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Master : Management bancaire et fi nance inter nationale

Ralis par : Kawtar Zentar

Anne universitaire :
2015/2016
1

Gnralits sur BANK AL-MAGHRIB


La b an q u e cen tra le du Ro ya u me d u Ma ro c, d n o mm e B an k Al-Ma gh r ib , est u n
ta b lis se men t p ub lic do t d e la p er son n a lit mo ra le e t d e la u to n o mie fi n an c i re.
Elle a t cr e en 1959 en su b stitu tio n l a n cien n e B an q u e d Eta t du Ma ro c .
Ba nk Al- Ma gh r ib , a t cr e pa r le d ah ir N 1-59-233 d u 23 h ija 1378 (30 ju in 1959).
So n cap ita l e st fi x 500.000.000 d e d irh a ms e t e st en ti re men t d ten u p ar l Eta t.
So u s r se r v e d a pp rob a tion p ar vo ie r g lem en ta i re, le cap ita l d e la B an q u e p eu t
t re au gmen t su r d cis ion d u Co n seil d e la Ba n q u e, le co mmi ssa i re du
go u v er n em en t en ten d u .
Da n s le pro lo n gemen t d es r fo r mes str u ctu r ell es visa n t ren fo r cer la sta b il it
fi n a n ci re e t mo d er n i ser le sy s t me ba n ca ir e en v u e d a cco mp a gn er l in t g ra tio n
d e l co n o mie maro ca in e d an s l env iro nn e men t in t er n a tion a l, le lgi sla teu r a do t
la Ba n q u e C en tra le d un n ou v eau sta tu t q u i a fa it lo b je t d e la lo i n 76-03 en tr e
en v igu eu r le 20 Fv r i er 2006.

Histor ique
1906 : Ouv e r tu re en jan v ier 1906 Alg sira s d un e con f r en ce in t er n a tion a le en
vu e d e sa u v ega rd er l in d p end an c e e t l in t g r i t d u Ro ya u me d u Maro c, d y
ga ra n tir la lib e r t co mme r cia l e e t l ga lit co no mi q u e ent re les pu is san c es
tra n gr es e t d e xa min er un pro je t d e r fo r m e d e so n ad min istra tio n e t d e s es
fi n a n ces.
- In stitu tio n d e la Ba n q u e d Eta t d u Ma ro c p ar l a c te d e la con f r en ce d Alg sira s
sign , le 7 a v r i l 1906, p ar le s d l gu s d e d ou ze pa y s eu ro p en s, d es Eta ts-U n i s e t
du Ma ro c. C e tt e b an q u e a t con st itu e en f v r i er 1907 so u s fo r me d e so ci t
an o n y me d on t le si ge so c ia l ta it Ta n ger. S on ca p ita l ta it rp a r ti en tr e le s p ay s
sign a ta i re s, l e x c ep tio n d es Eta ts-U n i s.
A la su it e d es ce ssio n s pa r cer ta in s pa y s d e leu r q u o t e-p a r t, la F ra n ce d tien d ra
u lt r ieu rem en t la ma jeu r e p a r tie du cap ita l d e la B an q u e.
1911 : In v esti e d e c er ta in es mis sio n s d e b an q u e cen tra le, la B an q u e d Eta t du
Ma ro c a, d s 1911, p r is en ch a r ge la frap p e d es p ice s d e mo nn a ie en a r gen t d e typ e
ha ssa n i e t l mis sio n d es p r emi er s b ill e ts d e ba n q u e.
1959 : D s 1958, d es n go c ia tion s fu ren t en ga g es pa r le Go uv er n e men t ma ro ca in
av ec la F r an c e e t la B an q u e d Etat d u Ma ro c en vu e d e la r ep r is e p ar le Ma ro c du
p r iv il ge d m is sio n .
Ain si, le p r emi er ju il le t 1959, la Ba n q u e d u Ma ro c, In stitu t d mi ssio n pu rem en t
na tion a l, a t c r e pa r le Da h ir n 1.59.233 d u 30 ju in 1959, en r emp la c em en t d e la
Ba n q u e d Eta t d u Ma ro c q u i ce ssa o ffi cie lle men t d e x is ter.
1993 : A d op tio n , en ju ill e t 1993, d u n e n ou v ell e lo i b an ca i re q u i a p e r mi s
d in stitu er un cad re lga l un ifi po u r l en semb l e d es ta b lis se men ts d e c rd it,
d la r gir la con c er ta tion , d in tro du i re ce r ta in es m esu res v isan t mi eu x pro t ger

