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MEMOIRE DE FIN D ETUDES
En vue de l obtention du :

DIPLÔME SUPERIEUR D ÉTUDES BANCAIRES (DSEB)

ThŁme :

LA GESTION ACTIF-PASSIF

Présenté par : HADIBY Kais
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ème

Encadré par : Berkane Salim

promotion

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Dédicaces

A mes Parents, A ma s ur et à mes frères, A toute ma famille, A tout mes amis, Je dédie ce travail.

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Nous tenons à adresser nos vifs remerciements à tous ceux qui ont contribué à l élaboration du présent mémoire et au bon déroulement de notre stage pratique. Nos remerciements sont adressés tout particulièrement à notre tuteur de stage Mr. BOUIDER Lokmane pour sa disponibilité, sa très grande aide et ses conseils, ainsi que le personnel de la direction des risques de BNP Paribas Nous tenons à remercier également notre encadreur Mr BERKANE Salim pour ses lectures et ses conseils. Nous n oublions pas de remercier tous ceux qui m ont aidé à l élaboration de ce mémoire, Ryad, Khalida, Noureddine, muss, Zinedine et Nacyma, ainsi que toute la D12 et la D14. Enfin, nous voudrions exprimer notre gratitude à tout le personnel de l Ecole Supérieure de Banque, en particulier Mme HAMDI. Mr TALEB et à Mme. ASSNAMI.

.66 .4 SOMMAIRE INTRODUCTIOIN GENERALE PARTIE THEORIQUE : .88 .27 ..83 84 .1 CHAPITRE PRÉLIMINAIRE : NOTIONS FONDAMENTALES SECTION I : La banque et son fonctionnement SECTION II : Les risques bancaires SECTION III : La réglementation bancaire 3 .4 ..71 ..33 CHAPITRE II : L EVALUATION DES RISQUES FINANCIERS SECTION I : Risque de liquidité SECTION II : Risque de taux d intérêt SECTION III : Risque de change SECTION IV : Les limites de risque SECTION V : La couverture des risques 39 ..76 PARTIE PRATIQUE : CHAPITRE IV : ETUDE DE CAS SECTION I : Présentation de la structure d accueil SECTION II : L analyse de la position de liquidité de la BNP SECTION III : Résultats et Recommandations ..41 .22 .....52 .7 11 CHAPITRE I : LA GESTION DES RISQUES PAR LA FONCTION ALM SECTION I : La gestion actif-passif SECTION II : La gestion des marges SECTION III : L allocation des fonds propres 20 .101 CONCLUSION GENERALE 105 .

De plus. que ce soit au niveau d une banque en particulier ou au niveau du système bancaire. Aussi. Ainsi. plusieurs innovations managériales ont vu le jour afin de répondre à ce besoin. les établissements bancaires se sont vus dans l obligation de mettre en place de nouvelles méthodes leur permettant de mieux gérer et contrôler leurs risques. Au même moment où la montée de la concurrence entraînait une diminution des marges bancaires. son application et ses limites. L avancement technologique. Le présent mémoire s inscrit dans ce cadre et a pour principal objectif de mettre en lumière . Les établissements bancaires se sont donc retrouvés victimes d un « effet de ciseau ». La diffusion rapide de l approche ALM au sein de la sphère bancaire ainsi que ses apports et son efficacité dans la gestion des risques financiers qu encours les banques dans leurs activités quotidiennes étaient des éléments parmi d autres qui ont mis ce concept au c ur d un long débat sur son utilité. la corrélation entre les différents types de risque. et en même temps une flambée concurrentielle plus forte. la dépendance de plus en plus croissante aux marchés financiers a eu pour résultats l apparition de nouveaux risques et l'aggravation de ceux déjà existant. voulant préserver à tout prix leur part de marché. plusieurs bouleversements sont apparus changeant ainsi la sphère bancaire internationale. l Europe de l Est et l Amérique du Sud et leur effet sur les systèmes bancaires du reste du monde. l Extrême -Orient. par la propagation des crises financières depuis la Thaïlande vers le reste de l Asie du Sud. Cette vague d innovation et de concurrence accrue n a pas été sans conséquence sur le profil de rentabilité et de risque des établissements bancaires. les risques encourus augmentaient fortement. ont recouru à la réduction de leurs marges bénéficiaires en proposant des financements à bas prix. L internationalisation et la déréglementation ont élevé les possibilités de contamination comme on l a constaté.5 INTRODUCTIOIN GENERALE Au cours des deux dernières décennies. à la fin des années quatre-vingt-dix. Dans ces conditions. s est accrue et est devenue plus compliqué. créant de nouvelles opportunités pour les banques et autres entités financières. l internationalisation des flux financiers et la forte déréglementation ont engendré donc un éclatement de l innovation financière. Ceux-ci. Le développement de la gestion de bilan ou gestion actif-passif (Assets and Liabilities Management « ALM ») s est donc effectué parallèlement au développement des techniques de gestion des risques et devient par la suite l une des méthodes les plus adoptés dans les banques de renommé international.

Enfin. seront précisés les différents risques financiers auxquels est exposée une banque. présente tout d abord la banque. à savoir : · Comment appliquer la méthode ALM en Algérie (cas de la BNP Paribas) ? Pour répondre à ces interrogations. ainsi que les outils que l ALM utilise pour la gestion du bilan. de taux d intérêt et de change. nous tenterons d analyser la position de liquidité de la BNP Paribas El-Djazair à l aide des techniques de la gestion actif passif. Dans le troisième chapitre. Dans le deuxième chapitre. consacré à la gestion des risques. nous avons adopté la méthodologie suivante : Le premier chapitre. notamment la tarification et la l allocation des fonds propres. Enfin. nous présenterons les méthodes de leur couverture. Ainsi.6 les aspects théoriques et pratiques de cette méthode et de s interroger sur son adéquation avec le contexte national. nous exposerons les différentes contraintes réglementaires et prudentielles auxquelles les banques sont assujetties. en adoptant une démarche qui vise à répondre aux préoccupations suivantes : · · · · · · Qu est ce que la gestion actif-passif ? A quoi sert cette méthode ? Quelles sont les contraintes d utilisation de cette méthode (internationales puis domestique) ? Quels sont les risques couverts par cette méthode ? Quels sont les outils de mesure des risques qu elle utilise ? Quel est l avantage de l utilisation de cette méthode ? Et pour terminer nous tenterons de répondre à une question des plus pertinentes. nous présenterons la gestion actif passif. nous tenterons d identifier les différents risques de liquidité. Le dernier chapitre sera dédié à notre cas pratique. ses activités. sa démarche et son domaine. Ensuite. son rôle. . Ensuite nous passerons en revu les différentes techniques de leur mesure et le principe de base sur le respect des limites de risques.

L objectif de ce premier chapitre sera de présenter la banque et ses activités. Toutefois. obligent les établissements bancaires à veiller à une gestion efficace du bilan et de la maîtrise des risques encourus. Cet objectif pourrait être atteint à travers son rôle classique d intermédiaire financier entre demandeurs et détenteurs de fonds mais aussi par le biais des divers produits qu elle met en place au profit de sa clientèle. d exposer les différents risques financiers auxquels sont confrontés les établissements de crédit ainsi que le rôle de la réglementation bancaire prudentielle dans la régularisation de l activité bancaire. .7 CHAPITRE PRELIMINAIRE NOTIONS FONDAMENTALES La banque comme toute autre entreprise a pour objectif principal la maximisation de son profit et celui de ses actionnaires. la rude compétitivité dans le secteur bancaire ainsi que la forte pression de la clientèle et des investisseurs et le contrôle de plus en plus sévère des autorités monétaires.

). ainsi qu'à toutes les opérations sur les marchés financiers (notamment gestion de portefeuille.1 Définition de la banque : La banque est une entreprise à caractère spécifique et qui appartient à un secteur réglementé.). c est l intermédiation bancaire . c est-à-dire la réception de fonds du public. Donc on peut présenter la banque comme une entreprise de services à fonctions. les opérations de crédit et la mise à disposition de la clientèle des moyens de paiements et la gestion de ceux-ci.8 SECTION 1 : LA BANQUE ET SON FONCTIONNEMENT Banque et Finance sont aujourd'hui indissociables. 1 Ordonnance n° 03-11 du 26 août 2003 relative à la monnaie et au crédit (articles 66 à 70). qui se livre à des activités bancaires au sans strict (notamment opérations de crédit à la consommation ou aux entreprises. Le modèle de la banque universelle.). statuts et activités fort différents. « les banques sont des personnes morales qui effectuent à titre de profession habituelle et principalement les opérations de banque . c est la désintermédiation. etc. gestion du patrimoine. Cette réglementation qui s applique à tous les intervenants du secteur bancaire ne fait pas obstacle aux conditions d une vive concurrence qui s imposent. Ceux que l'on appelle les établissements financiers ou services financiers regroupent à la fois les activités bancaires et les activités boursières (valeurs mobilières. autant dans leur exercice que dans les institutions qui les exercent. gestion des comptes-client. sur le plan international et national. Juridiquement parlant. tend à se répandre. En effet. etc. la concurrence et la réglementation sont deux caractéristiques majeures du secteur bancaire. . Economiquement parlant. »1. la banque est le financier de l économie par ses deux (02) modes d intervention : · · Elle se place comme intermédiaire entre offreurs et demandeurs de capitaux. Les offreurs et les demandeurs de capitaux entrent directement en relation en se présentant sur un marché de capitaux (marché financier. marchés financiers). marché monétaire etc. 1. La banque en tant qu entreprise ne connaît pas de cycle de production à l instar des entreprises industrielles et son activité ne peut se qualifier de saisonnière.

quelque soit le support ou le procédé technique utilisé » 4. 2. achats.La réception de fonds du public : c est les fonds recueillis des tiers. elles sont énumérées comme suit dans la réglementation bancaire : · Opérations de change . Les opérations de banques : Les opérations de banque sont considérées par l article 2 du code de commerce comme acte de commerce et elles sont: . · Conseil. Les formes d activité : La réglementation bancaire précise et détaille les opérations et activités bancaires et activités connexes. garde et vente de valeurs mobilières et de tout produit financier . l ouverture de crédit et les crédits par signature)3 . . cette dernière dispose de l ensemble des moyens lui permettant d exercer son rôle principal et sa fonction économique qui est l intermédiation financière. souscriptions. gestion et ingénierie financières et.Les opérations de crédits : Ce sont les actes par lesquels une personne met ou promet de mettre des fonds à la disposition d une autre (elles englobent les prêts. métaux précieux et pièces . La loi bancaire établit le monopole des établissements de crédit en matière de banque. . gestion. d une manière générale tous services destinés à faciliter la création et le développement d entreprises ou d équipements en respectant les dispositions légales en la matière. les découverts. avec le droit d en disposer pour son propre compte. Idem article 68 4 Idem article 69 5 Idem article 72 3 . · Placements.La mise à la disposition de la clientèle des moyens de paiement et leur gestion : « tout instrument permettant à toute personne de transférer des fonds et ce. · Opérations sur or.9 1. 1. mais avec obligation de les restituer 2. 2 Ordonnance n°03-11 du 26 Août 2003 relative à la monnaie et au crédit article 67.2 Les opérations de banque : A. Les activités connexes 5 : Ce sont les activités qui prolongent les opérations de banque. Avec toutes les précisions que donne l ordonnance sur les opérations de banque.

6 DE COUSSERGUES. au contraire. Paris. Dunod. S. Page 2. La banque intervient entre ces deux catégories d agents par deux procédés et les met en relation par : · La désintermédiation financière : Ce procédé rentre dans le cadre de la finance directe ou d économie de marché des capitaux. ne consomment pas l intégralité de leur revenu et dégagent une épargne qu ils cherchent à placer. Cet intermédiaire collecte les fonds sous forme de dépôts et les prête à ceux qui en ont besoin. où un intermédiaire financier vient s intercaler entre les agents à capacité et à besoin de financement.. Gestion de la banque du diagnostique à la stratégie. L intermédiation financière : Ce procédé est lié à la finance indirecte ou à l économie d endettement. 2002. · Figure 1.10 B. tels les ménages. Finance directe et finance indirecte6. 3 ème édition. . La banque intermédiaire financier : Le rôle d intermédiaire financier est joué directement ou indirectement par la banque car cette dernière cherche à satisfaire les besoins des agents économiques qu ils soient des besoins de capitaux ou de services (qui est une activité qui sort de l intermédiation). D autres agents. ils ont donc un besoin de financement. Certains agents. dépensent d avantage que leur revenu. donc le préteur et l emprunteur se mettent en contact directement. où les agents à besoin de financement émettent des titres sur le marché de capitaux pour que les agents à capacité de financement les achètent.

La caractéristique principale du risque est l incertitude temporelle d un événement ayant une probabilité de survenir et de mettre en difficulté la banque. l analyse et le suivi. 2. elle est inévitable et justifie l existence même des établissements de crédit. qui entravent son activité. l établissement de crédit se trouve régulièrement assujetti à de nombreux risques. .Les services matériels : les services de caisse. Les besoins de services : Parmi les services que le banquier offre à son client (individu ou entreprise). SECTION 2 : LES RISQUES BANCAIRES De par son activité d intermédiation. elle s est étendue avec le développement des marchés de capitaux aux opérations de marché. qui a des conséquences importantes sur le bilan de la banque. Le risque est lié à la survenance d un événement que l on ne peut prévoir. affectent sa performance et risquent même de mettre en péril sa pérennité. la gestion de portefeuilles etc. . . avec l intermédiation de bilan.1 Définition du risque : Il est très difficile de définir de façon générale la notion de risque. Définition 1 : Le risque peut se définir comme un danger éventuel qui menace l existence d un établissement plus ou moins prévisible. Il faut donc distinguer le caractère aléatoire et imprévisible (qui est l origine du risque) de l enjeu (conséquence finale). Initialement. Dans la présente section nous tenterons d exposer les différents risques auxquels les établissements de crédit sont susceptibles d être exposés. Une banque est un intermédiaire financier qui participe au processus de finance directe d une économie en collectant et redistribuant des capitaux après leur avoir fait subir une transformation d échéances et de risque. la location des coffres-forts etc. cette fonction a pris la forme de dépôts et de crédits bancaires .11 Les besoins des agents ne se limitent pas aux capitaux mais ils peuvent porter aussi sur les services. d où l intermédiation de marché. Le banquier est de plus en plus sollicité pour en assurer la mesure.Les services immatériels : les conseils en ingénierie financière. on peut distinguer les services matériels et les services immatériels . La prise de risques est au c ur de l activité bancaire.

Le risque opérationnel : Ce risque résulte d une défaillance attribuée aux procédures. le risque comptable. La réglementation. J. stratégie de développement) 2. Il peut également découler de causes externes telles que le vol. Ce risque est donc principalement lié aux décisions prises par les responsables (politique commerciale. Paris. Les risques non financiers : Cette catégorie regroupe principalement : 1. Dalloz. au facteur humain ou au système. Le comportement de la concurrence . B. totalement ou partiellement leurs engagements 7 Bessis. Le risque de contrepartie : Il apparaît lorsque les débiteurs d un établissement n honorent pas. 2. . Le risque stratégique : Ce risque se matérialise en cas de modification de : · · · La fonction de demande de la clientèle .12 Définition 2 : Le risque désigne l incertitude qui pèse sur les résultats et les pertes susceptibles de survenir lorsque les évolutions de l environnement sont adverses7. Gestion des risques et gestion actif-passif des banques. le risque juridique. Parmi ces risques on distingue : 1. 1995. à la fraude. page 2.2 Classification des risques : Les risques bancaires peuvent être subdivisés en deux catégories : A. Les risques financiers : Ils proviennent surtout de la modification de certaines variables financières et affectent directement la rentabilité de la banque.

Gestion des risques et gestion actif-passif des banques. ce risque peut apparaître en cas de négociation sur le marché de gré à gré. En revanche. Le risque d illiquidité : Ce risque est inhérent à l activité d intermédiation traditionnelle d un établissement bancaire. Il représente l éventualité de ne pas pouvoir faire face. Risque sur le prêteur : Lié aux garanties potentielles de financements accordés aux autres établissements (pour assurer le financement de l activité en cas de difficultés d approvisionnement sur le marché). J. Le risque de taux d intérêt : · · 3. Une crise de liquidité générale du marché générée par une crise économique ou une décision des autorités. Ce genre de risque n existe pas sur les marchés organisés du fait que la chambre de compensation assure la bonne fin des opérations. Ce risque est expliqué par trois facteurs : · · · Le risque intrinsèque du bilan : Il est lié à la notion de transformation . 1995. Ces derniers sont définis comme étant les instruments de couverture contre le risque de taux et de change. 8 9 On entend par la mobilisation des actifs leur cession ou encore leur réalisation. Risque de contrepartie pure : Il s agit du risque sur les produits dérivés. à un instant donné. On peut citer comme exemple les lignes stand-by. Dalloz. Bessis. « Le risque de taux d intérêt est le risque de voir les résultats affectés défavorablement par les mouvements des taux d intérêt »9 Il se manifeste par deux voies : · Par un effet prix : En raison de la relation inverse entre le taux d intérêt et le cours d un actif de type obligation détenu dans le portefeuille titres de la banque . à ses engagements où à ses échéances même par la mobilisation de ses actifs8. Paris. 2.13 Ce risque revêt trois formes : · Risque sur l emprunteur : Lié aux créances détenues sur la clientèle (commerciales) ou sur les concours directs accordés aux autres établissements (placements sur les marchés financiers) . Une crise de confiance : Elle engendre un retrait massif de dépôts de la clientèle (deposits run) . page 17 .

car la quasi-totalité de leurs encours engendrent des revenus et des charges qui sont indexés sur des taux de marché. Le risque de taux est présent dans la plupart des postes du bilan. Le risque de marché : Il est défini comme étant l éventualité de variation défavorable de la valeur de marché des positions prises pendant l horizon d investissement. 4. Remarque : Parmi les risques qui découlent de l activité commerciale. La volatilité des taux affecte directement le résultat de l établissement. de change et de contrepartie. Ce risque englobe le risque de liquidité. Exemple : Option de remboursement anticipé sur un prêt. Le risque d insolvabilité : Il est présenté en dernier lieu car il est en général la conséquence de la manifestation d un ou plusieurs risques que la banque n a pas pu prévenir. Le risque de change : Il résulte d une évolution défavorable du cours d une devise dans laquelle la banque détient des créances et des dettes. ce qui rend sa gestion très complexe. 5.14 · Par un effet revenu : Si le coût des ressources augmente avec les taux alors que le rendement des emplois est fixe. . il existe le risque lié aux Options cachées : Il s agit des options intégrées aux produits et cédées à la clientèle pour une valeur nulle ou sous tarifée. de taux d intérêt. Il se matérialise au départ par l apparition d une crise de liquidité au sein d un établissement ne pouvant pas se refinancer auprès des marchés. Ce risque caractérise les établissements de crédits dont les bilans comportent des opérations libellées en monnaie étrangère. 6.

Afin de mieux contrôler ces établissements. le mettre en péril. dans certain cas. Ce dispositif constitue principalement des mesures à respecter. Le ratio de liquidité . Le classement et provisionnement des créances.000 DA pour les établissements financiers. encourus par les établissements de crédit. La division des risques . En Algérie. Aussi. le monde de la banque a entamé un processus de réflexion et de normalisation visant à assurer une plus grande transparence et un meilleur contrôle des risques dans une optique de stabilisation. Le niveau des engagements extérieurs . Le coefficient des fonds propres et des ressources permanentes . 3. . évaluant et gérant un large éventail de risques.000. Les réserves obligatoires . Les fonds propres . ont mis en place des dispositifs prudentiels pour assurer le bon fonctionnement du système bancaire en même temps que la sécurité des déposants. les autorités de tutelle.15 SECTION 3 : LA REGLEMENTATION BANCAIRE Les nombreuses dérives et faillites bancaires vécus durant ces dernières décennies ont fortement ébranlé le système bancaire international jusqu à. 10 Référence : Règlement de la Banque d Algérie n° 08-04 du 23/12/2008 (article 02) relatif au capital minimum des banques et établissements financiers. Le ratio de solvabilité (Cooke / Mc Donough) . le capital minimum est fixé à 10. Le niveau des découverts .000 DA pour les banques et 3 500.000. notamment : Le capital minimum .1 Le capital minimum10 : Il constitue la première caution de solvabilité de la banque et la garantie principale des déposants.000. Une réglementation prudentielle est ainsi apparue visant à se protéger en contrôlant.

16 3. à Bâle. 3 et 4. Référence : L article 02 du règlement 91-09 et l article 03 de l instruction n° 74-94. les actifs sont classés en suivant la nature de la contrepartie et les garanties attachées aux opérations. Instruction BA n°74-94 du 29 novembre 1994 relative à la fixation des règles prudentielles de gestion des banques et établissements financiers article 3. du Japon. Il prévoit que les banques détiennent au moins des fonds propres à hauteur de 8% par rapport aux engagements pondérés en fonction des risques. Pour ce qui est de la réglementation Algérienne14 : . Sa formule peut être donnée comme suit : Ratio Cooke = Fonds propres nets ³ 8% Montant des engagements pondérés par le risque En effet. d Italie. .100% pour les autres crédits à la clientèle. -5% pour les créances sur les banques et établissements financiers installés en Algérie . siège de son secrétariat permanent. . Cependant. Les coefficients de pondération qui leur sont attribués sont : . . Instruction BA n°04-99 du 12 août 1999 portant modèle de déclaration par les banques et établissements financiers des ratios de couverture et de division des risques annexe 2.2 Le ratio de solvabilité (Cooke / Mc Donough11)12: Le ratio Cooke est une norme établie par le comité de Bâle13 dans les accords de 1988. de Suède et de Suisse. des Etats-Unis. de France. -20 %pour les établissements de crédits installés à l'étranger . . 13 Du Groupe des Dix.0% pour les créances sur Etat et assimilés .50% pour les prêts hypothécaires . -100% pour les autres crédit a la clientèle ainsi que les immobilisation. de Belgique. du Royaume-Uni. 11 et annexe . ce ratio comporte certaines limites notamment : 11 12 William Mc Donough est le président du comité de Bâle et de la Fédéral Reserve Bank de New York.0% pour les créances sur l Etat ou assimilées et dépôts à la Banque d'Algérie . du Luxembourg. des Pays-Bas. Ses réunions ont généralement pour cadre la Banque des Règlements Internationaux. rassemble les autorités de contrôle des banques.20% pour les créances sur les établissements de crédit . Il est composé de hauts représentants des autorités de contrôle bancaire et des banques centrales d Allemagne. 14 Référence : Règlement BA n°91-09 du 14 Août 1991 fixant les règles prudentielles de gestion des banques et établissements financiers article 2 .

En effet le calcul ne tient pas compte de la nature du portefeuille de la banque. Le ratio de Mc Donough se base sur le calcul des capitaux réglementaires non plus de manière forfaitaire. Remarque : Le calcul des fonds propres réglementaires s effectue comme suit : .) Pour le calcul de ce ratio et concernant le calcul du numérateur. et les critères qualitatifs tels que : L existence d une unité de contrôle des risques. l exigence sera inchangée par rapport à la règle actuelle. le système de mesure des risques etc. Si le numérateur reste calculé de la même manière. La mise en application du ratio Mc Donough est entrée en vigueur à partir de l année 2007. l horizon de calcul des pertes potentielles. L approche qui tient compte des systèmes de notation internes de la banque. la norme Bâle II sur le dénominateur sera très nouvelle par rapport aux pondérations forfaitaires des actifs du ratio Cooke. La mesure du risque de chaque contrepartie pourra provenir soit de notations externes. soit des modèles internes des banques permettant d estimer la probabilité de défaut des pertes probables en cas de défaut. Les banques auront le choix entre plusieurs approches adaptées à la situation de leurs propres organisations en matière de décision et de suivi des risques : L approche standard qui repose sur des pondérations déterminées par les régulateurs et qui tient compte des éventuelles notations données par les agences de rating . l utilisation des modèles internes. sera soumise à des conditions précises fixées par les autorités de tutelle (les critères quantitatifs tels que : Le niveau de confiance retenu. .Ce ratio ne prend pas en considération certains risques notamment le risque de marché et le risque opérationnel. prévue par l accord de Bâle II.Ce ratio comporte une exigence des fonds propres forfaitaire pour chacune des grandes catégories de risque de crédit. Mais puisque le mode d agrégation des risques individuels varie aussi d une banque à une autre. de la réduction du risque induite par la diversification du portefeuille. mais contrepartie par contrepartie. de la signature (rating) de la contrepartie. la période d observation etc.. Le ratio des capitaux propres rapporté aux risques de la banque devra toujours être supérieur ou égal à 8%.17 .

