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por dinheiro e poder, ento nossa sociedade poder enfim evoluir a um novo
nvel."

Economia
numa nica
lio

HENRY HAZLITT
Economia numa
nica lio
Edio re vista e atualizada da traduo de
LENIDAS GONTIJO DE CARVALHO
Ve rso digital produzida e re visada por
MONICA MAGALHES E ELISA LUCENA MARTINS
ORDEMLIVRE.ORG
e m parce ria com
INSTITUTO LIBERAL
Ttulo do original e m ingl s ECONOMICS IN ONE LESSON
Copyright 1962 and 1979 by Henry Hazlitt Copyright 1946 by
Harper & Brothers Publishe d by arrange me nt with Arlington House ,
Inc.
Dire itos de re publicao da ve rso digital re se rvados para a lngua
portugue sa no mundo todo: Orde mLivre .org, marca da Atlas
Economic Re se arch Foundation.
ISBN 85-03-00081-4 Edio original ISBN 0-87000-427-1

SUMRIO

INDICAES
BIOBIBLIOGRFICAS viii
SOBRE O AUTOR
PREFCIO DA
EDIO DE 1979
ix
(H.H.)
PREFCIO DA
PRIMEIRA EDIO
x
(H.H.)
ECONOMIA
NUMA NICA
LIO

PRIMEIRA PARTE
A LIO
Cap.
A Lio
I

SEGUNDA PARTE
A
Cap.
II
Cap.
III
Cap.
IV
Cap.
V
Cap.
VI
Cap.

LIO APLICADA
A vitrina
6
quebrada
As bnos da
6
destruio
Obras pblicas
significam
10
impostos
Os impostos
desencorajam a 14
produo
O crdito
desvia a
15
produo
A maldio da

VII

maquinaria

Esquemas de
Cap.
difuso do
VIII
trabalho
A disperso de
Cap.
tropas e
IX
burocratas
Cap. O fetiche do
X
pleno emprego
Quem
Cap.
"protegido"
XI
pelas tarifas?
A
Cap.
determinao
XII
de exportar

19
26

29
30
32

38

Cap.
XIII
Cap.
XIV

A "paridade" de
preos
A salvao da
indstria X
Como funciona
Cap.
o sistema de
XV
preos
A
Cap. "estabilizao"
XVI das
mercadorias
Tabelamento
Cap.
de preos pelo
XVII
governo
Cap. O que faz o
XVIII controle de

40
45
48

51

55

60

aluguis
Cap. Leis do salrio
XIX mnimo
Os sindicatos
Cap. elevam
XX realmente os
salrios?
"O suficiente
Cap.
para adquirir o
XXI
produto"
Cap. A funo dos
XXII lucros
Cap. A miragem da
XXIII inflao
Cap. O assalto
XXIV poupana

64

67

74
78
80
87

Cap. Repete-se a
XXV lio

95

TERCEIRA PARTE
A LIO TRINTA ANOS
DEPOIS
Cap. A lio trinta
101
XXVI anos depois

APNDICE
UMA NOTA SOBRE
LIVROS

107

Educar desensinar como propsito

de superar preconceitos e
intolerncia.
FRANK H. KNIGHT
Quando se trata de liberdade, o
conservador deveria ou calar ou
encontrar algo de til para dizer. Eu
penso que h algo de til a ser dito, e
o que est aqui.
GEORGE J. STIGLER

Henry Hazlitt nasceu em28 de novembro de 1894. Pretendia estudar

Filosofia e Psicologia, mas foi obrigado a abandonar os estudos para ganhar
a vida.
Ao decidir ser jornalista, empregou-se no Wall Stre e t Journal como
taqugrafo, semnenhumconhecimento de Economia. Entretanto,
rapidamente se inteirou do assunto.
Em1946, escreveu uma critica popular sobre a interveno do governo
na vida econmica das pessoas. Tornou-se editor literrio do Ne w York
Sun, em1925, de The Nation, em1930, e editor de The Ame rican
Me rcury, em1933. Entre 1934 e 1946, escreveu a maioria dos editoriais
econmicos para The Ne w York Time s e, a seguir, entre 1946 e 1966,
passou a assinar a coluna "Business Ties" do Newsweek, passando mais tarde
para o Los Ange le s Time s Syndicate , como colunista.
Hazlitt autor de 18 livros. Economia numa nica lio j foi
traduzido em10 pases, comcerca de ummilho de exemplares vendidos. A
primeira edio foi publicada em1946 e a edio revista em1979, at hoje,
uma das leituras mais sucintas sobre Economia.
Umoutro livro do mesmo autor, intitulado Will Dollars Save the
World?, editado em1947, foi condensado emjaneiro de 1948 pelo
Re ade r's Dige st e publicado emvrios pases.
Algumas de suas obras analisamas falcias keynesianas e outras
enfocamo assunto inflao.

Prefcio da edio de 1979

A primeira edio deste livro foi publicada em1946. Foramfeitas oito
edies e surgiramvrias outras embrochura. Na de 1961, foi introduzido
umnovo captulo sobre controle de aluguis, que no havia sido
especificamente estudado, na primeira edio, separadamente do
tabelamento de preos pelo governo emgeral. Foramatualizadas algumas
referncias sobre dados estatsticos e ilustraes.
De outra forma no houve modificaes at agora. A principal razo
disto que no foramconsideradas necessrias. Meu livro foi escrito para
dar nfase aos princpios econmicos gerais e s penalidades por ignor-los,
no aos danos causados por umdeterminado artigo de lei. Embora meus
exemplos sejambaseados, principalmente, na experincia americana, o tipo
de intervenes governamentais, que eu abomino, tem-se tornado to
internacionalizado, que, para muitos leitores estrangeiros, me parece estar
particularmente descrevendo as polticas econmicas de seu prprio pas.
No obstante, penso que, agora, aps trinta anos, esteja exigindo uma
extensa reviso. Almde atualizar todos os exemplos e dados estatsticos,
introduzi umcapitulo inteiramente novo sobre controle de aluguis. Acho
que o estudo de 1961 agora est inadequado. E acrescentei umnovo
captulo final, "A lio trinta anos depois", para mostrar por que hoje esta
lio mais desesperadamente necessria que nunca.
Wilton, Conn. H.H. Junho de 1978

Prefcio da primeira edio

Este livro uma anlise das falcias da economia, hoje to correntes que
se tornaramquase uma nova ortodoxia. A nica coisa que impediu que isto
ocorresse foramsuas prprias contradies, que dispersaramos que aceitam
as mesmas premissas e criaramuma centena de diferentes "escolas", pela
simples razo de ser impossvel, emassuntos referentes vida prtica, ser
coerente como erro. Mas a diferena entre uma nova escola e outra est,
simplesmente, no fato de umgrupo despertar mais cedo que outro ante os
absurdos a que suas falsas premissas o esto conduzindo e, nesse momento,
tornar-se inconsequente, quer abandonando-as involuntariamente, quer
aceitando concluses delas decorrentes menos inquietantes ou menos
fantsticas que as que a lgica exigiria.
No h no mundo, porm, neste momento, umgoverno sensato cuja
poltica econmica no seja influenciada pela aceitao de algumas dessas
falcias, quando no for inteiramente dirigido por elas. O meio mais curto e
mais seguro para compreender a economia talvez seja mediante uma
dissecao de tais erros e, especialmente, do erro fundamental do qual elas se
originam. esta a pretenso desse livro e de seu titulo umtanto ambicioso e
belicoso.
Esta obra contm, por isso, emprimeiro lugar uma exposio. No tema
pretenso de ser original no tocante a quaisquer das principais idias que
expe. Pelo contrrio, seus esforos objetivammostrar que muitas das idias,
que agora passampor brilhantes inovaes e progressos, so, na realidade,
mera revivifica o de antigos erros e mais uma prova do ditado, segundo o
qual todo aquele que ignora o passado est condenado a repeti-lo.
O presente ensaio , suponho, impudentemente "clssico", "tradicional"
e "ortodoxo": pelo menos s o esses os eptetos comos quais as pessoas, cujos

sofismas so aqui analisados, procuraro, indubitavelmente, tentar rejeitar

essa anlise. Mas o estudante, cujo objetivo , na medida do possvel,
alcanar a verdade, no se atemorizar comtais adjetivos. No estar
procurando uma permanente revoluo, uma "nova arrancada" no
pensamento econmico. Seu esprito acolher, naturalmente, tanto as novas,
como as velhas idias, mas ter prazer emafastar a inquietao ou o
exibicionismo dos que andam cata de novidade e originalidade. Como
observou Morris R. Cohen: "A idia de que podemos abandonar as
opinies de todos os pensadores que nos precederamno deixa, por certo,
qualquer base para a esperana de que nosso trabalho prove ter algumvalor
para outrem."1
Tratando-se de uma obra expositiva, manifestei-me livremente e sem
entrar emdetalhes quanto contribuio de idias alheias (salvo raras notas
de rodap e citaes). Isto inevitvel quando penetramos numcampo em
que trabalharamarduamente muitos dos mais belos espritos do mundo.
Minha dvida, porm, para comtrs autores, pelo menos, de natureza to
especifica que no posso deixar de mencion-la. Minha dvida maior,
relacionada espcie de enquadramento elucidativo, na qual se ap ia o
presente argumento, para como ensaio de Frdric Bastiat, Ce qu'on voit
e t ce qu'on ne voit pas, que data de quase umsculo. Este meu trabalho
poder, realmente, ser considerado como a modernizao, ampliao e
generalizao de idias encontradas no opsculo de Bastiat. Minha
segunda dvida para comPhilip Wicksteed: especialmente os captulos
relativos aos salrios e ao resumo final devemmuito a seu trabalho Common
Se nse of Political Economy. Minha terceira divida para comLudwig
von Mises. Omitindo tudo quanto esse tratado elementar possa dever s suas
obras, minha dvida mais especfica refere-se exposio sobre a maneira
pela qual o processo de inflao monetria se difunde.

Ao analisar as falcias, julguei mais aconselhvel reconhecer mritos que

citar nomes, individualmente. Se fosse cit-los, deveria render justia especial
a cada autor criticado, comtranscries exatas, e considerar a nfase
peculiar que d a umou a outro ponto, s qualificaes que faz,
ambigidades pessoais, incoerncias etc. Espero, portanto, que ningum
fique desapontado coma ausncia, nessas pginas, de nomes tais como Karl
Marx, Thorstein Veblen, Major Douglas, Lord Keynes, Prof. Alvin Hansen e
outros. No propsito deste livro expor erros peculiares a determinados
autores, e simerros econmicos mais freqentes, generalizados ou influentes.
Quando atingema fase popular, as falcias tornam-se praticamente annimas.
Eliminamos sutilezas ou obscurantismos encontrados nos autores mais
responsveis por sua propagao. Uma doutrina simplificada; o sofisma de
que tenha permanecido enterrada numa rede de qualificaes, ambigidades
ou equaes matemticas torna-se patente. Espero, portanto, no ser
acusado de praticar injustia, sob a alegao de que uma doutrina emvoga
pela forma por mimapresentada no precisamente a que Lord Keynes ou
algumoutro autor formularam. Estamos aqui interessados nas crenas que
grupos politicamente influentes aceitam, e comas quais agemos governos, e
no nas suas origens histricas.
Espero, finalmente, que me relevaro o fato de raramente fazer
referncia a estatsticas, nas pginas seguintes. Procurasse eu apresentar
confirmao estatstica ao referir-me aos efeitos de tarifas, fixao de preos,
inflao e controle sobre mercadorias tais como carvo, borracha e algodo,
e teria aumentado as dimenses desse livro muito almdas previstas. Alm
disso, como jornalista militante, sei perfeitamente quo depressa as estatsticas
se tornamantiquadas e superadas por cifras mais recentes. Aconselho a quem
estiver interessado emproblemas econmicos especficos a ler exposies
"realistas" correntes, comdocumentao estatstica; no encontrar
dificuldade eminterpret-las corretamente luz dos princpios bsicos que

aprendeu.
Procurei escrever este livro comsimplicidade e semdetalhes tcnicos,
embora compatvel comrazovel exatido, de sorte a poder ser
compreendido perfeitamente por umleitor que no tenha tido prvio
conhecimento de economia.
Quando o livro estava sendo composto, trs captulos apareceramcomo
artigos independentes, e desejo agradecer a The Ne w York Time s, The
Ame rican Scholar e The Ne w Le ade r por haverempermitido a
reimpresso da matria anteriormente publicada emsuas pginas. Sou grato
ao Prof. von Mises por ter lido o manuscrito e apresentado teis sugestes.
Claro que inteiramente minha a responsabilidade pelas opinies aqui
expressas.
H. H.
Nova York,
25 de maro de 1946.

1 Re ason and Nature (1931) p. x

Economia
numa nica
lio

PRIMEIRA PARTE
A lio

CAPTULO I
A lio
A ECONOMIA mais asse diada por falcias que qualque r
outro e studo conhe cido pe lo home m. Tal fato no acide ntal. As
dificuldade s ine re nte s ao assunto se riam, e m todo o caso,
bastante grande s; so, e ntre tanto, mil ve ze s multiplicadas por um
fator insignificante na fsica, mate mtica ou me dicina: ale gae s
e spe ciais de inte re sse e gostico. Conquanto qualque r grupo te nha
inte re sse s e conmicos id nticos aos de todos os de mais, cada um
te m tamb m, conforme ve re mos, inte re sse s opostos aos de
todos os outros grupos. Enquanto ce rta poltica gove rname ntal
procuraria be ne ficiar todo mundo a longo prazo, outra poltica
be ne ficiaria ape nas um grupo, custa dos de mais. O grupo que
se be ne ficiasse com e sta poltica, te ndo ne la inte re sse dire to,
ach-la-ia plausve l e pe rtine nte . Contrataria os me lhore s
c re bros que pude sse conse guir, para de dicare m todo o te mpo
na de fe sa de se u ponto de vista. E acabaria conve nce ndo o
pblico de que o caso justo ou o confundiria de tal modo, que
se tornaria quase impossve l formar, sobre e le , um juzo claro.
Al m de sse s infindve is argume ntos re lacionados ao inte re sse
prprio, h um se gundo fator principal que todos os dias se me ia
novas falcias. a pe rsiste nte te nd ncia de os home ns ve re m
some nte os e fe itos ime diatos de de te rminada poltica ou se us
e fe itos ape nas num grupo e spe cial, de ixando de ave riguar quais
os e fe itos de ssa poltica a longo prazo, no s sobre e sse
de te rminado grupo, como sobre todos os de mais. a falcia de
me nospre zar conse qu ncias se cundrias.
Nisso talve z e ste ja toda a dife re na e ntre a boa e a m
e conomia. O mau e conomista v some nte o que e st diante de
se us olhos; o bom e conomista olha tamb m ao se u re dor. O mau
pe rce be some nte as conse q ncias dire tas do programa
proposto; o bom olha, tamb m, as conse q ncias indire tas e

mais distante s. O mau e conomista v some nte quais foram ou

quais se ro os e fe itos de de te rminada poltica sobre de te rminado
grupo; o bom inve stiga, al m disso, quais os e fe itos de ssa poltica
sobre todos os grupos.
Pare ce bvia a dife re na. A pre cauo de ave riguar todas as
conse q ncias de uma ce rta poltica sobre todos talve z pare a
e le me ntar. No sabe todo mundo, e m sua vida privada, que h
toda sorte de complac ncias que , na ocasio, so agradve is e
que , no fim, se tornam de sastrosas? No sabe toda criana que
se come r muito doce pode r ficar doe nte ? No sabe o indivduo
que se e mbriaga que , na manh se guinte , de spe rtar com o
e stmago ruim e com horrve l dor de cabe a? No sabe o
dipsomanaco que e st arruinando o fgado e abre viando a vida?
No sabe o Dom Juan que se e st e ntre gando a toda sorte de
riscos, da chantage m doe na? Finalme nte , para voltarmos ao
re ino da e conomia, se be m que ainda pe ssoal, no sabe m o
ocioso e o e sbanjador, me smo e m me io a gloriosas e xpe ri ncias,
que e sto caminhando para um futuro de dvidas e pobre za?
Todavia, quando e ntramos no campo da e conomia pblica,
ignoramos e ssas ve rdade s e le me ntare s. H home ns, hoje
conside rados brilhante s e conomistas, que conde nam a poupana
e re come ndam o e sbanjame nto e m e scala nacional como me io
de salvao e conmica; e quando algu m assinala quais se ro,
por fim, a longo prazo, as conse qu ncias de ssa poltica,
re sponde m, pe tulante me nte , tal como um filho prdigo ao pai
que o e stive sse pre ve nindo: "A longo prazo e stare mos todos
mortos." Essas pilh rias vazias passam por e pigramas
de vastadore s e sabe doria amadure cida.
Mas a trag dia que , ao contrrio, j e stamos sofre ndo as
conse qu ncias a longo prazo da poltica do passado re moto ou
re ce nte . O dia de hoje j o amanh que os maus e conomistas,
onte m, nos aconse lharam a ignorar. As conse qu ncias a longo

prazo de ce rta poltica e conmica pode ro tornar-se e vide nte s

de ntro de poucos me se s. Outras, talve z no se e vide ncie m
durante vrios anos. Outras, ainda, talve z no o se jam durante
d cadas. Mas, e m qualque r caso, e ssas conse q ncias a longo
prazo e sto contidas na poltica e conmica, com a me sma
ce rte za com que a galinha e stava no ovo, a flor na se me nte .
Partindo, portanto, de sse aspe cto, pode -se re sumir toda a
e conomia e m uma nica lio, e pode -se re duzir e ssa lio a uma
nica proposio. A arte da economia est emconsiderar no s os efeitos
imediatos de qualquer ato ou poltica, mas, tambm, os mais remotos; est em
descobrir as conseqncias dessa poltica, no somente para umnico
grupo, mas para todos eles.
2
Nove d cimos das falcias sobre e conomia, que e sto
causando um te rrve l mal ao mundo, re sultam da ignorncia
de ssa lio. Originam-se todas e las de uma das duas falcias
fundame ntais, ou de ambas: conside rar some nte as
conse qu ncias ime diatas de um ato, ou proposta, e ape nas as
suas conse qu ncias, para um de te rminado grupo, e sque ce ndo os
de mais.
ve rdade , naturalme nte , que possve l o e rro oposto. Ao
conside rarmos uma poltica, no de ve mos conce ntrar-nos somente
e m re sultados a longo prazo para a comunidade como um todo.
o e rro muitas ve ze s come tido pe los e conomistas clssicos. O
re sultado foi ce rta indife re na com o de stino de grupos
ime diatame nte fe ridos pe la poltica ou pe los de se nvolvime ntos que
provaram se r be n ficos no cmputo ge ral e a longo prazo.
So, por m, re lativame nte poucas as pe ssoas que , hoje ,
come te m e sse e rro; e e stas pe ssoas so, principalme nte , os
e conomistas profissionais. A mais fre que nte falcia, hoje e m dia,

a que surge re pe tidas ve ze s e m quase toda conve rsao que

aborda assuntos e conmicos, o e rro e m mil discursos polticos, o
sofisma pre dominante da "nova" e conomia, e st e m conce ntrarse nos e fe itos a curto prazo da poltica sobre de te rminados
grupos e e m ignorar, ou me nospre zar, os e fe itos a longo prazo
sobre a comunidade como um todo. Os "novos" e conomistas
ilude m-se ao pe nsar que isso constitui um grande , quase um
re volucionrio avano e m re lao aos m todos dos e conomistas
"clssicos" ou "ortodoxos", porque le vam e m conside rao os
e fe itos a curto prazo que e ste s ltimos, muitas ve ze s, ignoravam.
Mas, ignorando ou me nospre zando os e fe itos a longo prazo,
e sto come te ndo o mais grave dos e rros. Esque ce m-se da
flore sta, ao e xaminare m, pre cisa e minuciosame nte ,
de te rminadas rvore s. Se us m todos e concluse s so, quase
se mpre , profundame nte re acionrios. s ve ze s, ficam
surpre e ndidos ao pe rce be re m que concordam com o
me rcantilismo do s culo XVII.* Incorre m, na re alidade , (ou
incorre riam se no fosse m to contraditrios e m todos os antigos
e rros que os e conomistas clssicos,** como e spe rvamos, se
haviam libe rtado de uma ve z por todas.
Obse rva-se com triste za, muitas ve ze s, que os maus
e conomistas apre se ntam se us e rros ao pblico muito me lhor, do
que os bons e conomistas apre se ntam suas ve rdade s. Existe ,
fre qe nte me nte , a que ixa de que os de magogos, e m suas
plataformas, so mais razove is ao e xpore m tolice s sobre
e conomia, do que os home ns since ros, que procuram mostrar o
que e st e rrado na e conomia. A razo bsica para isso,
e ntre tanto, no e nce rra mist rio algum. Est e m que os
de magogos e os maus e conomistas apre se ntam me ias-ve rdade s.
Falam some nte sobre o e fe ito ime diato da poltica que prope m
ou sobre se u e fe ito num nico grupo. No tocante a isso, talve z
e ste jam algumas ve ze s com a razo. Ne sse s casos a re sposta
e st e m mostrar que a poltica proposta te ria, tamb m, e fe itos
mais de morados e me nos de se jve is ou que e la pode ria

be ne ficiar some nte ce rto grupo, a e xpe nsas dos de mais. A

re sposta e st e m comple tar e corrigir cada me ia-ve rdade com a
outra me tade . Mas conside rar todos os principais e fe itos de uma
me dida proposta sobre todos re que r, muitas ve ze s, longa,
complicada e fastidiosa s rie de raciocnios. A maioria dos
ouvinte s acha difcil acompanhar o e ncade ame nto das id ias e ,
logo, torna-se e nfarada e de sate nta. Os maus e conomistas
justificam e ssa de bilidade e e ssa pre guia inte le ctual, asse gurando
aos ouvinte s que no pre cisam se guir o raciocnio ou julg-lo
se gundo se u m rito, porque se trata, ape nas, de "classicismo", do
laissez-faire, de "de sculpa de capitalistas" ou de qualque r outro
te rmo injurioso que lhe s possa ocorre r como e ficaz.
Enunciamos a nature za da lio e das falcias que se
inte rpe m no caminho, e m te rmos abstratos. Mas a lio no
se r conclude nte e as falcias continuaro a no se r
re conhe cidas, a me nos que ambas se jam ilustradas com
e xe mplos. Utilizando-os, pode re mos passar dos proble mas
e conmicos mais e le me ntare s, aos mais comple xos e difce is. Por
me io de le s pode re mos apre nde r a de te ctar e e vitar, e m prime iro
lugar, as falcias mais cruas e mais palpve is e , finalme nte ,
algumas das mais sofisticadas e sutis. de ssa tare fa que , agora,
vamos tratar.

* Mercantilismo: siste ma poltico e conmico que e volui com o e stado

mode rno e que procura asse gurar a sobe rania e conmica e
poltica de uma nao e m sua rivalidade com outras. De acordo
com e sse siste ma, o dinhe iro conside rado um de psito de
rique za; o obje tivo de um e stado o acmulo de me tais pre ciosos
obtidos atrav s da e xportao da maior quantidade possve l de
se us produtos e a importao do mnimo possve l, assim
e stabe le ce ndo uma balana come rcial favorve l. (N. do T.)

** Economistas clssicos: Adam Smith, Je re my Be ntham, Thomas

Malthus, David Ricardo, e outros, de se nvolve ram um siste ma de
pe nsame nto e conmico que de fe nde um mnimo de inte rve no
do gove rno, a livre iniciativa e o livre com rcio, e que conside ra o
trabalho a fonte de rique za. (N. do T.)

SEGUNDA PARTE
A lio aplicada

CAPTULO II
A vitrina que brada
Come ce mos com o e xe mplo mais simple s possve l:
e scolhe mos, imitando Bastiat, uma vitrina que brada.
Suponhamos que um mole cote atire um tijolo numa vitrina de
padaria. O pade iro sai corre ndo furioso, mas o mole que j
de sapare ce u. Junta-se ge nte , e todos passam a olhar com muda
satisfao o rombo na vitrina e os e stilhaos de vidro sobre pe s
e tortas. Aps um mome nto, a multido julga ne ce ssrio faze r
re fle xe s filosficas. quase ce rto que dive rsos de se us
compone nte s le mbre m, uns aos outros e ao pade iro, que , afinal
de contas, aque la de sve ntura te m se u lado prove itoso:
proporcionar ne gcio para algum vidrace iro. Come ando a
pe nsar no caso, passam a e ste nde r-se e m suas id ias. Quanto
custar uma vitrina nova? Duze ntos e cinqe nta dlare s? Se r
uma quantia re spe itve l. Afinal de contas, se vitrinas no fosse m
que bradas, que aconte ce ria ao ne gcio de vidros? O proble ma,
naturalme nte , pare ce e nto no te r fim. O vidrace iro te r mais
US$250 para gastar com outros ne gociante s e e ste s, por sua ve z,
te ro mais US$250 para de spe nde r com outros come rciante s e ,
assim, ad infinitum. A vitrina que brada passar a proporcionar
dinhe iro e e mpre go a re as cada ve z maiore s. A concluso lgica
de tudo isso, se a multido assim pe nsasse , se ria que o
mole cote , que atirara o tijolo, e m lugar de tornar-se uma
ame aa pblica, se ria um be nfe itor.
Encare mos agora a que sto sob outro ngulo. A multido te m
razo, pe lo me nos, e m sua prime ira concluso. O pe que no ato
de vandalismo, e m prime ira instncia, significar mais ne gcio
para algum vidrace iro. Este no se se ntir mais infe liz, ao sabe r
do ocorrido, que um dono de fune rria ao te r conhe cime nto de
uma morte . Mas o pade iro ficar se m US$250, quantia que
pre te ndia gastar na compra de um novo te rno. Pre cisando

substituir a vitrina, re nunciar compra do novo te rno (ou de algo

se me lhante , ne ce ssrio ou de se jve l). Em ve z de possuir uma
vitrina e US$250, te r, agora, simple sme nte , uma vitrina. Ora,
como plane java comprar o te rno naque la me sma tarde , e m ve z
de te r uma vitrina e um te rno, de ve r conte ntar-se com a vitrina
e ne nhum te rno. Se o conside rarmos como parte da
comunidade , e sta pe rde u um novo te rno que possuiria, se no
surgisse aque la ocorr ncia, fato que a torna mais pobre .
Em suma, o que o vidrace iro ganhou ne sse ne gcio
re pre se nta, some nte , o que o alfaiate pe rde u. Ne nhum
"e mpre go" novo surgiu. As pe ssoas, naque la multido, e stavam
ape nas pe nsando e m dois e le me ntos da transao: o pade iro e o
vidrace iro. Esque ce ram a te rce ira pe ssoa e m pote ncial e nvolvida:
o alfaiate . Esque ce ram-se de le porque no tinha e ntrado e m
ce na. Ve ro, da a um ou dois dias, a nova vitrina. Nunca ve ro o
te rno e xtra, e xatame nte porque nunca se r confe ccionado. V e m
ape nas o que e st ime diatame nte diante dos se us olhos.

CAPTULO III
As b nos da de struio
Te rminamos assim com a vitrina que brada. Uma falcia
e le me ntar. Pode ramos supor que qualque r pe ssoa se ria capaz
de e vit-la, aps alguns mome ntos de re fle xo. Contudo, sob uma
ce nte na de disfarce s, a falcia da vitrina que brada a mais
pe rsiste nte na histria da e conomia. mais ge ne ralizada agora,
do que foi no passado, e m qualque r te mpo. sole ne me nte
re afirmada todos os dias por grande s capite s de indstria, pe las
cmaras de com rcio, pe los lde re s de sindicatos trabalhistas,
pe los re datore s, pe los colunistas de jornais, pe los come ntadore s
radiofnicos, por e statsticos cultos que usam as mais re quintadas
t cnicas, por profe ssore s de e conomia e m nossas me lhore s
unive rsidade s. Sob as mais variadas formas, todos e le s discorre m
longame nte sobre as vantage ns da de struio.
Embora alguns de le s no che gue m a dize r que h lucros
lquidos e m pe que nos atos de de struio, ve e m be ne fcios, quase
inte rminve is, nas de struie s de grande porte . Afirmam quanto
e stamos, e conomicame nte , me lhor na gue rra, que na paz. V e m
"milagre s de produo", que para ocorre re m e xige m uma gue rra.
E v e m, e nto, o mundo tornar-se prspe ro, graas a uma
e norme de manda "acumulada" ou "insatisfe ita". Na Europa,
de pois da II Gue rra Mundial contam ale gre me nte as casas
de strudas, cidade s inte iras arrasadas, e que "de ve ro se r
re construdas". Nos Estados Unidos, contam as casas que no
pude ram se r construdas durante a gue rra, me ias de nilon que
no pude ram se r ofe re cidas, automve is e pne umticos
e stragados pe lo uso, apare lhos de rdio e re frige radore s
obsole tos. Juntos, constitue m um formidve l total.
, nada mais nada me nos, a nossa ve lha amiga, a falcia da
vitrina que brada com novas roupage ns e que , de to gorda, se
tornou irre conhe cve l. E, de sta ve z, apoiada por todo um grupo de

falcias afins. Confunde m necessidade com demanda. Quanto mais a

gue rra de stri, tanto mais e mpobre ce , e , indubitave lme nte , tanto
maiore s se tornam as ne ce ssidade s do ps-gue rra. Ne ce ssidade ,
por m, no de manda. A de manda e conmica e fe tiva re que r,
no ape nas ne ce ssidade s mas, tamb m, o corre sponde nte pode r
aquisitivo. Hoje , as ne ce ssidade s da ndia so,
incomparave lme nte , maiore s que as dos Estados Unidos. Mas se u
pode r aquisitivo, no obstante os "novos ne gcios" que possa
e stimular, incomparave lme nte me nor.
Se conse guirmos ir al m de sse ponto, te re mos oportunidade
de e ncontrar uma outra falcia, a que os ade ptos da te se da
vitrina que brada ge ralme nte se agarram. Pe nsam no "pode r
aquisitivo" some nte e m te rmos de moe da. Hoje o dinhe iro
fabricado pe la tipografia. No mome nto e m que e stamos
e scre ve ndo, a e misso de moe da se ria, de fato, a maior indstria
do mundo, se o produto fosse me dido e m te rmos mone trios.
Todavia, quanto maior quantidade de moe da for e mitida, mais se
re duzir o valor de uma de te rminada unidade mone tria. Esta
que da de valor pode se r me dida pe lo aume nto dos pre os das
me rcadorias. Como, por m, a maioria das pe ssoas te m o
arraigado hbito de pe nsar e m sua rique za e re ndime nto e m
te rmos de moe da, conside ram-se e las e m me lhor situao
me dida que tais somas mone trias aume ntam, a de spe ito de
que , e m te rmos de be ns, passam a possuir me nos e , tamb m, a
comprar me nos. A maioria dos "be n ficos" re sultados e conmicos
que o povo atribui gue rra so, na re alidade , de vidos inflao
dos te mpos da II Gue rra Mundial. Pode riam se r, da me sma
forma, produzidos por igual inflao e m te mpos de paz.
Voltare mos, mais adiante , a tratar de ssa iluso mone tria.
Ora, e xiste me ia-ve rdade na falcia da de manda "insatisfe ita",
do me smo modo como ocorria na da vitrina que brada. A vitrina
que brada proporcionou mais e mpre go para o vidrace iro. A
de struio da gue rra proporcionou mais ne gcio para os

produtore s de ce rtos artigos. A de struio de casas e cidade s

ince ntivou as atividade s das companhias construtoras e fbricas
de mate rial de construo. A impossibilidade de produzir
automve is, apare lhos de rdio e re frige radore s, durante a
gue rra, criou, no ps-gue rra, uma demanda acumulada desses ltimos
produtos.
Isto pare ce r, maioria das pe ssoas, um aume nto na
de manda total, assim como foi, e m parte , emtermos de dlares de
menor poder aquisitivo. Mas o que re alme nte aconte ce um de svio
da de manda de outras me rcadorias para e ssas. Os povos da
Europa construram maior nme ro de casas novas, e m lugar de
fabricar outras coisas porque , na re alidade , de las ne ce ssitavam.
Quando, por m, construam mais casas, dispunham de muito
me nor quantidade de mo-de -obra e de capacidade produtiva
para tudo o mais. Quando compraram casas, dispunham de
muito me nor pode r aquisitivo para comprar outras coisas.
Se mpre que os ne gcios so aume ntados numa s dire o,
re duze m-se , forosame nte , e m outra (e xce to quando as e ne rgias
produtivas pude re m se r, e m ge ral, e stimuladas pe lo se ntido de
ne ce ssidade e urg ncia).Em snte se , a gue rra modificou a direo
dos e sforos do ps-gue rra; modificou o e quilbrio das indstrias;
modificou a e strutura da indstria.
De sde o t rmino da II Gue rra Mundial na Europa, te m havido
rpido e me smo e spe tacular "cre scime nto e conmico", tanto nos
pase s que foram de vastados pe la gue rra, como naque le s que
no o foram. Alguns dos pase s onde houve maior de struio,
como a Ale manha, progre diram mais rapidame nte que outros,
como a Frana, onde a de struio foi muito me nor. Em parte isto
se de u porque a Ale manha Ocide ntal se guiu uma poltica
e conmica mais e ficie nte . Em parte , porque a ne ce ssidade
de se spe rada de re cupe rar a habitao e outras condie s de vida
normais e stimulou maiore s e sforos. Mas isto no significa que a

de struio de proprie dade s uma vantage m para a pe ssoa cuja

proprie dade foi de struda. Ningu m que ima sua prpria casa
pe nsando que a ne ce ssidade de re constru-la e stimular suas
e ne rgias.
Aps uma gue rra, normalme nte , h um e stmulo de e ne rgia
por algum te mpo. No incio do famoso Cap. III da History of
England, Macaulay obse rvava que :
Ne nhum simple s infortnio, ne nhum simple s mau gove rno
contribuir tanto para tornar uma nao pobre , quanto o
progre sso constante do conhe cime nto fsico e o e sforo
constante de cada pe ssoa para progre dir na vida contribuiro
para tornar uma nao prspe ra. Fre que nte me nte , te m-se
obse rvado que o gasto e xage rado, imposto pe sado, re strio
come rcial absurda, tribunais corruptos, gue rras de sastrosas,
incitae s, pe rse guie s, conflagrae s, inundae s, no so
capaze s de de struir be ns to rapidame nte quanto os e sforos
de cidados particulare s so capaze s de cri-los.
Ne nhum home m gosta de te r sua proprie dade de struda, se ja
na gue rra ou na paz. Aquilo que pre judicial ou de sastroso para
uma pe ssoa de ve se r tamb m igualme nte pre judicial ou
de sastroso para o grupo de pe ssoas que formam a nao.
Muitas das mais fre que nte s falcias no raciocnio e conmico
prov m da te nd ncia, e spe cialme nte ace ntuada hoje , de pe nsar
e m te rmos de abstrao a cole tividade , a "nao" e
e sque ce r ou ignorar as pe ssoas que a criam e lhe do se ntido.
Ningu m que pe nsou prime iro nas pe ssoas cuja proprie dade foi
de struda pe la gue rra pode ria imaginar que a de struio da
gue rra fosse uma vantage m e conmica.
Aque le s que pe nsam que a de struio da gue rra aume nta a
"de manda" total e sque ce m que de manda e ofe rta so,
simple sme nte , duas face s de uma s moe da. So a me sma coisa

vista de dife re nte s dire e s. Ofe rta cria de manda porque , no

fundo, de manda.
A ofe rta das coisas que um povo fabrica , de fato, tudo o
que e le te m para ofe re ce r e m troca dos artigos que de se ja.
Ne sse se ntido, a ofe rta de trigo pe los faze nde iros constitui sua
de manda de automve is e outros be ns. Tudo isso ine re nte
mode rna diviso do trabalho e a uma e conomia de inte rcmbio.
Esse fato fundame ntal torna-se , na ve rdade , incompre e nsve l
para muitas pe ssoas (inclusive para ce rtos e conomistas
re putadame nte brilhante s), te ndo e m vista complicae s, tais
como o pagame nto de salrios e a forma indire ta pe la qual,
praticame nte , todo inte rcmbio mode rno fe ito por inte rm dio
do dinhe iro. John Stuart Mill e outros autore s clssicos, e mbora
muitas ve ze s falhasse m quando no le vavam suficie nte me nte e m
conta as conse q ncias comple xas re sultante s do uso do dinhe iro,
viram, pe lo me nos, atrav s do "v u mone trio", as re alidade s
subjace nte s. At e sse ponto e stive ram fre nte dos crticos de se u
te mpo, mais confundidos que instrudos pe lo dinhe iro. Me ra
inflao isto , me ra e misso de mais dinhe iro com a
conse qe nte e le vao de salrios e pre os pode pare ce r
criao de maior de manda. Em te rmos, por m, de ve rdade ira
produo e troca de coisas, no .
e vide nte que o pode r aquisitivo re al e xtinguido na me sma
proporo que e xtinguido o pode r de produo. No nos
de ve mos de ixar iludir ou confundir ne sta que sto pe los e fe itos da
inflao mone tria no aume nto de pre os ou "re nda nacional" e m
te rmos mone trios.
Diz-se , s ve ze s, que , no ps-gue rra os ale me s ou os
japone se s le varam vantage m sobre os ame ricanos porque as
fbricas ve lhas, te ndo sido totalme nte de strudas pe las bombas
durante a gue rra, pude ram se r substitudas por fbricas e
e quipame ntos mais mode rnos e , de sta forma, produzir mais

e ficie nte me nte e a pre os mais baixos que os ame ricanos com
suas fbricas e e quipame ntos mais ve lhos e me io obsole tos. Mas,
se isto fosse re alme nte uma vantage m e vide nte , os ame ricanos
pode riam facilme nte compe ns-la, pondo abaixo ime diatame nte
as fbricas ve lhas e jogando fora todos os e quipame ntos ve lhos.
De fato, todos os fabricante s e m todos os pase s pode riam
de struir todas as fbricas e e quipame ntos ve lhos todos os anos e
le vantar novas fbricas, instalando novos e quipame ntos.
A pura ve rdade que h uma taxa tima de substituio,
uma poca oportuna para substituio. Se ria uma vantage m para
um fabricante te r sua fbrica e e quipame ntos de strudos por
bombas, mas ape nas se isto aconte ce sse quando sua fbrica e
e quipame ntos, pe la de struio ou de suso, j tive sse m atingido um
valor nulo ou ne gativo e as bombas casse m be m na hora que e le
tive sse chamado uma e quipe de de molio ou, de outra forma,
comprado novos e quipame ntos.
be m ve rdade que a de svalorizao pr via e de suso, se no
e stive re m apropriadame nte re gistrados nos livros, pode m tornar
a de struio de sua proprie dade um de sastre , no saldo lquido,
maior do que pare ce . tamb m ve rdade que a e xist ncia de
fbricas e e quipame ntos novos ace le ra o de suso de fbricas e
e quipame ntos mais ve lhos. Se os proprie trios de ssas fbricas e
e quipame ntos mais ve lhos te ntasse m mant -los e m uso por um
pe rodo de te mpo mais longo, de modo a tirar maior prove ito
de le s, e nto, os fabricante s cujas fbricas e e quipame ntos
fosse m de strudos (se supuse rmos que tive sse m vontade e capital
para substitu-los por fbricas e e quipame ntos novos) iriam obte r
uma vantage m comparativa ou, para se r mais pre ciso, re duziriam
sua pe rda comparativa.
Em re sumo, somos le vados a concluir que nunca vantage m
te r as fbricas de strudas por granadas ou bombas, a me nos que
e stas fbricas j te nham se tornado se m valor ou adquirido um

valor ne gativo por de svalorizao e de suso.

Al m do mais, e m toda e sta argume ntao at agora
omitimos uma razo ce ntral. Fbricas e e quipame ntos no
pode m se r substitudos por uma pe ssoa (ou um gove rno
socialista), a me nos que e la ou e le adquira ou possa adquirir a
e conomia, a acumulao de capital, para faze r a substituio.
Mas a gue rra de stri capital acumulado.
ve rdade que pode have r fatore s de compe nsao.
De scobe rtas e progre ssos te cnolgicos durante a gue rra, por
e xe mplo, pode m aume ntar a produtividade nacional ou individual,
num ou noutro ponto, e , conse qe nte me nte , pode have r uma
e le vao de lucro na produtividade total. A de manda de psgue rra nunca re produzir o mode lo e xato da de manda de ante s
da gue rra. Mas e stas complicae s no de ve m impe dir-nos de
re conhe ce r que a ve rdade bsica que a de struio de vastadora
de qualque r coisa de re al valor se mpre uma pe rda irre parve l,
um infortnio ou um de sastre e , quaisque r que se jam as
conside rae s de compe nsao, jamais se r, no balano final,
uma vantage m ou be ne fcio.

CAPTULO IV
Obras pblicas significam impostos
No e xiste cre na mais pe rsiste nte e mais influe nte , hoje e m
dia, que a cre na nos gastos gove rname ntais. Em toda parte so
e le s apre se ntados como panac ia para todos os nossos male s
e conmicos. Est a indstria privada parcialme nte e stagnada?
Pode mos re gulariz-la por me io de gastos gove rname ntais. H
de se mpre go? Isso, obviame nte , causado pe lo "insuficie nte pode r
aquisitivo particular". O re m dio , tamb m, bvio. Tudo o que
ne ce ssrio o gove rno de spe nde r o suficie nte para compe nsar a
"de fici ncia".
Conside rve l lite ratura base ia-se ne sta falcia e , como muitas
ve ze s aconte ce com doutrinas de ssa e sp cie , tornou-se parte de
uma comple xa re de de falcias que se suste ntam mutuame nte .
No pode mos, a e sta altura, inve stigar toda e ssa re de ;
voltare mos mais tarde a tratar de outros ramos de la. Mas
pode mos, aqui, e xaminar a falcia-me que de u nascime nto a
e ssa prog nie , a principal fonte da re de .
Tudo o que obte mos fora das ddivas livre s da nature za te m,
de ce rto modo, que se r pago. O mundo e st re ple to de pse udoe conomistas que , por sua ve z, e sto che ios de planos para obte r
alguma coisa por nada. Dize m-nos que o gove rno pode gastar e
gastar se m absolutame nte tributar; que pode continuar a
acumular dvidas se m jamais as liquidar, j que "de ve mos a ns
me smos". Tratare mos de ssas e xtraordinrias te orias mais
adiante . Re ce io que , nisso, te nhamos de se r dogmticos e
assinalar que sonhos to agradve is assim foram se mpre
de strudos pe la insolv ncia nacional ou por uma inflao
galopante . De ve mos aqui dize r, simple sme nte , que todos os
gastos gove rname ntais te ro, praticame nte , que se r pagos com o
produto lquido da tributao. A prpria inflao no passa
me rame nte de uma forma, uma forma particularme nte anormal,

de tributao.
Te ndo posto de lado, para poste riore s conside rae s, a re de
de falcias que se apiam e m e mpr stimos crnicos do gove rno e
na inflao, admitire mos e m todo e ste captulo que cada dlar
gasto pe lo gove rno de ve r se r arre cadado ime diata ou
poste riorme nte por me io de imposto. Uma ve z que conside re mos
a que sto ne sse se ntido, os supostos milagre s dos gastos
gove rname ntais apare ce ro sob outro aspe cto.
Um ce rto montante de de spe sas pblicas ne ce ssrio para
que o gove rno de se mpe nhe suas fune s e sse nciais. Uma ce rta
quantidade de obras pblicas ruas, e stradas, ponte s, tne is,
arse nais, e stale iros, e difcios para as asse mbl ias le gislativas,
de partame ntos de polcia e bombe iros ne ce ssria para
ate nde r aos se rvios pblicos e sse nciais. Em tais obras pblicas,
ne ce ssrias pe lo que re pre se ntam, e de fe ndidas some nte ne ssa
base , no e stou inte re ssado. Que ro aqui tratar das obras
pblicas conside radas como me ios de "dar e mpre go" ou
aume ntar a rique za da comunidade , se m as quais isso no te ria
sido possve l.
Constri-se uma ponte . Se construda para ate nde r a uma
de manda pblica insiste nte , se soluciona um proble ma de trfe go
ou de transporte , insolve is sob outra forma, se , e m suma,
mais ne ce ssria aos contribuinte s cole tivame nte que coisas com
as quais individualme nte gastariam se u dinhe iro, se e ste no lhe s
houve sse sido tirado atrav s dos tributos, no pode r have r
obje o. Mas uma ponte , construda principalme nte para "dar
e mpre go", uma dife re nte e sp cie de ponte . Quando ofe re ce r
e mpre go constitui um fim, a ne ce ssidade torna-se uma
conside rao subordinada. Te m-se que inventar "proje tos". Em ve z
de pe nsare m ape nas nos locais e m que de ve m se r construdas as
ponte s, os re sponsve is pe lo dinhe iro pblico come am a indagar
a si me smos onde pode m constru-las. Pode m inve ntar raze s

plausve is pe las quais de ve uma nova ponte ligar Easton a We ston?

Bre ve isso se torna absolutame nte e sse ncial. Os que duvidam
de ssa ne ce ssidade so tachados de obstrucionistas e
re acionrios.
Apre se ntam-se dois argume ntos para a ponte : um, o que se
ouve principalme nte ante s de se r construda; outro, o que
fre qe nte me nte se ouve de pois de te rminada. O prime iro
argume nto que a construo proporcionar e mpre go.
Proporcionar, digamos, 500 e mpre gos durante um ano. A
implicao disso que e sse s e mpre gos, de outra forma, no
te riam surgido.
Isso o que se v de ime diato. Se e stamos, por m, tre inados
para pode r ve r mais al m, ve r as conse q ncias se cundrias,
al m daque le s que so dire tame nte be ne ficiados por um proje to
gove rname ntal, ve r outros, os que passam a se r indire tame nte
afe tados, o quadro que se apre se nta dife re nte . ve rdade que
de te rminado grupo de construtore s re ce be mais ocupao, o que
no ocorre ria, no fosse a ponte . Esta, por m, de ve se r paga
com os impostos, pois todo dinhe iro gasto te m que se r tirado dos
contribuinte s. Se a ponte custa de z milhe s de dlare s, os
contribuinte s pe rde ro de z milhe s. Se r-lhe s- tirada a me sma
importncia que , no fosse a construo, se ria de spe ndida e m
coisas de que ne ce ssitavam mais.
Portanto, para cada e mpre go pblico, criado pe lo proje to da
ponte , fica de strudo, e m algum lugar, um e mpre go particular.
Pode mos obse rvar os ope rrios e mpre gados na construo da
ponte . Pode mos obse rv-los no trabalho. O argume nto por parte
do gove rno, de proporcionar e mpre go, torna-se vvido e ,
provave lme nte , convince nte para a maioria das pe ssoas. H,
e ntre tanto, outras coisas que no ve mos porque , infe lizme nte ,
no se pe rmitiu que surgisse m. So os e mpre gos de strudos pe los
de z milhe s de dlare s tirados dos contribuinte s. Quando muito,

tudo o que aconte ce u foi uma transferncia de e mpre gos por causa
de um proje to. Mais ope rrios para a construo da ponte ;
me nos ope rrios para a indstria automobilstica, me nos t cnicos
de rdio, me nos e mpre gados para fbricas de artigos de
ve sturio e para as faze ndas.
Che gamos, e nto, ao se gundo argume nto. A ponte e xiste . ,
suponhamos, uma ponte re alme nte bonita. Surgiu graas magia
dos gastos gove rname ntais. Que te ria aconte cido se os
obstrucionistas e os re acionrios tive sse m imposto sua vontade ?
No te ria havido a ponte . O pas se te ria tornado mais pobre .
Nisso, os re sponsve is pe lo dinhe iro pblico, outra ve z, le vam
a me lhor na discusso com todos aque le s que no sabe m ve r,
al m do alcance ime diato de se us olhos. Pode m ve r a ponte . Mas,
se tive re m apre ndido a pe rce be r as conse q ncias indire tas da
me sma mane ira que as dire tas, pode m, mais uma ve z, ve r, com
os olhos da imaginao, possibilidade s que nunca che garo a
e xistir. Pode m ve r casas no construdas, automve is, rdios,
ve stidos e pale ts no fabricados, e talve z alime ntos no
cultivados ne m ve ndidos. Ve r e sse s e le me ntos que no foram
criados re que r ce rta imaginao, que ne m todo mundo possui.
Pode mos, talve z, imaginar ime diatame nte e sse s obje tos noe xiste nte s, mas no pode mos mant -los diante de nosso e sprito,
do me smo modo com que pode mos mante r a ponte que
atrave ssamos todos os dias, quando vamos para o trabalho.
Aconte ce u que , simple sme nte , foi criada uma coisa e m ve z de
outras.
2
O me smo raciocnio aplica-se , naturalme nte , a qualque r
outra e sp cie de obras pblicas. Aplica-se tamb m, por e xe mplo,
construo, com fundos pblicos, de habitae s para pe ssoas
de baixa re nda. O que aconte ce que o dinhe iro arrancado,

por me io de impostos, de famlias de re nda mais e le vada (e ,

talve z, at de famlias de re nda me nor), para for-las a financiar
famlias se le cionadas, de re nda infe rior, capacitando-as a vive re m
e m me lhore s moradias, pe lo me smo alugue l ante rior ou por
alugue l ainda mais baixo.
No pre te ndo e smiuar aqui todos os prs e contras na
construo de moradias com dinhe iros pblicos. Inte re ssa-me
ape nas assinalar o e rro de dois dos argume ntos mais
fre qe nte me nte apre se ntados a favor de sse tipo de construo.
Um, o de que e la "cria e mpre gos"; o outro, que e la cria
rique zas, que , se m isso, no te riam sido produzidas. Ambos os
argume ntos so falsos, uma ve z que no le vam e m conside rao
o que se pe rde pe la tributao. A tributao para construo de
moradias, com fundos pblicos, de stri tantos e mpre gos e m
outras atividade s, quanto cria na de construo. Re sulta e m no
se construre m casas particulare s, e m no se fabricare m
mquinas de lavar roupa e re frige radore s e na falta de
inume rve is outras me rcadorias e se rvios.
E nada disso re spondido pe la e sp cie de re sposta que
assinala, por e xe mplo, o fato de a construo de moradias com
dinhe iros pblicos no pre cisar se r financiada por uma quantia a
se r paga de uma s ve z, mas ape nas por me io de subsdios
anuais. Significa isso, simple sme nte , que o custo passa a se r
distribudo por muitos anos, e m ve z de conce ntrar-se num s.
Significa, tamb m, que o que se tira dos contribuinte s
distribudo por muitos anos, e m ve z de conce ntrar-se num s.
Tais de talhe s t cnicos so irre le vante s para o ponto principal.
A grande vantage m psicolgica a favor da construo de
moradias com dinhe iros pblicos e st e m ve re m-se home ns
trabalhando, e nquanto e sto se ndo construdas as casas, e que
e stas so vistas de pois de te rminadas. Passam a se r habitadas e
os moradore s, orgulhosame nte , mostram as de pe nd ncias aos

amigos. No se v e m os e mpre gos de strudos pe los impostos

de stinados s moradias, ne m os be ns e se rvios que de ixaram de
se r fe itos. Exige um e sforo conce ntrado do pe nsame nto, e um
novo e sforo cada ve z que se v e m as casas e se us fe lize s
moradore s, imaginar a rique za que e m ve z disso no foi criada.
de surpre e nde r que os de fe nsore s da construo de moradias
com dinhe iros pblicos no tive sse m conside rado e sse ponto, que
se lhe s le vada ao conhe cime nto, tacham-no de pura
imaginao, de simple s obje e s te ricas, ao me smo te mpo e m
que re alam as moradias pblicas e xiste nte s. Isso faz le mbrar
um pe rsonage m de Saint Joan, de Be rnard Shaw, que , ao lhe
falare m sobre a te oria de Pitgoras, se gundo a qual a te rra
re donda e gira e m torno do sol, re sponde u: "Que consumado
idiota! No podia ve r isso com os prprios olhos?"
De ve mos aplicar o me smo raciocnio, mais uma ve z, aos
grande s proje tos, como o de Tennessee Valley Authority. Ali,
simple sme nte pe lo tamanho, o pe rigo da iluso de tica maior
que nunca. Ali e st uma gigante sca re pre sa, um formidve l arco
de ao e concre to "maior que qualque r outro e mpre e ndime nto
que o capital privado pude sse te r construdo", o fe tiche dos
fotgrafos, o paraso dos socialistas, o smbolo mais
fre qe nte me nte usado dos milagre s da construo, proprie dade
e ope rao pblicas. Ali e sto gigante scos ge radore s e usinas de
fora. Ali e st toda uma re gio, diz-se , e le vada para o mais alto
nve l e conmico, atraindo fbricas e indstrias que , de outro
modo, no te riam e xistido. E tudo apre se ntado, nos pane gricos
de se us partidrios, como ganho e conmico lquido, se m
contrapartidas.
No pre cisamos, aqui, e ntrar no m rito do TVA ne m no de
proje tos pblicos se me lhante s. De sta ve z, e ntre tanto,
ne ce ssitamos de e spe cial e sforo de imaginao, de que poucas
pe ssoas so capaze s, para ve r o lado de ve dor da razo. Se os
impostos, arre cadados de pe ssoas e companhias, so aplicados

e m de te rminada re gio do pas, por que motivo causaria

surpre sa, por que de ve ria se r conside rado milagre que e ssa
re gio se te nha tornado re lativame nte mais rica? Outras re gie s
do pas, de ve ramos le mbrar-nos, se e ncontram, e nto,
re lativame nte mais pobre s. Aque le e mpre e ndime nto to grande
que "o capital privado no te ria podido re alizar", foi, na ve rdade ,
re alizado pe lo capital privado pe lo capital e xpropriado
me diante imposto (ou, se o dinhe iro foi tomado como
e mpr stimo, acabar se ndo e xpropriado tamb m com impostos).
Pre cisare mos, novame nte , faze r um e sforo de imaginao para
ve rmos as usinas de fora e as habitae s particulare s, as
mquinas de e scre ve r e os apare lhos de te le viso, que no se
pe rmitiu vie sse m a surgir, porque o dinhe iro que se arrancara do
povo, e m todo o pas, fora e mpre gado na construo da
fotog nica Re pre sa de Norris.
3
Escolhi, propositadame nte , os mais favorve is e xe mplos de
proje tos de disp ndios pblicos isto , os que so mais
fre qe nte e arde nte me nte aconse lhados pe los age nte s
gove rname ntais e mais altame nte conside rados pe lo pblico. No
fale i das ce nte nas de proje tos frvolos que , invariave lme nte ,
apare ce m logo que o obje tivo principal "dar e mpre gos" e "pr
ge nte a trabalhar". Isso porque , conforme vimos, a utilidade do
prprio proje to torna-se , ine vitave lme nte , conside rao
se cundria. Al m disso, quanto mais e xtravagante a obra, quanto
mais dispe ndioso o trabalho, quanto maior o custo da mo-de obra, tanto me lhor para o obje tivo de proporcionar mais
e mpre gos. Sob tais circunstncias, altame nte improvve l que os
proje tos inve ntados pe los burocratas proporcione m o me smo
aume nto lquido rique za e ao be m-e star, por dlar gasto, como
te ria sido proporcionado pe los prprios contribuinte s se ,
individualme nte , lhe s tive sse m pe rmitido comprar ou faze r o que
e le s me smos de se jasse m e m ve z de se re m forados a e ntre gar

parte das suas poupanas ao Estado.

