Maestra

Nombre: Alma Zuleth Chvez Garca

Matrcula: AL02788528

David Rivera Garca

AL02787982

Leslie Adriana Terreros Madrid

AL02786464

Dulce Amairani Vargas Valencia

AL02792188
Nombre del curso: Economa
Nombre del profesor: Juan Segovia
Mdulo: 1

Tema: 4

Fecha: 20/01/16

Actividad: Anlisis del Caso

Ttulo del trabajo: Cmo se afronta una crisis fiscal

Bibliografa:
Parkin, M. (2010). Microeconoma versin para Latinoamrica (9 ed.). Mxico: Pearson.
ISBN: 9786074429664.
Pindyck, R. S. y Rubinfeld, D. L. (2013). Microeconoma (8 ed.). Mxico: Pearson.
ISBN: 9788490353882
ISBN [eBook]: 9788490353783.
Bresnahan T. (1982). The oligopoly solution is identified. Economics Letters, 10, pp.8792.

Antecedentes del Problema

Se origin una crisis fiscal a mediados de 1997 en el Sudeste Asitico, la
cual afect a Amrica Latina, as como tambin a Colombia, cuyos efectos
dejaron en particularmente, la escasez del crdito y la cada de las
exportaciones. A raz de lo crisis se firmaron acuerdos preventivos con el FMI,
pases como: Argentina (1998), Bolivia (1998), Mxico (1998), Per (1999) y
Uruguay (1999).
Colombia se negaba a aceptar un Acuerdo con el FMI, aun sabiendo de la
situacin que estaban atravesando. Los efectos ocasionados por la crisis fiscal
se reflejaban en la disminucin de las exportaciones, dficit del gobierno
central, dficit de la cuenta corriente, deuda externa e interna en crecimiento,
tasas de inters altas y PIB negativo, principalmente.
El equilibrio macroeconmico nacional era precario. Dependan de la
creciente entrada de capitales extranjeros para enfrentar el dficit y la cada de
las exportaciones. De modo que al gobierno solo le quedaban dos alternativas:
1

Maestra

Aceptar negociaciones con el FMI y as obtener recursos frescos para

hacer frente a los problemas mencionados

Dar reversa a las medidas derivadas del Consenso de Washington que

permiti la liberacin financiera y comercial a principios de la dcada.
El ministro de hacienda se opona rotundamente a aceptar las

negociaciones con el FMI, declarando el 14 de Junio de 1999: Colombia no

est a las puertas de tener que suscribir un programa de acuerdo de
cumplimiento con el FMI, como lo han tenido que hacer otros pases con
dificultades econmicas.
Para Colombia la cada de los ingresos tributarios por las rebajas
arancelarias, las privatizaciones de las empresas que eran fuente de ingresos
estatales y las exenciones de los inversionistas, a la par de que la economa se
volvera cada vez ms dependiente de los flujos de capital externo. Cuando por
alguna razn no continuaran llegando los capitales, tendra que afrontarse un
problema en la balanza de pagos. Por lo tanto, esa opcin era descartada
tambin.
Identificacin de los Protagonistas

Juan Camilo Restrepo Salazar:

Ministro de Hacienda, a travs del cual se realizaban los comunicados
oficiales del Gobierno Colombiano hacia la poblacin respecto a la

situacin econmica del pas

FMI - Fondo Monetario Internacional:
Ofreci un programa de ajuste como el que haban firmado otros pases
de Amrica Latina, lo cual permitira a Colombia un programa gradual y
complementarlo con planes audaces de creacin de empleo y

restructuracin de sector real.

El presidente de la repblica (Andrs Pastrana):
El Gobierno se negaba a firmar el acuerdo con FMI. Pero finalmente el
16 de Julio tanto el Gobierno como la Junta Directiva del Banco, firmaron
un acuerdo con el FMI.

Maestra

Identificacin de las Variables Fundamentales:

El dficit del Gobierno central ascenda a 5,5% del PIB (siete billones de
pesos), la deuda era de 9% del PIB (12 billones de pesos) y el pago de
intereses absorba casi cuatro billones de pesos, equivalente a ms de una
tercera parte de los ingresos corrientes de la Nacin, para totalizar ms de 22
billones de pesos, o sea 50% del presupuesto nacional, o 20% del PIB
colombiano.