les in t r t s d e la c lien t le e t d e r en fo r c er l e p ou vo ir d e la b an q u e cen tra l e en


ma tir e d e r gle men ta tio n d e l a ctiv it d es ta b li ss emen ts d e cr d it e t d e leu r
con tr le.
2006 : P ub li ca tion d an s l d ition gn ra l e d u B u lle t in Offi ci el n 5397 d u 21
moh a r re m 1427 (20 f v r i er 2006) d e la

lo i n76-03 po r tan t sta tu t d e B an k Al

Ma gh r ib , p ro mu lgu e p ar le da h ir n 1-05-38 d u 20 ch a ou a l 1426(23n o v emb r e 2005).


C e tt e lo i q u i ab ro ge l e da h ir n 1-59-233 du 23 h ija 1378 (30 ju in 1959) po r tan t
cr a tio n d e Ba nk

Al- Ma gh r ib , ren fo r ce l a u to no mi e d e la Ba n q u e cen tra le en

ma tir e d e con du i te d e la p o litiq u e mon ta ir e e t

co n f re un e b a se lga l e sa

mis sio n d e su r v e illa n ce e t d e scu r i sa tio n d es sy s t me s e t d es mo y en s d e p a iemen t.


C e tt e lo i ab ro ge le da h ir po r tan t lo i n 1-93-1474 du 15 mo ha r r em 1414 (6 ju ill e t
1993) r ela tif l e x e r c ic e

d e l a ctiv i t d es tab l iss em en ts d e c rd it e t d e l eu r

con tr le e t p r vo it no ta m men t :

L la r g is sem en t d u ch a mp d a pp li ca tion d e la lo i b an ca i re c er ta in s
o r gan i sme s e x er a n t d es a ctiv it s Ba n ca ir es.

la red fi n ition d es co mp ten ces d es o r gan e s con su lta tif s, te ls q u e l e Co n seil


Na tio na l du C rd it e t d e

L Epa r gn e e t le Co mi t d es Eta b lis sem en ts d e

c rd it ;

l a ff e r m is sem en t du r le d e B an k Al-Ma gh r ib e t d e so n a uton o mie en


ma ti re d e su p er v isio n sy st m e B an ca i re.

l e r en fo r c emen t d e la p ro te ctio n d e la c lien t le d es ta b li ss emen ts d e cr d it


e t l in stau ra tion d un r gim e sp cifi q u e, d ro ga to i re a u dro it co mmu n , en
ma tir e d e tra i t e d es D iffi cu lt s d es tab l iss em en ts d e c rd it

Le rle confi BANK AL-MAGHRIB par la nouvelle loi bancaire


La lo i ba n ca ir e ren fo r ce d e man i r e su b sta n tie lle l es att r ib u tion s d e la b an q u e
cen tra le tan t en c e q u i con c er n e les do ma in es d e la rg lem en ta tio n e t d es a g rm en ts
q u en ma tir e d e con tr le, d e san ctio n e t d e tra it em en t d es d iffi cu lt s d es
ta b lis se men ts

de

c rd it.

R e lv emen t d so r ma is d e la co mp ten ce d e B AN K A L -MAG H RIB no ta mmen t : le s


d cis ion s do ctro i e t d e r e tra it d a g r men ts, le po uvo ir d d ic te r le s r g les
co mp ta b le s e t p r u d enti ell es a in si q u e le tra it em en t d es d iffi cu lt s d es
ta b lis se men ts d e c rd it (in te r v en tio n du fon d s co ll ecti f d e ga ran ti e d es d p ts,
ad min istra tio n pro v iso i re, li q u ida tio n ).

Pa r a illeu r s, l e p ou vo ir d e sa n ctio n d e la ba n q u e cen tra le a t ren fo r c : ell e p eu t,


si ell e l e stim e n ce ssa i re, in t erd ir e o u limi te r la d istr ib u tion d e d iv id end e s p ar u n
ta b lis se men t d e c rd it e t s op p o ser la no min a tion d u n e p er son n e d on n e a u sein
d e se s in stan c es d ad min i stra tion o u d e ge stio n . Elle est, p a r ail leu r s, ha b ili t e
imp o ser l e r esp e ct d e n iv eau x d e r gl es p r ud en ti ell es p lu s con tra ign a n ts po u r les
ta b lis se men ts q u i p r sen ten t u n p ro fi l d e r i sq u e l e v .

