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Lexique Bancaire

A-B-C-D-E-F-G-H-I-J-K- L- M-N-O-P-Q-R-S-T-U-V-W-X-Y-Z- ISO Code


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A
AAA (triple A) La meilleure apprciation dans lchelle de notation des titres sur les marchs financiers internationaux rating de Standard & Poors. Abandonner / abandonnieren / abbandonare / abandon Se retirer dune opration prime en versant un ddit appel prime. Contraires: Lever des Titres, prendre livraison. ABS Asset-backed securities. Acceptation / Akzept / accettazione / acceptance (1) Acte par lequel un dbiteur reconnat, en apposant sa signature sur un effet de change (traite), devoir un crancier la somme inscrite sur leffet et sengage ainsi la payer. La dclaration dacceptation et la signature du dbiteur sont apposes au recto de la traite. La simple signature du dbiteur suffit toutefois pour une acceptation. (2) Effet accept. Lettre de change. Acceptation bancaire / Bankakzept / accettazione bancaria / bank bill; bankers acceptance Lettre de change accepte par la banque sur laquelle elle est tire. Cette forme de financement nest pas usuelle en Suisse, mais trs rpandue aux Etats-Unis. Les bankers's accreptances sont des titres du march montaire reposant sur des transactions commerciales. Libelles gnralement en dollars, ce sont des lettres de change 90180 jours acceptes par les grandes banques amricaines. Elles sont rmunres sur la base de lescompte et servent notamment financer les importations et les exportations. Acceptation partielle / Teilakzept / accettazione parziale / partial acceptance Le tir peut accepter une lettre de change pour une partie du montant seulement. Il sera alors tenu uniquement dans les termes de son acceptation. Accessoires / Zugehr / accessori / appurtenance Objets mobiliers affects de manire durable lexploitation ou la jouissance de la chose principale. Le gage immobilier frappant limmeuble et les accessoires, une liste de ces derniers doit gnralement tre adresse au registre foncier pour viter tout litige entre la banque accordant un crdit hypothcaire et le dbiteur. Accord de clearing / Clearingabkommen / accordo di clearing / clearing agreement Convention entre Etats destine compenser les crances rciproques dans le trafic rglement des paiements en passant par un office central dans chacun des pays partie laccord. En Suisse, lOffice suisse de compensation a assur ce service des paiements jusquen 1978. Accord de consolidation de dettes / Schuldenkonsolidierungsabkommen / accordo di consolidamento / rescheduling agreement

Accord portant sur la prorogation du dlai de remboursement, notamment par la transformation de dettes court terme en prts long terme pour soulager les pays en voie de dveloppement lourdement endetts. Consolidation (1), moratoire. Accord de transfert / Transferabkommen / accordo di trasferimento / transfer agreement Convention entre Etats rglant le trafic des paiements international. Accrditif / Akkreditiv / lettera di credito / letter of credit Instrument de crdit en vertu duquel une banque sengage sur ordre de son client mettre une somme dtermine disposition dun bnficiaire (laccrdit) gnralement par lintermdiaire dune banque, le correspondant. Lettre de crdit. Crdit documentaire. Accrditif documentaire Crdit documentaire. Achat de couverture / Deckungskauf / acquisto di copertura / covering purchase Couvrir (se). Achat de soutien / Sttzungskauf / acquisto di sostegno / support purchase Achat destin viter que le cours dun titre (bourse) ou dune monnaie (march des changes) ne recule. Acte authentique / Beurkundung, ffentliche / autenticazione / authentication En Suisse: prescription formelle trs stricte pour la validit dun contrat; lofficier public doit non seulement contrler les signatures, mais aussi confirmer que la teneur du contrat est conforme la volont des parties et que celles-ci sont conscientes de ses consquences. Actif(s) / Aktiven / attivo(i) /assets Elments de fortune figurant au bilan dune entreprise (liquidits, crances, stocks, placements, participations, etc.). Contraire: Passif(s). Actif circulant / Umlaufvermgen / attivo circolante / current assets Elments de fortune absorbs et transforms dans le cycle de production. Outre les liquidits, il comprend les stocks et les crances facilement ralisables. Contraire: Immobilisations. Actif dexploitation / Betriebsvermgen / capitale produttivo / operating assets Actif circulant et immobilisations productives, soit liquidits, installations de production, ateliers, etc. qui permettent lexploitation commerciale. Contraire: Actif hors exploitation, soit les lments de fortune non indispensables loffre de prestations. Immobilisations, actif circulant. Actif net / Aktivsaldo / saldo attivo (saldo creditore) / net assets Actif comptable (actif circulant et immobilisations) diminu du passif exigible. Lactif net rel rsulte dune valuation la valeur vnale. Actifs commerciaux Actif dexploitation. Actifs facilement ralisables / leicht verwertbare Aktiven / attivi facilmente realizzabili / easily realizable assets Part des liquidits dune banque dfinie lart. 16 de lordonnance dexcution de la loi fdrale sur les banques et les caisses dpargne. Il sagit, entre autres, des effets de change et obligations admis au rescompte ou au nantissement par la banque nationale. Actifs transitoires / Aktiven, transitorische / ratei e risconti attivi / prepaid expenses Postes de rgularisation lactif du bilan comprenant des charges engages durant lexercice en cours, mais concernant un exercice ultrieur, ou des produits qui concernent lexercice, mais qui ne se matrialiseront quultrieurement. Contraire: Passifs transitoires. Action / Aktie / azione / share Titre reprsentant une fraction du capital dune socit anonyme. Laction confre son dtenteur des droits sociaux et des droits patrimoniaux.

Action de croissance / Wachstumsaktie / azione di crescita / growth stock Action dune entreprise qui, grce sa forte capacit de gain, est promise une expansion rapide. Cette action a par consquent de bonnes chances de plus-values qui justifient un rapport cours / bnfice assez lev. Si la situation se dgrade, les perspectives de gain de cours font de mme, ce qui modifie en consquence lapprciation du titre. Action droit de vote privilgi / Stimmrechtsaktie / azione a voto plurimo / voting right share Action dune socit bnficiant du mme droit de vote quune autre de valeur nominale plus leve ou ayant un droit de vote suprieur une autre action de mme valeur nominale. Action gratuite / Gratisaktie / azione gratuita / bonus share Action quune socit met par prlvement sur ses rserves et quelle remet gratuitement lactionnaire. Action de jouissance / Genussaktie / azione di godimento / bonus share Titre mis en lieu et place dune action rembourse dans le cadre du remboursement intgral aux actionnaires du capital-actions dune socit, donnant droit une part du produit de liquidation et incorporant des droits sociaux. En Suisse, ce genre de titre nest plus autoris depuis le 1er juillet 1937. Action nominative / Namenaktie / azione nominativa / registered share Action tablie au nom de lactionnaire et inscrite sous son nom ou sous celui de lusufruitier sur le registre des actions tenu par la socit. Pour la transfrer, il faut lendosser (endossement), car il sagit dun titre ordre. Contraire: Action au porteur. Action nominative lie / Namenaktie, vinkulierte / azione nominativa vincolata / registered share with restricted transferability Action nominative dont la transfrabilit est limite. Ce titre ne peut tre cd quavec laccord de la socit, qui garde ainsi le contrle de ses actionnaires. Action nouvelle / Aktie, junge / azione nuova / new share Action mise en cours dexercice dans le cadre dune augmentation de capital. En rgle gnrale, la jouissance des actions nouvelles ne correspond pas celle des actions anciennes; elles sont donc cotes sparment jusquau paiement du prochain dividende. Action ordinaire / Stammaktie / azione ordinaria / ordinary share (GB); common stock (USA) Se dit par opposition action privilgie. Action populaire / Kleinaktie / azione di importo modesto / low-priced share Action dun prix peu lev pouvant tre acquise par un large public. En Suisse ce prix oscille entre CHF 100 et CHF 300. Action au porteur / Inhaberaktie / azione al portatore / bearer share Action dont le dtenteur est considr comme lactionnaire lgitime. Contraire: Action nominative. Action privilgie / Vorzugsaktie / azione privilegiata / preference share (GB); preferred share (USA) Action accordant certains avantages par rapport laction ordinaire en ce qui concerne la rpartition du bnfice (dividende), lexercice de droits de souscription et la part au produit de liquidation de la socit. Action privilgie cumulative / kumulative Vorzugsaktie / azione privilegiata cumulativa / cumulative preferred (or preference) share Action privilgie ayant un dividende cumulatif. Si une socit nest pas en mesure de verser le ou les dividendes revenant cette catgorie dactions, ce ou ces dividendes accumuls devront tre pays pralablement toute distribution aux actions ordinaires. Pour les actions cumul limit, la priode de cumul est restreinte un certain nombre dannes. Action de quotit / Quotenaktie / azione senza valore nominale / share without par value Action sans valeur nominale. Ce genre de titre est surtout connu en Amrique du Nord.

Actions diffres Deferred stocks. Actions jumeles / Zwillingsaktien / azioni gemelle / twin shares Actions de deux socits juridiquement indpendantes dont les actionnaires doivent tre les mmes. Elles ont t indissolublement lies loccasion de la runion des deux socits et ne peuvent tre traites sparment. Actionnaire / Aktionr / azionista /shareholder; stockholder Dtenteur dune ou de plusieurs actions. A dcouvert Vente dcouvert. Adjudication / Auktion / asta / auction Vente aux enchres. Pour les missions: Tender. Administration titres / Wertschriftenverwaltung / amministrazione di titoli / securities administration; asset management departement (1) Ensemble des travaux dont une banque se charge pour les clients ayant un dpt titres chez elle. (2) Dpartement dune banque excutant ces travaux. Admission la cote Cotation. ADR Abrviation de American Depositary Receipt. Certificat nominatif ngociable mis sur le march amricain, matrialisant la proprit dun titre de participation dune entreprise non amricaine. Les ADR sont enregistrs auprs de la SEC et cots en USD. Leurs dtenteurs dtiennent les mmes droits patrimoniaux et sociaux que les actionnaires. Affacturage / Factoring / factoring / factoring Forme de financement apparente au crdit contre cession. Une entreprise transfre tout ou partie de ses crances sur dbiteurs (la plupart du temps 3090 jours) au factor (gnralement un tablissement affili dune grande banque). Ce dernier assure le recouvrement des crances et tient la comptabilit dbiteurs moyennant paiement dune commission et, le cas chant, accorde des avances sur dbiteurs. Le factor assume alors normalement le risque dinsolvabilit. Affaires en commission / indifferente Bankgeschfte / operazioni indifferenti / fee and commission income; interest operations; off-balance-sheet operations Oprations napparaissant pas au bilan des banques (conseil en placement, administration titres, oprations fiduciaires, ngoce, etc.), mais qui influencent les rsultats. Synonyme: oprations en commission. Voir aussi oprations hors bilan. Affaires de compensation Compensation. Affaires grand public / Retail-Geschft / operazioni retail / retail banking Secteur daffaires des banques regroupant leurs oprations avec la majorit des particuliers. Il a pour tche de suivre la clientle en fonction de la demande et doffrir des services bancaires prix avantageux. A cet effet, elle met disposition, entre autres, des produits standardiss et des canaux de distribution simplifis. Affaires neutres Affaires en commission. Affidavit Dclaration faite sous la foi du serment sur la possession et lorigine de titres un jour de rfrence.

Agent de change / Brsenagent / agente di cambio / broker Personne dtenant un sige la bourse, o elle excute des ordres dachat et de vente pour le compte de ses clients. En Suisse, linverse de divers autres pays, ce rle est galement tenu par les banques. Agio / Agio; Aufschlag; Aufgeld; Aufpreis/ aggio / agio; premium (1) En Bourse: plus-value, souvent exprime en pour cent, existant entre la valeur nominale dun titre et le prix dmission ou la valeur boursire. (2) En matire de change: plus-value du cours terme sur le cours au comptant. Synonyme: Surcote. (3) Dans le commerce des billets: diffrence payer lchange de billets contre devises ou inversement. (4) Dans le commerce des pices de monnaie : diffrence de prix entre la pice ou la mdaille et le prix du mtal. Contraire: Disagio. Ajustement / correctif de valeur / Wertberichtigung / rettifica di valore / value adjustment Relvement ou abaissement de la valeur dun poste de lactif du bilan la valeur du jour. Provision destine tenir compte de la dprciation dun poste de lactif du bilan. Ajuster / adjustieren / rettificare / adjust Adapter certaines donnes, telles que le cours dune action ou le dividende, pour tenir compte du dtachement de droits de souscription ( loccasion dune augmentation de capital ou de lmission dobligations convertibles), de la division dactions ou de la runion dactions. A la monnaie / am Geld / at the money / at the money At the money. Aliner / verussern / vendere / alienate Transfrer la proprit dune chose ou dun droit (vendre, cder, remettre en gage, etc.). Aller retour / trading Terme de Bourse dsignant lachat puis la revente rapproche dun titre dans la perspective de raliser un bnfice de cours. Allonge / Allonge / allungamento / addendum Feuille attache une lettre de change ou une action nominative destine aux endossements successifs. Alpha / Alpha / Alfa / Alpha Coefficient permettant de mesurer le rendement. Si le rendement moyen dun titre ou dun portefeuille est suprieur celui que les risques de march permettaient descompter, le coefficient alpha est positif. Si au contraire il est infrieur, le coefficient est ngatif. Bta. Amortir / abdecken (1); abschreiben (2) / ammortare / repay (1) Rembourser une dette. (2) Rduire la valeur au bilan des immobilisations ou des titres en portefeuille pour tenir compte de leur dprciation. Amortissement / Abschreibung (1); Amortisation (2) / ammortamento / depreciation; amortization; write-off (1) Procd comptable consistant rduire la valeur des immobilisations pour tenir compte de lusure et de la dprciation. Risque de recouvrement. (2) Remboursement dune dette par acomptes, lchance ou par anticipation, dun emprunt par tirage au sort dobligations sur le march ou dun crdit hypothcaire. Analyse de bilan / Bilanzanalyse / analisi di bilancio / balance sheet analysis Examen critique (par un gestionnaire de crdit) dun bilan et des comptes annuels dune entreprise pour juger de sa solvabilit.

Analyse financire / Finanzanalyse / analisi finanziaria / investment research Analyse de lenvironnement conomique et politique, des dispositions du march des capitaux (analyse globale), du secteur et de lentreprise (analyse dtaille) pour laborer une politique de placement, une structure de portefeuille et des recommandations de placement. analyse fondamentale, analyse technique. Analyse fondamentale / Fundamentalanalyse / analisi fondamentale / basic analysis Analyse effectue pour dterminer la valeur relle ou intrinsque dune action et les perspectives dune entreprise en recourant des donnes de base (analyse du bilan, du compte de pertes et profits, du management, du secteur conomique). Lanalyse fondamentale permet aussi dvaluer la croissance future des bnfices et des dividendes. Si le cours actuel de laction est infrieur sa valeur intrinsque estime, laction est considre comme sous-value. Analyse de portefeuille / Depotanalyse / analisi di portafoglio / safekeeping account analysis Analyse dun dpt titres en prenant pour critres la valeur boursire, le revenu, ainsi que la rpartition des placements par branches, par pays et par monnaies. Cette prestation est offerte par les banques dans le cadre du conseil en placement. Analyse technique / technische Analyse / analisi tecnica / technical analysis Analyse du march base sur le march lui-mme et ses mcanismes, sappuyant dans une large mesure sur le "chart reading" qui, pour valuer lvolution future des prix, se fonde sur des reprsentations graphiques (charts) du dveloppement historique des cours. Annuit / Annuitt / annualit / constant annual principal and interest repayment Somme constante verse chaque anne en paiement des intrts dune dette et dune partie de son amortissement. Lannuit demeurant invariable (sauf modification du taux dintrt), la part des intrts payer diminue et la part de lamortissement augmente. Annulation / Kraftloserklrung / dichiarazione di nullit /cancellation (of securities) Procdure lgale consistant dclarer nul un titre perdu. Elle a pour but damliorer la position de layant droit en lui faisant rcuprer les droits quil dtenait avant la perte du titre. Elle doit tre prononce par le juge. Apostille / Apostille / autentificazione di una documento pubblico (da parte delle autorit) / authentification of a public document (by the authorities) Lgalisation dun document public (par les autorits), conformment la Convention de la Haye sur lapostille. Attestation officielle de lauthenticit dune signature sur un document public, de la qualit de celui qui a trait le document et, le cas chant, de lauthenticit du sceau ou du timbre appos sur le document. Appareil de versements automatiques / Geldeinzahlungs-Automat / apparecchio automatico per il versamento di contani / automated cash deposit machine Appareil que le client bancaire peut alimenter en billets de banque en vue den crditer le montant sur son compte. Appel de marge / Margin Call / margin call / margin call Obligation de fournir des garanties supplmentaires pour des titres nantis ou des futures lorsque le cours tombe au-dessous dune certaine limite. Arbitrage / Arbitrage / arbitraggio /arbitrage (1) Action de remplacer dans un portefeuille un titre par un autre pour obtenir un meilleur rendement ou dans la perspective de raliser des plus-values. (2) Achat simultan dactions dune entreprise susceptible dtre reprise et de lentreprise qui la reprendra vraisemblablement. Technique de placement hautement spculative. (3) Opration consistant profiter des carts de cours existant sur diffrentes places boursires pour de mmes valeurs (pratique galement avec les devises, les billets de banque et les taux dintrt). Les valeurs sont achetes sur le march o les prix sont les plus bas et revendues sur le march pratiquant les prix les plus levs. On parle darbitrage cash and carry si un instrument est achet au comptant et revendu simultanment terme. Arbitrage du risque

Arbitrage (2). Arbitragiste / Arbitrageur; Arbitragist / arbitraggista / arbitrager; arbitrageur Oprateur boursier ou cambiste pratiquant larbitrage. Argent / Silber / argento / silver Mtaux prcieux. Argent au jour le jour / Callgeld / prestito giorno per giorno / call money; day-to-day money Oprations de crdit interbancaires un terme extrmement court. Largent prt peut tre rappel ou rembours chaque jour sans dlai de dnonciation. Arrhes / Handgeld / caparra / earnest money Somme verse la signature dun contrat et qui reste acquise au vendeur si lacheteur rompt le contrat. Si le vendeur ne peut lexcuter, il doit alors verser lacheteur le double des arrhes reues. ASB Association suisse des banquiers. ASEB Association suisse des employs de banque. As, if and when Ds parution. Asked Terme anglo-saxon pour cours vendeur (offre) la bourse. A soigner / interessenwahrend / ordine "curando" / safeguarding interests Sur un ordre de bourse (achat ou vente), mention signifiant que le client dsire que lordre soit excut au mieux de ses intrts. La banque est alors habilite, suivant la situation boursire, diffrer en tout ou partie lexcution de lordre, si lexcution immdiate et complte pouvait avoir des consquences dfavorables pour le client. Assainissement / Sanierung / risanamento / reorganization; reform Train de mesures destines rtablir la viabilit conomique dune entreprise en pratiquant une politique financire plus stricte, en rduisant le capital et en gnral les dettes, en fournissant de nouveaux fonds propres, etc. Assented bonds Expression amricaine qualifiant des obligations dont le service de lintrt et le remboursement ne se font plus que partiellement. Emprunt en souffrance. Asset allocation Structuration dun portefeuille par monnaies et instruments de placement. Asset-backed securities Dsignation anglo-saxonne de titres crs spcialement, garantis par un pool de crances semblables (crdits hypothcaires, par exemple) et dont le service de la dette est assur par le revenu du pool. Ils sont utiliss pour des oprations de refinancement. Abrviation: ABS. Asset management Gestion active de patrimoines confis par des clients dans le cadre dun mandat confr. Synonyme de gestion de fortune, ce secteur est ax essentiellement sur les investisseurs institutionnels. Assignation / Anweisung / assegno / payment order Mandat confr lassign de remettre lassignataire, pour le compte de lassignant, une somme dargent, des papiers-valeurs (titres) ou dautres choses fongibles (biens fongibles). Lassignation de paiement est une forme indirecte de paiement. Sur le plan des crdits, lassignant accorde un prt lassignataire par lintermdiaire de lassign. Les assignations

qui ne sont pas dfinies dans le titre comme effets de change, mais sont expressment cres ordre et par ailleurs satisfont aux conditions requises pour la lettre de change sont assimiles celle-ci (art. 1147 CO). Assignation de crdit Assignation. Assignation de paiement Assignation. Association suisse des banquiers / Schweizerische Bankiervereinigung / Associazione svizzera dei banchieri / Swiss Bankers Association Association conomique dont le but est la dfense des intrts des banques suisses. Son sige est Ble. Association suisse des employs de banque / Schweizerischer Bankpersonalverband / Associazione svizzera degli impiegati di banca / Swiss Association of Bank Employees Association conomique dont le but est la dfense des intrts des employs de banque. Assurance crdit / Kreditversicherung / assicurazione di crediti / credit insurance Contrat garantissant un crancier de rentrer dans ses fonds en cas de dfaillance dun dbiteur. Assurance crdit lexportation / Exportkreditversicherung / assicurazione del credito allesportazione / export credit insurance Institution officielle, mais autofinance, destine garantir certains risques lis des crdits lexportation. En Suisse, il sagit de la garantie fdrale contre les risques lexportation. A terme Dpt terme opration terme. At the money Option dont le prix dexercice est sur le march le mme que le prix au comptant de la valeur de base. Contraires: Out of the money, in the money. Attribution / Zuteilung / assegnazione /allocation (1) Remise au souscripteur de la totalit ou dune partie seulement des titres souscrits lmission dun emprunt en cas de sursouscription, une fois pass le dlai de souscription. (2) Remise dune partie des titres dsirs si la demande et loffre un cours donn ne se recoupent pas. Augmentation de capital / Kapitalerhhung / aumento di capitale / capital increase Opration consistant accrotre les fonds propres (capital-actions, capital-participation) dune socit anonyme. Au mieux / bestens / al meglio / at best; at market (USA) Un ordre dachat ou de vente de titres en bourse donn "au mieux" par le client sera excut par la banque la premire occasion et au meilleur cours possible. Contraire: Limit. Au- dessous du pair / unter pari / sotto la pari / below par Expression indiquant que le prix dun titre est infrieur sa valeur nominale. Disagio. Contraire: au-dessus du pair. Au-dessus du pair / ber pari / sopra la pari / above par Expression indiquant que le prix dun titre est suprieur sa valeur nominale. Agio. Contraire: au-dessous du pair. Au pair Pair. Aussie

Titre demprunt tranger libell en AUD mis sur le march australien. Authentification / Beglaubigung / autenticazione, legalizzazione / authentification; certification, official Confirmation de lauthenticit dun document, dune copie ou dune signature, sans se rfrer au contenu. Lgalisation. Autofinancement / Eigenfinanzierung; Selbstfinanzierung / autofinanziamento / self-financing Affectation aux investissements dune partie des bnfices (cash-flow) ou des fonds propres dune entreprise. Contraire: recours lemprunt. Autorit de surveillance /Aufsichtsbehrde / autorit di vigilanza / supervisory authorithies Instance lgale assurant la surveillance de lactivit dtablissements financiers. En Suisse, ce rle est dvolu la commission fdrale des banques (CFB), autorit suprme de surveillance des banques et des fonds de placement. Aval / Wechselbrgschaft; Aval /avallo / bill guarantee Cautionnement solidaire garantissant le paiement dune lettre de change et matrialis par une signature. Avance terme fixe / fester Vorschuss / anticipazione fissa / fixed advance Prt bancaire usage commercial dun montant fixe et un taux dintrt fixe, rembourable une chance dtermine ou sur dnonciation pralable. Les avances terme fixe sont aussi souvent appeles crdits taux fixe (taux fixe pour toute la dure). Avance contre nantissement Prt garanti par un gage. Crdit lombard. Avance sur titres Crdit lombard. Averaging Mthode de placement consistant consacrer rgulirement le mme montant lachat de titres dtermins (actions, parts de fonds de placement), ce qui permet de "faire une moyenne" (average) et dabaisser le prix de revient des titres. Linvestisseur reoit davantage de titres lorsque les cours sont bas et moins lorsquils sont levs. Avis / Notifikation / avviso / advice; notification En matire de lettre de change, information obligatoire pour le porteur dune lettre de change ayant fait lobjet dun prott de lendosseur immdiat et du tireur. Un avis est envoy si le tir refuse dexcuter ses obligations. Synonyme: notification. Avis de crdit / Gutschriftanzeige / avviso di accredito / credit advice Document indiquant quune criture a t passe au crdit dun compte. Contraire: avis de dbit. Avis de dbit / Belastungsanzeige / avviso di addebito / debit advice Document indiquant quune criture a t passe au dbit dun compte. Contraire: avis de crdit. Avoir / Haben / avere / credit Somme figurant au crdit dun compte ou dun livret et reprsentant lexcdent des crdits sur les dbits. Avoirs minimaux Rserves minimales. A vue / auf Sicht / a vista / on demand; on sight Dpt vue. Lettre de change vue. Ayant droit conomique Beneficial owner.

B
Back-up / Back Up / back-up Situation boursire o lon voit les bnfices dune entreprise augmenter et les cours de ses titres baisser. Backwardation Dport. Baissier / Baissier / ribassista / bear Oprateur escomptant une baisse des cours pour pouvoir racheter plus tard meilleur march les titres, devises, etc., quil a vendus. Vente dcouvert. Contraire: Haussier. Balance commerciale / Handelsbilanz / bilancia commerciale / trade balance Compte enregistrant les oprations relatives au commerce extrieur dun pays. Les exportations sont portes lactif et les importations au passif de cette forme de bilan. La balance est active si le total des exportations est suprieur celui des importations et passive dans le cas contraire. Balance courante Balance des transactions courantes. Balance dintrts Mthode hambourgeoise. Balance des oprations courantes Balance des transactions courantes. Balance des paiements / Zahlungsbilanz / bilancia dei pagamenti / balance of payments Compte rcapitulant lensemble des transactions (commerciales, financires, services) dun pays avec les autres. Elle se compose de la balance des oprations (ou transactions) courantes (balance commerciale de services, revenus de capitaux) et des mouvements de capitaux (investissements directs et investissements de portefeuille). Elle ne se prsente pas sous la forme dun bilan, mais sous celle dun compte courant. Balance des transactions courantes / Ertragsbilanz / bilancia delle partite correnti / current account balance Composant de la balance des paiements, elle regroupe lensemble des paiements des changes internationaux de marchandises (balance commerciale), des services, des revenus de facteurs et les transferts courants dune conomie. Hors de Suisse, elle est gnralement appele balance des paiements courants ou balance courante. Balloon Terme anglo-saxon dsignant un emprunt qui sera rembours en une seule fois et non pas au moyen damortissements successifs. Bancable / bankfhig / bancabile / eligible for rediscounting Un effet de change est dit bancable sil rpond aux exigences poses par la banque nationale pour laccepter au rescompte. Bancassurance / Allfinanz / bancassicurazione / universal financing Regroupement dans une seule entreprise ou par engagement contractuel, voire au moyen de participation financire, de prestations financires de tout genre, notamment de produits bancaires et dassurance, auxquels sajoutent lassistance-conseil financire et la gamme complte des services financiers. Bancomat Systme international de distributeurs de billets de banque (billetteries) permettant lusager de retirer une certaine somme dargent en tout temps, mme en dehors des heures douverture des guichets. Les distributeurs portant le logo "ec-BANCOMAT" sont accessibles

avec une carte-ec et un code-ec (code CIP) dans toute la Suisse et la Principaut de Liechtenstein, de mme que dans la plupart des autres pays europens et des pays du bassin mditerranen. En outre, la carte-ec peut devenir un porte-monnaie lectronique (CASH). Bancomat Plus A lUBS: les fonctionnalits du bancomat sont combines en un seul automate avec celles dun Appareil de versements automatiques. Bankers acceptance Acceptation bancaire. Banque / Bank / banca / bank Entreprise du commerce de largent oprant essentiellement dans les secteurs financements, placements de capitaux et trafic des paiements, ainsi que leurs services accessoires. Selon la politique daffaires, la taille de ltablissement et le cadre lgal, elle peut oprer en tant que banque universelle, spcialise, rgionale, nationale ou internationale. Dans la plupart des pays, les banques sont soumises une stricte surveillance officielle (en Suisse: Commission fdrale des banques). En Suisse, on entend par banques, et par consquent leur soumission la loi sur les banques, les entreprises actives principalement dans le secteur financier, acceptant des dpts du public titre professionnel ou se refinanant dans une mesure importante auprs de banques tierces aux fins de financer un nombre indtermin de personnes ou dentreprises avec lesquelles elles ne constituent pas une entit conomique. Sont galement dfinies comme telles les maisons dmission prenant ferme ou la commission des papiers-valeurs (titres) ou des droits ayant une fonction identique en les offrant publiquement sur le march primaire (art. 2a Ordonnance sur les banques). Banque admise la corbeille / Ringbank / banca ammessa alla corbeille / ring bank Banque ayant un sige la bourse. Banque daffaires / Finanzierungsbank / banca daffari / investment bank Etablissement dont lactivit principale est, outre loctroi de crdits, la prise et la gestion de participations dans des entreprises. Banque attitre Banque principale. Banques cantonales / Kantonalbanken / banche cantonali / cantonal banks En Suisse, banques commerciales appartenant intgralement ou partiellement un canton et oprant surtout sur son territoire. Elles sont pour la plupart des collectivits publiques, mais ont souvent t transformes en socits anonymes dont les engagements sont gnralement garantis en tout ou partie par le canton (garantie de lEtat). Banque centrale / Zentralbank / banca centrale / central bank Institut dmission. Banque centrale europenne (BCE) / Europische Zentralbank (EZB) / Banca centrale europea (Bce) / European Central Bank (ECB) Institut dmission de la future union conomique et montaire europenne (UEM): organe excutif du Systme de banques centrales europennes (SBCE), qui dcidera de la politique montaire de lunion. Elle dtient, entre autres, la comptence exclusive dautoriser lmission de billets de banque libells en euro. Banque commerciale Grandes banques. Banque dpositaire / Depotbank / banca depositaria / custodian bank Banque assumant la garde de la fortune dun fonds de placement, lmission et le rachat de parts, ainsi que le trafic des paiements du fonds. Elle sassure que la direction du fonds respecte les dispositions de la loi et les directives de placement conformment au rglement du fonds. Banque lectronique / elektronische Bank / banca elettronica / electronic bank

Banque quipe de distributeurs automatiques permettant aux clients deffectuer seuls leurs oprations bancaires indpendamment de lheure douverture des guichets. Banque europenne dinvestissement (BEI) / Europische Investitionsbank / Banca europea degli investimenti / European Investment Bank Organisme cr par le Trait de Rome, dont le sige est Luxembourg et dont les actionnaires sont les pays membres de lUE. La BEI a pour objet de financer des projets dans des rgions peu dveloppes des pays membres. Elle accorde des crdits ses membres et aux PVD ayant adhr lAccord de Lom. Banque mondiale BIRD. Banque nationale / Nationalbank / banca nazionale / National Bank Dans de nombreux pays, nom de la banque centrale ou de linstitut dmission, par exemple banque nationale suisse. Banque nationale suisse / Schweizerische Nationalbank / Banca nazionale svizzera / Swiss National Bank Institut dmission (banque centrale) suisse cr en 1907 par la Confdration en vertu de larticle 39 de la Constitution fdrale. Sigle franais et italien BNS, allemand SNB. Elle sacquitte en premier lieu des tches relevant du secteur montaire, mais assure galement la fonction de banquier de la Confdration. Socit anonyme ayant un statut lgal particulier et dont le capital est en majorit en mains des cantons, elle bnficie dune large autonomie politique sous la surveillance de la Confdration. Banque ngociatrice / negoziierende Bank / banca che negozia documenti / negotiating bank Banque crditant lexportateur (bnficiaire) du montant du crdit documentaire aprs vrification des documents. Banque oprant en Bourse / Brsenbank / banca operante in borsa / stock exchange bank Banque traitant des titres en bourse. Si la cotation se fait la crie on parlera de banque admise la corbeille. Banque principale / Hausbank / banca di riferimento / house bank Banque avec laquelle une entreprise traite la majeure partie de ses affaires. Synonyme: Banque attitre. Banque prive / Privatbank / banca privata / private bank Les banques prives sont la plupart du temps des socits en nom collectif ou en commandite. Elles ne sadressent gnralement pas au public pour collecter des fonds et nont pas lobligation de publier leur bilan. Elles doivent nanmoins remettre leurs comptes annuels la banque nationale. Banques rgionales / Regionalbanken / banche regionali / regional banks En Suisse, banques commerciales, gnralement de taille moyenne, dont le rayon daction se limite une rgion. Dans les annes 1990, la plupart dentre elles se sont regroupes dans RBA Holding, qui assure des fonctions communes dans les secteurs informatique, volume daffaires, qualit des services et achat de prestations et opre en qualit dinstance de surveillance. Banque des rglements internationaux (BRI) / Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) / Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) / Bank for International Settlements (BIS) Banque centrale des banques centrales, dont le sige est Ble. La BRI dveloppe la collaboration entre les banques centrales et encourage, dans le cadre du Comit de Ble pour la surveillance des banques, lharmonisation des rglementations bancaires en formulant, par exemple, des recommandations concernant la couverture par les fonds propres, la gestion des risques ou les instruments drivs. Banque restante / banklagernd / fermo banca / retained correspondence Garde par la banque du courrier dun client jusqu ce quil vienne en prendre livraison ou quil donne lordre de le lui faire parvenir.

