Makro-vjebe (O.

Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

Trite dobara i usluga

u otvorenom gospodarstvu
Blanchard: Poglavlje 19.

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#1

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

Outline predavanja:
1.
2.
3.
4.

IS relacija (trite dobara) u otvorenom gospodarstvu

Ravnoteni output i vanjskotrgovinska ravnotea
Porast potranje, domae i inozemne
Deprecijacija, vanjskotrgovinska bilanca i output
a) Uinci deprecijacije
b) Kombinacija teajne i fiskalne politike
5. Uvoenje dinamike: J-curve
6. tednja, investicije i vanjskotrgovinska bilanca
7. Multiplikator otvorene ekonomije

Moe li vanjska ekspanzija stimulirati domai ekonomski rast?

Mora li makroekonomska politika biti usklaena meu razliitim zemljama?
pretpostavka poglavlja: cijene su dane > ekonomija kratkog roka

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#2

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

IS relacija u otvorenom gospodarstvu

Potra
Potranja za doma
domaim dobrima
Z = C + I + G IM + X
C, I, G = domaa potranja za domaim dobrima

IM = domaa potranja za inozemnim dobrima > vrijednost uvoza u

terminima domaih dobara = IM
+
X = inozemna potranja za domaim dobrima

Odrednice potra
potranje za doma
domaim dobrima
I. odrednice domae potranje
C+I+G = C(Y-T)+I(Y,r)+G
( + ) (+,-)
otvorenost gospodarstva
ne mijenja
odrednice
domae potranje >
Trite dobara
i usluga u otvorenom
gospodarstvu
realni teaj utjee na strukturu potronje i investicija, ali ne i na
njiho
a in

Makro-vjebe (O.Vukoja)

#3

IS relacija u otvorenom gospodarstvu

II. odrednice uvoza
IM = IM(Y,)
(+,-)
porast domae potranje vea potranja za svim dobrima, ukljuujui
inozemna
porast realnog deviznog teaja via cijena inozemnih dobara u odnosu na
domaa pad uvoza
III. odrednice izvoza
X = X(Y*,)
(+,+)
Y* = inozemni output
porast inozemnog outputa porast inozemne potranje porast izvoza
porast realnog deviznog teaja raste cijena inozemnih dobara u odnosu na
domaa porast izvoza
Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#4

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

Potranja za domaim dobrima i neto izvoz

Output, Potranja

DD

Domaa potranja
za dobrima
(i domaim i uvoznim za
otvoreno gospodarstvo)
(C + I + G)

varijable koje drimo

konstantnima:
kamatna stopa, porezi,
dravna potronja, inozemni
output i realni devizni teaj
DD = domaa potranja
(C+I+G) kao funkcija outputa
oduzimamo uvoz (IM) >
udaljenost izmeu DD i AA
AA = domaa potranja za
domaim dobrima

Output

Output, Potranja

DD

AA
Domaa potranja
za domaim dobrima
(C + I + G - IM)
Uvoz (IM)

kad dohodak raste domaa

potranja za domaim dobrima
poveava se manje nego
ukupna domaa potranja (dio
dodatne potranje otpada na
uvozna dobra) > AA pravac
poloeniji od DD

Output
Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#5

Potranja za domaim dobrima i neto izvoz

Output, Potranja

Potranja
za domaim dobrima
(C+I+G IM+ X)

DD

dodajemo izvoz (X) na AA >

udaljenost izmeu ZZ i AA
ZZ = potranja za domaim dobrima

ZZ
AA

C
B

Izvoz (X)
A
Output
Y

YTB

Neto izvoz, NX

Y < YTB
vanjskotrgovaki
suficit
0

izvoz ne ovisi o domaem outputu

> udaljenost izmeu ZZ i AA je
konstantna pa su zato ta dva pravca
paralelna

BC

Output

Y
Y > YTB
vanjskotrgovaki

NX

izvoz uvoz = neto izvoz > pravac

NX
YTB (TB = trade balance =
vanjskotrgovinska bilanca) > razina
outputa pri kojoj je uvoz jednak
izvozu pa je neto izvoz jednak nuli
razine outputa iznad YTB
vanjskotrgovinski deficit
razine outputa ispod YTB
vanjskotrgovinski suficit

deficit
Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#6

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

Ravnoteni output i vanjskotrgovinska ravnotea

ZZ
Potranja, Z

Y=C(Y-T)+I(Y,r)+G-IM(Y,)+X(Y*,)