Les organes de gouver nance de la Banque sont constitus :


- D es o r ga n es d a d min istra tio n e t d e gestio n q u i so n t : le Co n seil d e la Ba n q u e, l e
Go uv e r n eu r e t le C o mit d e D i re ctio n .
- D es o r ga n es d e co n tr l e : le Co mmi ssa i re d u G ou v er n em en t, le Co mmi ssa i re au x
co mp t es e t la C ou r d es C o mp tes.

Rappor t annuel et communication


Article 57
U n rap po r t an nu el su r la situ atio n co n o miq u e, mon ta ir e e t fi n an ci r e du pa y s
a in s i q u e su r les a ctiv it s d e la Ba n q u e est p r sen t S a Ma j est le Ro i avan t le 30
ju in q u i su it la c l tu re d e l e x e r c ic e en ca u se. C e rap p o r t est pu b li au Bu ll e tin
offi c iel.

Article 59
Les d cis ion s du co n sei l p o r ta n t su r la p o liti q u e mo n ta i re son t r en du e s p ub li q u es
selo n le s mo da l it s q u i l d fi n it.

Organigramme de Bank al Maghr ib

Exemptions Fiscales
Ar ti cle 60
So nt e xo n r e s d e to u s imp ts, ta x e s e t dro its, l e x cep t ion d es dro its
d en regi str em en t, les op ra tion s e t a ctiv it s d e Ba nk Al-Ma gh r ib se ra pp o r ta nt :
- A l m iss ion mo n ta i re e t la fa b r i ca tion d es b ille ts, mo n na ie s e t a ut res va leu r s
e t do cu men ts s cu r is s.
- Au x s er v ice s r en du s l Eta t e t, d e man i r e gn ra l e, to u t e a ctiv i t ca ra ct r e
no n lu cra tif se ra pp o r ta nt a u x mis sio n s q u i lu i son t d vo lu e s p ar l es lo i s e t
r gle men ts en vigu eu r no ta mmen t p ar la p r sen te lo i.

Missions fondamentales de Bank Al-Maghr ib

Ex e r c er l e p r iv il ge d e l'm iss ion d es b ille ts d e ba n q u e e t d es p ic es d e


mon na i e a ya nt co u r s l ga l su r le te r r i to ir e d u
Ro ya u me.
Me ttr e en uv re le s in str u m en ts d e la po liti q u e mon ta ir e po u r a ssu rer la
stab i lit d es p r ix.
Veill er la stab il it d e la mo n na ie e t sa co n v er tib il it .

Veill er au b on fon ctio n n emen t du ma r ch mon ta ir e e t a ssu rer so n


con tr le.
Eta b lir e t p ub li er l es sta ti stiq u e s su r la mo nn a ie e t l e c rd it.

G r er l es r s e r v es pu b liq u es d e cha n ge.


S'a ssu rer d u bo n fo n ction n em en t d u sy st m e ba n ca ir e e t v eil ler
l'ap p lica tio n d es d isp o sitio n s lg isla tiv e s e t r gle men ta ir es r ela tiv e s
l' e x er ci ce e t a u co n tr l e d e l'a ctiv i t d es ta b lis sem en ts d e c rd it e t
o r ga n is mes a ssim il s.
Veill er la su r v ei lla n ce e t la s cu r it d es sy st m es e t mo y en s d e pa ie men t
et

la
p er tin en c e
d es
no r mes
qui
l eu r
son t
a pp li cab l es.

Autres missions de Bank Al-Maghr ib


Assu rer le r le d'a gen t fi n a n cier du Tr so r.
Co n seil ler le G ou v er n e men t d an s le do ma in e fi n an ci er.
R ep r sen ter l e Go uv e r n emen t au p r s d es in stitu tion s fi na n ci r es e t
mon ta ir es in t er n a tio n a les cr es en vu e d e p ro mo u vo ir la co op ra tio n da n s
les do ma in es mon ta ir e e t fi na n ci er.
Pa r ti cip er la n go cia tio n d es a cco rd s fi n an c ier s in t er n a tion au x e t leu r
e x cu tio n .