Banque universelle / Universalbank / banca universale / full-service bank Etablissement pratiquant toutes les oprations du domaine bancaire et financier. Ds 1999, la combinaison de la banque d'affaires, de la banque commerciale et d'autres activits financires (par exemple l'activit d'assurance) est possible galement aux Etats-Unis par le biais d'une structure de holding. Auparavant, ces domaines taient nettement spars. Banques Raiffeisen / Raiffeisenbanken / banche Raiffeisen / Raiffeisen banks Banques locales du nom du crateur de caisses de crdit mutuel, F.W. Raiffeisen (bourgmestre allemand, 18181888) ayant pour principe de remployer lintrieur dune commune les fonds rcolts dans cette commune. Organises en coopratives, elles exploitent St-Gall une centrale de virements, la Banque centrale de lUnion suisse des banques Raiffeisen, qui a pour objet de veiller assurer une trsorerie adquate ses membres. Banquier priv / Privatbankier / banchiere privato / private banker Banquier rpondant personnellement avec sa fortune. Selon le droit suisse, est dsign comme tel le propritaire ou le partenaire dune banque raison sociale individuelle, en nom collectif ou en commandite. En Suisse, ils sont tablis surtout Genve, Ble, Zurich et SaintGall. Banque prive. Barre standard Lingot dor. Base montaire / monetre Basis / base monetaria / monetary basis Masse montaire. Bear Terme anglo-saxon dsignant un baissier. Contraire: Bull. BEI Banque europenne dinvestissement. Belfox Abrviation de Belgian Futures and Options Exchange. Benchmark Terme anglo-saxon pour "rgle gradue", dsignant une valeur de rfrence, par exemple un indice des actions, le cours ou le rendement dun emprunt obligataire reprsentatif, utilise pour analyser la performance dun portefeuille. Bnfice / Gewinn / utile / profit Dans le compte de pertes et profits : excdent des produits sur les charges pour une certaine priode (bnfice de lexercice par exemple). Le bnfice net sobtient en dduisant lensemble des cots du total des produits. Synonyme: Gain. Bnfice comptable / Buchgewinn / utile contabile / book profit Plus-value rsultant de la revalorisation de postes de lactif ou de la dprciation de postes du passif (rserves, etc.). Contraire: perte comptable. Bnfice de cours / Kursgewinn / guadagni di corso / price gain Plus-value ralise entre lachat dun titre et sa revente un cours suprieur. Contraire: perte de cours. Bnfice fiscal Bnfice imposable. Bnfice imposable Bnfice calcul conformment la lgislation sur limposition des revenus dune entreprise. Synonyme: bnfice fiscal. Beneficial owner

Terme anglo-saxon dsignant le vritable propritaire dune chose, lequel ne peut tre quune personne physique. BES Sigle de Bourse lectronique suisse. Appellation donne au projet des Bourses de Ble, Genve et Zurich, ainsi que de la SOFFEX au moment de la dcision prise en 1992 dintgrer lensemble des oprations boursires en Suisse en recourant llectronique. Phase prliminaire la cration de la bourse suisse en 1993.

Bta / Beta Coefficient servant mesurer la sensibilit, la volatilit dune action ou dun portefeuille par rapport au march. Un bta suprieur 1 signifie que laction ou le portefeuille sont soumis de plus fortes fluctuations de rendement et comporte de ce fait un risque systmatique plus lev que le march. Alpha. Bid Terme anglo-saxon pour cours acheteur (demande) la bourse. Bid bond Terme anglo-saxon utilis dans le commerce extrieur. Il dsigne une garantie bancaire fournir par une entreprise rpondant un appel doffres. La banque sengage gnralement payer une partie du montant de la soumission (510%), si lentreprise, une fois son offre accepte, ne veut plus ou nest plus mme de livrer ou dexcuter les travaux ayant fait lobjet de la soumission ou de remettre la garantie de bonne excution indispensable (performance bond). Biens fongibles / fungible Sachen / beni fungibili / fungible items; interchangeable items Objets pouvant tre remplacs par dautres de mme nature. Des titres au porteur sont fongibles et peuvent schanger sans autre. Big Board Terme anglo-saxon dsignant le New York Stock Exchange (NYSE). Bilan / Bilanz / bilancio / balance sheet Inventaire priodique de tous les postes de lactif et du passif un jour de rfrence. Etabli sous forme de balance, il indique lactif lutilisation des ressources qui figurent au passif (capitaux permanents, dettes). Bilan bancaire / Bankbilanz / bilancio bancario / bank balance sheet En Suisse, le bilan dune banque doit tre tabli selon les dispositions de la loi fdrale sur les banques et les prescriptions de lordonnance dexcution sur ltablissement et la prsentation des comptes annuels et/ou des bouclements intermdiaires. La structure minimale du bilan est fixe lart. 25 de lordonnance. Bilan intermdiaire. Bilan consolid / konsolidierte Bilanz / bilancio consolidato / consolidated balance sheet Bilan dun groupe tabli en fusionnant les bilans des entreprises du groupe. Pour y arriver, on limine les participations et les comptes courants (crances, dettes) rciproques, ainsi que les livraisons et prestations lintrieur du groupe. Le compte de pertes et profits consolid est dress de la mme faon. Les rgles de son tablissement figurent aux art. 663e ss CO. Bilan de groupe Bilan consolid. Bilan intermdiaire / Zwischenbilanz / bilancio intermedio / interim statement Bilan tabli une date ne correspondant pas la fin de lexercice de la socit. Conformment lart. 23b de lordonnance dexcution de la loi sur les banques, les banques dont la somme du bilan slve au moins CHF 100 millions tablissent un bilan semestriel

(bilan et compte de rsultats). En outre, la banque nationale peut exiger la prsentation de bilans mensuels (art. 7 de la loi sur les banques) selon limportance de ltablissement. Bilan social / Sozialbilanz / bilancio sociale / social report Rapport prsentant les charges dune entreprise et ses prestations en fonction de lenvironnement social. Ayant pour but une information largie des groupes sociaux qui sont en relation avec lentreprise, savoir salaris, actionnaires, clients, fournisseurs et grand public, il comprend entre autres lnonc dune politique sociale, des objectifs et des mesures prvues pour les raliser, un rapport sur la valeur ajoute obtenue dans lentreprise et sa rpartition dans lconomie nationale. Billet ordre / Eigenwechsel; Solawechsel / pagher / promissory note Titre cambiaire contenant une promesse de payer. Le tireur (ou souscripteur) sengage payer - vue ou une date dtermine - une certaine somme contre prsentation de ce document. Billets de banque / Banknoten / banconote / bank notes Instrument de paiement lgal mis par linstitut dmission et ayant pouvoir libratoire. Billet vert Dsignation familire du dollar, quivalent de lamricain greenback. Billetterie / Geldausgabe-Automat / distributore automatico di banconote / cash dispenser Bancomat. BIRD Sigle de la Banque internationale pour la reconstruction et le dveloppement. Cre en 1945 en excution des accords de Bretton Woods, elle a son sige Washington. A fin 1997, elle comptait 181 membres. La Suisse nen fait partie que depuis 1992, mais collabore avec elle depuis longtemps, notamment par lexportation de capitaux au moyen de lmission demprunts. Son activit essentielle est loctroi de prts long terme aux PVD. Font partie du "groupe de la BIRD" lAssociation internationale de dveloppement (IDA) et la Socit financire internationale (SFI). Black-Scholes (modle) / Black-Scholes-Modell / formula di Black e Scholes / Model of Black and Scholes Modle dvelopp par F. Black et M. Scholes en 1973 pour calculer le prix des options europennes sur actions et indices. Blanchiment dargent / Geldwscherei / riciclagio di denaro / money laundering "Blanchir" de largent "sale" provenant dactivits criminelles. On distingue trois phases: 1. Introduire les capitaux dans le circuit financier, 2. Masquer lorigine des fonds par de multiples transferts, leur transformation en dautres valeurs, etc. 3. Rintgrer les valeurs dans lconomie lgale. Loi sur le blanchiment dargent. Blocage, priode de / Sperrfrist / periodo bloccato / blocked period Priode durant laquelle les titulaires dun portefeuille ne peuvent librement disposer de certains titres (actions de collaborateur, titres dposs en garantie, etc.). Blue chips Terme anglo-saxon dsignant des actions dentreprises de premier ordre au niveau de la solvabilit. Origine de lexpression: clats de diamant. BNS Sigle de la Banque nationale suisse. BOLERO Abrviation de Bill of Lading Electronic Registry Organization. Projet dune alternative lectronique au connaissement traditionnel. Bon de caisse Obligation de caisse.

Bon de jouissance / Genussschein / buono di godimento / dividend-right certificate Titre sans valeur nominale donnant droit une part du bnfice net et au produit de la liquidation dune socit, voire souscrire de nouvelles actions (art. 657 CO). Il ne confre toutefois aucun droit de socitariat. En cas dassainissement de la socit, il peut prendre le caractre dun bon de rcupration. Bon de participation / Partizipationsschein / buono di partecipazione / participation certificate Titre reprsentant une participation au capital dune entreprise (capital-participation). Emis au porteur ou au nom du participant, il nincorpore toutefois que des droits patrimoniaux (dividende, etc.), mais pas de droits sociaux. Valeur nominale: CHF 10 au minimum. Bon de rcupration / Besserungsschein / buono di ricupero / debtor warrant Promesse crite de paiements priodiques aux cranciers en fonction de la marche des affaires sous forme dun bon de jouissance remis aux cranciers ou aux actionnaires, dans le cas de lassainissement dune socit, et qui se substitue leurs crances et leurs participations dsormais amorties. Bon du Trsor / Schatzanweisung / buono del tesoro / Treasury note; Treasury bill (TRB) Titre court ou moyen terme mis par le Trsor (ministre des Finances). Rmunr sur la base de lescompte, il peut galement tre rescompt. En Suisse, les bons du Trsor sont mis par la banque nationale, (dure de 1 2 ans; parfois 3 mois). Ils peuvent tre rescompts auprs de la Banque nationale suisse pour autant que leur dure rsiduelle nexcde pas 3 mois.Quant aux autres crances court et moyen terme de la Confdration, des cantons et des communes elles sont mises principalement sous forme de rescriptions. Aux Etats-Unis, on distingue les Treasury bills, bons du Trsor court terme dune dure de 3 12 mois, les Treasury notes dune dure de 1 5 ans et les Treasury bonds dune dure gnralement suprieure 5 ans. Bond Terme anglo-saxon pour obligation. Boni de liquidation / Liquidationsberschuss / residuo di liquidazione / liquidation surplus Somme restant aprs la ralisation de tous les actifs et le paiement des dettes dune socit en liquidation. Bonification Crdit (2). Boom Expansion spectaculaire des affaires et/ou hausse soudaine et vigoureuse des valeurs. Bouclement / Abschluss / chiusura / closing (1) Clture du bilan et du compte de pertes et profits dune entreprise. (2) Opration consistant solder un compte, un livret en dcomptant les intrts et les frais. Bouclement annuel / chiusura / financial statement Rsultats obtenus par une entreprise et ressortant du bilan et du compte de pertes et profits. Bouclement intermdiaire Expression utilise dans lordonnance dexcution de la loi sur les banques. Bilan intermdiaire. Boucler / saldieren / saldare un conto; chiudere un conto / settle an account Calculer le solde dun compte ou dun livret un jour de rfrence en incluant dans le calcul les intrts courus et les frais. Synonyme: solder. Bourse / Brse / borsa / exchange March public organis selon des usances, o se traitent des valeurs mobilires ou dautres biens fongibles. Selon les biens ngocis, on parle de Bourse de valeurs mobilires, doptions ou de marchandises. Bourse suisse.

Bourse lectronique / elektronische Brse / borsa elettronica / electronic trading system; electronic bourse; screen-based trading Oprations sur valeurs mobilires effectues laide dun systme automatis comme la bourse suisse. Bourse de marchandises / Rohwarenbrse / borsa merci / commodity exchange Bourse spcialise dans la ngociation de contrats sur matires premires, y compris les mtaux prcieux. Les principales Bourses de marchandises sont celles de Chicago, Londres et New York. Bourse doptions / Optionenbrse / borsa delle opzioni / options exchange March spcialis dans la ngociation doptions et de financial futures. Exemple: SOFFEX. Bourse suisse / Schweizer Brse / borsa svizzera / Swiss exchange Organisme priv pour lexploitation dune bourse des valeurs en Suisse. Fonde en 1993 dans le cadre du projet de la cration dune Bourse lectronique suisse (BES), elle assure le ngoce lectronique de lensemble des titres depuis 1996. Le systme est caractris par une intgration complte de toutes les procdures boursires et a pris le relais des prcdentes Bourses rgionales. Bourse des valeurs / Effektenbrse / borsa valori / stock exchange Bourse o se traitent des titres. BP Bon de participation. BRI Banque des rglements internationaux. Broker Terme anglo-saxon dsignant un agent de change excutant la bourse des ordres dachat et de vente pour le compte de ses clients. En Suisse, linverse de divers pays, ce rle est galement tenu par les banques. Budget Etat prvisionnel des recettes et des dpenses durant une priode dtermine. Bull Terme anglo-saxon dsignant un haussier. Contraire: bear. Bulldog / Bulldog-Bond / bulldog bond / bulldog bond Titre demprunt tranger libell en GBP, mis sur le march britannique. Bullet Terme anglo-saxon dsignant un emprunt obligataire pour le remboursement duquel aucun sinking fund nest prvu. Bulletin de livraison / Lieferschein / bollettino di consegna / scrip certificate (1); delivery note (2) (1) Document par lequel la banque fonctionnant comme domicile de souscription sengage livrer les titres souscrits ds parution. (2) Document accompagnant une livraison de marchandises. Bulletin de souscription / Zeichnungsschein / bollettino di sottoscrizione / subscription form Formule utilise dans les oprations dmission de titres. En la signant, le souscripteur sengage acheter et librer (libration) le nombre des titres quil indique, et cela aux conditions du prospectus dmission. Bulletin de versement bancaire / Bankeinzahlungsschein / bollettino di versamento bancario / bank payment slip Connu sous labrviation officielle BVRB, le bulletin de versement avec numro de rfrence bancaire permet, dans le trafic des paiements intrieur, de rationaliser peu de frais la

facturation et la comptabilit dbiteurs. Les paiements effectus sur le compte sont communiqus au client sur un support de donnes ou par transfert lectronique de fichiers, automatisant ainsi la mise jour des dbiteurs. Bullion coins Terme amricain dsignant les pices de monnaie dor contemporaines frappes en grand nombre et lances sur le march avec un faible agio sur la valeur de lor. (Krgerrand, Maple Leaf, Sovereign (nouveau), Peso mexicain, Britannia). Bund Abrviation dsignant les emprunts de lEtat fdral allemand 30 ans de terme au maximum. Le "Bund" 10 ans est considr comme benchmark pour le march allemand, mais aussi pour les marchs europens. Buy-side research Analyses financires utilises dans la gestion de fortune.

C
Caisse dpargne / Sparkasse / cassa di risparmio / savings bank Etablissement bancaire dont les principales activits sont la collecte et la gestion de fonds ou dpts dpargne. Call Terme amricain dsignant une option sur lachat dactions, de devises ou dautres valeurs durant une priode dtermine et un prix fix davance. Un call correspond une prime traite la bourse d'options. Option (1). Contraire: Put. Call loans Crdits accords au jour le jour (donc remboursables immdiatement sans pravis) essentiellement des brokers pour lexcution doprations sur titres. Call money Argent au jour le jour. Cambiste / Devisenhndler / cambista / foreign exchange dealer Spcialiste bancaire du commerce des devises. Cap Terme anglo-saxon dsignant (1) le taux dintrt maximal dun emprunt taux variable. (2) des options sur taux dintrt garantissant lacheteur par rapport une limite suprieure du taux. Contraire: floor. Capacit bnficiaire / Ertragskraft / redditivit / earning power Aptitude dune entreprise obtenir un bnfice convenable par rapport ses fonds propres. Elle peut sexprimer galement en pour cent du bnfice net par rapport aux capitaux investis. En projection, elle sert de base lvaluation de ses actions. Capacit de change / Wechselfhigkeit / capacit di obbligarsi cambiariamente / capacity to draw bills Possibilit de sengager par effets de change et donc dtre soumis au droit cambiaire (poursuite pour effets de change). Capital-actions / Aktienkapital / capitale azionario / share capital (GB); capital stock (USA) Capital social form par les apports des actionnaires. Fix dans les statuts, il est rgi en Suisse par les art. 621 ss CO. Il correspond toujours la valeur nominale de toutes les actions mises.

Capital appel / gezeichnetes Gesellschaftskapital / capitale sociale sottoscritto/ subscribed share capital (capital stock) Montant du capital prvu dans les statuts dune socit venant dtre cre, mais qui nest pas encore entirement libr (libration). Capital autoris / genehmigtes Kapital / capitale autorizzato / authorized capital Droit accord au conseil dadministration dune socit anonyme dmettre des actions jusqu concurrence du montant autoris du capital-actions. Capital de dotation / Dotationskapital / capitale di dotazione / endowment capital (1) Capital social mis par un Etat (ou une commune) la disposition dune entreprise du secteur public (banque cantonale,par exemple), (2) Capital social mis par une entreprise la disposition dune succursale. Capital fixe / Anlagevermgen / immobilizzazioni / fixed assets Ensemble des biens durables (quipements, par exemple) utiliss dans plusieurs cycles de production sans que leur structure en soit modifie. Voir aussi immobilisations. Capital garanti / Kapitalschutzniveau / livello di protezione del capitale / capital protection level Montant investi prserv lchance dune opration de couverture systmatique (limitation du risque de perte). Hedging. Capital-participation / Partizipationskapital / capitale di partizipazione / participation certificate capital En plus dun capital-actions, une entreprise peut mettre, conformment lart. 656b CO et sous la forme prvue dans les statuts de la socit, un capital-participation divis en bons de participation. Les dispositions sur le capital minimum et sur lapport minimum total valables pour le capital-actions ne sont pas applicables au capital-participation, qui ne peut cependant dpasser le double du capital-actions. Fix dans les statuts, il correspond toujours la valeur nominale de tous les bons de participation mis. Capital risque / Wagniskapital / capitale di rischio / venture capital Capital servant notamment au financement dentreprises venant dtre cres ou de PME du secteur technologie de pointe (innovation) qui ncessitent de gros capitaux pour leurs investissements et lexploitation. Des banques et des socits spcialises mettent disposition le capital risque (financement tmraire) des conditions particulires ayant souvent le caractre de participation. Capital social / Aktienkapital; Grundkapital / capitale sociale / share capital (GB); capital stock (USA) Capital dune socit fix dans les statuts. Pour une socit anonyme, il est constitu du capital-actions et, le cas chant du capital-participation. Fonds propres. Capital souscrit Capital appel. Capitalisation / Kapitalisierung / capitalizzazione / capitalization Calcul de la valeur (p.ex. valeur de rendement) de prestations en argent ou de revenus (p.ex. loyers) au moyen dun taux dintrt. Capitalisation boursire / Brsenkapitalisierung / capitalizzazione di borsa / market capitalization Apprciation dune entreprise rsultant de la multiplication du cours de son action (bon de participation, etc.) un jour de rfrence par le nombre des titres mis de mme catgorie. Valeur boursire. Capitaux erratiques Capitaux flottants. Capitaux fbriles Capitaux flottants.

Capitaux flottants / hot money Capitaux passant dune place financire une autre pour tre placs court terme selon lvolution des taux dintrt et le comportement des monnaies (risque de change). Capitaux en fuite / Fluchtgeld; Fluchtkapital / capitali in fuga / flight capital Capitaux que leur dtenteur transfre dun pays un autre en violant la rglementation des exportations de capitaux ou le contrle des changes. Capitaux permanents / langfristiges Kapital / capitali a lungo termine / long-term capital Ensemble des capitaux disposition de lentreprise qui sont stables ou durables (fonds propres, dettes long terme) par opposition aux dettes court terme. Capitaux propres Fonds propres. Capped notes Terme anglo-saxon dsignant des papiers montaires taux dintrt variable, mais dont la limite suprieure (cap) est fixe. FRN. Carnet dordres / Auftragsbuch / libro degli ordini / order book Fichier lectronique du systme de la bourse suisse contenant, classs par prix et par ordre chonologique, tous les ordres dachat et de vente concernant un certain titre un moment donn. Carte-chque / Checkkarte / carta assegni / check card Moyen didentification du titulaire dun compte en banque tirant des chques dune organisation telle queurocheque. La banque garantit le paiement du chque concurrence dun certain montant si la signature sur le chque ainsi que le numro de la carte, qui doit tre mentionn au dos du chque, concordent. Carte de compte / Kontokarte / carta di conto / account card Carte plastique permettant aux clients des banques deffectuer rapidement et rationnellement leurs oprations bancaires aux guichets et aux automates. Les donnes indispensables son utilisation, dont le code CIP, sont mmorises sur sa bande magntique. Carte de crdit / Kreditkarte / carta di credito / credit card Instrument de paiement international sous la forme dune carte personnelle qui permet son titulaire, identifi par sa signature, dacheter des biens et des services sans numraire dans des entreprises lies par contrat lorganisation mettrice de la carte (commerces de dtail, htels, restaurants, entreprises de transport, etc). Le dcompte est effectu mensuellement. Il est galement possible de retirer des billets au bancomat si la carte est munie dun code CIP. Eurocard/Mastercard, Diners Club Card, Carte VISA. Carte ec / ec-Karte / carta ec / ec card Instrument de paiement du systme international eurocheque fonctions multiples: garantie de paiement pour les eurocheques carte de dbit permettant de retirer des billets de banque toute heure aux billetteries portant le logo "BANCOMAT" dacheter des marchandises dans les commerces affichant le logo "ec-Direct". (EFT/POS, TPV) de faire le plein de carburant de payer des montants de peu dimportance dans des commerces arborant le panonceau "CASH" (CASH). La carte ec nest pas une carte de crdit.

Carte de signatures / Unterschriftenkarte / cartoncino delle firme / signature card Formule remplir louverture dun compte ou dun dpt titres, ainsi qu la location dun compartiment de coffre-fort, sur laquelle figureront la signature du titulaire et, le cas chant, celles de ses reprsentants (mandataires). La carte de signatures est un document qui, pour la banque, rgle le droit de disposition des fonds et des valeurs qui lui sont confis.

Carte VISA / VISA-Karte / carte VISA / VISA card Systme de carte de crdit vocation mondiale. Offerte par lUBS sous la dnomination de carte VISA UBS, elle est un instrument de paiement souple et sr accept dans le monde entier. Outre cette fonction de base (dcompte mensuel) et de la possibilit de retirer des espces, la carte VISA UBS fournit de nombreuses prestations complmentaires: admission au keyClub, conversations tlphoniques sans numraire, couverture dassurance ou location de voiture des tarifs prfrentiels. Case libre / leere Pfandstelle /rango di pegno vacante / vacant pledge ranking Rang devenu vacant sur le gage grevant un immeuble par extinction dun gage antrieur. Le crancier gagiste postrieur na le droit davancer sur une case libre que si les parties (crancier et propritaire) ont convenu par une clause opposable du droit de profiter des cases libres. Hypothque et registre foncier. Cash Terme anglo-saxon pour au comptant, en espces. CASH Carte puce pouvant tre charge dun certain montant au bancomat. Elle sert de portemonnaie lectronique pour des paiements de peu dimportance dans les magasins arborant le panonceau "CASH". Le montant pay est dbit immdiatement sur la carte, sans procdure didentification (sans code CIP). Carte ec. Cash-flow Terme anglo-saxon dsignant le flux de trsorerie, cest--dire la diffrence entre les recettes et les dpenses dun exercice (ou dune autre priode dtermine). On distingue le cash-flow brut: bnfice dexploitation avant amortissements et dotation des provisions et le cash-flow net, qui est gal au cash-flow brut aprs impts. Les recettes et dpenses extraordinaires ou non lies la priode analyse ne doivent pas entrer dans le calcul, si lon veut que le cashflow soit le reflet prcis de la capacit bnficiaire de lentreprise. Tout comme il y a lieu dviter les distorsions rsultant de la constitution ou de la dissolution de rserves latentes. Le cash-flow est un important lment dapprciation dune socit, soit en vue de placement, soit pour loctroi de crdit. Contraire: cash drain. Cash-Management Gestion de trsorerie. Catgorie 1 (en anglais Tier 1) Fonds propres de base dune banque, selon la dfinition de la BRI, constitus du capital-actions, des rserves et du bnfice report. Fonds propres (2). CATS Sigle pour Certificate of Accrual on Treasury Securities. Strip. Caution / Kaution (1); Brge (2) / cauzione; garante / surety bond (1); guarantor (2) (1) Montant en espces ou en titres, par exemple dpos en garantie dun engagement pouvant rsulter dune atteinte un droit, notamment de la non-observation dune convention. (2) Personne physique ou morale qui, dans le cadre dun contrat de cautionnement sengage envers le crancier principal payer la dette du dbiteur en cas de dfaillance de ce dernier. Caution solidaire Cautionnement (2) solidaire. Cautionnement / Brgschaft / fideiussione / guarantee Contrat par lequel une personne sengage envers le crancier principal garantir le paiement de la dette contracte par le dbiteur. Formes principales du cautionnement: (1) Cautionnement simple (art. 495 CO). La caution ne peut tre tenue de payer que si le dbiteur est tomb en faillite, a obtenu un sursis concordataire ou a t lobjet de poursuites de la part du crancier jusqu ce que soit dlivr un acte de dfaut de biens dfinitif.

(2) Cautionnement solidaire (art. 496 CO). Sous cette forme quexigent gnralement les banques suisses, la caution est tenue en mme temps que le dbiteur et peut tre poursuivie au choix du crancier, pour autant que le dbiteur soit en retard dans le paiement de sa dette et quil ait t somm en vain de sacquitter ou que son insolvabilit soit notoire. Crdit contre cautionnement. Cautionnement bancaire Limite pour garanties fournir. CBOE Abrviation de Chicago Board Options Exchange. CBOT Abrviation de Chicago Board of Trade. CC Abrviation de Code civil. On voit aussi CCS (Code civil suisse). CD Abrviation de certificate of Deposit. CDB Convention de diligence. Cdant / Zedent / cedente / assignor Personne transmettant un droit un tiers. Contraire: Cessionnaire. CEDEL Systme de dpt global et de virement de titres (surtout des euro-obligations) rduisant les livraisons matrielles en les remplaant en bonne partie par des jeux dcritures. CEDEL SA a t cre en 1970. Euroclear. SEGA, INTERSETTLE. Cdule hypothcaire / Schuldbrief / cartella ipotecaria / mortgage note Titre incorporant une crance personnelle garantie par un gage immobilier. La cdule peut tre nominative ou au porteur. Centrales dmission de lettres de gage / Pfandbriefzentralen / centrali di emissione di obbligazioni fondiarie / central mortgage bond institutions Etablissements crs en 1930 par une loi fdrale et qui sont seuls habilits mettre des lettres de gage. Il sagit de la Centrale des lettres de gage des Banques cantonales suisses et de la Banque des lettres de gage dtablissements suisses de crdit hypothcaire. Centre offshore / Offshore-Finanzplatz / piazza finanziaria offshore / offshore center; offshore market Expression anglo-saxonne initialement utilise pour dsigner des places financires cres dans les Carabes. Aujourdhui, elle sapplique des places dont la lgislation conomique et fiscale prsente des avantages apprciables pour les organismes de placement qui y sont domicilis (Bahamas, Camans, Barbade, Bermudes, Antilles nerlandaises, Panam, Iles Vierges britanniques, Iles Anglo-Normandes). Certificat / Zertifikat / certificato / certificate Titre global pour un certain nombre de parts de fonds de placement. Certificat daction(s) / Aktienzertifikat / certificato azionario / stock certificate (1) Attestation du dpt dactions nominatives trangres en blanc pour permettre la ngociation de ces titres en bourse (certificat suisse). (2) Une forme particulire est le certificat partiel, qui porte sur une fraction (un dixime, par exemple) des droits patrimoniaux dune action. (3) Titre global attestant le dpt dun certain nombre de titres. Il est utilis par une socit anonyme ne comptant que peu dactionnaires et dont nombre dactions se trouvent en une seule main. On renonce alors mettre des titres unitaires.