45O

Output

Neto izvoz, NX

ravnotea trita dobara u otvorenoj

ekonomiji > Y = Z

YTB

Makro-vjebe (O.Vukoja)

ravnoteni output (Y=Z) ne mora biti

jednak outputu pri kojem postoji
vanjskotrgovinska ravnotea (X = IM)

Output

deficit
NX

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#7

Porast potranje, domae i inozemne

Porast doma
domae potra
potranje
A

G>0

45O

Output
Y

Neto izvoz, NX

to je gospodarstvo otvorenije,
to je manji pozitivan uinak
poveanja domae potranje
na output (manji multiplikator)
i vei negativan uinak na
vanjskotrgovinski saldo

ZZ
ZZ

Potranja, Z

za svaku razinu outputa Z za G

> Y
NX pravac se ne pomie > Y >
IM > trgovinski deficit (BC)

0
YTB

Output
vanjskotrgovaki
deficit
NX

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#8

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

Porast potranje, domae i inozemne

Porast inozemne potra
potranje

DD
ZZ

NX
A
Potranja, Z

Y* > Z* > X domae

zemlje
za danu razinu outputa NX za
X

ZZ
X>0

Potranja za domaim
dobrima

Domaa potranja
45O

porast inozemne potranje

vodi do porasta domaeg
outputa i do poboljanja
vanjskotrgovinske bilance

Output
Y

Neto izvoz, NX

X>0
NX
0

Output

YTB

NX
NX
NX

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#9

Porast potranje, domae i inozemne

Koordinacija meu zemljama
zemlje ne vole vanjskotrgovinske deficite > akumulira se njihov dug i
otplatne rate postaju sve vee
iz navedenog razloga zemlje preferiraju porast inozemne potranje, a ne
domae
scenarij:
grupa zemalja koje su trgovinski partneri i imaju uravnoteenu trgovinu
nalazi se u recesiji > mogue da svaka od njih eka odluku neke druge
zemlje iz skupine o poveanju domae potranje > produenje recesije
rjeenje:
simultano poveanje domae potranje
kako se globalna trgovina poveava, poveava se elja za koordinacijom
(G7 sastanci)
ograniena makro-kordinacija u stvarnosti:
nemaju sve zemlje iste ekonomske uvjete
proraunska i trgovinska bilanca se razlikuju
zemlje esto obeaju i ne ispune obeanje

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#10

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

Deprecijacija, vanjskotrgovinska bilanca i output

MarshallMarshall-Lernerov uvjet
neto izvoz:

NX X - IM
NX = X(Y*, ) - IM(Y, )

realna deprecijacija utjee na vanjskotrgovinsku bilancu kroz 3 kanala:

1. X se poveava > realna deprecijacija ini domaa dobra relativno
manje skupima u inozemstvu
2. IM se smanjuje > realna deprecijacija ini domaa dobra relativno
jeftinijima u odnosu na strana
3. IM raste > zbog rasta relativne cijene stranih dobara (), ista koliina
uvoza IM kota vie u terminima domaih dobara
da bi se uslijed deprecijacije poboljala vanjskotrgovinska bilanca, izvoz
mora porasti dovoljno (1. kanal) i uvoz se mora smanjiti dovoljno (2.
kanal) da bi se kompenzirao porast cijena uvoza (3. kanal)
MarshallMarshall-Lernerov uvjet > realna deprecijacija vodi do porasta
neto izvoza (vrijedi u stvarnosti)
Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#11

Deprecijacija, vanjskotrgovinska bilanca i output

Uinci deprecijacije

DD

Kako se razlikuje efekt

deprecijacije od efekta
poveanja stranog outputa
(inozemne potranje)?
U sluaju deprecijacije
pogorava se poloaj potroaa
jer moraju plaati vie za
uvozna dobra > moe doi do
znatnog pada ivotnog
standarda

