Interpretamos bien los

resultados del VAN y la TIR?

Explicar estas tcnicas es muy
difcil, debido a la cantidad de
conceptos que hay?

Desarrollo de los
conceptos VAN-TIR

La Creacin del valor

Rentabilidad:Dinero que gana el

inversor/dinero que poner el
inversor

A mayor plazo, ms riesgo,

pueden surgir eventualidades

Mayores cantidades antes de

tiempo, reinversin en otros
proyecto

Variable
tiempo

Efecto
inflacin

Factor X= riesgo
A mayor
riesgo, mayor rentabilidad

Valor Actual
Neto: VAN

Plus que recibe el

inversor por encima
de la rentabilidad
minim exigida al
proyecto.

Rentabilidad del proyecto y

rentabilidad del accionista
Flujo de caja
libre

Genera el activo
neta de la
empresa

inversin en
activos
El supuesto de la
reinversin de flujos
de caja.

Flujo de caja
para el
accionista

El coste de los
recursos
Coste medio
ponderado de
capital

Pago de
Dividendos

VAN del
proyecto

Ampliacin de
Capital

VAN del
Accionista

Reducciones de
Capital

TIR del
proyecto

no corriente

inversin en el
capital
circulante o
NOF
(Necesidades
Operativas de
Fondos).

Recompra de
Acciones

TIR del
Accionista

Excedente de
caja de la
empresa

Tasa Interna de
Rentabilidad: TIR

JUAN AREVALO LA MADRID