Le contrôle des procédures et de la méthode interne d affectation des fonds propres La possibilité de fixer des exigences individuelles supérieures au minimal réglementaire. une meilleure prise en compte des techniques de réduction des risques . visant à promouvoir une communication financière efficace. Pilier III : Une plus grande discipline de marché. une prise en compte des risques opérationnels. Ce ratio est donné par la formule suivante : .18 La structure du nouvel accord du comité de Bâle repose sur trois piliers : Pilier I : exigences minimales en fonds propres pour couvrir les actifs pondérés en fonction du risque : · · · des normes renouvelées pour mieux tenir compte des risques mais sans modification du niveau global des fonds propres (8% en moyenne) . avec l obligation de publication périodique des informations permettant une appréhension de la structure des fonds propres et de l'exposition de l'établissement aux risques. avec possibilité d un examen individualisé des établissements : · · · L analyse du profil global de risque des établissements par les régulateurs .3 Le ratio de liquidité : Il contraint les banques à détenir des montants nominaux d actifs liquides qui leur permettent de faire face à leurs engagements à très court terme. Pilier II : Contrôle accru par le régulateur. 3.

Ce qui oblige les banques à diversifier leurs portefeuilles. COEFFICIENT = FONDS PROPRES + CP EDR 60% 3. en cas de défaillance. EDR : Emplois d une durée résiduelle de plus de 5 ans. on entend toute personne physique. morale ou groupe. Ce rapport doit être supérieur à 60% : CP : Capitaux permanents d une durée résiduelle de plus de 5ans. 15 Référence : Règlement de la Banque d Algérie n° 04-04 du 19/07/2004 fixant le rapport dit coefficient de fonds propres et de ressources permanentes . ne doit pas dépasser 10 fois les fonds propres nets17. Le montant total des risques encourus sur un groupe de bénéficiaires dont les risques sont compris entre 15 et 25% des fonds propres nets. Il permet de limiter le risque de transformation d échéances des banques par le plafonnement de leurs capacités à financer des prêts à long terme par des ressources à court terme. . 16 Référence : Règlement de la Banque d Algérie n° 91-09 du 14/08/1991 fixant les règles prudentielles de gestion des banques et des établissements financiers.19 3. Par client. cela risquerait de causer la faillite de l établissement. 17 La notion de fonds propres nets est définie dans le règlement n° 95-04 du 20 avril 1995.4 Le coefficient des fonds propres et des ressources permanentes15 : Ce ratio se traduit par un rapport entre les fonds propres et les ressources permanentes d une durée supérieure à cinq ans (numérateur) et des emplois immobilisés d une durée résiduelle de cinq ans (dénominateur). Cette règle est fondée sur une double contrainte : · · Le montant des risques encourus sur un client ne doit pas dépasser 25% des fonds propres nets.5 La division des risques16 : La principale règle de division des risques consiste à éviter une très forte concentration des risques sur une seule contre partie qui. modifié et complété par le règlement 95-04 du 20/05/1995.

. il faut entendre la somme des fonds propres de base et les fonds propres complémentaires. il faut déduire : . plus le taux des réserves obligatoires est important. Les fonds propres de base comprennent : .Les fonds pour risques bancaires généraux20 . 20 Le FRBG est la partie du résultat (après impôt) qui est destinée à faire face à des aléas non déterminés (ce qui la distingue des provisions.Le bénéfice arrêté à des dates intermédiaires . 18 19 Référence : Règlement de la Banque d Algérie n° 95-04 du 20/04/1995.Les réserves autres que les réserves de réévaluation . . constituées pour couvrir des risques probables et réels. . exemple : provisions pour dépréciation des actifs).Le report à nouveau s il est créditeur .6 Les réserves obligatoires 18 : Cet instrument est plutôt un moyen de pilotage de la politique monétaire. .20 3. Plus la liquidité des établissements augmente.La part non libérée du capital social . Référence : Règlement de la Banque d Algérie n° 95-04 du 20/04/1995. Par les fonds propres. Des fonds propres de base ainsi définis. 3. . Les réserves obligatoires sont le montant d espèces ou d actifs que doit conserver la banque auprès de la banque centrale.7 Les fonds propres 19 : Les fonds propres constituent le pivot de la réglementation prudentielle puisqu ils assurent la sécurité des déposants en dernier recours en cas de difficulté de l établissement.Le capital social .

Les fonds propres complémentaires. Naturellement ces provisions font partie des fonds propres. 3. comprennent les éléments suivants : .Les actions propres détenues directement ou indirectement .Les emprunts subordonnés.8 Le niveau des engagements extérieurs 21: Il s agit des tous les engagements de l établissement vis-à-vis de l extérieur comme celles des opérations d importation. 3. 21 Référence : Instruction de la Banque d Algérie n° 08-02 du 26/12/2002 fixant le niveau des engagements extérieurs des banques 22 Référence : Instruction de la Banque d Algérie n° 74/94 du 29/11/1994 fixant les règles prudentielles de gestion des banques et des établissements financiers. .Les dotations prévues par la législation en vigueur . Ces créances doivent être provisionnées à un niveau allant de 1% jusqu à 3%. . . Leur niveau ne doit pas dépasser quatre fois les fonds propres de l établissement.Le cas échéant. 3. cela met les banques en obligation de distinguer les créances selon le critère du risque encouru : Les créances courantes : Ce sont les créances dont le recouvrement parait sûr à échéance.Le report à nouveau s il est débiteur .Les réserves de réévaluation . les résultats négatifs arrêtés à des dates intermédiaires. . .21 .Les immobilisations incorporelles y compris les frais d établissement .10 Classement et provisionnement des créances23 : Chaque créance comporte un certain degré de risque.9 Le niveau des découverts 22: Les banques doivent limiter les découverts accordés à un niveau équivalant à 15 jours du chiffre d affaires du bénéficiaire. . 23 Référence : Instruction de la banque d Algérie n° 74/94 du 29/11/1994 fixant les modalités de classement et de provisionnement des créances.

La réglementation bancaire couvre les risques de liquidité. En définitive.Les créances très risquées : Ce sont les créances dont le retard de paiement peut atteindre jusqu à un an. Les autorités de tutelle cherchent la stabilité des marchés financiers par le biais de la fiabilité des contre parties. Bâle II constitue une réforme profonde de la réglementation bancaire. de contrepartie. Elles sont provisionnées à hauteur de 50%. du fait de l exigence de rentabilité. On constate que le suivi prudentiel répond à des logiques différentes dans la banque. Elles sont provisionnées à hauteur de 100%. elles visent donc en tout premier lieu à contrôler la liquidité des établissements et à créer un matelas de sécurité que sont les fonds propres réglementaires. pour sa part. Le gestionnaire devra prendre en compte les contraintes réglementaires. en pratiquant le gouvernement d entreprise et en développant un contrôle interne performant. pour des raisons de gestion propres à la situation de son établissement (exigence des créanciers et des actionnaires. aversion au risque et ambition du management). . en effet la préoccupation d une meilleure maîtrise des risques a été confortée par le constat que le contrôle externe pouvait être insuffisant et qu il devait nécessairement trouver un relais au sein même des établissements. . Il faut noter que les autorités de tutelle et le gestionnaire n ont pas les mêmes priorités .Les créances à problème potentiel : Ce sont les créances dont le recouvrement parait sûr mais avec un retard qui est entre 3 et 6 mois. vise l optimisation de la gestion financière de l établissement.Les créances compromises : Ce sont les créances dont le recouvrement est impossible après utilisation de la banque de tous les recours. cette obligation de sécurité va constituer. Il s attache donc à contrôler tous les risques sans les hiérarchiser nécessairement sur les mêmes bases que la réglementation. Elles sont provisionnées à hauteur de 30%. . Leur recouvrement parait de ce fait incertain.22 Les créances classées : Elles peuvent être réparties en trois catégories : . un coût de production au même titre que les frais généraux. d aller audelà de la réglementation. Il est ensuite libre. L obligation de constitution de fonds propres est une sécurité pour les établissements puisqu elle les protège de la faillite. Le gestionnaire. de change. mais pas le risque de taux sur l activité de banque commerciale.

l établissement de crédit s expose constamment à une multitude de risques qui entravent son activité. c'est le marché qui sanctionne la qualité des choix de la banque et de ses stratégies. Désormais. la montée des pressions concurrentielles. Enfin. le métier de banquier consiste à exploiter les activités rentables et à rationaliser la prise de risque. l accroissement des contraintes réglementaires et la complication des risques poussant les banques à faire des efforts supplémentaires en matière de rationalisation de leurs activités et de recherche de rentabilité. Elles doivent être assujetties à une réglementation prudentielle spécifique et à une surveillance accrue de part les autorités de contrôle. Les banques se sont donc tournées depuis quelques années vers une démarche active de gestion des risques et des équilibres bilanciels. Dans le chapitre qui suit. . En raison du rôle principal que jouent les banques dans l'économie. De par son activité d intermédiation. appelée « Gestion Actif Passif ». et de la prise de risques inhérente à leur activité. le développement du rôle du marché. Aujourd'hui. nous essayerons de présenter la Gestion Actif Passif et les outils qu elle utilise pour la gestion du bilan. affectent sa performance et risquent même de mettre en péril sa pérennité ainsi que la stabilité de tout le système bancaire.23 Conclusion : La banque d'aujourd'hui ne se comporte plus uniquement comme une administration qui cherche à rendre service à l'économie et aux agents économiques.

24 PREMIER CHAPITRE LA GESTION DES RISQUES PAR LA FONCTION ALM La Gestion Actif-Passif (ou ALM. En effet. dès 1980. Asset and Liability Management) est apparue dans le monde bancaire aux Etats-Unis dans les années 80 en raison de la déréglementation et de l accroissement de la volatilité des taux d intérêt. ont cherché à mieux maîtriser les risques liés à ces derniers. les taux d intérêt ont largement dépassé le taux régulier de rémunération des dépôts . la déréglementation a libéré les contraintes et augmenté les risques. les banques. les plus dépendantes des marchés. . Les difficultés auxquelles les banques américaines ont alors dû faire face les ont incitées donc. en optimisant le couple risque-rentabilité. La gestion Actif-Passif veille à l'équilibre et à la cohérence du développement du bilan de l'établissement. Devons faire face à la rude concurrence et à la forte diminution des dépôts non rémunérés. puis. dans les années 70. à mieux gérer leurs résultats futurs et les écarts de maturité entre l actif et le passif.

la démarche et le domaine de l ALM feront l objet de la première section. La deuxième section traitera de la tarification des services bancaires à travers notamment les taux de cession interne. Pour ce faire. nous avons subdivisé ce chapitre en trois sections. la définition. .25 L objectif de ce deuxième chapitre est d appréhender la notion de Gestion Actif Passif et d exposer les outils qu elle utilise pour la gestion du bilan. La troisième section s attachera à présenter les fonds propres et à identifier les différentes méthodes de leur allocation. · · · L historique.

. Le développement de la gestion actif passif s est donc effectué parallèlement au développement des techniques de gestion des risques lorsque les banques se sont vues dans l obligation de mettre en place de véritables outils de gestion de ces risques.1 Définition et origines de l ALM : A. L origine de l apparition de la GAP se traduit par des raisons anciennes. Mais. Elle a été développée par des chercheurs en finance qui se sont appuyés sur des mathématiques appliquées pour optimiser la gestion de ces écarts de trésorerie dans le but de préserver le surplus représentant la richesse de l actionnaire. Ces derniers se traduisent par des risques de liquidité et des risques de taux systémiques. .L apparition de nouveaux produits financiers. Historique : La gestion actif-passif est née dans la deuxième partie du siècle dernier au sein des cellules de gestion de trésorerie des banques afin d identifier et de combler les gaps de trésorerie. s impose désormais comme un cadre conceptuel de la gestion financière. réservée à quelques spécialistes des banques. En effet. de nouvelles contraintes leur ont été imposées par la pression concurrentielle et par la réglementation prudentielle développée par les autorités de tutelle.La croissance des volumes des crédits .L accroissement de la volatilité des taux d intérêt et de change .26 SECTION 1 : LA GESTION ACTIF PASSIF La Gestion Actif Passif ou Asset Liability Management (ALM) initialement technique proche de l actuariat et des pratiques d adossement. la mise en application de la GAP n est commencée que dans les années 80 aux EtatsUnis. 1.La déréglementation et l ouverture des marchés . en effet les années 70 ont été caractérisées par : . . .

ancien président de l AFGAP25. C est donc la gestion de l équilibre global du bilan .L interdépendance entre les activités notamment celles d intermédiation et de marché. Les facteurs liés à l origine de l ALM : Ils peuvent être résumés en quatre éléments principaux : 1. Selon DUBERNET. Comme le montrent ces deux définitions. Il s agit donc d une gestion globale. Elle participe aussi à la gestion des fonds propres de l établissement en contribuant à définir les objectifs de niveau et de rentabilité de ceux-ci. BESSIS. C.J fait ressortir la différence entre la gestion actifpassif et la gestion des risques. .M24 : " La gestion actif-passif a pour fonction de gérer les risques financiers : les risques de taux. Association Française des Gestionnaires actif-passif. propose quant à lui. internes ou externes. Définition de l ALM : La gestion actif-passif permet essentiellement d évaluer et de maitriser les risques de manière systématique et efficace.27 B. de change et de contrepartie sur la sphère financière. des résultats et des risques associés aux activités de l établissement».Les risques qu engendre l activité bancaire ne peuvent être évalués par des outils simples. page 291 L AFGAP. Economica. Gestion actif-passif et tarification des services bancaires. SEVIN . des limites globales des risques et des objectifs de performance.M. La complexité et la diversité accrue des métiers bancaires : . En effet. 24 25 Dubernet .J. le domaine de l application de la gestion actifpassif n est pas clairement défini. Pour compléter ces définitions. la première consiste à définir les grands équilibres du bilan en fonction des contraintes prudentielles. la définition suivante : « La gestion actif-passif est une gestion globale et coordonnée sous contraintes. . La deuxième définition complète la définition précédente en y ajoutant une dimension interne propre à l entreprise en prenant en compte la gestion et la politique commerciale spécifiques à chaque établissement. de liquidité. est une association créée en 1990.

Facturer un taux client en cohérence avec le coût des ressources et le taux de rentabilité attendu par l établissement.J27. Paris. Dalloz.J26 et DARMON. 3. Paris. D. Les objectifs de l ALM : Les objectifs de l ALM sont : · · · · · Identifier les risques de marché et leur méthode d évaluation . risque de taux et risque de change. 4. J. Améliorer. Pour DUBERNET. Darmon. Economica. voire maximiser le résultat de la banque . Pour BESSIS. ce qui assure la stabilité et la pérennité de l établissement par la planification de son développement et de son financement. 1998 28 Dubernet.M 28 « La GAP vise à cantonner dans des limites consciemment déterminées les conséquences négatives éventuelles des risques financiers. notamment en ce qui concerne le but final de la GAP. 1995. Stratégies bancaires et gestion de bilan. Paris. La montée des risques bancaires : La survenance des risques de perte (risque de crédit et risque de prix) a constitué l une des causes majeures de la dégradation de la rentabilité des banques. Cependant. 2000 . Ils sont fondés sur le côté sécurité plutôt que sur le côté rentabilité.28 2. Economica. Immuniser le bilan des différents risques de marché en mettant en place d une politique de couverture et de financement adaptée . Gestion des risques et gestion actif-passif des banques. L intensification de la concurrence : Les établissements bancaires doivent mettre en place une gestion efficiente qui permet de réaliser une rentabilité maximale tout en sauvegardant leur part de marché par la maitrise des coûts. les objectifs de l ALM sont plus prudents. M. Préserver le capital de la banque. Elle cherche à atteindre cet objectif 26 27 Bessis. L instauration de la réglementation prudentielle : Les exigences en termes de fonds propres et de liquidité permettent de garantir la solvabilité des établissements bancaires. J. les visions de certains auteurs divergent. principalement risque de liquidité. Gestion actif-passif et tarification des services bancaires.

29 dans les meilleures conditions de rentabilité. préférence pour le risque). taux ou change. la notion de gestion actif-passif comporte : . Les missions de l ALM : La gestion actif-passif consiste à optimiser le couple risque/ rentabilité.Un processus de décision permettant de faire face à ces risques. La gestion actif-passif représente l outil qui permet d atteindre une structure de bilan conforme aux exigences de la banque en la matière. 2. Elle ne doit pas être confondue avec la gestion de trésorerie qui gère pour compte propre ou pour compte de tiers des positions de liquidité. La démarche de l ALM : 1. mais doit être une structure autonome des relations étroites avec les différentes structures de la banque. Pour ce faire. il s agit d un ensemble de méthodes de prévision. Par conséquent. Une démarche globale : Puisque les décisions destinées à atteindre la structure optimale concernent le bilan et le hors-bilan.Un processus d évaluation permanant des risques financiers . plus précisément : · · · · La fonction d utilité de chaque banque reflète ses préférences en matière de couple rendement / risque . la banque choisit celle qui correspond à ses préférences (aversion au risque. la GAP suit une démarche globale. Parmi ces combinaisons. . Les combinaisons d actifs et de passifs que détient chaque établissement bancaire génèrent un certain niveau de rendement et de risque . F. elle passe par la mesure et l analyse des risques financiers et débouche sur des préconisations d action ». Une démarche prévisionnelle : La GAP s inscrit dans une démarche prévisionnelle qui peut être figurée ainsi: . d outils d analyse des risques et de techniques de gestion orientées vers la maîtrise des risques financiers. E. neutralité vis-à-vis du risque. En pratique.

Dans le cas du scénario opposé. Ainsi. Elles prennent en compte les opinions les plus répandues des conjoncturistes et économistes de la banque. Dunod. l organe délibérant peut juger si le montant des risques assumés est acceptable compte tenu des préférences manifestées par les actionnaires. S. 29 De Coussergues. Gestion de la banque du diagnostic à la stratégie. une démarche prévisionnelle 29 Etape 1 : L identification et la mesure des risques La mesure de l exposition de la banque aux différents risques s effectue à partir des expositions de liquidité. Etape 2 : Les prévisions de taux d intérêt et de change Plusieurs hypothèses surviennent sur les évolutions futures des taux d intérêt et de change. Elles peuvent reposer sur des hypothèses d évolution très défavorables dans le but de tester la fragilité de la banque (stress testing). page 184 .30 Figure 2. 2002. Etape3 : Les simulations Les positions et les prix étant déterminés. La GAP. Cette mesure s applique à un horizon temporel qui couvre au minimum trois mois et qui peut atteindre jusqu'à un an. Paris. de taux et de change. le montant estimé des pertes est comparé aux fonds propres de la banque. la marge d intérêt prévisionnelle est calculée selon les différentes hypothèses envisagées.

c est -à-dire les taux que l unité commerciale devrait payer si. La gestion actif-passif est un outil d orientation des décisions. distinguer marge commerciale et marge de transformation pour aboutir à une tarification des produits. Définition : Les taux de cession interne (TCI) sont les taux d intérêt auxquels les unités commerciales placent leurs ressources et refinancent leurs emplois auprès d une unité centralisée (direction financière. pour un pilotage efficace. Dans cette démarche de gestion des marges au service de la gestion de bilan. notamment le taux de cession interne et l allocation des fonds propres. au lieu de s adresser à l unité interne en charge de la gestion de bilan. nous serons amenés à fixer des taux de cession interne. Ils seront développés dans les prochaines sections. au regard des options stratégiques de la banque pour que les décisions puissent être suivies d effets.1 Les taux de cession interne : A. département gestion de bilan etc ) Ils doivent refléter les prix de marché. Cependant la GAP intègre certains outils de management. il lui sera impossible de développer certaines activités ou la vente de certains produits. Ce. s il ne peut offrir à ses clients une tarification compétitive par rapport à la concurrence. 2. SECTION 2 : LA GESTION DES MARGES La politique tarifaire des produits proposés à la clientèle est un des leviers d action des gestionnaires de bilan : quelle que soit la motivation d un réseau. la gestion des marges apparaît comme l instrument d orientation des productions nouvelles le plus puissant.31 Etape 4 : Les décisions Il s agit de choisir parmi les différentes simulations la plus réaliste mais aussi celle qui engendrera une rentabilité maximale pour un niveau de risque donné. Ils sont établis selon une méthodologie identique . Elle permet d optimiser la rentabilité des fonds propres sans mettre l existence de la banque ou l équilibre général des systèmes financiers en danger. elle devait s adosser directement sur les marchés. De ce fait.

C. le gestionnaire de bilan peut consolider toutes les positions de taux de la banque pour obtenir une position nette et se retourner vers les marchés financiers afin de couvrir partiellement ou totalement ces positions. Une telle centralisation permet aux unités commerciales de ne pas s occuper du problème de la gestion des risques de bilan. de la nature des taux et des options éventuellement attachées. Les TCI peuvent être calculés opération par opération pour tous les éléments de bilan «contractuels» en fonction de la devise.Influencer la stratégie commerciale de l établissement. ce taux correspond au taux de swap. il n existe pas de référence objective . augmenté du coût de liquidité (ce dernier « coût de funding » peut représenter quelques points de base supplémentaires). les taux de cession interne reflètent les règles de management interne.32 sur les crédits et sur les dépôts et sont référencés par rapport à des taux de marché en fonction de la maturité des opérations. . Pour les autres éléments de bilan.Centraliser au département de gestion de bilan le risque de taux et de liquidité : grâce à cette centralisation. Il s agit de l éclatement notionnel du bilan en sous-entreprises constituées en centres de profit ou de responsabilité. B. le centre ALM rend une activité plus ou moins profitable et incite par conséquent les unités commerciales à développer les activités devenues plus rentables et à freiner celles qui le sont moins. L organisation interne : La mise en place de la gestion actif-passif passe donc par une séparation des responsabilités entre services opérationnels (centre de profit. le département de gestion de bilan joue le rôle de «banque interne» dont les clients sont les unités commerciales : il centralise tous les dépôts collectés par les unités commerciales et met à la disposition de ces mêmes unités les fonds nécessaires à leur activité d octroi de crédit. de la génération. l échéancier de chaque produit est modélisé et le TCI traduit l adossement flux par flux de ces encours30. En effet. en modifiant le taux de cession interne. . de la durée. dits « à vue ». Dans ce modèle d organisation. Le mécanisme permettant de mettre en place un prêt auprès d un client de la banque peut être schématisé ainsi : 30 De fait. collecte et crédit) et fonctionnels (centre ALM) dans la gestion de la marge d intermédiation. Rôle des taux de cession interne : Les objectifs principaux d un système de taux de cession interne sont les suivants : . pour les produits non échéancés. Pour les opérations à échéance.

La marge commerciale sert à rémunérer trois composantes que sont le coût des risques (risque de crédit. . à séparer la part de la marge générée par la commercialisation des produits et celle provenant de la transformation financière. Rappelons que ce dernier correspond aux conditions de marché de l argent au moment où la production est engagée. appelé aussi taux de cession interne.33 Figure 3. La marge commerciale se subdivise en deux marges : . de change et de liquidité.marge commerciale passive : c est l écart entre le coût d une ressource et son prix d adossement notionnel. La marge commerciale est calculée par différence entre le taux client et le taux d adossement notionnel. . les frais de gestion et de structure et la marge nette (profit). en se servant d un système de cession interne des fonds. options cachées).2 Marge commerciale et marge de transformation L organisation mise en place dans de nombreuses banques vise. Transferts entre les différentes entités d un établissement de crédit 2. Cet adossement doit assurer une immunisation contre les risques financiers de taux.marge commerciale active : c est l écart entre le rendement d un crédit et le prix d adossement notionnel des ressources nécessaires à son financement.

34 Cette dernière est destinée à rémunérer les fonds propres. Le graphique ci-dessous permet de visualiser les parts respectives des commerciaux et des financiers dans les marges dégagées. Figure 4.3 La tarification des produits : A. Par conséquent. les coûts de gestion. il est alors possible de déterminer un objectif sur la marge commerciale ou sur la marge nette. La marge de transformation est la marge dégagée par le département de gestion de bilan. Tarification des crédits : La méthodologie de tarification optimale doit reposer sur le principe général selon lequel le taux minimum d un crédit doit couvrir le coût de son refinancement. . le prix des options cachées qu il comporte. Avec un objectif de rentabilité des fonds propres et une connaissance analytique des différentes catégories des coûts. Décomposition de la marge d intérêt 2. Elle est égale à la différence entre les deux prix de cession interne. elle dépend totalement et uniquement des mouvements de taux d intérêt sur les marchés. le coût lié au risque de défaillance de l emprunteur et une marge nette destinée à rémunérer les fonds propres.