CAPTULO V
Os impostos de se ncorajam a produo
Existe , ainda, outro fator que torna improvve l que a rique za
criada pe los disp ndios gove rname ntais se ja comple tame nte
compe nsada pe la rique za de struda pe los impostos lanados para
pagar tais disp ndios. No , como tantas ve ze s se supe , simple s
que sto de tirar algo do bolso dire ito da nao para coloc-lo no
e sque rdo. Os rgos gove rname ntais dize m-nos, por e xe mplo,
que , se o re ndime nto nacional de US$1,500 bilhe s, os
impostos do gove rno, e nto, de US$360 bilhe s por ano, some nte
24% da re nda nacional e stavam se ndo transfe ridos de fins
particulare s para fins pblicos. Isso falar como se o pas fosse
uma e ntidade da me sma e sp cie de uma grande companhia com
re cursos e m comum, e como se tudo que e stive sse e nvolvido
fosse simple s transao contbil. Os rgos gove rname ntais
e sque ce m-se de que e sto tirando dinhe iro de A a fim de o
pagare m a B. Ou, e nto, sabe m disso pe rfe itame nte , mas, ao
me smo te mpo e m que discorre m largame nte sobre todos os
be ne fcios do proce sso para B, e sobre todas as coisas
maravilhosas que e le te r e que no te ria, se o dinhe iro no lhe
houve sse sido transfe rido, e sque ce m-se dos e fe itos da transao
sobre A. B olhado e A e sque cido.
Em nossa socie dade mode rna, a porce ntage m do imposto
sobre a re nda arre cadado nunca igual para todo mundo. A
grande carga de sse imposto re cai sobre pe que na porce ntage m do
re ndime nto da nao; e e ste imposto de ve se r suple me ntado por
outros de outra e sp cie . Esse s impostos, ine vitave lme nte , afe tam
a ao e os ince ntivos daque le s dos quais so cobrados. Quando
uma grande e mpre sa pe rde 100 ce ntavos de cada dlar, e le
pe rde , e some nte lhe pe rmite m conse rvar 60 ce ntavos de cada
dlar que ganha, e quando no pode compe nsar os anos de
pre juzos com os anos de lucros, ou no pode faz -lo
ade quadame nte , sua poltica fica afe tada. A companhia no

e xpande as ope rae s ou e xpande some nte aque las que pode m
se r ate ndidas com um mnimo de risco. As pe ssoas que
re conhe ce m e ssa situao v e m-se impe didas de iniciar novos
e mpre e ndime ntos. Assim, antigos e mpre gadore s no mais
e mpre gam ou no e mpre gam tantos quantos talve z
e mpre gasse m; e outros re solve m no mais se r e mpre gadore s.
Maquinaria ape rfe ioada e fbricas mais be m e quipadas passam
a surgir muito mais le ntame nte , dada e ssa situao. O re sultado,
a longo prazo, afinal, ve re m-se os consumidore s impe didos de
conse guir produtos me lhore s e mais baratos, e no have r
me lhoria nos salrios.
H e fe ito se me lhante , quando os re ndime ntos pe ssoais so
tributados e m 50, 60 e 70% . As pe ssoas come am a pe rguntarse por que de ve m trabalhar se is, oito ou nove me se s do ano todo
para o gove rno e some nte se is, quatro ou tr s me se s para si e
suas famlias. Se pe rde m o dlar inte iro, quando pe rde m, e
some nte pode m conse rvar ape nas uma frao de le quando
ganham, acham tolice assumir riscos com se u capital. Al m disso,
o capital disponve l para os riscos diminui conside rave lme nte .
Vai se ndo arre batado pe los tributos ante s que possa
acumular-se . Em snte se , o capital para prove r novos e mpre gos
particulare s fica e m prime iro lugar impe dido de surgir, e a parte
que re alme nte surge no e ncontra e stmulo para criao de
novos e mpre e ndime ntos. Os rgos do gove rno criam o proble ma
do de se mpre go que afirmam solucionar. Ce rta soma de impostos
, na ve rdade , indispe nsve l para o de se mpe nho de fune s
gove rname ntais e sse nciais. Impostos razove is para e sse obje tivo
no pre judicam muito a produo. A e sp cie de se rvios
gove rname ntais pre stados, e nto, e m re tribuio e que , e ntre
outras coisas, prote ge a prpria produo mais que uma
compe nsao para isso. Mas quanto maior a porce ntage m da
re nda do povo arrancada, por me io de impostos, tanto maiore s
os e mpe cilhos produo e aos e mpre gos de e ntidade s

particulare s. Quando o gravame do imposto vai al m de uma

importncia suportve l, torna-se insolve l o proble ma de criar
impostos que no de se ncoraje m e de sorganize m a produo.

CAPTULO VI
O cr dito de svia a produo
Tanto o "e ncorajame nto" do gove rno aos ne gcios, quanto sua
hostilidade de ve , s ve ze s, se r te mido. Este suposto
e ncorajame nto quase se mpre assume a forma de conce sso
dire ta de cr ditos gove rname ntais ou de garantia de e mpr stimos
particulare s.
A que sto do cr dito gove rname ntal pode , s ve ze s, se r
complicada, porque e nvolve a possibilidade de inflao.
De ixare mos para um captulo poste rior a anlise dos e fe itos dos
vrios tipos de inflao. Aqui, a be m da simplicidade , vamos
admitir que o cr dito, sobre o qual e stamos de bate ndo, se ja noinflacionrio. A inflao, conforme ve re mos mais tarde ,
conquanto complique a anlise , no fundo no muda as
conse q ncias das normas discutidas.
A proposta mais fre que nte de ssa e sp cie , no Congre sso
norte -ame ricano, a de conce sso de mais cr dito para os
faze nde iros. Se gundo o ponto de vista da maioria dos me mbros
do Congre sso, os faze nde iros no e sto, re alme nte , conse guindo
suficie nte cr dito. O cr dito, forne cido por companhias
hipote crias particulare s, companhias de se guro ou bancos
rurais, nunca "ade quado". O Congre sso e st se mpre
e ncontrando novas falhas, que no so pre e nchidas pe las
instituie s cre ditcias e xiste nte s, no importando quantas de las j
te nham sido criadas. Os faze nde iros pode m te r suficie nte cr dito
a longo ou a curto prazo, mas e m compe nsao no t m
suficie nte cr dito "inte rme dirio" ora as taxas de juros so
de masiado altas, ora se que ixam de que os e mpr stimos privados
so conce didos some nte a faze nde iros ricos e be m apare lhados.
O Le gislativo vai, e nto, criando suce ssivame nte novas instituie s
de financiame nto e novos tipos de e mpr stimos agrcolas.

A f e m toda e ssa poltica, vamos ve r adiante , adv m de dois

atos de impre viso. Um, e ncarar a que sto ape nas do ponto de
vista dos faze nde iros, que tomam dinhe iro e mpre stado. O outro,
e st e m pe nsar some nte na prime ira parte da transao.
Ora, aos olhos de pe ssoas hone stas todos os e mpr stimos
t m, afinal, que se r pagos. Todo cr dito dvida. As propostas
para aume nto do volume do cr dito, portanto, re pre se ntam
simple sme nte outro nome para propostas do aume nto da carga
das dvidas. Iriam pare ce r me nos atrae nte s se a e las,
habitualme nte , se re fe risse pe lo se gundo nome e m ve z de pe lo
prime iro.
No pre cisamos discutir aqui os e mpr stimos normais que
so fe itos aos faze nde iros, por inte rm dio de fonte s privadas.
Consiste m e le s e m hipote cas, e m cr ditos para pagame nto a
pre stae s, de stinados aquisio de automve is, re frige radore s,
apare lhos de TV, tratore s e outras mquinas agrcolas, e e m
e mpr stimos bancrios, com os quais o faze nde iro possa ir
vive ndo at faze r a colhe ita, colocar a produo no me rcado e
pag-los. inte no nossa ocupar-nos aqui s com os
e mpr stimos a faze nde iros, que r fe itos dire tame nte por algum
rgo gove rname ntal, que r por e ste garantidos.
Tais e mpr stimos so de dois principais tipos. Um o
de stinado a capacitar o faze nde iro a conse rvar sua produo fora
do me rcado. o tipo de e mpr stimo e spe cialme nte danoso*;
se r, por m, mais conve nie nte conside r-lo mais adiante , quando
che garmos que sto do controle de me rcadorias por parte do
gove rno. O outro o e mpre gado para proporcionar capital para
o faze nde iro, muitas ve ze s, pode r e stabe le ce r-se
come rcialme nte , capacitando-o a comprar a prpria faze nda,
uma mula ou um trator, ou todos os tr s.
prime ira vista, as ale gae s para e sse tipo de e mpr stimo
pode m pare ce r muito forte s. Conside re -se uma famlia pobre , ou

se ja, se m qualque r me io de subsist ncia. Se r crue ldade e

de spe rdcio de ix-la sob assist ncia e conmica do gove rno.
Adquira-se e nto uma faze nda para e la; arranje -se para que se
e stabe le a come rcialme nte e que se us me mbros torne m-se
cidados produtivos e re spe itve is; faa-se com que possam
contribuir para o aume nto da produo nacional e pagar o
e mpr stimo, aps have re m produzido. Ou, e nto, conside re mos
um faze nde iro que e ste ja moure jando com m todos primitivos de
produo, por no dispor de capital para adquirir um trator.
Empre ste -se -lhe dinhe iro para comprar um. Pe rmitindo-se ,
assim, que aume nte sua produtividade , e le pode r re sgatar o
e mpr stimo com o acr scimo do re ndime nto de suas colhe itas.
De sse modo, no s o e nrique ce re mos e o re e rgue re mos, como
e nrique ce re mos tamb m toda a comunidade , com o aume nto da
produo. E o e mpr stimo conclui o argume nto custar
me nos ao gove rno e aos contribuinte s, porque se r
"autoliquidve l".
Ora, e is, na re alidade , o que aconte ce todos os dias e m uma
instituio de cr dito privado. Se um home m de se ja comprar uma
faze nda e te m, digamos, ape nas me tade ou uma te ra parte do
dinhe iro corre sponde nte ao custo, um vizinho ou um banco
e mpre sta-lhe o dinhe iro re stante , me diante hipote ca da faze nda.
Se de se ja comprar um trator, o prprio fabricante ou uma
e mpre sa financiadora lhe pe rmitir adquiri-lo, me diante
pagame nto da te ra parte do pre o de compra, de ve ndo o
re stante se r pago e m pre stae s obtidas com a poupana, que o
prprio trator ajudou a conse guir.
H, e ntre tanto, de cisiva dife re na e ntre os e mpr stimos
forne cidos por particulare s e os forne cidos por um rgo
gove rname ntal. Todo e mpre stador particular arrisca se us
prprios fundos. ( ve rdade que o banque iro arrisca fundos de
outros que lhe foram confiados; mas, se pe rde r o dinhe iro, te r

de compe nsar a pe rda com se us prprios fundos ou, e nto, se r

obrigado a abandonar o ne gcio.) Quando algu m pe e m risco
se us prprios re cursos, comume nte cuidadoso e m suas
inve stigae s, para de te rminar a ade quao do ativo e mpe nhado,
a pe rspiccia come rcial e hone stidade do tomador do
e mpr stimo.
Se o gove rno ope rasse com e ste me smo rigor, no have ria de
fato bom argume nto para sua e ntrada ne sse campo. Por que
faze r pre cisame nte o que os rgos particulare s costumam
faze r? O gove rno, e ntre tanto, quase invariave lme nte , ope ra
obse rvando normas dife re nte s. Todo o argume nto para e ntrar
ne sse ne gcio de conce de r cr dito pre nde -se , re alme nte , ao fato
de que far e mpr stimos a pe ssoas que no pode riam conse guilos de e ntidade s particulare s. Isso , simple sme nte , outra
mane ira de dize r que os rgos gove rname ntais assumiro riscos
com o dinhe iro de outras pe ssoas (os contribuinte s?); riscos que
os e mpre stadore s particulare s no assumiriam com se u prprio
dinhe iro. De fe nsore s de ssa poltica re conhe ce m, s ve ze s, que a
porce ntage m de pe rdas mais alta nos e mpr stimos
gove rname ntais, que nos e fe tuados por particulare s. Afirmam,
por m, que isso se r compe nsado pe lo aume nto da produo,
trazido pe los tomadore s de e mpr stimos, que os re sgatam, e ,
me smo, pe la maioria dos que de ixam de re sgat-los.
Esse argume nto pare ce r plausve l some nte e nquanto
conce ntrarmos a ate no e m de te rminados tomadore s de
e mpr stimos, aos quais o gove rno forne ce os fundos, e
e sque ce rmos as pe ssoas, s quais se u plano priva de dinhe iro. O
que , na re alidade , e st se ndo e mpre stado no dinhe iro, que
ape nas me io de inte rcmbio, mas capital. (J anuncie i ao le itor
que de ixare mos para tratar, mais adiante , das complicae s que
uma e xpanso inflacionria de cr dito traz consigo.) O que
re alme nte e st se ndo e mpre stado digamos a faze nda ou
o prprio trator. Ora, o nme ro de faze ndas e xiste nte s

limitado, assim como a produo de tratore s (admitindo-se ,

e spe cialme nte , que um e xce de nte e conmico de tratore s no
se ja produzido simple sme nte , custa de outras me rcadorias). A
faze nda ou o trator, que e sto se ndo e mpre stados a A, no
pode m se r e mpre stados a B. A ve rdade ira que sto pre nde -se ,
portanto, ao se guinte : se A ou B que m obte r a faze nda.
Isto nos le va a comparar os m ritos de A e B e a sabe r com
quanto cada um de le s contribui, ou quanto capaz de contribuir
para a produo.
Digamos que A fosse o home m que obte ria a faze nda, se o
gove rno no inte rvie sse . O banque iro local ou se us vizinhos
conhe ce m-no, be m como a se us ante ce de nte s. De se jam
e ncontrar um e mpre go para se us fundos. Sabe m que bom
faze nde iro e home m hone sto, que cumpre se mpre a palavra
dada. Conside ram-no bom risco. Talve z e le j te nha, por me io de
sua ope rosidade , frugalidade e pre viso, acumulado dinhe iro
suficie nte para pagar a quarta parte do pre o da faze nda.
Empre stam-lhe as tr s quartas parte s re stante s e e le adquire a
faze nda.
Corre uma id ia e stranha, mantida por todo financista
e xtravagante , que cr dito algo que o banque iro d a um
home m. Cr dito, no e ntanto, algo que o home m j possui.
Te m-no, talve z, porque j possui um ativo ne gocive l de valor
mone trio, maior que o e mpr stimo que e st solicitando. Ou o
te m, porque se u carte r e se us ante ce de nte s o conquistaram.
Le va-o consigo ao banco. Essa a razo porque o banque iro lhe
faz o e mpr stimo. Este no lhe e st dando algo por coisa alguma.
Est se guro de que se r pago. Est simple sme nte trocando uma
forma mais lquida de ativo ou cr dito por uma forma me nos
lquida. s ve ze s, come te um e rro, e , ne sse caso, no s o
banque iro que m sofre , mas toda a comunidade , pois os valore s
que se supunha se riam produzidos pe lo tomador do e mpr stimo

no foram produzidos e , com isso, de spe rdiaram-se os

re cursos.
Agora, digamos que o banque iro conce da o e mpr stimo de A,
que te m cr dito. O gove rno, por m, e ntra no me rcado finance iro
com caridosa disposio de e sprito porque , conforme vimos, e st
pre ocupado com B. B no pode conse guir uma hipote ca ou outro
e mpr stimo junto a capitalistas privados, porque no te m cr dito
com e le s. No dispe de poupanas, no consta de se u re gistro
te r sido bom faze nde iro e talve z e ste ja na ocasio, sob assist ncia
gove rname ntal. Por que , indagam os de fe nsore s dos cr ditos
gove rname ntais, no o transformar num me mbro da socie dade ,
til e produtivo, conce de ndo-Ihe cr dito suficie nte para adquirir
um stio e uma mula, ou um trator, e e stabe le ce r-se
come rcialme nte ?
Talve z, e m de te rminados casos individuais, e ssa me dida d
ce rto. Mas bvio que , e m ge ral, as pe ssoas e scolhidas, se gundo
e sse s padre s gove rname ntais ofe re ce ro riscos muito maiore s
que as e scolhidas, se gundo os padre s de e ntidade s privadas.
Pe rde r-se - mais dinhe iro ao conce de r tais e mpr stimos. Have r,
e ntre e las, maior porce ntage m de fal ncias, me nor e fici ncia,
maior de spe rdcio de re cursos. Al m disso, pe ssoas que re ce be m
cr dito gove rname ntal obte ro suas faze ndas e tratore s custa
de outras, que te riam sido be ne ficiadas pe lo cr dito privado.
Como B conse gue uma faze nda, A ficar privado de te r uma. A
talve z se ja forado a de sistir de uma, ou porque as taxas de juros
subiram, como re sultado das ope rae s do gove rno, ou porque ,
e m virtude de ssas ope rae s, os pre os das faze ndas subiram,
ou porque no e xiste outra faze nda nas vizinhanas. Em todo
caso, o re sultado lquido das ope rae s de cr dito do gove rno no
foi aume ntar a importncia da rique za produzida pe la
comunidade , mas re duzi-la, pois o e fe tivo capital disponve l (que
na ve rdade constitudo de faze ndas, tratore s e tc.) foi colocado
e m mos de de ve dore s me nos e ficie nte s, e m ve z de se r colocado

e m mos de pe ssoas mais e ficie nte s e dignas de confiana.

2
O caso torna-se ainda mais claro se passarmos das faze ndas
para outras formas de ne gcio. Prope -se , fre que nte me nte , que
o gove rno assuma os riscos "de masiado grande s para a indstria
privada".** Significa isso que se de ve pe rmitir aos burocratas
assumire m riscos com o dinhe iro dos contribuinte s; riscos que
ningu m e st disposto a assumir com o se u.
Tal poltica acarre taria male s de muitas e sp cie s. Acarre taria
o favoritismo: pe la conce sso de e mpr stimos a amigos, ou e m
paga de subornos. Le varia, ine vitave lme nte , a e scndalos.
Provocaria re criminae s, se mpre que o dinhe iro dos
contribuinte s fosse de spe ndido com e mpre sas que falisse m.
Aume ntaria a e xig ncia de uma poltica socialista: pois, pe rguntarse -ia muito justame nte , se o gove rno vai arcar com os riscos, por
que no re ce be r tamb m os lucros? Que justificativa pode have r,
de fato, para solicitar aos contribuinte s que assumam os riscos,
ao me smo te mpo e m que se pe rmite aos capitalistas particulare s
que conse rve m os lucros? (Isto, no e ntanto, pre cisame nte o que
j faze mos, no caso de e mpr stimos do gove rno a faze nde iros
"se m re cursos", conforme ve re mos mais adiante .)
De ixe mos de lado, por m, por e nquanto, todos e sse s male s,
e conce ntre mo-nos e m ape nas uma das conse q ncias dos
e mpr stimos de sse tipo. A conse q ncia e st e m que e le s
de spe rdiaro capital e re duziro a produo. Lanaro o capital
disponve l e m proje tos ruins ou, pe lo me nos, duvidosos. Lan-loo e m mos de pe ssoas me nos compe te nte s ou me nos dignas de
confiana que aque las que , de outro modo, pode riam t -lo
obtido, pois a quantidade de capital e fe tivo e m qualque r
mome nto (que se distingue dos smbolos mone trios sados de
uma impre ssora) limitada. O que colocamos nas mos de B no

pode se r colocado nas mos de A.

H pe ssoas que de se jam e mpre gar capital prprio. So,
por m, caute losas. De se jam re ce b -lo de volta. A maioria dos
conce ssore s de cr dito, portanto, inve stiga me ticulosame nte
qualque r proposta, ante s de ne la arriscar se u prprio dinhe iro.
Pe sam as pe rspe ctivas de lucro, contra as possibilidade s de
pe rda. Pode m, s ve ze s, e rrar. Mas, por dive rsas raze s,
provave lme nte come te ro me nor nme ro de e rros que as
instituie s gove rname ntais de cr dito. Em prime iro lugar, o
dinhe iro de las ou foi-lhe s confiado voluntariame nte . No caso de
e mpr stimos fe itos pe lo gove rno, o dinhe iro de outras pe ssoas
e foi-lhe s tirado, inde pe nde nte me nte do de se jo pe ssoal, por me io
de impostos. O capital privado se r inve stido some nte onde se
e spe ra, com ce rte za, se ja amortizado e se jam pagos os juros.
Isso sinal de que se e spe ra que as pe ssoas, s quais o dinhe iro
foi e mpre stado, produziro, para o me rcado, me rcadorias que o
pblico re alme nte de se ja. O dinhe iro do gove rno, por outro lado,
provave lme nte se r e mpre stado para algum propsito vago e
ge ral, como "criar e mpre go"; e quanto mais ine ficie nte for a obra
isto , quanto maior o volume de e mpre gos que e la re que r e m
re lao ao valor do produto tanto mais provve l se r que o
inve stime nto se ja altame nte conside rado.
Os capitalistas particulare s, al m disso, so se le cionados por
uma prova crue l do me rcado. Se come te re m e rros grave s,
pe rde ro se u dinhe iro e no te ro mais capital para e mpre star.
Some nte se fore m coroados de xito no passado, te ro mais
capital para e mpre star no futuro. Assim, os capitalistas
particulare s (salvo proporo re lativame nte pe que na dos que
te nham obtido fundos por me io de he rana) so rigidame nte
se le cionados por um proce sso de sobre viv ncia dos mais aptos.
Os cre dore s gove rname ntais, por outro lado, ou so os que
foram aprovados nos concursos para o e xe rccio de cargos
pblicos, e sabe m como re sponde r a pe rguntas hipot ticas, ou

so os que pode m ofe re ce r as mais plausve is raze s para

conce de r e mpr stimos e as mais plausve is e xplicae s de que
no lhe s coube culpa, se houve malogro nos e mpr stimos que
conce de ram. Pe rmane ce , e ntre tanto, o re sultado lquido: nos
e mpr stimos de particulare s, utilizam-se re cursos e capitais
e xiste nte s muito me lhor que nos e mpr stimos do gove rno. Os
e mpr stimos gove rname ntais de spe rdiaro muito mais capital e
re cursos que os de particulare s. Em suma: os e mpr stimos
gove rname ntais, comparados aos privados, re duziro a produo,
no a aume ntaro.
A proposta de e mpr stimos gove rname ntais a indivduos ou
proje tos particulare s, e m snte se , v B e se e sque ce de A. V as
pe ssoas e m cujas mos colocado o capital, ignora as que , de
outro modo, o te riam re ce bido. V o proje to para o qual se
conce de o capital e no conside ra os proje tos para os quais no
e xistiu capital. V o lucro ime diato de um grupo, omite as pe rdas
de outros grupos e a pe rda lquida da comunidade como um
todo.
mais um e xe mplo da falcia de ve r ape nas um de te rminado
inte re sse a curto prazo, e e sque ce r o inte re sse ge ral, a longo
prazo.
3
Obse rvamos, no incio de ste captulo, que se de ve te me r a
"ajuda" gove rname ntal aos ne gcios tanto quanto sua hostilidade .
Aplica-se isso tanto aos subsdios, quanto aos e mpr stimos. O
gove rno jamais e mpre sta ou conce de algo s e mpre sas que de las
no re tire . Ouve m-se muitas ve ze s "ne w de ale rs", e outros
partidrios do e statismo, vangloriare m-se da mane ira pe la qual o
gove rno ame ricano "amparou os negcios", e m 1932, e de pois, com
a Reconstruction Finance Corporation, a Home Owners Loan Corporation
e outros rgos gove rname ntais, e m 1932 e mais tarde .

Aconte ce , por m, que o gove rno no pode conce de r auxlio

finance iro a e mpre sas se m que , ante s ou de pois, o tire . Todos os
fundos do gove rno adv m de impostos. Me smo o muito alarde ado
"cr dito do gove rno" apia-se na suposio de que os
e mpr stimos se ro finalme nte liquidados com o produto lquido
dos impostos. Quando o gove rno conce de e mpr stimos ou
subsdios s e mpre sas, o que e le faz tributar as e mpre sas
privadas be m-suce didas, a fim de amparar as mal suce didas. Sob
ce rtas circunstncias de e me rg ncia, pode r have r para isso
argume ntos plausve is, cujos m ritos no pre cisamos discutir aqui.
Mas, a longo prazo, isso no se afigura como proposio
compe nsadora, e ncarada do ponto de vista do pas como um
todo. E a e xpe ri ncia te m de monstrado que no .

* A traduo da frase foi alte rada. (Nota de re viso).

** A traduo da frase foi alte rada. (Nota de re viso).

CAPTULO VII
A maldio da maquinaria
Entre as mais vive is de todas as iluse s e conmicas e st a
cre na de que a mquina, na re alidade , cria de se mpre go.
De struda mil ve ze s, te m re ssurgido se mpre das prprias cinzas
com a me sma firme za e o me smo vigor. Se mpre que h
prolongado de se mpre go e m massa, a mquina que ,
novame nte , le va a culpa. Essa falcia ainda a base de muitas
manife stae s de sindicatos. O pblico tole ra tais manife stae s
porque acre dita que , no fundo, e le s t m razo, ou se nte -se
de masiado confuso para ve r com juste za por que e sto e rrados.
A cre na de que as mquinas causam de se mpre go, quando
mantida com alguma consist ncia lgica, conduz a ridculas
concluse s. De ve mos e star causando tanto de se mpre go com o
ape rfe ioame nto te cnolgico de hoje e m dia, quanto o home m
primitivo de ve te r come ado a causar com os prime iros e sforos
fe itos no se ntido de poupar, para si, trabalho e suor inte is.
Para no irmos muito longe , conside re mos The Wealth of
Nations, de Adam Smith, livro publicado e m 1776. O prime iro
captulo de ssa notve l obra intitula-se "Da diviso do trabalho", e
na se gunda pgina de sse prime iro captulo o autor conta que um
ope rrio, no familiarizado com o uso da mquina utilizada numa
fbrica de alfine te s, "dificilme nte faria um alfine te por dia e ,
ce rtame nte , no pode ria faze r vinte ", mas pode ria, com o uso
de ssa mquina, faze r 4.800 por dia. Assim, j ao te mpo de Adam
Smith que lstima! a mquina havia posto fora de trabalho
240 a 4.800 ope rrios fabricante s de alfine te s para cada um que
pe rmane ce sse trabalhando. Na indstria de alfine te s j havia, se
por causa das mquinas os home ns ficasse m se m trabalho,
99,98% de de se mpre go. Pode ria have r situao mais ne gra que
e sta?

A situao podia tornar-se mais ne gra, pois a Re voluo

Industrial e stava ape nas na infncia. Conside re mos alguns dos
incide nte s e aspe ctos de ssa re voluo. Ve jamos, por e xe mplo, o
que aconte ce u na indstria de me ias. Ao se re m introduzidas
novas mquinas de me ias, foram e las de strudas pe los ope rrios
manufature iros (mais de 1.000 numa nica de sorde m),
ince ndiaram-se casas, os inve ntore s foram ame aados de morte
e obrigados a fugir, e a orde m some nte foi re stabe le cida de pois
de chamados os militare s e pre sos ou e nforcados os cabe as das
de sorde ns.
Ora, importante te r e m me nte que , e nquanto os
de sorde iros e stavam pe nsando e m se u futuro ime diato ou,
me smo, e m se u futuro mais re moto, sua oposio mquina e ra
racional, pois William Fe lkin, e m History of the Machine Wrought
Hosiery Manufactures (1867), conta-nos (e mbora sua de clarao no
pare a plausve l) que a maior parte dos 50.000 te ce le s de me ias
ingle sas e suas famlias no ficaram totalme nte livre s da fome e
da mis ria, causadas pe la introduo da mquina, durante os
quare nta anos se guinte s. Mas quanto cre na dos de sorde iros,
cuja maioria e stava indubitave lme nte imbuda de que a mquina
e stava substituindo pe rmane nte me nte os home ns, e ra e rrada,
pois ante s do fim do s culo XIX a indstria de me ias e stava
e mpre gando pe lo me nos ce m home ns para cada um dos que
e mpre gara e m come os daque le s culo.
Arkwright inve ntou, e m 1760, sua mquina de te ce r algodo.
Calculava-se have r na Inglate rra, a e sse te mpo, 5.200 fiande iros
usando rocas de fiar e 2.700 te ce le s, ao todo, 7.900 pe ssoas
e mpre gadas na produo de te cidos de algodo. Houve oposio
inve no de Arkwright, sob a ale gao de que e la ame aava a
subsist ncia dos ope rrios, e e ssa oposio te ve que se r
dominada pe la fora. Entre tanto, e m 1787 vinte e se te anos
de pois do apare cime nto da inve no uma inve stigao
parlame ntar mostrou que o nme ro de pe ssoas que e stava

trabalhando e m fiao e te ce lage m de algodo havia subido de

7.900 para 320.000: um aume nto de 4.400% .
Se o le itor consultar Recent Economic Changes, livro de David A.
We lls, publicado e m 1889, e ncontrar passage ns que , e xce tuadas
as datas e as cifras absolutas apre se ntadas, pode riam te r sido
e scritas por nossos te cnfobos de hoje . Pe rmita-me o le itor citar
algumas:
Durante o de c nio de 1870 a 1880, inclusive , a marinha
me rcante britnica aume ntou se u movime nto para ce rca de
22.000.000 de tone ladas, s e m mat ria de carre game ntos
para o e xte rior e de scargas; (...) e ntre tanto, o nme ro de
home ns e mpre gados na re alizao de sse grande movime nto
diminuiu e m 1880, comparado ao de 1870, para ce rca de
3.000 (2.990, e xatame nte ). Que motivou tal diminuio? A
introduo de mquinas de iar a vapor e e le vadore s de gros
e ce re ais nos cais e nas docas, o e mpre go de fora a vapor
e tc.(...)
Em 1873, o ao de Be sse me r, na Inglate rra, cujo pre o
no fora aume ntado pe las tarifas prote cionistas, e ra de
US$80 a tone lada; e m 1866 e ra fabricado com lucro e
ve ndido na me sma re gio, por me nos de US$20 a tone lada.
Ao me smo te mpo, a capacidade de produo anual de um
conve rsor Be sse me r aume ntara quatro ve ze s se m que se
aume ntasse o pre o da mo-de -obra utilizada; e sta, pe lo
contrrio, diminuiu (...)
A pot ncia, que j e stava se ndo produzida pe las mquinas
a vapor e xiste nte s no mundo, e e m ope rao no ano de
1887, foi calculada pe lo De partame nto de Estatstica, e m
Be rlim, como e quivale nte de 200.000.000 de cavalos,
re pre se ntando aproximadame nte a de 1.000.000.000 de
home ns; ou, pe lo me nos, tr s ve ze s a populao obre ira da

te rra. (...)
Pe nsar-se -ia que a ltima cifra citada obrigasse Mr. We lls a
faze r uma pausa e me ditar por que ainda re stava algum e mpre go
no mundo e m 1889; e le , por m, concluiu simple sme nte , com
discre to pe ssimismo, que : "sob tais circunstncias, a
supe rproduo industrial (...) pode r tornar-se crnica".
Na de pre sso de 1932, come ou-se novame nte a lanar
mquina a culpa pe lo de se mpre go. A te oria de um grupo que se
intitulava os Te cnocratas e spalhou-se , e m poucos me se s, pe lo
pas, como um inc ndio numa flore sta. No vou e nfastiar o le itor
com um re cital de cifras fantsticas, apre se ntadas por e sse
grupo, ou corrigi-las, para mostrar que fatos e ram os
ve rdade iros. Basta dize r que os Te cnocratas re tornaram ao e rro,
e m toda a sua pure za, de que a mquina substitua
pe rmane nte me nte o home m e xce to que , e m sua ignorncia,
apre se ntaram e sse e rro como de scobe rta nova e re volucionria.
Era, nada mais nada me nos, outra ilustrao do aforismo de
Santayana, se gundo o qual os que no se le mbram do passado
e sto conde nados a re pe ti-lo.
O ridculo finalme nte liquidou os Te cnocratas, mas sua
doutrina, que os pre ce de ra, pe rmane ce . Re fle te -se e m ce nte nas
de re gulame ntos de sindicatos e na prtica de "obrigar a dar
e mpre go"; e e sse s re gulame ntos e normas so tole rados e ,
me smo, aprovados e m virtude da confuso que , a e sse re spe ito,
paira sobre o e sprito do pblico.
Pre stando de clarae s e m nome do De partame nto de Justia
dos Estados Unidos pe rante a Temporary National Economic Commitee
(mais conhe cida como TNEC) e m maro de 1941, Corwin Edwards
citou inme ros e xe mplos de tais prticas. O sindicato dos
e le tricistas, da cidade de Nova York, foi acusado de re cusar-se a
instalar e quipame nto e l trico fabricado fora do Estado de Nova

York, a me nos que o e quipame nto fosse de smontado e

novame nte montado no local e m que de ve ria se r instalado. Em
Houston, Te xas, me stre s-e ncanadore s e o sindicato dos
e ncanadore s concordaram e m que canos pr -fabricados para
instalao se riam instalados pe los me mbros do sindicato some nte
se a rosca de uma das e xtre midade s do cano fosse cortada, para
que se pude sse acre sce ntar uma nova, no local da instalao.
Vrios ramos do sindicato dos pintore s impuse ram re strie s ao
uso de re vlve re s-pulve rizadore s, re strie s, e m muitos casos,
ape nas para "obrigar a dar e mpre go", ao e xigire m a aplicao da
tinta com pince l, proce sso mais vagaroso. Um ramo do sindicato
dos condutore s de ve culos e xigia que todo caminho, que
e ntrasse na re a me tropolitana de Nova York, tive sse um
motorista local, ao lado do motorista j e mpre gado. Em vrias
cidade s, o sindicato dos e le tricistas e xigia que , se qualque r luz ou
fora te mporria tive sse que se r usada numa construo, de via
se r mantida na obra um e le tricista com te mpo inte gral, ao qual
no se ria pe rmitido re alizar qualque r trabalho de e le tricidade .
Esse re gulame nto, se gundo Mr. Edwards: "implica, muitas ve ze s,
contratar um home m que passa o dia le ndo ou jogando paci ncia,
no faze ndo coisa alguma a no se r manobrar a chave no
come o e no fim do dia".
Pode r-se -ia prosse guir citando tais prticas de obrigar a dar
e mpre go e m muitos outros se tore s. Na indstria fe rroviria, os
sindicatos insiste m e m que se e mpre gue m foguistas e m tipos de
locomotivas, que de le s no ne ce ssitam. Nos te atros, sindicatos
insiste m no e mpre go de trocadore s de ce nrios, me smo
tratando-se de pe as nas quais no se usam ce nrios. O sindicato
dos msicos e xige que se e mpre gue m msicos ou orque stras
inte iras e m muitos casos e m que some nte so ne ce ssrios discos
e vitrolas.
Em 1961 no havia sinal de que a falcia houve sse
de sapare cido. No ape nas os lde re s sindicais, mas funcionrios

do gove rno, falavam sole ne me nte da "automao" como a

principal causa do de se mpre go. A automao foi de batida como
se fosse alguma coisa inte irame nte nova no mundo. Na ve rdade ,
foi ape nas um novo nome para o progre sso te cnolgico contnuo e
outros avanos e m e quipame ntos de e conomia de trabalho.
2
Mas, me smo hoje , a oposio a me canismos de e conomia de
trabalho no fica ape nas e ntre le igos e m e conomia. Por volta de
1970, apare ce u um livro de um autor que at re ce be u o Pr mio
Nobe l e m e conomia. Se u livro opunha-se introduo de
mquinas que e conomizam mo-de -obra nos pase s
subde se nvolvidos, te ndo e m vista que e las "re duze m a de manda
de mo-de -obra"!1 A concluso lgica disso se ria que o me io de
ge rar o maior nme ro de e mpre gos tornar todo trabalho to
ine ficie nte e improdutivo quanto possve l. Isto significa que os
re voltosos ingle se s de Luddite , que no incio do s culo XIX
de struram mquinas de te ce r me ias, te are s de mquina a vapor
e mquinas de tosque ar, ape sar de tudo, e stavam faze ndo a
coisa ce rta.
Cifras e cifras pode riam se r acumuladas para mostrare m
quo e rrados e stavam os te cnfobos do passado. De nada,
por m, adiantaria, a me nos que compre e nd sse mos por que
e stavam e rrados, pois e statsticas e histrias so inte is e m
e conomia, salvo se v m acompanhadas de compre e nso dedutiva
bsica dos fatos o que , ne ste caso, significa compre e nso da
razo por que tiveram que ocorre r as conse qu ncias do passado
com a introduo da mquina e de outros e le me ntos na
e conomia de mo-de -obra.
Por outro lado, afirmaro os te cnfobos (como de fato
afirmam quando se lhe s assinala que as profe cias de se us
pre de ce ssore s se mostraram absurdas): "Tudo isso pode ria muito

be m se r ce rto no passado; mas as condie s atuais so

fundame ntalme nte dife re nte s; no pode mos de forma alguma,
agora, admitir o de se nvolvime nto de qualque r outra mquina que
ve nha poupar mo-de -obra." A Sra. Ele anor Roose ve lt, alis,
e scre ve u numa coluna de jornal sindicalizado, e m 19 de se te mbro
de 1945: "Che gamos, hoje , a um ponto e m que os proce ssos
para e conomizar mo-de -obra s so bons quando no de ixam o
ope rrio se m se u e mpre go."
Se , de fato, fosse ve rdade que a introduo da mquina que
poupa mo-de -obra uma pe rmane nte causa do cre sce nte
de se mpre go e da mis ria, as concluse s lgicas que se tirariam
se riam re volucionrias, no s no campo t cnico, mas tamb m
no nosso conce ito de civilizao. No s te ramos que conside rar
calamidade todo progre sso t cnico, como te ramos que
conside rar com igual horror todo progre sso t cnico passado.
Todos os dias, cada um de ns, se gundo sua prpria capacidade ,
e mpe nha-se e m re duzir o e sforo e xigido para conse cuo de
de te rminado re sultado. Cada um de ns procura e conomizar se u
trabalho, e conomizar os me ios ne ce ssrios para atingir se us fins.
Todo e mpre gador, pe que no ou grande , procura, constante me nte ,
conse guir se us re sultados de mane ira mais e conmica e mais
e ficie nte , isto , poupando trabalho. Todo trabalhador inte lige nte
procura re duzir o e sforo ne ce ssrio re alizao da tare fa que
lhe atribuda. Os mais ambiciosos procuram, incansave lme nte ,
aume ntar os re sultados que pode m conse guir num de te rminado
nme ro de horas. Os te cnfobos, se fosse m lgicos e coe re nte s,
te riam que de ixar de lado todo e sse progre sso e e nge nho, no s
como inte is, mas tamb m como pre judiciais. Por que de ve m se r
transportadas me rcadorias por e stradas de fe rro, de Nova York
a Chicago, se pode ramos e mpre gar um nme ro
conside rave lme nte maior de home ns que carre gasse m todas e las
nos ombros?
Te orias falsas como e ssa no t m consist ncia lgica; mas

pre judicam bastante , s pe lo fato de se re m suste ntadas.

Procure mos, por e xe mplo, ve r e xatame nte o que aconte ce ,
quando se introduze m ape rfe ioame ntos t cnicos e mquinas que
e conomizam mo-de -obra. Os de talhe s variaro e m cada caso,
de pe nde ndo das condie s particulare s que pre vale ce m e m cada
indstria ou pe rodo. Admitamos, por m, um e xe mplo que
e nvolve as principais possibilidade s.
Suponhamos que um fabricante de roupas ve nha a sabe r da
e xist ncia de uma mquina capaz de faze r sobre tudos para
home ns e mulhe re s, pe la me tade da fora trabalho que ante s
e mpre gava. Instala a mquina e de spe de me tade de se u
ope rariado.
Isso, prime ira vista, pare ce e vide nte pe rda de e mpre go.
Mas a prpria mquina e xigiu trabalho para se r construda; de
sorte que , e m compe nsao, foram criados e mpre gos que , de
outro modo, no e xistiriam. O fabricante , por m, some nte
adotar a mquina se e la fize r me lhore s roupas com me tade da
mo-de -obra, ou a me sma e sp cie de roupas por me nor custo.
Se admitirmos e sse se gundo ponto, no pode re mos admitir que a
quantidade de mo-de -obra para construo da mquina se ja to
grande , e m te rmos de folha de pagame nto, quanto a quantidade
de mo-de -obra que o fabricante de roupas e spe ra, afinal,
e conomizar, adotando a mquina; de outro modo no have ria
e conomia e o fabricante de roupas no a te ria adotado.
Te m-se ainda, portanto, que le var e m conta, uma pe rda
lquida de e mpre go. Mas de ve mos, pe lo me nos, le mbrar a re al
possibilidade de que o primeiro e fe ito da introduo da maquinaria
poupadora de trabalho pode se r, e m ltima instncia, o de
aume ntar o e mpre go, porque , ge ralme nte , s a longo prazo que
o fabricante de roupas e spe ra e conomizar dinhe iro ao adotar a
mquina; pode r le var vrios anos at que a mquina "se ja paga
por si me sma".

De pois que a mquina tive r produzido e conomia suficie nte

para compe nsar se u custo, o fabricante de roupas te r mais
lucro que ante s. (Admitire mos que e le ape nas ve nda suas roupas
pe lo me smo pre o dos concorre nte s e no faa e sforo algum
para ve nde r mais barato que e le s.) A e ssa altura, pode pare ce r
que a mo-de -obra te nha sofrido pe rda lquida de e mpre go, ao
passo que some nte o fabricante , o capitalista, que m te nha
ganho. Mas pre cisame nte de sse lucro e xtra que de ve m vir os
subse qe nte s ganhos sociais. O fabricante e star usando e sse
lucro e xtra, e m pe lo me nos, um de ste s tr s caminhos e ,
possive lme nte , usar parte de le e m todos tr s: 1) usar o lucro
e xtra na e xpanso de suas ope rae s, comprando outras
mquinas para confe ccionar maior nme ro de casacos; ou 2)
inve stir o lucro e xtra e m alguma outra indstria; ou 3)
de spe nde r o lucro e xtra aume ntando se u prprio consumo. Em
qualque r uma das tr s dire e s e star aume ntando o e mpre go.
Em outras palavras: o fabricante , como re sultado de sua
e conomia, te m lucros que ante s no tinha. Todo dlar, que
e conomizou e m salrios dire tos com os antigos ope rrios, te m
agora que pagar, e m salrios indire tos, ou aos que fabricam a
nova mquina ou a ope rrios de outra indstria ou aos
construtore s de uma nova casa ou pe lo automve l que comprar
para si ou pe las jias e casacos de pe le que adquirir para a
e sposa. Em qualque r caso (a me nos que se ja um simple s
ame alhador), proporcionar, indire tame nte , tantos e mpre gos
quantos os que de ixou de proporcionar dire tame nte .
A que sto, e ntre tanto, no te rmina aqui. Se e sse fabricante
e mpre e nde dor, comparado com se us compe tidore s, faz grande s
e conomias, come ar a e xpandir suas ope rae s, a e xpe nsas
de le s, ou e le s tamb m come aro a comprar mquinas.
Novame nte , mais trabalho se r dado aos fabricante s de stas. Mas
a concorr ncia e a produo come aro, e nto, a forar a baixa
do pre o dos sobre tudos. De ntro e m bre ve no mais have r

lucros to grande s para aque le s que adotam as novas mquinas.

A taxa de lucro dos fabricante s que as e mpre gam come a a cair,
ao me smo te mpo e m que os fabricante s, que ainda no as
adotaram, talve z no obte nham lucro algum. As poupanas, e m
outras palavras, come aro a passar para os compradore s de
sobre tudo os consumidores.
Como, por m, os sobre tudos so agora mais baratos, maior
nme ro de pe ssoas passa a compr-los. Significa isso que ,
e mbora se ja me nor o nme ro de pe ssoas ne ce ssrias para a
fabricao da me sma quantidade ante rior de sobre tudos, maior
nme ro de ste s fe ito agora. Se a de manda de sobre tudos for o
que os e conomistas de nominam "e lstica" isto , se uma que da
no pre o faz com que maior quantidade de dinhe iro se ja agora
de spe ndida e m sobre tudos e nto, maior nme ro de ope rrios
pode se r e mpre gado na fabricao de sobre tudos que ante s da
introduo das novas mquinas. J vimos como isso na ve rdade
aconte ce u, historicame nte , com as me ias e com outros te cidos.
Mas o novo e mpre go no de pe nde da e lasticidade da
de manda de de te rminada me rcadoria. Suponhamos que , e mbora
o pre o dos sobre tudos sofra um corte de quase 50% um
pre o antigo de , digamos, US$150 cai para US$100 , no se
ve nda um nico sobre tudo adicional. O re sultado se ria que ,
e nquanto os consumidore s e stive sse m be m providos de novos
sobre tudos, tanto quanto ante s, cada comprador te ria agora
US$50 de ixados de lado, o que ante s no se ve rificava.
De spe nde r, portanto, e sse s US$50 e m outra coisa,
proporcionando, assim, aume nto de e mpre gos e m outros ramos.
Em snte se : be m pe sado tudo, as mquinas, os
ape rfe ioame ntos te cnolgicos, a automao, as e conomias e a
e fici ncia no de ixam os home ns se m trabalho.
3

 claro que ne m todas as inve ne s e de scobe rtas so

mquinas para "e conomizar mo-de -obra". Algumas de las, como
os instrume ntos de pre ciso, o nilon, a lucite , a made ira
compe nsada e plsticos de toda e sp cie , simple sme nte me lhoram
a qualidade dos produtos. Outras, como o te le fone ou o avio,
re alizam ope rae s que a mo-de -obra dire ta no pode ria
re alizar. Outras, ainda, do orige m a obje tos e se rvios tais como
o raio X, os rdios, apare lhos de TV, de ar-re frige rado e
computadore s que , de outro modo, ne m se que r e xistiriam. No
e xe mplo pre ce de nte , e ntre tanto, conside ramos pre cisame nte a
e sp cie de mquina que te m sido obje to e spe cial da te cnofobia
mode rna.
possve l, naturalme nte , ir mais longe com o argume nto de
que as mquinas no de ixam os home ns de se mpre gados. Ale gase , s ve ze s, que e las criam, por e xe mplo, mais e mpre gos que ,
de outra forma, no te riam e xistido. Em ce rtas condie s isso
talve z se ja ve rdade . Em determinados ramos de negcios e las pode ro
criar um nme ro conside rave lme nte maior de e mpre go. As cifras
do s culo XVIII, re lativas s indstrias t xte is, ofe re ce m tpico
e xe mplo. Se us corre latos mode rnos no se apre se ntam me nos
surpre e nde nte s. Em 1910, 140.000 pe ssoas e stavam
e mpre gadas, nos Estados Unidos, na indstria automobilstica
re ce nte me nte criada. Em 1920, com o ape rfe ioame nto e com a
re duo do custo do produto, a indstria e mpre gava 250.000
pe ssoas. Em 1930, continuando o ape rfe ioame nto e a re duo
do custo, o nme ro de e mpre gados na indstria e ra de 380.000.
Em 1973 subiu para 941.000. Por volta de 1973, 514.000 pe ssoas
e stavam e mpre gadas na fabricao de ae ronave s e pe as de
ae ronave s e outras 393.000 na indstria de compone nte s
e le trnicos. E o me smo ocorre u e m cada uma das novas
indstrias que , suce ssivame nte , se criaram, me dida que se
ape rfe ioavam as inve ne s, e se re duzia o custo dos produtos.
Pode -se tamb m dize r, com absoluto bom se nso, que as

mquinas aume ntaram conside rave lme nte o nme ro de

e mpre gos. A populao do mundo, hoje e m dia, quatro ve ze s
maior que a de me ados do s culo XVIII, ante s de a Re voluo
Industrial e star e m ple na marcha. Pode -se dize r que a mquina
de u orige m a e sse aume nto da populao, pois se m as mquinas
o mundo no te ria podido suste nt-la. Pode -se dize r, portanto,
que tr s e m quatro pe ssoas de ve m mquina no s o e mpre go,
como tamb m, a prpria vida.
Entre tanto, pre conce ito pe nsar que a funo ou o re sultado
da mquina se ja basicame nte criar empregos. Se u ve rdade iro
obje tivo aume ntar a produo, e le var o padro de vida e o be me star e conmico. No fcil e mpre gar todo mundo, me smo (ou
e spe cialme nte ) na mais primitiva e conomia. Ple no e mpre go
e mpre go inte gral, de morado e que re que r e sforo uma
caracte rstica, pre cisame nte , das nae s industrialme nte mais
atrasadas. Onde ainda e xistir ple no e mpre go, novas mquinas,
inve ne s e de scobe rtas no pode m at have r te mpo para
aume nto da populao proporcionar mais e mpre gos.
Provave lme nte traro mais de se mpre go (de sta ve z e stou falando
de de se mpre go voluntrio e no involuntrio), j que as pe ssoas
pode m agora trabalhar me nor nme ro de horas, e nquanto as
crianas e as pe ssoas de idade avanada no mais trabalharo.
O que as mquinas faze m, re pe tindo, causar aume nto da
produo e me lhoria do padro de vida. Pode m faz -lo de duas
mane iras, qualque r que se ja: tornando as me rcadorias mais
baratas para os consumidore s (como e m nosso e xe mplo dos
sobre tudos) ou proporcionando aume nto de salrios e m razo do
aume nto da produtividade dos ope rrios. Em outras palavras: ou
aume ntam os salrios ou, re duzindo os pre os, aume ntam os
be ns e se rvios que e sse s me smos salrios pode ro comprar. s
ve ze s faze m as duas coisas. O que de fato aconte ce de pe nde , e m
grande parte , da poltica mone tria se guida no pas. Mas, se ja

como for, as mquinas, inve ne s e de scobe rtas aume ntam o

salrio real.
4
ne ce ssrio uma adve rt ncia ante s de passarmos a outro
assunto. O grande m rito dos e conomistas clssicos foi,
pre cisame nte , procurare m conse q ncias se cundrias,
pre ocupare m-se com os e fe itos de de te rminada poltica
e conmica ou o de se nvolvime nto a longo prazo e com a
comunidade como um todo. Mas tamb m tive ram se us de fe itos,
quando, raciocinando a longo prazo e e m te rmos amplos, muitas
ve ze s se e sque ce ram de conside rar os fatos a curto prazo e e m
mbito e stre ito. Estavam, quase se mpre , inclinados a minimizar
ou e sque ce r comple tame nte os e fe itos ime diatos do
de se nvolvime nto e m grupos particulare s. Vimos, por e xe mplo,
que muitos dos ope rrios ingle se s das fbricas de me ias
sofre ram ve rdade ira trag dia com a introduo de novas
mquinas de te ce r, uma das prime iras inve ne s da Re voluo
Industrial.
Mas tais fatos e sua contrapartida mode rna t m le vado alguns
autore s ao e xtre mo oposto, ao conside rare m some nte os e fe itos
ime diatos sobre ce rtos grupos. Joe Smith pe rde o e mpre go e m
razo da introduo de alguma nova mquina. "Fique m de olho
e m Joe Smith" insiste m e sse s autore s. "No o pe rcam de
vista." Mas o que e nto se come a a faze r ficar de olho somente
e m Joe Smith, e e sque ce r Tom Jone s, que acabara de obte r um
novo e mpre go, na fabricao da nova mquina, e de Te d Brown,
que arranjou e mpre go como se u ope rador, assim como de Daisy
Mille r, que pode agora comprar um casaco pe la me tade do pre o
que costumava pagar. E, por pe nsar-se some nte e m Joe Smith,
te rmina-se de fe nde ndo uma poltica re acionria e se m se ntido.
Sim, de ve mos mante r Joe Smith sob nossas vistas. Pe rde u o

e mpre go por causa da nova mquina. Talve z possa conse guir logo
outro, at me lhor. Mas talve z te nha de dicado muitos anos de sua
vida para obte r o ape rfe ioame nto de uma habilidade
e spe cializada para a qual o me rcado no e ncontra mais qualque r
utilidade . Pe rde u o inve stime nto e m si me smo, e m sua antiga
habilidade , do me smo modo que se u antigo patro talve z te nha
pe rdido seu inve stime nto e m mquinas antigas ou e m proce ssos
que , subitame nte , se tornaram obsole tos. Era um ope rrio
e spe cializado, e se u salrio e ra o salrio pago a ope rrios
e spe cializados. Tornou-se agora, da noite para o dia, novame nte ,
um ope rrio no e spe cializado e , no mome nto, s pode e spe rar
salrio de trabalhador comum, pois sua capacidade e spe cial no
mais ne ce ssria. No pode mos e no de ve mos e sque ce r-nos de
Joe Smith. A trag dia de le uma das trag dias pe ssoais que ,
conforme ve re mos, pode m ocorre r e m quase todo progre sso
industrial e e conmico.
Pe rguntar pre cisame nte qual a atitude a tomar e m re lao a
Joe Smith se de ve mos de ixar que e le faa sua prpria
adaptao, se de ve mos inde niz-lo, compe ns-lo pe lo
de se mpre go ou ampar-lo ou tre in-lo, a e xpe nsas do gove rno,
para conse guir novo e mpre go se ria le var-nos para al m do
ponto que , aqui, e stamos procurando e xe mplificar. A lio
fundame ntal e st e m que de ve mos te ntar ve r todas as principais
conse q ncias de qualque r poltica ou de se nvolvime nto e conmico
os e fe itos ime diatos e m grupos e spe ciais e , tamb m, os e fe itos
a longo prazo e m todos os grupos.
Se de dicamos conside rve l e spao a e sse proble ma porque
nossas concluse s a re spe ito de novas mquinas, inve ne s e
de scobe rtas sobre o de se mpre go, produo e be m-e star so
cruciais. Se e stamos e rrados no tocante a e sse s proble mas,
outras coisas h, na e conomia, sobre as quais provave lme nte
e stamos ce rtos.

1 Gunnar Myrdal, The Challenge of World Poverty (Ne w York:

Panthe on Books, 1970), pp. 400-01 e passim.

CAPTULO VIII
Esque mas de difuso do trabalho
Re fe ri-me a vrias prticas de sindicatos ope rrios para
obrigare m a dar e "amole ce r" o trabalho. Tais prticas, e a
tole rncia do pblico para com e las, originam-se da me sma
falcia fundame ntal que o te mor pe las mquinas. a cre na de
que um proce sso mais e ficie nte de produo de stri e mpre gos, e
e m se u corolrio natural de que um proce sso me nos e ficie nte os
cria.
Aliada a e ssa falcia e st a cre na de que e xiste ape nas uma
quantidade fixa de trabalho a se r fe ito no mundo e que , se no
pode mos aume nt-lo, inve ntando proce ssos mais e mbaraosos
para a produo, pode mos, pe lo me nos, pe nsar nos me ios de
difundi-lo pe lo maior nme ro possve l de pe ssoas.
Esse e rro e st subjace nte s pe que nas subdivise s da mode -obra nas quais os sindicatos ope rrios insiste m. No se tor de
construe s, nas grande s cidade s, a subdiviso notria. No se
pe rmite que asse ntadore s de tijolos use m pe dras numa chamin :
isso trabalho e spe cial de pe dre iros. Um e le tricista no pode
arrancar uma tbua para faze r uma ligao e l trica e coloc-la
novame nte no lugar: tare fa e spe cial de carpinte iros, me smo
que se ja trabalho muito simple s. Um e ncanador no tira ne m
re pe no lugar um ladrilho, ao conse rtar um vazame nto num
chuve iro: tare fa de um ladrilhe iro.
Furiosas gre ve s de "jurisdio" so travadas e ntre sindicatos,
pe lo dire ito e xclusivo de e xe rce r ce rtas tare fas limtrofe s e ntre
profisse s. Num re latrio re ce nte me nte pre parado, para a
Comisso da Procuradoria Ge ral sobre a Conduta Administrativa,
pe las fe rrovias ame ricanas, e stas apre se ntaram inme ros
e xe mplos sobre os quais o Conse lho de Ajustame nto das
Fe rrovias Nacionais havia de cidido que cada ope rao distinta, na

e strada de fe rro, por me nor que se ja, tal como falar ao te le fone
ou pre gar ou de spre gar um cravo, funo e xclusiva de
de te rminada classe de e mpre gados, de tal modo que , se o
e mpre gado de outra classe , no de curso de suas obrigae s
re gulare s, e xe cutar tais ope rae s, no s lhe de ve r se r pago o
salrio e xtra de um dia por faz -las, mas tamb m aos me mbros
da classe , no convocados ou de se mpre gados, de ve ro se r pagos
os salrios de um dia por no te re m sido chamados para
e xe cut-las.
ve rdade que algumas pe ssoas se be ne ficiam, a e xpe nsas
das de mais, com e ssa pe que nina e arbitrria subdiviso da mode -obra, contanto que isso aconte a ape nas no caso de las. Mas
aque le s que a apoiam como prtica ge ral no pe rce be m que isso
e le va se mpre o custo da produo e te m como re sultado, no final
das contas, me nos trabalho e fe tuado e me nor produo de be ns.
O dono da casa, forado a e mpre gar dois home ns para faze re m
o trabalho de um, na ve rdade e st e mpre gando mais um
home m. Com isso, por m, ficou com me nos dinhe iro para gastar
com alguma coisa que pe rmitiria e mpre gar mais algu m. Como
se u banhe iro foi re parado pe lo dobro do pre o que te ria custado
o se rvio, re solve no comprar o novo su te r que de se java. A
"mo-de -obra" no se e ncontra, assim, e m me lhor situao,
porque o e mpre go de um dia de um ladrilhe iro de sne ce ssrio
significa o de se mpre go de um dia de um te ce lo ou de um
ope rador de mquina. O dono de casa, e ntre tanto, e ncontra-se
e m pior situao. Em ve z de te r um chuve iro conse rtado e um
su te r, te m o chuve iro e ne nhum su te r. E se contarmos o
su te r como parte da rique za nacional, ficar o pas com falta de
um su te r. Isso simboliza o re sultado lquido do e sforo de faze r
trabalho e xtra, atrav s de arbitrria subdiviso da mo-de -obra.
H, e ntre tanto, outros e sque mas para "difundir o trabalho",
quase se mpre apre se ntados pe los porta-voze s de sindicatos e
le gisladore s. O mais fre que nte a proposta para abre viar a

se mana de trabalho, ge ralme nte por me io de le i. A cre na de

que isso "difundiria o trabalho" e "daria mais e mpre gos" foi uma
das principais raze s subjace nte s incluso do dispositivo da Le i
Fe de ral sobre Salrio-Hora, que instituiu pe nalidade por horas
e xtras. A le gislao ante rior dos Estados Unidos, que proibiu o
e mpre go de mulhe re s ou me nore s por mais, digamos, de
quare nta e oito horas se manais, base ava-se na convico de que
maior nme ro de horas pre judicava a sade e a moral. Parte
de ssa le i base ava-se na cre na de que maior nme ro de horas de
trabalho pre judicava a e fici ncia. Mas o dispositivo da le i fe de ral,
se gundo o qual um e mpre gador de ve pagar ao ope rrio 50% de
pr mio acima de se u salrio re gular, por todas as horas que
trabalhou acima de quare nta e m qualque r se mana, no se
base ava, primariame nte , na cre na de que quare nta e cinco
horas por se mana, digamos, e ra pre judicial que r sade , que r
e fici ncia. Foi includo, e m parte , na e spe rana de e le var o
re ndime nto se manal do ope rrio e , e m parte , na e spe rana de
que , de se ncorajando o patro de e mpre gar algu m re gularme nte
por mais de quare nta horas por se mana, a le i o foraria, assim,
a e mpre gar mais ope rrios. Ao te mpo e m que e scre vo e ste livro,
e xiste m muitos e sque mas para "e vitar de se mpre go", de cre tando
uma se mana de trinta horas de trabalho ou uma se mana de
quatro dias.
Qual o ve rdade iro e fe ito de tais planos, se le vados a cabo por
sindicatos ou pe la le gislao? O proble ma se r e sclare cido, se
conside rarmos dois casos. O prime iro, re duzir a se mana de
trabalho-padro de quare nta horas para trinta, se m qualque r
mudana do salrio-hora. O se gundo, re duzir a se mana de
trabalho de quare nta para trinta horas, mas com suficie nte
aume nto do pagame nto do salrio-hora, a fim de mante r o
me smo salrio se manal para os ope rrios j e mpre gados.
Conside re mos o prime iro caso. Admitamos que a se mana de
trabalho se ja re duzida de quare nta horas para trinta, se m

modificao no salrio-hora. Se houve r substancial de se mpre go,

quando e sse plano for posto e m e xe cuo, o plano
proporcionar, se m dvida, e mpre gos adicionais. No pode mos
supor que proporcione suficie nte nme ro de e mpre gos adicionais,
e mbora mante nha a me sma folha de pagame nto e o me smo
nme ro de home ns-hora, como ante riorme nte , a me nos que
faamos suposie s improvve is de que , e m cada indstria, haja
e xatame nte a me sma porce ntage m de de se mpre go e que os
novos home ns e mulhe re s e mpre gados no so, e m m dia,
me nos e ficie nte s e m suas tare fas e spe ciais, que os que j
e stavam e mpre gados. Mas admitamos tais suposie s. Admitamos
que haja o nme ro ce rto de ope rrios adicionais de cada ofcio e
que os novos e mpre gados no e le vam o custo da produo. Qual
se r o re sultado de re duzir a se mana de trabalho de quare nta
horas para trinta (se m qualque r aume nto no pagame nto do
salrio-hora)?
Embora maior nme ro de ope rrios se jam e mpre gados, cada
um e star trabalhando me nor nme ro de horas e no have r,
portanto, ne nhum aume nto lquido e m home ns-hora. No
provve l que haja significativo aume nto na produo. A folha de
pagame nto total e "o pode r aquisitivo" no se ro maiore s. Tudo o
que te r aconte cido, me smo sob as mais favorve is hipte se s
(que dificilme nte se concre tizariam) que os ope rrios
ante riorme nte e mpre gados subsidiaro, com e fe ito, os que
e stavam ante riorme nte de se mpre gados. Pois, a fim de que novos
e mpre gados re ce bam, individualme nte , tr s quartas parte s de
tantos dlare s por se mana, tanto quanto os antigos costumavam
re ce be r, e ste s ltimos agora re ce be ro, individualme nte , ape nas
tr s quartos do salrio se manal que ante riorme nte re ce biam.
ve rdade que os antigos ope rrios trabalharo, e nto, me nor
nme ro de horas; mas e ssa compra de mais laze r, a alto pre o,
pre sumive lme nte no se r uma de ciso que tive sse m tomado e m
be ne fcio prprio: sacrifcio que fize ram para proporcionar
e mpre gos a outre m.

