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Confidentiel

Le 26 janvier, Bouygues recevra de GE 1 milliard deuros de cash dans le


cadre du deal Alstom : Pas dincidence sur les ngociations avec Orange.

Aprs Venise, Franois Pinault


aura son muse Paris

Les maires de Paris,


New York, Londres
et Madrid doivent se
rencontrer rapidement
pour mieux encadrer
lessor dAirbnb.

SANS ABANDONNER LE PALAZZO GRASSI de Venise, le milliardaire Franois Pinault choisira dans les prochaines semaines le lieu parisien qui devrait accueillir une partie
de sa collection personnelle dart contemporain pour la prsenter au grand public.
Nous travaillons sur plusieurs hypothses, rien nest tranch ce jour, mais
Franois Pinault veut aller trs vite , confie Jean-Jacques Aillagon, en charge de
ce projet. Paralllement, Pinault vient dinstaller ct du Louvre-Lens une rsidence dartistes. Une exprience qui pourrait tre duplique.


Total, qui sest


engag souscrire
laugmentation
de capital de CGG
si ncessaire ,
a prvenu quil
ninterviendrait pas sur
le dossier Vallourec.

La loi Sapin 2 ouvre la porte


aux transactions pnales

LAssociation
de dfense
des actionnaires
minoritaires (Adam)
de Colette Neuville
a perdu trois
financements pour
2016 : Air liquide,
LOral et Total.
Unilend, pionnier
franais du
crowdlending, a franchi
le million deuros
dintrts reverss
aux particuliers.
Un lancement est
prvu en Italie.

Cre il y a trois ans,


la start-up Trampolinn
arrtera son service
de logement chez
lhabitant en fvrier.
Sauf si un acteur
du secteur la rachte.

Alain Robert/Apercu/Sipa

Si la grossesse
dAxelle Lemaire, secrtaire
dEtat au Numrique, lui interdisait de dfendre
son projet de loi pour une Rpublique numrique au Parlement,
cest Martine Pinville, secrtaire
dEtat au Commerce et la Consommation, qui prendrait le relais. Et
non le ministre de tutelle Emmanuel
Macron, avec qui les relations sont
tendues.

Air France contretemps


Le 16 dcembre, un mois avant lattaque de lhtel Splendid Ouagadougou, Air France a diffus une note interne sur lamlioration du climat
scuritaire au Burkina Faso autorisant la reprise des hbergements des
quipages dans la ville.

En labsence de toute nouvelle commande, la production de lAirbus A 330200F cessera au cours du premier semestre 2017. Cest actuellement le seul
avion-cargo figurant au catalogue du
constructeur europen.

Laureate cde ses coles


en France et en Suisse

Peugeot Citron a
deux ans davance

Laureate Education a mis en vente, pour


150 millions deuros, ses coles de commerce franaises ESCE et EBS, ainsi
que lcole dingnieurs ECE. Lamricain veut aussi cder, pour 300 millions
deuros, des tablissements en Suisse,
en particulier lcole htelire de Glion
et Les Roches International. Rothschild
& Cie et Credit Suisse ont t mandats
pour ces oprations.

Carlos Tavares, le pr-

Witt/Sipa

La communicante de
larchevch de Paris,
Marie Baudoin,
va devenir dlgue
gnrale des
Entrepreneurs
et dirigeants
chrtiens (EDC).

Les cargos dAirbus menacs

Wong Maye/AP/Sipa

Agac de voir Bollor


marcher sur ses
plates-bandes avec
son Bluetram, Alstom
et sa filiale NTL
rflchissent sortir
un bus tout lectrique.

Pinville
en doublure
de Lemaire

Le projet de loi Sapin 2, qui sera prsent en fvrier, prvoit une procdure
de transactions pnales pour punir
les entreprises convaincues de corruption. Une extension du plaider-coupable permettant aux socits de transiger en payant une lourde amende. La
chancellerie ny tait pas favorable.
Matignon a tranch.

sident de Peugeot Citron, prsentera au


printemps son nouveau
plan stratgique de croissance rentable.
Avec deux ans davance sur le calendrier. La phase de sauvetage du
constructeur automobile, en situation
de quasi-faillite fin 2013, est considre
comme acheve.

LOrdre des expertscomptables lancera


le 3 fvrier Business
story, un service gratuit
pour les crateurs
ou repreneurs
dentreprise.
Le site dimmobilier
Bienici, lanc
par lensemble
des professionnels
du secteur, va passer
de 650 000 1 million
dannonces dici
la fin du mois.
Jacques Attali publie
le 7 mars chez Fayard
100 Jours pour sauver
la France, un ouvrage
collectif ralis
sous sa direction.
Bioseptyl, dernire
marque de brosse
dents fabrique
en France, va
se convertir au bio
pour se diffrencier
de la concurrence.
Total recherche des
acquisitions en Europe
pour se renforcer
dans le solaire, avec
une technologie moins
chre que celle
de sa filiale amricaine
SunPower.
Michel Hazanavicius,
Olivier Nakache et
Eric Toledano vont
raliser des spots
dans le cadre
de la campagne
Paris we love you .

Chaque jour
18 h 40
LE REGARD DE
CHALLENGES

Sommaire en pages 14 et 15
21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  5

Confidentiel
Le projet de loi de Myriam el-Khomri devrait assouplir les conditions
de diplme dune vingtaine de mtiers. La liste sera tablie par dcret.

En toute indiscrtion

La Commission
nationale des comptes
de campagne et
des financements
politiques (CNCCFP)
a obtenu copie
du contrat du prt de
6 millions deuros
contract par le Front
national auprs
dune banque russe
en 2014. Elle estime
quil respecte les
obligations comptables
des partis.
Manuel Valls
se rendra mi-fvrier
en Allemagne. Le 16,
il sera prs de
Stuttgart chez Trumpf,
entreprise familiale
poids lourd de la
machine-outil, dont
la politique RH et
la trs charismatique
patronne Nicola
Leibinger-Kammller
font rgulirement
la une des journaux
outre-Rhin. Le 17,
le Premier ministre
prendra la parole
la Confrence sur
la scurit de Munich.

Pour Sarkozy, aujourdhui,


cest de la gnognote

Hors du gouvernement,
Macron ne survivrait pas
Emmanuel Macron ne partira pas,
cest du bidon ! Un membre du gouvernement est persuad que cest lui
qui fait courir la rumeur afin dobtenir davantage de libert de manuvre
pour sa loi. Il sait trs bien que sil
partait, dans trois mois, il aura sombr, comme Benot Hamon ou Arnaud
Montebourg .

Hollande et Mlenchon flairent


le complot de Cohn-Bendit
Chirac a bien russi autrefois faire
oublier Chteau Chirac, puis facho
Chirac, alors Nicolas arrivera bien
convaincre quil a volu, mri ! Le
fidle Brice Hortefeux nen dmord
pas : lex-chef de lEtat russira persuader de son volution, tant par des
ides nouvelles que par des actes de
contrition . Et ce, notamment, grce
un livre, Ensemble, qui sort le 25 janvier. Plon, son diteur, a prvu un
tirage de 120 000 exemplaires. Quant
la campagne magique de 2007,
Nicolas Sarkozy a tendance la relativiser : Ma femme se barrait, Chirac
voulait mcraser, Marianne me traitait de fou, Villepin tentait de me
dzinguer avec Clearstream, et ils
taient peu nombreux autour de moi
croire en moi. Alors, ct, les
petites trahisons daujourdhui, cest
de la gnognote .

Le Roux a la rondeur pour


diriger la campagne du palais
Le prsident du groupe PS lAssemble ne devrait pas, lors du prochain
remaniement, obtenir le ministre de
ses rves. Franois Hollande lui rserverait le poste de directeur de sa campagne prsidentielle. Bruno Le Roux a
la rondeur, lautorit, la fidlit et la
proximit quil faut avec le chef de
lEtat , explique-t-on au palais. En
prcisant aussitt que Stphane Le Foll
ferait aussi bien le job

Ils niront pas au bout, une primaire,


cest une organisation denfer. Ce ne
sont pas trois pkins autour dun couscous qui vont organiser a. Surtout
avec Daniel Cohn-Bendit, qui na jamais rien organis de sa vie. Cest un
homme de parole et non pas daction.
A LElyse, on voit surtout dans cette
affaire de primaire une manuvre de
dstabilisation . Jean-Luc Mlenchon
est lui aussi trs hostile cette affaire
des primaires, qui est dautant moins

M. Bertrand/Challenges

Un nouveau mdecin
du travail va tre
recrut lAssemble
nationale le 1er fvrier
pour trois ans. Ce sera
le quatrime en un an.

Par Nicolas Domenach

F. Sierakowski/Isopix/Sipa

Alert par des


associations et des
petites entreprises
sur les difficults
trouver un assureur
pour la nouvelle
complmentaire sant
obligatoire de leurs
salaris, le dfenseur
des droits Jacques
Toubon appelle les
ministres du Travail,
de la Sant et de
lEconomie tre
vigilants dans le suivi
de cette rforme.

srieuse quelle est mene par Libration, qui poursuit un combat personnel contre moi depuis toujours . Pas
question de se laisser avoir par une
opration destine taper sur Hollande pour permettre Cohn-Bendit de
se prsenter . Mlenchon refuse
davance de renoncer tre candidat en
2017, dautant quil croit possible un
croulement du prsident et une perce
de la vraie gauche. Quand les gens verront que Franois ne peut pas tre prsent au second tour, alors ils rflchiront, et tout sera possible pour nous .

Lors de ses vux


aux corps constitus,
le 13 janvier, Franois
Hollande a tenu
rassurer sur lavenir
du projet de loi sur la
transparence de la vie
conomique, qui a pris
du retard. Celui-ci
sera bien prsent en
Conseil des ministres
en fvrier et discut
lAssemble en mars.
Les gouvernements
du Niger et du Bnin
ont demand aux
proches de Michel
Rocard qui dirigent
la socit Geftarail
de suspendre la
procdure arbitrale
visant bloquer
le projet de boucle
ferroviaire de Vincent
Bollor. Ils veulent une
rsolution amiable
avec Geftarail, qui
dtient des droits sur
un projet concurrent.
Le think tank de
gauche Terra Nova
prpare un rapport
sur lconomie
collaborative (Airbnb,
Uber) et un autre
sur limpact du
numrique dans
les territoires isols,
avec la collaboration
de Google.
Business France
a choisi Aroports
de Paris pour lancer
Crative France,
sa nouvelle campagne
de promotion
pour lattractivit
conomique de la
France. Une Crative
France Week sera
inaugure le 28 janvier
laroport de RoissyCharles-de-Gaulle
par Muriel Pnicaud
(BF) et Augustin
de Romanet (ADP).

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 7

Politique
Par Ghislaine Ottenheimer

Alors que la popularit de Franois Hollande est nouveau en recul, lElyse,


on fait remarquer que dsormais son socle est 20 %, et non plus 15 %.

Manuel Valls cherche


un second souffle

EDITORIAL

URBI ET ORBI. Aprs avoir


t effac ces derniers mois
par le chef de lEtat, Manuel
Valls dploie ses ailes. Edition de ses discours postattentats. Emission phare
du PAF, On nest pas couch, o il a ralis un record
daudience : 2,1 millions de
tlspectateurs. Vux la
presse le 28 janvier. Et ce
nest quun dbut. Fvrier
sera le mois Valls , affirmet-on lElyse, qui a besoin
dun Premier ministre solide. En dpit
des incartades de certains ministres,
il exerce une autorit incontestable
sur le gouvernement. Il quilibre ,
confie un proche du chef de lEtat. Dailleurs, sa cote reste stable. A un niveau
respectable : 36 % de satisfaits.
En fvrier, donc, Manuel Valls dfendra
le projet de rvision constitutionnelle
sur la dchance de nationalit, lAssemble nationale, puis au Snat, et
devant le Congrs. En fvrier toujours,
il devrait tre reconduit dans ses fonctions dans le cadre dun ultime remaniement. Ce qui renforcera sa position.
Mais peut-il incarner un nouveau
souffle ? A lElyse, on a conscience de
certains manques. Certes, le chef de

Priorit. Le prsident
du Nord-Pas-de-Calais
Picardie Xavier
Bertrand considre
que les rformes
institutionnelles
sont le pralable
au retour de la
confiance : A Paris,
ce dbat ne semble
pas prioritaire. Mais
en province, je vois
que les Franais sont
trs favorables une
rforme institutionnelle
audacieuse.

Capture dcran Ffance 2

Plan
durgence
contre le
chmage !
Lurgence
tait dj l en 2012,
et le candidat Hollande
avait bien eu raison
den faire sa priorit.
Sans grand effet.
La priorit est donc
devenue urgence.
Mais les mesures
ont-elles chang
de nature ? Non.
Toujours des mesures
ponctuelles. Sans
rvolution de pense.
On bricole. Fini, le
contrat de gnration,
vive le service civique !
Il manque une rflexion
sur lemploi de
demain, la formation,
lorientation, le rle
de luniversit.
Exemple : moins de
30 % des tudiants
inscrits luniversit
russissent en
premire anne. Ne
vaudrait-il pas mieux
consacrer les moyens
gaspills faute de
slection dautres
types de formations ?

gouvernement excelle sur le registre de


lautorit, des valeurs rpublicaines, de
la lutte contre le terrorisme, ce qui est
crucial, tant le pays est fleur de peau.
Mais il nincarne plus forcment le
mouvement, la rforme, le dynamisme
conomique. Do lide, lors du prochain remaniement, de faire monter
quelques personnalits qui peuvent,
avec Emmanuel Macron, insuffler un
peu dnergie et de modernit : Thierry
Mandon, Axelle Lemaire ou Matthias
Fekl. Pour lheure, la promotion de
Myriam el-Khomri, cense incarner le
renouveau, na pas pris : 60 % des Franais seraient mcontents de la ministre
de lEmploi, selon un sondage de linstitut OpinionWay.


Persuad. Bruno
Le Maire est sr que
la primaire se jouera
sur un renouvellement
de gnration ou
pas . Et il observe
que, lors de ses
runions publiques,
les discours sur
lconomie laissent
les gens de marbre .
Obstin. Le fondateur
de Nouvelle Donne,
Pierre Larrouturou,
dont les listes aux
europennes ont fait
2,9 %, veut tre
candidat en 2017,
pour proposer
un new deal contre
le chmage .

Un Grand Paris aux pieds dargile


NEUF ANS APRS QUE NICOLAS
SARKOZY EN A LANC LIDE,
le 22 janvier, le Grand Paris va
enfin tre dot dun excutif.
Patrick Ollier (LR) doit en
tre lu prsident. Il a fini
par sentendre avec Anne
Hidalgo, qui sera premire
vice-prsidente, et disposera
de pouvoirs assez tendus.
Son rival, Gilles Carrez, battu
la primaire, sera deuxime
vice-prsident. La troisime
vice-prsidence ira au maire
UDI dIssy-les-Moulineaux.

Affubl de vingt vice-prsidents, le futur


patron du Grand Paris, Patrick Ollier,
naura gure de marge de manuvre,
et sa mtropole, gure de moyens.

Hamilton/Ra

C. Lebedinsky/Challenges

Lger

VERBATIM

Au total, il y a vingt viceprsidences, qui ont t


distribues en fonction des
rapports de forces lectoraux.
La gouvernance plurielle
est indispensable , a dclar
Patrick Ollier. Autant dire
que le patron du Grand Paris
naura gure de pouvoirs.

8  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Il aura une voiture et un


statut, mais rien de plus ,
raille un lu parisien LR.
Non seulement cette
mtropole est dpourvue
de vraies comptences et
dote de trs faibles moyens
(60 millions), mais elle ne
correspond aucune ralit.

Alors que, dans le projet


initial, elle englobait
lensemble de la rgion,
l, elle ne regroupe que la
capitale et 130 communes
alentour. Et pour faire encore
plus compliqu, cet ensemble
a t dcoup en douze
territoires Le patron
du Grand Paris est donc un
prsident aux pieds dargile
qui sera en permanence pris
en tau entre la maire PS
de Paris et la prsidente LR de
la rgion, Valrie Pcresse. 

Mdias
Par Marc Baudriller

La socit de production Premires Lignes, dont les locaux taient


sur le mme palier que Charlie Hebdo, cherche dmnager.

La chane dinfo publique


cotera plus cher quannonc

LCI perd quelque


110 000 euros par jour,
soit 3,4 millions sur
le seul mois de janvier.
En attente du feu vert
du CSA pour devenir
gratuite, la chane,
dote dun budget
annuel denviron
40 millions deuros, ne
peroit plus de revenus
de ses distributeurs.
Lmission On nest
pas couch sur
France 2 a sign
le 16 janvier avec
le Premier ministre
Manuel Valls le record
de la saison (29,1 %
de part daudience),
en tweets (50 000
pendant la diffusion,
contre 15 000
ordinairement,
selon la socit
de production
Tout Sur lEcran)
et en replay
(193 000 le dimanche,
contre 50 000).
En septembre dernier,
le comit de lecture
dmissionnait
en bloc de La Quinzaine
littraire, fonde
par Maurice Nadeau.
Les membres se
sont depuis regroups
pour lancer
une autre structure,
En attendant Nadeau,
non plus sur papier
mais sur Internet.
Le site a reu
3 505 visiteurs uniques
le jour de louverture.

Sadaka Edmond/Sipa

France Info
exprimente depuis
dix jours une nouvelle
organisation de sa
rdaction. Une agence
interne de 9 salaris
produit chaque jour
environ 50 informations
diffuses lantenne
ou sur Internet.

LA NOUVELLE CHANE DINFORMATION voulue par la prsidente de France Tlvisions Delphine Ernotte ne rsoudra
pas le dfi rcurrent des sureffectifs. Le
holding prvoit de ne recruter en interne que la moiti des 167 salaris
(dont 104 journalistes) sur prs de
10 000 salaris. Dautant quelle risque
de ponctionner dabord les comptences les plus
prises, en lien
avec le numrique. Le groupe
a prvu un volet
de formation,
mais un tri sera
effectu, sur ce
critre.
Car la nouvelle chane, qui ciblera la
tranche dge des 15 34 ans brouille
avec la tlvision, sera dabord diffuse
sur les smartphones et les box des oprateurs tlcoms. Elle compte du coup
diffuser des modules dinformation et
dinfographies aptes circuler sur les
rseaux sociaux, frquents par cette
tranche dge. Cest la premire tape.
La seconde devrait voir la chane dbarquer sur la TNT. Entrs dbut janvier
dans le processus dinformation-consul-

tation avec les syndicats sur le volet


social, les dirigeants de France Tlvisions semploient en parallle chiffrer
un projet en ralit beaucoup plus coteux quindiqu jusqu prsent.
Evalu 18 millions deuros en anne
pleine, le premier projet (box et Internet) ne valorise pas dans cette enveloppe les contributions des partenaires.
Or France Info fournira des flashs dinformation et des missions, soit environ
trois heures dantenne quotidienne mobilisant peu ou prou une rdaction de
126 journalistes. Ni les six heures dantenne de nuit fournies par France 24
sous sa propre marque ni les accords
conclus pour lusage des archives de
lINA ne sont pris en compte.
Enfin, la seconde tape du projet (la diffusion sur la TNT) ajoutera encore au
moins 8 millions deuros de frais techniques incompressibles. Aucun reversement effectif nest prvu entre les diffrents acteurs publics, mais en valorisant
leurs apports et en prenant en compte
le cot de la TNT, les moyens de la nouvelle chane devraient se rapprocher
des budgets de LCI et di-Tl (environ
40 millions deuros) ou de BFMTV
(53 millions deuros).


Avec sa nouvelle formule, La Croix


veut convertir un lectorat plus jeune
LA CROIX, CE NEST PAS UNIQUEMENT CE
QUE VOUS CROYEZ. Ce slogan sert de
bannire la relance du quotidien
catholique, qui a chang de formule le
20 janvier. Au menu, nouveau logo, apparition dune couleur orange, mise en
valeur de grands dbats, du courrier des
lecteurs, retour du dessin de presse et
nouvelle maquette pour retrouver ambition, esthtique et confort de lecture. Le
site Internet est repens, ainsi que les
deux newsletters qui accompagnent le
quotidien le matin et le soir. La Croix a
conduit cette refonte sans pression. La

10  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

diffusion est quasi stable, 92 389 exemplaires en 2014-2015, et nous sommes


lquilibre ou au-del depuis quinze
ans , assure Guillaume Goubert, directeur du journal. Lambition est ailleurs.
Lopration sera russie si nous observons un rajeunissement du lectorat , poursuit-il. Ce dfi pos aux quotidiens est plus aigu La Croix, dont les
lecteurs affichent un ge moyen record :
64 ans, selon ltude One Global, contre
51 et 50 ans respectivement pour ses
poursuivants les plus gs, LHumanit
et Le Figaro.


Continuons de grandir
ensemble : M 6, dont
la moyenne daudience
est passe sous les
10 % en 2015, dcline
sa campagne corporate
du 20 au 27 janvier
sur 10 000 faces
en affichage, en presse
et lantenne.
Selon Jacques-Edouard
Sabatier, directeur
des nouveaux contenus
de Canal OTT, les
publicits diffuses
avant les contenus
vido en pr-roll sont
mal vcues par les
utilisateurs : 30 % des
gens qui consomment
des vidos chez nous
utilisent des Adblock ,
des logiciels bloqueurs
de publicit.
12 %, cest la hausse
moyenne enregistre
cette saison par
Mdias, le mag,
prsent par Thomas
Hugues le dimanche sur
France 5. Par ailleurs,
le tlspectateur moyen
de lmission est
plus jeune que celui
de la chane : 55 ans
au lieu de 60 ans.
Rectificatif. Philippe
Vilamitjana ne prend
pas les rnes de MFP,
comme crit par erreur
(no 460), mais rejoint
MFP pour y produire
de gros vnements.
Retrouvez
la vie des mdias par

Marc Baudriller
7 h 40 dans

LA MATINALE DE
GUILLAUME DURAND

Frquence Paris : 101.1 FM

Le graphique

Leau en bouteilles sest fait


dborder par les sodas
LA PATRONNE DE LA DIVISION EAUX DE DANONE
(Evian, Volvic) a dclench une tempte
dans un verre orangeade en affirmant aux
Echos que, dsormais, les Franais dpensent plus pour sacheter de leau en bouteilles que pour soffrir des colas . Selon
Ccile Beliot-Zind, leau en bouteilles atteint
21 % du segment des boissons sans alcool.
Les industriels des sodas ne dcryptent pas
le march de la mme faon. Si vous met-

LEON N 1

tez dans la catgorie eaux en bouteilles les


eaux gazeuses et les eaux aromatises, cela
permet peut-tre de passer devant, mais
cest une faon darranger la ralit , explique lun deux. En tout cas, les chiffres de
Nielsen, qui regroupent les ventes en hyper
et supermarchs, dmontrent que le march
de leau est dsormais moins important que
celui des boissons non alcoolises, mme
en enlevant les jus de fruits.
J.-F. A.

Ventes en France*

2,5 (en milliards deuros)

1999
Cristaline et les
eaux 1 franc
sinvitent dans
tous les foyers.

Diversit

Boissons nergisantes,
sans sucre, limes, eaux
aromatises, sodas
aux extraits de fruits
Les industriels
des boissons sans
alcool innovent
et se diversifient.
Mais les colas, avec
1,46 milliard deuros
de chiffre daffaires,
reprsentent encore
plus de la moiti des
ventes dun march
domin par Coca-Cola,
Orangina Schweppes
et PepsiCo.

2007
Lt frais et
pluvieux pnalise
leau sans
stopper les
soft-drinks.

Les ventes deaux


en grandes surfaces
nont jamais retrouv
leur niveau du dbut
des annes 2000.
Pour les gants
du secteur, la bataille
de leau ne se joue
plus seulement
dans les linaires,
mais aussi dans
la restauration
et mme dans la rue,
o la marque Evian
(groupe Danone)
dploie des vendeurs
itinrants.
LEON N 2

2012
Instauration
de la taxe soda.

2003
La canicule
provoque un pic
de consommation.

Supermarchs

LEON N 3

Saisonnalit
EAUX

1,5

2007
Lancement
en France du
Coca-Cola Zero.

2011
La stevia,
ingrdient sucrant
dorigine vgtale,
offre une
alternative
zro calorie
et non chimique
au sucre.

2015
Lt chaud dope
de 4 % les ventes
deaux et de 3 %
celles des
boissons
non alcoolises.
Mais les colas
stagnent.

BOISSONS
SANS ALCOOL
(hors jus de fruits)

1
1997 98

99

00

01

02

03

* HYPERMARCHS
ET SUPERMARCHS
* HYPERMARCHS
ET SUPERMARCHS

12  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

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SOURCE
SOURCE: :NIELSEN
NIELSEN

Le march des
boissons est saisonnier
(on boit davantage
lt) et fortement
impact par
la mtorologie. Mais,
selon un phnomne
dsormais bien connu,
lors des ts chauds
comme ceux
de 2003 et 2015 ,
les consommateurs
dlaissent les boissons
sucres pour
de leau frache.

Regards
1 700 Franais et 760 Britanniques combattraient en Syrie pour Daech,
une diffrence conforme la part des musulmans dans chaque population.
En 2015, le salaire moyen des 37 000 employs de Goldman Sachs
tait de 350 000 dollars, huissiers compris.
La consommation franaise dlectricit a augment de moins de 0,01 % en 2015.
Sur les 90 start-up europennes ayant lev plus de 20 millions deuros lan dernier,
16 sont franaises, 18 sont allemandes, 25 sont britanniques.
Leur plus faible taux de popularit la Maison-Blanche : 41 % pour Barack Obama,
22 % pour George Bush, 56 % pour John Kennedy.
Le Code fiscal amricain comprend 74 608 pages.
Les 62 personnes les plus fortunes de la plante possdent autant
que les 3,5 milliards les plus pauvres.
Amazon a dpens prs de 9 milliards de dollars en frais dexpdition en 2015.
17 % des Irlandais vivent en dehors de leur pays, comme 14 % des Portugais,
7 % des Britanniques et 3 % des Franais.

James - Dargaud/2015

En direct de mon Open Space, par James

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 13

N 461 - 21 janvier 2016


Analyses

Lurgence, ce nest plus


le budget

SERVICE DES ABONNS


Tl. : 01-40-26-86-12
Pour joindre la rdaction
Tl. : 01-58-65-03-03

Le nouveau plan emploi du


prsident devrait coter au moins
2 milliards deuros.
p. 26

Pour avoir un poste en direct : 01-58-65 suivi


du numro de poste. Fax : 01-58-65-03-04.
Challenges, 41 bis, avenue Bosquet,
75007 Paris. E-mail : redaction@challenges.fr
ou, directement, tapez linitiale du prnom,
le nom puis @challenges.fr

DIRECTION-RDACTION

Directeur Claude PERDRIEL.


Directeur de la rdaction
Vincent BEAUFILS (03-01).
Directeur dlgu de la rdaction
Pierre-Henri de MENTHON (03-08).
Rdacteurs en chef
Ghislaine OTTENHEIMER (09-74),
Armelle THORAVAL - challenges.fr (03-41),
directrice numrique
Laurent UBERTIN - dition (03-48).
Rdacteurs en chef dlgus
Gilles FONTAINE (03-52),
Rdacteurs en chef adjoints
Thierry FABRE (03-12), Kira MITROFANOFF
(03-24), Thuy-Diep NGUYEN (03-25),
Grgoire PINSON - Before Dinner (03-13).
Directeur artistique Thierry VERRET (03-56).
Couverture Dominique PASQUET. Conseillers de
la rdaction Patrick FAUCONNIER, Airy ROUTIER,
Nicolas DOMENACH.

CHALLENGES.FR

Marco MOSCA (09-90) - rdacteur en chef adjoint.


Jean-Louis DELLORO (09-77), Chlo DUSSAPT
(09-75), Laure-Emmanuelle HUSSON (03-10),
Antoine IZAMBARD (09-98).

CHALLENGESOIR

Philippine CLOGENSON (01-55-35-56-70),


Valrie XANDRY - data (01-55-35-56-72),
et la rdaction de Challenges.
Correspondant Philippe BOULET-GERCOURT
(New York).

EDITION

Secrtariat de rdaction
Christophe BAZIRE et Stphanie IONNIKOFF,
premiers secrtaires de rdaction,
Yazid BEKKA, Emmanuelle HAMOU.
Rvision Vronique BOISMARTEL, Anne PLACIER,
Amina RIPAULT.
Chef de studio Dominique CONTENT.
Maquette Isabelle ATLAN, Vronique BELLUZ,
Valrie DESPRAK, Armelle DUBREIL,
Laurent MENDES.
Infographie Corine POULARD.
Photo Fanny ROU - chef de rubrique (03-47),
Isabelle PACOREL (03-57),
Laurent VERDIER (03-50).

PUBLICIT
Rgie Obs, 80, boulevard Auguste-Blanqui,
75013 Paris. Tl. : 01-57-28-20-00.
Poste en direct : 01-57-28 + numro de poste.
E-mail : initiale du prnom+nom@regieobs.fr.
Prsidente
Corinne MREJEN,
assiste de Sandrine Nguyen (30-13)
Directeur commercial
Philippe LONARD (30-07), avec Cline
CLAMAGIRAND (30-01), Thodora COCOZZA
(30-06), Benjamin COURCHAURE (30-03).
Directeur commercial international et rgional
Richard CARON (39-58),
avec Cdric MATEUS (30-10).
Directrice de la publicit littraire
Rgine REMMACHE (30-94).
Directeur ple digital et oprations spciales
Nicolas SEBTI (30-35).
Directrice planning Viviane WENDE (30-26),
avec Nomie MOCCI (30-09).
Directrice excution Sophie LE BRAZ (30-17),
avec Rafal MONTEIRO (30-15).
Immobilier Yves LE GRIX (01-44-88-36-29).
DIRECTEUR DLGU Elisabeth DESCOMBES.
ADMINISTRATION
Direction administrative Jaye REIG.
Fabrication Xavier LOTH, Stphanie TERREAU.
Imprimerie Roto France, Lognes.
Abonnements Luc BONARDI - chef de produit.
VENTE
Secrtaire gnral Jean-Claude ROSSIGNOL.
Directeur commercial Valry SOURIEAU.
Ventes aux entreprises Jolle HEZARD. Droits
de reproduction et syndication Yan GILBERT.

Evnement

Ptrole : la nouvelle donne


Ce que change durablement pour la plante
un baril de brut drivant sous les 30 dollars.

Avant-premires
Confidentiels Franois Pinault
aura son muse Paris.
7 En toute indiscrtion
8 Politique Manuel Valls
cherche un second souffle.
10 Mdias Le vrai cot de
la chane dinfo publique.
12 Graphique Les sodas
dpassent leau en bouteilles.
13 Regards En direct de mon
Open Space, par James.
5

Evnement
16 Cinq leons lre du ptrole

pas cher. Cours du brut,


leadership mondial, croissance,
nergies renouvelables, climat.
18 Lconomiste Patrick Artus.

A laffiche
20 La rencontre Frdric Gagey,
22
23

24
25

PDG dAir France.


Les bruits du village
Le duo de choc David Koubbi
et Jean Veil.
La rvlation Kyriakos
Mitsotakis (Nouvelle
Dmocratie). Il la dit,
la-t-il fait ? Jeff Immelt (GE).
Bonne semaine, mauvaise
semaine. Le carnet
Le Club Entrepreneurs
Antoine Freysz
(Kerala Ventures).

14 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

p. 16

Analyses
26 La rduction du dficit public

28
30

31

32
33

Liewig-Pool/Sipa

Anne-Marie ROCCO - grand reporter (03-30).


France David BENSOUSSAN (09-76), Laurent
FARGUES (03-21), Florian FAYOLLE (09-96),
Galle MACKE (03-59).
International Sabine SYFUSS-ARNAUD - chef de
rubrique (03-15), Jean-Pierre DE LA ROCQUE grand reporter (09-91).
Industrie - Finance Delphine DCHAUX (03-20),
Vincent LAMIGEON - grand reporter (03-19),
Alice MRIEUX (03-23), Nicolas STIEL - grand
reporter (03-32). Alain-Gabriel VERDEVOYE grand reporter (03-31)
High-tech - Mdias Marc BAUDRILLER - chef
de rubrique (03-51), Jean-Baptiste DIEBOLD
(03-14), Vronique GROUSSARD - chef de
rubrique (01-44-88-35-95), Jrme LEFILLITRE
(09-78), La LEJEUNE (09-97),
Paul LOUBIRE - grand reporter (03-22).
Services - Grande consommation
Jean-Franois ARNAUD - grand reporter (09-72),
Claire BOULEAU (03-28), Soizic BRIAND (03-17),
Pauline DAMOUR (03-11), Thibault DROMARD
- grand reporter (03-07), Francine RIVAUD - grand
reporter (03-29).
Finances prives Eric TRGUIER - chef de
rubrique (03-34), Hlose BOLLE (03-27),
Damien PEL (03-26).
Affaires prives
Bertrand FRAYSSE - chef de rubrique (03-18).
Assistantes
Isabelle JOUANNY (03-01),
Marina RGENT (03-06).

A. Caliz/Panos-Ra

RDACTION

semble compromise avec


les dernires mesures
pour lemploi.
La fin de la vaccination
obligatoire en France pserait
peu sur lindustrie.
Renault a un solide parechocs : lEtat actionnaire.
Orange et Bouygues Telecom
discutent aussi avec Free
et Numericable-SFR. La CDC
doit trier dans son portefeuille.
La loi numrique dAxelle
Lemaire inquite le secteur.
La conciergerie de luxe
se concentre.
Lditorialiste
Andr Comte-Sponville.
Sciences Une course de
nanovoitures, des bactries
pour ventiler les vtements

Relations abonns
Numros anciens
8, rue Jean Antoine de Baf,
75013 Paris
l. : 01-40-26-86-12
Fax : 01-40-26-60-42
E-mail :
abonnements@challenges.fr
Abonnement France : un an, 58 e
(44 numros) Etranger : nous consulter

International
34 Au Royaume-Uni, le Brexit

dchire mme les partis.

36 En Allemagne, lolien

a le vent en poupe.

37 Zoom sur lintgration des

rfugis, le pige jihadiste,


les lections en Iran.
Notre slection
de The Economist
38 LEtat islamique, enfant
unique des printemps arabes ?
39 Leaders Les vieux rflexes
de la Chine.
Traduction : Gilles Berton.

En couverture
40 Le flau des mauvais payeurs.

