transporte valorizadas en S/ 70,000.
Cabe destacar que la merma en la produccin va disminuyendo ao a ao, como resultado de una mayor
eficiencia en el proceso productivo, esto es 5%, 4% y 3% respectivamente,
Para ejecutar el proceso se requiere refaccionar el local de propiedad de la empresa que fue construido hace diez
aos para otro objetivo en S/. 135,000. La adaptacin mediante obras fsicas de este para las necesidades
especificas del proyecto demandaran recursos por S/. 180.000. el estudio tcnico del activo fijo tangible es
realizado por una empresa especializada la que determino que se tendrn las siguientes caractersticas en las
inversiones.
Activo fijo tangible
Unidades de transporte
Obras fsicas
Planta procesadora

Vida til contable

5 aos
30 aos
10 aos

Valor comercial al 3er ao

40%
80%
60%

Las adaptaciones del local se realizaran en un plazo de 06 meses mediante desembolsos iguales mensuales el
primer da de cada mes, anteriores al inicio de la produccin.
El calendario de inversiones de equipamiento muestra que: en el caso de la planta procesadora se adquirir cinco
meses antes del inicio de operaciones y se cancelaran mediante dos desembolsos (1er desembolso equivalente al
50% del valor al hacer el pedido al proveedor y el saldo contra entrega e instalacin lo cual ocurre un mes antes
del inicio de operaciones), las unidades de transporte se adquieren un mes antes del inicio de operaciones
tambin con un solo desembolso.
Se han estimado gastos de administracin por S/. 20,000 y publicidad por S/. 6,000 mensuales.
Los costos indirectos de fabricacin correspondientes al primer ao de operacin, ascienden a S/. 42,000 por mes,
siendo su valor para los aos siguientes el equivalente en funcin al nivel de produccin o uso de la capacidad
instalada.
La inversin en activos intangibles ascender a S/. 150,000 y se amortizara en el horizonte de proyeccin.

El capital de trabajo representa 120 das de los gastos operativos y de los costos indirectos de fabricacin, debe
tomarse en cuenta que el 25% del total de capital de trabajo se convierte en irrecuperable.
Se sabe adems que el costo de oportunidad del inversionista es 18% y la tasa del impuesto a la renta es de 30%.
Determinar:
a. El programa de ventas en tns y en kgs para los aos: 2015, 2016 y 2017.
b. El programa de ventas en frascos y cajas para los aos: 2015, 2016 y 2017.
c. El presupuesto anual: 2015, 2016 y 2017.
d. El programa de produccin anual para cada ao.
e. El plan de compras de materia prima anual.
f. Presupuesto de compra.
g. Los costos indirectos de fabricacin por ao.
h. La planilla anual del proceso productivo.
i. El Flujo de Caja de Inversin.
- Inversin capitalizada en activos fijos tangibles.
- Valor de rescate del activo fijo ajustado por impuestos.
- Inversin total inicial.
j. El Flujo de Caja operativo.
k. El Flujo de Caja Econmico.

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DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO
PRACTICA DE RECUPERACIN 2015-1
APELLIDOS Y NOMBRES: FLORES SANTIAGO LESLY JESUS
3. Un grupo de inversionistas se ha reunido, para desarrollar un negocio de procesamiento de frutas (lavado,
encerado y seleccin), y vender el servicio a los comerciantes del Mercado de Santa Anita y a otros intermediarios.
El negocio en su parte productiva empieza con la recepcin de la fruta del campo agrcola, lavarla quintndoles la
suciedad y algunas afectaciones que tiene la cscara de la fruta, luego pasa a una etapa de inyeccin de cera
lquida. Luego, la fruta encerada pasa a travs de una zona de secado, finalmente la fruta es clasifica da en calibres
(tamao de la fruta).
Al respecto, se sabe que las descargas anuales de alimentos constituidos por legumbres, tubrculos, hortalizas y
frutas al Mercado Mayorista de Santa Anita se incrementan anualmente para abastecer al mercado de Lima
Metropolitana, segn datos del Ministerio de Agricultura la tendencia en los ltimos 05 aos ha sido la siguiente:
Aos
Toneladas

2009
1510,000

Descargas de alimentos a Lima Metropolitana

2010
2011
2012
2013
1495,000
1550,000
1580,000
1620,000

De esas cifras se estima que el 30% corresponden a frutas de las cuales el 15% por sus caractersticas y tamaos
podran ser tratadas mediante el proceso del negocio proyectado.
Para el proceso se adquirir una mquina usada valorizada en US$ 60,000, una de las ventajas competitivas en
este activo es la velocidad de procesamiento por lo que se ha decidido invertir US$ 10,000 adicionales en su
repotenciacin y montaje antes de entrar en funcionamiento, esto fijara la capacidad del procesamiento de la
fruta en un total de 5 ton/hora, en forma permanente. Las inversiones realizadas en la mquina y su
repotenciacin tienen una vida til contable de 5 aos. Se estima que su valor de mercado al final del ao 3 ser
de US$ 65,000.
Los desembolsos para la mquina y su repotenciacin se realizarn en dos partes: US$ 60,000 al hacer la compra 5
meses antes del inicio de las operaciones y la repotenciacin por los US$ 10,000 dos meses despus de comprar la
mquina.
Para concretar la operacin se debe comprar un terreno cerca del Mercado de Santa Anita, el terreno se valorizan
en US$ 100/m2 y se necesita una extensin de 1,500 m2 (20m x 75m) y se adquiere 10 meses antes del inicio de las
operaciones, se espera que despus de tres aos tenga un incremento del 40% de su valor de adquisicin. Las
edificaciones que comprenden un cerco perimtrico (US$ 15 por metro lineal), adems de un galpn y oficinas
donde se invertirn US$ 65,000.
El presupuesto de las edificaciones (incluyendo el cerco) se desembolsaran en 8 partes iguales mensuales el
primer da de cada mes, anteriores al inicio de las operaciones. Las edificaciones tienen una tasa de depreciacin
del 3% anual y tendrn un valor de mercado al final de la proyeccin del 90% del valor inicial.
Se estima que el trabajo del negocio se iniciar en el primer ao de operacin de la manera siguiente: el primer
mes trabajando 4 horas diarias en promedio, para el segundo mes incrementando un 100% respecto al primero,
para el tercer mes un incremento del 25% respecto al segundo y luego en los siguientes meses un total de 12
horas al da de trabajo. Se trabajara 6 das por semana y 04 semanas mensuales y 12 meses al ao. En los dos
aos subsiguientes se trabajaran 16 horas y 24 horas por da respectivamente y no se tiene inventarios de la fruta
procesada.
El precio del procesamiento es de US$ 0.08 / kg de fruta, la empresa desea que los pagos por sus servicios sean al
contado pero por el tipo de clientes esperan los ingresos mediante un 10% al contado y el resto a los 33 das
despus del cierre de cada mes.
Los costos de procesamiento por kilogramo de fruta es US$ 0.01 para la cera, US$ 0.04 por servicios (agua,
combustible y luz). Se debe considerar que los servicios y la cera se pagan al contado mensualmente.