PIB Producto Interno Bruto: Decreca a finales de 1998 y en el

transcurso del ao haba alcanzado niveles negativos.

Balanza Comercial: Debido a la baja en las exportaciones y que el precio

de los commodities se haban visto afectados por la crisis mundial, los
ingresos por este rubro eran superados por la importaciones que
realizaba Colombia.

Dficit Comercial: En aumento debido a la contraccin mundial y a la

cada del precio de los commodities, las exportaciones colombianas
haban venido disminuyendo, ocasionando con esto un dficit en cuenta
corriente lo que impulsaba un mayor financiamiento externo. Igualmente,
la produccin industrial vena decayendo en los aos anteriores y en
1999 se acentu el descenso.

Dficit Pblico: creciendo a lo largo de la dcada de 1990 por dos

caminos que se entrecruzaban: el aumento del gasto pblico y el
comparativamente lento crecimiento de los ingresos.

DTF Depsitos a Termino Fijo: En aumento, buscando con esto

contener la inflacin as ello conducira hacia una parlisis econmica.

Cules eran las condiciones de las variables Antes y Despus de la

aparicin del problema?

PIB con niveles negativos

Un Dficit Comercial con impacto en las exportaciones (cada en la

produccin industrial) y un dficit en cuenta corriente.

Maestra

Un Dficit Pblico con alto crecimiento en los 90s en dos caminos:

aumento del gasto pblico y el comparativamente lento crecimiento de
los ingresos.

DTF Depsitos a Trmino Fijo en incremento, buscando soportar la

inflacin.

Una Deuda Total del Gobierno Nacional con creciente aumento de la

deuda total del Gobierno por la creciente necesidad de financiamiento a
travs del crdito para alcanzar los ingresos totales requeridos para el
funcionamiento del Gobierno Nacional Central.
Cules eran las condiciones de los Protagonistas Antes y
Despus de la aparicin del problema?

Juan Camilo Restrepo Salazar:

A travs del Ministro Restrepo, el Gobierno sostuvo una postura de
negacin a aceptar la propuesta del FMI. Colombia no estaba a las
puertas de tener que suscribir un programa de acuerdo de cumplimiento
con el Fondo Monetario Internacional, como lo haban tenido que hacer
otros pases con dificultades econmicas. Para Restrepo, Colombia
estaba ejecutando autnomamente su ajuste ya que si necesitaba el
ajuste grande e importante en el gasto, pero lo estaba diseando con
autonoma. Segn Restrepo, el pas no necesitaba un programa de los
que llamaban de stand by, ya que la situacin de la balanza de pagos
tenda a normalizarse, las reservas eran suficientes y la parte cambiaria
se haba tranquilizado.
A mediados de los 90s, despus de haber realizado un recuento de las
medidas adoptadas para la recuperacin econmica del pas, a travs
de Restrepo se comunic que el Gobierno y el Banco de la Repblica
haban aceptado la oferta que en diversas oportunidades haba
propuesto el director del Fondo Monetario Internacional de una lnea de
crdito precautelativa del orden de tres mil millones de dlares, los cual
permitira consolidar y blindar el programa macroeconmico del pas.

Maestra

FMI - Fondo Monetario Internacional:

Para el FMI las dificultades que enfrentaba Colombia estaban
relacionadas con los problemas de la economa mundial que se iniciaron
en los 90s con la crisis financiera internacional y con la recesin de
algunos pases vecinos. No obstante, tambin refleja la necesidad de
fortalecer las finanzas pblicas, de avanzar en las reformas estructurales
y de terminar de resolver los problemas que enfrenta el sistema
financiero. Debido a lo anterior, ofreci un programa de ajuste como el
que haban firmado otros pases de Amrica Latina, lo cual permitira a
Colombia un programa gradual y complementarlo con planes audaces
de creacin de empleo y restructuracin de sector real. La propuesta fue
una lnea de crdito precautelativa del orden de los tres mil millones de
dlares, que le permitira a Colombia consolidar y blindar el programa
Macroeconmico del pas buscando con esto mayor crecimiento
econmico, alcanzando el equilibrio macroeconmico, adoptando una
poltica monetaria restrictiva y manteniendo un nivel adecuado de
reservas internacionales.
Cmo se interrelacionan las Variables y los Protagonistas?
La relacin que existe entre s con las decisiones tomadas y las medidas
adoptadas por el Gobierno Nacional para enfrentar la crisis, son la
reorientacin del gasto a favor de las obras pblicas, aumento en los
subsidios de vivienda, los planes para la reconstruccin de la zona
cafetera colombiana (azotada por un terremoto seis meses atrs),
nuevos programas bancarios y de reestructuracin de deudas, apoyo a
cultivos con un alto valor agregado como el algodn, promesa de
sustentar el precio interno del caf y otras medidas similares, todas
destinadas a la reactivacin del aparato productivo. El alza en el precio
internacional del petrleo que se estaba dando en esas semanas
incurrira de manera favorable en las finanzas pblicas. De otra parte, se
hara un reajuste al sistema de transferencias de recursos a las
entidades subnacionales para dejar mayores disponibilidades al
gobierno

nacional.

Otro ejemplo ms es la decisin de que se gastaran ms de tres mil

millones de reservas internacionales tratando de defender intilmente la
5

Maestra

banda cambiaria intentando que el dlar no desbordara los niveles

previstos.
No se logr defender la banda cambiaria y a diferencia de que
disminuyeron las reservas internacionales, con lo cual aumentaba la
sensacin de peligro para los acreedores.
Qu efectos tiene la problemtica sobre el nivel de las variables de
Precio y Cantidad?
Oferta y Demanda: Debido a la crisis econmica que presentaba el pas,
la oferta de productos se vieron afectados ya que no haba solvencia
econmica para adquirirlos o la podra haber a un costo muy elevado
dado los altos intereses y por otro lado la demanda de los productos de
Colombia se vino a la baja (exportaciones). A la par que subieron las
tasas de inters se paralizo la economa, encareciendo el crdito para la
produccin.
Cmo afecta esto a los Protagonistas?
Los lleva a hacer una reflexin sobre la situacin actual, adems, en la
interaccin entre ellos buscan identificar el asunto a resolver para con
esto detonar un plan de accin y tomar decisiones que ayuden a
resolver la situacin econmica del pas.
Qu efectos queremos conservar?
Algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional para
enfrentar la crisis, todas destinadas a la reactivacin del aparato
productivo, como por ejemplo los planes para la reconstruccin de la
zona cafetera colombiana (azotada por un terremoto seis meses atrs),
nuevos programas bancarios y de reestructuracin de deudas, apoyo a
cultivos con un alto valor agregado como el algodn, promesa de
sustentar el precio interno del caf y otras medidas similares, as como
tambin

la

decisin

de

los

ajustes

al

Gasto

Pblico.

Qu efectos evitar o atacar?

Los deterioros de los ingresos fiscales debido al estancamiento de la
economa, as como la crisis de la banca y el dficit en la cuenta
corriente
de la balanza de pagos.

Maestra

Resolucin fundamentada al problema.

Colombia deba encontrar polticas que pudieran ayudar a evitar los
excesos del ciclo de negocios, la interaccin de la oferta y la demanda
agregadas determinan la trayectoria del producto y los precios.
Colombia debi de buscar la mejor combinacin de polticas monetarias
y fiscales. Al modificar la mezcla de impuestos, gasto gubernamental y
poltica monetaria, el gobierno puede modificar la fraccin del PIB
dedicado a la inversin de las empresas, al consumo, a las
exportaciones netas y a las compras gubernamentales de bienes y
servicios.
Si el gobierno federal reduce su dficit presupuestal y se reducen las
tasas de inters para compensar el efecto recesivo de dicha poltica
fiscal, esto indica que un cambio en la mezcla monetario-fiscal
ciertamente alterara la composicin del PIB real. Mientras que el dficit
baja, la inversin de las empresas suben. La inversin en viviendas
tambin

se

incrementa

cuando

las

tasas

de

inters

bajan.

Simultneamente, el consumo personal baja, liberando recursos para

inversin. Las exportaciones netas suben mucho ms que la inversin
en vivienda o que la inversin fija de las empresas. Esto ocurre por la
fuerte depreciacin de la moneda que resulta en la baja en las tasas de
inters.