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Universit IBN ZOHR

Facult des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales


Agadir

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Semestre 3 : Economie & Gestion

ECONOMIE MONETAIRE & FINANCIRE

Support de
cours
Hassan HACHIMI ALAOUI
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Anne universitaire 2012-2013

PLAN
Introduction
Premier Axe: Monnaie et liquidit
Dfinition de la monnaie
Fonctions de la monnaie
Formes de la monnaie
Mesure de la masse montaire
Deuxime axe: Cration et circuit montaire
Cration montaire dans le modle simple
Cration montaire dans le modle multiple
Cration montaire dans le modle hirarchique
Le circuit de la monnaie
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Introduction gnrale:
La monnaie peut tre traite selon deux approches:
Approche fonctionnaliste:
La monnaie est dfinie par ses fonctions.

Approche institutionnaliste:
La monnaie est un lien de confiance institutionnalis par la loi.

Ce cours adopte lapproche fonctionnaliste


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Chapitre I:
Monnaie
&
liquidit
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Dfinition de la monnaie
La monnaie est un instrument de
paiement indtermin, gnral et
immdiat;
La monnaie se dfinit gnralement
par lusage quon en fait.
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Fonctions de la monnaie

Moyen de transaction:
La monnaie divise le troc en deux changes montaires et permet de
pallier au problme de la double concidence des besoins.

Mesure de valeur:
Sur un march de troc n biens, il y aurait n(n-1)/2 prix; la monnaie
rduit le nombre des prix n et fournit un talon homogne.

Reserve de valeur
La monnaie est un pouvoir dachat mis en rserve et transfrable
dans le temps (Valeurwww.tifawt.com
relle Valeur nominale).

Formes de la monnaie

Monnaie mtallique;
Monnaie-papier;
Monnaie scripturale.
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Bien avant lapparition des formes


modernes de la monnaie, il yavait
une forme primitive de la monnaie:
la monnaie marchandise

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Monnaie mtallique:
i.
ii.
iii.
iv.

Monnaie mtallique pese


Monnaie mtallique compte
Monnaie mtallique appose
Pices sans valeur intrinsque

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Aperu historique de lusage de la


monnaie mtallique
i.
ii.
iii.
iv.
v.

Systme des talons parallles


Bimtallisme
Monomtallisme
talon or (change-or)
Dmontisation de lor
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Monnaie-papier:
Apparition du certificat de dpt
Or
Dpt

Banque

Certificat de dpt
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Caractristiques du certificat de dpt:

Convertible en or
Nominatif
Libell en sommes prcises

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Apparition du billet de dpt


Contrainte dacceptabilit du
certificat de dpt
Dpt chez la banque centrale
Billet de dpt

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Caractristiques du billet de dpt:

Convertible en or
Libell en somme ronde
Anonyme

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Convertibilit du billet de dpt


Quantit dor

Billets de dpts

Usage de la lettre de change

Quantit dor < Billets de dpts


Risque de liquidit
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Convertibilit du billet de dpt


Cours forc

Inconvertibilit du billet de dpt

Ancrage du billet dewww.tifawt.com


banque

Cours lgal

Monnaie scripturale

Lensemble des sommes inscrites


au crdit des comptes des agents
conomiques non financiers et qui
sont immdiatement disponibles et
transformables en liquidits sans
dlai.
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Caractristiques de la monnaie scripturale:

Scurit;
Commodit;
Suret.

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Instruments de circulation de la
monnaie scripturale

Chque;
Virement;
Carte bancaire.
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Rcapitulatif:
Pices de monnaie (Monnaie divisionnaire)
Billets de banque
Monnaie fiduciaire
Monnaie scripturale
Monnaie au sens strict
(stricto sensu)
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Monnaie au sens large:


La monnaie au sens large est
constitue par des moyens de
paiement
diffrs,
cest--dire
transforms en liquidit avec un
certain dlai.

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Frontire entre actifs montaires et actifs financiers

de dterminer la monnaie au sens strict, il


est par contre difficile de dlimiter la
monnaie au sens large. Ceci est du au
dveloppement des marchs financiers et
des produits dpargne.