Palmars des grands donneurs


dordre sur leurs pratiques
vis--vis de leurs fournisseurs.
44 La mdiation, a marche !
Linterview de Pierre Pelouzet
et Stanislas de Bentzmann.
46 Bons lves et cancres. Focus
sur quatre secteurs : luxe, BTP,
distribution et tlcoms.
48 Le client, vrai matre bord.
Profil, qualits, priorits :
la vrit des patrons. Sondage.
Challenges est dit par Les Editions Croque Futur
SNC au capital de 3 500 000 euros.
RCS Paris : 325 033 298.
Sige social : 41 bis, avenue Bosquet, 75007 Paris.
Directeur de la publication : Claude PERDRIEL.
Commission paritaire : 0717 C 81826.
ISSN : 0751-4417. Dpt lgal : janvier 2016.
Fondateurs : Patrick FAUCONNIER et Ccile AYRAL.

En couverture

Ces PME
quon met KO
Au plus haut depuis
dix ans, les retards de
paiement provoquent
une faillite sur quatre.
Challenges publie
le palmars des grands
donneurs dordre
qui jouent le jeu. p. 40

14

Retards de paiement des entreprises


en France (en jours)

Avant-propos
par Vincent Beaufils

13

Les Britanniques et lEurope

Business first

12

11

10

SOURCE : ALTARES

2008

09

10

11

12

13

14

15

Coulisses
Spencer Platt/Getty Images/AFP

La fusion
Pfizer-Allergan
Le laboratoire amricain
va pouvoir dmnager
son sige en Irlande Et
payer moins dimpts. p. 62

Stratgies

Affaires prives

50 Webhelp a chang limage

69 Tendance Crme de beau th.


70 Pour le plaisir La nouvelle

des centres dappels et veut


se dvelopper linternational.
52 Sensee, le distributeur en ligne
de lunettes bas prix,
va ouvrir des magasins.
54 Shark, le fabricant de casques
de moto franais qui rsiste
au low cost avec ses modles
innovants.

vague Repetto. Nes pour la


danse, adoptes par le monde
du show-biz, les clbres
ballerines pousent les codes
du luxe avec succs.

Coulisses

Finances prives
64 PEL nouveau ou ancien,

chacun son intrt.

66 CAC 40 Le consensus.

Banc dessai Engie.

67 Immobilier. Le retour en grce

des bureaux.

73 Livres par Maurice Szafran.


74 Tentations Les restaurants

musicaux.
Art par Bernard Gnis.
Mode Les desert boots.
Tlvision par Richard Cannavo.
Dtours La Ford C-MAX.
Destination Courchevel.
Autour dun chef,
par Philippe Couderc.
82 Double je, de Pierre-Henri
de Menthon et Airy Routier.
76
77
78
79
80
81

Ce numro comprend une lettre ARE et un encart Atlas For Men


jets sur couverture en diffusion partielle des abonns.

B. Delessard/Challenges

ane du fondateur de Sodexo,


dsigne pour lui succder
la tte du conseil du groupe.
60 Comment gouverne Augustin
de Romanet, PDG rformateur
dAroports de Paris.
62 La vrit sur les motivations
de la fusion Pfizer-Allergan.

Pressens Bild/Sipa

56 Portrait Sophie Bellon, fille

LE SONDAGE CLAQUAIT LA UNE du Mail on


Sunday, le 17 janvier : pour la premire fois depuis que
David Cameron avait promis un rfrendum sur
lappartenance lUnion europenne, les partisans du
Leave (54 %) se dclaraient plus nombreux que ceux
du Remain (46 %). A un mois du Conseil europen
o le Premier ministre britannique veut arracher des
concessions des 27 autres membres pour consolider sa
position (lire p. 34), ces chiffres font figure de wake-up
call. Bien sr, insiste le quotidien, lafflux de migrants
de Syrie, les attentats de Paris et la honteuse nuit de
la Saint-Sylvestre Cologne sont passs par l. Et le
gouvernement britannique, qui semblait avoir trouv en
ce rfrendum larme fatale pour remporter les lections
en mai dernier, se retrouve pris au pige.
Cest George Osborne, le chancelier de lEchiquier,
qui tentait, le 15 janvier la Tate Gallery de Londres,
de convaincre les participants au Colloque francobritannique de lutilit du rfrendum. Objectif vident
de la consultation : trancher une fois pour toutes, et ne
pas laisser leuroscepticisme latent outre-Manche miner
la vie politique et la solidarit gouvernementale.
Surtout, insiste celui qui fait de plus en plus figure de
vice-Premier ministre, le rfrendum rappelle au monde
les bases de lattachement de la Grande-Bretagne
lUnion, qui nont pas chang depuis quarante ans :
Nos raisons sont strictement conomiques ,
a martel Osborne. Point de sentiment ici, rien voir
avec le grand dessein fdraliste des pres de lEurope,
ou lancrage lOuest affirm des anciens pays
communistes. Strictly economic reasons ! Et cest
bien l le problme.
Car la Grande-Bretagne na conomiquement rien
gagner dun Brexit . LUnion ne lempche pas
dafficher le meilleur taux de croissance du continent
(2,6 % attendus en 2016) ; la sortie ne peut que
compliquer son accs au march unique qui lui a si bien
russi (ses usines automobiles produisent dsormais
davantage de vhicules que les franaises) ; et la City,
hors les hedge funds cyniques, peut craindre dtre mise
hors-jeu des oprations en euros (on voit ainsi
difficilement la Socit gnrale dlocaliser sa banque
de marchs si Londres se dtachait).
Dun point de vue strictly economical, il faut donc
rester dans lUnion. Dailleurs, mme le fantasque
Jeremy Corbyn, leader improbable du Parti travailliste,
sy est rsolu : il va soutenir le Bremain , la nouvelle
contraction la mode, sans doute invente pour
se donner du cur louvrage. Cest dire 
Tous les jeudis 8 h 40, retrouvez
LA CHRONIQUE CONOMIQUE de Vincent Beaufils
21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  15

Evnement

Cinq leons durables


lre du ptrole pas cher
Tendance des cours, leadership ptrolier, croissance conomique,
nergies renouvelables, rchauffement climatique :
ce que change pour la plante un baril drivant sous les 30 dollars.

sarrtera la dgringolade
du prix du ptrole ?
Lundi 18 janvier, le baril
est pass brivement sous
les 28 dollars. Il tait 115 il y a dix-huit
mois. La chute nest pas finie. Avec la
leve des sanctions contre lIran, le brent
pourrait se rapprocher de la barre des
20 dollars. Pour la balance commerciale
des pays importateurs et le portefeuille
des automobilistes, la baisse des prix est
un bienfait. Cette aubaine compte pour
la moiti de la croissance maigrichonne

1. LE PRIX DU BRUT PEUT


ENCORE BAISSER

En septembre dernier, Goldman


Sachs avait le premier voqu la
possibilit dun baril 20 dollars.
Morgan Stanley
Cours du brent
et Citigroup font
(en dollars)
120
aujourdhui la
mme analyse.
100
Avec une surpro80
duction de 3 millions de barils60
jour et des stocks
40
qui ne cessent de
gonfler, rien ne
20
semble pouvoir
16
2014
2015
SOURCE : BOURSORAMA
enrayer la tendance baissire (lire lanalyse de
Patrick Artus page 18).
Le regain de tension entre lIran et
lArabie saoudite, aprs lexcution
dbut janvier par Riyad de 47 opposants, aurait d orienter les cours
la hausse. Il nen a rien t. Le ralentissement chinois, le glissement
du yuan et le dollar qui se raffermit
pourraient encore accentuer la

(1,1 %) enregistre en France en 2015.


Mais pour les ptroliers, cest une plaie.
Lan dernier, ils ont coup de 20 % leurs
investissements. BP vient dannoncer
4 000 suppressions de postes. Et Patrick
Pouyann, PDG de Total, sest flicit,
le 19 janvier, de limiter 20 % le recul
de son rsultat quand le brut a chut
de 50 %. Les paraptroliers, eux, luttent
pour leur survie. Le spcialiste de
lextraction ptrolire CGG ne vaut plus
que 150 millions deuros. Accul, il a
lanc une augmentation de capital avec

baisse , indique Francis Perrin,


prsident de Stratgies et politiques
nergtiques.
A cela sajoute la leve des sanctions lencontre de lIran dcide
le 14 janvier, suite laccord sur le
nuclaire conclu en juillet dernier.
Thran, qui produit 2,8 millions de
barils-jour, a lambition daugmenter ses volumes de 1 million dans les
plus brefs dlais. Cet afflux du brut
est susceptible de faire encore chuter les cours, mme si les marchs
ont dj anticip le retour de lIran.
Le pays des mollahs joue lapaisement. Nous ne voulons pas dclarer une sorte de guerre de prix ,
dclarait dbut janvier Mohsen
Ghamsari, directeur international
de la National Iranian Oil Company.
De son ct, lAgence internationale
de lnergie prvoit une diminution
de la production des pays non Opep
cette anne. Lanalyste dAlphaValue, Alexandre Andlauer, parie sur
un prix moyen du baril de 38 dollars
en 2016 et de 45 en 2017.

16  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

une dcote suprieure 70 %. Quant


Vallourec, champion des tubes sans
soudure, il poursuit son plongeon en
Bourse (- 36 % depuis le dbut de lanne),
et sa situation inquite jusqu lElyse
(lire page 82).
La chute du brut chamboule lconomie
des Etats producteurs, de lArabie
saoudite aux Etats-Unis. Un mois aprs
la COP21, elle interpelle sur la transition
nergtique. Sous le signe du baril
30 dollars, tat des lieux dune plante
la peine. Nicolas Stiel

2. LES ETATS-UNIS
VONT RESTER LE PREMIER
PRODUCTEUR
DHYDROCARBURES

Les hydrocarbures non conventionnels (gaz et ptrole de schiste) aux


Etats-Unis ont rebattu les cartes de
lor noir. Avec un volume en hausse
de 90 % en six
Les trois premiers pays
ans, Washingproducteurs de ptrole
(en millions de barils-jour)
ton est devenu
12
Arabie
le premier prosaoudite
ducteur mon10
dial de ptrole.
En refusant de
8 Russie
rduire ses vo6
lumes, lOpep a
Etats-Unis
fait le pari de la
4
baisse des prix
2004 06 08 10 12 14
SOURCE : BP STATISTICAL REVIEW (JUIN 2015)
du brut pour
casser la dynamique amricaine.
Pour le moment, cest rat. Le brent
a certes plong. Mais les ptroliers
continuent produire un rythme
effrn outre-Atlantique. Ils ont
rsist en ralisant dimportants
gains de productivit, notamment

Ugo Amez/Sipa

A Bordeaux, le 23 dcembre. Pour les automobilistes et la balance commerciale franaise, la baisse


du brut est une aubaine. Elle a aussi compt pour la moiti de la croissance du PIB en 2015.

dans les mthodes de forage et la


technologie des pompes, indique
Alexandre Andlauer, analyste
AlphaValue. Sur les 13 000 puits
dans le Dakota du Nord, moins de
200 ont ferm.
Aux Etats-Unis, la production de
ptrole a augment d1,6 million de
barils-jour en 2014. Et de 300 000
lan dernier. Depuis mai, les volumes dcroissent. Cette anne,
lAgence internationale de lnergie
table sur une baisse de 400 000 barils-jour outre-Atlantique. Les ptroliers yankees gardent cependant le
moral. Ils devraient conserver
leur place de numro un cette anne, estime Alexandre Andlauer. Il
faudrait que le brent atteigne
22 dollars pour assister un vritable reflux. Preuve de cet optimisme, le texte vot le 18 dcembre
par la Chambre des reprsentants
Washington autorisant lAmrique
exporter de lor noir. Une premire
depuis quarante ans et, sur le plan
gopolitique, une rvolution.

3. TOUS LES PAYS


PRODUCTEURS SOUFFRENT

Ils ne mouraient pas tous mais


tous taient frapps. La strophe
de La Fontaine sur Les animaux
malades de la peste vaut pour tous
les producteurs dhydrocarbures.
Mme pour la trs puissante Arabie
saoudite qui envisage dintroduire
en Bourse son joyau, la compagnie
Saudi Aramco. Le royaume, qui a
augment
Prix du baril permettant
jusqu 80 % les
aux pays producteurs
dquilibrer leurs budgets prix des proen 2016 (en dollars)
duits ptroliers
Venezuela
111
sur son sol et
denviron 70 %
Russie
95
ceux de llecArabie saoudite 93
tricit et de
leau, a affich
Nigeria
75
lan dernier
Kowet
69
un dficit puSOURCE : DEUTSCHE BANK
blic record de
98 milliards de dollars. Il peut cependant toujours sappuyer sur ses
confortables rserves, estimes
plus de 750 milliards de dollars.

Tous les pays nont pas cette manne


disposition. Les Etats qui
souffrent le plus sont ceux qui ont
des problmes internes, comme
lIrak et la Libye, et ceux qui sont
sous le coup de sanctions , dclare
Francis Perrin, prsident de Stratgies et politiques nergtiques.
Comme la Russie, dont le PIB a
baiss de prs de 4 % lan dernier.
Et comme tous les pays dont lconomie repose sur lor noir : Algrie,
Nigeria, Angola Lconomie la
plus fragile est celle du Venezuela.
Le ptrole reprsente 95 % des
exportations de Caracas. Le quotidien britannique The Guardian a
calcul que la compagnie nationale
PDVSA perdait 685 millions de
dollars chaque fois que le brent
baissait de 1 dollar.
Du coup, les pays producteurs limitent leurs achats : en France, si
les conomies faites grce la chute
du cours du ptrole se montent
2,5 points de PIB, 1,1 point a d tre
abandonn en diminution dexportations, a calcul lconomiste Patrick Artus.

4. PAS MORTES LES


NERGIES RENOUVELABLES

Bien sr, le prix bas du ptrole nest


pas un bon signal pour la transition
nergtique. Ces derniers mois, les
ventes de fuel ont augment en
France, et celles des appareils de
chauffage au bois sont en diminution de 20 %. Jean-Louis Bal, prsident du Syndicat des nergies renouvelables, nest toutefois pas
inquiet : Le prix du baril remontera un jour, alors que celui de
lolien et du solaire ne cesse de
baisser. Isabelle Kocher, directrice gnrale dlgue dEngie,
confirme : La tendance long
terme [en faveur des renouvelables] ne fait pas dbat.
Daprs une tude de Bloomberg,
lolien et le photovoltaque ont reprsent lan dernier la moiti des
capacits de production dlectricit installes dans le monde. Un
investissement de prs de 330 milliards de dollars, en augmentation
de 4 % par rapport 2014.
La COP21 gardera son effet dentranement. A Paris, Franois
Hollande et le prsident indien
Narendra Modi ont lanc lAlliance
solaire internationale. 

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  17

Evnement
LCONOMISTE
PATRICK ARTUS

DIRECTEUR DE LA RECHERCHE ET DES TUDES DE NATIXIS

La chute du ptrole est


une fausse bonne nouvelle
Traditionnellement, le repli des cours du brut incite les mnages
consommer davantage, et les entreprises investir. Aujourdhui,
dans les pays importateurs, la tendance est plutt lpargne.

M. Bertrand/Challenges

hausse de linvestissement des entreujourdhui, le prix du baril est


prises. Tandis que la contraction des
pass sous les 30 dollars.
revenus des pays producteurs dor noir
Mais le plus inquitant pour
la plante est que celui-ci
tait, elle, compense par une rduction
pourrait se maintenir ce niveau dans
de leur pargne. Elle naffectait donc
les deux ou trois annes venir.
pas leur consommation ni leurs imRsorber lexcs doffre de 3 millions de
portations en provenance des pays
barils-jour par rapport la demande
occidentaux.
risque de prendre du temps. Lune des
Mais avec le temps, ce mcanisme vercls du problme tient lattitude de
tueux sest en quelque sorte invers.
lArabie saoudite. Aprs avoir pouss
Aujourdhui, les pays consommateurs
la baisse des prix (en
ont tendance parSurproduction de ptrole
(en millions de barils-jour)
refusant de rduire sa 6
gner une partie du pouproduction) pour limi- 4
voir dachat obtenu
ner du march les
grce une baisse de
concurrents produc- 2
lor noir. En France,
teurs de ptrole de 0
par exemple, une
schiste amricains, les -2
baisse du baril de
dirigeants saoudiens
10 dollars rapporterait
-4
cherchent dsormais
0,5 % de revenu supplSOURCES : DATASTREAM, OMI, NATIXIS
maintenir les cours la -6
mentaire. Mais si les
2008 09 10 11 12 13 14 15
baisse pour des raisons
entreprises pargnent
Lexcs atteint 3 millions de barils-jour.
gostratgiques. Lob- Ct offre, Riyad est une des cls
la moiti de ce montant
jectif serait ainsi de fra- du problme. Ct demande, les pays pour augmenter leurs
de lOCDE sont devenus moins voraces.
giliser leur ennemi iramarges, cela ne reprnien, mais aussi les Russes, afin de les
sente plus que 0,25 point de croissance
pousser se retirer de Syrie et dIrak.
supplmentaire.
A cette situation du ct de loffre
Du ct des pays producteurs, la chute
sajoute un phnomne structurel qui
est si violente et tellement inattendue
touche la demande. En lespace de
quelle se traduit par une rduction de
vingt ans, les conomies de lOCDE
la demande intrieure tout aussi brusont devenues moins voraces en or
tale. Ce qui commence peser ngatinoir. Pour chaque point de PIB en plus,
vement sur les exportations des pays
les besoins supplmentaires en ptrole
de lOCDE vers les pays producteurs
sont de 40 % infrieurs ce qui tait
dor noir. Hormis les Saoudiens qui
constat au milieu des annes 1990.
peuvent tenir le choc ils disposent de
Du coup, la donne a chang. Tradition750 milliards de dollars de rserve , les
nellement, la baisse du ptrole tait
autres pays producteurs, comme la
vertueuse pour lconomie mondiale.
Russie, lAlgrie, lIran, lIrak, le NigeLes pays importateurs de ptrole en
ria, le Venezuela, la Colombie et lEquabnficiaient travers un surplus de
teur, sont dj confronts de srieux
consommation des mnages et une
problmes budgtaires.


18  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Objectif : faire passer les capacits photovoltaques 1 000 gigawatts en 2030, soit dix fois plus
que toute la production installe en
France aujourdhui, nuclaire compris. Un projet titanesque estim
1 000 milliards de dollars Le
boom des renouvelables est une
lame de fond. Ce nest pas la baisse
du brut, mme sur plusieurs annes, qui peut larrter.



5. LOBJECTIF DES 2 DEGRS


NEST PAS TENABLE

Le brut 30 dollars est un frein


pour le dveloppement des renouvelables, lefficacit et la sobrit nergtiques , signale Jean-Louis Bal,
prsident du Syndicat des nergies
renouvelables. Aux Etats-Unis, cest
mcanique. Ds que les prix des carburants baissent, les Amricains
sortent leurs voitures. Ils sont dautant plus enclins le faire que les
billets davion restent chers, alors
que le prix de lessence a t divis
par deux en cinq ans (le litre est
50 centimes).
Lan dernier, les Etats-Unis nont
jamais vendu autant de vhicules.
Les trs gourmands trucks, pick-up
et autres SUV reprsentent 60 %
des ventes (chiffres de dcembre
2015), a dit Carlos Ghosn lors du
Salon de Detroit. Les vhicules lectriques font grise mine. Reste que
pour atteindre les nouvelles normes
environnementales (95 grammes
de CO2 en Europe en 2020), les
constructeurs nont pas le choix. Ils
vont devoir proposer des vhicules
plus vertueux.
Mme logique dans le transport
maritime. Le fuel lourd va bientt
tre interdit, et les flottes vont basculer vers le gaz liqufi , indique
Grard Mestrallet, PDG dEngie. Le
ptrole bon march incite galement les pays en dveloppement
remplacer une partie de leur approvisionnement de charbon par du
gaz, nergie dont le prix a chut
dans la continuit du ptrole. Pour
atteindre lobjectif des 2 degrs en
2100, il ne faudrait consommer
que 20 % des ressources fossiles
existantes, note Jean-Louis Bal. Ce
qui veut dire laisser dans le soussol les 80 % restantes. Pour cela, il
est impratif que la communaut
internationale se dote dun prix
carbone.


CONCEPTION :

FARBKOMBINAT/FOTOLIA

QUAND MON BANQUIER MEXPLIQUE


SES PRODUITS DPARGNE

Une solution simple.


Un discours clair et comprhensible.
G ra n t d p a r g n e

WWW.YOMONI.FR

Air France

Actualit laffiche

Rencontre avec Frdric

Gagey, PDG dAir France, le 14 janvier.

Le patron dAir France change


de ton, pas dambitions
Au dernier comit central dentreprise, le patron de la compagnie arienne a prsent son nouveau
plan de vol aux salaris. En bref : davantage de compromis , mais aussi de performances.

l navait pas imagin un tel engouement : ce 14 janvier, les


adieux aux Boeing 747 de la
flotte dAir France suscitent
une vive motion chez les passagers
et les salaris. Il y a une vraie nostalgie voir partir cet avion qui a
rvolutionn le transport arien ,
confie Frdric Gagey lissue dun
vol de plus de deux heures : une
boucle au-dessus de lHexagone en
passant par le mont Blanc, la Mditerrane et le Mont-Saint-Michel.
Mais le PDG de la compagnie naura
pas beaucoup profit du paysage : il
pleuvait. Accapar par ses htes, il
passera la plus grande partie du vol
les couter raconter leurs souvenirs de ce jumbo-jet mythique, sans
couper aux selfies. Face lafflux
des demandes plus de 30 000 dans
le public et 8 000 en interne , la
direction a organis un vol supplmentaire. En fin de journe, quelque
800 chanceux se sont spars aprs
un verre de lamiti dans limpressionnant hangar de la mainte-

nance Roissy. Les quipages ont


pos sous les racteurs pour la
photo de groupe, les yeux humides
mais le sourire aux lvres. La
preuve que lon peut aussi tre dans
lempathie Air France , pointe
leur patron, press doublier lpisode de la chemise arrache de
Xavier Broseta, directeur des ressources humaines, lors du comit
central dentreprise (CCE) du 5 octobre dernier qui avait mal tourn.
La photo a fait le tour du monde,
dsastreuse pour limage de la compagnie. Symbole aussi, reconnat-il
aujourdhui, d un chec collectif
en matire de dialogue social.

Porteur de bonnes nouvelles

Mais cette page se tourne galement. Cest, du moins, le vu formul par ce polytechnicien prt
changer de stratgie en 2016. Davantage de compromis, moins dultimatums , a-t-il promis aux lus le
15 janvier lors dun nouveau CCE.
Il tait important de reprendre

20 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Making of

Rencontr
le 14 janvier lors
de la crmonie
dadieux aux
Boeing 747
dAir France,
Frdric Gagey ne
dira rien du plan
de croissance
quil prsentera
le lendemain aux
lus des salaris.
Le PDG leur a fait
cette promesse :
plus rien ne filtrera
dans la presse
avant les comits
dentreprise.
Cest donc quatre
jours plus tard
quil nous reparlera
de ses ambitions
pour 2016.

vite la parole avec les salaris ,


explique-t-il. Et de leur apporter de
bonnes nouvelles : un plan de croissance plus ambitieux que celui
de Perform 2020 lanc en septembre
2014, car plus tal dans le temps
(sur quatre ans), et avec des perspectives de croissance des capacits
plus leves (de 2 3 % par an,
contre 1,5 %) . Ce revirement sexplique par lamlioration de la
conjoncture, lie la baisse du prix
du ptrole qui soulage les marges,
mais aussi, dtaille-t-il, grce aux
efforts raliss depuis 2011 pour
redresser notre activit moyencourrier, lamlioration de notre
performance commerciale, et la
baisse de nos cots .
Rsultat : en 2015, pour la premire
fois depuis 2008, Air France va afficher un bnfice dexploitation positif de plusieurs centaines de millions deuros. Mieux que ce quelle
prvoyait en 2014, avant que la
grve des pilotes ne douche ses espoirs. Certes, la direction ne revient

Ferme sur la productivit

Mais lhorloge tourne tient


rappeler Frderic Gagey, soucieux
de ne pas laisser croire quil ny a
plus aucun effort faire, alors que
les carts de comptitivit face ses
rivaux restent criants. La croissance nest pas un d, elle se mrite , martle-t-il encore ladresse
du SNPL. Irrit par la raction du
syndicat majoritaire des pilotes, qui
a dj fait savoir quil jugeait son
plan dcevant , car pas assez
ambitieux concernant le volume
dactivit et les heures de vols. Pour
amadouer les pilotes, la direction
dAir France promet douvrir deux
nouvelles lignes par an. Notamment
grce larrive des nouveaux
Boeing 737 et des A 350, prvue en
2017. En change, il faudra bien
signer les accords de productivit
qui fchent. Cest le seul moyen de
mettre la compagnie labri des
crises conjoncturelles , fait encore
valoir le patron.
Il lui reste galement solder Transform 2015, le prcdent plan de
restructuration. Le refus des pilotes
dachever leurs objectifs de productivit lavait pouss les poursuivre
en justice. Une premire dans lhistoire de la compagnie, et une pine
qui lui reste dans le pied. Nous ne
pourrons pas non plus attendre
trop longtemps , prvient-il,
conscient de la ncessit de calmer
le jeu, sans pour autant renoncer
ses objectifs.
Pauline Damour

Sbastien, Olivier et Patrick


rejouent la guerre des toiles

Au Colloque franco-britannique,
George douche Emmanuel
Le 14 janvier, au cours dun dner
la Tate Gallery de Londres donn
loccasion du Colloque francobritannique, le chancelier de lEchiquier
George Osborne a rendu en souriant
le plus dangereux des hommages
Emmanuel Macron, quil avait crois
le matin mme Berlin : Avec
sa jeunesse, ses ides librales
et son pass de banquier, il affiche le
parcours parfait du futur ministre tory !

et Bernard assassine Thomas


Le lendemain, au mme colloque,
Bernard Spitz, interrog sur
lhypothse Piketty en cas de primaire
de gauche, na pas molli : Qui a
achet son livre ? a demand le
leader des Gracques lauditoire, fine
fleur des politiques, du business et
des mdias des deux pays. La moiti
des mains se sont leves. Et qui la
lu ? a ajout le madr prsident de la
fdration des assurances. Seuls trois
courageux se sont fait connatre. CQFD.

Anne prfre lhumain aux rseaux


La papesse de
la communication
Anne Maux
la crit noir
sur blanc : Je
ne crois pas au
rseau, je crois
lhumain ,
dcrivant les
rseaux sociaux
comme un lieu
o les personnalits peuvent tre
interpelles par tout le monde, et
concluant, solennelle : Lamiti sera
toujours infiniment suprieure.
Un beau discours que lon retrouve
sur son compte LinkedIn,
quelle inaugurait le 13 janvier sous
le titre Un rseau de valeur !

Le Club des juristes avait baptis


son dbat du 12 janvier Dark
Vador lassaut des Jedis .
La confrontation entre Sbastien
Bazin, patron des htels Accor, et
Olivier Grmillon, directeur Europe
dAirbnb, a bien pris des allures de
combat interstellaire. Avec intervention
de matre Yoda en la personne de
Patrick Sayer, le patron dEurazeo,
actionnaire dAccor, qui a accus
le site de complicit dvasion fiscale,
sexclamant : Que fait la police ?
Sabre laser au poing, les prsidents
des syndicats hteliers prsents
ont mme suggr de brler quelques
chambres loues par Airbnb pour
stopper son ascension, comme
les taxis parisiens avec UberPop.
Mais qui donc tait du ct obscur
de la Force ce soir-l ?

Grard reprend le jumping


Depuis 2014, Grard Mestrallet,
66 ans, passionn dquitation, avait
mis un bmol ses activits questres.
Le PDG
dEngie
envisage
maintenant
de se
remettre la
comptition,
car, en mai
prochain,
cest Isabelle
Kocher,
directrice
gnrale
dlgue, qui
doit prendre
les rnes
du groupe
gazier.
Isabelle
a toutes les
qualits pour diriger le groupe , a dit
le futur ex-PDG lors de la crmonie
des vux, jeudi 14 janvier, Paris.
Pour dmentir la rumeur qui le voit
rempiler comme prsident non excutif,
lintress nie : Moi, je ne suis
candidat rien. Mais des membres
du conseil dadministration dEngie et
Isabelle Kocher elle-mme soutiennent
cette solution. LEtat actionnaire fait la
sourde oreille. Et Mestrallet dy rflchir
tous les week-ends dans sa ferme
normande auprs de ses chevaux.

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 21

Photos : Tobias Schwarz/AFP - Romuald Meigneux/Sipa - Benoit Decout/Rea

pas sur les mesures adoptes lan


dernier pour 2016, notamment les
1 000 suppressions demplois, dont
une large partie concerne le personnel au sol ; ni sur la suppression de
cinq lignes long-courriers dj programme. En revanche, elle a garanti aux syndicats labsence de dparts
contraints dici 2018.
Cest surtout vis--vis des pilotes
que le changement de ton est flagrant : plus question de leur fixer de
calendrier. Il ne sagit plus dimposer un objectif de 17 % de rduction de cots dici la fin 2017, mais
de parler defforts progressifs , a
prcis Gilles Gateau, le nouveau
DRH et ex-conseiller social de
Manuel Valls Matignon, que la direction met dsormais en avant
pour jouer la carte du changement.

Actualit laffiche
Duo de choc

Stars du barreau
et du feuilleton Kerviel
En 2012, David Koubbi a succd
Olivier Metzner dans la dfense du
trader. A 40 ans, le Toulousain stait
dj fait un nom dans le monde des
people en dfendant Isabelle Adjani,
Marie Lafort, ou encore la roman
cire Tristane Banon contre Domi
nique StraussKahn Mais laffaire
Kerviel sera pour lui un formidable
tremplin mdiatique.
Face lui, Jean Veil, 69 ans, re
prsente la Socit gnrale. Cet
homme bien n, fils de Simone et
dAntoine Veil, a derrire lui une
carrire bien tablie de pnaliste
des affaires et un carnet dadresses
long comme la liste des membres du
Sicle. Conseil de Lagardre dans
laffaire EADS, dAltran face
lAMF, de Total, il a t lavocat de
Dominique StraussKahn, de Fran
ois Lotard et de Jacques Chirac
dans le dossier des emplois fictifs de
la ville de Paris.

Adepte de la dfense coup


de poing, lavocat de
Jrme Kerviel, David
Koubbi, vient de divulguer
un document assurant que
la Socit gnrale savait .

Registres opposs

Photos : J. Saget/AFP

Lavocat de la Socit
gnrale, Jean Veil, sr
de lui, reste sur le terrain
du droit et dnonce le rle
irrflchi des mdias
dans ce dossier.

t le feuilleton reprend !
Laffaire Kerviel a rebon
di avec la mise en ligne,
par Mediapart, dun en
registrement dans lequel une ex
magistrate, consigne son insu par
une policire, confie qu lvidence
la Socit gnrale savait que
Jrme Kerviel avait accumul des
positions follement risques mi
2007. David Koubbi, lavocat du
trader, a choisi son moment pour
diffuser le document. Certes, le dos
sier pnal est clos depuis mars 2014,

et Kerviel a t condamn cinq ans


de prison. Mais la cour dappel de
Versailles devait rexaminer du
20 au 22 janvier le montant des
dommages et intrts, aprs lannu
lation en cassation de la dcision le
condamnant payer 4,9 milliards
deuros la banque. La rparation
du prjudice pourrait tre suppor
te en partie par la banque.
Derrire le procs saffrontent deux
avocats qui se dtestent cordiale
ment et nont en commun que leur
jour de naissance, un 26 novembre.

22 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Dans laffaire Kerviel, les deux


avocats jouent sur des registres op
poss. Adepte de la boxe, David
Koubbi a choisi une dfense coup de
poing, offensive et trs mdiatise.
Avec Jrme Kerviel, devenu un
ami, lavocat pratique lempathie
jusquau vertige. Il est au ct de son
client quand le pape Franois ac
corde une brve audience au trader
repenti, en fvrier 2014. Et malgr
lchec du dossier au pnal, il conti
nue rclamer la rvision du procs.
Face lui, Jean Veil reste sur le ter
rain du droit, dplorant labsence
de considration pour linstitution
judiciaire . Froid, autoritaire et sr
de lui, lavocat na pas la partie facile
face aux mdias, dont il dnonce le
rle irrflchi . Il devra bientt
affronter un autre tsunami mdia
tique en assurant la dfense dun
autre Jrme : lexministre Cahu
zac, dont le procs souvrira en
fvrier.
Delphine Dchaux

Il la dit

Jeff Immelt,
PDG de General Electric

GE sengage
crer 1 000 emplois
en France

Sige dAlstom, Levallois-Perret. Rachet par GE, le


groupe supprimera 765 postes en France cette anne.

site de la Dfense. La faute la dprime


du secteur nergtique, selon GE, mais aussi
aux doublons de portefeuilles . Lan dernier,
Immelt avait reconnu quil attendait 3 milliards
de dollars dconomies du rachat dici 2018.
Tandis que les syndicats dnoncent sa logique
financire et que les politiques se dchanent,
lEtat veille au grain. Le ministre de lIndustrie
Emmanuel Macron, tout en reconnaissant que
la rorganisation se fait dans les rgles ,
promet de vrifier de manire trs prcise
la conformit des crations demplois aux
engagements pris . A commencer par
les 50 000 euros de pnalits par job non cr
Une paille au regard des 15 milliards de dollars
de profits de GE en 2014. T.-D. N.

M. Myrillas/Sooc/AFP

salaris et pour ceux qui ont suivi le marathon


mdiatico-diplomatique qui a permis Jeff
Immelt de remporter la division nergie dAlstom
pour 13 milliards de dollars
en 2014. Pendant dix-huit
mois, le PDG du conglomrat
amricain General Electric
(GE) a mouill la chemise
pour sduire Paris, coups
dentrevues polices avec
Franois Hollande et de bras
de fer avec Arnaud Montebourg. Cet accord est
bon pour la France , serinait-il alors, promettant
de crer un millier demplois nets en France dici
2018. Lopration peine finalise, lAmricain
annonce pourtant quil supprime 6 500 postes ds
2016 en Europe, soit 20 % des effectifs dAlstom
Power sur le continent, dont 765 en France. Ces
suppressions ne touchent ni lactivit nergies
renouvelables ni lusine emblmatique de Belfort,
et se feront dabord par dparts volontaires au
sige social dAlstom Levallois-Perret et sur son

Cdric Poulmaire/Ra

Marc Bertrand/Challenges

La-t-il fait ? Cest un choc pour les

Kyriakos Mitsotakis, prsident du parti Nouvelle Dmocratie.