Des oprations de politique montaire


En v u e d in j ec ter ou d e r e t ir er d es liq u id i t s du ma r ch mo n ta i re , la B an q u e p eu t
no ta m men t :
Eff e ctu er au p r s d es in t er v en a n ts su r le ma r ch mo n ta i re tou tes op ra tion s
d a cha t e t d e v en t e fe r m es, d e sco mp t e e t d e p en sio n s d e tit re s. C es
op ra tion s n e p eu v en t po r ter q u e su r d es titr es d e cr an c es n go c iab l es
pu b lic s e t p r iv s lib el ls en mon n a ie na tion a le, la con d itio n q u e c es tit re s
n e so ien t p a s a cq u is d ire ct em en t d es me t teu r s.
Co n sen tir a ux tab li ss emen ts d e cr d it a g r s en q u a lit d e ba n q u es, d es
avan ce s ga ra nti es pa r d es s re t s ap pro p r i e s.
Pro po ser au xd its tab l iss em en ts d e p la c er a up r s d el le d es li q u id it s so u s
fo r m e d e d p ts t e r m e.
Pro cd er d es op ra tion s d e cha n ge tan t a u co mp tan t q u t e r m e.
Eme ttr e e t ra ch e ter se s p ro p r es tit re s d emp r un t a up r s d es in t er v ena n ts su r
le ma r ch mo n ta i re. C e tt e mi ssio n n e st p a s sou mi se au x d ispo s itio n s
lgi sla tiv es r gis sa nt l a pp e l p ub li c l pa r gn e.
Au ca s o la su rli q u id it r e v t un ca ra ct re d u ra b le, la B an q u e p eu t e xi ger d es
ta b lis se men ts d e c rd it a g r s en ta n t q u e B an q u e s, d e co n stitu er au p r s d e lle d es
r se r v e s o b liga to ir es sou s fo r me d e d p ts.

Conseil de la Banque
P r sid pa r le G ou v er n eu r, il co mp r end o ut re le D ir ect eu r G n ra l d e la B an q u e e t
le D i rec teu r d u Tr so r, six me mb r es d sign s po ur leu r s co mp t en c es en ma ti r e
mon ta ir e, fi n an ci r e ou co no m iq u e. C es d er n ie r s n e do iv en t pa s a ssu m er d e

fon ctio n s d e re spo n sa b ili t d an s u n tab l iss em en t d e cr d it o u ca ra c t r e fi n an c ier


ou da n s l ad m in istra tion p ub li q u e, n i e x er cer d e man d at le ctif.
C es

memb re s

son t

no mm s

po ur

un e

p r iod e

de

six

a n s. Leu r

man da t

est

ren o uv e lab l e. Tou s l es d eu x a n s, d eu x m emb r es so n t so r ta n ts. Po u r la p re mi re e t la


d eu xi me fo is, lo rd r e d e so r ti e e st tir au so r t.
Le D i re ct eu r d u Tr so r e t d es F in an c es Ext r ieu re s n e p r end p a s pa r t a u vo te d es
d cis ion s r ela tiv e s la p o litiq u e mo n ta i re . Le Co n seil d e la B an q u e a n ota mm en t
po ur att r ib u tion s d e d t er min er les o b jecti fs d e la p o litiq u e mo n ta i re. A c e t eff e t,
il fi x e l es tau x d in t r t d es op ra tio n s d e la Ba n q u e e t p eu t e xiger la co n stitu tion
d e la r se r v e mon ta ir e o b liga to ir e.

Le Gouver neur
Le Go uv e r n eu r a d min istr e e t d i r ige la Ba n q u e. Il a no ta m men t po ur att r ib u tio n d e
v eill er lo b se r va tion d es d ispo s itio n s sta tu a ir es e t d es r gl em en ts d e la Ba n q u e
e t l e x cu tio n d es d cis ion s du Co n seil.