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Les actifs de mobilisation de lpargne:

Dpts sur livret;


Dpts terme ;
Placement dpargne ;
Bons du Trsor public;
Obligations;
Actions.
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Ces actifs de mobilisation de lpargne, sont-ils des


moyens de paiement?
Ont-ils le mme degr de liquidit que la monnaie
au sens strict?
Peut-on les considrer tous comme tant de la
monnaie au sens large?

Quelle est la frontire entre un


actif montaire et un actif
financier?
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Critre de classification: AF & AM

Actif Facilement
Gr
Montaire
Sans
et mis
prlvent
transformable
par dessur
IF lesen
liquidits
liquiditdun autre AENF

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Conclusion:
Sont exclus de la monnaie au sens
large tous les placements dont la
transformation en liquidit avant
lchance ne peut se faire que par
ngociation sur un march, avec un
risque de perte en capital.
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La monnaie & linnovation financire:

Linnovation
financire
rend
difficile la distinction entre AM et
AF. Une difficult accentue par le
dveloppement des FCP ainsi que
la cration des titres court terme
mis sur le march montaire.
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Mesure de la monnaie
Agrgats montaires
&
Masse montaire

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Dfinition des agrgats montaires


Classification des agrgats montaires
Masse montaire
Agrgats montaire au Maroc

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Agrgat montaire
Les agrgats montaires sont des indicateurs
statistiques refltant la capacit de dpense des
agents conomiques non financiers rsidents.
Objectif

Mesurer la demande dencaisse

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Critres de classification
Critre du dtenteur:

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Critre du dtenteur:

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Bilan des mnages

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Bilan des entreprises

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Bilan des Banques

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Bilan de la banque centrale

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Approche par lactif


Actifs montaires des mnages
Actifs montaires des entreprises
Actifs montaires des banques
Monnaie dtenue par le secteur bancaire et non
bancaire
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Approche par lactif (Dtaille):


Monnaie fiduciaire
Monnaie scripturale dtenue par les AENF
Monnaie scripturale dtenue par les banques
Monnaie dtenue par le secteur bancaire et non
bancaire
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Approche par le passif


Engagement de la banque centrale
+
Engagement des banques
=
Monnaie dtenue par le secteur bancaire et non
bancaire

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Critre de la liquidit:
Les autorits montaires distinguent deux familles dagrgats:

Les agrgats montaires;


Les agrgats de placement liquide.

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1. Les Agrgats montaires:


Les agrgats de monnaie recensent les actifs
montaires ainsi que les actifs financiers
rapidement et facilement transformables en
liquidit sans risque de perte en capital.
Ils sont prsents sous forme dagrgats
dsigns par le caractre M et assortis de
chiffres allant de 1 3 en fonction de leur
degr de liquidit dcroissant.
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Les agrgats montaires:


M1

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Agrgat M1
M1 reprsente la masse montaire au sens troit, il
recense les actifs liquides, divisibles, transfrables,
sans rendement et avec un cot de transaction nul.

M1
=
Monnaie fiduciaire en circulation nette des
encaisses des banques
+
Dpts transfrables vue, en monnaie nationale.
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Agrgat M2:
M2 est compos de lagrgat M1 auquel sajoute
lensemble des actifs liquides, non transfrables et
rapportant un rendement, savoir
les
disponibilits en comptes dpargne auprs des
banques.

M2 = M1 + Comptes dpargne/sur livrets

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Agrgat M3:

M3 correspond la masse montaire au sens large. Il


regroupe, en plus de M2, les autres actifs montaires
moins liquides, avec des cots de transaction
significatifs, non transfrables et/ou non divisibles et
rapportant un rendement.
M3 = M2 + Comptes terme et bons chance fixe ;
Dpts en devises ;
Titres dOPCVM montaires ;
Valeurs donnes en pension ;
Certificats de dpts < 2 ans ;
Dpts terme ouverts auprs de la TGR
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2. Les agrgats de placement liquide


Les agrgats de placements liquides
recensent les actifs financiers pouvant tre
aisment transforms en moyens directs de
paiement, et qui reprsentent une rserve de
pouvoir dachat.
Ils sont prsents sous forme dagrgats
dsigns par le caractre PL assortis de
chiffres allant de 1 3.
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PL1
Lagrgat PL1 comprend les titres
dOPCVM contractuels, ainsi que les
titres de crances ngociables autres
que les certificats de dpts.