La rvlation

Le Jupp grec
passe loffensive

hallenges lavait rencontr lt considr comme le fondateur de la


dernier Athnes : il rvait dj Grce moderne , il est fils de Premier
den dcoudre avec le Premier ministre et frre dune ancienne miministre Alexis Tsipras. Pass les poli- nistre des Affaires trangres, pretesses dusage ducation parfaite, mire femme maire dAthnes.
sourire enjleur, franais irrpro- Mme si ses rsultats dans la lutte
chable , il avait vite durci le ton contre le clientlisme, le npotisme et
contre le leader dextrme gauche, la corruption nont pas t spectacu incomptent, inconslaires quand il tait ministre
quent, criminel . Kyriakos
de la Rforme administraRepres
Mitsotakis, 47 ans, tait alors
tive, il aime rappeler quil a
Elev Paris
lpoque
chef de file des dputs
orchestr de larges coupes
colonels ,
conservateurs au Parlement. desKyriakos
dans la fonction publique.
Et lu de la capitale grecque.
Ce que ses partisans souMitsotakis
est diplm
Depuis son lection comme
lignent avant tout, cest que
en sciences
prsident de Nouvelle Dmoce libral pur sucre incarne
sociales et
cratie et donc chef de file de
une nouvelle droite, non pas
en conomie
dHarvard et
lopposition , le 10 janvier,
nationaliste, comme la prde Stanford.
ce pre de trois enfants est
cdente, mais centriste et
Ex-analyste
encore plus combatif. Son
proeuropenne. Il est une
la Chase
objectif : En finir avec le
sorte de Jupp mtin de
Manhattan
Londres,
populisme dun gouverneBayrou, explique son ami
il a t ministre
ment incapable.
Theodore Pelagidis, conodans le
Alors que Syriza fte son
miste luniversit du Pire
gouvernement
Samaras.
1er anniversaire au pouvoir, et
et chercheur la Brookings
se bat contre la troka sur
Institution de Washington.
une trs impopulaire rforme des re- Lui seul est capable de porter le
traites, lui se sent prt assurer la re- changement. Le lendemain de son
lve. Lexercice du pouvoir est une lection, le Wall Street Journal le
tradition familiale : arrire-petit-neveu qualifiait de lueur despoir pour la
du mythique Eleftherios Venizelos, Grce .
S. S.-A.
21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 23

Actualit laffiche
Le carnet

Bonne semaine
C. Lebedinsky/Challenges

En partenariat avec

Caroline
Nicaise,
38 ans,
ESC
Bordeaux,
assure
la direction
de la communication, de
linnovation et de la RSE
du groupe Crdit agricole
assurances.

Airbus, dont
il est PDG,
devrait tre
le premier
bnficiaire
de la leve des sanctions
internationales contre lIran.
Le ministre des Transports
a indiqu le 17 janvier que
Thran prvoyait dacheter
114 Airbus pour dvelopper
sa compagnie, Iran Air.
Une commande value
10 milliards deuros, portant sur
des avions de la famille A 320
et A 340, neufs et doccasion.

Muriel Signouret, 39 ans,


ENA, est nomme secrtaire
gnrale de Public Snat.

Laurent Bayle est dans les cordes

Le prsident de la Philharmonie de Paris a annonc avoir reu


1,2 million de visiteurs pour la premire anne dexploitation
de la salle de concerts classiques, 65 % de plus que le duo
Pleyel/Cit de la musique, qui assurait jusqualors cette mission.
Malgr les critiques et le boycott par son architecte, Jean Nouvel,
lobjectif dattirer de nouveaux publics est atteint.

Olivier Le Hnaff, 53 ans,


Essec, devient directeur
gnral dlgu dAviva
France. Jonathan Moss,
52 ans, master en conomie
de lUniversity of Wales,
actuaire, en est nomm
directeur gnral dlgu.
Frdric Hrault, 55 ans,
ENA, Polytechnique, devient
directeur gnral dlgu
du groupe Agrica. Catherine
Dreyfus-Mazires, 51 ans,
Sciences-Po Bordeaux,
matrise de droit de Paris 2,
en est la nouvelle DRH.

Vous avez chang


de poste ?
Publiez linfo sur : Challenges.fr
rubrique Emploi

HEC-Sciences-Po, passe par


Bercy et le cabinet Skadden
et OuiShare, elle est la nouvelle
Madame Start-Up de Microsoft
France, poste stratgique o
elle succde Roxanne Varza,
partie diriger la Halle Freyssinet
de Xavier Niel. Objectif fix
cette auteure dessais,
habitue des confrences TEDx :
dvelopper les liens du gant
du logiciel avec lcosystme
franais des start-up.

Mauvaise semaine
Jean-Charles Naouri
est sous pression

Un mois aprs lattaque


de lactiviste Muddy Waters,
le groupe Casino, dont il est
PDG, est dans le viseur de
Standard & Poors. Lagence
de notation a plac le
distributeur sous surveillance
ngative en raison de son endettement et de
rsultats en chute au Brsil. Casino rpond
en faisant valoir ses projets de cessions en Asie
et une activit en hausse en France.

24  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Dan Serfaty
se fait dbarquer

Romain Beurrier/Rea

Jrme Vanhove, 41 ans,


BA de Reims Management
School, diplm en
conomie de Paris 2, assure
la direction de la stratgie,
du dveloppement et
des acquisitions de SPIE.

Diana Filippova creuse


le filon French Tech

Jacques Demarthon/AFP

Gal du Bois de
Beauchesne, 44 ans,
Eslsca, prend la direction
marketing de la filiale
franaise de Kia Motors.

Baltel/Sipa

Laurent Lemaire, 49 ans,


Essec, devient directeur
financier du groupe Korian.

Gilles Rolle/Rea

P. Sagnes

Benot Quignon, 57 ans,


Sciences-Po Paris, HEC,
prend la direction gnrale
de SNCF Immobilier.

Fabrice
Brgier se
prpare
dcoller

Le PDG, fondateur et
actionnaire du rseau
professionnel Viadeo, a t
dmis de ses fonctions par
son conseil dadministration,
le 15 janvier. Remplac par
Renier Lemmens, qui est
charg de repositionner lentreprise, il paie une
stratgie internationale coteuse et non rentable,
notamment en Chine, et un cours de Bourse
divis par dix depuis lintroduction, lt 2014.

le Club Entrepreneurs Challenges - Chivas Brothers Ltd


quipe. Nous nous positionnons
trs en amont de la chane de valeur.
Combien investissez-vous ?

Jeremy Guillarme

Nous sommes trois cofondateurs


avec Marc Laurent et Olivier Occelli. Nous investissons 6 millions deuros sur dix socits. Cest peu, car
notre objectif est de passer 80 % de
notre temps en support de nos participations. Nous prenons 15 20 %
du capital, et nous intervenons la
demande des fondateurs sur les sujets dacclration. Nous faisons,
par exemple, du recrutement : en
2015, nous avons embauch douze
personnes des postes allant de la
direction informatique la vente en
passant par la direction financire.
Cest crucial : si vos premiers quipiers sont incroyables, vous faites
un business incroyable.

Kerala vise surtout


les places de march et
les services mobiles

pose de 150 personnes qui, en lespace de deux ans, a conu un produit simple consistant amliorer le
quotidien des mdecins et des professions mdicales en leur permettant de grer leurs rendez-vous, et
leurs patients, de prendre rendezvous en ligne. Cest un gain de temps
et defficacit pour lensemble de la
chane : un mdecin peut ainsi organiser deux ou trois rendez-vous supplmentaires par jour.
Jusqu sduire des fonds amricains

Doctolib a lev 23 millions deuros


en deux ans, cest lune des meil-

La vido sur
Challenges.fr

leures performances pour une startup franaise. Et en octobre dernier,


le fonds californien Accel Partners a
investi 18 millions deuros pour acclrer sa croissance en France et
en Europe.
Kerala Ventures investit dans
des start-up au tout premier stade
de leur existence. Comment
les dtectez-vous ?

Propos recueillis
au Victoria 1836
par Jean-Baptiste
Diebold
et Gilles Fontaine

Nous avons dans notre portefeuille


cinq start-up qui emploient plus de
250 personnes, et bientt 300.
Ctait zro il y a deux ans. Doctolib
reprsente lui seul 150 salaris.
Peut-on tre gnraliste dans
ce mtier dinvestisseur ?

Antoine Freysz est cofondateur du fonds Kerala Ventures,


investisseur notamment dans Doctolib, la nouvelle star de la French
Tech. Sa recette : investir dans les start-up ds leur cration.
Challenges. La presse amricaine
rend hommage lune de vos ppites,
Doctolib. Quelle est cette fuse ?
Antoine Freysz. Cest une quipe com-

Combien de salaris rassemblez-vous ?

Nous avons un rseau dune trentaine dentrepreneurs amis qui nous


recommandent trs fortement des
socits. Nous investissons leur
cration. Cest atypique. Les fonds
les plus early stage interviennent
aprs nous. Nous avons parfois des
discussions avec des entrepreneurs
qui sont en train de constituer leur

Cest difficile vu lampleur des rvolutions en cours sur le march. Dans


le secteur des fintechs, par exemple,
il faut beaucoup de temps pour
essayer de comprendre finement ce
qui se passe. Chez Kerala, nous nous
intressons surtout aux places de
march et aux services totalement
mobiles.
Craignez-vous une bulle ?

A court terme, il peut se passer


normment de choses sur les marchs. Il y a beaucoup de cash, et il y
a des excs Mais nous avons tous
la chance de vivre une transformation compltement dingue entre
2015 et 2030.
La France peut-elle se dfinir comme
une start-up nation ?

Aujourdhui, les start-up reprsentent 1 % des emplois en France.


Le secteur est beaucoup plus dynamique en Asie ou en Europe du
Nord. Nous manquons peut-tre de
modestie. La France est dans le peloton, rien de plus.
M

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 25

Actualit analyse

Rduire le dficit public


est devenu moins urgent
Scurit et emploi : les deux priorits gouvernementales
vont occasionner de nouvelles dpenses. Sans cesse retard,
le rquilibrage budgtaire attendra encore un peu.

Dpenses matrises

Pour Michel Sapin, cela ne fait aucun doute. Lors de ses vux la
presse le 14 janvier, le ministre des
Finances sest livr une petite
sance dautoclbration, vantant le
srieux budgtaire du gouvernement. Limage de la France en Europe aurait chang, car dsormais
elle respecte ses engagements.
A lappui de sa dmonstration, les
derniers chiffres publis pour 2015 :
un dficit de lEtat limit 70,5 milliards (4 milliards de moins que
prvu) et des dpenses matrises
grce des redploiements de crdits entre ministres en cours danne. Nous avons tant entendu,
tant lu sur les recettes qui ne rentraient pas, les dpenses qui drapaient , a ironis Michel Sapin.
Mais, hors investissements davenir,
le dficit de lEtat na pas recul par
rapport 2014, dplore Albric de
Montgolfier, rapporteur Les Rpu-

LES DPENSES
ANNONCES
DEPUIS
OCTOBRE
Formation
de 500 000
chmeurs

1 milliard
deuros

Prime
lembauche
dans les PME

1 milliard

Pacte
de scurit

800 millions
Emplois
domicile

225 millions
Accueil
des migrants

100 millions

26 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Liewig-Pool/Sipa

peine vot et dj obsolte. Un mois aprs la fin


de lexamen du budget
2016 au Parlement, Bercy
doit ressortir ses calculettes aprs
les nouvelles annonces de Franois
Hollande sur lemploi, le 18 janvier :
le plan de formation de 500 000 chmeurs et la prime de 2 000 euros par
an, verse aux PME pour toute embauche dun salari pay jusqu
1,3 smic, devraient coter la bagatelle de 2 milliards deuros lEtat.
Bien sr, le prsident a assur que
ces dpenses seraient compenses
par des conomies supplmentaires. Une promesse que Bercy
avait dj faite au sujet des mesures
de scurit prises aprs les attentats
de Paris. Mais, alors que laddition
ne cesse de grimper, lexcutif peutil vraiment tenir ses objectifs ?

Franois Hollande, le 19 janvier, au Conseil conomique, social et environnemental.


Les deux principales mesures de son plan emploi devraient coter 2 milliards.

blicains du budget au Snat. Quant


au dficit public global, il devrait
baisser d peine 0,1 point, 3,8 % du
PIB. Pas de quoi fanfaronner.
Pour 2016, le ministre assure aussi
quil tiendra son objectif, plus ambitieux, de 3,3 %. Aprs la prsentation
du budget fin septembre, il a pourtant fait passer divers amendements
alourdissant les dpenses de
900 millions (aides la pierre, accueil des migrants). Il y a ensuite
eu la baisse des cotisations sociales
sur les emplois domicile, pour
225 millions, et bien sr le pacte de
scurit aprs les attentats, qui cotera environ 800 millions en recrutements et en matriel. Mais, heureux
hasard, dans le mme temps, la
France a vu sa contribution au budget europen rduite d1,3 milliard.

Bercy le savait srement avant,


mais prfre souvent garder du
mou pour la discussion parlementaire , note un haut fonctionnaire.
Comme en 2015, lexcutif a aussi
donn un nime coup de rabot
sur les crdits des ministres, conomisant 545 millions.
Du coup, lissue des dbats parlementaires, il est vrai que le dficit de
lEtat na drap que de 300 millions
par rapport au budget initial, passant 72,3 milliards. Pour ce qui est
des nouvelles mesures sur lemploi,
lElyse a charg Bercy de trouver
les conomies ncessaires dans les
prochains mois. Le cot du plan
pourrait tre davantage tal dans le
temps, les experts ayant de gros
doutes sur la capacit du systme
former autant de chmeurs ds

Dception Bruxelles

Cette stratgie au fil de leau est loin


denthousiasmer Bruxelles. Certes,
le climat est plutt lindulgence
budgtaire depuis les attentats de
novembre. Mais le vice-prsident de
la Commission europenne, Valdis
Dombrovskis, a quand mme dplor, dans Les Echos, que la France
ne dlivre pas les efforts structurels qui lui avaient t rclams par
le Conseil de lUnion europenne .
Le gouvernement a tendance prfrer les coupes uniformes dans les
crdits des ministres aux rformes
dampleur. Mme son de cloche du
ct du premier prsident de la Cour
des comptes, Didier Migaud. Lors de
son audience de rentre le 12 janvier, il a invit Michel Sapin regarder la ralit en face alors que le
ministre avait tax rcemment la
Cour de machine avoir des in-

LE DBAT

Le plan emploi du prsident est-il efficace ?


OUI. ERIC HEYER, directeur du

NON. BERTRAND MARTINOT,

Les mesures devraient


contribuer faire baisser
le chmage. Cest
particulirement vrai
concernant la formation
de 500 000 chmeurs peu qualifis, qui
ont le moins de chances de retrouver un
emploi. Il faut leur proposer des formations
rpondant au besoin du march du travail.
Pour que cela fonctionne, il est impratif
que la mesure soit bien cible sur des
chmeurs peu qualifis, pas trop loigns
de lemploi, cest--dire au chmage
depuis moins de deux ans. Ce sont eux qui
peuvent bnficier le plus opportunment
des dix semaines de formation proposes
par le gouvernement. Pour les autres,
il faut mettre en place des formations
beaucoup plus longues.

Lconomie franaise
ne cre pas assez
de postes. Former
500 000 chmeurs ne va pas changer cela.
Cette mesure ne serait utile que dans
le cadre de rformes visant redynamiser
le march du travail. Et les formations
proposes doivent dboucher sur un mtier
o il y a des besoins. Il ne sert rien de
prescrire une formation de logisticien un
demandeur demploi si aucune entreprise
ne recrute dans ce secteur. Il est peu
probable que les organismes de formation
aient la capacit dabsorber un tel flux.
Enfin, en plus des cots pdagogiques,
la question de la rmunration
des stagiaires reste en suspens.

dpartement analyse
et prvision de lOFCE

conomiste, auteur
de Chmage : inverser
la courbe (Les Belles
Lettres)

quitudes : Si la rduction des


dficits et de la dette publics se
poursuit aujourdhui, elle se poursuit un rythme trs lent, trop lent
mme, par rapport aux efforts
consentis par nos partenaires de

Photos : Hamilton/Ra - Meigneux/Sipa

2016 (lire le dbat ci-contre). Dailleurs, dautres annonces rcentes


plomberont aussi les budgets des
annes suivantes, comme les moindres suppressions de postes dans
larme sur 2017-2019 et la monte
en puissance du service civique,
dont le cot passerait de 300 millions en 2016 1 milliard en 2018.

lUnion europenne. Et Migaud de


dplorer une matrise de la dpense publique encore en de de ce
que la situation de nos finances
commanderait . David Bensoussan,
avec Florian Fayolle

Les vaccins, enjeu conomique faible dose


La ministre de la Sant lance une consultation sur la vaccination obligatoire.

onte de lindividualisme,
rejet des autorits, fiasco
de la vaccination contre le
virus H1N1 Les Franais font
moins confiance aux vaccins, qui ne
rcoltaient en 2014 que 71 % dopinions positives, contre 90 % en 2005.
Dans ce contexte de dfiance croissante, la ministre de la Sant, Marisol Touraine, a lanc une consultation citoyenne sur la vaccination
obligatoire.
Les industriels auraient-ils lieu de
sinquiter si ce dbat public aboutissait la fin de cette obligation
qui, en Europe, ne subsiste quen
France et en Italie, o le sujet est
gr par les rgions ? Les fabricants
constituent un secteur trs spcifique dans la pharmacie. Quatre laboratoires se partagent 82 % dun

UN SECTEUR CONCENTR

Parts du march mondial du vaccin

25 %
Sanofi Pasteur

25 %
GSK

17 %
Wyeth

18 %
Autres

Le march
mondial,
de 42,3 milliards
de dollars,
progresse de
11,5 % par an
grce la
demande des
pays mergents.

15 %
Merck
SOURCE : IMS HEALTH

march mondial de 42,3 milliards de


dollars, le franais Sanofi Pasteur et
le britannique GSK se partagent la
premire place, avec un quart des
ventes chacun (voir graphique).
Domine par des acteurs europens,

cette industrie bnficie dune forte


croissance de ses ventes (11,5 % par
an), tire par la demande des pays
mergents. Dans ce contexte trs
dynamique, limpact dune faible
rosion des ventes de vaccins serait
nul , tranche Claude Le Pen, conomiste de la sant IMS Health.
Mme sur le march franais, le risque dune baisse des ventes doit tre
relativis. Dabord, seuls trois vaccins (la diphtrie, le ttanos et la
poliomylite) sont obligatoires. Ensuite, le risque dune baisse du taux
de vaccination semble modr. En
Italie, la Vntie, qui a abandonn
en 2008 lobligation au profit de
recommandations , maintient un
taux de couverture suprieur 90 %.
Les enjeux sont socitaux et sanitaires, mais pas conomiques. D. D.

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  27

Actualit analyse

LEtat, pare-chocs de Renault


Les rumeurs de dieselgate ont fait chuter le titre du constructeur.
Une mauvaise affaire pour lEtat actionnaire, qui a vite ragi.
Les marchs font preuve
dune grande volatilit
parce quil y a une
sensibilit sur ces sujets.

B. Guay/AFP

B. Decout/Ra

Emmanuel Macron, ministre de lEconomie.

B. Delessard/Challenges

Je fais confiance
Renault, qui est un grand
industriel franais.
Sgolne Royal, ministre de lEcologie.

Etat franais la rescousse


de Renault. Sgolne Royal
et Emmanuel Macron sont
immdiatement monts au crneau.
Le scandale a t vit. Mais le
constructeur tricolore napparat
pas blanchi pour autant. Et cest l
tout le problme ! Tout a commenc
le 14 janvier. Ce jour-l, peu avant
midi, lAFP met en exergue un tract
de la CGT faisant tat de perquisitions dans plusieurs sites du groupe,
laissant fortement penser
quelles taient lies aux consquences de laffaire des moteurs
truqus de Volkswagen . Trs vite,
la rumeur enfle. Le risque dun dieselgate franais fait plonger le
cours de laction. Et 4 milliards deuros de capitalisation boursire svaporent aussitt, soit 800 millions
pour lEtat, qui dtient 19,7 % du capital de la firme au losange.
Pas tonnant que les ministres
soient intervenus pour calmer les
investisseurs. Les actionnaires
peuvent se rassurer : nos tests
confirment quil ny a pas de logiciel frauduleux chez Renault , dclarait en fin daprs-midi la ministre

LETAT DANS
RENAULT

19,74 %
du capital

28 %

des droits de vote


(effectifs au 1er avril
2016)

SANCTION
BOURSIRE
Cours de Bourse de
Renault (en euros)
100
90
80
70
60

2015
J A

SOURCE : BOURSORAMA

28  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

16
DJ

Notre mission est de


renforcer Renault et
lAlliance sur le long terme.
Martin Vial, commissaire aux Participations
de lEtat.

de lEcologie, lors dune confrence


de presse improvise. La situation de Renault nest en aucun cas
comparable celle de Volkswagen ,
renchrissait le ministre de lEconomie. Dont acte.
Mais, si Renault na pas eu a priori
lintention de tricher, la commission
technique indpendante mise en
place par le gouvernement aprs le
scandale Volkswagen nen a pas
moins rvl des dpassements importants des normes de CO2 et
doxydes dazote (un polluant trs
nocif) sur les Captur et Espace tests. Renault est donc malgr tout
montr du doigt. Un plan technique pour mettre en conformit les
vhicules sera prsent dans les
semaines qui viennent , a du coup
annonc le 18 janvier le constructeur. Le rappel de 15 000 vhicules
est prvu.
En fait, Renault se retrouve pig
par ses choix technologiques. Il utilise la technologie conomique des
piges NOx (oxydes dazote), et
pas la solution beaucoup plus
sophistique retenue par Peugeot
Citron de posttraitement des pol-

luants avec injection dure, bien


plus efficace mais plus onreuse de
plusieurs centaines deuros, qui renchrit dautant le tarif des vhicules.
Les deux Peugeot (208 et 508) testes ont dailleurs pu passer les
contrles sans difficult. Conscient
du problme, Renault avait annonc
ds dcembre 2015 un plan dinvestissement de 50 millions deuros
pour rduire lcart entre les vraies
missions polluantes de ses voitures et les valeurs (beaucoup plus
basses) enregistres lors des tests
dhomologation.
Le gouvernement est dautant plus
agac par cette affaire quEmmanuel Macron stait engag revendre au plus vite les 14 millions
dactions supplmentaires de Renault achetes en avril dernier, pour
obtenir, grce un dispositif de la
loi Florange, la minorit de blocage
via des droits de votes doubles. Une
affaire qui avait horripil le PDG
Carlos Ghosn et ses allis nippons.
Aujourdhui, tout le monde fait bloc.
Il nest de toute faon pas question
de vendre des titres dans le contexte
actuel.
Alain-Gabriel Verdevoye

DCRYPTER
avec Natacha

Elodie Grgoire / Europe 1

POLONY

LA MATINALE
DE THOMAS SOTTO

Actualit analyse

Conversations multiples
entre les oprateurs
Orange et Bouygues discutent avec Free et
SFR des actifs quils pourraient leur cder.

autorit britannique de la
concurrence a donn un srieux coup de pouce au rapprochement entre Bouygues Telecom et Orange. Son feu vert la
vente par Orange de loprateur anglais EE gonflerait la part du chiffre
daffaires ralis par le groupe franais dans lHexagone au-dessus
des deux tiers. Stphane Richard
(Orange) et Martin Bouygues seraient alors dispenss de soumettre
leur projet dunion la Commission
europenne, plutt rticente aux
consolidations. Il restera convaincre lAutorit franaise de la concurrence, moins dogmatique sur le sujet. Mais le processus promet dtre
long et douloureux, le mariage donnant naissance un mastodonte

possdant environ 50 % de parts de


march la fois dans le mobile et
dans le fixe, haut et trs haut dbit.
La solution passe donc par les deux
autres acteurs du march, avec lesquels des discussions ont officieusement dbut, selon plusieurs sources. Et les sujets dchanges ne
manquent pas. Ct Free, le passage
de quatre trois oprateurs est
moins urgent quil y a dix-huit mois,
lorsquil commenait dployer son
rseau mobile. Il a depuis acclr
linstallation de ses antennes, mais
pourrait tre intress pas linfrastructure de Bouygues Telecom dans
les grandes villes, en zones trs denses, o les populations sont opposes la pose de nouveaux quipements. Free trouverait aussi un

TROP GRAND POUR LE MARCH FRANAIS


Rpartition du nombre dabonns
40 %
Orange

38 %
Orange

10 %
Bouygues
 Haut et trs Telecom
haut dbit
4 % Autres
Internet
23 %
SFR
23 %
Free

 Tlphonie
mobile
16 %
Free

16 %
Bouygues
Telecom

30 %
SFR

SOURCES : ARCEP, SOCITS

intrt dans le rseau de 400 boutiques Bouygues, qui feront doublon


avec celles dOrange.
SFR sinterroge sur laccord conclu
avec Bouygues pour la mutualisation de leurs rseaux en zones peu
denses. SFR reprendra-t-il lensemble de linfrastructure ou ferat-il une place Free ? Les discussions porteraient aussi sur les bases
dabonns. Free et SFR ne rechigneraient pas reprendre certains actifs de Bouygues, comme les clients
de loffre low cost B&You.
G. F.

Le nouvel
ensemble form
par Orange
et Bouygues
Telecom
dtiendrait
une trop large
part du march
franais pour
que lopration
soit valide
en ltat par
lAutorit de
la concurrence.

La CDC va faire le tri dans son portefeuille


La Caisse doit trouver 3 milliards pour rnover ou construire des logements sociaux.

Belambra

ranois Hollande la certifi


le 12 janvier, loccasion du
bicentenaire de la Caisse des
dpts (CDC) : linstitution dgagera, dici 2017, 3 milliards de capacit dinvestissements supplmentaires pour la rnovation et la
construction de logements sociaux.
Cet engagement, impuls par Henri
Emmanuelli, prsident PS de la
commission de surveillance de la
Caisse, a t arrt la hte lElyse le dimanche 10 janvier au soir. Il
reste maintenant trouver les
moyens pour le mettre en uvre.
LEtat sest engag limiter les
ponctions sur ses rsultats (jusqu
87 % en 2013), mais la CDC va surtout devoir piocher dans ses participations financires ces placements destins valoriser lpargne
place par les Franais sur leurs livrets A. Ltablissement de la rue de
Lille est actionnaire de 362 entre-

prises cotes, soit un pais portefeuille de 500 milliards deuros. Sy


ajoutent des participations dites
stratgiques qualificatif qui ne
semble pas vraiment adquat pour
ses 34 % de Belambra, lex-VVF
Dirige par Pierre-Ren Lemas,
linstitution devrait galement lcher du lest dans ses propres filiales.

30  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Le club Belambra
des Menuires.
La CDC
dtient 34 %
de lenseigne
de clubs
de vacances.
Un actif peu
stratgique

Premire vise : Icade. La CDC


pourrait profiter dun rcent changement de management et dune
clarification de la stratgie de ce
promoteur immobilier pour y rduire sa prsence de 40 30 %. Autre
filiale, 40 %, la Compagnie des
Alpes (Val-dIsre, Parc Astrix,
muse Grvin) cherche un partenaire afin de se renforcer linternational. Linstitution saisira-t-elle
loccasion pour cder une poigne
dactions ?
Hors de question en revanche, martle la direction, de toucher lassureur CNP, o la Caisse est lie
lEtat par un pacte dactionnaires. Si
la direction affirme quil nexiste pas
de liste de cessions raliser, les
hypothses de travail ne manquent
donc pas. Llment dterminant
et la principale inconnue pour
passer lacte : lhumeur des marchs financiers.
G. P.

Le secteur du numrique craint


laddition de la loi Lemaire
Editeurs de logiciels et oprateurs tlcoms dnoncent
un texte trop favorable aux consommateurs.

D. Allard/Ra

iscute depuis le 19 janvier


lAssemble nationale, la loi
dAxelle Lemaire sur la Rpublique numrique ne sintresse a
priori pas aux questions conomiques, rserves au ministre de tutelle, Emmanuel Macron. Pourtant,
elle rebute de nombreuses entreprises du secteur. La loi vise le
renforcement des droits des consommateurs sans tenir compte de limpact sur le business , peste Loc
Rivire, prsident de lAssociation
franaise des diteurs de logiciels et
de solutions Internet (Afdel). Elle
rajoute des contraintes et des cots
supplmentaires , rsume Yves Le
Moul, prsident de la Fdration
franaise des tlcoms (FFT).
Premier grand principe, la loyaut
des plateformes, cest--dire lobligation de prciser les relations
contractuelles entre une plateforme
et celles vers lesquelles elle renvoie,
si cela a une influence sur le classement. Cest Google qui est vis, alors
que lentreprise est en conflit avec
Bruxelles pour avoir favoris son
comparateur de prix par rapport aux
autres, mais toutes les plateformes

(Leboncoin, BlaBlaCar) sont


concernes. Expliciter les modalits de rfrencement, est-ce que a
veut dire dvoiler les algorithmes
qui reprsentent votre valeur ajoute ? sinquite Virginie LambertFerry, directrice de campagne de
France Digitale. Des discussions
sur la loyaut des plateformes se
droulent en ce moment Bruxelles,
il ne faut pas brider linnovation
avec une loi franco-franaise , rappelle un poids lourd du secteur.

Axelle Lemaire,
le 6 janvier,
Paris. La loi
de la secrtaire
dEtat charge
du Numrique
est depuis
le 19 janvier
en discussion
devant
lAssemble.

LAfdel sinsurge de son ct contre


lextension du secret des correspondances lorsquun algorithme scanne
le contenu des courriels pour proposer des publicits plus cibles :
Cette mesure est attentatoire au
modle conomique du gratuit.
A la FFT, cest bien sr le maintien
de la connexion Internet pour les
mauvais payeurs qui dplat. Selon
le lobby des oprateurs, elle nest
pas indispensable au bien-tre
minimal , et des solutions existent
dj. Ainsi, Orange, si on traite
270 000 dossiers en dfaut de paiement chaque mois, seulement 15 000
donnent lieu une rsiliation aprs
plusieurs mois. Le cot est limit
sur un total de 10,6 millions de
connects. Pour un autre oprateur,
cest la formulation qui pose problme : Le maintien de la
connexion non encadr, cela va
nous faire perdre du temps et de
largent.
Les oprateurs tlphoniques
craignent par ailleurs de devoir
confier lAutorit de rgulation
des communications lectroniques
(Arcep) lensemble des donnes sur
la faon dont leurs rseaux sont
construits. Une carte devrait permettre au consommateur de savoir
quel oprateur couvre le mieux sa
zone. Problme, lingnierie rseau, ses astuces dpendent du secret des affaires , affirme la FTT.
Une nouvelle preuve que lintrt
des entreprises nest pas toujours
celui des consommateurs.
L. L.

La conciergerie de luxe se concentre


Le franais John Paul et lamricain LesConcierges forment le leader mondial.

J. Ber/prismapix/AFP

server une table, un spectacle, ou un billet davion,


24 heures sur 24, pour ses
meilleurs clients ou ses cadres suprieurs La conciergerie de luxe se
mondialise. Le franais John Paul,
cr en 1987 par lentrepreneur David Amsellem, vient de fusionner
avec lamricain LesConcierges pour
former le numro un mondial. Aprs
plus de six mois de ngociation, les
deux parties sont tombes daccord
sur la base dchanges de titres. Ce
nouveau leader, qui gardera le nom

David Amsellem.
Le fondateur
de John Paul
devient le patron
oprationnel du
nouveau groupe.

de John Paul, emploiera 1 000 salaris pour 70 millions deuros de


chiffre daffaires et un volume des
ventes proche du milliard.
En sassociant, les deux entreprises
vont disposer dun maillage parfait.
Nous tions absents des EtatsUnis et faiblement implants en
Chine, contrairement aux
Concierges, qui ntaient prsents
quau Royaume-Uni en Europe, un
de nos points faibles sur ce continent , explique David Amsellem,
patron oprationnel du nouvel en-

semble. Ce rseau mondial permettra John Paul de couvrir les besoins


des multinationales dans le monde
entier. John Paul pourrait ainsi devenir le partenaire de Visa linternational et non simplement en Europe.
Et les nouvelles quipes proposeront
des services sur mesure dans quatorze langues, contre seulement cinq
pour la PME franaise. Une association qui devrait dmultiplier les
forces de lentreprise, qui a prvu de
doubler son chiffre daffaires dici
fin 2017.
T. D.

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 31

Actualit
LDITORIALISTE

Andr Comte-Sponville

Un temps pour la discussion,


un temps pour lunion

n a souvent cit, ces derniers jours, le


martial propos de Jean-Pierre Chevnement : Un ministre, a ferme sa
gueule ou a dmissionne. Ctait il y
a plus de trente ans (Chevnement tait
ministre de lIndustrie), autrement dit
une ternit, lchelle de lactualit
ordinaire. Pourquoi une telle reviviscence de la formule ? Parce que notre ministre de la Justice
naccepte pas de taire ses divergences avec le prsident de la
Rpublique, concernant la dchance de nationalit, sans
dcider pour autant de dmissionner pas plus que Franois
Hollande, semble-t-il, ne se rsout ly contraindre. Et beaucoup de soffusquer, surtout droite, dun tel manque de solidarit gouvernementale, de la part de Christiane Taubira,
dun tel manque dautorit, de la part du prsident, enfin dun
aussi spectaculaire manque de cohsion au sommet de lEtat.
Le fait est que la situation nest pas banale, ni souhaitable.