El proceso requiere mano de obra directa para la descarga, trabajo de procesamiento y en los dems
requerimientos del negocio, para tal efecto se contrataran 6 operarios a quienes se les pagar por hora trabajada
mediante una tarifa de US$ 1.5 la hora. Los gastos de mantenimiento ascienden a US$ 1,000 mensual.
Se ha propuesto un sueldo de US$ 2,000 mensuales para el gerente general y los gastos administrativos se estiman
en US$ 3,500 mensuales.
En la etapa de previa al inicio de las operaciones de la empresa se debe realizar inversiones vinculadas a la
constitucin de la empresa por US$ 1,200, diseo y planos del proyecto US$ 3,000, pruebas y aprendizaje del
proceso por US$ 4,000 y gastos pre operativos diversos por US$ 6,000. Sabiendo que el impuesto a la renta es de
30% y el costo de oportunidad del inversionista es de 15%, evale el proyecto en un horizonte de 03 aos y
conteste las siguientes preguntas:
a) Determinar el mercado de frutas que por sus caractersticas podran ser tratadas por el proyecto en kilo para
los aos: 2015, 2016 y 2017.
b) Programa de ventas del proyecto en kilogramos para los aos: 2015, 2016 y 2017.
c) Programa mensual de ventas del ao 1 en kg.
d) Horas hombres y horas trabajadas en el proceso mensualmente en el ao 1.
e) Flujo de Caja de Inversin.
e.1 Inversin en Activo Fijo Tangible e Intangible.
e.2 Inversin en Capital de Trabajo inicial, incremental, total y liquidacin del capital de trabajo.
e.3 Valor de rescate del activo fijo tangible.
f) Flujo de Caja de Operacin.
g) Flujo de Caja Econmico.

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DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO
PRACTICA DE RECUPERACIN 2015-1
APELLIDOS Y NOMBRES: SALVATIERRA TONY
4. Ecofrut (La Empresa Matriz) ha tomado la iniciativa de evaluar la posibilidad de exportar una nueva lnea de
productos agrcolas. Se trata de una fruta llamado Citron, la cual presenta caractersticas de sabor y calidad
aceptados en el mercado internacional, para tal efecto debe evaluar un proyecto nuevo para determinar la
viabilidad de la idea de negocio.
Tiene la particularidad que se puede cultivar en cualquier mes del ao, por lo que la empresa desde el primer ao
(2015) puede adquirir en el mercado un mnimo de 10,000 cajas mensuales promedio. Cada embarque se realizara
en un conteiner donde se podrn cargas hasta 10,000 cajas.
El siguiente cuatro muestra la exportacin proyectada en miles de cajas:
Ao
2015
2016
2017
Ventas
120
180
240
El rea comercial estima vender a US$ 12 la caja. Los clientes internacionales cancelarn las mercaderas un mes
despus que llegue a su destino. El transporte va martima tendr una duracin de 30 das. El estudio tcnico
sealo que por cada caja de Citron exportada se incurrirn en los siguientes costos:
Rubro
Materia Prima
Lavado
Empacado
Flete

Costo unitario
US$ 3.50
0.50
0.25
1.20

La empresa matriz tiene actualmente costos administrativos de US$ 50,000 mensuales, y se estima que por los
nuevos cargos generados por el nuevo proyecto estos se incrementarn en un 25%.
En cuanto a los seguros comprometidos, la empresa cancela cuotas mensuales vencidas por US$ 10,000, las
nuevas inversiones (por el proyecto) harn aumentar la cuota en un 35%.
Finalmente, los gastos de exportacin (trmites aduaneros, fletes, entre otros egresos) se han estimado en US$
16,000 por embarque, se estima que cada embarque tendr un contenido de 10,000 ajas, pudiendo incrementarse
el numero de embarques mensuales.
Para ejecutar el proceso se requiere refaccionar un galpn, que fue construido hace cuatro aos para otro
proyecto, en US$ 35,000. La adaptacin (remodelacin) de ste galpn para las necesidades especificas del
proyecto, demandan recursos por US$ 12,000.
Adicionalmente, se deber instalar una lnea de produccin que tiene un costo de US$ 20,000. Todos los activos de
la empresa se deprecian en cinco aos a excepcin de la edificacin que se deprecia en 30 aos. Considrese una
inversin intangible de US$ 9,000 amortizable anualmente durante el horizonte del proyecto. Considerar como
valor de salvamento de todos los activos fijos invertidos en un 70% de su valor de compra, al final del horizonte de
evaluacin.
La tasa de impuestos a las utilidades es del 30%.
Se pide evaluar el proyecto para el horizonte 2015-2017, para lo cual debe hallar:
a) El capital de trabajo.
b) Flujo de Caja Econmico.

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DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO
PRACTICA DE RECUPERACIN 2015-1
APELLIDOS Y NOMBRES: ROCA POCCORPACHI JORGE LUIS
5. Un grupo de inversionistas desea instalar un negocio de produccin y comercializacin para exportar al mercado
Canadiense jugo de naranja como refresco natural listo para tomar en botellas de vidrio.
Para tal efecto, encargan en una primera fase los datos demogrficos con los resultados siguientes la poblacin de
Canad en millones de habitantes: 2006: 31.9, 2007: 32.2, 2008: 32.8, 2009: 32.9, 2010: 33.1, 2011: 33.4.
Por otro lado, se sabe que el 75% de la poblacin se encuentra concentrada principalmente en grandes ciudades
donde se registra el mayor consumo de los refrescos naturales, la poblacin catalogada en nivel de pobreza es
15% y segn informes de mercado los consumidores del producto se ubican entre los 15 y 64 aos.
Asimismo, se ha obtenido la siguiente informacin, respecto a la estructura de edades: hasta 14 aos: 22%, mayor
a 14 aos hasta 44 aos: 48%, mayor de 44 aos hasta 64 aos; 12% y mayor a 64 aos: el resto.
Un estudio de mercado reciente basado en fuentes de informacin secundarias determinaron que los hbitos de
consumo son: el 71% de la poblacin compra algn tipo de refrescos, el 65% comprara refrescos con productos
naturales, y adems los que estaran interesados definitivamente en un nuevo producto ofrecido con el proyecto
ascendera al 25%.
Respecto al consumo histrico de juego de naranja en litros en la poblacin son:
Rubro / Ao
Produccin litros
Importac. Litros
Exportac. Litros