Certificat de dpt / Depositenzertifikat / certificato di deposito / Certificate of Deposit A lorigine essentiellement amricain, titre court terme (112 mois) ou moyen terme (jusqu 5 ans) mis par une banque et trait galement sur leuromarch et en GrandeBretagne. Par ce titre, la banque atteste avoir reu un certain montant quelle remboursera avec les intrts lchance prvue. Comme il peut tre ngoci, aux Etats-Unis, sur le march secondaire, le certificat de dpt joue un rle important dans la rentabilit des disponibilits des entreprises. Certificat dentrept / Lagerschein / fede di deposito / warehouse warrant or receipt Titre nominatif, ordre ou au porteur, reprsentatif de marchandises entreposes et servant au nantissement de marchandises. En Suisse, il ne peut nanmoins pas tre ngoci. Synonyme: Warrant. Certificat intrimaire / Zwischenschein / certificato intermedio / interim certificate Pice justificative attestant la qualit dactionnaire ou dobligataire de son dtenteur avant que les titres dfinitifs ne soient disponibles. Certificat doption / Optionsschein /certificato di opzione / warrant Coupon attach une obligation option. Le certificat doption peut tre trait dtach de lobligation. Depuis 1986, des certificats doption sont aussi mis en Suisse sans quils soient lis un emprunt option. Certificat dorigine / Ursprungszeugnis / certificato di origine / certificate of origin Document, utilis surtout dans le crdit documentaire, attestant la provenance (lieu de fabrication et lieu dexpdition), ainsi que la valeur de la marchandise. Pour les marchandises suisses, ce sont les Chambres de commerce cantonales qui tablissent cette attestation. Certificat partiel / Teilzertifikat / certificato parziale / part certificate Titre incorporant des droits patrimoniaux proportionnellement sa valeur nominale, qui est infrieure celle dune action. En Suisse, il sagisssait dune catgorie de titres cre provisoirement dans lattente de la rvision du droit des socits anonymes, qui nadmettait pas daction ayant une valeur nominale infrieure CHF 100. Certificat suisse / Schweizer Zertifikat / certificato svizzero / Swiss certificate Titre cot aux bourses suisses et reprsentant une action nominative trangre cde en blanc et enregistre au nom dune socit nomine suisse (dont les grandes banques). Certificate of Deposit Certificat de dpt. Cession / Abtretung; Zession / cessione / assignment Transmission contractuelle par le cdant un tiers (cessionnaire) dun droit - de crance surtout - et dautres droits personnels. Dans les cessions de crances, on distingue la cession individualise, par laquelle une seule crance est cde, et la cession gnrale, dans le cadre de laquelle plusieurs crances sont cdes. Voir aussi endossement. Cession en blanc / Blankozession / cessione in bianco / assignment in blank Transmission crite dune crance par endossement sans indiquer le cessionnaire, soit la personne devenant crancire. Dans le cas dune cession en blanc volante, la cession est mentionne sur une formule spare. Endossement en blanc. Cession gnrale / Globalzession / cessione globale / blanket assignment Acte par lequel un dbiteur cde un tiers toutes ses crances prsentes et futures. LAssociation suisse des banquiers a labor des directives particulires pour la cession gnrale de crances (crdit contre cession). Cession globale Cession gnrale. Cession individualise Cession.

Cession sans notification / stille Zession / cessione senza notifica / undisclosed assignment Cession de crance que le cessionnaire renonce notifier au dbiteur du cdant. Cessionnaire / Zessionar / cessionario / assignee Personne qui une cession est faite. Contraire: Cdant. CFB Sigle de commission fdrale des banques. CFTC Sigle de Commodity Futures Trading Commission (autorit de surveillance du march terme de marchandises aux Etats-Unis). Chambre de commerce internationale / Internationale Handelskammer / Camera di commercio internazionale / International Chamber of Commerce Organisation prive et sans attache politique, dont le sige est Paris, runissant des Chambres de commerce nationales et dimportantes associations professionnelles. Son but est damliorer les relations conomiques dans le monde. Elle a dj dict des rgles uniformes pour les oprations commerciales, dont les RUU. Chambre de compensation / Abrechnungsstelle / stanza di compensazione / clearing office Institution ayant pour but de rationaliser les mouvements de fonds et de titres en permettant aux banques affilies de compenser leurs crances rciproques. Les chambres de compensation peuvent oprer soit au niveau local (sur toutes les places financires dimportance), soit au plan national ou encore international (collaboration supranationale). Clearing bancaire, clearing de titres. Chambre forte / Tresor / camera blindata / vault; strongroom Chambre blinde dune banque o elle conserve des valeurs. Voir galement compartiment de coffre-fort. Change / Wechsel (-kurs) / cambio / exchange (rate) (1) Opration consistant changer une monnaie contre une autre. (2) Prix dune monnaie exprim dans une autre (taux de change). Changeomat Automate procdant au change de billets de banque trangers bien rpandus contre CHF ou vice-versa. Charge foncire / Grundlast / onere fondiario / rent charge Elle assujettit envers un tiers le propritaire dun terrain certaines prestations (p.ex. entretien dun chemin) pour lesquelles le propritaire nest tenu que sur son immeuble. Chart Terme anglo-saxon dsignant la reprsentation graphique de lvolution du cours et du chiffre daffaires dune action ou dautres titres pendant une priode dtermine. Lutilisation des graphiques permet dtablir des prvisions court et moyen terme sur lvolution du cours. Analyse technique. Chartistes Analystes financiers se consacrant essentiellement ltude des graphiques (charts) pour faire des pronostics court et moyen terme sur lvolution des cours des actions. Analyse financire. Checking account Compte courant. Chef de file / federfhrende Bank / capofila / lead manager La banque chef de file est celle qui reprsente le syndicat dmission ou le consortium de crdit (crdit consortial) vis--vis de la socit ou de la collectivit publique en qute de capitaux. Elle est charge des tractations et de lexcution de lopration (mise sur pied du

syndicat, organisation, laboration du contrat, cration du prospectus, etc.). Elle assure en outre la direction du consortium de garantie et de placement. Chque / Check; Scheck / assegno bancario / check (USA); cheque (GB) Titre payable vue, par lequel le tireur donne mandat au tir de payer une somme dtermine. Le chque est seulement un instrument de paiement, la diffrence de leffet de change, qui peut tre galement employ comme instrument de crdit. Les chques payables en Suisse ne peuvent tre tirs que sur une banque ou la poste; lmetteur doit disposer dun certain montant destin honorer ses chques. Chque bancaire / Bankcheck / assegno bancario / bank check; bankers draft Chque tir par une banque sur elle-mme ou sur une banque tierce. Instrument de paiement sans numraire que chaque personne attestant dune bonne solvabilit peut acheter. Chque barr / gekreuzter Check / assegno sbarrato / crossed check Chque dont lemploi est restreint par certaines spcifications reprsentant une garantie contre une utilisation abusive. (1) Le chque barrement gnral ne porte au recto que deux traits parallles ou, le cas chant, la mention "banquier" ou un terme quivalent (& Cie, par exemple) entre les deux traits. Un tel chque ne peut tre pay qu une banque ou un client de la banque sur laquelle le chque est tir. (2) Sur le chque barrement spcial figure, entre les deux traits, le nom dune banque. Ce chque ne pourra tre pay par la banque tire qu la banque dsigne sur le titre ou, si celle-ci est elle-mme le tir, un de ses clients. Le barrement gnral peut tre transform en barrement spcial, mais le contraire nest pas admis. Chque en blanc / Blankocheck / assegno in bianco / blank check Chque incomplet remis par le tireur et permettant ainsi son nouveau dtenteur de le remplir lui-mme dans le cadre de conventions passes entre le tireur et lui. La responsabilit du tireur demeure entire. Chque correspondance / Korrespondenzcheck / assegno per corrispondenza / correspondence check Il se compose de la formule de chque proprement dite et dun espace rserv au dcompte ainsi qu la correspondance avec le bnficiaire. Chque non barr / Barcheck / assegno ordinario / check made out to cash Chque dont lemploi nest pas restreint par certaines spcifications reprsentant une garantie contre une utilisation abusive. Il est gnralement utilis par le tireur lui-mme pour des retraits despces. Chque porter en compte / Verrechnungscheck / assegno da accreditare / account-only check; collection-only cheque; crossed cheque (GB) Chque portant au recto la mention transversale " porter en compte" ou une expression quivalente. Ce chque ne peut tre pay en espces et ne donne lieu qu un rglement par critures. Le biffage de la mention " porter en compte" est rput non avenu. Chque Reka / Reka-Check / assegno Reka / Reka check Moyen de paiement mis par la Caisse Suisse de Voyage que de nombreuses entreprises et associations vendent prix rduit leurs collaborateurs et leurs membres pour favoriser le tourisme familial en Suisse. Les chques Reka sont accepts par un grand nombre de compagnies de chemins de fer, dhtels et dinstallations touristiques suisses. Chque de voyage / Reisecheck / assegno turistico / travelers check Instrument de paiement utilis dans le tourisme international surtout. A linverse dun chque ordinaire, les coupures, qui portent sur des montants ronds, doivent tre payes davance par lutilisateur. Ce chque peut tre encaiss dans la plupart des banques et donn en paiement dans de nombreux tablissements (magasins, htels, etc.). Swiss Bankers Travelers Cheque. Chevalier blanc / White Knight / cavaliere bianco / white knight Personne ou socit agre par le management de lentreprise quelle reprend, par opposition au chevalier noir.

Chevalier noir / Raider / scalatore / raider Investisseur envisageant de reprendre une entreprise contre la volont de son management. Chiffre / Code / codice / code Code dun systme de chiffrage utilis notamment dans les changes par support lectronique de donnes et le trafic des paiements aux fins de prserver la confidentialit des messages et dpargner des frais. Code CIF. Chinese walls Dsignation anglo-saxonne de barrires faisant obstacle au flux dinformations ou dautres mesures organisationnelles lintrieur de banques universelles, notamment entre les secteurs crdit et titres pour viter des conflits dintrts au dtriment des clients sur la base dinformations confidentielles. Dans le systme bancaire diffrenci, la sparation lgale est institutionnalise par la constitution de socits autonomes. CIF Abrviation de cost, insurance, freight (anciennement CAF: cot, assurance, fret). Abrviation utilise dans le commerce extrieur indiquant que tous les frais de transport et dassurance sont compris dans le prix de la marchandise livre au port de destination. Nest utilise que pour les transports maritimes et fluviaux. Dans tous les autres cas, la clause CIP (2) est prvue. FAS et FOB. CIP (1) Code CIP. (2) Abrviation de carriage and insurance paid, soit port pay, assurance comprise jusqu la destination convenue. Class On dit dun titre quil est class si son dbiteur la acquis dans un but de placement et na pas lintention de sen sparer. Contraire: Flottant. Clause hypothcaire ngative / negative Hypothekenklausel / clausola ipotecaria negativa / negative mortgage security clause Engagement pris par un dbiteur lgard du crancier de ne pas constituer de gage immobilier supplmentaire au profit dun tiers ni de relever le montant du gage dj constitu sur ses immeubles. Cet engagement fait gnralement lobjet dune convention crite. Clause de nantissement ngative. Clause montaire / Whrungs- oder Valutaklausel / clausola monetaria / foreign currency clause Disposition contractuelle fixant la relation entre une monnaie et une autre afin dexclure le risque de dprciation dune crance libelle dans lune de ces monnaies. Clause de nantissement ngative / negative Verpfndungsklausel / clausola di pegno negativa / negative pledging clause Promesse crite dun dbiteur (emprunteur) au crancier (bailleur de fonds) de ne pas nantir des actifs (titres, marchandises, crances, etc.) sans son assentiment. Clause ngative.

Clause ngative / Negativklausel / clausola negativa / negative clause Engagement de lmetteur dun emprunt de ne pas nantir ou grever dactifs en faveur dautres engagements de la socit sans accorder aux porteurs dobligations des garanties quivalentes jusquau remboursement de lemprunt. Clause de nantissement ngative, clause hypothcaire ngative. Clause or / Goldklausel / clausola oro / gold clause (1) Disposition prvoyant le remboursement dune dette en or ou en termes dor. (2) Disposition rattachant la valeur dune crance celle de lor ou dune pice dor dtermine.

Clause ordre / Orderklausel / clausola allordine / to the order of La mention " ordre" place aprs le nom du bnficiaire permet de transfrer un titre par endossement. Par cette clause, on peut faire dun titre un titre ordre de par la volont des parties (connaissement, etc.). Les titres ordre lgaux (chque, effet de change, action nominative) sont ordre, mme sans cette clause. Clause non ordre / Rektaklausel / clausola non allordine / "not to order" clause Endossement non ordre. Clause valeur relle / Sachwertklausel / clausola valore reale / material-value clause Clause indexant une crance nominale (obligation) sur le prix dune valeur relle ou la liant un indice portant sur des valeurs relles. Clause or. Clean bill of lading Connaissement net. Clearing Systme de compensation de crances (clearing bancaire, clearing de titres) assur par un office central pour rationaliser les mouvements de fonds et de titres. Clearing bancaire / Bankenclearing / clearing bancario / bank clearing Institution permettant aux banques de compenser leurs crances rciproques. Swiss Interbank Clearing (SIC). Clearing de titres / Wertschriftenclearing / clearing dei titoli / securities clearing Dcompte rciproque - tant au niveau de la livraison des titres que du paiement - des oprations boursires sur titres des banques et des agents de change par lintermdiaire doffices de rglement communs. Ramen un jeu dcritures, le traitement technique des oprations est ainsi facilit. On distingue entre le clearing des oprations terme et des oprations au comptant. SEGA, CEDEL, Euroclear, INTERSETTLE. Closed-end fund Fonds ferm. Club des Dix / Zehnerclub / Club dei dieci / Club of Ten Enceinte internationale runissant les dlgus des principaux pays cranciers et dbiteurs et coordonnant le ramnagement de la dette des pays surendetts. Synonyme: Club de Paris (Allemagne, Belgique, Canada, Etats-Unis, France, Grande-Bretagne, Italie, Japon, Pays-Bas, Sude), auquel la Suisse, associe ds 1964, appartient depuis 1984. Cest le Club des Dix qui avait mis sur pied, en 1962, les Accords gnraux demprunt mettant la disposition du fonds montaire international des crdits de soutien. Club dinvestissement / Anlegergruppe / club dinvestimento / investment club Groupe de personnes ayant pour but de procder des placements collectifs. Il ne comprend quun nombre limit dadhrents, qui peuvent ainsi se constituer un portefeuille (de titres), ce que chacun sparment naurait pu raliser. Club de Paris Club des Dix, moratoire. CO Abrviation de Code des obligations, livre cinquime du Code civil suisse (CC). Co-chef de file / Co-Lead-Manager / co-lead manager / co-lead manager Banque jouant un rle prpondrant dans un syndicat dmission, notamment par la prise ferme dune part plus importante dun emprunt. Code CIP / PIN-Code / codice PIN / PIN code Abrviation de code didentification personnel. Code rsultant dune combinaison de lettres et/ou de chiffres servant lidentification lectronique et un automate bancaire du client

utilisant une carte de compte, de la monnaie plastique pour retirer de largent un bancomat ou procder une opration au multimat. Code ISO / ISO-Code / codice ISO / ISO code Systme international reconnu dabrviations, constitues de trois lettres, de monnaies de tous les pays. Il a t cr par lInternational Standardization Organization (ISO) pour viter toute ambigut dans les dsignations et en vue du traitement informatique. Structure du code: les deux premires lettres indiquent le pays (CH pour la Suisse, etc.), la troisime lunit montaire (F pour franc, etc.), donc CHF pour franc suisse. Voir tableau en pages 131 ss. Coefficient dautofinancement / Eigenfinanzierungsgrad / grado di autofinanziamento / equity ratio Part des fonds propres dune entreprise la totalit de son capital. Coefficient de couverture / Deckungsverhltnis / coefficiente di copertura / cover ratio Rapport prescrit par la loi entre les fonds propres des banques et lensemble de leurs engagements. Coefficient de couverture du dividende / Ausschttungsquote / ripartizione / pay-out ratio Dividende distribu par une entreprise exprim en pour cent du bnfice net. Il sert valuer la politique de rpartition et la capacit bnficiaire dune entreprise. Coefficient dendettement / Verschuldungsgrad / coefficiente dindebitamento / debt ratio Rapport entre les dettes moyen et long terme et les capitaux permanents. Coefficient de liquidit / Liquiditt / coefficiente di liquidit / current ratio Rapport indiquant la liquidit dune entreprise et permettant de juger son quilibre financier. Pour lobtenir, on divise lactif circulant par les dettes court terme (Exigibilits). Collar Achat dun cap et vente simultane dun floor. Collateral bonds Aux Etats-Unis, obligations bnficiant dune garantie constitue par un gage (marchandises, etc.) ou par hypothque (collateral mortgage bonds). Commission / Provision / commissione / commission Rmunration dun intermdiaire pour les prestations fournies. Oprations en commission. Commission bancaire / Bankprovision/ provvigione bancaria / bank commission Dans les oprations actives (prt), commission prleve en sus de lintrt pour des prestations particulires (commission de crdit). Commission de confirmation Commission de mise disposition. Commission de crdit / Kreditkommission / commissione di credito / credit commission Montant prlev en sus des intrts en paiement de prestations additionnelles en tant que prime de risque ou rmunration des crdits qui ne comportent pas de dcaissement. commission bancaire. Commission fdrale des banques / Eidgenssische Bankenkommission / Commissione federale delle banche / Federal Banking Commission Commission indpendante de ladministration fdrale et de la banque nationale suisse, dont le prsident et les deux vice-prsidents sont dsigns par le Conseil fdral. Elle est lautorit suprme de surveillance et dexcution de la loi sur les banques et de la loi sur les fonds de placement. Abrviation: CFB. Commission de guichet / Guichet-Kommission / commissione di sportello / guarantee (underwriting) commission

Ddommagement pay aux banques participant au placement de titres de participation ou dobligations en mettant leurs guichets disposition des souscripteurs. On parle aussi de commission de placement.

Commission de mise disposition / Bereitstellungskommission / commissione di cessione di credito / commitment commission Commission gnralement trimestrielle prleve par la banque pour la dure de la mise disposition dune limite de crdit non utilise. Commission de mouvement / Umsatzkommission / commissione di movimento / turnover commission Commission calcule en fonction du mouvement observ sur un compte courant. Commodity futures Contrat terme sur marchandises. Commodity fund Fonds de placement investissant ses ressources essentiellement dans des contrats sur marchandises ngociables (mtaux, crales, etc.). La loi interdit de tels investissements aux fonds de placement suisses. Common stock Action ordinaire. Communaut dintrts / Interessengemeinschaft / comunit di interessi / community of interests, combine Association de plusieurs entreprises qui demeurent indpendantes, avec pour but la ralisation de projets communs ou la dfense dintrts communs. Compartiment / Subfonds / subfondo / subfund Fonds spcifique faisant partie dun fonds de placement.Voir galement sous-fonds et fonds de placement compartiments multiples. Compartiment de coffre-fort / Tresorfach / cassetta di sicurezza / safe deposit box Casier de taille variable pouvant tre lou dans le trsor clients (chambre forte) dune banque. Un contrat, qui en rgle lutilisation et fixe les responsabilits, est pass entre la banque et le client. Compensation / Kompensationsgeschft / compensazione / offset transaction; compensation transaction; barter transaction (1) Dans les oprations sur titres, consiste compenser, lintrieur de la banque ou chez lagent de change, des ordres dachat et de vente donns par des clients. Cours dapplication. (2) Dans le commerce extrieur, consiste livrer un pays des marchandises en paiement dautres marchandises qui lui ont t achetes. Souvent la compensation nest que partielle, le reste de lopration tant pay en devises. Compliance Littralement "agir en conformit avec les dispositions en vigueur". Organe de contrle interne des banques ou procdure destine surveiller lobservation de lensemble des lois, statuts, rglements et directives. Comptabilit titres / Depotbuchhaltung / contabilit titoli / safekeeping account bookkeeping Enregistrement de tous les titres dposs sous dossier dans une banque par numros de dpts titres et, lintrieur de ces dpts, par numros de valeur. Comptant (cours au)/ Kassakurs / corso a contanti / spot rate Cours du change ou de bourse fait pour une opration au comptant. Contraire: Cours terme. Comptant (opration au) / Kassageschft / operazione in contanti / spot transaction

Transaction en devises ou en titres, voire en marchandises traites en bourse, au cours de laquelle la livraison et le paiement ont lieu immdiatement (en Bourse et selon les places, le lendemain, dans les deux, trois jours, voire sept jours; sur le march des changes, dans les deux jours) aprs la conclusion de lopration. Contraire: Opration terme. Compte / Konto / conto / account Terme souvent utilis pour compte en banque. Il est tenu par une banque qui y enregistre les entres et sorties dargent. Selon la catgorie, la rmunration, les droits, les limites de retrait et de crdit, ainsi que dautres facilits peuvent varier. Compte collectif / Gemeinschaftskonto / conto congiunto / joint account Compte ouvert au nom de deux ou plusieurs personnes qui ne peuvent en disposer que collectivement. Compte courant / Kontokorrent / conto corrente / current account Compte servant enregistrer, par ordre chronologique, au dbit ou au crdit, toutes les oprations intervenant dans le cadre des transactions professionnelles du titulaire. Tenu comme compte dbiteurs ou cranciers, son solde peut tre consult en tout temps. Il est boucl trimestriellement ou semestriellement. Lavoir sur compte courant est moins rmunr que sur dautres comptes, voire ne lest pas du tout, mais il est disponible en tout temps sans pravis. Autres avantages: Chques, carte bancomat, Eurocard/Mastercard, trafic des paiements, ordres permanents. Compte dpargne / Sparkonto / conto di risparmio / savings account Dpt dpargne sous forme de compte bnficiant dune protection lgale particulire (privilge en cas de faillite). Constitu en fonction de la formation dpargne, il est gnralement rmunr un taux dintrt suprieur celui vers sur le compte priv, mais les possibilits de retraits sont limites.

Compte dpargne Jeunesse / Jugendsparkonto / conto di risparmio Giovent / savings account for young people Compte dpargne bnficiant de conditions prfrentielles, de la carte Jeunesse et de prestations spciales pour les jeunes. Compte de gestion / Anleger-Konto / conto investimenti / investors Account Compte de transactions destin des clients de placement privs ou des investisseurs institutionnels, utilis en rgle gnrale pour excuter des oprations de placement. A cet effet, lavoir du compte est disponible en tout temps. Compte de gestion "pargne" / Anleger-Sparkonto / conto risparmio investimenti / investors's savings account Compte rmunrant un taux suprieur les dpts dpargne de clients de placement privs en combinaison avec un dpt titres et un compte de transactions. Compte de libre passage / Freizgigkeitssparkonto / conto di libero passaggio / savings account for vested pension benefits Compte dpargne rmunr un taux dintrt prfrentiel pour la mise en sret des cotisations verses au titre de la prvoyance professionnelle (droits des travailleurs au 2e pilier) jusqu la retraite. Le capital et les intrts sont exempts dimpt jusqu la date du paiement, les intrts tant en outre exonrs de limpt anticip. Au moment du paiement, la charge fiscale est rduite. Le capital peut tre utilis pour lacquisition de logement usage personnel ou pour amortir des prts hypothcaires. Compte intrimaire / Interimskonto / conto interinale / suspense account; interim account Compte ayant un caractre provisoire et destin grouper certaines oprations. Compte joint / Gemeinschaftskonto / conto congiunto / joint account Compte en banque ouvert au nom de deux (ou plusieurs personnes) qui ont chacune le droit de disposer seule de lavoir du compte, mme aprs le dcs de lun ou lautre des titulaires.

Compte Loro / Loro-Konto / conto Loro / loro account Compte Vostro. Compte mtal / Metallkonto / conto metallo / metal account Compte bancaire tenu en onces, kilos ou grammes de mtal prcieux, ou encore en nombres de pices de monnaie, confrant son titulaire un droit de livraison immdiate sur la marchandise porte en compte, mais pas de droit de proprit. Compte Nostro / Nostro-Konto / conto Nostro / nostro account Une banque dsigne par ce terme un compte quelle a dans une autre banque et qui est tenu par cette dernire. Contraire: compte Vostro (ou Loro). Compte numrique / Nummernkonto / conto cifrato / numbered account Compte dont le titulaire nest connu que dun petit nombre de personnes lintrieur de la banque, car toutes les transactions soprent sous un numro, sans mention du nom. De mme, un dpt titres peut tre tenu comme dpt numrique. Compte priv / Privatkonto / conto personale / personal account Compte en banque dun particulier destin essentiellement son service des paiements, ainsi quau versement du salaire et des rentes. Il est aussi connu sous la dnomination de compte salaire. Compte de pertes et profits / Gewinn- und Verlustrechnung / conto profitti e perdite / profit and loss account (GB); income statement (USA) Compte qui confronte les charges et les produits enregistrs par une entreprise durant un exercice. Son solde - bnfice ou perte - est report au bilan. Compte de pertes et profits consolid bilan consolid. Compte de rgularisation / Rechnungsabgrenzungsposten / ratei e risconti / adjustment accounts Poste de lactif ou du passif du bilan permettant dincorporer, dans lexercice en cours, des charges et des produits dont une partie concerne lexercice suivant. Compte de rsultats Compte de pertes et profits. Compte salaire Compte priv. Compte de virements BNS / Nationalbank-Girokonto / giroconto presso la BNS / clearing account with the National Bank Compte destin au service des paiements courants, tenu la banque nationale par les tablissements assujettis la loi sur les banques. Les avoirs en comptes de virements, qui figurent dans le bilan de la BNS sous engagements vue, peuvent tre en tout temps changs contre des billets de banque. Compte Vostro / Vostro-Konto / conto Vostro / vostro account Une banque dsigne par ce terme un compte ouvert chez elle par une autre banque. Elle tient ce compte et en tablit les relevs. Contraire: Compte Nostro. Comptes annuels / Jahresrechnung / rendiconto annuale / annual accounts; financial statements Pour une socit anonyme, ils sont constitus du compte de pertes et profits, du bilan et de lannexe (art. 602 CO). Conditions gnrales / allgemeine Geschftsbedingungen (AGB) / condizioni generali / general conditions Dispositions contractuelles rdiges sous une forme gnrale en fonction dun grand nombre de contrats dun genre dtermin. Elles sont partie intgrante de contrats conclus par une entreprise (une banque, par exemple) avec diffrents partenaires.

Conf Abrviation de emprunts de la Confdration suisse. Conf-Future Contrat terme notionnel standardis sur un emprunt de la Confdration trait la SOFFEX. Financial futures. Confirmation tacite / stille Besttigung / conferma tacita / silent confirmation Expression utilise dans le crdit documentaire par une banque notificatrice, bien quelle nait pas dordre de la banque mettrice. Connaissement / Konnossement / polizza di carico / bill of lading Reu attestant la prise en charge de marchandises et lengagement de les livrer leur destinataire lgitime larrive au port. Ce titre est tabli par larmateur (ou son agent), le capitaine du bateau ou son second. (Connaissement maritime). Connaissement bord / Bordkonnossement / polizza di carico on board / on board bill of lading Connaissement attestant que la marchandise a t effectivement embarque sur le navire. Connaissement pour embarquement / Empfangskonnossement / polizza di carico ricevuto per limbarco / received for shipment bill of lading Attestation du transporteur quil a accept les marchandises pour le transport. Elles ne sont toutefois pas encore embarques au moment de ltablissement du connaissement. Connaissement net / reines Konnossement / polizza di carico pulita / clean bill of lading (clean B/L) Connaissement ne comprenant aucune rserve sur ltat ou lemballage de la marchandise. Le vendeur est tenu de livrer la marchandise dans un emballage appropri au transport par bateau. Conseil en placement / Anlageberatung / consulenza in investimenti / investment advisory services Assistance-conseil fournie par une banque des clients au niveau de ltude de possibilits de placement. A linverse de la gestion de fortune, le client assume lui-mme les dcisions de placement. Conseils patrimoniaux / Vermgensberatung / consulenza patrimoniale / investment advisory services Assistance-conseil des banques concernant, entre autres, le rglement de la succession dans les entreprises, ltablissement de contrats de cession ou de vente, de testaments, de contrats de mariage, de pactes successoraux, de contrats dusufruit, la cration et la gestion de fondations, etc. Consolidation / Konsolidierung / consolidamento / consolidation (1) Transformation de dettes court terme ou flottantes en dettes long terme. Exemple: passer dun crdit de construction un prt hypothcaire. (2) En bourse, une consolidation est une stabilisation des cours succdant une hausse ou une baisse. (3) Intgration des bilans de filiales dun groupe dans son bilan global, qui deviendra le bilan consolid. Consol Rente perptuelle (GB). Consortium / Konsortium / consorzio / consortium Runion dentreprises en une socit simple dans le but dexcuter des oprations communes. Les banques, par exemple, se groupent pour des oprations importantes (missions demprunts, augmentations de capital, crdits, etc.) Synonyme: syndicat. Consortium de garantie / Garantiekonsortium / consorzio di garanzia / underwriting consortium

Dans le placement demprunts sur leuromarch, groupe de banques avec sa tte un chef de file (lead manager) et des co-chefs de file (co-lead managers) garantissant la prise ferme de lemprunt. Consortium de placement / Selling Group / selling group / selling group Groupe de banques qui, la demande de leur chef de file, participent librement au empruntplacement des titres lmission dun emprunt. Synonyme: Syndicat de placement. Consumer banking Affaires grand public. Contango Report (3). Contrat / Abschluss / contratto / contract Conclusion dune opration de change ou de bourse. Pour la bourse suisse : toutes les oprations sur titres effectues entre ses membres, soit en Bourse, soit hors Bourse. Contrat forward Contrat livraison diffre. Contrat livraison diffre / Forward-Kontrakt / contratto forward / forward contract Engagement pris par deux partenaires, lun dacheter et lautre de vendre un volume dtermin dun bien des conditions fixes davance, la livraison et le paiement tant reports une date ultrieure. A la diffrence des contrats standardiss futures, celui-l est conclu hors Bourse. Contrat de placement collectif / Kollektivanlagevertrag / contratto dinvestimento collettivo / collective investment contract Base juridique des affaires de fonds de placement en Suisse, il est conclu entre la direction des fonds, la banque dpositaire et les investisseurs. Contrat de prise ferme / bernahmevertrag; Anleihevertrag / contratto di prestito / loan agreement Dans les missions de valeurs mobilires, contrat pass entre la socit mettrice et le syndicat bancaire prenant ferme (prise ferme) lemprunt. Contrat terme sur marchandises / Warenterminkontrakt / contratto per consegna a termine di beni reali / commodity futures Convention conclue portant sur lachat ou la vente dune quantit standardise de marchandise (crales, mtaux, ptrole, etc.) un prix et une date fixs davance. Contrefaon / Flschung / contraffazione / forgery; falsification Imitation dun billets de banque, dune pice de monnaie, dun titre, etc., dans le but de tirer bon parti de ce faux. Contrepartie / Gegenangebot / controfferta / counteroffer Sur un march (bourse, march des changes), cest loffre correspondant une demande ou inversement. Contrepartiste Teneur de march. Contre-passation Extourne. Control stocks Terme anglo-amricain dsignant des actions au moyen desquelles le dtenteur contrle directement ou indirectement, seul ou avec dautres dtenteurs, la socit qui met les actions. Paquet dactions de 5 10% du capital dans les mains dun actionnaire ou de la direction de lentreprise.