C. Lebedinsky/Challenges

Le cas nest pourtant pas sans exemple. David Cameron, qui


prpare un rfrendum sur le maintien ou non du RoyaumeUni dans lUnion europenne (lventuel Brexit ), et tout
en souhaitant ce maintien, vient dannoncer quil laisserait, le
moment venu, ses ministres libres de choisir telle ou telle
position, et de la soutenir publiquement. Souplesse ? Respect
de la libert dopinion ? Habilet (pour viter la dmission,
autrement invitable, de plusieurs de ses ministres) ? Ou bien
constat dchec ou dimpuissance, manque dautorit, de
clart, de cohrence ? Sans doute un peu de tout cela, dans
un pays o leuroscepticisme, hlas, ne cesse de progresser.
Les deux situations, fort diffrentes, sont dingale importance : lenjeu du Brexit est autrement dcisif que la carrire de Mme Taubira ou lventuelle et problmatique dchance de nationalit, dont tous saccordent penser quelle
naurait gure de porte que symbolique. Mais jy vois deux
occasions de rflchir un mme problme : faut-il privilgier
toujours la solidarit, la cohsion, lunit, quitte pour cela
masquer les dsaccords, ou bien laisser les individus, y compris aux postes de responsabilit, libres dexprimer leur avis
et leurs ventuels dsaccords ? Davantage defficacit dans le
premier cas, au moins court terme ; davantage de transparence et dautonomie dans le second. Quest-ce qui vaut
mieux ? La question ne se pose pas seulement au sein des
gouvernements. Elle vaut aussi pour les partis, les syndicats,
les entreprises. Il semble avr que le scandale Volkswagen
(les moteurs truqus) na t rendu possible que par un management exagrment autoritaire et centralis, qui dcourageait toute critique, voire toute initiative individuelle. Et qui

32 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

ne voit que le centralisme prtendument dmocratique ,


qui rendait impossible toute divergence publique, voire tout
dbat, au sein des partis communistes, est lune des causes
de leur dclin ? Le caporalisme atteint vite ses limites. Quand
on ne veut voir quune seule tte, cest quon leur interdit
toutes de penser par elles-mmes, cest--dire de penser. Cela
vaut aussi pour les peuples. Lunion fait la force, disait
Alain. Oui, mais la force de qui ? De ceux qui dirigent :
Japerois les fruits ternels de lunion ; un pouvoir fort ;
des dogmes ; des dissidents poursuivis, excommunis, exils, tus. Il est vraisemblable quAlain pensait lUnion sovitique, dont il constatait le totalitarisme, mais aussi quil se
souvenait de l Union sacre qui avait conduit, lors de la
Premire Guerre mondiale, des millions
de jeunes gens au massacre. Faut-il
Que des
alors renoncer lunit, dnoncer tous
ministres
les groupes, toutes les disciplines, ne
sexpriment clbrer que les liberts individuelles ?
Non pas, puisquil faut agir et quon ne
librement,
peut le faire efficacement qu plusieurs
lors dune
et de faon coordonne. Quand vingt
campagne
hommes soulvent un rail, ils obissent
un chef, disait encore Alain. Sils dislectorale,
cutent dans laction mme, ils auront
cela peut
les doigts crass.

se concevoir.
Mais point
dans
lexercice
du pouvoir !

Que faire ? Dabord distinguer le temps


de la discussion, qui a besoin de libert,
et celui de laction, qui exige lunit.
Mais en politique, o action et parole
souvent ne font quun ? Et dans le management, o elles ne cessent de se mler ? Distinguer le temps qui prcde la dcision, o la parole
doit tre libre, et le temps qui lui succde, o lefficacit impose que tous avancent dans la mme direction. Enfin ne pas
confondre les lieux et les institutions : il est souhaitable que
la parole, au sein dun gouvernement ou dun comit directeur, soit la plus libre possible ; mais gure raisonnable desprer quelle le soit tout autant lextrieur, par exemple
lorsquun ministre ou un cadre sexprime dans les mdias.
Il me semble que cela donne raison Chevnement, plutt
qu Taubira, sans donner tout fait tort Cameron. Que des
ministres puissent librement sexprimer, lors dune campagne
lectorale, cela peut la rigueur se concevoir. Mais point dans
lexercice ordinaire du pouvoir ! Dans une lection ou un rfrendum, cest le peuple qui sexprime, lequel nest compos
que de citoyens. Aussi est-il au-dessus du gouvernement.
Aucun ministre ne lest.
M

sciences

La premire course
de nanovoitures

PSYCHOLOGIE

Les humains ont aussi


de lempathie pour les robots

est Toulouse que se tiendra la


C
premire course du monde de
nanovhicules, lautomne. Cinq

machines . Cest lultime tape de


la miniaturisation , explique David Leigh, de luniversit de Manquipes venues de France, dAlle- chester (Royaume-Uni). Au-del
magne, des Etats-Unis et du Japon des nanovoitures, il sagit plus gnferont concourir leurs engins, des ralement de minuscules engins mvoitures de quelques nanomtres de caniques capables de raliser des
longueur formes
mouvements sous lindune seule molcule.
fluence dun stimulus
Propulses laide
physique ou chimique.
dimpulsions lectriA terme, lobjectif est
ques, elles saffrontede sen servir pour
ront sur une piste de
concevoir des matCe nanobolide se
30 nanomtres de lonriaux intelligents, des
dplace lorsquil est
gueur constitue datoordinateurs molcufrapp par des lectrons.
mes dor. De laveu des
laires, ou rvolutionchercheurs lorigine de la manifes- ner le mode dadministration des
tation, il sagissait au dpart dune mdicaments. Des nanovalves pourplaisanterie, mais elle sest finale- raient ainsi souvrir et se refermer
ment transforme en catalyseur de la demande, relchant de manire
la recherche sur les molcules- localise un anticancreux.

MATRIAUX

Rob Chron

Des bactries pour ventiler les vtements


Nos tee-shirts et pantalons seront peut-tre bientt
vivants . Ainsi, le fabricant amricain de
vtements de sport New Balance a dvelopp avec
le Massachusetts Institute of Technology (MIT) un
tissu intgrant une espce de bactrie qui stire et
se contracte selon lhumidit. Les chercheurs
ont exploit cette proprit pour ouvrir
et fermer des petits clapets daration
en fonction de la chaleur et de lhumidit
de la peau. Le test a t concluant
sur des combinaisons de danseurs.

 Voir un robot souffrir ne laisse pas un humain de marbre : limage dun doigt de robot qui va tre coup dclenche lactivation des mmes neurones que sil sagissait dun
doigt humain. Mais lmotion est moins forte, sans doute
parce que nous avons des difficults nous mettre
la place des robots , estime Yutaka Suzuki, de la Toyohashi University of Technology (Japon), auteur de ltude.
Chose tonnante, les participants ont affirm aux chercheurs que le robot ne sent pas la douleur ; pourtant, leurs
ondes crbrales enregistres par lectroencphalographie ont bien suggr quils ressentaient le contraire. Mais,
daprs une tude antrieure, cette empathie ne se manifeste que si les robots ont une apparence humaine.

ENVIRONNEMENT

ENTOMOLOGIE

Trop de mles chez


les frelons asiatiques

Guillaume Souvant/AFP

University of Zurich

Toyohashi Univ. of Technology

La conception de machines molculaires


repousse les limites de la miniaturisation.

 Bonne nouvelle dans la lutte contre


le frelon asiatique : cette espce invasive pourrait steindre delle-mme.
Lentomologiste tourangeau Eric
Darrouzet (en photo, avec un nid de
frelons) a tabli que lorsque linsecte
est arriv en France dans des poteries
en 2004, celles-ci nauraient contenu
que quelques reines. Et la consanguinit de leur descendance a des effets
dltres : les nids comptent jusqu
deux tiers de mles au printemps,
alors quils naissent habituellement
lautomne. Or ces mles de printemps ne gnrent quune
descendance strile. 

Des cosmtiques
base de bois.
Des scientifiques
de lInstitut
Fraunhofer
(Allemagne)
veulent trouver
un remplaant
aux microbilles
en polythylne
abrasives
des dentifrices
et des crmes de
gommage, qui ne
sont pas limines
par les stations
dpuration.
Le projet KosLigCel
vise remplacer
le polythylne par
de la cellulose de
bois (htre) ou de
la lignine (avoine,
mas). Reste
trouver la taille,
la forme, la duret
et la structure
des particules
pour retrouver les
bonnes proprits
abrasives et
hypoallergniques.

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  33

Actualit international

Brexit or not Brexit ?

Le rfrendum sur la sortie de lUnion europenne naura pas lieu avant


mi-2017, mais les deux camps se dchirent dj. Jusquau sein des partis.

n ce dbut dhiver, le dbat sur le Brexit secoue le


Royaume-Uni. Sortir ou
non de lUnion europenne, telle est la question. Deux camps
se dchirent, le in et le out , y
compris au sein des grands partis.
Jusque dans les cercles proches du
Premier ministre David Cameron,
o deux anciens ministres, Owen
Paterson, chef de file des eurosceptiques, et le proeuropen Damian
Green, font du proslytisme jusqu
Portcullis House, annexe de Westminster Palace. Cameron a promis,
dici la fin 2017, la tenue dun rfrendum sur la rforme de lUnion
europenne quil aura ngocie avec
ses 27 partenaires. A un mois de la
prochaine runion des chefs dEtat
europens, ses requtes font lobjet
dpres discussions. Notamment sa

demande de suppression des aides


sociales pour les Europens migrs et rsidant au Royaume-Uni
depuis moins de quatre ans, qui va
lencontre de la libre circulation des
ressortissants de lUnion.

Des industriels plutt in

Le prsident de la Commission europenne sest dit quasiment sr de


parvenir un accord , mais les
lobbyistes nont pas attendu pour en
dcoudre. Tous les moyens sont
bons pour marquer des points dans
lopinion, mme lhumour so british.
Le mouvement eurosceptique Vote
Leave (votez la sortie) na ainsi pas
manqu de railler son adversaire
proeuropen, Britain Stronger in
Europe (BSE), dont lacronyme est
aussi celui du nom scientifique donn la maladie de la vache folle

Sortir ou rester, les arguments du dbat

In

Echanges
commerciaux

Rinstauration de droits de douane sur


les exportations vers lUnion europenne,
contraction des investissements trangers :
le Brexit provoquerait, selon des experts,
une rcession quivalente celle de 2008.

Out

Fortes de nouvelles relations commerciales


avec lUnion europenne et daccords
bilatraux avec lInde ou la Chine, les PME
britanniques seraient dbarrasses du poids
de la rglementation europenne.

Budget europen
Selon le CBI, quivalent britannique
du Medef, la prsence du Royaume-Uni
dans lUnion europenne reprsente
un surcrot de 4 % du PIB.

La contribution britannique lUnion, proche


de 15 milliards soit la moiti du budget
annuel de lEducation , pourrait financer
la recherche scientifique et lindustrie.

Immigration
La sortie de lUnion europenne nentranera
pas de baisse du nombre dimmigrs.
Les nations qui ne sont pas membres de
lUE ont un taux dimmigration suprieur
celui du Royaume-Uni.

34  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Le Royaume-Uni pourrait mettre fin un


systme qui favorise les citoyens europens
au dtriment des non-Europens, via la mise
en place de visas accords selon
les qualifications des demandeurs.

(Bovine spongiform encephalopathy). Pas suffisant nanmoins pour


dstabiliser le prsident de BSE,
Stuard Rose, ex-patron de Marks
& Spencer, qui peut compter sur le
soutien de trois ex-Premiers ministres : Tony Blair, Gordon Brown
et John Major.
Doucement mais srement, les personnalits du business sortent aussi
du bois. BSE profite de lappui de
personnalits comme le mdiatique
patron de Virgin, Richard Branson,
Carolyn McCall, PDG deasyJet, ou
Richard Reed, fondateur dInnocent
Drinks. Le camp du out bnficie
du soutien financier de John Mills,
pape du tlachat et donateur historique du Labour, ainsi que de celui
du multimillionnaire Peter Cruddas,
fondateur de la socit de trading
CMC Markets et ex-mcne du Parti
conservateur.
De son ct, la Confdration des
industries britanniques (CBI) penche, mezza voce, vers le camp des
in . Son ex-prsidente et ancienne
chairwoman du Port de Londres,
Hlne Alexander, ne manque pas
darguments : Les partisans de la
sortie sous-estiment les avantages
pour nos entreprises que reprsente
laccs un march unique de
500 millions de consommateurs.
Gourou de la communication et trsorier de BSE, Roland Rudd sinquite : Le Brexit pourrait aussi
provoquer un retrait des investisseurs trangers, comme les
constructeurs automobiles, qui
psent trs lourd.

Des hedge funds plutt out

Dans la City, nombre de grandes


banques sont clairement en faveur
dun maintien dans lEurope. Les
grandes maisons craignent le
Brexit, alors que les hedges funds,
hostiles toute rgulation, le soutiennent, parfois mme financirement , observe Ian Begg, conomiste la London School of Economics.

UNE ALLIANCE
DSQUILIBRE
Echanges
commerciaux du
Royaume-Uni avec
lUnion europenne

(en % du total)
60
50
40
30

J. Dospiva/AP/Sipa

20

David Cameron et le prsident du Conseil europen Donald Tusk, Bruxelles,


le 17 dcembre. Les requtes du Premier ministre britannique, notamment
en matire dimmigration, font lobjet dpres discussions.

Mme dans la communaut universitaire, consciente que les tudiants


europens rapportent 25 milliards
deuros de revenus annuels lconomie britannique. La sortie remettrait aussi en cause nos sub-

ventions europennes , renchrit


Michael Arthur, prsident de lUniversity College London (UCL).
Ct out , les arguments de campagne se veulent carrs et sducteurs. Vote Leave vend une spa-

10
0 2000 2015 2000 2015
EXPORTATIONS IMPORTATIONS
SOURCE : ODDO SECURITIES

En quinze ans,
lUnion
europenne
marchande
a davantage
profit de son
accord avec le
Royaume-Uni
que le RoyaumeUni avec elle.

ration lamiable appele fresh


start (nouveau dpart). Alors que
les purs et durs de Leave EU, manation du parti ultranationaliste UKIP,
plaident pour un divorce radical.
Sans notre gros chque de 15 milliards deuros lUnion europenne, notre pays se porterait bien
mieux , senflamme Peter Whittle,
candidat UKIP la mairie de
Londres.
Le rfrendum devrait avoir lieu
entre juillet et septembre prochains.
Quarante ans aprs celui du 5 juin
1975, les Britanniques se retrouvent
nouveau devant un choix historique. In ou out ? LAngleterre na pas damis ou dennemis
permanents, elle na que des intrts permanents , disait lord Palmerston, Premier ministre de la
reine Victoria. La question est de
savoir si une majorit dAnglais estime que lEurope actuelle sert au
mieux les intrts de la cinquime
puissance conomique mondiale.
Jean-Pierre de La Rocque
(envoy spcial Londres)

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21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  35

Actualit international

Lolien allemand
a le vent en poupe
E.ON vient douvrir une ferme de 80 oliennes
au large dHambourg. Un projet emblmatique
de la volont de Berlin de quitter lre nuclaire.

BOOM DANS
LE MIX
NERGTIQUE

25,7 %
dnergies
renouvelables,
dont
hydraulique

3,1 %

photovoltaque

5,6 %

biomasse

7,9 %

olienne offshore

0,2 %

olienne onshore

8,9 %

SOURCES : AGEE-STAT, BDEW


(OCTOBRE 2015)

compliqu ltude de faisabilit.


Son employeur, le poids lourd nergtique allemand E.ON, a finalement
obtenu une licence pour installer,
dans une zone de 32 kilomtres carrs, 80 oliennes capables de produire 3,6 MW chacune. Ces turbines
fabriques par Siemens sont distantes de 600 800 mtres les unes
des autres. Les pylnes, hauts de
80 mtres, ont t enfoncs dans le
sable par le MPI Discovery. Ce navire de 138,5 mtres de longueur,
quip de six jambes relevables pour
oprer hors de leau, peut enfoncer
un tube en acier 30 mtres de profondeur en moins de quatre heures.
Un atout de taille pour un bateau
dont la location se ngocie entre
70 000 et 150 000 euros par jour !
Construire un tel parc en mer cote
cher, trs cher. Sur terre, lachat
des turbines reprsente 90 % de la

T. Schwarz/AFP

lus longues quune piscine


olympique, les pales tournent
dans lair glac de la mer du
Nord, au large dHambourg. Aprs
vingt et un mois de travaux, la ferme
dAmrumbank West est oprationnelle. Ces 80 oliennes peuvent produire depuis lautomne assez dnergie pour clairer 300 000 foyers, soit
288 mgawatts (MW). Eriger des
turbines 40 kilomtres de la premire terre ferme na pas t une
chose aise. Jai limpression de
terminer un vritable marathon ,
tmoigne Dominik Schwegmann, le
responsable de ce projet quil qualifie de pionnier . La premire
difficult a t de trouver un endroit
o il est autoris de construire des
oliennes, relate lingnieur. Zones
militaires, lieux touristiques, couloirs maritimes, profondeur et
composition du sol sous-marin ont

Le parc dAmrumbank West, en mer du Nord. A 40 kilomtres des ctes, 80 mtres au-dessus
de la mer, les 80 oliennes dE.ON produisent assez dnergie pour clairer 300 000 foyers.

36 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

facture dune ferme olienne, indique Gnther Fenle, lingnieur en


chef du projet. En mer, ce poste ne
dpasse pas 40 % du budget.
Pour Amrumbank West, E.ON a d
dgager une enveloppe de 1 milliard
deuros. Mais cette note sale sera
compense par la productivit de
ces moulins vent XXL. Une
olienne en mer fonctionne
4 000 heures en moyenne pleine
charge, contre 2 500 sur terre, calcule Dominik Schwegmann. Le
photovoltaque natteint mme pas
1 000 en Allemagne... Une performance dautant plus remarquable
quavec lexprience, les industriels
du secteur sont devenus plus productifs. Depuis 2010, nos cots
pour des projets en mer ont chut
de 40 %. Et cette baisse va sacclrer lavenir , assure-t-on
E.ON. Les groupes nergtiques
voient un norme potentiel dans les
fermes offshore.

6 500 MW dici 2020

En Rpublique fdrale, le march


est en plein boom. Chaque mois ou
presque, de nouveaux parcs sont
raccords au rseau. Le 30 juin, les
turbines dj assembles au-dessus
des vagues glaces des mers du
Nord et Baltique produisaient prs
de 2 779 MW, contre peine
1 012 MW six mois plus tt. En 2008,
la puissance olienne installe en
mer ne dpassait pas 12 MW, selon Deutsche WindGuard. Cette
croissance nest pas appele se
ralentir. Bien au contraire.
Soucieux depuis le coup darrt au
nuclaire en 2011 de promouvoir les
nergies nouvelles, le gouvernement dAngela Merkel sest fix
pour but de produire 6 500 MW
dlectricit en mer dici 2020. Un
objectif ambitieux que les experts
jugent atteignable. Les constructions de plusieurs parcs ont dj t
lances. Et cette anne, pas moins
de dix-sept nouvelles fermes devraient tre assembles au large des
plages allemandes. Lolien offshore est en train de passer dune
phase pionnire une phase industrielle , assure lOffice franco-allemand pour les nergies renouvelables (OFAEnR). Les mouettes vont
devoir shabituer aux pales des
moulins vent.
Frdric Thrin
(envoy spcial en mer du Nord)

zoom

Par Jean-Gabriel Fredet


INDONSIE

Un jihadisme mondialis
chose de glaant. Mme modus ope
randi qu Paris (mitraillage de civils, prises dotages) ; mme volont
de ces organisations criminelles de
montrer quelles refusent toute
trve. Aqmi, malgr laccord de paix
sign Alger en septembre dernier.
Daech, malgr les revers essuys sur
le territoire irako-syrien.
Pour elles, la meilleure dfense reste
lattaque. En Asie, terre de mission
de Daech, sans que lon parvienne
stopper sa progression mtastasique
dans cette partie du monde qui
compte le plus de musulmans. En Afrique, terre
dlection dAqmi, avec
une multiplication de
groupes radicaux que les
oprations militaires
conduites par la France
(Serval, Barkhane) sont
incapables dradiquer.
Partage gographique ?
Concurrence mortifre
plutt. Aprs Istanbul, les
carnages de Jakarta et de
Ouagadougou donnent la
mesure de la mondialisation dun jihadisme que
rien ne semble arrter. M

A. Kenare/AFP

Fusillade dans les


rues de Jakarta,
le 14 janvier.
Revendique par
une branche de
Daech et opre
avec le mme
modus operandi
qu Paris,
lattaque a fait
sept morts.

Chine nouvelle/Sipa

Le centre de jakarta, quelques


blocs du palais prsidentiel indonsien et du quartier des ambassades,
transform le 14 janvier en champ de
bataille par une fusillade commandite par un groupe affili Daech.
Environ 25 morts aprs lassaut lanc par Aqmi sur un htel de Ouagadougou (Burkina Fasso), moins de
deux mois aprs lattaque du Radisson Bamako (Mali) par cette filiale
maghrbine dAl-Qada, dirige par
linsaisissable Mokhtar Belmokhtar.
Ces deux raids sanglants ont quelque

Hassan Rohani, le 17 janvier, Thran.


Avec la fin du gel de ses avoirs, lIran
va rcuprer 100 milliards de dollars.
IRAN

Les gagnants
de louverture
VaLide

ALLEMAGNE

hsite tOujOurs crOire Les

quand elles dcrivent


leurs agresseurs comme originai
res du Sud . Cette fois, pourtant,
plaintes (plus de 500), tmoignages,
vidos se recoupent : la plupart des
hommes inculps pour stre livrs,
la nuit de la Saint-Silvestre Cologne, des vols, agressions sexuelles
et viols taient des Maghrbins ou
des rfugis afghans et syriens, demandeurs dasile ou en situation irrgulire. Rien ne permet daffirmer
que ces violences aient t coordonnes, mais des actes similaires ont
t commis dans dautres villes :
Hambourg, Stuttgart, Francfort,
Nuremberg.
pLaignantes

On dcouvre que des agressions de


mme nature, perptres par des
rfugis afghans, se sont droules
Stockholm en 2014 et 2015. Police
et mdias ne sont tus. La Sude a
instaur depuis un contrle ses
frontires et rduit le nombre de
rfugis. Loue pour sa politique
daccueil, Angela Merkel dcouvre
les difficults de lintgration des
rfugis. Alors que montent en puissance des partis dune extrme
droite que, de lautre ct du Rhin,
on croyait disparue, son anglisme
politique se heurte la violence du
monde. Le consensus en faveur de
laccueil est rompu. Londe de choc
ne fait que commencer.
M

M. Sohn/AP/Sipa

La fin de linnocence
On

Angela Merkel.
Aprs les
agressions
de Cologne,
la chancelire
allemande
dcouvre les
difficults de
lintgration
des rfugis.

par Laiea, Le gendarme

nucLaire,

la leve de lembargo
frappant lIran confortera-t-elle le
prsident Hassan Rohani et les rformateurs lors des lections lgislatives de fvrier ? Adversaires dAli
Khamenei, le guide suprme hostile
louverture, les partisans de Rohani insistent sur les avantages du
renoncement la fabrication dune
bombe nuclaire. La fin du gel des
avoirs iraniens dans les banques
occidentales permettra au gouvernement de rcuprer prs de
100 milliards de dollars pour les affecter la construction dinfrastructures et au redmarrage dune conomie ptrolire en lambeaux. Sans
parler de laccs Swift, le rseau
international de transferts financiers indispensable aux banques.
Les Saoudiens sinquitent de lutilisation de ces avoirs : financeront-ils
les milices chiites en Syrie, au Liban
et au Ymen ? Riyad, qui a rompu
ses relations diplomatiques avec
Thran, redoute une recrudescence de lagitation chiite dans sa province orientale. Isral dnonce le
double jeu iranien, oubliant quun
mcanisme de snapback permet le
rtablissement automatique de
sanctions en cas de manquement de
lIran ses obligations nuclaires.
A deux semaines de la visite du prsident Hassan Rohani en France, les
industriels attendent la signature
des premiers contrats.
M

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 37

Actualit international

Et si Daech tait lunique enfant


des printemps arabes
Les rvoltes dil y a cinq ans ont produit peu dides et de leaders crdibles.
Seul modle novateur n de cette vague enthousiaste : lEtat islamique.
AFRIQUE The Economist

Uncredited/AP/Sipa

e monde arabe a sans


doute rarement connu
pires moments. Les es
poirs quavaient fait natre
les printemps ont t briss,
laissant place au dsenchantement.
Aprs soixante ans de rgimes quasi
fascistes, les rvoltes en Tunisie,
Egypte, Libye, Syrie, ne pouvaient
tre que brouillonnes. Elles ont pro
duit peu de leaders, peu de program
mes crdibles et peu dides. Mais
elles ont jet un clairage cru sur
une srie de questions : que signifie
concrtement lislam politique ? O
se situent les Arabes dans le monde
et les uns par rapport aux autres ?
Quelles sont les forces et les faibles
ses des socits et des Etats arabes ?

Ractions conservatrices

Les Frres musulmans gyptiens


ont un temps sduit avec leur slo
gan : Lislam est la solution . Au
jourdhui, de plus en plus dArabes
demandent : Quel islam ? La
version barbare quen donne Daech
les rvulse. Confier le pouvoir des
personnalits religieuses modres
mais incapables de se mettre dac
cord nest gure plus attirant. Quant
aux Frres musulmans, ils ont mon
tr quils se comportaient en conser
vateurs plus dsireux de semparer
de lEtat que de le rformer.
Depuis des dcennies, les faiseurs
dopinion arabes imputent aux
Occidentaux une partie des maux
qui rongent leurs pays. Or cest bien
plus la faiblesse de la rgion que les
menes occidentales qui provoque
les interventions extrieures. Et
dans le mme temps, de plus en plus
dArabes se rendent compte quen
dpit des slogans clbrant lunit
arabe, les liens entre pays sont fra
giles. Tout comme le sont les Etats
et les socits du monde arabe.

Distribution de
brochures et de
bonbons par un
militant de lEtat
islamique dans le
nord de la Syrie.
Malgr sa
barbarie et ses
lois grotesques,
Daech rpond
au besoin
de remdier
des dcennies
dinjustices
et dassurer
des services
de base.

38 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Il est cruel de constater que le seul


modle de gouvernement novateur
quaura gnr la vague de rvolu
tions est celui de lEtat islamique.
Mme si ses lois sont grotesques, sa
faon ferme dexercer la justice ne
sduit pas que les Irakiens et les
Syriens avides dordre dans le chaos
ambiant, elle rpond un besoin de
remdier des dcennies dinjus
tices. Tout comme lintolrance de
Daech lgard de la corruption
dans ses rangs et lattention quil
porte, malgr des moyens limits,
assurer des services de base, sant,
ducation. Contrairement aux Etats
arabes, gnralement centraliss,
lEI dlgue certains pouvoirs des
locaux. Au lieu de mettre la main sur
lindustrie ptrolire, il vend le brut
sur son territoire, la sortie des
puits, et taxe ensuite ceux qui vont
le transporter et le raffiner.
Les ingrdients qui manquent la
formule sont vidents : respect mi
nimal des droits humains et de la
diversit, systmes de responsa

bilisation, une faon de lgifrer qui


tienne compte des souhaits et des
besoins de la population, et ne se
rfre pas seulement des textes
religieux ou aux caprices dun pseu
docalife. Ces lments pourtant
essentiels dune bonne gouvernance
sont souvent ngligs.

Leons europennes

Les printemps arabes ont montr


que ce sont eux, plus que les gesti
culations appelant au renversement
des tyrans, qui sont la cl de la rus
site. Cest ce genre de modestes
briques institutionnelles quil faut
porter attention. Les Arabes pour
raient trouver quelque rconfort
dans le fait quen Europe, les annes
rvolutionnaires de 1848 et 1968
nont amen que peu de change
ment immdiat ; elles ont au
contraire suscit une raction
conservatrice. Mais dans les deux
cas, le changement est survenu au
bout de deux gnrations.
M
The Economist - London 2016

LEADERS
The Economist

La Chine
et ses vieux rflexes
Pkin affirme vouloir desserrer son treinte sur lconomie
et accorder davantage de marge aux forces du march. Mais
ses envies de contrle restent forts et dommageables.

but janvier, la Chine a annonc quelle allait retirer


certaines des mesures de relance mises en place lors de
leffondrement boursier de lt dernier.
Cette perspective affole les investisseurs : les actions ont chut de 7 % le
4 janvier. Et malgr lintervention des
rgulateurs, les cours ont de nouveau
perdu 7 % le 7 janvier. Certes, la Bourse
chinoise a toujours t indiscipline.
Et bien que le moindre de ses carts
fasse les gros titres, elle est un mdiocre
indicateur de ltat de lconomie. Il y a
un an, la croissance ralentissait dj,
alors que le prix des actions atteignait
des sommets vertigineux. Certains secteurs de lconomie limmobilier et la
consommation se sont en ralit redresss aprs que les actions ont chut
de plus de 40 % lt dernier.
La Bourse traduit pourtant la fragilit de
la rforme financire chinoise. Pkin
affirme vouloir accorder plus de marge
aux forces du march. Cest prcisment davoir agi ainsi dans lagriculture,
puis dans lindustrie manufacturire,
qui explique en grande partie la remarquable croissance des trente-cinq dernires annes. Mais ce souhait dune
rpartition plus efficace du capital se
heurte aux rflexes de contrle du Parti
communiste. Il semble quune Bourse
en baisse envoie un signal ngatif insupportable aux dirigeants. On a senti la
main des institutions financires dEtat
derrire les ordres dachat qui ont afflu
sitt que le march a trbuch. Le rgulateur a interdit aux gros investisseurs
de vendre leurs actions durant six mois.
Difficile de concevoir un plan plus efficace pour faire fuir largent. Linadaptation des mcanismes de scurit censs
apaiser le march na fait quajouter de
lhuile sur le feu.

La tension entre rforme et contrle se


manifeste galement sur le march de
la monnaie. La banque centrale commence se dfaire de sa gestion obsessionnelle du taux de change du yuan.
Mais si elle estime que celui-ci est peu
prs sa valeur, le march nest pas
daccord et le pousse la baisse. Pour
renforcer le yuan, la Chine a d vendre
des dollars, ponctionnant ses rserves
de devises de quelque 300 milliards de
dollars au cours des six derniers mois.
Or ces rserves ne sont pas illimites.
Mieux vaudrait que
Pkin accepte une
Cest lou
plus grande volativerture de
lit, mme si cela
lagriculture, signifie une dprciation immdiate
puis de
brutale du yuan.
lindustrie
La volont officielmanufac
le de contrle pse
sur lensemble de
turire, qui
lconomie. Crouexplique
lant sous les monen grande
tagnes de dettes
accumules depuis
partie la
dix ans, la Chine
croissance
doit commencer
chinoise des les rsorber. Ce qui
implique dacceptrentecinq
ter, au moins pour
dernires
un temps, une
annes.
croissance plus
lente. Or tout semble indiquer quen mars prochain le gouvernement fixera 6,5 % lobjectif de
croissance pour les cinq annes venir.
La plupart des analystes estiment que le
pays, sauf contracter de nouvelles
dettes, ny parviendra pas. Le gouvernement chinois doit laisser plus de pouvoir
au march. Sil ne renonce pas en partie
sa volont de contrle, il risque un jour
de perdre totalement la main.
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21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 39

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En couverture

Ces PME
quon met KO
Challenges publie le palmars des donneurs dordre sur leurs pratiques
lgard des fournisseurs. Au-del des efforts affichs, les mauvais payeurs
persistent. Face ce flau, lEtat se veut intraitable et exemplaire.

Bercy photo

u goudron et
des plumes. Le
23 novembre,
Emmanuel Macron, lors dune
confrence de
presse trs mdiatise, pinglait cinq
entreprises condamnes par la Direction gnrale de la concurrence,
de la consommation et de la rpression des fraudes (DGCCRF) pour
leurs (gros) retards de paiement auprs des fournisseurs Numericable, SFR, Paul Prdault, Comasud
(BTP) et Airbus Helicopters. Du
name and shame la mode anglosaxonne. Et une premire en France.
Le message est clair : dsormais,
lEtat sera sans piti avec les mauvais payeurs. Dans la foule, le ministre de lEconomie annonait une
srie de mesures, comme la rvision

Emmanuel Macron, Bercy, le 23 novembre 2015. Son


message : Des sanctions plus dures et transparentes.

la hausse de lamende maximale


(porte 2 millions deuros), lextension du champ de comptence du
Mdiateur des entreprises et laccroissement des contrles concernant les donneurs dordre publics,

o lon trouve aussi beaucoup de


mauvaises pratiques (lire page 43).
Dans le contexte conomique actuel, il est vital de continuer agir
dans ce sens. Plus de transparence,
plus de responsabilit collective, et
des sanctions plus dures et transparentes , a-t-il martel.
Chez les grands donneurs dordre,
cest llectrochoc. Ds lannonce
des sanctions, Airbus Helicopters,
marri par le prjudice important
port limage de la socit , a
saisi la justice administrative,
contestant sa condamnation la
fois dans sa mthode et son montant. Daccord pour sanctionner
lourdement les abus, mais le sujet
des dlais de paiement est interentreprises, pas seulement celui des
grands groupes, pointe Thibault
Lanxade, vice-prsident du 

55 000 fournisseurs mobiliss pour lenqute

e palmars
a t tabli partir
dune tude
quantitative ralise
du 15 juillet au 4 octobre
2015 par OpinionWay
sur un chantillon
dentreprises franaises
de 10 4 999 salaris
travaillant pour au moins
une socit entrant
dans la composition
de lindice SBF 120.

40  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Le questionnaire a t
adress aux dirigeants et
directeurs financiers
de 55 000 fournisseurs
de grandes entreprises
franaises sollicits par le
Mdiateur des entreprises.
5 335 valuations
dentreprises par leurs
fournisseurs ont t
recueillies, contre 3 838 en
2013. La reprsentativit
est assure par un

redressement en termes
de secteurs dactivit,
de taille dentreprise
et de rgion.
Lindice de qualit
de la relation utilis pour le
classement des entreprises
est calcul partir de la
note de recommandation
rapporte sur un
indice 100. La qualit
de la relation clientfournisseur tient

lquilibre de la relation
commerciale : respect
des modalits du contrat
(commandes, livraisons,
fixations des prix,
facturations), des
conditions dexcution
quilibres et des dlais
de paiement ; qualit
du dialogue clientfournisseur et implication
stratgique moyen
et long terme. 

Le classement 2015 des grands donneurs dordre


Rang Socit

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40

Qualit
de la relation

Respect des dlais


de paiement

16,3/20

14,6/20

Pierre Fabre

15,6

11,2

Lafarge

14,0

10,0

Servier

13,8

14,4

Air France-KLM

13,7

13,9

Groupe Seb

13,6

10,1

Chanel

13,3

10,1

Herms International

12,9

6,8

Zodiac Aerospace

12,8

13,4

Sodexo France

12,4

11,3

Systme U

12,4

11,2

Legrand

12,2

10,9

Socit gnrale

12,1

12,0

Axa

12,1

9,0

Plastic Omnium

11,7

14,3

Schneider Electric

11,7

8,9

Pernod Ricard

11,5

8,7

Veolia

11,4

9,4

Michelin

11,3

11,2

Orange

11,3

10,2

Volkswagen Group France

11,3

8,8

Allianz

11,3

7,7

Sanofi

11,0

11,2

Peugeot

10,9

11,5

La Poste

7,2

Air liquide

10,9

Groupe BPCE

10,6

14,5

Groupe Les Mousquetaires

10,6

11,5

L'Oral

10,6

7,2

RATP

10,5

9,8

Danone

10,5

9,0

Yves Rocher

10,4

10,7

Groupe Auchan

10,3

10,9

Saint-Gobain

12,2

10,1

E.Leclerc

10,1

11,5

Renault

10,1

8,8

Nestl France

10,1

8,8

EDF

10,0

8,8

Leroy Merlin

9,9

9,5

Safran

9,7

9,5

Dassault Aviation

9,6

11,6

Qualit
de la relation

Rang Socit

41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79

Respect des dlais


de paiement

SNCF

9,6

10,0

Groupama

9,6

9,9

Crdit mutuel

9,6

9,6

Eiffage

9,6

8,9

Derichebourg

9,5

11,2

LVMH

9,5

10,7

BNP Paribas

9,4

9,6

Engie (GDF Suez)

9,2

10,5

SPIE

9,2

7,1

Rexel

9,1

10,9

Lidl

9,1

8,2

Alstom

9,1

8,2

Suez Environnement

9,1

6,7

Crdit agricole

8,8

9,9

Thales

8,8

9,4

Areva

8,8

7,7

Airbus Group

8,7

10,5

Lactalis

8,5

10,4

Faurecia

8,5

9,4

Natixis

8,2

10,0

Nexity

8,2

6,7

ArcelorMittal

8,1

7,9

Total

7,8

12,4

ThyssenKrupp Materials

7,7

11,1

Carrefour

7,7

9,5

Cora

7,6

10,1

Bouygues Construction

7,6

7,8

Darty

7,4

10,2

Fayat

7,3

7,4

Casino

7,3

5,7

Aroports de Paris

7,2

11,0

BIC

7,2

7,4

DCNS Group

7,2

7,1

Accor

7,2

5,4

Solvay

7,1

7,9

Vinci

7,1

7,4

Valeo

6,7

7,4

Bouygues Telecom

6,5

6,5

Numericable-SFR

6,3

3,4

   Evolution par rapport 2013  Non class en 2013.