Comit de Direction
Il a ssi st e le G ou v er n eu r d an s la ge stio n d es a ff a i re s d e la B an q u e.
Da n s le m me s en s, d a u tr es co mit s in t er n e s o nt t in stitu s :
C o mit mon ta ir e e t fi n an ci er : Il a ssis te le Go uv e r n eu r d an s le s do ma in es
d ir ect em en t li s ce r ta in es mis sio n s fo nd a men ta les d e la Ba n q u e t el les q u e
d fi n i es da n s se s sta tu ts (vo lu tio n co n o miq u e, mon ta ir e e t fi n an ci r e, po liti q u e
mon ta ir e, ma r ch d es ch an ge s, gestio n d es r s er v es d e cha n ge, sup e r v i sio n
ba n ca ir e, sy s t me s d e p a iemen t).
Co mi t d es sy s t me s d e p a iemen t : Il e xa m in e tou te s le s q u e stio n s r ela tiv e s a ux
sy st m es e t mo y en s d e pa ie men t sc r ip tu rau x.
Co n seil d e la co m mun ica tio n e x te r n e : Il do nn e son av is su r la p o litiq u e e t les
ob je ctif s gn rau x d e la co mmun i ca tion e x t er n e d e la B an q u e. Il fo r mu le ga l em en t
d es su gge stion s su r les mod a li t s d e d iff u s ion d es pu b lica tio n s p r iod i q u es d e la
Ba n q u e.
Co mi t d es r is q u e s : Il e xa min e d es q u e stio n s re la tiv es au x r i sq u e s op ra tion n el s,
au co ntr le in te r n e e t la scu r i t d e l in fo r ma tion d e la B an q u e.
Co mi t str a tgi q u e e t co m it te ch n iq u e in fo r ma tiq u e s : Ils so nt ch a r g s d e d fi n ir
la

stra t gi e

in fo r ma ti q u e

de

la

Ba n q u e

et

de

la

Go uv e r na n ce

du

sy s t me

d in fo r ma tion . Ils on t ga le men t po ur mis sio n d e con tr ler la co n fo r mit d es


so lu tion s te chn i q u es e t a r ch it ectu ra les pro po s es pa r ra p po r t ce ll es a r r t es da n s
le cad re d e la stra tgi e in fo r ma tiq u e d e la Ba n q u e.

Co mi t s d es inv e stis sem en ts : Il a ssu r e l e xa m en e t le su iv i d e x cu tio n d es


inv e stis sem en ts d e la B an q u e a in si q u e d es p ro cd u res d e leu r r a li sa tion .
Co mi t d th iq u e : Il d on n e son a v is su r le re co u r s au x pro cd u r es d iscip l ina i re s en
ca s d e ma n q u em en ts p r su m s a ux d isp o sitio n s d u cod e d e D o n to lo gi e.
Co n seil co n su lta tif d e la fo r ma tio n : Il d te r m in e le s b eso in s d e la B an q u e en
ma tir e d e fo r ma tio n , ta b lit les p r io r it s e t va lu e l effi c ien ce d es p ro g ra m mes d e
fo r ma tio n .
Pa r a illeu r s, u n Co mit na tion a l p ou r la lu tte con t re le fa u x mon na ya ge e st p rv u .
Or ga n e c r p ar d c r e t, il a ssu rera la co n cer ta tio n e t la co o rd in a tion d es a ction s
en ma tir e d e lu tte con t re la con t re fa on e t la fa l sifi ca tion d e la mo nn a ie.
N .B : Le fa u x-mo nn aya ge e st la co n tr efa o n d e mo nn a ie , e t, su r le p lan l ga l e t
jud i cia ir e, le c r i me con s ista n t fa b r iq u er, d t en ir o u u tilis er d e la fa u s se
mon na i e.

Signature des actes


To u s l es a c tes q u i en ga gen t la B an q u e, a ut re s q u e ceu x d e ge stio n co u ra n t e, e t to u s
les po uvo ir s e t pro cu ra tio n s so n t sign s pa r le Go uv e r n eu r ou pa r le v icego u v er n eu r a gis san t po ur ce lu i-ci, so u s r se r v e d es d l ga tion s sp cia le s do nn e s
pa r le Go uv e r n eu r. Les a c te s d e ge stion co u ran te d e la B an q u e son t r e v tu s d e la
sign a tu re d un e ou d e d eu x p er son n es au to r i se s ce t eff e t pa r le Go uv er n eu r.