Contrle des changes / Devisenbewirtschaftung; Devisenkontrolle / controllo dei cambi / foreign exchange controls Ensemble des mesures gouvernementales destines enregistrer les entres et sorties de devises et en diriger le flux. Les pays monnaie faible ont gnralement un contrle des changes strict qui, lextrme, peut aboutir linconvertibilit dune monnaie. Convertibilit. Convention / Konvention / convenzione / agreement Accord pass par crit portant sur un secteur daffaires. Pour les banques notamment, la publicit, le retrait de consortium et le sort des avoirs sur un compte salaire en cas de liquidation force dune banque. Lassociation suisse des banquiers a conclu diverses conventions liant ses membres, qui toutefois perdent peu peu de leur importance, subissent des amendements ou sont abolies. Convention de crdit / Kreditvertrag / contratto di credito / credit agreement Contrat pass entre la banque et le client auquel elle accorde une limite de crdit. Convention de diligence / Sorgfaltspflichtvereinbarung / convenzione sull Obbligo di diligenza / agreement regarding duty to exercise due diligence in accepting funds Convention relative lobligation de diligence des banques (CDB). Les banques parties la CDB sobligent envers lassociation suisse des banquiers observer le code de dontologie de la profession et se soumettent ainsi un systme svre de sanctions. La premire convention, entre en vigueur en 1977, a t rvise et ses dispositions renforces plusieurs reprises. Elle comprend de nombreuses rgles dtailles concernant lobligation des banques de vrifier lidentit de leurs cocontractants et didentifier les ayants droit conomiques, linterdiction de lassistance active la fuite de capitaux, la fraude fiscale et des actes analogues. Aujourdhui, la CDB est un important instrument dans la lutte contre le blanchiment dargent et a servi de modle llaboration de la loi fdrale concernant la lutte contre le blanchiment dargent dans le secteur financier. Convention contre la double imposition / Doppelbesteuerungsabkommen / convenzione per evitare la doppia imposizione (CDI) / double taxation agreement (or treaty) Convention entre Etats en vue dliminer ou au moins dallger les effets de la double imposition. LOCDE a publi des recommandations et un spcimen de convention pour en uniformiser la rdaction. Conversion / Konversion / conversione / conversion (1) Remplacement par un dbiteur dun emprunt dnonc ou arriv chance par un autre mis de nouvelles conditions. (2) Renouvellement dune obligation de caisse. (3) Echange dobligations convertibles contre des actions ou bons de participation. (4) En matire de change, transformation dun avoir ou dune crance dans une monnaie en une autre monnaie. Convertibilit / Konvertibilitt / convertibilit / convertibility (1) Convertibilit externe. Possibilit dchanger une monnaie contre une autre. La convertibilit de certaines monnaies est restreinte et aboutit parfois linconvertibilit. Le franc suisse est intgralement convertible. (2) Convertibilit interne. Jadis possibilit dchanger en tout temps les billets de banque contre de lor. (Cours forc.) Coproprit / Miteigentum / compropriet / co-ownership Cas de la proprit o plusieurs personnes ont, chacune pour sa quote-part, la proprit dune chose qui nest pas divise matriellement. Si un copropritaire peut disposer lui-mme de sa quote-part, une dcision concernant lensemble de la chose ncessite laccord de tous les copropritaires. En ce qui concerne les titres, voir dpt global. Corbeille / Ring / corbeille / recinto delle grida / ring Enceinte circulaire se trouvant dans la salle de la bourse, o les crieurs oprent. On distingue la corbeille des actions et la corbeille des obligations. Par extension, la corbeille est devenue synonyme de bourse. Corner

Terme anglo-saxon dsignant lensemble des transactions effectues par des spculateurs achetant tous les titres restant disponibles pour contraindre les baissiers payer un prix lev lorsque ceux-ci devront remplir leurs engagements, cest--dire se couvrir. Corporate finance Financement dentreprise. Correctif de valeur Ajustement de valeur. Corrlation / Korrelation / correlazione / correlation Mesure statistique dterminant le rapport linaire entre deux sries de chiffres (performance dun titre et de lensemble du march, par exemple). Une corrlation positive signifie que si la valeur de lune des deux variables augmente, lautre ragit de mme. Par dfinition, elle varie de +1 (parfaitement positive) 1 (parfaitement ngative). Si la corrlation est de 0, aucun rapport nexiste entre les deux variables. Correspondant / Korrespondenzbank / banca corrispondente / correspondent bank Etablissement de crdit constituant une relation permanente dune banque sur une autre place financire, o elle na pas de propre reprsentation. Cotation / Kotierung / quotazione / listing admission (1); listing (2); quotation (2) (1) Admission dun titre la cote officielle. (2) Fixation des cours la crie ou par opposition. Cotation directe / direkte Kotierung / quotazione diretta / direct listing Montant - une ou cent units - dune monnaie trangre exprime en monnaie nationale. Cotation indirecte Cours crois. Cote officielle Bourse. Cote des valeurs mobilires / Kursblatt / listino di borsa / quotation list Liste des cours de bourse publie chaque jour. Les abrviations et les sigles les plus courants sont: d Demande. Le titre est seulement demand. Le prix des vendeurs nest pas connu. o Offre. Le titre est seulement offert. Le prix des acheteurs nest pas connu. fct1 ou+ Signifie opration terme pour la fin du mois courant. La transaction a certes t conclue aujourd'hui, mais l'acheteur des titres ne devra payer qu' la fin du mois courant et le vendeur ne liverera les titres q' la fin du mois courant. fp ou ++ A la mme signification que ci-dessus, mais pour la fin du mois suivant d ou dt Signifie quil y a une prime: il sagit donc dune opration prime. Lacheteur des titres dcidera la fin du mois de prendre livraison des titres au prix convenu ou de se retirer du contrat contre paiement dun dit appel prime. (d ou dt = dont) N Dsigne une action nominative. P Dsigne une action au porteur BP Dsigne un bon de participation (titre au porteur sans droit de vote). T ou Cours par tirage au sort ou cours touch L

l sagit du cours auquel divers acheteurs potentiels dsirent acheter un titre de la part dun seul vendeur ou du cours auquel plusieurs vendeurs potentiels dsirent vendre un titre un seul acheteur. En rgle gnrale, lattribution du titre se fait par tirage au sort. ex Signifie que laction en question est traite pour la premire fois aprs paiement du dividende et, dans certains cas, aprs dtachement du droit de souscription COTO Option donnant lactionnaire dune entreprise le droit de souscrire de nouvelles actions, de les vendre en bourse ou den encaisser la valeur en espces. Coupon / Coupon / cedola / coupon Bon attach un titre et donnant droit un intrt (dans le cas dune obligation) ou un dividende (action). Sa prsentation permet de toucher ces revenus leur chance. Dans certains cas, un coupon peut servir exercer un droit de souscription. En droit suisse, le coupon se prescrit par cinq ans. Coupure / Abschnitt; Stckelung / taglio / denomination unit (1) Valeur faciale de titres de mme nature (obligations, obligations de caisse, "notes";). Les coupures dobligations suisses sont par exemple de CHF 1000, CHF 5000 et CHF 100 000. (2) Synonyme de billet de banque (p.ex. une coupure de CHF 20); cela vaut galement pour les chques de voyage. Courant / kurant / corrente / marketable Facilement ralisable. Garantie courante. Contraire: Non courant. Cours / Kurs / corso / price Valeur boursire ou prix du march des titres, devises ou marchandises faisant lobjet dune cotation. Cours acheteur / Geldkurs / corso denaro / bid price; buying price Cours auquel un titre est demand. Sur la cote officielle, ce cours est dsign par "d". Cela vaut galement pour les devises et les billets de banque. Synonyme: Demande. Contraire: Cours vendeur. Cours dapplication / Applikationskurs / corso di applicazione / marrying price Cours fait en bourse, auquel des ordres dachat et de vente de titres passs par des clients sont compenss lintrieur de la banque ou chez un agent de change. Compensation. Cours de clture / Schlusskurs / quotazione di chiusura / closing price Dernier cours fait pour un titre donn une sance de bourse. Synonyme: Cours de rglement journalier. Contraire: Cours douverture. Cours crois / Cross-rate / cross rate / cross rate Cours entre deux monnaies calcul en faisant intervenir celui dune troisime. Si lon prend un cours CHF/USD de 1.4500 et un cours DEM/USD de 1.8000, le cours crois CHF/DEM est de 80.56 pour 100 units. Cours des devises / Devisenkurs / corso delle divise / exchange rate Cours dterminant pour les oprations sur devises au passage dune monnaie lautre. Le cours moyen est la moyenne arithmtique entre les cours acheteur et vendeur. Cours extrmes / Hchst- und Tiefstkurse / corsi estremi (max-min) / high and low prices Indication du cours le plus haut et du cours le plus bas pays pour un titre durant une priode dtermine. Cours fait / Abschlusskurs / corso negoziato / trading price Cours auquel une opration est conclue la bourse. Ce cours distinct du cours acheteur et du cours vendeur sera inscrit ensuite la cote sil concerne une transaction portant sur un lot. Cours acheteur, cours vendeur, cours de clture, cours douverture. Cours forc / Zwangskurs / corso forzoso / forced circulation

Dcision prise par un Etat de supprimer la convertibilit de sa monnaie sans lui ter son pouvoir libratoire. Cours dintervention / Interventionspunkte / limiti dintervento / intervention points Dans un systme de taux de change fixes, cours plancher et plafond entre lesquels peut osciller une Monnaie. Si cette dernire menace de franchir ces limites, la banque centrale concerne est tenue dintervenir sur le march des changes. Dans un systme de taux de change flottants, ces cours nont quune valeur indicative. Cours dinventaire / Inventarkurs / corso dinventario / inventory rate Cours auquel les devises, les billets de banque, les pices dor, les titres, etc. sont ports au bilan. Cours lgal / Zahlkraft (gesetzliche) / corso legale / legal tender quality Une monnaie a cours lgal si elle bnficie dun pouvoir libratoire illimit. Cours moyen / Mittelkurs / corso medio / middle rate; middle price Moyenne arithmtique entre les cours acheteur et vendeur. Souvent utilis tort comme synonyme de taux pivot. Cours douverture / Erffnungskurs / corso di apertura / opening price Premier cours fait une sance de bourse, au dbut du march continu. Contraire: Cours de clture. Cours parit / Parittskurse / corso alla pari / parity prices Cours de base des actions amricaines traites la bourse suisse. Ils correspondent aux cours des actions au NYSE convertis au cours des devises du jour. Cours pay / bezahlter Kurs / corso pagato / paid price Cours auquel un lot a chang de mains. Cours terme / Terminkurs / corso a termine / forward rate Cours des devises ou de bourse fait pour une opration terme. Contraire: Cours (au) comptant. Cours tir au sort / Loskurs / corso estratto a sorte / (stock or bond) price drawn by lot Opration se faisant la corbeille. Les titres ne suffisant pas satisfaire la demande simultane de plusieurs acheteurs un vendeur (ou dun acheteur plusieurs vendeurs), le cours est tir au sort. Cours touch Cours tir au sort. Cours vendeur / Briefkurs / corso lettera / asked price Cours auquel un titre est offert, ou auquel sont vendus des devises, des billets de banque. Sur la cote des valeurs mobilires ce cours est dsign par "o". Synonyme: Offre. Contraire: Cours acheteur.

Court terme / kurzfristig / a breve termine / short-term Concerne une opration devant tre dnoue dans un dlai relativement court (march montaire). Pour les obligations, celles dont la dure nexcde pas trois ans. Courtage / Courtage / commissione di borsa / brokerage Commission prleve par la banque ou lagent de change pour lachat ou la vente de titres. Commission taux dgressif prleve par la banque: plus le volume de lopration est lev, plus le taux appliqu est faible. Courtier / Brsenhndler / operatore di borsa / broker Intermdiaire ou employ dune banque oprant en bourse.

Cots du crdit / Kreditkosten / costo del credito / credit cost Ensemble des cots la charge de lemprunteur rsultant de lutilisation du crdit. Pour le prt personnel, un supplment de paiement par acomptes sajoute aux intrts payer, alors que pour le crdit de construction une commission de crdit indemnisant le travail de contrle des factures et le service des paiements est dbite. Couverture / Deckung / copertura / collateral security Garantie courante ou non courante. Voir aussi opration de garantie et hedging. Couverture or / Golddeckung / copertura aurea / gold coverage Couverture, exprime en pour cent, des billets en circulation par lor en dpt linstitut dmission. Aux termes de lart. 19 de la loi fdrale sur la banque nationale suisse, la couverture or doit slever 40% au moins des billets en circulation (situation en 1997). Couvrir (se) / Deckungsgeschft / operazione di copertura / covering transaction Opration consistant compenser volontairement ou sur demande de la banque une position par lachat ou la vente de titres, devises ou marchandises. Crance / Forderung / diritto; credito / claim Droit une prestation en nature ou en espces. Dans le bilan bancaire (oprations actives), on distingue entre crances sur les banques et sur la clientle. Contraire: Engagements. Crance comptable / Geldmarktbuchforderung / credito contabile / money market book claim En Suisse, forme de prlvement de fonds au bnfice de dbiteurs suisses et trangers de premier ordre par des missions publiques jusqu 364 jours de terme effectues sur la base de lescompte, gnralement selon un systme dappel doffres; lattribution se fait un prix unique. Tender (2). Crance inscrite au livre de la dette / Schuldbuchforderung / credito scritturale / debt register claim En Suisse, crance provenant dune dette publique, inscrite au livre de la dette de la Confdration. Comme aucun titre nest mis pour matrialiser ces crances, il ne sagit donc que de crances comptables. Crances sur ltranger / Auslandaktiven / attivit sullestero / foreign assets Avoirs ltranger, notamment sous la forme de crdit bancaire. Contraires: Engagements envers ltranger, crances intrieures. Crancier / Glubiger / creditore / creditor Celui qui dtient un droit de crance. Il existe des catgories de cranciers privilgis par rapport dautres (ordre des cranciers dans la loi fdrale sur la poursuite pour dettes et la faillite). Le produit rsultant, le cas chant, de la ralisation des actifs est rparti selon ltat de collocation. Contraire: Dbiteur. Cranciers (comptes) / Kreditoren / conti creditori / deposits; creditors; payables Dans le bilan dune entreprise, notion regroupant les fonds de tiers fournis par des clients ou des banques. Au bilan dune banque, ce sont les dpts de banques et de clients. Cette expression est aujourdhui remplace par engagements. Contraires: Dbiteurs ou crances. Crdit / Kredit (1); Gutschrift (2); Bonitt (3) / credito / credit (1) Confiance accorde par une banque son client. Solvabilit, honorabilit. (2) Mise la disposition dune personne (physique ou morale) dune somme dargent (par une banque, par exemple). Voir galement prt. Il inclut lobligation de rembourser et est gnralement octroy contre rmunration (intrt). Il en existe de nombreux types en fonction de la dure, de la couverture, de lutilisation du crdit, des conditions dintrt, etc.: Crdit en blanc, crdit hypothcaire, crdit lombard, crdit dexploitation, crdit dinvestissement, crdit la consommation, crdit taux fixe. (3) Ecriture passe au crdit dun compte, autrement dit lAvoir. Contraire: Dbit. Crdit par acceptation / Akzeptkredit / credito di accettazione / acceptance credit

Crdit court terme par lequel la banque autorise le client tirer sur elle des lettres de change jusqu concurrence de la limite fixe. La banque acceptera ces traites et les escomptera le plus souvent. Escompte. Crdit acheteur / Kuferkredit / credito dacquirente / buyers credit Dans le crdit lexportation, crdit octroy directement un acheteur tranger, en gnral pour lacquisition de gros quipements. Crdit daval / Avalkredit / credito di avallo / surety credit; guarantee credit Crdit par lequel la banque prend un engagement de change (aval) concurrence de la limite fixe. Limite pour garanties fournir. Crdit-bail / Leasing / leasing / leasing Contrat de location de biens dquipement (machines, installations, vhicules, etc.) pouvant comprendre une promesse de vente ultrieure au locataire, lequel dispose son gr des biens sans que leur proprit lui soit transmise. Les locataires peuvent tre les producteurs eux-mmes et, dans le crdit-bail au sens troit (leasing financier), des socits spcialises. Avantage: le financement moyen terme de linvestissement tant assur sans avoir recours lemprunt, la structure du bilan (liquidit) nest pas touche. Le financement intgral au moyen de fonds de tiers rpond au principe "pay as you earn". Les frais fixes mensuels comprennent les intrts, lamortissement, les frais de dossier et, pour le leasing auto par exemple, la prime dassurance. Crdit en blanc / Blankokredit / credito in bianco / unsecured credit Crdit accord sans que le dbiteur nait fournir de garantie (honorabilit, solvabilit). Contraire: Crdit garanti. Crdit cadre / Rahmenkredit / credito quadro / blanket credit line Ligne de crdit accorde par un pays un autre aux fins dutilisation pour des crdits lexportation ou des crdits dquipement hauteur du plafond fix. En Suisse, on parle aussi de crdit de transfert. Crdit contre cautionnement / Brgschaftskredit / credito contro fideiussione / guarantee credit Crdit octroy un dbiteur contre la signature de tiers donne en la forme du cautionnement au sens du code des obligations. Il existe en Suisse un certain nombre de coopratives de cautionnement de prts. En rgle gnrale, la banque octroie un crdit contre cautionnement solidaire. Crdit de cautionnement Limite pour garanties fournir. Crdit contre cession / Zessionskredit / credito contro cessione / assignment credit Crdit garanti par la cession de crances la banque, qui avance des fonds en fonction de ces crances. Crdit en compte courant / Kontokorrentkredit / credito in conto corrente / overdraft (GB); current account credit (USA) Crdit pouvant tre utilis par prlvements successifs jusqu la limite convenue durant une priode dtermine. Cest la forme habituelle du crdit dexploitation. Il peut tre octroy en blanc (crdit en blanc) ou contre garantie (crdit garanti, dont le crdit lombard). Ne pas confondre avec le prt. Crdit la consommation / Konsumkredit / credito al consumo / consumer credit Crdit octroy un particulier pour lachat de biens de consommation durables, voire pour le financement de voyages ou de vacances, par opposition au crdit commercial (crdit dexploitation, crdit dquipement). Prt personnel. Crdit consortial / Konsortialkredit / credito consorziale / syndicated loan Crdit ou prt accord par plusieurs banques runies en consortium. Une des banques participantes fonctionne comme chef de file. Crdit de construction / Baukredit / credito edilizio / construction loan

Crdit en compte courant garanti par hypothque destin au financement de la construction ou de la transformation dun immeuble. Il est utilis en fonction de lavancement des travaux pour le paiement des entreprises participant aux travaux de construction. Les intrts courus sont pris en compte dans le montant du crdit. Une fois les travaux achevs, le crdit de construction est gnralement transform en prt hypothcaire. Crdit dispo / Dispolimite / limite di credito ordinario o straordinario / overdraft limit Crdit par lequel un banquier autorise un client devenir dbiteur sur son compte priv pour un montant maximum et pour une dure dtermine, gnralement brve. Le montant du crdit dpend gnralement du salaire ou de la rente du client, na pas de dure limite, mais peut tre dnonc rciproquement en tout temps. Un dpassement en compte suprieur au crdit dispo est considr comme un dcouvert. Crdit documentaire / Dokumentenakkreditiv; Dokumentarakkreditiv / credito documentario / documentary credit Dans le commerce extrieur, engagement crit que prend une banque, sur ordre de lacheteur (donneur dordre), de verser un certain montant au vendeur (bnficiaire) dans un dlai fix et contre remise de documents prouvant quune marchandise dfinie a t expdie. Un crdit documentaire peut tre rvocable, mais est dans la grande majorit des cas irrvocable. Les modalits du crdit documentaire sont dfinies dans les "Rgles et usances uniformes relatives aux crdits Documentaires (RUU)" de la chambre de Commerce Internationale, Paris (nouvelle teneur - RUU 500 - approuve en 1993 et entre en vigueur le 1er janvier 1994). Les diffrentes formes et le traitement du crdit documentaire sont prsents dans le "Manuel des oprations documentaires dans le commerce extrieur", publi par lUBS. Crdit documentaire "back-to-back"/ Back-to-back-Akkreditiv / credito documentario back to back / back-to-back documentary credit; back-to-back credit Crdit documentaire ouvert sur la base dun crdit documentaire non transfrable (crdit dorigine) en faveur dun autre bnficiaire. Il est surtout utilis dans les affaires dintermdiaire si le crdit dorigine ne peut tre port transfrable et/ou si les conditions des deux crdits ne correspondent pas. Crdit documentaire transfrable / bertragbares Akkreditiv / credito documentario trasferabile / transferable letter of credit Crdit documentaire en vertu duquel le bnficiaire peut demander la banque spcifiquement habilite dans le crdit titre de banque transfrante de permettre lutilisation du crdit en totalit ou en partie par un ou plusieurs bnficiaires (seconds bnficiaires). Crdit par engagement / Verpflichtungskredit / credito di firma / guarantee credit Crdit par lequel la banque met disposition du client son propre crdit en fournissant son cautionnement, ainsi que sous forme daval et dacceptations. Engagement conditionnel Contraire: Contraire: Crdit par espces. Crdit dentrepreneur / Unternehmerkredit / credito imprenditoriale /contractor loan Crdit dexploitation destin financer des travaux dtermins rsultant dun contrat. En Suisse, ce sont surtout les entrepreneurs en btiment, les artisans et les consortiums de construction qui ont recours cette forme de crdit. La contre-valeur des fonds dexploitation est paye au matre de louvrage au fur et mesure de lavance des travaux. Le crdit est garanti par la cession des prtentions dcoulant du contrat dentrepreneur, y compris les crances futures. Crdit dquipement Crdit dinvestissement. Crdit descompte / Diskontkredit / credito di sconto / discount credit Limite de crdit (limite descompte) accorde par la banque un client contre remise deffets de change. Le client peut utiliser intgralement la limite fixe, mais demeure dbiteur solidaire, comme les autres obligs de change, jusquau paiement des effets leur chance. Crdit par espces / Geldkredit / credito per contanti / money loan

Crdit par lequel la banque met disposition du client des moyens de paiement (prestations en espces), sous forme de crdit en compte courant, de crdit descompte, etc. Contraire: Crdit par engagement. Crdit dexploitation / Betriebskredit / credito desercizio / working assets; working capital credit Crdit destin renforcer la trsorerie, financer court terme lactif circulant dune entreprise ou dune personne de profession indpendante ou encore lui permettre de passer un certain stade du cycle de production. (Crdit saisonnier ; crdit de soudure.) Crdit lexportation / Exportkredit / credito allesportazione / export credit Crdit destin financer moyen et long terme la fourniture de biens dquipement et de services ltranger. On distingue le crdit vendeur accord lexportateur et le crdit acheteur, dont peut bnficier lacheteur tranger ou sa banque. De gros crdits ne sont gnralement octroys en Suisse que sous la forme du crdit consortial. Si un crdit est accord en commun par une banque commerciale (part de la banque) et lEtat (part de la Confdration, par exemple), on parle de crdit mixte, forme gnralement choisie pour des crdits aux PVD. Crdit financier / Finanzkredit / credito finanziario / financial loan; medium-term financing Crdit sous forme davance ou de prt accord sans en lier loctroi son utilisation pour des oprations commerciales. Ce secteur du crdit revt une grande importance pour les banques suisses vocation internationale. Principaux clients: les collectivits publiques trangres. Crdit financier lexportation / Exportfinanzkredit / credito finanziario allesportazione / export finance credit Crdit accord par des banques suisses pour le financement de livraisons ltranger ne bnficiant pas de la GRE, ainsi que pour financer des acomptes et des frais survenant dans le pays de limportateur et qui sont lis la livraison de lquipement achet. Crdit fournisseur / Handelskredit; Lieferantenkredit / credito commerciale / suppliers credit Crdit qui nest pas consenti par une banque, mais par un fabricant, un commerant ou une entreprise de services son client. Il consiste accorder des dlais de paiement plus ou moins longs. Crdit garanti / gedeckter Kredit / credito garantito / secured credit Crdit octroy contre remise de gages (garanties relles ou personnelles). Couverture. Contraire: Crdit en blanc. Crdit hypothcaire direct / Hypothekarkredit, direkter / credito ipotecario diretto / direct mortgage loan Crdit garanti par la constitution dun gage immobilier en faveur de la banque. Sil sagit dune cdule hypothcaire, le gage devient proprit de la banque. En cas dinsolvabilit du dbiteur, la banque peut tre satisfaite directement par la vente de limmeuble gag dans le cadre dune procdure de ralisation force. Crdit hypothcaire indirect / Hypothekarkredit, indirekter / credito ipotecario indiretto / indirect mortgage loan Crdit garanti par la mise en nantissement dun titre immobilier. En cas dinsolvabilit du dbiteur, la banque doit dabord - sauf convention contraire - acqurir le titre nanti (par la poursuite en ralisation de gage, par exemple) pour pouvoir ensuite se rembourser. Crdit immobilier / Grundpfandkredit / credito ipotecario / mortgage loan Toute forme de crdit ou prt destin au financement dun bien immobilier. Un crdit immobilier peut tre couvert par une garantie directe ou indirecte. Dans le premier cas, elle consiste soit en une cdule hypothcaire ou en une hypothque en capital ou maximale. Dans le second cas, elle consiste en la remise en nantissement dune cdule hypothcaire ou dune lettre de rente. Le crdit immobilier figure au bilan bancaire sous "Placements hypothcaires", "avances et prts terme fixe garantis par hypothque", et "comptes courants dbiteurs garantis par hypothque". Synonyme:Crdit foncier; crdit hypothcaire Voir aussi crdit de construction, accessoires.

Crdit dinvestissement / Investitionskredit / credito dinvestimento / capital investment loan Crdit octroy pour financer des immobilisations (immeubles, machines etc.). Si ncessaire, lactif circulant est financ au moyen dun crdit dexploitation. Crdit lombard / Lombardkredit / credito lombard / lombard loan (GB); collateral loan (USA) Crdit accord contre nantissement de titres facilement ralisables. Crdit mixte / Mischkredit / credito misto / mixed credit Crdit lexportation accord en commun par une banque commerciale et lEtat. Cette forme de crdit est notamment choisie pour financer les projets des PVD. Crdit contre nantissement / Faustpfandkredit / credito su pegno / loan against pledge Crdit garanti par un gage. Crdit aux particuliers / Privatkredit / credito personale / personal loan; consumer loan Crdit accord des personnes physiques pour satisfaire des besoins de consommation ou dquipement. Crdit personnel / Personalkredit / prestito personale / personal loan Crdit accord par la banque en considration de la confiance quinspire le bnficiaire, ses revenus et/ou son patrimoine ou contre lengagement dune ou de plusieurs personnes qui promettent de dsintresser le crancier si, lchance, le dbiteur principal, qui ne donne pas en gage des lments de patrimoine, ne satisfait pas ses obligations. Crdit en blanc. Crdit de pont Crdit de soudure. Crdit rel / Realkredit / credito garantito / credit secured by collateral Crdit pour lequel la banque reoit en garantie, outre lhonorabilit et la solvabilit de lemprunteur, divers lments de fortune. Les crdits rels se subdivisent en crdits immobiliers, crdits mobiliers et crdits contre cession. Crdit de relais Crdit de soudure. Crdit de remboursement / Rembourskredit / credito di rimborso / documentary acceptance credit Autorisation donne par une banque son correspondant tranger de tirer sur elle une somme garantie gnralement par un crdit documentaire irrvocable de la part de la banque de lacheteur. Crdit revolving / revolvierender Kredit / credito revolving / revolving credit Crdit accord pour un montant dtermin et qui, une fois rembours, peut tre rutilis durant une certaine priode. Un crdit descompte ou un crdit lombard sont des crdits revolving. Crdit roll-over / Roll-over-Kredit /credito roll-over / roll-over credit Crdit moyen ou long terme pour lequel le taux dintrt, variable, est fix nouveau tous les trois, six ou douze mois en fonction, par exemple, du LIBOR. Crdit saisonnier / Saisonkredit / credito stagionale / seasonal loan Crdit accord une entreprise (mode, fourrure, etc.) pour lui fournir des capitaux dexploitation court terme. (Forme particulire du crdit dexploitation). Crdit de soudure / berbrckungskredit / credito ponte / bridge loan; bridging loan Crdit court terme accord une entreprise pour lui fournir des capitaux dexploitation dont elle a passagrement besoin. Crdit saisonnier. Crdit stand-by / Stand-by-Kredit /credito stand-by / stand-by credit (1) Limite de crdit ouverte pour une dure dtermine contre paiement dune commission de confirmation (ou de mise disposition).

(2) Ligne de crdit mise disposition dun pays (ou dune banque centrale) ayant faire face des difficults momentanes de balance des paiements (dans le cadre dun accord stand-by du fonds montaire international, par exemple). Crdit pour stocks obligatoires / Pflichtlagerkredit / credito per scorte obbligatorie / compulsory stockpile credit Crdit, cautionn par la Confdration, destin au financement de stocks de matires premires et de denres alimentaires essentielles constitus en vertu de la loi fdrale sur la prparation de la dfense nationale conomique du 30 septembre 1955. Le dbiteur doit satisfaire de strictes dispositions lgales et est soumis des contrles du dlgu du Conseil fdral lapprovisionnement conomique du pays. Effet de stocks obligatoires. Credit Suisse Group Groupe de bancassurance oprant sur le plan national et vocation internationale, dont le sige central est Zurich. Crdit taux fixe Avance terme fixe. Crdit de transfert Crdit cadre. Crie la / alle grida Mode de cotation des valeurs mobilires en bourse. Runis autour de la corbeille, les reprsentants des agents de change confrontent leurs ordres dachat et de vente donns au mieux ou des cours indiqus par les clients. Les transactions se font haute voix et par gestes en commenant partir des cours de la dernire sance. Contraire: Bourse lectronique. Crieur / Ringhndler / operatore al ring / dealer Reprsentant dun agent de change ou dune banque qui ngocie des valeurs mobilires la corbeille dune bourse o les cours se font la crie. Cross selling Vente de prestations concernant diverses catgories de produits par des canaux de distribution communs. Elle est surtout pratique par les banques universelles dans le cadre dune assistance-conseil financire globale. CSG Sigle de Credit Suisse Group. Currency futures Financial futures.