Os lde re s dos sindicatos trabalhistas, que e xige m se manas

mais curtas, a fim de "difundir o trabalho", ge ralme nte
re conhe ce m e sse ponto, mas, ape sar disso, apre se ntam a
proposta sob uma forma e m que suposto que todos te nham o
dire ito de come r se u pe dao do bolo. Re duza-se a se mana de
trabalho de quare nta horas para trinta, dize m-nos, a fim de
proporcionar mais e mpre gos, mas compe nse -se a se mana mais
curta aumentando de 33,33% o salrio-hora. Os ope rrios
e mpre gados, dize m, e stavam ante riorme nte ganhando a m dia
de US$226 por se mana de quare nta horas; a fim de que possam
ainda ganhar US$226, trabalhando ape nas trinta horas por
se mana, de ve -se aume ntar o salrio-hora para uma m dia de
mais de US$7.53.*
Quais se riam as conse qu ncias de tal plano? A prime ira e
mais bvia se ria e le var o custo da produo. Se admitirmos que
os trabalhadore s, quando ante riorme nte trabalhavam 40 horas,
e stavam ganhando me nos do que o nve l dos custos de produo,
tornando possve is os pre os e os lucros, pode riam e nto te r um
aume nto do salrio-hora, sem re duo da jornada de trabalho.
Por outras palavras, pode riam te r trabalhado o me smo nme ro
de horas e re ce bido se u re ndime nto se manal total aumentado de
umtero, e m ve z de re ce be r, ape nas, como aconte ce sob a nova
se mana de trinta horas, o me smo re ndime nto se manal ante rior.
Se , por m, pe la se mana de quare nta horas, os ope rrios j
e stavam re ce be ndo um salrio to e le vado quanto o nve l dos
custos de produo e pre os tornavam possve l (e o prprio
de se mpre go, que e sto procurando e liminar, talve z se ja sinal de
que j e stavam re ce be ndo ainda mais que isso), e nto o aume nto
no custo de produo, como re sultado do aume nto de 33,33% do
salrio-hora, se r muito maior que a atual situao de pre os,
produo e custo pode suportar.
O re sultado de sse ndice mais alto de salrio se r, portanto,

muito maior de se mpre go do que ante s. As firmas me nos

e ficie nte s se ro e liminadas e os ope rrios me nos e ficie nte s
pe rde ro o e mpre go. A produo ficar re duzida e m todos os
se tore s. Custo de produo mais e le vado e ofe rtas mais e scassas
te nde ro a e le var os pre os, de sorte que os ope rrios
compraro me nos com os me smos salrios; por outro lado, o
aume nto do de se mpre go diminuir a de manda e , com isso,
te nde r a baixar os pre os. O que finalme nte aconte ce r aos
pre os das me rcadorias de pe nde r da poltica mone tria e nto
se guida. Por m, se for posta e m prtica uma poltica de inflao
mone tria que possibilite a e le vao dos pre os, a fim de que se
possa pagar maior salrio-hora, se r isso ape nas um me io
disfarado de re duzir o salrio real, e assim voltar, e m te rmos da
quantidade de me rcadorias que possam se r compradas, ao
me smo salrio re al ante rior. O re sultado se ria, e nto, o me smo,
como se a se mana de trabalho houve sse sido re duzida, sem
aume nto do salrio-hora. E os re sultados disso j foram
discutidos.
Os e sque mas de "difuso do trabalho", e m re sumo, apiamse na me sma e sp cie de iluso por ns j conside rada. As
pe ssoas que os de fe nde m pe nsam ape nas no e mpre go que e le s
proporcionariam a de te rminadas pe ssoas ou grupos; no che gam
a conside rar qual se ria o e fe ito comple to sobre todo mundo.
Os e sque mas de "difuso do trabalho" apiam-se , tamb m,
conforme come amos a assinalar, na falsa id ia de que h uma
quantidade fixa de trabalho a se r fe ito. No pode ria have r maior
falcia que e ssa. No h limite quantidade de trabalho a se r
fe ito, e nquanto qualque r ne ce ssidade ou de se jo humanos, que o
trabalho possa pre e nche r, pe rmane ce re m insatisfe itos. Numa
e conomia mode rna de inte rcmbio, maior quantidade de
trabalho se r re alizada quando pre os, custos e salrios
guardare m e ntre si me lhore s re lae s. Conside rare mos, mais
adiante , que re lae s so e ssas.

* A traduo da frase foi alte rada. (Nota de re viso).

CAPTULO IX
A dispe rso de tropas e burocratas
Quando, de pois de cada grande gue rra, fe ita a
de smobilizao das foras armadas, e xiste se mpre o grande
re ce io de que no haja nme ro suficie nte de e mpre gos para os
compone nte s de ssas foras que , e m conse q ncia, ficaro
de se mpre gados. ve rdade que , quando milhe s de home ns so
de smobilizados subitame nte , talve z de mande te mpo para que a
indstria privada os re absorva, se be m que , no passado, te nha
sido re alme nte e xtraordinria a rapide z com que isso se re alizou.
O re ce io do de se mpre go surge porque as pe ssoas e ncaram o
proce sso some nte sob um nico aspe cto.
V e m soldados de smobilizados e ntrare m no me rcado da
mo-de -obra. Onde e st o "pode r aquisitivo" para e mpre g-los?
Se admitirmos que o orame nto pblico e st se ndo e quilibrado, a
re sposta se r simple s. O gove rno ce ssar de suste ntar os
soldados. Mas aos contribuinte s se r pe rmitido re te r os fundos
que ante riorme nte lhe s e ram tomados para mante r os soldados.
E os contribuinte s te ro, assim, fundos adicionais para comprar
be ns adicionais. Em outras palavras, a de manda dos civis
aume ntar e dar e mpre go nova fora de trabalho
re pre se ntada pe los soldados.
Se os soldados foram suste ntados por um orame nto noe quilibrado isto , por e mpr stimos fe itos pe lo gove rno e
outras formas de financiame nto do d ficit , o caso um tanto
dife re nte . Isso, por m, suscita que sto dife re nte :
conside rare mos os e fe itos de financiar o d ficit num captulo
poste rior. Basta re conhe ce r que financiar o d ficit irre le vante
para o caso que foi assinalado, pois, se admitirmos que h
vantage m num d ficit orame ntrio, e nto pre cisame nte e sse
me smo d ficit orame ntrio pode ria se r mantido, como ante s,
re duzindo-se simple sme nte os impostos da importncia

ante riorme nte de spe ndida na manute no do e xe rccio de te mpo

de gue rra.
A de smobilizao, e ntre tanto, no nos de ixar
e conomicame nte onde e stvamos ante s da mobilizao. Os
soldados, ante riorme nte suste ntados pe los civis, no se tornaro
simple sme nte civis, suste ntados por outros civis. Tornar-se -o
civis, que se suste ntaro a si me smos. Se admitirmos, por outro
lado, que os home ns, que tive sse m ficado re tidos nas foras
armadas, no mais se riam ne ce ssrios para a de fe sa, e nto sua
re te no te ria sido me ro de spe rdcio. Te riam ficado improdutivos.
Os contribuinte s nada te riam re ce bido por suste nt-los. Mas,
agora, e ntre gam-lhe s e ssa parte de se us fundos como
concidados civis, e m paga de be ns ou se rvios e quivale nte s. A
produo nacional total, a rique za de todos, torna-se maior.
2
O me smo raciocnio aplica-se aos funcionrios civis do
gove rno, se mpre que so mantidos e m nme ro e xce ssivo e no
e xe cutam, razoave lme nte , se rvios para a comunidade
e quivale nte s re mune rao que pe rce be m. No e ntanto, se mpre
que se faz qualque r e sforo para re duzir o nme ro de
funcionrios de sne ce ssrios, ce rta a grita que se le vanta,
afirmando que e sse ato "de flacionrio". Gostaria voc de
e liminar o "pode r aquisitivo" de sse s funcionrios? De se jaria
pre judicar os proprie trios e ne gociante s que de pe nde m de sse
pode r aquisitivo? Voc e staria simple sme nte mutilando o
"re ndime nto nacional" e auxiliando a causar ou inte nsificar uma
de pre sso.
Mais uma ve z a falcia re sulta do fato de se re m e ncarados os
e fe itos de ste ato some nte sobre os funcionrios de mitidos e
sobre de te rminados ne gociante s que de le s de pe nde m. Mais uma
ve z nos e sque ce mos de que , se e sse s burocratas no fore m

mantidos nos cargos, se r pe rmitido aos contribuinte s conse rvar

o dinhe iro que , ante riorme nte , lhe s fora tirado para suste ntar os
funcionrios. Novame nte nos e sque ce mos de que o re ndime nto e
o pode r aquisitivo dos contribuinte s se e le vam da me sma forma
que os dos antigos funcionrios de cae m. Se de te rminados
ne gociante s, que antigame nte ve ndiam a e sse s burocratas,
pe rde m o ne gcio, outros ne gociante s, e m outra parte , che garo
a ganhar pe lo me nos o me smo. Washington se r me nos prspe ra
e pode , talve z, suste ntar poucas lojas; outras cidade s, por m,
pode m suste ntar maior nme ro de las.
Mais uma ve z, por m, a que sto no te rmina a. O pas no
s se se ntir me lhor se m os funcionrios sup rfluos, do que se
os tive sse mantido, como ficar e m me lhore s condie s, pois os
funcionrios pre cisaro procurar e mpre gos particulare s ou
e stabe le ce r-se por conta prpria. E o pode r aquisitivo dos
contribuinte s, assim acre scido, conforme notamos no caso dos
soldados, e ncorajar isto. Mas os funcionrios s pode ro
trabalhar e m e mpre gos privados, se ofe re ce re m se rvios
e quivale nte s a que m os e mpre gar ou, me lhor, aos fre gue se s
dos e mpre gadore s que lhe s de re m e mpre go. Em ve z de se re m
parasitas, tornam-se home ns e mulhe re s produtivos.
De vo insistir novame nte que , e m tudo isso, no me e stou
re fe rindo aos funcionrios pblicos cujos se rvios so re alme nte
ne ce ssrios. Policiais, bombe iros, lixe iros, funcionrios do se rvio
sanitrio, juze s, le gisladore s e dire tore s de re partie s e xe cutam
se rvios produtivos to importante s, quanto os de qualque r
pe ssoa na indstria privada. Tornam possve l indstria privada
funcionar numa atmosfe ra de le i, orde m, libe rdade e paz. Sua
justificao e st, por m, na utilidade dos re spe ctivos se rvios. No
e st no "pode r aquisitivo" que possue m, pe lo fato de constare m
das folhas de pagame nto dos se rvios pblicos.
Esse argume nto do "pode r aquisitivo" , quando se riame nte

conside rado, fantstico. Pode tamb m aplicar-se a um

e xtorsionrio ou a um ladro que o assalte . De pois que lhe tira o
dinhe iro, fica com maior pode r aquisitivo. Com e le suste nta
bare s, re staurante s, boate s, alfaiate s, e , talve z, ope rrios da
indstria automobilstica. Para cada e mpre gado, por m, que e le
suste nta, com suas de spe sas, voc , ao gastar me nos, suste ntar
me nor nme ro de trabalhadore s, porque te r me nos dinhe iro
para gastar. D-se o me smo com os contribuinte s: e le s tornam
possve l um e mpre go a me nos para cada e mpre go mantido pe lo
disp ndio dos funcionrios pblicos. Quando se u dinhe iro
tomado por um ladro, voc nada re ce be e m troca. Quando se u
dinhe iro tomado por me io de impostos para suste ntar
burocratas de sne ce ssrios, e xiste , pre cisame nte , a me sma
situao. Te mos sorte , re alme nte , se os burocratas
de sne ce ssrios fore m simple s mandrie s indole nte s. Hoje e m dia
mais provve l que se jam re formadore s e n rgicos atare fados
e m de se ncorajar e de sorganizar a produo.
Quando no pode mos e ncontrar um argume nto me lhor para
a manute no de qualque r grupo de funcionrios, que o de
mante r o pode r aquisitivo de le s, sinal de que che gou o
mome nto de nos de se mbaraarmos de le s.

CAPTULO X
O fe tiche do ple no e mpre go
O obje tivo e conmico de qualque r nao, como de qualque r
indivduo, obte r os me lhore s re sultados com um mnimo de
e sforo. Todo progre sso e conmico da humanidade consiste e m
obte r maior produo com o me smo trabalho. por e ssa razo
que os home ns come aram a colocar cargas no lombo das mulas,
e m ve z de coloc-las nas prprias costas; que inve ntaram a roda
e o vago, a e strada de fe rro e o caminho. por e ssa razo
que usaram se u e nge nho para de se nvolve r ce rca de ce m mil
inve ne s para poupar trabalho.
Tudo isso to e le me ntar que se ntiramos ve rgonha e m diz lo, se no fosse fre qe nte me nte e sque cido por aque le s que e sto
fabricando e faze ndo circular novos slogans. Traduzido e m te rmos
nacionais, e sse prime iro princpio significa que nosso ve rdade iro
obje tivo maximizar a produo. Faze ndo isto, o ple no e mpre go
isto , a aus ncia de ociosidade involuntria torna-se
subproduto ne ce ssrio. Mas a produo o fim e o e mpre go,
me rame nte o me io. No pode mos, continuame nte , te r a mais
comple ta produo se m ple no e mpre go. Mas pode mos, muito
facilme nte , te r ple no e mpre go se m ple na produo.
As tribos primitivas vive m nuas, mise rave lme nte alime ntadas e
abrigadas, mas no sofre m o de se mpre go. A China e a ndia so
incomparave lme nte mais pobre s que ns, mas o principal mal de
que sofre m so os m todos primitivos de produo (ambos, causa
e conse q ncia da falta de capital), no o de se mpre go. Nada
mais fcil que conse guir o ple no e mpre go, de sde que e ste ja
divorciado do obje tivo de produo ple na e conside rado, e m si,
como um fim. Hitle r proporcionou ple no e mpre go, graas a um
gigante sco programa armame ntista. A gue rra proporcionou ple no
e mpre go a todas as nae s ne la e nvolvidas. O trabalho e scravo,
na Ale manha, te ve ple no e mpre go. Prise s e le vas de forados,

acorre ntados uns aos outros, t m ple no e mpre go. A coe ro

pode proporcionar, se mpre , ple no e mpre go.
Nossos le gisladore s, no e ntanto, no apre se ntam no
Congre sso proje tos de le is para Produo Ple na e sim para Ple no
Empre go. As prprias comisse s de home ns de ne gcios
re come ndam "uma Comisso Pre side ncial para Ple no Empre go",
no para Produo Ple na, ou me smo para Empre go e Produo
Ple nos. Em toda parte constri-se o me io para o fim, e o prprio
fim e sque cido.
Discute m-se salrios e e mpre go, como se e le s no tive sse m
re lao alguma com a produtividade e a produo. Na suposio
de que haja uma s quantidade fixa de trabalho a se r fe ito, a
concluso a que se che ga que uma se mana de trinta horas
proporcionar mais e mpre gos e , portanto, se r pre fe rve l a uma
se mana de quare nta horas. Tole ra-se , confusame nte , uma
ce nte na de proce ssos de sindicatos trabalhistas que visam obrigar
a dar trabalho. Quando um Pe trillo ame aa pr fora de atividade
uma e stao radiofnica, a me nos que e mpre gue o dobro de
msicos de que ne ce ssita, apoiado por parte do pblico,
porque , afinal de contas, e st ape nas procurando criar
e mpre gos. Quando havia a WPA*, conside rava-se sinal de g nio
dos administradore s pe nsar e m proje tos que e mpre gasse m o
maior nme ro de home ns e m re lao ao valor do trabalho
re alizado e m outras palavras, nos quais a mo-de -obra fosse
me nos e ficie nte .
Se ria muito me lhor, se e ssa fosse a alte rnativa o que no
: te r o mximo de produo, com parte da populao
suste ntada na ociosidade atrav s de franca assist ncia, e m ve z de
proporcionar "ple no e mpre go", atrav s de tantas formas de
de se mpre go disfarado, que a produo fica de sorganizada. O
progre sso da civilizao te m significado re duo de e mpre go, no
se u aume nto. porque os Estados Unidos se tornaram cada ve z

mais ricos como nao, que pude ram praticame nte e liminar o
trabalho de crianas, e liminar a ne ce ssidade de trabalho para a
maioria das pe ssoas de idade e tornar de sne ce ssrio que milhe s
de mulhe re s procurasse m e mpre gos. Uma proporo da
populao dos Estados Unidos muito me nor que , digamos, a da
China ou da Rssia que pre cisa trabalhar. A ve rdade ira que sto
no se have r muitos milhe s de e mpre gos nos Estados Unidos
daqui a de z anos, por m quanto de ve re mos produzir e qual se r,
e m conse qu ncia, nosso padro de vida. O proble ma de
distribuio, com o qual toda a e ne rgia de spe ndida hoje , se r,
afinal de contas, mais facilme nte re solvido, quanto maior
produo tive rmos para distribuir.
Pode mos e sclare ce r nosso pe nsame nto se colocarmos nossa
principal nfase no lugar e m que de ve e star na poltica que
maximizar a produo.

* Works Progre ss Administration (Administrao do Progre sso de

Trabalho), (N. do T.)

CAPTULO XI
Que m "prote gido" pe las tarifas?
Uma simple s e xposio da poltica e conmica dos gove rnos,
e m todo o mundo, de causar de se spe ro a qualque r pe ssoa que
e studa se riame nte e conomia. Que pode adiantar, pe rgunta,
talve z, discutir aprimorame ntos e progre ssos da te oria
e conmica, quando o pe nsame nto do povo e as polticas e fe tivas
dos gove rnos, e m tudo que se ligue s re lae s inte rnacionais,
por ce rto ainda no alcanaram Adam Smith? Pois as tarifas e a
poltica come rcial, de hoje e m dia, no s so to ms, quanto as
dos s culos XVII e XVIII, como incomparave lme nte piore s. As
raze s, que r ve rdade iras, que r ale gadas para e ssas tarifas e
outras barre iras come rciais, so as me smas.
De sde que apare ce u, h um s culo e tr s quartos, The Wealth
of Nations, o livre cambismo te m sido discutido milhare s de ve ze s,
mas talve z nunca com mais dire ta simplicidade e fora do que
naque la obra. Em ge ral, Smith apoiava sua te se numa proposio
fundame ntal: "Em todo pas, se mpre e de ve se r do inte re sse da
grande massa do povo comprar tudo que de se ja daque le s que
ve ndam mais barato." "Esta afirmao to e vide nte "
continuou Smith "que pare ce ridculo dar-se ao trabalho de
prov-la; ne m se ria jamais suscitada no houve sse o sofisma de
ne gociante s e fabricante s inte re ssados, que confunde m o se nso
comum da humanidade ."
Sob outro ponto de vista, conside rava-se o livre cambismo um
aspe cto da e spe cializao da mo-de -obra:
mxima de todo che fe de famlia prude nte jamais
te ntar fabricar e m casa o que lhe custar mais fabricar do
que comprar. O alfaiate no procura fabricar se us sapatos;
adquire -os do sapate iro. Este no procura faze r sua roupa;
e mpre ga, para isso, o alfaiate . O faze nde iro no procura

faze r ne m uma ne m outra coisa; e mpre ga ambos os artfice s.

Todos e le s julgam de se u inte re sse e mpre gar toda
ope rosidade , de modo a te re m ce rta vantage m sobre os
vizinhos, comprando com parte de sua produo, ou, o que
o me smo, com o pre o de parte de la, tudo o mais de que
te nham ne ce ssidade . O que prud ncia na conduta de toda
famlia particular, dificilme nte , pode r se r loucura na de um
grande re ino.
Mas o que le vou pe ssoas a supore m que o que e ra prud ncia
na conduta de toda famlia particular poderia se r loucura na de
um grande re ino? Foi toda uma re de de falcias, da qual a
humanidade ainda no pde de sve ncilhar-se . E a principal de las
a falcia fundame ntal de que trata e ste livro. Era conside rar
some nte os e fe itos ime diatos de uma tarifa sobre de te rminados
grupos, e e sque ce r se us e fe itos a longo prazo sobre toda a
comunidade .
2
Um ame ricano, fabricante de su te re s de l, vai ao
Congre sso ou ao De partame nto de Estado e diz comisso ou
aos funcionrios inte re ssados que se ria um de sastre nacional,
para e le s, e liminar ou re duzir as tarifas sobre os su te re s
ingle se s. Ve nde agora os se us a US$30 cada um, mas os
fabricante s ingle se s pode riam ve nde r os de le s, da me sma
qualidade , a US$25. ne ce ssrio, portanto, um dire ito aduane iro
de US$5 para que possa continuar produzindo. No e st
pe nsando e m si, claro, mas nos 1.000 home ns e mulhe re s que
e mpre ga e nas pe ssoas para que m se us gastos, por sua ve z,
re pre se ntam o e mpre go. Se e le s pe rde re m o trabalho, have r
de se mpre go e que da do pode r aquisitivo, que se e spalharo e m
crculos cada ve z maiore s. Pode ndo provar que , re alme nte , se r
forado a abandonar o me rcado, se a tarifa for e liminada ou
re duzida, se us argume ntos se ro conside rados conclusivos pe lo

Congre sso.
Mas a falcia e st e m conside rar ape nas e sse fabricante e
se us e mpre gados, ou ape nas a indstria ame ricana de su te re s.
Est e m obse rvare m-se ape nas os re sultados ime diatame nte
vistos e de scuidar aque le s que no so vistos, porque e sto
impe didos de surgir.
Os lobbyists de tarifas prote cionistas e sto constante me nte
apre se ntando argume ntos que , factualme nte , no so corre tos.
Mas admitamos que os fatos, ne sse caso, se jam pre cisame nte
como o fabricante de su te re s os apre se ntou. Admitamos que
uma tarifa de US$5 lhe se ja ne ce ssria, para pe rmane ce r no
me rcado e proporcionar e mpre go a se us ope rrios na fabricao
de su te re s.
Escolhe mos de libe radame nte o e xe mplo mais de sfavorve l de
todos para a e liminao de uma tarifa. No usamos um
argume nto para imposio de uma nova tarifa, a fim de faze r
surgir uma nova indstria, mas um argume nto para mante r uma
tarifa que j fizera surgir uma indstria e que no pode se r re vogada
se m fe rir algu m.
Re voga-se a tarifa: o fabricante abandona o me rcado, mil
ope rrios so dispe nsados, os come rciante s a que m forne ciam
ficam pre judicados. e sse o re sultado ime diato que se v . Mas
h, tamb m, re sultados que , conquanto mais difce is de
pe rce be r, no so me nos ime diatos ne m me nos re ais, pois agora
os su te re s, que antigame nte custavam US$30 cada, pode m se r
comprados por US$25. Os consumidore s pode m, agora, adquirir
a me sma qualidade de su te re s por me nos dinhe iro ou, me lhor
ainda, pe lo me smo dinhe iro. Se compram a me sma qualidade de
su te r, no s obt m o su te r como ainda lhe s sobram US$5,
que no te riam, sob as condie s ante riore s, para adquirir
alguma coisa mais. Com os US$25 que pagam pe lo su te r

importado, ajudam o e mpre go de ope rrios conforme o

fabricante ame ricano, se m dvida, pre disse da indstria de
su te re s da Inglate rra. Com os US$5 que sobraram auxiliam o
e mpre go e m algumas outras indstrias dos Estados Unidos.
Mas os re sultados no te rminam a. Ao comprare m su te re s
ingle se s, os consumidore s e sto forne ce ndo, aos ingle se s, dlare s
para adquirire m me rcadorias norte -ame ricanas. e ste , na
re alidade , o nico me io pe lo qual os ingle se s pode m,
praticame nte , utilizar-se de sse s dlare s (se me pe rmitido, aqui,
no conside rar ce rtas complicae s como trocas multilate rais,
e mpr stimos, cr ditos e tc). Pe lo fato de te rmos pe rmitido aos
ingle se s ve nde r mais para ns, pode m e le s agora comprar mais
de ns*. So, no fim, re alme nte forados a comprar mais, se no
quise re m que se us saldos e m dlare s se conse rve m
pe rmane nte me nte se m uso. Assim, como re sultado de maior
e ntrada de me rcadorias ingle sas, o pas passa a e xportar mais
me rcadorias ame ricanas. E, e mbora me nor nme ro de pe ssoas
e ste ja e mpre gada na indstria ame ricana de su te re s, maior
nme ro de pe ssoas e st e mpre gada e muito mais
e ficie nte me nte e m, digamos, fabricao de automve is ou
mquinas de lavar roupa. Tudo conside rado, o fato que o
e mpre go nos Estados Unidos no se re duziu, e Estados Unidos e
Inglate rra aume ntaram sua produo. A mo-de -obra, e m cada
um de sse s pase s, e st mais ple name nte e mpre gada, faze ndo
e xatame nte o me lhor, e m ve z de se r obrigada a faze r o que
talve z fize sse ine ficie nte me nte ou mal. Consumidore s de ambos
os pase s ficam e m me lhor situao. Esto aptos a adquirir o que
que re m, onde pode m faz -lo mais barato. Os consumidore s
ame ricanos ficam mais be m providos de su te re s, e os ingle se s,
de automve is e mquinas de lavar roupa.
3
Conside re mos agora a que sto sob o aspe cto contrrio e

ve jamos o e fe ito de impor, e m prime iro lugar, uma tarifa.

Suponhamos que no houve sse tarifa alguma sobre me rcadorias
e strange iras de malha, que os ame ricanos e stive sse m
acostumados a comprar su te re s e strange iros, livre s de dire itos
aduane iros, e que se usasse o argume nto de que pode ramos
criar uma indstria de suteres, impondo uma tarifa de US$5 por
su te r importado.
lgico que no have ria nada de e rrado ne sse argume nto, ao
se r assim apre se ntado. Como re sultado disso, se pode ria forar
de tal modo a alta do custo dos su te re s ingle se s para o
consumidor ame ricano, que os fabricante s ame ricanos achariam
vantajoso e ntrar no me rcado de su te re s. Os consumidore s
ame ricanos, no e ntanto, se riam forados a subsidiar e ssa
indstria. Em cada su te r ame ricano que comprasse m, se riam
re alme nte obrigados a pagar um tributo de US$5, que lhe s se ria
cobrado pe lo pre o mais alto da nova indstria de su te re s.
Ame ricanos se riam e mpre gados ne ssa indstria, o que no
ocorria ante riorme nte . Tudo isso ve rdade . Mas no have ria
aume nto lquido de indstrias e de e mpre go no pas, porque o
consumidor ame ricano te ria que pagar US$5 a mais pe la me sma
qualidade de su te r, importncia que lhe te ria sobrado para
comprar outra coisa. Te ria que cortar, e m se us gastos, a
importncia de US$5. A fim de que uma indstria pude sse
de se nvolve r-se ou e xistir, ce nte nas de outras te riam que re trairse . A fim de que 50 mil pe ssoas pude sse m se r e mpre gadas numa
indstria de su te re s, 50 mil pe ssoas a me nos se riam
e mpre gadas e m outra indstria qualque r.
Mas a nova indstria se ria visvel. Pode r-se -ia, facilme nte ,
contar o nme ro de se us e mpre gados, o capital inve stido, a
cotao e m dlare s de se us produtos no me rcado. Os vizinhos
pode riam ve r, todos os dias, a e ntrada e a sada dos ope rrios
da fbrica. Os re sultados se riam palpve is e dire tos. Mas o

re traime nto de uma ce nte na de outras indstrias e a pe rda de

50 mil outros e mpre gos e m outros se tore s no se riam to
facilme nte obse rvados. Se ria impossve l, me smo para o mais hbil
e statstico, conhe ce r com pre ciso qual te ria sido a incid ncia da
pe rda de outros e mpre gos, de que mane ira muitos home ns e
mulhe re s haviam sido dispe nsados de cada indstria particular,
ou quantos ne gcios cada uma de ssas indstrias havia pe rdido
porque os consumidore s tive ram que pagar mais por se us
su te re s. E uma pe rda, e spalhada por todas as outras atividade s
produtivas do pas, se ria re lativame nte diminuta para cada uma
de las. Impossve l para qualque r pe ssoa sabe r pre cisame nte como
cada consumidor te ria de spe ndido se us US$5 e xtras, se lhe
tive sse sido pe rmitido conse rv-los. A e smagadora maioria do
povo, portanto, sofre ria provave lme nte da iluso de tica de que
a nova indstria nada havia custado ao pas.
4
importante obse rvar que a nova tarifa sobre os su te re s
no e le varia os salrios do ope rariado norte -ame ricano. Claro
que possibilitaria aos ame ricanos trabalhare m na indstria de
suteres, aproximadame nte pe lo me smo nve l m dio dos salrios
ame ricanos (para ope rrios de sta e spe cializao), e m ve z de
te re m que concorre r com o nve l dos salrios ingle se s ne ssa
indstria. Mas no have ria aume nto nos salrios ame ricanos em
geral, como re sultado da tarifa, pois, conforme vimos, no have ria
qualque r aume nto lquido no nme ro de e mpre gos, ne nhum
aume nto lquido na de manda de me rcadorias e ne nhum aume nto
na produtividade do trabalho. Esta produtividade e staria, de fato,
reduzida como re sultado da tarifa.
E isto nos traz s ve rdade iras conse qu ncias de uma barre ira
tarifria. No que simple sme nte todos os se us ganhos visve is
se jam anulados por pe rdas me nos bvias, por m no me nos

re ais. Re sulta, de fato, e m pe rda lquida para o pas, pois,

contrariame nte se cular propaganda inte re ssada e confuso
de sinte re ssada, a tarifa reduz o nve l ame ricano de salrios.
Obse rve mos mais clarame nte como isso aconte ce . Vimos que
o acr scimo no pre o pago pe los consumidore s por um artigo
prote gido por uma tarifa os priva de re cursos, na me sma
me dida**, para aquisio de todos os outros artigos. No h,
portanto, um acr scimo lquido na indstria como um todo.
Por m, como re sultado da barre ira artificial imposta s
me rcadorias e strange iras, o trabalho, o capital e a te rra nos
Estados Unidos so de sviados daquilo que pode se r fe ito com
maior e fici ncia, para o que fe ito com me nos e fici ncia.
Portanto, como re sultado da barre ira tarifria, a produtividade
m dia do trabalho e do capital fica re duzida.
Se e ncararmos agora a que sto do ponto de vista do
consumidor, ve re mos que e le pode comprar me nos com se u
dinhe iro. Te ndo que pagar mais pe los su te re s e outros artigos
prote gidos por tarifas, compra me nos de tudo o mais. O pode r
aquisitivo ge ral de se u re ndime nto ficou, portanto, re duzido. Se o
e fe ito lquido da tarifa for o de baixar os salrios nominais ou
e le var os pre os, tais alte rnativas de pe nde ro da poltica
mone tria posta e m prtica. Mas e vide nte que a tarifa
e mbora possa aume ntar os salrios acima do que te riam sido nas
indstrias protegidas , na ve rdade , quando todas as ocupae s so
conside radas, reduz o salrio real.
Some nte e spritos corrompidos por constante s propagandas
de snorte adoras que pode m conside rar paradoxal e ssa
concluso. Que outro re sultado pode ramos e spe rar de uma
prtica de usar de libe radame nte nossos re cursos de capital e de
fora de trabalho me nos e ficie nte me nte , quando sabamos como
us-los com maior e fici ncia? Que outro re sultado pode ramos
e spe rar e rgue ndo, de libe radame nte , obstculos artificiais ao

com rcio e transporte s?

Pois a criao de barre iras alfande grias te m o me smo e fe ito
da criao de barre iras re ais. significativo que os prote cionistas
utilize m, habitualme nte , a linguage m de gue rra. Falam e m
"re pe lir uma invaso" de produtos e strange iros. E os me ios que
suge re m, no campo fiscal, se asse me lham aos do campo de
batalha. As barre iras alfande grias e rguidas para re pe lir a
invaso so como armadilhas contra tanque s, trinche iras e
e maranhados de arame farpado, para re pe lir ou dificultar a
te ntativa de invaso de um e x rcito e strange iro.
E assim como o e x rcito e strange iro obrigado a e mpre gar
me ios mais dispe ndiosos, para ve nce r e sse s obstculos
maiore s tanque s, de te ctore s de minas, corpos de e nge nhe iros
para cortar arame , atrave ssar corre nte s a vau e construir ponte s
, de se nvolve m-se me ios de transporte mais e ficie nte s e mais
dispe ndiosos, para ve nce r os obstculos alfande grios. Por um
lado, procuramos re duzir o custo dos transporte s e ntre a
Inglate rra e os Estados Unidos, ou e ntre o Canad e os Estados
Unidos, construindo avie s e navios mais rpidos e mais
e ficie nte s, me lhore s e stradas e ponte s, me lhore s locomotivas e
caminhe s. Por outro lado, ne utralizamos e sse inve stime nto e m
transporte e ficie nte com uma tarifa, que torna come rcialme nte
ainda mais difcil, do que ante s, transportar me rcadorias.
Barate amos de um dlar o transporte martimo dos su te re s, e ,
de pois, aume ntamos de dois dlare s a tarifa, para impe dir que
os su te re s se jam de spachados por navio. Re duzindo a carga, que
pode se r transportada com lucro, re duzimos o valor do
inve stime nto na e fici ncia do transporte .
5
A tarifa foi apre se ntada como um me io de be ne ficiar o
produtor, a e xpe nsas do consumidor. Em ce rto se ntido e st

ce rto. Os que so a favor de la pe nsam ape nas nos inte re sse s dos
produtore s, ime diatame nte be ne ficiados pe las tarifas e spe ciais.
Esque ce m-se dos inte re sse s dos consumidore s, que ficam
ime diatame nte pre judicados, por se re m forados a pagar e ste s
dire itos. e rrado, por m, pe nsar na imposio de tarifas como
se e la re pre se ntasse um conflito e ntre os inte re sse s da totalidade
dos produtore s e do conjunto de consumidore s. ve rdade que as
tarifas pre judicam como tal todos os consumidore s. No
ve rdade que be ne ficie como tal todos os produtore s. Pe lo
contrrio, e las auxiliam, conforme acabamos de ve r, os
produtore s prote gidos, a e xpe nsas de todos os de mais
produtore s norte -ame ricanos e especialmente os que tmummercado
de exportao potencial relativamente grande.
Pode mos, talve z, tornar e sse ltimo ponto mais claro atrav s
de um e xe mplo e xage rado. Suponhamos que e le ve mos de tal
modo as barre iras alfande grias, que se torne comple tame nte
proibitivo importar me rcadorias do e xte rior. Suponhamos, como
re sultado disso, que o pre o dos su te re s no pas, suba ape nas
US$5. Ento, os consumidore s, te ndo que pagar US$5 a mais por
um su te r, gastaro, e m m dia, me nos cinco ce ntavos e m cada
uma de ce m outras indstrias norte -ame ricanas. (Essas cifras
foram e scolhidas s para ilustrar um princpio: no have r,
naturalme nte , tal distribuio sim trica da pe rda; al m disso, a
prpria indstria de su te re s se r ainda pre judicada por causa
da prote o dispe nsada a outras indstrias. Mas pode mos de ixar
de lado, no mome nto, e ssas complicae s.)
Ora, como indstrias e strange iras e ncontraro totalme nte
cortado se u me rcado nos Estados Unidos, no conse guiro dlar
cambial e conse qe nte me nte no podero comprar ne nhuma
me rcadoria norte -ame ricana. Como re sultado disso, as indstrias
ame ricanas sofre ro, e m proporo dire ta porce ntage m de
suas ve ndas ante riorme nte fe itas ao e xte rior. Em prime ira

instncia, as mais pre judicadas se ro as indstrias de algodo e m

rama, produtore s de cobre , fabricante s de mquinas de costura,
mquinas agrcolas, mquinas de e scre ve r, companhias de
aviao e outros.
Uma barre ira tarifria mais alta que no se ja, por m,
proibitiva, produzir a me sma e sp cie de re sultados, mas ape nas
e m me nor e scala.
O e fe ito de uma tarifa, portanto, modificar a estrutura da
produo. Modifica o nme ro e a e sp cie de ocupae s e o
tamanho re lativo de uma indstria e m comparao a outra.
Aume nta as indstrias que so comparativame nte ine ficie nte s, e
re duz aque las que so comparativame nte e ficie nte s. Se u e fe ito
lquido, por conse guinte , a re duo da e fici ncia no pas, be m
como nos de mais pase s com os quais se te ria ne gociado com
maior amplitude , no fosse a instituio da tarifa.
A longo prazo, no obstante o se m-nme ro de argume ntos
pr e contra, a tarifa irre le vante na que sto re lacionada aos
e mpre gos. ( ve rdade que sbitas mudanas nas tarifas, que r
e le vando-as, que r baixando-as, pode m criar de se mpre go
te mporrio, assim como foram corre sponde nte s mudanas na
e strutura da produo. Tais mudanas sbitas pode m, me smo,
causar de pre sso.) A tarifa, e ntre tanto, no irre le vante na
que sto dos salrios. A longo prazo acaba se mpre re duzindo o
salrio re al, uma ve z que re duz a e fici ncia, a produo e a
rique za.
Assim, todas as principais falcias sobre tarifas originam-se
da falcia fundame ntal de que trata e ste livro. Re sultam e las de
se re m e ncarados some nte os e fe itos de uma nica taxa tarifria
sobre de te rminado grupo de produtore s e e sque cidos os e fe itos a
longo prazo sobre os consumidore s, como um todo, e sobre
todos os outros produtore s.

(Ouo algum le itor pe rguntar: "Por que no solucionar isso

dando prote o tarifria a todos os produtore s?" Mas aqui a
falcia e st e m que tal me dida no pode ajudar uniforme me nte
os produtore s, e tampouco todos os produtore s do pas que j
"ve ndam por me lhor pre o" que os produtore s e strange iros:
e sse s produtore s e ficie nte s sofre ro, forosame nte , com o de svio
do pode r aquisitivo, provocado pe las tarifas.)
6
Na que sto das tarifas de ve mos te r e m me nte uma
pre cauo final. a me sma pre cauo que achamos ne ce ssria
ao e xaminarmos os e fe itos da maquinaria. intil ne gar que uma
tarifa be ne ficia re alme nte ou, pe lo me nos, pode be ne ficiar
interesses particulares. A ve rdade que e la os be ne ficia, a expensas de
todos os demais. Be ne ficia-os re alme nte . Se ape nas uma indstria
pude sse obte r prote o alfande gria, ao me smo te mpo e m que
se us donos e ope rrios de sfrutasse m os be ne fcios do com rcio
livre , e m tudo o mais que comprasse m, e ssa indstria e staria
se ndo, afinal, be ne ficiada. Como te ntamos, por m, estender as
b nos da tarifa me smo s pe ssoas das indstrias prote gidas,
tanto produtore s como consumidore s, com o prote cionismo
outras pe ssoas come am a sofre r, e , finalme nte , acabam ficando
e m situao pior do que quando e las e outras no tinham tal
prote o.
No ne garamos, por m, como os e ntusiastas do livre
cambismo fre que nte me nte fize ram, a possibilidade de que e ssas
tarifas be ne ficie m grupos e spe ciais. No ousaramos dize r, por
e xe mplo, que uma re duo das tarifas auxiliasse todo mundo e a
ningu m pre judicasse . ve rdade que e sta re duo, no balano
final, auxiliaria o pas. Mas algum ficaria pre judicado, assim como
grupos que ante riorme nte gozasse m de e le vada prote o. Essa ,
na re alidade , uma razo pe la qual no conv m dar prioridade

prote o de tais inte re sse s. Mas a clare za e a since ridade do

pe nsame nto obrigam-nos a ve r e re conhe ce r que algumas
indstrias t m razo quando dize m que a re vogao da tarifa
sobre se u produto os e liminaria do me rcado e ocasionaria o
de se mpre go de se us ope rrios (pe lo me nos te mporariame nte ). E
se se us trabalhadore s tive sse m de se nvolvido aptide s e spe ciais,
pode riam me smo sofre r pe rmane nte me nte , ou at que tive sse m,
a longo te rmo, adquirido novas aptide s. Ao e xaminar os e fe itos
das tarifas, assim como os e fe itos da maquinaria, de ve mos
e sforar-nos para ve r todas as principais conse q ncias, tanto a
curto como a longo prazo, sobre todos os grupos.
Como ps-e scrito de ste captulo, acre sce ntaria que se us
argume ntos no se voltam contra todas as tarifas, inclusive os
dire itos cobrados principalme nte para re nda ou para mante r
indstrias ne ce ssrias gue rra; ne m so contrrios a todos os
argume ntos a favor das tarifas. Visam, some nte , combate r a
falcia de que a tarifa, afinal, "proporciona e mpre go", "e le va os
salrios" ou "prote ge o padro de vida dos norte -ame ricanos".
Nada te m a ve r com tudo isso, e , no que diz re spe ito aos salrios
e ao padro de vida, faz justame nte o contrrio. Mas um e xame
dos dire itos alfande grios impostos para outros fins ultrapassa a
pre se nte mat ria.
Ne m pre cisamos e xaminar, aqui, o e fe ito das cotas de
importao, os controle s do cmbio, o bilate ralismo e outros
proce ssos para re duzir, de sviar ou dificultar o com rcio
inte rnacional. Tais proce ssos, e m ge ral, causam os me smos
e fe itos das tarifas e le vadas ou proibitivas e muitas ve ze s e fe itos
ainda piore s. Apre se ntam proble mas mais complicados, mas se us
re sultados lquidos pode m se r de te rminados atrav s da me sma
e sp cie de raciocnio que acabamos de aplicar s barre iras
tarifrias.

* A traduo da frase foi alte rada. (Nota de re viso).

** A traduo da frase foi alte rada. (Nota de re viso).

CAPTULO XII
A de te rminao de e xportar
Some nte o me do patolgico de importar, que afe ta todas as
nae s, e xce de o de se jo arde nte e patolgico de e xportar.
Logicame nte , ve rdade , nada podia se r mais inconsiste nte . A
longo prazo, a importao e a e xportao de ve m igualar-se
(conside rando-se ambas no se ntido lato, que inclui ite ns
"invisve is", como gastos de turistas, taxas de fre te oce nico e
todos os outros ite ns na "balana de pagame ntos"). a
e xportao que paga a importao, e vice -ve rsa. Quanto maior a
e xportao, tanto maior de ve r se r a importao, se e spe ramos
se mpre se r pagos. Quanto me nor a importao, tanto me nor
se r a e xportao. Se m importar, no se pode e xportar, pois os
e strange iros no te ro fundos com os quais possam comprar
nossas me rcadorias. Quando de cidimos re duzir a importao,
e stamos, na ve rdade , de cidindo re duzir tamb m a e xportao.
Quando de cidimos aume ntar a e xportao, e stamos na re alidade
de cidindo, tamb m, aume ntar a importao.
A razo disso e le me ntar. Um e xportador ame ricano ve nde
suas me rcadorias a um importador ingl s e pago e m libras
e ste rlinas, no pode , e ntre tanto, com e ssas libras e ste rlinas
pagar os salrios de se us ope rrios, comprar os ve stidos da
e sposa ou e ntradas de te atros. Para todos e sse s fins, ne ce ssita
de dlare s ame ricanos. Suas libras ingle sas, portanto, de nada
lhe se rve m, a me nos que de las se utilize , para adquirir
me rcadorias ingle sas, ou as ve nda a algum importador ame ricano
que que ira comprar me rcadorias da Gr-Bre tanha. Se ja como
for, a transao some nte e star te rminada, quando a e xportao
tive r sido paga com importncia e quivale nte de importae s.
A me sma situao e xistiria se a transao tive sse sido
re alizada e m te rmos de dlare s ame ricanos, e m ve z de libras
e ste rlinas. O importador ingl s no pode ria pagar o e xportador

ame ricano e m dlare s, a me nos que algum ante rior e xportador

ingl s tive sse um cr dito e m dlare s nos Estados Unidos, como
re sultado de alguma ve nda ante rior. O cmbio e strange iro , e m
suma, uma transao de compe nsao na qual, nos Estados
Unidos, as dvidas e m dlare s dos e strange iros so cance ladas
ante se us cr ditos e m dlare s. Na Inglate rra, as dvidas e m libras
e ste rlinas so cance ladas ante cr ditos e m e ste rlinos.
No h razo para e ntrar e m de talhe s t cnicos a re spe ito de
tudo isso, os quais pode ro se r e ncontrados e m qualque r bom
livro didtico sobre com rcio e xte rior. De ve -se , por m, assinalar
que nada h de miste rioso no tocante a e ssa que sto (a de spe ito
do mist rio com que , quase se mpre , a e nvolve m), que no dife re ,
na e ss ncia, do que aconte ce no com rcio inte rno. Cada um de
ns pre cisa, tamb m, ve nde r alguma coisa, me smo que , para a
maioria, se trate da ve nda de nossos se rvios, e m ve z de
me rcadorias, a fim de obte r pode r aquisitivo para comprar. O
com rcio inte rno ope ra tamb m, e m ge ral, por me io da e misso
de che que s e ttulos contra uns e outros, atrav s da cmara de
compe nsao.
ve rdade que , na vig ncia do padro-ouro inte rnacional, os
de se quilbrios do balano de importae s e e xportae s so, s
ve ze s, e liminados por re me ssas de ouro. Mas tamb m pode ro
se r e liminados por me io de e mbarque s de algodo, ao, usque ,
pe rfume s ou qualque r outra me rcadoria. A principal dife re na
que quando h o padro-ouro, a de manda de ouro quase
infinitame nte dilatve l (e m parte porque e le conside rado e
ace ito como "moe da" inte rnacional re sidual, e m ve z de ape nas
outra me rcadoria) e as nae s no criam obstculos artificiais
para re ce b -lo, como o faze m para re ce be r qualque r outra
coisa. (Por outro lado, nos ltimos anos de ram para criar
maiore s obstculos exportao do ouro, que e xportao de
qualque r outra coisa; isso, por m, outra histria.)

Aconte ce que as me smas pe ssoas que pode m se r se re nas e

se nsatas, quando a que sto de com rcio inte rno, pode m
tornar-se incrive lme nte e mocionais e te imosas, quando a que sto
passa a se r de com rcio e xte rior. Ne ste ltimo campo, pode m
de fe nde r ou ace itar, se riame nte , princpios que julgariam insanos
se aplicados no com rcio inte rno. Exe mplo tpico a cre na de
que o gove rno de ve faze r gigante scos e mpr stimos a pase s
e strange iros, para aume ntar a e xportao, inde pe nde nte me nte
de sabe r se e sse s e mpr stimos se ro ou no re sgatados.
claro que se de ve pe rmitir que os cidados norte ame ricanos conce dam e mpr stimos e xte rnos de se us capitais,
por sua prpria conta e risco. O gove rno no de ve colocar
barre iras arbitrrias contra e mpr stimos privados a pase s com
os quais e st e m paz. De ve m se r conce didos ge ne rosame nte ,
some nte por motivos humanos, a povos que se e ncontre m e m
situao crtica ou e m pe rigo de morre re m de fome . Mas de ve -se
sabe r clarame nte , se mpre , o que se e st faze ndo. No
prude nte faze r caridade a povos e strange iros, sob a impre sso
de que se e st faze ndo hbil transao come rcial com fins
purame nte e gostas. Isso pode ria provocar de se nte ndime ntos e
ms re lae s mais tarde .
Contudo, e ntre os argume ntos apre se ntados a favor de
vultosos e mpr stimos ao e strange iro, se mpre ce rto uma falcia
ocupar lugar pre e mine nte . mais ou me nos e sta: me smo que
me tade dos e mpr stimos (ou todos e le s) que faze mos aos pase s
e strange iros provoque irritae s e no se ja re sgatada, tais pase s
ainda assim e staro e m me lhor situao por have re m sido fe itos
os e mpr stimos, porque e ste s daro e norme impulso a nossas
e xportae s.
De ime diato, bvio que se os e mpr stimos, que fize rmos a
pase s e strange iros, lhe s pe rmitire m comprar nossas
me rcadorias, se m re sgatar as dvidas contradas, e stare mos

e ntre gando de graa a nossa produo. Uma nao no pode

e nrique ce r de sta forma. Pode , some nte , e mpobre ce r.
Ningu m duvida de ssa afirmao quando aplicada ao se tor
privado. Se uma companhia de automve is e mpre sta a um
home m US$5,000 para comprar um carro por e ssa quantia, e o
e mpr stimo no re sgatado, a companhia no se e ncontra e m
me lhor situao por te r "ve ndido" o automve l. Pe rde u,
simple sme nte , o dinhe iro que a fabricao do carro custou. Se
e ste custou US$4,000 para se r fabricado e some nte me tade do
e mpr stimo foi pago, e nto a companhia pe rde u US$4,000
me nos US$2,500, ou a importncia lquida de US$1,500. No
compe nsou como ne gcio o que pe rde u num mau e mpr stimo.
Se e ssa proposio to simple s, quando aplicada a uma
companhia particular, por que , apare nte me nte , pe ssoas
inte lige nte s ficam confusas, a re spe ito, quando aplicada a uma
nao? A razo e st e m que se de va, e nto, e xaminar
me ntalme nte a transao atrav s de outras fase s mais. Um
grupo pode r se m dvida obte r vantage ns, ao passo que o
re stante de ns arcar com as pe rdas.
ve rdade , por e xe mplo, que pe ssoas e mpe nhadas, e xclusiva
ou principalme nte , e m ne gcios de e xportao possam, afinal,
lucrar com o re sultado de maus e mpr stimos fe itos ao e xte rior.
A pe rda nacional na transao se ria ce rta, mas distribuda de tal
modo que se ria difcil acompanh-la. Os capitalistas particulare s
te riam suas pe rdas dire tame nte . As pe rdas do e mpr stimo
gove rname ntal se riam pagas, afinal, com o aume nto de impostos
lanados sobre todo mundo. Mas have ria, tamb m, muitos
pre juzos indire tos, causados pe los e fe itos dos pre juzos dire tos
sobre a e conomia.
A longo prazo, as atividade s e conmicas e o e mpre go, nos
Estados Unidos, ficariam pre judicados, no auxiliados, pe los
e mpr stimos ao e xte rior que no fosse m re sgatados. Em cada

dlar e xtra, que os compradore s e strange iros tive sse m para a

compra de me rcadorias ame ricanas, os compradore s inte rnos
te riam, no fim, um dlar a me nos. Ne gcios que de pe nde sse m
do com rcio a longo prazo ficariam pre judicados, quanto mais se
auxiliasse a e xportao. Al m disso, muitos e stabe le cime ntos que
fize sse m ne gcios de e xportao ficariam, no final das contas
pre judicados. As companhias ame ricanas de automve is, por
e xe mplo, ve nde ram ce rca de 15% de sua produo no me rcado
e strange iro, e m 1975. No te riam lucrado, ve nde ndo 20% no
e xte rior, como re sultado de maus e mpr stimos ao e strange iro,
se com isso pe rde sse m, digamos, 10% de suas ve ndas nos
Estados Unidos, como re sultado de impostos adicionais
arre cadados dos compradore s norte -ame ricanos, para
compe nsar os e mpr stimos e xte rnos que no foram re sgatados.
Nada disso significa, re pito, que imprude nte faze r
e mpr stimos ao e strange iro; significa, simple sme nte , que no
pode mos e nrique ce r, conce de ndo maus e mpr stimos.
Pe las me smas raze s que tolice dar falso e stmulo s
e xportae s, faze ndo maus e mpr stimos ou doae s dire tas a
pase s e strange iros, tolice e stimular e xportae s por me io de
subsdios. O subsdio e xportao , nitidame nte , o caso de dar
ao e strange iro alguma coisa por nada, ve nde ndo-lhe me rcadorias
abaixo do se u custo. um outro caso de procurar e nrique ce r-se ,
dando me rcadorias de graa.
Diante de tudo isso, o gove rno dos Estados Unidos ve m
de se nvolve ndo, durante anos, um programa de "ajuda e conmica
ao e strange iro", cuja maior parte consiste e m doae s dire tas, de
gove rno a gove rno, de muitos bilhe s de dlare s. Aqui e stamos
inte re ssados e m ape nas um aspe cto de sse programa: a
inge nuidade de muitos dos se us re sponsve is que acre ditam se r
e sse um m todo inte lige nte ou, me smo, ne ce ssrio para
"aume ntar nossas e xportae s", e , de sta forma, proporcionar

prospe ridade e e mpre go. , ainda, uma outra forma da iluso de

que uma nao pode e nrique ce r dando coisas de graa. O que
e sconde a ve rdade de muitos patrocinadore s do programa que
o que dado dire tame nte no so as e xportae s propriame nte
ditas, mas o dinhe iro com que compr-las. possve l, por
conse guinte , para e xportadore s individuais, te r lucro no saldo
lquido da pe rda nacional, se se u lucro individual com as
e xportae s for maior que sua quota de impostos para financiar
o programa.
Aqui te mos ape nas mais um e xe mplo do e rro de conte mplar
some nte o e fe ito ime diato de uma poltica sobre um grupo
e spe cial e de no te r paci ncia, ou inte lig ncia, para e xaminar os
e fe itos, a longo prazo, de ssa poltica sobre todos.
Se ns e xaminarmos os e fe itos, a longo prazo, sobre todos,
che gare mos a uma concluso adicional o ve rdade iro oposto da
doutrina que te m dominado o pe nsame nto da maioria dos
re pre se ntante s dos gove rnos durante s culos. Isto , como John
Stuart Mill mostrou, to clarame nte , o lucro re al do com rcio
e xte rno com qualque r pas no e st nas e xportae s, mas nas
importae s. Se us compradore s pode m conse guir produtos
e strange iros a pre os infe riore s aos que conse guiriam no pas, ou
produtos que absolutame nte no conse guiriam de produtore s
nacionais. Nos Estados Unidos, os e xe mplos mais marcante s so
o caf e o ch. Conside rando de um modo ge ral, a ve rdade ira
razo de um pas pre cisar de e xportae s para pagar suas
importae s.