2007

2008

2009

2010

2011

5,000
178004,000
1,200

8,000
185877,000
1,100

9,498
197187,000
1,340

10,000
213605,000
1,500

12,000
236188,000
1,550

La preferencias del consumidor para la compra del producto son: botellas de 1.5 litros 60%, botellas de 1 litros
30% y de medio litro el resto, por tal razn el proyecto manufacturaran el producto en las botellas de mayor
preferencia con un precio de venta de
US$ 2.0 por botella.
En el desarrollo del estudio realizado durante el presente ao (2014), los analistas han considerado para el
mercado objetivo proyectado para el ao 2015 el 3% del mercado efectivo y para las proyecciones del mercado
objetivo y de las ventas de los siguientes aos (2015 y 2016), se usara la tasa de crecimiento de importaciones
canadienses del producto.
Se estima que la estacionalidad de las ventas calculadas para el primer ao (2015) sern de 5%, 7% y 8% mensual
del total para cada uno de los tres primeros meses y el saldo de la demanda anual se distribuir uniformemente en
los 09 meses restantes.
La constitucin de la empresa en gastos de notariales y de registros pblicos requiere una inversin de US$ 1,500,
luego el estudio de factibilidad asciende a US$ 14,000.
Se debe comprar una patente con el desarrollo de la tecnologa en US$ 15,000 y se incurrir en gastos pre
operativo por US$ 25,000.
La cotizacin del equipo necesario para el proyecto es realizada por una empresa especializada, determino que se
tendrn las siguientes inversiones en equipamiento:
Activos
Lneas de proceso
Equipos auxiliares
Unidades de transportes

Cantidad

Vida til
contable

Valor
unitario de
adquisicin

Valor comercial
unitario estimado
Ao 3

3
4
1

10
10
5

US$ 45,000
US$ 8,000
US$ 20,000

US$ 30,000
US$ 6,500
US$ 15,000

Para la operacin y puesta en marcha del proyecto se requerir una inversin correspondiente a un terreno
ubicado en Lima por US$ 55,000, donde se construir un galpn para la produccin y oficinas por US$ 65,000.
El terreno donde se construir el galpn de produccin y oficinas del proyecto tendrn un valor del 110% al final
del tercer ao (2017) y ser adquirido al contado 11 meses antes del inicio de la produccin.
El galpn y oficinas se deprecian en 30 aos y tendran una posibilidad de venta por el 90% del valor original
tambin al final del tercer ao (2017).
La construccin del galpn y las oficinas se realiza en un plazo de 07 meses mediante desembolsos iguales
mensuales el primer da de cada mes, anteriores al inicio de la operacin del proyecto.
El calendario de inversiones de equipamiento muestra que: en el caso de las lneas de proceso se adquirirn seis
meses antes del inicio de operaciones y se cancelaran mediante dos desembolsos (1er desembolso equivalente al
50% del valor al hacer el pedido al proveedor y el saldo contra entrega e instalacin lo cual ocurre tres meses
antes del inicio de operaciones); los equipos se adquieren en tres meses antes de inicio de operaciones y las
unidades de transporte dos meses antes.
El estudio tcnico determino que la materia prima requerida por litro de producto es de 2 kg. de naranja mas una
merma del 10% y que el costo por kg de la fruta en el mercado mayorista es de US$ 0.15 por kg., adems se estima
un 3% de rechazo en el producto terminado por incumplimiento de las normas de calidad de exportacin.
Los otros costos variables unitarios de produccin por unidad de producto sern los siguientes:
Costos variables
Energa
Estabilizantes
Mano de obra directa
Botella

Costo (en US$)

0.10
0.05
0.05
0.20

Se han calculado costos fijos mensuales por concepto de administracin por US$ 2,000, seguros por US$ 400 y
publicidad por US$ 600, los que se abonan al contado al final de cada mes. Los costos indirectos de fabricacin
fijos son de US$ 1,200 mensual. Asimismo, el proceso de produccin y venta demorara 30 das.
La cobranza de las ventas mensuales del producto se realiza al crdito con cancelacin de las exportaciones a los
29 das posteriores al cierre de cada mes.
Los proveedores de la fruta, energa, estabilizante, exigen el pago al contado de sus mercaderas incluyendo la
mano de obra directa, salvo el proveedor de botellas que otorgara un crdito por el 40% del total el cual se
cancelara a los 25 das siguientes al cierre de cada mes.
Se sabe adems que el costo de oportunidad del inversionista es 12%, los activos intangibles se amortizan en el
plazo de evaluacin del proyecto y la tasa de impuesto a la renta es de 30%.
Evalu el proyecto para el horizonte 2015-2017 y conteste las siguientes preguntas:
a) Mercado Potencial, Mercado Disponible, Mercado Efectivo y Mercado Objetivo en habitantes.
b) Programa de ventas en litros y botellas.
c) Proyeccin de las ventas en litros y botellas mensuales para el ao (2015).
d) Flujo de Caja de inversin.
d.1 Inversin en Activo Fijo Tangible Capitalizado.
d.2 Inversin en Activo Intangible.
d.3 Inversin en Capital de Trabajo inicial, incremental y total.
d.4 Valor de rescate del activo fijo tangible.
d.4 Valor de liquidacin del capital de trabajo.
e) Flujo de Caja de Operacin y Flujo de Caja Econmico.

