BEHIND THE LINES PLUS 21

Año Nro 02 01 de Julio de 2010

Hombro-cabeza-hombro, una figura plenamente vigente

Mucho se ha hablado en los últimos días/semanas acerca de lo obvio de la figura de tope de
hombro cabeza hombro que estarían desarrollando una buena cantidad de cotizantes e índices.
Lógicamente, hay quienes sostienen que cuando lo que el chart demuestra es tan simple de leer,
el efecto resulta ser el contrario, dado que en definitiva, sucederá lo inverso a lo que la gran
masa sostiene o ve. Realmente, no sostenemos esa idea, dado que cada momento requiere de un
análisis particular y, por cierto y para los que de una u otra forma utilizamos al análisis técnico
como una herramienta para la toma de decisiones, las figuras que se forman están justamente
ligadas al propio análisis.
Por lo tanto, mientras la formación sea válida, no vemos el porqué pensar en que no pueda
suceder, solo por el hecho de actuar de forma contraria a lo que supuestamente “todo el mundo
ve”. Más aún, son tantas y variadas las voces que se han levantado durante las últimas ruedas y
dicho a viva voz frases como “no, esto lo ven todos, no ha de suceder”, “no puede ser tan
sencillo..”, “una nueva trampa del mercado..”, “es imposible que suceda..”, “te van a llevar
puesto...”, etc. Lo cual nos hizo reflexionar y acaso imaginar que hasta es posible que, por el
solo hecho de que ahora todos lo ven y todo lo obvio que parece, termine sucediendo, dado
muchos son los que se plantean que no sucederá, solo por creer que ahora será distinto y la
figura técnica no será activada y obviamente, quedan momentáneamente fuera del mercado.
Hay varios motivos para explicar dicho fenómeno, pero dentro de ellos hay dos que resaltan:
1) el que tiene que ver con la propia historia del analista u operador, donde y ante una situación
similar, el mercado reacciona de otra forma y por ende, no desea que le pase lo mismo que en
aquel momento.
2) La asociación inconsciente con la masa, asumiendo que ahora todos lo ven, leyéndolo en
todos lados y finalmente, incorporando esa idea de trabajo con una frase característica “en esta,
a mi no me agarran..”, o “esto es para los inexpertos...” y acaso jactándose de ser superior.
Mostraremos a continuación una serie de charts donde emerge claramente la figura de hombro-
cabeza – hombro en zona de posible tope. En algunos de ellos, la formación ha sido activada de
forma concluyente, en otros se encuentra en zona extrema y por último en algunos se estaría
formando aún la figura.
Hemos tomado como modelo de trabajo los mínimos observados entre noviembre del 2008 y
marzo del 2009, que incluyen, claro está, la posible formación de hombro cabeza hombro en
zona de máximos, como así también, el corte de las líneas tendenciales, lo cual le daría aun
mayor entidad a nuestra hipótesis de trabajo.

(Los datos son al cierre del día 30 de junio de 2010).

Figura n1 Nasdaq composite

Figura n2 XLB
Figura n3 AXP

Figura n4 AA
Figura n5 RIG

Figura n6 CSCO
Figura n7 PBR

Figura n8 VALE
Figura n9 TX

En definitiva, cierto es que nadie puede asegurar que ha de suceder, y las figuras técnicas
pueden ser lógicamente invalidadas, incluyendo lo mostrado en las figuras anteriores, existiendo
mas de un caso dentro de la historia bursátil que ello ha sucedido. Es un argumento por el cual
muchas veces, el propio análisis técnico se ha puesto en duda. Claramente, nuestra opinión es
distinta, dado es la propia historia la que demuestra tajantemente cómo en la inmensa mayoría
de las veces, esos “extraños dibujitos y líneas”, como a veces suelen sostener los que no están
ligados al análisis técnico, terminan resultando efectivos.

CH.
chadasu@hotmail.com
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