CAPTULO XIII
A "paridade " de pre os
O inte re sse de de te rminados grupos, como a histria das
tarifas nos le mbra, faz com que e ste s use m os mais e nge nhosos
argume ntos que de ve m se r obje to de nossa e spe cial solicitude .
Se us porta-voze s apre se ntam um plano a favor de le s, e pare ce a
princpio to absurdo, que autore s de sinte re ssados no se do ao
trabalho de re ve l-lo. Mas os grupos inte re ssados continuam a
insistir no plano. Sua de cre tao faria tanta dife re na a se u
prprio be m-e star ime diato, que e le s che gam a contratar
e conomistas e xpe rime ntados e pe ritos e m re lae s pblicas, para
propag-lo a se u favor. O pblico ouve tantas ve ze s re pe tir-se o
argume nto, acompanhado de uma tal rique za de impre ssionante s
e statsticas, mapas, curvas, atrae nte s ilustrae s, que acaba
se ndo ludibriado. Quando, finalme nte , autore s de sinte re ssados
re conhe ce m se r re al o pe rigo da de cre tao do plano, , e m
ge ral, muito tarde . No pode m, e m poucas se manas,
familiarizar-se com o assunto com a me sma e xatido dos
c re bros contratados, que de dicaram a e le todo o te mpo,
durante anos; os autore s de sinte re ssados so acusados de e star
mal informados e te r o ar de pe ssoas que pre te nde m conte star
axiomas.
Essa histria ge ral se rve como histria da id ia da "paridade "
de pre os para produtos agrcolas. Esque ci-me do dia e m que e la
surgiu num proje to do le gislativo ame ricano; por m, com o
adve nto do Ne w De al e m 1933, tornou-se de finitivame nte um
princpio ace ito, transformada e m le i, e , me dida que se
suce diam os anos, e que se us absurdos corolrios se tornavam
manife stos, foram e ste s tamb m de cre tados.
O argume nto e m favor da "paridade " de pre os , mais ou
me nos, o se guinte : a agricultura bsica e a mais importante de
todas as indstrias. De ve se r pre se rvada a todo custo. Al m disso,

a prospe ridade de todos de pe nde da prospe ridade do faze nde iro.

Se e le no tive r pode r aquisitivo para comprar os produtos da
indstria, e sta de finhar. Foi e ssa a causa da crise de 1929 ou,
pe lo me nos, de nossa falha ao no se te r re fe ito de la, pois os
pre os dos produtos agrcolas caram viole ntame nte , ao passo
que os dos produtos industriais sofre ram ape nas pe que na que da.
O re sultado foi o faze nde iro no pode r comprar produtos
industriais; os trabalhadore s da cidade foram dispe nsados e no
pude ram comprar produtos agrcolas; e a de pre sso e spalhou-se
e m danosos crculos cada ve z maiore s. Havia ape nas um re m dio
e e ra simple s. Faze r re tornar os pre os dos produtos agrcolas a
uma paridade com os dos artigos que os faze nde iros compravam.
Essa paridade e xistiu no pe rodo de 1909 a 1914, quando os
faze nde iros e ram prspe ros. De via-se re staurar e pre se rvar
e te rname nte e ssa re lao de pre os.
Exigiria muito te mpo, o que nos afastaria bastante de nosso
ponto principal, e xaminar todos os absurdos de ssa plausve l
asse ro. No h razo slida para adotar e ssa re lao e spe cial
de pre os que pre vale ce ra e m de te rminado ano ou pe rodo, e
conside r-la sacrossanta ou, me smo forosame nte , mais
"normal" que a de qualque r outro pe rodo. Me smo que fosse
"normal" na ocasio, que razo e xiste para supor que e ssa
me sma re lao de ve sse se r pre se rvada mais de se sse nta anos
de pois, a de spe ito das e norme s mudanas nas condie s da
produo e da de manda que , e ntre me nte s, ocorre ram? O
pe rodo de 1909 a 1914, como base da paridade , no foi
e scolhido ao acaso. Em te rmos de pre os re lativos, foi um dos
pe rodos mais favorve is para a agricultura, e m toda a histria
dos Estados Unidos.
Houve sse qualque r since ridade ou lgica na id ia, e la te ria
sido e spalhada unive rsalme nte . Se a re lao de pre os e ntre
produtos agrcolas e industriais, que pre vale ce ram no pe rodo de
agosto de 1909 e julho de 1914, de ve sse se r pre se rvada

pe rpe tuame nte , por que no pre se rvar pe rpe tuame nte a re lao
de pre os de todo produto ne ssa ocasio para com todos os
de mais?
Quando a prime ira e dio de ste livro apare ce u e m 1946, use i
os se guinte s e xe mplos dos absurdos a que isso le vou:
Um carro de turismo Che vrole t de se is cilindros custava
US$2.150 e m 1912; um se d Che vrole t de se is cilindros,
incomparave lme nte ape rfe ioado, custava US$907 e m 1942;
ajustado "paridade " na me sma base dos produtos agrcolas,
de ve ria, por m, custar US$3.270 e m 1942. Uma libra de
alumnio, no pe rodo de 1909 a 1913, inclusive , custava e m
m dia 22,5 ce ntavos; se u pre o, e m princpios de 1946 e ra
de 14 ce ntavos; mas com a "paridade " te ria, e nto, custado
41 ce ntavos.
Se ria tanto difcil como discutve l te ntar citar at hoje e ssas
duas comparae s e spe cficas, ajustando no ape nas pe la s ria
inflao (pre os do consumidor ultrapassaram o triplo), e ntre
1946 e 1978, mas tamb m pe las dife re nas de qualidade dos
automve is nos dois pe rodos. Mas e ssa dificuldade ape nas d
nfase impraticabilidade da proposta.
Aps faze r, na e dio de 1946, a comparao citada,
prosse gui para mostrar que o me smo tipo de aume nto na
produtividade tinha, e m parte , tamb m, le vado aos pre os mais
baixos dos produtos agrcolas.
No pe rodo de cinco anos, 1955 a 1959, cultivou-se nos
Estados Unidos, por acre , a m dia de 428 libras de algodo,
que se compara com a m dia de 260 libras no pe rodo de
cinco anos, 1959 a 1943, e a m dia de ape nas 188 libras no
pe rodo "base " de cinco anos, 1909 a 1913.
Quando e stas comparae s so e xaminadas hoje , e las

mostram que o aume nto na produtividade agrcola continuou,

e mbora numa taxa re duzida. No pe rodo de cinco anos, 1968 a
1972, cultivou-se , por acre , a m dia de 467 libras de algodo.
Similarme nte , no pe rodo de cinco anos, 1968 a 1972, cultivou-se ,
por acre , a m dia de 84 alque ire s de milho comparada com a
m dia de ape nas 26,1 alque ire s do pe rodo de 1935 a 1939, e
cultivou-se , por acre , a m dia de 31,3 alque ire s de trigo
comparada com a m dia de ape nas 13,2 alque ire s no pe rodo
ante rior.
Os custos de produo baixaram substancialme nte para os
produtos agrcolas com me lhor aplicao de fe rtilizante s qumicos,
me lhore s qualidade s de se me nte e cre sce nte me canizao. Na
e dio de 1946, fiz a se guinte citao:
Em algumas grande s faze ndas que foram comple tame nte
me canizadas e que e sto ope rando na base de produo e m
massa, re que r-se ape nas uma te ra a uma quinta parte da
mo-de -obra, para que se ja conse guida a me sma produo,
obtida alguns anos atrs. 1
No e ntanto, tudo isso ignorado pe los apstolos da
"paridade " de pre os.
A re cusa e m unive rsalizar o princpio e vide ncia no se tratar
some nte de um plano e conmico de e sprito pblico, mas,
simple sme nte , um proce sso para subsidiar inte re sse s
particulare s.
Outra e vid ncia e st e m que , quando os pre os agrcolas
sobe m acima da paridade ou so forados a pe rmane ce r ne sse
patamar por uma poltica gove rname ntal, no h e xig ncia do
bloco dos faze nde iros no Congre sso, para que tais pre os fique m
abaixo do nve l da paridade ou que , e nto, se jam re stitudos os
subsdios. re gra que ope ra num s se ntido.

2
De ixando de lado todas e ssas conside rae s, volte mos
falcia fundame ntal que aqui nos inte re ssa e spe cialme nte . o
argume nto de que , se obtive r pre os mais altos para se us
produtos, o faze nde iro pode r comprar mais me rcadorias da
indstria e , assim, torn-la prspe ra e proporcionar ple no
e mpre go. No importa ne sse argume nto, claro, se o faze nde iro
obt m ou no, e spe cificame nte , a de nominada paridade de
pre os.
Tudo, por m, de pe nde de como e ste s pre os se e le vam. Se
isso de corre de re novao ge ral, se re sulta de maior
prospe ridade nos ne gcios, de maior produo industrial ou de
maior pode r aquisitivo dos trabalhadore s das cidade s (no
re sultante da inflao), pode , e nto, significar re alme nte aume nto
de prospe ridade e produo, no s para os faze nde iros, como
para todos os de mais. Mas o que e stamos discutindo a alta nos
pre os agrcolas, oriunda de inte rve no gove rname ntal. Isso
pode r se r fe ito atrav s de vrios proce ssos. Pode r-se - forar a
alta por simple s de cre to, o m todo me nos e xe quve l. Pode
re sultar de de ciso do gove rno de adquirir todos os produtos
agrcolas que lhe so ofe re cidos a pre o de paridade . Pode
re sultar de e mpr stimos gove rname ntais aos faze nde iros, o
suficie nte para capacit-los a mante re m sua produo fora do
me rcado, at concre tizar-se a paridade ou um pre o mais
e le vado. Pode originar-se de re strie s impostas pe lo gove rno ao
volume das colhe itas. Pode re sultar, como quase se mpre
aconte ce na prtica, da combinao de sse s m todos. No
mome nto, admitire mos simple sme nte que , e m qualque r caso, se
origine de qualque r m todo.
Qual o re sultado? Os faze nde iros obt m pre os mais e le vados
para sua produo. A de spe ito da produo re duzida, digamos,
se u "pode r aquisitivo" aume ntado afinal. Tornam-se , no

mome nto, mais prspe ros e compram maior volume de produtos

da indstria. Tudo isso o que ve e m as pe ssoas, que olham
ape nas as conse qu ncias ime diatas para os grupos dire tame nte
e nvolvidos ne ssa poltica.
H, por m, outra conse qu ncia no me nos ine vitve l.
Suponhamos, no fosse e ssa poltica, que o trigo, que se ria
ve ndido a US$2.50 o bushel, te nha e nto o pre o e le vado para
US$3.50. O faze nde iro obt m US$ 1 a mais por bushel de trigo.
Mas o trabalhador da cidade paga, pre cisame nte , por causa de ssa
me sma mudana, US$ 1 a mais por um bushe l de trigo no pre o
aume ntado do po. Aplica-se o me smo a qualque r outro produto
agrcola. Se o faze nde iro te m, e nto, pode r aquisitivo de US$1 a
mais para comprar produtos industriais, o trabalhador da cidade
fica com pode r aquisitivo de US$1 a me nos para comprar tais
produtos. No final, a indstria e m ge ral nada lucrou. Pe rde , e m
ve ndas na cidade , pre cisame nte o que ganha nas ve ndas rurais.
H, naturalme nte , uma mudana na incid ncia de ssas ve ndas.
Os fabricante s de instrume ntos agrcolas e as casas de re e mbolso
postal faze m, se m dvida, me lhore s ne gcios. Mas os ne gcios
das lojas da cidade diminue m.
A que sto no te rmina a, por m. O re sultado de ssa poltica
no proporciona lucro lquido, mas pe rda lquida, pois no
significa me ra transfe r ncia do pode r aquisitivo para os
faze nde iros, por parte dos consumidore s da cidade ou dos
contribuinte s e m ge ral, ou de ambos. Significa, tamb m, corte
forado na produo de produtos agrcolas, a fim de e le var o
pre o. Isto significa a de struio da rique za. Significa have r me nor
quantidade de alime nto para se r consumida. A mane ira pe la qual
e ssa de struio da rique za se r causada de pe nde r do m todo
e spe cial adotado para a e le vao dos pre os. Pode r implicar
de struio fsica daquilo que foi produzido, como a que ima do
caf , no Brasil. Pode r implicar uma re strio forada de re a,

como no plano AAA, posto e m prtica, nos Estados Unidos.

Examinare mos os e fe itos de alguns de sse s m todos, quando
passarmos a abordar, mais amplame nte , o controle
gove rname ntal das me rcadorias.
Aqui, por m, pode -se assinalar que , quando o faze nde iro
re duz a produo do trigo para obte r paridade , pode r
re alme nte obte r pre o mais alto para cada bushel, mas e star
produzindo e ve nde ndo me nor nme ro de bushels. O re sultado
que se u re ndime nto no sobe proporcionalme nte aos pre os. At
alguns de fe nsore s da paridade de pre os re conhe ce m e sse ponto
e se rve m-se de le como argume nto para continuare m a insistir na
paridade de rendimento para os faze nde iros. Isso, por m, s
pode r se r conse guido por me io de subsdio, a e xpe nsas dire tas
dos contribuinte s. Em outras palavras, auxiliar os faze nde iros
ape nas re duz mais ainda o pode r aquisitivo dos trabalhadore s da
cidade e de outros grupos.
3
H, para a paridade de pre os, um argume nto que de ve se r
tratado, ante s de de ixarmos e sta que sto. apre se ntado por
alguns de se us mais re quintados de fe nsore s. "Sim" admite m
e le s francame nte "os argume ntos e m prol da paridade de
pre os no so slidos. Tais pre os constitue m privil gio e spe cial.
So imposio sobre o consumidor. Mas no a tarifa uma
imposio sobre o faze nde iro? No te m e le , e m razo da tarifa,
que pagar pre os mais e le vados pe los produtos industriais? No
se ria conve nie nte aos Estados Unidos institure m uma tarifa
compe nsatria sobre os produtos agrcolas, j que o pas
e xportador de tais produtos. Ora, o siste ma de paridade de
pre os e quivale tarifa para o faze nde iro. o nico me io justo
de e quilibrar a situao."
Os faze nde iros que pe diam a paridade de pre os tinham

le gtima razo de que ixa. A tarifa prote cionista pre judicava-os

mais do que pe rce biam. Ao re duzire m, os Estados Unidos, a
importao de produtos industriais, re duziu-se tamb m a
e xportao de produtos agrcolas, porque isso impe dia s nae s
e strange iras obte re m o dlar de que ne ce ssitavam para importlos. E isto provocava tarifas re taliativas e m outros pase s. Me smo
assim, o e xe mplo que acabamos de citar no re siste a um
e xame . e rrne o, me smo na e nunciao dos fatos que implica.
No h tarifa geral sobre todos os produtos "industriais" ou sobre
todos os produtos no-agrcolas. H, no pas, inme ras indstrias
dom sticas ou produtos de e xportao no amparados por
tarifas prote cionistas. Se o trabalhador da cidade de ve pagar
pre os mais altos pe los cobe rtore s ou casacos de l por causa de
uma tarifa e le "compe nsado" pe lo fato de pagar pre o tamb m
mais alto pe la roupa de algodo e pe los alime ntos? Ou e st,
simple sme nte , se ndo roubado duas ve ze s?
Equilibre mos tudo, dize m alguns, conce de ndo igual "prote o"
a todo mundo. Isso, por m, insolve l e impossve l. Me smo que
admitamos que se pode ria solucionar te cnicame nte o proble ma
uma tarifa para A, um industrial suje ito concorr ncia
e strange ira; um subsdio para B, um industrial que e xporta se us
produtos , se ria impossve l prote ge r ou subsidiar todo mundo
de ntro de um "e sprito de justia" ou igualdade . Te ramos que
proporcionar a cada um a me sma porce ntage m (ou se ria a
me sma quantia e m dlare s?) de prote o tarifria ou de
subsdios, e jamais te ramos ce rte za de e starmos ou no
duplicando pagame ntos a alguns ou de ixando de faz -lo a outros.
Suponhamos, e ntre tanto, que se ja possve l solucionar e sse
fantstico proble ma. Qual a vantage m? Que m ganha, quando todo
mundo subsidia todos os de mais? Qual o lucro, quando todos
pe rde m, com o acr scimo dos tributos, aquilo que ganham com o
subsdio ou a prote o? Te ramos, ape nas, adicionado, para le var
a e fe ito o programa, um e x rcito de sne ce ssrio de burocratas,

todos e le s pe rdidos para a produo.

Por outro lado, pode ramos solucionar a que sto de mane ira
simple s, te rminando com o siste ma de paridade de pre os e o de
tarifas prote cionistas. Entre me nte s, ambos, combinados, no
solucionam coisa alguma. Juntos, significam simple sme nte que o
faze nde iro A e o industrial B se be ne ficiam, a e xpe nsas de C, o
Home m Esque cido.
Os ale gados be ne fcios de mais um e sque ma e vaporam-se ,
portanto, ao e xaminarmos no s se us e fe itos ime diatos sobre
um grupo particular, como, tamb m, os e fe itos a longo prazo
sobre todos.

1 NewYork Times, 2 de jane iro, 1946. Naturalme nte os prprios

planos de re strio de te rra ajudaram a obte r o aume nto de
safras por acre prime iro, porque os acre s de te rra que os
faze nde iros cultivavam e ram naturalme nte os me nos produtivos;
se gundo, porque o alto pre o do financiame nto a tornava lucrativa
para aume ntar a dosage m de fe rtilizante por acre . De sta forma,
os planos de re strio de te rras do gove rno e ram altame nte
autode strutivos.

CAPTULO XIV
A salvao da indstria X
Os sague s do Congre sso dos Estados Unidos e sto re ple tos
de re pre se ntante s da indstria X. A indstria X e st e nfe rma.
Est morre ndo. Pre cisa se r salva. Some nte pode r salvar-se por
uma tarifa, atrav s de pre os mais altos ou me diante um
subsdio. Se conse ntirmos e m sua morte , trabalhadore s se ro
jogados nas ruas. Os proprie trios de suas casas, os me rce e iros,
os aougue iros, as lojas e os cine mas locais pe rde ro ne gcios e
a de pre sso se e spalhar e m crculos cada ve z maiore s. Mas se a
indstria X for salva, por uma ao ime diata do Congre sso a
sim! Comprar e quipame ntos de outras indstrias, mais home ns
se ro e mpre gados, proporcionando maior volume de ne gcios
aos aougue iros, pade iros e fabricante s de anncios luminosos;
sua prospe ridade , e nto, se e xpandir e m crculos cada ve z
maiore s.
bvio que isso nada mais que simple s forma ge ne ralizada
do que acabamos de conside rar. Ne la, a indstria X e ra a
agricultura. H, e ntre tanto, um nme ro infindve l de indstrias X.
Dois dos mais notve is e xe mplos, nos ltimos anos, foram as
indstrias do carvo e da prata. Para "salvar a prata", o
Congre sso causou ime nsos danos. Um dos argume ntos para o
plano de salvao e stava e m que e le salvaria "o le ste dos Estados
Unidos". Um dos re sultados re ais foi causar de flao na China,
cuja moe da e ra do padro-prata, e for-la a abandonar e sse
padro. O Te souro dos Estados Unidos foi obrigado a adquirir, a
pre os ridculos, acima do nve l do me rcado, e stoque s
de sne ce ssrios de prata, e armaze n-los. Os obje tivos polticos
e sse nciais dos "arg nte o-se nadore s" pode riam te r sido muito be m
atingidos, por uma frao dos danos causados e do custo,
conce de ndo-se , francame nte , um subsdio aos proprie trios de
minas e a se us ope rrios; mas o Congre sso e o pas jamais
te riam aprovado ope rao de ssa nature za, que no fosse

acompanhada das fantasias ide olgicas a re spe ito "do pape l

e sse ncial da prata na moe da nacional".
Para salvar a indstria do carvo, o Congre sso aprovou a Le i
Guffe y, pe la qual no s se pe rmitia, como se obrigava os
proprie trios de minas de carvo a associare m-se , para no
ve nde re m o produto abaixo de ce rtos pre os mnimos fixados
pe lo gove rno.
Embora o Congre sso tive sse come ado a fixar "o" pre o do
carvo, viu-se afinal o gove rno (e m virtude das dife re nte s
dime nse s, de milhare s de minas, e e mbarque s para milhare s de
dife re nte s pontos de de stino, por tre m, caminhe s, navios e
balsas) obrigado a fixar 350.000 pre os dife re nte s para o carvo!1
Um dos e fe itos de ssa te ntativa, para mante r os pre os do carvo
acima do nve l do me rcado compe titivo, foi ace le rar a te nd ncia
dos consumidore s, pe la substituio por outras fonte s de e ne rgia
ou calor, tais como o pe trle o, o gs natural e a e ne rgia
hidroe l trica. Hoje ve mos o gove rno te ntando forar a inve rso do
consumo de pe trle o para o carvo de novo.
2
Nosso obje tivo, no e xaminar aqui todos os re sultados, que
se se guiram, historicame nte , aos e sforos para salvar
de te rminadas indstrias, mas de te rminar alguns dos principais
re sultados que , ne ce ssariame nte , de corre ram dos e sforos para
a salvao de uma indstria.
Pode -se argume ntar que ce rta indstria de va se r criada ou
pre se rvada por motivos militare s. Pode -se argume ntar que
de te rminada indstria e st se ndo arruinada pe los impostos ou
pe las taxas de salrio de sproporcionais aos de outras indstrias;
ou que , tratando-se de e mpre sa de utilidade pblica, e st se ndo
forada a ope rar, com taxas de tarifas que no lhe pe rmite m

ade quada marge m de lucro. Tais argume ntos, e m de te rminados

casos, talve z possam se r justificados. Mas no nos inte re ssam
aqui. Estamos some nte inte re ssados num nico argume nto para
salvar a indstria X: se lhe for pe rmitido diminuir e m tamanho ou
pe re ce r, e m virtude das foras da livre concorr ncia (se mpre
de nominada, e m tais casos, pe los porta-voze s da indstria,
concorr ncia do laissez-faire, anrquica, implacve l, fe roz,
se lvage m), arrastar consigo, e m sua que da, a e conomia
nacional, e se lhe for pe rmitido vive r artificialme nte , isso auxiliar
todo mundo.
O que e stamos e xpondo nada mais que um caso
ge ne ralizado do argume nto apre se ntado para a "paridade " de
pre os para os produtos agrcolas ou para as tarifas
prote cionistas e m prol de qualque r nme ro de indstrias X. O
argume nto, contrrio artificialidade dos pre os mais altos,
aplica-se , naturalme nte , no s aos produtos agrcolas, como a
qualque r outro produto, do me smo modo que as raze s, que
e ncontramos para nos opormos s tarifas prote cionistas para
de te rminada indstria, se aplicam, tamb m, a qualque r outra.
Mas e xiste m se mpre inme ros e sque mas para salvar
indstrias X. H dois tipos principais de tais propostas, al m das
que j conside ramos, e vamos e xamin-las de re lance . Uma,
afirmar que a indstria X j e st "supe rlotada", e procurar
impe dir que outras firmas ou outros trabalhadore s ne la
ingre sse m. Outra, o argume nto de que a indstria X pre cisa se r
amparada, dire tame nte , por me io de subsdio gove rname ntal.
Ora, se a indstria X, comparada s outras, e st re alme nte
"supe rlotada", no ne ce ssitar de le gislao coe rcitiva, para
impe dir que novos capitais ou novos ope rrios ne la ingre sse m.
Novos capitais no costumam pre cipitar-se para indstrias que
e ste jam, obviame nte , de finhando. Os inve stidore s no procuram,
ansiosame nte , indstrias que apre se nte m grande s riscos de

pe rdas, combinados com baixos divide ndos. Ne m os ope rrios,

quando e ncontram alguma alte rnativa me lhor, procuram
indstrias, cujos salrios so mais baixos e as pe rspe ctivas de
e mpre go e stve l me nos promissoras.
Se novos capitais e nova mo-de -obra so, portanto, mantidos
fora, fora da indstria X, no s por me io de monoplios,
cart is, unio sindicalista ou le gislao, isso priva os capitais e a
mo-de -obra da livre e scolha. Fora os inve stidore s a colocare m
se u dinhe iro onde os divide ndos lhe s pare am me nos
promissore s, que na indstria X. Fora os trabalhadore s a
ingre ssare m e m indstrias cujos salrios e pe rspe ctivas so
infe riore s aos que pode riam e ncontrar na indstria X, que se
ale gava e nfe rma. Isso significa, e m snte se , que tanto o capital
como o trabalho se riam me nos e ficie nte me nte e mpre gados, do
que se riam se lhe s fosse pe rmitido faze r, livre me nte , sua
e scolha. Significa, portanto, re duo da produo, que de ve r
re fle tir-se num padro de vida mais baixo.
Esse padro de vida mais baixo se r causado pe la m dia de
salrios mais baixos, do que e ra de pre ve r, ou pe la m dia mais
e le vada do custo de vida, ou, ainda, pe la combinao de ambos.
(O re sultado e xato de pe nde ria da poltica mone tria que fosse
aplicada.) Por e ssa poltica re stritiva, salrios e divide ndos dos
capitais pode riam se r mantidos e m nve l mais e le vado na prpria
indstria X; mas e m outras indstrias se riam forados a cair. A
indstria X se be ne ficiaria some nte custa das indstrias A, B e
C.
3
Id nticos re sultados se se guiriam a qualque r te ntativa para
salvar a indstria X atrav s de subsdio dire to, tirado do e rrio
pblico. Isso nada mais se ria que uma transfe r ncia da rique za
ou da re nda para a indstria X. Os contribuinte s pe rde riam,

pre cisame nte , tanto quanto o pe ssoal da indstria X ganharia. A

grande vantage m de um subsdio, pois, do ponto de vista do
pblico que e le o subsdio de ixa e sse fato e m e vid ncia.
Have r muito me nor oportunidade para o obscure cime nto
inte le ctual que acompanha os argume ntos e m favor das tarifas,
da fixao de pre os mnimos ou da e xcluso atrav s de
monoplios.
bvio, no caso do subsdio, que os contribuinte s pe rde m
pre cisame nte tanto quanto ganha a indstria X. igualme nte
claro que , conse que nte me nte , outras indstrias pe rde ro o que
e la ganhar. Te ro que pagar parte dos impostos e mpre gados no
amparo indstria X. E para os consumidore s, pe lo fato de
se re m tributados para se r amparada a indstria X, sobrar
muito me nor re nda para a compra de outros artigos. O re sultado
que outras indstrias de ve ro, e m m dia, se r me nore s do que
pode riam se r, a fim de que a indstria X se ja maior.
Mas o re sultado de ste subsdio no , ape nas, o fato de que
haja transfe r ncia de rique za ou re nda, ou que outras indstrias
se contraiam no conjunto, ao me smo te mpo que a indstria X se
e xpande . O re sultado que , tamb m (e da que ve m a pe rda
lquida para a nao conside rada como unidade ), o capital e o
trabalho da mo-de -obra so re chaados de indstrias, nas quais
e sto mais e ficie nte me nte e mpre gados, para se re m de sviados
para uma indstria na qual se ro me nos e ficie nte me nte
e mpre gados. Cria-se me nos rique za. O padro de vida m dio
torna-se mais baixo, comparado com o que te ria sido.
4
Tais re sultados so, de fato, virtualme nte ine re nte s aos
prprios argume ntos apre se ntados para conce sso de subsdio
indstria X. Esta e st de finhando ou morre ndo por causa da
conte no dos amigos. Por que , pode -se pe rguntar, mant -la viva

atrav s de re spirao artificial? A id ia de que uma e conomia e m

e xpanso indique de ve re m e xpandir-se todas as indstrias,
simultane ame nte , constitui profundo e rro. A fim de que novas
indstrias possam cre sce r com suficie nte rapide z ne ce ssrio
pe rmitir-se que algumas ve lhas indstrias se contraiam ou
pe re am. De ve -se faze r isso para libe rtar o capital e a mo-de obra ne ce ssrios s novas indstrias. Se tiv sse mos procurado
mante r vivo o com rcio de carruage m a trao animal, te ramos
diminudo o ritmo de cre scime nto da indstria automobilstica e
de todos os ne gcios de la de pe nde nte s. Te ramos diminudo a
produo da rique za e re tardado o progre sso e conmico e
cie ntfico.
Faze mos a me sma coisa, por m, quando procuramos
impe dir que qualque r indstria pe re a, a fim de prote ge r a mode -obra j tre inada ou o capital ne la j e mpre gados. Por mais
paradoxal que isso possa pare ce r a alguns, to ne ce ssrio para
a sade de uma e conomia dinmica pe rmitir-se que pe re am
indstrias de cade nte s, quanto se de se nvolvam as que e sto
prospe rando. O prime iro proce sso e sse ncial ao se gundo.
tolice procurar pre se rvar indstrias obsole tas tanto quanto
procurar pre se rvar m todos obsole tos de produo: isso, de fato,
muitas ve ze s, nada mais nada me nos, que duas mane iras de
de scre ve r a me sma coisa. M todos me lhorados de produo
de ve m suplantar, constante me nte , m todos obsole tos, caso
ne ce ssidade s antigas de vam se r pre e nchidas por me lhore s
produtos e me lhore s me ios.

1 De poime nto de Dan H. Whe e le r, dire tor da Diviso de Carvo

Be tuminoso. Inqu rito sobre a e xte nso da Le i sobre o Carvo
Be tuminoso, e m 1937.

CAPTULO XV
Como funciona o siste ma de pre os
Toda a argume ntao de ste livro pode se r re sumida na
de clarao de que , ao se re m e studados os e fe itos de qualque r
propositura e conmica, de ve mos e xaminar no s os re sultados
ime diatos, mas tamb m os re sultados a longo prazo, no s as
conse qu ncias primrias, mas tamb m as se cundrias; e no s
os e fe itos sobre um de te rminado grupo, mas os e fe itos sobre
todos. Se gue -se que tolice e de snorte ante conce ntrar a ate no
simple sme nte nalgum ponto e spe cial e xaminar, por e xe mplo,
ape nas o que aconte ce numa indstria, se m conside rar o que
aconte ce e m todas e las. Mas pre cisame nte de sse hbito
pe rsiste nte e ocioso de pe nsar ape nas e m alguma de te rminada
indstria ou proce sso isolado que se originam as grande s falcias
da e conomia. Tais falcias dominam, no s os argume ntos dos
porta-voze s contratados por inte re sse e spe ciais, como, at , de
alguns e conomistas que se passam por profundos e studiosos.
No fundo, na falcia do isolame nto que se base ia a e scola
da "produo-para-o-uso-e -no-para-o-lucro", com se u ataque ao
ale gado "siste ma de pre os" distorcido. O proble ma da produo,
dize m os ade ptos de ssa e scola, e st solucionado. (Esse e rro
flagrante , conforme ve re mos, tamb m o ponto de partida dos
muitos fantasistas e charlate s e m que ste s e conmicas.) Os
cie ntistas, os e ficie nte s pe ritos, os e nge nhe iros e os t cnicos
re solve ram-no. Pode m produzir quase tudo o que se de se ja, e m
quantidade s gigante scas e praticame nte ilimitadas. Mas
infe lizme nte o mundo no gove rnado por e nge nhe iros, que s
pe nsam na produo, mas por home ns de ne gcios que s
pe nsam nos lucros. Os home ns de ne gcios do orde ns aos
e nge nhe iros, e no o inve rso. Esse s home ns de ne gcios
produziro qualque r artigo, e nquanto pude re m aufe rir lucro, mas
no mome nto e m que no houve r mais lucro na fabricao, e sse s
home ns pe rve rsos ce ssaro de fabric-lo, e mbora os de se jos de

muitas pe ssoas no se jam satisfe itos, e o mundo clame por mais

me rcadorias.
H tantas falcias a e sse re spe ito que no possve l
de se maranh-las a todas ao me smo te mpo. Mas o e rro
fundame ntal, conforme te ntamos mostrar, adv m de olhar-se
ape nas para uma indstria ou, me smo, vrias indstrias, cada
uma por se u turno, como se fosse m isoladas umas das outras.
Na re alidade , todas se inte r-re lacionam, e toda de ciso
importante tomada e m uma de las afe ta e afe tada pe las
de cise s tomadas e m todas as de mais.
Compre e nde re mos isso me lhor, se e nte nde rmos o proble ma
bsico que as e mpre sas t m que re solve r cole tivame nte . Para
simplificar e sse ponto tanto quanto possve l, conside re mos o
proble ma que um Robinson Cruso e nfre nta e m sua ilha de se rta.
Suas ne ce ssidade s pare ce m, a princpio, infindve is. Est
e ncharcado pe la chuva, tre me de frio, sofre fome e se de . Pre cisa
de tudo: gua para be be r, alime ntos, te to onde se abrigar,
prote o contra os animais, fogo, um lugar tranquilo para
de scansar. -lhe impossve l satisfaze r a todas e ssas ne ce ssidade s
ao me smo te mpo; no dispe de te mpo, e ne rgia ou re cursos.
De ve ate nde r ime diatame nte ne ce ssidade mais pre me nte .
Sofre mais, digamos, de se de . Cava, na are ia, um lugar para
re colhe r gua da chuva ou constri algum re ce ptculo grosse iro.
Quando tive r provide nciado um pe que no suprime nto de gua, te r
que procurar alime nto, ante s de pe nsar e m me lhor-lo. Pode
pe scar, mas para faz -lo ne ce ssita de anzol e linha ou de uma
re de e de ve come ar a pre parar e sse s ape tre chos. Mas tudo que
faz adia ou o impe de de faze r outras coisas mais, se be m que
me nos urge nte s. De fronta-se , constante me nte , com o proble ma
de aplicae s alte rnativas de se u te mpo e trabalho.
Uma famlia sua de Robinsons talve z ache para e sse
proble ma soluo mais fcil. Te m mais bocas para alime ntar mas

te m, tamb m, maior nme ro de mos para trabalhar. Pode

e stabe le ce r a diviso e a e spe cializao do trabalho. O pai caa, a
me pre para o alime nto, as crianas apanham le nha. A prpria
famlia, e ntre tanto, no pode pe rmitir que um de se us me mbros
faa inde finidame nte a me sma coisa, no obstante a re lativa
urg ncia das ne ce ssidade s comuns a que e le ate nde e a urg ncia
de outras ne ce ssidade s ainda por pre e nche r. Quando as crianas
apanhare m ce rta quantidade de le nha, no de ve ro ficar
e mpe nhadas some nte e m aume ntar e ssa quantidade . Logo se r
te mpo de mandar uma de las, por e xe mplo, ir buscar mais gua.
De fronta-se a famlia, tamb m, com o constante proble ma de
e scolhe r e ntre as aplicae s alternativas de trabalho que se lhe
ofe re ce m, e , se te ve bastante sorte de have r adquirido armas,
mate rial de pe sca, barco, machados, se rras e tc, de e scolhe r
e ntre as alte rnativas de aplicao do trabalho e do capital. Se ria,
ine gave lme nte , conside rado tolice que ixar-se o me mbro da
famlia, que apanhava le nha, de que pode ria apanhar maior
quantidade , se o irmo o auxiliasse todo o dia, e m lugar de ir
pe scar o pe ixe de que ne ce ssitavam para o jantar. Re conhe ce -se
clarame nte , tanto no caso de um indivduo isolado, como, no de
uma famlia, que uma ocupao pode e xpandir-se somente a
expensas de todas as outras ocupaes.
Exe mplos e le me ntare s como e ste so, s ve ze s,
ridicularizados como se ndo "e conomia de Cruso ". Infe lizme nte ,
so principalme nte ridicularizados por aque le s que de la mais
ne ce ssitam, que de ixam de compre e nde r o princpio particular,
me smo que e xe mplificado de ssa forma simple s, ou que pe rde m,
comple tame nte , a noo de sse princpio, quando passam a
e xaminar as de snorte ante s complicae s da e conomia de uma
grande e mode rna socie dade .
2
Volte mos agora tal socie dade . Como de ve r se r solucionado

o proble ma da alte rnativa de aplicae s de trabalho e capital, a

fim de ate nde r a milhare s de ne ce ssidade s dife re nte s e de
urg ncias tamb m dife re nte s de ssa socie dade ? De ve r,
pre cisame nte , se r solucionado pe lo siste ma de pre os. Solucionase atrav s das constante s modificae s nas inte r-re lae s de
custo de produo, pre os e lucros.
Fixam-se os pre os me diante a re lao e ntre a ofe rta e a
de manda, os quais, por sua ve z, as afe tam. Quando as pe ssoas
de se jam maior quantidade de um artigo, ofe re ce m mais por e le .
O pre o sobe . Isto aume nta os lucros daque le que fabrica o
artigo. Have ndo agora maior lucro na fabricao de sse , que na de
outros artigos, as pe ssoas, que j se e ncontram ne sta atividade ,
e xpande m sua produo e outras pe ssoas so atradas para e ste
se tor. Esse aume nto da ofe rta re duz e nto o pre o e a marge m
de lucro, at que e sta marge m de lucro alcance o nve l ge ral de
lucros das outras indstrias (conside rados os riscos re lativos). Ou,
e nto, a de manda do artigo pode cair; ou sua ofe rta aume nta a
tal ponto, que o pre o cai a um nve l no qual have r me nos lucro
e m fabric-lo, que e m fabricar outros artigos; ou, talve z, haja, na
ve rdade , pre juzo e m fabric-lo. Ne sse caso, os produtore s
"marginais", isto , os me nos e ficie nte s ou aque le s cujo custo de
produo mais e le vado, se ro e xcludos do me rcado. O produto
se r, e nto, fabricado ape nas pe los produtore s mais e ficie nte s,
que ope ram a custos mais baixos. A ofe rta do artigo cair
tamb m ou, pe lo me nos, de ixar de e xpandir-se .
Esse proce sso te m orige m na cre na de que os pre os so
de te rminados pe lo custo da produo. A doutrina, e xposta de ssa
forma, no ve rdade ira. Os pre os so de te rminados pe la
ofe rta e pe la procura, e a procura de te rminada pe la
inte nsidade das ne ce ssidade s do povo, e pe lo que e ste te m para
ofe re ce r e m troca. ve rdade que a ofe rta , e m parte ,
de te rminada pe lo custo de produo. O que um artigo custou no
passado, para se r produzido, no pode de te rminar-lhe o valor.

De pe nde r e ste da atual re lao e ntre a ofe rta e a procura. Mas

as e xpe ctativas dos home ns de ne gcios, no tocante ao que um
artigo ir custar, e m sua fabricao futura, e qual se r se u futuro
pre o, de te rminaro quanto de le se r fabricado. Isso afe tar a
ofe rta futura. H, portanto, uma te nd ncia constante para o
pre o de um artigo e se u custo marginal de produo igualarem-se,
mas no porque e sse custo marginal de produo de te rmine
dire tame nte o pre o.
O siste ma da iniciativa privada pode ria, e nto, se r comparado
a milhare s de mquinas, cada uma dirigida por se u prprio
re gulador quase automtico, mas com todas e las e se us
re guladore s inte rligados e influe nciando umas s outras de modo
a ope rare m, re alme nte , como uma s grande mquina. Muitos
de ns j obse rvamos o "re gulador" automtico de uma mquina
a vapor. , e m ge ral, composto de duas bolas ou dois pe sos que
ope ram por me io de fora ce ntrfuga. me dida que a ve locidade
da mquina aume nta, e ssas bolas afastam-se da haste a que
e sto ligadas e assim e stre itam ou fe cham, automaticame nte ,
uma vlvula de controle que re gula a e ntrada do vapor,
re duzindo, de ssa forma, a ve locidade da mquina. Se , por outro
lado, a mquina marcha muito vagarosame nte , as bolas cae m,
alargam a vlvula de controle e aume ntam a ve locidade . De sse
modo, cada de svio da ve locidade de se jada pe e m movime nto,
por si, as foras que te nde m a corrigi-la.
pre cisame nte de sse modo que a ofe rta re lativa de milhare s
de artigos dife re nte s re gulada pe lo siste ma da concorr ncia
e ntre e mpre sas privadas. Quando as pe ssoas de se jam mais e
mais um artigo, se us pe didos compe titivos e le vam o pre o. Isto
aume nta os lucros dos fabricante s do artigo. Estimula-os a
aume ntare m a produo. Faz com que outros ce sse m de fabricar
alguns dos produtos que ante riorme nte fabricavam e passe m a
fabricar o produto que lhe s ofe re ce me lhor re torno. Isto, por m,

aume nta a ofe rta de sse artigo, ao me smo te mpo que re duz a
ofe rta dos outros. O pre o de sse produto cai, portanto, e m
re lao ao pre o dos outros produtos e de sapare ce o e stmulo a
um aume nto re lativo da produo.
Igualme nte , se cai a procura de algum produto, se u pre o e o
lucro de sua fabricao diminue m, e sua produo de clina.
e ste ltimo de se nvolvime nto que e scandaliza os que no
compre e nde m o "siste ma de pre os" que e le s de nunciam.
Acusam-no de criar a e scasse z. Por que pe rguntam indignados
de ve m os fabricante s diminuir a produo de sapatos at o
ponto de no mais have r lucro e m produzi-los? Por que de ve m
se r guiados some nte por se us prprios lucros? Por que de ve riam
se r guiados pe lo me rcado? Por que no produze m sapatos at a
"ple na capacidade dos proce ssos t cnicos mode rnos"? O siste ma
de pre os e a iniciativa privada, conclue m os filsofos da
"produo-para-o-uso", simple sme nte uma forma de "e conomia
de e scasse z".
Essas pe rguntas e concluse s originam-se do e rro de olhar
ape nas para uma indstria isoladame nte , de olhar para a rvore
e ignorar a flore sta. , at ce rto ponto, ne ce ssrio produzir
sapatos. Mas tamb m ne ce ssrio produzir pale ts, camisas,
calas, casas, arados, ps, le ite e po, e construir fbricas e
ponte s. Se ria idiotice acumular montanhas de sapatos e m
e xce sso, simple sme nte porque pode ramos fabric-los, de ixando
de satisfaze r a ce nte nas de outras ne ce ssidade s mais urge nte s.
Ora, numa e conomia e m e quilbrio, de te rminada indstria
pode r e xpandir-se somente a expensas de outras, pois a qualque r
mome nto os fatore s de produo so limitados. Uma indstria
some nte pode e xpandir-se desviando para si mo-de -obra,
te rre no e capital, que pode riam se r e mpre gados e m outras
indstrias. E quando uma dada indstria se contrai ou de ixa de

e xpandir sua produo, isso no significa ne ce ssariame nte que

te nha havido de clnio lquido na produo agre gada. A contrao,
ne sse ponto, talve z pode te r simple sme nte liberado o trabalho e o
capital, a fim de permitir a expanso de outras indstrias. e rrne o
concluir, portanto, que uma diminuio na produo de
de te rminado se tor signifique diminuio da produo total.
Tudo, e m suma, se produz a e xpe nsas de outra coisa mais
que te nha pre ce d ncia. Pode r-se -ia re alme nte de finir o prprio
custo de produo como coisas a que se re nunciou (laze re s e
praze re s, mat ria-prima com usos alte rnativos pote nciais), para
criar a coisa que se e st fabricando.
Se gue -se que , para a sade de uma e conomia dinmica,
to e sse ncial de ixar que pe re am as indstrias moribundas, como
de ixar que cre sam as indstrias prspe ras, pois as indstrias
agonizante s absorve m mo-de -obra e capital, que de viam se r
libe rados para as indstrias e m de se nvolvime nto. s o muito
vilipe ndiado siste ma de pre os que soluciona o proble ma bastante
complicado de de cidir pre cisame nte o quanto de de ze nas de
milhare s de dife re nte s artigos de ve m se r produzidos e m re lao
uns aos outros. Essas e quae s, alis de snorte ante s, so
solucionadas quase automaticame nte pe lo siste ma de pre os,
lucros e custo. So solucionadas por e sse siste ma
incomparave lme nte me lhor, do que pode ria faze r qualque r grupo
de burocratas, pois so re solvidas por um siste ma, sob o qual
cada consumidor re aliza sua de manda e lana um voto novo ou
uma dzia de votos novos todos os dias; ao passo que os
burocratas te ntariam solucionar a que sto, mandando faze r para
os consumidore s no o que e ste s de se jam, mas o que e le s,
burocratas, julgasse m conve nie nte .
Embora os burocratas no compre e ndam o siste ma quase
automtico do me rcado, mostram-se se mpre , no e ntanto,
pre ocupados com e le . Esto se mpre te ntando me lhor-lo ou

corrigi-lo, ge ralme nte no inte re sse de algum grupo de pre sso

que se lame nte . Examinare mos, nos captulos se guinte s, alguns
re sultados de tal inte rve no.

CAPTULO XVI
A "e stabilizao" das me rcadorias
Te ntativas para e le vao pe rmane nte dos pre os de
de te rminadas me rcadorias acima dos nve is do se u me rcado
natural t m fracassado tantas ve ze s, de modo to de sastroso e
to notrio, que grupos re quintados de pre sso, e os burocratas
sobre os quais e le s atuam, rarame nte confe ssam com franque za
e sse obje tivo. As finalidade s que anunciam, quando e m prime iro
lugar prope m ao gove rno que inte rve nha, so, ge ralme nte , mais
mode stas e mais plausve is.
No t m de se jo algum, de claram, de e le var
pe rmane nte me nte o pre o do artigo X acima de se u nve l natural.
Isso, admite m, se ria injusto para os consumidore s. Mas dize m
que o produto e st, naquele momento, se ndo ve ndido por pre o
muito abaixo do nve l natural. Os produtore s no pode m subsistir
com tal pre o. A me nos que se aja prontame nte , se ro e xpulsos
do me rcado. Have r, e nto, ve rdade ira e scasse z e os
consumidore s te ro que pagar pe lo artigo pre os e xorbitante s. O
bom ne gcio que os consumidore s pare ce m e star faze ndo ne sse
mome nto vai custar-lhe s caro no fim, pois o pre o "te mporrio"
atual no pode durar. Mas no te mos me ios para e spe rar que as
de nominadas foras naturais do me rcado ou a "ce ga" le i da
ofe rta e da procura corrijam a situao, pois, a e ssa altura, os
produtore s e staro arruinados e grande e scasse z vai pairar sobre
o pas. O gove rno pre cisa agir. Tudo que re alme nte de se jamos
faze r corrigir e ssas viole ntas e loucas flutuaes do pre o. No
e stamos procurando e le v-lo; e stamos procurando ape nas
estabiliz-lo.
H vrios m todos que comume nte so propostos. Um dos
mais fre que nte s o e mpr stimo gove rname ntal aos faze nde iros,
a fim de que e le s possam conse rvar suas colhe itas fora do

me rcado. Insiste -se ne sse s e mpr stimos junto ao Congre sso,

ale gando-se raze s que pare ce m muito plausve is maioria dos
ouvinte s. Diz-se que toda produo dos faze nde iros lanada no
me rcado ao me smo te mpo por ocasio da colhe ita; que e sse ,
pre cisame nte , o te mpo e m que os pre os so os mais baixos e
que os e spe culadore s se aprove itam para comprar a produo e
conse rv-la, a fim de conse guire m pre os mais e le vados quando
os alime ntos se tornare m mais raros. Afirma-se , e nto, que os
faze nde iros sofre m com tal situao e que , mais que os
e spe culadore s, de viam tirar prove ito de pre os m dios mais
e le vados.
Esse argume nto no suste ntado, que r pe la te oria, que r
pe la e xpe ri ncia. Os muito vilipe ndiados e spe culadore s no so
inimigos dos faze nde iros; so e sse nciais a se u be m-e star. Os
riscos da flutuao dos pre os agrcolas de ve m se r suste ntados
por algu m; t m sido suste ntados nos te mpos mode rnos, na
ve rdade , principalme nte pe los e spe culadore s profissionais. Em
ge ral, quanto mais compe te nte for a situao de ste s e m se u
prprio inte re sse , tanto maior se r o auxlio que pre staro ao
faze nde iro, pois se rve m a se us prprios inte re sse s pre cisame nte
na me sma proporo de sua habilidade para pre ve r os pre os
futuros. Mas, quanto mais e xata for a sua pre viso, tanto me nos
viole ntas e e xtre madas se ro as flutuae s de pre os.
Me smo que os faze nde iros tive sse m que lanar toda a
produo de trigo no me rcado num nico m s do ano, o pre o
ne sse m s no se ria ne ce ssariame nte infe rior ao de qualque r
outro m s (salvo ce rta marge m para cobrir o custo do
armaze name nto), pois os e spe culadore s, na e spe rana de
obte re m lucro, fariam a maior parte de suas compras ne ssa
ocasio. Continuariam comprando, at que o pre o subisse a um
ponto, e m que no visse m mais oportunidade de lucro futuro.
Ve nde riam, se mpre que julgasse m have r pe rspe ctiva de pe rda
futura. O re sultado se ria e stabilizare m-se os pre os dos produtos

agrcolas durante todo o ano.

pre cisame nte por e xistir uma classe profissional de
e spe culadore s para assumir e sse s riscos que faze nde iros e
mole iros no t m ne ce ssidade de assumi-los. Pode ro prote ge rse atrav s dos me rcados. Em condie s normais, portanto,
quando os e spe culadore s e sto de se mpe nhando be m sua tare fa,
os lucros dos faze nde iros e mole iros de pe nde ro, principalme nte ,
de sua habilidade e atividade nas faze ndas e nos moinhos e no
nas flutuae s do me rcado.
A e xpe ri ncia re al mostra que , e m m dia, o pre o do trigo e
de outros produtos no pe re cve is pe rmane ce o me smo o ano
todo, e xce to pe la marge m de stinada ao armaze name nto e s
taxas de se guro. De fato, algumas inve stigae s cuidadosas
de monstraram que a alta me nsal m dia, aps a poca da
colhe ita, no che gou a se r suficie nte para pagar as de spe sas de
armaze name nto; de sorte que foram os e spe culadore s que , na
re alidade , acabaram subsidiando os faze nde iros. No e ra e ssa,
naturalme nte , sua inte no; foi simple sme nte o re sultado de uma
pe rsiste nte te nd ncia para e xce sso de otimismo de sua parte .
(Essa te nd ncia pare ce afe tar os "e mpre srios" e m muitas
atividade s concorre nte s: como classe , e sto se mpre ,
contrariame nte a suas inte ne s, subsidiando os consumidore s.
Isso, de modo e spe cial, ve rdade , se mpre que e xiste m
pe rspe ctivas de grande s ganhos na e spe culao. Assim como os
que jogam na lote ria, conside rados como uma unidade , pe rde m
dinhe iro, porque cada um se acha injustificadame nte e spe ranoso
de ganhar um dos poucos pr mios e spe taculare s, tamb m se
calculou que o total do trabalho e capital e mpre gados na
prospe co do ouro ou do pe trle o e xce de u o valor total de sua
re spe ctiva e xtrao.)
O caso dife re nte , por m, quando o Estado inte rv m, e , ou
compra e le me smo a produo dos faze nde iros ou e mpre sta-lhe s

o dinhe iro para armaze nar as colhe itas. Isso, s ve ze s, fe ito e m

nome do que , plausive lme nte , se de nomina "ce le iro se mpre
normal". Contudo, a histria dos pre os e a produo, que se
transfe re de um ano para outro, mostram que e ssa funo,
conforme vimos, e st se ndo be m e xe cutada por organizae s
particulare s nos me rcados livre s. Quando o gove rno inte rv m, o
ce le iro se mpre normal torna-se , de fato, um ce le iro se mpre
poltico. Encoraja-se o faze nde iro, com o dinhe iro dos
contribuinte s, a re te r e xce ssivame nte sua produo. Como
de se jam asse gurar-se do voto dos faze nde iros, os polticos que
iniciam e ssa poltica, ou os burocratas que a e xe cutam, se mpre
colocam o de nominado pre o justo para o produto do faze nde iro
acima do pre o, que as condie s da ofe rta e da procura
justificam na ocasio. Isso re duz o nme ro de compradore s. O
ce le iro se mpre normal te nde , portanto, a tornar-se um ce le iro
se mpre anormal. Estoque s e xce ssivos ficam afastados do
me rcado. O e fe ito asse gurar, te mporariame nte , um pre o
mais alto do que pode ria e xistir de outro modo, mas faz -lo se r
provocar mais tarde um pre o muito mais baixo, pois a falta
artificial que se cria ne sse ano, ao re tirar-se do me rcado parte
de uma colhe ita, implica um e xce sso artificial para o ano
se guinte .
Se ria de sviar-nos bastante da me ta, se fsse mos de scre ve r o
que re alme nte aconte ce u, quando, por e xe mplo, se aplicou e sse
programa ao algodo ame ricano. 1 Empilhou-se nos armaz ns
toda a colhe ita de um ano. De struiu-se o me rcado e xte rior para
o nosso algodo. Estimulou-se de masiadame nte o cultivo do
algodo e m outros pase s. Embora tais re sultados tive sse m sido
pre vistos pe los que se opunham poltica de re strio e de
e mpr stimos, quando isso re alme nte aconte ce u, os burocratas
re sponsve is por e sse s re sultados re sponde ram simple sme nte
que te ria aconte cido de qualque r mane ira.
A poltica de e mpr stimos , normalme nte , acompanhada de

uma poltica de re strio produo, ou, ine vitave lme nte , a e la

conduz isto , a uma poltica de e scasse z. Em quase todos os
e sforos para "e stabilizar" o pre o de um produto, colocaram-se
e m prime iro lugar os inte re sse s dos produtore s. O ve rdade iro
obje tivo a e le vao ime diata dos pre os. Para tornar isso
possve l, impe -se a cada produtor, suje ito a controle , uma
re strio proporcional produo. Isso te m vrios e fe itos maus e
ime diatos. Admitindo que se possa impor o controle e m e scala
inte rnacional, tal me dida significa uma que da da produo total
do mundo. Os consumidore s inte rnacionais de sfrutam me nos do
produto do que te ria sido possve l se m as re strie s. O mundo
fica, assim, muito mais pobre . Como os consumidore s so,
portanto, forados a pagar pre os mais e le vados por e sse
produto, ficam com muito me nos dinhe iro para de spe nde r e m
outros artigos.
2
Os partidrios da poltica de re strie s ge ralme nte
re sponde m que e ssa que da na produo o que , de um modo
ou outro, aconte ce e m uma e conomia de me rcado. H,
e ntre tanto, conforme vimos no captulo pre ce de nte , uma
dife re na fundame ntal. Numa e conomia de me rcado compe titivo,
os produtore s de custos e le vados, os ineficientes, que so postos
marge m pe la que da dos pre os. No caso de um produto
agrcola, o me nos compe te nte dos faze nde iros ou aque le s que
possue m os e quipame ntos mais de ficie nte s ou que trabalham nas
te rras mais pobre s que so e xpulsos do me rcado. Os mais
capaze s, os que trabalham nas me lhore s te rras, no t m que
re stringir a produo. Pe lo contrrio, se a que da no pre o foi
sintoma de mais baixo custo m dio de produo, re fle tido no
aume nto da ofe rta, e nto o afastame nto dos faze nde iros
marginais e m te rras marginais capacita os bons faze nde iros, nas
te rras boas, a expandirem sua produo. Talve z no ve nha a

ocorre r, afinal, a longo prazo, alguma re duo na produo

daque la me rcadoria. E, e nto, a me rcadoria se r produzida e
ve ndida a um pre o permanentemente mais baixo.
Se o re sultado for e sse , os consumidore s da me rcadoria
ficaro to be m ate ndidos quanto e ram ante riorme nte . Mas,
como re sultado do pre o mais baixo, te ro sobra de dinhe iro,
que ante s no tinham, para de spe nde r e m outras coisas.
e vide nte , portanto, que os consumidore s e staro e m me lhore s
condie s. O aume nto de se us gastos e m outras dire e s
proporcionar aume nto de e mpre gos e m outros ramos de
ne gcio, que absorve ro assim os antigos faze nde iros marginais
e m ocupae s nas quais se us e sforos se ro mais lucrativos e
e ficie nte s.
Uma re strio uniforme e proporcional (para voltarmos ao
nosso e sque ma de inte rve no gove rname ntal) significa, por um
lado, que aos produtore s e ficie nte s, que ope ram a baixo custo,
no pe rmitido e ntre gar toda produo a baixo pre o. Significa,
por outro lado, que os produtore s ine ficie nte s, que ope ram a
custo e le vado, so mantidos artificialme nte no me rcado. Isso
aume nta o custo m dio da produo da me rcadoria. Esta e st
se ndo produzida com me nor e fici ncia, do que no caso contrrio.
O ine ficie nte produtor marginal, mantido assim artificialme nte
ne ssa linha de produo, continua a amarrar te rras, mo-de obra e capital que pode riam se r e mpre gados, com mais e fici ncia
e lucratividade , e m outras atividade s.
No h se ntido e m argume ntar que , como re sultado do
e sque ma de re strie s, o pre o dos produtos agrcolas foi, pe lo
me nos, aume ntado e "os faze nde iros adquiriram maior pode r
aquisitivo". Conse guiram-no some nte pe lo fato de have re m tirado
do comprador da cidade um maior pode r aquisitivo. (J
de bate mos e ssa que sto, ante s, na anlise que fize mos da
"paridade " de pre os.) Forne ce r aos faze nde iros dinhe iro, para

limitar a produo, ou dar-lhe s a me sma quantia para uma

produo artificialme nte limitada, no dife re nte de forar os
consumidore s ou contribuinte s a pagare m a pe ssoas, para no
faze re m coisa alguma. Em cada caso, os be ne ficirios de tal
poltica adquire m "pode r aquisitivo". Mas e m cada caso algu m
pe rde uma importncia e xatame nte e quivale nte . A pe rda lquida,
para a comunidade , a pe rda da produo, porque algumas
pe ssoas e sto se ndo suste ntadas para no produzir. Como h
me nor quantidade de produto para todo mundo, porque h
me nor quantidade para se r movime ntada, os salrios e os
re ndime ntos re ais de clinaro, que r pe la que da de sua
importncia mone tria, que r atrav s de um custo de vida mais
alto.
Se , por m, fe ita uma te ntativa para mante r a alta do pre o
de um produto agrcola, e no imposta qualque r re strio
artificial produo, o e xce sso no ve ndido do produto suje ito
poltica de valorizao continuar a acumular-se , at que , no
me rcado, a que da de pre o ve nha a se r muito maior que a que
se pode ria e spe rar, se m o e stabe le cime nto do programa de
controle . Ou, e nto, os produtore s que se e ncontram fora de sse
programa de re strie s, e stimulados pe la alta artificial do pre o,
e xpande m conside rave lme nte sua prpria produo. Foi o que
aconte ce u com as re strie s que os ingle se s impuse ram
produo da borracha, e com os programas ame ricanos de
re strie s ao cultivo do algodo. Em qualque r um dos casos, a
que da dos pre os atinge , finalme nte , propore s catastrficas
que no ocorre riam se m o e sque ma de re strie s. O plano, pe lo
qual se come ou, to corajosame nte , a "e stabilizar" pre os e
condie s, traz instabilidade incomparave lme nte maior do que
ocorre ria se atuasse m as foras livre s do me rcado.
Agora novo controle inte rnacional de me rcadorias e st
constante me nte se ndo proposto. Dessa vez, dize m-nos, e sto
que re ndo e vitar todos e sse s ve lhos e rros. De ssa ve z, os pre os a

se re m fixados se ro "justos" no s para os produtore s, como

para os consumidore s. As nae s produtoras e consumidoras vo
concordar com o que justo ne sse s pre os, pois ningu m se
mostrar de sarrazoado. Os pre os fixados e nvolve ro,
ne ce ssariame nte , quinhe s "justos" e de limitao da re a de
produo e consumo e ntre nae s, e some nte os cnicos
vaticinam qualque r disputa inconve nie nte a re spe ito. Finalme nte ,
graas ao maior milagre de todos, e ste mundo de controle e
coae s supe rinte rnacionais vai se r, tamb m, um mundo de
com rcio inte rnacional "livre "!
O que a re spe ito disso os plane jadore s gove rname ntais
que re m dize r e xatame nte , ao falare m e m com rcio livre , no
e stou muito ce rto, mas pode mos te r ce rte za de algumas coisas
que se u plano no visa. No significa libe rdade para pe ssoas
comuns comprare m e ve nde re m, e mpre stare m e tomare m
e mpre stado, por qualque r pre o ou taxa que que iram, e onde
que r que ache m mais lucrativo faz -lo. No significa libe rdade
para o simple s cidado cultivar tanto quanto que ira de
de te rminado produto, movime ntar-se vontade , e stabe le ce r-se
onde lhe aprouve r, le var consigo se u capital e outros pe rte nce s.
Significa, de sconfio, libe rdade para os burocratas solucionare m
e ssas que ste s para o cidado. Dize m-lhe que , se obe de ce r
docilme nte , se r re compe nsado por maior padro de vida. Se ,
por m, os plane jadore s conse guire m ligar a id ia de coope rao
inte rnacional id ia de maior domnio e maior controle do
Estado sobre a vida e conmica, os controle s inte rnacionais do
futuro, ao que pare ce , e staro se guindo as normas do passado
e , ne sse caso, o padro de vida do home m simple s de cair
juntame nte com sua libe rdade .