D
D/A Documents contre acceptation. DAD Droit dachat de devises. Dans la monnaie In the money. Date de valeur Valeur. DAX Abrviation de Deutscher Aktienindex.

Dealer Terme anglo-saxon dsignant un courtier qui nexcute pas seulement des oprations sur titres pour le compte de tiers, mais achte aussi des titres pour les revendre directement des clients. Debenture bonds Aux Etats-Unis, obligations non garanties par gage. Debenture stocks En Grande-Bretagne, obligations. Aux Etats-Unis, actions privilgies. Dbit / Belastung / addebito / debit Ecriture passe au dbit dun compte, autrement dit au Doit. Contraire: Crdit. Dbiteur / Schuldner / debitore / debtor, borrower Celui qui est tenu au remboursement dune dette. Contraire: Crancier. Dbiteurs / Debitoren / debitori / receivables; advances Dans le bilan bancaire, poste regroupant tous les crdits et avances la clientle (donc sans les avoirs en banque). Cette terminologie est aujourdhui remplace par crances. Contraires: Cranciers et engagements. Dbiteurs solidaires / Solidarschuldner / debitori solidali / joint and several debtors Des dbiteurs sont rputs solidaires sils dclarent sobliger de manire qu lgard du crancier chacun deux soit tenu pour le tout. Le crancier peut, son choix, exiger de tous les dbiteurs solidaires ou de lun deux lexcution intgrale ou partielle de lobligation. De bonne livraison / Gute Lieferung / buona consegna / good delivery Sont de bonne livraison les titres, lor ou les marchandises dont les caractristiques correspondent aux exigences boursires ou contractuelles. Dclaration bancaire / Bankenerklrung / dichiarazione bancaria / bank declaration Aux termes de la lgislation suisse sur limpt anticip (impt la source), la rpartition des revenus de fonds de placement dont 80% au moins proviennent de ltranger est crdite, pour les porteurs de parts non domicilis en Suisse, sans dduction de limpt anticip pour autant que la banque qui paie les coupons confirme que: 1. le porteur de parts nest pas domicili en Suisse, 2. les parts sont dposes chez elle, 3. la rpartition nest pas paye en espces, mais crdite sur un compte que le porteur de parts a ouvert dans cette banque. Dclaration de dchance / Kaduzierung / dichiarazione di decadenza / forfeiture of shares Annulation des droits dun actionnaire nayant pas libr temps des actions nouvelles ou tant en retard de paiement du non-vers dactions nominatives. Les titres peuvent tre alors annuls et rmis. Dclaration de nullit (de titres) Annulation. Dcompte de Bourse / Brsenabrechnung / conteggio di borsa / securities trading statement Dcompte remis par la banque ses clients lors de lachat ou de la vente de titres. Dcote / Abschlag / disaggio / discount Moins-value dune monnaie par rapport sa parit ou un taux pivot. Contraire: Surcote. Dcouvert / Kontoberziehung (1); Decouvert (1) (2) / sorpasso di conto; scoperto / overdraft (1); uncovered position (2) (1) Un compte prsente un dcouvert si son titulaire a effectu des prlvements suprieurs lavoir existant ou la limite de crdit convenue avec la banque (crdit dispo). Le client bnficie alors dune facilit de caisse. Les intrts payer en cas de dcouvert sont plus levs que pour lutilisation dun crdit jusqu concurrence de la limite convenue. (2) Dfaut de titres rsultant de ventes dcouvert trop importantes.

Dcouvert () Vente dcouvert. Ddit / Reuegeld / penale / premium, penalty Indemnit (prime) payer si lon renonce dnouer une opration terme. Opration prime. Dduction dintrt / Zinsabzug / deduzione dinteresse / interest deduction Rduction opre sur lintrt rmunrant un dpt dpargne, si un prlvement est effectu sans que le pravis convenu ait t observ. Defensive stocks Expression amricaine dsignant des actions ayant un rendement lev, dont le cours est faible et les chances de plus-values modestes. On les achte en priode dinscurit pour se protger de notables baisses de cours. Il sagit dactions de secteurs passant pour tre peu sensibles aux fluctuations conjoncturelles (services publics, alimentation, etc.). Deferred payment Expression anglo-saxonne applique un crdit documentaire avec paiement diffr (90/120/180 jours aprs la date du connaissement, par exemple). Cette procdure nexige pas dmettre des traites. Deferred stocks (shares) Expression anglo-saxonne dsignant des actions auxquelles un dividende nest attribu quune fois vers celui qui est destin aux autres catgories dactions. On dit aussi: actions diffres. Deficit spending Expression anglo-saxonne dsignant une politique de dficit budgtaire. Dflation / Deflation / deflazione / deflation Ensemble des mesures (pongement de liquidits, blocage des dpts de banque, encadrement strict du crdit, freinage des investissements, abaissement autoritaire des prix, etc.) destines lutter contre linflation et amliorer le pouvoir dachat. La dflation est gnralement lie un ralentissement de lactivit conomique. Ne pas confondre avec la dsinflation qui indique une dclration de linflation. Delta Mesure de la variation absolue du prix dune option par rapport une variation dune unit de valeur de base. De mauvaise livraison / schlechte Lieferung / cattiva consegna / defective delivery Sont de mauvaise livraison les titres, lor ou les marchandises dont les caractristiques ne correspondent pas aux exigences boursires ou contractuelles. (Exemple: actions sans feuille de coupons). Dmontisation / Ausserkurssetzung; Demonetierung / demonetizzazione / demonetization Dcision dune banque centrale supprimant le pouvoir libratoire dun billet de banque ou dune pice de monnaie. Lor ayant t longtemps linstrument de paiement utilis entre banques centrales, le premier pas vers sa dmontisation a t fait en 1968, lorsque ces dernires ont renonc intervenir sur le march libre de lor. Dnouer une position / glattstellen / pareggiare / liquidate a position; close a position En termes de bourse ou de change, effectuer une opration inverse une autre pour la compenser. Par exemple: acheter des titres quon a dj pralablement vendus dcouvert. Synonyme: liquider. Dpassement Dcouvert, crdit dispo. Dpassement en compte Dcouvert (1).

Dpassement de crdit / Kreditberziehung / sorpasso di credito / credit overdrawing Utilisation dun crdit au-del de la limite ratifie ou du crdit dispo. Les intrts payer sont alors plus levs que pour lutilisation dun crdit jusqu concurrence de la limite convenue. Voir aussi dcouvert. Dport / Deport / deporto / backwardation (1) En matire de change, moins-value du cours terme par rapport au cours au comptant ou du cours au comptant par rapport la parit dune monnaie. Synonyme: disagio. Contraire: Report. (2) En bourse : prolongement dune opration la baisse au prochain terme de liquidation, la banque avanant les titres correspondants contre paiement dune commission. Contraire: Report. (3) Sur le march terme de marchandises: situation inverse des prix, le prix au comptant tant alors suprieur au prix terme. Contraire: Report. - (4) Situation du march dans laquelle les contrats de financial futures chance plus rapproche sont traits des cours suprieurs ceux qui ont une chance ultrieure. Synonyme: march invers. Contraire: Report. Dpositaire Office de dpt. Dpt collectif Dpt global. Dpt ferm / geschlossenes Depot / deposito chiuso / sealed safekeeping account Un dpt de valeurs est dit ferm si les objets remis la banque (dossiers, tableaux, etc.) sont conservs emballs et scells. La banque ne fait que les garder en lieu sr et ne gre pas les valeurs. Contraire: Dpt ouvert. Dpt fiduciaire / Pensionsgeschft / deposito fiduciario / escrow Acceptation en dpt de titres ou autres objets et valeurs confis par deux, voire plusieurs mandants pour quils soient remis sous certaines conditions bien dtermines lun des mandants ou un tiers. Dpt de garantie / Einschuss / deposito (di garanzia) iniziale / initial margin Garantie en espces ou en titres fournir avant lexcution dun ordre. Marge initiale. Dpt global / Sammelverwahrung / deposito globale / collective custody Garde de titres fongibles par une banque en un office de dpt central. Les titres tant classs par catgorie, les clients ou les banques nont droit quau nombre de titres quils dposent sans pouvoir exiger tel ou tel numro. SEGA. Contraire: Dpt individuel. Dpt joint / Dpt-joint / deposito congiunto / joint safekeeping account Dpt collectif de titres de deux ou plusieurs clients dune banque. Chaque titulaire a le droit de disposer seul du dpt sans en rfrer aux autres titulaires. Dpt numrique / Nummerndepot / deposito cifrato / numbered safekeeping account Compte numrique. Dpt ouvert / offenes Depot / deposito aperto / ordinary (open) safekeeping account; custody account Dpt titres. Dpt scell Dpt ferm. Dpt terme / Termingeld, Festgeld, Zeitgeld / deposito vincolato / time deposit Fonds court et moyen terme (CHF 100000 au minimum) dposs dans une banque par un client ou une banque tierce pour une priode fixe davance (en Suisse, gnralement de un douze mois) un taux dintrt fix davance. Ils figurent dans le bilan bancaire sous

engagements envers les banques ou la clientle, ainsi que crances sur les banques ou la clientle. Dpt titres / Wertschriftendepot / deposito / safekeeping account Titres dposs dans une banque, qui se charge des travaux administratifs (encaissement des coupons, mutations du portefeuille, avis concernant les augmentations de capital, etc.). On peut galement remettre la banque un mandat de gestion (gestion de fortune) aux fins de grer au mieux un portefeuille. Voir aussi dpt individuel, dpt global. Dpt titres avec mandat de gestion / Vermgensverwaltungsdepot / deposito in amministrazione / management account Dpt titres dune certaine importance que la banque gre conformment un mandat de gestion qui lui est confr. Le client habilite ainsi la banque excuter tous les actes quelle juge appropris dans le cadre de la gestion de fortune usuelle, dont entre autres le remaniement du portefeuille en fonction de la situation du march et le rinvestissement de fonds librs par suite de remboursements. Dpt vue / Sichtgelder, Sichtguthaben / deposito a vista / demand funds; sight deposits Avoir en banque disponible en tout temps, autrement dit sans pravis. Dpts / Depositen / depositi /deposits Ancienne dsignation des dpts en banque (fonds dposs sur un compte en banque), notamment des dpts vue et terme. Dpts de banques / Bankengelder /fondi interbancari / interbank funds Fonds dposs dans une banque par une autre banque, cela par opposition aux fonds de la clientle. Dpt individuel / Einzelverwahrung / custodia individuale / separate custody of securities Garde individualise de titres. Les titres du client ainsi gards sont spars des titres dautres clients et de ceux de la banque elle-mme. Contraire: Dpt global. Dprciation / Entwertung / deprezzamento / depreciation (1) Perte de valeur dun bien. (2) Dprciation montaire interne: diminution du pouvoir dachat dune monnaie en fonction de la hausse des prix. (3) Dprciation montaire externe: perte de valeur dune monnaie sur le march des changes en fonction de loffre et de la demande. dvaluation. Contraires: Revalorisation, revulation (2). Drglementation / Deregulierung / deregulation / deregulation Mesures destines abolir ou assouplir des prescriptions entravant le libre jeu de la concurrence sur les marchs financiers. Synonyme: libralisation. Dernire lecture / Schlusslesung / ultima lettura / final reading (call) Lecture de tous les cours faits durant une sance de bourse, effectue aprs sa clture par le secrtaire devant les crieurs. Ds parution / when issued / consegna quando emessi; consegna ad emissione avvenuta /when issued Expression indiquant que les titres offerts en souscription sont traits en bourse, mais ne seront livrs quultrieurement. Dsintermdiation / Disintermediation / disintermediazione / disintermediation Tendance au passage des financements bancaires aux financements sur le march, autrement dit - dans loptique des banques - des oprations figurant au bilan aux oprations en commission. Dans cette manire de procder, les banques apparaissent moins comme emprunteurs et bailleurs de fonds autonomes (Transformation des capitaux), mais jouent plutt le rle dintermdiaires entre investisseurs et dbiteurs. Titrisation. Dette / Schuld / debito / debt

Obligation lgard dun tiers ayant pour contrepartie une crance. Cette obligation rsulte dune relation bilatrale ou est impose par la loi. Dette solidaire / Solidarschuld / obbligazione solidale / joint liability Dbiteurs solidaires. Dvaluation / Abwertung / svalutazione / devaluation; depreciation Rduction volontaire de la valeur extrieure dune monnaie dans un systme de parits fixes. Dans un systme de taux de change flottants, on ne parle pas de dvaluation, qui rsulte dune dcision gouvernementale, mais de dprciation, soit la perte de valeur dune monnaie sur le march des changes en fonction de loffre et de la demande. Contraires: Rvaluation, revalorisation. Devises / Devisen / divise / foreign exchange Crances sur ltranger libelles en monnaies trangres et payables ltranger. Dans le trafic bancaire, on distingue les devises (avoirs en banque, chques, effets de change, etc.) des billets de banque. Dsignation usuelle du dpartement Changes dune banque. Devise-titre / Investmentdevisen / divisa dinvestimento / investment premium Sous un rgime de contrle des changes, une devise que doit acqurir un investisseur dsirant acheter des titres trangers. Diagramme pay-off / Pay-off-Diagramm / diagramma di pay off o dei pagamenti / pay-off diagram Graphique reprsentant le rapport entre le montant pay lchance dun instrument driv et le prix au comptant de la valeur de base. Dilution / Verwsserung / annacquamento / dilution Rsultat dune augmentation de capital. (1) Dilution du capital, cest--dire des droits sociaux et patrimoniaux dune action. (2) Dilution du bnfice par action, si le bnfice global reste inchang. Diners Club Cette organisation dlivre ses membres une carte de crdit leur permettant de payer sans numraire des prestations dans toutes les entreprises concessionnes (htels, restaurants, commerces, entreprises de transport, etc.). Direct banking Traitement doprations bancaires 24 heures sur 24 au moyen de nouvelles technologies dinformation (Telebanking, Phonebanking, Internet banking, etc.). Direction des fonds / Fondsleitung / direzione del fondo / fund management company Socit anonyme grant des fonds de placement pour le compte des investisseurs, de faon indpendante et en son propre nom. Elle dcide de lachat et de la vente de placements, de la distribution des bnfices et de lmission de parts. Disagio / Disagio; Abschlag / disaggio / discount; disagio (1) En bourse : moins-value, cart entre un la valeur nominale dun titre et le prix du march. Il peut aussi tre exprim en pour cent. (2) En matire de change : cart entre un cours terme infrieur au cours au comptant. Synonyme: Dport. Contraire: Agio. Discount broker Broker excutant des oprations de bourse des tarifs meilleur march, mais sans fournir dassistance-conseil. Disponibilits / greifbare Mittel / disponibilit / liquid funds (1) Liquidits dune entreprise, auxquelles sajoutent les crances mobilisables (dont effets recevoir, chques et coupons encaisser, stocks).

(2) Aux termes de lart. 15 de lordonnance dexcution de la loi sur les banques, on entend en Suisse par disponibilits des banques lencaisse, ainsi que les avoirs en comptes de virements la banque nationale et en comptes de chques postaux. Diversification / Diversifikation / diversificazione / diversification Rpartition dun investissement sur plusieurs valeurs de placement pour limiter le risque de fluctuation du revenu. Dividende / Dividende / dividendo / dividend Part de bnfice distribue aux actions (socits anonymes), parts sociales (socits coopratives), bons de jouissance et bons de participation. Le dividende est fix par lassemble gnrale sur proposition du conseil dadministration. On connat le dividende en espces, en titres et en nature. Le dividende est gnralement encaiss contre remise du coupon prvu cet effet et se prescrit, en droit suisse, par cinq ans. Dividend discount model Modle permettant de dterminer la valeur actuelle dune action, en y ajoutant les dividendes futurs escompts la date de rfrence. Dividende en actions / Stockdividende / dividendo in azioni / stock dividend Dividende. Dividende cumulatif Action privilgie cumulative. Dividende final / Schlussdividende / dividendo finale / final dividend Dividende vers en fin dexercice par une socit ayant distribu des dividendes intrimaires. Ce mode de paiement du dividende est habituel aux Etats-Unis, en Grande-Bretagne et aux Pays-Bas, mais est interdit en Suisse. Dividende intrimaire / Interimsdividende; Abschlagsdividende / dividendo interinale / interim dividend Dividende distribu priodiquement en acompte sur le dividende de lexercice. Il est calcul selon le rsultat courant dgag par le compte de pertes et profits. Une fois lexercice termin, un dividende final est vers en fonction des divers dividendes intrimaires dj verss pour adapter la rpartition aux rsultats finaux. Usage courant aux Etats-Unis, en Grande-Bretagne et aux Pays-Bas, non admis en Suisse. Diviseur fixe / Zinsdivisor / divisore fisso / interest divisor Nombre cl utilis pour simplifier le calcul de lintrt. Il sobtient en divisant le nombre de jours de lanne (360 ou 365) par le taux dintrt. Division dactions / Aktienaufteilung / frazionamento di azioni / split Fractionnement dune action en plusieurs de valeur nominale infrieure (p.ex. division dune action de CHF 500 en cinq actions de CHF 100) sans modifier le capital-actions. Cette opration largit le march de laction et en facilite le ngoce. En Suisse, conformment lart. 622 CO, la valeur nominale de laction ne peut tre infrieure CHF 10. Contraire: Regroupement dactions. Documents contre acceptation / Dokumente gegen Akzept / documenti contro accettazione / documents against acceptance Cette mention figurant sur une lettre de change utilise dans lencaissement documentaire signifie que les documents ne seront remis lacheteur que contre acceptation de la traite. Documents contre paiement / Dokumente gegen Zahlung / documenti contro pagamento / documents against payment Cette mention figurant sur une lettre de change utilise dans lencaissement documentaire signifie que les documents ne seront remis lacheteur que contre paiement. Doit Dbit.

Domestic bond Aux Etats-Unis, obligation demprunt mise en dollars par un dbiteur qui y est domicili. Domicile de paiement / Zahlstelle / domicilio di pagamento / paying agent; paying office Office (ou banque) expressment mandat par une socit ayant mis des titres pour effectuer toutes les oprations courantes relatives ces titres (paiement du dividende et/ou des intrts contre prsentation des coupons, change des titres, etc.). Domiciliation Effet domicili. Dont Prime. Dossier titres Dpt titres. Double imposition / Doppelbesteuerung / doppia imposizione / double taxation Charge double (ou multiple) grevant des lments de fortune ou de revenu, impose par plusieurs autorits fiscales ou rsultant dune accumulation dimpts ou taxes. Convention contre la double imposition. Double quittance / Doppelquittung / quietanza doppia / double receipt Quittance devant servir de pice justificative deux endroits la fois et portant la mention "valable double pour simple". Dow Jones Indice Dow Jones. D/P Documents contre paiement. Droit dachat de devises (DAD) / Devisenbezugsrecht (DBR) / diritto di acquisto di divise (DAD) / currency option En Suisse: instrument cr par la banque nationale en automne 1978, alors que la revalorisation du franc tait son point culminant, pour venir en aide lindustrie dexportation. Lexportateur peut acqurir auprs de la Banque nationale, contre paiement dune prime progressive, le droit de racheter pour 40% au maximum de la valeur du contrat de vente terme de devises conclu avec sa banque, ce qui revient obtenir une garantie de change. La dure dun DAD va de trois vingt-quatre mois. Cet instrument a t supprim fin 1981. Droit de conversion / Wandelrecht / diritto di conversione / conversion right Droit dchanger des obligations convertibles contre des actions ou des bons de participation dune certaine socit. Ce droit est indissolublement li lobligation convertible, linverse du droit attach une obligation option. Droit demption / Kaufrecht / diritto di acquisto / right of purchase Droit annot au registre foncier pour dix ans au maximum, renouvelable, constitu en la forme authentique et autorisant lacheteur exiger dun propritaire le transfert dun bien immobilier contre paiement dun prix convenu. Droit de gage / Pfandrecht / diritto di pegno / lien Droit rel limit confrant son titulaire une matrise partielle de la chose servant de garantie une crance. En cas de dfaut du dbiteur, le crancier gagiste a le droit de raliser le gage en remboursement de la dette. Les droits de gage se subdivisent en deux catgories, les droits de gage mobiliers et les droits de gage immobiliers. Droit de gage collectif / Gesamtpfandrecht / diritto di pegno generale / multiple lien (on property) Forme de gage immobilier constitue par la mise en gage de plusieurs immeubles pour garantir la mme crance, chaque immeuble tant grev du montant total de la crance. Il

nest possible de constituer une hypothque gnrale que si les diffrents immeubles appartiennent la mme personne ou des dbiteurs solidaires. Droit de gage enregistr / Registerpfandrecht / diritto di pegno registrato / registered lien (charge) Droit de gage sur une chose mobilire sans transfert physique du gage au crancier gagiste. Le transfert de proprit est remplac par linscription du droit de gage sur un registre. On procde ainsi pour lengagement du btail, des bateaux, des avions, etc. On utilise galement lexpression: rserve de proprit. Droit de gage immobilier / Grundpfandrecht / diritto di pegno immobiliare / charge on real property; real estate lien En droit suisse, le gage immobilier peut tre constitu sous forme dhypothque, de cdule hypothcaire ou de lettre de rente inscrite au registre foncier. Le crancier gagiste a droit au produit de la ralisation du gage selon le rang dtermin. Droit de garde / Depotgebhr / diritti di custodia / safekeeping account charges Prix pour la garde en dpot. Droit de premption / Vorkaufsrecht / diritto di prelazione / right of preemption Droit qui autorise le bnficiaire acqurir un bien-fonds, de prfrence tout autre amateur, lorsque le propritaire a lintention de vendre un tiers. Un droit de premption oblige le propritaire informer layant droit quun contrat a t conclu avec un tiers et linviter exercer son droit dans les trente jours. Droit de rtention / Retentionsrecht / diritto di ritenzione / possessory lien Droit de garantie rel donnant la possibilit au crancier de retenir les choses mobilires et les titres qui se trouvent en sa possession selon la volont du dbiteur et de les raliser comme un gage, si certaines conditions sont remplies (art. 895 ss CC). Droit de souscription / Bezugsrecht / diritto dopzione / subscription right Droit accord par une socit procdant une augmentation de capital aux actionnaires et dtenteurs de bons de participation de souscrire de nouveaux titres. Ce droit sexerce gnralement contre dtachement dun coupon. Droit de timbre dmission / Emissionsabgabe / imposta sullemissione di titoli / stamp duty on newly issued securities Droits de timbre. Droit de timbre de ngociation / Umsatzabgabe / diritti di bollo / stamp duty; transfer duty Droits de timbre. Droit de vote affrent aux actions en dpt / Depotstimmrecht der Banken / diritto di voto per azioni in deposito / banks / right to vote customers / deposited shares Droit de vote quune banque exerce lassemble gnrale dune socit, en excution dun pouvoir dlivr par des actionnaires lui ayant confi leurs actions en dpt ou layant charge de leur gestion. Mandat de gestion. Droits patrimoniaux / Vermgensrechte / diritti patrimoniali / property rights Droits affrents une action, un bon de participation, un bon de jouissance (part au bnfice de lexercice de la socit, participation une augmentation de capital, part de liquidation). Droits sociaux / Mitgliedschaftsrechte / diritti sociali / membership rights Droits incorpors une action (participation lassemble gnrale, vote, contrle de la marche de la socit). Droits de timbre / Stempelabgaben / tasse di bollo / stamp taxes Taxes perues lmission et au transfert de titres et droits valeurs, ainsi quau paiement de primes dassurance: En Suisse, leur prlvement est rgl dans la loi fdrale du 27 juin 1973, rvise plusieurs reprises, et dans son ordonnance. En ce qui concerne les titres, il faut distinguer les droits de timbre dmission et de ngociation, ce dernier taxant le transfert

de proprit. Les taux diffrent selon le genre de titres et partiellement selon des critres conomiques. Droits de tirage spciaux (DTS) / Sonderziehungsrechte (SZR) / diritti speciali di prelievo (DSP) / Special Drawing Rights (SDR) Monnaie synthtique et uniquement scripturale cre par le fonds montaire international (FMI), servant de moyen de paiement entre banques centrales et dinstrument de rserve. Il ne sagit pas dune vritable unit montaire, mais en premier lieu dune unit de compte et dune monnaie comptable. Sa valeur dchange est calcule chaque jour sur la base des taux de change au comptant du march des changes londonien. Le panier de monnaies servant de base au calcul des DTS est compos de la manire suivante: USD (part 40%), DEM (21%), JPY (17%), FRF (11%), GBP (11%). DTA Echange de supports de donnes. DTB Sigle de Deutsche Terminbrse. Bourse lectronique doptions et de financial futures domicilie Francfort-sur-le-Main. Bourse doptions. DTS Droits de tirage spciaux. Ducroire / Delcredere / star del credere (1) Risque attach au paiement dune crance. Eventualit quune contrepartie ne remplisse pas ses engagements. (2) Garantie du risque dinsolvabilit. (3) Provision, rserve pour dbiteurs douteux. Due diligence Evaluation dtaille - effectue gnralement par une fiduciaire - dentreprises candidates une reprise. Elle constitue un lment de base pour la dcision dachat. Duration / Duration / duration / duration Dure moyenne pondre de tous les flux actualiss concernant un titre revenu fixe. Dure / Laufzeit / durata / duration; term; maturity Priode courant jusqu lchance ou au remboursement dun titre, dun crdit ou dun emprunt. Dure moyenne / mittlere Laufzeit / durata media / average term (1) Pour un emprunt : Dure calcule en fonction de lchance la plus proche et la plus loigne. (2) Pour un crdit lexportation : dure base sur lchance moyenne des remboursements, qui seffectuent en rgle gnrale semestriellement, compte tenu dun dlai dattente.