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PL2 & PL3


Les agrgats PL2 et PL3 sont composs
respectivement des titres mis par les
OPCVM obligataires (court, moyen et long
terme), et de ceux mis par les OPCVM
actions et diversifis.

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A retenir
La masse montaire est le stock total de la
monnaie, cest--dire lensemble des actifs
liquides qui sont dtenus par les agents non
financiers dans une conomie donne une date
donne.

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A retenir
Les agrgats montaires sont gnralement
classs conformment aux critres du dtenteur
et de la liquidit, ainsi la monnaie de transaction
est-elle distingue de la monnaie dpargne ou
encore dautres catgories de placements plus ou
moins liquides (critre de liquidit). Les actifs
sont ventils compte tenu de linstitution qui les
a mis ou de lagent qui les dtient (critre du
dtenteur).
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Utilit des agrgats


montaires

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1. Objectif potentiel pour la banque centrale

Objectif quantitatif: Mesurable


Objectif intermdiaire: Priodicit mensuelle
Objectif modlisable: Prvisible

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2. Mesure de la demande de monnaie


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3. Calcul de la vitesse de circulation de la


monnaie

Monnaie Vitesse de circulation

=
Prix Quantits (PIB)
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Les facteurs influant sur la VCM


Facteurs Structurels

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4. Liquidit de lconomie:

Masse montaire/PIB

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5. Taux de prfrence pour la monnaie fiduciaire:

TPMF = CF/M2
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Evolution du taux de prfrence pour la MF:


1980-2011

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Chapitre II:
Cration montaire
&
Circuit montaire
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Introduction du chapitre :
Il y a cration montaire lorsquil y un circuit
montaire mettant en liaison un AENF et un AEF
et loccasion duquel le bilan de lAEF connait
une augmentation simultane de son actif et de
son passif.

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Tendance de long terme de la masse montaire au Maroc


1985-2011
1200000

M3 (Millions de DH)
1000000

800000

600000

400000

200000

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uctuations court terme de la masse montaire au Maroc

ut:2009-Aout:2012
1,000,000

M3 (Millions de DH)

950,000

900,000

850,000

800,000

750,000
40086 40147 40209 40268 40329 40361 40425 40488 40552 40616 40680 40744 40808 40871 40931 40991 41051 41111
40056 40117 40178 40237 40298 40330 40393www.tifawt.com
40456 40520 40584 40648 40712 40776 40839 40901 40961 41021 41081 41141

Dcomposition Tendance-Cycle de la masse montaire


Cration
montaire
Cration
montaire

nce
a
d
Ten
Cycle

Destruction
montaire
Destruction
montaire

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Mthode dapprhension de la cration/destruction montaire

Approximations
successives

Ralit complexe

Dpts des AENF chez les banques

Simplification de la ralit

Dpts des AENF chez une seule banque

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1. Modle simple:
Economie montaire avec une seule banque
Banque commerciale

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2. Modle multiple:
Economie montaire avec un rseau bancaire
Banque commerciale

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3. Modle mixte:
Systme bancaire hirarchis
Banque centrale

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Modle Simple:
onomie montaire avec une seule Banque

Hypothse du modle:

Economie ouverte avec une seule banque et


des AENF qui dtiennent la monnaie
scripturale de cette banque et font usage des
instruments de paiement pour rgler leurs
transactions.
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Circuit du Modle simple


BANQUE
Actif

Passif
Cc. A1 = 100

AENF 1
Actif

AENF 2
Passif

Actif
Actif rel = 100

Actif montaire = 100

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Passif

Circuit du Modle simple


BANQUE
Actif

Passif
Cc. A1 = 100

AENF 1
Actif
Actif rel = +100

AENF 2
Passif

Flux rel

Actif montaire = 100

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Actif
Actif rel = - 100

Passif

Circuit du Modle simple


BANQUE
Actif

Passif
Cc. A1 = -100
Cc. A2 = +100

AENF 1
Actif
Actif rel = +100
Actif montaire = -100

AENF 2
Passif

Flux rel
Flux financier

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Actif
Actif rel = - 100
Actif montaire= +100

Passif

Processus de cration montaire


-Modle simple-

La banque dispose de trois possibilits de cration montaire:


1

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1er cas : Achat dactif rel par la banque


(cas extrme)

A
Actif

Banque
Passif

Actif rel = + 100

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Actif

Passif

1er cas : Achat dactif rel par la banque


(cas extrme)

A
Actif

Banque
Passif

Actif rel = - 100

Actif
Actif rel = + 100

Achat de lactif rel par


la banque

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Passif

1er cas : Achat dactif rel par la banque


(cas extrme)

A
Actif

Banque
Passif

Actif rel = - 100

Actif

Passif

Actif rel = + 100

Cc. A + 100

Cc. A + 100

Achat de lactif rel par


la banque

Paiement par cration montaire


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2me cas : Achat de devises par la banque

A
Actif

Banque
Passif

Devises = 100

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Actif

Passif

2me cas : Achat de devises par la banque

A
Actif

Banque
Passif

Devises = - 100

Actif
Devises = + 100

Achat des devises par


la banque

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Passif

2me cas : Achat de devises par la banque

A
Actif

Banque
Passif

Devises = - 100

Actif

Passif

Devises = + 100

Cc. A + 100

Cc. A + 100

Achat des devises par


la banque

Paiement par cration montaire


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3me cas : Octroi de crdit par la banque

Agent besoin de financement


Actif

Passif

Actif rel = 1000

Capital = 1000

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3me cas : Octroi de crdit par la banque

ABF

Banque

Actif

Passif

Actif rel = 1000

Capital = 1000
Dettes = +100

Actif
Crdit
lconomie = +100

Crdit

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Passif

3me cas : Octroi de crdit par la banque

ABF

Banque

Actif

Passif

Actif rel = 1000

Capital = 1000
Dettes = +100

Trsorerie nette
(Banque) =Cc. + 100

Actif

Passif

Crdit
lconomie = +100

Dpts = +100

Crdit

Cration montaire

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Logique de la cration montaire

La Banque cre de la monnaie


lorsquelle montise des titres de
proprit ou des titres de crance.

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Typologie de la cration montaire


Achat de titre de crance sur ltranger

Achat de titre de crance sur lconomie

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1.2. Processus de destruction montaire


-Modle simple-

Il existe Trois possibilits de destruction montaire:


1

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2. Modle Multiple:

Economie montaire avec un rseau bancaire

Hypothse du modle:

Economie ouverte avec plusieurs banques et


des AENF qui dtiennent la monnaie
scripturale de ces banques et font usage des
instruments de paiement afin de rgler leur
transactions.
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Circuit du Modle Multiple


BANQUE A
Actif

BANQUE B

Passif

Actif

Passif

Cc. A1 = 100

AENF 1
Actif

Passif

AENF 2
Actif
Actif rel = 100

Actif montaire = 100

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Passif

Circuit du Modle Multiple


BANQUE A
Actif

BANQUE B

Passif

Actif

Passif

Cc. A1 = 100

AENF 1
Actif
Actif rel= +100

Passif

Flux rel

Actif montaire = 100

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AENF 2
Actif
Actif rel = - 100

Passif

Circuit du Modle Multiple


BANQUE A
Actif

BANQUE B

Passif

Actif

Passif

Cc. A1 = 100

AENF 1
Actif
Actif rel= +100

Passif

Flux rel

Actif montaire = 100

AENF 2
Actif
Actif rel = - 100
C. Banque A = +100

Rglement par chque

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Passif

Circuit du Modle Multiple


Actif

BANQUE B

Passif

Actif

Passif

Cc. A1 = 100

AENF 1
Actif
Actif rel= +100
Actif montaire = 100

Passif

Flux rel

Rglement par chque

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AENF 2
Actif
Actif rel = - 100
C. Banque A = +100

Passif

Remise lencaissement

BANQUE A

Circuit du Modle Multiple


BANQUE A
Actif

BANQUE B

Passif

Actif

Passif
CC. A2= +100

Cc. A1 = 100
Crance de B
sur A = +100
AENF 1
Actif
Actif rel= +100
Actif montaire = -100

Passif

Flux rel
Flux financier

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AENF 2
Actif
Actif rel = - 100
Actif montaire= +100