10

ASIGNATURA: FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO
PRACTICA DE RECUPERACIN 2015-1
APELLIDOS Y NOMBRES: ALVAREZ CRUZ FRITZ
6. Se han identificado en los ltimos aos diversas alternativas de exportacin de productos no tradicionales, lo cual
ha motivado que un grupo de inversionistas deciden crear una empresa productora y exportadora de Trucha en
filetes, cuyo destino final seria Estados Unidos. La crianza la efectuarn en una laguna de la zona andina (Yauli).
La inversin se realizara en el presente ao (2014), inicindose la etapa operativa el prximo ao (2015). Para ello
debern invertir en los siguientes activos fijos:
Rubros
Edificaciones
Instalaciones (jaulas y redes)
Vehculos y embarcaciones
Mobiliario
Equipos diversos
Equipos de computo

Valor
adquisicin
(US$)
44,173
81,000
67,000
2,700
38,000
3,780

Vida til
contable
(aos)
30
3
5
10
4
5

Vida til
econmica
(aos)
30
5
7
10
5
5

Valor de
salvamento
comercial ao 4
60%
10%
20%
50%
10%
15%

Adicionalmente tienen previsto que el costo de los trmites de constitucin de la empresa, obtencin de
certificaciones y otro de similar naturaleza, ser del orden de US$ 12,000.
Durante el anlisis de la informacin estadstica disponible, se encontr la siguiente informacin que permitir
efectuar la proyeccin de la demanda del mercado norteamericano que es atendida por proveedores extranjeros:
Aos
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013

Importaciones de EEUU
(en toneladas)
2,385
3,212
3,348
3,924
4,093
4,188
4,462
4,635

La crianza de la trucha implica en este caso que una vez iniciada la primera campaa (01-01-2015), al treceavo mes
(ao 2016) podrn efectuar la primera exportacin, la cual ser enviada a Estados Unidos por va martima,
estimndose que el tiempo que transcurrir entre la espera de transportador y la travesa ser en promedio 30
das, registrndose la cancelacin de lote por parte del cliente a los 15 das de haber recibido la mercadera. As
mismo, efectuaran exportaciones mensuales uniformes a lo largo del ao a fin de mantener un flujo de
abastecimiento continuo hacia sus clientes.
Se han estimado las ventas proyectadas para el ao inicial del proyecto en 5% de la demanda de importaciones de
truchas del mercado norteamericano, participacin que crecer adicionalmente en 1% anual durante l horizonte
de proyeccin, se han estimado que el precio FOB del kilogramo de filete de trucha ser de US$ 12.00.
Los costos de produccin unitarios estimados (US$ por kilogramo de producto final) son lo que se detallan a
continuacin:

11

Partidas
Huevos de truchas
Alimento
Mano de obra directa
Materiales y suministros
Gastos indirectos de fabricacin

US$
2.14
1.75
0.28
0.98
0.42

Todos los rubros componentes del costo de produccin son cancelados al contado, salvo el alimento en cuyo caso
reciben un crdito del proveedor por 30 das.
Los gastos de ventas ascienden a US$ 150,000 anuales, los gastos administrativos US$ 120,000 anuales y se pagan
al contado, tienen gastos pre operativos (contratacin de personal, capacitacin, ejecucin de la inversin prevista
y otros) valorizados en US$ 18,000.
Adems se sabe que el costo de oportunidad del accionista (COK) es del orden de 12% y que la tasa de impuesto a
la renta es del 30%. Se pide evaluar el proyecto a 4 aos, para lo cual debe hallar:
a) Proyeccin de las ventas anuales de la empresa (en kilogramos) aos 1, 2, 3 y 4.
b) Flujo de Caja de Inversin.
b.1 Inversin en Activo Fijo Tangible.
b.2 Inversin en Activo Intangible.
b.3 Inversin en Capital de Trabajo Inicial, incremental y total.
b.4 Valor de rescate del activo fijo tangible.
b.5 Valor de liquidacin del capital de trabajo.
c) Flujo de Caja de Operacin y Flujo de Caja Econmico.

12

ASIGNATURA: FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO
PRACTICA DE RECUPERACIN 2015-1
APELLIDOS Y NOMBRES: CONCHA SANDOVAL MARVIN THOMAS
7. Para combatir a la delincuencia en Lima se ha propuesto disear un detector de criminales y ladrones
(Batidetectores) para ser instalado en cada uno de los lugares con mayor ndice delictivo.
Para estimar la demanda potencial de Batidetectores se han puesto a su disposicin las ventas histricas de
elementos de seguridad durante los ltimos aos, as como tambin, sus requerimientos para el desarrollo del
proyecto.
El estudio de mercado sealo que el proyecto podra captar el 30% de la demanda histrica proyectada mediante
una regresin lineal. Las ventas histricas registradas son las siguientes:
Ao
Venta unid

2009
1,495

2010
1,820

2011
2,080

2012
2,670

2013
3,175

Para fines de la proyeccin de la demanda (2015-2017), utilizar el modelo lineal. Las ventas del primer ao (2015)
se establecern con los porcentajes de estacionalidad siguientes:
Mes
Porcentaje de ventas mensual

1
3%

2
5%

3
7.4%

4 hasta 12
9.4%

El estudio tcnico del proyecto sealo que las inversiones necesarias para la puesta en marcha son:
Activos

Cantidad

Terreno
Obras Fsicas
Lneas de Produccin

1
1
2

Valor de compra
(en US$)
25,000
50,000
15,000

Vida til
(aos)
20
10

Valor de
salvamento
125%
60%
30%

En relacin con las inversiones en obras fsicas, cabe sealar que estas se pagarn mensualmente en cinco cuotas
iguales el primer da de cada mes antes del inicio de la operacin del proyecto.
Las lneas de produccin se pagarn al contado 2 meses antes del inicio de la produccin. Adems, el terreno se
adquiri 10 meses antes del inicio de la produccin.
El estudio de mercado realizado, determino que cada batidetector podra venderse a US$ 1,800, precio que se
mantendra a pesar de los cambios proyectados en la demanda. El estudio tcnico del proyecto estimo los
siguientes costos operacionales por unidad producida:
Insumos
Cobre
Plstico
Conductores
Pintura
Mano de obra directa

Costo unitario
(en US$)
55
45
80
50
70

13

El relacin la con la estructura de costos fijos, se tomo un seguro por las instalaciones por un total de US$ 1,200
mensuales y se han estimado remuneraciones administrativas por US$ 2,500 al mes, ambos costos debern
cancelarse el primer da del mes siguiente. Segn conversaciones sostenidas con los proveedores, estos exigen
pago al contado de sus mercaderas, salvo el proveedor de cobre se negociaron en dos meses y medio y pintura a
35 das de crditos.
En relacin al crdito a clientes, estos cancelaran luego de 55 das despus de que la mercadera les sea entregada,
se ha estimado que la produccin ser mensual. Por recomendacin de los ingenieros se consideraran una merma
del 6% en la produccin, debido al alto control de calidad de la empresa.
Para la inversin intangible considrese US$ 24,000, amortizable anualmente en el horizonte de proyeccin del
proyecto. El costo de oportunidad es 18%.
Si la tasa de impuestos a las utilidades es de 30% anual, determine, para el horizonte 2015-2017:
a) Cul es la demanda del mercado para los prximos tres aos?
b) Cul es el monto de capital de trabajo por el mtodo del dficit acumulado?
c) Determine el flujo econmico del proyecto en un horizonte de 03 aos.