Comme nous l avons déjà énoncé. le financement à prendre en compte est le financement notionnel qui adosse chaque flux du financement au flux du prêt. les banques sont obligées d adapter une approche quantitative de ce risque en vue de prévenir. de construire une politique de prix ressortant d une tarification adaptée au risque du débiteur à travers l intégration du coût du risque (pertes attendues) dans la facturation des crédits bancaires. . Sans engager ces frais le banquier ne peut octroyer des crédits. 3. Le coût du refinancement est donc le taux de cession interne. avec le plus de certitude possible. Coût des options cachées : Les options cachées d un crédit sont les options de remboursement anticipé. Coût de refinancement : La première fonction des produits perçus sur les crédits est la rémunération des ressources mobilisées par la banque. C est pourquoi. la direction générale par le biais de sa direction du contrôle de gestion alloue annuellement des budgets destinés à couvrir ces charges. 4. C est pourquoi le taux d intérêt facturé au client doit tenir compte du coût de la ressource utilisée. les pertes que pourrait engendrer la détention d un certain portefeuille d encours crédit. en outre. Elles peuvent être évaluées à partir du prix des floors ou collars nécessaires à leur couverture. 2. Coût de fonctionnement : La tarification de tout crédit doit également prendre en compte le coût de fonctionnement c est -à-dire les frais généraux consommés par les agences lors du processus d octroi des concours bancaires. Coût du risque crédit : Dans ce cadre.35 1. Ils regroupent les divers coûts de gestion et de fonctionnement dont l établissement doit disposer pour assurer sa fonction d intermédiaire. La mesure du risque de contrepartie permet.

le taux minimum d une ressource doit correspondre au taux de son réemploi sur le marché. de chaque produit. outre le fait qu il so it un outil d analyse des marges.36 5. partant du principe que si l entité était une filiale. B. diminué des frais de gestion. de chaque marché. Il faut noter que le risque de contrepartie est parfois ajouté. Coût des fonds propres : Le prix du crédit doit nécessairement intégrer une marge qui servira à rémunérer les fonds propres prudentiels (ou économiques) alloués pour absorber les pertes inattendues. l établissement donne à son réseau les bonnes incitations. celles qui lui permettent de développer son activité dans des conditions cohérentes avec les exigences des créanciers et des actionnaires. . La tarification des dépôts : De façon symétrique à la tarification des crédits. du coût des options cachées. de la rémunération des fonds propres mobilisés pour couvrir le risque opérationnel et d une marge d intérêt. Le coût des fonds propres est déterminé en interne (par les actionnaires). Dans cette optique. En conclusion. nous pouvons dire que. elle replacerait ses dépôts sur le marché interbancaire avec un risque de contrepartie. le TCI est en effet un instrument de partage des résultats entre les centres de profit. On voit bien qu en effectuant une analyse des marges de chaque activité. il est intéressant que la transformation financière corrige certaines distorsions de répartition du résultat commercial pur. Et cette intervention se fait par le biais des taux de cession interne.

ils comprennent : Le capital social ou assimilé32. avoirs des actionnaires. de les absorber afin d éviter la défaillance de l établissement. 31 32 Source : Antoine Sardi.1 L allocation Economique des fonds propres : Les fonds propres sont constitués principalement de trois classes selon les accords de Bâle I (1988): . rôle social ou politique.2002.37 SECTION 3 : L ALLOCATION DES FONDS PROPRES31 Quelles que soient les mesures prises. Mais ce bénéfice peut s avérer insuffisant pour couvrir des pertes anormales ou dites « inattendues » . . actions à dividendes prioritaires etc. dites « attendues » doivent normalement être absorbées par le bénéfice courant de l activité. la tarification de produits et un système de cession interne des capitaux La gestion de ces outils est souvent cellule à la cellule ALM (gestion actif-passif). -Les fonds propres sur-complémentaires (tiers 3): Comprennent les emprunts subordonnés dotés d une maturité supérieure à 2 ans ainsi que les bénéfices intermédiaires du portefeuille de négociation à deux ans. ou déterminé par la banque elle-même en fonction de ses propres estimations. investissement a long termes. management des risques bancaires. -Les fonds propres complémentaires (tiers 2): Sont composés des fonds de garantie. les réserves et le report à nouveau. Cette démarche implique des outils de gestions : un système d allocation des fonds propres.C est donc le rôle des fonds propres. Le niveau de ces fonds propres peut être imposé par la réglementation. directement ou indirectement. Ces pertes. il subsistera toujours des risques qui se traduiront. par des pertes. croissance. Il englobe : actions. des réserves latentes. présence sur un marché déterminé. etc. Il convient ensuite d allouer ces fonds propres de manière rationnelle entre les différentes activités en fonction d objectifs clairement formulés : rentabilité immédiate. 3. des titres et des emprunts subordonnés supérieure à 5 ans. Paris. Afges. certificats d investissement. La question cruciale est alors d estimer le montant des fonds propres aptes à absorber toutes les pertes potentielles qui risquent de survenir avec une probabilité donnée. des provisions.Les fonds propres de base (tiers 1): Appelés aussi le « noyau dur ».

Classement des fonds propres A. du provisionnement ex-post au provisionnement ex-ant : Les pertes « attendues ».38 Tableau 1. le niveau élevé des fonds propres est un élément de sécurité c est un facteur important pour le coup de refinancement puisque meilleur est l appréciation des marchés. il est clair que. La protection des fonds propres : 1. La première protection des fonds propres est donc un système saint de provisionnement de toutes les pertes attendues. Mais le facteur sécurité pousse à l augmentation des fonds propres pour améliorer la solvabilité et l accès financier. ce n est qu un minimum. Pour les marches financiers guidés par les agences de rating. · . Pour les actionnaires très sensibles à la rémunération de leur avoir. par un effet mécanique. Les fonds propres ont pour objet de faire face aux pertes dites « inattendues » : pertes potentielles maximum encourues avec un degré de probabilité donné. plus faible sont les fonds propres meilleur est la rentabilité pour un même bénéfice. plus faible sera le cout il pousse donc à leur hausse. Mais comme son nom l indique. Le niveau des fonds propres : Le niveau des fonds propres est délicat à déterminer et soumis à des intérêts contradictoires. devraient être provisionnées et inclues dans la tarification. il doit être supérieur. · · Pour les autorités de contrôle bancaires le minimum est de 8% par rapport au risque pondéré. B. ne serait-ce que pour procurer un volant de sécurité. Il poussera donc à la baisse si c était le seul facteur à prendre. c est-à-dire probable est mesurables.

une banque sait qu il existe un risque. avec un historique consistant. De plus en plus de banques. Ils comprennent les fonds propres de base. Si ce crédit est rattaché à une catégorie suffisamment vaste. Alors pourquoi attendre que cette perte se produise ? Ce qui est le système traditionnel de provisionnement ex-post : la provision constatée lorsqu elle est avérée. savoir quel sera le montant de la perte. Ce qui permet également d inclure. Dans les économies Inflation il est courant d investir une partie des fonds propres dans une monnaie forte pour protéger le ratio de solvabilité. . Le ratio de solvabilité sera le rapport entre les fonds propres au numérateur et les risque pondérés au dénominateur d allocation des interne est spécifique a chaque banque en fonction des ses objectifs et doit être égal au moins a 8%. dans des titres a long terme ou l immobilier. Cette méthode découle implicitement du nouveau ratio de solvabilité. ne seront pas remis en question demain par les pertes prédictibles. elle peut alors. d autres fonds qui ne sont pas reconnus par les autorités mais que la banque estime disponibles pour absorber les pertes. continentes de cette réalité économique. avec une probabilité forte. les plus values sur des titres rapidement réalisables ou certaines dettes subordonnées qui ne remplissent pas les critères d éligibilité réglementaires peuvent être inclus dans cette catégorie. donc une probabilité de perte. Les fonds propres économiques peuvent comprendre. 2. Ce qui permet de s assurer que les produits constatés aujourd hui hui et les dividendes distribués. Les différents systèmes possibles : Dans un système d allocation interne. ou tiers 1 (essentiellement le capital et les réserves). outre les fonds propres réglementaires. les fonds propres économiques : Les fonds propres réglementaires sont définis par les autorités de contrôle bancaires. la banque affectera ses fonds propres aux différentes activités en fonction des besoins exprimés (le souhaitable) et des disponibilités (le possible). une provision est constatée pour le montant estimée de la perte. A titre d exemple. Les fonds propres réglementaires. de manière explicite cette perte dans la tarification. ou tiers 2 (essentiellement les emprunts subordonnées et autres fonds disponibles pour absorber les pertes). D. pratiquent le provisionnement ex-ant dit aussi « a la production ». le placement des fonds propres : Les fonds propres peuvent faire l objet d une gestion spécifique : placement dans l outil de production. est notamment anglo-saxonnes. et les fonds propres réglementaires. Des qu un crédit est accorde. C.39 Lors de l octroi de nouveaux crédits.

que cette mesure forfaitaire est grossière. Un exemple d allocation des fonds propres : Dans cet exemple. La consommation des fonds propres est égale aux risques pondérés de chaque activité multipliés par 8%. 1.dans le système le plus simple. à juste raison. 2-la monétique est déficitaire mais il est impossible de la supprimer . 2. de continuer en parallèle de calculer le ratio de solvabilité réglementaire.excellent résultat de la salle de marche et de la gestion des fonds mais ils sont volatiles car dépendants des conditions de marché. 3-les performances de la banque de détail sont médiocres . la banque est divisée en 6 centres de profit. un client. elle peut inclure dans le numérateur des fonds qui ne sont pas reconnus dans le ratio solvabilité mais qu elle estime disponibles économiquement pour couvrir les pertes. actions à faire : réduction des coûts par une mécanisation accrue. Elle estime disposer d une mesure plus fine qui différencie mieux les risques et lui permet d attribuer un taux de pondération de 20% à un client d une grande qualité et un taux de 100% à une banque de mauvaise qualité.40 D où parfois des arbitrages délicats qui devraient se faire en fonction de deux critères : la rentabilité de l activité et les objectifs stratégique. E. et de rechercher également les remèdes. . Les résultats de ce cas d école peuvent être diversement interprétés : 1. Le processus d allocation des interne est spécifique à chaque banque en fonction des ses objectifs et de son degré de sophistication. la banque adoptera la définition des fonds propres et la pondération des risques réglementaires. tarification plus élevée des services.enfin. Il conviendra bien entendu. 3 . provisions trop élevées . Elle peut également prendre en comptes des risques qui sont ignorés dans le ratio de solvabilité actuel tels le risque opérationnel ou le risque de taux d intérêt dans le portefeuille bancaire. sera pondéré à 100% et une banque à 20%. Ces deux derniers systèmes sont une allocation économique des fonds propres et serviront à calculer la rentabilité de chaque secteur d activité et calculer le ratio de solvabilité économique. Ces risques pondérés peuvent être les taux réglementaires ou les taux internes. il convient d en rechercher la cause : mauvaise tarification.mais la banque peut estimer. quelle que soit sa qualité. concurrence agressive. Ainsi. L intérêt de ce système est de comparer les différentes performances à partir d un critère commun qui est celui des fonds propres consommés.

allocation sous forme de titre dans des filiales. b.41 F.allocation notionnelle. Indicateur efficace de suivi des performances et de consommation des fonds propres. . arrêter. conserver. Les différentes formes d allocation : Les fonds propres peuvent être alloués de manière réelle ou notionnelle : a. · Réglementaires : L évaluation interne des fonds propres sera une obligation réglementaire dans le ratio de solvabilité (plier 2). ils y voient un élément de sécurité. C est un élément déterminant dans l appréciation que les agences de rating et les investisseurs portent sur l établissement . Permet de comparer la rentabilité des différentes activités tenant compte des risques. La rémunération des fonds propres : Le taux de rémunération des fonds propres est déterminé par chaque banque en fonction de ses objectifs et de la volonté des actionnaires. Il est fixe avant ou après impôts. Les avantages d un système d allocation des fonds propres : L existence de ce système procure des avantages : · Stratégiques : Ce système permet une vision interne des risques contribuant ainsi à l amélioration de la qualité et de la rentabilité du portefeuille. G. affectation des fonds propres aux activités en fonction du niveau de risque. H. Le système interne permettra le dialogue avec l autorité de contrôle. Permet les arbitrages entre les activités : développer. · Opérationnels : Tarification qui permet d optimiser la rentabilité des fonds propres par rapport aux risques. Il est clair que ce taux doit être supérieur à celui des obligations du Trésor à long terme.

une partie des fonds propres en fonction du risque. Tel sera l objectif du chapitre suivant. c est en cela qu elle constitue une garantie pour les créanciers. il faut allouer à chaque activité de la banque. Donc. Le taux de cession interne est le taux de transfert des liquidités d'un centre de collecte à un centre de crédit. Les fonds propres sont une ressource rare qu il convient de bien gérer. et d'avoir des outils à la fois exacts et rapides pour les mesurer.42 Conclusion : La Gestion Actif-Passif consiste en une philosophie de gestion tenant compte simultanément des caractéristiques des actifs et des passifs bancaire. consistant à optimiser la rentabilité et les risques engendrés par les opérations du bilan et du hors-bilan. mais dans des proportions différentes selon leurs niveaux de risque. sa mise en place à travers notamment les taux de cession interne. passe par la séparation des responsabilités entre services opérationnels (centre de collecte et crédit) et fonctionnels (centre ALM). Il se protège ainsi de sa propre faillite. Toutes les activités de la banque ont besoin de cette ressource. Ce taux doit être celui auquel la banque fait face lorsqu elle doit se refinancer sur les marchés. Toutefois. . Une allocation optimale des fonds propres permet à l établissement d absorber les pertes conjoncturelles qui n auraient pas été prises en compte dans les tarifications successives. la gestion actif passif doit être en mesure d'identifier tous les risques d'un côté. La tarification est l'outil principal d orientation et déploiement de la stratégie commerciale d un établissement de crédit. complexe et rendu incertain sous l effet des différents risques. en vue de réaliser des objectifs clairement identifiés dans un environnement réglementé. C est une démarche structurée.

D abord la notion de risque elle-même s est élargie. principalement le risque de liquidité. les pressions grandissantes des institutions réglementaires et des investisseurs. de mesurer ces risques et enfin de mettre en place les actions de couverture adéquates. par l utilisation d une approche méthodique consistant dans un premier temps.43 DEUXIEME CHAPITRE L EVALUATION DES RISQUES FINANCIERS Au cours de la dernière décennie. à identifier les différents facteurs et sources des risques . a connu une évolution sans précédent suite à l accroissement de l instabilité des marchés qui a contribué à augmenter la volatilité des résultats bancaires. . ont fait apparaître la nécessité du suivi et de la gestion de ces risques par les banques. De plus. de taux et de change. la gestion des risques financiers dans les banques. La Gestion Actif-Passif (ALM) s est vu donc. ensuite en utilisant des méthodes et des techniques permettant à des degrés divers. confier la mission de maîtriser dans des limites consciemment déterminées les conséquences négatives éventuelles des risques financiers. englobant désormais une grande variété d éléments qui auparavant n était pas considéré. destinées à ramener les risques en question dans des limites supportables au vu des contraintes réglementaires ( contraintes externes ) et de celles propres à la stratégie de l établissement ( contraintes internes ).

ce troisième chapitre traitera de ces notions à travers quatre sections. . · La quatrième section. présentera les diverses techniques de couverture de ces derniers. c est ainsi que : · Les trois premières sections.44 Aussi. après avoir identifié les risques de liquidité de taux d intérêt et de change dérouleront les différentes méthodes et techniques utilisées pour les mesurer.

Elle revêt une importance non négligeable aussi bien sur le plan micro-économique que sur le plan macro-économique. par la mobilisation de ses actifs »33. Par conséquent. 1. en combien de temps et à quel prix la banque pourra respecter ses engagements et éviter le manque de liquidité.2 L enjeu du risque de liquidité : La liquidité joue un rôle majeur dans la gestion d'un établissement de crédit. En premier lieu. elles doivent 33 34 AUGROS J-C. Risque de taux d intérêt et gestion bancaire. Or la transformation d échéances est inhérente à l activité bancaire. équivalant à la cessation de paiement. 1.. Il s agit d un risque issu de la transformation opérée par la banque et se manifeste lorsque la durée des ressources disponibles est globalement plus courte que celle des emplois qui en sont faits. Sur le plan macroéconomique. à un instant donné. le passif) au moment où ces financements et ces remboursements apparaissent. Paris. Il est alors nécessaire de déterminer les besoins de financement et d évaluer. de remplir leurs obligations envers d'autres créditeurs . 2000. . et QUERUEL M. condition suffisante pour provoquer un « effet domino »34 dans le système financier du pays. ils seront incapables.1 L importance de la liquidité : La liquidité d une banque est considérée comme la capacité de celle -ci à financer ses actifs et à rembourser ses engagements (i.e. constituer les réserves obligatoires et respect er le ratio de liquidité. Si une banque devient illiquide. Sur le plan micro-économique. à la fois. ou plutôt d illiquidité. En effet. cela signifie qu'elle est incapable de financer ses emprunteurs et de rembourser ses créanciers. à leur tour. la liquidité est cruciale pour le système bancaire dans son ensemble. les banques sont soumises à une réglementation prudentielle qui leur impose de détenir un minimum d actifs liquides pour. la banque a besoin d'argent pour couvrir toutes ses obligations à temps. à ses engagements ou à ses échéances. Mais outre ces obligations réglementaires. Economica. L ajustement exact des actifs et des passifs ne peut donc être établi. représente pour une banque « l impossibilité de pouvoir faire face. Réaction en chaîne provoquant une série de catastrophes. page 15.45 SECTION 1 : RISQUE DE LIQUIDITE Le risque de liquidité. une banque ne peut pas survivre sans liquidité.

46 également détenir des liquidités suffisantes pour faire face aux demandes de retrait de la part des déposants et de crédit de la part des clients emprunteurs. Autrement dit. selon les pays et selon le type de crédit. .les lignes de refinancement. quant à eux. c est-à-dire incapable de faire face à une demande massive et imprévue de retraits de fonds émanant de sa clientèle ou d autres établissements de crédit. . La crise de liquidité est la manifestation du risque de liquidité.les refinancements auprès de la Banque Centrale (refinancements qui dépendent donc de la politique monétaire). . Les actifs liquides étant moins rémunérateurs que les actifs à maturité plus longue. avec plus ou moins de facilité. une banque doit détenir des actifs liquides pouvant être convertis en monnaie rapidement et sans pertes excessives en capital. Les passifs. Pour être en mesure de faire face à ses obligations en matière de liquidité.3 Mesure du risque de liquidité : La modélisation de la liquidité suppose d étudier en détail chaque poste du bilan afin de déterminer son degré de liquidité pour les actifs et d exigibilité pour les passifs. sont classés selon leur degré d exigibilité : . . il exprime la possibilité de vendre un actif sur un marché. la gestion du risque de liquidité consiste à trouver un équilibre entre le respect des engagements réglementaires ainsi que vis-à-vis de la clientèle et l'objectif de maximisation de la marge d intérêts. c est une situation où la banque devient illiquide. peuvent être directement vendus. les emprunts à long terme et le capital de la banque. 1.les plus liquides sont composés du cash et des titres d état .les dépôts de la clientèle .viennent ensuite les actifs pour lesquelles il existe un marché organisé. 35 Le terme « liquidité » est pris au sens de « marché ». Les actifs peuvent être classés grossièrement en quatre catégories selon leur plus ou moins grande liquidité35 : .les refinancements interbancaires .les participations et tous les emplois difficiles à céder. . sur un marché ou via des opérations de titrisation . . Cette situation est exceptionnelle mais doit rester constamment dans l'esprit du banquier. rapidement et sans perte en capital. .les crédits à la clientèle qui. tels que les titres d action et les emprunts interbancaires .

la solidité financière etc. Impasse en flux = tombées actifs tombées passifs Les impasses en stocks sont nécessairement identiques en valeur absolue aux impasses en flux cumulées depuis l origine. Le hors-bilan comprend des engagements conditionnels tels que les garanties financières. C est une impasse dite « en flux ». Pour calculer l impasse.47 Les facteurs influençant la liquidité des actifs et l exigibilité des passifs pour une banque sont d origines diverses. D autres sont exogènes et incluent la conjoncture économique. ) : ces produits peuvent faire l objet d appel de marge. options. Les impasses en liquidité : L impasse en liquidité représente la différence entre les encours de passifs et d actifs pour toutes les dates futures. d impasse « en stocks ». Certains dépendent de la banque. la liquidité des marchés de capitaux. on doit établir un profil d échéance sous forme de tableau qui classe les actifs et passifs selon leur durée restant à courir. Quant aux autres techniques. On trouve également dans le hors-bilan des instruments financiers (swaps. . au contraire. celle-ci sert à évaluer les besoins de liquidité futurs ou. Impasse en stocks = encours passif encours actif On peut aussi déterminer l impasse par la différence entre les variations des passifs et actifs pendant une période donnée. dans ce cas. Ces engagements sont liés au contexte économique via le taux de défaut des clients à qui ces garanties ont été accordées. tels que la politique commerciale et tarifaire. le comportement des clients etc. Les tableaux ci-dessous illustrent ces définitions avec des données simples. A. On parle. telles qu on peut les projeter aujourd hui. La mesure du risque de liquidité se fait par différentes techniques. les excédents de liquidité à venir. car c est le risque de liquidité immédiate qui doit être mesuré. de fin anticipée et donc avoir un impact significatif sur la liquidité de la banque. elles viennent compléter et améliorer l information fournie par la première à travers des indicateurs comme l indice de transformation et le surplus de base. tout en veillant à ce que les classes d échéances soient plus fines (étroites) pour les maturités proches. la plus importante étant celle des impasses . Une impasse positive représente un excédent de ressources et une impasse négative représente un déficit.

Divers cas de figure sont possibles : .48 Période D Aujourd'hui 1jour £ D < 1 semaine 8jours £ D < 1 mois 1mois £ D < 3 mois 3mois £ D < 6 mois 6mois £ D < 1 an 1an £ D < 2 ans 2ans £ D < 5 ans Plus de 5 ans 31500 26700 20300 11700 5900 3900 2900 1500 0 Passifs 31500 27300 22300 16900 12700 10300 6900 4000 0 Actifs Impasses en stocks -600 -2000 -5200 -6800 -6400 -4000 -2500 0 Tableau 2. sur toute la période couverte par le profil des impasses. Profil d échéances et calcul d impasses en flux L ampleur des décalages donne. Profil d échéances et calcul d impasses en stocks Période D Aujourd'hui 1jour £ D < 1 semaine 8jours £ D < 1 mois 1mois £ D < 3 mois 3mois £ D < 6 mois 6mois £ D < 1 an 1an £ D < 2 ans 2ans £ D < 5 ans Plus de 5 ans TOTAL 4800 6400 8600 5800 2000 1000 1400 1500 31500 4200 5000 5400 4200 2400 3400 2900 4000 31500 -600 -1400 -3200 -1600 400 2400 1500 2500 -600 2000 5200 6800 6400 4000 2500 0 Tombées passifs Tombées actifs Impasses en flux Impasse cumulée Tableau 3. une image synthétique de la situation globale de liquidité du bilan. c est-à-dire de son degré de « consolidation ».

La méthode des nombres (l indice de transformation) : Cette technique vise à mesurer l ampleur de la transformation opérée par la banque.. · Le bilan est « sur-consolidé » si les actifs s amortissent plus vite que les ressources. 36 BESSIS J. Dans ce cas. c'est-à-dire sans incorporation des productions nouvelles. plus la banque transforme des passifs courts en actifs longs. Un excédent de ressources est alors dégagé et disponible pour le financement des nouveaux emplois. Elle consiste à pondérer les actifs et passifs par la durée moyenne de chaque classe. . Ces différentes situations sont résumées dans les schémas ci-dessous. Cit. La consolidation du bilan36 B.. Un indice égal à 1 indique que les passifs et les actifs concordent.49 · Le bilan est « consolidé » si les actifs et passifs s amortissent au même rythme c est-à-dire si le bilan est équilibré en liquidité. · Le bilan est « sous-consolidé » si les actifs s amortissent plus lentement que les ressources. Op. des financements nouveaux sont requis pour combler l écart avec les actifs en place en sus des financements des actifs nouveaux. page 103. puis à calculer un indice de transformation (ou de liquidité) égal à : å des passifs pondérés / å des actifs pondérés Un indice supérieur à 1 signifie que la banque emprunte plus long qu elle ne prête et plus l indice est faible. Figure 5. qui représentent des échéanciers d évolution des emplois et des ressources dans une hypothèse de « fonte » du bilan.

