APALANCAMIENTO OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL

Punto de Equilibrio Operativo: Nivel de ventas para cubrir todos los costos
de operación.

Punto de Equilibrio en Efectivo: Técnica empleada para hallar el punto real

operativo de equilibrio cuando cierto cargo que no requieren desembolso en
efectivo, como la depreciación y la amortización de intangibles, constituyen una
importante proporción de los costos fijos de operación de la empresa.

Punto de Equilibrio Financiero: Nivel de utilidades antes de intereses e

impuestos requeridos por la empresa para cubrir sus cargos financieros fijos.

Apalancamiento: Utilización de los activos de costo fijo, o fondos, a fin de

incrementar los rendimientos de los propietarios de la empresa.

Formato general del estado de resultado y tipos de apalancamiento

Ingreso por ventas

Menos: Costo de lo vendido
Apalancamiento Utilidades brutas
Operativo Menos: Gastos de operación
Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) Apalancamiento
Total
Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII)
Menos: Intereses
Utilidades antes de impuestos
Apalancamiento Menos: Impuestos
Financiero Utilidades después de impuestos
Menos: Dividendos de acciones preferentes
Utilidades disponibles para accionistas comunes
Utilidades por acción (UPA)

Apalancamiento Operativo: Utilización potencial o capacidad de uso de los

costos fijos de operación a fin de incrementar los efectos de los cambios en las
ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII)

GAO: Grado de Apalancamiento Operativo

Cambio porcentual en UAII

GAO = --------------------------------------------------------
Cambio porcentual en ingresos por ventas

Ventas base x (precio unitario – costos variable unitario)

GAO = --------------------------------------------------------------------------------------
Ventas base x (precio unitario – costos variable unitario) – Costos fijos
 Ingresos – Costos variables
GAO = --------------------------------------------------------
Ingresos – Costos variables – Costos fijos

Apalancamiento Financiero: Capacidad de utilización de los cargos

financieros fijos a fin de incrementar los efectos de los cambios en las
utilidades antes de impuestos e intereses (UAII) sobre las utilidades por acción
(UPA).

GAF: Grado de Apalancamiento Financiero

Cambio porcentual en UPA

GAF = --------------------------------------------------------
Cambio porcentual en UAII

UAII
GAF = --------------------------------------------------------------------------------------
UAII - Intereses - (dividendos acc. pref.) x (1/(1 – Tasa fiscal))

Apalancamiento Total: Capacidad de utilización de los costos fijos, tanto

financiero como de operaciones, a fin de incrementar el efecto de los cambios
en las ventas sobre las utilidades por acción (UPA).

GAT: Grado de Apalancamiento Total

Cambio porcentual en UPA

GAT = --------------------------------------------------------
Cambio porcentual en ingresos por ventas

GAT = GAO x GAF

Ventas base x (precio unitario – costos variable unitario)

GAT = --------------------------------------------------------------------------------------------
Ventas base x (precio unitario – costos variable unitario) – Costos fijos – Intereses
- (dividendos acc. pref.) x (1/(1 – Tasa fiscal))