E
export finance / Exportfinanzierung / financement des exportations / finanziamento delle esportazioni Providing exporters with the required capital for the shipment abroad of merchandise, or for the rendering of services such as construction, engineering and development operations in a different country. Export finance generally takes the form of bank credits granted to the supplier or credit given to the foreign purchaser of the goods. The documentary credit plays an important role in short-term export finance. Medium- to long-term export credits furnished by the banks are the most usual form of export financing in Switzerland today. Special types of export finance are factoring, non-recourse financing and offset transactions. In Switzerland, export finance is frequently provided in combination with an export risk guarantee from the Federal Government.

export finance credit / Export-Finanzkredit / crdit financier l'exportation / credito finanziario all'esportazione One of the instruments in export finance. In Switzerland, export financing credits are granted by Swiss banks to finance export shipments not covered by the official export risk guarantee program, to finance downpayments, intermediate payments and local costs related to the installation of plant or equipment delivered by the Swiss producer. export risk guarantee / Exportrisikogarantie / garantie contre les risques l'exportation / garanzia contro i rischi delle esportazioni Guarantee safeguarding claims arising from export operations. The Swiss Federal Government's export risk guarantee scheme has been in place since 1934 (ERG). The guarantee cover includes not only the actual merchandise exports but also certain other business services rendered by the exporter, such as the leasing of goods, construction, engineering and development work, licensing and scientific, technical and economic consulting. The following four principal risks are currently covered by the ERG: the currency, transfer and premium risk. the credit risk of the state buyer, guarantor, or certain private banks. the political risk (e.g. wars, revolutions etc.). the risk prior to delivery (manufacturing risk).

exposure / Engagement / engagement / impegno 1. Securities trade: obligation arising from new purchases of securities. Also a designation for the entire securities portfolio of an investor or group of buyers. 2. Lending business: the credit liability which a bank has assumed in regard to a customer or borrowing country. external value / Aussenwert / valeur extrieure / valore esterno The external value of a currency is mirrored in exchange rate movements. It is indexed against a number of currencies, i.e. the geometric mean of foreign currency indices weighted to reflect the export or foreign trade quota of the respective countries. A comparison of index levels on different reference dates shows the extent of any change in the external value of a given currency vis--vis the other currencies in its group. The change in real external value can be determined by adjusting exchange rates for the corresponding consumer or producer price indices. extra dividend / Bonus; Zusatzdividende / bonus; superdividende / dividendo supplementare Special dividend distribution made by a company in addition to its regular dividend. Ecart type / Standardabweichung / scarto quadratico medio / standard deviation Racine carre de la variance. ec-Direct Carte ec. Echange de supports de donnes / Datentrgeraustausch / scambio dei supporti di dati / exchange of data carriers Prestation du trafic des paiements pour le traitement des cranciers et des salaires au moyen de bandes magntiques, disquettes, etc. ou par transfert lectronique de fichiers. Abrviation: DTA. Echance / Flligkeit / scadenza / due date; maturity date; expiration date Date laquelle une prestation peut tre requise ou doit tre fournie, par exemple le remboursement dune dette (emprunt) ou la dure dune option est rvolue. Si le dbiteur ne sexcute pas la date prvue, il est tenu au paiement dintrts moratoires. Echance moyenne / mittlerer Verfall / scadenza media / average due date

Echance calcule en fonction de diffrentes sommes devant tre payes des dates diffrentes (surtout pour des effets de change). Echance rompue / gebrochener Termin / data spezzata / broken date Echance inhabituelle pour un contrat terme sur devises. Les dures dusage sont 1 semaine, 2 semaines, 1, 2, 3, 6 et 12 mois. Echelle dintrts Mthode hambourgeoise. ECP Europapier commercial. ECU ou cu European Currency Unit (ou Unit montaire europenne). Cest une unit de compte dont la valeur est dfinie par un panier constitu des monnaies des Etats membres de lUE et autour de laquelle sorganise le systme montaire europen (SME). Elle sert en particulier de rfrence pour les oprations dintervention et de crdit lintrieur du SME. Effet admis lescompte par la Banque nationale / nationalbankfhiger Wechsel / effetti scontabili presso la Banca nazionale / bill eligible for National Bank Effet rpondant aux exigences cambiaires, libell en francs suisses, payable en Suisse 6 mois au plus et portant deux signatures indpendantes de personnes physiques ou morales reconnues solvables (solvabilit). Escompte, rescompte. Effet en blanc / Blankowechsel / cambiale in bianco / blank draft Effet de change incomplet remis par le tireur. Le dtenteur du titre est alors habilit le remplir dans le cadre de conventions passes entre le tireur et lui. La responsabilit du tireur demeure entire. Effet un certain dlai de vue / Datowechsel; Nachsichtwechsel / cambiale a certo tempo data / fixed-date bill Effet de change dont lchance est dtermine partir de la date de lacceptation. Effet de change / Wechsel / cambiale / bill of exchange Titre mis selon les prescriptions lgales et contenant soit un mandat (lettre de change), soit une promesse de payer (billet ordre). Cest un titre ordre transmissible par endossement, accept lescompte par les banques. Crdit descompte, acceptation. Effet de commerce / Warenwechsel; Handelswechsel / cambiale commerciale / trade bill Billet ordre ou lettre de change matrialisant une transaction en marchandises. Contraire: Effet financier. Effet domicili / Domizilwechsel / cambiale domiciliata / domiciled bill Lettre de change sur laquelle figure une mention indiquant o elle doit tre paye. En gnral, le domicile sera la banque du tir. Effet lencaissement / Inkassowechsel / cambiale allincasso / bill for collection Effet de change remis la banque pour encaissement sans que celle-ci ne lescompte. Le client est crdit du montant de leffet "valeur jour de lchance" ou s.b.f. (cest--dire lorsque le montant aura t encaiss). Effet escomptable la BNS Effet admis lescompte par la Banque nationale. Effet financier / Finanzwechsel /cambiale finanziaria / finance bill Effet de change, gnralement sous forme de billet ordre, nayant pas directement pour base une transaction en marchandises, mais matrialisant surtout des crdits bancaires. Les bons du Trsor sont des effets financiers. Contraire: Effet de commerce. Effet de garantie / Kautionswechsel; Depotwechsel; Sicherungswechsel / cambiale data in cauzione / collateral bill

Effet de change, gnralement un billet ordre, destin garantir un engagement dont le montant ne peut encore tre dtermin avec prcision. Si le dbiteur ne sexcute pas, il est alors possible dengager contre lui la poursuite pour effets de change. Effet sur place / Platzwechsel / cambiale sulla piazza / local bill (GB); town bill (USA) Effet de change accept lescompte ou lencaissement et payable au lieu mme o est domicilie la banque qui leffet a t remis. Effet de stocks obligatoires / Pflichtlagerwechsel / effetto per il finanziamento di scorte obbligatorie / compulsory stockpile bill Billet ordre, escomptable la banque nationale, mis par un dtenteur de stocks obligatoires (entreprise lie par contrat de droit public la Confdration et tenue de constituer des rserves de marchandises dtermines sur le territoire suisse). Ce titre est escompt par les banques commerciales des taux prfrentiels fixs par la Confdration en accord avec elles. Effet vue / Sichtwechsel / cambiale a vista / sight draft; sight bill Lettre de change vue. EFT/POS Sigle de Electronic Funds Transfer at the Point of Sale. TPV. Electronic banking Terme gnrique pour dsigner lensemble des prestations bancaires informatises; retrait de fonds par lintermdiaire de distributeurs automatiques de billets bancomat ; mise disposition de prestations tlmatiques par telebanking ou encore change de supports de donnes DTA. Emetteur (1)/ Emittent / emittente / issuer; borrower Synonyme demprunteur ou de dbiteur dans le cas dune mission dun emprunt par obligations. Emetteur (2)/ Stillhalter / venditore di unopzione / seller (writer) of an option Vendeur dune option. Il est tenu de livrer la valeur sous-jacente au contrat si loption est exerce. Emission / Emission / emissione / issue Placement, par voie de souscription publique, de titres nouvellement crs. Emprunt / Anleihe / prestito / bond issue Dette long terme contracte par une socit sur le march des capitaux, en gnral intrt fixe, divise en parts gales reprsentes par des titres ngociables (obligations). Un emprunt est mis durant une priode de souscription, pour une dure allant en Suisse gnralement de cinq quinze ans. Le dbiteur se rserve souvent le droit de dnoncer lemprunt par anticipation. Ce droit peut aussi tre accord aux cranciers. Formes particulires: Emprunt convertible, emprunt option, emprunt index, emprunt tranger, euro-emprunt. Emprunt deux monnaies / Doppelwhrungsanleihe / prestito in valuta doppia / dual currency loans Emprunt par obligations libelles en deux monnaies. En Suisse, seuls des emprunts trangers sont mis sous cette forme: Lmission et le paiement des intrts ont gnralement lieu en CHF, le remboursement en USD. Sur lEuromarch, les variantes sont multiples. Quelquesunes se sont galement implantes en Suisse: FIPS, MUST. Emprunt option Obligation option. Emprunt auprs de centrales dmission de lettres de gage / Pfandbriefdarlehen / prestito delle centrali demissione di obbligazioni fondiarie / loans of central mort-gage bond institutions Prt long terme accord par les centrales dmission de lettres de gage leurs membres (banques) pour leur permettre de financer des crdits hypothcaires. Emprunt convertible

Obligation convertible. Emprunt domestique Emprunt intrieur. Emprunt tranger / Auslandanleihe / prestito estero / foreign bond issue Emprunt mis hors du pays de domicile du dbiteur et dans la monnaie du march o a lieu lmission. En Suisse, les emprunts libells en CHF mis par des dbiteurs trangers ont une dure de 5 15 ans. Contraire: Emprunt intrieur. A distinguer de euro-emprunt. Emprunt index / Indexanleihe / obbligazione indicizzata / index-linked bond issue Emprunt par obligations dont le capital et les intrts sont lis un indice reproduisant lvolution des prix ou une valeur relle afin de protger le dtenteur dobligations contre linflation. Emprunt intrieur / Inlandanleihe / prestito interno / domestic bond Emprunt mis par un dbiteur domicili dans le pays o est effectue lmission. Contraire: Emprunt tranger. Emprunt participatif En France pour emprunt de rang postrieur. Emprunt de rang postrieur / nachrangige Anleihe / prestito di rango posteriore / subordinate issue Emprunt dont les cranciers ne peuvent faire valoir leurs droits en cas de liquidation ou de faillite du dbiteur quune fois les crances non subordonnes satisfaites. En Suisse, les banques peuvent imputer leurs fonds propres exigibles des emprunts dune dure restant courir de cinq ans jusqu concurrence de 100 %. Pass cette limite, le pourcentage de limputation aux fonds propres diminue. En France, on parle demprunt participatif. Emprunt en souffrance / notleidende Anleihe / prestito in sofferenza / bond issue in default Emprunt dont le service de lintrt et le remboursement ne se font pas dans les dlais prvus. Assented bonds. Emprunt subordonn Emprunt de rang postrieur. Encadrement du crdit / Kreditzuwachsbegrenzung / plafond del credito / ceiling on credit growth Fixation dun plafond ou volume maximal du crdit que les banques ne sont pas autorises dpasser. Une telle mesure de politique du crdit a t en vigueur en Suisse de dcembre 1975 fin 1978. Encaisse / Liquiditt / liquidit / liquidity Disponibilits en billets de banque dans la caisse dune entreprise. Pour une banque, lencaisse, qui reprsente les montants lui permettant de faire face aux retraits de fonds, comprend galement lavoir en compte de chques postaux et lavoir en compte de virements la banque nationale. Encaissement documentaire / Dokumentarinkasso / incasso documentario / documentary collection Opration dencaissement effectue par la banque dun exportateur (ou un correspondant) sur son ordre. La banque ne remettra les documents (dexpdition ou dembarquement) lacheteur que lorsque ce dernier aura fourni la prestation prvue. La Chambre de Commerce Internationale, Paris, a publi cet effet les Rgles uniformes relatives aux encaissements (RUE). Endossataire / Indossatar / giratario / endorsee Celui qui se voit transfrer la proprit dun titre et les droits y affrents par voie dendossement. Endossement / Indossament / girata / endorsement

Dclaration crite au dos dun titre (effet de commerce, action nominative, etc.) pour en transfrer la proprit lendossataire. Transfert (2).

Endossement en blanc / Blankoindossament / girata in bianco / blank endorsement Endossement ne comprenant pas la dsignation du nouveau propritaire (endossataire) du titre ordre. Sur le titre ne figure alors que la signature de lendosseur. Lendossement au porteur vaut comme endossement en blanc. Endossement non ordre / Rektaindossament / girata non allordine / restrictive endorsement Un endosseur insrant dans la lettre de change les mots "non ordre" ou une expression quivalente ne reste garant de lacceptation et du paiement quenvers la seule personne de lendossataire. Si ce dernier veut transmettre ce titre qui nest plus ordre (titre nominatif), il ne peut le faire que dans la forme et les effets dune cession ordinaire. Endossement par procuration / Vollmachtsindossament / girata per procura / procuration endorsement Par cet endossement, lendossataire nacquiert pas la proprit de leffet de change ni de la crance. Il est seulement reprsentant de lendosseur aux fins dencaissement. Lendossataire peut transmettre leffet, mais seulement au moyen dun endossement par procuration. Endosseur / Indossant / girante / endorser Celui qui transfre la proprit dun titre par voie dendossement. Engagement / Verpflichtung / impegno / liability Autre expression pour dette. Dans la terminologie bancaire suisse, terme collectif pour fonds de tiers (oprations passives), les engagements rsultant de papiers montaires, les engagements envers les banques et les engagements envers la clientle tant considrs sparment. Contraire: Crance. Engagement conditionnel / Eventualverpflichtung / impegno eventuale / contingent liability Engagement rsultant dune acceptation, dun cautionnement, dune garantie bancaire, dun crdit documentaire, etc., et ne devenant effectif que sous certaines conditions. Les engagements conditionnels dune banque ne sont pas ports au bilan, mais doivent figurer en tant que donnes complmentaires. Engagement de change / Wechselobligo / obbligazione cambiaria / liability on bills of exchange Obligation rsultant dune signature appose sur un effet de change. Engagements / Verbindlichkeiten / impegni / liabilities Dettes, fonds de tiers. Les prescriptions lgales concernant les banques suisses distinguent entre les engagements court terme ( vue et jusqu un mois dchance) et le total des engagements lgard de tiers (y compris les provisions). Engagements envers ltranger / Auslandpassiven / passivit verso lestero / foreign liabilities Dettes envers ltranger, notamment sous la forme de dpts en banque. Contraires: Crances sur ltranger, crances intrieures. Entreprise en participation / Joint Venture / joint venture / joint venture Engagement de personnes ou de socits pour raliser des objectifs conomiques, tels que la construction dune fabrique ou dun barrage, une activit de recherche, etc. Cette entreprise peut avoir une base contractuelle ou se raliser par la cration de filiales communes. Certains organismes internationaux de financement pratiquent aussi cette forme de collaboration avec succs dans laide au dveloppement. EOE Abrviation de European Options Exchange. Epargne force / Zwangssparen / risparmio forzato / forced saving

Epargne, impose par la loi ou les dispositions contractuelles pour limiter les dpenses de consommation (conomie de guerre ou de crise), mais utilise gnralement pour financer des prestations sociales de prvoyance vieillesse. Contraire: pargne libre. Voir aussi pilier 3a. Epargne 3e pilier Pilier 3a. Equity banking Financement par prise de participation. Equity-linked issue Terme gnrique anglo-saxon pour dsigner les emprunts convertibles ou option (actions ou bons de participation). Equity method Mise en quivalence. Erosion montaire Dprciation (1) et (2). Escompte / Diskont / sconto / discount Opration par laquelle une banque crdite le porteur dun effet de change non chu du produit net de ce papier, soit dduction faite des Intrts et frais, contre transfert de la crance. Escompte forfait / Diskont forfait / sconto forfettario Escompte sans recours. Escompte sans recours / Diskont forfait; Forfaitierung / forfettizzazione / discount without recourse Opration de crdit matrialise par lachat deffets de change (surtout de billets ordre). Lacheteur renonce alors expressment son droit de recours envers le vendeur de leffet. Cette opration est surtout utilise pour financer les exportations destination des PVD. Escompter / eskomptieren / scontare / discount in advance Bourse et march des changes : prendre en considration par anticipation, dans la valeur de titres de placement, les perspectives conomiques en procdant un ajustement la hausse ou la baisse. Le relvement annonc du dividende dune socit sera escompt par un redressement du cours des actions. A ne pas confondre avec escompter des effets: Escompte. Espces Numraire. Estimation de portefeuille / Depotbewertung / valutazione del deposito / portfolio evaluation Evaluation de toutes les valeurs dun dpt titres aux cours boursiers ou fiscaux actuels. Analyse de portefeuille. Etablissement de crdit hypothcaire / Realkreditinstitut / istituto di credito ipotecario / mortgage bank Banque spcialise dans loctroi de crdits immobiliers. Etablissement de prt personnel / Privatkreditinstitut / istituto per il credito privato / personal loan institution Banque spcialise dans loctroi de crdit la consommation (prt personnel, financement de ventes temprament). Etalon de change or / Golddevisenstandard / gold exchange standard / gold exchange standard Systme montaire dans lequel des devises convertibles en or (USD surtout) servent, avec lor, couvrir les billets en circulation et au rglement de dettes entre Etats. Etalon or / Goldstandard / goldstandard / gold standard

Systme montaire o seul lor est utilis pour couvrir les billets en circulation. Un rapport dchange (parit or) est tabli entre lunit montaire et lor. Etat de collocation / Kollokationsplan / graduatoria / schedule of creditors Ordre des cranciers tabli par loffice des poursuites ou ladministrateur de la faillite. Etat des liquidits / Liquidittsausweis / stato di liquidit / liquidity statement Situation priodique quune banque tablit en observation de lart. 4 de la loi sur les banques et des art. 1520 de lordonnance dexcution indiquant le rapport entre les disponibilits et les actifs facilement ralisables dune part et les engagements court terme de lautre. Le rapport minimal est fix dans la lgislation bancaire. Eurex Abrviation de EURopean EXchange. Socit affilie commune, cre au second semestre 1998, de la bourse suisse et de la Deutsche Brse AG aux fins dexploiter le premier march terme international. La fusion de SOFFEX et de DTB donne naissance une plate-forme commune pour le ngoce et le clearing dinstruments drivs et lune des principales Bourses mondiales de produits drivs. Euro Monnaie unique europenne introduite le 1er janvier 1999 Union montaire europenne. Euro-action Placement international dactions. Eurocard/Mastercard Carte de crdit de lorganisation Eurocard International SA, Bruxelles, reprsente par des socits nationales dans divers pays. Depuis 1979, cette carte du type Travel and Entertainment Card est remise par les banques suisses qui en assurent en commun lexploitation en Suisse. Eurocheque Systme international uniformis de chques dont le paiement est garanti par la banque tire jusqu un montant donn (en Suisse: CHF 300) contre prsentation de la carte de garantie personnelle. La carte eurocheque, (carte ec), quil ne faut pas confondre avec une carte de crdit, permet galement de retirer des espces des Appareil de versements automatiques et de payer ses achats sans numraire (ec-Direct). Euroclear Systme de dpt global et de virement de titres (surtout des euro-obligations) rduisant les livraisons matrielles en les remplaant en bonne partie par des jeux dcritures. En avril 1986, les prestations ont t tendues aux actions traites aux bourses internationales. CEDEL, INTERSETTLE. Eurocrdit / Eurokredit / eurocredito / Eurocredit Crdit bancaire international en euromonnaie (eurodevise). Eurodevise / Eurowhrung / eurodivisa / Eurocurrency Monnaie, telle queurodollar, euromark, eurofranc franais, eurolivre, euroflorin, eurofranc suisse, cu, etc., dans laquelle sont constitus des dpts de banques ou dentreprises tablies hors du pays dorigine de la monnaie concerne ou effectus dans des banques sises galement hors du pays dorigine de la monnaie. Les eurodevises se traitent sur leuromarch. Eurodollar / eurodollari Eurodevise. Euro-emprunt Euro-obligation. Euromarch / Euromarkt / euromercato / Euromarket

March international de largent et des capitaux sur lequel se ngocient, au niveau des crdits bancaires et des oprations de prt, des monnaies se trouvant hors de leur pays dorigine (eurodollar, euromark, eurofranc, etc.). En dpit de son nom, il nest pas limit lEurope et est toujours plus souvent dsign sous lappellation de "march financier international". Euromarch du crdit. Euromarch de largent. Euromarch des capitaux. Euromarch de largent / Eurogeldmarkt / euromercato monetario / Euromoney market March du court terme en euromonnaies. Les oprations ont une dure de dix-huit mois au maximum. Eurodevise. Euromarch des capitaux / Eurokapitalmarkt / euromercato dei capitali / Eurocapital market March financier sur lequel sont mis des euro-emprunts (euro-obligations) moyen et long terme, soit pour une dure suprieure dix-huit mois. Euromarch du crdit / Eurokreditmarkt / euromercato del credito / Eurocredit market Sur ce march, les banques accordent des crdits en euromonnaies dune dure de cinq ans gnralement, de dix ans au maximum. eurodevise. Euromonnaie / Eurowhrung / eurodivisa / Eurocurrency Eurodevise. Monnaie utilise pour les avoirs et engagements sur leuromarch. Euronote Obligation moyen terme mise sur leuromarch de largent. Euro-obligation / Eurobond / eurobbligazione / Eurobond Obligation mise sur leuromarch dans une euromonnaie (eurodevise). Europapier commercial / Euro Commercial Paper / eurotitolo commerciale / Eurocommercial paper Titre de leuromarch de largent mis par de grandes entreprises, sans engagement dune banque ou dun groupe de banques. Ses caractristiques correspondent pour lessentiel celles du papier commercial ngoci aux Etats-Unis. EUROPAY (Switzerland SA) Entreprise commune des banques suisses ayant pour objet la commercialisation et la sauvegarde des droits de licence des instruments de paiement sous forme de cartes plastiques Eurocard/Mastercard, ec, Maestro et CASH en Suisse et au Liechtenstein. Euro Treasury warrant Warrant mis sur leuromarch donnant droit son titulaire de souscrire des bons du Trsor amricain. Abrviation: ET. Ex (ex) En langage financier, signifie sans ou aprs. Ex coupon signifie aprs dtachement du coupon des intrts ou du dividende (ex dividende) ou encore dun droit de souscription (ex droit). Ex dividende / ex Dividende / ex dividendo / ex dividend Dsigne une action ou un bon de participation traits aprs dtachement du coupon donnant droit au dividende, qui est payable ds cette date. Ex droit / ex Anrecht / ex diritto dopzione / ex right Dsigne une action ou un bon de participation traits sans le droit de souscription, gnralement dtach sous forme dun coupon. Ds ce moment, le droit fait lobjet dun march et est cot sparment. Excution / Exekution / realizzazione forzata / forced sale of collateral Ralisation force de garanties (de titres nantis, par exemple) donnes pour un crdit si la valeur de nantissement est dpasse (pour un crdit lombard, par exemple) ou si le dbiteur est en dfaut de paiement. Exercice / Ausbung / esercizio / exercise

Annonce faite par le dtenteur dune option de sa volont dacheter ou de vendre une ou plusieurs valeurs de base aux conditions fixes dans le contrat doption. Exigences en matire de fonds propres / Eigenmittelforderungen / esigenze in materia di fondi propri / capital adequacy requirements Dispositions dtailles de la loi sur les banques et de son ordonnance concernant la couverture des actifs, des oprations hors bilan et des positions ouvertes dune banque par des fonds propres. Pour chaque position, un taux de couverture compris entre 0 et 100% est fix en fonction du risque. Exigibilits / Verbindlichkeiten / passivit / liabilities Ensemble des postes du passif constitu par les dettes de lentreprise vis--vis de tiers. On distingue exigibilits court et long terme. Exportations de capitaux / Kapitalexport / esportazione di capitali / capital export Mouvements de capitaux dun pays vers un autre, gnralement sous la forme de crdits, investissements directs et investissements de portefeuille. Lentreprise exportatrice de capitaux acquiert une crance sur le pays importateur ou des participations ltranger. (Exception: Certaines formes non rmunres, telle que laide aux PVD par le transfert unilatral de capitaux.) Extourne / Storno / storno / cancellation Contre-criture sur un compte ou annulation dune opration. Extrait du registre foncier / Grundbuchauszug / estratto del registro fondiario / land register extract Enumration officielle de toutes les inscriptions (droits, charges, annotations, etc.) faites au registre foncier pour un immeuble.

F
Facilit de caisse / berziehungskredit / credito di sorpasso / overdraft facility Autorisation donne par la banque un client de prlever pour quelques jours un montant suprieur lavoir du compte ou la limite de crdit, qui prsente alors un dcouvert ou dpassement. Crdit dispo. Facilits / Fazilitt / facilitazione / facility Limite accorde par la banque concurrence de laquelle le client peut utiliser un crdit. Elles sont galement appeles ligne de crdit ou limite de crdit. Factor Etablissement financier qui se charge, moyennant une commission, du recouvrement de crances clients et de la tenue de la comptabilit dbiteurs dentreprises lui transfrant leurs crances. Factoring Affacturage. Faillite / Konkurs / fallimento / bankruptcy Ralisation force, aprs dcision du juge, de la fortune globale dun dbiteur inscrit sur le registre du commerce ensuite dinsolvabilit. Le produit de la liquidation est ultrieurement rparti entre les cranciers. Etat de collocation. Falsification / Flschung; Falsifikat / falsificazione / forgery Altration frauduleuse dun document, dun titre, dun chque, dun effet de change, etc. Ne pas confondre avec contrefaon. FAS

Abrviation pour free alongside ship (= franc jusquau bateau). Clause, utilise dans le commerce extrieur, indiquant que les frais de transport et dassurance sont compris dans le prix de la marchandise jusquau point de chargement au port dembarquement. Federal funds Fonds fdraux. Ferme / fest / fermo / firm En termes de bourse ou de change, signifie en hausse. Si on dit quune action (ou devise) est ferme, on entend par l que son cours est en hausse. Contraire: faible. Feuille de coupons / Couponsbogen / foglio cedole / coupon sheet Feuille attache un titre. De nombreuses actions trangres ne sont pas munies dune feuille de coupons. Le dividende est alors pay directement aux actionnaires figurant sur le registre des actions ou leur banque. Le nombre des actions nominatives sans feuille de coupons augmente en Suisse. Fiduciaire Opration fiduciaire. Fiduciant Opration fiduciaire. Filiale / Tochtergesellschaft / affiliata / subsidiary (company) Socit juridiquement indpendante, contrle par un holding ou une socit fatire. Synonyme: Socit affilie. Ne pas confondre avec succursale. Final settlement value Terme anglo-saxon indiquant le cours de clture fait le dernier jour de ngociation dun contrat financier. Financement / Finanzierung / finanziamento / financing Mise disposition de capitaux pour la ralisation de projets dtermins ou pour des investissements. Le passif du bilan dune entreprise dvoile la structure de son financement. Crdit (2). Financement dentreprise / Unternehmensfinanzierung / finanziamento aziendale / corporate finance Mise la disposition dune entreprise de capitaux court et long terme. Avec lassistanceconseil, qui sy rapporte, le financement dentreprise constitue un secteur daffaires important des grandes banques. Financement des exportations / Exportfinanzierung / finanziamento delle esportazioni / export financing Mise disposition des capitaux ncessaires lexportation de biens et services (construction, travaux dingnierie et de mise en valeur, etc.). Principales formes: Crdit lexportation crdit documentaire affacturage financement forfait affaires de compensation. Voir galement: Garantie contre les risques lexportation, crdit mixte Financement forfait / Forfaitierung / forfettizzazione / non-recourse financing Escompte de crances rsultant pour la plupart du commerce extrieur chance rapproche ou peu loigne. Le produit de lescompte est alors pay sans recours au vendeur de la crance. Les instruments utiliss cet effet sont gnralement la lettre de change, le billet ordre, la crance comptable ou le crdit documentaire paiement diffr. Lengagement de paiement du dbiteur doit la plupart du temps tre garanti par un aval, une garantie de paiement ou un crdit documentaire irrvocables et transfrables dune banque attestant dune solvabilit irrprochable dans le pays dbiteur. Ce financement est accord dans toutes les monnaies principales. Voir aussi: Escompte sans recours. Financement htelier / Hotelfinanzierung / finanziamento alberghiero / hotel financing Forme de financement adapt aux besoins de lhtellerie. Pour les banques, cest un secteur important des crdits commerciaux concernant les rgions touristiques.

Financement interne Autofinancement. Financement par prise de participation / Beteiligungsfinanzierung / / equity banking Financement par une banque des fonds propres de nouvelles entreprises ou dentreprises affichant une vive croissance et attestant dune bonne solvabilit. Il est limit dans le temps. Financement de projets / Projektfinanzierung / finanziamento di partecipazioni / project financing Montage financier complexe au profit dune entit conomique indpendante dans lequel les entreprises partenaires de la ralisation du projet concern ne supportent quune partie des risques. Les prestations de garantie sont limites aux actifs du projet et le service de la dette est exclusivement assur par le cash-flow du projet. Les grands projets sont gnralement financs par un consortium international de plusieurs banques. Financement sans recours Variante du financement de projets international selon laquelle les banques participantes assument tous les risques et renoncent tout recours contre les responsables du projet. Financement du solde du prix de vente / Kaufpreisrestfinanzierung / finanziamento del prezzo dacquisto residuo / residual purchase price financing Prise en charge par la banque du montant d par lacheteur, moins lacompte initial, contre cession de la rserve de proprit du bien par le vendeur. Financements structurs Ingnierie financire. Financial futures Terme anglo-saxon dsignant des contrats terme standardiss portant sur des titres revenu fixe, devises, mtaux prcieux, indices boursiers et taux dintrt. Les contrats, qui donnent aux acheteurs le droit dacheter ou de vendre une date prcise et un prix fix des instruments financiers dtermins, sont traits aux bourses doptions. SOFFEX. Ils sont utiliss pour couvrir aux conditions du moment les risques dintrt et de change une chance ultrieure. FIPS Abrviation de Foreign interest payment securities. Emprunt deux monnaies. Fiscainvest Produit UBS offert en Suisse dans le cadre de lpargne 3e pilier (3a) fiscalement privilgie conformment la loi fdrale sur la prvoyance professionnelle vieillesse, survivants et invalidit (LPP). En plus du compte dpargne-prvoyance Fiscainvest, Fiscainvest-Fondation dinvestissement offre la possibilit deffectuer des placements en titres. Fixed Income Fund Fonds de placement investissant en valeurs revenu fixe (obligations). Fixed trust Terme anglo-amricain plus gure employ dsignant un fonds de placement dont les investissements sont dtermins (genre et importance) ds sa cration. Contraire: Flexible trust. Fixing / Fixing / fixing / fixing Fixation dun prix de rfrence des runions rgulires heure fixe, entre autres, pour lor, largent et le platine. Le prix fix dpend des conditions prvalant sur le march au moment de sa dtermination et sert de rfrence toutes les transactions conclues jusqu la prochaine session. Fixing de largent / Silberfixing / fixing dellargento / silver fixing Fixation du prix de largent par confrontation directe de loffre et de la demande exprimes sur le march et centralises par les tablissements habilits traiter au fixing.

Flat Terme anglo-saxon signifiant "sans calcul dintrts". Les intrts accumuls (intrts courus et, le cas chant, intrts chus) sont incorpors au cours dune obligation et ne sont pas calculs sparment. A la bourse suisse, le cours flat joue un rle pour les emprunts deux monnaies et les emprunts en souffrance. Synonyme: Tel quel. Flexible trust Terme anglo-amricain dsignant un fonds de placement dont la direction a une grande libert de mano euvre dans le placement des capitaux disposition. Elle peut ainsi adapter la structure du portefeuille aux circonstances. Contraire: Fixed trust. Floating rate note Obligation taux variable. Floor Terme anglo-saxon (contraire: Cap) dsignant (1) le Taux dintrt minimal demprunts taux dintrt variable (2) une option sur taux dintrt personnalise garantissant lacheteur un taux dintrt minimal moyen et long terme. Flottant Terme dsignant un titre quun investisseur na pas lintention de conserver ou quil a acquis dans un but spculatif. Contraire: Class. Flottement / Floating / fluttuazione / floating Rgime des taux de change flottants. En thorie, les banques centrales renoncent toute intervention sur le march des changes (flottement pur). Dans la pratique, elles sont obliges dintervenir pour des motifs de politique conomique nationale. On parle alors de flottement contrl (ou sale). FMI Fonds montaire international. FOB Free on board ou franco bord. Clause trs rpandue dans le commerce extrieur, indiquant que les frais de transport, dassurance et de fret sont compris dans le prix de la marchandise jusqu leur chargement. Fondation pour linvestissement / Anlagestiftung / fondazione per linvestimento / investment foundation Institution de prvoyance professionnelle pour le placement collectif des cotisations verses par lemployeur. Les fonds ne peuvent tre utiliss qu des fins de prvoyance professionnelle. En Suisse, fondation place sous la surveillance de la Confdration, non assujettie limpt, ayant pour but linvestissement du patrimoine dinstitutions de prvoyance en faveur du personnel. Comme pour les fonds de placement, les institutions de prvoyance peuvent acqurir et vendre des parts de diffrentes quotes-parts. Ces quotes-parts se rpartissent selon le type de leurs placements et monnaies de rfrence (certaines rpondant aux deux critres). Fondation patronale de financement / Patronale Finanzierungsstiftung / fondazione padronale di finanziamento / corporate pension fund fundation Institution de prvoyance en faveur du personnel pour le placement collectif de fonds intgralement fournis par lemployeur. Les fonds sont exclusivement destins la prvoyance en faveur du personnel. Fonds / Fonds / fondi / fund (1) Capitaux. (2) Capitaux destins un but particulier, par exemple fonds de prvoyance pour le personnel. (3) Fonds de placement. (4) Fonds dEtat ou emprunts dEtat.

