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Universit Mohammed V -AgdalFacult des sciences juridiques,

Economiques et sociales
Rabat -Agdal-

Printemps-t : 2013-2014

Filire des sciences conomiques et de gestion


Semestre 4
Sections B & D
Matire : Analyse financire
Session de rattrapage
Professeur responsable : MME S. BAHYAOUI

Lusage strictement personnel des calculatrices est autoris.


Le plan comptable nest pas autoris
Traitez en 1h30mn le cas suivant :
La socit TETRA est relativement jeune, en pleine croissance. Confront quelques difficults et disposant de
statistiques sectorielles, le dirigeant souhaite positionner lentreprise par rapport celles du mme secteur
dactivit. Pour ce faire, vous disposez des informations figurant aux annexes.
1.
2.
3.
4.

Rappelez, en vous basant sur lannexe 2, le retraitement du crdit-bail au niveau du bilan


fonctionnel pour les deux exercices N et N-1.
Calculez le FRF, BFRE, BFRHE, BFG et la trsorerie nette pour les deux annes tout en indiquant
la nature de leur variation (emploi ou ressource).
Analysez les rsultats obtenus.
Le dirigeant sinterroge sur la notion de trsorerie. Il se demande pourquoi son entreprise a des
difficults de trsorerie alors quelle ralise des bnfices. Donnez-lui les explications appropries,
tout en lui proposant les solutions adquates.

Annexe 1 : Bilans fonctionnels simplifis de lentreprise TETRA au 31/12/N et N-1

Annexe 2 : informations diverses


Contrat de crdit-bail :
Lentreprise TETRA utilise depuis le 01/01/N-4 un matriel industriel financ par un contrat de crdit-bail :
Cot dacquisition du matriel :

50 000 DH

Dure du contrat :

8 ans

Loyer annuel :
Elments
CA HT
RNE

7 500 DH
N
378 000
28 300

N-1
377 000
27 600

Annexe 3 : batterie de ratios


Ratios

Moyennes
sectorielles

TETRA
N-1

Dlai de paiement des clients (en jours)

45j

53j

32j

Dlai de rglement des fournisseurs (en jours)

60j

55j

65j

Dure moyenne de stockage


des matires premires (en jours)

90j

98j

88j

Dure moyenne de stockage


des produits finis (en jours)
Ratio de couverture des capitaux investis
(Ressources Stables/Emplois stables +BFRE)
Taux d'endettement bancaire
(Dettes financires stables +Trsorerie-Passif/ressources propres)

28j

31j

37j

96%

33%

Poids du BFRE en jours de CA (BFRE/CAHT)*360

36j