1 O programa do algodo, e ntre tanto, te m sido um programa

e spe cialme nte instrutivo. Como o de 1 de agosto de 1956, o

e xce de nte de algodo subiu cifra re corde de 14.529.000 fardos,
mais do que uma produo ou consumo normal de um ano
inte iro. Para compe tir com isto, o gove rno mudou se u programa.
De cidiu comprar a maior parte da colhe ita dos produtore s, para
ime diatame nte a re ve nde r com de sconto. A fim de ve nde r o
algodo ame ricano novame nte no me rcado mundial, criou um
pagame nto de subsdio nas e xportae s de algodo, prime iro de
6 ce ntavos por libra, e , e m 1961, de 8,5 ce ntavos por libra. Esta
poltica te ve suce sso na re duo do e xce de nte do algodo cru.
Mas al m das pe rdas impostas aos contribuinte s, colocou os
t xte is ame ricanos numa s ria de svantage m compe titiva com os
t xte is e strange iros, tanto no me rcado nacional como no
e strange iro. O gove rno ame ricano e stava subsidiando a indstria
e strange ira custa da indstria nacional. tpico dos e sque mas
de tabe lame nto de pre os pe lo gove rno e scapar de uma
conse q ncia de sastrosa, lanando-se numa outra, normalme nte
pior.

CAPTULO XVII
Tabe lame nto de pre os pe lo gove rno
Vimos quais so alguns dos e fe itos dos e sforos
gove rname ntais no se ntido de se re m fixados os pre os de
produtos acima dos nve is a que , se m isso, os conduziriam os
me rcados livre s. Examine mos, agora, alguns dos re sultados das
te ntativas do gove rno para mante r os pre os dos produtos abaixo
de se us nve is naturais no me rcado.
Tal te ntativa fe ita, e m nossos dias, por quase todos os
gove rnos e m te mpo de gue rra. No vamos e xaminar a sabe doria
do tabe lame nto e m te mpo de gue rra. Toda a e conomia, na
gue rra total, ne ce ssariame nte dominada pe lo Estado, e as
complicae s, que de ve riam se r conside radas, le var-nos-iam
muito al m da que sto principal de que trata e ste livro. 1 Mas o
tabe lame nto de pre os e m te mpo de gue rra prude nte ou no
continua a pe rsistir e m quase todos os pase s, pe lo me nos
durante longo pe rodo, de pois do t rmino da gue rra, quando a
justificativa originria, para que fosse implantado, j de sapare ce u.
a inflao do te mpo de gue rra a causa principal da pre sso
para o tabe lame nto de pre os. Hoje e m dia, quando
praticame nte todos os pase s se e ncontram inflacionrios,
e mbora a maioria de le s e ste ja e m paz, os controle s de pre os
so se mpre suge ridos, me smo quando no so impostos. Embora
se jam se mpre , e conomicame nte , nocivos, se no de strutivos, t m
pe lo me nos uma vantage m poltica do ponto de vista dos
de te ntore s do pode r que , implicitame nte , pe m a culpa da alta
dos pre os na avide z e ganncia dos come rciante s, e m ve z de e m
suas prprias polticas mone trias.
Ve jamos, e m prime iro lugar, o que aconte ce quando o
gove rno procura mante r o pre o de uma nica me rcadoria, ou de
um pe que no grupo de las, abaixo do pre o que se ria e stabe le cido

num me rcado livre e compe titivo.

Quando o gove rno procura fixar pre os mximos para,
ape nas, uns poucos produtos, e scolhe ge ralme nte alguns
basicame nte ne ce ssrios, sob o fundame nto de que e sse ncial
que o pobre possa obt -lo, a custo "razove l". Imagine mos que os
produtos e scolhidos se jam o po, o le ite e a carne .
O argume nto para tabe lame nto do pre o de sse s produtos
se r, mais ou me nos, o se guinte : se de ixarmos a carne
digamos me rc do me rcado livre , a alta se r forada pe los
lanos da concorr ncia, de sorte que some nte os ricos pode ro
adquiri-la. As pe ssoas, no obte ro a carne na proporo de suas
ne ce ssidade s, mas ape nas na proporo de se u pode r aquisitivo.
Se mantive rmos baixo o pre o, todos obte ro se u justo quinho.
A prime ira coisa a obse rvar ne sse argume nto que , se te m
validade , a poltica adotada inconsiste nte e tmida. Se o pode r
aquisitivo e no a ne ce ssidade o que de te rmina a distribuio da
carne ao pre o de me rcado de US$2.25 a libra, de te rminaria e le
tamb m, se be m que , talve z, e m grau lige irame nte me nor, o
e stabe le cime nto de um pre o "te to" le gal de US$1.50 a libra. O
argume nto do pode r aquisitivo, e m ve z da ne ce ssidade ,
pe rmane ce , re alme nte , de p , e nquanto one ramos a carne .
Some nte de ixaria de subsistir, se a carne fosse dada de graa.
Mas os e sque mas para fixao de pre os mximos come am,
ge ralme nte , como e sforos para "impe dir que suba o custo de
vida". Assim, se us de fe nsore s admite m, inconscie nte me nte , e xistir
algo pe culiarme nte "normal" ou sagrado ace rca do pre o do
me rcado, no mome nto e m que se inicia se u controle . Esse pre o
inicial conside rado "razove l", e qualque r pre o acima de le
tido como "de sarrazoado", inde pe nde nte me nte de mudanas nas
condie s de produo ou procura, de sde que se e stabe le ce u o
pre o inicial.

2
Ao discutir e ste assunto, no ve mos motivo para admitir um
controle de pre os, que os fixasse e xatame nte no ponto, e m que
um me rcado livre os colocaria e m qualque r caso. Se ria o me smo
que no have r controle algum. De ve mos admitir que o pode r
aquisitivo nas mos do pblico maior que a ofe rta de
me rcadorias e xiste nte s, e que os pre os e sto se ndo mantidos,
pe lo gove rno, abaixo dos nve is e m que os colocaria um me rcado
livre .
Ora, no pode mos mante r o pre o de qualque r me rcadoria
abaixo do nve l do me rcado, se m que isso traga, com o te mpo,
duas conse q ncias. A prime ira aume ntar a procura da
me rcadoria. Se ndo e sta mais barata, as pe ssoas se nte m-se
te ntadas a comprar mais e pode m faz -lo. A se gunda
conse q ncia re duzir a ofe rta da me rcadoria. Como as pe ssoas
compram maior quantidade , o que se acumulou nas prate le iras
dos ne gociante s e svazia-se rapidame nte . Al m disso, de se ncorajase a produo da me rcadoria. A marge m de lucro fica re duzida
ou e liminada. Os produtore s marginais so obrigados a
abandonar o me rcado. Talve z, me smo, se e xija que os mais
e ficie nte s e ntre gue m se us produtos com pre juzo. Isso aconte ce u
durante a II Gue rra Mundial, quando o De partame nto de
Administrao de Pre os e xigiu dos frigorficos que fize sse m o
abate e industrializasse m a carne por um custo me nor, que o do
gado e m p e da mo-de -obra ne ce ssria para mat-lo e
industrializ-lo.
Se no fiz sse mos mais nada, a fixao de uma pre o
mximo para de te rminada me rcadoria te ria como conse q ncia
provocar sua falta. Isso, por m, pre cisame nte o contrrio do
que os controladore s gove rname ntais a princpio pre te ndiam
faze r, pois das prprias me rcadorias, se le cionadas para o
tabe lame nto, que os controladore s mais de se jam mante r

abundante ofe rta. Mas quando limitam os salrios e os lucros dos

que produze m tais me rcadorias, se m limitar os salrios e os
lucros daque le s que fabricam artigos de luxo ou se miluxo,
de se ncorajam a produo dos artigos ne ce ssrios, de pre os
controlados, e nquanto e stimulam, re lativame nte , a produo de
me rcadorias me nos e sse nciais.
Com o te mpo, algumas de ssas conse q ncias tornam-se
e vide nte s para os controladore s, que , e nto, adotam outros
proce ssos e controle s numa te ntativa para afast-las. Entre e sse s
proce ssos figuram o racioname nto, o controle do custo, os
subsdios e o tabe lame nto unive rsal. Examine mos um de cada ve z.
Quando se e vide ncia o de se nvolvime nto da falta de uma
me rcadoria como re sultado do pre o fixado abaixo do nve l do
me rcado, os consumidore s ricos so acusados de adquirire m
"mais do que , por justia, lhe s cabe "; ou, tratando-se de mat riaprima que e ntra na fabricao, firmas individuais so acusadas de
"armaze n-la". O gove rno, e nto, adota uma s rie de
provid ncias a re spe ito de que m de ve r te r prioridade para
compr-la, ou a que m de ve se r distribuda, e qual a quantidade ,
ou como de ve r se r racionada. Se adotado o siste ma de
racioname nto, isso significa que cada consumidor s pode r te r
ce rto suprime nto mximo, se m que se indague quanto e ste ja
disposto a pagar para re ce be r mais.
Em snte se , se adotado o siste ma de racioname nto, isso
significa que o gove rno adota um siste ma de pre os duplos ou um
siste ma de dualidade de moe da, no qual o consumidor de ve r
possuir ce rto nme ro de cupons ou "pontos", al m de ce rta
importncia e m dinhe iro. Em outras palavras, o gove rno procura
faze r, atrav s do racioname nto, parte da tare fa que um me rcado
livre te ria fe ito, atrav s dos pre os. Ape nas parte da tare fa
digo , porque o racioname nto limita ape nas a procura, se m
e stimular, tamb m, a ofe rta, como te ria fe ito um pre o mais

alto.
O gove rno talve z procure garantir o abaste cime nto
e ste nde ndo, para tanto, se u controle sobre o custo de produo
de de te rminada me rcadoria. A fim de impe dir a e le vao do
pre o da carne no vare jo, por e xe mplo, pode fixar se u pre o no
atacado, o pre o nos frigorficos, do gado e m p , das rae s e os
salrios dos que trabalham nas faze ndas. Para impe dir a
e le vao do pre o do le ite na e ntre ga, procura fixar os salrios
dos motoristas de caminhe s que transportam le ite , o pre o do
pe cuarista, o pre o das forrage ns. Para fixar o pre o do po,
pode fixar os salrios nas padarias, o pre o da farinha, o lucro
dos mole iros, o pre o do trigo e tc.
Mas o gove rno, ao e ste nde r para trs o tabe lame nto de
pre os, e ste nde ao me smo te mpo as conse q ncias que , a
princpio, o impe liram me dida. Admitindo-se que e le te nha
corage m para tabe lar e sse s custos e se ja capaz de e xe cutar suas
de cise s, isso, e nto, simple sme nte , por sua ve z, cria e scasse z de
vrios fatore s mo-de -obra, forrage ns, trigo e tc. que
e ntram na produo da me rcadoria acabada. Assim, o gove rno
impe lido a controle s e m crculos cada ve z maiore s, e as
conse q ncias finais se ro as me smas que as do tabe lame nto
unive rsal.
O gove rno pode te ntar e nfre ntar e ssa dificuldade atrav s de
subsdios. Re conhe ce , por e xe mplo, que , quando mant m o pre o
do le ite ou da mante iga abaixo do nve l do me rcado ou abaixo do
nve l re lativo, no qual fixa outros pre os, a conse q ncia uma
car ncia, por causa dos salrios ou marge ns de lucro mais baixas
para a produo de le ite ou mante iga, e m comparao com
outros produtos. Procura, pois, uma compe nsao, pagando um
subsdio aos produtore s de le ite e mante iga. De ixando de lado as
dificuldade s administrativas nisso e nvolvidas, e admitindo que o
subsdio suficie nte me nte justo para asse gurar ce rta produo

de le ite e mante iga e nto de se jada, claro que , e mbora o

subsdio se ja pago aos produtore s, so os consumidore s os
ve rdade irame nte subsidiados, pois os produtore s, afinal de
contas, no e staro re ce be ndo, pe lo le ite e pe la mante iga, mais
do que lhe s te ria sido pe rmitido cobrar no me rcado livre ; os
consumidore s, e ntre tanto, re ce be ro le ite e mante iga a pre os
muito infe riore s ao do me rcado livre . Estaro se ndo subsidiados
na importncia corre sponde nte dife re na, isto , a quantia do
subsdio paga oste nsivame nte aos produtore s.
Ora, a me nos que a me rcadoria subsidiada se ja tamb m
racionada, so os indivduos de maior pode r aquisitivo que
pode ro comprar maior quantidade de la. Significa isso que e sto
se ndo subsidiados e m quantia maior, que os de me nor pode r
aquisitivo.
Que m subsidia os consumidore s de pe nde r da incid ncia da
tributao. Mas os home ns, na posio de contribuinte s, e staro,
subsidiando a si me smos como consumidore s. Torna-se um pouco
difcil ave riguar, ne sse labirinto, e xatame nte que m e st
subsidiando que m. O que se e sque ce que os subsdios so
pagos por algu m, e que no se de scobriu qualque r m todo pe lo
qual a comunidade consiga alguma coisa por nada.
3
O tabe lame nto de pre os pode r pare ce r, durante bre ve
pe rodo, te r sido coroado de xito. Pode r pare ce r que funcione
be m durante ce rto te mpo e spe cialme nte no de curso de uma
gue rra, quando apoiado pe lo patriotismo e por uma se nsao
de crise . Entre tanto, quanto mais te mpo e stive r e m vigor, tanto
mais aume ntaro suas dificuldade s. Quando os pre os so
arbitrariame nte contidos por imposio gove rname ntal, a procura
sobre puja cronicamente a ofe rta. Vimos que , se o gove rno procura
impe dir a falta de uma me rcadoria, re duzindo tamb m os pre os

de mo-de -obra, de mat ria-prima e de outros fatore s que

participam do custo da produo, cria, por sua ve z, e scasse z de
todos e sse s e le me ntos. Mas, ao prosse guir ne ssa dire triz, no s
achar ne ce ssrio e ste nde r o controle de pre o, cada ve z mais
para baixo ou "ve rticalme nte ", mas tamb m, achar no me nos
ne ce ssrio e xpandi-lo "horizontalme nte ". Se racionarmos um
produto e o pblico no conse guir quantidade suficie nte de le ,
e mbora te nha ainda pode r aquisitivo de sobra, re corre r a algum
suce dne o. Em outras palavras, o racioname nto de cada produto,
tornando-se e le e scasso, e xe rce pre sso cada ve z maior sobre os
produtos no-racionados e xiste nte s. Se admitirmos que o gove rno
foi be m-suce dido e m se us e sforos para impe dir a formao do
me rcado ne gro (ou, pe lo me nos, impe dir que se de se nvolva numa
e scala suficie nte para anular os pre os le gais), um contnuo
controle de pre os vai le v-lo a racionar um nme ro cada ve z
maior de produtos. Esse racioname nto no pode r parar para os
consumidore s. Na II Gue rra Mundial, no parou para os
consumidore s. De fato, aplicou-se ante s de tudo distribuio de
mat ria-prima aos produtore s.
A conse q ncia natural de um controle ge ral, visando
pe rpe tuar de te rminado nve l histrico de pre os, se r, e m ltima
anlise , uma e conomia inte irame nte arre gime ntada. Os salrios
te riam que se r contidos to rigidame nte quanto os pre os. A
mo-de -obra te ria que se r racionada to implacave lme nte quanto
a mat ria-prima. O re sultado final se ria o gove rno dize r a cada
consumidor, no s de quanto de cada produto pode ria dispor,
mas tamb m a cada fabricante qual a quantidade pre cisa de
cada mat ria-prima que pode ria te r e qual a quantidade de mode -obra. No se pode riam tole rar os lanos compe titivos para
trabalhadore s, da me sma mane ira que os lanos compe titivos
para a mat ria-prima. O re sultado se ria uma e conomia
totalitria pe trificada, com todas as firmas come rciais e todos os
trabalhadore s me rc do gove rno e o abandono final de todas as
libe rdade s tradicionais que conhe ce mos, pois, conforme

Ale xande r Hamilton assinalou h um s culo e me io, nos Federalist

Papers: "O domnio da subsist ncia do home m implica o domnio
de sua vontade ."
4
Essas, as conse qu ncias do que se pode ria de scre ve r como
controle de pre os "pe rfe ito", prolongado e "no-poltico".
Conforme ficou amplame nte de monstrado num pas aps outro
e spe cialme nte na Europa, durante e aps a II Gue rra Mundial
alguns dos mais fantsticos e rros dos burocratas foram
mitigados pe lo me rcado ne gro. Foi um aconte cime nto fre que nte
e m muitos pase s e urope us o fato de o povo ainda e star vivo
unicame nte graas ao me rcado ne gro. Em alguns pase s, o
me rcado ne gro prosse guiu e m se u de se nvolvime nto, a e xpe nsas
do me rcado de pre os tabe lados, le galme nte re conhe cidos, at
que , na re alidade , se transformou e m o me rcado. Mante ndo
nominalme nte o te to dos pre os, os polticos no pode r
procuraram mostrar que se us corae s quando no se us
pe lote s de policiame nto e stavam no lugar ce rto.
Como o me rcado ne gro suplantou, finalme nte , o me rcado
le gal de pre os-te to, no se de ve supor que no te nha causado
mal algum. O mal foi e conmico e moral. Durante o pe rodo de
transio, as grande s firmas, h muito e stabe le cidas, com grande
inve rso de capital e grande de pe nd ncia de sua re putao junto
ao pblico, foram foradas a re stringir ou tornar de scontnua a
produo. Se u lugar tomado por firmas finance irame nte
irre sponsve is, com pe que no capital e pouca e xpe ri ncia
acumulada no tocante produo. Essas novas firmas,
comparadas com as que substitue m, so ine ficie nte s; produze m
me rcadorias infe riore s e de sone stas, a custo muito mais alto, do
que os antigos e stabe le cime ntos re que riam para produzir as
suas. A de sone stidade e stimulada. As novas firmas de ve m sua
e xist ncia ou cre scime nto ao fato de e stare m dispostas a violar a

le i; se us fre gue se s conspiram com e las; e , como conse q ncia

natural, a de smoralizao e spalha-se por todas as atividade s
come rciais.
Al m disso, raro qualque r e sforo hone sto se r fe ito pe las
autoridade s que tabe lam os pre os, ape nas para pre se rvar o
nve l dos pre os e xiste nte s, quando iniciam suas atividade s.
De claram que sua inte no "mante r-se na linha". Logo, por m,
sob a ale gao de "corrigir iniquidade s" ou "injustias sociais",
come am a tabe lar discriminadame nte , dando o mximo para os
grupos politicame nte pode rosos e o mnimo para os outros
grupos.
Como a fora poltica, hoje e m dia, mais comume nte
me dida pe los votos, os grupos que as autoridade s quase se mpre
procuram favore ce r so os ope rrios e os faze nde iros. Afirma-se ,
a princpio, que salrios e custos de vida no t m ligao uns com
os outros; que salrios pode m se r facilme nte aume ntados, se m
que isso implique aume ntos de pre os. Quando se e vide ncia que
os salrios pode m se r aume ntados some nte a e xpe nsas dos
lucros, os burocratas come am a ale gar que os lucros j e ram
de masiados altos e que o aume nto de salrios e a conte no dos
pre os ainda pe rmitiro "lucro razove l". Como no e xiste uma
taxa uniforme de lucro, j que os lucros dife re m de atividade para
atividade , o re sultado de ssa poltica faze r com que as atividade s
come rciais e os ne gcios se jam me nos lucrativos e de se ncorajar
ou ce ssar a produo de ce rtos artigos. Disso de corre o
de se mpre go, a diminuio da produo e o de clnio dos padre s
de vida.
5
O que e st na base de todos os e sforos para fixao de
pre os mximos? H, ante s de tudo, um mal-e nte ndido a
propsito do que ve m causando a alta dos pre os. A ve rdade ira

causa a e scasse z de me rcadorias ou o e xce sso de dinhe iro.

Pre os-te to le gais no constitue m, tampouco, re m dio para a
situao. De fato, conforme acabamos de ve r, e le s ape nas
ide ntificam a e scasse z de me rcadorias. O que faze r com o
e xce sso de dinhe iro se r discutido num captulo poste rior. Um
dos e rros, por m, subjace nte s campanha e m prol do
tabe lame nto de pre os, o principal assunto de ste livro. Do
me smo modo que os infindve is planos para aume ntar pre os de
me rcadorias favore cidas so o re sultado de pe nsar-se some nte
nos inte re sse s dos produtore s, ime diatame nte e nvolvidos,
e sque ce ndo-se dos inte re sse s dos consumidore s, assim so os
planos para conte r os pre os, por me io de de cre tos, so o
re sultado de pe nsar-se some nte nos inte re sse s das pe ssoas como
consumidore s, e sque ce ndo-se de se us inte re sse s como
produtore s.* E o apoio poltico para tais normas de corre de
id ntica confuso no e sprito do pblico. O pblico no de se ja
pagar mais por le ite , mante iga, sapatos, mve is, alugu is,
e ntradas de te atros ou diamante s. Se mpre que qualque r de sse s
ite ns se e le va acima do nve l ante rior, o consumidor fica
e nfure cido e julga que e st se ndo roubado.
A nica e xce o o artigo por e le me smo fabricado: aqui, o
consumidor compre e nde e apre cia a razo dada para o
aume nto. Mas se mpre provve l que conside re se u ne gcio uma
e xce o. "Ora, me u prprio ne gcio" dir " pe culiar e o
pblico no o compre e nde . O custo da mo-de -obra subiu; os
pre os da mat ria-prima tamb m; e sta ou aque la mat ria-prima
no e st se ndo mais importada, e de ve se r fe ita no pas a custo
mais e le vado. Al m disso, aume ntou a procura do produto, e ,
portanto, de ve -se pe rmitir que a firma de te rmine os pre os
ne ce ssrios a e stimular a e xpanso da sua ofe rta, para ate nde r
a procura." E assim por diante . Todo mundo, como consumidor,
compra uma ce nte na de dife re nte s produtos; como produtor,
fabrica, ge ralme nte , ape nas um. Ele pode pe rce be r a iniquidade

da conte no do pre o deste. Da me sma forma que cada

fabricante de se ja um pre o mais alto para se u produto, assim
tamb m cada trabalhador de se ja um orde nado ou salrio mais
e le vado.
Cada um pode ve r, tanto quanto o produtor, que o controle
do pre o e st re stringindo a produo e m se u ramo. Mas quase
todos se re cusam a ge ne ralizar e ssa obse rvao, j que a
ge ne ralizao significa que t m que pagar mais pe lo produto de
outros. Cada um de ns, e m snte se , possui mltipla
pe rsonalidade e conmica. Cada um de ns produtor,
contribuinte e consumidor. As normas, que cada um advoga,
de pe nde m do aspe cto particular sob o qual se conside ra a si
me smo na ocasio, pois s ve ze s um Dr. Je kyll, s ve ze s um
Mr. Hyde . Como produtor, de se ja a inflao (pe nsando
principalme nte e m se us prprios se rvios ou produtos); como
consumidor, de se ja pre os-te to (pe nsando principalme nte no que
de ve pagar pe los produtos de outros). Como consumidor, pode
de fe nde r os subsdios ou concordar com e le s; como contribuinte ,
re pugna-lhe pag-los. Cada pe ssoa pe nsa, talve z, pode r
manobrar as foras polticas, de modo a be ne ficiar-se mais com
o subsdio, do que pe rde com o imposto, ou be ne ficiar-se com
um aume nto para se u produto (e nquanto o custo da mat riaprima que usa e st contido le galme nte ) e , ao me smo te mpo,
be ne ficiar-se com o controle dos pre os, como consumidor. A
e smagadora maioria, e ntre tanto, e star ludibriando-se a si
me sma, pois no s de ve have r, pe lo me nos, pe rda e ganho
id nticos ne ssa manobra poltica de pre os, como pode have r mais
pe rda que ganho, porque o tabe lame nto de se ncoraja e
de sorganiza o e mpre go e a produo.

1 Minha prpria concluso, e ntre tanto, que , e nquanto algumas

prioridade s gove rname ntais, distribuie s ou racioname ntos
fore m ine vitve is, o tabe lame nto de pre os pe lo gove rno
provave lme nte se r especialmente pre judicial na gue rra total.
Enquanto que o tabe lame nto de pre os mximos e xige
racioname nto para faz -lo funcionar, me smo te mporariame nte ,
o inve rso no ve rdade iro.
* A traduo da frase foi alte rada. (Nota de re viso).

CAPTULO XVIII
O que faz o controle de alugu is
O controle de alugu is de casas e apartame ntos pe lo gove rno
uma forma e spe cial de controle de pre os. Muitas das suas
conse q ncias so, substancialme nte , iguais s do controle de
pre os e m ge ral, por m, algumas e xige m conside rao e spe cial.
Os controle s de alugu is so, s ve ze s, impostos como uma
parte dos controle s de pre os e m ge ral, mas, na maioria das
ve ze s, so de cre tados por uma le i e spe cial. A ocasio mais
fre que nte no come o de uma gue rra. Um quarte l do e x rcito
instalado e m uma pe que na cidade ; as hospe darias aume ntam os
alugu is dos quartos, os proprie trios de apartame ntos e casas
aume ntam se us alugu is. Isto le va indignao do povo. Ou,
e nto, casas e m algumas cidade s pode m se r ve rdade irame nte
de strudas por bombas, e a ne ce ssidade de armame ntos ou
outros suprime ntos de svia os mate riais e mo-de -obra das
indstrias de construo.
O controle dos alugu is imposto, inicialme nte , sob a
ale gao de que o suprime nto de casas no "e lstico", isto , a
crise de moradia no pode se r solucionada ime diatame nte , e
pouco importa os altos pre os que os alugu is possam atingir. Em
conse qu ncia disto, o gove rno, proibindo os aume ntos de
alugu is, prote je os inquilinos da e xtorso e e xplorao, se m
causar ne nhum dano re al aos proprie trios e se m de se ncorajar
novas construe s.
Este argume nto falho me smo na hipte se que o controle
dos alugu is no pe rmane ce r e fe tivame nte por muito te mpo.
Ne glige ncia uma conse qu ncia ime diata. Se os proprie trios
pude re m aume ntar os alugu is para re fle tir uma inflao
mone tria e as condie s ve rdade iras da ofe rta e de manda, os
inquilinos particulare s e conomizaro, ocupando me nos e spao.

Isto pe rmitir que outros re partam as acomodae s que e sto

com suprime nto de ficie nte . A me sma quantidade de moradias
abrigar mais pe ssoas, at que de sapare a a de fici ncia.
O controle de alugu is, todavia, e ncoraja o uso do e spao
de spe rdiado. Discrimina e m favor daque le s que j ocupam casas
ou apartame ntos numa de te rminada cidade ou re gio, custa
daque le s que se e ncontram do lado de fora. Pe rmitindo que os
alugu is aume nte m de pre os, aos nve is de me rcado livre ,
pe rmitir a todos os inquilinos ou futuros inquilinos oportunidade
igual na ofe rta de e spao. Nas condie s de inflao mone tria
ou crise re al de moradia, os alugu is aume ntaro se m dvida, se
os proprie trios no pude re m e stabe le ce r um pre o convidativo,
mas se lhe s for pe rmitido ape nas ace itar as ofe rtas mais
compe titivas dos inquilinos.
Os e fe itos do controle de alugu is tornam-se piore s, quanto
mais te mpo continuar e ste controle . Novas moradias no so
construdas porque no h ince ntivos para constru-las. Com o
aume nto dos custos das construe s (comume nte como re sultado
de inflao), o nve l antigo dos alugu is no dar lucro. Se , como
fre que nte me nte aconte ce , o gove rno finalme nte re conhe ce r isto e
ise ntar as novas moradias do controle de alugu is, no have r,
ainda, um ince ntivo para tantas construe s novas, se as mais
ve lhas e stive ram, tamb m, livre s do controle de alugu is.
De pe nde ndo da e xte nso da de svalorizao do dinhe iro, visto que
os alugu is antigos foram le galme nte conge lados, os alugu is para
as novas moradias pode m se r de z ou vinte ve ze s mais altos que o
alugue l, e m e spao e quivale nte , da antiga. (Isto re alme nte
aconte ce u na Frana de pois da II Gue rra Mundial, por e xe mplo.)
Ne stas condie s, inquilinos das antigas moradias re lutam e m
mudar, se m que importe o cre scime nto de suas famlias ou a
de te riorao das acomodae s e xiste nte s.
Por causa dos alugu is com tabe lame nto baixo nos e difcios

ve lhos, os locatrios j morando ne le s, e le galme nte prote gidos

contra os aume ntos de alugu is, so e ncorajados a usar e spao
de spe rdiadame nte , que r suas famlias se torne m me nore s, ou
no. Isto conce ntra a pre sso ime diata de nova de manda nas
re lativame nte poucas moradias novas. A te nd ncia e le var se us
alugu is, no come o, a um nve l mais alto do que atingiriam num
me rcado inte irame nte livre .
Todavia, isto no e ncorajar, corre sponde nte me nte , a
construo de novas moradias. Construtore s ou proprie trios de
pr dios de apartame ntos pre e xiste nte s, e ncontrando-se com
lucros re stritos, ou talve z me smo com pre juzo, com os se us
apartame ntos antigos, te ro pouco ou ne nhum capital para
e mpre gar e m novas construe s. Al m disso, uns e outros, com
capital de outras fonte s, t m me do de que o gove rno possa, a
qualque r mome nto, e ncontrar uma de sculpa para impor controle
de alugu is, me smo para os pr dios novos. E, fre que nte me nte ,
impe .
A situao da moradia de te riorar de outras mane iras. O
mais importante , a me nos que se jam pe rmitidos os aume ntos de
alugu is apropriados: os proprie trios no se inte re ssaro e m
re formar os apartame ntos ou faze r outras me lhorias. De fato,
onde o controle de alugu is e stive r, particularme nte , fora da
re alidade ou for opre ssivo, os proprie trios ne m me smo
mante ro as casas ou apartame ntos alugados e m condie s de
conse rvao tole rve is. Ne m me smo te ro ince ntivos e conmicos
para faze r isto; pode m ne m me smo te r re cursos. As le is de
controle de alugu is, e ntre outros e fe itos, criam um mal-e star
e ntre os proprie trios que so forados a te r lucros mnimos, ou
me smo pre juzos, e os inquilinos que se re sse nte m com as falhas
dos proprie trios e m faze r os re paros ade quados.
Um prximo passo comum das le gislae s, que age m
me rame nte sob pre sse s polticas ou id ias e conmicas confusas,

 re tirar do controle de alugu is os apartame ntos de "luxo",

e nquanto mant m sob controle aque le s de baixo ou m dio nve l.
Argume ntam que os inquilinos ricos pode m pagar alugu is mais
caros e os pobre s no.
Os e fe itos, a longo prazo, de ste artifcio discriminatrio,
todavia, e xatame nte o oposto do que se us advogados
pre te ndiam. Os construtore s e proprie trios de apartame ntos de
luxo so ince ntivados e pre miados; os construtore s e
proprie trios de apartame ntos das mais ne ce ssitadas moradias
de baixa re nda so de se ncorajados e punidos. Os prime iros e sto
livre s para te r lucros to grande s quanto as condie s de ofe rta e
de manda lhe s pe rmitam, os ltimos so de ixados se m ince ntivos
(ou me smo capital) para construir mais moradias de baixa re nda.
O re sultado um e ncorajame nto comparativo para o re paro
e a re mode lao de apartame ntos de luxo, e uma te nd ncia de
novos e difcios privativos para transformare m-se e m
apartame ntos de luxo. Mas, no h ince ntivos para construo de
novas moradias de baixa re nda, ou me smo para conse rvar as
e xiste nte s e m boas condie s. As acomodae s para os grupos de
baixa re nda, portanto, iro de te riorar-se e m qualidade e no
have r aume nto e m quantidade . Onde a populao e stive r
aume ntando, a de te riorao e a crise de moradias de baixa
re nda agravar-se -o cada ve z mais. Pode r alcanar tal ponto,
que muitos proprie trios no s de ixaro de te r qualque r lucro,
mas tamb m e staro e nfre ntando pe rdas e le vadas e
compulsrias. Concluiro que ne m me smo pode ro dar suas
proprie dade s. Pode ro re alme nte abandonar suas proprie dade s
e de sapare ce r e , assim, no e staro suje itos a impostos. Quando
os proprie trios de ixare m de forne ce r aque cime nto e outros
se rvios bsicos, os inquilinos se ro obrigados a abandonar se us
apartame ntos. Cada ve z mais, re as circunvizinhas so re duzidas
a fave las. Nos ltimos anos, na cidade de Nova York, comum
ve re m-se quarte ire s inte iros de apartame ntos abandonados,

com jane las que bradas, ou com tbuas pre gadas para e vitar
futuras de vastae s por vndalos. Inc ndios criminosos tornam-se
mais fre que nte s e os proprie trios so os suspe itos.
Um e fe ito adicional a e roso dos re ndime ntos pblicos das
cidade s porque a base do valor imobilirio para os impostos
continua a e ncolhe r. Cidade s iro bancarrota, ou no pode ro
continuar a forne ce r se rvios bsicos.
Quando e stas conse qu ncias e stive re m to claras que se
torne m pate nte s, no have r, naturalme nte , re conhe cime nto da
parte dos que impe m o controle de alugu is de que fize ram
uma tolice . Em ve z disso, de nunciaro o siste ma capitalista.
Constatam que a e mpre sa privada "falhou" outra ve z, e que a
"e mpre sa privada no pode r faze r o se rvio". Portanto,
argume ntam, o Estado de ve agir e por si me smo construir as
moradias de baixa re nda.
Este foi o re sultado quase unive rsal e m todos os pase s que
e stive ram e nvolvidos na II Gue rra Mundial ou impuse ram o
controle de alugu is num e sforo para ve nce r a inflao
mone tria.
Assim, o gove rno lana um gigante sco programa de moradia
custa dos contribuinte s. As casas so alugadas a uma taxa
que no d para pagar os custos da construo e ope rao. Um
arranjo tpico o gove rno pagar subsdios anuais, dire tame nte
aos inquilinos com alugu is mais baixos, ou aos construtore s ou
e mpre ite iros do programa de moradia do Estado. Qualque r que
se ja o arranjo nominal, os inquilinos nos e difcios e sto se ndo
subsidiados pe lo re sto da populao. Esto te ndo parte de se us
alugu is pagos. Esto se ndo se le cionados para um tratame nto
favore cido. As possibilidade s polticas de ste favoritismo so to
claras, que no ne ce ssitam se r ace ntuadas. Um grupo de pre sso
e m cre scime nto acre dita que o pagame nto de ste s subsdios pe los
contribuinte s mat ria de dire ito. Um outro passo, quase

irre ve rsve l, dado no se ntido de um total Be m-Estar Social.

A ironia final do controle de alugu is que quanto mais
irre alista, draconiana e injusta se ja, com mais ard ncia os
polticos lutam pe la sua continuao. Se os alugu is le galme nte
fixados so e m m dia de 95% to altos quanto se riam no
me rcado livre , ape nas uma pe que na injustia que e st se ndo
fe ita aos proprie trios, e no h uma forte obje o poltica para
e liminar o controle de alugu is, porque os inquilinos te ro que
pagar, some nte , aume ntos e m uma porce ntage m de ce rca de 5
% . Mas se a inflao da moe da foi muito alta, ou as le is de
controle de alugu is to re pre ssivas e irre alistas que os alugu is
le galme nte fixados se jam, ape nas, 10% de que se riam no
me rcado livre de alugu is, e tre me nda injustia e ste ja se ndo fe ita
aos proprie trios e locadore s, have r uma grande grita ace rca
dos te rrve is male s de abolir os controle s e forar os inquilinos a
pagare m um alugue l e conmico. O argume nto apre se ntado que
se ria ine xprimive lme nte crue l e e xorbitante pe dir aos inquilinos
que pague m to de re pe nte um aume nto muito grande . Me smo
os opone nte s das le is de controle e sto dispostos a concordar
que a e xtino dos controle s de ve se r um proce sso muito
caute loso, gradual e prolongado. Poucos dos opone nte s do
controle de alugu is, de fato, t m a corage m poltica e a viso
e conmica de ssas circunstncias para pe dir me smo a abolio de
controle gradual. Em suma, quanto mais re alista e injusto for o
controle de alugu is, se r, politicame nte , mais difcil afastar-se
de le . Em pas aps pas, um controle de alugu is ruinoso te m sido
mantido anos de pois de outras formas de controle de pre os
te re m sido abandonadas.
As de sculpas polticas ofe re cidas para a continuao do
controle de alugu is ultrapassam a cre dibilidade . A le i diz,
algumas ve ze s, que os controle s pode m se r suspe nsos quando a
"taxa de moradias vagas" e stive r acima de ce rto nme ro. O
gove rno, mante ndo o controle de alugu is, insiste e m dize r

triunfante me nte que a taxa de moradias vagas ainda no

alcanou aque le nme ro. Claro que no. O fato re al que
mante r os alugu is le gais to abaixo do me rcado de alugu is
aume nta artificialme nte a de manda de e spao de alugue l,
de se ncorajando, ao me smo te mpo, qualque r aume nto na ofe rta.
De modo que quanto mais e xage radame nte baixos fore m os te tos
dos alugu is, mais ce rto se r que a "e scasse z" de casas e
apartame ntos de alugue l continuar.
A injustia imposta aos proprie trios flagrante . Re pe tindo,
e le s continuam forados a subsidiar os alugu is pagos por se us
inquilinos, fre que nte me nte , custa de grande s pe rdas lquidas.
Os inquilinos subsidiados pode m se r mais ricos do que os
proprie trios forados a assumir parte do que , de outro modo,
se ria se u alugue l de me rcado. Os polticos ignoram isto. Home ns
de outros ne gcios, que apiam a imposio ou manute no do
controle de alugu is, porque se us corae s sofre m pe los
inquilinos, no vo to longe , suge rindo que e le s prprios se jam
convidados a assumir parte do subsdio dos inquilinos atrav s de
taxao. O pe so total cai no simple s pe que no grupo de pe ssoas
inquas bastante por te re m construdo ou possure m moradia
para alugar.
Poucas palavras carre gam um significado ultrajante mais forte
do que proprietrio de favela. E o que significa um proprie trio de
fave la? Ele no um home m que possui proprie dade s caras e m
bairros e le gante s, mas algu m que possui some nte barracos nas
fave las, cujos alugu is so os mais baixos e cujo pagame nto o
mais atrasado, irre gular e inse guro. No fcil imaginar por que
(e xce to por pe rve rsidade natural) um home m que pode ria te r
uma casa de alugue l de ce nte de cide -se a tornar-se um
proprie trio e m fave la.
Quando os controle s de pre os irracionais so aplicados e m
artigos de consumo ime diato, como po por e xe mplo, os pade iros

pode m simple sme nte se re cusar a continuar faze r o po e ve nd lo. Obviame nte , uma crise se instala de ime diato e os polticos
so compe lidos a aume ntar os pre os ou re pe li-los. Mas, a
moradia muito durve l. Pode le var muitos anos ante s de os
inquilinos come are m a se ntir os re sultados do de se ncorajame nto
para novas construe s e para manute no e re paros normais.
Pode le var me smo muito te mpo ante s que e le s compre e ndam
que a e scasse z e de te riorao da moradia e sto dire tame nte
ligadas ao controle de alugu is. Entre me nte s, e nquanto os
proprie trios e sto obte ndo algum lucro lquido, se ja qual for,
acima dos impostos e juros hipote crios, e le s t m a impre sso de
que no h outra alte rnativa, a no se r continuar mante ndo e
alugando suas proprie dade s. Os polticos le mbrando que os
inquilinos do mais votos do que os proprie trios cinicame nte
continuam com o controle de alugu is muito te mpo, aps te re m
sido forados a de sistir dos controle s ge rais de pre os.
Assim, voltamos nossa lio bsica. A pre sso para o
controle de alugu is ve m daque le s que conside ram ape nas os
be ne fcios imaginados a curto prazo, para um grupo da
populao. Mas quando conside ramos se us e fe itos, a longo prazo,
sobre todos, incluindo os prprios inquilinos, re conhe ce mos que o
controle de alugu is no some nte altame nte ftil, mas
altame nte de strutivo, quanto mais rigoroso for e quanto mais
te mpo pe rmane ce r como prtica.

CAPTULO XIX
Le is do salrio mnimo
J vimos alguns dos re sultados pre judiciais dos e sforos
arbitrrios do gove rno para e le var o pre o de me rcadorias
favore cidas. A me sma e sp cie de re sultados ocorre com os
e sforos para e le vao dos salrios atrav s de le is que fixam
salrios mnimos. Isso no de via se r uma surpre sa, pois o salrio
, de fato, um pre o. lame ntve l que , para a clare za do
pe nsame nto e conmico, o pre o dos se rvios do trabalho tive sse
re ce bido nome inte irame nte dife re nte de outros pre os. Isso te m
impe dido que a maioria das pe ssoas re conhe a que o me smo
princpio gove rna a ambos.
O pe nsame nto te m-se tornado to e mocional e ,
politicame nte , to parcial na que sto salarial que , na maioria dos
de bate s sobre a que sto, se ignoram os mais simple s princpios.
Pe ssoas que e stariam e ntre as prime iras a ne gar que se pude sse
criar prospe ridade , e le vando-se artificialme nte os pre os, pe ssoas
que figurariam e ntre as prime iras a assinalare m que as le is que
fixam salrios mnimos so pre judiciais s prprias indstrias que
e las pre te nde m auxiliar, de fe nde m, no obstante , e ssas le is e
de nunciam, se m re ce io, se us opositore s.
De via, e ntre tanto, se r claro que uma le i que fixa salrio
mnimo , na me nor das hipte se s, uma arma limitada ao
combate do mal dos salrios baixos, e que o possve l be m, a se r
conse guido com e sta le i, e star sobre posto ao possve l mal,
some nte na proporo de se us mode stos obje tivos. Quanto mais
ambiciosa for e ssa le i, tanto maior o nme ro de trabalhadore s
que procura amparar; e quanto mais se te ntar e le var-lhe s os
salrios, mais se us e fe itos danosos pode m, ce rtame nte ,
ultrapassar se us bons e fe itos.
A prime ira coisa que aconte ce , por e xe mplo, ao se r

de cre tada uma le i que e stabe le ce que ningu m re ce be r me nos

de US$106 por se mana de quare nta horas, que , para um
patro, ningu m que no valha US$106 por se mana se r
e mpre gado por e le . No se pode faze r com que um home m
me re a re ce be r de te rminada importncia, tornando ile gal o
ofe re cime nto de importncia me nor.
Ele e st simple sme nte se ndo privado do dire ito de ganhar a
importncia que suas aptide s e situao pe rmitiriam ganhar, ao
me smo te mpo e m que a comunidade e st se ndo privada at dos
mode stos se rvios que e le possa pre star. , e m suma, substituir
o salrio baixo pe lo de se mpre go. Todos e sto se ndo
pre judicados, se m qualque r compe nsao.
Uma nica e xce o ocorre quando um grupo de
trabalhadore s e st re ce be ndo salrios nitidame nte abaixo do
re spe ctivo valor no me rcado de trabalho. Isso aconte ce ,
provave lme nte , s e m circunstncias e spe ciais ou e m localidade s
nas quais as foras concorre nciais no ope ram livre ou
ade quadame nte ; mas todos e sse s casos pode riam se r
re me diados, e ficazme nte , com maior fle xibilidade e danos
pote nciais muito me nore s, pe la sindicalizao.
Pode -se pe nsar que se a le i fora o pagame nto de salrios
mais e le vados e m de te rminada indstria, e sta, e m conse qu ncia,
pode cobrar pre os mais altos para se u produto, de sorte que a
carga de salrios mais e le vados passa, simple sme nte , para os
consumidore s. Essa passage m, por m, no se faz facilme nte ,
ne m tamb m se e scapa facilme nte s conse qu ncias da e le vao
artificial dos salrios. Um pre o mais alto para o produto pode
no se r possve l: pode ape nas faze r com que os consumidore s
procure m produtos e quivale nte s importados ou algum suce dne o.
Ou, se os consumidore s continuam a comprar o produto da
indstria cujos salrios foram aume ntados, o pre o mais alto os
obrigar a comprar me nos. Enquanto alguns trabalhadore s da

indstria se be ne ficiam com um salrio mais alto, outros,

praticame nte , pe rde ro o e mpre go. Por outro lado, se no se
e le var o pre o do produto, produtore s marginais na indstria
se ro e xpulsos do me rcado. Assim e ssa re duo da produo e o
conse que nte de se mpre go se ro simple sme nte o re sultado de tal
situao.
Ao se re m assinaladas e ssas conse qu ncias, h um grupo de
pe ssoas que re plica: "Muito be m; se ve rdade que a indstria X
no pode subsistir a me nos que pague salrios de fome , e nto
aconse lhve l que o salrio mnimo a e limine por comple to." Esse
bravo pronunciame nto omite , por m, a re alidade . No v , ante s
de mais nada, que os consumidore s sofre ro a pe rda do
produto. Ignora, e m se gundo lugar, que e st simple sme nte ,
conde nando ao de se mpre go as pe ssoas que trabalham ne sta
indstria. E, finalme nte , ignora que , e mbora o salrio pago na
indstria X no fosse bom, e ra, e ntre tanto, a me lhor e ntre todas
as alte rnativas que se ofe re ciam aos trabalhadore s de ssa
indstria; se assim no fosse , te riam ido para outra. Se ,
portanto, a indstria X e liminada e m virtude de uma le i de
salrios mnimos, e nto aque le s que ne la trabalhavam, ante s,
se ro forados a voltar-se para outras alte rnativas que lhe s
pare ciam me nos atrae nte s. A concorr ncia na busca de trabalho
afe tar os salrios ofe re cidos at ne ssas ocupae s alte rnativas.
No se pode fugir concluso de que o salrio mnimo
aume ntar o de se mpre go.
2
Al m disso, surgir proble ma de licado com o programa do
auxlio de stinado a cuidar do de se mpre go, por causa da le i de
salrios mnimos. Com o salrio mnimo de , digamos, US$2.65 a
hora, proibimos quaisque r pe ssoas de trabalhar quare nta horas
numa se mana por me nos de US$106. Suponhamos, agora, que
ofe re am ape nas US$70 por se mana como auxlio. Significa isso

que proibimos um home m de se r utilme nte e mpre gado a,

digamos, US$90 se manais, a fim de pode rmos suste nt-lo na
ociosidade , a US$70 por se mana. Privamos a socie dade do valor
de se us se rvios. Privamos o home m da inde pe nd ncia e do
re spe ito prprio, que adv m da sua auto-sufici ncia, me smo e m
baixo nve l, e de e xe cutar o trabalho que de se ja, ao me smo
te mpo que re duzimos o que pode ria re ce be r com se u prprio
e sforo.
Tais conse qu ncias surge m quando o pagame nto do auxlio
for pe lo me nos um ce ntavo abaixo de US$106. Quanto mais alto
for o pagame nto do auxlio, pior a situao sob outros aspe ctos.
Se ofe re ce mos US$106 de auxlio, e stamos e nto ofe re ce ndo a
muitos home ns, para no trabalhare m, a me sma importncia
que ofe re ce mos para trabalhare m. Al m disso, qualque r que se ja
a importncia ofe re cida como auxlio, e stamos criando uma
situao e m que todo mundo e star trabalhando s pe la diferena
e ntre se u salrio e o valor do auxlio. Por e xe mplo, se o auxlio
aos trabalhadore s de US$106 se manais, e a e le s ofe re cido o
salrio de US$2.75 a hora ou US$110 por se mana, e stamos, na
re alidade , pe dindo que trabalhe m por ape nas US$4 por se mana,
pois pode m obte r o re stante se m faze r coisa alguma.
Talve z pe nse m que pode mos e scapar de ssas conse qu ncias,
ofe re ce ndo "auxlio de se mpre go", e m ve z de "auxlio no lar"; com
isso, no e ntanto, e stamos simple sme nte mudando a nature za das
conse qu ncias. "Auxlio de se mpre go" significa que e stamos
pagando aos be ne ficirios mais do que o me rcado livre lhe s
pagaria por se us e sforos. Some nte uma parte do se u salrio de
auxlio , portanto, a paga de se us e sforos (e m trabalho, muitas
ve ze s, de utilidade duvidosa), ao passo que o re stante e smola
disfarada.
Re sta a se r de monstrado que a criao de e mpre go pe lo
gove rno ine vitave lme nte ine ficie nte e de utilidade que stionve l. O

gove rno te m que inve ntar proje tos que e mpre gue m os me nos
qualificados. No pode come ar e nsinando s pe ssoas ofcios de
carpinte iro, pe dre iro e similare s, re ce ando compe tir com
qualificae s e stabe le cidas e criar oposie s aos sindicatos
e xiste nte s. No e stou re come ndando-o, mas, provave lme nte , o
me nos nocivo se ria se o gove rno, e m prime iro lugar, subsidiasse
livre me nte os salrios dos trabalhadore s submarginais nos
trabalhos que e le s j faze m. Todavia, isto lhe criaria suas
prprias dore s de cabe a polticas.
No pre cisamos mais pe rsistir ne ste ponto, visto que nos
le varia a proble mas no re le vante s de ime diato. Mas de ve mos te r
e m me nte as dificuldade s e conse qu ncias do auxlio, quando
conside ramos a adoo de le is de salrios mnimo ou um
aume nto nos mnimos j fixados. 1
Ante s de concluirmos o tpico, de vo, talve z, me ncionar um
outro argume nto s ve ze s apre se ntado para fixar um ndice de
salrio mnimo por le i. Por e xe mplo, numa indstria e m que uma
grande companhia te m um monoplio, e la no pre cisa te me r a
compe tio e pode ofe re ce r salrios abaixo do me rcado. Esta
uma situao altame nte improvve l. Essa companhia de
"monoplio" de ve ofe re ce r altos salrios quando e st e m
formao, a fim de atrair a mo-de -obra de outras indstrias.
De pois disso, pode , te oricame nte , de ixar de aume ntar os ndice s
salariais tanto quanto as outras indstrias e , assim, pagar
salrios "abaixo do padro" para aque la particular qualificao
e spe cializada. Mas isto provave lme nte aconte ce ria ape nas se
aque la indstria (ou companhia) e stive sse e m de cad ncia ou e m
re trao; se e stive sse prspe ra ou e m e xpanso, te ria de
continuar a ofe re ce r altos salrios para aume ntar sua fora de
trabalho.
Sabe mos, por e xpe ri ncia, que so as grande s companhias
aque las fre que nte me nte acusadas de se re m monoplios que

pagam os mais altos salrios e ofe re ce m as mais atrativas

condie s de trabalho. Normalme nte , so as pe que nas firmas
marginais, talve z por sofre re m compe tie s e xce ssivas, que
ofe re ce m os me nore s salrios. Mas todos os e mpre gadore s
de ve m pagar o suficie nte para se gurar os e mpre gados ou para
atra-los de outras indstrias.
3
No nossa inte no ale gar que no haja me io de e le var os
salrios. Que re mos, simple sme nte , assinalar que o m todo
apare nte me nte simple s de e le v-los atrav s de de cre to
gove rname ntal e rrado, e o pior de todos.
Este ponto talve z to bom, quanto qualque r outro, para
assinalar que o que distingue muitos re formadore s, dos que no
ace itam suas propostas, no sua maior filantropia, mas sua
maior impaci ncia. A que sto no e st e m ve r todo mundo to
be m quanto possve l. Entre home ns de be m, pode -se conside rar
natural e sse obje tivo. O ve rdade iro proble ma diz re spe ito aos
me ios ade quados para atingi-lo. E ao procurarmos dar re sposta a
e sse ponto, jamais de ve mos pe rde r de vista alguns poucos
trusmos e le me ntare s. No pode mos distribuir mais rique za que
a e xiste nte . No pode mos, a longo prazo, pagar pe lo trabalho
como um todo mais do que e le produz.
A me lhor mane ira de e le var salrios, portanto, aume ntar a
produtividade do trabalho. Pode -se faz -lo atrav s de inme ros
m todos: aume nto na acumulao de capital, isto , aume nto das
mquinas que auxiliam os ope rrios, novas inve ne s e novos
ape rfe ioame ntos, administrao mais e ficie nte por parte dos
e mpre gadore s, maior ope rosidade e e fici ncia da parte dos
trabalhadore s, me lhor e ducao e tre iname nto. Quanto mais o
trabalhador produz, tanto mais aume nta a rique za de toda a
comunidade . Quanto mais produz, tanto mais se us se rvios t m

valor para os consumidore s e , portanto, para os e mpre gadore s.