Fonds damortissement Sinking fund. Fonds de capitalisation / Thesaurierungsfonds / fondo di capitalizzazione / capital appreciation fund; growth fund; accumulation fund Fonds de placement rinvestissant la majeure partie de ses revenus. Contraire: Fonds de rpartition. Fonds de la clientle / Kundengelder / fondi della clientela / non-bank deposits Dpts en banque de particuliers et dentreprises, par opposition aux dpts de banques. Ils figurent au Bilan bancaire sous engagements envers la clientle. Fonds dEtat / Staatspapiere / titoli di stato / Government bonds Valeurs mobilires mises par les pouvoirs publics et reprsentant des crances sur lEtat. Fonds dinvestissement Fonds de placement. Fonds de placement / Anlagefonds / fondo dinvestimento / investment fund; unit trust (GB); mutual fund (USA); investment fund En droit suisse: fortune runie par des investisseurs la suite dun appel au public afin de procder des placements collectifs de capitaux et gre par la direction du fonds pour le compte des investisseurs en appliquant gnralement le principe de la rpartition des risques. Selon la catgorie du fonds, le patrimoine est investi en valeurs mobilires, en instruments du march montaire ou en valeurs immobilires. Il existe galement des fonds pour produits spciaux et des fonds de placements diversifis. Les fonds de placement suisses doivent tre capital variable et sont tenus de reprendre en tout temps les parts mises. On trouve des fonds de placement en valeurs mobilires, en valeurs immobilires, en instruments du march montaire; ils peuvent tre nationaux, rgionaux et sectoriels. Fonds de placement en actions / Aktienfonds / fondo dinvestimento azionario / equity fund Fonds de placement investissant son patrimoine en actions conformment son rglement. Fonds de placement compartiments multiples / Umbrellafonds / fondo a umbrello / umbrella fund Fonds de placement se composant de plusieurs compartiments (sous-fonds dans les SICAV). Lensemble des compartiments constituant une entit juridique, une demande dadmission ne doit tre prsente que pour le fonds lui-mme. Aprs ladmission, dautres compartiments peuvent tre crs. Les investisseurs ont la possibilit de passer dun compartiment un autre sans acquitter de commission. Tous les fonds de placement de lIntrag domicilis au Luxembourg sont des fonds compartiments multiples. Fonds de placements diversifis / Anlagestrategiefonds / fondo a strategia dinvestimento / asset allocation fund Fonds de placement gr conformment la politique de placement de la banque dpositaire. Selon la catgorie de risques, un tel fonds ninvestit quen instruments du march montaire et en obligations (fonds orient sur le revenu) ou encore en actions (fonds ax sur le gain en capital). Fonds de placement fatier / Dachfonds / fondo dinvestimento in fondi / fund of funds Fonds de placement investissant uniquement en parts dautres fonds. Ne pas confondre avec fonds de placement compartiments multiples. Fonds de placement en instruments du march montaire / Geldmarktfonds / fondo in istrumenti del mercato monetario / money market fund Fonds de placement en papiers montaires. Fonds de placement luxembourgeois / Luxemburger Fonds / fondo lussemburghese / investment fund under Luxembourg law

Fonds cr par des socits de gestion de fonds de placement suisses ou autres, destins nanmoins au march national. Ils bnficient davantages fiscaux par rapport aux produits suisses, dont lexonration de limpt anticip. Fonds de placement mixte / gemischte Anlagefonds / fondo dinvestimento misto / mixed investment fund Fonds de placement investissant en valeurs mobilires et immobilires. Fonds de placement en obligations / Obligationenfonds / fondo dinvestimento obbligazionario / bond investment fund Fonds de placement en valeurs mobilires investissant sa fortune, conformment son rglement, en obligations et obligations convertibles. Fonds spcifique un pays / Lnderfonds / fondo specifico di un paese / country-specific fund Fonds de placement effectuant ses investissements essentiellement dans un pays dtermin. Fonds de placement rgional / Regionenfonds / fondo regionale / regional fund Fonds de placement investissant dans une rgion particulire ou dans un espace conomique dtermin. Fonds de placement sectoriel / Branchenfonds / fondo dinvestimento settoriale / sector fund; sector-specific fund Fonds de placement investissant son patrimoine exclusivement en valeurs mobilires dun certain secteur conomique. Fonds de placement universel / Allroundfonds / fondo allround / allroundfund, balanced fund Fonds de placement pouvant investir dans tout pays ou rgion et dans tout secteur, autrement dit dans le monde entier. Fonds de placement en valeurs mobilires / Wertschriftenfonds / fondo mobiliari / securities fund Fonds de placement dont la fortune est place en titres (actions, obligations, droits-valeurs) traits en bourse ou sur un march rglement ouvert au public. Fonds de rpartition / Ausschttungsfonds / fondo di ripartizione / distribution fund Fonds de placement versant la plupart de ses revenus aux dtenteurs de parts. Contraire: Fonds de capitalisation. Fonds europen de coopration montaire (FECOM) / Europischer Fonds fr whrungspolitische Zusammenarbeit / Fondo europeo di cooperazione monetaria / European Fund for Monetary Cooperation Fonds commun ayant pour but la mise en place de mesures montaires dans le cadre du systme montaire europen. Fonds fdraux / Federal Funds / fondi federali / federal funds Aux Etats-Unis, forme de placement sur le march montaire utilise essentiellement par les banques commerciales pour quilibrer quotidiennement leur trsorerie. Elles ngocient leurs excdents de liquidits avec le systme de rserve fdrale. Fonds ferm / geschlossener Anlagefonds / fondo dinvestimento a capitale fisso / closed-end investment fund Fonds de placement, gnralement sous la forme de socit anonyme, ayant achev lmission de parts. Il peut nanmoins rmettre celles quil accepte de reprendre sans y tre tenu. Cette forme de fonds de placement nest pas autorise en Suisse pour la vente au public. Contraire: Fonds ouvert. Fonds immobilier / Immobilienfonds / fondo immobiliare / real estate fund Fonds de placement en valeurs immobilires, cest--dire en immeubles et terrains, de mme que, le cas chant, en participations dans des socits immobilires et en crances sur ces dernires, gr selon le principe dune rpartition gographique quilibre et dune diversification du patrimoine. Le premier fonds suisse de placements immobiliers est le Sima.

Fonds indiciel / Indexfonds / fondo dinvestimento indicizzato / index fund Fonds de placement qui, dans le choix des titres, essaie de suivre au plus prs la composition dun indice boursier reconnu. Fonds montaire international / Internationaler Whrungsfonds / Fondo Monetario Internazionale / International Monetary Fund Organisme international cr en 1944 Bretton Woods - comme la banque mondiale - et dont le sige est Washington. Ayant pour but de dvelopper la coopration internationale en matire de change, il accorde, entre autres, des lignes de crdit (crdits stand-by) et tient sa comptabilit en DTS. Durant lexercice 1997/98, il comptait 181 membres. Membre depuis mai 1992 seulement, la Suisse a toujours collabor avec le FMI, notamment dans le cadre du Club des Dix. Fonds ouvert / offener Anlagefonds / fondo dinvestimento a capitale variabile / open-end investment fund Fonds de placement pouvant mettre constamment de nouvelles parts, mais galement tenu de les racheter la valeur dinventaire. Cette forme est celle des fonds de placement suisses. Contraire: Fonds ferm. Fonds propres / eigene Mittel / fondi propri (mezzi propri) / capital resources (1) Ensemble des capitaux (fortune nette) appartenant lentreprise (capital-actions, rserves) et qui ne sont pas emprunts. Contraire: Fonds de tiers. (2) Aux termes de lart. 11 de lordonnance dexcution de la loi sur les banques, les fonds propres des banques sont constitus par laddition des fonds propres de base (catgorie 1) comprenant le capital libr, les rserves apparentes, le bnfice report, ainsi que dans une certaine mesure des fonds propres complmentaires ((rserves latentes, emprunts de rang postrieur). Leur rapport minimal en pour cent des engagements est fix dans lordonnance sur la loi sur les banques, mais est gnralement bien suprieur au coefficient lgal. Ils reprsentent un important critre pour juger de la solidit dune banque. (3) Dans la majorit des catgories de crdit, on exige de lemprunteur quil produise des fonds propres, par exemple pour un crdit de construction. Exception: Crdit-bail. Fonds spcial (1) / Inhousefonds / fondo inhouse / inhouse fund Fortune runie par un cercle trs limit dinvestisseurs en vue dun placement collectif et gre selon le principe de la rpartition des risques. Contrairement aux fonds de placement ordinaires, les fonds spciaux ne font pas lobjet de publicit. (2) / Spezialfonds / fondo speciale / special fund Fonds de placement affranchi de certaines dispositions lgales et sadressant un groupe dinvestisseurs comprenant exclusivement des oprateurs professionnels similaires, tels que compagnies dassurances, caisses de pension, etc. Fonds de tiers / Fremdgelder / fondi di terzi / deposits and borrowed funds Ensemble de capitaux emprunts par une entreprise des tiers. On distingue entre dettes court terme (crdits bancaires, prts, crdits commerciaux, etc.) et dettes long terme (emprunts, prts hypothcaires, etc.). La runion de fonds de tiers fait partie de la gestion de crdits. Fongibilit Biens fongibles. For / Gerichtsstand / foro competente / place of jurisdiction Lieu dont les tribunaux sont comptents pour rgler des procdures engages. Il est possible de renoncer au for du domicile figurant lart. 59 de la Constitution fdrale par convention crite (clause dite du for). Dans leurs contrats et sur leurs formules, les banques indiquent gnralement comme for leur lieu de domicile. Forex Abrviation de foreign exchange. Terme utilis en rapport avec diffrentes notions des oprations sur devises.

Forfaitage Escompte sans recours. Formule pour le calcul des intrts / Zinsformel / formula per il calcolo degli interessi / interest formula Formule permettant de simplifier le calcul des intrts : intrt = somme des nombres divise par le diviseur fixe. Quant au calcul des nombres, il est le suivant: capital divis par 100 multipli par le taux dintrt. FRA Abrviation de Forward rate agreement. Contrat par lequel une banque et une entreprise garantissent un taux dintrt applicable une somme dtermine durant une priode fixe. Cette opration nengage aucun mouvement de capitaux. A loppos des financial futures, les FRA ne sont pas des contrats standardiss et ne se traitent pas sur le march interbancaire. Ils sont utiliss pour couvrir, aux conditions du moment, le risque dintrt une chance ultrieure. Fraction Odd lot. Fractionnement dactions Division dactions. Frais financiers / Zinsaufwendungen / costo degli interessi / interest expense Intrts pays par une entreprise pour rmunrer les capitaux emprunts. Franchisage / Franchising / franchising / franchising Accord de coopration portant sur lorganisation et le financement de la distribution dans le commerce de dtail, la restauration et lindustrie. Le franchiseur (propritaire de lenseigne) remplit certaines fonctions de gestion et garantit une partie des investissements et des dpenses dexploitation, alors que le franchis (preneur de licence) travaille son compte dans le cadre de la convention passe. Freight collect Port d. Freight prepaid Franc de port ou franco. FRN/FRB Abrviation de floating rate note obligation taux variable. FTA Abrviation de Financiele Termijnmarkt Amsterdam Full set Expression anglo-saxonne utilise dans les oprations de crdit documentaire et indiquant quun jeu entier de plusieurs originaux est tabli pour un connaissement. Fusion / Fusion / fusione / amalgamation (GB); merger (USA) Regroupement de deux ou plusieurs entreprises en une seule entit. Selon le droit suisse des socits anonymes, ce regroupement se fait par absorption (art. 748 CO) ou par fusion et cration dune nouvelle socit (art. 749 CO). Le leveraged buy out constitue une forme particulire de fusion. Futures sur indice / Index-Futures / operazioni a termine su indici / index futures Opration terme base sur un indice reprsentatif de lvolution dune action ou dun prix sur une priode dtermine. Financial futures, indice des actions.

Gage / Pfand / pegno manuale / pledged collateral Bien mobilier (gage mobilier) ou immobilier (gage immobilier) remis par un dbiteur ou par un tiers un crancier en garantie dune dette. Gage gnral (clause de) / Gesamtpfandklausel / clausola generale di pegno / multiple lien (on property) Cette clause figurant sur les formules bancaires indique que les valeurs nanties rpondent de toutes les crances actuelles ou futures de la banque contre le dbiteur ou la personne ayant constitu le gage. Gage immobilier / Grundpfand / pegno immobiliare / mortgage Garantie dune crance par un droit de gage sur un immeuble inscrit au registre foncier. En Suisse, on connat trois formes de gage immobilier: l'hypothque, la cdule hypothcaire et la lettre de rente. Gage mobilier / Faustpfand / pegno mobiliare / chattel mortgage Biens meubles donns en garantie dune dette. Gain Bnfice. Gain (perte) comptable / Papiergewinn (-verlust) / profitto (perdita) nominale / paper profit (loss) Gain ou perte en capital sur titres, non raliss et rsultant de la diffrence entre le cours actuel et le prix dachat. G Gamma / Gamma / gamma / gamma Facteur mesurant lcart absolu du delta dune option pour une variation dune unit du cours de la valeur de base Garantie bancaire / Bankgarantie / garanzia bancaria / bank guarantee Promesse crite dune banque de payer un montant dtermin si les conditions numres dans le texte de la garantie sont remplies, autrement dit si un tiers ne fournit pas une prestation dtermine. Les principales sont: garanties de soumission, de bonne excution, de remboursement dacomptes, de dfaut de paiement et de couverture de crdit. Limite pour garanties fournir, Garantie de change / Kurssicherung / garanzia di cambio / hedge; forward exchange covering Pour garantir le change, cest--dire viter des pertes pouvant rsulter de moins-values entranes par des modifications de taux de change, on effectue une opration de change, dite de garantie ou de swap. Voir aussi hedging, Garantie de cours Opration de change terme effectue pour se protger dventuelles pertes pouvant rsulter de fluctuations de cours ou de prix dans le commerce de marchandises ou le ngoce de devises ou de titres. Synonyme: garantie de change, hedging, swap. Garantie courante / kurante Hinterlage / garanzia corrente / marketable collateral Gage facilement ngociable, ralisable et transfrable, donn en couverture dun crdit (titres cots, devises librement convertibles, lingots dor, etc.). Contraire: garantie non courante, Garantie non courante / unkurante Hinterlage / garanzia non corrente / non-marketable collateral Gage, dont la ngociabilit et la ralisation ne sont pas particulirement faciles, donn en couverture dun crdit (titres non cots, cautionnements, cession de crances, etc.). Contraire: garantie courante

Garantie non courante / unkurante Hinterlage / garanzia non corrente / non-marketable collateral Gage, dont la ngociabilit et la ralisation ne sont pas particulirement faciles, donn en couverture dun crdit (titres non cots, cautionnements, cession de crances, etc.). Contraire: garantie courante. Garantie fdrale contre les risques lexportation (GRE) / Exportrisikogarantie (ERG)/ garanzia contro i rischi delle esportazioni (GRE) / export risk guarantee Elle couvre les risques encourus par lexportateur par suite de longs dlais de fabrication, de paiement ou de transfert, soit entre autres: le risque de transfert et de prime, le risque ducroire lgard de lauteur de la commande ou du garant (sil sagit de collectivits publiques) et de certaines banques prives, le risque politique le risque avant livraison (risque de fabrication). La GRE, qui existe depuis 1934, nest pas seulement accorde pour lexportation de marchandises, mais aussi pour dautres prestations, telles la location de biens dquipement, des travaux de construction, dingnierie et de dveloppement, la cession de licences et lassistanceconseil technique et conomique.

Garantie de remboursement dacomptes / Anzahlungsgarantie / garanzia di rimborso / advance payment bond Garantie bancaire pour le remboursement dun acompte vers par un client de la banque en rapport avec une grosse commande (pour lachat de matires premires ou les cots de fabrication, par exemple) si les conditions contractuelles ne sont pas remplies. Garantie fdrale contre les risques de linvestissement (GRI) / Investitionsrisikogarantie / garanzia contro i rischi degli investimenti (GRI) / investment risk guarantee Elle couvre les risques encourus pour des investissements ltranger. En Suisse, elle est rgle par la loi fdrale du 20 mars 1970 qui a pour but essentiel dencourager les investissements dans les PVD. La garantie, qui est accorde aussi bien pour des participations que pour des prts, couvre sous certaines conditions le risque politique et celui d'insolvabilit ou de refus de sexcuter dEtats et dentreprises publiques. Garantie indicielle Opration de garantie dun portefeuille d'actions au moyen de put sur un indice dactions, par exemple SMI. Synonyme: Index hedging. Voir aussi hedging. Garantie de loyer / Mietergarantie / garanzia affitto / retal deposit; tenants guarantee Montant dpos par un locataire pour garantir ses engagements, soit lgalement trois mois de loyer au maximum. Il figure sur un compte bancaire rmunr. Le locataire peut disposer du produit net des intrts. Garantie de soumission Bid Bond. Garanties supplmentaires, obligation de fournir des / Nachdeckungspflicht / garanzie sussidiarie, obbligo di fornire / obligation to provide additional cover Obligation faite au dbiteur de compenser hauteur du montant convenu une moins-value des gages destins garantir un crdit. Garantir / abdecken / garantire / to cover Fournir des srets pour garantir une dette. Gateway A la bourse suisse, "filtre" lectronique assurant la liaison entre les systmes des intervenants et le systme de la Bourse. Il garantit un traitement quitable des membres de la Bourse.

Gentlemens agreement Terme souvent utilis en Suisse pour dsigner des conventions conclues entre les banques (en gnral par l'Association suisse des banquiers) et la banque nationale, Gestion des actifs et passifs / Bilanzstruktur-Management / asset and liability management / asset and liability management Optimisation dans le cadre lgal des actifs, des passifs et des oprations hors bilan dune banque en fonction des impratifs de rentabilit, de liquidit et de scurit. Gestion des crdits / Kreditmanagement / management creditizio / credit management Stratgie consistant en la planification, la ralisation et la surveillance des oprations de crdit dune entreprise. Voir aussi gestion de trsorerie. Gestion de fortune / Vermgensverwaltung / amministrazione di patrimoni / asset management Administration dun patrimoine ou dlments de fortune par la banque ou une personne mandate cet effet. La gestion de fortune des banques est lie aux oprations de dpt. Dpt titres, dpt ouvert, dpt ferm, mandat de gestion. Gestion des risques / Risiko-Management / gestione dei rischi / risk management (1) Instrument ayant pour objet didentifier intgralement et systmatiquement, de dsigner et de contrler les risques rsultant des engagements pris dans le cadre des oprations bancaires. (2) Ensemble de prestations (package) offert par les banques des clients commerciaux pour limiter leurs risques en recourant divers instruments de garantie. Gestion de portefeuille, thorie moderne de / Moderne Portfolio-Theorie / teoria moderna di gestione del portafoglio / modern portfolio theory Modle cr par lAmricain H.M. Markowitz, destin structurer efficacement un portefeuille titres en procdant sa diversification afin dobtenir le meilleur rendement global pour un risque donn. Gestion de trsorerie / Cash-Management / cash management / cash management Planification, ralisation et surveillance des mesures destines assurer la trsorerie dune entreprise. Dans ce contexte, les socits vocation internationale doivent rsoudre les problmes poss par la tenue et le placement des liquidits en diverses monnaies. Voir aussi gestion des crdits. Gilt-edged Se dit des emprunts dEtat de tout repos. En Suisse, on dsigne ainsi les obligations de la Confdration, par exemple. De tels titres ne sont toutefois pas munis dune clause or. Placement pupillaire. Giro Virement. Giro bancaire / Bankgiro / giro bancario / bank clearing Transfert dune somme dun compte ouvert dans une banque un compte ouvert dans une autre banque en utilisant le systme de clearing bancaire. Glass-Steagall Act Loi amricaine prescrivant la distinction entre banques commerciales et banques dinvestissement. Introduite en 1931 aprs le krach boursier de 1929. Systme bancaire diffrenci. Go-go fund Fonds de placement ax sur la croissance. Cette politique de placement dynamique exige des remaniements constants de portefeuille. En priode de hausse, un tel fonds ralise une performance suprieure celle des indices boursiers, mais recule plus nettement queux en priode de baisse. Going public Ouverture au public.

Gold exchange standard Etalon de change or. Gold standard Etalon or. Goodwill Survaleur. Good delivery De bonne livraison. Grandes banques / Grossbanken / grandi banche / big banks Expression dsignant des banques commerciales vocation internationale. En Suisse, les grandes banques sont l'UBS (issue en 1998 de la fusion de lUnion de Banques Suisses et de la Socit de Banque Suisse) et le Credit Suisse Group. GRE / ERG Garantie fdrale contre les risques lexportation. Greenback Billet vert. GRI / IRG Garantie fdrale contre les risques de linvestissement. Groupe / Konzern / gruppo / group; concern Runion dentreprises juridiquement indpendantes en une entit conomique par le jeu de participations. growth fund Fonds de placement dont la politique est axe essentiellement sur la croissance. La ralisation d'un rendement en espces est considre comme accessoire. Growth stock Action de croissance.

Habillage dun bilan Window dressing. Hausse / Rally / recupero / rally Tendance du march caractrise par une forte monte des cours boursiers ou du change. Haussier / Haussier / rialzista / bull Oprateur achetant des titres, des devises, des marchandises, etc., dans la perspective dune hausse des cours. Contraire: baissier. HKFE Abrviation de Hong Kong Futures Exchange. Hedging Terme anglo-saxon dsignant une opration de change terme visant compenser des risques (opration de garantie ): une opration inverse ou une opration de couverture

concernant une position constitue ou sur le point de ltre et impliquant un risque certain est effectue pour liminer ou rduire le risque, notamment pour viter dventuelles pertes pouvant rsulter de fluctuations de prix, de cours de taux de change ou de taux dintrt. La compensation du risque est ralise en acceptant un risque semblable, mais inverse de celui de la position garantir. Le recours des instruments financiers drivs constitue ainsi une opration de couverture terme pour des portefeuilles titres. Financial futures, option, garantie de change. High flyer Valeur volatile. High grade fund Fonds de placement investissant exclusivement en valeurs de premier ordre. Holding / Holdinggesellschaft / holding / holding company Socit dtenant des participations permanentes dans des entreprises juridiquement indpendantes aux fins de contrle et de financement. En Suisse, les holdings bnficient davantages fiscaux. Homebanking Telebanking. Honorabilit / Kreditwrdigkeit /merito creditizio / creditworthiness Volont du dbiteur de rembourser sa dette. Lune des qualits rendant une personne digne de crdit (3). Synonymes: crdibilit, moralit, rputation. Hors Bourse / ausserbrslich / fuoriborsa / over-the-counter, off exchange March secondaire de gr gr o se traitent des titres qui ne sont pas ngocis la Bourse officielle. Synonyme: over-the counter (OTC). A la bourse suisse : les oprations qui ne sont pas enregistres dans le systme. Les oprations traites sur ce march doivent galement tre annonces. Hors cote / nachbrslich /dopoborsa /after market Oprations boursires traites aprs la clture de la bourse officielle. Hors la monnaie / aus dem Geld / out-of-the money / out of the money Out of the money. Hot money Capitaux erratiques. Hot issue Terme anglo-saxon dsignant une mission de titres fortement sursouscrite sur le march primaire dj et dont on peut prsumer que le cours du march secondaire sera nettement suprieur au prix dmission. Hypothque / Grundpfandverschreibung; Hypothek / ipoteca / mortgage (1) Droit rel dont est grev un immeuble pour garantir le paiement dune crance personnelle, actuelle, future ou conditionelle. Lhypothque permet de constituer un immeuble en garantie dune crance quelconque. Une hypothque peut aussi tre constitue sur un immeuble qui nappartient pas au dbiteur. (2) Document tabli en la forme authentique attestant linscription dun droit de gage immobilier sur le registre foncier. Ce document nest pas un papier-valeur, il na quune valeur de preuve. Synonyme: acte hypothcaire. (3) Crance long terme garantie par un droit de gage immobilier. Lhypothque est un prt long terme qui se ralise par le versement des fonds, en principe en une seule fois, au dbiteur qui sest engag payer les intrts et les amortissements ventuels selon les termes du contrat. Synonyme prfrer: prt hypothcaire. Dans la pratique bancaire, le terme "hypothque" dsigne souvent la fois le gage, la crance et le document vus comme un tout. Hypothque taux fixe / Festhypothek / ipoteca a tasso fisso / fixed-rate mortgage

Prt hypothcaire dont le taux dintrt a t fix pour une certaine dure (de deux dix ans en gnral), en accord avec le preneur. Hypothque en capital / Kapitalhypothek / ipoteca capitale / capital mortgage Hypothque constitue pour un montant dtermin. Le gage garantit la crance en capital, les frais de poursuite ainsi que les intrts de trois ans chus au prononc de la faillite ou la prsentation de la rquisition en ralisation du gage et les intrts courus depuis la dernire chance. Hypothque gnrale Droit de gage collectif. Hypothque maximale / Maximalhypothek / ipoteca massimale / maximum sum mortgage Hypothque constitue pour une crance indtermine. A la diffrence de l'hypothque en capital, le gage ne garantit que le montant maximum inscrit au registre foncier. Hypothque en premier rang Prt hypothcaire en premier rang. Hypothque en deuxime rang Prt hypothcaire en deuxime rang. Hypothque de rang postrieur / Nachgangshypothek / ipoteca di grado posteriore / junior mortgage Hypothque prcde dun ou de plusieurs rangs. Case libre. Hypothque sur aronef / Flugzeughypothek / ipoteca aeronautica / aircraft mortgage Droit de gage sur un avion constitu en garantie dune crance par une inscription sur le registre des aronefs. Hypothque sur bateau / Schiffshypothek / ipoteca navale / ship mortgage Droit de gage sur un bateau constitu en garantie dune crance par une inscription sur le registre des bateaux

IGLU Sigle de Index Growth Linked Unit. Produit structur constitu dune obligation et dune option call sur l'indice du march. De cette manire, un portefeuille dactions diversifi est synthtis et de plus garanti contre le risque de perte (garantie de remboursement dun capital minimum). Illiquidit / Illiquiditt / illiquidit / illiquidity On parle dilliquidit lorsquune entreprise manque de ponctuellement ses engagements de paiement. Insolvabilit. IME Sigle de Institut montaire europen. Prdcesseur de la banque centrale europenne ayant pour tche principale de prparer la troisime phase de lUnion conomique et montaire europenne prvoyant lintroduction de la monnaie unique euro en coordonnant notamment la politique conomique et montaire des pays participant lunion. Immobilisations / Anlagevermgen / immobilizzazioni / fixed assets Elments dactif corporel dune entreprise servant de faon permanente son exploitation (terrains, btiments, installations, machines, etc.) et incorporel (brevets, licences, etc.) ainsi que participations permanentes. Voir aussi actifs dexploitation. disponibilits pour remplir

Impasse Synonyme de dficit budgtaire, goulet dtranglement, difficults (de trsorerie). Impt anticip / Verrechnungssteuer / imposta preventiva / withholding tax En Suisse, impt fdral prlev la source sur les revenus de capitaux (intrts, dividendes, etc.), les gains de loterie et diverses prestations dassurance. Actuellement de 35%, il nest prlev que sur des montants suprieurs CHF 50.- par anne. Sous certaines conditions, dont une dclaration fiscale correcte, il peut tre rcupr ou imput sur les impts cantonaux par les contribuables domicilis en Suisse. Les rsidents des pays avec lesquels la Suisse a conclu une convention contre la double imposition peuvent galement en rclamer le remboursement ou limputation (partielle ou totale). Il nest pas prlev sur les emprunts trangers ; dans ce cas, l'intrt brut est aussi l'intrt net. Impt la source / Quellensteuer / imposta alla fonte / tax at source; withholding tax Impt frappant directement la chose fiscale sa naissance. Impt anticip. Impression diffre / Aufgeschobener Titeldruck / stampa differita del titolo / deferred printing of securities Gestion purement comptable dun titre en dpt, limpression effective nayant lieu qu la demande expresse du client, par exemple lors dune livraison au guichet. Systme appliqu en Suisse, notamment pour certaines actions nominatives sans feuille de coupons et pour des obligations de caisse. Income bond Obligation ne donnant droit aucun intrt fixe, mais par laquelle le dbiteur sengage en verser un en fonction des bnfices de lentreprise. Indexation / Indexierung / indicizzazione / indexation Procdure liant le montant dune crance lvolution dun lment pris pour rfrence (taux de change, LIBOR, clause or). Index hedging Garantie indicielle. Indice / Index / indice / index Chiffre exprimant lvolution de la valeur dune chose en prenant pour base une valeur dfinie. On prend gnralement le niveau 100. Indice boursier, indice des actions, indice Dow Jones. Indice des actions / Aktienindex / indice azionario / share index Indice servant suivre lvolution des actions ou groupes dactions la bourse. Aujourdhui, les principaux indices de rfrence en Suisse sont le Swiss Performance Index SPI et le Swiss Market Index SMI. Lindice le plus connu et galement le plus ancien est lindice Dow Jones. Des indices internationaux sont calculs en pondrant ceux de plusieurs Bourses et en procdant la conversion en une seule monnaie. Indice boursier Indice des actions. Indice Dow Jones / Dow-Jones-Index / indice Dow Jones / Dow Jones index Indice de la bourse de New York qui reflte lvolution de la valeur moyenne dactions slectionnes. Etabli depuis 1897, il est calcul la fois pour les actions industrielles (30 titres), les actions dentreprises de transport (20) et les services publics (15). Indice de rfrence / Referenzindex / indice di riferimento / reference index Indice pris comme base de comparaison pour juger de la performance dun titre, dun portefeuille ou dun fonds de placement. benchmark. Inflation / Inflation / inflazione / inflation Expansion excessive de la masse montaire aboutissant une hausse gnralise des prix des biens et services, loffre demeurant infrieure la demande. Elle entrane une diminution du pouvoir dachat. Contraire: dsinflation.