21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  41

En couverture
Medef. Les Franais nont pas
la culture trs anglo-saxonne du
pardon de lerreur et de lchec.
Gare toute stigmatisation qui ne
fait que cliver davantage les entreprises ! Franois Asselin, le patron
de la CGPME, nuance : Il y a une
vraie sincrit des tats-majors
vouloir aller dans le bon sens, mais
elle a parfois du mal descendre
dans les tages. Une entreprise qui
nest pas paye ne produit plus, elle
est morte. Le name and shame a le
mrite de montrer que le sujet est
loin dtre rgl.
Le bilan dress par Bercy est sans
appel. Malgr la loi de 2008 qui a plafonn les dlais 60 jours, la dbcle
continue. Lan dernier, les retards de
paiement ont atteint 13,6 jours en
moyenne. Le plus mauvais score
depuis dix ans. Ils touchent un tiers
des entreprises, et avant tout les
plus petites. Selon la CGPME, le
dlai moyen de ses adhrents est de
58 jours ! Bercy ajoute que seul un
tiers des clients rgle ses factures
lheure un trou de trsorerie de
15 milliards deuros en 2015 pour les
PME. Avec la demande, les retards
de paiement, cest le problme numro un, reconnat Vincent Guibert,
le patron dACDE Conseil, trs petite entreprise (TPE) dune dizaine
de salaris, qui a dj d faire appel
au Mdiateur des entreprises de
Bercy pour rcuprer son d.
Pierre Pelouzet, le prsident de
cette institution, se veut pourtant
confiant (lire page 44) : Notre tra-

YEUR
N PA
BO

Photos : Romuald Meigneux/Sipa - Witt/Sipa



Etre en bonne relation, une quasi-obligation


AIR LIQUIDE
En 2014, Air liquide crait sa communaut des acheteurs de France
site intranet lappui. Le meilleur moyen daligner les politiques et
les pratiques , promet Jean-Louis Coudrillier, le directeur des achats.
De quoi expliquer sa premire place sur le podium ? Pas seulement.
Monitoring des pratiques, dmatrialisation et facture simplifie pour
les PME, pdagogie tous les tages Pour Air liquide 700 millions
deuros dachats en France (hors nergie) par an, dont un tiers avec
des PME entretenir une bonne relation est une quasi-obligation : Vu
les processus de qualification pour les homologuer et les rfrencer,
complexes dans nos mtiers, il nous faut des fournisseurs stables.
La plupart nous sont trs fidles, depuis des dizaines dannes.

MA

Benot Potier
PDG dAir liquide

PAYEUR
AIS
UV

Les fournisseurs ont fini de se servir


SFR
Evidemment, certains fournisseurs ne veulent pas bouger, et pour
cause : ils taient habitus se servir sur une entreprise qui gagnait
4 milliards par an. Mais tout cela, cest termin. En mai 2015, devant
la commission des Affaires conomiques de lAssemble, Patrick
Drahi, repreneur de SFR, avouait sans ambages que les fournisseurs
allaient payer pour la rduction des cots de loprateur. Et de faon
muscle. Des centaines de dossiers ont d tre traits par la
mdiation et le groupe a t sanctionn par la DGCCRF de Bercy.
Aujourdhui, le climat semble plus apais. En 2013, alors que SFR
tait dans le giron de Vivendi, il tait dj dernier du classement. La
maltraitance des fournisseurs est une tradition dans cette socit.

Patrick Drahi
Propritaire
de SFR-Numericable

Serge Pouhaer, son directeur des


processus et services partags
Procure to Pay, de changer de paradigme : Plutt que de grignoter des
pourcentages sur le taux de factures rgles 60 jours, nous
sommes passs direct au rglement
30 jours une dcision monte
jusqu la direction gnrale de la
banque , et avons rorganis la
chane en consquence.

vail et celui des entreprises commencent porter leurs fruits. Les


lignes bougent Enfin ! Pour
celles qui se mobilisent, en effet,
leffort paie. Cinquime bon lve
du classement il y a deux ans et
dans les limbes en 2012 , Air liquide
grimpe cette anne sur la premire
marche du podium. La Socit gnrale, passe en deux ans de la 56e
la 13e place, recueille aussi les fruits
dune volont, depuis 2013, dixit

Factures numrises

UNE ENTREPRISE SUR QUATRE NE SEN REMET PAS


14

Retards de paiement des entreprises


en France (en jours)

Dfaillances dentreprises en France


(glissement annuel, en milliers)

65
60

13

55
12
50
11

45

10

SOURCE : ALTARES

2008

09

10

11

12

13

14

15

40

SOURCE : ALTARES

2008

09

10

11

12

13

14

15

Malgr la loi de 2008, qui plafonne les dlais de paiement 60 jours, lhcatombe continue.
En 2015, les retards ont atteint 13,6 jours en moyenne, le plus mauvais score depuis dix ans.
Selon la Mdiation des entreprises, 25 % des faillites sont lies des retards de paiement .

42  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Ecrasement de la pyramide de
validation de chaque facture (deux
personnes au lieu de six huit
avant), traitement diffrenci selon
le montant, hausse du nombre de
bordereaux numriss, pour mieux
suivre leur acheminement Airbus
Helicopters, pour sa dfense, rappelle que lui aussi a pouss jusqu
la dmatrialisation et numrisation
complte de ses factures et circuits,
portail Internet lappui. Idem
Orange 11 700 fournisseurs en
France, dont 9 700 PME et entreprises de taille intermdiaire (ETI)
qui propose aussi un traitement
simplifi de facture pour les PME,
plus simple remplir et rgler.
Depuis 2011, on a vraiment pris
le sujet bras-le-corps, en nommant notamment un responsable

33 labellisations seulement

Les exemples sont innombrables.


Cest lentreprise de peinture qui doit
assurer tout limmeuble pour repeindre quelques murs. La PME de
mcanique qui lon impose de dlocaliser sa production pour serrer les
cots. Le gant de laronautique qui
refuse au dernier moment de payer
le dplacement du consultant dpch en urgence. Charles Coutier,
patron de la PME du mme nom,
employant 70 personnes dans la
machine-outil dix-sept saisies de la
mdiation en sept ans ! , ne compte
plus les problmes dinterprtation sur lutilisation de ses brevets.
Christophe Laguerre, qui a repris
lentreprise familiale Laguerre
Chimie (peinture, solvants), a, lui,
jet lponge sur les marchs publics : Trop de formalits et dinvestissement temps ; trop peu de
chances dtre retenu. Surtout dans
des secteurs comme lnergie ou
laronautique o, si on nest pas
dj rfrenc et homologu en
somme fournisseur ! , cest mort.
Au Centre des jeunes dirigeants,
Christophe Laguerre et ses pairs
se sont engags promouvoir la
Charte relations fournisseur responsables, btie en 2010 par le Mdiateur. En cinq ans, 1 520 entreprises
lont signe et 33 grands donneurs
dordre ont dcroch le label idoine.
Une paille.
Thuy-Diep Nguyen

Sous pression, lEtat prescrit


au public le rgime du priv

B. Boisonnet/BSIP

spcifique , dit Valrie Thrond,


directrice Group Sourcing and Supply Chain. Entre 2008 et 2014, le
taux de factures numrises
Orange est pass de 60 90 % ; celui
des factures rgles dans les temps,
de 50 75 %. De quoi permettre
loprateur de se hisser la 20e place
des bons lves quand ses
concurrents gardent leurs bonnets
dne (lire page 46). La dmatrialisation, cest bien, mais cela
peut aussi tre loccasion dexclure
la PME qui ne serait pas suffisamment outille , pointe Franois
Asselin. Dans la relation interentreprises, les risques de marginalisation du plus faible ne manquent pas.
Surtout dans des secteurs encore en
difficult le BTP, lautomobile,
lnergie ou soumis, depuis peu,
des cadences infernales pour cause
de carnets de commandes bien remplis, comme laronautique.

A lhpital de Meaux. Trs contraint budgtairement, le systme hospitalier a


chapp pour linstant la campagne dexemplarit lance par le gouvernement.

es retards de paiement de
lEtat ont tu mon entreprise.
Pascal Holtz, un entrepreneur
du Raincy (Seine-Saint Denis), a mis
ses huit salaris au chmage fin
2015, et sa socit devait tre
liquide. Spcialiste des installations
lectriques, Holtz avait un tort :
travailler pour le secteur public. Une
facture impaye de 41 223 euros
du palais de la Porte dore, qui abrite
Paris la Cit nationale de lhistoire
de limmigration, a eu raison de son
entreprise. Des tmoignages de ce
type celui-ci a t recueilli par le
quotidien 20 Minutes sont lgion :
lEtat nest pas exemplaire en matire
de dlais de paiement. Le
23 novembre dernier, la demande
du ministre Emmanuel Macron,
Jeanne-Marie Prost, la nouvelle
prsidente de lObservatoire des
dlais de paiement, a cit les
mauvais lves du public, en tte
desquels on retrouve le ministre
de la Culture, lautorit de tutelle
du palais de la Porte dore. Mais
il y a aussi la Justice, lEcologie et
la Dfense. Selon le cabinet Altares,
les collectivits locales se comportent
en la matire mieux que lEtat. Les
pires tant sans doute les hpitaux,
qui rglent souvent leurs factures
cent vingt jours. Trs contraint
budgtairement, le systme
hospitalier public a chapp pour
linstant la campagne dexemplarit

mise en place par le gouvernement


qui sest engag rduire dici
2017 vingt jours les dlais de
paiement des commandes publiques.
Un dfi important, sachant quil sagit
tout de mme de 70 milliards deuros
de facturations par an.
Accus de ne pas balayer devant sa
porte, lEtat sest mis sous pression.
Le rapport annuel de lObservatoire
des dlais de paiement sera enrichi
de donnes sur les dlais de
paiement de lEtat, des collectivits
locales et du secteur hospitalier.
Il comportera aussi un palmars des
dlais moyens de paiement, ministre
par ministre. La loi Macron prvoit
par ailleurs que les entreprises
publiques ne respectant les dlais
de paiement pourront, comme dans
le priv, tre mises lamende par
Bercy. Mme souci dalignement
avec la fusion de la Mdiation des
marchs publics et de la Mdiation
inter-entreprises au sein
dune unique structure, le Mdiateur
des entreprises. Les directeurs
des achats de DCNS ou Aroports
de Paris, trs mal classs dans
notre palmars, ont intrt changer
rapidement leurs mthodes. Pour
le ministre Emmanuel Macron, le
combat pour les dlais de paiement
est une priorit : Il ne peut pas y
avoir darrangements, il faut tre
implacable. Dans le priv comme
dans le public. P.-H. M.

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 43

B. Levy pour Challenges

En couverture

Stanislas de Bentzmann
Prsident de CroissancePlus

Pierre Pelouzet
Mdiateur des entreprises

Prenons le rflexe de saisir


le mdiateur. a marche !

tanislas de Bentzmann et
Pierre Pelouzet dirigent respectivement lorganisation
patronale CroissancePlus et
le Mdiateur des entreprises, partenaires de lenqute Challenges-OpinionWay dvaluation des grandes
entreprises par leurs fournisseurs.
Challenges. Les grandes entreprises
franaises se comportent-elles
toujours aussi mal avec leurs
fournisseurs ?
Pierre Pelouzet. a bouge dans le bon

sens. Le travail entrepris par le mdiateur et au sein des entreprises


commence porter ses fruits. Cer44  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

tains grands groupes font des efforts. Orange est un bon exemple.
Stanislas de Bentzmann. La tentation
dexternaliser ses problmes est
toujours l. Se faire de la trsorerie
en payant le plus tard possible nest
pas justifiable, surtout quand
largent nest pas cher. En ce qui
concerne Devoteam, la socit que
je dirige, nous sommes pays
quatre-vingts jours en France,
trente-quatre en Allemagne et vingtcinq en Suisse. Les conomies bien
portantes sont celles o lon respecte le mieux les fournisseurs.
P. P. La russite doit tre collective.
Sil faut rduire les cots, il vaut

toujours mieux sasseoir autour


dune table.
S. B. Les grandes entreprises franaises commencent comprendre
quelles ne sont plus des ensembles
monolithiques, que linnovation
peut venir de lextrieur. Au sein du
CAC 40, certains ont compris quil y
a plus gagner collaborer avec ses
fournisseurs qu les maltraiter.
SFR se classe encore dernier
P. P. Nous avons t saisis du dos-

sier et lavons trait.


S. B. La mdiation a t trs efficace,
mais des SFR, il y en a tous les
jours ! Les temps sont durs pour les
fournisseurs dEDF ou de Total


Vous nhsitez pas citer des noms,
comme la fait rcemment Bercy, le
name and shame est-il une solution ?
P. P. Dans le classement, il y a les

entreprises qui se comportent mal,


mais aussi celles qui font des efforts
ou sont exemplaires.
S. B. Le name and shame est la
seule mthode qui fait bouger les
choses. Les grands groupes franais
ont souvent t construits grce de
largent public, ils ne sont pas apatrides. Ils ont une responsabilit vis-vis du pays et de son tissu entrepreneurial. Je me rjouis que Bercy
ait rcemment publi des noms de
mauvais payeurs sanctionns.
Les PME se comportent-elles mieux
avec leurs fournisseurs ?
P. P. Il ny a pas dexclusive, nos

45 mdiateurs rgionaux voient remonter des dossiers impliquant des


donneurs dordre qui ne sont pas
toujours des grandes entreprises.
S. B. Sans doute. Mais, la diffrence des grands groupes, le cash
est une vraie question pour beaucoup de PME.
P. P. Il y a aussi des problmes dorganisation. Une fois sur deux, un
retard de paiement est involontaire.
Faut-il rduire trente jours le dlai
lgal de paiement, comme dans de
nombreux pays europens ?
S. B. Il faut que la loi impose les

trente jours. Tout le monde ne respectera pas le dlai, mais cela aura
un impact important. En 2008,
quand nous sommes passs de
quatre-vingt-dix soixante jours,
cela a fait rentrer 7 8 milliards
deuros dans les caisses des PME.
P. P. Les accords passs dans le
cadre de la loi prvoient gnralement des paiements soixante
jours. Imposer les trente jours est
louable, mais cela ne sera pas respect. Noublions pas que les PME
sont des fournisseurs, mais aussi
des donneurs dordre, notamment
dans lindustrie.
Saisir le mdiateur dun diffrend
avec un client, nest-ce pas
la meilleure faon de le perdre ?
P. P. Nous offrons une confidentia-

lit absolue, cest le secret de notre


russite. En 2010, nous avions trait
100 dossiers, lan dernier, 1 000.
S. B. Prenons le rflexe de saisir le
mdiateur. a marche !

Du mieux, mais pas partout

Les relations samliorent entre clients et fournisseurs depuis


deux ans, notamment dans le secteur des biens
dquipement. Celui du BTP-construction est incorrigible.
Qualit de la relation clients-fournisseurs (% percevant une amlioration)
2015

14 %

2013

21 %

Secteurs o la qualit de la relation fournisseurs est... (indice sur 20)


la meilleure
la pire
 Biens dquipement

2015
2013

12,6
13,8

 Luxe, cosmtique

11,9
11,2

2015
2013
 Sant, pharmacie

 BTP-construction

2015
2013

8,3
8,2

 Tlcoms, communication,
services aux entreprises

8,8
7,4

2015
2013
 Transport

11,7
11,4

2015
2013

9,4
10

2015
2013

Respect des dlais de paiement (% percevant une stabilisation ou amlioration)

48 %

2015

40 %

2013

Secteurs o les dlais de paiement sont... (indice sur 20)


les mieux respects
les moins respects
 Biens dquipement

 BTP-construction

11
12,9

2015
2013
 Matriaux

10,6
11,7

2015
2013
 Automobile

10,4

2015
2013

8,2

2015
2013

7,8
7,7

 Tlcoms, communication,
services aux entreprises

2015
2013

8,2
8

 Luxe, cosmtique

2015
2013

8,4
11,3

Enqute OpinionWay pour le Mdiateur des entreprises, CroissancePlus et Challenges


ralise du 15 juillet au 4 octobre 2015.

Propos recueillis par Thuy-Diep Nguyen


et Pierre-Henri de Menthon

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  45

En couverture

Bons lves et cancres

TIQUE
M
S
O
&C

loccasion de notre prcdente enqute, il y


a deux ans, le leader franais du BTP Vinci
lassurait : Nous prenons la chose trs au srieux. Le groupe sy est engag travers le dploiement cette anne de sa charte sous-traitantsfournisseurs. Il le raffirme aujourdhui sur son site Internet : Inscrire dans la dure des relations quilibres
avec les fournisseurs et sous-traitants
44 - EIFFAGE
est un des engagements du groupe. Et
9,6
pourtant, cette anne encore, Vinci ter49 - SPIE
mine en queue de peloton, o figurent
9,2
galement dautres acteurs du secteur,
comme Fayat ou Bouygues. Rsultat
61 - NEXITY
8,2
dune tradition, certes, mais aussi dune
conjoncture sinistre. Pour faire face
67 - BOUYGUES
la concurrence quils se mnent, dau7,6
tant plus rude que leurs carnets de
69 - FAYAT
commandes se vident, et maintenir les
7,3
marges dj trs troites, les gants du
76 - VINCI
BTP et de la construction piochent
7,1
allgrement dans celles de leurs fournisseurs. Tout est bon : prix au lance-pierre, dlais de
paiement rallonge, pnalits de retard exorbitantes,
racket au CICE Rsultat : les TPE et PME du btiment
reprsentent un tiers des dfaillances dentreprises observes mi-2015 par la Coface, contre seulement 18 % de la
valeur ajoute.
A. M.

Collection 2016.
Chanel a runi
ses sous-traitants
dans une filiale.
Modle suivre ?

46 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Photos : Landon Nordeman/The New York Times/Redux/Ra - Xavier Popy/Ra

es efforts paient dans lunivers du luxe et de la


cosmtique, mme si les dlais de paiement sont
encore mal respects. Depuis la signature
dune charte de bonnes pratiques, les relations
avec les grands donneurs dordre se sont nettement amliores , constate Sylvie Chailloux, PDG de Textile du
Maine qui travaille pour le compte de
7 - CHANEL
Vuitton ou Balenciaga et prside Mode
13,3
Grand Ouest, rassemblant une ving8 - HERMS
taine de faonniers. Sign en 2009, ce
12,9
document donne un cadre trs prcis
sur les dlais de paiement dans le sec28 - LORAL
teur du textile et de lhabillement et fixe
10,6
mme un barme sur les indemnits en
31 - YVES ROCHER
cas de rupture de charge. Il a fallu du
10,4
temps pour que les grands groupes
46 - LVMH
lappliquent, note Sylvie Chailloux.
9,5
Nous sommes toujours une vraie variable dajustement, nous le mesurons particulirement
en ce moment, aprs les attentats. Chanel est lexemple
suivre dans ses rapports avec les PME franaises, avec
comme proccupation la dfense de leur savoir-faire. La
maison de couture a regroup brodeurs, bottiers, plumassiers dans sa filiale Paraffection. Des dizaines de soustraitants sont logs dans cette structure. Chanel leur assure
un revenu rgulier, mais sans exclusivit.
T. D.

BTP
-

LUX
E

Si les gants du BTP et de la construction piochent allgrement dans


les marges de leurs fournisseurs, la donne change dans les secteurs du luxe
et de la distribution. Celui des tlcoms reste lun des pires pour les PME.

STRUCTION
N
CO

LArena 92,
Nanterre. Malgr
ses engagements,
Vinci est encore
mal class.

DIS

ION
T
U
IB
R
T

est lun des pires qui soit pour les PME. Tous les
ans, dans le secteur des tlcoms et du numrique, entre 1 et 2 milliards deuros ne sont pas
honors. Si les PME taient payes normalement, elles auraient une latitude pour se dvelopper, martle Guy Mamou-Mani, prsident de Syntec Numrique. Il
y va de leur survie. En attendant, les
20 - ORANGE
demandes dposes auprs du Mdia11,3
teur des entreprises reprsentent moins
78 - BOUYGUES
de 10 % des dossiers, car les PME
TELECOM
craignent de perdre un gros client, par6,5
fois unique, si elles contestent. Numeri79 - NUMERICABLEcable-SFR et Bouygues Telecom sont
SFR
tout simplement les deux lanternes
6,3
rouges du palmars tabli par le Mdiateur. SFR, qui a t sanctionn par Bercy, reconnat tre
all trop loin, mais Bouygues nie en bloc. Nous sommes
trs surpris de ce classement, regrette Caroline Tissot,
directeur des achats de Bouygues Telecom. Je nai jamais
eu un seul fournisseur qui se soit plaint de dlais de
paiement. Le bon lve est sans conteste Orange : 58e en
2013, il est pass la 20e place cette anne et a obtenu le
Label Relations fournisseur responsables, une distinction
qui na t donne qu 33 entreprises. Cest un bon
moyen pour mobiliser et faire de la pdagogie , explique
Valrie Thrond, directrice Group Sourcing et Supply
Chain Orange. Free, de son ct, nest pas dans le classement : comme il a beaucoup dlocalis, il na pas assez
de fournisseurs en France pour tre valu.
P. L.

Hypermarch
Gant, Plan
de Campagne.
Casino conteste
le palmars.

Photos : Ian Hanning/Ra

TL

ans les supermarchs, les PME ont le vent en


poupe : les clients ont de plus en plus dapptit
pour les produits locaux. Leurs ventes progressent de 5 % en un an, contre seulement 1 %
pour les multinationales. Du coup, les
distributeurs revoient leurs mthodes.
11 - SYSTME U
12,4
Systme U a fait du commerce responsable le pilier de sa stratgie. Leclerc et
27 - LES
Auchan ont sign un accord avec la
MOUSQUETAIRES
(INTERMARCH)
Fdration des entreprises et entrepre10,6
neurs de France (FEEF), qui regroupe
plus de 600 industriels indpendants,
32 - AUCHAN
pour rduire de dix jours les dlais de
10,3
paiement imposs par la loi. Nous
34 - E.LECLERC
leur demandons de faire preuve de dis10,1
cernement pour ne pas traiter les PME
38 - LEROY MERLIN
comme des multinationales , indique
9,9
Dominique Amirault, le prsident de la
51 - LIDL
FEEF. Cela passe par une relation
9,1
commerciale scurise et davantage de
visibilit pour leurs marques Un tel
65 - CARREFOUR
cadre semble ncessaire alors que les
7,7
distributeurs sallient pour former de
66 - CORA
grandes centrales dachat. Casino a an7,6
nonc que ses marques propres, fabri68 - DARTY
ques par des PME, sont incluses dans
7,4
laccord pass avec Dia. Le groupe stphanois, qui conteste le classement de
70 - CASINO
7,3
la Mdiation, apparat peu exemplaire
dans ses relations avec les petits producteurs, malgr sa forte implication en matire de responsabilit socitale des entreprises (RSE).
K. M.

S
M
CO

Le Netcenter,
Marseille.
Numericable-SFR
est lanterne rouge
du classement.
Evolution de lindice relation fournisseurs par rapport 2013. Non class en 2013.

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 47

En couverture

Le client, vrai matre bord


Le patron de PME peut tre quilibriste, organisateur, inventif
Dans tous les cas, cest sa capacit investir la relation clients et le got
de laventure collective qui font de lui un bon entrepreneur.

ls gardent la foi, les patrons de


PME. Malgr la crise et des relations toujours difficiles avec
les donneurs dordre. Cest le
message de lenqute ralise par
Elabe loccasion des trophes des
Chnes de la Socit gnrale, en
dcembre dernier, un concours qui
rcompense depuis 2010 la crme
des PME familiales. Des raisons
desprer ? Dabord le portrait-robot
que ces patrons dressent de leur
mtier : quilibriste, organisateur,
inventif, les pieds sur terre Il ny
a pas de modle unique. Cette diversit prouve qutre entrepreneur
reprsente encore une forme de libert et de prise de risques , dclare Bernard Sanans, le prsident
dElabe. Une volont de voir large et
daller de lavant qui se traduit aussi
en matire dinnovation. La digitalisation marche force des grands
groupes franais en 2015 a servi de
locomotive : si (seulement) 20 % des
patrons de PME-ETI ont consacr
lan dernier plus de la moiti de leurs
investissements au digital, 39 %
veulent mettre le turbo ds cette
anne. Notamment pour amliorer
leur visibilit sur des marchs parfois ubriss et conqurir de nouveaux clients.

Lavenir plutt quun chque

Le client reste roi et non une


contrainte tout comme laventure
collective de lentreprise , pointe
Bernard Sanans. La cration et le
maintien de lemploi dans ces PME
est une priorit pour les sonds.
Ainsi, si la volont de laisser une
trace est minime chez ces patrons
familiaux (6 %), une autre tude
dElabe publie lors des rencontres
sur la transmission dentreprise, fin
novembre Paris, rvlait que, pour
85 % de ces patrons, lavenir et la
prennit de lentreprise primaient
tout espoir de toucher un gros
chque lors de la cession de leur
entreprise.
T.-D. N.
48  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Parmi les profils dentrepreneur suivants,


quel est celui qui se rapproche le plus de vous ?

24 %

Lquilibriste

20 %
19 %

Le rationnel
Lorganisateur

11 %

Le manager

9%

Linventeur

7%
7%

Loptimisateur
Lexpansionniste
Le militant

4%

Diriez-vous que pour une PME-ETI de votre secteur, il est

prioritaire
de prserver et
maintenir lemploi

79

important mais
pas prioritaire

14 %
En tant que dirigeant de PME-ETI franaise, quelles sont les deux qualits
utiles pour tre un bon entrepreneur aujourdhui ?

47 %

Le relationnel
client

28 %

Lesprit dquipe

22 %
21 %
20 %
20 %

Le got du dfi
Crer de la valeur
Innover
Visionnaire
Convaincre
les financiers
Laisser une trace

7%
6%

Enqute Elabe pour la Socit


gnrale, auprs de 303 dirigeants
de PME-ETI franaises,
ralise du 19 au 30 octobre 2015.

FRANCHEMENT
LA FRANCE A TOUT
POUR RUSSIR
prsente les

GRAND PRIX : LES MANAGERS BFM 2015

DeBonneville-Orlandini crdits photos : ABACA PRESS

JACQUES-ANTOINE GRANJON / FRDRIC MAZZELLA / LUDOVIC LE MOAN

Lundi 2 novembre, lors de la 11me crmonie des BFM Awards, Emmanuel Macron, ministre de lEconomie,
a rcompens les laurats du Grand Prix de lanne 2015 au thtre des Champs-Elyses Paris.
Vente-privee, Blablacar et Sigfox sont les 3 licornes franaises tre entres dans le club ferm des startup valorises plus dun milliard deuros
par les investisseurs grce au succs international de leur modle.
Des russites exemplaires de cette France qui gagne que BFM Business met en avant au quotidien sur lensemble de ses mdias.

revoir sur bfmawards.com

Stratgie

Webhelp veut exporter


davantage son expertise
En modernisant son mtier, le gestionnaire de centre dappels franais
est devenu le numro trois europen. Le rcent changement dactionnaire
lui offre lopportunit de conqurir de nouveaux marchs.

livier Duha est sorti de sa


retraite. Avec son compre Frdric Jousset, le
cofondateur de Webhelp
avait pris du champ pour tendre les
frontires du groupe hors de France.
Et cd la conduite oprationnelle
deux hommes de confiance : Matthieu Bouin et Vincent Bernard.
Mais, en ce dbut 2016, le champion
franais des centres dappels crit
une nouvelle page de son histoire.
Le fonds dinvestissement britannique Charterhouse, qui dtenait
60 % du capital depuis 2011, a cd
ses parts lamricain KKR, qui possde la moiti de lentreprise, parit avec le management. La gouvernance est quilibre et nous
conservons la majorit des droits
de vote , prcise Olivier Duha. Sur
le papier, les 150 managers actionnaires du groupe redeviennent donc
matres de leur destin. Et disposent
des ressources leur permettant de
poursuivre le dveloppement de
leur modle linternational, notamment aux Etats-Unis.

Dsormais prsent dans une vingtaine de pays avec plus de 30 000 salaris rpartis dans 80 centres, Webhelp sest impos en quinze ans
comme le numro trois europen
de lindustrie. Sa croissance est explosive : son chiffre daffaires a tripl en quatre ans, pour atteindre
725 millions deuros en 2015. Ce
sont de vrais entrepreneurs, ils ont
dpoussir ce milieu des centres
dappels, qui tait une vraie bote
noire, commente Armelle Balenceu, directrice des oprations
clients Poweo Direct Energie. Ils
ont cr un marketing dans ce
mtier, ils ont rendu la fonction
glamour.
Il y a dix ans, les acteurs du CAC 40
tentaient de garder secrte la soustraitance de ces fonctions des socits souffrant dune terne rputation. Aujourdhui, le recours ces
prestataires de services est devenu
un argument concurrentiel dterminant dans la stratgie commerciale
des grands groupes. Lpoque est
rvolue o les tats-majors sous-

Nous
tions
des fournisseurs de
ressources
humaines,
nous
devenons
une agence
de conseil,
oprateur
et fournisseur de
solutions.
Olivier Duha,
cofondateur
de Webhelp.

Limpossible quation des tlcoms

epuis la fondation de
la socit en 2010,
une large part de sa
croissance sest appuye
sur lessor des oprateurs
tlcoms en France, puis en
Europe, jusqu reprsenter
aujourdhui 45 % de son
activit. Ce fort arrimage
un secteur ultradynamique a
aussi ses revers. Webhelp a
notamment pti de larrive
de Free Mobile il y a quatre
ans et de la baisse des

revenus des oprateurs


existants, qui se sont
empresss de rpercuter
cette contrarit sur leurs
fournisseurs. En 2014, la
fusion entre Numericable et
SFR, deux importants clients
du groupe, et la stratgie de
compression de cots mise
en place par le nouveau
management se sont aussi
avres douloureuses.
Bonne nouvelle aprs ce
grand mnage : Webhelp

50  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

demeure lun des principaux


prestataires de loprateur,
pour lequel il gre
notamment la relation
digitale avec les clients
de Red, loffre dentre de
gamme. Mais une nouvelle
bourrasque sannonce pour
le spcialiste des centres
dappels avec le projet
de fusion entre Bouygues
Telecom et Orange.
Tout ce qui ne le tue pas
le renforce. 

traitaient leur relation clients une


dizaine de fournisseurs. Elles se limitent deux ou trois socits capables de construire la marque, de
crer de la valeur. Nous avons travaill avec eux sur la logique de
branding , confie Armelle Balenceu. Dans les centres Webhelp
Caen et Rabat au Maroc, les espaces o les conseillers grent la
relation clients pour le compte de
Poweo Direct Energie sont aux couleurs de llectricien. Objectif : renforcer la cohsion et lengagement
des quipes.

Nouveaux services

Les fondateurs de Webhelp ont


mme transform jusquau jargon
de la profession. Leurs centres dappels sont devenus des centres de
contact spcialiss dans le domaine de lexprience client externalise . Il font tout pour sortir
du 100 % contact tlphonique, explique la responsable de la relation
clients dun oprateur tlcoms.
Toutes les entreprises ont encore
besoin dun call center classique,
mais ils ont imagin des leviers
diffrentiels de croissance avec
lintgration du digital.
Avec lexplosion des ventes sur Internet, le bon vieux centre dappels
est progressivement devenu une
commodit, tant pour les entreprises que pour leurs clients. Et, sur
fond de crise, lindustrie des centres
dappels a t mise sous pression
par ses clients rclamant des stratgies pour amliorer la satisfaction
des clients moindre cot. Nous
tions des fournisseurs de ressources humaines, avec des scripts
lire aux clients, nous devenons

ROYAUME-UNI

ALLEMAGNE

PAYS-BAS

7 650

1 550

3 500

RPUBLIQUE
TCHQUE

ROUMANIE

1 608

161

FRANCE

3118

AUTRICHE
ITALIE

88

PLUS DE
30 000 EMPLOYS
EN EUROPE

BELGIQUE

106

350

POLOGNE

100

SUISSE

200

PORTUGAL

182

ESPAGNE

ET DANS LE RESTE DU MONDE


TURQUIE

MAROC

2 000

8 171
ETATS-UNIS

ALGRIE

457

INDE

250
SURINAME

120

AFRIQUE DU SUD

2 000

89

de jouer les ambassadeurs pour une


marque. Grce toutes ces donnes, le groupe peut se positionner
comme un dveloppeur et un intgrateur de technologies, et rivaliser
avec des gants comme Accenture.
Pour le compte deasyJet, il rcupre 100 % des datas des sites Web
de la compagnie pour amliorer
lexprience clients sur les cinq prochaines annes.

LAmrique dici deux ans


SDP

une agence de conseil, oprateur et


fournisseur de solutions , rsume
Olivier Duha, ancien du cabinet Bain
& Company, tout comme son camarade Frdric Jousset. Il y a quelques
annes, Webhelp et ses conseillers
taient essentiellement valus sur
quelques donnes basiques comme
le taux de prise dappels et leur dure de traitement. Dsormais, lentreprise veut vendre des rsultats
commerciaux sur des sujets intressant les directions gnrales de ses
clients, comme le revenu moyen par
abonn, lacquisition de nouveaux
clients, le pouvoir de reconnaissance dune marque
Ils ont toujours adopt une posture diffrente en ne ralisant pas
seulement ce quon leur demande,
mais en proposant des volutions,
en ralisant mme des pilotes destins crer de la valeur pour les
marques et quand a marche,
nous prenons six douze mois
davance sur la concurrence , raconte un client. Je prends 100 %
du cot et du risque, explique Olivier Duha. Je vais voir les socits
et je leur propose des solutions cls

MADAGASCAR

en main construites partir de


lexprience de terrain que me
donnent les montagnes de donnes
collectes et la puissance informatique qui permet de les analyser.
Les conseillers de Webhelp ne posent jamais de questions simples ou
anodines leurs correspondants. Ils
savent quelle heure appeler madame Michu pour lui proposer un
service sans risquer de la dranger
durant sa srie tl prfre. Ils reprent, sur les rseaux sociaux, les
personnes influentes susceptibles

Au centre
dappels
Webhelp dAlger.
Ouvert en mars
2015,
le site monte
progressivement
en puissance.

