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Chapitre 6
J. Berk & P. DeMarzo – G. Capelle-Blancard, N. Couderc & N. Nalpas ® 2008 Pearson Education France
⎡ F T ⎤
VAN = ∑ ⎢ t
⎥
t = 0 ⎢ (1 + r )
t
⎣ ⎥⎦
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Finance d’entreprise Chapitre 6. Les critères de choix d’investissement
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Finance d’entreprise Chapitre 6. Les critères de choix d’investissement
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Finance d’entreprise Chapitre 6. Les critères de choix d’investissement
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Finance d’entreprise Chapitre 6. Les critères de choix d’investissement
⎡ T
Ft ⎤
0 = ∑⎢ ⎥
t =0 ⎢ (1 + TRI ) ⎥
t
⎣ ⎦
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Finance d’entreprise Chapitre 6. Les critères de choix d’investissement
• Critère du TRI
– Tout investissement dont le TRI dépasse le
coût du capital doit être réalisé.
– Tout investissement dont le TRI est inférieur
au coût du capital doit être refusé
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Existence du TRI
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Unicité du TRI
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Finance d’entreprise Chapitre 6. Les critères de choix d’investissement
J. Berk & P. DeMarzo – G. Capelle-Blancard, N. Couderc & N. Nalpas ® 2008 Pearson Education France
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Finance d’entreprise Chapitre 6. Les critères de choix d’investissement
TRI = 20 %
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Finance d’entreprise Chapitre 6. Les critères de choix d’investissement
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Finance d’entreprise Chapitre 6. Les critères de choix d’investissement
Différences de calendrier
TRI = 15 %
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Finance d’entreprise Chapitre 6. Les critères de choix d’investissement
Le TRI différentiel
• Un exemple
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L’indice de profitabilité
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Finance d’entreprise Chapitre 6. Les critères de choix d’investissement
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