ILUSTRASI NPV DARI SUATU MERGER:

Asumsikan:

Estimasikan nilai inkremental dari akuisisi, V adalah $100. Perusahaan B

akan dijual dengan harga $150, dapat dibayar dengan kas atau saham. Harga
dari perusahaan B terdiri dari dua bagian. Pertama, Perusahaan B jika berdiri
sendiri memiliki nilai $100. Kedua, $50, yakni harga yang harus dibayar atas
nilai perusahaan B saat berdiri sendiri.
Apakah perusahaan A harus mengakuisisi perusahaan B? Haruskah dibayar
dengan kas atau saham? Maka analisis NPV diperlukan. Langkah pertama
yang dilakukan adalah mencari nilai dari perusahaan B setelah diakuisisi oleh
perusahaan A:

V*B =VB + V
= $100 + 100 = $200
Artinya total nilai yang diterima oleh A sebagai hasil dari membeli
perusahaan B adalah $200.