Nous ne sommes plus un nain,


martle Olivier Duha. Nous pouvons
accompagner nos clients partout en
Europe. Ces dernires annes, le
groupe sest dvelopp au Benelux,
en Allemagne ou encore en GrandeBretagne. Il investit au Portugal, o
il trouve abondance de profils multilingues. Et il a ouvert un centre en
Algrie en mars dernier. Reste tenter le grand saut, aux Etats-Unis, o
il veut raliser une importante acquisition dans les deux ans. Et franchir ainsi un nouveau cap : doubler
le chiffre daffaires dici 2020.
Gilles Fontaine

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  51

SDP

Stratgie

Romain Ricard/SDP

Marc Simoncini. Lentrepreneur avait


rachet Lentillesmoinscheres.com
il y a cinq ans, avant de se lancer
sur le march sensible des lunettes.

A Paris, lun des deux magasins Sensee. La marque prvoit den ouvrir un peu partout en France.

Sensee voit plus clair


dans son business
Aprs quelques annes de flou, le distributeur en ligne
de lunettes bas prix fond par Marc Simoncini
entend profiter dune rglementation plus favorable.

arc Simoncini garde toujours sur lui la photocopie


couleur dun graphique
paru dans la presse. Pli en quatre
dans sa poche de veste, le bout de
papier dcortique les frais et les
marges dun opticien en France. Sur
une paire 470 euros, un spcialiste
empoche 200 euros pour ses frais de
marketing et de fonctionnement,
apprend-on. En dix ans, le nombre
de magasins doptique est pass de
6 000 12 000, et les prix ont t
multiplis par deux , sinsurge le
fondateur de Meetic.
Ces chiffres symbolisent le nouveau
combat du serial entrepreneur :
dynamiter le secteur de loptique en
France. Via son site Sensee.com et
deux magasins ouverts fin 2015
Paris et Marseille, il propose des
lunettes partir de 49 euros. Avec
une promesse forte : vendre montures et verres trois quatre fois
moins cher que chez un opticien
classique. Nous avions eu raison

trop tt, commente Benoist Grossmann, managing partner Idinvest, un des investisseurs de Sensee.
Le cadre rglementaire est devenu
plus favorable et cela fait plus sens
aujourdhui. Deux mesures devraient en particulier aider la startup dcoller : lobligation faite aux
ophtalmologistes de prciser lcart
pupillaire du patient sur lordonnance, indispensable pour la vente
de lunettes en ligne ; et le durcissement des conditions de remboursement par les mutuelles, incitant les
consommateurs payer leurs lunettes moins cher.
Aprs plusieurs annes de ttonnement stratgique et dintense lobbying auprs du gouvernement,
Marc Simoncini croit donc tenir le
bon bout. Il y a cinq ans, avec ses
associs, il avait rachet le site Lentillesmoinscheres.com, et lavait
transform en leader du secteur,
dgageant 25 millions deuros de
chiffres daffaires, soit 10 % du mar-

52 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

GRAND CART
TARIFAIRE
Prix pour une
paire de lunettes
(verres simples,
traitement
antirayures)

10 euros
Lunettes
pour tous

49 euros
Sensee

384 euros

Panier moyen
chez un opticien.
SOURCES : SOCITS,
BIEN VU.

ch franais. Fort de ce succs, il


sest lanc il y a trois ans sur le segment hautement plus sensible des
lunettes, en levant 17 millions deuros auprs de trois fonds dinvestissement. Le concept de dpart tait
de vendre en ligne toutes les marques de fabricants. Je ne connaissais rien loptique, je navais pas
dallis, tout le monde nous est
tomb dessus , rsume-t-il. Essilor,
le gant franais de loptique, a ainsi
refus de lui fournir des verres au
motif quil tait impossible de
vendre des lunettes sur Internet
alors quau mme moment il rachetait des sites dopticiens en ligne
aux Etats-Unis , sagace-t-il.

100 % made in France

Sensee a donc pivot et fabrique


dsormais sa propre gamme de lunettes, 300 modles, quips doptiques Zeiss, entirement fabriqus
en France, dans le Jura. Et son modle conomique prvoit louverture
de magasins un peu partout en
France. Car, entre-temps, dautres
acteurs se sont engouffrs avec succs dans la brche, comme Lunettes
pour tous, fond il y a cinq ans par
Paul Morlet. Lui a commenc par
ouvrir des magasins Paris et Lyon
et se lance prsent sur le Web. Rentables, ses magasins livrent 250 lunettes pas jour moins de 10 euros
la paire. Nous voulons que les gens
aient autant de lunettes que de
paires de chaussures , scande-t-il.
Cette bataille des lunettes pas
chres risque en tout cas de faire des
dgts. Selon les calculs de Marc
Simoncini, le march franais, actuellement valu 6 milliards deuros, devrait perdre 1 milliard de
chiffre daffaires.
Gilles Fontaine

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Stratgie

Shark se protge en innovant


La marque franaise de casques de moto rsiste la pression du low cost
et affiche de solides prvisions de croissance, notamment linternational.

DES MODLES
INNOVANTS

Skwal LEDs.
Design futuriste
et meilleure
visibilit
(prix conseill :
260 euros).

Priorit la technologie

La mthode pour crer un acteur de


taille mondiale, depuis le petit sige
marseillais du groupe, rappelle la
stratgie de la qualit qui a fait le
succs des entreprises allemandes.
Nous refusons dentrer dans une
comptition avec des produits bas
cots, martle Patrick Franois.
Notre force tient un positionnement marketing prcis et la recherche dun produit forte valeur
ajoute technologique. Sous la direction de ce Gadzarts, recrut en
2007 et spcialiste des retournements dentreprises, le groupe
consacre 10 % de ses revenus la
recherche et dveloppement. Car
loin des modles bol des annes
1960, Shark considre le casque
comme un produit complexe, ultime lment de protection pour les
vulnrables pilotes de deux-roues.
Les usines actuelles, bases au Portugal et en Thalande, utilisent
jusqu 40 moules pour un casque.

LEvo One.
Lanc fin 2015,
il est modulable
(400 euros).

Race R Pro
Carbon.
Rserv aux
professionnels
(650 euros).

54  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Photos : Dingo Photos - SDP

n casque de moto vendu


toutes les deux minutes ;
380 000 pices produites en
2015, dont plus des deux tiers sont
destins linternational. Dans une
France industrielle en capilotade, la
marque Shark, bien connue des
motards, peut se targuer de reprsenter une solide rsistance. En
cinq ans, sa maison mre, le groupe
FIK, a tripl son chiffre daffaires
pour approcher les 70 millions deuros, en partie grce lintgration
russie, fin 2011, des marques de
vtements et accessoires pour la
moto Bering, Segura et Bagster.
Soutenu depuis mai 2015 par le
fonds Naxicap Partners, le fabricant
veut continuer faire chauffer la
piste, avec un doublement de lactivit prvue dici trois quatre ans.
Dans la ligne de mire, les pays mergents, Mexique en tte, mais aussi
les Etats-Unis. En btissant une
usine en Amrique ? Nous ne nous
interdisons rien , promet le directeur gnral, Patrick Franois.

Modle en argile du casque Skwal, au sige marseillais de Shark.


Le groupe consacre 10 % de ses revenus la recherche et dveloppement.

Ces lments stratgiques, depuis de la rgion parisienne. Jai donc


le maintien en interne des quipes refus de vendre des Shark, et je
de R&D et de design jusqu la pro- prfre les produits chinois de LS2,
prit des chanes de production, aux tarifs plus attrayants.
sont naturellement autant de Le choix est assum au sein de
points forts que nous conserve- Shark, preuve du chemin parcouru
rons , explique Angle Faugier, par lentreprise. En 2011, lorsque le
membre du directoire de
fonds Perceva en fait lacBONNE TENUE quisition, elle ploie sous la
Naxicap.
DE ROUTE
dette. Avec Patrick
Prix levs assums
Franois, un important
600
Shark parvient ainsi
travail de structuration
salaris pour
lensemble
faire la nique ses concurcommerciale et markedu groupe
rents japonais et italiens
ting a t fait, en dtail70 millions
avec ses rcentes innovalant prcisment les difftions : un casque muni de deuros de chiffre rents types de clientles
daffaires
LEDs (design futuriste et
vises : motards urbains
en 2015
meilleure visibilit), et
ou sportifs, amateurs de
380 000
lEvo One. Lanc fin 2015,
design ou de longues bacasques vendus
ce modle modulable
lades , se souvient Chrisen 2015.
transforme un casque Jet
tophe Ambrosi, associ
SOURCE : SOCIT.
sans prise au vent en intchez Perceva. Quelques
gral parfaitement tanche par un jeu mois plus tard, lentreprise est assez
subtil de glissement entre la visire sre de ses forces pour procder
et la mentonnire. Son prix : 400 eu- la reprise, au tribunal de commerce,
ros, prs du double de celui dun des marques Segura, Bering et Bagmodulable dentre de gamme. La ster, et leur appliquer la mme mpolitique commerciale est intrai- thode de redressement. Cre il y a
table : La socit noffre aucune trente ans par deux frres marseilmarge de ngociation, ce qui nous lais, Andr et Robert Teston, lentrecontraint afficher des prix levs, prise est de nouveau bien accroche
rencle le responsable dun magasin au bitume.
Grgoire Pinson

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21 JANVIER 2016 challenges N 461

Portrait Sophie Bellon, prsidente de Sodexo

Dsigne
A lissue dun long et dlicat casting familial, lane de la fratrie Bellon
a t choisie pour succder son pre la tte du conseil de Sodexo.
Un dfi pour cette femme discrte, ptrie des valeurs humanistes du groupe.

orsque lon ma annonc


que javais t choisie,
cela ma fait un choc.
Jai vu mes paules saf
faisser littralement. Quelques
jours avant de prendre officiellement ses fonctions de prsidente du
groupe Sodexo, le 26 janvier, la discrte Sophie Bellon, 54 ans, raconte
les coulisses de cette passation des
pouvoirs hauts risques pour lharmonie dune famille pas tout fait
comme les autres. La nouvelle prsidente du leader mondial des services de qualit de vie a certes t
impressionne par la mission qui
lattendait, mais peut-tre a-t-elle
aussi t soulage de mettre un
terme la priode de casting de trois
ans qui a prcd sa dsignation.

Frue dart contemporain

Je nai pas lhabitude des inter


views, ce nest pas ma spcialit ,
prvient cette lgante quinquagnaire pose et souriante. Elle vit une
priode-cl de son existence et une
date historique pour lentreprise
cre par son pre, qui lui passe le
tmoin le jour de ses 86 ans. Il a insist pour quelle sinstalle dans son
bureau, au septime tage du sige
du groupe Issy-les-Moulineaux, et
a fait dmnager son mobilier. En
bon lve, Pierre Bellon a dj ostensiblement chang ses habitudes
depuis la rentre de septembre ; et
sadonne la natation deux matins
par semaine la piscine Molitor,
comme nimporte quel retrait du
XVIe arrondissement.
Lorsquil viendra rendre visite sa
fille, il ne reconnatra pas son ancien
bureau. Je fais enlever les portes,
et pour que chacun puisse disposer

DEUX
DCENNIES
SODEXO
1961
Naissance
Marseille.
1983
Diplme
de lEdhec.
1984
Sexpatrie
New York.
1994
Entre au service
finance Sodexo.
2005
Nomme
directrice groupe
des relations
clients.
2008
Directrice
gnrale
de Sodexo
Entreprises
France.
2013
Vice-prsidente
du conseil
dadministration.
2016
Prsidente
de Sodexo.

Portrait

Sophie Bellon,
photographie
le 8 janvier, dans
son bureau dIssy-lesMoulineaux, par
Bruno Delessard
pour Challenges.

56 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

des lieux en mon absence, jinstalle


une grande table de runion signe
du designer nerlandais Maarteen
Baas , annonce cette mordue dart
contemporain, assidue de la Fiac,
qui, comme son cousin germain
Jacques-Antoine Granjon (le fondateur du site Vente-prive), croit aux
vertus du design pour doper la crativit. Avant de rejoindre la direction financire de Sodexo en 1994,
elle a pass dix ans New York, en
charge des fusions et acquisitions
au Crdit lyonnais, mais elle y a
aussi dvelopp un bureau de reprsentation de grandes marques tout
en suivant des cours de thtre en
anglais. Javais le sentiment, de
puis la fin de mes tudes de com
merce, quil manquait une dimen
sion ma formation, le thtre a
combl ce manque.
Le changement de style ne sarrtera
pas l. Mon pre est un btisseur,
moi, je dois veiller ce que ce grou
pe se dveloppe en restant fidle
ses valeurs qui placent lhumain au
centre de notre action. Ceux qui
lont ctoye dans ses prcdents
postes confirment cette approche.
Comme tout le monde ici, nous ne
la connaissions que sous le nom de
Sophie Clamens, car elle portait le
nom de son mari avant son divorce,
se souvient un lu du personnel au
comit central dentreprise. Elle
tait disponible, prsente tous les
CE, srieuse et constructive, mme
si elle ne brillait pas par son cha
risme. Un autre syndicaliste se
souvient de ses cinq annes passes
au sige de Sodexo France Guyancourt au poste de directrice gnrale
en charge des entreprises, la plus
grosse activit sur le plus gros mar-

ch du groupe, o elle a parfaitement fait le job : Aucun doute,


elle est sincrement ptrie des va
leurs humanistes de son pre, mais
nous avons eu du mal la suivre
quand elle nous a propos une reva
lorisation de 0,5 % sur nos salaires,
aprs avoir approuv une trs subs
tantielle hausse des dividendes.

Parcours initiatique

Sa carrire depuis vingt ans au sein


du groupe familial a aussi t un
parcours initiatique pour Sophie
Bellon. Elle a gravi les chelons
sous le regard attentif de son pre,
mais la dernire marche a t la plus
prilleuse. Car sa sur Nathalie
(52 ans) et son frre FranoisXavier (50 ans) taient aussi candidats au job de prsident. Seule
Astrid (46 ans) nen voulait pas.
Tout a commenc un jour de 2011
au sige du groupe Issy-les-Moulineaux, dans la salle Hong-kong du
Dockside, cet immeuble vitr en
forme dentrept construit au bord
de la Seine. Pour une fois, le fondateur de Sodexo na pas djeun au
milieu de ses salaris au self du rezde-chausse, mais a runi ltage,
dans lun des salons VIP, ses quatre
enfants et un coach de confiance.
Lambiance est lourde : le fondateur
donne les cls du groupe ses hritiers. Il nous a annonc son inten
tion de se retirer et son souhait que
lun de nous prenne le poste de pr
sident, se souvient Sophie. Mais il
nous a dit aussi quil ne choisirait
pas son successeur luimme pour
viter les jalousies et quil nous fal
lait nous mettre daccord entre
nous. Prcision importante, il ne
sagit pas de diriger opra- EEE

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 57

Portrait

1. A la fin des annes 1980, avec son


pre. Le fondateur de Sodexo a attendu
longtemps avant de fliciter son ane
pour sa nomination. Il a toujours peur
quon le suspecte de favoritisme.

Collection personnelle

1.

Collection personnelle

2.

tionnellement lentreprise,
tche assume depuis dix ans dj
par le directeur gnral Michel Landel, mais den prsider le conseil
dadministration.
Mes enfants contrlent le groupe
avec 37,7 % du capital et 51,8 % des
droits de vote, via le holding familial Bellon SA, ce sont donc eux qui
doivent choisir le prsident de
Sodexo, dclare Pierre Bellon. Moi,
je nai pas voulu me prononcer,
mais je leur ai rappel limportance
de rester unis comme nous lavons
t la gnration prcdente. A
la demande de son propre pre, il
avait en effet offert son frre Bernard et ses deux surs des actions
de la petite entreprise davitaillement maritime dont ils avaient hrit. Ils figurent avec lui dans le classement des plus grosses fortunes
franaises de Challenges, la
18e place pour Pierre et ses enfants
(patrimoine estim 3,75 milliards
deuros en 2015) et la 93e pour Bernard (710 millions deuros).

EEE

Sophie Bellon, sous le regard paternel

2. En 1985, New York. Sophie Bellon


sy est occupe, dix ans durant, des fusions
et acquisitions du Crdit lyonnais.
Elle y a aussi suivi des cours de thtre.

3. En 2014, lors de la remise du premier prix du Palmars SBF 120 de la fminisation


des instances dirigeantes, Paris. Sophie Bellon souhaite incarner les valeurs humanistes
du groupe, en insistant sur la diversit et la place rserve aux femmes.

3.

Sodexo Library

Proche de sa sur Nathalie

4. En janvier 2016, Franois-Xavier, Sophie,


Nathalie et Astrid autour de leur pre.
Je leur ai rappel limportance de rester
unis, comme nous lavons t la gnration
prcdente , raconte Pierre Bellon.

58 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

5.
5. En janvier, avec Michel Landel,
directeur gnral de Sodexo.
Depuis dix ans, cest lui le responsable
oprationnel du groupe.

Lea Crespy/Sodexo Library

P. Perez-Castano/Sodexo Library

4.

A la suite de cette annonce, la fratrie


se runit une fois par mois en prsence du coach. Nous avons chacun exprim nos ambitions et
beaucoup parl de ce job de prsident et de lavenir du groupe,
rvle Sophie. Puis nous nous
sommes mis daccord pour demander un jury, compos de quatre
administrateurs, de nous auditionner et de prendre la dcision
finale sans avoir justifier son
choix. Ce jury comprenait lAngloAmricaine Patricia Bellinger, professeure Harvard, spcialiste de la
gouvernance et ancienne directrice
gnrale adjointe du groupe ptrolier BP ; le directeur gnral de Sodexo Michel Landel ; Rmi Baudin,
85 ans, vieux compagnon de route
de Pierre Bellon ; ainsi que Robert
Braconnier, administrateur indpendant. Soucieux de ne froisser
aucun candidat et de favoriser le
consensus, ces quatre sages ont pris
leur temps, prs de deux ans, avant
de se prononcer. Une procdure qui
a permis darrondir les angles.
Les deux anes, Sophie et Nathalie,
ont eu un rle moteur. Trs proches
(elles ont partag la mme chambre
pendant vingt ans chez leurs parents), ces deux-l se comprennent

Ce quils disent delle


Delessard/Challenges

demi-mot. Leur msentente aurait


eu des consquences gravissimes. A
linverse, unies, elles constituent un
noyau dur essentiel lentreprise.
Nous nous ressemblons physiquement, mais nous avons des caractres trs diffrents, confie Nathalie
Szabo. Sophie est plus rflchie, je
suis plus spontane. Jtais candidate ce poste non excutif, mais
je me suis rendu compte lors de nos
discussions que je suis passionne
par loprationnel. Nomme prsidente de Lentre, lors de son rachat au groupe Accor en 2009, elle
sest ensuite vu attribuer la responsabilit des activits touristiques
(restaurants de la tour Eiffel, le
Lido, les Bateaux parisiens) avant
de rcuprer un primtre plus
grand, lactivit sport et loisirs pour
tout le groupe, soit 5 % du chiffre
daffaires total, et 14 000 salaris.

Jean-Paul Agon, PDG


de LOral : Nous
souhaitions la recruter
comme administratrice
de LOral. Elle a hsit,
mais je lai convaincue que son entre
notre conseil pouvait apporter
beaucoup notre groupe familial
et son exprience de dirigeante.
Jacques-Antoine Granjon, PDG de Venteprive : Nos mres sont surs. Enfants,
nous avons pass toutes nos vacances
ensemble. Trs sportive, elle tait toujours
devant en ski. Elle allie efficacit
oprationnelle et managriale, la chaleur
mridionale et une vision stratgique
de long terme.

Distance paternelle

Pour sa part, Franois-Xavier,


50 ans, a travaill pendant prs de
dix ans Sodexo, o il a notamment
dirig avec succs la filiale mexicaine. Un peu trop vite annonc
comme le futur big boss au dbut
des annes 2000, il a t nomm patron de la filiale britannique en difficult en 2004. Mais il a d en dmissionner au bout de quelques mois
cause de problmes de sant. Rest
outre-Manche, il dirige Bright Yellow Group, une socit anglaise de
services aux personnes ges.
Quant Astrid, 46 ans, seule noncandidate la prsidence, elle ne
travaille pas dans le groupe familial,
mais simplique dans les projets gnreux de la Fondation Pierre Bellon, dont Nathalie Szabo devrait
bientt prendre la prsidence. Franois-Xavier, lui, prside le directoire
du holding familial Bellon SA, qui
contrle le groupe et a peru lan
dernier prs de 100 millions deuros
de dividendes de Sodexo.
Maintenant que cette tape dlicate
est franchie, Sophie Bellon compte
bien faire sienne la devise de la
reine Elisabeth II : Never complain, never explain. Tout juste
saura-t-on que Pierre Bellon a attendu plusieurs jours avant de fliciter
son ane, passablement perturbe
par le mutisme paternel. Pierre est
un vrai Marseillais, fort en gueule
mais trs pudique, qui ne sait pas

ELLE AIME

Les calanques
de Cassis.
Rire.
Les optimistes.
Demander
pourquoi.
New York.
ELLE NAIME PAS

Les ides reues.


Les runions
trop longues.
Les films
dhorreur.
Le vin rouge.

Nathalie Szabo, sa sur, directrice


gnrale de Sodexo Sport et loisirs :
Elle tait la plus apte sasseoir
dans le fauteuil de prsident. Japprouve
ce choix qui concrtise laccession
de notre gnration aux responsabilits.
Michel Landel, directeur gnral
de Sodexo : Je lai choisie de longue
date parmi les cadres dirigeants.
Nous avons une relation de confiance.
Patricia Bellinger, administratrice
de Sodexo : Nous avons toutes les deux
le mme ge et trois grands enfants,
dont les SMS interrompent nos runions.
Quand je la vois regarder discrtement
son portable, je sais ce quelle vit.

toujours exprimer ses motions, et


il redoute par-dessus tout quon le
suspecte de favoriser lun de ses
enfants , analyse un proche.
Comme toujours, Bernadette, la
femme de Pierre, dite Nanie, a mis
de lhuile dans les rouages en priant
son mari dappeler leur fille. Le patriarche a fait mieux encore, il a promis Sophie quelle ne le verrait
aucune runion officielle pendant
six mois. Je peux siger au conseil
en tant que prsident fondateur,
mais je dois lui laisser les mains
libres , explique-t-il.
Il sera nanmoins trs prsent en
2016 comme invit dhonneur des
festivits prvues pour clbrer les
50 ans de lentreprise, lune des success stories les plus exemplaires du
capitalisme franais. Sodexo, cest
son cinquime enfant, celui qui a
longtemps monopolis le temps de
cet entrepreneur de gnie. Je rve,
pour moi et pour ma propre entreprise, dune passation aussi russie , salue lentrepreneur marseillais Rgis Arnoux, 78 ans, PDG de la
socit CIS, numro trois mondial
de la gestion de bases-vie.
Ces valeurs humanistes que Pierre
Bellon, fondateur du Centre des
jeunes dirigeants et de lAssociation
progrs du management, a fait graver dans le marbre, Sophie Bellon
souhaite les incarner sa faon, en
insistant sur la diversit et la place
rserve aux femmes. Trs implique dans les dbats du Womens

Forum, elle a trouv en Michel Landel un dirigeant engag pour la parit, mais elle peine prcher la
bonne parole au-del du groupe.
Lorsque je me retrouve seule
femme dans une runion avec cinq
hommes, je prends souvent un malin plaisir demander mes interlocuteurs sil ny a pas quelque
chose qui les drange.

Les mdias, son dfi

Son cousin et complice Jacques


Antoine-Granjon sarrte sur un
autre trait : Elle a une approche
simple et humaine qui lui a fait
gagner des points avec les clients. Il
y a quelques jours, elle est venue en
personne inaugurer la cantine du
nouvel immeuble de Vente-prive.
Ctait un vnement pour nous.
Si les clients et salaris sont souvent
flatts davoir la fille de Pierre Bellon
face eux, les concurrents relativisent cet atout familial. Si notre
mtier, cest de lhumain, il est plus
facile de motiver des collaborateurs
en leur disant quils peuvent devenir directeurs gnraux en ayant
commenc sur le terrain , affirme
Antoine Namand, patron France du
groupe de services danois ISS. Pass
matre dans lart de communiquer, le
cousin Jacques-Antoine Granjon
sinquite de voir Sophie Bellon face
aux feux des mdias. Cest son
principal dfi, mais elle a les ressources pour en faire son atout.
Jean-Franois Arnaud

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 59

Coulisses

Comment gouverne
le PDG rformateur
dAroports de Paris
Exigeant et organis, Augustin de Romanet
tente de moderniser le fonctionnement de loprateur
aroportuaire. Dans un style trs classique.

e nest pas vraiment une


surprise : la case trafic
sur son relev de chantiers reste dans le rouge.
Depuis les attentats du 13 novembre
Paris, le nombre de passagers
Orly et Roissy a baiss de 10 %,
mme si le dbut danne samliore , confie Augustin de Romanet,
le nez sur les 39 items de son tableau
de bord. Chaque mercredi, le patron
dAroports de Paris (ADP) les
contrle de la finance lexploitation en passant par limmobilier et
linternational avec les membres
de son comit de direction. Classs,
comme les feux de circulation
rouge, orange, vert , selon leur
degr durgence. Car, sil est plutt
bien organis, lancien patron de la
Caisse des dpts nest pas du tout
geek. Aux tablettes digitales et agenda lectronique, il prfre ses carnets de note noircis au stylo plume
et ses parapheurs, qui sempilent sur
son bureau. Essentiellement des
vux souhaiter , justifie-t-il.

Prt dlguer loprationnel

Ancien lve de lENA, form


lcole des cabinets ministriels de
droite , Augustin de Romanet revendique un management de lefficacit
dont il a couch les prceptes dans la
prface dun livre, Invitation au leadership authentique, de FranoisDaniel Migeon, directeur gnral de
la modernisation de lEtat sous Sarkozy. Savoir dlguer la gestion
oprationnelle pour soccuper de la
stratgie nenlve rien la responsabilit du chef qui est aussi de
prendre soin des dtails , dit-il, citant la fable de La Fontaine Le Fer-

UN SERVITEUR
DE LETAT
1961,
Nat BoulogneBillancourt.
1986
Diplm de lENA
aprs SciencesPo.
A partir de
1995
Intgre plusieurs
cabinets
ministriels.
2007
Directeur gnral
de la Caisse
des dpts.
2012
PDG dAroports
de Paris.

ADP, UN GROS
APPAREIL
6 800,
salaris
2,7 milliards
deuros
de chiffre
daffaires
en 2014.
402 millions
de profit.
50 %
du capital dtenu
par lEtat.

60 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

mier, le Chien et le Renard, dont la


morale repose sur limplication du
fermier. Il y arrive, assure Edward
Arkwright, son directeur financier.
En revanche, sil fait confiance ses
directeurs, il attend deux quils lui
soumettent les problmes et leur solution, dcrit ce fidle, transfuge de
la Caisse des dpts. ADP tait une
maison organise en silo, trs hirarchise. Augustin a voulu changer tout cela un rythme soutenu en
donnant plus de responsabilits et
en fonctionnant de faon plus collgiale. Chacun a d sadapter.

Les parapheurs. Vieille habitude


du temps des cabinets
ministriels, perptue la
Caisse des dpts. Il utilise
des dizaines de parapheurs,
quil emporte chez lui parfois.

Les carnets de notes.


Ils sont dhabitude en carton.
Le dernier, offert par ses
collaborateurs Nol, est en
cuir. Ils lui servent griffonner
ses ides du jour et agrafer
les cartes de visite.

Plan de productivit

Le tutoiement que le PDG impose


ses cadres et ses frquents calembours nexcluent pas une exigence
extrme envers ses collaborateurs.
En trois ans, jai renouvel 85 % de
mon comit de direction , indiquet-il. De lquipe de Pierre Graaf, son
prdcesseur, seuls les deux directeurs des aroports et le secrtaire
gnral sont rests. Un nouveau responsable de linternational devrait
tre nomm. Cest un bulldozer qui
suit sa feuille de route sans se soucier des autres, raille ce responsable
syndical de la CGT, qui ne digre pas
le gel des salaires. Pourtant, ADP
affiche plus de 400 millions deuros
de bnfices en 2014 et fera encore
mieux en 2015.
Renouvel en 2014 pour cinq ans
par Franois Hollande, Augustin
de Romanet sest engag auprs de
lEtat actionnaire raliser un plan
de productivit qui passe par le nonrenouvellement dun dpart sur
deux. Pas vident dans cette maison forte rsistance au change-

Le tableau papier A3. Il pointe


les 39 chantiers-cls examins
le mercredi avec les membres
de la direction. De ltat du trafic
au projet CDG Express.

ment, o les conditions de travail


sont plutt privilgies , reconnat
un cadre dirigeant. En externe, certains ont rebaptis ADP : Arriver,
dormir, partir . Le genre de blague
qui ne fait pas rire le PDG, lui qui
cherche insuffler davantage de
ractivit au sein du groupe.
Il peut piquer de grosses colres si
les choses ne vont pas comme il le
souhaite , tmoigne Serge Gentili,
administrateur salari du syndicat

La fresque. Augustin de Romanet a command une fresque gante


son ami Jean-Charles de Castelbajac pour laroport dOrly.
Roissy accueille par ailleurs rgulirement des expositions de photos.

Le futur sige dADP,


Roissy, en 2017.
Il tait lorigine hostile
lide de quitter
le boulevard Raspail,
Paris. Cest dsormais
le pilier du changement
pour tre plus proche
des salaris et
des clients, passagers
et compagnies.

Stphane Lagoutte pour Challenges

FO. Les responsables des terminaux


redoutent dailleurs ses visites de
terrain. Jessaie dy aller une fois
par semaine , prcise le PDG, qui
sait calculer le temps dattente aux
postes dinspection filtrage dun
simple coup dil : Plus de
100 mtres, vous comptez une
heure trente, cest beaucoup trop !
Le 14 novembre, au lendemain des
attentats, au terminal 1 de Roissy, il
avait fait le constat de linapplication

des nouvelles mesures de contrle


pour les vols dans lespace Schengen. Ctait le chaos avec des
queues de plus de trois heures qui
devenaient mme dangereuses
pour la scurit. Un coup de fil
Bernard Cazeneuve, le ministre de
lIntrieur, avec lequel il entretient
de trs bons rapports , avait suffi
pour assouplir le dispositif.
Plutt laise avec le gouvernement
actuel, Augustin de Romanet

Il peut
piquer
de grosses
colres si
les choses
ne vont pas
comme
il le veut.

compte faire avancer un autre dossier pour lequel il joue sa tte : le


CDG Express. Vritable arlsienne,
la liaison reliant laroport la capitale pourrait enfin voir le jour
lhorizon 2020-2024. Les modalits
de financement ont t actes par le
Premier ministre, lordonnance
devrait tre bientt publie. Et
daffirmer quil y a mis tout son
poids Malgr son rgime.
Pauline Damour

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 61

Coulisses

La vrit sur

la fusion entre Pfizer et Allergan

Lunion des deux laboratoires a t dnonce pour ses motivations fiscales.


Elle devrait aussi avoir des consquences sur la recherche et lemploi.

a nouvelle est tombe le


23 novembre. Pfizer, le roi
du Viagra, sunit Allergan, le pape du Botox. A
160 milliards de dollars, cest le plus
gros mariage de lanne, jamais ralise dans la sant. La suite dune
longue saga de fusions-acquisitions
dans une pharmacie mondiale en
qute de taille critique et de pipelines prometteurs. Les parcours des
deux fiancs, insatiables carnassiers, en tmoignent : avant mme
de se courtiser, Pfizer et Allergan
taient faits pour sentendre. Fond
en 1849, le premier affiche un tableau de chasse impressionnant.
Lamricain a successivement croqu Warner-Lambert, le fabricant de
lanticholestrol-vedette Lipitor,
Pharmacia, Wyeth Son compatriote Allergan nest pas en reste :
ces deux dernires annes, son
histoire sest acclre coups de
batailles et de raids boursiers le
dernier, avec lappui trs intress
de lactiviste le plus clbre de Wall
Street, Bill Ackman. Dsormais
numro un mondial, devant Novartis, le duo peut se targuer doccuper
des rangs de leaders dans les antidpresseurs, lophtalmologie, la maladie dAlzheimer

LE NOUVEAU
ROI DE LA
PHARMACIE
65 milliards
de dollars
de chiffre
daffaires pour
le nouvel
ensemble
Pfizer-Allergan.
110 000
salaris.
320 milliards
de dollars
de capitalisation
boursire.
SOURCES : SOCITS

Inversion fiscale

Victoire de la science ? Pas franchement. Certes, les bans peine


publis, Ian Read, le PDG de Pfizer,
vantera la naissance de ce nouveau
gant mondial capable de chercher, dcouvrir et produire davantage de mdicaments et de thrapies un plus grand nombre de
gens travers le monde . Avant de
reconnatre, quelques jours plus
tard, que cette opration tait
dabord dicte par la sant financire du laboratoire. Une bonne
62 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

affaire pour Pfizer , salueront


dailleurs les analystes du cabinet
Bernstein. Sans grand enthousiasme, la Bourse sanctionnera le
titre Pfizer dune baisse de 2 % le
jour de lannonce.
Car ces noces sont dabord un mariage de raison fiscale. Avec un impt sur les socits amricain pouvant grimper jusqu 35 %, Ian Read
dit souffrir dun norme dsavantage face aux concurrents, notamment europens, qui rinvestissent
massivement leurs bnfices dans
linnovation. Il a limpression de se
battre avec une main attache
derrire le dos . Et rve dvasion
fiscale organise. Ou, plutt, d inversion fiscale , cette pratique qui
permet depuis des annes, en toute
lgalit, de grands groupes amricains de rduire de manire substantielle leur taux dimposition en se
mariant une socit europenne et
en adoptant la domiciliation fiscale
plus avantageuse de leur dulcine.