E quanto mais o ope rrio vale r para o e mpre gador, tanto maior
se r o salrio que ganhar. O salrio re al ve m da produo, no
de de cre tos gove rname ntais.
Assim se ndo, a poltica gove rname ntal de ve ria se r dirigida no
no se ntido de impor mais e xig ncias one rosas ao e mpre gador,
mas ao contrrio, no de e ncorajar polticas que ge rasse m lucros,
que le vasse m o e mpre gador a e xpandir, a inve stir e m mquinas
me lhore s e mais mode rnas, possibilitando o aume nto da
produtividade dos trabalhadore s e m re sumo, e ncorajar o
acmulo de capital, ao inv s de de se ncoraj-lo aume ntando
tanto o nve l de e mpre go como o de salrios.

1 Em 1938, quando o salrio-hora m dio pago e m todas as

indstrias nos Estados Unidos e ra ce rca de 63 ce ntavos por hora,
o Congre sso e stabe le ce u um mnimo le gal de ape nas 25 ce ntavos.
Em 1945, quando o salrio m dio de fbrica tinha subido para
US$ 1,02 por hora, o Congre sso e le vou o mnimo le gal para 40
ce ntavos. Em 1949, quando o salrio m dio de fbrica tinha
e le vado para US$ 1,40 por hora, o Congre sso e le vou, novame nte ,
o mnimo para 75 ce ntavos. Em 1955, quando o m dio foi e le vado
para US$ 1,88, o Congre sso subiu o mnimo para US$ 1 dlar.
Em 1961, com o salrio m dio de fbrica a ce rca de US$ 2,30
por hora, o mnimo foi e le vado para US$ 1,15 e m 1961 e para
US$ 1,25 e m 1963. Para re sumir o histrico, o salrio mnimo foi
e le vado para US$ 1,40 e m 1967, para US$ 1,60 e m 1968, para
US$ 2 e m 1974, para US$ 2,10 e m 1975 e para US$ 2,30 e m
1976 (quando o salrio m dio e m todo trabalho no agrcola
particular e ra de US$ 4,87. De pois, e m 1977, quando o salrio
m dio re al por hora e m trabalho no agrcola e ra de US$ 5,26, o
salrio mnimo foi e le vado para US$ 2,65 por hora, com clusulas

pre vistas para ajustar, ainda mais, e m cada um dos tr s anos

se guinte s. De sta forma, quando o salrio-hora pre dominante
sobe , os de fe nsore s do salrio mnimo de cide m que o mnimo
le gal de ve se r e le vado pe lo me nos corre sponde nte me nte . Embora
a le gislao siga a e le vao do ndice salarial do me rcado
pre vale ce nte , o mito que a le gislao do salrio mnimo que
e le va o salrio de me rcado continua a se r fortale cido.

CAPTULO XX
Os sindicatos e le vam re alme nte os salrios?
A cre na de que os sindicatos pode m e le var substancialme nte
os salrios de toda a populao que trabalha uma das grande s
iluse s da poca pre se nte . Essa iluso re sulta, principalme nte , da
falha e m no se re conhe ce r que os salrios so, basicame nte ,
de te rminados pe la produtividade do trabalho. e ssa a razo pe la
qual, por e xe mplo, os salrios, nos Estados Unidos, e ram
incomparave lme nte mais altos que na Inglate rra e Ale manha, no
curso de todas as d cadas e m que o "movime nto ope rrio", nos
dois ltimos pase s citados, e ste ve muito mais adiantado.
A de spe ito da e smagadora e vid ncia de que a produtividade
do trabalho a de te rminante fundame ntal dos salrios, e ssa
concluso ge ralme nte e sque cida ou ridicularizada pe los lde re s
sindicais e por um grande nme ro de e conomistas que procuram
adquirir a re putao de "libe rais" re pe tindo o que aque le s dize m.
Tal concluso no se apia, e ntre tanto, na hipte se , como e le s
imaginam, de que os e mpre gadore s so, uniforme me nte ,
home ns amve is e ge ne rosos, ansiosos por faze r o que justo.
Apia-se na hipte se muito dife re nte de que o e mpre gador e st
ansioso para aume ntar ao mximo se us lucros. Se as pe ssoas
e sto dispostas a trabalhar por me nos do que re alme nte vale m,
por que no have ria o e mpre gador de tirar o mximo prove ito
de ssa disposio? Por que no de ve ria, por e xe mplo, lucrar um
dlar por se mana com um ope rrio, e m ve z de ve r algum outro
e mpre gador lucrar dois dlare s por se mana com e le ? Enquanto
e ssa situao e xistir, have r, para os e mpre gadore s, a te nd ncia
de licitar trabalhadore s at o mximo de se u valor e conmico.
Tudo isso no significa que os sindicatos no possam
de se mpe nhar fune s te is ou le gtimas. A funo primordial
de le s garantir que todos os se us me mbros re ce bam, pe los
se rvios que pre stam, o ve rdade iro valor de me rcado dos se us

se rvios.
A concorr ncia de trabalhadore s e m busca de e mpre gos, e
de e mpre gadore s e m busca de trabalhadore s, no funciona
pe rfe itame nte . Individualme nte , ope rrios e e mpre gadore s talve z
no e ste jam comple tame nte informados das condie s do
me rcado de trabalho. Um trabalhador individual talve z
de sconhe a o ve rdade iro valor de me rcado de se us se rvios para
um e mpre gador. Individualme nte , e le ocupa uma posio muito
fraca no re gate io. Os e rros de julgame nto so mais pre judiciais a
e le que a um e mpre gador. Se um e mpre gador se re cusa, por
e ngano, a contratar um ope rrio cujos se rvios talve z lhe
trouxe sse m lucros, pe rde ape nas o lucro lquido, que pode ria te r
conse guido, se tive sse e mpre gado o ope rrio; e pode r e mpre gar
ce m ou mil outros ope rrios. Mas se um ope rrio, por e ngano,
re cusa um e mpre go na cre na de que pode r conse guir
facilme nte outro cujo e mpre gador lhe pagar mais, o e rro talve z
lhe ve nha a custar caro. Esto e m jogo todo os se us me ios de
subsist ncia. No s pode de ixar de e ncontrar ime diatame nte
outro e mpre gador que lhe pague mais, mas tamb m pode no
e ncontrar, durante ce rto te mpo, outro e mpre gador que lhe
ofe re a o me smo salrio. E o te mpo pode se r a e ss ncia de se u
proble ma, porque e le e a famlia pre cisam come r. Pode ,
portanto, se ntir-se te ntado a ace itar um salrio que sabe e star
abaixo de se u "valor re al", para no e nfre ntar e sse s riscos.
Quando os ope rrios de um e mpre gador tratam com e ste , como
um organismo, e e stabe le ce m um "salrio-padro", conhe cido
para cada classe de trabalho, pode m e star ajudando o
nive lame nto do pode r de re gate ar e os riscos que os e rros
e nvolve m.
fcil, por m, para os sindicatos, conforme provou a
e xpe ri ncia e spe cialme nte com o auxlio de uma le gislao
trabalhista unilate ral, que impe obrigae s ape nas para os
e mpre gadore s , ir al m de suas le gtimas fune s, agir

irre sponsave lme nte e abraar uma poltica de curta viso e antisocial. Faze m-no, por e xe mplo, se mpre que procuram fixar os
salrios de se us me mbros acima do valor re al de me rcado. Tal
te ntativa se mpre acarre ta de se mpre go. Esse arranjo, na
re alidade , s pode se r firmado, atrav s de alguma forma de
intimidao ou coe ro.
Um dos proce ssos re stringir o nme ro de associados do
sindicato, base ando-se e m qualque r outro e le me nto que no o da
compe t ncia ou habilidade comprovadas. Essa re strio pode
assumir inme ras formas: pode consistir na cobrana aos novos
trabalhadore s de jia de admisso e xce ssivame nte alta; e m
qualificae s arbitrrias dos me mbros; e m discriminao, franca
ou oculta, base ada e m re ligio, raa ou se xo; e m ce rta limitao
absoluta para o nme ro de me mbros, ou na e xcluso, pe la fora
se ne ce ssrio, no s dos produtos do trabalho no-sindicalizado,
mas tamb m dos produtos me smo de sindicatos filiados e m
outros e stados ou cidade s.
O caso mais bvio do e mpre go de intimidao e fora para
e xigir ou conse rvar os salrios dos me mbros de um de te rminado
sindicato, acima do valor re al do me rcado de trabalho, a gre ve .
possve l uma gre ve pacfica. At o ponto e m que assim se
mante nha, a arma le gtima do ope rariado, muito e mbora de va
se r e mpre gada rarame nte e como ltimo re curso. Se os
ope rrios, como um organismo, se ne gam a trabalhar, pode m
faze r com que o patro infle xve l, que os ve m pagando mal, volte
razo. Talve z, e le de scubra que no pode r substituir e sse s
ope rrios por outros igualme nte bons, dispostos a ace itar os
salrios que os prime iros tinham re je itado. Mas no mome nto e m
que os ope rrios t m que e mpre gar a intimidao ou a viol ncia,
para faze r vale r suas e xig ncias no mome nto e m que se
utilizam de pique te s, para impe dir que qualque r dos antigos
trabalhadore s continue a trabalhar, ou para impe dir que o
e mpre gador contrate novos ope rrios pe rmane nte s para

substitu-los o caso torna-se discutve l, pois os pique te s e sto,

na re alidade , se ndo usados, no s contra o patro, mas contra
outros ope rrios. Esse s outros e sto dispostos a ace itar os
e mpre gos que os antigos e mpre gados de ixaram vagos, e pe los
salrios que os antigos e stavam re je itando. Esse fato prova que as
outras alte rnativas abe rtas para os novos ope rrios no so to
boas, quanto as que os antigos haviam re cusado. Se , portanto, os
antigos ope rrios conse gue m pe la fora impe dir que novos
trabalhadore s os substituam, e sto impe dindo que e ste s
e scolham a me lhor alte rnativa que se abre para e le s, e forandoos a ace itar coisa pior. Os gre vistas, portanto, e sto insistindo
numa posio privile giada e e mpre gando a fora para mante r sua
posio privile giada contra outros ope rrios.
Se a anlise citada for corre ta, no se justifica o dio
indiscriminado contra os furadore s de gre ve . Se e ste s so,
some nte , e le me ntos profissionais que tamb m ame aam com a
viol ncia ou que , de fato, no pode m faze r o trabalho, ou, e nto,
se e sto re ce be ndo te mporariame nte salrios mais altos, com o
propsito de simular que o trabalho e st prosse guindo, at que
os antigos ope rrios, assustados, re torne m s suas fune s com
os antigos salrios, natural o dio. Mas se so ape nas home ns
e mulhe re s procura de e mpre gos pe rmane nte s, dispostos a
ace it-los na base dos salrios antigos, so, e nto, trabalhadore s
que se riam lanados e m e mpre gos piore s que aque le s, a fim de
capacitare m os ope rrios gre vistas a de sfrutar me lhore s
posie s. E tais posie s, para os antigos e mpre gados, some nte
pode riam, na re alidade , se r mantidas pe la se mpre pre se nte
ame aa de fora.
2
A e conomia e mocional te m dado orige m a te orias que um
e xame se re no no pode justificar. Uma de las a id ia de que o
ope rrio e st se ndo geralmente "mal pago". Se ria isso anlogo

noo de que , num me rcado livre , os pre os so, e m ge ral e

cronicame nte , muito baixos. Outra noo curiosa, mas
pe rsiste nte , que os inte re sse s dos trabalhadore s de uma nao
so id nticos e ntre si, e que o aume nto de salrios para um
sindicato be ne ficia, de forma um tanto obscura, todos os de mais
trabalhadore s. No h ne nhuma ve rdade ne sta id ia; a ve rdade
que , se de te rminado sindicato conse gue , pe la fora, impor para
se us me mbros um salrio substancialme nte acima do ve rdade iro
valor no me rcado para se us se rvios, pre judicar todos os outros
trabalhadore s, assim como os outros me mbros da comunidade .
Para pe rce be rmos mais clarame nte como isso ocorre ,
imagine mos uma comunidade na qual os fatos so
conside rave lme nte simplificados aritme ticame nte . Suponhamos
que a comunidade compre e nde ape nas me ia dzia de grupos de
trabalhadore s e que tais grupos fosse m, originariame nte , iguais
e ntre si quanto aos salrios totais e quanto ao valor de se u
produto no me rcado.
Digamos que e sse s se is grupos de trabalhadore s abrange m:
1) pe e s de faze ndas, 2) e mpre gados de lojas vare jistas, 3)
e mpre gados no com rcio de roupas, 4) e mpre gados e m minas de
carvo, 5) trabalhadore s e m construe s civis e 6) fe rrovirios.
Se us salrios-base , de te rminados se m qualque r e le me nto de
coao, no so ne ce ssariame nte iguais; se ja como for, por m,
atribuamos a cada um dos grupos um nme ro ndice de base
igual a 100. Suponhamos, agora, que cada grupo forme um
sindicato nacional e possa impor suas e xig ncias, no s e m
proporo sua produtividade , mas tamb m sua fora poltica
e posio e strat gica. Suponhamos que , como re sultado disso, os
pe e s no se jam capaze s de aume ntar se us salrios, que os
e mpre gados das lojas vare jistas consigam um aume nto de 10% ,
que os do com rcio de roupas, 20% , os mine iros, 30% , os
trabalhadore s e m construe s, 40% e os fe rrovirios, 50% .

Se gundo as suposie s que e nto fize mos, houve um aume nto

mdio de 25% nos salrios. Agora, suponhamos novame nte , para
simplificao aritm tica, que o pre o do produto de cada grupo
de trabalhadore s suba na me sma porce ntage m de aume nto dos
salrios do grupo. (Por dive rsas raze s, incluindo o fato de que o
custo da mo-de -obra no re pre se nta todos os custos, o pre o
no subir e xatame nte assim no, ce rtame nte , a curto prazo.
As cifras, e ntre tanto, se rviro para ilustrar o princpio bsico
e nvolvido.)
Te re mos, e nto, uma situao e m que o custo de vida subiu,
e m m dia, 25% . Os pe e s de faze ndas, e mbora no tive sse m
tido re duo nos salrios, e staro e m situao conside rave lme nte
pior, e m te rmos do que pode ro comprar. Os e mpre gados de
lojas vare jistas, e mbora tive sse m conse guido um aume nto de 10%
nos orde nados, e staro e m situao pior que a ante rior ao
come o da corrida aume ntista. Me smo os e mpre gados no
com rcio de roupas, com um aume nto de 20% , e staro e m
de svantage m, comparada sua situao atual com a que tinham
ante riorme nte . Os trabalhadore s e m minas de carvo, com o
aume nto de 30% , te ro me lhorado ape nas le ve me nte se u pode r
aquisitivo. Os e mpre gados e m construe s e os fe rrovirios te ro
tido, naturalme nte , algum ganho, mas um ganho muito me nor na
re alidade , que na apar ncia.
Me smo e sse s clculos, por m, apiam-se na suposio de
que o aume nto forado de salrios no te nha causado
de se mpre go. Isso provave lme nte ocorre ria, se o aume nto de
salrios fosse acompanhado de e quivale nte aume nto do dinhe iro
e do cr dito bancrio; mas me smo assim, improvve l que tais
distore s nas taxas de salrio possam surgir se m criar re as de
de se mpre gos, e spe cialme nte nos ne gcios nos quais os salrios
mais te nham subido. Se no ocorre r uma inflao mone tria
corre sponde nte , os aume ntos forados de salrios provocaro
de se mpre go ge ne ralizado.

O de se mpre go no pre cisa, ne ce ssariame nte , se r maior, e m

te rmos de porce ntage m, e ntre os sindicatos que te nham
conse guido maior aume nto de salrio, pois o de se mpre go se
de slocar e se distribuir e m re lao e lasticidade re lativa da
procura de dife re nte s e sp cie s de trabalho e e m re lao
nature za da procura "conjunta" de muitas e sp cie s de trabalho.
Ape sar de todas e stas re ssalvas, me smo os grupos, cujos salrios
tive ram maior aume nto, provave lme nte se e ncontraro e m
situao pior que a ante rior, quando calcularmos a m dia e ntre
os que ficaram de se mpre gados e os que pe rmane ce ram no
e mpre go. E, e m te rmos de bem-estar claro que a pe rda sofrida
se r muito maior que a pe rda, e m te rmos me rame nte
aritm ticos, porque os pre juzos psicolgicos dos que e sto
de se mpre gados supe raro bastante os ganhos psicolgicos dos de
re nda le ve me nte maior, e m te rmos de pode r aquisitivo.
No se pode ne m me smo corrigir a situao, proporcionando
auxlio aos de se mpre gados. Em prime iro lugar, tal auxlio pago,
e m grande parte , dire ta ou indire tame nte , com parte dos
salrios dos que e sto trabalhando. Re duz, portanto, e sse s
salrios. Al m disso, pagame nto de auxlios "ade quados",
conforme j vimos, cria de se mpre go. Cria de vrios modos.
Quando, no passado, pode rosos sindicatos trabalhistas chamaram
a si a tare fa de ate nde r a se us me mbros de se mpre gados,
pe nsaram duas ve ze s ante s de e xigir um salrio que vie sse a
causar grande de se mpre go. Onde , por m, houve r um siste ma de
auxlio, graas ao qual o contribuinte ge ral forado a forne ce r
re cursos para pagar o de se mpre go causado pe las e xce ssivas
taxas de salrio, e ssa caute la dos sindicatos e m re lao a
e xig ncias e xce ssivas abandonada. Mais ainda, o auxlio
"ade quado", conforme j notamos, far com que alguns home ns
no procure m trabalho ne nhum, e que outros conside re m que
no e sto se ndo, na re alidade , solicitados a trabalhar pe lo salrio
ofe re cido, mas ape nas pe la diferena e ntre e sse salrio e o valor

do auxlio pago. E o de se mpre go ge ne ralizado significa que quanto

me nor a quantidade de me rcadorias produzida, mais a nao
e mpobre ce , e h me nos para todos.
Os apstolos da salvao pe lo sindicalismo procuram, s
ve ze s, outra re sposta para o proble ma que acabe i de apre se ntar.
Talve z se ja ve rdade , admite m, que os me mbros dos sindicatos
pode rosos e xploram, e ntre outros, os trabalhadore s no
sindicalizados, mas o re m dio simple s: sindicalize m-se todos. O
re m dio, e ntre tanto, no assim to simple s. Em prime iro lugar,
a de spe ito dos grande s e stmulos polticos (dir-se -ia, e m alguns
casos, compulso) sindicalizao, sob a le i Wagne r-Taft-Hartle y
e outras, no por acide nte que e st sindicalizada ape nas ce rca
de quarta parte dos e mpre gados que pe rce be m salrios.
Condie s propcias sindicalizao so muito mais e spe ciais do
que ge ralme nte se supe . Me smo, por m, que se pude sse
conse guir a sindicalizao ge ral, os sindicatos no pode riam te r a
me sma igualdade de fora, e mais do que t m hoje . Alguns
grupos de trabalhadore s e ncontram-se e m muito me lhor posio
e strat gica que outros, no s por causa do maior nme ro de
me mbros, mas tamb m pe la nature za mais e sse ncial do produto
que fabricam, ou pe lo fato de que outras indstrias de pe nde m
de le s ou porque possue m maior habilidade no e mpre go de
m todos coe rcitivos. Suponhamos, por m, que no fosse assim.
Suponhamos que , a de spe ito da prpria contradio da
suposio, todos os trabalhadore s pude sse m aume ntar os
salrios, com igual porce ntage m, por me io de m todos
coe rcitivos. Ningu m, afinal, pode ria e star e m me lhore s
condie s, do que se os salrios no tive sse m de forma alguma
aume ntado.
3
Le va-nos isso ao mago da que sto. Pre sume -se , ge ralme nte ,
que o aume nto de salrios ganho custa dos lucros dos

e mpre gados. Isso, naturalme nte , pode ocorre r durante pe rodos

curtos ou e m circunstncias e spe ciais. Se se forar o aume nto de
salrios e m de te rminada firma que , concorre ndo com outras,
no pode aume ntar se us pre os, o aume nto dos salrios sair
dos lucros. Isso, por m, muito me nos provve l de aconte ce r, se
a e le vao de salrios ocorre r e m toda uma indstria. Na maioria
dos casos, a indstria aume ntar se us pre os e a carga da
e le vao dos salrios passar para os consumidore s. Como,
provave lme nte , e ste s so na maioria trabalhadore s, te ro os
salrios re ais re duzidos, por se re m obrigados a pagar mais por
de te rminado produto. ve rdade que , como re sultado dos pre os
aume ntados, as ve ndas dos produtos da indstria ve nham a cair,
re duzindo, com isso, o volume de se us lucros, mas talve z o
nme ro de e mpre gados e a folha de pagame ntos salariais
ve nham a sofre r re duo corre sponde nte .
possve l, se m dvida, conce be r um caso e m que os lucros,
e m toda uma indstria, se jam re duzidos se m que isso implique
re duo corre sponde nte no nme ro de e mpre gos; um caso, e m
outras palavras, no qual um aume nto das taxas de salrio
implique um aume nto corre sponde nte na folha de pagame ntos e
no qual todo o custo de sse aume nto saia dos lucros da indstria,
se m que se e limine do me rcado qualque r firma. Tal re sultado
no provve l, mas conce bve l.
Suponhamos uma indstria como a fe rroviria, por e xe mplo,
que no pode passar para o pblico a carga dos aume ntos
salariais na forma de tarifas mais e le vadas, porque os
re gulame ntos gove rname ntais no o pe rmite m.
pe lo me nos possve l aos sindicatos te re m se us ganhos, a
curto prazo, a e xpe nsas de e mpre gados e inve stidore s. Os
inve stidore s, h te mpos, tinham fundos lquidos. Inve stiram-nos,
digamos, no ne gcio de e stradas de fe rro. Transformaram-nos
e m trilhos e le itos fe rrovirios, e m vage s de carga e locomotivas.

Em outras ocasie s pode riam t -los transformado e m qualque r

das mil outras formas e xiste nte s, mas, nos dias de hoje , se u
capital e ncontra-se , por assim dize r, preso numa armadilha, numa
nica e de te rminada forma. Os sindicatos fe rrovirios pode m
for-los a ace itar me nore s divide ndos para e sse capital j
inve stido. Compe nsar aos inve stidore s continuar a dirigir a
e strada, uma ve z que pode m ganhar alguma coisa acima das
de spe sas da ope rao, me smo que se ja ape nas um d cimo de
um por ce nto sobre o inve stime nto.
H, e ntre tanto, um corolrio ine vitve l disso. Se o dinhe iro
que e le s inve stiram nas e stradas de fe rro re nde , agora, me nos
que o dinhe iro que pode m inve stir e m outro ramo de ne gcio,
no colocaro e le s mais um ce ntavo se que r nas e stradas de
fe rro. Pode m substituir os mate riais que se de sgastaram
prime iro, a fim de prote ge re m o pe que no re ndime nto do capital
re mane sce nte , mas a longo prazo, no mais se importaro e m
substituir o mate rial que se tornar obsole to ou gasto. Se o capital
inve stido no pas for me nos compe nsador, que o inve stime nto no
e xte rior, faro inve stime ntos noutros pase s. Se no pude re m
e ncontrar suficie nte re torno, que lhe s compe nse os riscos,
de ixaro, comple tame nte , de inve stir.
Assim, a e xplorao do capital pe lo trabalho pode r, quando
muito, se r ape nas te mporria. Logo che gar a um fim. Che gar,
na ve rdade , a um fim, no tanto pe la mane ira indicada e m nosso
e xe mplo hipot tico, mas forando as firmas marginais a
abandonare m inte irame nte o me rcado, provocando o
cre scime nto do de se mpre go e o re ajustame nto de salrios e
lucros at o ponto e m que lucros normais (ou anormais)
conduzam re tomada do e mpre go e da produo. Entre me nte s,
como re sultado da e xplorao, o de se mpre go e a que da da
produo tornaro todo mundo mais pobre . Me smo que o
trabalho consiga, por ce rto te mpo, uma participao relativamente
maior na re nda nacional, e sta, na re alidade , cair, de sorte que

os ganhos re lativos do trabalho, ne sse s curtos pe rodos, talve z

signifique m uma vitria de Pirro: pode m significar que o trabalho
tamb m e st obte ndo importncia total mais baixa, e m te rmos
do pode r aquisitivo re al.
4
Somos, assim, le vados a concluir que os sindicatos, e mbora
possam conse guir por algum te mpo um aume nto no salrio
nominal para se us me mbros, e m parte custa dos e mpre gados
e mais ainda custa dos trabalhadore s no sindicalizados, na
re alidade no conseguem, a longo prazo e para todo o conjunto de
trabalhadores, umaumento dos salrios reais.
A cre na de que o faze m apia-se numa s rie de iluse s.
Uma de las a falcia do post hoc, ergo propter hoc, que v o
e norme aume nto de salrios, na se gunda me tade do s culo,
como de corr ncia, principalme nte , do cre scime nto do
inve stime nto de capitais e do progre sso cie ntfico e te cnolgico, e
o atribui aos sindicatos, porque e ste s tamb m cre sce ram durante
o me smo pe rodo. Mas o e rro mais re sponsve l por e ssa iluso
conside rar ape nas o que um aume nto de salrios, causado pe las
e xig ncias dos sindicatos, significa a curto prazo para
de te rminados trabalhadore s, que se mant m e m se us e mpre gos,
de ixando de e xaminar os e fe itos de sse aume nto sobre o
e mpre go, a produo e o custo de vida de todos os
trabalhadore s, inclusive os que foraram o aume nto.
Pode -se ir mais al m ne sta concluso e le vantar a que sto
sobre se os sindicatos no t m, a longo prazo e para todo o
conjunto de trabalhadore s, impe dido ve rdade irame nte que os
salrios re ais te nham subido at o ponto e m que , e m outras
circunstncias, te riam subido. Os sindicatos t m sido,
ce rtame nte , uma fora que trabalha para mante r ou re duzir os
salrios, e os e fe itos disso, afinal, t m sido re duzir a

produtividade do trabalho; pode mos pe rguntar se no te m sido

assim.
Em re lao produtividade h algo a dize r a favor da poltica
dos sindicatos que , na ve rdade , os nobilita. Em alguns ramos da
atividade e conmica, t m insistido e m padre s para aume ntar o
nve l de habilidade e compe t ncia. E, na histria de se us
prime iros te mpos, muito fize ram para prote ge r a sade de se us
me mbros. Onde o trabalho e ra abundante , alguns
e mpre gadore s, muitas ve ze s, que riam lucros a curto prazo,
faze ndo os ope rrios ace le rare m o ritmo e trabalhare m longas
horas, a de spe ito dos e fe itos pe rniciosos que lhe s advinham para
a sade , porque podiam, facilme nte , substitu-los por outros. E s
ve ze s e mpre gadore s ignorante s e de curta viso che gavam a
re duzir os prprios lucros, com o trabalho e xtra dos e mpre gados.
Em todos e sse s casos, os sindicatos, ao e xigire m padre s
de ce nte s, muitas ve ze s me lhoravam a sade e o be m-e star de
se us me mbros, ao me smo te mpo e m que lhe s conse guia
aume nto dos salrios re ais.
Nos ltimos anos, por m, como sua fora te m cre scido, e
como a simpatia do pblico mal orie ntado te m sido conduzida a
uma tole rncia ou a uma aprovao de prticas anti-sociais, os
sindicatos t m ido al m de se us le gtimos obje tivos. Foi um ganho,
no s para a sade e o be m-e star, mas para a produo,
me smo a longo prazo, re duzir uma se mana de se te nta horas
para uma se mana de se sse nta. Foi um ganho para a sade e
laze re s re duzir uma se mana de se sse nta horas para uma
se mana de quare nta e oito. Foi um ganho para os laze re s,
e mbora no ne ce ssariame nte para a produo e o re ndime nto,
re duzir a se mana de quare nta e oito horas para uma se mana de
quare nta e quatro. O valor para a sade e para os laze re s, com
a re duo da se mana de trabalho para quare nta horas, muito
me nor, a re duo da produo e do re ndime nto mais pe rce ptve l.
Mas os sindicatos falam agora impondo muitas ve ze s e m

se manas de trinta e cinco e trinta e quatro horas e ne gam que

e las possam ou ve nham a re duzir a produo e o re ndime nto.
Mas no s na re duo das horas de trabalho programadas
que a poltica dos sindicatos te m trabalhado contra a
produtividade . Esse , de fato, um dos proce ssos me nos
pre judiciais da ao de tal poltica, pois o ganho compe nsador
te m, pe lo me nos, sido claro. Muitos sindicatos, no e ntanto, t m
insistido e m rgidas subdivise s do trabalho, o que te m e le vado o
custo da produo e provocado dispe ndiosas e ridculas disputas
"jurdicas". T m-se oposto ao pagame nto na base da produo ou
da e fici ncia, e insistido nas me smas taxas de salrio-hora para
todos os se us me mbros, inde pe nde nte me nte de dife re nas de
produtividade . T m insistido na promoo por antiguidade no
cargo, e m ve z do crit rio do m rito. T m iniciado,
de libe radame nte , o re tardame nto da produo sob o pre te xto de
combate re m a "ace le rao". T m de nunciado e insistido na
de misso de ope rrios, s ve ze s e spancados crue lme nte , que
trabalham mais que os companhe iros. T m-se oposto
introduo ou ao me lhorame nto da maquinaria. T m insistido e m
que , se alguns de se us me mbros fore m afastados do trabalho
por causa da instalao de mquinas mais e ficie nte s e
e conmicas, e sse s de se mpre gados re ce be m se guros-de se mpre go
inde finidame nte . T m insistido e m re gras para "dar trabalho" que
re que re m mais pe ssoas ou mais te mpo para a re alizao de
de te rminadas tare fas. T m insistido, at com a ame aa de
arruinar os e mpre gadore s, na contratao de ope rrios dos
quais no se te nha ne ce ssidade .
Muitas de ssas prticas foram se guidas, sob a pre suno de
que h ape nas uma quantidade fixa de trabalho a se r e xe cutado,
um "fundo de trabalho" de finido a se r distribudo por tantas
pe ssoas e horas quanto possve l, para no se r logo consumido.
Tal pre suno inte irame nte falsa. No h, na re alidade , limite
quantidade de trabalho a se r e xe cutado. Trabalho cria trabalho.

O que A produz constitui a de manda para o que B produz.

Mas como e xiste e ssa falsa pre suno e como ne la se base ia
a poltica dos sindicatos, se u e fe ito lquido te m sido re duzir a
produtividade abaixo do que te ria sido se no fosse e ssa poltica.
Se u e fe ito lquido, portanto, a longo prazo e para todos os grupos
de ope rrios, te m sido reduzir os salrios re ais isto , os
salrios e m te rmos dos be ns que pode ro adquirir abaixo do
nve l ao qual de outra forma te riam subido. A ve rdade ira causa
do tre me ndo aume nto de salrios re ais, na ltima me tade do
s culo, te m sido, re pe timos, a acumulao de capitais e o
conside rve l progre sso te cnolgico que e sse s capitais tornaram
possve l.
Mas e sse proce sso no automtico. Na ve rdade , na ltima
d cada, e sse aume nto foi re duzido me tade como conse qu ncia
no ape nas do mau sindicato, mas tamb m das ms polticas
gove rname ntais. Se olharmos, ape nas, a m dia da re ce ita bruta
se manal de trabalhadore s particulare s no agricultore s, e m
te rmos de dlare s e m pape l, ve rdade que os salrios subiram
de US$107,3 e m 1968 para US$189,36 e m agosto de 1977. Mas
quando o De partame nto de Estatstica dos Trabalhadore s le va e m
conta a inflao, quando conve rte e ssa re ce ita e m dlare s de
1967, para conside rar a e le vao nos pre os do consumidor,
obse rva que a re ce ita se manal re al, na ve rdade , caiu de
US$103,39 e m 1968 para US$103,36 e m agosto de 1977.
A re duo do ndice de aume nto nos salrios re ais no te m
sido uma conse qu ncia ine re nte nature za dos sindicatos. Te m
sido o re sultado de uma poltica mope do gove rno e dos
sindicatos. H, ainda, te mpo para modific-la.

CAPTULO XXI
"O suficie nte para adquirir o produto"
Autore s amadore s sobre assuntos e conmicos e sto se mpre
pe dindo pre os e salrios "justos". Essas ne bulosas conce pe s de
justia e conmica v m-nos dos te mpos me die vais. Os e conomistas
clssicos e laboraram, ao contrrio, conce ito dife re nte : o conce ito
de pre os funcionais e salrios funcionais. Pre os funcionais so os
que e stimulam o maior volume de produo e ve ndas. Salrios
funcionais so os que te nde m a criar o mais alto volume de
e mpre gos e as mais e le vadas folhas de pagame nto de salrios.
O conce ito de salrios funcionais foi adotado, de forma
de turpada, pe los marxistas e se us inconscie nte s discpulos, os da
e scola do pode r aquisitivo. Ambos os grupos de ixam a e spritos
mais acanhados a que sto sobre se os salrios e xiste nte s so
"justos". A ve rdade ira que sto, insiste m, sobre se do
re sultado. E os nicos salrios que do re sultado, dize m-nos, os
nicos salrios que pode ro impe dir uma imine nte de rrocada
e conmica, so os que possibilitam ao trabalho "adquirir o
produto que e le cria". As e scolas marxista e do pode r aquisitivo
atribue m toda crise do passado circunstncia de no te re m
sido, ante s, pagos tais salrios. E, no importa o mome nto sobre
o qual falam, e sto ce rtos de que os salrios ainda no so
suficie nte me nte altos para que se ja adquirido o produto
fabricado.
Essa doutrina de monstrou-se e spe cialme nte e ficaz nas mos
dos lde re s sindicais. De se spe ranados de pode re m de spe rtar o
inte re sse altrusta do pblico ou pe rsuadir os e mpre gadore s
(de finidos como pe rve rsos) a se re m "justos", se apossaram de um
argume nto calculado para atrair motivos e gostas do pblico e ,
assustando-o, faz -lo forar os e mpre gadore s a satisfaze re m
suas e xig ncias.

Como, por m, sabe rmos pre cisame nte , quando a mo-de obra te m "o suficie nte para adquirir o produto que cria"? Ou
quando te m e la mais que o suficie nte ? Como pode mos
de te rminar a soma justa? Como os de fe nsore s da doutrina no
pare ce m te r fe ito qualque r e sforo claro para re sponde r a tais
pe rguntas, somos obrigados, ns me smos, a te ntar e ncontrar as
re spostas.
Alguns de fe nsore s de ssa te oria pare ce m dar a e nte nde r que
os trabalhadore s de ve m re ce be r, e m cada indstria, o suficie nte
para comprar de te rminado produto que e le s fabricam. Mas no
que re m, se gurame nte , dar a e nte nde r que os ope rrios que
faze m roupas baratas de vam te r o suficie nte para comprar e ssas
roupas baratas, e os ope rrios que faze m casacos de mlnk, o
suficie nte para comprar casacos de mink; ou que os ope rrios da
fbrica Ford de vam re ce be r o suficie nte para comprar
automve is Ford e os ope rrios da fbrica Cadillac o suficie nte
para comprar automve is Cadillac.
instrutivo, e ntre tanto, le mbrar que os sindicatos da
indstria automobilstica, nos anos 40, numa ocasio e m que a
maioria de se us me mbros j figurava e m te rce iro lugar e ntre os
que re ce biam maior re ndime nto nacional, e quando se us salrios
se manais, se gundo cifras gove rname ntais, e ram j 20 por ce nto
mais e le vados que a m dia dos salrios pagos e m fbricas, e
quase o dobro do que e m m dia se pagava no com rcio vare jista,
e stavam e xigindo 50% de aume nto, a fim de pode re m, se gundo
se u porta-voz "suste ntar nossa capacidade , que e st diminuindo
rapidame nte , para absorve r as me rcadorias que pode mos
produzir".
Que dize r, e nto, do trabalhador comum de uma fbrica e do
e mpre gado comum de uma loja vare jista? Se , e m tais
circunstncias, os trabalhadore s da indstria automobilstica
ne ce ssitavam de 30% de aume nto, para impe dir que a e conomia

sofre sse um colapso, s 30% te riam sido suficie nte s para os

outros? Ou te riam e le s ne ce ssidade de aume nto de 55 a 160%
para pode re m te r tanto pode r aquisitivo per capita quanto os
trabalhadore s da indstria automobilstica? Pois, re corde mos que
no passado como no pre se nte e xiste m e norme s dife re nas e ntre
os nve is de salrios m dios de dife re nte s indstrias. Em 1976,
trabalhadore s do com rcio vare jista conse guiam, e m m dia,
se manalme nte , lucros de ape nas US$113,96, e nquanto
trabalhadore s de todas as indstrias re ce biam, e m m dia,
US$207,60, e aque le s de construo por e mpre itada, US$284,93.
(Pode mos e star ce rtos, se a histria das ne gociae s de
salrios se rve de guia, mesmo que individualmente, nos sindicatos, de
que os trabalhadore s da indstria automobilstica, caso e ssa
ltima proposta tive sse sido fe ita, te riam insistido na manute no
das dife re nas e xiste nte s, pois o de se jo de igualdade e conmica,
tanto e ntre me mbros de sindicatos, como e ntre os re stante s de
ns, , com e xce o de alguns raros filantropos e santos, um
de se jo de re ce be r tanto quanto j re ce be m os que e sto acima
de ns na e scala e conmica, e m lugar de dar aos que e sto
abaixo de ns tanto quanto j e stamos re ce be ndo. , por m,
mais na lgica e a se nsate z de de te rminada te oria e conmica, do
que ne ssas triste s fraque zas da nature za humana que e stamos,
pre se nte me nte , inte re ssados.)
2
O argume nto de que o trabalho de ve re ce be r o suficie nte ,
para comprar o produto que cria, me ra forma e spe cial do
argume nto do "pode r aquisitivo" ge ral. Os salrios dos
trabalhadore s, afirma-se com bastante se gurana so o pode r
aquisitivo de le s. Mas tamb m ve rdade que o re ndime nto de
todo mundo do me rce e iro, do proprie trio de imve is, do
e mpre gador se u pode r aquisitivo para comprar o que outros
t m para ve nde r. E uma das coisas mais importante s, para as

quais ou outros t m de e ncontrar compradore s, so os frutos do

se u trabalho.
H, por m, e m tudo isso, o re ve rso da me dalha. N uma
economia de trocas, o rendimento de cada um o custo de algummais.
Todo aume nto de salrio-hora, a me nos, ou at que se ja
compe nsado por igual aume nto da produtividade horria, constitui
aume nto do custo de produo. Um aume nto do custo de
produo, quando o gove rno controla os pre os e probe o se u
aume nto, tira o lucro dos produtore s marginais, fora-os a
abandonar o me rcado, provoca que da da produo e aume nto do
de se mpre go. Me smo onde um aume nto de pre o se ja possve l, o
pre o mais alto de se ncoraja os compradore s, provoca re trao
no me rcado e , tamb m, conduz ao de se mpre go. Se um aume nto
de 30% nos salrios-hora, e m todos os crculos, fora um
aume nto de 30% nos pre os, o ope rariado no pode comprar,
do produto, maior quantidade do que podia comprar ante s do
aume nto; e tudo volta novame nte ao ponto de partida.
Muitos, se m dvida, e staro inclinados a conte star a
afirmao de que 30% de aume nto nos salrios possam forar
to grande porce ntage m de aume nto nos pre os. ve rdade que
e sse re sultado some nte pode ocorre r a longo prazo, e se a
poltica mone tria e de cr dito o pe rmitir. Se e sta poltica for to
ine lstica, que moe da e cr dito no possam aume ntar, quando
os salrios se e le vare m (e se admitirmos que a e le vao de
salrios no te ve por e fe ito a produtividade do trabalho e xiste nte
e m te rmos de dlare s), o principal e fe ito e nto, de forar uma
alta das taxas de salrio, se r o de aume ntar o de se mpre go.
provve l, ne sse caso, que as folhas de pagame nto totais,
e m dlare s e e m pode r aquisitivo re al, se ro mais baixas que
ante s, pois uma que da do e mpre go (causada pe la poltica
sindicalista e no como re sultado transitrio do progre sso
te cnolgico) significa, ne ce ssariame nte , que me nor quantidade de

me rcadorias e st se ndo produzida para todo mundo. E

improvve l que o trabalho se ja compe nsado pe la que da absoluta
da produo com o re ce bime nto de um quinho re lativame nte
maior da produo re mane sce nte . Paul H. Douglas, nos Estados
Unidos, e A. C. Pigou, na Inglate rra prime iro, numa anlise de
grande massa de e statsticas, o se gundo, atrav s de m todos
purame nte de dutivos che garam inde pe nde nte me nte concluso
de que a e lasticidade da procura de trabalho fica, mais ou
me nos, e ntre 3 e 4. Significa isso, e m linguage m me nos t cnica,
que "a cada um por ce nto de re duo da taxa re al de salrios, a
procura agre gada de trabalho se e xpande , pe lo me nos, 3%. 1 Ou,
por outras palavras, "Se for forado o aume nto dos salrios
acima do ponto da produtividade marginal, a diminuio de
e mpre gos se r, normalme nte , tr s a quatro ve ze s maior que o
aume nto das taxas salariais horrias"2, e de sta forma, o
re ndime nto total dos trabalhadore s ficar re duzido na me sma
proporo.
Ainda que tais cifras se jam conside radas ape nas para
re pre se ntar a e lasticidade da procura de trabalho, re ve lada e m
dado pe rodo do passado, e no, ne ce ssariame nte , para pre dize r
a do futuro, me smo assim me re ce m se r se riame nte
conside radas.
3
Mas suponhamos, agora, que o aume nto das taxas de salrio
se ja acompanhado de um aume nto de moe da e de cr dito para
que tal me dida se ja tomada, se m criar s rio de se mpre go. Se
admitirmos que a re lao ante rior e ntre salrios e pre os e ra,
e m si, normal, e nto muito provve l que um aume nto forado
de , digamos, 30% nos ndice s salariais conduza, afinal, a um
aume nto nos pre os de , aproximadame nte , a me sma
porce ntage m.

A cre na de que o aume nto dos pre os se ria

substancialme nte me nor apia-se e m duas falcias principais. A
prime ira a de e ncarar-se ape nas o custo dire to do trabalho de
de te rminada firma ou indstria, e supor que e sse custo
re pre se nta todos os de mais custos e nvolvidos. Trata-se , por m,
do e rro e le me ntar de tomar a parte pe lo todo. Cada "indstria"
re pre se nta no s uma se co do proce sso de produo
conside rado "horizontalme nte ", mas tamb m uma se co de sse
proce sso conside rado "ve rticalme nte ". Em conse qu ncia, o custo
da mo-de -obra direta na fabricao de automve is nas prprias
fbricas automobilsticas pode r se r me nos de um te ro,
digamos, do custo total e isso pode r le var uma pe ssoa no
caute losa a concluir que um aume nto de 30% dos salrios
conduziria ape nas a 10% de aume nto, ou me nos, nos pre os dos
automve is. Isso, e ntre tanto, se ria e sque ce r o custo dos salrios
indire tos na mat ria-prima e ace ssrios comprados, tarifas de
transporte , fe rrame ntas de novas fbricas ou de novas mquinas,
ou alta dos pre os pe los ne gociante s.
As e stimativas gove rname ntais mostram que num pe rodo de
quinze anos, de 1929 a 1943, inclusive , salrios e prove ntos, nos
Estados Unidos, pe rfaziam a m dia de 69% da re nda nacional.
No pe rodo de cinco anos, 1956-1960, a m dia e ra tamb m de
69% da re nda nacional. No pe rodo de cinco anos, 1972-1976,
prove ntos e salrios atingiram a m dia de 66% da re nda
nacional, e quando e ram acre sce ntadas comple me ntae s, a
compe nsao total da m dia de e mpre gos e ra de 76% da re nda
nacional. Esse s salrios e prove ntos tinham, naturalme nte , que
se r pagos pe lo produto nacional. Conquanto de due s e
acr scimos te nham que se r fe itos a partir de ssas cifras, para
pe rmitir uma e stimativa razove l do re ndime nto do "trabalho",
pode mos supor que , ne ssa base , o custo do trabalho no se ja
me nor que dois te ros do custo da produo total e que , talve z,
possa passar de tr s quartas parte s (de pe nde ndo da de finio de

trabalho). Se tomarmos a mais baixa de ssas duas e stimativas e

supuse rmos, tamb m, que as marge ns de lucro e m dlare s
pe rmane ce ro inalte radas, claro que um aume nto de 30% no
custo dos salrios, e m todas as re as, significaria um aume nto de
quase 20% nos pre os. Mas tal mudana significaria que a
marge m de lucro e m dlare s, que re pre se nta o re ndime nto dos
inve stidore s, dos ge re nte s e dos e mpre gados autnomos, te ria,
digamos, ape nas 84% do pode r aquisitivo ante rior. O e fe ito disso,
a longo prazo, se ria causar diminuio de inve stime nto e de novas
e mpre sas, comparado ao que pode ria te r sido, e conse que nte s
transfe r ncias de home ns de posie s infe riore s para as file iras
dos mais altos assalariados, at que se tive sse re staurado,
aproximadame nte , a re lao ante rior. Isto, no e ntanto, ape nas
outro me io de dize r que um aume nto de 30% , sob as condie s
supostas, significaria, praticame nte , um aume nto de 30% nos
pre os.
No se se gue , forosame nte , que os assalariados no te riam
ganhos re lativos. Te riam ganho re lativo, e outros e le me ntos da
populao sofre riam uma pe rda re lativa durante o perodo de
transio. , por m, improvve l que e sse ganho re lativo significasse
ganho absoluto, pois a e sp cie de mudana na re lao e ntre
custo e pre os, aqui e xaminada, dificilme nte ocorre ria se m
causar de se mpre go e de se quilbrio, inte rrupo ou re duo da
produo. De modo que , e mbora o trabalho pude sse re ce be r
uma fatia mais larga de uma torta me nor, durante e ste pe rodo
de transio e ajustame nto a um novo e quilbrio, se ria duvidoso
que fosse maior, e m te rmos absolutos, que a fatia ante rior mais
fina de uma torta maior (e talve z fosse , com e fe ito, me nor).
4
Isto nos conduz ao se ntido ge ral e aos e fe itos ge rais do
equilbrio e conmico. Salrios e pre os e quilibrados so os que

re sultam da igualdade e ntre ofe rta e procura. Se , atrav s da

coao gove rname ntal ou particular, se faz uma te ntativa para
e le var os pre os acima de se u nve l de e quilbrio, re duz-se a
procura e , portanto, fica tamb m re duzida a produo. Se se faz
uma te ntativa para lanar os pre os abaixo de se u nve l de
e quilbrio, a conse que nte re duo ou e liminao dos lucros
significar uma que da na ofe rta ou e m nova produo. Forar os
pre os, portanto, que r para cima que r para baixo de se us nve is
de e quilbrio (nve is para os quais um me rcado livre te nde ,
constante me nte , a le v-los), te r como re sultado a re duo do
volume de e mpre gos e produo, abaixo daque le e m que te ria
ficado, se a situao fosse outra.
Re torne mos, e nto, te oria de que o trabalho de ve re ce be r
o "suficie nte para comprar o produto que cria". bvio que o
produto nacional no criado ne m comprado ape nas pe lo
trabalho que o fabrica. comprado por todo mundo por
e mpre gados de e scritrio, home ns de profisse s libe rais,
faze nde iros, grande s e pe que nos e mpre gadore s, capitalistas,
me rce e iros, aougue iros, donos de pe que nas lojas e de postos de
gasolina e m suma, por todos que contribue m para a
fabricao do produto.
Quanto aos pre os, salrios e lucros que de ve m de te rminar a
distribuio de sse produto, os me lhore s pre os no so os mais
e le vados, mas os que e stimulam o maior volume de produo e o
maior volume de ve ndas. As me lhore s taxas de salrio no so as
mais e le vadas, mas as que pe rmite m ple na produo, ple no
e mpre go e maior folha de pagame nto constante . Os me lhore s
lucros, do ponto de vista no s da indstria como do trabalho,
no so os mais baixos, mas os que e ncorajam a maior parte das
pe ssoas a tornare m-se e mpre gadore s ou a proporcionare m
maior nme ro de e mpre go que ante s.
Se procurarmos dirigir a e conomia e m be ne fcio de um nico

grupo ou classe , pre judicare mos ou de struire mos todos os

grupos, inclusive os me mbros da prpria classe e m be ne fcio da
qual e stive mos te ntando dirigi-la. De ve mos dirigir a e conomia para
todos.

1 Pigou, A. C. The Theory of Unemployment. (1933), p. 96.

2 Douglas, Paul H. The Theory of Wages. (1934), p. 501.

CAPTULO XXII
A funo dos lucros
A indignao que muita ge nte , hoje e m dia, mostra simple s
me no da palavra "lucros" indica quo pe que na a
compre e nso que se te m da funo vital que e le s e xe rce m e m
nossa e conomia. Para aume ntar nossa compre e nso, vamos
novame nte tocar num assunto j de batido no Captulo XIV, sobre
siste mas de pre os, mas analisando-o sob um ngulo dife re nte .
Os lucros re alme nte no constitue m a base de nossa
e conomia total. A re nda lquida de companhias e m quinze anos,
de 1929 a 1943, para tomarmos uma cifra ilustrativa, foi, e m
m dia, me nos de 5% do total da re nda nacional. Os lucros
incorporados de pois dos impostos no pe rodo de cinco anos, 1956
a 1960, foram, e m m dia, me nos de 6% da re nda nacional. Os
lucros incorporados de pois dos impostos no pe rodo de cinco
anos, 1971 a 1975, foram, tamb m, e m m dia, me nos de 6% da
re nda nacional (e mbora, como conse qu ncia de ajuste de
orame nto insuficie nte para a inflao, fosse m provave lme nte
e xage rados). Contudo, "lucros" so a forma de re ndime nto contra
a qual h muita hostilidade . significativo que , e nquanto h uma
palavra, aproveitador, para e stigmatizar os que aufe re m lucros que
se ale ga se re m e xce ssivos, no e xiste m palavras tais como
"aprove itador do trabalho" ou "aprove itador do pre juzo". No
e ntanto, os lucros do proprie trio de uma barbe aria pode ro,
e m m dia, se r no s muito me nore s que o salrio de uma
e stre la de cine ma ou do dire tor de uma companhia side rrgica,
mas tamb m muito me nore s ainda que o salrio m dio dos
ope rrios e spe cializados.
O assunto obscure cido por toda sorte de inte rpre tae s
factuais. Os lucros totais da Ge ne ral Motors, a maior companhia
industrial do mundo, so tomados como se fosse m tpicos, e m ve z
de e xce pcionais. Poucas pe ssoas acham-se familiarizadas com as

taxas de mortalidade das e mpre sas. No sabe m (para citarmos

e studos da TNEC) que : "pre vale ce sse m as condie s de ne gcios
que pe rfaziam a m dia das e xpe ri ncias dos ltimos cinque nta
anos, ce rca de se te me rce arias e m de z, que hoje se abre m nos
Estados Unidos, ultrapassaro o se gundo ano de e xist ncia;
some nte quatro das de z pode ro e spe rar ce le brar se u quarto
anive rsrio." Muita, ge nte no sabe que de 1930 a 1938, nas
e statsticas do imposto sobre a re nda dos Estados Unidos, e m
cada ano, o nme ro de companhias que mostraram pre juzos
e xce de u o das que apre se ntaram lucros.
Em quanto, e m m dia, importaram os lucros?
Esta pe rgunta normalme nte re spondida com a re fe r ncia
e sp cie de cifras que apre se nte i no incio de ste captulo que os
lucros incorporados so, e m m dia, me nos de 6% da re nda
nacional ou mostrando que os lucros, e m m dia, aps o
de sconto do imposto de re nda de todas as companhias de
manufatura, so me nos de cinco ce ntavos por dlar de ve nda.
(Durante cinco anos, de 1971 a 1975, por e xe mplo, a cifra foi,
ape nas, de 4,6 ce ntavos.) Mas e stas cifras oficiais, e mbora
e ste jam acima da compre e nso popular sobre o tamanho dos
lucros, aplicam-se , ape nas, aos re sultados da companhia,
calculados pe los m todos conve ncionais de contabilidade .
No se fe z qualque r e stimativa fide digna que le vasse e m
conside rao toda e sp cie de atividade s, que r de companhias,
que r de casas de com rcio, e um nme ro suficie nte de anos bons
e maus. Mas alguns e mine nte s e conomistas acre ditam que ,
de ntro de um longo pe rodo de anos, conside rando-se todas as
pe rdas, para um juro mnimo "se m riscos" sobre o capital
inve stido e para um valor salarial conside rado "razove l" dos
se rvios das pe ssoas que dirige m se u prprio ne gcio, talve z no
sobre lucro lquido algum; pode r, me smo, have r pe rda lquida.
Isto, absolutame nte , no se d pe lo fato de os "e mpre srios"

(pe ssoas que e ntram no com rcio por conta prpria) se re m

filantropos inte rnacionais, mas porque se u otimismo e a
confiana que t m e m si os conduze m, muitas ve ze s, as ave nturas
que no so ou no pode m se r coroadas de xito. 1
claro, e m todo caso, que qualque r indivduo, ao aplicar se u
capital de giro, corre no s o risco de no ganhar coisa alguma,
como tamb m o de pe rde r todo e le . No passado, foi a se duo
dos altos lucros, e m firmas ou indstrias e spe ciais que le vou
muita ge nte a assumir e sse grande risco. Mas se os lucros se
limitam ao mximo de , digamos, 10% ou cifra se me lhante ,
conquanto o risco de pe rde r todo o capital ainda e xista, qual
se r, provave lme nte , o e fe ito sobre o ince ntivo dos lucros e ,
portanto, sobre o e mpre go e a produo? O imposto sobre lucros
e xtraordinrios nos Estados Unidos, durante a II Gue rra Mundial,
j mostrou o que tal limite pode faze r, me smo num curto
pe rodo, ao pre judicar a e fici ncia.
No e ntanto, atualme nte , a poltica gove rname ntal e m quase
toda parte te nde a supor que a produo prosse guir
automaticame nte , ape sar do que fe ito para de se ncoraj-la. Um
dos maiore s pe rigos, hoje e m dia, ve m da poltica gove rname ntal
de tabe lame nto de pre os. Tal poltica no s pe um artigo aps
outro fora da produo, por no de ixar ince ntivo algum para sua
fabricao, mas tamb m se u e fe ito a longo prazo impe dir um
e quilbrio da produo, de conformidade com a ve rdade ira
procura dos consumidore s. Quando a e conomia livre , a procura
atua de tal forma, que alguns ramos da produo faze m o que
funcionrios do gove rno conside ram, indubitave lme nte , lucros
"e xce ssivos" ou me smo "obsce nos". Mas e sse fato no s faz com
que toda firma de de te rminado ramo e xpanda sua produo ao
mximo, como tamb m torne a inve stir se us lucros e m nova
maquinaria e e m mais e mpre go; atrai, ainda, novos inve stidore s e
produtore s de toda parte , at que a produo, ne sse ramo, se ja
suficie nte me nte grande para ate nde r procura e os lucros

novame nte caiam ao nve l ge ral m dio (ou abaixo de le ).