16 0.5 3. C. les instruments du marché monétaire venant à échéance dans moins d un mois.5(1) Passifs pondérés 48 320 1376 2146 1500 1500 4900 11250 Actifs pondérés 42 250 864 1554 1800 5100 10150 30000 TOTAL 31500 31500 23040 49760 (1) : Durée forfaitaire des échéances supérieures à 5 ans : 7 ans et demi. toutefois. Surplus de base = Actif liquide Passif exigible L actif liquide comprend tous les actifs ayant une échéance imminente ou pouvant être transformés en cash sans générer des moins-values intolérables. Calcul de l indice de transformation Indice de liquidité = 23040 / 49760 @ 0. Il est égal à l actif liquide duquel on déduit le passif exigible (ou journalier).37 0.5 7.46 Cette approche par indice synthétique donne une indication du risque de transformation des établissements. le solde du compte Banque Centrale. telles que : les emprunts à 24 heures. les emprunts à la Banque Centrale et les dépôts à échéance inférieure à un mois.01 0. Notons. les mises en pension. que l observation de cet indice est probablement plus utile en tendance qu en valeur absolue.75 1. les excédents de réserve Le passif exigible ou journalier comprend les dettes à très court terme.05 0. . Le surplus de base : Le surplus de base mesure le coussin de liquidité constitué par les actifs liquides pour couvrir les besoins de financement journaliers. Tableau 4. On peut citer comme exemple : Les encaisses.50 Période D 1jour£ D < 1 semaine 8jours £ D < 1 mois 1mois £ D < 3 mois 3mois £ D < 6 mois 6mois £ D < 1 an 1an £ D < 2 ans 2ans £ D < 5 ans Plus de 5 ans Tombées Passifs 4800 6400 8600 5800 2000 1000 1400 1500 Tombées Actifs 4200 5000 5400 4200 2400 3400 2900 4000 Pondération (en durée annuelle) 0.

.000 26.000 400 2. Il est maintenu à un minimum positif selon la taille de la banque et selon son appréhension des problèmes de liquidité. « Gestion des liquidités dans les banques ».500 2400 Tableau 5.000 2000 24. Le surplus de base est un instrument de gestion de liquidité journalière.000 400 500 6.000 2. Exemple de calcul du surplus de base37 37 GOUSLISTY H.900 100 13. page 64. La banque dispose donc d un surplus de liquidité.000 2. Un surplus de base négatif signifie que la banque finance une partie de ses actifs à terme par des passifs courts.000 7.000 7. Revue Banque. Un surplus positif va permettre à la banque de faire face aux variations de liquidité journalière Actifs liquides Encaisses et solde auprès des banques étrangères Solde à la Banque Centrale net des réserves Titres du gouvernement et de ses agences (placements) Position du département de commerce des titres gouvernementaux Avances aux branches à l étranger (1) Avances aux filiales (1) Avances à court terme (1) Prêts aux courtiers en valeurs mobilières Excédents de réserves vendus à long terme Total (A) Passifs exigibles Banque Centrale Excédents de réserves achetées (moins la portion fixe) Conventions de rachats Dépôts à terme (non compris les dépôts d épargne) (1) Excédents de réserves achetées à long terme (1) Dépôts des branches au siège social Total (B) Surplus de base (1) : venant à échéance dans moins d un mois Montant 300 700 8. n° 533.51 Un surplus de base positif signifie qu une partie des actifs liquides est financée par des ressources à plus long terme.

et bien qu ils aient une échéance contractuelle. les comptes courants. des fonds propres et des flux d intérêts. des engagements de hors-bilan. On pourrait donc considérer a priori que leur échéance est immédiate.une vision « prudente » qui met l accent sur l absence de maturité contractuelle de ces comptes et qui les rend intrinsèquement volatils. les plans d épargne logement. Il existe en gros deux conceptions : .4 Les problèmes spécifiques de construction des impasses Le calcul des impasses pose un certain nombre de problèmes pratiques concernant le traitement de certains postes. . des comptes d épargne. Immédiatement exigibles.). Il s agit notamment des dépôts à vue. ou baser le choix des maturités sur des analyses statistiques. émettre des hypothèses. une fois les comptes individuels agrégés. et d autres ont une échéance incertaine. l encours global des DAV et des autres comptes à vue fait preuve d une grande stabilité. il convient d adopter des conventions. La construction de l impasse suppose que tous les actifs et passifs ont une maturité bien connue. Faut-il intégrer l activité nouvelle dans le calcul de l impasse et adopter. Certes la plupart des encours ont une échéance contractuelle mais il reste que certains d entre eux sont sans échéance. . ce qui rend leur échéance effective incertaine. l hypothèse de poursuite d activité ou suffit-il de se contenter des actifs et passifs existants pour obtenir des impasses statiques qui donneront une image de la situation sous l hypothèse de cessation d activité ? A.52 1. Les encours à échéance incertaine : Certains crédits comme les découverts ont une maturité courte mais. étant régulièrement renouvelés. en raison d un manque de consensus sur ce sujet. Dans de tels cas. comportent des clauses de remboursement anticipé. A cela s ajoute la problématique des productions nouvelles. des encours à échéance incertaine (découvert . ils engagent la banque autant que des crédits à long terme. D autres crédits. L exemple typique est celui des crédits immobiliers. les comptes sur livrets. Les ressources à vue : Les ressources à vue tels les comptes chèques. ce qui permet de considérer ces ressources comme longues. il serait imprudent de les considérer comme des ressources longues. sont des comptes sans stipulation de terme et leur traitement est un problème récurrent en gestion ALM. B. par conséquent.une vision « réaliste » qui prend pour argument la loi des grands nombres pour dire que.

En effet. En effet. Le problème est que les intérêts courus ne coïncident pas avec les encaissements ou les décaissements. l équilibrage du bilan suppose que les flux d intérêts et les résultats mis en réserve soient anticipés. Le profil d échéances obtenu en incorporant les productions nouvelles (appelé échéancier dynamique) diffère de celui traité dans l hypothèse de fonte de bilan (échéancier statique). Les fonds propres : Les fonds propres sont supposés rester indéfiniment dans le bilan et n ont donc pas de maturité définie. Les engagements hors-bilan : Les engagements conditionnels. E. Les flux d intérêt : Les intérêts posent une difficulté technique de calcul des montants et de positionnement dans le temps des flux de liquidité correspondants (différents des flux comptables d intérêts courus). Les engagements donnés sont contractuels. il serait souhaitable de ne pas les intégrer dès le départ dans les impasses car les encours et les emprunts nouveaux sont incertains (prévisions) alors que ceux existants sont plus exacts. et ce dans la limite des plafonds d autorisation pour chaque contrepartie. à l exemple des lettres de crédit et des garanties financières. c'est-à-dire à l exclusion de tout encours ou emprunt nouveaux. Les projections globales (encours existants et productions nouvelles) sont réalisées dans des buts de simulation . et voir ensuite dans quelle proportion ces flux pourraient augmenter en période de tension. les fonds propres de la banque sont assujettis à la réglementation prudentielle.53 C. Il est donc nécessaire de prévoir ces besoins et de faire varier les fonds propres en conséquence. L incorporation des productions nouvelles : Le profil d échéances peut être déterminé soit dans l hypothèse de « cessation d activité ». En effet. F. ce qui crée des besoins en capitaux supplémentaires si le bilan est en croissance. soit dans une hypothèse tenant compte des productions nouvelles estimées. mais les tirages s effectuent sur l initiative du débiteur. représentent des sorties de trésorerie potentiellement importantes. relative à l estimation de leur montant. D. la projection des productions nouvelles est nécessaire pour évaluer la totalité des besoins de liquidité prévisionnels. Cependant. ce qui pose problème quant à la date et le montant des utilisations. Ils soulèvent une autre complication. La banque peut être en mesure de déterminer un niveau «normal» de sorties à partir d estimations sur la base des constatations passées.

5 Coût de la liquidité : Pour éviter le risque d illiquidité. Pour cela. Il dépend également du coût de la liquidité qui. Elle représente la structure par échéances des taux courants.54 1. la prime de liquidité correspond au surcoût qu engendre le risque de défaut. le coût de la liquidité est représenté sous la forme d une prime positive par rapport à la courbe des taux et qui croît avec l échéance. d inférer les anticipations sur les taux futurs et de mesurer les taux d actualisation. la banque doit aussi prévoir les taux d intérêt futurs car le taux à payer pour se refinancer est aujourd hui incertain. On en déduit l allure de la prime de liquidité et son positionnement par rapport à la courbe des taux « sans risque ». quant à lui. Généralement. elle doit prévoir la demande des prêts et le volume des dépôts en tenant compte du changement éventuel dans le comportement des emprunteurs et des déposants. En fait. cette perte moyenne étant le produit de la probabilité de défaut par le montant emprunté. Courbe des taux et prime de liquidité Le coût des financements pour la banque est égal donc au taux du marché « sans risque » augmenté de cette prime. est fonction de la qualité de signature de la banque. ou coût de la liquidité. Figure 6. Comme la probabilité de défaut croît avec la durée du prêt. cette prime s élève avec l échéance. sous des hypothèses bien identifiées. En fonction de son degré d aversion au risque. Les besoins de liquidité devant être comblés. . Elle permet. le coût des financements ne dépend pas uniquement des taux futurs -représentés par une courbe de taux38-. la banque pourra décider de payer le plein prix et éviter ainsi entièrement le risque 38 La courbe des taux est une représentation graphique avec en ordonnées les taux et en abscisses les échéances. Elle est donc égale à la perte moyenne imputable au défaut de la contrepartie. une banque a intérêt à évaluer ses besoins en liquidité. En théorie.

. Une surliquidité équivaut à un manque à gagner dans la mesure où une partie importante des ressources -le plus souvent rémunérées. Pour éliminer ce risque. . . une abondance de liquidité a aussi un coût «caché».être incapable de renouveler à l échéance les fonds qu elle a empruntés si le marché est au courant de ses problèmes de liquidité . supposons qu un établissement réalise une opération de transformation « placement long emprunt court ». Inversement.6 Mesure de sensibilité : Une position excédentaire en liquidité expose la banque à un risque de baisse du coût de la liquidité. Cette opération neutralise le risque de taux global. sur les résultats courants de la banque. La mesure de sensibilité consiste à apprécier les effets. de la couverture de son risque de liquidité. Outre le risque de liquidité. La reconstitution de la liquidité comporte aussi un risque de taux d intérêt. De même qu une liquidité insuffisante.être obligée de vendre des actifs à perte . des hypothèses peuvent être faites quant à l évolution du coût de la liquidité. c'est-à-dire clôturer ses positions. Comme des swaps peuvent être réalisés sur plusieurs échéances.être obligée d avoir recours à la banque centrale . . Le coût de la liquidité peut être assimilé donc au coût des swaps augmenté de la prime de risque relative à la qualité de la signature de la banque. la banque doit se consolider. il est possible de construire à partir des swaps la structure par terme des coûts de la liquidité bancaire.être dans l impossibilité de respecter ses engagements de prêter . 1. Il faut noter que l illiquidité engendre divers dommages pour la banque : . Un moyen d éliminer ce risque est de swapper le taux court des passifs pour servir au passif un taux fixe. Son coût est la marge à payer pour mettre en place le swap de taux.finance des emplois non ou peu rémunérateurs .car investis à court terme-.payer des taux d intérêt élevés pour reconstituer la liquidité. elle choisira d en assumer une partie et payer moins. cette opération comporte un risque de taux d intérêt car les emprunts à court terme doivent être renouvelés à des taux incertains.55 ou. .manquer l occasion d acheter des actifs profitables . . Pour cela. un déficit de ressources l expose à une hausse de ce coût. Pour expliquer. dans le cas où elle a des préférences pour le risque (cela dépend des actionnaires !).

Cependant. Accepter ce risque est quelque chose d'inhérent à l'activité bancaire et peut constituer une source importante de rentabilité et de valorisation du capital-actions. considère les 4 types de risque de taux suivants : A.1 Identification du risque de taux d'intérêt : Le comité de Bâle. .56 SECTION 2 : RISQUE DE TAUX D INTERET Le risque de taux d'intérêt réside dans la vulnérabilité de la situation financière d'une banque à une évolution défavorable des taux d'intérêt. La première. du passif et du hors-bilan d'une banque. Si de tels décalages dans les révisions de taux constituent l'un des aspects essentiels de l'activité bancaire. Il se matérialise essentiellement lorsque les actifs et les passifs ne sont pas parfaitement adossés. Risque de révision de taux ( Repricing risk ) : En tant qu'intermédiaires financiers. ils peuvent cependant soumettre la situation patrimoniale et le résultat de la banque à des variations imprévues lors des modifications de taux. dans son document consultatif « Principles for the Management and Supervision of Interest Rate Risk » de Janvier 2001. Aussi. identifier les principales formes du risque de taux d'intérêt auxquelles les banques sont généralement exposées et présenter certaines méthodes utilisées pour sa mesure. nous allons au cours de cette section. un risque excessif peut représenter une menace substantielle pour les bénéfices et les fonds propres d'une banque. résulte de différences de concordance dans l'échéance (pour les taux fixes) et le renouvellement des conditions (pour les taux variables) des positions de l'actif. les banques sont exposées de plusieurs manières au risque de taux d'intérêt. 2.

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B. Risque de déformation de la courbe des taux ( Yield curve risk ) : Les décalages dans les révisions de taux peuvent également exposer une banque à des modifications de la pente et de la configuration de la courbe des taux. Ce risque se produit lorsque des variations non anticipées de la courbe ont des effets défavorables sur la situation patrimoniale et le résultat de l'établissement. C. Risque de base ( Basis risk ) : Ce risque apparaît lorsque les taux reçus ou payés par la banque ne s ajustent pas de la même façon sur les taux de marché. Pour une même maturité, les taux d un actif et d un passif bancaire peuvent en effet ne pas subir des impacts de même amplitude suite à un choc sur les taux de marché, puisqu ils peuvent être indexés sur le même taux d intérêt sans pour autant que les corrélations de ces deux taux de rémunération avec l index de référence ne soient les mêmes. D. Risque de clauses optionnelles ( Optionality ) : Une source additionnelle, de plus en plus importante, de risque de taux d'intérêt est liée aux options dont sont assortis nombre de créances, dettes et portefeuilles du hors-bilan des banques. Il s agit d options implicites liées à certains produits bancaires qui sont généralement exercées au bénéfice du client et au détriment de la banque. Parmi ces options, on trouve : l option de remboursement d un crédit par anticipation et l arbitrage entre comptes courants et comptes rémunérés en ayant la possibilité de retirer les dépôts à vue à tout moment et gratuitement, choix qui sera sûrement influencé par le niveau des taux de marché.

2.2 Mesure du risque de taux :
La mesure du risque de taux s effectue à l aide de plusieurs outils : les gaps de taux, le EAR, la valeur actuelle, la sensibilité, la duration, la VaR etc. A. Les impasses de taux ou gap de taux : Considérée comme une méthode classique et intuitive pour mesurer l exposition au risque de taux, la méthode du gap consiste à analyser les fluctuations de la marge d intérêt résultant de la différence entre le rendement des emplois et le coût des ressources. Il existe trois méthodes différentes de gaps : le gap comptable, le gap taux fixe et les gaps par index. La méthode la plus utilisée et la plus simple est le gap comptable qu on abordera dans la présente section.
· La méthode de gap comptable ou gap instantané :

Le gap comptable ou impasse en taux est la différence algébrique entre les emplois à taux variable et les ressources à taux variable. Elle permet donc, de relier les variations de la marge d intérêt aux fluctuations des taux d intérêt

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Le gap est nécessairement défini sur une période de référence, car la distinction entre taux fixe et taux variable est totalement tributaire de la période envisagée. Un taux est « fixe » sur une certaine période si son niveau n est pas affecté par les mouvements de marché sur cette période. Un actif ou un passif sont à taux fixe jusqu à échéance ; au-delà, ils sont variable car ils vont être renouvelés à des conditions inconnues aujourd hui. De même, un taux révisable périodiquement est variable mais entre deux dates de révision il est fixe pour la période.

GAP = actifs à taux variables - passifs à taux varaibles
L impasse en taux est généralement calculée sur le bilan équilibré par différence entre les encours à taux variable de l actif et au passif. Elle est aussi égale en valeur algébrique, à la différence entre le passif à taux fixe et l actif à taux fixe.

GAP = passifs à taux fixes - actifs à taux fixes
- Un gap taux variable positif signifie qu une partie des emplois à taux variable est financée par des ressources à taux fixe. Cette situation indique une exposition défavorable à la baisse des taux. En effet, si les taux d intérêt baissent, le rendement des actifs diminue alors que le coût des ressources qui les financent reste inchangé, ce qui implique une perte. - Un gap taux variable négatif indique qu une partie des emplois à taux fixes est financée par des ressources à taux variables. Dans ce cas, le bilan est exposé défavorablement à une hausse de taux. En effet, si les taux augmentent, le rendement des actifs reste fixe et le coût des ressources s élève. Un gap nul indique que la marge est insensible aux variations de taux d intérêt.

Exemple : la banque dispose du portefeuille suivant :
Les ressources : - dépôt de 20 M à 6 mois à un taux fixe de 3% ; - dépôt de 30 M à 2 mois à un taux de 4% révisable, chaque mois ; - dépôt de 10 M à 3 mois à taux variable; - dépôt de 40 M à 6 mois à taux variable. Les emplois : - prêt de 50 M à 4 mois à taux variable ; - prêt de 50 M à 6 mois à un taux fixe de 6 %.

59
Hypothèse : les taux variables changent en début du mois. Les dépôts et les crédits sont renouvelés à échéance.

Encours initial Actif variable Passif variable Cap A-P Gap cumulé 100 100 0 0

1 mois 50 50 0 0

2 mois 50 80 -30 -30

3 mois 50 80 -30 -60

4 mois 50 80 -30 -90

5 mois 50 80 -30 -120

6 mois 50 80 -30 -150

7 mois 100 100 0 -150

Encours initial Actif fixe Passif fixe Cap P-A Gap cumulé 100 100 0 0

1 mois 50 50 0 0

2mois 50 20 -30 -30

3 mois 50 20 -30 -60

4mois 50 20 -30 -90

5mois 50 20 -30 -120

6 mois 50 20 -30 -150

7 mois 0 0 0 -150

Pour le premier mois, la banque ne court aucun risque de variation des taux (gap nul) à la hausse ou à la baisse et sa marge est figée car les taux sont connus jusqu à la fin de celui-ci. A partir du deuxième mois, les gaps sont négatifs ce qui signifie qu une partie des actifs à taux fixes est financée par des passifs à taux variables ce qui implique que la banque court un risque de variation des taux à la hausse. Le gap devient de plus en plus profond pour atteindre un montant de 150 (gap cumulé) millions, ce qui signifie qu en cas de hausse des taux d intérêt la banque aura à supporter une perte égale au gap cumulé multiplié par la variation des taux. B. La valeur actuelle : La valeur de marché des instruments financiers présents dans le bilan est sensible aux variations des taux d intérêt. La valeur actuelle d un actif financier est la somme actualisée de tous les flux futurs qu'il génère pendant sa durée de vie.

VA

n Ft = å t=1 1 + it

(

)t

035 ) 2 + 100 (1 + 0. La structure des taux au comptant est donnée par le tableau suivant : Date Taux (%) 1 2 2 3.07 ) 5 VA de A = 1137.2 5 6 La valeur actualisée des flux générés par l'obligation (sa valeur réelle) est égale : VA de A = 100 (1 + 0. c est-à-dire une hausse de ce taux entraîne une baisse de la valeur de cet actif et vice versa.92031 Supposons maintenant que la structure des taux se déplace parallèlement vers le haut de 1%. t : indiquant la période allant de 1 à n.02 ) 1 + 100 (1 + 0.062 ) 4 + 1100 (1 + 0. it : Le taux d'intérêt de la période t. de taux d'intérêt nominal de 10% et de maturité 5 ans.04 ) 3 + 100 (1 + 0.03 ) 1 (1 + 0.05 ) 3 + 100 (1 + 0.60 VA : la valeur actualisée de l'actif financier.5 3 4 4 5. Il ressort de cette formule que la valeur de l actif varie en sens inverse à la variation du taux d actualisation.9433 .052 ) 4 + 1100 (1 + 0. Ft : Le flux généré par cet actif à la période t. La valeur de l obligation devient : VA de A = 100 (1 + 0. Exemple : Soient une obligation A de valeur nominale de 1000.045 ) 2 + 100 + 100 (1 + 0.06 ) 5 VA de A = 1183.

Donc. l'actif se déprécie (de 45. V0 : la valeur actuelle du titre (VA). La duration est la moyenne des flux engendrés aux différentes dates futures. c est au contraire une baisse des taux qui est redoutée.97701 soit de plus de 3. la duration est une indication de la durée de vie d un actif à revenu fixe. en la définissant dans un premier temps comme « l essence de l élément temps d un prêt »39 . 39 AUGROS J. représente la valeur financière de l établissement et qu elle est obtenue par différence entre l actif et le passif évaluée aux conditions de marché par une approche Mark To Market. La duration : En 1938. l économiste Frédéric Macaulay a introduit le concept de duration.61 Alors. concerné. Dans le cas des passifs. cet exemple confirme qu'en cas de hausse des taux (de un 1% dans notre exemple). actualisés et pondérés par leurs échéances. ti : la maturité de chaque flux. En d autres termes. car elle croît la valeur des dettes vis-à-vis de l extérieur. r : le taux de rendement actuariel du titre. C. une hausse des taux est à craindre car celle-ci se traduit par un appauvrissement. il convient de signaler que la valeur actuelle nette ( VAN ) d un bilan bancaire. ou du passif. QUÉREL M. Dans ce cas on considère que la valeur de marché de la banque dépend de la valeur du portefeuille d actifs et du coût de la dette. après avoir constater les limites de certaines mesures d actifs financiers. Elle indique le laps de temps nécessaire pour que le prix d un actif apprécié à sa valeur actuelle soit récupéré. cit. la duration est une durée de vie moyenne où chaque période comprise entre l'instant présent et la date de tombée d'un flux est pondérée par la valeur actualisée de ce flux.8 %). op. tel que la durée de vie ou la durée de vie moyenne qui ne permettaient pas entre autres de comparer des obligations. de durée de vie et d amortissements différents. à la valeur actuelle totale de l actif. Lorsqu il s agit des actifs. n å ti i=1 Fi D = (1 + r) i V0 Fi le flux tombant à l échéance ti. p84. . Après avoir identifier la valeur actuelle d un actif financier.

la banque fait face à un risque de baisse des taux d intérêt.17 années au lieu des 5 années prévues. Les résultats sont donnés par le tableau suivant : Année N 1 2 3 4 5 Total Flux d intérêt F 10 10 10 10 110 150 Valeur actuelle de F au taux de 10 % 9. un outil d estimation du risque de taux. La sensibilité40 est donnée par la formule suivante : 40 La sensibilité traduit la réaction du prix d'un actif à un mouvement des taux d'intérêt.17 années . la duration totale est positive et la banque fait face à un risque de hausse des taux d intérêt.55 417. Si DActif = Dpassif . Si DActif < DPassif . aux variations des taux d intérêt et constitue donc. la 100 banque récupère sa mise de fonds au bout de 4. la banque est immunisée contre le risque de taux d intérêt.01 = 4.53 27. et elle représente le rapport entre la variation relative du prix de l'instrument et la variation absolue du taux .51 6.09 8. La duration est également un indicateur de la sensibilité du prix d un actif.31 100 Valeur actuelle de F pondérée par N 9.32 341.26 7. ce qui signifie que compte tenu des intérêts perçus. Duration = Nous pouvons dès lors calculer la duration du portefeuille d actifs et du portefeuille du passif et calculer une duration totale égale à Dtotale = DActif .DPassif : Si DActif > DPassif .09 16.62 Exemple : Soit un crédit à 5 ans de 100. au taux d intérêt de 10 % (fixe) et dont les intérêts sont payés chaque année.83 68.52 22.01 417.

