8.

FACTOR DE TRANSFORMACIN DE RENTA SIN FRACCIONAR EN

FRACCIONADA
Consiste en calcular el valor financiero que la renta fraccionada tendra en caso
de no haberlo estado. Va a ser enormemente til para determinado tipo de rentas
fraccionadas que no se pueden resolver por el mtodo anterior.
Para poder aplicar este mtodo debemos encontrarnos con rentas que sigan un
fraccionamiento aritmtico uniforme dentro de cada periodo (aunque la renta
vari).

8.3.1. Rentas fraccionadas pos pagable

Imaginemos La Siguiente Renta Pos pagable
Cn

Cn C n

Cn .. Cn 1

3...

Cn

(n1)

Nos encontramos en una renta pos pagable de fraccionamiento aritmtico

uniforme, si cada periodo se subdivide en m sub periodos de igual amplitud y al
final de cada uno de estos vence un su capital constante

Ch /m

de forma que la

suma de todos los correspondientes a un periodo del capital original

Grficamente:

Ch .

Lgicamente para un periodo cualquiera h:

Ch

Ch
m .m

Siendo:
Ch
Ch /m

: Un capital original de la figura 8.8

: Un sub capital de la renta fraccionada de la figura 8.9

Si nos centramos en un periodo cualquiera:

Podemos calcular el valor en el momento h de todos esos sub capitales, pues nos
encontramos ante una renta pos pagable, de m periodos y trminos constantes.
As, el tipo efectivo equivalente del sub periodo,

i(m)

y aplicamos la expresin.

Por tanto el momento final del periodo el valor financiero de todas las sub
cuantas ser:

Ch

i
. j(m )

Siendo:
Ch : Valor del capital original (antes de fraccionar).
i

: Tipo de inters efectivo del periodo (normalmente anual).

j (m)

: Tanto nominal anual de frecuencia m.

Si conocemos esta relacin, la figura 8.9 ser financieramente equivalente a la

siguiente renta:

Si todos los periodos son de igual amplitud, se subdividen en m sub periodos, y el

tipo de inters efectivo anual de valoracin de la renta es constante. Entonces la
i/ j(m )

expresin

ser constante y podr extraerse como factor comn en

cualquiera de las siguientes expresiones:

Valor actual:

(1+i )2 +C 3 .
C1
=

i
. j (m )

i
j(m)

. ( 1+i )1 + C2 .

( 1+i )3 + +

Cn 1

i
. j(m )

i
i
n
+ Cn . j
(1+i)
.
= j(m )
(m )

(n 3 )

. (1+i)

( 1+i )1 +C 2 . ( 1+i )2+C 3 . ( 1+i )3+ +C n1 . ( 1+ i )( n1)+ Cn . ( 1+i )n

.

i
j(m)

V 0.

i
j(m)

V 0.

Siendo:

=Valor final de una renta de n periodos pos pagables, fraccionada en m y valorada

cada periodo al tipo i.

V 0 : Valor final de una renta de n periodos pos pagable, valorado al tipo de inters i.

i : Tipo de inters de cada periodo.

j (m)

: Inters no minal de frecuencia m.

Valor final:
i
i
i
i
+ C n1 .
n3
( 1+i )+ + C3
C
(1+i)
+C
j
j
n
2
(m) .
=
. (m )
. j(m ) .
. j(m ) .

n2

(1+i)

i
i
(1+i)n1=
+C 1 . j
.
j (m) .
(m )

Cn +C n1
( n3)
+C2 . (1+i )( n2 )+ C1 . ( 1+i )(n1 )
. ( 1+i )+ +C3 . ( 1+ i )

i
j(m)

SIENDO:
: Valor final de una renta de n periodos pos pagables, fraccionada en m y
valorada cada periodo al tipo i.
: Valor final de una renta de n periodos pos pagable, valorado al tipo i.

i : Tipo de inters de cada periodo.

j (m)

: Inters no minal de frecuencia m.

En conclusin

i/ j(m )

es el factor de transformacin de una renta pos pagable

sin fraccionar en fraccionada.

Sabemos que

i> j (m )

por lo que podemos decir que una renta fraccionada pos

pagable tiene un valor superior a una sin fraccionar de igual cuanta.

EJEMPLO
Calcular el valor actual de una renta pos pagable, temporal de 3 aos de duracin,
inmediato, en la que las cuantas son constantes e iguales a 125 soles cada mes,
si el tipo de inters al que se valora es el 8% anual.
Primero calculamos el tanto nominal mensual.
i(12)=( 1+i )
j (12)

V 0 (12)=

1/ 12

1
12

1=( 1,08 ) 1=0,006434

i (12 ) .12=0,07720

i
j (12)

0,08
= 0,07720 . ( 125.12 ) .

1,08

3
1

4,005.42

8.3.2. Rentas fraccionadas prepagables

Imaginemos la siguiente renta prepagable:
Cn

Cn C n

Cn .. Cn

3..... n-2

n-1

Cn

Nos encontramos con una renta prepagable de fraccionamiento aritmtico

uniforme si cada periodo se subdivide en sub periodos de igual amplitud, y al
principio de cada uno de estos vence un sub capital de cuanta constante

Ch /m

de forma que la suma de todos los correspondientes a un periodo dan el capital

original

Ch

C1
m

C1
m

C 1 C1
m m
Cn
m

1.1
3.2

3. m1

C1
m

C2
m

C 2 C2 C2 C 2 C 3
m m m m m

C 3 C3 C 3
m m m

C4
m

C n Cn C n
m m m

1.2

1.3

1. m1

n .1

n .2

n .3

.1

2.2

2. m1

3.1

..

n1

Si nos centramos en un periodo cualquiera:

Ch
m

Ch
m

h .1

Ch
m

h .2

Ch
m

Ch
m

h .3

h . m1 h. m

h1

Podemos calcular el valor en el momento

h1 de todos esos subcapitales,pues

nos enconramos ante una renta prepagable de

m periodos y terminos

constantes.
Asi, si calculamos

i(m)

y aplicamos la teoria de las rentas:

Por lo tanto podemos calcular el valor actual de una renta prepagable fraccionada,
tomndola como renta prepagable sin fraccionar pero sustituyendo cada capital
por la anterior expresin, de la siguiente forma:

Siendo:

Siendo:
: Valor final de una renta prepagable fraccionada en m sub
periodos, de
de duracin valorados al tipo de inters i.
j (m)n periodos
: Inters efectivo del sub periodo.
: Valor final de una renta prepagable fraccionada en m sub
periodos, de n periodos de duracin valorados al tipo de inters i.
Luego el factor

[1+ i (m ) ]

transforma una renta fraccionada pos pagable en su

correspondiente fraccionada prepagable.

EJEMPLO
Calcular el valor actual de la renta de la siguiente figura, utilizando el factor de
transformacin de rentas sin fraccionar a fraccionadas, si el tipo de inters efectivo del
periodo es de 11%.

10
12.1

10
12.1

10

10
12.1

11
13.31

11
13.31

11
13.31

11

11

12.1

1.1

3.1
0

3.2

1.2

1.3

3.3
1

3.4

1.4

2.1

4.1

4.2
2

2.2

2.3

4.3

2.4

4.4
3

Estamos ante una variable de progresion geometrica de razon q=1.1.prepagable y

i
j
fracionada por trimestres. calculamos 4 y 4 :