14

ASIGNATURA: FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO
PRACTICA DE RECUPERACIN 2015-1
APELLIDOS Y NOMBRES: MARCA ARELLANO MIGUEL
8. IFASA, una empresa dedicada al negocio de inversiones burstiles ha tomado la iniciativa de evaluar la posibilidad
de incrementar el proyecto de un nuevo supermercado.
Actualmente IFASA, tiene gastos administrativos y de servicios de S/. 50,000 mensuales y se estima que los
nuevos cargos generados por el proyecto estos se incrementarn en un 42% y en cuanto a los seguros
comprometidos, la empresa canela cuotas mensuales por S/. 10,000, las nuevas inversiones proyectadas harn
aumentar la cuota en un 10%.
Para estimar la demanda del nuevo supermercado, se ha realizado un investigacin de mercado, de la cual se
obtuvo la siguiente informacin actualizada: el mercado objetivo del ao 1 (2015) se determino en 1,000
hogares, su crecimiento en tendencia geomtrica se estimara con una tasa formada por la tasa de crecimiento
de hogares ms la tasa de crecimiento del sector supermercados la que segn expertos es del 10% anual, (suma
aritmtica).
Para la tasa de crecimiento de los hogares se tienen los datos de los censos del ao 2007 (600,000 habitantes y
5.2 habitantes por hogar) y del ao 1993 (404,000 habitantes y 5.9 habitantes por hogar).
Se estima que en promedio los clientes (hogares) compraran con un gastos promedio mensual por hogar de S/.
740 en los segmentos seleccionados B y C.
El proyecto del supermercado ofrecera productos de tres tipos y la estructura de ventas preferida por el pblico
en la investigacin es: abarrotes (48%), limpieza (20%) y lcteos (32%).
Se debe tener en cuenta que los productos que se venden en el supermercado tienen los costos: abarrotes es el
87% de las ventas, productos de limpieza es el 85% de las ventas, y lcteos es el 83% de las ventas. Estos
porcentajes se mantendrn constantes durante todo el proyecto.
Segn expertos en marketing del giro del negocio de captacin de los hogares para el primer ao de operacin
(2015) del supermercado respecto al total de hogares previstos (1,000 hogares), tendra la estructura mensual
siguiente:
Mes
% captacin
hogares

Porcentaje de captacin del mercado objetivo para el primer ao (2015)

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
de 50
60
70
80
90 100 100 100 100 100 100 100

Para los siguientes aos podr considerarse una frecuencia mensual, (12 veces al ao), por hogar con una
captacin de compra del 100% del mercado objetivo. La poltica de cobranzas de las ventas ser la contado en un
25% y las ventas de crdito sern pagadas en un plazo de 35 das sin intereses.
Por otra parte el proveedor de productos de abarrotes no otorgar crdito, los productos de limpieza son al crdito
por 37 das y el proveedor de lcteos da crdito por 45 das, (todas las compras se deben considerar que son
efectuadas el primer da de cada mes).
Los gastos de marketing ascienden a S/. 2,000 mensualmente.
El supermercado contempla la adquisicin de los siguientes activos fijos tangibles:
Activos fijos
Maquinas
Equipos
Obras fsicas

Valor unitario de
adquisicin S/.
30,000
10,000
150,000

Cantidad

Vida til
contable
10
5
30

4
6
1

15

Valor de
salvamento
20%
10%
75%

a)
b)
c)
d)

e)
f)

El terreno donde se edificara el supermercado fue adquirido por IFASA hace 05 aos en S/ . 100,000 dentro de su
poltica de inversiones en activos fijos en vista de la escasez de terrenos en los lmites de la ciudad.
Los gastos pre operativos para la organizacin del negocio ascienden a S/. 11,000, y inversin publicitaria previa
a la inauguracin del supermercado se piensa contratar a travs de los medios especializados por S/. 10,000.
Los activos intangibles se amortizan en el horizonte de evaluacin del proyecto y la tasa del impuesto a la renta
es de 30%. Evale el proyecto en un horizonte de 03 aos y conteste las siguientes preguntas:
Mercado Objetivo en hogares aos: 2015, 2016 y 2017.
Presupuesto anual de ingresos aos: 2015, 2016 y 2017.
Costos anuales de lcteos, artculos de limpieza y abarrotes: 2015, 2016 y 2017.
Flujo de Caja de Inversin.
d.1 Inversin en Activo Fijo Tangible e intangible.
d.2 Inversin en Capital de Trabajo, incremental y liquidacin del capital de trabajo.
d.3 Valor de rescate del activo fijo tangible.
Flujo de Caja de Operacin.
Flujo de Caja Econmico.

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ASIGNATURA: FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO
PRACTICA DE RECUPERACIN 2015-1
APELLIDOS Y NOMBRES: SAMANIEGO ROGGER JESUS
9. Se han identificado en los ltimos aos diversas alternativas de exportacin de productos no tradicionales, lo cual
ha motivado que un grupo de inversionistas deciden crear una empresa productora y exportadora de Trucha en
filetes, cuyo destino final seria Estados Unidos. La crianza la efectuarn en una laguna de la zona andina (Yauli).
La inversin se realizara en el presente ao (2014), inicindose la etapa operativa el prximo ao (2015). Para
ello debern invertir en los siguientes activos fijos:
Rubros

Edificaciones
Instalaciones (jaulas y redes)
Vehculos y embarcaciones
Mobiliario
Equipos diversos
Equipos de computo

Valor
adquisicin
(US$)
44,173
81,000
67,000
2,700
38,000
3,780

Vida til
contable
(aos)
30
3
5
10
4
5

Vida til
econmica
(aos)
30
5
7
10
5
5

Valor de
salvamento
comercial ao 4
60%
10%
20%
50%
10%
15%

Adicionalmente tienen previsto que el costo de los trmites de constitucin de la empresa, obtencin de
certificaciones y otro de similar naturaleza, ser del orden de US$ 12,000.
Durante el anlisis de la informacin estadstica disponible, se encontr la siguiente informacin que permitir
efectuar la proyeccin de la demanda del mercado norteamericano que es atendida por proveedores
extranjeros:
Aos
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013

Importaciones de EEUU
(en toneladas)
2,385
3,212
3,348
3,924
4,093
4,188
4,462
4,635

La crianza de la trucha implica en este caso que una vez iniciada la primera campaa (01-01-2015), al treceavo
mes (ao 2016) podrn efectuar la primera exportacin, la cual ser enviada a Estados Unidos por va martima,
estimndose que el tiempo que transcurrir entre la espera de transportador y la travesa ser en promedio 30
das, registrndose la cancelacin de lote por parte del cliente a los 15 das de haber recibido la mercadera. As
mismo, efectuaran exportaciones mensuales uniformes a lo largo del ao a fin de mantener un flujo de
abastecimiento continuo hacia sus clientes.

