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CHALABI Othman

Finance 1/ N 5018

1)

Medaf= E(Ri) = Rf + (E(Rm) - Rf)*B(coutal;M)


Avec

B(Coutal;M)= [Cov (Coutal;M)/Var M]

E(Ri)=6%+(10%-6%)*(145/80)=
2)

13,25%

Modele de Gordon et Shapiro


Kc= (Dividende/cours )+ Tauxcroissancedividende
Kc=

3)

0,097619

Cours moyen serait donc:


[E(Ri)+Kc]/2=

11,51%

4)
F0
VE
Frais d'mission
Amortis/Dette
Interets/Dette
Amortis/frais
Amort/Prime
Cash Flow

F1

F2

F3

F4

F5

65000
-4000
0
-3780
-800
400
-4180

61000

0
-3780
-800
400
-4180
8,62%

TIR

0
-3780

0
-3780

-70000
-3780

400
-3380

400
-3380

400
-73380

5)
5)
F0
F1
Valeur du bien
30000
Loyer
-12000
Economie d'IS
IS/Damort de VO
Option d'achat
Economie d'IS/Bien achet
Cash flow
18000
TIR

F2
-12000
4800
-4800

F3
-12000
4800
-2880

-12000

F4

4800
-1728
-4000

-10080
19,62%

-928

F5

-1296

-1296

1600
304

-1296

6)
F0
investissemeny
FLUX

F1
-50000
-50000

F2
10000

TRI
FP
Emprunt
CB

50000
70000
30000
150000

F3

F4

F5

10000
10000
14000
4,81%
Proportion/passif
cout unitaire
0,33333333 0,11505952
0,46666667 0,08615535
0,2 0,19616409
Cout du capital
11,78% >> 4,81%
donc pas d'interet y investir

14000