Le systme de contrle exter ne de la Banque a t renforc


D eu x mod ifi ca tio n s ma j eu re s o nt t in tro du i te s a u n iv ea u du con tr le d es co mp t es
d e la Ba n q u e.
Les a r tic le s 52 e t 53 d e la lo i sou m e tt en t les co mp tes, un a ud it an nu el r a li s
sou s la re sp on sa b ili t d un co mmi ssa i re a u x co mp t es, q u i s a ssu r e q u e le s ta ts d e
syn th s e d e la B an q u e do nn en t un e i ma ge fi d le d e son p a tr i mo in e, d e sa situ a tion
fi n a n ci re e t d e se s r su lta ts.
L au d it po r te ga lem en t su r la q u a lit d u d ispo s itif d e con tr le in t er n e. La B an q u e
co mmu n iq u e p ar a illeu r s la C ou r d es C o mp tes s es co mp t es a nn u els e t les e xtra its
d es pro c s v erb au x du C on se il r ela tif s so n b ud ge t e t son pa tr imo in e,
a cco mpa gn s d es rap po r t s d es au d iteu r s.
Le co n tr l e d u co mm is sa ir e d u G ou v er n e men t a t ma in t enu , ma is il n e p eu t p lu s
po r ter su r les op ra tion s d e la po liti q u e mo n ta i re.

Dispositions comptables et rappor t de gestion


Article 54
La B an q u e tien t sa co mp tab il it selo n le s lo is e t rg lem en ts r gi ssa n t le s
ob li ga tion s co mpta b les d es co mm er an ts, sou s r se r v e d es a da pta tion s n ce ssa i re s
ad op te s p ar so n co n sei l, a p rs av is du co n sei l n atio na l d e la co mp ta b ili t e t
ap pro ba tio n selo n le s fo r me s p r vu e s p ar vo ie r gl emen ta i re.

Article 55
L e x er ci ce so cia l d e la B an q u e co mmen c e le 1er ja nv i er e t se te r m in e le 31 d c emb r e
d e ch a q u e a nn e. A la fi n d e cha q u e e x e r c ice so c ia l, la B an q u e ta b lit le ra pp o r t d e
gestio n e t le s ta ts d e syn th s e.
Le ra pp o r t d e ge stio n d o it co n ten ir tou s l es l men ts d in fo r ma tio n u tile s au x
memb re s d u co n se il po ur leu r p e r m e tt re d ap p r c ier l a ctiv i t d e la Ba n q u e a u cou r s
d e l e x er ci ce cou l , les o p ra tio n s ra l is es, l es d iffi cu lt s r en co n tr e s, les
r su lta ts ob t en u s, la fo r ma tio n du r su lta t, la p ro po s itio n d a ff e cta tion du d it
r su lta t e t la situa tio n fi na n ci re d e la B an q u e.
Les ta ts d e sy n th se co mpo r ten t le b ila n , le co mp te d e prod u its e t cha r ges a in s i
q u e l ta t d es in fo r ma tio n s co mp lm en ta i re s. Le ra p po r t d e gestio n e t les ta ts d e
syn th s e so n t p rs en t s pa r le Go uv er n eu r l ap p ro b a tion d u co n se il.

Article 56
Le b n fi ce n e t d e la B an q u e ma jo r ou d im inu se lon le ca s, d u rep o r t d es r su lta ts
d e l e x e r c ic e p r c d en t, est a ff e ct co n cu r r en c e d e d ix p ou r cen t (10 %) au mo in s
la co n stitu tion d un fon d s gn ra l d e r s er v e ju sq u ce q u e c elu i-c i att eign e u n
mon tan t ga l celu i du ca p ita l d e la Ba n q u e.
Su r pro po sit ion d u G ou v er n eu r, l e co n sei l p eu t a llou er u n e p a r t d es b n fi ce s a u
p er so nn e l d e la B an q u e. Il p eu t ga lem en t d cid er d a ff ec ter un e p a r tie d es b n fi c es
la co n stitu tion d e fo n d s d e r se r v es sp cia u x.

Les dcisions du Conseil sont publies


Co n sid ran t q u e l in d p end an c e d e la Ba n q u e Cen tra l e a po ur co ro l la ir e sa
re sp on sa b ili sa tion su r l e p lan d e la co nd u it e d e la p o litiq u e mo n ta i re e t re q u ie r t
pa r co n s q u en t u n e plu s g ra nd e tra n sp a ren c e en la ma tir e, la lo i in stitu e
lob li ga tion d e r en d r e p ub li q u es les d ci sio n s d u C on se il p o r ta n t su r la po liti q u e
mon ta ir e.