17

Se han estimado las ventas proyectadas para el ao inicial del proyecto en 5% de la demanda de importaciones
de truchas del mercado norteamericano, participacin que crecer adicionalmente en 1% anual durante l
horizonte de proyeccin, se han estimado que el precio FOB del kilogramo de filete de trucha ser de US$ 12.00.
Los costos de produccin por unidad estimados (US$ por kilogramo de producto final) son lo que se detallan a
continuacin:
Partidas
Huevos de truchas
Alimento
Mano de obra directa
Materiales y suministros
Gastos indirectos de fabricacin

US$
2.14
1.75
0.28
0.98
0.42

Todos los rubros componentes del costo de produccin son cancelados al contado, salvo el alimento en cuyo
caso reciben un crdito del proveedor por 30 das.
Los gastos de ventas ascienden a US$ 150,000 anuales, los gastos administrativos US$ 120,000 anuales y se
pagan al contado, tienen gastos pre operativos (contratacin de personal, capacitacin, ejecucin de la inversin
prevista y otros) valorizados en US$ 18,000.
Adems se sabe que el costo de oportunidad del accionista (COK) es del orden de 12% y que la tasa de impuesto
a la renta es del 30%. Se pide evaluar el proyecto a 4 aos, para lo cual debe hallar:
d) Proyeccin de las ventas anuales de la empresa (en kilogramos) aos 1, 2, 3 y 4.
e) Flujo de Caja de Inversin.
b.1 Inversin en Activo Fijo Tangible.
b.2 Inversin en Activo Intangible.
b.3 Inversin en Capital de Trabajo Inicial, incremental y total.
b.4 Valor de rescate del activo fijo tangible.
b.5 Valor de liquidacin del capital de trabajo.
f) Flujo de Caja de Operacin y Flujo de Caja Econmico.

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ASIGNATURA: FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO
PRACTICA DE RECUPERACIN 2015-1
APELLIDOS Y NOMBRES: ZAMORA ARISMENDIZ SMITH
10. Un grupo de empresarios encargan un estudio de factibilidad referente a la viabilidad de produccin y
comercializacin de un detergente con blanqueador extra, dirigida a las familias de los segmentos A y B de la
poblacin de Lima (5% y 18% de la poblacin respectivamente) en presentaciones de sobre con 50 gramos cada
uno.
Mediante una encuesta realizada a las amas de casa de estos segmentos se obtuvo que el 90% de las familias
compra algn tipo de detergente en polvo para lavar la ropa, adems el 70% adquiere el detergente con aditivos
para blanquear la ropa y los que estaran dispuestos en comprar definitivamente un nuevo producto para el
lavado de la ropa como la que ofrece el proyecto ascendera al 60%.
El consumo por familia (A y B) medido a travs de la investigacin (encuesta) determina la siguiente frecuencia
de compra en sobre de 50 gramos cada uno del producto: semanal 40%, quincenal 50% y mensual 10%. Y por
otro lado la compra del producto en cada ocasin seria de la forma siguiente: entre 1 a 3 sobres 50%, de 4 a 6
sobres 40% y de 7 a 10 sobres 10%.
Los formuladores del proyecto establecen en forma muy conservadora en las proyecciones del mercado objetivo
del proyecto un 3% del mercado efectivo para el primer ao de ventas con incrementos (geomtricos) con una
tasa anual del 10% anual en cada uno de los siguientes 2 aos de la proyeccin del proyecto.
El precio de venta, segn el estudio, seria de US$ 1.5 por sobre de 50 gramos. Los datos histricos de la
poblacin de Lima son los siguientes:
Ao
2006
Habitantes
7795,000
Proyectar con la ecuacin y = a + bx

2007
7953,000

2008
8112,000

2009
8275,000

2010
8448,500

Los componentes en promedio de las familias del NSE A ascienden a 3.5 habitantes y los de NSE B a 4.2
habitantes.
Se estima que la estacionalidad de las ventas calculadas para el primer ao de la proyeccin (2014) ser del 5%,
6% y 8% mensual del total para cada uno de los tres primeros meses y el saldo de la demanda anual se distribuir
uniformemente en los 9 meses restantes.
Se debe comprar una patente con el desarrollo de la tecnologa en US$ 10,000 por m2 y se necesita una
extensin de 500 m2 (20 m x 25 m) y ser adquirido un ao antes del inicio de la produccin. Adicionalmente,
las edificaciones comprenden un cerco perimtrico ($ 10 el metro lineal) ms edificios para el proceso y oficinas
donde se invertir US$ 75,000.
Las construcciones de los edificios y el cerco perimtrico se realizan en un plazo de de 07 meses mediante
desembolsos iguales mensuales el primer da de cada mes, anteriores al inicio de la produccin.
Las maquinarias tienen un valor de adquisicin de US$ 50,000 y dos unidades de transporte por US$ 15,000 cada
una.

19

El calendario de inversiones de equipamiento muestra que: en el caso de las maquinarias se adquirirn cinco
meses antes del inicio de operaciones y se cancelaran mediante dos desembolsos (1er desembolso equivalente
al 40% del valor al hacer el pedido al proveedor y el saldo contra entrega e instalacin lo cual ocurre dos meses
antes del inicio de operaciones); y las unidades de transporte dos meses antes.
Los datos para el valor de rescate de los activos fijos son los siguientes:
Vida til
contable (en
aos)

Activo

Terreno
Edificaciones
Maquinarias
Unidades
transportes

de

30
10
5

Valor de
salvamento al final
del 3er ao
125%
90%
60%
40%

El valor de liquidacin del capital de trabajo, es el 90% del total calculado debido a la previsin en la morosidad
en las cobranzas.
La formulacin del producto y sus costos unitarios son los siguientes:
Ingredientes

Carbonato
Dodecil
y
sulfito

Contenido neto
por 500 gr de
producto
250
250

Mermas

Costo unitario
S/. Kg

5%
2%

0.5
2.3

Los costos de produccin adicionales, son los que se detallan a continuacin:

Costos variables
Envases (sobres)
Energa
Mano de obra directa
Costos indirectos de fabricacin

Costo ($)
0.15 por unidad (sobre)
0.10 por unidad (sobre)
12,000 para el ao 1
15,000 para el ao 1