63

S=

dV 0 dr

V0

= -

D 1+ r

Par conséquent, on peut calculer la sensibilité d un bilan41 comme la moyenne pondérée des sensibilités des actifs et des passifs qui le composent (la sensibilité moyenne est la moyenne des sensibilités). Lorsque la moyenne pondérée des sensibilités des actifs et des passifs qui composent un bilan est positive, sa valeur actuelle est exposée défavorablement à une hausse des taux. Dans ce cas en effet, la sensibilité moyenne des actifs est supérieure à la sensibilité moyenne des passifs. Si les taux augmentent, la valeur des actifs diminue d un montant supérieur à celle des passifs. En revanche, lorsque la sensibilité moyenne pondérée est négative, il existe un risque de perte en cas de baisse des taux. Enfin, si la sensibilité est nulle, le bilan est protégé contre les déplacements parallèles de la gamme des taux. D. Le Earning At Risk (EAR) La méthode du EAR est utilisée pour mesurer l impact d un mouvement parallèle défavorable de la courbe des taux sur les gains espérés d un portefeuille d accumulation42. Le EAR constitue donc une mesure de risque de taux qui se matérialise lorsque les options cachées (remboursement par anticipation, retrait massif des dépôts ) que comportent certains actifs et passifs sont exercées ou lorsque ces derniers, arrivant à échéance sont renégociés. Le EAR se calcule comme suit:

EAR = 2 ´ gap ´ période de défaisance / 260
Le montant du EAR est fonction des éléments suivants : - La période de défaisance : c est le temps nécessaire pour éliminer le risque (fermer la position de gap) qui est fonction de la nature des actifs et des passifs et des caractéristiques de marché (disponibilité des solutions de couverture adéquates). - La volatilité des taux pendant cette période (la variation des taux), dont le calcul est basé sur une analyse historique des fluctuations des taux. Ces dernières sont supposées suivre une loi normale N ( , ).
41

Cette propriété est valable uniquement lorsque la gamme des taux subit un déplacement parallèle. Le portefeuille d accumulation consiste en tous les éléments de bilan et de hors bilan, sujets au traitement comptable en intérêt courus ; il inclut l activité de refinancement, l activité d acquisition ou d émission de titres, l activité traditionnelle de prêt et emprunt, et les dérivés de taux utilisés pour couvrir ces portefeuilles. En d autres termes, c est un portefeuille destiné à être conservé jusqu à son terme.
42

64
95.45%

2.275%

2.275%

-2 d

m

+2 d

p [ TÎ[ -2 , + 2

]] = 0,9545
0,97725

P T£

[

+2

]=

C'est-à-dire il y a 97.725% que les fluctuations de taux soient contenues dans l intervalle ]-2 , +2 [. Le facteur de neutralisation la fluctuation probable des taux d'intérêt, à la hausse ou à la baisse jusqu'à rendre les gaps fermés, dans 97,725% des cas. Il est égal à :

FN = 2
N : la période de défaisance.

N 260

260 : le nombre de jours ouvrables dans une année. EXEMPLE : Un prêt de 200 millions de DA sur 1 ans au taux de 11 % . Un placement effectué 100 millions à 4 mois au taux de 10%. Un dépôt stable pendant 6 mois de 100 millions rémunérés à un taux de 9 %. Un emprunt de 200 millions sur le marché interbancaire de 2 mois au taux de7 %.

Hypothèses :
- La période de défaisance est supposée de 30 jours (1 mois) ; c est le temps nécessaire pour

trouver une solution de couverture adéquate. - Le facteur de défaisance est supposé constant sur toute la période. - Prenons = 0.8 % (soit 80 points de base.), par conséquent on aura un FN = 54 pb.

65
Actif Encours initial 1 mois 2 mois 3 mois 4 mois 5 mois 6 mois 7 mois 8 mois 9 mois 10 mois 11 mois 12 mois EAR à 12 mois 300 300 300 300 300 200 200 200 200 200 200 200 200 Passif 300 300 300 100 100 100 100 0 0 0 0 0 0 Gaps de taux 0 0 0 -200 -200 -100 -100 -200 -200 -200 -200 -200 -200 Facteur de neutralisation43 54 pb 54 pb 54 pb 54 pb 54 pb 54 pb 54 pb 54 pb 54 pb 54 pb 54 pb 54 pb 54 pb EAR 0 0 0 -0 ,090 -0 ,090 -0 ,045 -0 ,045 -0 ,090 -0 ,090 -0 ,090 -0 ,090 -0 ,090 -0 ,090

-0 ,810

Comme le EAR sert à mesurer uniquement la sensibilité des gains à un décalage parallèle de la structure des taux et ne tient pas compte de la sensibilité liée au différentiel des taux d intérêt entre deux instruments de même maturité. Aussi, le portefeuille d accumulation doit être testé pour des écarts larges et réduits entre quelques index de taux. E. Le Cost To Close ( CTC ) : La marge d intérêt d un portefeuille est figée jusqu à l échéance ou à la renégociation des actifs et des passifs. Cependant, les positions ouvertes entraînent une exposition de la banque au risque de taux. Le Cost To Close (ou coût de clôture) mesure la valeur d'un portefeuille d'investissement s il devrait être clôturé aux taux actuels du marché (mark to market). Cette valeur du portefeuille, est obtenu par marquage au marché, c est-à-dire par la clôture de toutes les positions de taux (gaps de taux) à partir de l échéance la plus lointaine vers la plus proche, aux conditions du marché actuelles. Cette la méthode a le mérite d inclure les frais de fermeture des gaps, chose qui est négligée par la méthode des gaps comptables. Le Cost to Close permet ainsi de mesurer la valeur du portefeuille en additionnant la marge figée du bilan aux intérêts reçus ou payé correspondant aux placements ou les emprunts appropriés.

43

C est la fluctuation probable des taux d intérêt jusqu à la fermeture des gaps avec 97.725 % de chance

67 100 200 -0.17 1.83 200 0 -1.67% 300 7.08 1.08 1.17 2.58 0.17 0.33 3 mois 300 4 mois 300 5 mois 200 11% 100 9% -100 1.67% 10.67% 100 9% -200 1.67 0 0 -0. Placement de 200 sur 2 mois au taux 6% .67 0.67 0.67 0.84 11 mois 200 11% 0 9% -200 1.17 1.08 200 100 -1.58 -200 0 1 -0.17 7 mois 200 11% 0 9% -200 1.83 200 0 -1.67 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -1.66 Par ailleurs. En plus.17 0.08 200 100 -1.75 200 200 -1.17 1. 1 mois Actif Taux moyen pondéré Passif Taux moyen pondéré Gap ( passif .58 0.17 2 mois 300 10.34 8 mois 200 11% 0 9% -200 1.actif ) intérêts fixes Emprunt de 200 à 1an nouveau Gap intérêts de clôture au taux 10% Placement 100 à 6 mois nouveau Gap intérêts de clôture au taux 8% Emprunt de 100 à 4 mois nouveau Gap intérêts de clôture au taux 7% Placement 200 à 2 mois nouveau Gap intérêts de clôture au taux 6% total intérêts de clôture total intérêts ( fixes + de clôture) Cumul des revenus 300 10.75 200 200 -1.67 -100 100 0.83 200 0 -1.67 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -1.67 0.67 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -1.17 2 12 mois 200 11% 0 9% -200 1.67 -100 -100 0. il est nécessaire de calculer la sensibilité de la valeur d un portefeuille aux variations des taux d intérêts suite au déplacement parallèle de la courbe des taux (une variation unitaire adverse).58 0 0 0 -1.67 100 .17 10.09 6 mois 200 11% 100 9% -100 1.5 9 mois 200 11% 0 9% -200 1.67% 0 0.92 200 0 -1. Pour fermer tous les gaps.17 1.67 100 200 -0.58 0.67 -100 100 0.83 200 0 -1.67% 0 0.67 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -1.58 0 0 0 -1.58 0.92 200 0 -1.67 0 0 0 0 0 0 -1 0.67 0. supra) et essayant de lui calculé son CTC.67 -100 0 0. des calculs de sensibilité qui sont fait en situation normale.67 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -1. Placement de 100 sur 6 mois au taux de 8% .67 -100 0 0.33 0. d autres calculs doivent être effectués en situation de crise supposant des variations extrêmes des taux d intérêts et établir des limites en CTC sur ces variations.67% 300 7. Emprunt de 100 sur 4 mois au taux de 7% .58 -200 0 1 -0.67 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -1.67 0.33 1 0 0 0 0 0 -1 0.67 10 mois 200 11% 0 9% -200 1.83 200 0 -1. on doit réaliser les opérations suivantes aux taux actuels du marché : · · · · Emprunt de 200 sur 1 an au taux de 10%.67 100 0 -0.67 -100 -100 0.83 200 0 -1.67 100 9% -200 1. Exemple : Prenons les mêmes données utilisé dans l exemple précèdent du EAR (cf.

Morgan Bank qui a eu le mérite d être la première à introduire la VaR techniquement (c est-à-dire méthode de calcul et interprétation). etc.) dans des conditions défavorables de fluctuation des marchés ». c est la J.44 Si l on note x le seuil de confiance choisi. La définition de la VaR : « La Value-at-Risk est une estimation de la perte potentielle (exprimée dans une unité monétaire) qui peut résulter de la détention d un portefeuille de produits financiers sur une période donnée (un jour. L horizon de calcul et la probabilité associée sont des paramètres qui conditionnent le résultat. etc. Au-delà de la VaR.en octobre 1994. LONGIN. N. L horizon correspond à la durée nécessaire pour déboucler la position. plus la VaR sera élevée. avec un niveau de confiance choisi à priori (95%. Morgan Bank (banque américaine fondée en 1828).).. Ainsi.67 F. CCF.. La Value at Risk ( VaR ): La Value-at-Risk est apparue le jour où le Président de la J. Denis Weatherstone. 1. etc. F.P. Mai 2002.).. · · le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire recommande un horizon de 10 jours et une probabilité n excédant pas 1%. Recherche et Innovation. a demandé un rapport journalier résumant l exposition de la banque aux facteurs de marché et estimant la perte maximale potentielle dans les prochaines 24 heures. Il dépend notamment du domaine d activité. importance du marché financier. J. RABEMANANJARA. Le seuil 1-x est donc égal à la probabilité que le montant de pertes ne dépasse pas la VaR en valeur absolue.. R. 45 Cet exemple est inspiré de la revue : Les cahiers de la finance. .P. Akimou Ossé. Toutefois. la VaR vérifie l équation : Prob (perte >VaR ) = x Exemple :45 Pour un portefeuille de 500000 dinars. une semaine. Quants n° 37. Morgan utilise des paramètres respectifs de 1 jour et 5%. 44 GAUSSEL. LEGRAS. il y a 95% de chances que le portefeuille reparte à la hausse ou qu il perde 40000 dinars ou moins d ici la fin du mois. 99%. la VaR correspond au montant de perte potentielle sur une période de temps fixée qui ne sera dépassée que dans x% des cas. de la nature du portefeuille et des données générales du marché (liquidité. l outil RiskmetrixTM de JP. La probabilité dépend de l aversion au risque du propriétaire du portefeuille Plus la probabilité utilisée est faible. la VaR nous permet par exemple de dire qu en l absence d événements défavorables exceptionnels (worst case scenarios).

À partir du modèle choisi.Le portefeuille est une combinaison linéaire des facteurs gaussiens et donc les P & L (profits and losts) est une combinaison linéaire des variations de ces facteurs. et par conséquent. .Les variations des prix et des taux du marché. sont ensuite utilisés pour 46 47 Ces chiffres résultent directement des tables de la loi normale. La méthode paramétrique d estimation de la VaR s appuie sur les hypothèses suivantes : . elle se base sur la matrice de variances-covariances des facteurs de risque ainsi que sur les vecteurs de sensibilité des actifs composant le portefeuille par rapport à ces facteurs de risque. Les résultats de l application de ces différentes simulations à la composition actuelle du portefeuille. sur une série de 500 P&L quotidiens. la distribution des variations futures des facteurs de risque est assimilée à celle observée sur une période passée47. Ce coefficient est égal par exemple à 2 pour un niveau de confiance de 97. - Le modèle historique : Dans cette approche. la valeur du portefeuille. - La simulation de Monté Carlo : Cette méthode consiste à choisir une distribution pour les variations des facteurs de risque.725 % ou à 1. La VaR est ensuite obtenue en lisant le quantile approprié sur l histogramme des P&L simulés du portefeuille. Les méthodes de calcul de la VAR Le modèle paramétrique : Cette approche est la plus communément employée car simple conceptuellement et dans sa mise en uvre. simulée à travers une modélisation mathématique dans l approche stochastique. on simule un grand nombre de scénarii futurs avec un ordinateur.65 si le niveau de confiance est de 95%46.68 2. où Zq est le coefficient correspondant au niveau de confiance choisi.m + Z q ) . Le calcul de la VaR passe par l estimation de la moyenne m et de la volatilité des rendements futurs du portefeuille (à partir de données historiques) : VaR = Encours ´ ( . . En effet. sont distribués selon la loi normale d écart type . Ainsi. on utiliser la distribution passée réelle des facteurs de risque auxquels le portefeuille est soumis et on applique les mouvements dans les prix et taux passés à la composition actuelle du portefeuille. après avoir pris soin de valider ces choix par des tests statistiques adéquats. On émet l hypothèse que la distribution des rendements observée à partir des données historiques se reproduira à l avenir « Tomorrow may be like one of your yesterdays ». la VaR à un jour à 99% est égale à la sixième plus grande perte observée sur l histogramme.

et que contrairement aux éléments financiers. Pour cela on doit faire des testes sur les données passées (backtesting). puisqu ils dépendent le plus souvent de facteurs comportementaux de la clientèle et non d options qui seraient entre les mains du banquier. Ces dernières seront comparées avec les fréquences données par l intervalle de confiance choisi. Bien que la VaR puisse en théorie être utilisée pour la quantification des risques de marché. . la VaR doit être complétée par la simulation de crise (stress testing) qui analyse les répercussions d événements exceptionnels sur le portefeuille. en comparant ex-post les variations effectives de la valeur du portefeuille et de la VaR et d en dégager les fréquences de dépassement. seule son application au risque de marché est aujourd hui réellement opérationnelle. des risques de liquidité et des risques opérationnels. enfin la VaR est déterminée à partir de cet échantillon simulé. du fait que l horizon temporel de la gestion du bilan n est pas du tout comparable à celui à très court terme correspondant à la gestion d un portefeuille de négociation . les actifs et passifs bancaires ne sont pas arbitrables entre eux. la VaR doit faire l objet d une utilisation particulière en gestion actif passif. Toutefois. des risques de crédit. Aussi. la validité de cette méthode suppose qu elle est capable d expliquer les résultats passés.69 estimer la distribution des P&L hypothétiques du dit portefeuille. Par ailleurs.

. peuvent être à l'origine du risque de change : . ESKA. Cit. . Le risque de change se définit.les variations des cours aussi bien sur le marché domestique qu'à l'étranger . 49 Dubernet M.les prêts/emprunts de devises donnant lieu au paiement d intérêts en devises . Au cours des deux dernières décennies. comme un risque associé à toute transaction financière sensible aux fluctuations de change. . ses résultats libellés en Euro (devise d'origine). on parle de risque de : · · transaction. Analyse et gestion du risque bancaire. 3. . Tous ces facteurs affectent les cours des devises et exposent de ce fait la banque à un risque de change lequel peut revêtir trois formes : il peut s'agir d'un risque de transaction..les évènements politiques prévisibles et imprévisibles . 2004. Op. Parmi ces opérations.70 SECTON 3 : RISQUE DE CHANGE Le risque de change est lié à la mondialisation des marchés. de traduction ou de consolidation49.les achats/ventes de titres libellés en devises pour des placements .le volume et le sens des flux de marchandises et de capitaux dans un pays . par exemple en dinars algériens (devise d'expression). Le règlement de ces opérations marque le dénouement du risque et se traduit soit par un profit soit par une perte de change. .les anticipations des agents et les opérations spéculatives sur les devises . pages 93-94. page 262.les distributions ou réceptions de dividendes en devises pour des participations multinationales . et BRAJOVIC BRATANOVIC S. .1 Sources du risque de change : Plusieurs facteurs48. 48 VAN GREUNING H. Paris. Généralement. Il s'agit dans ce cas pour l'établissement de ramener dans les comptes sociaux les résultats générés par une activité en devise. l on peut citer pour l exemple : .. généralement macroéconomiques. dans ce cas.la consolidation des comptes de filiales étrangères. . l utilisation d opérations financières libellées en devises s est notamment développée et diversifiée dans les banques et les sociétés financières. quand il y a une modification de la rentabilité des opérations libellées en devises du fait des fluctuations des taux de change traduction. lorsqu'il s'agit pour un établissement de convertir..

de la banque. sur le patrimoine et les résultats. Cit. la base sur laquelle sera mesurée l exposition de la banque au risque de change. . Une position ouverte est soit longue.. 50 VAN GREUNING H. Définition : La position de change nette PCN (ou Net Exchange Position) constitue l assiette du risque. ce risque est mesuré par la position de change. réévaluées) par rapport à la monnaie de consolidation. sur une échéance donnée.2 Mesure du risque de change : la position de change : Le risque de change peut se définir comme l incidence. par exemple. · Fermée : lorsque les avoirs et les engagements libellés dans une même devise s'équilibrent. négatifs) et les devises d activité de ces filiales dévaluées (resp. 3. page 263. . soit courte. Position de change nette = actif (bilan et hors bilan) dans une devise passif (bilan et hors bilan) dans la même devise Cette position peut être : · Ouverte : si les flux à recevoir et à livrer ne s'équilibrent pas dans la même devise et sur la même échéance. A. et BRAJOVIC BRATANOVIC S.Elle est longue ou positive si les avoirs sont supérieurs aux engagements réalisés dans la même devise. Techniquement. .Elle est courte ou négative si les avoirs libellés en une devise sont inférieurs aux engagements réalisés dans la même devise.. de la variation des cours des monnaies étrangères. lors de la consolidation des comptes d'un groupe ayant des filiales à l'étranger: le résultat consolidé d un groupe peut être moindre si les résultats des filiales étrangères sont positifs (resp. Elle est égale à la différence entre les actifs (opérations d achat au comptant et contrats d achats à terme compris) et les passifs (opérations de vente au comptant et contrats de vente à terme compris) libellés en devises étrangères enregistrés au bilan et en hors-bilan.71 · consolidation. Ils distinguent également une autre catégorie de risque appelée risque économique ou risque d'activité qui tient compte de l impact de l'évolution adverse des taux de change sur la position concurrentielle. Van Greuning et Bratanovic50 regroupent les risques de traduction et de consolidation en risque de réévaluation ou de conversion. c est-à-dire. Op.

10 000 (80 000 90 000) Une variation de 10 du cours de la devise aura une incidence sur le résultat : . Impact des évolutions des cours de change sur les résultats La stratégie de la banque consiste à établir des positions avantageuses. elle subit une perte. à un instant t. car les actifs sont supérieurs aux passifs). En revanche. En effet: . la banque réalise un profit. Ces différentes positions ne sont pas sans conséquences sur les résultats de la banque. Exemple : En prenant un exemple simplifié de la devise « euro » (EUR). .72 De mismatching : si les avoirs et les engagements s'équilibrent mais leurs échéances respectives ne sont pas les mêmes. Dans le cas inverse. elle subit une perte.une perte en cas de baisse de l euro (hausse de du dinar). en fonction des estimations faites sur les cours futurs. si la devise se déprécie. B. peut avoir la position suivante : Actifs USD Actifs Achat à terme 6 000 EUR 1 000 EUR _____________ · Passifs USD Passifs Vente à terme 4 500 EUR 1 500 EUR _____________ 7 000 EUR 6 000 EUR PCN = 7 000 6 000 = 1 000 EUR (position dite longue. et ce dans un but de maximiser les gains de l établissement. Si elle a une position courte dans une devise et que cette devise s apprécie. Tableau de position de change : La position de change nette doit être calculée devise par devise et échéance par échéance car les actifs et les passifs d une banque (même pour la même devise) n ont pas toujours les mêmes échéances. et pour une variation de 10 nous aurons : Cours 1 EUR = 100 DZD 1 EUR = 90 DZD 1 EUR = 80 DZD Montant 1000 EUR 1000 EUR 1000 EUR Contre-valeur 100 000 DZD (1 000 x 100) 90 000 DZD (1 000 x 90) 80 000 DZD (1 000 x 80) Ecart + 10 000 (100 000 90 000) 0 . pour cela un tableau de position de change est établi sur la base des flux .un gain en cas de hausse de l euro (baisse du dinar) . Avec un cours de référence de 1 EUR = 90 DZD. Le tableau suivant résume ces différentes situations : Position longue Position courte Position fermée Hausse du cours Gain Perte Rien Baisse du cours Perte Gain Rien Tableau 6. un établissement.Si la banque a une position de change longue dans une devise et que cette devise s apprécie. la banque réalise un profit.

son établissement nécessite un système d information performant afin d assurer la circulation de l information entre les différentes entités de l établissement. 51 52 Le total devra être exprimé dans une devise de référence VAN GREUNING H. De fait. Les positions ouvertes en devises étrangères52 Les éléments listés dans ce tableau traduisent une démarche pour calculer la position nette ouverte sur les devises d'intervention d'une banque sur une période d'un mois par exemple. En calculant la position de change. et elle a été admise aussi bien par le Comité de Bâle que par l Union Européenne. courte ou longue. C. Op. on obtient la position nette ouverte totale. Une banque prudente procèdera par l addition des valeurs absolues des positions ouvertes. ce qui signifie que les taux de change de toutes les devises sont censés évoluer de telle manière que toutes les positions entraîneront des pertes de façon simultanée.. et BRAJOVIC BRATANOVIC S. Cit.73 d encaissement et/ou de décaissement prévisionnels. sur chaque devise puis la position de change totale. En additionnant leurs valeurs absolues. Une banque moins prudente prendra comme position nette ouverte globale la plus grande valeur entre la somme des positions nettes courtes et la somme des positions nettes longues. en tenant compte à la fois des éléments de bilan et de hors-bilan. Le tableau de position est un moyen très important en matière de gestion de risque de change. la manière de totaliser les positions nettes ouvertes des différentes devises dépend de l attitude de la banque en matière de gestion des risques. . Cette dernière méthode est aussi appelée « short hand method ». Cependant. cette mesure donne une idée sur l'assiette du risque de change de la banque comme illustré dans le tableau ci-après : Total51 Fin de mois Total des actifs immobilisés Total des dettes à long terme Position nette au comptant Engagement à terme décalé Filiales étrangères/opérations Position nette sur produits dérivés Position nette ouverte effective après couverture Position nette ouverte maximale au cours du mois USD GPB CHF EUR JPY Tableau 7. page277. Le cours de valorisation : Le cours de la position de change nette n'est qu'une moyenne pondérée des cours des différents éléments constitutifs de la position..

somme des positions nettes ouvertes courtes = -12% (USD) -2% (JPY) = -14% . page277. Le calcul de chaque position de change doit être mis à jour instantanément car les cours de change fluctuent et le montant des éléments de la position de change varie aussi.. . le risque de change entame les fonds propres de la banque. L'exposition au risque de change en % des fonds propres éligibles D'après cette figure.4665. Elle peut à ce titre exprimer sa position nette ouverte globale en pourcentage de ses fonds propres éligibles et confronter ces valeurs au ratio des fonds propres en vigueur dans son environnement (exemple : 8% pour le ratio de Cooke).4665= ( . Des actions de redressement s'imposeront alors en cas de non respect de la norme en vigueur. Cit.44.74 Exemple : Position financière longue : Position commerciale courte : La position nette globale : 875 M 546 M 329 M à 1. 3. et BRAJOVIC BRATANOVIC S. C'est pourquoi. on a : . plus la position nette (courte ou longue) en or.somme des positions nettes ouvertes longues = 9% (GBP) + 5% (EUR) + 3% (Autres) = 17% 53 VAN GREUNING H. .3 Fonds propres et risque de change : Tout comme le risque de taux d'intérêt. à 1. La hausse du cours s'explique par la vente des euros à un cours moins élevé 1.44 par rapport au cours d'achat qui est de 1. sans considération de signe »53 comme l'illustre la figure ci-dessous : Figure 7. la banque doit toujours déterminer l'exposition de ses fonds propres au risque de change dans le souci d'une meilleure gestion de ce risque.45. « La position nette ouverte globale est la plus grande valeur entre la somme des positions nettes courtes et la somme des positions nettes longues..45 (cours EUR/CHF) à 1. ) ( ) La banque est longue de 329 M à 1. Op. pour être en conformité avec les exigences réglementaires en vigueur.4665 1.

Réduire le risque de liquidité revient donc à limiter la transformation. en cas d'impossibilité prolongée de régler ses dettes. des investisseurs qui le refinancent d autre part). Ces limites doivent ensuite être gérées et respectées. 4. Des limites particulières peuvent aussi être fixées aux différents intervenants qui encadrent l action quotidienne des services décentralisés. En effet.position nette ouverte globale = 17% + |-4%| (Or) = 21%. Le risque de change représente alors 21% des fonds propres éligibles. Les impasses doivent être modérées et une limite doit être fixée par la direction générale en termes d impasses par période et d impasses cumulées. Mais cette transformation doit être limitée et contrôlée à un niveau acceptable. le gestionnaire ALM décide des actions destinées à ramener les risques en question dans des limites supportables au vu des contraintes réglementaires (contraintes externes) et de celles propres à la stratégie de l établissement (contraintes internes traduisant notamment les exigences des actionnaires d une part. celle-ci peut être déclarée en cessation de paiement.1 Limites pour le risque de liquidité : Le risque de liquidité peut être fatal pour la banque. une mission traditionnelle et fondamentale des banques. qui fixent un niveau maximum de besoin de fonds (gap négatif cumulé) en fonction de la durée à courir. SECTION 4 : LES LIMITES DE RISQUES Afin d aboutir à une bonne gestion des risques on doit procéder à une fixation de limites que l établissement ne doit pas franchir. à partir des objectifs de gestion que se donne l établissement (limites de risques notamment). En effet. Ces limites sont dites d'impasses de liquidité. Transformer les dépôts à court terme en crédits à plus long terme est.75 . L'image de la banque c'est-à-dire sa notoriété. certes. Cette capacité dépend de : 1. sa rentabilité et sa solvabilité . Il lui est primordial donc de se fixer des limites visant à prévenir ce risque.plus grande valeur entre les 2 précédentes = somme des positions nettes ouvertes longues=17% . Elle permet de mesurer les pertes exceptionnelles devant être absorbées par les fonds propres. L autre méthode possible pour calculer l impact des variations des cours de change sur les fonds propres est la Value-at-Risk que nous avons déjà présentée dans la section précédente. ce qui est largement au-delà de la norme réglementaire et doit être corrigé. sa taille. La fixation de ces limites dépend principalement de la capacité de l'établissement à trouver des fonds sur le marché.