Passif

Circuit du Modle Multiple


BANQUE A
Actif

BANQUE B

Passif

Actif

Passif
CC. A2= +100

Cc. A1 = -100
Crance de B
sur A = +100

Dette de A
envers B= +100
AENF 1
Actif
Actif rel= +100
Actif montaire = -100

Passif

Flux rel
Flux financier

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AENF 2
Actif
Actif rel = - 100
Actif montaire= +100

Passif

Circuit du Modle Multiple


BANQUE A
Actif

BANQUE B

Passif

Actif

Passif
CC. A2= +100

Cc. A1 = -100
Dette de A
envers B= +100

Rglement Crance de B
interbancaire sur A = +100

AENF 1
Actif
Actif rel= +100
Actif montaire = -100

Passif

Flux rel
Flux financier

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AENF 2
Actif
Actif rel = - 100
Actif montaire= +100

Passif

2.1. Processus de cration montaire


-Modle multiple-

Les banques disposent de deux possibilits de cration montaire:

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Cas1: Achat de devises


B1
Actif

B2
Passif

Actif

Exportateur
Actif

Passif

Devises = +100

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Passif

Fournisseur
Actif

Passif

Cas1: Achat de devises


B1

Achat de devises

Actif

B2
Passif

Actif

Passif

Devises= +100

Exportateur
Actif

Passif

Devises = -100

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Fournisseur
Actif

Passif

Cas1: Achat de devises


B2
Actif

Devises= +100

Cc. Exp=
+100

Passif

re

Passif
nm
on
ta
i

Actif

Exportateur
Actif

Cr
a
t io

Achat de devises

B1

Passif

Devises = -100
Cc. B1 = +100

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Fournisseur
Actif

Passif

1 Cas: Achat de devises


er

B1

B2

Actif

Passif

Devises= +100

Cc. Exp =
+100

Actif

Exportateur
Actif

Passif

Devises= -100
Cc. B1= +100

Paiement dachat de matire premire

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Passif

Fournisseur
Actif

Passif

1 Cas: Achat de devises


er

B1

B2

Actif

Passif

Devises= +100

Cc. Exp =
+100

Exportateur
Actif

Passif

Actif

Passif

Fournisseur
Actif

Devises= -100
Cc. B1= -100

C. B1= +100
Paiement dachat de matire premire

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Passif

1 Cas: Achat de devises


B1

B2

Actif

Passif

Devises= +100

Cc. Exp=
+100

Exportateur
Actif

Passif

Actif

Passif
Dpt Frs=
+100

Fournisseur
Actif

Devises= -100

Cc. B2=+100

Cc. B1= -100

C. B1= -100
Paiement dachat de matire premire

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Remise lencaissement

er

Passif

1 Cas: Achat de devises


er

B1

B2

Actif

Passif

Actif

Passif

Devises= +100

Cc. Exp=
+100

Crance sur
B1=100

Dpt Frs=
+100

Exportateur
Actif

Passif

Devises= -100

Fournisseur
Actif
Cc. B2=+100

Cc. B1= -100

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Passif

1 Cas: Achat de devises


er

B1

B2

Actif

Passif

Devises= +100

Cc. Exp=
-100
Dette B2=100

nt
Empru caire
n
interba

Exportateur
Actif

Passif

Devises= -100

Actif

Passif

Crance sur
B1=100

Dpt Frs=
+100

Fournisseur
Actif
Cc. B2=+100

Cc. B1= -100

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Passif

1 Cas: Achat de devises


er

B1

B2

Actif

Passif

Devises= +100

Cc. Exp=
-100
Dette envers
B2=100

nt
Empru caire
n
interba

Exportateur
Actif

Passif

Devises= -100

Actif

Passif

Crance sur
B1=100

Dpt Frs=
+100

Fournisseur
Actif
Cc. B2=+100

Cc. B1= -100

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Passif

Deux remarques:
- LEmprunt interbancaire vient combler les
dficits de trsorerie qui sont le rsultat
systmatique des rglements interbancaires
(compensation).
- Dans un systme bancaire multiple, la
montisation des crances par une banque est
finance par les banques crancires sur le
march interbancaire.
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me