Por control de calidad se tiene 5% de merma sobre el producto terminado y envasado en sobres.
Los gastos de ventas ascienden a US$ 4,000 mensuales, los gastos administrativos US$ 8,000 mensuales y se
cancelan al contado.
El proceso productivo demorara en promedio 30 das, la cobranza de las ventas mensuales del producto se
realizan al crdito con cancelacin a los 55 das el 80% y el resto es al contado.
Los proveedores de materias primas exigen el pago al contado de sus mercaderas, el proveedor de los envases
(sobres) otorgar un crdito por el 100% del total requerido el cual se cancelara a los 45 das siguientes de la
compra de cada mes, la mano de obra directa, los costos indirectos de fabricacin y el resto de gastos son al
contado.
Se sabe adems que el costo de oportunidad del inversionista es 18%, los activos intangibles se amortizan en el
plazo de evaluacin del proyecto y la tasa del impuesto a la renta es de 30%. Evalu el proyecto en un horizonte
de 03 aos y conteste las siguientes preguntas:
a. Mercado Potencial en hogares: 2014, 2015 y 2016.
b. Mercado Disponible en hogares: 2014, 2015 y 2016.
c. Mercado Efectivo en hogares: 2014, 2015 y 2016.

20

d. Mercado Objetivo en hogares: 2014, 2015 y 2016.

e. Programa de ventas en sobres y kilogramos por ao: 2014, 2015 y 2016.
f. Programa de produccin en sobre y kilos por ao: 2014, 2015 y 2016.
g. Programa de compras de materias primas en kilos: 2014, 2015 y 2016.
h. Inversiones:
a. Inversin en Activo Fijo Tangible Capitalizado.
b. Valor de rescate del activo fijo tangible.
c. Inversin en Activo Intangible.
d. inversin en Capital de Trabajo.
i. Flujo de Caja de Operaciones.
j. Flujo de Caja Econmico.

21

ASIGNATURA: FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO
PRACTICA DE RECUPERACIN 2015-1
APELLIDOS Y NOMBRES: MANSILLA SAUE N
11.En los ltimos informes presentados por instituciones que analizan las principales variables macroeconmicos de
los diferentes pases de la regin, el Per es uno de los que mejores resultados ha presentado, esto ha generado
un especial inters en inversionistas extranjeros, quienes respaldados por estas cifras han decidido invertir en
diferentes sectores productivos. Entre estos encontramos que el Grupo mexicano SOLMEX ha decidido ingresar al
rubro de mercados enlatados (grated de sardina), para ello ha encargado una serie de estudios que le han
permitido contar con la siguiente informacin:
a. Que la poblacin de Lima Metropolitana para el ao 1993 es de 6484,022, mientras que para el ao 2007
asciende a 7605,742, datos obtenidos de los respectivos Censos efectuados por el INEI.
b. Que para Lima Metropolitana, las familias, en promedio estn integradas por 4 personas, mantenindose este
promedio hasta el 2016.
c. Que los segmentos considerados pertenecen a los niveles B: 13% y C: 49%.
d. Que se espera una participacin de mercado para el primer ao de operaciones de 5%, con un crecimiento
asociado para los dos aos siguientes que estar dado por la tasa de crecimiento promedio anual de la
produccin de sardina obtenida entre los aos 2007 y 2011 (ao base 2007).
Extraccin de la Sardina en los 10 ltimos aos
Ao

Cantidad

Ao

Cantidad

2002

5,923 Millones de Kilos

2007

5,153 Millones de Kilos

2003

1,205 Millones de Kilos

2008

8,591 Millones de Kilos

2004

6,732 Millones de Kilos

2009

8,531 Millones de Kilos

2005

9,372 Millones de Kilos

2010

5,884 Millones de Kilos

2006

6,438 Millones de Kilos

2011

6,072 Millones de Kilos

e. Que la presentacin considera dos tipos de tamao una de 200 gr y otra de 450 gr, cuyas preferencias
corresponden a 60% y 40% respectivamente.
f. Que las familias que consumen productos marinos envasados representan el 90%
g. Que segn las preferencias familiares, el consumo se distribuye segn el cuadro siguiente:
- Lomito de Atn
(18%)
- Filete de Caballa
(32%)
- Grated de Sardina (42%)
- Jurel en conserva (08%)
h. Que los intereses por adquirir esta presentacin se distribuye segn lo siguiente:
- Si
(50%)
- Posiblemente si
(15%)
- Indiferente
(20%)
- No
(15%)

22

i.

Que para comprar el representante de la familia ira a un(a):

- Supermercado
(45%)
- Puesto de mercado (25%)
- Bodega
(18%)
- Centro mayorista (12%)
j. Que el consumo mensual familiar expresado en kg seria:
- De 1 a 2 kg
(60%)
- De 3 a 5 kg
(30%)
- De 6 a 8 kg
(10%)
a) Estime la poblacin proyectada en personas y familias para los aos 2014 al 2016.
b) Estime el mercado potencial, disponible, efectivo y objetivo en familias, para los aos 2014 al 2016, as como
el programa de ventas respectivo en kg.
c) Estime las ventas en unidades segn las presentaciones, para los aos 2014 al 2016.
.

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ASIGNATURA: FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO
PRACTICA DE RECUPERACIN 2015-1
APELLIDOS Y NOMBRES: MIRANNO TITO VICTOR HUGO
12.Un inversionista est pensando en invertir en un proyecto de produccin de esprragos envasados en frascos de
vidrio en Lima Metropolitana habindose obtenido de fuentes secundarias los siguientes datos: NSE: A: 3.7%, B:
14.8%, C: 32.4%, D: 28.9% y E: el resto.
Asimismo se ha obtenido la siguiente informacin, respecto a edades: hasta 14 aos: 26%, mayor a 14 aos
hasta 44 aos: 52%, mayor de 44 aos hasta 65 aos: 16% y mayor a 65 aos: el resto.
De la investigacin de mercado realizada en el presente ao, se seleccionaron los resultados de las preguntas
siguientes:
1. Consume usted esprragos?
Si: 78.0%
No: 22.0%
2. De qu forma consume los esprragos?
Frescos naturales
42.0%
Envasados en frasco de vidrios 30.0%
Envasados en latas
18.0%
Polvo deshidratado
10.0%
3. Qu probabilidad habra para consumir el producto?
Muy alta
9.8%
Mediana
12.5%
Baja
42.5%
Muy baja
11.9%
4. Con que frecuencia compra usted esprragos envasados?
Diaria
5.4%
Semanal
25.8%
Quincenal:
14.7%
Mensual:
54.1%
5. Cada vez que compra esprragos envasados Qu cantidad adquiere?
Entre 50 gr y 100 gr
45.2%
Entre 100 gr y 500 gr
32.6%
Entre 500 gr y 1 kg
22.2%
6. Cules son las presentaciones del producto de su preferencia en envases de vidrio?
100 gramos
65%
300 gramos
30%
500 gramos
5%
7. Dnde compra esprragos?
Supermercados
45.2%
Mercados
32.6%

24

Bodegas
Ambulantes

8.5%
13.7%

Asimismo, se ha obtenido la siguiente data estadstica de la poblacin total de Lima Metropolitana.