ZZ

Potranja, Z

A
ZZ
X>0
A

45O

Output
Y

Neto izvoz, NX

realna deprecijacija vodi do

rasta domaeg outputa i do
poboljanja vanjskotrgovinske
bilance

NX

X>0
NX
0

Output

YTB

NX
NX
NX

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#12

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

Deprecijacija, vanjskotrgovinska bilanca i output

Kombinacije te
teajne i
fiskalne politike

ZZ

A
G<0
G<0

Vlada mora postii

deprecijaciju dovoljnu da se
eliminira deficit pri poetnoj
razini outputa > NX
problem: istodobno dolazi
do ZZ > kako bi se
izbjegao Y, Vlada mora
smanjiti G
Makro-vjebe (O.Vukoja)

Potranja, Z

ZZ
NX>0
A

45O

Output
Y

Neto izvoz, NX

2 cilja > smanjenje

vanjskotrgovinskog deficita
bez promjene outputa
=
2 instrumenta ekonomske
politike > deprecijacija i
fiskalna kontrakcija

NX>0

Output

0
NX
NX

NX

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#13

Deprecijacija, vanjskotrgovinska bilanca i output

Tabela
Kombinacija teajne i fiskalne politike

Kombinacija
Kombinacija politike te
teaja i fiskalne politike
Poetni uvjeti
Nizak output
Visok output

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trgovinski suficit

Trgovinski deficit

? G
G?

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

G?
? G

#14

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

Uvoenje dinamike: J-curve

deprecijacija moe dovesti do pogoranja VTB > u prvih nekoliko mjeseci uinak se
vie reflektira na cijene, a manje na koliine > raste, X i IM se ne prilagoavaju, pa
NX pada > navedeni proces prilagodbe zove se J-curve (J(J-krivulja)
+

vremenski odmak
prilagodbe (od A do C
na grafu) u OECD
zemljama iznosi od 6
mjeseci do jedne godine

Deprecijacija
Neto Izvoz, NX

deficit prije deprecijacije

= OA
deprecijacija > deficit
= OB > od toke C
smanjuje se poetni
deficit VTB

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Vrijeme
0

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#15

tednja, investicije i vanjskotrgovinska bilanca

prema identitetu krunog toka:
(S-I) + (T G) + ( IM X) = 0
koristimo:
NX X - IM
NX

trgovinska
bilanca

S + (T - G)
nacionalna
tednja

investicije

u ravnotei konstantna tednja, uz rast investicija rezultira pogoranjem VTB

rast proraunskog deficita, ceteris paribus, vodi pogoranju VTB
> problem dvostrukih deficita
jednadba NX=S+(T-G)I ne pokazuje hoe li proraunski deficit dovesti do
trgovinskog deficita ili do porasta privatne tednje ili do smanjenja investicija >
potrebno izraunati ravnotenu razinu outputa (Y = C + I + G - IM + X ) i gledati
to se dogaa sa svakom od njegovih komponenti

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#16

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

Multiplikator otvorene ekonomije

pretpostavite da su potronja i investicije u zemlji dani slijedeim jednadbama:
C= c0+c1(Y-T)
I= d0+d1Y-d2r
ako pretpostavimo da je =1 i da su izvoz i uvoz dani sa:
IM= im1Y
X= x1Y*
ravnoteni uvjet trita dobara:
Y= C+I+G-IM+X

1
Y=
(c 0 + d0 c1 T d2r + G + x 1 Y *)
1 (c1 + d1 im1 )

autonomna
potro
potronja

multiplikator

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#17

Multiplikator otvorene ekonomije

multiplikator otvorene ekonomije > dio poveane potranja odlazi i na uvozna
dobra (-im1)
multiplikator >1, ali svejedno manji nego u zatvorenoj ekonomiji
promjene fiskalne politike
efekt na output:

1
Y =
G
1 (c1 + d1 im1 )

efekt na VTB > NX= -im1Y:

im1
NX =
G
1

(
c
+
d

im
)

1
1
1

Makro-vjebe (O.Vukoja)

Trite dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

#18