cas: Offre de crdit


B1

Actif

B2
Passif

Actif

Entreprise
Actif

Passif

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Passif

Fournisseur
Actif

Passif

2me cas: Offre de crdit


B2
Actif

Crdit = +100

Cc. Etse=
+100

Passif

re

Passif
nm
on
ta
i

Actif

Entreprise
Actif

Cr
a
t io

Demande de crdit

B1

Passif
Dette B1=
+100

Cc. B1 = +100

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Fournisseur
Actif

Passif

me

cas: Offre de crdit


B1

B2

Actif

Passif

Crdit= +100

Cc. Etse =
+100

Actif

Exportateur
Actif

Fournisseur
Actif

Passif
Dette B1=
+100

Cc. B1= +100

Passif

Rglement de facture

www.tifawt.com

Passif

Cas: Offre de crdit


B1

B2

Actif

Passif

crdit= +100

Cc. Etse=
+100

Actif

Dpt Frs=
+100

Entreprise
Actif

Fournisseur
Actif

Passif

Cc. B2=+100

Dette
B1=+100
Cc. B1= -100

Passif

Rglement de facture

www.tifawt.com

Cc. B1= -100

Remise lencaissement

me

Passif

me

Cas: Offre de crdit


B1

B2

Actif

Passif

Crdit= +100

Cc. Etse=
-100
Dette B2

nt
Empru caire
n
interba

Entreprise
Actif

Passif
Dette
B1=+100

Cc. B1= -100

www.tifawt.com

Actif

Passif

Crance sur
B1=100

Dpt Frs=
+100

Fournisseur
Actif
Cc. B2=+100
Cc. B1= -100

Passif

me

Cas: Offre de crdit


B1

Actif

B2
Passif

Crdit= +100
Dette B2=100

nt
Empru caire
n
interba

Entreprise
Actif

Passif
Dette
B1=+100
Frs= - 100

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Actif

Passif

Crance sur
B1=100

Dpt Frs=
+100

Fournisseur
Actif
Cc. B2=+100
Client = -100

Passif

me

Cas: Offre de crdit


B1

Actif

B2
Passif

ent
m
e
c
n
Fina
ation
r
c
a
l
Dette B2=+100 de
ire
a
t

n
o
m
cr a
t i on
mon
Entreprise
tai
re
Actif
Passif

Crdit= +100

Dette
B1=+100

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Actif

Passif

Crance sur
B1=100

Dpt Frs=
+100

Fournisseur
Actif
Cc. B2=+100

Passif

Logique de la cration montaire


Les Banques crent de la monnaie
lorsquelles montisent des titres
de proprit ou de crance.
La cration montaire
dfinitive ou temporaire.
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peut

tre

2.2. Processus de destruction montaire


-Modle multiple-

Il existe deux possibilits de destruction montaire:

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3. Modle Mixte:
Systme bancaire hirarchique
Hypothse du modle:
Une conomie montaire ouverte compose
dune banque centrale et de plusieurs banques de
second rang. Toutes les formes de monnaie
circulent dans lconomie.

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Etapes de lanalyse du processus de cration


montaire
-Modle
MixteCration
Cration
montaire
montaire
dans
par
le modle
lesbanque
la
banques
mixte
centrale
commerciales

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3.1. Processus de cration montaire par la banque centrale


-Modle mixte-

Deux possibilits de cration montaire soffrent la banque centrale:

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1er Cas : Achat de devises (Change manuel)


Banque Centrale
Actif

Passif

Crance sur lextrieur

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur

Rserves bancaires

Banque
Actif

Passif

AENF
Actif

Passif

Devises = +100

R=100

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1er Cas : Achat de devises (change manuel)


Banque Centrale
Actif

Passif

Crance sur lextrieur

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur

Rserves bancaires

Banque
Actif

Passif

Devises +100

AENF
Actif

Passif

Devises = -100

R=100

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1er Cas : Achat de devises (change manuel)


Banque Centrale
Actif

Passif

Crance sur lextrieur

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur

Rserves bancaires

Banque
Actif

Passif

Devises +100

Dpt +100

AENF
Actif

Passif

Devises = -100

R=100

Cc. = +100

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1er Cas : Achat de devises (Change manuel)


Banque Centrale
Actif

Passif

Crance sur lextrieur= +100

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur

Rserves bancaires

Banque
Actif

Passif

Devises -100

Dpt +100

AENF
Actif

Passif

Devises = -100

R=100

Cc. = +100

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1er Cas : Achat de devises (Change manuel)


