REESTRUCTURACIN DE SOCIEDADES MERCANTILES.

CONCEPTO.
Es el conjunto de acciones dirigidas a transformar la estructura productiva de las
empresas, modificando la participacin de los factores de produccin en el proceso.
Los cambios en el entorno vienen motivados por factores econmicos, sociales,
tecnolgicos, polticos, legislativos y medioambientales, estos inciden en todos los
niveles, desde la industria o sector hasta la empresa o individuo. La reestructuracin
busca reordenar las empresas en una etapa de crisis econmica, cuando se
encuentran en dificultades financieras para honrar sus acreencias y reactivar al mximo
su capacidad productiva. Segn la Organizacin Internacional de Trabajo (OIT) se
entiende por reestructuracin el ajuste o reconversin de la produccin y servicios de
una unidad econmica de modo que esta pueda hacer frente a cambios no transitorios
y principalmente cualitativos que afectan al capital, los bienes y los mercados en los
que opera dicha unidad.

Formas de Reestructuracin.
Existen dos clases de reestructuracin:
1) La Reestructuracin Estratgica de la Empresa.
Propuesta de un Modelo de Reestructuracin Patrimonial
De acuerdo al Planteamiento estudiado por Flint Pinkas sobre un modelo de
Reestructuracin Patrimonial, del modelo presentado por INDECOPI, la ley de
Reestructuracin
Patrimonial
y
el
Marco
Terico
en
que
se
bas el trabajo de esta investigacin,
presenta un Modelo de
Reestructuracin
Patrimonial para empresa del sector textil en Lima Metropolitana: El Modelo tiene por
objeto redisear los lineamientos que se han venido presentando para la
Reestructuracin Patrimonial en nuestro pas, por no haber tenido el xito esperado.
El Modelo presenta las siguientes etapas:

Diagnstico Situacin y Valoracin de la Empresa en crisis.

Las empresas en crisis pasan por tres perodos que son:
a. Primeros indicios o sntomas de crisis:
En esta etapa la empresa pierde dinero desde el punto de vista operativo, es
decir, los resultados de operacin son negativos.
Los puntos crticos pueden ser:
Poco margen de utilidad bruta, debido a la competencia de los precios en el
mercado; en el caso concreto de la empresa textil peruana por la invasin
masiva de los tejidos coreanos y chinos favorecidos por la Globalizacin
Econmica; el exceso de Gastos Administrativos y/o de Venta pero,
fundamentalmente, por el exceso de Gastos financieros motivados por la
cartera pesada delos clientes en crisis, que incumplen con sus obligaciones
reduciendo el capital de trabajo, el mismo que debe ser cubierto con
financiacin a corto plazo de los Bancos. Como hemos visto, esto ltimo es
el caso que ha motivado en gran parte el inicio dela crisis en la empresa
Consorcio Textil del Pacfico S.A.
b. Identificacin de problemas crticos:
Uno de los problemas es el de la supervivencia en el mercado, debido a la
guerra de precios de la competencia, lo cual obliga a las empresas a bajar
sus precios y trabajar a nivel de subsistencias. La empresa no puede renovar

maquinarias y equipos y por tanto tampoco hay renovacin tecnolgica por

su situacin crtica hacindose menos competitiva en sus productos. Uno de
los puntos claves en pocas de crisis es el manejo estratgico de la
empresa, pero esto exige un personal profesional idneo que la empresa
peruana en trminos generales carece, pues ellas se manejan generalmente
en forma tradicional. Una de las causas por la cuales la empresa Consorcio
Textil del Pacfico S.A se deterior, fue la falta de planeamiento estratgico
para afrontar los problemas que present la apertura de las fronteras a los
productos extranjero fruto de la Globalizacin. Otro problema que no se tom
en cuenta fue no estar preparados para trabajar dentro de la Crisis
Econmica Nacional.
c. Incapacidad de la gerencia para afrontar en deterioro de la empresa:
Hemos visto como en la empresa de la muestra la direccin de la misma fue
cambiada por una comisin mixta ya que la primera no fue capaz de cumplir
con las obligaciones establecidas en el Acuerdo Global de Refinanciacin, y
mucho menos lo poda haber hecho antes.
La moral en la empresa disminuye en todos sus niveles organizacionales y
tambin la generacin de ideas. La gerencia de alto nivel abandona a la
empresa, pues se siente incapaz de resolver los problemas crticos. El
Directorio declara en emergencia a la empresa, y los directivos y ejecutivos
de segundo nivel se sienten desorientados frente a los nuevos
acontecimientos de insolvencia y morosidad de los clientes por un lado y las
pesadas cargas de deudas morosas adquiridas ya cumuladas, quedando
como alternativa la refinanciacin mediante una reestructuracin financiera o
la quiebra. Si se opta por la Reestructuracin Financiera, el primer paso a
seguir es la valoracin de la empresa para determinar qu posibilidades tiene
de salir a flote, para esto recurrimos a los mtodos de valorizacin de
empresa desde los mtodos tradicionales a travs de los Estados
Financieros y Good Will, hasta los mtodo modernos a travs de los clculos
de valoracin de empresa ya sea por Valor Actual de los flujos de efectivo o
de dividendos, y el clculo de la rentabilidad constante, las proyecciones de
flujo de caja etc.