Comme dautres laboratoires avant


lui (Medtronic, Perrigo, AbbVie),
Pfizer a voulu pratiquer ce sport fiscal. Dbut 2014, il tente de semparer
du sudo-britannique AstraZeneca,
faisant grimper les enchres jusqu
117 milliards de dollars. Loffre sera
juge trop faible par la cible. Lamricain poursuit alors sa qute avec
un sentiment durgence : la fiscalit
amricaine est menace par larrive
de la grande rforme des rgles
internationales BEPS, rendue
publique lors du G 20 de septembre
2014. Des directives qui vont dynamiter les grands quilibres du
systme amricain , promet JeanPierre Lieb, fiscaliste associ du
cabinet EY.
Allergan est un candidat plus que
bienveillant. Dorigine californienne, il a lui-mme fui limpt
amricain grce au rachat de Warner Chilcott en 2013 lui ayant assur
une domiciliation en Irlande. Le
mariage, scell au deuxime tri-

Un secteur, quatre business models


Le cabinet Bain
& Company distingue
quatre grands
modles
de laboratoires pour
crer de la valeur
dans lindustrie
pharmaceutique.
Les optimiseurs
commerciaux
sont ces laboratoires
qui tirent un maximum
de recettes
commerciales
dun portefeuille
de produits, issu en
gnral dacquisitions.
Lexemple parfait est
Pfizer. Vritable

rouleau compresseur
en matire de
marketing, le
laboratoire amricain
excelle dans cette
technique : huit de
ses dix principaux
produits sont leaders
sur leur segment.
Les vrais
innovateurs
sont trs focaliss
sur linnovation et
la recherche, linstar
du suisse Roche,
trs novateur
dans le cancer,
ou de Celgene,
qui a rvolutionn

le traitement
du mlanome.
Les
hyperspcialistes
se concentrent
sur un champ
thrapeutique trs
troit, comme
NovoNordisk le fait
pour le diabte.
Les low cost .
On retrouve dans
cette catgorie les
grands gnriqueurs,
comme Cipla ou Teva,
capables de produire
des produits corrects
bas cot et
grande chelle. M

Spencer Platt/Getty Images/AFP

mestre, permettra Pfizer de rduire 18 % son taux dimposition


effectif. Et dutiliser sa cash box
(30 millions de dollars), la cagnotte
de ses profits raliss ltranger, et
non imposables tant quils nont pas
t rapatris aux Etats-Unis.

Toll outre-Atlantique

Pfizer a trouv sa bote aux lettres


europenne. Son sige, aujourdhui
install New York, va dailleurs
dmnager en Irlande. Fin 2014,
pour dissuader les entreprises amricaines de pratiquer linversion ,
le Trsor amricain en a durci les
rgles : pour quun mariage soit autoris, les actionnaires amricains
ne peuvent dtenir plus de 50 % du
nouvel ensemble. Les deux laboratoires ont contourn lobstacle : la
fusion prend techniquement la
forme du rachat de Pfizer par Allergan, pourtant cinq fois moins gros.
Mais la gouvernance donne clairement le pouvoir Pfizer, dont Ian
Read prendra le pouvoir. Onze des
quinze siges du comit de direction
lui seront rservs. Ce pied de nez
au Trsor amricain provoque un
toll outre-Atlantique, tant dans

lopinion que parmi les candidats


la Maison-Blanche. Ce ne sont pas
des oprations faites sous le manteau. Elles sont publiques, mdiatises et instrumentalises par les
partis politiques , souligne JeanPierre Lieb.
Ne voir dans lunion quun tour de
passe-passe fiscal serait pourtant
rducteur. Car lopration est aussi
mue par un moteur plus classique :
la recherche de synergies. Le duo a
dj annonc 2 milliards de dollars
dconomies sur les trois ans venir. Historiquement, chez Pfizer,
les acquisitions ont dgag des synergies commerciales, cratrices de
valeur , pointe Loc Plantevin, associ chez Bain & Company. La fusion a un autre but annonc : la scission du groupe en deux, avec, dun
ct, les mdicaments sous licence
et, de lautre, ceux dont le brevet est
tomb ou en passe de tomber. Dans
laffaire, la recherche et lemploi
font figure de grands perdants. De
plus de 110 000 en 2009, le nombre
de salaris Pfizer a chut 78 300.
Rien quen France leffectif est pass en dix ans de 5 000 1 000 salaris. Pour Yann Tran, dlgu fd-

Lactuel sige
social de Pfizer,
New York.
Pour pouvoir
le dmnager
en Irlande,
et ainsi payer
moins dimpts,
le laboratoire
se fait
techniquement
racheter
par Allergan,
pourtant cinq
fois plus petit.
Mais il dtient
clairement
le pouvoir
au sein du nouvel
ensemble.

ral CFDT-pharmacie, syndicat


majoritaire, le groupe ny conserve
quune petite quipe de R&D afin
de percevoir le crdit dimpt
recherche : Pfizer sest transform
en banquier vendant des produits
pharmaceutiques, sans assumer sa
responsabilit socitale !

Laboratoires ferms

Quant la recherche, elle nest clairement pas la priorit : au fil des ans,
la part du chiffre daffaires qui lui
tait ddie a fondu, les laboratoires
ont ferm, et le champ thrapeutique a t rduit. Malgr lacquisition de Wyeth, le budget R&D de
Pfizer (7 milliards de dollars) na pas
boug entre 2009 et 2015. Pfizer va
dtruire la recherche dAllergan ,
prdit ainsi le banquier daffaires
Franois Maisonrouge, associ
Evercore. Or la recherche reste la
seule faon de crer de la valeur
long terme. Pour lheure, Pfizer
dope les marges par tous les
moyens : au 1er janvier, comme la
point une tude du cabinet Wolters
Kluwer, il a renchri le prix dune
centaine de ses mdicaments, dont
celui du Viagra.
Delphine Dchaux

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  63

CAC 40

Le consensus
sur les valeurs

IMMOBILIER

Engie

Le retour
en grce
des bureaux

p. 66

p. 67

BANC DESSAI

Le Family office pour tous

Epargne

PEL ancien ou nouveau,


chacun son intrt
Certes, le taux de rmunration du plan dpargne logement va
passer de 2 1,5 % au 1er fvrier. Mais ce produit reste toujours plus
intressant quun livret A et moins long quune assurance-vie.
4 000 euros. Rsultat, estime Pierre
Nordmann, consultant au Bipe, spcialiste des questions dpargne,
toucher au PEL est politiquement
moins sensible que toucher au livret A : le nombre de dtenteurs est
trois fois moins important
Quelle attitude adopter aprs lannonce de cette baisse de taux ? Un
petit rappel de fonctionnement : le
PEL comprend une phase dpargne,

Phases dpargne et demprunt

Voil pourquoi le PEL a t un des


grands favoris des pargnants en
2015 : il a vu ses encours progresser
de plus de 15 milliards deuros sur
les neuf premiers mois de lan dernier. En septembre, ceux-ci ont
mme dpass ceux du livret A,
231 milliards. Seul inconvnient : les
fonds intgrs ne sont pas disponibles. Ce qui explique pourquoi il intresse surtout les mnages aiss,
qui possdent souvent dautres
enveloppes dpargne plus accessibles. Lencours moyen du PEL,
15 120 euros, dpasse ainsi nettement celui du livret A, environ
64  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Avec ou sans projet immobilier

Ceux qui cherchent une bonne rmunration sans risque, sur une
dure moins longue que lassurancevie, doivent donc souscrire durgence un PEL 2 %. Ceux qui ont un
projet immobilier moyen terme
doivent sans hsiter attendre le
1er fvrier, et souscrire un PEL qui
ne leur rapportera que 1,5 % par an,
mais leur garantira une partie de
leur crdit 2,7 %. Aujourdhui, ce
taux fait sursauter, tant il est lev

Benjamin Fugeray, 32 ans


infographiste

Avec lpargne du PEL,


jai rgl mes frais de notaire
Jai ouvert un PEL en
2008 : cette poque les
taux demprunt immobilier
taient trs levs et le plan
dpargne-logement
permettait de souscrire,
la clture du plan, 4,2 %.
Je lai utilis comme un
produit dpargne rgulire
et force, en dposant
60 euros dessus chaque
mois. Plus tard, quand mes

revenus ont augment,


je lai doubl dun compte
pargne-logement
sur lequel je versais
des sommes plus
importantes. Quand
jai enfin trouv un
appartement lanne
dernire, jai dcid de ne
pas utiliser le crdit li au
PEL. Mon courtier,
Vousfinancer.com, ma

expliqu que le taux tait


beaucoup moins comptitif
que les 2,33 % quil a pu
obtenir pour moi sur
vingt-cinq ans.
En revanche, les sommes
mises de ct grce au PEL
et au CEL mont permis
dapporter lintgralit
des frais de notaire,
et mme de conserver
un peu dpargne. 

Photo personnelle

pargnants attention : le plan


dpargne-logement (PEL)
bien rmunr, cest jusquau 31 janvier ! Le 1er fvrier, son
taux de rmunration passe 1,5 %
brut, soit 1,26 % net. Ceux qui auront
souscrit avant pourront scuriser
2 % annuels dintrts bruts (1,69 %
net). Quant aux chanceux qui ont
ouvert leur PEL il y a plus dun an,
avant le 1er fvrier 2015, ils touchent
2,5 % brut (2,11 % net). Dans tous les
cas, nettement mieux que le livret A
et ses 0,75 %. Et le tout, sans le
moindre risque.

obligatoire, et une phase demprunt,


facultative. En fonction des intrts
perus est calcul le montant du
crdit auquel le souscripteur a droit.
Le taux demprunt, lui, est garanti
ds le dpart. Actuellement, lpargne se fait au taux brut de 2 %, mais
lemprunt se fera 3,20 %. Les intrts verss si le PEL est ouvert aprs
le 1er fvrier passeront 1,5 % brut,
mais le taux demprunt garanti sera,
lui, 2,7 %.

Cinq gnrations de PEL


Date de
souscription
Du 01-07-2000
au 31-07-2003

Taux
brut

Taux
net

Taux
demprunt Commentaire

3,21 %
2,71 %
ou 4,5 % ou 3,8 %

4,97 %

Les plans souscrits avant le 12 dcembre 2002 donnent droit la prime dEtat,
mme si aucun emprunt nest contract. Ouverts aprs cette date, la rmunration
est moindre. Tous ces plans sont aujourdhui soumis limpt sur le revenu.

01-08-2003
au 28-02-2011

2,5 %

2,11 %

4,2 %

Attention, sur ces plans comme sur la gnration prcdente, les prlvements
sociaux sont ponctionns la clture. Les sommes indiques sur les relevs sont
donc lgrement suprieures ce qui appartient rellement lpargnant.

01-03-2011
au 31-01-2015

2,5 %

2,11 %

4,2 %

Sur cette gnration de plans, les prlvements sociaux sont rgls tous les ans
par le souscripteur. Le taux de rmunration est nettement suprieur celui
du livret A mais le taux demprunt, lui, nest pas du tout comptitif.

01-02-2015
au 31-01-2016

2%

1,69 %

3,2 %

Les PEL actuels cumulent une bonne rmunration et un taux demprunt qui sera
peut-tre trs bonne dans quelques annes. A soucrire sans hsiter.

A partir du
1er fvrier 2016

1,5 %

1,26%

2,7 %

Moins bien rmunr, ce PEL garantira un taux demprunt qui pourrait tre imbattable
dans quelques annes. Pour ceux qui souscrivent dans loptique dun emprunt,
il faut bien alimenter le plan afin de pouvoir emprunter le maximum.
SOURCE : CHALLENGES

par rapport ceux pratiqus (autour


de 2,4 % pour vingt ans). Mais il peut
redevenir comptitif si le cot des
emprunts grimpe de nouveau.
Sauf en 2015 et en 2016, un taux
2,7 %, on a rarement vu mieux,
rappelle Mal Bernier, porte-parole
du courtier Meilleurtaux.com. En
2008, par exemple, un emprunt sur
vingt ans se faisait plus de 5 % !

Intrt et prime volutifs

Pour ouvrir un PEL, il faut un minimum de 225 euros et verser, chaque


mois, au moins 45 euros. Tout retrait entrane la clture du plan. La
phase dpargne dure entre quatre
et dix ans. Le montant total des dpts ne peut excder 61 200 euros.
Pour ceux qui utilisent le PEL uniquement comme produit dpargne,
deux ans suffisent pour profiter du
taux de 2 %. Si les fonds doivent tre
retirs avant, la banque calcule des
intrts avec le taux de rmunration du CEL (0,5 % brut).
Ceux qui laissent leurs fonds pendant trois ans profitent du crdit,
mais la prime dEtat, verse si on
souscrit un prt, sera diminue de
moiti. Entre quatre et dix ans, le
plan peut continuer tre aliment.
Entre dix et quinze ans, le plan peut
rester ouvert et continue produire
des intrts. Au-del, il est cltur.
Sa fiscalit est douce : jusquaux
douze ans du PEL, seuls les prlvements sociaux (15,5 % par an) sont
dus. Au-del, les intrts annuels
sont taxs la tranche marginale
dimposition du souscripteur.

Dans les
prochaines
annes,
le taux
demprunt
de 2,7 %
de la toute
nouvelle
gnration
de PEL
pourrait
redevenir
imbattable.

Disons-le tout net : le taux du prt


des PEL qui arrivent chance
aujourdhui, 4,2 %, nest pas intressant. Lorsque nos clients le peu
vent, nous leur conseillons de ne
pas clturer leur plan et de profiter
de sa bonne rmunration , affirme Sandrine Allonier, responsable
des relations avec les banques
Vousfinancer.com. Certains titulaires ont besoin des fonds et utilisent
parfois le prt. Nos clients sous
crivent parfois le montant mini
mal de crdit, pour toucher la
prime dEtat , explique Ccile Roquelaure, directrice des tudes chez
le courtier Empruntis. LEtat, en effet, verse un bonus ceux qui utilisent le prt pour se loger. Pour les
plans ouverts entre le 1er mars 2011
et le 1er fvrier 2015, la prime slve
40 % des intrts perus pendant la
dure du plan (50 % pour les plans
souscrits depuis le 1er fvrier 2015).

A FAIRE

Dtenir plusieurs
gnrations de PEL
E Souscrire un plan
dpargne-logement
pour chaque membre de
la famille est judicieux.
Les mieux rmunrs
peuvent servir de
produits dpargne
classiques. Les autres,
moins rentables
mais avec un taux
demprunt plus bas,
permettent danticiper
un achat futur.

A NE PAS FAIRE

Trop charger son CEL


E Les sommes
dposes sur
le compte pargnelogement sont toujours
disponibles, mais mal
rmunres (0,50 %
brut soit 0,42 % net).
Le taux demprunt
est de 2 % mais le
montant est plafonn
23 000 euros.

Elle ne peut dpasser 1 000 euros


pour un logement classique, et
1 525 euros pour un logement vert.
Ceci condition que le montant
emprunt grce au plan soit au minimum de 5 000 euros.

Pour parents et enfants

Dans les prochaines annes toutefois, le taux de 2,7 % de la toute nouvelle gnration de PEL pourrait redevenir imbattable. Le montant
emprunt pourra aller jusqu
92 000 euros, remboursables sur une
dure de deux quinze ans. Un montant significatif, qui pourrait aider un
futur achat immobilier pour le souscripteur ou pour un de ses proches.
Car les droits prt, comme les
sommes pargnes sur le PEL,
peuvent se cder un enfant ou un
petit-enfant, condition quil soit luimme titulaire dun PEL.
Ce produit est aussi une formidable
enveloppe dpargne pour les enfants, dautant quon peut louvrir
ds la naissance. Attention toutefois : il nest pas forcment valable
pour tous les projets. Adjoint la
direction Epargne et Assurance de
La Banque postale, Franois Boisseau conseille : Sil sagit de pr
parer trs long terme le finance
ment dtudes pour des enfants
encore trs jeunes, mieux vaut op
ter pour lassurancevie. Mais lors
que les enfants atteignent 15 ou
16 ans, on peut sans hsiter leur
ouvrir un PEL. Dix ans plus tard,
cela les aidera sils ont un projet
immobilier.
Hlose Bolle

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 65

Finances prives
Les valeurs du CAC 40

Un climat trs anxiogne


A Paris, Renault (lire page 28) a
ainsi perdu jusqu 20 % en sance
jeudi 14 janvier, au moment o le
constructeur annonait une perquisition de la DGCCRF (Direction
gnrale de la concurrence). Cette
raction pidermique illustre parfaitement la nervosit actuelle des investisseurs franais, qui attendent
un signal fort de reprise pour retrouver confiance.
Damien Pel

Banc dessai

Engie

En euros
20

14,27

18
16
14
12

2015

2016

Le 14 janvier, le PDG du groupe


nergtique, Grard Mestrallet,
a confirm la prise de fonction
en mai dIsabelle Kocher,
actuelle directrice gnrale
dlgue, la tte dEngie.
Elle deviendra alors la premire
patronne oprationnelle du CAC.

SOURCE : CHALLENGES.FR

Vega Investissement Managers - P.-E. Rastoin

ACHETER

VENDRE

 Longtemps, nous avons t


ngatifs sur Engie et son secteur.
Mais des volutions stratgiques
ont eu lieu. Dune part, le rachat
dInternational Power en 2012
lui a permis
dlargir
sa prsence
gographique
au Royaume-Uni,
mais aussi en
Amrique latine
et en Asie,
prenant ainsi
de lavance sur ses concurrents
europens. Dautre part, Engie
a diversifi ses mtiers pour
rduire sa dpendance aux prix
des matires premires :
les services et les infrastructures
reprsentent dsormais 35 %
de son rsultat dexploitation.
Le groupe dispose par ailleurs
dun bilan lui permettant dassurer
un rendement attractif de plus de
6,5 % pour les prochaines annes.

 Nous prfrons pour linstant


rester lcart du titre Engie,
car le groupe va prendre un virage
stratgique important en vendant
certains de ses actifs pour
sorienter plus
largement vers
les nergies
renouvelables.
Le problme,
ce nest pas
lopration en
elle-mme,
mais son timing.
Engie va ainsi subir doublement
leffet des prix actuellement trs
bas de llectricit, du ptrole et
du gaz : la fois quand il vendra
ses actifs forcment moins
cher ! , puis quand il essaiera de
vendre des nergies renouvelables
face au ptrole pas cher. Nous
serons beaucoup plus positifs
dans quelques mois lorsque
Isabelle Kocher aura lanc la mise
en place de sa stratgie.

Nicolas Budin, grant de VEGA


Euro Opportunits VEGA IM.

Aymeric Diday, directeur


de la gestion sous mandat Skylar.

66  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Cours au
19-01-2016

NOM DE
LA VALEUR

CAC 40

(en euros)

EVOLUTION SUR
1 an

(en %)

LE CONSENSUS
Evolution
7 jours des fonda- Sentiment
(en %) mentaux de march

4 272,26 - 2,79 - 2,43

Accor
Air liquide
Airbus Group
Alcatel-Lucent
Alstom
ArcelorMittal
Axa
BNP Paribas
Bouygues
Capgemini
Carrefour
Crdit agricole
Danone
Engie (ex-GDF Suez)
Essilor
Kering
Klpierre*
LafargeHolcim
Legrand
LOral
LVMH
Michelin
Orange
Pernod Ricard
Peugeot
Publicis
Renault
Safran
Saint-Gobain
Sanofi
Schneider Electric
Socit gnrale
Solvay
Technip
Total
Unibail-Rodamco
Valeo
Veolia Environn.
Vinci
Vivendi

34,75
93,67
56,72
3,64
27,22
3,33
22,90
44,18
35,26
80,28
24,26
9,28
59,71
14,27
111,15
150,50
37,59
38,88
49,26
149,20
140,00
80,73
15,41
98,73
13,85
51,99
76,62
56,23
36,71
74,79
47,85
35,84
77,80
38,30
38,62
222,05
122,00
21,02
59,05
18,84

- 11,80 - 7,24
- 10,71 - 3,04
21,59 - 3,86
29,17 - 3,45
2,39 - 2,61
- 59,94 3,90
14,30 - 3,33
- 5,22 - 9,74
14,26 - 1,62
31,07 - 3,04
- 10,61 - 3,33
- 13,41 - 8,73
7,16 - 0,93
- 23,43 - 5,65
13,79 - 0,58
- 9,91 3,94
- 4,01 - 3,29
- 43,92 - 5,83
15,01 - 1,84
1,67 - 0,67
4,32 0,39
2,03 - 2,55
4,87 - 2,62
- 3,91 - 1,42
21,76 - 7,51
- 17,05 - 5,34
19,91 - 12,15
0,11 - 5,23
8,04 - 0,15
- 6,18 0,59
- 24,74 - 2,37
2,80 - 8,68
- 31,15 - 10,74
- 19,77 - 0,51
- 10,30 3,68
- 6,86 - 1,92
6,04 - 7,65
33,12 - 2,91
21,83 0,02
- 8,43 - 1,31



















































































SOURCE : VALQUANT

indice parisien affiche dsormais une performance


ngative sur un an glissant,
effaant en quelques semaines sa
belle progression de 2015. Aprs le
krach chinois, le mois de janvier se
poursuit au gr de sances anxiognes, regrette David Ganozzi, grant de Fidelity Patrimoine. Un sentiment qui crot mesure que les
spasmes de marchs se rptent.

* Entre en remplacement dEDF le 21-12-2015.

Mthodologie. Lvolution des fondamentaux associe les perspectives de bnfices de lentreprise et les variations de dividendes et
de cash-flow sur les 3 ans venir par rapport aux niveaux de cours.
Le sentiment de march se base sur les opinions des analystes ainsi
que sur les signaux danalyse technique.

Retrouvez tous les cours


et les conseils sur

Challenges.fr

Immobilier

Des bureaux de retour en grce


Les aides gouvernementales ont dop ce type
dimmobilier en 2015, surtout en Ile-de-France.

prs une hausse de 38 % en


2014, les investissements
dans limmobilier de bureaux (ventes et locations confondues) ont atteint un nouveau record
lanne dernire, avec un total de
29 milliards deuros, en progression
de 11,5 %, selon ImmoStat. Il sagit
du deuxime meilleur rsultat annuel aprs celui de 2007, 31 milliards , souligne le groupement
des principaux conseils en immobilier dentreprise.
LIle-de-France a concentr 65 % des
investissements raliss, en augmentation de 7 % par rapport 2014,
avec 18,85 milliards. Lactivit a t
soutenue dans Paris (+ 15 %), notamment dans le Quartier central
des affaires (QCA), et dans la
Boucle sud (+ 92 %), BoulogneBillancourt et Issy-les-Moulineaux. Un vrai retour en grce de

ce secteur , selon Cushman


& Wakefield. Loffre de bureaux disponibles a recul de 3 %.
Parmi les facteurs qui ont dynamis
le march, certains utilisateurs ont
t sensibles aux mesures daccompagnement (franchise de loyers ou
prise en charge de travaux), qui allgent le cot du loyer facial. Elles
reprsentent dsormais 19 % des
loyers, contre plus de 20 % en 2014.
Trs soutenues la Dfense et en
Boucle nord (25 %), elles sont plus
modres sur la rive gauche ou le
QCA (17 %) , constate Richard
Malle, directeur research France de
BNP Paribas Real Estate. Aussi, pour
2016, lvolution des valeurs locatives passera dabord par une baisse
des avantages commerciaux dans
les secteurs sous-offreurs , prvoit
Roman Coste, directeur gnral
agency chez CBRE. Virginie Grolleau

Laffaire de la semaine
Challenges slectionne un bien vendre qui prsente un intrt
par sa qualit, son emplacement ou son prix.

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21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  67

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Il y a
des gestes simples
qui sont
des gestes forts.

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des papiers avec Ecofolio.

Affaires Prive s
21 janvier 2016

Tendance

Soins de beau

th

Pour le plaisir

Les chaussures
Repetto
p. 70

Livre

ans les forts du Yunnan,


le peuple bulang cultive
depuis des milliers dannes
un des meilleurs ths du
monde, le puer. Rpertories
par la mdecine chinoise, ses vertus
mdicinales ont t exploites par
les laboratoires du groupe LVMH
pour la mise au point dune ligne
de soins cosmtiques, Cha Ling. La
gamme comprend une quarantaine
de rfrences, dont cette poudre

utiliser matin et soir, mlange


avec de leau, pour liminer cellules
mortes et impurets. Aux srums,
masques et autres crmes sajoutent
divers objets en cramique
prcieuse. La dfense de la
biodiversit est au cur du projet :
20 hectares de thiers seront
replants. Le lancement de Cha
Ling dmontre que le marketing est
aussi lart de raconter de belles
histoires. Et de les faire vivre. B. F.

Bettina Rheims
p. 73

Tentations

Les restaurants
musicaux
p. 74

Art

Les matres anciens


p. 76

Mode
Poudre nettoyante
Cha Ling (30 g) :
50 euros. Pinceau :
30 euros.

Les desert boots


p. 77

Tlvision

Perdre sa vie
la gagner
p. 78

Dtours

La Ford C-MAX
p. 79

Destination

Courchevel
p. 80

Autour dun chef

Nicolas Mendes

Cha Ling

p. 81

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  69

Affaires prives pour le plaisir

Les chaussures Repetto

Au bonheur
des pointes

Repetto

Mathieu de Martignac

Nes pour la danse, parraines par le monde


du show-biz, les clbres ballerines pousent la vie en ville
avec les codes du luxe. Un savoir-faire hors pair.

Le magasin Repetto historique de la rue de la Paix, Paris (IIe).


Proche de lOpra, il a vu dfiler Bjart, Carolyn Carlson, Noureev

aurat des Victoires de la


musique 2015, Stromae a
jug formidables les
nouvelles ballerines version masculine lances
par Repetto. A sa manire, le chanteur belge
est leur parrain. Navait-il
pas confi un journaliste son souhait de porter ce type de soulier ?
Repetto la entendu et sest aussitt
excut. Ainsi est n Caruso, un modle lastique dune sobrit absolue, uniquement dclin en cuir vernis noir. La marque apparat comme

Par
Sophie
Massalovitch

70 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

un trait dunion entre les gnrations. Quarante-cinq ans plus tt, elle
sduisait dj un autre artiste : Serge
Gainsbourg. Dun modle lacets
sinspirant dun chausson de jazz, le
crateur de La Javanaise fit un lment immuable de sa panoplie vestimentaire. Repetto perpte ! rpondait-il ceux qui linterrogeaient
sur ce choix. Et comme hiver, il
portait ses Repetto pieds nus,
comme on enfile un gant . La lgende prtend quil en usait jusqu
une trentaine de paires par an.
Blanches, invariablement.

Ce soulier-l na pas vol son surnom de Gainsbourg. Mais son nom


de baptme est tout autre : Zizi, en
hommage la danseuse Zizi Jeanmaire, figure emblmatique du music-hall de laprs-guerre. Cest dans
le monde de la danse que Repetto
plonge ses racines. Synonyme ou
presque de ballerine, la marque a t
fonde par la mre du chorgraphe
Roland Petit : Rose Repetto. Pour
son fils, jeune danseur entr dans le
corps de ballet de lOpra de Paris,
elle confectionne des chaussons de
cuir dune souplesse remarquable.
Ils soulagent ses pieds, meurtris
force denchaner soubresauts et
entrechats. Ses camarades ne sont
pas longs rclamer les mmes. En
1947, un minuscule atelier est improvis dans le quartier de lOpra.
Rose Repetto y peaufine sa technique du cousu-retourn . Cest
elle qui assure un confort indit aux
chaussons. On coud la semelle

Le modle Cendrillon dclin tel un nuancier Pantone. Du pastel lacidul, quelque 255 teintes de cuir sont proposes.

lenvers, puis on la retourne. Cest


simple, mais il fallait y penser !
Latelier se rvle vite trop troit.
Cest que, entre-temps, Brigitte Bardot a pouss sa porte et demand
Rose Repetto dimaginer un soulier
adapt la ville, mais aussi confortable que son chausson de danse. Ce
seront les ballerines rouges immor-

Cr pour B.B., le modle Cendrillon


laisse apercevoir la naissance des
orteils dans un dcollet glamour.
talises lcran en 1956 dans le film
de Roger Vadim Et Dieu cra la
femme. Selon les vux de lactrice,
elles dcouvrent gnreusement le
pied, laissant apercevoir la naissance des orteils, crant ainsi un
dcollet glamour. Baptis Cendrillon, le modle na pas tard

devenir culte. Un demi-sicle plus


tard, il lest toujours !

n 1967, Rose Repetto dmnage son atelier SaintMdard-dExcideuil, un


bourg de 500 habitants,
70 kilomtres au sud de Limoges. Elle investit une ancienne
manufacture de pantoufles de laine
dont les ventes sessoufflaient. Le
savoir-faire des ouvrires est mis
profit : elles apprennent sans mal
coudre la semelle lenvers, pour
ensuite la retourner dun geste sr.
Aujourdhui, quelque 500 000 ballerines sont fabriques, chaque anne, sur le territoire de la mme
commune, au cur du Prigord
vert. Agrandis en 2012, les ateliers
sont implants en pleine campagne,
au dtour dune route qui longe la
rivire Loue. Avec 170 personnes
qui y travaillent plein temps.

A bientt 70 ans, Repetto fait


preuve dune sant insolente.
Ce ne fut pas toujours le cas. A la
mort de Rose Repetto, en 1984, la
marque connut une traverse du
dsert. Roland Petit, son fils, navait
pas la fibre entrepreneuse. Il cda
successivement la maison un quipementier sportif amricain, puis
un groupe bancaire. Les choses,
hlas, allrent de mal en pis, jusqu
larrive de Jean-Marc Gaucher. En
1999, cet ancien prsident de Reebok France rachte laffaire, alors
que son effectif tait tomb sous la
barre des 50 employs. Il noue rapidement des partenariats avec des
crateurs en vue, tels les Japonais
Issey Miyake en 2000 et Yohji Yamamoto en 2002. Suivront Comme des
garons, Karl Lagerfeld, Mary Katrantzou et, cet hiver, Olympia LeTan. Linitiative est heureuse. Elle
apporte la griffe la recon- EEE

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 71

Pressens Bild/Sipa

P. Guillaud/AFP

Affaires prives pour le plaisir

Brigitte Bardot et ses ballerines rouges, au Festival de Cannes 1955.


Lactrice les a immortalises lcran
dans le film de Roger Vadim Et Dieu cra la femme.

naissance internationale qui


lui manquait. Jean-Marc Gaucher
enfonce le clou en semparant des
codes qui rgissent lunivers du
luxe. A commencer par la fabrication franaise. Pas un instant je
nai song dlocaliser lentreprise , insiste-t-il. Avec Herms,
implant Nontron, Repetto est
ainsi lun des fleurons du made in
Prigord. Les deux marques ont
dailleurs scell leur destin en crant
conjointement une cole de formation aux mtiers du cuir. Le chausseur Weston, install Limoges, et
le fabricant de selles CWD sont galement associs au projet.

la srie dautographes que Jean-Marc


Gaucher garde porte de main dans
son bureau. Rose poudr et classs
par taille, des chaussons de pointe et
de demi-pointe montent toujours la
garde en rangs serrs le long des
murs du magasin historique du quartier de lOpra, rcemment embelli et
agrandi. Mme chose dans les
quelque 80 magasins de lenseigne,

EEE

Lido/Sipa

ean-Marc Gaucher a toujours mis un point dhonneur rester fidle lhistoire de Repetto. Il a ainsi
conserv le magasin parisien du 22 rue de la Paix,
inaugur en 1959 par Rose
Repetto, et frquent par les grands
noms de la danse de la seconde moiti du xxe sicle : Maurice Bjart, Carolyn Carlson, Rudolf Noureev,
Mikhal Barychnikov En tmoigne

72 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Serge
Gainsbourg
et ses Repetto
Zizi ,
blanches,
Paris,
en 1985.
Portes pieds
nus
comme
on enfile
un gant .

Le danseurchorgraphe
Roland Petit
avec sa mre,
Rose Repetto,
au dbut des
annes 1940.
Cest pour
son fils quelle
inventa des
chaussons de
cuir dune
souplesse
remarquable.

rgulirement inaugurs travers le


monde (en Asie, au Brsil, et, depuis
le 10 dcembre dernier, New York).

reuve aussi que la danse demeure lADN de Repetto : un


service de pointes sur mesure
a t mis en place. Il est
unique en France. Parmi ses
clients, des toiles du San Francisco
Ballet ou du Mariinsky de SaintPtersbourg. Excusez du peu ! Repetto nen oublie pas pour autant les
fashionistas. Dans chaque magasin,
les ballerines sont mises en scne
comme dans un nuancier Pantone,
du pastel lacidul. Les plus hardies composent la paire de leurs
rves, en choisissant parmi
255 teintes de cuir et presque autant
de nuances de lacets et gros grains.
Une personnalisation comme la proposent, aujourdhui, les grandes
marques internationales du luxe, et
qui apparat sous la forme dune discrte lettre r en mtal dor, fixe
sur le talon. Ledit service, qui exige
un dlai de trois semaines et un lger
surcot (50 euros), concerne les
modles mythiques de la maison,
fabriqus selon la technique du
cousu-retourn : le Cendrillon, le
Zizi, mais aussi le Michael. Ce loafer,
lanc en 2009 et inspir librement
des moonwalks de Michael Jackson,
tmoigne que Repetto vit de plainpied dans son poque, quitte faire
le grand cart entre hritage et
branchitude .
M

livres
Photographie

Au-del du

sexy

Dans un portfolio dimages lire , Bettina Rheims


retrace plus de trente ans dun travail
o les thmes fminins sont omniprsents.