Pour cela. Le degré d'aversion au risque des actionnaires. § § C est pour toutes ces raisons que certains établissements se fixent a priori des règles de financement.). un établissement financier trouve sa liquidité dans la faiblesse de ses exigibilités à court terme (pas de dépôts) et dans la disposition de ressources longues (fonds propres. Pour les banques qui se consacrent aux activités bancaires traditionnelles et qui ne sont pas détentrices d instruments dérivés ni d instruments intégrants des options. et ce à deux conditions : que la réputation de la banque ne soit pas mise en cause et que le nombre de titulaires de comptes soit élevé pour assurer une division importante des risques. 4. La santé financière du pays. les fonds propres. le volume des encours ou encore les provisions stop-loss qui sont des provisions destinées à couvrir les excédents de pertes. il convient de fixer des limites ou un seuil maximum de pertes.76 § § (rating) : la notation attribuée par les agences de rating joue un rôle essentiel aussi bien pour définir la capacité d accès au refinancement que son coût.2 Limites pour le risque de taux d intérêt : Une fois le risque de taux d intérêt mesuré. L idée est que la banque fixe des limites à l impact qu elle se prépare à subir sur ses profits et à la valeur économique de ses capitaux propres en cas de fluctuations des taux d intérêt sur le marché. Par ailleurs. des limites simples . et l on constate que d une banque à une autre. La banque doit donc diversifier ses ressources et éviter les concentrations. Ces limites sont fixées par la direction générale sous le contrôle du conseil d administration et fréquemment gérées par une cellule ALM. Ces seuils peuvent concerner des éléments tels que la marge d'intérêt. Les dépôts à vue peuvent statistiquement être considérés comme relativement stables. les règles d adossement et les limites internes peuvent être très significativement différentes : Une banque commerciale tire sa liquidité essentiellement de la qualité de ses dépôts clientèle. plus les dépôts sont stables. au même titre que les crédits. mesurable par le taux de l'épargne et les besoins d'investissement qui donne aussi des indications utiles sur la liquidité disponible de même que la politique monétaire de la banque centrale désireuse ou non de maintenir des taux d'intérêt élevés. emprunts obligataires. La structure du marché et de la liquidité générale (la nature structurellement prêteuse ou emprunteuse des contreparties auxquelles il peut avoir recours). aucun déposant individuel ne doit représenter une proportion importante des dépôts. Plus le nombre de comptes est élevé et le montant moyen faible. Le nombre de contreparties bancaires susceptibles de prêter de l'argent à la banque.. La forme de ces limites doit être fonction de la dimension et de la complexité des positions de la banque. l'assiette du risque.

77 tels les limites « en gap » ou « en duration » suffisent. le gestionnaire est prié de clôturer ses positions et d « accepter sa perte » en les soldant à quelque prix que ce soit. A. . joue son va-tout et prenne des risques encore plus grands en espérant.Le Earning-at-Risk des gaps calculés par une simulation des taux selon la variation du taux de référence. Le stop-loss de position54 : Par cette limite.Le coût immédiat de fermeture (Cost to Close) . il existe une valeur du gap telle que la marge ne peut pas franchir la limite fixée. au-delà d une certaine perte. et il se peut que le marché dépasse un seuil de déclenchement du stop-loss avant que l on ait pu fermer une position ouverte. B. Gap limite = variation limite de la marge / variation maximale des taux d intérêt La limite de la marge peut être exprimée en pourcentage du PNB. ce genre de limites ne s applique qu aux positions extrêmement liquides. Pour les banques dont les activités sont complexes et diversifiées. sinon la notion de stop-loss n a plus de sens55. principalement pour les opérations de marché. Cependant. par un gain important. pour pouvoir être soldées quasiinstantanément et à tout moment. Un tel système doit aussi prendre en compte des scénarii spécifiques de mouvements des taux d intérêt et l historique de la volatilité des taux. un système de limites élaboré peut être nécessaire. essayant de se « refaire » quand il se rend compte que ses positions sont perdantes. Cette limite est complétée par deux indicateurs qui traduisent les contraintes de temps et de modification de l environnement : . revenir dans une situation plus confortable. la limite stop-loss peut ne pas être pleinement efficace. 54 Cette limite est spécifique aux établissements orientés dans l activité de marché caractérisée par une liquidité forte. En général. elle est réévaluée périodiquement en fonction des marges financières réellement dégagées et du PNB projeté. par exemple. Limites en gap : Fixer des limites de risque pour la marge d intérêt consiste à décider quelle est la baisse maximale acceptable. elle peut être utilisée pour des directions qui gèrent les portefeuilles de titres . la direction de gestion des valeurs mobilières 55 Sur les marchés qui sont volatils ou peu liquides. Cette pratique vise à protéger la banque contre l aggravation des pertes et d éviter par exemple que le gestionnaire. Etant donnée la variation maximale du taux de marché. en mettant la situation la plus pénalisante pour la banque en fonction du sens dominant des gaps. afin que soient prises en compte toutes les sources possibles du risque de taux d intérêt. .

et réciproquement une position gagnante avec une Value-at-Risk au-delà de la limite autorisée. Il s agit de déterminer aussi les limites de stop-loss et les limites de règlement. 4. et elles doivent au moins comprendre des limites ponctuelles. Limiter la sensibilité des positions est une manière pratique de limiter les risques. La Value-at-Risk est une limite de perte potentielle. D. 56 On peut avoir une position très perdante (perte constatée) avec une Value-at-Risk ne dépassant pas la limite de perte potentielle fixée.3 Limites pour le risque de change : La recommandation de Bâle. à l ordre 2 (on parle dans ce cas de convexité57 gamma-). la position détenue se révèle perdante à hauteur de la limite fixée et doit être soldée. En cas de dépassement d e cette limite. Limites en sensibilité (limites en delta et/ou en gamma) : Rappelons que la sensibilité représente la variation de la valeur économique suite à une variation d un paramètre de marché. Des limites en delta et/ou gamma peuvent donc utilement être fixées. gamma ). En coordonnant convexité et duration des éléments de l actif et du passif. Lorsqu un stop -loss est atteint. . Dans le but de prévenir des pertes importantes. Limite de position exprimée en Value-at-Risk : La Value-at-Risk est la perte maximale que peut subir un portefeuille sur une période donnée à une certaine probabilité. ils ont les moyens de revenir dans leur limite par la prise de positions leur procurant une réduction de leur sensibilité. contrairement au stop-loss qui est une limite de perte effective. 57 La convexité mesure la rapidité avec laquelle la duration change en fonction d une variation très faible des taux d intérêt. le risk manager peut mesurer avec plus de précision son risque de taux d intérêt. Les procédures de gestion des risques doivent permettre d assurer la couverture de l exposition aux devises étrangères que la banque se prépare à assumer. car les opérateurs disposent en temps réel ou presque de leur sensibilité et peuvent s assurer en permanence qu ils respectent leur limite. voire au-delà. Dans la Value-at-Risk. on ne mesure que la perte qui pourrait survenir dans le cas d une évolution défavorable des paramètres encore à venir. c est -à-dire déjà constatée. journalières et à terme pour les devises dans lesquelles la banque est autorisée à s exposer : aussi bien pour les devises prises une à une que pour toutes les devises ensemble.78 C. la Value-at-Risk s impose comme un indicateur « directeur » ou structurant duquel peuvent dériver toutes les limites de gestion fixées (limites en delta. est de faire en sorte qu une banque mette en place des limites appropriées et qu elle applique les contrôles internes qui conviennent pour ses activités sur le marché des changes. concernant la supervision et la gestion. La sensibilité peut être mesurée à l ordre 1 (delta: dérivée du prix par rapport au paramètre). Il s agit donc d une projection hypothétique dans le futur et non de la constatation d une perte réelle56.

Les limites agrégées sur les contrats : Ces limites donnent les montants maximaux et les échéances maximales autorisées pour chaque produit négocié et par contrepartie. Au-delà de cette perte maximale autorisée. Une forte concentration est toujours facteur de risque. B. Les limites en VAR: Elles concernent la perte maximale que peut subir un établissement dans un intervalle de confiance donné. . C est le système de stop-loss. La position nette ouverte ne doit pas dépasser une valeur prédéterminée. la limite de la position nette ouverte représente un indicateur de la perte maximale que la banque risque de subir en raison du risque de change. C est pourquoi une banque doit fixer des limites à la valeur nominale maximale d un contrat dans une devise particulière et/ou sur la valeur nominale totalisée de l ensemble des contrats. En d autres termes. D. Les provisions stop-loss : Le contrôle nécessite aussi une limite établie pour alerter les opérateurs des pertes actuelles réalisées sur diverses positions et/ou devises. La valeur de marché d un contrat libellé en devise étrangère est normalement sensible à la fois à l échéance du contrat et aux taux de change entre les devises concernées. Logiquement. elle peut aussi apparaître sous forme d un rapport à l actif total ou à une autre référence. E. C. Normalement exprimée sous forme d un pourcentage des fonds propres de la banque. Les limites de la position en devise : Une banque bien gérée doit aussi garder un ensemble de limites spécifiques pour son exposition au risque dans certaines devises. La limite de la position nette ouverte: C est une limite globale de l exposition au risque de change pour une banque. la position doit être obligatoirement clôturée. Ces limites peuvent être ajustées au cas par cas en fonction des prévisions de la banque concernant l évolution des taux de change entre la monnaie nationale et les devises étrangères.79 A. elle doit fixer des limites sur les positions ouvertes dans chaque devise.

le financement des emplois par des ressources de profil d échéance comparable minimise les besoins de liquidité présents et futurs. Ces derniers. L adossement : L adossement est une pratique ancienne qui vise à préserver l équilibre du bilan. L usage est de dissocier l adossement en liquidité qui consiste à répliquer à l actif et au passif les montants et les profils d amortissement des emplois et des ressources. A. La recomposition du bilan : La recomposition du bilan est une technique de couverture contre les risques de liquidité et de taux (d intérêts et de change).la marge de l opération est bloquée car le client paie le coût de refinancement augmenté de la marge en pourcentage. Il constitue une référence de base en matière de couverture en liquidité et en taux. 1. L annulation ou la réduction de ces risques consiste en la suppression du gap soit par soit la recomposition du bilan. de l adossement en taux qui consiste à choisir les mêmes taux de référence fixes ou variables dans les deux cotés. si les taux sont de même nature -fixes sur un horizon ou variables avec indexation sur la même référence. Définition et avantages : « L adossement est réalisé lorsque les profils d amortissement des emplois et des ressources sont similaires et lorsque les taux de référence sont les mêmes »58 . J. page 100.80 SECTION 5 : LA COUVERTURE DES RISQUES La couverture ou le hedging est destinée aux banques ayant des positions exposées aux risques et veulent se prémunir contre les évolutions défavorables de ceux-ci.1. émanant généralement de l existence d une position (gap non nul). 2. donc tous les besoins de financements prévisionnels. En outre. Toutes les impasses en flux. La réalisation de l adossement global : Pour réaliser l adossement global du bilan il suffit d annuler les impasses en stock futures à toutes les dates. Cet adossement n assure pas l annulation de la position de taux car la marge est sensible aux variations des taux tant que les masses des actifs et des passifs à taux variable ne sont pas 58 BESSIS. soit par le recours au marché des produits dérivés. . consistant à modifier la structure du bilan en intervenant sur les opérations qui composent le bilan ainsi que leurs horizons. 5. Cette couverture a pour objectif la suppression pure et simple des risques. L adossement offre un double avantage : en liquidité. s annulent. Op Cit.

Cela revient à prendre le profil des actifs comme profil «cible » pour les ressources. Dans les exemples ci-dessous. Le choix de l horizon est d abord nécessaire. et les financements à long terme qui couvrent les besoins sur un horizon plus éloigné. Op Cit. l adossement global est aussi réalisé sur le bilan clientèle et se pérennise au fur et à mesure que les opérations nouvelles adossées sont réalisées. 59 Cette approche est valable pour le risque de change : les positions de change susceptibles d engendrer des pertes trop élevées sont neutralisées par la recherche d adossements. le choix s effectue entre le financement à court terme qui implique des renouvellements futurs à brève échéance au moment où ces financements tombent. Les stratégies de financement : La couverture en liquidité consiste à mettre progressivement en place les financements requis pour rééquilibrer le bilan. nature de taux (fixé. Il reste donc à choisir leur profil d amortissement en fonction des objectifs de liquidité et de taux. La question est de savoir le montant et la structure par échéance de ces financements. Ainsi. Ensuite. profil d amortissement. illusoire. page 322. Tout changement dans la structure du bilan rend périmé l équilibre antérieur60. . Le choix des financements dépend des considérations sur les taux parce que les coûts de financements sont différenciés selon les échéances. J. Les adossements en liquidité globaux sont donc mis en place sur des positions nettes. Les profils des impasses donnent les positions de liquidité mais ne déterminent pas la solution de financement. Cela revient à refinancer chaque actif du bilan par une ressource de mêmes caractéristiques financières : montant originel. si toutes les nouvelles opérations sont adossées exactement. Rééquilibrer le bilan à chaque date.81 identiques. 60 DARMON. caractéristiques optionnelles (remboursements anticipés par exemple)59. La solution à court terme consiste à contracter des financements courts de période en période. fixe seulement le montant de financement à lever. Le schéma d adossement spécifique est généralement suivi pour les opérations clientèle de montants importants. c est-à-dire en strates verticales. c est-à-dire en partant des profils d impasses résultant des engagements existants. Les adossements sont inévitablement approximatifs. B. Le risque de taux est neutralisé lorsque les structures des actifs et des passifs par taux de référence sont identiques sur toute la période. La sécurité qui semble résulter de ce « face à face » des passifs et des actifs est. Seule la première strate est mise en place au taux courant. pour une part. l objectif est d adosser exactement le bilan en liquidité. Ainsi la banque en position courte à 1 mois sur le dollar et qui redoute une hausse du cours peut acheter des titres calés sur cette échéance et libellés en dollars. indexé). les autres le seront plus tard au fur et à mesure des besoins. L adossement spécifique consiste à définir un adossement exact à tout nouvel emploi par une opération financière adaptée.

les tranches différées seront financées à des taux plus faibles. La première strate est mise en place jusqu à l horizon final. Figure 9. ces tranches risquent de devenir plus coûteuses qu un financement immédiat à long terme. les ressources qui apparaissent à court terme dans le profil des impasses (dépôts clientèle. il est possible de mettre en place un financement à long terme couvrant la totalité des impasses. La deuxième tombe avant la première. on obtient un financement en strates horizontales partant de l origine. Couvrir à l avance ces impasses sans en tenir compte ferait apparaître un surfinancement très important.82 Figure 8. prêts interbancaires ) ont des chances sérieuses d être à nouveau disponibles dans deux ou cinq ans. Mais. si cette anticipation est incorrecte. le bilan est constamment sous-consolidé. . Financement à court terme des impasses en flux Dans ce cas. En effet. et la troisième est encore plus courte. Cette solution est favorable si on anticipe une baisse ultérieure des taux. Dans ce cas l adossement est effectué en totalité avec les taux courants. Cette solution est favorable si on anticipe une hausse des taux : vaut mieux bloquer les taux et donc la marge dés maintenant. Financement à long terme des impasses en flux Ainsi. Pour fixer les taux dès aujourd hui. Mais une telle stratégie d adossement est plus dangereuse qu il n y paraît car elle risque de se traduire par une sur consolidation très importante. La durée maximale des financements est fixée en fonction de l'amortissement des actifs pour ne pas engendrer d excédents futurs.

à ajuster ces écarts selon le niveau du risque souhaité et selon les anticipations de taux faites par les gestionnaires.83 C. l établissement de crédit échappe à la gestion du risque de taux (ceci grâce à la mutualisation des risques) pour laquelle. Pour répondre à ce besoin de gestion. il conserve le revenu direct associé à la signature du prêt. D. L immunisation en duration : La duration permet de mesurer le risque de taux d intérêt sur les différents éléments du bilan. Enfin. Elle permet de normer certains risques comme par exemple le risque de remboursement par anticipation. à parvenir à un écart de duration nul entre les emplois et les ressources. Tout d abord. pour une banque. la déconsolidation d actifs permet aux établissements de crédit de transférer sur les fonds communs de créances les risques liés à une immobilisation de créances. indiquer que le transfert des créances qui se réalise en pleine propriété. Il faut ensuite. Les écarts de duration établis nous renseignent sur la sensibilité du bilan bancaire aux variations de taux et nous offre ainsi un moyen d appréciation du risque de taux. Dans le cas présent. Cette technique peut donc servir d outil de gestion du risque de liquidité et de taux de bilan. 5. le risque de taux et le risque de liquidité. L immunisation consiste donc. fait intervenir des cédants sélectionnés et les risques transférés sont ainsi limités. Dans le même temps. moyennant rémunération aux investisseurs.2 L utilisation des produits dérivés : La volatilité des taux d intérêt et de change a conduit. c est-à-dire à égaliser la duration de l actif à celle du passif. Le risque de taux d intérêt est généré par un adossement imparfait entre les emplois et les ressources. La titrisation : La titrisation consiste. la cession totale des actifs soustraits au risque de remboursement anticipé de ces prêts. Si l établissement de crédit ne transfère pas la collecte des mensualités en même temps que le prêt. les financiers à s interroger sur les instruments capables d apporter une protection efficace pour annuler ou atténuer ces risques. Ce transfert comporte un coût : Le prêteur revend le prêt à un taux inférieur à celui consenti au créancier. des titres représentatifs de créances selon ses anticipations sur l évolution des taux. risques qui sont a priori supportés par les fonds propres. en les transférant partiellement ou totalement. Il s agit donc de rendre la sensibilité des actifs égale à celle des passifs. le risque de contrepartie. Ainsi. L immunisation en duration consiste donc. le gestionnaire peut à tout moment faire sortir de son bilan. est substituée une marge aléatoire à une rémunération certaine. ont été inventés au début des années 80 une gamme de . si ce ne sont que par des techniques qui s inscrivent en hors-bilan (swaps et FRA ). à se défaire d un crédit auprès de tiers. il n existe pas réellement de couverture appropriée.

Les swaps : Le swap de taux (Interest Rate Swap) est un contrat aux termes duquel deux parties contractantes s engagent à échanger deux échéanciers de flux financiers liés à leur endettement respectif de même nominal et dans la même devise mais sur des références de taux différentes. négocié entre deux contre parties. Le montant nominal d un swap ne consiste qu une base pour le calcul des intérêts. B. seuls les swaps et FRA restent les instruments les plus utilisés dans la gestion des gaps du fait de leur intégration facile dans l échéancier. Le swap de taux est principalement utilisé pour transformer une position à taux fixe en position à taux variables et vice versa. tels : Les forwards. les swaps et les options. Cette position vient ainsi compenser et annuler celle détenue auparavant. Le forward rate argument (FRA) : Le FRA est un contrat bilatéral hors-bilan par lequel une banque et une entreprise ou deux banques se mettent d accord le jour de conclusion du contrat sur un taux d intérêt applicable à un emprunt ou un placement futur d un montant notionnel déterminé pour une période future fixée. efficaces pour gérer les risque de taux. La recomposition du bilan tente de modifier la structure du bilan en intervenant sur les opérations qui le composent ainsi que sur leurs horizons. Le FRA permet donc de garantir immédiatement le taux d intérêt d un emprunt ou d un placement futur quelle que soit l évolution observée des taux. La couverture des risques pour les banques consiste à prendre sur le marché une position inverse à celle détenue. suivant un échéancier préétabli. Les swaps de devises (Curency Rate Swap) donnent lieu à l échange de notionnels en devises en début et fin de période de swap permettant de fixer un cours au comptant et un cours à terme. pour ce faire le gestionnaire dispose . Cependant. offrant par la même. la possibilité de profiter des mouvements favorables de taux. portant sur l échange de flux d intérêts libellés et référencés dans deux devises différentes. Pour ce faire le gestionnaire peut avoir recours soit à la recomposition du bilan ou bien faire appel aux produits dérivés. A. il permet aussi de se prémunir pour une période future contre une variation défavorable du taux d intérêt. ou bien échanger deux positions à taux variable reposant sur des références différentes.84 produits négociés sur les marchés. Le swap de change est un contrat de gré à gré.

Cependant. les stratégies de financement. la titrisation et l immunisation en duration. la recomposition du bilan comporte certaines difficultés qui limitent la liberté de gestionnaire dans le choix des transactions à opérer.85 de différentes techniques à savoir l adossement. la levée des fonds sur le marché n est pas chose facile et le processus de titrisation est long et complexe à mettre en place. C est pourquoi les gestionnaires ont le plus souvent recours aux produits dérivés tel que les swaps et FRA qui posent moins de difficultés . d autres ne sont pas liquides. en outre. Certains actifs ne sont pas cessibles.

et devise). taux d intérêts et de change. qui permettent de lier la sensibilité de la marge aux mouvements des taux d intérêt. En effet. ces différentes méthodes sont généralement combinées pour attendre une gestion efficace et complète des risques. une banque fixe une limite maximale de risque qu elle s interdira de franchir. et en un second lieu à calculer les indices synthétiques de transformation à savoir le surplus de base et l indice de transformation. Pour ce faire le gestionnaire peut avoir recours soit à la recomposition du bilan à travers les techniques d adossement (appariement de flux présentant les mêmes caractéristiques de maturité. la Gestion Actif-Passif (ALM) dispose. destinées à réaliser un meilleur niveau de rentabilité pour assurer la pérennité de la banque. sa mesure consiste en un premier lieu. les décalages entre les ressources et les emplois du bilan . de plusieurs méthodes traditionnelles et modernes.86 Conclusion : La qualité de la gestion des risques repose avant tout sur une bonne appréciation de l exposition de l établissement bancaire aux différents risques. reposant sur le principe de prendre sur le marché une position inverse à celle détenue. pour évaluer l exposition de la banque aux risques de liquidité. sa gestion de base consiste à identifier ses sources et à l évaluer à travers une panoplie d'outils de mesure complémentaires les unes des autres. qui tiennent compte de la nature d évolution des taux en se basant sur des calculs probabilistes. En ce qui concerne le risque de taux (intérêts et change). une gestion efficace des risques passe par la mise en place des couvertures adéquates. Aussi la préoccupation de base est le respect des limites. C est pourquoi les gestionnaires Actif-Passif se sont massivement tournés ces dernières années vers les techniques de gestion des risques de marché à la pointe de la recherche. taux. de titrisation et les stratégies de financement . C est ainsi que. . Toutefois. les techniques traditionnelles de mesure à savoir : les gaps et la duration. cependant ces méthode ne sont pas sans présentées des limites. Dans un premier temps. ou bien faire appel aux produits dérivés. compte tenu du niveau de risque total qu elle est disposée à assumer (niveau déterminé par les actionnaires). Enfin. pour l annuler. à mettre en évidence sous la forme d un profil temporel dit impasses. le CTC et la VaR. Pour le risque de liquidité. comme le EAR. et les fonds propres dont elle est dotée.