Planeamiento Estratgico de la Reestructuracin Patrimonial.

Es la nueva tcnica de planificacin que responde a las nuevas condiciones de
Mundo Moderno, caracterizadas por el cambio acelerado en las tecnolgicas y
las comunicaciones producto de la investigacin cientfica y tecnolgica que
sustenta y apoya al nuevo sistema Neoliberal de la Globalizacin Econmica.
Este Mundo cambiante, turbulento y emergente exige nuevas tcnicas para la

planificacin de las actividades de las empresas para hacer frente al desafo de

la Libre Competencia en donde la incertidumbre es la caracterstica que prima,
razn por la cual el problema del planeamiento consiste en adelantarse a los
hechos del futuro de una manera prospectiva, en vez del tradicional
planeamiento proyectivo que consista proyectar el pasado al futuro. El
Planeamiento parte de un diagnstico para conocer cules oportunidades y
amenazas ofrece el contexto a la empresa para desarrollarse o supervivir dentro
de la competencia.

2) Reestructuracin financiera.
En pocas de crisis, las empresas pierden presencia en los mercados, reducen la
capacidad de generacin de efectivo, incurren en incumplimiento de pagos de
obligaciones de crdito, incrementan su carga financiera y fiscal, decrecen las
utilidades afectando el capital de los accionistas y de sus acreedores. Actualmente,
los drsticos y constantes cambios en los mercados globales con una competencia
ms fuerte, la aplicacin incorrecta de estrategias y circunstancias inesperadas en
los negocios hacen que las empresas se vean afectadas por retos y crisis
importantes que demandan la necesidad urgente de una transformacin financiera.
Los servicios de Reestructuracin Financiera son proporcionados tanto a las
empresas que tienen problemas financieros de deuda, sobreinversin, concurso
mercantil, etc.; as como a las instituciones crediticias interesadas en la recuperacin
de sus crditos. Un proceso de reestructuracin financiera se origina cuando se
evidencia dentro de la empresa una duda razonable en lo que respecta a su
capacidad para cumplir con los compromisos adquiridos con los acreedores (siendo
habitualmente stos, entidades financieras, acreedores comerciales, instituciones
pblicas, etc.).Las causas que llevan a una compaa a tener que abordar un
proceso de reestructuracin se pueden producir, tanto por problemas inherentes a la
propia empresa (operativos, de gestin, financieros, etc.) como por amenazas
sectoriales o cambios de ciclo en la actividad econmica.

Determinados por cambios importantes en el entorno. Por ejemplo un pas

de economa cerrada abre la economa (al caer las proteccin es aduaneras la
empresa enfrenta productos competencia externa que usualmente presenta de
buena calidad y bajo costo), se modifican precios internacionales (el barril de
petrleo tena un precio muy diferente en 1980, a principios de 1990 y a
principios de 1991 en valores constantes), aparece una novedad tecnolgica
importante, el consumidor cambia de gusto, etc.

Determinados por razones internas. Ejemplos: la empresa debe recuperar

rentabilidad, la empresa quiere lograr mayor flexibilidad para encarar una
estrategia diferente, la empresa cambia de propietario (las fusiones y
adquisiciones de empresas han sido numerosas en esta ltima dcada)".
Se puede apreciar que el autor BIASCA, Rodolfo expresa claramente que
existen seales internas y seales externas. Por lo que ello trae consigo aun
profundo anlisis de la gestin empresarial, con el fin de realizar un diagnstico.
En este caso, el autor se pronuncia diciendo:" El indicador ltimo que seala la
necesidad de una reestructuracin es, quiz los resultados de una empresa en
relacin a la competencia (su competitividad). Sin embargo, el tema no es
simple. La evaluacin de las ventas, participacin de mercado, rentabilidad,
punto de equilibrio y costo financiero pueden ser indicadores que llamen a la
reflexin. Pero tambin hay seales internas: toma de decisiones lenta, excesivo
control, demasiadas reuniones, "burocracia" (procedimientos engorrosos y con
demasiados pasos), etc.
Gracias a la ley, el empresario peruano cuenta con los diversos mecanismos que
le permitan superar situaciones de crisis cuando son usados a tiempo. El
sistema de Reestructuracin Patrimonial o Empresarial ofrece estos
procedimientos como una alternativa de solucin a la crisis delas empresas pero
como veremos sus xitos han sido muy modestos.
El Procedimiento de Insolvencia.
Es uno de los procedimientos del sistema de Reestructuracin Patrimonial al que
puede recurrir el deudor, a los acreedores de una empresa que se encuentra en
una situacin de cesacin de pagos (financieros, tributarios, laborales,
comerciales etc.) con el fin de decidir su destino, ya sea por reestructuracin o
su liquidacin ordenada. El acreedor debe demostrar que se le adeuda por ms
de 30 das un crdito vencido mayor a 50unidades Impositivas Tributarias
vigentes en la fecha de la solicitud.
El Deudor debe acreditar que se encuentra en alguno de los siguientes casos:
Que ms de las dos terceras partes del total de sus obligaciones se
encuentran impagas por un perodo mayor de 30 das.
Que tenga prdidas acumuladas, deducidas las reservas,
cuyo importe
sea mayor que las dos terceras partes del capital pagado.