Aos
Poblacin (miles)

2004
7500

2005
7638

2006

2007

7775

8050

2008
8187

2009
8250

Los inversionistas orientan su esfuerzo al segmento que conforman las personas cuyas edades flucten entre los
mayores de 14 aos hasta los 65 aos y que pertenezcan a los NSE A y B.
Se ha considerado empezar el ao 2015 con un mercado objetivo del 3% del mercado efectivo, siendo la
participacin para los aos siguientes: 4% y 5% en ese mercado respectivamente.
Conteste las preguntas siguientes:
a) Estime la poblacin proyectada para los aos 2015 al 2017.
b) Estimar el mercado potencial, disponible, efectivo y objetivo, en personas, en los aos 2015 al 2017.
c) Estimar las ventas en frascos de vidrios para los tamaos de mayor aceptacin registrados en mercado
objetivo, para los aos 2015 al 2017.

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ASIGNATURA: FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO
PRACTICA DE RECUPERACIN 2015-1
APELLIDOS Y NOMBRES: CABRERA FIGUEROA JONATHAN JORDAN
13.Un grupo de empresarios europeos desea incursionar en la elaboracin de quesos suizos para acompaar bebidas
como el vino o como aperitivos en cocteles. Dada las recomendaciones recibidas por otros inversionistas, dichos
productos se elaboraran en Cajamarca y en Arequipa, por la disponibilidad de los insumos lcteos que se
requieren.
Tambin han decidido lanzar el producto en su primera fase en las ciudades de Trujillo por su auge econmico y
en la ciudad de Lima para ver la aceptacin de los productos.
La informacin relacionada con las ciudades mencionadas, se muestra a continuacin:
Regin / Ao
Lima

2005
7880,035

2006

2007

2008

2009

2010

7987,558

8035,997

8142,461

8227,851

8332,448

Fuente: INEI.
Por otro lado, no se ha encontrado data histrica de la ciudad de Trujillo, pero se tiene que los censos registrados
en el ao 1993 y 2007 mostraron las poblaciones siguientes:
Censo ao 1993
854,687 habitantes
Censo ao 2007
1100,236 habitantes
El consumo de queso suizo en las ciudades del estudio en kilogramos se ha comportado de la siguiente manera:
Regin / Ao
Lima
Trujillo
Total

2007

2008

2009

2010

2011

2,295

3,984

4,641

5,461

6,172

792

976

1,045

1,197

1,284

3,087

4,960

5,686

6,658

7,456

Este producto est dirigido a personas entre 26 y 65 aos de los segmentos A y B de las ciudades elegidas. Para tal
efecto, encargan la realizacin de un estudio de mercado en las ciudades donde se desea distribuir el producto
inicialmente.
Adems, se han obtenido de fuentes secundarias los siguientes datos: NSE de la ciudad de Lima, son los
siguientes: A: 3.7%, B: 14.8%, C: 32.4%, D: 28.9% y E: el resto. Trujillo son los siguientes: A: 2.3%, B: 10.1%, C:
38.6%, D: 31.4% y E: el resto.
Asimismo, respecto a edades se tienen los datos siguientes:
Lima: hasta 14 aos: 16%, mayor a 14 aos hasta 25 aos: 19%, de 26 aos hasta 35 aos: 17%, mayor de 35 aos
hasta 45 aos: 14%, de 46 aos hasta 65 aos: 20% y mayor a 65: el resto.
Trujillo: hasta 14 aos: 18%, mayor a 14 aos hasta 25 aos: 23%, de 26 aos hasta 35 aos: 16%, mayor de 35
aos hasta 45 aos: 15%, de 46 aos hasta 65 aos: 18% y mayor a 65: el resto.
Coincidentemente las encuestas realizadas en el presente ao en una muestra para 384 personas para los
segmentos estudiados en ambas ciudades mostro los mismos resultados a las preguntas que se efectuaron a
dichas personas y que a continuacin detallamos:

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1. Consume usted queso con vinos?

Si:
223
No:
161
2. Cules son los tipos de quesos que usted adquiere?
Crema
56
Suizos
72
Gourmet
60
Frescos
35
3. Con que probabilidad adquirira un queso suizo para acompaar su vino?
Muy alta:
4
Alta:
14
Mediana
25
Baja
20
Muy baja
9
4. Con que frecuencia comprara usted el producto?
Diariamente
10%
Semanal
52%
Quincenal
26%
Mensual
12%
5. Qu cantidad en gramos adquirira en cada ocasin?
Entre 100 y 200 gramos
40%
Entre 200 y 400 gramos
42%
Entre 400 y 600 gramos
18%
6. Cules son los tamaos de bolsas de su preferencia para comprar el producto?
200 gr: 60%
350 gr: 30%
500 gr: 10%
7. Dnde adquirira los quesos?
Supermercado
45%
Bodegas
20%
Tiendas de quesos
30%
Otros
4%
Para la proyeccin de las ventas los empresarios piensan que podran captar inicialmente (ao 2014) el 5% del
mercado efectivo la cual crecer de acuerdo a la tasa de crecimiento promedio del consumo de queso que se dan
en total de ambas ciudades.
Con las premisas, la informacin secundaria y los datos de investigacin del mercado realizados a travs de las
encuestas respondan las siguientes preguntas:
a) Proyeccin de la poblacin de Lima mediante el mtodo de regresin lineal y la proyeccin de la poblacin de
Trujillo mediante el mtodo que corresponda para los aos 2014 al 2016.
El mercado potencial de Lima y Trujillo en habitantes del 2014 al 2016.
El mercado disponible total de ambas ciudades para los aos 2014 al 2016.
El mercado efectivo total de ambas ciudades para los aos 2014 al 2016.
El mercado objetivo total de ambas ciudades para los aos 2014 al 2016.
b) Programa de ventas del proyecto para ambos mercados en kilogramos y en los dos tamaos de mayor
aceptacin segn los resultados del mercado objetivo para los aos 2014 al 2016.
Si el precio de venta del queso suizo por kg es de 18 soles incluido IGV, Calcule los ingresos totales sin IGV
que se obtendr?

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