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Edio 1
Investindo no exterior
A reproduo indevida, no autorizada, deste relatrio ou de qualquer parte dele sujeitar o infrator a multa de at 3 mil
vezes o valor do relatrio, apreenso das cpias ilegais, responsabilidade reparatria civil e persecuo criminal, nos
termos dos artigos 102 e seguintes da Lei 9.610/98
dinheiro no saguo do aeroporto, seja bem-vindo: d para virar scio dessas empresas
sem sair do Brasil. E, quem sabe, chegar bancando o gringo no Carnaval.
A festa comeou. Cresce o nmero de pessoas endinheiradas cogitando investir a grana
em empresas listadas em Wall Street. Segundo o gestor brasileiro de um hedge fund em
Nova York que administra quase US$ 60 bilhes, o desejo de ter EUA na carteira reflete
mais incertezas com o Brasil do que mritos americanos. Ele sente o mercado com vis
bem desfavorvel para Dilma Rousseff, ainda mais sob chances elevadas de reeleio.
Na empresa de planejamento tributrio internacional Baker Tilly, as solicitaes de
consultoria de gente daqui querendo investir no exterior mais do que dobraram do ano
passado para c. Por si s, um cidado brasileiro pode abrir conta em corretora dos EUA
e comprar e vender aes de empresas dos ndices Nasdaq e Dow Jones.
Antes do passo a passo para aterrissarmos em solo gringo, algumas observaes.
Quem acompanha de perto a Bolsa de Valores, talvez j ouviu falar nos BDRs, ou
Brazilian Depositary Receipts. So contratos negociados como aes na Bovespa que
equivalem ao da empresa estrangeira cotada no exterior.
H dois tipos de BDRs. Ambos so emitidos por uma instituio financeira depositria,
mas os Patrocinados resultam de um acordo com a empresa estrangeira, enquanto os
No Patrocinados funcionam sem esse envolvimento. Por meio deste ltimo formato, a
Bolsa brasileira hoje tem papis de cerca de 80 companhias americanas.
Mas o acesso a nomes como Apple, Coca-Cola, McDonalds, Walt Disney e Wells Fargo
est restrito a um seleto grupo de investidores. Um pessoa fsica de carne e osso precisa
ter em mos R$ 1 milho em aplicaes financeiras para comear a brincar. Na tela do
homebroker, um BDR da Apple est valendo algo na faixa de R$ 134,00.
Historicamente, a liquidez dos BDRs tem sido bem pequena. Talvez para decolar, os
papis necessitem de apoio dos fundos de investimento. Alguns fundos, inclusive, tambm
se sensibilizaram ao interesse de brasileiros em pisar na Bolsa de Nova York. De olho na
crista da onda, mais bancos e corretoras oferecem produtos para o investidor
interessado em aplicar em aes de empresas americanas.
BDRs e fundos que investem no exterior so opes para diversificar o portflio
acessando as bolsas americanas. Mas qual a burocracia para investir diretamente em
Wall Street, tomando decises prprias e comprando uma ao da Apple de fato?
Ainda no cadastro, para tudo ser aprovado, os documentos citados acima precisaro ser
enviados corretora pela internet. Basta usar um scanner. No caso da TD Ameritrade,
alm dos documentos, eles pedem um extrato bancrio comprovando a existncia de
uma conta corrente em seu nome. J na Interactive Brokers possvel subir os arquivos
scaneados durante a criao da conta no prprio site. Depois, o sistema avisar se falta
alguma documentao alm dos procedimentos para enviar os recursos.
Ainda na Interactive Brokers, o valor mnimo para abertura de conta de US$ 10 mil.
No h exigncia de um volume mnimo de negociao, mas h uma taxa mensal de US$
10 para manuteno da conta. A taxa pode ser reduzida a zero conforme forem geradas
corretagens no ms. Em outras palavras, a corretora consegue assim cobrir custos de
clientes inativos que visualizam as cotaes em tempo real e no geram receita. A taxa
de corretagem de US$ 1 a cada lote mnimo de 100 aes.
Nos EUA, a corretagem mais referenciada em volume (quantidade de aes) do que
em ordem. Paga-se US$ 1 para comprar 100 aes da Apple (AAPL) por US$ 56 mil;
assim como paga-se US$ 1 para comprar 100 aes do Groupon (GRPN) por US$ 900.
J na TD Ameritrade o custo para operar de US$ 9,99 por ordem. Aqui no h
necessidade de aporte inicial para abrir a conta.
Segundo brasileiros que operam nos EUA, as plataformas oferecidas pelas corretoras
americanas esto uns 10 anos frente de diferena das melhores fornecidas hoje pelas
intermediadoras de valores do Brasil, especialmente para quem pensa em trading. H
opes em que voc no precisa operar via web, basta instalar o sistema na mquina.
estavam no exterior para o Brasil. A empresa off shore, enquanto no pagar dividendos
aos acionistas, no tributada no Brasil pelos ganhos obtidos no exterior.
J o investidor pessoa fsica brasileiro que abre uma conta a nome prprio no exterior
ter de recolher mensalmente o imposto de renda incidente sobre estas operaes,
mesmo no sendo disponibilizada diretamente a renda no Brasil.Veja como abaixo.
EXTERIOR
3) Os resultados positivos obtidos com venda das aes em Wall Street esto sujeitos
alquota de 15%. O chamado imposto sobre ganho de capital deve ser recolhido
tambm por meio do site do Banco Central na internet at to ltimo dia til do ms
subsequente quele em que o ganho for realizado.
Vale destacar que qualquer ganho de capital apurado pela venda de aes abaixo de R$
20 mil estar isento de Imposto de Renda. No caso de venda fora do mercado de balco
(fora de sistemas administrados por entidades de balco organizado ou em bolsa), o
limite para iseno para fins de clculo do ganho de capital de R$ 35 mil.
Por fim, na hora de retornar a grana para o Brasil, a operao de cmbio sofre IOF
alquota de 0,38%.
Analistas Responsveis
Assistentes de Anlise
Joo Franolin
Disclosure
Elaborado por analistas independentes da Empiricus, este relatrio de uso exclusivo de seu destinatrio, no
pode ser reproduzido ou distribudo, no todo ou em parte, a qualquer terceiro sem autorizao expressa. O
estudo baseado em informaes disponveis ao pblico, consideradas confiveis na data de publicao. Posto
que as opinies nascem de julgamentos e estimativas, esto sujeitas a mudanas. Nem a Empiricus nem os
analistas respondem pela veracidade ou qualidade do contedo.
Este relatrio no representa oferta de negociao de valores mobilirios ou outros instrumentos financeiros.
As anlises, informaes e estratgias de investimento tm como nico propsito fomentar o debate entre os
analistas da Empiricus e os destinatrios. Os destinatrios devem, portanto, desenvolver suas prprias anlises e
estratgias.
Informaes adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobilirios ou outros instrumentos financeiros aqui
abordados podem ser obtidas mediante solicitao.
Os analistas responsveis pela elaborao deste relatrio declaram, nos termos do artigo 17 da Instruo
CVM n 483/10, que:
+ As recomendaes do relatrio de anlise refletem nica e exclusivamente as suas opinies pessoais e foram
elaboradas de forma independente.
+ Os analistas so scios e participam dos lucros da Iguatemi Gesto, que mantm em fundos e carteiras de
valores mobilirios que administra ativos objeto de anlise por parte da Empiricus Research, podendo da
resultar conflito de interesses.
O analista Rodolfo Amstalden o responsvel principal pelo contedo do relatrio e pelo cumprimento do
disposto no Art. 16, pargrafo nico da Instruo ICVM 483/10.
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