Concurso Previo.
El concurso preventivo es un procedimiento que tiene por objetivo evitar la
insolvencia del deudor a travs de una refinanciacin de sus deudas pendientes.
Se inicia cuando el deudor, ante una situacin crtica que le impide cumplir con
el pago de sus obligaciones oportunamente, convoca a sus acreedores con el fin
de proponerles una reprogramacin de los pagos de sus obligaciones a travs
de un Acuerdo Global de Refinanciacin. Cualquier persona natural o jurdica
puede emplear este procedimiento cuando se encuentre en imposibilidad o
dificultad de pago oportuno de sus obligaciones.
El Procedimiento Simplificado.
Este procedimiento est diseado especialmente para permitir a las empresas
con deudas no mayores de 200 UIT enfrentar las situaciones de crisis y
encontrar conjuntamente con sus acreedores, mecanismos de refinanciacin
para el pago de sus obligaciones. Est diseado para que sea utilizado por
cualquier persona natural o jurdica considerada empresa, siempre que el total
de sus pasivos no superen las 200 unidades impositivas tributarias, con el fin
que los acreedores aprueben un convenio de reprogramacin de pagos.
El Procedimiento Transitorio.
El procedimiento Transitorio es una nueva alternativa creada por el decreto de
Urgencia N 064-99 que permite a cualquier empresa solicitar,
independientemente del total de sus pasivos de situacin patrimonial, la
aprobacin de un programa de saneamiento. Es un procedimiento adicional a los
otros procedimientos mencionados que busca crear las condiciones necesarias
para el desarrollo de programas de saneamiento y fortalecimiento patrimonial en
las empresas, mediante mecanismos de capitalizacin y reprogramacin de
obligaciones.
A los requisitos que la ley fija con el fin de que la declaracin de insolvencia
proceda se les conoce como supuestos concursales. Doctrinariamente se le
distinguen tres:
Presupuesto objetivo, es decir que se verifique la existencia de una causa
vlida para que el deudor sea declarado insolvente.
El presupuesto activo, en el que el sujeto solicita que la accin se
encuentre debidamente facultada y por ltimo.
Un presupuesto pasivo, en cuanto a quin recae la accin.

CARACTERISTICAS.
La venta de partes de la empresa, como una divisin que ya no es rentable o
que ha distrado a la gestin de su negocio principal, puede mejorar mucho la
hoja de balance de la empresa.
Las reducciones de personal se han logrado en parte mediante la venta o el
cierre de partes no rentables de la empresa y en parte por la consolidacin o la
subcontratacin de partes de la empresa que realizan funciones redundantes
(por ejemplo, nmina, recursos humanos, y la formacin) a la izquierda sobre las
adquisiciones de edad que nunca fueron plenamente integrados en la
organizacin matriz.
Otras caractersticas de la reestructuracin puede incluir:
o
o
o
o
o

Cambios en la gestin de las empresas.

Retencin de la gestin empresarial.
Venta de los activos infrautilizados, tales como patentes o marcas.
Reorganizacin de funciones tales como ventas, marketing y distribucin.
Renegociacin de los contratos laborales para reducir la sobrecarga.

REORGANIZACIN DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES.