Banque Centrale
Actif

Passif

Crance sur lextrieur= +100

Circulation fiduciaire=+100

Crance sur lintrieur

Rserves bancaires

Banque
Actif

Passif

Devises -100

Dpt +100

CF=+100

AENF
Actif

Passif

Devises = -100

R=100

Cc. = +100

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1er Cas : Achat de devises (Change manuel)


Banque Centrale
Actif

Passif

Crance sur lextrieur= +100

Circulation fiduciaire=+100

Crance sur lintrieur

Rserves bancaire

Banque
Actif

Passif

Devises -100

Dpt -100

CF= - 100

AENF
Actif

Passif

Devises = -100

R=100

Cc. = -100
Monnaie
fiduciaire=+100
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1er Cas : Achat de devises (Change manuel)


Banque Centrale
Passif

Crance sur lextrieur= +100

Circulation fiduciaire=+100

Crance sur lintrieur

Rserves bancaire

ta
ir

Actif

Devises -100

Dpt -100

mo
n

Passif

a
tio
n

t devi

Actif

ses

Cr

A ch a

Banque

AENF
Actif

Passif

Devises = -100

R=100

Monnaie
fiduciaire=+100
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2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur

Rserves bancaires

Fonctionnaire

Trsor Public

Actif

Passif

Banque
Actif

Passif
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Passif

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur = 100

Rserves bancaires
Cc. Etat= 100
Fonctionnaire

Trsor Public

Actif

Passif

Banque
Actif

Passif
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Passif

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur = 100

Rserves bancaires
Cc. Etat= 100
Fonctionnaire

Trsor Public

Actif

Passif
Cc. = +100

Dette BC 100

Banque
Actif

Passif
www.tifawt.com

Passif

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur = 100

Rserves bancaires
Cc. Etat= 100
Fonctionnaire

Trsor Public

Actif

Passif
Cc. = +100

Dette BC 100

Salaire

Banque
Actif

Passif
www.tifawt.com

Passif

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur = 100

Rserves bancaires
Cc. Etat= 100

Trsor Public
Passif
Cc. = +100

Dette BC 100

ent Fonctionnaire
m
e
r
i
v
e
Ordre d
Actif

Salaire

Banque
Actif

Passif
www.tifawt.com

Passif

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur = 100

Rserves bancaires= + 100


Cc. Etat= - 100

Trsor Public
Passif
Cc. = - 100

Dette BC 100

ent Fonctionnaire
m
e
r
i
v
e
Ordre d
Actif

Salaire

Banque
Actif

Passif
www.tifawt.com

Passif

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur = 100

Rserves bancaires= + 100

Fonctionnaire

Trsor Public

Actif

Passif
Cc. = - 100

Dette BC 100

Salaire

Banque
Actif

Passif
Cc. Fonctionnaire=+100
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RB = + 100

Passif

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur = 100

Rserves bancaires= + 100

Fonctionnaire

Trsor Public
Passif
Cc. = - 100

Dette BC 100

Salaire

Actif

Passif

Cc. + 100

R= 100

Banque
Actif

Passif
Cc. Fonctionnaire=+100
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RB = + 100

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur = 100

Rserves bancaires= + 100

Fonctionnaire

Trsor Public
Passif
Cc. = - 100

Dette BC 100

Salaire

Actif

Passif

Cc. + 100

R= 100

Dpense
publique =
+100

Banque
Actif

Passif
Cc. Fonctionnaire=+100
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RB = + 100

Cas particulier:
Le fonctionnaire procde au retrait de son salaire

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2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur = 100

Rserves bancaires= + 100

Fonctionnaire

Trsor Public
Passif
Cc. = - 100

Dette BC 100

Salaire

Actif

Passif

Cc. + 100

R= 100

Dpense
publique =
+100

Banque
Actif

Passif
Cc. Fonctionnaire=+100
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RB = + 100