L objectif de ce chapitre n étant pas de faire une analyse complète des risques financiers auxquels est exposé le bilan de la BNP Paribas. nous présenterons la banque dans laquelle nous avons effectué notre stage à savoir la Direction ALM/Trésorerie. ne sera jamais complète si elle ne comporte pas un appui pratique aux différentes notions présentées dans la théorie. La deuxième section donnera une analyse de la position de liquidité de la BNP Paribas. Ainsi. . la troisieme section comprendra une analyse des résultats trouvés et quelques recommandations proposées de notre part.87 TROISIEME CHAPITRE ETUDE DE CAS Tout au long des chapitres précédents. à travers l élaboration du profil d échéances et le calcul des impasses en liquidité. dans la première section. ainsi que les différents outils utilisés. Enfin. nous avons présenté le rôle et les techniques de la gestion et la mesure des risques en ALM. nous allons seulement montrer la démarche à suivre. Nous essayerons donc dans le présent chapitre de donner une application chiffrée de l utilisation des techniques ALM en matière de gestion du risque de liquidité. une telle présentation. Cependant. aussi détaillée soit-elle.

filiale du groupe BNP Paribas. en partant d une base déjà très solide à Alger et ses environs. a depuis quelques mois rejoint les différents métiers présents au sein de la Banque en Algérie. avec une présence dans plus de 85 pays et plus de 162 000 collaborateurs. le groupe BNP Paribas est aujourd hui un leader européen des services bancaires et financiers. · · 2. La banque est devenue en moins de 8 ans une des toutes premières banques privées sur le territoire algérien avec des fonds propres avoisinant les 14 milliards de DZD. Sa filiale Cardif. La banque bénéficie aujourd hui d un solide partenariat avec Cetelem. . LE GROUPE BNP PARIBAS Créé en 2000 suite à la fusion des deux groupes BNP et Paribas. l activité Leasing. Le Groupe possède l un des plus grands réseaux internationaux. Enfin. créée en 2002. dont plus de 126 000 en Europe. BNP PARIBAS EL~DJAZAIR BNP Paribas E l Djazaïr est une filiale à 100% de BNP Paribas. Ø Le pôle Asset Management & Services (AMS) . Le réseau compte actuellement 56 agences. · Services Financiers et Banque de Détail à l International (SFDI) . BNP Paribas E l Djazaïr s est engagée dans un programme très ambitieux de construction de plusieurs agences qui couvrent progressivement l ensemble du pays. dans le domaine des crédits à la consommation. Banque de Détail en Italie : BNL Banca Commerciale (BNL BC). Ø Le pôle Banque de Financement et d Investissement (BFI). dont l activité est liée au secteur des assurances a quant à elle débuté son activité dès 2006. Forte de ces succès. regroupant trois pôles : Banque de Détail en France (BDDF). BNP Paribas détient des positions clés dans ses trois domaines d activité : Ø La Banque de Détail. avec une présence significative et en croissance aux États-Unis et des positions fortes en Asie.88 SECTION 1 : PRESENTATION DE LA STRUCTURE D ACCUEIL 1. BNP Paribas SA est la maison mère du groupe BNP Paribas.

. gérer le risque de change opérationnel et structurel.. L ORGANISATION DE LA STRUCTURE ALM Trésorerie ALM Trésorerie est une entité qui a pour mission de gérer la liquidité de la banque et piloter les trésoreries des filiales du groupe.) Gérer les relations avec les régulateurs et notamment en ce qui concerne l adéquation de la stratégie mise en place avec les besoins de l activité Anticiper et gérer les situations de crise par la définition des scénarios et l élaboration des stress tests. Ø Responsabilités prudentielles : · Veiller au respect des réglementations locales notamment en ce qui concerne la déclaration des différents ratios (réserve obligatoire. Ø Gérer la corrélation entre les taux de marché et les taux servis à la clientèle. · · Gérer le risque de change opérationnel et structurel : Ø Gérer le risque de change structurel sur les investissements financés par achat de devises Ø Gérer le risque de change opérationnel.. gérer les risques de taux du bilan et organiser l ALCO mensuel Activités principales : Gérer la liquidité de la banque et piloter les trésoreries des filiales du groupe : Ø Responsabilités de gestion opérationnelle : · · · · · · · Maintenir l équilibre global de la liquidité de la banque Assurer les montages des financements des filiales spécialisées du groupe Piloter les trésoreries des filiales du groupe Gérer les coûts des financements Optimiser la rentabilité du métier en tant que centre de profit Piloter les émissions obligataires à moyen et long terme Utiliser les actifs clientèle comme collatéral dans les opérations de financement. liquidité.89 3.. Gérer les risques de taux du bilan : Ø Gérer le risque de transformation lié à l activité de la banque commerciale par l analyse de l adéquation des taux des dépôts et des crédits. sur les résultats locaux et rapatriés.

Desk Ventes et Relations Tenue de comptes et Conservation de titres Trader Marché Monétaire Trader Change Trader Commercial Middle Office (rattaché aux Risques) Figure 10. Ø Participer au choix et à la mise en uvre des systèmes à même d améliorer la gestion et la rentabilité du métier. Desk Change Interbancaire et Stratégie Resp.ALM ALM Gestionnaire actif/ passif Resp. Ø Gérer l ensemble du portefeuille titres et justifier les couvertures de taux et de change. Desk Monétaire et Financier Resp. Organisation : Responsable ALM/Trésoreri e Responsable salle de marchés Resp.90 Ø Gérer les risques spécifiques et notamment ceux liés au changement de la réglementation entraînant une modification de la structure du passif. Ø Gérer les risques découlant du comportement de la clientèle. Organigramme de ALM/Trésorerie . Responsabilités concernant les systèmes : Ø Participer à l élaboration des systèmes d information concourant à réunir les données nécessaires à la gestion Actif-Passif.

L ALM Trésorerie est fonctionnellement rattachée à l ALM Trésorerie du groupe (spécifiquement au responsable International Networks de la Trésorerie groupe et au responsable ALM groupe).91 Rattachement hiérarchique et fonctionnel : L ALM Trésorerie est hiérarchiquement rattachée au Directeur Général. .

Caisse. banque centrale et centre des chèques postaux : Ce poste qui regroupe l ensemble des détentions d encaisses (billets et monnaie) de la BNP Paribas Algérie en compte banque centrale. et ne comportent pas d options cachées tels que les remboursements par anticipation. . Logiquement. auxquels la banque peut faire appel à tout moment ou pour lesquels une durée de préavis de 24 heures est suffisante pour en disposer. jusqu au moyen terme (plus de 3 ans).92 SECTION 2 : L ANALYSE DE LA POSITION DE LIQUIDITE DE LA BNP L élaboration du profil d échéances s avère particulièrement difficile dans la mesure où les rubriques du bilan englobent le plus souvent des capitaux de nature hétérogènes. Cela nécessite au préalable l adoption d hypothèses concernant les échéances de certains éléments du bilan qui demandent un traitement particulier. détenues au titre des opérations interbancaires. L élaboration du profil d échéances : A. Ces créances comprennent également les valeurs reçues en pension lorsqu elles sont effectuées avec des institutions financières et ce quel que soit leur support. ou dans ses propres caisses. Créances sur les institutions financières : Ce poste recouvre les créances à vue ou à terme. comptes courants postaux. les avoirs dans ce compte sont attribués à la classe d échéance de moins de 7 jours. et la projette sur un horizon temporel couvrant des échéances de très court terme (moins de 7 jours). L analyse des postes de l Actif : 1. Le remboursement se fait in fine (à l échéance de l opération). 2. Notre travail part de la photographie du bilan de la BNP Paribas à la date du 31/12/2009. sans tenir compte des nouvelles productions. Ces avoirs sont très liquides. et ceci dans une pure hypothèse de cessation d activité. car celles-ci impliquent des hypothèses plus élaborées concernant leurs entrées en bilan et sur leurs profils d amortissements. Les opérations de ce poste sont caractérisées par un montant unitaire important. 1.

38 . Les crédits à court terme Ce poste du bilan a été scindé en deux : a) Crédits et avances : Il est constitué que de découverts et facilités de caisse : Ce sont des crédits plafonnés.38 24 303 982 964. 3.72 23 949 512 965.65 26 142 013 408.72 25 747 364 975.71 26 140 425 889. Donc on va extraire la partie fixe a l aide d une méthode statistique.93 Les créances sur les institutions financières seront classées en fonction de leurs échéances contractuelles. il convient de distinguer entre les crédits à court et les crédits à moyen et long terme. qui applique le théorème central limite et elle consiste à rapprocher la répartition d une série de données égalent à 12 observations à celle d une loi normale de moyenne et d écart type équivalents à ceux de la série initiale. accordés aux entreprises sur des périodes courtes et déterminées.38 25 584 741 265.99 Moyenne Ecart-type Plancher (95%) 25 580 190 494.22 22 321 601 244. Elle permet par la suite de déterminer un intervalle de confiance qui contienne le montant da la série à un seuil de confiance choisi au préalable.98 23 549 604 070.45 29 775 919 102. ils engagent la banque autant que des crédits à maturités plus longues.06 26 857 446 091. Dans notre cas nous avons obtenu les résultats suivant : Dates 31/01/2009 28/02/2009 31/03/2009 30/04/2009 31/05/2009 30/06/2009 31/07/2009 31/08/2009 30/09/2009 31/10/2009 30/11/2009 31/12/2009 Montants 23 308 699 080.50 1 980 905 319. mais étant régulièrement renouvelables.44 23 610 134 253. Les créances sur la clientèle Avant de procéder au classement des créances de la clientèle dans le profil d échéances.49 27 992 441 865. ces type de crédits présentent des fluctuations dans le temps.

94 Le graphique de l évolution des encours des crédits et avances tout au long de l année 2009.5E+10 3E+10 2.5E+10 2E+10 1. 15% remboursements entre 3 mois et 6 mois . 55% remboursements entre 1 an et 3 ans b) Portefeuille d effets : Ce poste comprend essentiellement l escompte de traites acceptées ou de billets à ordre commerciaux protégés par le droit cambiaire ou encore des financements de stock (avance sur marchandises).5E+10 1E+10 5E+09 0 28/02/2009 31/05/2009 31/12/2009 31/01/2009 31/03/2009 30/04/2009 30/06/2009 31/07/2009 31/08/2009 30/09/2009 31/10/2009 30/11/2009 Somme de Partie volatile Somme de Partie fixe Et répartir la partie variable suivant des normes appliquées en France 61: 2% remboursements à moins de 7 jours . 5% remboursements entre 1mois et 3 mois . . 20% remboursements entre 6 mois et 1 an . Les crédits à moyen et long terme : 61 Ce sont des normes proposées par la Commission Bancaire au x banques françaises. 3% remboursements entre 7 jours et 1 mois . Ces effets seront repris dans le profil d échéances selon leurs échéances contractuelles. 3. montre qu une fraction assez importante de ces encours fait preuve d une certaine stabilité sur la période considérée. Ces crédits permettent à la banque de reconstituer sa trésorerie en réescomptant ces effets auprès de la Banque Centrale ou sur le marché monétaire.

n ont pas particulièrement constaté des remboursements anticipés malgré la baisse des taux. L analyse des postes du passif : 1. quelle que soit leur nature que l on classera à plus de 3 ans car elles dépendent de la stratégie de la banque (de la volonté des actionnaires entre autres). Cette option fait peser une incertitude sur les flux futurs perçus par la banque. Ces obligations seront classées en fonction de leurs échéances contractuelles. B. Nous retiendrons l hypothèse qui exclut l éventualité de remboursement anticipé. Portefeuille titres : Ce poste englobe notamment : Les obligations et autres titres a revenu fixe détenues par la banque et non encore échus. Toutefois. - 5. faute de données historiques suffisantes requises par ces modèles de prévisions. la banque cherche toujours un moyen pour mobiliser ces crédits. Immobilisations : Le poste « Immobilisations » est considéré dans son ensemble comme réalisable à plus de trois ans. L échéance de ces crédits est stipulée dans les termes du contrat.95 Du fait de l importance de la durée et du montant mis en jeu. le client a la faculté de procéder à un remboursement par anticipation. Opération crédit-bail : Ce poste regroupe les opérations sur crédit bail mobilier et immobilier Ils sont considérées comme stables donc leur montant figurera dans la classe d échéance de plus de 3 ans. Il existe de multiples modèles consacrés à la prévision des taux de remboursement par anticipation en fonction des caractéristiques démographiques et de l évolution des taux. Les dépôts à vue : Cette ligne est constituée essentiellement des avoirs en comptes chèques et en comptes courants. Cette hypothèse est objective car les banques. Les actions et autres titres à revenu variable. . Ces crédits seront repris dans le profil d échéances selon leurs échéances contractuelles 4. 6.

Le tableau ci-dessous calcule la volatilité des dépôts à vue sur un historique des 12 mois passés. Les dépôts volatiles seront classés comme les crédit a court terme en fonction des ratios appliqués dans les banques françaises et nous ne retiendrons que les dépôts stables ou « noyau dur » seront amortis sur une période de 5 ans (à raison de 20 % l an).14 41 950 236 099. Un problème se pose : comment va-t-on les amortir sur le tableau d amortissement ? Il convient donc de définir une méthode fiable permettant de séparer la partie stable des dépôts à vue de celle volatile.83 54 873 934 027.94 60 982 013 875. ils n ont pas d échéance certaine et leur encours fluctue d une manière importante en fonction des taux d intérêt.34 50 836 740 273. Dates 31/01/2009 28/02/2009 31/03/2009 30/04/2009 31/05/2009 30/06/2009 31/07/2009 31/08/2009 30/09/2009 31/10/2009 30/11/2009 31/12/2009 Montants 43 850 672 023.36 64 013 465 041. . De plus.87 DA.96 Ces ressources ne sont pas rémunérées ou faiblement rémunérées.39 7 489 590 072. ou noyau dur.89 59 339 511 919. les dépôts stables. Avec un seuil de confiance de 95 %.09 57 030 255 922.26 60 008 067 432.45 45 076 923 756. sont de 41 268 945 014.67 47 384 093 743.87 Le graphique de l évolution des encours des DAV tout au long de l année 2009.66 41 268 945 014.51 Moyenne Ecart-type Plancher (95%) 53 589 320 684. montre qu une fraction assez importante de ces encours fait preuve d une certaine stabilité sur la période considérée.19 57 725 934 097.

00 Moyenne Ecart-type Plancher (95%) 7 707 636 884.63 10 213 301 000.51 9 313 957 243.79 6 696 261 750. Dates 31/01/2009 28/02/2009 31/03/2009 30/04/2009 31/05/2009 30/06/2009 31/07/2009 31/08/2009 30/09/2009 31/10/2009 30/11/2009 31/12/2009 Montants 5 219 896 054.37 Le graphique suivant montre l évolution de l encours des livrets épargne : .36 7 114 428 212.90 6 026 558 566.30 7 939 643 150.94 8 852 317 950.87 8 292 927 881. Compte livrets d épargnes : Les passifs constitués des livrets d épargne sont considérés comme exigibles à vue.60 5 482 076 242. toutefois ces ressources ont un caractère d économies et de réserves pour les déposants.97 7E+10 6E+10 5E+10 4E+10 3E+10 2E+10 1E+10 0 Somme de Partie volatile Somme de Partie fixe 2.11 4 992 968 950.18 1 650 254 063.00 9 717 951 460.24 7 622 323 096. Le tableau suivant montre le calcul de la volatilité dans dépôts d épargnes sur une période d une année. Aussi ils seront repris de la même méthode que les dépôts à vue afin d extraire leur partie volatile.

etc). 5. Pour les dépôts de garanties clientèle. Pour la partie fixe. Autres postes de l actif et du passif : 1. du report à nouveau et du résultat de l exercice. Les ressources à terme : Il s agit des ressources à échéances contractuelles souscrits par la clientèle. créances sur le Trésor. Autres actifs : Cette rubrique comprend les stocks et les créances sur les tiers qui ne figurent pas dans les autres postes de l actif (avances diverses. . on suppose que la partie variable s amortira sur un axe maximal d une année et on les classera aussi de façon égale sur cette période. C. on suppose que la partie variable s écoulera dans un délai maximal de 3 mois donc on va classer le montant de façon égale sur cette période. des provisions. Les Fonds propres : Les éléments qui constituent les fonds propres sont considérés comme stables dans le temps et sont de ce fait repris à plus de 3 ans. Pour les crédits documentaires. Il s agit du capital social. des réserves facultatives et statutaires. TVA à recevoir.98 1. Les montants sont agencés selon leurs échéances contractuelles 4. et les comptes à terme. on suppose que c est une ressource à plus de 3 ans. dont les bons de caisse.2E+10 1E+10 8E+09 6E+09 4E+09 2E+09 0 Somme de Partie volatile Somme de Partie fixe 3. Provisions sur crédit documentaire et garanties : Pour les provisions sur crédit documentaire et dépôt de garanties clientèles on va appliquer toujours la même méthode pour séparé le montant total en partie fixe et partie variable.

3. Ces postes seront repris à plus de 3 ans en raison de leur caractère évolutif. Il ressort de l analyse de ces postes que leurs soldes sont relativement bien corrélés avec le total du bilan. Compte de régularisation : Ce poste recouvre la contrepartie des produits constatés au compte de résultat relatifs a des opérations de hors-bilan et a des engagements sur devises. les charges à repartir et les charges constatées d avance. « Le prochain tableau représente le profil d échéances élaboré à la lumière des considérations et hypothèses précédentes. » .99 2. Autres passifs : Ce poste comprend principalement les dettes a l égard des tiers qui ne figurent pas dans les autres postes du passif.

100 .

et donc un excédent de ressources se dégage.1 an 1 .00 Amortissement passif 133 793 602 382.72 0.101 A partir de ce profil.86 128 319 087 109.78 0. Profil d amortissement des actifs et passifs Le profil d amortissement des actifs et passifs montre deux phases : · Une phase de sur-consolidation du bilan : A partir de la date d aujourd hui jusqu à trois ans. A. même si les passifs vont un peu plus vite que les actifs.77 84 200 426 873. Le profil d échéances et les échéanciers des actifs et des passifs permettent de calculer les indicateurs de transformation. · Une phase de consolidation du bilan : Au-delà de l horizon de trois ans.12 56 091 800 946.3 ans plus de 3ans TOTAL Amortissement actif 133 793 602 382.83 45 990 148 923. et dégagent ainsi des besoins.86 71 366 634 960. il est possible de déterminer les échéanciers des actifs et passifs. Les résultats obtenus sont donnés dans le tableau suivant. Ceux-ci sont obtenus en retranchant des encours d aujourd hui les amortissements prévisionnels des actifs et passifs.00 Tableau 8. les actifs et passifs s amortissent presque au même rythme.6 mois 6 mois . à savoir : les impasses en flux et en stock et l indice de liquidité. 2.80 109 701 575 029.43 60 429 290 925.76 122 991 309 951. .96 97 692 730 042.3 mois 3 . Profils d'amortissement des actifs et des passifs Moins 7 j 7 j .71 51 238 157 754. les emplois s amortissent plus rapidement que les ressources. L analyse des indicateurs de transformation : L analyse des profils des impasses en flux et en stock permet de déterminer le besoin ou l excédent de liquidité de la banque. Les impasses en flux : Les impasses en flux sont la différence entre les entrées et les sorties de fonds sur l horizon de chaque période.22 53 915 246 334.95 59 760 503 671.1 mois 1 .

83 45 990 148 923. Elle représente globalement le reste des dettes envers les institutions financières. .55 30 285 180 538.28 -11 315 748 557.96 13 289 734 921. Les impasses en stocks Encours moins de 7 jours moins de 1 mois moins de 3 mois moins de 6 mois moins de 1 an moins de 3 ans Actifs 133 793 602 382. les impasses en flux deviennent toutes négatives.00 56 952 452 149.6 mois 6 mois .12 45 990 148 923.22 53 915 246 334.43 60 429 290 925.1 an 1 .07 32 962 269 118.12 56 091 800 946.33 5 609 566 876.76 122 991 309 951.86 128 319 087 109.84 12 008 844 987.11 5 327 777 157.68 -25 037 171 707.52 -12 620 947 667.87 5 248 008 831. La BNP Paribas sera appelée à faire face à une sortie nette de fonds maximale de 25 037 171 707.84 41 600 929 096.96 97 692 730 042. et ceci a partir du premier mois.43 10 937 344 034. Les impasses en flux La première période est caractérisée par une importante entrée de fonds qui correspond à la tombée des fonds liquides (avoirs en Caisse.81 DA. en compte Banque Centrale et la tombée d échéance de presque 75% des dettes envers les institutions financières).1 mois 1 .81 -5 248 008 831. Les impasses en stock : Les impasses en stock se calculent par différence.77 84 200 426 873. pour chaque période entre les encours respectifs des passifs et des actifs.93 51 238 157 754.72 Tombée des passifs 5 474 515 273.80 109 701 575 029. La deuxième période est aussi représentée par une entrée de fonds mais qui est minime par rapport à la première.48 668 787 254. B.71 51 238 157 754.06 Tableau 9. Les impasses en stocks Sur tout l horizon.78 Impasse en flux 56 952 452 149.90 2 176 554 611. et les demandes quotidiennes de retraits des dépôts à vue. ces sorties de fonds traduisent des besoins nets de liquidité ayant pour origines les tombées d échéance des dépôts à terme.01 -8 340 142 262.39 7 925 097 411.72 Passifs 133 793 602 382.33 62 562 019 025.86 71 366 634 960.07 Tableau 10.85 49 941 071 358.95 59 760 503 671. même si la plupart des impasses en flux sur cet horizon sont négatives.83 3 668 702 724.3 ans plus de 3ans Tombée des actifs 62 426 967 422. Il ressort des impasses cumulées toutes positives.102 Les impasses en flux Moins 7 j 7 j .19 13 492 303 169.3 mois 3 . A partir de la troisième période.78 Impasse en stocks 0.

07 Gain/Perte 11 074 087.97 Tableau 11.48 302 851 805. si les taux baissent de 1 %. Variation de la marge La BNP Paribas réalisera ainsi un gain total de 856 358 497. l équilibre en liquidité du bilan étant nécessairement réalisé en permanence.87 5 248 008 831. C. La première impasse est bien évidemment nulle. bien au contraire. elle doit trouver des placements pour ces excédents. A l inverse. D.39 157 440 264. Impact d une hausse des taux d intérêt : Les impasses positives sont exposées favorablement à une hausse des taux d intérêt. ce même montant serait une perte. La banque pendant toutes les périodes n a pas de besoin de financement. cela se traduit par : Période 1 2 3 4 5 6 Impasses En Stock 56 952 452 149. Dans ce cas. le bilan est exposé favorablement à la hausse des taux.84 41 600 929 096.40 208 004 645.103 Cela s explique par le fait que l excédent remarqué sur la première période soit très important.85 49 941 071 358. Il est donné par le rapport : å Passifs pondérés å Actifs pondérés .85 124 852 678.55 30 285 180 538. suivant la formule : Variation de la marge = impasse en flux * variation du taux * durée Si l on suppose une hausse des taux de 1%. L indice de liquidité : L indice de liquidité pondère les actifs et les passifs de chaque classe d échéances par le nombre moyen de jours de cette classe.93 Gain 856 358 497.33 62 562 019 025.97 DA.92 52 135 015. à hauteur de couvrir le cumul des déficits des périodes suivantes.

68 344 926 116 927.43 10 937 344 034.12 45 990 148 923.26 10 119 227 376.22 546 867 201.77 1 357 420 008.07 32 962 269 118. Cela signifie que la banque ne transforme pas.84 12 008 844 987.49 4 443 272 645.39 384 286 183 160.78 133 793 602 382.80 49 443 403 678.72 133 793 602 382.86 Passifs 5 474 515 273.05 0.19 13 492 303 169.37 0. puisqu elle a davantage de ressources pondérées que d emplois pondérés.72 107 005 960.50 7.104 Actifs 1 2 3 4 5 6 7 TOTAL 62 426 967 422. Calcul de l indice de liquidité L indice de liquidité est supérieur à 1.86 Coefficients 0.90 2 176 554 611.73 266 388 857.2858937 Tableau 12.01 Passifs pondérés 54 745 152.96 13 289 734 921.93 51 238 157 754.11 5 327 777 157.90 2 126 357 587.48 668 787 254.86 397 280 377 261.16 0.83 3 668 702 724.75 1. .21 1 632 415 958.39 7 925 097 411.54 11 887 646 116.89 308 952 736 373.01 0.69 Indice de liquidité 1.50 Actifs pondérés 624 269 674.

14 jours. ces encaisses sont la résultante de plusieurs aspects : · L envolée des prix du pétrole qui a permis à l Algérie de constituer des réserves de change qui ont dépassé les 100 milliards de dollars en 2008. Par ailleurs. lorsque les reprises de liquidité à 7 jours étaient à 1. est essentiellement dû au renflouement du compte Caisse et avoirs en compte courant. Le bilan de la BNP Paribas est structurellement liquide. · Par ailleurs. En effet. 1 mois.105 SECTION 3 : RESULTATS ET RECOMMANDATIONS. Les impasses en stock dégagés sur cette période sont toutes positives.28. ce qui signifie que les emplois s épuisent plus rapidement que les ressources. · L intervention des autorités monétaires n arrive pas à éponger toutes les liquidités du système bancaire. à des taux jugés de très faibles. même si la banque enregistre d importantes sorties nettes de fonds sur cette période. elle commence à la date d aujourd hui. l indice de liquidité est de 1. Résultats de l analyse : L analyse de la position de liquidité de la BNP Paribas fait apparaitre une seule phase et c est une phase d aisance en liquidité. La BNP Paribas ne transforme donc pas ses ressources courtes en emplois longs.75 %. 1. et donc l Etat émet moins de bons. et dure à plus de trois ans (donc toute le période). . Le bilan se trouve en situation de sur-consolidation. et 3 mois . supérieur à 1. concluent sur une situation de surliquidité du bilan de la BNP Paribas. et/ou les rémunère à un taux inférieur qu auparavant. le marché financier n offre pas beaucoup d opportunités de placement. Ceci. en 2008. en effet. qui permettraient à la banque de faire fructifier ses liquidités. le Trésor a émis des BTC 13 et 26 semaines à seulement 0. la banque d Algérie a introduit un instrument lui permettant d éponger cette liquidité sous forme de reprises de liquidité à 7 jours.8 %. Cette situation est due essentiellement au nombre insignifiant de titres cotés sur ce marché. Tous ces résultats. ce qui traduit un excès des ressources pondérées sur les emplois pondérés.

