MINISTERUL FINANTELOR PUBLICE Programul indicativ de emisiuni de ttt fe stat pe anul 2015, fn anu! 2015 volumul tl al fmprumutrlor ce urmesca af lansate de Minister Finantelor Pablice pe pia inter prin emisiuni de tila de stat ete determinat de nivelal prevzionat al eficitulat bugetar, de 1,83% din PIB, eare urmeaza st fie finanat in peoporfe de 60% de pe pala intema si 40% de pe pisfa extern, precum gi de nvelul refinanvlor de tri de stat scadente in nul 2015 denominat in li si euro, care est in sum de 2,1 mid lei penteu portooliul actual de ‘ihr de sa (la data de 31.12.2014), din eae 24,2 mld. lei aferent emisiailor denominats in leis proximativ 3,9 mld, lei aferenteemisiunil denominate in euro. De asemenea, Ministeal Finanlor Publice are in vedere atrageres de resurse Finaninre de pe Pietele internationale de capital in funcie de evoluile si de oportuniaie oferite de acs pet. FFinanjares din suse exteme prin Programul MIN se va realiza prin emiterea unui volum indiestiv cuprins ince 2,53 mld. euro in condtile tageri sis unorimprumuturi contractate de la iste financiare international, dintre care 1,45 mld. euro imprurmuturi de tp DP. de la Banca Mendiala Ministeral Finanfelor Publice va avea 0 abonlare flexibila in realizaea proceslui de Finanjare in anul 2015, urmarind pastrares caracteruli prediclbil si transparent al oferei de uri de sat pen & reaciona adecvat la potenfile modified ale tendinjelor pieei si comportmentuui investor Pe pisja inter se voremite tui de stat denominae tn lei espe: + cenificate de trezorerie cu dizcont in principal cs seadene la 6 ui il 12 lun, einen de seadenfe 1a 3 luni pentru acoperirea necesito de cash management, si se vor redeschide emisiunile de obligatuni de tat de tip benchmark fn seopulcrestei hia acestor ttluri pe pia secundaré si se vor lansa emisiuni noi de obligaiuni' de suit de tip benchmark eu Scadente de pind la 15 ani in scopulextinderii matuiijilor si consoldait curbs ‘andamentlor, funcje de apetiul parteipaior in pai Astfel, pentru realizareaobioctvulu de redueere a risculu de eefinanjare side extindere a urate medi rimase a ttlurilor de stats petra acoperireanecesitatilr bratedefinanare, Minsterl FFinanelor Publice awe in vedere o structura de 30%470% a matuiailor pe termen sci versus termen mea si lang, prin emiterea de certificate de trezoreie cu un volum de cea 10-12 mld ei condile de piat i eerereainvestitorilor pentru aceste Instrumente. De asemenca, vor fi lansate emisiuni de obligaiuni benchmark noi eu matritiiniiale tn jurul ‘aturtaior standard de 3, 5 si 10 ani, in funetie de momentul in eare emisiuile benchmaek de ‘maturti similar existenie vor acumila o Hichiditate corespunziteare, precum si lansarea unc cmisiuni benchmark noi cu maturitatea de 15 ani, in vederes extinderi curbel randamentelor si a ‘maturtgit medi reziduale a portofolilui de vitur de stat gi finnd cont de apetital investivarlor entra maturt lang ns princi, pon cenifcatele de tezorerie eu discon, se vor organiza lita nll de joi avind dat de devote unde luni ie pent obligajunile de stat de ip beaker, laile ot onganzate fn ile de hn, avnd cada de Jecontare iva de miereur, ew anumite excep ale Srhtonlor legal. Elemente anunate mai sus, otf reviaute in eusul anu 2015, a funete de evolu peeor fnanciare,necesiiileinvesionale ale participanior laps, exceua bugetl {seneral conslidat dere Hani dei agers retina dtr public sade, Ge ncaa menfiner consoidai rezervei Gnancire in valuta la dispoiiaTrezreie’ centrale Status {cam in care candle piflo Snancare sunt favorable, Ministeral FinaflorPublce poate aves in vedere si pefinanateanecesatloraferente anus 2016, fnind cont totodata si de ‘Sbiectval de meiner ne ezerve fascia fn com care sia Toodata, in curstl anului 2015, Ministeral Finanjelor Publice inteyioneazi si emita cetificate de tezorerie cu scadenta la 3 luni in scopul imbunstaiii administra lchiitalor gi st uilizeze instrumente specifice pentru operajuni pe piafa secundart de ip buy backs si bond: ‘exchange, dar si operaiun’ de tip repo pentru imbunaajrea managementulu icidiailor(operatiun ce se vor efectua cu deaeritprimari) in momentul in care se va finaliza cadrl legal, ehnic gi operational necesarderlani unorastfel de operat De asemenca, in vaderea diversificri baze investtionale aferentepicteltturilor de stat se ae In vedere lansarea uni program pilot petra emisiun de tue de stat destinate populate’ (la © denominare de 1000 leit), cu o maturitate cuprinsd inte 1 si 3 ani, prin intermediul Burs de Valori Bucureyi, Emiterea acestui instrument va fi Timitatd tn seopul evitarii segment peti titlrilor desta al sigur chit acestea Volumal indcatv el emisiunilor de vluri de stat va fi anunattwimestral, urmiind a. pein prospectl de emisiune lunar si fie anunjat volumlefectiv al acestora, precum si alte caractersici spectice emisiunilor snun.ate.Astfel, pentru teimestul Il anui 2015 Ministerul Finanjelor Pubice ‘nun aragerea unl voltm indica euprns inte 12 gi 14 mld le, reprezentind emisiuni de ir de sat pe pat inter. Ministrul Finanjelor Publice