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger

Circulation fiduciaire + 100

Crance sur lintrieur = 100

Rserves bancaires= - 100

Fonctionnaire

Trsor Public
Passif
Cc. = - 100

Dette BC 100

Salaire

Actif

Passif

Cc. - 100

R= 100

CF +100

Dpense
publique =
+100

Banque
Actif

Passif
Cc. Fonctionnaire=-100
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RB = - 100

Outre la cration montaire, la banque


centrale peut procder des oprations
de conversion de la monnaie cre
(fuites) ou des oprations de
conversion de la contrepartie de la
monnaie.
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1er Cas : Conversion de la monnaie


Banque Centrale
Actif

Passif

Crance sur lextrieur

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur

Rserves bancaires

Banque
Actif

Passif

AENF
Actif

Passif

Devises = 100

R=100

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1er Cas : Conversion de la monnaie


Banque Centrale
Actif

Passif

Crance sur lextrieur

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur

Rserves bancaires

Banque
Actif

Passif

Devises +100

Dpt +100

AENF
Actif

Passif

Devises = -100

R=100

Cc. = +100

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1er Cas : Conversion de la monnaie


Banque Centrale
Actif

Passif

Crance sur lextrieur= +100

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur

Rserves bancaires +100

Banque
Actif

Passif

Devises -100

Dpt +100

RB=+100

AENF
Actif

Passif

Devises = -100

R=100

Cc. = +100

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1er Cas : conversion de la monnaie


Banque Centrale
Actif

Passif

Crance sur lextrieur= +100

Circulation fiduciaire

Crance sur lintrieur

Rserves bancaire +100

Demande de retrait

Banque
Actif

Passif

Devises -100

Dpt +100

RB=+ 100

AENF
Actif

Passif

Devises = -100

R=100

Cc. = +100
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1er Cas : Conversion de la monnaie


Banque Centrale
Actif

Passif

Crance sur lextrieur= +100

Circulation fiduciaire +100

Crance sur lintrieur

Rserves bancaire -100

Banque
Actif

Passif

Devises -100

Dpt -100

Retrait

RB= - 100

AENF
Actif

Passif

Devises = -100

R=100

Cc. = -100
Monnaie
fiduciaire=+100
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2me cas : Conversion de la contrepartie


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger

Circulation fiduciaire 100

Crance sur lintrieur

Rserves bancaires

Trsor Public
Passif
Dpenses
Publiques 100

Dette BC 100

Prise de
participation EP
100

Engagement Etat
100

EP
Actif

Passif

Immobilisations 100

Capital Social: 100

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2me cas : Conversion de la contrepartie


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger

Circulation fiduciaire 100

Crance sur lintrieur 100

Rserves bancaires

Trsor Public
DP 100
PP EP 100

IIE
Passif

Actif

Passif

Dette BC 100

Devises 100

R 100

Engagement Etat
100

EP
Actif

Passif

Immobilisations 100

Capital Social: 100

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2me cas : Conversion de la contrepartie


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger +100

Circulation fiduciaire 100

Crance sur lintrieur 100

Rserves bancaires
Cc. Etat + 100

Trsor Public
DP 100
PP EP - 100

IIE
Passif

Actif

Passif

Dette BC

Devises - 100

R100

Engagement Etat
100

PP EP +100

Cc BC + 100

EP
Actif

Passif

I 100

Capital Social: 100


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2me cas : conversion de la contrepartie


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger 100

Circulation fiduciaire 100

Crance sur lintrieur 100

Rserves bancaires
Cc Etat + 100

Trsor Public

IIE
Actif

Passif
DP 100

Passif
R100

Dette BC
Engagement Etat
100

PP EP 100

Cc BC + 100

EP
Actif

Passif

I 100

Capital Social: 100


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2me cas : Conversion de la contrepartie


BC
Actif

Passif

Crance sur lEtranger 100

Circulation fiduciaire 100

Crance sur lintrieur

Rserves bancaires

Trsor Public

IIE
Actif

Passif

Passif
R100

DP 100
PP EP 100

Engagement Etat
100

EP
Actif

Passif

I 100

Capital Social: 100


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3.2. Processus de destruction montaire par la banque centrale


-Modle mixteLa monnaie cre par la banque centrale peut tre dtruite de deux faons:

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Qui contrle la cration


montaire de la banque centrale?
Autonomie de la banque centrale.
Crdibilit de la banque centrale.
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