Numa e conomia livre , na qual salrios, custo e pre os so
de ixados livre ao do me rcado compe titivo, a pe rspe ctiva de
lucros de cide que artigos se ro fabricados, e m que quantidade , e
que artigos no se ro. Se no h lucro na fabricao de
de te rminado artigo, sinal de que o trabalho e o capital de dicado
sua produo e sto mal dirigidos; o valor dos re cursos
consumidos na fabricao do artigo maior que o valor do
prprio artigo.
Em snte se , uma das fune s dos lucros guiar e canalizar os
fatore s da produo, de modo a se re m distribudos se us milhare s
de artigos dife re nte s, de conformidade com a procura. Ne nhum
burocrata, por mais brilhante que se ja, pode r, arbitrariame nte ,
solucionar e sse proble ma. A libe rdade de pre os e de lucros
e le var a produo ao mximo e aliviar as faltas, mais de pre ssa
que qualque r outro siste ma. Pre os tabe lados e lucros limitados
arbitrariame nte s pode ro prolongar o d ficit e re duzir a
produo e o nme ro de e mpre gos.
Finalme nte , funo dos lucros faze r constante pre sso
sobre o dire tor de todo ne gcio compe titivo, para que introduza
novas e conomias e e fici ncia, inde pe nde nte me nte da fase que
e stas j te nham alcanado. Nos bons te mpos, e sse dire tor faz
isso para aume ntar mais ainda os lucros; e m te mpos normais,
para mante r-se fre nte dos concorre nte s. Nos maus te mpos,
talve z te nha que faz -lo para sobre vive r, pois os lucros no s
pode m ir a ze ro, como pode m transformar-se , rapidame nte , e m
pre juzos, e um home m de spe nde r mais e sforos para salvar-se
da runa, do que para, simple sme nte , me lhorar sua posio.
Em suma, os lucros, que re sultam da re lao e ntre o custo e
os pre os, no s nos dize m qual a me rcadoria mais e conmica
para se produzir, mas tamb m quais os me ios mais e conmicos
para produzi-la. Essas que ste s de ve m se r re spondidas no

me nos por um siste ma socialista do que por um siste ma

capitalista; de ve m se r re spondidas por qualque r siste ma
e conmico conce bve l.* E, para o e smagador volume de
me rcadorias e se rvios que se produz, as re spostas ofe re cidas
pe los lucros e pe rdas, sob a iniciativa livre e compe titiva, so
incomparave lme nte supe riore s s que possam se r obtidas por
qualque r outro m todo.
Ve nho dando nfase te nd ncia de re duzir custos de
produo, porque e sta a funo de lucro e pe rda que pare ce
se r me nos apre ciada. O maior lucro, naturalme nte , vai para
aque le que pre para uma melhor armadilha que se u vizinho, be m
como, para aque le que a faz com maior e fici ncia. Mas a funo
do lucro e m re compe nsar e e stimular a qualidade supe rior e a
inovao te m sido se mpre re conhe cida**.

Em ingl s wageer ou losseer. (N. do T)

1 Risk, Uncertainty and Profit de Frank H. Knight (1921). Em
qualque r pe rodo e m que houve acumulao de capital lquido,
e ntre tanto, forte a suposio que de ve , tamb m, te r havido
lucros lquidos totais de inve stime nto ante rior.
* A traduo da frase foi alte rada. (Nota de re viso).
** A traduo da frase foi alte rada. (Nota de re viso).

CAPTULO XXIII
A mirage m da inflao
Ache i ne ce ssrio pre ve nir o le itor, de ve z e m quando, de que
ce rto re sultado se ria se guido, forosame nte , de de te rminada
poltica "contanto que no houve sse inflao". Nos captulos sobre
obras pblicas e cr dito, de clare i que , de pois, se ria fe ito o e studo
das complicae s introduzidas pe la inflao. Mas o dinhe iro e a
poltica mone tria faze m parte to ntima e , s ve ze s, to
ine xtrincve l de todo proce sso e conmico que sua se parao,
me smo para fins de e lucidao, se tornava muito difcil; e nos
captulos que tratavam do e fe ito das vrias polticas de salrios,
do gove rno ou dos sindicatos, sobre o e mpre go, os lucros e
produo, alguns dos e fe itos da prote lao da poltica mone tria
tinham que se r conside rados ime diatame nte .
Ante s de analisarmos as conse qu ncias da inflao e m casos
e spe cficos, e studare mos suas conse qu ncias ge rais. Me smo
ante s disso, pare ce de se jve l pe rguntar por que se te m,
constante me nte , re corrido inflao, por que te m e la
ime morve l atrao popular, e por que se u canto de se re ia te m
te ntado uma nao, aps outra, a e nve re dar pe lo caminho que
conduz ao de sastre e conmico.
O e rro que mais se e vide ncia e , tamb m, o mais antigo e
pe rsiste nte , sobre o qual re pousa a atrao da inflao, e st e m
confundir "dinhe iro" com rique za. "Conside rar a rique za como
dinhe iro, ouro ou prata", e scre ve u Adam Smith h quase dois
s culos: " uma noo popular que de riva, naturalme nte , da
dupla funo da moe da, como instrume nto de trocas e me didas
do valor (...) Para e nrique ce r pre ciso te r moe da, e na linguage m
comum, e m re sumo, rique za e moe da so conside radas, sob
ce rto aspe cto, sinnimos."
Mas a rique za e fe tiva formada daquilo que se produz e se

consome : o alime nto que come mos, as roupas que usamos, as

casas e m que vive mos, as e stradas de fe rro e de rodage m e
automve is, navios, avie s e fbricas, e scolas, igre jas, te atros,
pianos, pinturas e livros. to pode rosa a ambiguidade ve rbal
que confunde dinhe iro com rique za, no e ntanto, que me smo os
que , s ve ze s, re conhe ce m a confuso, ne la re svalam no curso de
se u raciocnio. Todo home m pe rce be que se , pe ssoalme nte ,
tive sse mais dinhe iro, pode ria comprar maior quantidade de be ns
que outros home ns. Se tive sse o dobro do dinhe iro que te m,
pode ria comprar o dobro de be ns; se tive sse o triplo, sua
"rique za" se ria, tamb m, tr s ve ze s maior. E a muitos pare ce
bvia a concluso de que , se o gove rno simple sme nte e mitisse
maior quantidade de dinhe iro e o distribusse a todo mundo,
todos, e nto, se riam mais ricos.
Esse s so os mais ing nuos inflacionistas. H um se gundo
grupo, me nos ing nuo, que imagina que , se tudo fosse assim to
simple s, pode ria o gove rno solucionar todos os nossos proble mas
imprimindo dinhe iro. Pe rce be m que , e m algum outro ponto, de ve
have r um truque e , e nto, limitam de ce rto modo a importncia
do dinhe iro, que de se jariam fosse impre sso pe lo gove rno.
Que riam a impre sso, e xatame nte , do suficie nte para compe nsar
a ale gada "de fici ncia" ou "hiato".
O pode r aquisitivo cronicame nte de ficie nte , pe nsam e le s,
porque a indstria, de um modo ou outro, no distribui dinhe iro
suficie nte aos produtore s, para possibilit-los a adquirire m de
volta, como consumidore s, o produto que fabrica. H, e m algum
ponto, um "vazame nto". Um grupo "prova" isto por e quae s.
Num dos me mbros de suas e quae s, contam um ite m some nte
uma ve z; no outro, se m que o pe rce bam, contam vrias ve ze s o
me smo ite m. Isto produz uma falha alarmante e ntre o que
chamam "pagame ntos A" e o que de nominam "pagame ntos A +
B". Fundam e nto um movime nto, e nve rgam uniforme s ve rde s e
insiste m com o gove rno para que e mita dinhe iro ou conce da

"cr ditos", para compe nsao dos pagame ntos B que faltam.
Os apstolos mais rude s do "cr dito social" talve z pare am
ridculos, mas h, um nme ro infinito de e scolas inflacionistas,
ape nas lige irame nte mais sofisticadas, que t m planos "cie ntficos"
para e misso suficie nte de dinhe iro adicional ou para conce sso
de cr ditos, a fim de pre e nche re m alguma suposta "de fici ncia"
ou "hiato" crnico ou pe ridico, que e las calculam de algum outro
modo.
2
Os inflacionistas de maior re nome re conhe ce m que qualque r
aume nto substancial da quantidade de moe da re duzir o pode r
aquisitivo de cada unidade mone tria o que , e m outras
palavras, conduzir a um aume nto dos pre os das me rcadorias.
Isso, por m, no os pe rturba. Pe lo contrrio, e ssa
pre cisame nte a razo por que de se jam a inflao. Alguns de le s
ale gam que e sse re sultado torna me lhor a posio dos de ve dore s
pobre s, comparados aos cre dore s ricos. Outros so de opinio
que a inflao e stimula as e xportae s e de se ncoraja as
importae s. Outros, ainda, e nte nde m que re m dio e sse ncial
para a cura de uma de pre sso, "para facilitar a de colage m da
indstria" e para proporcionar "ple no e mpre go". 1
H inme ras te orias sobre a mane ira pe la qual o aume nto da
quantidade de dinhe iro (inclusive cr dito bancrio) afe ta os
pre os. De um lado, conforme acabamos de ve r, e sto os que
imaginam que a quantidade de dinhe iro pode ria se r aume ntada,
quantas ve ze s se quise sse , se m que isso afe tasse os pre os.
Ve e m, ape nas, no dinhe iro aume ntado, o me io de aume ntar o
"pode r aquisitivo" de todo mundo, no se ntido de possibilitar a
todos a compra de maior quantidade de me rcadorias que ante s.
Nunca che gam a le mbrar-se de que as pe ssoas, cole tivame nte ,
no pode m comprar o dobro das me rcadorias que compravam

ante s, a me nos que tamb m se produza o dobro das

me rcadorias, ou imaginam que a nica coisa que impe de o
aume nto da produo no a falta de e ne rgia, de horas de
trabalho ou de capacidade produtiva, mas simple sme nte uma
e scasse z de procura de moe da: se as pe ssoas de se jam as
me rcadorias, supe m, e t m dinhe iro para pag-las, que as
me rcadorias se ro automaticame nte produzidas.
Do outro lado e st o grupo e ne le se inclue m alguns
e mine nte s e conomistas que suste nta uma rgida te oria
me cnica re lativa ao e fe ito da ofe rta da moe da sobre os pre os
das me rcadorias. Toda a moe da de uma nao, se gundo
imaginam a que sto e sse s te ricos, se r ofe re cida contra todas
as me rcadorias. Portanto, o valor da quantidade total da moe da,
multiplicado por sua "ve locidade de circulao", de ve se r se mpre
igual ao valor da quantidade total de me rcadorias compradas.
Mais ainda (supondo que no haja mudana na ve locidade de
circulao), o valor da unidade mone tria variar, e xatame nte , de
mane ira inve rsa quantidade posta e m circulao. Duplique -se a
quantidade de dinhe iro e de cr dito bancrio e se r duplicado,
com e xatido, o "nve l de pre os"; triplique -se , e se r triplicado o
"nve l de pre os". Em suma, multiplique -se n ve ze s a quantidade
de dinhe iro, que se ro multiplicados n ve ze s os pre os das
me rcadorias.
No h, aqui, e spao para e xplicar todas as falcias de sse
quadro plausve l. 2 Em ve z disso, procurare mos ve r justame nte
por que e como um aume nto na quantidade de dinhe iro aume nta
os pre os.
Um aume nto quantitativo de dinhe iro surge de modo
e spe cfico. Digamos que surge porque o gove rno faz maiore s
gastos, do que pode ou de se ja, com o produto dos impostos (ou
com a ve nda de aplice s que o povo paga com suas e conomias
e fe tivas). Suponhamos, por e xe mplo, que o gove rno imprima

dinhe iro para pagar forne ce dore s e m te mpo de gue rra. Os

prime iros e fe itos de sse s gastos se ro, e nto, a e le vao dos
pre os dos forne cime ntos, usados na gue rra, e a colocao do
dinhe iro adicional e m mos dos forne ce dore s e se us
e mpre gados. (Assim como, e m nosso captulo sobre tabe lame nto
de pre os, de ixamos de tratar, visando simplicidade , de
algumas complicae s de corre nte s da inflao, pode mos agora
de ixar de lado, ao tratarmos da inflao, as complicae s
de corre nte s da te ntativa de tabe lame nto de pre os por parte do
gove rno. Quando e sse s fore m conside rados, ve re mos que no
alte ram a e ss ncia da anlise . Conduze m, some nte , a uma
e sp cie de inflao "re primida" que re duz ou oculta algumas das
prime iras conse qu ncias, a e xpe nsas de agravar, mais tarde ,
outras.)
Os forne ce dore s do te mpo de gue rra e se us e mpre gados
te ro, e nto, maiore s re ndime ntos mone trios. Vo gast-los e m
de te rminadas me rcadorias e e m de te rminados se rvios que
de se jam. Os ve nde dore s de sse s se rvios e me rcadorias pode ro
e le var os re spe ctivos pre os, por causa do aume nto da de manda.
Os que t m a re nda aume ntada e staro dispostos a pagar pre os
mais e le vados, e m ve z de ficare m se m as me rcadorias, pois t m
mais dinhe iro, e um dlar te r me nor valor subje tivo aos olhos de
cada um de le s.
Chame mos grupo A aos forne ce dore s e se us e mpre gados, e
grupo B, aos que compram dire tame nte se us acr scimos de
me rcadorias e se rvios. O grupo B, por causa das ve ndas a
pre os mais altos, comprar, por sua ve z, maior quantidade de
me rcadorias e se rvios de outro grupo, o grupo C.
Este , por sua ve z, pode r aume ntar os pre os e te r maior
re ndime nto para gastar com o grupo D, e assim por diante , at
que o aume nto dos pre os e do re ndime nto e m dinhe iro atinja,
praticame nte , todo o pas. Comple tado e sse proce sso, quase

todo mundo te r re ndime nto mais alto me dido e m te rmos de

dinhe iro. Mas (supondo-se que a produo de me rcadorias e
se rvios no te nha aume ntado) se us preos te ro aume ntado na
me sma proporo. O pas no e star mais rico que ante s. No
significa isso, por m, que a rique za e o re ndime nto re lativos ou
absolutos de cada um pe rmane am os me smos. Pe lo contrrio, o
proce sso de inflao afe ta, se gurame nte , a fortuna de um grupo
dife re nte me nte da fortuna de outros. Os prime iros grupos a
re ce be re m o dinhe iro adicional se ro os mais be ne ficiados. O
re ndime nto mone trio do grupo A, por e xe mplo, te r aume ntado
ante s do aume nto dos pre os, de sorte que pode r comprar
me rcadorias com um aume nto quase proporcional. A re nda e m
dinhe iro do grupo B se r aume ntada de pois, quando os pre os j
tive ram algum aume nto, mas e star, tamb m, e m me lhor
situao, e m te rmos de me rcadorias. Entre me nte s, por m, os
grupos, que no te nham tido qualque r aume nto no re ndime nto
mone trio, se ro compe lidos a pagar pre os mais e le vados pe los
be ns que compram, o que significa se re m obrigados a passar
para um padro de vida mais baixo que o ante rior.
Pode mos e sclare ce r, ainda mais, o proce sso por me io de um
hipot tico jogo de cifras. Suponhamos a comunidade dividida,
arbitrariame nte , e m quatro grupos de produtore s principais, A,
B, C e D, que obt m ne ssa orde m, com a inflao, o be ne fcio do
aume nto do re ndime nto e m dinhe iro. Quando o re ndime nto
mone trio do grupo A j e stive r aume ntado e m 30% , os pre os
das me rcadorias que compra ainda no e staro aume ntados.
Quando a re nda do grupo B tive r sido aume ntada e m 20% , os
pre os te ro aume ntado, e m m dia, ape nas 10% . Quando a
re nda do grupo C tive r aume ntado some nte 10% , os pre os, no
e ntanto, te ro subido 15% . E, quando a re nda do grupo D ainda
e stive r se m aume nto, a m dia dos pre os, que te r de pagar
pe las me rcadorias de que pre cisar, te r subido 20% . Em outras
palavras: os ganhos dos prime iros grupos de produtore s a

be ne ficiare m-se com os pre os ou salrios mais altos, oriundos

da inflao, se ro forosame nte conse guidos, a e xpe nsas das
pe rdas sofridas (como consumidore s) pe los ltimos grupos de
produtore s que pude ram aume ntar se us pre os e salrios.
Pode se r que , se a inflao for de tida alguns anos de pois, o
re sultado final ve nha a se r, digamos, um aume nto m dio de 25%
no re ndime nto mone trio, e um aume nto m dio de igual
porce ntage m nos pre os, ambos razoave lme nte distribudos por
todos os grupos. Isso, por m, no e liminar os ganhos e pe rdas
do pe rodo de transio. O grupo D, por e xe mplo, me smo que
se us re ndime ntos e pre os te nham, finalme nte , aume ntado 25% ,
pode r comprar some nte a me sma quantidade de be ns e
se rvios, que comprava ante s do incio da inflao. No te r
compe nsao pe las pe rdas durante o pe rodo e m que se us
re ndime ntos e pre os no subiram, e mbora tive sse que pagar
30% a mais pe los be ns e se rvios que comprou dos outros grupos
produtore s da comunidade , A, B e C.
3
Assim, a inflao simple sme nte outro e xe mplo de nossa
lio fundame ntal. Pode r na ve rdade traze r, a grupos
favore cidos e durante curto pe rodo, ce rtos be ne fcios, mas
some nte custa de outros. E, a longo prazo, a inflao origina
de sastrosas conse qu ncias para toda a comunidade . Me smo uma
inflao re lativame nte suave distorce a e strutura da produo.
Conduz a conside rve l e xpanso de algumas indstrias, custa de
outras. Isso implica m aplicao e de spe rdcio de capital.
Quando a inflao se de smorona ou contida, a inve rso mal
dirigida do capital que r e m maquinaria, fbricas, que r e m
e difcios para e scritrios no pode r ocasionar divide ndos
ade quados e pe rde grande parte de se u valor.
No possve l de te r suave me nte a inflao e , assim, afastar

a subse que nte de pre sso. Ne m me smo possve l de t -la, uma

ve z e nvolvidos ne la, e m ce rto ponto j pre e stabe le cido, ou quando
os pre os tive re m atingido um nve l pre viame nte ace rtado, pois
tanto as foras polticas, como as foras e conmicas, e staro,
e nto, de sgove rnadas. No se pode argume ntar e m favor de um
aume nto de 25% nos pre os e m inflao, se m que algu m
afirme que o argume nto igualme nte bom para um aume nto de
50% , e algu m mais acre sce nte que igualme nte bom para um
aume nto de 100% . Os grupos polticos de pre sso, que se
be ne ficiaram com a inflao, insistiro para que e la prossiga.
impossve l, al m disso, controlar o valor do dinhe iro sob a
inflao, pois, conforme vimos, a causalidade no simple sme nte
me cnica. No se pode , por e xe mplo, dize r ante cipadame nte que
100% de aume nto na quantidade do dinhe iro significar uma
que da de 50% no valor da unidade mone tria. O valor do
dinhe iro, conforme se ve rificou, de pe nde das avaliae s subje tivas
das pe ssoas que o possue m. E e ssas avaliae s no de pe nde m
some nte da quantidade de dinhe iro que cada pe ssoa possua.
De pe nde m, tamb m, da qualidade do dinhe iro. Em te mpo de
gue rra, o valor da unidade mone tria de um pas, que no se gue
o padro-ouro, se e le var no e xte rior com a vitria e cair com a
de rrota, inde pe nde nte me nte de mudanas na quantidade . A
pre se nte avaliao de pe nde r, muitas ve ze s, daquilo que as
pe ssoas e spe ram se ja a futura quantidade do dinhe iro. E, assim
como com as me rcadorias suje itas e spe culao, o valor que
cada pe ssoa atribui ao se u dinhe iro, fica afe tado no s pe lo que
julga se r se u valor, mas tamb m pe lo que julga se r a avaliao
do dinhe iro por todas as demais pessoas.
Tudo isso e xplica por que , uma ve z iniciada uma
supe rinflao, o valor da unidade mone tria cai e m ritmo muito
mais rpido que o do aume nto de dinhe iro. Quando se alcana
e ssa fase , o de sastre quase comple to e o e sque ma se arruna.

4
No e ntanto, o e ntusiasmo pe la inflao jamais morre . Pare ce
que quase ne nhum pas capaz de aprove itar a e xpe ri ncia dos
outros, e ne nhuma ge rao apre nde com os sofrime ntos das que
a ante ce de ram. Cada ge rao e cada pas se gue m a me sma
mirage m. Cada um agarra o me smo fruto do Mar Morto que se
de sfaz, na boca, e m p e cinzas, pois da nature za da inflao
criar mil e uma iluse s.
O argume nto que mais pe rsiste nte me nte se apre se nta e m
favor da inflao, e m nossos dias, que e la "movime ntar as
rodas da indstria", nos salvar das pe rdas irre cupe rve is da
e stagnao e da ociosidade e trar "ple no e mpre go". Tal
argume nto, e m sua forma mais crua, apoia-se na ime morve l
confuso e ntre a conce po de dinhe iro e de rique za re al. Supe se que e st surgindo novo "pode r aquisitivo", e que os e fe itos
de ste se multiplicam e m crculos cada ve z maiore s, como os
crculos causados por uma pe dra atirada num poo. O ve rdade iro
pode r aquisitivo de me rcadorias, e ntre tanto, conforme vimos,
e st e m outras me rcadorias. No se pode aume nt-lo
miraculosame nte com a simple s impre sso de mais pe daos de
pape l chamados dlare s. O que aconte ce fundame ntalme nte
numa e conomia de inte rcmbio que os be ns que A produz so
trocados pe los be ns produzidos por B. 3
O que a inflao re alme nte faz mudar a re lao e ntre
pre os e custos. A mudana mais importante , de stinada a criar,
e le var os pre os das me rcadorias e m re lao aos ndice s salariais
e re staurar os lucros come rciais, be m como e ncorajar o re incio
da produo nos pontos e m que os re cursos e ste jam inativos,
re stabe le ce ndo uma re lao e xe quve l e ntre pre os e custo de
produo.
De via se r pe rfe itame nte claro que se pode ria conse guir isso

mais dire ta e hone stame nte por me io da re duo dos ndice s

salariais. Mas os mais re quintados propone nte s da inflao
acre ditam que isso no se ja, agora, politicame nte possve l. s
ve ze s, vo mais longe , afirmando que toda proposta, sob
quaisque r circunstncias, de re duo dire ta de de te rminadas
taxas de salrio a fim de re duzir o de se mpre go,
"antitrabalhista". Mas o que e le s me smos e sto propondo,
e nunciado e m te rmos crus, enganar os trabalhadore s re duzindo
os ndice s re ais dos salrios (isto , os ndice s salariais e m te rmos
de pode r aquisitivo), atrav s de aume nto nos pre os.
O que e le s e sque ce m que o prprio trabalhador se tornou
sofisticado, que os grande s sindicatos e mpre gam e conomistas que
conhe ce m os nme ros ndice s e que os trabalhadore s no se
de ixam ludribriar. Nas atuais circunstncias, portanto, a poltica
pare ce incapaz de atingir no s suas finalidade s e conmicas,
mas tamb m as polticas. pre cisame nte por e sta razo que os
mais pode rosos sindicatos, cujas taxas salariais mais
ne ce ssitariam se r corrigidas, insiste m e m que as me smas de ve m
se r e le vadas, pe lo me nos, na proporo do aume nto dos ndice s
do custo de vida. As inope rante s re lae s e ntre pre os e ndice s
salariais-chave continuaro, se pre vale ce r a insist ncia dos
pode rosos sindicatos. A e strutura dos ndice s salariais pode r
re alme nte tornar-se ainda mais de formada, pois a grande massa
de trabalhadore s no-organizados, cujos salrios, ante s da
inflao, no e ram irre gulare s (e que , talve z, tive sse m e stado
inde vidame nte pre judicados, por causa da poltica de e xcluso dos
sindicatos), se r pre judicada mais ainda, durante a transio,
pe la e le vao dos pre os.
5
Os mais sofisticados de fe nsore s da inflao, e m suma, so
insince ros. No e nunciam a que sto com comple ta since ridade e
te rminam e nganando a si prprios. Come am a falar e m pape l-

moe da como os mais ing nuos inflacionistas, como se fosse uma

forma de rique za que pude sse se r criada vontade com a
mquina impre ssora. Disse rtam, at sole ne me nte , a re spe ito de
um "multiplicador", pe lo qual todo dlar impre sso e gasto pe lo
gove rno se torna, magicame nte , o e quivale nte a vrios dlare s
acre sce ntados rique za do pas.
Afastam, e m suma, sua prpria ate no e a do pblico das
ve rdade iras causas de qualque r de pre sso e xiste nte , pois e stas,
na maioria das ve ze s, so de sajustame ntos na e strutura pre ocusto-salrio: de sajustame ntos e ntre salrio e pre os, e ntre
pre os de mat ria-prima e pre os de me rcadorias acabadas,
e ntre um pre o e outro ou e ntre um salrio e outro. Esse s
de sajustame ntos t m e liminado, de ce rto modo, o ince ntivo para
produzir, ou t m tornado re alme nte impossve l o prosse guime nto
da produo e , atrav s da inte rde pe nd ncia orgnica de nossa
e conomia de trocas, e spalha-se a de pre sso. Some nte de pois de
corrigidos e sse s de sajustame ntos que pode m re come ar a
ple na produo e o ofe re cime nto de e mpre gos.
ve rdade que a inflao pode corrigir os de sajustame ntos,
mas um m todo viole nto e pe rigoso. Faz as corre e s, no
abe rta e hone stame nte , mas atrav s da iluso. A inflao, se m
dvida, cobre todo o proce sso e conmico com um v u de iluso.
Confunde e e ngana quase todos, inclusive os que sofre m com e la.
Estamos acostumados a me dir nosso re ndime nto e nossa
rique za, e m te rmos mone trios. Tal hbito me ntal to forte
que at e conomistas e e statsticos profissionais no pode m
romp -lo e ficazme nte . No fcil pe rce be r as re lae s se mpre
e m te rmos de be ns re ais e de be m-e star re al. Que m, e ntre ns,
no se se nte mais rico e mais orgulhoso, quando se diz que a
re nda nacional duplicou (e m te rmos de dinhe iro, claro),
comparada com algum pe rodo pr -inflacionrio? O prprio
funcionrio, que costumava re ce be r US$75 por se mana e agora
re ce be US$120, julga e star, de ce rto modo, e m me lhor situao,

e mbora vive r lhe custe o dobro do que ao te mpo e m que ganhava

US$75. claro que no e st ce go ao aume nto do custo de vida.
Mas no e st tamb m ple name nte cnscio de sua ve rdade ira
posio como te ria e stado, se o custo de vida no houve sse
mudado e se se u salrio e m dinhe iro tive sse sido re duzido, para
dar-lhe o me smo re duzido pode r aquisitivo que te m agora, a
de spe ito do salrio aume ntado, por causa dos pre os mais altos.
A inflao a auto-suge sto, o hipnotismo, o ane st sico que o
de ixou inse nsve l dor da ope rao. A inflao o pio do povo.
6
Essa , pre cisame nte , sua funo poltica. pe lo fato de a
inflao confundir tudo, que a e la re corre m, pe rsiste nte me nte ,
nossos mode rnos gove rnos de "e conomia plane jada". Vimos, no
Captulo IV, re corre ndo a ape nas um e xe mplo, que a cre na de
que as obras polticas criam, forosame nte , novos e mpre gos
falsa. Vimos que se o dinhe iro fosse le vantado por me io da
tributao, para cada dlar que e nto o gove rno de spe nde sse ,
e m obras pblicas, um dlar se ria gasto a me nos, pe los
contribuinte s, na satisfao de suas ne ce ssidade s, e , para cada
e mpre go pblico criado, de strua-se um e mpre go particular.
Suponhamos, por m, que as obras pblicas no se jam pagas
com o produto lquido da tributao. Suponhamos que se jam
pagas pe lo financiame nto de d ficits, isto , com o produto lquido
dos e mpr stimos do gove rno ou de e misse s. Ne ssas condie s,
os re sultados ante s de scritos pare ce m no ocorre r. As obras
pblicas pare ce m te r sido criadas a partir de "novo" pode r
aquisitivo. No se pode dize r que o pode r aquisitivo te nha sido
arre batado dos contribuinte s, pois, ne sse mome nto, pare ce que
a nao obte ve alguma coisa se m de spe nde r coisa alguma.
Mas, de acordo com nossa lio, e ncare mos agora as
conse qu ncias a longo prazo. O e mpr stimo de ve se r algum dia

re sgatado. O gove rno no pode continuar inde finidame nte a

acumular dvidas, pois se te ntar faz -lo, um dia acabar falindo.
Como Adam Smith obse rvou e m 1776:
Quando as dvidas nacionais che garam a acumular-se at
ce rto grau, cre io quase que no houve um s caso de te re m
sido pagas de modo razove l e comple to. A libe rao da
re ce ita pblica, se che gou a se r fe ita, foi se mpre le vada a
cabo por uma fal ncia; s ve ze s por uma fal ncia de clarada,
mas se mpre por uma fal ncia re al, e mbora fre que nte me nte
por me io de pre te nso pagame nto.
Contudo, quando o gove rno passa a pagar a dvida que
acumulou para ate nde r a obras pblicas, te m, forosame nte , que
tributar mais pe sadame nte do que de spe nde . Ne sse ltimo
e stgio, portanto, de stri, forosame nte , mais e mpre gos do que
os cria. A tributao pe sada, e xtraordinria, e nto ne ce ssria,
no s arre bata o pode r aquisitivo como, tamb m, diminui ou
de stri os ince ntivos produo e , assim, re duz a rique za e a
re nda totais do pas.
A nica sada para e ssa concluso consiste e m admitir (como
de fato os apstolos dos gastos pblicos se mpre faze m) que os
polticos no pode r s vo gastar dinhe iro naquilo que , de outro
modo, te ria dado orige m a pe rodos de de pre sso ou
"de flacionrios" e prontame nte pagaro a dvida daquilo que , de
outra forma, te ria dado orige m a pe rodos de e xpanso ou
"inflacionrios". Esta uma fico e nganadora, por m,
infortunadame nte , os polticos no pode r nunca age m de ste modo.
A pre viso e conmica, al m disso, to pre cria, e as pre sse s
polticas de tal nature za que os gove rnos nunca pode m agir assim.
As de spe sas de ficitrias, uma ve z iniciadas, criam to pode rosos
inte re sse s, que sua continuao e xigida, se ja de que modo for.
Se ne nhuma te ntativa hone sta for fe ita para liquidar as
dvidas acumuladas e , ao contrrio, re corre r-se inflao para

ate nd -las, o re sultado se r o que acima de scre ve mos, pois o

pas, como um todo, no pode obte r algo se m pagar por isso. A
inflao e m si uma forma de tributao. talve z a pior das
formas, porque normalme nte grava mais os que me nos pode m
pagar. A hipte se de que afe te igualme nte a todos e a tudo (o
que , como vimos, nunca ve rdade iro) nos conduziria ao absurdo
de supor um imposto sobre as ve ndas com uma nica alquota
incidindo sobre todas as me rcadorias, to alta para o po e o
le ite , quanto para os diamante s e as pe le s. Pode ramos pe nsar
na inflao como um e quivale nte a um imposto de alquota nica,
se m ne nhuma e xce o, sobre o re ndime nto de todas as pe ssoas.
um imposto que no some nte re cai sobre todas as de spe sas
pe ssoais, mas tamb m sobre as poupanas e os se guros de vida.
, de fato, um odioso le vantame nto ge ne ralizado de capital que
obriga o pobre a pagar na me sma porce ntage m do rico.
A situao, por m, ainda pior porque , conforme vimos, a
inflao no atinge a todos da me sma forma. Uns sofre m mais
que outros. O pobre mais pe sadame nte tributado, e m te rmos
pe rce ntuais, que o rico, pois no te m os me smos me ios de se
prote ge r atrav s de e spe culae s na compra de ae s. Inflao
uma e sp cie de imposto que e scapa ao controle das autoridade s
fiscais. Causa danos e stouvadame nte e m todas as dire e s. A
alquota de imposto e xigida pe la inflao no fixada: no pode
se r de te rminada ante cipadame nte . Sabe mos o que hoje , mas
no o que se r amanh, e amanh no sabe re mos o que se r
no dia se guinte .
Como qualque r outro imposto, a inflao age para
de te rminar a poltica individual e come rcial que somos obrigados
a se guir. De se ncoraja toda prud ncia e parcimnia. Encoraja o
e sbanjame nto, o jogo e toda e sp cie de de spe rdcio inconscie nte .
Torna, muitas ve ze s, mais lucrativo e spe cular que produzir.
De stri a e strutura das re lae s e conmicas e stve is. Suas
ine scusve is injustias le vam os home ns a re corre re m a re m dios

de se spe rados. Lana as se me nte s do fascismo e do comunismo.

Le va os home ns a e xigire m controle s totalitrios. Invariave lme nte
te rmina e m amarga de siluso e colapso.

1 De sdobrada e m suas parte s e sse nciais, e sta a te oria dos

ke yne sianos. Em The Failure of the "NewEconomics" (Ne w Roche lle ,
N. Y.: Arlington House , 1959.) Analiso e sta te oria de talhadame nte .
2 O le itor inte re ssado e m tais anlise s de ve consultar The Value of
Money (1917, nova e dio, 1936), de Ande rson, B. M.; The Theory
of Money and Credit (e die s ame ricanas, 1935, 1953), de Mise s,
Ludwig von; ou Inflation Crisis, and Howto Resolve it (Ne w Roche lle ,
N.Y.: Arlington House , 1978), do pre se nte autor.
3 Cf. John Stuart Mill, Principles of Political Economy, Livro 3,
Captulo 14, par. 2; Alfre do Marshall, Principles of Economics,Livro
IV, Captulo XII, se co 10; e Be njamin M. Ande rson, "A
Re futation of Ke yne s' Attack on the Doctrine that Aggre gate
Supply Cre ate s Aggre gate De mand", in Financing American
Prosperity, por um simpsio de e conomistas. Cf. tamb m o
simpsio e ditado pe lo pre se nte autor: The Critics of Keynesian
Economics, Ne w Roche lle , N.Y., Arlington House , 1960.

CAPTULO XXIV
O assalto poupana
De sde te mpos ime moriais, a sabe doria prove rbial te m
e nsinado as virtude s da poupana e pre ve nido contra as
conse qu ncias da prodigalidade e do de spe rdcio. Essa sabe doria
prove rbial te m re fle tido a tica comum, be m como os
julgame ntos me rame nte prude nte s da e sp cie humana. Mas
houve se mpre e sbanjadore s e , ao que pare ce , houve se mpre
te ricos para justificar-lhe s os e sbanjame ntos.
Os e conomistas clssicos, re futando as falcias de se us
prprios dias, mostraram que a poltica de e conomizar, que
visava be m o me lhor inte re sse individual, visava, tamb m, os
me lhore s inte re sse s da nao. Mostraram que o poupador
nacional, ao faze r proviso para se u prprio futuro, no e stava
pre judicando, mas auxiliando toda a comunidade . Atualme nte ,
por m, a antiga virtude da poupana e sua de fe sa pe los
e conomistas clssicos mais uma ve z e sto se ndo atacadas, por
outras supostas raze s, ao passo que a te oria oposta, a de
gastar, e st e m voga.
A fim de tornar a que sto fundame ntal to clara quanto
possve l, nada pode mos faze r de me lhor se no come ar com o
e xe mplo clssico usado por Bastiat. Suponhamos, pois, que dois
irmos, um, pe rdulrio, e o outro, prude nte , te nham, cada um,
he rdado uma soma que proporciona a cada um a re nda de
US$50.000 anuais. Vamos de ixar de conside rar o imposto sobre
a re nda, e a que sto sobre se ambos de viam trabalhar para
vive r, pois tais porme nore s so irre le vante s para nosso fim.
Alvin, o prime iro irmo, um gastador libe ral. Gasta no s
por te mpe rame nto, mas tamb m por princpio. um discpulo
(para no irmos mais longe ) de Rodbe rtus que de clarou, e m
me ados do s culo XIX, que os capitalistas "de ve m gastar os

re ndime ntos at ao ltimo ce itil e m conforto e lucro", pois, "se

de cide m e conomizar (...) os be ns se e nte souram e parte dos
ope rrios no te r trabalho"1. Alvin se mpre visto nas boate s,
prdigo nas gorje tas, mant m pre te nsiosa re sid ncia com
inme ros se rviais, te m dois motoristas e no se limita aos
automve is que possui, te m um haras de cavalos de corrida,
dirige um iate , viaja, cumula a mulhe r de brace le te s de brilhante s
e casacos de pe le , d pre se nte s caros e inte is aos amigos.
Para faze r tudo isso, te m que lanar mo do capital. Mas que
importncia te m isso, por m? Se e conomizar com avare za
pe cado, no poupar de ve se r uma virtude ; e e m todo caso, e st
simple sme nte compe nsando o mal que e st se ndo fe ito com a
e conomia de se u irmo usurrio, Be njamin.
No ne ce ssrio dize r que Alvin grande favorito das moas
que tomam conta do ve stirio, dos garons, dos donos de
re staurante s, dos ne gociante s de pe le s e dos luxuosos
e stabe le cime ntos de toda e sp cie . Conside ram-no be nfe itor
pblico. Ce rtame nte , claro, para todos, que e le e st
proporcionando e mpre go e e spalhando dinhe iro ao se u re dor.
Comparado com o irmo, Be njamin muito me nos popular.
Rarame nte visto e m joalhe iros, lojas de pe le s ou boate s e no
pe rmite intimidade s a um matre d'htel. Enquanto Alvin, no s
gasta toda a re nda anual de US$50 mil, mas tamb m saca contra
o capital, Be njamin vive muito mais mode stame nte e gasta ape nas
ce rca de US$25 mil por ano. Obviame nte , julgam as pe ssoas, que
s e nxe rgam o que se lhe s de para diante dos olhos, que e le e st
proporcionando me nos da me tade dos e mpre gos que Alvin
proporciona, e que os outros US$25 mil so to inte is, como se
no e xistisse m.
Mas ve jamos agora o que Be njamin faz com os outros US$25
mil. No os de ixa acumulados e m sua carte ira, na gave ta da

e scrivaninha ou no cofre . De posita-os num banco ou e mpre ga-os.

Se os coloca num banco come rcial ou de inve stime nto, e ste
e mpre sta-os a firmas come rciais a curto prazo, para capital de
giro, ou e mpre ga-os na compra de ae s. Em outras palavras:
Be njamin inve ste se u dinhe iro dire ta ou indire tame nte . Quando,
por m, inve ste , o dinhe iro e mpre gado na compra de be ns de
capital casas ou e difcios de e scritrios, fbricas, navios,
caminhe s ou mquinas. Qualque r de sse s proje tos pe e m
circulao tanto dinhe iro, e proporciona tanto e mpre go, quanto a
me sma quantia de spe ndida, dire tame nte , e m be ns de consumo.
Emsntese, no mundo moderno, "poupana" apenas outra forma de
gastar. A dife re na comum e st e m que se e ntre ga o dinhe iro a
outre m, que o de spe nde a fim de aume ntar a produo. No que
diz re spe ito a proporcionar e mpre gos, a poupana e as de spe sas
de Be njamin somadas re pre se ntam tanto quanto gastou Alvin e
colocam muito maior quantidade de moe da e m circulao. A
principal dife re na e st e m que os e mpre gos proporcionados
pe los gastos de Alvin pode m se r vistos a olho nu por qualque r
pe ssoa; mas ne ce ssrio olhar um pouco mais cuidadosame nte
e pe nsar um mome nto, para re conhe ce r que cada dlar que
Be njamin poupa proporciona muito mais e mpre go que cada dlar
que Alvin e sbanja.
Passam-se doze anos. Alvin e st arruinado. No mais visto
nas boate s e nas lojas da moda, e aque le s a que m antigame nte
patrocinava, quando se re fe re m a e le , chamam-no de tolo. Alvin
e scre ve cartas a Be njamin pe dindo dinhe iro. E Be njamin, que
continua a mante r a me sma proporo nos gastos para poupar,
no s d e nse jo a mais e mpre gos que nunca, mas tamb m a
me lhore s salrios e maior produtividade no trabalho, porque sua
re nda cre sce u atrav s dos inve stime ntos fe itos. Se u capital e sua
re nda tamb m so maiore s. Em suma, e le acre sce ntou
capacidade produtiva nao. Alvin nada fe z.

2
Surgiram, nos ltimos anos, tantas falcias sobre e conomia
que ne m todas pode m se r re spondidas com o nosso e xe mplo dos
dois irmos. ne ce ssrio a e ssas falcias de dicar mais algum
e spao. Muitas iluse s surge m de confuse s to e le me ntare s que
pare ce m inacre ditve is, e spe cialme nte quando e ncontradas e m
e conomistas de grande nome ada. A palavra poupana, por
e xe mplo, s ve ze s usada para indicar simple s entesouramento de
dinhe iro e , outras ve ze s, para significar investimento, se m qualque r
distino pre cisa e ntre as duas ace pe s.
O simple s e nte sourame nto de dinhe iro, se re alizado
irracionalme nte , se m uma causa e e m larga e scala, , e m muitas
situae s e conmicas, pre judicial. Essa e sp cie de
e nte sourame nto, contudo, e xtre mame nte rara. Algo
se me lhante a isso, mas que se de ve distinguir como cuidado,
ocorre muitas ve ze s depois de uma que da nos ne gcios. Ambos,
de spe sas de consumo e inve stime ntos so, e nto, contrados. Os
consumidore s re duze m as compras. Faze m-no, na re alidade , e m
parte , porque te me m pe rde r os e mpre gos e , por isso, de se jam
conse rvar se us re cursos: re duze m as compras no porque
de se jam consumir me nos, mas porque de se jam te r ce rte za de
que se u pode r de consumir se e ste nde r por um pe rodo mais
longo, se pe rde re m o e mpre go.
Mas os consumidore s re duze m as compras tamb m por
outra razo. Provave lme nte , os pre os das me rcadorias caram e
te me m uma nova baixa. Prote lam os gastos, pois acre ditam que
pode ro obte r mais com se u dinhe iro. No de se jam te r se us
re cursos e m me rcadorias cujo valor e st caindo, mas e m dinhe iro
que e spe ram suba (re lativame nte ) de valor.
A me sma e xpe ctativa impe de -os de faze r inve stime ntos.
Pe rde ram a confiana na possibilidade de obte r lucros nos

ne gcios ou, pe lo me nos, acre ditam que , se e spe rare m alguns

me se s, pode ro comprar ae s ou aplice s mais baratas.
Pode mos imagin-los, ora re cusando conse rvar e m suas mos
me rcadorias que possam cair de pre o, ora conse rvando dinhe iro
e spe ra de uma alta.
improprie dade te rminolgica chamar "poupana" e ssa
re cusa te mporria de comprar, pois no de corre dos me smos
motivos da poupana normal. E e rro ainda mais s rio dize r que
e ssa e sp cie de "poupana" causa de de pre sse s. , pe lo
contrrio, consequncia de de pre sse s.
ve rdade que a re cusa de comprar pode inte nsificar-se e
prolongar uma de pre sso j e m curso. No cria, por m, a
de pre sso. s ve ze s, quando o gove rno inte rv m nos ne gcios e
os ne gociante s no sabe m o que o gove rno vai faze r e m se guida,
cria-se uma situao de ince rte za. Os lucros no so re inve stidos.
Firmas e pe ssoas fsicas de ixam saldos e m dinhe iro acumulare mse nos bancos. Conse rvam maiore s re se rvas para faze re m face a
conting ncias. Esse e nte sourame nto de dinhe iro pode r pare ce r
a causa de subse que nte diminuio no ritmo das atividade s
come rciais. A ve rdade ira causa, e ntre tanto, a ince rte za criada
pe la poltica gove rname ntal. Os maiore s saldos e m dinhe iro, de
firma ou pe ssoas fsicas, so simple s e los da cade ia de
conse qu ncias de ssa ince rte za. Culpar a "poupana e xce ssiva"
pe lo de clnio nos ne gcios se ria o me smo que lanar a culpa da
que da do pre o das mas no a uma grande colhe ita, mas s
pe ssoas que se re cusam a pagar mais por e las.
Quando, por m, algu m se de cide a ridicularizar uma prtica
ou uma instituio, qualque r argume nto contra, por mais ilgico
que se ja, conside rado bom. Diz-se que as dive rsas indstrias de
me rcadorias para consumo so criadas sob e xpe ctativa de ce rta
procura e que , se as pe ssoas se inclinam a e conomizar,
contrariam aque la e xpe ctativa e do orige m de pre sso. Tais

asse re s apiam-se primacialme nte no e rro que j e xaminamos:

o e sque cime nto de que aquilo que e conomizado e m be ns de
consumo de spe ndido e m be ns de capital, e que e ssa
"poupana" no significa se que r, ne ce ssariame nte , a re trao de
um dlar no gasto total. O nico e le me nto ve rdade iro nisso que
qualquer mudana sbita pode r se r pe rturbadora. Se ria tamb m
pe rturbador se os consumidore s de ixasse m de procurar um be m
de consumo para inte re ssar-se por outro. Se ria ainda mais
pe rturbador se os antigos "poupadore s" de ixasse m de inte re ssarse pe los be ns de capital e passasse m a inte re ssar-se pe los de
consumo.
Faz-se , ainda, outra obje o "poupana": diz-se que
comple ta tolice . Ridiculariza-se o s culo XIX, supondo-se que
inculcou a doutrina de que a humanidade , graas poupana,
e st faze ndo para si um bolo cada ve z maior que jamais come r.
Esse quadro do proce sso , e m si, ing nuo e infantil. Pode -se
dispor me lhor de le , talve z, colocando-nos diante de um quadro
um tanto mais re alista, a propsito do que re alme nte aconte ce .
Imagine mos, e nto, um povo que , cole tivame nte , poupe cada
ano ce rca de 20% de toda sua produo anual. A cifra
e xage rada e m re lao e conomia lquida que te m havido,
historicame nte , nos Estados Unidos2, mas uma cifra
aproximada que se pode mane jar facilme nte e pe rmite
e sclare ce r toda dvida dos que acre ditam que ns te nhamos
"poupado e xage radame nte ".
Agora, como re sultado de ssa e conomia e de sse inve stime nto
anuais, a produo anual total do pas aume ntar cada ano.
(Para isolar o proble ma, e stamos de ixando de conside rar, no
mome nto, as altas e baixas re pe ntinas dos pre os e outras
flutuae s.) Digamos que e sse aume nto anual da produo se ja
de 2,5% . (Conside ra-se a porce ntage m simple s ao inv s de uma
porce ntage m composta, ape nas para simplificar o clculo). O

quadro obtido para um pe rodo de , digamos, onze anos,

apre se ntar-se -ia, mais ou me nos assim, e m te rmos de nme ros
ndice s:

Ano
Primeiro
Segundo
Terceiro
Quarto
Quinto
Sexto
Stimo
Oitavo
Nono
Dcimo
Undcimo

Produo
Total
100
102,5
105
107,5
110
112,5
115
117,5
120
122,5
125

* Isso, naturalme nte , supe que o proce sso de poupana e

inve stime nto prossiga no me smo ritmo.
A prime ira coisa que se obse rva ne sse quadro que a
produo total aume nta cada ano, por causa da poupana, e no
te ria aume ntado se m e la. ( possve l, se m dvida, imaginar que
me lhorame ntos e novas inve ne s na maquinaria substituda e
outros be ns de capital, de valor no maior que os antigos,
aume ntariam a produtividade nacional, mas e sse aume nto
importaria e m muito pouco e o argume nto, e m todo caso, supe
suficie nte inve stime nto anterior para que se tornasse possve l criar
a maquinaria e xiste nte .) Fe z-se o inve stime nto ano aps ano para
aume ntar a quantidade ou para me lhorar a qualidade da
maquinaria e xiste nte e , portanto, a produo nacional de
me rcadorias. H, ve rdade (se isso, por alguma razo e stranha,
for conside rado obje o), um "bolo" cada ve z maior cada ano.
Cada ano, ce rto, ne m tudo do "bolo" produzido consumido.
Mas no h re strio irracional ou cumulativa para os
consumidore s, pois cada ano se consome , de fato, um bolo cada
ve z maior at que ao fim de onze anos (e m nossa ilustrao) s o
bolo de consumo anual igual aos bolos combinados de
consumidore s e produtore s do prime iro ano. Al m disso, o
e quipame nto de capital, a capacidade de produzir be ns, , e m si,
25% maior que no prime iro ano.
Obse rve mos alguns outros pontos. O fato de 20% do
re ndime nto nacional de stinar-se anualme nte poupana no
pe rturba, absolutame nte , os be ns de consumo das indstrias. Se
e las ve nde sse m ape nas as 80 unidade s produzidas no prime iro
ano (e no houve sse aume nto de pre os causado por uma
procura insatisfe ita), no se riam, ce rtame nte , muito tolas a ponto
de formare m planos de produo na suposio de que ve nde riam
100 unidade s no se gundo ano. As indstrias de be ns de consumo,

e m outras palavras, e stariam j engrenadas na hipte se de que a

situao passada, e m re lao s poupanas continuaria. Some nte
umsbito e substancial aumento das poupanas as pe rturbaria e as
de ixaria com me rcadorias no ve ndidas.
Essa me sma pe rturbao, por m, conforme j vimos, se ria
causada nas indstrias de be ns de capital por uma sbita e
substancial diminuio de poupanas. Se o dinhe iro que
ante riorme nte e ra e mpre gado e m poupanas fosse e mpre gado
na compra de be ns de consumo, isso no aume ntaria os
e mpre gos, mas conduziria, simple sme nte , a um aume nto do
pre o dos be ns de consumo e a uma diminuio do pre o dos
be ns de capital. Se u prime iro e fe ito, afinal, se ria forar
mudanas e m e mpre gos e , te mporariame nte , diminuir o nme ro
de e mpre gos, por se us e fe itos sobre as indstrias de be ns de
capital. E se us e fe itos, a longo prazo, se riam re duzir a produo
abaixo do nve l que , no fosse isso, te ria atingido.
3
Os inimigos da poupana no te rminam a. Come am a faze r
distino, bastante ade quada, e ntre "poupana" e "inve stime nto".
Mas de pois come am a falar como se os dois fosse m varive is
inde pe nde nte s e como se um simple s acide nte igualasse um ou
outro. Esse s autore s pintam um quadro prodigioso. De um lado,
e sto os poupadore s, que continuam a poupar automtica,
irrazove l e e stupidame nte ; de outro lado, e sto as
"oportunidade s de inve stime nto" limitadas, que no pode m
absorve r e sta poupana. O re sultado, infe lizme nte , a
e stagnao. A nica soluo, de claram, e st e m o gove rno
e xpropriar todas e ssas poupanas pre judiciais, e inve ntar proje tos
prprios, me smo que e ste s se jam ape nas fossos ou pirmide s
inte is, a fim de usar o dinhe iro e proporcionar e mpre gos.
H ne sse quadro e ne ssa "soluo" tanta coisa falsa, que

vamos aqui assinalar ape nas algumas das principais falcias.

Poupanas pode m ultrapassar inve stime ntos some nte pe las
importncias que e stive re m re alme nte acumuladas emcaixa.3 Poucas
pe ssoas atualme nte , numa comunidade industrial mode rna,
acumulam moe das e notas, e m me ias ou sob colche s. At o
pe que no grau e m que isso possa ocorre r, j se re fle te nos planos
come rciais de produo e no nve l dos pre os. No , se que r,
ordinariame nte cumulativo: o de se nte sourame nto, quando os
e xc ntricos e rmite s morre m e so de scobe rtos e gastos se us
te souros, e liminar, provave lme nte , novo e nte sourame nto. De
fato, toda importncia e nvolvida provave lme nte insignificante e m
se us e fe itos sobre as atividade s come rciais.
Se o dinhe iro guardado e m bancos de inve stime nto ou
come rciais, e ste s, conforme j vimos, mostram-se ansiosos por
e mpre st-lo e inve sti-lo. No pode m pe rmitir-se a manute no de
fundos inativos. A nica coisa que , e m ge ral, faz as pe ssoas
aume ntare m se us de psitos e m dinhe iro, ou que faz os bancos
mante re m fundos inativos com pe rda de juros, , conforme
vimos, o re ce io de que os pre os das me rcadorias caiam ou o
re ce io de que os bancos assumam riscos de masiado grande s com
o principal. lsso, por m, significa que j apare ce ram sinais de
de pre sso e que tais sinais causaram o e nte sourame nto, no que
o e nte sourame nto te nha iniciado a de pre sso.
parte o insignificante e nte sourame nto de dinhe iro (e me smo
e ssa e xce o pode se r julgada, e m si, como "inve stime nto" dire to),
poupana e inve stime nto e quilibram-se , e nto, um e m re lao ao
outro, da me sma mane ira que a ofe rta e a procura de qualque r
me rcadoria. Pode mos de finir poupana e inve stime nto, pois,
como constituindo, re spe ctivame nte , a ofe rta e a procura de
novos capitais. E do me smo modo que a ofe rta e a procura de
qualque r outra me rcadoria se igualam atrav s do pre o, a ofe rta
e a procura de capitais igualam-se atrav s das taxas de juros.

Taxa de juros , simple sme nte , o nome e spe cial para o pre o do
capital e mpre stado. um pre o como qualque r outro.
Todo e sse assunto te m sido confundido de forma to te rrve l,
nos ltimos anos, por sofismas to complicados e to de sastrosa
poltica gove rname ntal ne le base ados, que h um quase
de se spe ro de que no volte a re inar o bom se nso e a sanidade
no tocante a tal assunto. H um te mor psicoptico pe las taxas de
juros "e xce ssivas". Argume nta-se que , se as taxas de juros fore m
muito altas, no se r lucrativo para a indstria tomar dinhe iro
e mpre stado e inve sti-lo e m novas fbricas e mquinas. Esse
argume nto te m sido to e ficaz que , e m toda parte , os gove rnos
t m se guido, nas ltimas d cadas, uma poltica artificial de
"dinhe iro barato". Mas o argume nto, e m sua pre ocupao com o
aume nto da procura de capitais, e sque ce o e fe ito de ssa poltica
na ofe rta de sse s me smos capitais. Isto mais um e xe mplo da
falcia de olhar os e fe itos de uma poltica some nte sobre um
grupo, e sque ce ndo se us e fe itos sobre outros grupos.
Se as taxas de juros se mantive re m de masiado baixas e m
re lao aos riscos, have r uma re duo no s de poupana,
mas tamb m de e mpr stimo. Os que prope m a poltica de
dinhe iro barato acre ditam que o e nte sourame nto continua
automaticame nte , inde pe nde nte me nte da taxa de juros, porque
os ricos saciados nada mais te ro o que faze r com se u dinhe iro.
No se dignam dize r-nos pre cisame nte e m que nve l de re nda
pe ssoal um home m e conomiza uma importncia mnima fixa,
inde pe nde nte me nte da taxa de juros ou dos riscos, para pode r
e mpre st-la.
O fato que , e mbora o volume de poupana do muito rico
se ja indubitave lme nte muito me nos afe tado e m proporo ao dos
mode radame nte abastados, pe la mudana nas taxas de juros, a
e conomia de todos fica, praticame nte , afe tada e m ce rto grau.
Argume ntar, na base de um e xe mplo e xtre mado, que o volume

da poupana re al no ficaria re duzido por uma substancial

re duo na taxa de juros, o me smo que argume ntar que a
produo total do acar no ficaria re duzida, com uma que da
substancial de se u pre o, porque os produtore s e ficie nte s e com
produo a baixo custo ainda e le variam o pre o a se u valor
ante rior. Esse argume nto e sque ce o poupador marginal e , na
ve rdade , a grande maioria dos poupadore s.
O e fe ito da manute no de taxas de juros artificialme nte
baixas, na re alidade , , praticame nte , o me smo que o de mante r
qualque r outro pre o abaixo do pre o do me rcado natural. Isso
aume nta a procura e re duz a ofe rta. Aume nta a procura de
capitais e re duz a ofe rta de capitais re ais. Cria distore s
e conmicas. ve rdade , ine gave lme nte , que uma re duo artificial
nas taxas de juros e ncoraja o aume nto na tomada de
e mpr stimos. Te nde , de fato, a e ncorajar e mpre e ndime ntos
altame nte e spe culativos, que no pode riam continuar, e xce to sob
as condie s artificiais que lhe s de ram orige m. No tocante
ofe rta, a re duo artificial das taxas de juros de se ncoraja a
poupana normal, e o inve stime nto. Re duz a acumulao de
capital. Faz baixar o cre scime nto da produtividade , o cre scime nto
e conmico", que os "progre ssistas" pre te nde m promove r to
calorosame nte .
Os juros do dinhe iro pode m, se m dvida, se r mantidos
artificialme nte baixos, some nte atrav s de novas e contnuas
inje e s de moe da e de cr dito bancrio, e m lugar de e conomia
re al. Isso pode criar a iluso de maior quantidade de capitais, da
me sma mane ira que a adio de gua ao le ite pode criar a iluso
de maior quantidade de le ite . Mas uma poltica de contnua
inflao. , obviame nte , um proce sso que e nvolve um pe rigo
cumulativo. Os juros do dinhe iro subiro e uma crise se
de se nvolve r se a inflao for re ve rtida ou, simple sme nte , de tida
ou, ainda, se continuar e m ritmo le nto.