Pour réaliser cet objectif. en couvrant les besoins de liquidité qui apparaissent sur l horizon d un mois et recevant les nouvelles entrées de fonds. en effet. de placer 50 milliards DA en reprise de liquidité à 3 mois au taux de 1. Toutefois. Elle pourrait opter pour des crédits à court terme tels les crédits par caisse. celle-ci ne peut pas se permettre d aller au-delà d une année dans les échéances des nouveaux crédits à envisager.25. celui de les réemployer dans l expansion de son activité de crédit. cet excédent augmentera à 62 Milliards DA. sous toutes ses formes (les avances garanties. un mois ou trois mois.75 %. En agissant de la sorte.106 2. la BNP Paribas dégagera sur l horizon d une semaine un montant estimé à 57 milliards DA. Il ne reste pour la banque que la deuxième alternative qui consiste à réemployer le surplus de liquidité dans l expansion de son activité de crédit. deux choix peuvent se présenter pour la BNP Paribas : celui de placer ses excédents de trésorerie sur le marché de capitaux ou. mais il engendre inévitablement un coût. 62 Les taux proviennent de la situation bimestrielle du marché monétaire juillet/aout 2010(Publié par la BA) . Sur ce point. les alternatives de placement à long terme des excédents de trésorerie sur le marché monétaire se trouvent restreintes car la banque d Algérie ces derniers temps ne prends en considérations que 40% en moyenne des offres de placement des banques. cette solution peut être difficile à mettre en uvre. les découverts.30 %. il ne baissera qu à 50 milliards DA. et augmenter sa vigilance sur leur qualité: ils doivent faire l objet d analyse de viabilité et de rentabilité. Nous proposons dès le 01/01/2010. sur des reprises de liquidité à 24 heures dont les taux sont de 0. il est préférable de réemployer cette liquidité que d en supporter le coût. Dans une optique d optimisation de la trésorerie. Les seules opérations de placements sont effectuées avec la Banque Centrale qui. etc). la banque doit respecter la contrainte d adéquation des risques encourus avec son niveau des fonds propres. et qu elle peut toujours fructifier dans des placements inter-journaliers. l excédent de liquidité sur un une semaine ne demeure que de 7 milliards DA. Au 31/12/2009. pour faire face à la survenance d évènements inattendus tels les retraits massifs de dépôts. Exemple de décision : Nous savons que l excédent de liquidité dégagé sur toute cette période est une marge de sécurité. vue la surliquidité générale que connait le marché monétaire algérien. intervient pour éponger la liquidité du marché par les reprises de liquidités à 7 jours. et dans un horizon de trois mois. tandis qu elle pourra conserver les 7 milliards restants comme coussin de sécurité. car ses excédents ne sont pas éternels (sur une année).62 Par ailleurs. Elle pourra encore placer 5 milliards DA en reprise de liquidité à 7 jours au taux de 0. car un portefeuille d actifs non remboursés à échéance nuit à la liquidité avant de nuire à la rentabilité. 15 jours. à des taux très faibles.

Le développement du système d information : Le développement d un système d information performant permettra d avoir les montants en temps réel. Elle arrête en outre une stratégie qui vise à optimiser la structure des ressources et des emplois de la banque. Cette politique arrête les limites des écarts entre les actifs et les passifs. et surtout de voire si ces résultats sont compatibles avec ses possibilités de collecte de ressources. des emplois et des ressources et surtout leurs échéances. . La définition d une politique de liquidité : La situation de liquidité. Recommandations : Les trois points nécessaires à retenir pour une bonne gestion des risques de liquidité dans le cadre de la méthode ALM sont : · A. considérée comme résultante de la politique générale de la banque doit aujourd hui retrouver sa place d élément stratégique de cette politique. risques etc) d autre part.107 3. et entre ses différents départements (contrôle de gestion. Ces prévisions seront complétées par des études du comportement de la clientèle . La coordination entre les différentes unités de la banque : Chaque banque devra développer un réseau informatique qui ouvrira une communication rapide entre ses unités commerciales et sa Trésorerie centrale d une part. qui était jusqu ici. · C. · B. ceci lui permettra de connaitre au préalable les conséquences sur la liquidité de la banque de ses choix. Grâce à ce système il sera possible de faire des prévisions sur les besoins futurs de financement. ou du moins avec le minimum de décalage.

même si les impasses en flux correspondantes. . à travers des placements sur le marché monétaire. le tableau des impasses réplique les mêmes résultats. toutes positives sur toute la période. Le dressement d un profil d échéances des éléments de l actif et du passif a fait ressortir une situation de sur-consolidation du bilan de la banque. aussi étant sur-liquide. Pour mesurer le degré de transformation. elles. il ne permet pas de meilleurs placements. ce qui signifie que la BNP Paribas ne transforme pas.108 Conclusion : A travers cette étude de cas nous avons tenté d analyser la situation de liquidité de la BNP Paribas El-Djazair. sont négatives. se qui traduit donc un excédent de ressources sur emplois le long de cette période. en élaborant un profil d échéance des éléments constitutifs de son bilan. celle-ci peut entamer sa nouvelle année avec une pleine assurance sur sa capacité à faire face aux demandes de sortie de fonds. tout au long des trois premières années. Ces résultats nous amène à tirer des conclusions sur la situation de la BNP Paribas fin décembre 2009. qui exige au même temps une attention particulière sur la qualité des crédits distribués et la surveillance de l adéquation des fonds propres de la banque avec les engagements de crédit. puisqu elle a davantage de ressources pondérées que d emplois pondérés. Le classement élément par élément dans ce profil est réalisé selon l échéance résiduelle de chacun d eux. La possibilité de réemployer ces excédents dans l octroi de nouveaux crédits semble une bonne alternative. mais à partir de plus de trois ans. La rentabilisation de ces excédents est une nécessité afin de minimiser leurs coûts. nous avons calculé l indice de liquidité que nous avons trouvé en dessus de l unité. qui lui. Par la suite. le bilan change d allure et devient cette fois-ci consolidé. par des impasses en stock.

109 CONCLUSION GENERALE : L application d une approche ALM en plus qu elle permet à la banque d avoir une image plus claire des risques encourus celle-ci apporte de nombreuses solutions aux préoccupations quotidiennes du gestionnaire notamment l optimisation de la structure du bilan et l appréciation des conséquences des évolutions du marché. Dans ce contexte les banques algériennes sont tenues tout d abord de mettre en place un système d information performant. Toutefois. rien de concret n existe encore. En dehors des dispositions relatives à leur mise en place les techniques ALM doivent être considérées comme un outil supplémentaire d aide à la prise de décisions. Les résultats retournés ne doivent en aucun cas se substituer à l appréciation du gestionnaire. celle-ci sont tenues de suivre en continue les changements qui peuvent affecter l environnement économique national et international. Celui-ci nous semble en effet être la clé de voute de l ALM. . l existence d un grand marché des capitaux est indispensable pour permettre une gestion dynamique des actifs et passifs. Mais cela ne peut être concrétisé sans qu il y ait une véritable implication des hautes instances de direction de la banque. l adoption d une telle approche suppose que l établissement doit rester éveillé par rapport aux contraintes techniques. bien que la réglementation en matière de contrôle interne impose aux banques de mettre en place des systèmes de mesure et de gestion de leurs risques (règlement 02-03 du 14 novembre 2002). De plus. Une gestion dynamique comme l ALM s est avéré par le temps indispensable pour les banques et les établissements financiers visant une gestion financière performante. le rôle des autorités de supervision est très important dans ce cadre. Plusieurs banques de renommée internationale ont témoigné de son efficacité et de son apport en matière d optimisation du couple risque/rentabilité. Il faut ensuite créer une cellule ALM rattachée directement a la direction générale de la banque. Enfin. Elles doivent également faciliter et assurer une intégration progressive des nouvelles méthodes de gestion des risques dans le système bancaire algérien. Elle suppose également que la banque soit contrainte au respect des limites imposées par le régulateur. humaines et environnementales qui peuvent être à l origine d une mauvaise application de la méthode. Pour en venir au contexte national . En définitif l efficacité et la pertinence des résultats du dispositif ALM et de toute autre méthode similaire dépondent de la manière dont ils seront utilisés. Le fruit de la prise de telles mesures sera l instauration d une base solide d une gestion active des risques qui permettra la mise en place de toute innovation managériale capable d apporté du nouveau au risque management.

2.GAUSSEL. 2004 Articles et Revues : 1. Dalloz. Recherche et Innovation.De Coussergues.Règlement 04-04 du 19/07/2004 fixant le rapport dit coefficient de fonds propres et de ressources permanentes ..F. Gestion actif-passif et tarification des services bancaires. LEGRAS. 1998 3. Gestion de la banque du diagnostic à la stratégie.Desmicht. ESKA. S. Gestion des risques et gestion actif-passif des banques... Stratégies bancaires et gestion de bilan. Quants n° 37. 1995 2. et QUERUEL M. F.GOUSLISTY H. Textes réglementaires: 1. Paris. 2000 8.110 BIBLIOGRAPHIE : Ouvrages : 1.J. Economica. LONGIN. M.Dubernet.Antoine Sardi. 3. 2000 4. Pratique de l activité banquaire. Afges. Revue Banque. Akimou Ossé. Risque de taux d intérêt et gestion bancaire. Paris. Economica.Ordonnance 03-11 du 26/08/03 relative à la monnaie et au crédit.Règlement 04-01 du 14/03/2004 relatif au capital minimum des banques et établissements financiers. 2002 5. management des risques bancaires. 3.Les cahiers de la finance. Mai 2002. J.VAN GREUNING H. et BRAJOVIC BRATANOVIC S. Paris. « Gestion des liquidités dans les banques ».Darmon. Paris.2004 7. Paris. Economica. 6. RABEMANANJARA. N.. Dunod.Dunod. CCF. J.2002. R. Paris. Analyse et gestion du risque bancaire...AUGROS J-C. Paris. Au-delà de la VaR. n° 533 2.

R.Djeha. 2006 4. W.Instruction 08-02 du 26/12/2002 relative à la déclaration des banques et établissements financiers des niveaux de leurs engagements extérieurs. Ecole Supérieure de Banque . 8. 7.Instruction 74-94 du 29/11/1994 fixant les règles prudentielles de gestion des banques et des établissements financiers..com .Règlement 02-03 du 14/11/2002 portant sur le contrôle interne des banques et établissements financiers. « GESTION DES RISQUES BANCAIRES PAR LA GAP ».dz www. Mémoires : 1.Règlement 91-09 du 14/08/1991 relatif à la fixation des règles prudentielles des banques et établissements financiers. « ALM Techniques et enjeux dans la banque». « La gestion Actif-Passif dans les banques ». Z. «Gestion du risque de liquidité dans les banques». « La gestion de trésorerie. 2009 Sites internet : - www. Ecole Supérieure de Banque. A. A.bank-of-algeria. Ecole Supérieure de Banque.MANSOURI. Diplôme Supérieur des Etudes Bancaires ».DJERROUMI. 2003 2.Aziez.BOUKHORS. 3. Ecole Supérieure de Banque. 6. 5. Ecole Supérieure de Banque.bnp paribas.Instruction 74 -94 du 29/11/1994 fixant les règles prudentielles de gestion des banques et des établissements financiers.111 4.2002. 2005 5.

44 . une démarche prévisionnelle Figure n°3 : Transferts entre les différentes entités d un établissement de crédit Figure n°4 : Décomposition de la marge d intérêt Figure n°5 : La consolidation du bilan Figure n°6 : Courbe des taux et prime de liquidité Figure n°7 : L'exposition au risque de change en % des fonds propres éligibles Figure n°8 : Financement à court terme des impasses en flux Figure n°9 : Financement à long terme des impasses en flux Figure n°10 : Organigramme de ALM/Trésorerie 6 26 .30 ..45 .29 .34 44 .112 LISTE DES TABLEAUX : Tableau n°1: Classement des fonds propres Tableau n°2 : PROFILE D ECHEANCES et calcul d impasses en stocks Tableau n°3 : PROFILE D ECHEANCES et calcul d impasses en flux Tableau n°4: Calcul de l indice de transformation Tableau n°5 : Exemple de calcul du surplus de base Tableau N°6 : impact des évolutions des cours de change sur les résultats Tableau n°7 : Les positions ouvertes en devises étrangères Tableau n°8 : Profil d amortissement des actifs et passifs Tableau n°9 : Les impasses en flux Tableau n°10 : Les impasses en stocks Tableau n°11 : Variation de la marge Tableau n°12 : Calcul de l indice de liquidité .69 97 .46 .50 .98 98 ..78 78 86 .100 LISTE DES FIGURES : Figure n°1 : Finance directe et finance indirecte Figure n°2 : La GAP...47 68 .70 ..99 .

. Le risque opérationnel : ------------------------------------------------------------B.--14 3.10 --10 --10 SECTION 3 : LA REGLEMENTATION BANCAIRE 11 3.--12 3. Le risque de change-------------------------------------------------------------------5.--24 . 22 1. Les risques non financiers : ------------------------------------------------------------------1.5La division des risques : 15 3.. Le risque d illiquidité : ---------------------------------------------------3.2Classification des risques : ---------------------------. La banque intermédiaire financier--------------------------------------------------------SECTION 2 : LES RISQUES 2. Le risque de taux d intérêt : --------------------------------------------------------4. Le risque d insolvabilité--------------------------------------------------------------.1 3 .9Le niveau des découverts : 17 3. Les risques financiers : ------------------------------------------------------------------------1. Les formes d activité--------------------------------------------------------------------------1. Les opérations de banques-------------------------------------------------------------2.3Le ratio de liquidité : ---------------------------------------------------------------------------------.113 Table des matières : INTRODUCTIOIN GENERALE CHAPITRE PRELIMINAIRENOTIONS FONDAMENTALES .--15 3.10Classement et provisionnement des créances : 17 CHAPITRE I : LA GESTION DES RISQUES PAR LA FONCTION ALM 20 SECTION 1 : LA GESTION ACTIF PASSIF . Le risque de marché------------------------------------------------------------------6. Le risque stratégique : --------------------------------------------------------------2.7Les fonds propres : 16 3. SECTION 1 : LA BANQUE ET SON FONCTIONNEMENT 1.2Les opérations de banque :---------------------------------------------------------------------A.--8 8 . La montée des risques bancaires------------------------------------------------------.1Définition et origines de l ALM : ----------------------------------------------------------------------22 A.8Le niveau des engagements extérieurs : 17 3.1Définition de la banque :------------------------------------------------------------------------1.7 ----7 ----8 ----8 ----8 ----8 ----8 . Historique : --------------------------------------------------------------------------------------------22 B.4Le coefficient des fonds propres et des ressources permanente -------------------------. La complexité et la diversité accrue des métiers bancaires---------------------23 2.--9 . Les facteurs liés à l origine de l ALM : ----------------------------------------------------------23 1.2Le ratio de solvabilité (Cooke / Mc Donough):-------------------------------------------------.4 ----4 ----5 ----5 ----5 ----5 ----6 . Les activités connexes-------------------------------------------------------------------B. Définition de l ALM : --------------------------------------------------------------------------------23 C. Le risque de contrepartie : ---------------------------------------------------------2.1Définition du risque : -----------------------------------------------------------------------------2..------------------------------------------A.1Le capital minimum : ------------------------------------------------------------------------------------11 3.6Les réserves obligatoires : 16 3.

3 La tarification des produits : -------------------------------------------------------------------------30 A. Tarification des crédits----------------------------------------------------------------------. Les fonds propres réglementaires. La protection des fonds propres----------------------------------------------------------. L organisation interne------------------------------------------------------------------------. L intensification de la concurrence---------------------------------------------------.38 SECTION 1 : RISQUE DE LIQUIDITE . Coût des options cachées-----------------------------------------------------------31 4.2 L enjeu du risque de liquidité : -----------------------------------------------------------------------42 1. Les impasses en liquidité-------------------------------------------------------------------------43 B. La méthode des nombres (l indice de transformation) ------------------------------.---41 1.41 1. Une démarche prévisionnelle : --------------------------------------------------------25 SECTION 2 : LA GESTION DES MARGES 27 2. Un exemple d allocation des fonds propres------------------------------------------.---36 F.--24 4.4 Les problèmes spécifiques de construction des impasses--------------------------------. Définition----------------------------------------------------------------------------------------.---33 A. Coût du risque crédit-----------------------------------------------------------------31 3.---45 C. Coût de refinancement--------------------------------------------------------------31 2. La tarification des dépôts-------------------------------------------------------------------. du provisionnement ex-post au provisionnement ex-ant----------------------.--30 1.---35 C. La rémunération des fonds propres---------------------------------------------------. Les différents systèmes possibles-------------------------------------------------------. Les différentes formes d allocation----------------------------------------------------. Le niveau des fonds propres---------------------------------------------------------------.---34 B. Les objectifs de l ALM--------------------------------------------------------------------------------24 E.---48 A.--27 A. Le surplus de base----------------------------------------------------------------------------------46 1.--25 2. L instauration de la réglementation prudentielle---------------------------------.---37 CHAPITRE II : L EVALUATION DES RISQUES FINANCIERS .1 Les taux de cession interne : ---------------------------------------------------------------------. Coût de fonctionnement------------------------------------------------------------31 5. Les avantages d un système d allocation des fonds propres---------------------.---37 H. La démarche de l ALM : -----------------------------------------------------------------------------25 1.1 L importance de la liquidité : ---------------------------------------------------------------------. Les ressources à vue-------------------------------------------------------------------------------48 .---34 2.33 3.--28 2.--24 D.---34 1. les fonds propres économiques-------------35 D.1 L allocation Economique des fonds propres : -----------------------------------------------.2 Marge commerciale et marge de transformation----------------------------------------------29 2. Les missions de l ALM--------------------------------------------------------------------------------25 F. le placement des fonds propres------------------------------------------------------. Une démarche globale : -----------------------------------------------------------------.--32 SECTION 3 : L ALLOCATION DES FONDS PROPRES . Coût des fonds propres------------------------------------------------------------.114 3.--28 C.3 Mesure du risque de liquidité : ----------------------------------------------------------------------42 A. Rôle des taux de cession interne-----------------------------------------------------------.---35 E.--32 B.--27 B.---37 G.

--75 E. Les limites agrégées sur les contrats------------------------------------------------------.---75 B. Risque de base ( Basis risk) --------------------------------------------------.1 Limites pour le risque de liquidité :--------------------------------------------------------------. Limites en gap------------------------------------------------------------------------------------. La duration--------------------------------------------------------------------------------------------57 D.73 B.72 A.------------------------------------------74 D.3 Limites pour le risque de change : 74 A.73 C.3 Fonds propres et risque de change :-------------------------------------------------------------66 66 67 67 68 69 70 SECTION 4 : LES LIMITES DE RISQUES 71 4. Les limites en VAR------------------------.. Risque de clauses optionnelles ( Optionality)----------------------------------------------.--75 D. Les engagements hors-bilan----------------------------------------------------------------------49 D. Limite de position exprimée en Value-at-Risk---. Tableau de position de change---------------------------------------------------------------C. Le Earning At Risk (EAR)---------------------------------------------------------------------------59 E.---75 C.1 Sources du risque de change :---------------------------------------------------------------------3. Les méthodes de calcul de la VAR----------------------------------------------------------64 SECTON 3 : RISQUE DE CHANGE . La limite de la position nette ouverte-----------------------------------------------------.--54 C.54 D. L incorporation des productions nouvelles---------------------------------------------------49 1.71 4.---------------------------------------------------49 F.-----------------------------. Les limites de la position en devise--------------------------------------------------------.---------------. Les impasses de taux ou gap de taux-----------------------------------------------------------54 B.76 .53 2. Définition------------------------------------------------------------------------------------------B.2 la position de change :-------------------------------------------------------------------------------A. La définition de la VaR-------------------------------------------------------------------------63 2. Limites en sensibilité (limites en delta et/ou en gamma) --. Les flux d intérêt--------------------------------. 3.----------------------------------75 SECTION 5 : LA COUVERTURE DES RISQUES . Les provisions stop-loss---------------------------------------.5 Coût de la liquidité : -50 1.2 Mesure du risque de taux : 54 A. La valeur actuelle------------------------------------------------------------------------------------55 C.---------------------.------------------------------------------------------------------------. Le cours de valorisation-----------------------------------------------------------------------3. Risque de révision de taux ( Repricing risk))---------------------------------------------. La Value at Risk ( VaR))-----------------------------------------------------------------------------63 1.----------------------------74 4.115 B.2 Limites pour le risque de taux d intérêt :-------------------------------------------------------.--53 B. Le stop-loss de position. Le Cost To Close ( CTC))----------------------------------------------------------------------------61 F.1 Identification du risque de taux d'intérêt : ------------------------------------------------------53 A.54 2. Les fonds propres-----------------------------------------------------------------------------------49 E. Les encours à échéance incertaine------------------------------------------------------------48 C. Risque de déformation de la courbe des taux ( Yield curve risk) -------------------.6 Mesure de sensibilité : -52 SECTION 2 : RISQUE DE TAUX D INTERET .

Autres actifs-----------------------------------------------------------------------------------------94 2. Le forward rate argument (FRA) -------------------------------------------------------------. Les Fonds propres-----------------------------------------------------------. Les stratégies de financement--------------.------------------------------101 a.---------------------89 4. Les impasses en stock-------------------------------. L adossement---------------------------.---------------------91 5.-------. Autres postes de l actif et du passif---------------------------------------------------------94 1.------------------.---------------------------------------------------79 D.----------------------------------79 5.---------. L élaboration du profil d échéance--------------------------------------------------------------------88 A.--------------------------------------------------76 B. Provisions sur crédit documentaire et garanties--------------------.----------. Les swaps-------------------------------------------------------------------------------------------. Définition et avantages-------------------------------------------------------------------------76 2. Exemple de décision : -102 c. L indice de liquidité-----------------------------------------. L immunisation en duration----------------. Portefeuille titres------------------------------------------------..--------------------99 SECTION 3 : Résultats et Recommandations----------------------------. La titrisation-------------------------------------.---------------------------------------99 D. L analyse des indicateurs de transformation 97 A. Immobilisations---------------------------------------------. Caisse.--------------------------------88 3.---------------------94 C. Recommandations : -103 CONCLUSION GENERALE 105 .---------------------------------------97 B. Impact d une hausse des taux d intérêt---------------. L analyse des postes de l Actif-.116 5.---------------------95 2. Les impasses en flux---------------------------. Autres passifs---------------------------------------------------------------------------------------95 3. Résultats de l analyse : -101 b. Compte de régularisation-------------------------------------------------. Les dépôts à vue-----------------------------------------------------------------------------------91 2.---------------------------------98 C. L analyse des postes du passif---------------------------------------------------------------91 1.2 L utilisation des produits dérivés : 79 A.. Créances sur les institutions financières------------------. Les créances sur la clientèle----------------------------------. banque centrale et centre des chèques postaux--------------------------------88 2.-----. Compte livrets d épargnes----------------------------------------------------------------------93 3. LE GROUPE BNP PARIBAS 2.1.--------------------------------------------------77 C.----------------------------------------------------------------88 1. Opération crédit-bail-----------------------------------------------------------------------------91 B.88 1. L ORGANISATION DE LA STRUCTURE ALM Trésorerie .---------------. BNP PARIBAS EL~DJAZAIR 3. La recomposition du bilan :---------------.---------------------94 5.------------------------------91 6.80 B.----------------------------------------------------------76 A.80 CHAPITRE IV : ETUDE DE CAS SECTION 1 : Présentation de la structure d accueil 1. 83 84 84 84 85 SECTION 2 : L ANALYSE DE LA POSITION DE LIQUIDITE DE LA BNP Paribas .----------------------------------------------------------76 1. La réalisation de l adossement global---. Les ressources à terme---------------------------------------------------------------------------94 4.