Reorganizacin simple: Se considera reorganizacin el acto por el cual una

sociedad segrega uno o ms bloques patrimoniales y los aporta a una o ms
sociedades nuevas o existentes, recibiendo a cambio y conservando en su
activo las acciones o participaciones correspondientes a dichos aportes.
Son tambin formas de reorganizacin societaria:
o Las escisiones mltiples, en las que intervienen dos o ms sociedades
escindidas.
o Las escisiones mltiples combinadas en las cuales los bloques
patrimoniales de las distintas sociedades escindidas son recibidos, en
forma combinada, por diferentes sociedades, beneficiarias y por las
propias escindidas.
o Las escisiones combinadas con fusiones, entre las mismas sociedades
participantes;
o Las escisiones y fusiones combinadas entre mltiples sociedades.
o Cualquier otra operacin en que se combinen transformaciones, fusiones
o escisiones.
Reorganizacin de sociedades constituidas en el extranjero: Cualquier sociedad
constituida y con domicilio en el extranjero, siempre que la ley no lo prohba,
puede radicarse en el Per, conservando su personalidad jurdica y

transformndose y adecuando su pacto social y estatuto a la forma societaria

que decida asumir en el Per. Para ello, debe cancelar su inscripcin en el
extranjero y formalizar su inscripcin en el Registro.
Reorganizacin de la sucursal de una sociedad constituida en el extranjero: La
sucursal establecida en el Per de una sociedad constituida en el extranjero
puede reorganizarse; as como ser transformada para constituirse en el Per
adoptando alguna de las formas societarias reguladas por esta ley, cumpliendo
los requisitos legales exigidos para ello y formalizando su inscripcin en el
Registro.

Los distintos tipos de reorganizacin de sociedades.

Para introducirnos en el tema vamos a desarrollar los distintos tipos de
reorganizacin, tal como lo define la Ley de sociedades comerciales.
Fusin
Concepto:
Hay fusin cuando dos o ms sociedades se disuelven sin liquidarse, para
constituir una nueva; o cuando una ya existente incorpora a otra u otras que, sin
liquidarse, son disueltas.
Clases:
Dos o ms sociedades se disuelven, sin liquidarse, para constituir una nueva.
Una sociedad incorpora a otra u otras que se disuelven sin liquidarse
Escisin
Concepto y clases:
1 Una sociedad sin disolverse destina parte de su patrimonio para fusionarse con
sociedades existentes o para participar con ellas en la creacin de una nueva
sociedad;
2 Una sociedad sin disolverse destina parte de su patrimonio para constituir una o
varias sociedades nuevas;
3 Una sociedad se disuelve sin liquidarse para constituir con la totalidad de su
patrimonio nuevas sociedades.

Pasos a cumplimentar para la escisin

De acuerdo a lo establecido en el Art. 88 de la ley de sociedades comerciales el
cumplimiento de los siguientes requisitos y pasos:
1 Elaboracin de los balances especiales dictaminados por Contador Pblico a la
fecha del compromiso de escisin fusin.
2 Celebracin del compromiso previo de escisin fusin otorgado por los
representantes de las sociedades.
3 Tratamiento del compromiso previo de escisin en una reunin de directorio, que
a su vez convoque a una asamblea general extraordinaria para efectuar su
aprobacin.
4 Publicacin de edictos para informar a terceros y dar lugar a la oposicin de
acreedores.
5 Preparacin del acuerdo definitivo de escisin otorgado por los representantes
legales de las sociedades, incluyendo la nmina de los socios que ejercen el
derecho de receso.
6 Preparacin de la documentacin al organismo de control.
7 Inscripcin registral de los bienes transferidos.
Transformacin:
Concepto:
Hay transformacin cuando una sociedad adopta otro de los tipos previstos. No se
disuelve la sociedad ni se alteran sus derechos y obligaciones.
CONCLUSIONES.

En los casos de reorganizacin de sociedades de hecho, debera establecerse

expresamente por la Ley la identidad del sujeto pasivo del tributo y de la

obligacin tributaria en el caso del impuesto a las ganancias, asignndoles igual
tratamiento que en las sociedades de capital .
La Reestructuracin patrimonial es el proceso por la que pasan las empresas
que tienen problemas econmicos y financieros y esta comprende cuatro
procedimientos como son: el proceso de insolvencia, el concurso preventivo, el
proceso simplificado y el proceso transitorio.
Respecto al proceso de insolvencia, resulta preocupante que solamente el 2.8 % de las
reestructuraciones concluyan y cerca de la cuarta parte sean luego revertidas a
liquidacin. Si a estos datos le sumamos el hecho de que las reestructuraciones se
proyecten a durar un promedio de 8 aos, podemos concluir que la efectividad del
sistema de Reestructuracin patrimonial se encuentra seriamente limitada.

BIBLIOGRAFIA.

Abaca Hctor A., Reorganizacin de Sociedades, Tomo XVII, ao 1997,

Doctrina tributaria Errepar, Bs.As.

BENAVIDES DAZ, CESAR MARTN; El Derecho Comercial en la Legislacin

Peruana, Problemtica y Alternativas, Edicin Grfica Horizonte, Lima-Per 2000.

MUOZ AGUILAR, ESTUARDO; Reestructuracin Patrimonial, Editorial Rodhas,

Lima-Per, 1ra Edicin 1998.