Photos : Bernard Martinez

a France a le chic pour


cela : mconnatre ses
grands artistes, les relguer dans les oubliettes
de la culture avant quun
jour, sans raisons nouvelles ou apparentes, le
nom et luvre resurgissent. Cruaut si franaise Photographe, Bettina Rheims a pu
chapper cette maldiction grce
la reconnaissance et aux expositions internationales : Londres,
Los Angeles ou Berlin sacrent volontiers les plus importants des Franais. En photographie, elle compte
parmi ceux-l. Une double rtrospective une expo et un livre, Bettina Rheims, de Bettina Rheims et
Patrick Remy signe le grand retour
de lartiste sur sa scne, son
territoire. Il tait temps.
Que (re)dcouvre-t-on en dtaillant
chacune de ces images, trois dcennies de travail aussi mticuleux
quacharn ? La cohrence et la complexit dune uvre si lon prend la
peine de ne pas sen tenir aux seules
apparences, cest--dire la prsence,
et mme lomniprsence, des thmes fminins, de toutes les formes
du sexy, quil soit chic ou trash. En
sefforant de bien regarder, en
sabstenant de toute ide prconue,
tant sur les images qu propos de
lartiste, apparaissent complexit,
multiplicit et richesse culturelles.
Donc, deux ou trois choses que lon
apprend, dune page lautre, sur le
compte de Bettina Rheims, de ses
photos. Dabord, sa dmarche, en ralit, est minemment politique, en
cela que la photographe dconstruit,
avec frocit si ncessaire, les valeurs sres de la socit convenable et bourgeoise. Cest pour
cette raison, dordre quasi idologi-

Gina and Elizabeth Kissing, 1995, Los Angeles. En ralit, Bettina Rheims (ci-dessous)
a une dmarche politique, en ce quelle dconstruit les valeurs de la socit bourgeoise.

que ou thique, quelle nhsite pas,


quand elle lestime indispensable,
utiliser le trash, la vulgarit et, parfois, des approches cryptopornographiques afin de dire , de montrer avec davantage de puissance.
Ainsi chaque plan est-il en ralit
minutieusement conceptualis.

nsuite, ce qui apparat la lecture de ce livre oui, cest un


livre dimages lire , la
contradiction nest quapparente
cest prcisment un amour fou de
la photographe pour la littrature !
Ce serait facile, trop sans doute, de
lier les travaux en rouge et noir
Stendhal, et pourtant Ce ne serait
pas non plus inexact, plutt bien vu
dailleurs. Le lecteur sattardera
sur les images magistrales de Rose,
cest Paris, ce merveilleux hommage Marcel Duchamp, le matre-

L. Urman/Sipa

Par Maurice Szafran

Bettina Rheims,
de Bettina Rheims
et Patrick Remy,
Taschen,
454 pages,
59,99 euros.
Rtrospective
Bettina Rheims
27 janvier-27 mars.
Maison
europenne de
la photographie,
Paris.

crateur, lintellectuel, celui qui


labore des concepts. Ce livre, rtention dune uvre, est dailleurs
bourr de concepts. Comme dans un
jeu de piste, il sagit de les reprer,
dune photo lautre. Et puis, venue
de nulle part et sans raison apparente, une image de Marguerite Duras, de Claude Lvi-Strauss, de Catherine Millet, dEugne Ionesco, en
gage de tmoignage et de fidlit
la littrature, sans aucun doute la
vritable passion de lartiste.
Enfin simpose cette vidence que ce
travail photographique non seulement nest pas beau , et encore
moins joli , mais quil nest pas fait
pour a. Ces images, brillantes, oui,
clatantes souvent, ont pour mission
daiguiser nos sens ; si elles font parfois dans la provocation, cest pour
nous contraindre la rflexion.
Quexiger dautre dun artiste ?


21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  73

Affaires prives tentations

oreilles

Jazz, rock, soul, classique Les lieux pour dner


ou bruncher dans lambiance dun concert se multiplient
Paris. Cinq tables de choix notes abordables.

couter de la musique live amricain, qui a port la soire jazz


et dguster un filet de bar et gastronomie, le 26 septembre derrti Le mlange peut nier, au ct du chef toil Alain Pparatre trange, mais il gouret et sa volaille de Bresse farcie
fonctionne trs bien. A au foie gras. Terrasson, grand amaParis, des lieux diff- teur de bonne bouffe, est convaincu
rents ont dvelopp, cha- que ces deux arts se compltent parcun leur manire, le faitement. Et cest lun des promoconcept musique-gastronomie dans teurs du Saint-Emilion Jazz Festival,
des genres musicaux trs divers. qui marie le vin la musique.
Souvent dans le jazz, avec de multi- Parfois, lassociation est difficile,
ples brunchs le dimanche, mais ga- certains venant plus pour manger
lement dans le rock, le RnB
que pour couter les musiPar
ou la soul et mme le lyrique,
ciens. Au Petit Journal
avec le Bel Canto, o un qua- Thierry Montparnasse par exemple,
Fabre
tuor de chanteurs donne
le 22 dcembre, des clients
vos agapes un air dopra.
taient fous de rage, car les
Ce mlange entre la musique et la solos du saxophoniste Thomas
gastronomie est souvent une affaire de Pourquery et du pianiste Andy
de passionns. Par exemple, le Bel Emler taient couverts par les disCanto a t cr Paris par Jacques cussions du fond de la salle. Pas si
de La Bussire, mlomane musicien, grave. Comme le rappelle Sbastien
qui a ouvert un autre restaurant Vidal (lire ci-dessous), un club de
Londres avec le mme concept. Au musique est aussi un lieu de vie ,
Petit Journal Montparnasse, cest o on peut discuter, manger et pas
Jacky Terrasson, le pianiste franco- seulement couter.
M

Avec Alain Passard, je vais


crer un concept gastro-jazz

B. Bebert/Sipa

SbaStien Vidal, directeur dantenne de tSF Jazz, programmateur


du duc deS lombardS et directeur artiStique du nice Jazz FeStiVal

Pour moi, amateur de bonne bouffe en silence, manger et couter


de la musique, cela ne va pas ensemble. Mais le public le demande.
Et lorsquon lui sert de bons produits, bien prpars, il est heureux.
Limportant est de sorganiser, en vitant les nuisances sonores au
Duc des Lombards, nos assiettes sont en bambou naturel. Gastronomie
et musique font bon mnage. Je travaille avec le chef toil Alain
Passard pour crer un concept gastro-jazz qui aura du succs. Les
clubs de jazz ne sont pas des glises, mais des lieux de vie animer.

74 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Lyrique
Bel Canto

Le choc du dner lyrique. Toutes


les vingt minutes, les serveurs
se mtamorphosent en chanteurs
dopra, reprenant les grands
classiques de Verdi, Rossini
ou Mozart, et accompagns par un
pianiste. Recruts dans les thtres
et les conservatoires, ces espoirs
pimentent un repas trs raffin.
Il faut dire que le Bel Canto vient
de recruter le chef Eric Lautey.
Prix : 85 euros (menu).
Adresse : 72, quai de lHtel-de-Ville,
Paris IVe. Tl. : 01-42-78-30-18.
www.lebelcanto.com
La qualit et le niveau
des chanteurs.
La dco assez quelconque
du restaurant parisien.

Atelier Charonne

Bouche

Bel Canto

Les restaurants musicaux

Sympathique
Atelier Charonne

Dans ce temple du jazz manouche


et de la musique tsigane, on peut
dcouvrir la nouvelle gnration
de disciples de Django Reinhardt,
notamment lors dune scne ouverte
les mardis soir. Dans la petite
salle de restaurant, les musiciens
et chanteurs sont trs proches
du public, en gnral trs participatif,
ce qui cre un vritable change.
Prix moyen la carte : 45 euros.
Adresse : 21, rue de Charonne,
Paris XIe. Tl. : 01-40-21-83-35.
www.ateliercharonne.com
Le ct festif des concerts.
La qualit assez ingale
du restaurant.

Eclectique
Le Rservoir

Aprs une entre qui fait bote


de nuit blockhaus , on dcouvre
une magnifique salle de restaurant
avec de hauts plafonds et
la dco vintage trs recherche.
Ambiance cosy et bonne cuisine.
Ds 23 heures, les musiciens
envoient les dcibels, tels Les
Cochons dans lespace, ce groupe
de rock dlirant habitu des lieux.
Programmation trs clectique :
soul, funk, RnB, rock ou lectro.
Prix : autour de 60 euros
la carte.

Loran Dherines

Adresse : 16, rue de la ForgeRoyale, Paris XIe.


Tl. : 01-43-56-39-60.
www.reservoirclub.com
Le dcor du lieu qui cre
une atmosphre part.
Le service au restaurant pas
toujours trs pro.

Magique
Pniche Le Marcounet

Cette pniche a un charme fou avec son pont-terrasse


en t et sa grande chemine en hiver. Le brunch musical
du dimanche midi est un must, anim par un guitariste
brsilien qui vous rveille au rythme de la bossa-nova.
Les ufs brouills en musique en admirant la Seine par
les hublots, cest top. Concerts de jazz ou bals swings le soir.
Prix : brunch 24 ou 27 euros.
Le Marcounet

Adresse : quai de lHtel-de-Ville, prs du pont Marie,


Paris IVe. Tl. : 06-60-47-38-52. www.peniche-marcounet.fr
Laccueil trs chaleureux du personnel de bord.
Le son lintrieur. Les voix des clients
couvrent la musique.

Historique
Le Petit Journal
Montparnasse

Andr Robert, le propritaire


de la salle mythique qui vient
de fter ses 30 ans, promeut
le mlange entre gastronomie
et jazz. Avec des soires haut
de gamme, comme celle qui
a runi le trompettiste et bugliste
Stphane Belmondo et le chef
toil Philippe Renard, qui dirige
les cuisines de lhtel Luttia.
Programmation musicale
de qualit, assez clectique.

Gilles Ferron

Prix : partir de 55 euros.


Adresse : 13, rue du
Commandant-Mouchotte,
Paris XIVe. Tl. : 01-43-21-56-70.
petitjournalmontparnasse.com
La qualit des musiciens,
proches du public.
Les groupes (CE, touristes) qui
parlent fort, perturbent le concert.

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461 75

Affaires prives art


A New York, le 28 janvier

Pluie
Les uvres des matres anciens suscitent
toujours lintrt des amateurs.
Et lenvole des estimations pour cette vente
organise par Sothebys.
Par Bernard Gnis

Vue
intrieure
de la chapelle
Henry VII,
abbaye de
Westminster,
de Canaletto.

Etonnant par
sa composition,
ce tableau
du dbut des
annes 1750
est estim entre
5 et 8 millions
de dollars.

Photos: Sothebys

dor

Dana, dOrazio Gentileschi. Datant de 1621, cette uvre


magistralement excute vaut entre 25 et 35 millions de dollars !

uelle ne fut pas la surprise ! Le 15 dcembre


Drouot, un tableau de
Chardin (1699-1779) tait
mis aux enchres. Estime entre 350 000 et
400 000 euros, cette composition de format modeste (68 57 cm) navait pas t
vue depuis 1912, date de la vente
Doucet la Galerie Charpentier,
Paris. Mais puisquil sagissait dune
uvre ancienne Contre toute attente, ce Plateau de pches avec
bocal suscita pourtant le plus vif
intrt, avant dtre adjug pour
la somme de 2 millions deuros.
Certes, nous sommes loin des records de lart moderne et contemporain. Cependant, le rsultat obtenu
par cette toile de Chardin rappelle
que les uvres des matres anciens
suscitent encore lintrt damateurs (ou dinvestisseurs).
Preuve risque den tre de nouveau
apporte New York le 28 janvier,
lors de la vente des Master Paintings organise par Sothebys. Dot
de 61 lots, le catalogue nest gure
imposant. Le plus remarquable est
cette Dana, peinte par Orazio Gentileschi (1563-1639). Magistralement
excute, cette uvre met en scne
un pisode frquemment illustr par
les peintres (Tintoret, Rembrandt,
Titien, Corrge). Il est vrai que cette
pluie dor (Jupiter a pris cette apparence pour venir sduire la belle
Dana, maintenue prisonnire par
son pre) ne peut quinspirer les
compositions les plus audacieuses

Saint Norbert terrassant Tanchelin,


de Rubens. Cette huile sur bois, presque
un monochrome brun, est value entre
800 000 et 1,2 million de dollars.

76 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

et souvent les plus rotiques. Dans le


cas de Gentileschi, on notera aussi
que ce tableau a longtemps t
considr comme non localis , et
cela entre 1818 et 1975. Son estimation est donc au plus haut, entre 25
et 35 millions de dollars !
Les autres lots paraissent plus
accessibles, mme sils dpassent le
million de dollars. Ainsi, cet tonnant tableau de Canaletto, Vue intrieure de la chapelle Henry VII,
abbaye de Westminster, estim
entre 5 et 8 millions de dollars. Etonnant, il lest dabord parce quil sagit
de lune des rares scnes dintrieur
peintes par ce spcialiste des vedute
(panoramas) de Venise. Il lest aussi
du fait de la nature de la composition, runissant laspect arien de
limposante construction architecturale et celui, plus terrestre, de personnages disposs sous les votes.

n peu plus modeste, le Saint


Norbert terrassant Tanchelin,
de Rubens, nen attire pas moins
lattention. Estim entre 800 000 et
1,2 million de dollars, il reprsente la
dfaite de ce prdicateur considr
comme hrtique parce quil dnonait les fastes de lEglise. Destin
servir de modle pour une sculpture
de Van Mildert, ce tableau semble
presque un monochrome brun.
Pour les amateurs de quitude, un
regard simpose pour ce Port italien
dans la brume du matin. uvre de
Joseph Vernet (1714-1789), cette
scne du quotidien de la vie maritime est traite avec une grande
dlicatesse, mlant reflets, effets de
transparence et couleurs vives. Son
estimation ? Ds 400 000 euros. Une
(presque) misre !
M

mode
Kost

M.Studio

En daim, 115 euros,


www.kostparis.com

M.Studio

Kost

En daim,
66,50 euros,
www.menlook.com

John Lobb
En daim, 1 055 euros.
www.mrporter.com

George Cleverley

John Lobb

En daim, 325 euros.


www.mrporter.com

A.P.C.

George Cleverley

En crote de velours,
330 euros. www.apc.fr

A.P.C.

Les desert boots

Touches

daventure

Par Yasmin Kayser

En daim,
170 euros.
www.bobbies.fr

Bobbies

Polyvalents, adapts toutes les situations


et toutes les saisons (vitez la pluie), les desert
boots sont classiques et indmodables.
Le plus souvent en daim et avec des semelles
en caoutchouc, ils se portent avec un jean ou
un chino, et donneront un ct aventurier
la silhouette la plus stricte.

Bobbies

21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  77

Affaires prives tlvision


poumon, Patrick ne cache pas sa
rage : Ils mont tu ! Jai 51 ans et
il me reste combien de temps
vivre ? Selon le Code du travail,
ces hommes auraient d tre prot
gs par leurs patrons. Dans la rali
t On a des gens qui travaillent
comme on le voyait dans les annes
1970 , note un mdecin du travail.
Car la scurisation des postes cote
cher. Seule arme : le droit de retrait.
Impossible de lappliquer, ex
plique un dlgu CGT. On mettrait
les emplois en pril. Si lusine fer
mait, ce serait une catastrophe
pour la rgion. On est pieds et
poings lis Et puis, pour beau
coup, le salaire daujourdhui pse
davantage que la sant de demain

Le cas VMC, verrier Givors. Lusine ma pris trois hommes , dplore un tmoin.

Le Monde en face, sur France 5

Mortelles
industries

En France, tous les ans, 30 000 salaris dvelopperaient un cancer li


leurs conditions de travail. Face cela, la justice reste dsarme.
Par Richard Cannavo

Photos : Magneto Presse

e sont des hommes qui meu


rent dans lindiffrence gn
rale. Une pidmie silen
cieuse. En France, chaque
jour, entre six et dix personnes
dcdent dune maladie profession
nelle. Ils les ont emmens labat
toir ! Ils les ont sacrifis sur lautel
du profit. Pendant trentetrois ans,
son mari, Christian, a travaill dans
une verrerie. Il a t emport par
un cancer du pharynx. Mercedes,
sa veuve, le pleure. Pour moi,
ctait le bagne. Je me disais : Ils
nont pas commis de crime, mais ils
sont au bagne Au loin se dresse
la haute chemine du dsastre : tout
ce quil reste de lusine VMC de
Givors o, inconscients du danger,
les ouvriers inhalaient des fumes
toxiques. Prs de 30 000 salaris, en
France, dvelopperaient chaque
anne un cancer li au travail.
Elle, ce nest pas la tristesse qui
lanime, cest la colre : Beaucoup

narrivent pas la retraite. Mon


pre est entr la verrerie 8 ans,
il est mort 48 ans de deux can
cers, estomac et intestins ; mon
frre aussi tait verrier, il est mort
dun cancer 44 ans. Et mon mari
aussi. Lusine ma pris trois
hommes Atteint dun cancer du

Rendez-vous

Perdre sa vie
la gagner,
de Liza Fanjeaux,
mardi 26 janvier,
20 h 40,
France 5.

Un Code du travail inadapt. La Scurit sociale


reconnat trs peu de maladies professionnelles.

78 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

a Scurit sociale reconnat trs


peu de maladies profession
nelles, difficiles prouver, sur
tout des annes aprs. Et lutilisation
de la soustraitance dans les indus
tries risque dilue les responsabili
ts. Il y a quelque chose de cho
quant voir des hommes, souvent
jeunes, tomber malades ou mourir
pour des raisons vitables , sin
surge un praticien. De plus, quand la
maladie professionnelle est recon
nue, la Scurit sociale indemnise,
mais nalerte ni le patron ni les sala
ris, car elle nen a pas le droit.
Restent les plaintes pour faute
inexcusable . Une dmarche entre
prise par les salaris dune usine de
Commentry o lon dnombre plus
de 40 cancers, 17 fautes inexcu
sables, et 13 morts. En justice
comme face aux institutions, ils se
sont heurts un mur. Selon Jean
Paul Teissonnire, leur avocat, il
ny a pas de dfinition pour cette
situation particulire dans le Code
pnal : on la traite au titre de lim
prudence ou de la ngligence. Quel
quun qui aura tu des dizaines,
voire des centaines de personnes de
faon dlibre encourt une peine
infrieure celui qui aura rat un
virage et tu son passager. Il sagit
de crimes dindiffrence. Pour
ces patrons qui, selon lui, font preuve
dun consentement meurtrier , il
rclame linstauration dun crime
industriel . En France, on estime
plus d1 milliard deuros le cot de
ces maladies professionnelles non
reconnues. Combien de larmes ver
ses, de vies dvastes ?
M

dtours

Autopersuasion
mode demploi

Pratique pour aller en vacances, lhypermarch,


au bureau, ce monospace aussi sobre et intelligent que
plaisant conduire a rponse tout. Ou presque

Par Olivier Preti

oici lexemple mme de


lobjet inutile. La dmonstration parfaite que la voiture est une affaire nuisible et superflue. Un
fardeau dont les gens intelligents ont compris quils
peuvent trs bien se passer. Il suffit de prendre le mtro.
Comme tout le monde.
Mais pas du tout, rtorquerez-vous.
Ce Ford C-MAX na rien dune provocation. Cest un monospace, espce
menace, certes, mais modeste et
astucieuse. Peu importe, vous dirat-on, cest une auto. Un truc aussi
dangereux devrait cesser dtre en
vente libre. En tout cas, rserv aux
responsables. Pas vous, donc.
Oui, mais risquerez-vous : en
4,38 mtres de long, ce vhicule
compact propose de rendre un
nombre incalculable de services. Il
peut emmener madame au bureau,
les trois enfants en vacances, ou

larmoire normande de belle-maman


la campagne. Et papa et maman au
spectacle le soir. Ses trois siges arrire sont des modles de modularit. Son ouverture du hayon main libre juste en passant le pied sous le
bouclier arrire est un bonheur
quand on sort de lhypermarch.
L, vous frisez la correctionnelle.
Prendre sa voiture pour aller au bureau ? Mais qui fait encore a ? Les
gens, avancerez-vous, qui habitent
des kilomtres de leur lieu de travail,
soit lcrasante majorit des Franais. On vous dira : ils nont qu habiter en centre-ville. Comme tout le
monde. Emmener les trois enfants
en vacances ? Quelle ide ! Les colonies sont l pour a. Le train aussi.
Transporter des meubles soi-mme ?
Provocation ! Cest voler le pain des
dmnageurs. Et, le comble, faire les
courses en voiture ? Dans quel
monde vivez-vous, mon vieux ? Vous
navez pas compris quau Bourget,

CARACTRES

Ford C-MAX,
monospace
compact cinq
places, versions
Trend et Titanium,
20 600
28 300 euros.
DIMENSIONS
4,38 m 1,86 m
1,61 m (H).
POIDS
De 1 329
1 519 kg (selon
version et
motorisation).
MOTORISATIONS
Essence : 1,0 l,
EcoBoost 100
et 125 ch
(version essaye) ;
1,5 l, 150 ch.
Diesel : 1,5 l,
95 et 120 ch ;
2,0 l, 150
et 170 ch.
CONSOMMATION
5,1 l/100
(EcoBoost 125 ch.
version essaye,
mixte, donne
constructeur).
CO2
117 g/km
(EcoBoost 125 ch).

en dcembre 2015, le Mondentier


a sign pour le changement ? Ford
C-MAX ou pas, il vous faut comprendre que vous devez cder devant la reconqute des berges,
des places et des boulevards. Votre
dsir de voiture individuelle comme
prolongement de votre vie est aussi
anachronique que suspect.

ui, mais, vous entterez-vous,


quip de son minimoteur pas
plus gros que celui dune moto,
un trois-cylin dres essence de
1 000 centimtres cubes dlivrant
125 chevaux et sacr trois annes de
suite meilleur moteur de lanne, ce
C-MAX est aussi plaisant conduire
que sobre, efficient, et vertueux.
Mme si son constructeur annonce,
effrontment, une consommation
de 5 litres aux 100, en conduisant en
pre peinard, il est possible dviter
de transformer la plante en bouilloire. Que navez-vous pas dit ? Ignorez-vous quappuyer sur le bouton
Start fait sitt fondre la banquise ?
Oui, mais persisterez-vous, cette
bulle de verre et dacier est intelligente. Elle rpond la voix, elle sait
rguler sa vitesse et ralentir dellemme dans le trafic. Elle sait mme
se garer toute seule, comme une
grande. Foutaises, vous rpondrat-on : lauto, mme bourre de technologie davenir, est un truc du pass. Alors la fin, excd, vous finirez
par lcher, mais sans crier : ce Ford
C-MAX est beau, bien fait, pratique,
utile et efficace. Et vous partirez en
claquant la portire. Mais sans faire
crier les pneus.


21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  79

Annie D. pour Challenges

Ford C-MAX

Affaires prives destination

1. Lhtel Les Airelles. Un air de chteau des neiges,


faon Disney, dans un dcor inspir des Alpes dantan.

2.

Courchevel

Conte

de fes

Au pied des pistes,


Les Airelles droulent
un luxe chaleureux,
mi-chic, mi-kitsch, tout
en attentions et services
personnaliss.

la table doublement toile de Pierre Gagnaire.

3. Ligloo transparent. Pour rester dans sa bulle tout en


profitant des soins prodigus sur les hauteurs enneiges.

3.

daires des pays de lEst ou du Brsil. Une exprience hors du temps,


dans un dcor inspir des Alpes
italiennes et autrichiennes dantan :
boiseries peintes, chemines et personnel plthorique en tenue tyrolienne. Sabandonner au luxe dun
service sur mesure millimtr,
svader sur les 600 kilomtres de
pistes des 3 Valles, rester dans sa
bulle grce aux soins prodigus au
spa ou dans ligloo transparent sur
les hauteurs enneiges, accessible
en calche Herms Pour les rsidents des 37 chambres et 14 suites
de lappartement et du chalet pri-

80 CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Par
Stphanie
Condis

vs, rien nest trop beau. Les enfants vivent aussi leur conte de fes,
avec limmense salle de jeux et les
animations. Nec plus ultra, la demipension est incluse la table doublement toile de Pierre Gagnaire
comme aux trois autres restaurants
de lhtel (dont un italien et un savoyard) ou aux trois adresses sur
les pistes. Un parcours sans faute.
Chambre double partir de 1 100 euros
par nuit en demi-pension.
Les Airelles, rue du Jardin-Alpin,
73120 Saint-Bon-Tarentaise.
Tl. : 04-79-00-38-38. www.airelles.fr

Photos : SDP

u hors piste entre folie


des grandeurs et ivresse
des sommets : aux Airelles, palace distingu
parmi les premiers, ds
2011, les dsirs des
htes sont des ordres.
Le chalet colossal a un
air de chteau des neiges imagin
par Disney. Mais cest Raymonde
Fenestraz, savoyarde ayant fait fortune dans limmobilier haut de
gamme, qui a cr lhtel de ses
rves en 1992, lors des jeux Olympiques dhiver. Rachet en 2007 par
lhomme daffaires Stphane Courbit, il continue dattirer, de mi-dcembre Pques, des stars, des
patrons du CAC 40, des milliar-

2. La Junior Suite Prestige. La demi-pension est incluse

Nicolas Mendes. A 30 ans, je dois encore beaucoup apprendre.

Le Georges, Chartres

Rserve

naturelle
Des rfrences qui dvoilent sa filiation classique,
il a appris, compris, t bloui. De second, il est pass
matre dune table toile. En toute modestie.

Par Philippe Couderc

omonymie boiteuse
de deux tables. Hier
Le George Paris
(Challenges n 460),
aujourdhui Le Georges
Chartres. Dun palace
lautre : du George V
Paris au petit palace
chartrain Le Grand Monarque. Le
premier, fort de son cuisinier arriv
de Suisse avec son toile en attente
de transfert ; le second, toil ferme
avec Nicolas Mendes.
Dmarche chaloupe dun homme
rsolu, fine moustache mousquetaire, tout dun bloc, souriant poli,
limite indiffrent mais habile dune
rserve vidente, Nicolas Mendes
parle sourdement, mains volubiles,
il attentif vif se porter souvent
ailleurs. Un rien provocateur, il me

lance : Chef ? Oui, quoique


A 30 ans, avant de ltre pleinement, je dois encore beaucoup apprendre pour en arborer le titre.
Dailleurs, en cuisine, la brigade
nen abuse pas pour me parler !
L, il ma bluff : jamais crois une
telle modestie rencontre au coin
dun fourneau : os, car fausse, elle
serait le dernier raffinement de la
vanit (dixit La Bruyre). Jy sens
plutt comme laffleurement touchant dune timidit certaine. Faute
davoir prpar son discours,
comme tant dautres, il balance. Et
il ne sen prive pas. Dubitatif sur
la tl-gastro , sur les stages
chez les grands o, sauf exception, on est plus souvent initi
faire de la figuration A gcher
A jeter A passer plus de temps

dcorer des assiettes qu tre pris


en main . Toutefois, il na pas eu
que de mauvaises expriences. De
Rgis Marcon, il admire lhumanit
et la prsence avec les apprentis ;
dAlain Dutournier, il a beaucoup
compris, le temps mme dun repas ;
et quelles leons que celles dArnaud
Lallement ! Paul Bocuse, il le rvre ;
la Tour dargent et Claude Terrail
lont bloui. Il ne renie pas pour autant les annes passes comme second ici mme au Grand Monarque
avant den devenir le chef , quoi
quil dise ! Des rfrences qui dvoilent sa filiation classique.
A lentendre parler sauces, jus, vrais
fonds, Escoffier, on le saisit vite.
Mais la modernit le gratouille :
ainsi ses visites aux fantasques
Pierre Gagnaire et Eric Gurin, mais
il se donne le temps. Homme de
belle ouvrage, technicien, pointilleux, fru de productions locales,
conscient du traditionalisme ambiant, il joue franc, simple, malin.
Trs courte carte, dont trois incontournables : pt de Chartres en jolie continuit, cte de veau selon
Curnonsky, du beau comme avant ;
souffl chaud Grand Marnier en vrai
mythique, tous en rvisions non dchirantes. Rien ne pouvait mieux
convenir cette maison qui depuis
quelques sicles persiste et signe.
Qualit-prix : 14/20. Cuisine : 15/20.
Menus : 54-75 euros.
Carte : 76-94 euros.

Sous le mme toit

La Cour

Bistrot, sous verrire lancienne,


trs anim people en roue libre pour
un quotidien (12/20 25-30 euros)
bon genre et soign.

Ct cave
Chteau
Haut-Mazeris
2010
A la tte de
ce domaine
de 10 hectares,
Capucine de
Luynes sefforce
de relancer
le vignoble
avec laide de
lun des parrains
du conseil viticole,
Jean-Luc
Thunevin,
propritaire de
plusieurs autres
vignobles,
dont le Chteau
Valandraud,
grand cru class
de Saint-Emilion.
Situ sur les
vignes de la partie
la plus leve
de Fronsac, ce
domaine affiche
une indniable
progression de
qualit depuis sa
reprise en main
par Thunevin,
alors que son prix
reste raisonnable.
Ce millsime
se caractrise
par des armes
de cassis et de
myrtille marqus,
des tanins bien
fondus, un bel
quilibre et une
finale sduisante.
Cette bouteille se
mariera trs bien
avec une cte
de buf ou un
carr dagneau.
J.-P. L. R.
O le trouver ?
Vinatis.com
Prix :
22,50 euros.

On y loge aussi

Jose : en parallle depuis 1634 avec


la cathdrale, prenne elle aussi !
Enorme valeur ajoute sa table
que cet ancien relais de poste posant cool au petit palace peaufin
chic (145-275 euros) sans se la jouer
(quoique super spa !). Troisime
gnration des dlicieux Jallerat
mainteneurs dune lgance race
et agitateurs de la bonne vie dans la
cit et chez eux. Parisiens, a vaut le
week-end !
Le Grand Monarque,
22, place des Epars, Chartres.
Tl. : 02-37-18-15-15.
21 JANVIER 2016 - CHALLENGES N461  81

Labus dalcool est dangereux pour la sant. A consommer avec modration.

Stephane Laure

autour dun chef

Menthon
Routier

Double je
LUNDI 18

MARDI 12 JANVIER

Nonce Paolini rve de dire


ses quatre vrits Alain Weill

evant les exigences du Conseil suprieur de laudiovisuel


(CSA), qui a autoris le passage en clair de LCI mais la assorti de nombreuses conditions, la tension monte au sein de
ltat-major de TF 1. Rsultat : un temps envisag le 4 janvier, le
passage en clair est encore prvu dici la fin du mois, mais nul
nexclut de nouveaux dlais, alors que les versements des diffuseurs ont cess depuis fin dcembre
Cette situation renforce lhostilit des dirigeants de TF 1, commencer par celle de son PDG Nonce Paolini vis--vis dAlain
Weill, patron de NextRadioTV, qui na de cesse de leur mettre
des btons dans les roues. Ds que les recours de Weill seront
purgs, Paolini, avant de laisser son fauteuil Gilles Plisson,
a lintention de cracher, dans une tribune, sa bile contre Alain
Weill, BFM, et sa conception de linformation. Seul moment de
dtente, dans une rcente runion au sommet : quand ltatmajor du groupe a appris que Michel Drucker, pilier de
France 2, inquiet de la chasse aux vieux lance par Delphine
Ernotte France Tlvisions, a fait discrtement acte de candidature TF 1.

MERCREDI 13

La droute de Vallourec
inquite lElyse

C. Lebedinsky/Challenges

a situation de Vallourec, gant franais des pipelines et


autres tubes sans soudure, est beaucoup plus proccupante
que ce qui est annonc publiquement. Aprs une entrevue
de ses dirigeants avec le chef de lEtat, ce dernier a demand
son ministre de lIndustrie, Emmanuel Macron, de se saisir du
dossier bras-le-corps. La baisse persistante des cours du brut
ayant conduit les oprateurs geler leurs investissements, les
dirigeants de Vallourec ont t amens tudier un durcissement de leur plan de redressement, qui prvoyait au dpart la
suppression de 2 000 emplois dans le monde, sans licenciements.
Alors que le groupe a maintenu publiquement son engagement
de ne pas fermer des usines en Europe, cette hypothse nest
plus exclure. Les lus concerns, reus hier Bercy par Emmanuel Macron, se sont rendu compte, linstar de la dputemaire de Denain, Anne-Lise Dufour, que Vallourec ment et
ment lEtat . Lentourage de Franois Hollande a ralis que
la fermeture de quatre usines, dont deux en France, est bien sur
le tapis. Et Emmanuel Macron a t mandat par lElyse pour
trouver durgence un partenaire, afin dpauler Vallourec dans
cette passe difficile. Lannonce pourrait tre faite le 18 fvrier.

82  CHALLENGES N461 - 21 JANVIER 2016

Alain Finkielkraut convie Delphine


et Marinette lAcadmie

e lundi, le philosophe Alain Finkielkraut reoit de ses amis


lpe quil portera avec son habit vert pour sa rception
lAcadmie franaise dans dix jours. Le Tout-Paris bobo
(Denis Olivennes et sa compagne Ins, Fabrice Luchini et sa fille
Emma) et ractionnaire (Franois dOrcival, Eric Zemmour) se presse autour du grand homme. Alain Finkielkraut,
qualifi gravement de dissident par son amie philosophe
Elisabeth de Fontenay, sera, selon elle, le premier Juif entrer en majest lAcadmie .
Aprs une telle prsentation, on attend Finkielkraut sur ses sujets
mins de prdilection. Mais voil que lombrageux intellectuel
parisien se lance sur la tte de vache normande quil a fait graver
sur la chape du fourreau de son pe ; dcrit lmotion qui le submerge la vision de ces gros animaux silencieux et innocents qui, lorsquon les remet au pr aprs lhiver, se mettent
gambader ; voque enfin avec motion Delphine et Marinette, les
factieuses petites fermires des Contes du chat perch de Marcel
Aym avec qui il apprit lire. Moi aussi, mon cur bat , confie,
avec motion, Finkielkraut, avant de rintgrer son personnage
en servant lassistance entasse dans le salon dun htel particulier de Saint-Germain-des-Prs des citations de Nietzsche,
Bloch, Pguy et Aron. Applaudissements convenus.

MARDI 19

La licorne Sigfox met le cap


sur le ple Sud

l y a cinq ans, nous avions fait la connaissance dun serial


entrepreneur qui nous racontait la faon dont il avait trouv une dizaine de millions deuros auprs dIntel et de Partech pour dvelopper un rseau de communication trs bas
dbit. Aujourdhui, selon Le Figaro, le rseau Sigfox est valoris 2 milliards deuros.
Ludovic Le Moal, devenu une superstar de la French Tech,
semble un peu dboussol par la rapidit de son ascension, qualifiant ces chiffres d extravagants . Avec son ternelle chemise blanche fripe et son dbit trs rapide, il forme un duo trs
complmentaire avec le cofondateur de cette licorne (jeune
entreprise non cote valorise plus d1 milliard) et son ternel
pull-over noir, Christophe Fourtet. Ancien ingnieur de Motorola, ce dernier nous raconte sa philosophie du power of low ,
quil traduit par qui peut le moins peut le moins , celle qui la
anim pour inventer une technologie permettant de communiquer avec le minimum dnergie partir des Ultra Narrow Bands
(UNB). Et de nous prsenter un projet dquipement dexpditions polaires pouvant fonctionner en autonomie durant
cinq ans avec quelques piles AA. Pour information, un abonnement mobile dans lAntarctique vaut 15 000 euros par mois. 

A la semaine prochaine

Une offre exceptionnelle des ditions Atlas !

Souvenez-vous du temps des piceries FLIX POTIN,


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des supermarchs, la maison Flix
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avec son gros bb gourmand
peint sur les portires, tait
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Admirez-la ! Comme l'poque,


la 2 CV fourgonnette est stationne
devant la boutique, sur la rue
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lanimation des quartiers populaires
et latmosphre des annes 50-60
comme si vous y tiez !
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