Ainda pre cisa se r de monstrado que , e nquanto novas inje e s

de moe da corre nte ou cr dito bancrio pode m, no incio e
te mporariame nte , provocar a baixa das taxas de juros, a
pe rsist ncia de sse artifcio de ve , possive lme nte , elevar e stas taxas.
Os financiadore s, e nto, pe rce be ram que o dinhe iro e mpre stado
hoje compra me nos daqui a um ano, isto , quando o re ce be m
de volta. Portanto, taxa de juros normais acre sce ntaram um
pr mio para compe ns-los pe la pe rda pre vista do pode r aquisitivo
de se u dinhe iro. Este pr mio pode se r alto, de pe nde ndo da
e xte nso da inflao pre vista. De sta forma, a taxa de juro anual
sobre os ttulos do te souro britnico subiu 14% e m 1976; bnus
do gove rno italiano atingiram 16% e m 1977; e a taxa de de sconto
do Banco Ce ntral do Chile subiu a 75% e m 1974. Em re sumo, a
poltica de dinhe iro barato, conse que nte me nte , cria oscilae s
muito mais viole ntas nos ne gcios que aque le s que se prope a
re me diar ou e vitar.
Se ne nhum e sforo fe ito para alte rar os juros do dinhe iro,
atrav s da poltica inflacionria do gove rno, o aume nto das
poupanas criar sua prpria procura pe la re duo das taxas de
juros de mane ira natural. A maior ofe rta de poupanas e m busca
de inve stime ntos fora os poupadore s a ace itar juros mais baixos.
Taxas de juros mais baixas, e ntre tanto, significam tamb m que
maior nme ro de e mpre sas e st e m condie s de tomar
e mpr stimos, porque se us lucros e m pe rspe ctiva, com as novas
mquinas ou imple me ntos, comprados, pare ce m provave lme nte
e xce de r o que t m que pagar pe los fundos tomados de
e mpr stimo.
4
Che gamos agora ltima falcia ace rca da poupana, da qual
pre te ndo tratar. Supe -se , fre que nte me nte , que h um limite
fixo para o montante do novo capital que se pode absorve r, ou
me smo, que o limite de e xpanso do capital j foi alcanado.

incrve l que tal te oria possa pre vale ce r me smo e ntre os

ignorante s e , ainda mais, que possa se r adotada por e conomistas
e xpe rie nte s. Quase toda a rique za do mundo mode rno, quase
tudo que o distingue do mundo pr -industrial do s culo XVII,
consiste nos se us capitais acumulados.
Esse s capitais so, e m parte , formados de muitos e le me ntos
que pode riam se r chamados be ns durve is de consumo:
automve is, re frige radore s, moblia, e scolas, col gios, igre jas,
bibliote cas, hospitais e , acima de tudo, casas particulare s.
Jamais, na histria do mundo, houve suficie nte nme ro de casas
particulare s. Me smo que houve sse nme ro suficie nte de casas, do
ponto de vista purame nte num rico, so possve is e de se jve is
me lhorame ntos qualitativos, se m limite de finido, e m quase todas
as me lhore s casas.
A se gunda parte do capital o que pode re mos chamar de
capital propriame nte dito. Compre e nde as fe rrame ntas da
produo, incluindo tudo, de sde o mais grosse iro machado, faca
ou arado, at a mais re quintada fe rrame nta ou mquina,
grande s ge radore s de e le tricidade ou cclotrons, ou a fbrica mais
maravilhosame nte e quipada. A tamb m, quantitativame nte e ,
e spe cialme nte , qualitativame nte , no h limite para a e xpanso
que possve l e de se jve l. No have r um "e xce sso" de capital,
at que o pas mais atrasado e ste ja to be m e quipado
te cnologicame nte , quanto o mais adiantado, at que a fbrica
mais ine ficie nte do pas se coloque altura da fbrica com
e quipame nto mais mode rno e aprimorado, e at que os mais
mode rnos instrume ntos de produo te nham atingido o ponto,
e m que o e nge nho humano che gue a um impasse e no mais
possa ape rfe io-los. Enquanto qualque r de ssas condie s no
e stive r pre e nchida, have r e spao infinito para maior quantidade
de capital.
Como, por m, pode r se r "absorvido" o capital adicional?

Como pode r se r "pago"? Se for posto de lado e poupado, se r

absorvido e pago por si me smo, pois os produtore s inve ste m
dinhe iro e m novos be ns de capital isto , adquire m novas,
me lhore s e mais e nge nhosas fe rrame ntas porque as
fe rrame ntas reduzemo custo da produo. Criam be ns que uma
mo-de -obra, comple tame nte se m se u auxlio, no pode ria criar
(e isto, agora, inclui a maioria dos be ns que nos ce rcam livros,
mquinas de e scre ve r, automve is, locomotivas, ponte s
suspe nsas).
Aume ntam, e norme me nte , as quantidade s e m que tais be ns
pode m se r produzidos ou (e isto e nunciar a que sto de mane ira
dife re nte ) re duze m o custo unitrio da produo. Como no h
limite ce rto para o grau e m que se pode re duzir o custo unitrio
da produo at que tudo possa se r produzido se m custo
algum no h limite ce rto para a importncia do novo capital
que se pode absorve r.
A constante re duo do custo unitrio da produo, pe la
adio de novo capital, faz qualque r uma de stas duas coisas ou
ambas. Re duz o custo dos be ns para os consumidore s e aume nta
os salrios da mo-de -obra, que usa as mquinas, porque
aume nta a fora produtiva de ssa mo-de -obra. Assim, uma nova
mquina be ne ficia tanto as pe ssoas que ne la trabalham
dire tame nte , como a grande classe dos consumidore s. No caso
de ste s ltimos, pode mos dize r que e la lhe s forne ce mais e
me lhore s me rcadorias com o me smo dinhe iro ou, o que a
me sma coisa, aume nta sua re nda re al. No caso dos
trabalhadore s, que e mpre gam a nova mquina, e sta aume nta
se us salrios re ais e , al m disso, aume nta se u salrio nominal.
Exe mplo tpico a indstria de automve is. A indstria
automobilstica nos Estados Unidos, paga os salrios mais
e le vados do mundo e me smo dos mais altos dos Estados Unidos.
Contudo, os fabricante s ame ricanos de automve is pode m ve nde r
por pre os infe riore s aos dos de mais fabricante s do mundo,

porque se u custo unitrio mais baixo. E o se gre do e st e m que

o capital e mpre gado na fabricao de automve is ame ricanos
maior, por trabalhador e por automve l que e m qualque r outro
lugar.
H pe ssoas, no e ntanto, que pe nsam que alcanamos, nos
EUA o fim do proce sso 4, e outras, ainda, pe nsam que , me smo
que no o te nhamos alcanado, o mundo tolo pe lo fato de
continuar poupando e aume ntando se u volume de capitais.
No se ria difcil dize r, de pois de nossa anlise , de que m , na
ve rdade , a tolice .
( ve rdade que os EUA v m pe rde ndo lide rana e conmica no
mundo, por causa de nossa prpria poltica gove rname ntal
anticapitalista, no por causa da "maturidade e conmica".)

1 Rodbe rtus Karl. Overproduction and Crises (1850). p. 51.

2 Historicame nte , 20% re pre se ntaria, aproximadame nte , a
importncia bruta da produo nacional de dicada, cada ano,
formao de capitais (e xcluindo-se o e quipame nto de
consumidore s). Quando fe ito o de sconto para o consumo de
capital, a e conomia anual liquidate m e stado prxima, e ntre tanto,
de 12% . Cf. Ge orge Te rborgh, The Bogey of Economic Maturity,
1945. Para 1977, o inve stime nto inte rno privado bruto foi
oficialme nte e stimado e m 16% do produto nacional bruto.
3 Muitas dife re nas e ntre e conomistas, nas dive rsas te orias ora
e xpre ssas sobre e sse assunto, re sultam, simple sme nte , de
dife re nas de de finio. Poupana e investimento pode m se r

de finidos de sorte a pare ce re m id nticos, e , portanto,

forosame nte , iguais. Estou procurando de finir, aqui, poupana
e m te rmos de dinhe iro, e inve stime nto, e m te rmos de be ns. Isso
corre sponde , aproximadame nte , ao e mpre go comum das
palavras que , ne m se mpre , no e ntanto, corre nte .
4 Para uma re futao e statstica de sta falcia, consulte Ge orge
Te rborgh, The Bogey of Economic Maturity (1945). Os
"e stagnacionistas" que foram re futados pe lo Dr. Te rborgh, foram
suce didos pe los galbraithianos com te oria se me lhante .

CAPTULO XXV
Re pe te -se a lio
A e conomia, conforme vimos re pe tidas ve ze s, a ci ncia que
re conhe ce conse qu ncias secundrias. tamb m a ci ncia que v
as conse qu ncias gerais. a ci ncia que e xamina os e fe itos de
alguma poltica proposta ou e xiste nte , no ape nas e m re lao a
algum inte re sse e spe cial, a curto prazo, mas tamb m e m re lao
ao inte re sse geral, a longo prazo.
Essa a lio sobre a qual, e spe cialme nte , ve rsou e ste livro.
Enunciamo-la e m forma de e sque le to e , de pois, ne la colocamos
carne e pe le no de corre r de mais de uma de ze na de aplicae s
prticas.
Mas, no curso de ilustrae s e spe cficas, e ncontramos
suge ste s de outras lie s ge rais, e se ria conve nie nte
e nunciarmos tais lie s mais clarame nte a ns me smos.
Ve ndo que a e conomia a ci ncia que e xamina
conse qu ncias, nos tornamos cnscios de que , fe io da lgica
e da mate mtica, a ci ncia que re conhe ce implicaes ine vitve is.
Pode mos ilustrar e sse ponto atrav s de uma e le me ntar
e quao alg brica. Suponhamos que , se x igual a 5, x + y = 12.
A "soluo" de ssa e quao que y igual a 7. No se faz e ssa
asse ro dire tame nte , mas, ine vitave lme nte , implica isso.
O que ve rdade iro ne ssa e quao e le me ntar ve rdade iro
nas mais complicadas e abstrusas e quae s que se e ncontram na
mate mtica. A resposta encontra-se na prpria enunciao do problema.
De ve , ve rdade , se r "calculada". O re sultado, na ve rdade , pode
s ve ze s che gar ao home m, que re solve a e quao como
formidve l surpre sa. Pode se r ainda que e le te nha a se nsao de
e star de scobrindo alguma coisa inte irame nte nova, se nsao

se me lhante a de "algum obse rvador dos c us quando um novo

plane ta lhe surge vista". Sua se nsao de de scobe rta talve z se ja
justificada pe las conse qu ncias te ricas ou prticas da soluo.
Contudo, sua soluo j se continha na formulao do proble ma.
Ape nas no fora re conhe cida ime diatame nte , pois a mate mtica
nos le mbra que implicae s ine vitve is no so, ne ce ssariame nte ,
implicae s bvias.
Tudo isso igualme nte ve rdade iro no tocante e conomia. A
e sse re spe ito, se pode ria tamb m comparar a e conomia
e nge nharia. Quando um e nge nhe iro te m um proble ma, de ve e m
prime iro lugar de te rminar todos os fatos que com e le se
re lacionam. Se de se nha uma ponte , para ligar dois pontos, de ve
prime iro conhe ce r a distncia e xata e ntre s e sse s dois pontos e
sua pre cisa nature za topogrfica, a carga mxima que a ponte
e star de stinada a suportar, a fora de te nso e compre sso do
ao com que a ponte se r construda e as vibrae s e te nse s a
que se r subme tida. Boa parte de ssas pe squisas factuais j
foram fe itas por outros. Se us pre de ce ssore s tamb m j
re solve ram e quae s mate mticas complicadas pe las quais,
conhe ce ndo a re sist ncia dos mate riais e a te nso a que e ste s
e sto suje itos, pude ram de te rminar dime tro, forma, nme ro e
e strutura das torre s, cabos e vigas da ponte .
Igualme nte o e conomista, a que m se props um proble ma
prtico, de ve conhe ce r os fatos e sse nciais de sse proble ma e as
de due s vlidas a se re m tiradas de sse s fatos. O aspe cto
de dutivo da e conomia no me nos importante que o factual.
Pode -se , sobre e le , dize r o que Santayana disse da lgica (e que
se pode ria, igualme nte , dize r da mate mtica), que "Ela inve stiga a
radiao da ve rdade ", de sorte que "quando se sabe que um
te rmo de um siste ma lgico de scre ve um fato, todo o siste ma
ligado a e sse te rmo torna-se , por assim dize r, incande sce nte ". 1
Ora, poucas so as pe ssoas que re conhe ce m as ne ce ssrias

implicae s das de clarae s sobre e conomia que constante me nte

e sto faze ndo. Quando dize m que o proce sso de salvao
e conmica aume ntar o cr dito, como se disse sse m que o
proce sso de salvao e conmica aume ntar as dvidas: so
palavras dife re nte s para a me sma coisa, vista de lados opostos.
Quando dize m que o me io para che gar prospe ridade e st e m
aume ntar os pre os dos produtos agrcolas, como se disse sse m
que o me io para che gar prospe ridade e st e m tornar o
alime nto mais caro para o trabalhador da cidade . Quando dize m
que o me io para criar a rique za nacional o gove rno distribuir
subsdios, o me smo que dize re m que o me io de criar a rique za
nacional aume ntar os impostos. Quando t m como principal
obje tivo aume ntar a e xportao, muitos no compre e nde m que ,
afinal, forosame nte tornam se u obje tivo principal aume ntar as
importae s. Quando dize m, sob quase todas as condie s, que a
soluo para a re cupe rao aume ntar os salrios, e sto
ape nas e ncontrando outro me io para dize re m que a soluo para
a re cupe rao e st e m aume ntar o custo da produo.
No se se gue forosame nte porque cada uma de ssas
proposie s, como uma moe da, te m se u re ve rso, ou porque a
proposio e quivale nte , ou outro nome para o re m dio, soa com
muito me nore s atrativos que a prime ira proposta se ja
irracional sob qualque r condio. Pode have r ocasie s e m que um
aume nto de dvidas se ja uma insignificante conside rao,
comparada com os ganhos conse guidos atrav s de fundos
tomados por e mpr stimo: quando um subsdio gove rname ntal
ine vitve l para atingir ce rto fim, quando de te rminada indstria
pode pe rmitir-se um aume nto no custo da produo e tc. Mas
de ve mos asse gurar-nos de que , e m cada caso, ambas as face s da
moe da te nham sido conside radas e que todas as implicae s de
uma proposta te nham sido e studadas. E isso rarame nte se faz.
2

A anlise dos nossos e xe mplos e nsinou-nos, incide ntalme nte ,

outra lio: quando e studamos os e fe itos de vrias propostas,
no ape nas sobre de te rminados grupos, e a curto prazo, mas
sobre todos os grupos, e a longo prazo, as concluse s, a que
ge ralme nte che gamos, corre sponde m s do se nso comum. No
ocorre ria a pe ssoa alguma, no familiarizada com o pre vale ce nte
se mi-analfabe tismo e conmico, fosse bom te r vitrinas que bradas
e cidade s de strudas, que no passa de de spe rdcio criar proje tos
pblicos inte is, que pe rigoso de ixar hordas de home ns ociosos
re tornare m ao trabalho, que as mquinas, que aume ntam a
produo da rique za e e conomizam o e sforo humano, de ve m
se r te midas, que as obstrue s livre produo e ao livre
consumo aume nte m a rique za, que a nao se torna mais rica,
forando outros pase s a comprare m suas me rcadorias a pre os
abaixo do custo da produo; que a poupana tola ou
pre judicial e que a dissipao traz prospe ridade .
"O que prud ncia na conduta de toda famlia particular"
disse o de cidido bom se nso de Adam Smith e m re sposta aos
sofistas de se u te mpo "dificilme nte pode se r loucura na de um
grande re ino." Home ns me nore s, e ntre tanto, pe rde m-se e m
complicae s. No re e xaminam se us raciocnios me smo quando
e me rge m com concluse s que se e vide nciam absurdas.
De pe nde ndo de suas prprias cre nas, o le itor pode ou no
ace itar o aforismo de Bacon, se gundo o qual "uma pe que na
filosofia inclina o e sprito do home m para o ate smo, ao passo
que a profundidade na filosofia conduz se u e sprito para a
re ligio". ve rdade , no e ntanto, que uma pe que na noo de
e conomia pode , facilme nte , conduzir s concluse s paradoxais e
ridculas que acabamos de e xpor, ao passo que a profundidade
ne ssa noo far com que o home m re torne ao bom se nso. A
profundidade , na e conomia, e st e m procurar todas as
conse qu ncias de uma poltica, e m ve z de , ape nas dirigir o olhar
para as que so ime diatame nte visve is.

3
No de curso de nosso e studo re de scobrimos tamb m um ve lho
amigo. o HomemEsquecido de William Graham Summe r. O le itor
se le mbrar o que no e nsaio de Summe r, que apare ce u e m
1883, le mos:
Assim que A obse rva alguma coisa que lhe pare ce e rrada,
da qual X e st sofre ndo, conve rsa a re spe ito com B e , e nto,
A e B prope m a promulgao de uma le i que re me de ie o
mal e auxilie X. Tal le i obje tiva, se mpre , de te rminar o que C
de va faze r para X ou, na me lhor das hipte se s, o que A, B e
C, de vam faze r para X. (...) O que e u que ro faze r olhar C.
(...) Chamo-o o Home m Esque cido. (...) o Home m e m que m
nunca pe nsamos. (...) a vtima do re formador, do
e spe culador social e do filantropo, e e spe ro mostrar-vos,
ante s de te rminar, que e le me re ce vossa ate no, dado se u
carte r e os muitos e ncargos que sobre e le pe sam.
uma histrica ironia que , quando e sta frase , o Home m
Esque cido, re vive u na d cada dos trinta, foi aplicada no a C,
por m a X; e C, a que m se pe dia que suste ntasse mais outros X,
ficou ainda mais comple tame nte e sque cido que nunca. e ste C,
o Home m Esque cido, que se mpre chamado para e stancar o
sangue do corao fe rido dos polticos, pagando por sua pie dosa
ge ne rosidade .
4
O e studo de nossa lio no e staria comple to se , ante s de
nos de spe dirmos, e sque c sse mos de obse rvar que a falcia
fundame ntal, de que vie mos tratando, no surge acide ntalme nte
e sim siste maticame nte . , na re alidade , um re sultado quase
ine vitve l da diviso do trabalho.
Numa comunidade primitiva, ou e ntre pione iros, ante s de te r

surgido a diviso do trabalho, o home m trabalhava some nte para

si ou para sua famlia. O que consumia ide ntificava-se com o que
produzia. Havia, se mpre , re lao dire ta e ime diata e ntre sua
produo e satisfao de suas ne ce ssidade s.
Quando, por m, se e stabe le ce uma diviso de trabalho
aprimorada e minuciosa, ce ssa de e xistir e ssa re lao dire ta e
ime diata. De ixo de produzir todas as coisas que consumo, me nos
uma parte de las. Com a re nda que obte nho ao faze r uma nica
coisa, ou pe la pre stao de um nico se rvio, adquiro todo o
re sto. De se jo que o pre o de tudo que compro se ja baixo, mas
de me u inte re sse que o pre o da me rcadoria, ou dos se rvios
que te nho para ve nde r, se ja
abundncia e m tudo o mais,
e scasse z da me rcadoria que
a e scasse z, comparada com

alto. Portanto, e mbora e u de se je ve r

de me u inte re sse que e xista
a mim cabe ofe re ce r. Quanto maior
tudo o mais, da me rcadoria que

ofe re o, tanto mais alta se r a re compe nsa que pode re i obte r

pe los me us e sforos.
Isso no significa, ne ce ssariame nte , que re strinja me us
e sforos ou minha produo. De fato, se sou ape nas um, e ntre
apre cive l nme ro de pe ssoas que ofe re ce m a me rcadoria, ou
que pre stam de te rminado se rvio, e se e xiste livre concorr ncia
e m me u ramo, a re strio individual no me compe nsar. Pe lo
contrrio, se sou cultivador de trigo, digamos, de se jo que minha
colhe ita particular se ja to grande quanto possve l. Mas se e stou
pre ocupado some nte com me u prprio be m-e star mate rial e no
te nho e scrpulos humanitrios, de se jo que a produo de todos
os outros cultivadore s de trigo se ja a menor possve l, pois de se jo a
e scasse z do trigo (e de qualque r outro produto alime ntcio que o
substitua), de modo que , com minha colhe ita particular, possa
impor o pre o mais alto possve l.
Comume nte , tais se ntime ntos e gostas no te riam e fe ito
sobre a produo total do trigo. Se mpre e xiste , na re alidade , a

concorr ncia, e cada produtor obrigado a de spe nde r o mximo

e sforo para aume ntar, tanto quanto possve l, a produo de
suas te rras. Assim, as foras do e gosmo (que , be m ou mal, so
mais pe rsiste nte me nte pode rosas que as do altrusmo) so
utilizadas no se ntido da produo mxima.
Mas se possve l aos cultivadore s de trigo ou a qualque r
outro grupo de produtore s se associare m, para e liminar a
concorr ncia, e se o gove rno pe rmitir ou e ncorajar tal me dida, a
situao se modificar. Os cultivadore s de trigo talve z pe rsuadam
o gove rno nacional ou, me lhor, uma organizao mundial a
for-los a re duzir pro rata a re a de plantao de trigo. De ssa
mane ira, provocaro a e scasse z e aume ntaro o pre o do trigo,
e se o aume nto do pre o por bushel for proporcionalme nte maior
que a re duo da produo, como pode r muito be m ocorre r,
e nto os cultivadore s de trigo, como um todo, ficaro e m me lhor
situao. Conse guiro maior quantidade de dinhe iro e pode ro
comprar maior quantidade de be ns e de tudo o mais. ve rdade
que todos os outros ficaro e m situao pior, pois, conside randose iguais os outros e le me ntos, todos os de mais te ro que dar
mais do que produze m e obte ro me nos do que os cultivadore s
de trigo produze m. De modo que o pas, como um todo, e star
sob e sse aspe cto mais pobre . Estar mais pobre pe la quantidade
de trigo que no produziu. Mas os que conside ram ape nas os
cultivadore s de trigo ve ro o ganho e no pe rce be ro a pe rda.
Aplica-se isso a todas as de mais atividade s. Se , por causa de
condie s incomuns do te mpo, h sbito aume nto na colhe ita de
laranjas, todos os consumidore s se ro be ne ficiados. O mundo
e star mais rico, e m virtude de ssa maior quantidade de laranjas.
Estas se ro mais baratas. Mas e sse fato, justame nte , pode r
tornar mais pobre s, do que ante s, os cultivadore s de laranjas,
como um grupo, a me nos que a maior ofe rta de laranjas
compe nse o pre o baixo. Ce rtame nte , se sob tais condie s
minha colhe ita particular de laranjas no to grande como de

costume , e stare i, e nto, ce rto de pe rde r com o pre o baixo

causado pe la abundncia ge ral.
O que se aplica s mudanas na ofe rta aplica-se , tamb m, s
mudanas na procura, que r causadas por novas inve ne s e
de scobe rtas, que r por mudanas nas pre fe r ncias. Uma nova
mquina de colhe r algodo, conquanto possa re duzir o custo de
roupas e camisas de algodo, para todo mundo, e aume ntar a
rique za ge ral, de ixar se m trabalho milhare s de apanhadore s de
algodo. Uma nova mquina t xtil, te ce ndo me lhor uma faze nda
e m ritmo mais rpido, tornar obsole tas milhare s de mquinas
antigas e e liminar parte do valor do capital ne las inve stido,
tornando, assim, mais pobre s os proprie trios de ssas mquinas.
O de se nvolvime nto da e ne rgia atmica, conquanto possa conce de r
b nos se m conta humanidade , te mido pe los proprie trios
de minas de carvo e de poos de pe trle o.
Do me smo modo que no h ape rfe ioame nto t cnico que
no pre judique algu m, no h mudana nas pre fe r ncias do
pblico ou na moral, me smo para me lhor, que no ve nha
pre judicar outra pe ssoa. Um de clnio no jogo de azar forar
crupi s e e mpre gados de hipdromos a procurare m ocupae s
mais produtivas. Um aume nto da castidade do home m arruinaria
a mais antiga profisso do mundo.
No s aque le s que , de libe radame nte , se rve m de
instrume nto aos vcios humanos, e ntre tanto, ficariam
pre judicados com uma sbita me lhoria da moral pblica. Entre os
mais pre judicados e stariam, pre cisame nte , aque le s cuja funo
me lhorar a moral. Os sace rdote s te riam me nos motivo para
que ixas, os re formadore s pe rde riam o obje to de suas causas, a
procura dos se rvios de le s e as contribuie s para mant -los
de clinariam. Se no houve sse criminosos, pre cisaramos de
poucos advogados, juze s e bombe iros, e de ne nhum carce re iro,
ne nhum se rralhe iro e (salvo para se rvios tais como e liminar

complicae s do trnsito) ne m me smo policiais.

Sob um siste ma de diviso do trabalho, e m suma, difcil
imaginar maior ate ndime nto de qualque r ne ce ssidade humana
que , pe lo me nos te mporariame nte , no pre judique algumas das
pe ssoas que te nham fe ito inve stime ntos ou, pe nosame nte ,
adquirido habilitao para satisfaze r a e ssa me sma ne ce ssidade .
Se o progre sso fosse absolutame nte igual e m tudo que nos ce rca,
e sse antagonismo e ntre os inte re sse s de toda uma comunidade e
o de grupos e spe cializados no apre se ntaria, se de fato fosse
notado, qualque r proble ma s rio. Se no me smo ano e m que a
colhe ita mundial de trigo aume ntasse , minha produo
aume ntasse na me sma proporo; se a colhe ita de laranjas e de
todos os de mais produtos agrcolas tamb m aume ntasse na
me sma proporo; e se a produo de todos os be ns industriais
aume ntasse tamb m, e o custo unitrio da produo casse
proporcionalme nte , e u, e nto, como cultivador de trigo, nada
sofre ria pe lo fato de have r aume ntado a produo de sse ce re al.
O pre o que e u obte ria por um bushel de me u trigo pode ria
diminuir. O valor total que e u obte ria com minha produo
aume ntada pode ria diminuir. Mas se e u tamb m pude sse , por
causa do aume nto de ofe rtas, comprar por pre o mais baixo a
produo de todos os de mais, no te ria, e nto, motivo para
que ixar-me . Se o pre o de tudo o mais casse e xatame nte na
me sma proporo da que da do pre o de me u trigo, e u e staria
e m me lhor situao e e xatame nte na proporo do aume nto de
minha colhe ita total. Todos os de mais se be ne ficiariam, tamb m,
proporcionalme nte ao aume nto das ofe rtas de todos os be ns e
se rvios.
Mas o progre sso e conmico nunca se re alizou e ,
provave lme nte , jamais se re alizar de ssa mane ira absolutame nte
uniforme . Ocorre , ora num ramo de produo, ora noutro. E, se
h sbito aume nto na ofe rta do produto que cultivo ou se alguma
nova inve no ou de scobe rta faz com que no se ja mais

ne ce ssrio o que produzo, e nto o ganho para o mundo se r

uma trag dia para mim e para o grupo produtor de que fao
parte .
Ora, no se mpre o ganho ge ne ralizado com o aume nto da
ofe rta, ou com nova de scobe rta que , forosame nte , impre ssiona
me smo o obse rvador mais de sinte re ssado, mas a pe rda
conce ntrada. Have r mais caf , e cada ve z mais barato para todo
mundo, fato que e scapa ate no; o que se v que alguns
plantadore s de caf no pode m subsistir com o pre o baixo. O
aume nto da produo de sapatos, a baixo custo, re sultante do
e mpre go de nova mquina, e sque cido; o que se v que um
grupo de home ns e mulhe re s pe rde se us e mpre gos.
pe rfe itame nte natural e , na re alidade , e sse ncial para a ple na
compre e nso do proble ma que se re conhe a a difcil situao
de sse s grupos, que se jam e le s tratados com simpatia e que
procure mos ve rificar se alguns dos ganhos do progre sso
e spe cializado pode m se r usados e m auxlio s vtimas no se ntido
de e ncontrare m, e m outro lugar, uma funo produtiva.
A soluo, por m, no e star e m re duzir arbitrariame nte as
ofe rtas, e m impe dir novas inve ne s ou de scobe rtas, ou e m
suste ntar as pe ssoas para que continue m e xe cutando um se rvio
que no te m mais valor. Tais me didas, todavia, so as que o
mundo te m, constante me nte , procurado adotar atrav s de tarifas
prote cionistas, de struio de mquinas, que ima de caf e
milhare s de outros e sque mas de re strio. a doutrina insana
da rique za me diante a e scasse z.
uma doutrina que , particularme nte , pode r se r se mpre
ve rdade ira, o que lastimve l, para qualque r grupo e spe cial de
produtore s conside rados isoladame nte , se se us compone nte s
pude re m tornar e scasso o nico produto que te nham para
ve nde r, ao me smo te mpo que se mant m e m abundncia todos
os artigos que te nham de comprar. Trata-se , e ntre tanto, de

doutrina inte irame nte falsa. No se pode aplicar a tudo que nos
ce rca, pois sua aplicao significaria suicdio e conmico.
e sta nossa lio e m sua forma mais ge ne ralizada, pois v -se
que muitas coisas que pare ce m ve rdade iras, quando nos
conce ntramos num nico grupo, so iluse s, quando se
conside ram os inte re sse s de todos, tanto dos consumidore s como
dos produtore s.
Ve r o proble ma como um todo e no e m fragme ntos: e ste , o
obje to da ci ncia e conmica.

1 Ge orge Santayana, The Realmof Truth (1938), p. 16.

TERCEIRA PARTE
A lio trinta anos de pois

CAPTULO XXVI
A lio trinta anos de pois
A prime ira e dio de ste livro apare ce u e m 1946. Agora,
quando e scre vo e sta, so de corridos trinta e dois anos. Quanto
da lio e xposta nas pginas ante riore s foi apre ndido ne ste
pe rodo?
Se e stive rmos nos re fe rindo aos e stadistas a todos aque le s
re sponsve is pe la formulao e imposio das polticas
gove rname ntais praticame nte nada foi apre ndido da lio. Pe lo
contrrio, as polticas analisadas nos captulos pre ce de nte s
e ncontram-se muito mais profundame nte e stabe le cidas e
difundidas, no ape nas nos Estados Unidos, mas, tamb m, e m
praticame nte todos os pase s do mundo, do que se e ncontravam,
quando e ste livro foi publicado pe la prime ira ve z.
Pode mos tomar, como e xe mplo pre ponde rante , a inflao.
Esta no ape nas uma poltica imposta por si me sma, mas um
re sultado ine vitve l da maioria das outras polticas
inte rve ncionistas. Pe rmane ce , hoje , como o smbolo unive rsal da
inte rve no gove rname ntal e m toda parte .
A e dio de 1946 e xplica as conse qu ncias da inflao, mas a
inflao, e nto, e ra comparativame nte mode rada. A ve rdade
que , e m 1926, e mbora as de spe sas do gove rno fe de ral te nham
sido infe riore s a US$3 bilhe s e te nha havido um e xce de nte , no
ano fiscal de 1946, as de spe sas subiram a US$55 bilhe s e havia
um d ficit de US$16 bilhe s. Contudo, no ano fiscal de 1947, com
o fim da gue rra, as de spe sas caram para US$35 bilhe s.
Entre tanto, no ano fiscal de 1978, as de spe sas e le varam-se para
US$451 bilhe s e o d ficit para US$49 bilhe s.
Tudo isso foi se guido de um e norme aume nto no e stoque de
dinhe iro de US$113 bilhe s adicionais de de psitos de
de manda de dinhe iro e m circulao fora dos bancos e m 1947,

para US$357 bilhe s e m agosto de 1978. Em outras palavras, o

e stoque de dinhe iro ativo ultrapassava o triplo no pe rodo.
O e fe ito de sse aume nto e m dinhe iro foi um aume nto
dramtico nos pre os. Em 1946, o ndice de custo de vida para o
consumidor e ra de 58,5. Em se te mbro de 1978, foi de 199,3. Em
re sumo, os pre os e xce de ram o triplo.
A poltica de inflao, conforme disse , parcialme nte imposta
por si me sma. Passados mais de quare nta anos aps a
publicao de General Theory por John Maynard Ke yne s, e mais
de vinte anos aps e sse livro te r sido inte irame nte de sacre ditado
pe la anlise e e xpe ri ncia, um grande nme ro de nossos polticos
e st, ainda, ince ssante me nte re come ndando mais d ficit, a fim
de me lhorar ou re duzir o de se mpre go e xiste nte . Uma e spantosa
ironia que e le s e ste jam faze ndo e stas re come ndae s, quando
o gove rno fe de ral j ve m rolando um d ficit de quare nta e um
sobre os ltimos quare nta e oito anos e quando e ste d ficit
alcanava dime nse s de US$50 bilhe s ao ano.
Uma ironia ainda maior que , no satisfe itos e m se guir e stas
polticas de sastrosas no pas, nossos re pre se ntante s t m criticado
outros pase s, principalme nte Ale manha e Japo, por no
se guire m e ssas polticas "e xpansionistas". Isto nos faz le mbrar,
nada me nos, da raposa de Esopo, que , quando pe rde u sua
cauda, pe rsuadiu todas as raposas suas companhe iras a,
tamb m, cortare m as suas.
Um dos piore s re sultados da re te no dos mitos ke yne sianos
que , no ape nas fome nta uma inflao cada ve z maior, como
tamb m, siste maticame nte , de svia a ate no das causas re ais de
nosso de se mpre go, tais como ndice s de aume nto salarial
e xce ssivos fixados pe los sindicatos, le is de salrio mnimo, se guro
de se mpre go e xce ssivo prolongado e pagame ntos de se guro social
supe rge ne rosos.

Mas a inflao, e mbora e m parte fre que nte me nte discutida,

hoje , principalme nte , a conse qu ncia de outras inte rve ne s
e conmicas gove rname ntais. Em re sumo, a conse qu ncia do
Estado de Re distribuio de todas as polticas de
de sapropriao do dinhe iro de Pe dro a fim de d-lo,
ge ne rosame nte , a Paulo.
Este proce sso se ria mais fcil de re conhe ce r e se us e fe itos
pe rniciosos mais fce is de se re m e xpostos, se fosse m todos
e fe tuados se gundo um nico padro como a re nda anual
garantida, proposta agora e se riame nte conside rada pe los
comit s do Congre sso no incio da d cada de 1970. Esta foi uma
proposta para taxar, ainda mais implacave lme nte , todas as
re ndas acima da m dia e transfe rir o lucro para todos aque le s
que vive m abaixo de um de nominado nve l mnimo de pobre za, a
fim de lhe s asse gurar uma re nda, que r e ste jam inclinados a
trabalhar ou no "para dar-lhe s condie s de vive r com
dignidade ". Se ria difcil imaginar um plano mais clarame nte
calculado para de se ncorajar trabalho e produo e ,
conse que nte me nte , e mpobre ce r todo o mundo.
Mas, e m ve z de de cre tar uma nica me dida como e ssa, e
pre cipitar a runa num nico golpe , nosso gove rno te m pre fe rido
aprovar uma ce nte na de le is que re alizam tal re distribuio numa
base parcial e se le tiva. Estas me didas pode m no atingir
inte irame nte alguns grupos muito ne ce ssitados; mas, por outro
lado, pode m de scarre gar sobre outros grupos uma dzia de
dife re nte s e sp cie s de be ne fcios, subsdios e outras vantage ns.
Estas inclue m, para dar uma lista ao acaso: se guro social, se rvio
de assist ncia m dica, ate ndime nto m dico, se guro-de se mpre go,
subsdios para alime ntos, be ne fcios para ve te rano, subsdios
agrcolas, moradia subsidiada, subsdios para alugue l, me re nda
e scolar, e mpre go pblico por contrato de tare fa, auxlio a famlias
com filhos de pe nde nte s, e assist ncia social dire ta de todas as
e sp cie s, inclusive auxlio aos idosos, ce gos e invlidos. O gove rno

fe de ral calculou que , ne stas ltimas cate gorias, te m distribudo

be ne fcios de auxlio fe de ral para mais de quatro milhe s de
pe ssoas, se m contar o que os e stados e cidade s v m faze ndo.
Re ce nte me nte , um autor contou e e xaminou nada me nos que
quare nta e quatro programas de be ne fic ncia. Em 1976, as
de spe sas do gove rno com e ste s programas atingiam 187 bilhe s
de dlare s. O cre scime nto m dio combinado de ste s programas,
e ntre 1971 e 1976, foi de 25% ao ano 2,5 ve ze s a taxa de
cre scime nto do produto nacional bruto e stimado para o me smo
pe rodo. De spe sas proje tadas para 1979 ultrapassam US$250
bilhe s. O e xtraordinrio cre scime nto de ssas de spe sas com o
be m-e star social te m coincidido com o de se nvolvime nto de uma
"indstria de be ne fic ncia nacional", agora composta de cinco
milhe s de trabalhadore s pblicos e particulare s, distribuindo
pagame ntos e se rvios para 50 milhe s de be ne ficirios. 1
Quase a me tade dos pase s ocide ntais ve m aplicando uma
se le o similar de programas de auxlio, e mbora, s ve ze s, e m
conjunto mais inte grado e me nos ale atrio. E a fim de faze r isto,
e le s t m lanado mo de impostos cada ve z mais draconianos.
Pre cisamos ape nas citar a Gr-Bre tanha como um e xe mplo.
Se u gove rno ve m taxando a re nda pe ssoal de trabalho (re nda
"ganha") at 83% , e re nda pe ssoal de inve stime nto (re nda "no
ganha") at 98% . Se ria surpre e nde nte que te nha de se ncorajado
trabalho e inve stime nto e , to profundame nte , de se ncorajado
produo e e mpre go? No h forma mais ce rta de re duzir
e mpre go do que mole star e pre judicar os patre s. No h forma
mais ce rta de mante r salrios baixos do que de struir todos os
ince ntivos para inve stime nto e m mquinas e e quipame ntos novos
e mais e ficie nte s. Mas, isto e st se tornando, cada ve z mais, a
poltica de gove rnos e m toda parte .
Contudo, e ste imposto draconiano no te m trazido prove ntos

para acompanhar os gastos gove rname ntais, se mpre mais

de scuidados, e os e sque mas de re distribuio de rique za. O
re sultado te m sido tornar os d ficits orame ntrios do gove rno
crnicos e cre sce nte s e , conse que nte me nte , uma inflao crnica
e e le vada, e m quase todos os pase s do mundo.
Nos ltimos trinta anos aproximadame nte , o Citybank of Ne w
York ve m mante ndo um re gistro de ssa inflao e m pe rodos de
de z anos. Se us clculos base iam-se nas e stimativas de custo de
vida publicadas pe los prprios gove rnos individualme nte . Na sua
carta de e conomia de outubro de 1977, publicou uma pe squisa
de inflao e m cinque nta pase s. Esse s nme ros mostram que
e m 1976, por e xe mplo, o marco da Ale manha Ocide ntal, com a
me lhor cotao, pe rde u 35% de se u pode r aquisitivo e m re lao
aos de z anos ante riore s; que o franco suo pe rde u 40% ; o dlar
ame ricano, 43% ; o franco franc s, 50% ; o ie ne japon s, 57% ; a
coroa sue ca, 47% ; a lira italiana, 50% e a libra ingle sa, 61% .
Quando passamos Am rica Latina, o cruze iro brasile iro pe rde u
89% de se u valor, e os pe sos uruguaio, chile no e arge ntino, mais
de 99% .
Embora, quando comparado com a cotao de um ou dois
anos ante riore s, o ndice total de de svalorizao das moe das
corre nte s mundiais foi mais mode rado; e m 1977, o dlar
ame ricano foi de svalorizado numa taxa anual de 6% , o franco
franc s de 8,6% , o ie ne japon s de 9,1% , a coroa sue ca de
9,3% , a libra ingle sa de 14,5% , a lira italiana de 17,5% . Quanto
e xpe ri ncia da Am rica Latina, a unidade mone tria brasile ira,
e m 1977, te ve uma taxa de de pre ciao anual de 30,8% , a
uruguaia de 35,5, a chile na de 33,9 e a arge ntina de 65,7% .
De ixo aqui para o le itor imaginar o caos que e stas taxas de
de svalorizao do dinhe iro causaram nas e conomias de sse s
pase s e o sofrime nto das vidas de milhe s de se us habitante s.
Conforme j me ncione i, e ssas inflae s, a causa, e m si

me smas, de tanta mis ria humana, foram, por sua ve z, e m

grande parte , a conse qu ncia de outras polticas de inte rve no
e conmica gove rname ntal. Praticame nte , todas e ssas
inte rve ne s ilustram e do nfase , de spre te nsiosame nte , lio
bsica de ste livro. Todas se de se nvolve ram na suposio de que
ofe re ciam algum be ne fcio ime diato a algum grupo e spe cial.
Todos os que as aprovaram, e sque ce ram-se de le var e m conta as
conse qu ncias se cundrias, e sque ce ram-se de conside rar qual
se ria se u e fe ito, a longo prazo, e m todos os grupos.
Em re sumo, no que conce rne aos polticos, a lio que e ste
livro te ntou introduzir, h mais de trinta anos atrs, no pare ce
te r sido apre ndida e m parte alguma.
Se e xaminarmos os captulos de ste livro, um aps outro, no
de scobrire mos, praticame nte , forma alguma de inte rve no
gove rname ntal de saprovada na prime ira e dio que no e ste ja
ainda se ndo adotada, normalme nte , com obstinao re forada.
Em todas as parte s, os gove rnos e sto ainda te ntando re me diar,
com construe s pblicas, o de se mpre go causado por suas
prprias polticas. Esto taxando impostos mais pe sados e mais
e xpropriadore s que nunca. Re come ndam, ainda, e xpanso de
cr dito. A maioria de le s ainda conside ra "e mpre go inte gral" sua
me ta de gove rno. Continuam a impor quotas de importao e
tarifas de prote o. Te ntam aume ntar as e xportae s
de svalorizando, ainda mais, sua moe da. Agricultore s e sto ainda
"faze ndo gre ve " por "pre os de paridade ". Gove rnos ainda
forne ce m ince ntivos e spe ciais para indstrias se m re ntabilidade .
Ainda se e sforam para "e stabilizar" pre os de produtos
e spe ciais.
Gove rnos, forando a alta de pre os dos produtos,
inflacionando sua moe da, continuam a re sponsabilizar os
produtore s, come rciante s e "aprove itadore s" particulare s pe los
pre os mais altos. Impe m pre os mximos para o le o e gs

natural, a fim de de se stimular nova e xplorao, e xatame nte

quando e la mais ne ce ssita se r ince ntivada, ou re corre m ao
tabe lame nto ou "controle " dos pre os e salrios e m ge ral.
Pe rsiste m no controle de alugue l ape sar da e vide nte de vastao
que e le causa*. No ape nas mant m as le is do salrio mnimo,
mas continuam aume ntando se us nve is, e m vista do crnico
de se mpre go que to e vide nte me nte provocam. Continuam
de cre tando le is que conce de m privil gios e spe ciais e imunidade s
aos sindicatos de trabalhadore s; para obrigar os trabalhadore s a
tornare m-se associados, para tole rar os pique te s de gre vistas e
outras formas de coe ro; e para compe lir os patre s a
"ne gociare m cole tivame nte e m boa f " com e sse s sindicatos, isto,
, faze r pe lo me nos algumas conce sse s a suas e xig ncias. A
inte no de todas e stas me didas "ajudar o trabalhador". Mas o
re sultado, uma ve z mais, criar e prolongar o de se mpre go, e
baixar os pagame ntos de salrio no total, comparados com o que
podiam te r sido.
Muitos polticos continuam a ignorar a ne ce ssidade de lucros,
para supe re stimar o montante lquido total ou m dio, para
de nunciar lucros no comuns e m alguma parte , para tribut-los
e xce ssivame nte e , s ve ze s, me smo para lame ntar a ve rdade ira
e xist ncia de lucros.
A me ntalidade anticapitalista pare ce mais profundame nte
impre gnada do que nunca. Se mpre que h qualque r de mora no
ne gcio, agora os polticos v e m como causa principal o "gasto
insuficie nte do consumidor". Ao me smo te mpo que e ncorajam
maior gasto pe lo consumidor, aume ntam cada ve z mais as
dificuldade s e pe nalidade s, a fim de e conomizar e inve stir. Hoje , o
principal m todo de faze r isto, conforme j vimos, aplicar na
inflao, ou ace le r-la. O re sultado que , hoje , pe la prime ira ve z
na histria, ne nhuma nao te m um padro-me tal, e
praticame nte todas as nae s e sto iludindo se u prprio povo,
com e misse s de pape l-moe da cronicame nte de pre ciado.

Para acre sce ntar mais um ite m aos me ncionados, vamos

e xaminar a re ce nte te nd ncia, no ape nas nos Estados Unidos,
mas tamb m no e xte rior, de que quase todo programa social,
uma ve z lanado, pe rde comple tame nte se u controle . J vimos,
por alto, o quadro ge ral, mas vamos agora e xaminar com mais
ate no um e xe mplo importante : se guro social nos Estados
Unidos.
O Social Security Act fe de ral original foi aprovado e m 1935. Na
sua te oria a maior parte dos proble mas de assist ncia social e ra
que as pe ssoas no e conomizavam nos anos de trabalho; de sta
forma, quando ficavam muito ve lhas para trabalhar,
e ncontravam-se se m re cursos. Pe nsou-se que e ste proble ma
pode ria se r re solvido, se fosse m obrigadas a asse gurar-se , com
os patre s tamb m forados a contribuir com a me tade do
pr mio de se guro ne ce ssrio, de forma que tive sse m uma pe nso
suficie nte para apose ntar-se com 65 anos ou mais. O Se guro
Social de via se r inte gralme nte um plano de se guro autofinanciado
com base e m princpios e stritame nte atuariais. De via se r
le vantado um fundo de re se rva suficie nte para ate nde r s futuras
re ivindicae s e pagame ntos, quando os prazos fosse m ve ncidos.
Nunca funcionou de sta forma. O fundo de re se rva e xistia
ape nas no pape l. O gove rno gastava as re ce itas dos impostos do
Se guro Social, quando e ntravam, que r para ate nde r a suas
de spe sas normais, que r para pagar be ne fcios. De sde 1975,
pagame ntos de be ne fcios vige nte s e xce diam as re ce itas dos
impostos do siste ma.
Ve rificou-se , tamb m, que , e m praticame nte todas as
se sse s, o Congre sso e ncontrava me ios de aume ntar os
be ne fcios pagos, ampliar a cobe rtura e acre sce ntar novas formas
de "se guro social". Como um come ntarista chamou a ate no, e m
1965, algumas se manas aps o se guro de Assist ncia M dica te r
sido acre sce ntado: "Os e namorados do Se guro Social

aume ntaram e m cada um dos ltimos se te anos de e le io

ge ral."
me dida que a inflao de se nvolvia e progre dia, os be ne fcios
do Se guro Social foram aume ntados no ape nas e m proporo,
mas muito mais. O jogo poltico tpico e ra aume ntar os be ne fcios
no pre se nte e e mpurrar os custos para o futuro. Contudo, e sse
futuro se mpre che gava; e , e m cada um de sse s poucos anos
adiante , o Congre sso te ria novame nte de aume ntar as taxas das
folhas de pagame nto arre cadadas de ambos, trabalhadore s e
patre s.
No ape nas os ndice s dos tributos e ram continuame nte
aume ntados, mas tamb m havia uma constante e le vao no total
do salrio taxado. No proje to de le i original de 1935, o salrio
tributado e ra ape nas de tr s mil dlare s. As taxas de impostos
mais antigas e ram muito baixas. Mas e ntre 1965 e 1977, por
e xe mplo, o imposto de Se guro Social saltou de 4,4% nos
prime iros US$ 6.600 de re nda ganha (arre cadada igualme nte do
e mpre gado e patro) para um combinado de 11,7% nos
prime iros US$ 16.500. (Entre 1960 e 1977, o imposto total anua!
aume ntou de 572% , ou ce rca de 12% por ano comple to.
pre visto subir muito mais.)
No incio de 1977, as obrigae s se m fundo do siste ma de
Se guro Social e stavam oficialme nte e stimadas e m US$4,1 trilhes.
Hoje , ningu m pode dize r se o Se guro Social re alme nte um
programa de se guro, ou ape nas um siste ma de assist ncia social
complicado e assim trico. Quase todos os que re ce be m be ne fcios
atuais e sto se ndo conve ncidos de que "ganharam" e "pagaram"
se us be ne fcios. Contudo, ne nhuma companhia de se guro
particular pode ria te r arcado com os pagame ntos das e scalas de
be ne fcios e xiste nte s fora dos "pr mios" re alme nte re ce bidos. No
incio de 1978, quando os trabalhadore s de salrios baixos se

apose ntavam, se us be ne fcios me nsais ge ralme nte re pre se ntavam

ce rca de 60% do que re ce biam no trabalho. Trabalhadore s de
re nda m dia re ce biam ce rca de 45% . que le s com salrios
e xce pcionalme nte altos, a porce ntage m pode cair at 5 ou 10% .
Entre tanto, se o Se guro Social conside rado como um siste ma
de assist ncia social, muito e stranho, pois aque le s que j
conse guiram os salrios mais altos re ce be m os pagame ntos de
be ne fcios mais altos.
Contudo, o Se guro Social ainda hoje sacrossanto.
conside rado suicdio poltico para qualque r congre ssista suge rir
re duzir ou cortar no ape nas os be ne fcios atuais, mas os
prome tidos para o futuro. O siste ma American Social Security de ve
pe rmane ce r hoje como um smbolo assustador da te nd ncia
quase ine vitve l de qualque r e sque ma nacional de assist ncia
social, re distribuio, ou "se guro", uma ve z e stabe le cido, e scapar
comple tame nte de controle .
Em re sumo, o principal proble ma que e nfre ntamos hoje no
e conmico, mas poltico. Bons e conomistas e sto inte irame nte
de acordo a re spe ito do que de ve se r fe ito. Praticame nte todas
as te ntativas gove rname ntais para re distribuir rique za e re nda
te nde m a re primir os ince ntivos de produo e a le var ao
e mpobre cime nto ge ral. Cabe prpria e sfe ra de gove rno criar e
faze r cumprir uma e strutura de le i que proba fora e fraude .
Mas de ve abste r-se de faze r inte rve ne s e conmicas e spe cficas.
A principal funo do gove rno e stimular e pre se rvar o me rcado
livre . Quando Ale xandre , o Grande visitou o filsofo Dige ne s e
pe rguntou-lhe se podia faze r alguma coisa por e le , diz-se que
Dige ne s re sponde u: "Sim, fique um pouco me nos e ntre mim e o
sol." o que todo cidado te m o dire ito de pe dir ao se u gove rno.
A pe rspe ctiva sombria, mas no inte irame nte se m
e spe rana. Aqui e ali pode -se obse rvar uma abe rtura e ntre as
nuve ns.

Cada ve z mais as pe ssoas e sto compre e nde ndo que o

gove rno nada te m para dar-lhe s, se m prime iro tirar, o que lhe s
vai dar, de algu m, ou de las prprias. Vantage ns aume ntadas
para grupos se le cionados significam ape nas impostos
aume ntados, ou d ficits aume ntados e inflao aume ntada. E
inflao, finalme nte , atrapalha e de sorganiza a produo. Me smo
alguns polticos e sto come ando a re conhe ce r isso, e alguns
de le s e sto me smo dize ndo isso clarame nte .
Al m disso, h ace ntuados sinais de uma mudana nos ve ntos
inte le ctuais da doutrina. Ke yne sianos e Ne w De ale rs pare ce m
e star numa le nta re tirada. Conse rvadore s, partidrios da
doutrina do livre arbtrio e outros de fe nsore s da iniciativa livre
e sto tornando-se mais francos e mais articulados. E h muito
mais de le s. Entre os jove ns, h um rpido cre scime nto de uma
e scola disciplinada de e conomistas "austracos".
H uma prome ssa re al de que a poltica pblica pode se r
inve rtida, ante s que os danos prove nie nte s de me didas e
te nd ncias e xiste nte s se torne m irre parve is.

1 The Welfare Industry (Washington, D.C.: He ritage Foundation,

1978), de Hobbs, C.D.
* A traduo da frase foi alte rada. (Nota de re viso).

Ap ndice
Uma nota sobre livros
Aque le s que de se jam aprofundar-se e m e conomia de ve m le r
a se guir algum trabalho inte rme dirio e m e xte nso e dificuldade .
Atualme nte no h um nico, e m um s volume , que ate nda a
e sse obje tivo, mas h vrios que , re unidos, o faze m. H um
e xce le nte livro curto (126 pginas) de Faustino Ballv , Essentials of
Economics (Irvington-on-Hudson, N.Y.: Foundation for Economic
Education), que apre se nta re sumidame nte princpios e polticas.
Um livro que e xpe de forma mais e xte nsa (327 pginas)
Understanding the Dollar Crisis de Pe rcy L. Gre ave s (Be lmont, Mas.:
We ste rn Islands, 1973). Be ttina Bie n Gre ave s re uniu dois volume s
de le ituras sobre Free Market Economics (Foundation for Economic
Education).
O le itor, que alme ja uma pe rfe ita compre e nso e se nte -se
pre parado para adquiri-la, de ve le r a se guir Human Action de
Ludwig von Mise s (Chicago: Conte mporary Books, 1949, 1966, de
907 pginas). Ne sse livro, a unidade e pre ciso lgicas de
e conomia ultrapassam a e xposio de todos os trabalhos
ante riore s. Tre ze anos de pois de Human Action, um aluno de
Mise s, Murray N. Rothbard, e scre ve u um trabalho e m dois
volume s: Man, Economy, and State (Mission, Kan.: She e d, Andre ws
and Mc Me e l, 1962, de 987 pginas). Esse trabalho cont m muito
mate rial original e pe ne trante , sua e xposio admirave lme nte
lcida, e sua organizao torna-o, e m alguns aspe ctos, mais
apropriado para uso como livro de te xto do que o grande
trabalho de Mise s.
Livros curtos que tratam de assuntos e conmicos numa
forma simple s so Planning for Freedom de Ludwig von Mise s (South
Holland, III.: Libe rtarian Pre ss, 1952) e Capitalismand Freedom, de
Milton Frie dman (Chicago: Unive rsity of Chicago Pre ss, 1962). H

um e xce le nte panfle to de Murray N. Rothbard, What Has

Government Done to Our Money? (Santa Ana, Calif.: Rampart
Colle ge , 1964, 1974, de 62 pginas). Sobre o assunto urge nte da
inflao, foi re ce nte me nte publicado um livro pe lo autor pre se nte ,
The Inflation Crisis, and Howdo Resolve it (New Roche lle , N. Y.:
Arlington House , 1978).
Entre os trabalhos novos que tratam de ide ologias e
de se nvolvime ntos atuais, do ponto de vista similar ao de ste
volume , e sto The Failure of the "NewEconomics": An Analysis of the
Keynesian Fallacies (Arlington House , 1959), do autor pre se nte ; F.
A. Haye k, The Road to Serfdom1 (1945) e o monume ntal Constitution
of Liberty2 (Chicago: Unive rsity of Chicago Pre ss, 1960). Socialism:
An Economic and Sociological Analysis (Londre s: Jonathan Cape ,
1936, 1969), de Ludwig von Mise s, a crtica mas comple ta e
de vastadora da doutrina cole tivista j e scrita.
O le itor no de ve e sque ce r-se , naturalme nte , do Economic
Sophisms, (ca. 1844) de Fr d ric Bastiat, e principalme nte se us
e nsaios sobre "What is Se e n and What Is Not Se e n."
Aque le s que e stive re m inte re ssados e m e xaminar os clssicos
e m e conomia pode m obte r me lhor re sultado se guindo o inve rso
de sua orde m histrica. Apre se ntados ne ssa orde m, com as
re spe ctivas datas das prime iras e die s, e ncontram-se os
trabalhos principais a se re m consultados: Philip Wickste e d, The
Common Sense of Political Economy, 1911; John Bate s Clark, The
Distribution of Wealth, 1899; Euge n von Bhm-Bawe rk, The Positive
Theory of Capital, 1888; Karl Me nge r, Principles of Economics, 1871;
W. Stanle y Je vons, The Theory of Political Economy, 1871; John
Stuart Mill, Principles of Political Economy, 1948; David Ricardo,
Principles of Political Economy and Taxation, 1817; e Adam Smith, The

Wealth of Nations, 1776.

A e conomia de sdobra-se numa ce nte na de dire e s.
Bibliote cas inte iras foram e scritas some nte e m campos
e spe cializados, tais como dinhe iro e ope rae s bancrias,
com rcio e xte rno e cmbio e xte rior, impostos e fundos pblicos,
controle gove rname ntal, capitalismo e socialismo, re lao e ntre
salrios e trabalho, juros e capital, e conomia agrcola, alugue l,
pre os, lucros, me rcados, compe tio e monoplio, valor e
me rcadoria, e statstica, ciclos de ne gcio, rique za e pobre za,
se guro social, moradia, se rvios de utilidade pblica, e conomia
mate mtica, e studos de indstrias e spe ciais e de histrico
e conmico. Mas jamais algu m conse guir compre e nde r
corre tame nte quaisque r de ste s campos e spe cializados, se m que
ante s adquira um slido conhe cime nto dos princpios e conmicos
bsicos e o comple xo inte rre lacioname nto de todos os fatore s e
foras e conmicas. Quando tive r conse guido isso, pe la le itura
sobre e conomia e m ge ral, se r capaz de e ncontrar os livros
ce rtos no se u campo e spe cfico de inte re sse .

1 O caminho da servido (Instituto Libe ral/Expe d, Rio de Jane iro,

1985).
2 Os fundamentos da liberdade (Viso/ Editora da Unive rsidade de
Braslia, So Paulo/Braslia, 1983).