Ingnierie financire / financial engineering / ingegneria finanziaria / financial engineering Secteur du financement dentreprise. Etablissement dun concept conomique et financier par une banque principale ou la banque attitre dune entreprise et suivi global dun client en matire de financement. Activit galement connue sous la dnomination de financements structurs. Au sens large, synonyme dassistance-conseil qualifie et suivi financier (solution de problmes ayant trait la structure du capital et du bilan dentreprises, choix de formes et dinstruments de financement, plans de financement et de trsorerie, valuation et financement de projets dinvestissement). Innovations financires / Finanzinnovationen / innovazioni finanziarie / financial innovations Instruments financiers dont les conditions sont innovantes. Insider Initi. Initi Terme dsignant une personne dont la position lui permet de disposer dinformations confidentielles. Il est utilis gnralement en rapport avec lexploitation dinformations dont il est prvisible que la divulgation exerce une influence notable sur le cours boursier de titres. Opration diniti. Insolvabilit / Zahlungsunfhigkeit / insolvenza / insolvency Incapacit dun dbiteur dhonorer ses engagements de paiement. Contraire: solvabilit. Instance dadmission / Zulassungsstelle / Ufficio di ammissione / office for the admission of securities to quotation; admissions council Organe de la bourse suisse. Elle dcide de la cotation des titres et fixe, pour les socits cotes, le devoir de fournir des informations. Institut dmission / Notenbank / banca demissione / note issuing bank; bank of issue Banque laquelle est confr le droit dmettre des billets de banque (monopole de lmission des billets de banque) Outre cette fonction principale traditionnelle, sa tche consiste aujourdhui organiser le secteur montaire dans le sens le plus large du terme en pratiquant en premier lieu une politique montaire dans lintrt national. Exemple: banque nationale suisse. Instruments drivs / Derivative Instrumente / strumenti derivati / derivative instruments Terme gnrique dsignant les produits financiers synthtiques en rapport avec dautres instruments (valeurs de base), telles que actions, obligations, indices, marchandises, etc. (financial futures, options). Instrument financier Instrument driv. Instrument financier terme Financial futures. Instrument du march financier / Finanzmarktinstrument / strumento finanziario / financial market instrument Notion regroupant lensemble des produits financiers standardiss et ngociables, tels que titres, devises, mtaux prcieux, options, futures, etc. Interest rate futures Financial futures. Intrt / Zins / interesse / interest Rmunration des capitaux mis disposition sous forme de prt. Un intrt peut tre galement pay pour des valeurs relles prtes (loyer, fermage). Taux dintrt. Intrt brut / Bruttoverzinsung / interesse lordo / gross interest

Intrt avant dduction dun impt la source (en Suisse, de limpt anticip). Contraire: intrt net. Intrt intercalaire / Bauzins / interesse intercalare / building loan interest (1) Intrt pay aux actionnaires dun ouvrage en construction, de la constitution de la socit au dmarrage de la production (pour un barrage de centrale hydro-lectrique par exemple). (2) Intrt pay la banque pour un crdit de construction au fur et mesure de lavancement des travaux. Intrt intrimaire / Marchzins; Bruchzins / interesse pro rata / broken-period interest Intrt courant dune date intermdiaire (date de lachat de lobligation, par exemple) la prochaine chance ordinaire, ou de celle-ci une date intermdiaire (date de la vente). Intrt moratoire / Verzugszins / interesse di mora / default interest Intrt d lgalement ou convenu quun dbiteur est tenu de payer sil na pas procd au rglement de sa dette la date de lchance. Intrt ngatif / Negativzins / interesse negativo / negative interest; interest charge Intrt dbit sur un compte. Expression utilise en Suisse pour dsigner la commission trimestrielle prleve sur les dpts trangers en CHF dans des banques suisses conformment aux mesures prises la fin des annes 70, puis suspendues, par le Conseil fdral contre lafflux de fonds trangers. Intrt net / Nettoverzinsung / interesse netto / net interest Intrt, dduction faite dun impt la source (impt anticip) sur les intrts et les dividendes crdits. Pour les obligations exemptes de limpt anticip (emprunts trangers), il est identique lintrt brut. Intrt nominal / Nominalzins / interesse nominale / nominal interest Taux auquel une obligation demprunt est rmunre. Il entre dans le calcul du rendement du titre, mais ne doit pas tre confondu avec lui. Intrts actifs / Aktivzinsen / interessi attivi / interest received; interest earned Intrts encaisss par la banque pour les fonds prts. Ils sont constitus des cots de refinancement, de la prime de risque et de la marge bnficiaire. Synonyme: intrts dbiteurs. Contraires: intrts crditeurs ou intrts passifs. Intrts composs / Zinseszins / interesse composto / compound interest Formation: addition de lintrt simple au capital la fin dune priode dintrt (semestre, par exemple); sur ce montant global sera calcul lintrt de la priode suivante. Intrts courus / Bruchzins, Ratazins, Marchzins / interesse pro rata / accrued interest Intrts non encore chus, autrement dit calculs de la dernire chance un jour de rfrence prcdant la prochaine chance. Intrts crditeurs (ou cranciers) / Habenzinsen / interessi creditori / credit interest Intrts passifs pays par la banque pour les fonds mis sa disposition. Cette dsignation dcoule de la comptabilit en partie double: dans le bilan bancaire, les dpts de la clientle sont comptabiliss lavoir. Contraires: intrts actifs ou intrts dbiteurs. Intrts dbiteurs / Sollzinsen / interessi debitori / debit interest Intrts pays la banque par ses clients pour les fonds mis leur disposition. Cette dsignation dcoule de la comptabilit en partie double: dans le bilan bancaire, les crances sur la clientle sont comptabilises au passif. Synonyme: intrts actifs. Contraires: intrts crditeurs, intrts passifs. Intrts passifs / Passivzinsen / interessi passivi / interest payable Intrts grevant des postes au passif du bilan. Synonyme: intrts crditeurs. Contraires: intrts actifs ou intrts dbiteurs. Internet

Rseau mondial dordinateurs dont les prdcesseurs datent des annes 60 (arme amricaine, recherche, administration). Sa perce en tant que mdia priv et toujours plus utilis sur le plan commercial sest effectue dans les annes 90 de concert avec la diffusion des ordinateurs personnels. Il est galement utilis par les banques pour le telebanking. www. INTERSETTLE Sigle de Swiss Corporation for International Securities Settlements, Zurich. Cette socit de clearing de titres a t cre en 1988 en complment de la SEGA dans le but de rationaliser les oprations sur titres trangers. Outre des brokers et des tablissements bancaires suisses et trangers, elle compte galement parmi ses membres dautres organisations de clearing. In the money Option dont le prix au comptant de la valeur de base est nettement suprieur (call) ou infrieur (put) au prix dexercice. Contraires: at the money, out of the money. Intrag Dnomination usuelle de Investment Trust SA, lune des principales socits de gestion de fonds de placement de Suisse. Cest une socit affilie de l'UBS. Introduction en Bourse / Brseneinfhrung / ammissione a quotazione / admission to stock exchange dealing; listing Premire cotation dun titre en bourse. Avant cette cotation, un prospectus dintroduction doit tre publi. Invalidation Annulation. Investissement / Investition / investimento / investment; capital investment Formation de capital fixe. On distingue: les investissements corporels (immeubles, machines, etc.) les investissements incorporels (brevets, licences, enseigne, recherche, etc.)

les investissements financiers (titres, prise de participations). Investissement direct / Direktinvestition / investimento diretto / direct investment Exportations de capitaux sous la forme dacquisitions ou de la cration dentreprises, ou encore de la prise de participations stratgiques dans des entreprises ltranger. Investissement de portefeuille / Portfolio-Investition / investimento di portafoglio / portfolio investment Stratgie de placement de capitaux domestiques ltranger (exportations de capitaux) tenant compte des facteurs rendement et risque sans caractre participatif (titres trangers, crdits et autres crances sur ltranger). Investisseur / Anleger / investitore / investor Personne ou institution acqurant des titres ou des valeurs relles dans le but de raliser un revenu ou de maintenir la valeur de son capital. Investisseurs institutionnels. Investisseurs institutionnels / institutionelle Investoren / investitori istituzionali / institutional investors Organismes disposant dimportantes ressources, procdant rgulirement des investissements et grant de gros portefeuilles (compagnies dassurances, caisses de retraite, fonds de placement, banques, etc.) Investment banking Ce secteur dactivit englobe les missions, le ngoce et les oprations de mise en pension, ainsi que le financement dentreprise et de reprise de socits. Investment Research Analyse technique.

Investment trust Fonds de placement. ISMA Abrviation de International Securities Market Association in Zurich.

J K
Kaffirs Terme dsignant des actions de mines dor sud-africaines (or, diamants, cuivre). Lexpression vient de kaffer (noir). KeyClub Systme UBS (UBS KeyClub) procurant des avantages des personnes physiques au bnfice dune relation nominative avec lUBS, ainsi quaux dtenteurs de la carte VISA UBS. Collecte de points par lexcution d'oprations bancaires, les points pouvant tre changs pour obtenir des primes donnant droit des vols en Europe, un bonus d'intrt ou la gratuit de la carte VISA UBS. Kinebar Lingot dor frapp dun kingramme excluant toute contrefaon offert par l'UBS. Kiwi / Kiwi-Bonds / Kiwi bonds / Kiwi bonds Titre d'emprunt tranger libell en NZD mis en Nouvelle-Zlande. Konzern Terme allemand synonyme de groupe et dsignant une union dentreprises lies financirement pour accrotre la productivit par une intgration pousse. Krach boursier / Brsenkrach / crac in borsa / market crash Terme dorigine allemande dsignant une dbcle boursire, un effondrement des cours survenant brutalement (en une seule sance). Il peut tre dclench par un brusque revirement de la conjoncture ou une correction technique des marchs la suite dun gonflement des cours dorigine spculative. Le krach du 13 mai 1927 en Allemagne (vendredi noir) et, deux ans plus tard, celui du 29 octobre 1929 de Wall Street (mardi noir) ont eu des consquences dsastreuses pour lconomie. Celles de leffondrement mondial du 19 octobre 1987 (lundi noir) ont t, en revanche, limites. Kux / Kuxschein / certificato di azione mineraria / share in mining company Titre nominatif incorporant des droits proportionnels la fortune dune socit minire (en Allemagne surtout).

LBO Abrviation de Leveraged buyout. Leads and lags

Termaillage. Lead manager Chef de file. Leasing Crdit-bail. Lecture / Lesung / lettura / reading On dsigne par ce terme (premire lecture, dernire lecture) le fait de lire haute voix en bourse la liste des titres dans lordre de leur inscription sur la cote. Le titre, une fois appel, est trait; on passe au suivant et ainsi de suite. Lgalisation / amtliche Beglaubigung / legalizzazione / authentification Attestation officielle de lauthenticit dun document. Lger / leicht / leggero / light Un titre est dit lger si son cours, soit la somme quil faut payer pour lacqurir, est modeste. Letter of credit Crdit documentaire. Lettre de change / gezogener Wechsel / tratta / bill (of exchange) Titre par lequel le tireur donne mandat au tir de payer un certain montant une date dtermine un bnficiaire ou son ordre. Synonyme: Traite. Lettre de change vue / Sichtwechsel / tratta a vista / sight draft; sight bill Cet effet de change payable sur prsentation doit tre prsent au paiement dans le dlai dun an. Le tireur peut prolonger ce dlai ou, comme les endosseurs, labrger. Lettre de crdit standby Garantie bancaire utilise en Amrique et en Asie pour toute sorte de garanties, notamment comme garantie de paiement, dans la situation galement o un tiers nest pas en mesure de fournir les prestations auxquelles il sest engag. Lettre de gage / Pfandbrief / obbligazione fondiaria / mortgage bond Obligation demprunt mise par des tablissements spcialement autoriss (centrales dmission de lettres de gage). Elle bnficie dune garantie exceptionnelle des engagements de remboursement du capital et de paiement des intrts par le dbiteur. Le droit de gage est constitu par des crances prfrentielles auxquelles sajoutent des srets hypothcaires lgales particulires. Lettre de rente / Glt / rendita fondiaria / certificate of a land charge Gage immobilier cr sous la forme dune charge foncire pcuniaire. Le crancier ne peut tre satisfait que par la ralisation de limmeuble grev. Ce titre est exclusif de toute obligation personnelle. Aujourdhui, la lettre de rente dest plus utilise pour les financements immobiliers. Lettre de voiture / Frachtbrief / lettera di vettura / waybill (not negotiable) Contrat portant sur le transport de marchandises. A loppos du connaissement, il ne sagit pas dun titre. Lever des titres / Titel beziehen / rilevamento di titoli / accept delivery Prendre livraison de titres achets terme. Opration terme. Opration prime. Contraire: abandonner la prime. Leverage Levier (effet de). Leveraged buyout (LBO)

Terme anglo-saxon dsignant la reprise dune entreprise par des particuliers ou une autre socit se procurant les capitaux ncessaires en recourant lemprunt. En garantie des crdits obtenus, elle donne les actifs de la socit reprendre. Levier, effet de / age-Effekt / effetto leva (age) / age Incidence de lendettement dune entreprise sur la rentabilit de ses fonds propres, quelle peut amliorer si les fonds de tiers lui procurent un revenu suprieur leur cot (effet positif). Appliquant le mme principe en utilisant des instruments drivs, les participants des marchs terme peuvent se constituer une position bien plus importante en valeur de base en engageant seulement peu de capitaux. Leffet de levier accentue la variation en pour cent des gains et des pertes sur contrats doption et futures, laquelle est alors suprieure celle du cours de la valeur de base. LFP Abrviation de loi fdrale sur les fonds de placement. Libration / Liberierung / liberazione / payment Paiement des titres souscrits lors dune mission. LIBID Abrviation de London interbank bid rate. Taux auquel des banques londoniennes de premier ordre rmunrent les dpts terme de banques de premier ordre. LIBOR Abrviation de London interbank offered rate. Taux dintrt interbancaire servant gnralement de base pour fixer la rmunration des eurocrdits et calculer les taux dintrt variables. LIFFE Abrviation de London International Financial Future Exchange. Bourse o sont traits depuis 1988 des contrats terme standardiss. Lieu dexcution Lieu du rglement. Lieu du rglement / Zahlungsort / luogo di pagamento / place of performance Lieu o le dbiteur doit remplir son obligation de paiement. Synonymes: Lieu de lexcution, lieu du paiement. Ligne de crdit Limite de crdit, facilits. LIMEAN Abrviation de London interbank mean rate. Taux moyen entre LIBID et LIBOR appliqu aux oprations interbancaires sur le march londonien. Limite / Limite / limite / limit (1) Prix extrme fix pour lachat ou la vente de titres. (2) limite de crdit. Limit / limitiert / limitato / limited Un ordre de bourse est dit limit, si un cours suprieur ou infrieur est indiqu sur lordre qui ne doit pas tre dpass. Contraire: au mieux. Limite davance / Belehnungsgrenze / limite di anticipo / lending limit Montant concurrence duquel la banque accorde une avance sur la valeur dun gage. La diffrence entre la valeur prsume du gage et le pourcentage davance est la marge de garantie. Synonyme en matire de titres : valeur de nantissement. Limite de crdit / Kreditlimite / linea di credito / credit line; credit limit

Montant maximum concurrence duquel la banque accorde un crdit. Si le client nutilise pas demble la totalit de la limite, il peut le faire ultrieurement sans avoir prsenter une nouvelle demande de crdit. Synonyme: facilits. Voir aussi: crdit dispo. Limite de dpassement / berzugslimite / limite di sorpaso / overdraft limit Limite convenue permettant de faire face des impasses financires de courte dure. Pour un compte priv, elle est de lordre dun mois de salaire. Limite pour garanties fournir / Kautionskredit / credito di cauzione / guarantee credit Crdit par lequel la banque soblige lgard dun tiers excuter les engagements dun client concernant la fourniture de prestations et/ou des paiements (travaux dartisans, par exemple) hauteur dun montant dtermin. Il fait partie de la catgorie des crdits par engagement, par opposition aux crdits par espces. Formes particulires: bid bond, performance bond. Limite dintervention Cours dintervention. Lingot dor / Goldbarren / lingotto doro / gold bar, gold ingot Mtal prcieux coul sous forme de barre portant les marques et poinons requis, mais non monnay. Autrefois, les lingots taient galement utiliss comme moyens de paiement. Le poids du lingot standard (barre standard) est approximativement de 400 onces, soit 12,5 kg environ titrant au minimum 995/1000. Pour satisfaire les besoins du public, ces lingots sont fractionns et le titre port 999,9/1000. Il existe des lingots de 5, 10, 20, 25, 50, 100, 200, 500 et 1000 grammes. Liquidation / Liquidation / liquidazione / liquidation (1) Procdure de ralisation du patrimoine. Boni de liquidation. (2) Dnouement dune opration de bourse terme (appel des primes, paiement et livraison des titres). (3) Couvrir, dnouer une position (devises, mtaux prcieux et instruments du march montaire) en effectuant une opration inverse de mme chance pour la compenser. Liquidit / Liquiditt / liquidit / liquidity (1) Capacit dune entreprise de remplir ses engagements de paiement dans les dlais prvus. (2) Etat dune entreprise (liquidits) au niveau de la trsorerie. (3) Aisance du march montaire, du march des capitaux, dune conomie nationale ou de lconomie mondiale. Voir aussi coefficient de liquidit. Liquidits / liquide Mittel / mezzi (fondi) liquidi / liquid (cash) funds Trsorerie dune entreprise (encaisse, comptes en banque vue, compte de chques postaux). Liste de recouvrements Recouvrement direct. Liste des oppositions / Oppositionsliste / lista delle opposizioni / stopping list Liste des titres annoncs comme vols ou perdus. Liste des tirages / Verlosungsliste / lista delle estrazioni / list of drawings Publication des numros, tirs au sort, des obligations devant tre rembourses par anticipation (un certain nombre dobligations dun emprunt). Liste de valeurs recommandes / Anlageliste / lista di collocamento / recommended list Liste de titres, tablie par les services dtudes financires des banques, indiquant les valeurs dont lachat est recommand. Livraison / Lieferung / consegna / delivery Excution des engagements contractuels rsultant dune position terme. Voir aussi de bonne livraison. Livre de la dette

Dette publique. Crance inscrite sur le livre de la dette. Livret dpargne / Sparheft / libretto di risparmio / savings book Compte dpargne tenu sous forme de livret et jadis largement rpandu. Livret nominatif / Namenheft / libretto nominativo / book by name En Suisse, livret dpargne au nom de layant droit. Livret au porteur / Inhaberheft / libretto al portatore / bearer passbook Papier-valeur au sens de lart. 978 CO. La banque reconnat le porteur comme ayant droit sans avoir procder une vrification didentit. Voir aussi livret dpargne. LME Abrviation de London Metal Exchange. Loco Expression commerciale indiquant pour quelle place vaut le prix convenu pour la livraison de la marchandise (loco Londres = prix valable sur la place de Londres). Loi sur les banques / Bankengesetz / legge sulle banche / Banking Law Dnomination usuelle de la loi fdrale sur les banques et les caisses dpargne du 8 novembre 1934 et ses rvisions successives. Elle a pour objet essentiel la protection des cranciers et rglemente, entre autres, lautorisation dexercer une activit bancaire, la tenue de disponibilits minimales, la couverture par les fonds propres, la prsentation des comptes annuels, ainsi que le contrle et la rvision internes et externes. Y sont assujetties les banques, les banquiers privs et les caisses dpargne. Loi sur le blanchiment dargent / Geldwschereigesetz / legge sul riciclagio di denaro / money laundering law

M
Mains faibles / in schwachen Hnden / speculazione sui margini / speculating on margin Terme boursier dsignant des spculateurs (spculation) disposant de peu de liquidits, travaillant en partie avec des fonds emprunts et qui doivent revendre prcipitamment leurs titres si la bourse baisse. Majoration / Majorisierung / maggiorazione / stagging Pour un investisseur, opration consistant souscrire davantage de titres quil nen dsire rellement, cela de crainte que lmission ne soit sursouscrite. Management buyout (MBO) Reprise du capital-actions ou dun paquet important dactions par les cadres dune entreprise, gnralement assortie dun ramnagement de la gestion et de la forme juridique de lentreprise. Mandat dadministration Mandat de gestion. Mandat de gestion / Verwaltungsvollmacht / procura amministrativa / management authorization; management mandate Mandat donn la banque par le titulaire dun dpt titres aux fins dadministration de ce dpt (mutations de portefeuille, etc.), mais naccordant pas le droit de disposition. Manteau / Mantel / manto / share certificate (without coupon sheet and talon) Terme dsignant le titre principal (action ou obligation) lexclusion des titres accessoires (talon et feuille de coupons).

Manteau dactions / Aktienmantel / manto / bare shell Forme extrieure dune socit anonyme qui nexerce plus dactivit conomique, mais qui a encore une existence juridique. March acheteur / Kufermarkt / mercato acquirenti / buyers market Un march est rput acheteur, si loffre de titres, devises, marchandises, etc., est assez importante pour que les acheteurs puissent exercer une pression sur les cours et que la cote soit donc susceptible de reculer. Contraire: march vendeur. March de largent / Geldmarkt / mercato monetario / money market March o les tablissements financiers empruntent ou prtent des fonds court terme (gnralement 12 mois au maximum). En plus des marchs nationaux, il y a encore le trs puissant euromarch. Synonyme: March montaire. Contraire: march des capitaux. March des capitaux / Kapitalmarkt / mercato dei capitali / capital market Lieu (thorique) de rencontre de loffre et de la demande de capitaux moyen et long terme, soit dune dure suprieure 12 mois en gnral. Synonyme: March financier. Contraire: march de largent. March des changes / Devisenmarkt / mercato dei cambi / foreign exchange market March o se ngocient les devises. En contact avec de nombreuses places financires, les cambistes effectuent les transactions par tlphone. March au comptant / Kassamarkt / mercato a pronti / cash market, spot market March sur lequel les oprations sont excutes au comptant (opration au). Contraire: march terme. Voir aussi opration terme. March continu / permanenter Handel / compravendita permanente / continuous trading Ngoce permanent de titres pendant toute la sance de bourse. A la bourse suisse, tous les ordres reus sont enregistrs dans le carnet dordres et excuts aprs avoir t runis (matcher) si possible avec les ordres dj nots. March troit / enger Markt / mercato ristretto / narrow market On parle de march troit si un titre ne fait pas lobjet de transactions suivies ou que le nombre de titres disponibles est limit. De gros ordres dachat ou de vente entranent alors de fortes fluctuations de cours. Contraire: march large. March financier March des capitaux. March gris / grauer Markt / mercato grigio / grey market March parallle. Les cours faits sur ce march sont appels cours du march gris. March large / breiter Markt / mercato largo (ampio) / broad market Un titre a un march large, sil fait lobjet de transactions suivies et que, la contrepartie pouvant toujours tre trouve sans difficult, son cours ne subit pas de fortes fluctuations. Contraire: march troit. March libre / freier Markt / mercato libero / over-the-counter market March hors Bourse. March montaire March de largent. March permanent /laufender Handel / contratattazioni permanenti / continuous trading Dure du ngoce en Bourse. March continu. March primaire / Primrmarkt / mercato primario / primary market Sont places sur ce march les obligations issues dune mission. Plus tard, elles seront ngocies sur le march secondaire.

March secondaire / Sekundrmarkt / mercato secondario / secondary market Sur ce march sont ngocies les obligations, une fois lmission acheve sur le march primaire. March terme / Terminmarkt / mercato a termine / futures market March sur lequel sont ngocis des contrats standardiss qui seront excuts une date ultrieure. Opration terme. Contraire: march au comptant ; voir aussi opration au comptant. March vendeur / Verkufermarkt / mercato di venditori / sellersmarket Un march est dit vendeur, si la demande de titres, devises, marchandises, etc. est assez importante pour que les vendeurs puissent oprer de manire ce que les cours haussent. Contraire: march acheteur. Marchs mergents / Emerging Markets / mercati emergenti / emerging markets Pays et marchs en voie dindustrialisation disposant dun fort potentiel de croissance et marchs financiers en plein dveloppement. Garantie fournir la conclusion dun contrat terme ou lors de la vente doptions pour couvrir une volution dfavorable des cours. Marge brute dautofinancement Cash-flow. USA cash-flow net. Marge complmentaire Versement complmentaire exig par un broker ou une banque intermdiaire pour maintenir la marge initiale. Marge de garantie / Sicherheitsmarge / margine di garanzia / collateral security margin Diffrence existant entre la valeur de nantissement dun gage (titres par exemple) et la valeur vnale. Cette marge est prise pour se garantir dune moins-value ventuelle du gage. Marge dintrts / Zinsmarge / margine dinteresse / interest margin Ecart existant entre les taux dintrt crditeurs et dbiteurs, cest--dire entre les taux auxquels la banque rmunre les fonds qui lui sont confis et ceux auxquels elle les remploie. Refinancement. Marge initiale / Initial Margin / initial margin / initial margin Versement initial dont doivent sacquitter le vendeur et lacheteur dun Future la conclusion du contrat, auprs de la chambre de compensation de la bourse concerne, via le broker ou la banque intermdiaire. Mark-to-market Evaluation quotidienne des contrats sur instruments drivs, ngocis en bourse pour la plupart, dans le but de dterminer les gains ou les pertes des positions concernes. Market order Terme anglo-saxon dsignant un ordre de Bourse donn sans limite de cours. Markowitz, modle de Thorie moderne de gestion moderne de portefeuille. Masse montaire / Geldmenge / massa monetaria / money supply (stock) Ensemble des disponibilits montaires et quasi montaires dune conomie nationale. En Suisse, on distingue: 1) La monnaie centrale (billets + avoirs de lconomie sur comptes de virements la banque nationale). 2) La masse montaire au sens troit M1 (numraire circulant en Suisse + dpts vue du public en banque et auprs du service des chques postaux). 3) La masse montaire au sens large M2 (M1 + dpts bancaires terme de rsidents, autrement dit la quasi-monnaie). 4) La masse montaire M3 (M2 + comptes dpargne).

La stabilisation des prix au moyen du contrle de la masse montaire est lun des principaux objectifs de la politique conomique. Durant de longues annes, soit jusquen 1978, M1 constituait la valeur de rfrence pour le pilotage de la masse montaire en Suisse. A partir de 1980, les autorits montaires sorientrent sur la monnaie centrale ajuste. Depuis 1997, la banque nationale suisse se rfre M3. MasterCard Systme de paiement sans numraire vocation mondiale assurant, en coopration avec les diffrentes organisations de cartes de crdit (Eurocard, etc.), lacceptation des cartes quelles mettent. Matcher Composants du systme de la bourse suisse au moyen desquels les ordres dachat et de vente figurant dans le carnet dordres sont runis pour constituer des contrats. MATIF Sigle de March terme international de France. Bourse internationale doptions et de financial futures domicilie Paris. Bourse doptions. Medio Opration terme, dont la liquidation a lieu au milieu du mois. Plus gnralement, medio est utilis pour indiquer le milieu du mois, par opposition ultimo. Meff Abrviation de Mercado de Futures Financieros Madrid. Membre dun consortium de garantie / Underwriter / underwriter / underwriter Membre dun syndicat dmission. La pratique anglo-saxonne des missions (underwriting business) veut que les sous-participants (underwriters) sobligent reprendre les titres non placs lors demprunts suisses ou trangers ou lors de lmission dactions. Les membres du syndicat dmission, le chef de file et les co-chefs de file garantissent la prise ferme de la totalit des titres qui vont tre mis. Voir aussi consortium de placement. Mergers & acquisitions (M&A) Terme anglo-saxon dsignant la fusion ou la reprise de socits. Ensemble de prestations offertes des entreprises par des grandes banques et des banques dinvestissement pour la prise de participations dterminantes ou le rachat de socits. M&A comprend lassistanceconseil, la recherche des opportunits de reprises, le suivi de lexcution de lopration et le financement. Mtaux prcieux / Edelmetalle / metalli preziosi / precious metals Lor, largent, le platine et les mtaux du groupe platine (palladium, iridium, rhodium, osmium et ruthnium) sont appels mtaux prcieux pour leur aspect, leur nature chimique et leurs qualits physiques exceptionnelles. Seuls lor, largent et le palladium servent des fins de placement et sont ngocis (oprations au comptant ou terme vingt-quatre heures sur vingtquatre dans le monde entier. Les options sur mtaux prcieux sont des oprations de garantie de cours. Mthode hambourgeoise / Staffelmethode / metodo scalare / daily balance interest calculation Mthode la plus rpandue pour calculer les intrts dun compte courant. Les intrts, calculs en fonction des jours de valeur courant depuis la dernire modification du solde, sont totaliss la fin de la priode comptable. MIF Abrviation de Mercato Italiano Futures Milano. Minorit de blocage / Sperrminoritt / azionista di riferimento / control stock Paquet dactions en mains de la direction de lentreprise ou dun actionnaire qui, bien que ne reprsentant pas la majorit des voix, suffit nanmoins influencer les dcisions de lassemble gnrale. Mise en quivalence (mthode de) / Equity-Methode / metodo dellequivalenza / equity method

Procdure dvaluation et dintgration de socits affilies dans le bilan consolid. Elle prend en compte une participation proportionnellement sa valeur intrinsque. Mise en pension / Pensionsgeschft / dare in pensione / repurchase transaction (1) Forme de financement court terme de la trsorerie des banques auprs de linstitut dmission. Des effets de change ou dautres titres de crance sont repris par linstitut dmission qui sengage les restituer une date fixe davance. La banque nationale suisse accepte en pension des titres dun genre dtermin pour une certaine priode, au terme de laquelle elle les remet aux banques concernes. Oprations de mise en pension. (2) Des titres (participations, par exemple) sont aussi pris en pension par des banques ou des socits financires, le dtenteur des titres ou un tiers sobligeant racheter ces titres une date fixe de cas en cas. (3) Les banques acceptent galement des effets en pension. Le client endosse alors en blanc leffet que la banque reoit en gage. Mobilirisation / Securitisierung; Verbriefung / securitization / securitization Tendance se procurer sur les marchs financiers des fonds de tiers par lmission de titres au lieu de recourir au crdit bancaire. Ne pas confondre avec titrisation. MOFF Abrviation de Multiple option financing facility. Cet instrument (facilits) confre le droit de choisir parmi plusieurs monnaies pour un projet de financement. Monep Abrviation de March des Options Ngociables de Paris Monnaie / Whrung / moneta / currency Ensemble des moyens de paiement utilisables dans un pays ou dans un systme montaire. La valeur dune unit montaire est exprime par le taux de change. Selon la confiance dont elle jouit sur le plan international, une monnaie est dite forte, stable ou faible. valeur extrieure. Mains faibles / in schwachen Hnden / speculazione sui margini / speculating on margin Terme boursier dsignant des spculateurs (spculation) disposant de peu de liquidits, travaillant en partie avec des fonds emprunts et qui doivent revendre prcipitamment leurs titres si la bourse baisse. Majoration / Majorisierung / maggiorazione / stagging Pour un investisseur, opration consistant souscrire davantage de titres quil nen dsire rellement, cela de crainte que lmission ne soit sursouscrite. Management buyout (MBO) Reprise du capital-actions ou dun paquet important dactions par les cadres dune entreprise, gnralement assortie dun ramnagement de la gestion et de la forme juridique de lentreprise. Mandat dadministration Mandat de gestion. Mandat de gestion / Verwaltungsvollmacht / procura amministrativa / management authorization; management mandate Mandat donn la banque par le titulaire dun dpt titres aux fins dadministration de ce dpt (mutations de portefeuille, etc.), mais naccordant pas le droit de disposition. Manteau / Mantel / manto / share certificate (without coupon sheet and talon) Terme dsignant le titre principal (action ou obligation) lexclusion des titres accessoires (talon et feuille de coupons). Manteau dactions / Aktienmantel / manto / bare shell Forme extrieure dune socit anonyme qui nexerce plus dactivit conomique, mais qui a encore une existence juridique.

March acheteur / Kufermarkt / mercato acquirenti / buyers market Un march est rput acheteur, si loffre de titres, devises, marchandises, etc., est assez importante pour que les acheteurs puissent exercer une pression sur les cours et que la cote soit donc susceptible de reculer. Contraire: march vendeur. March de largent / Geldmarkt / mercato monetario / money market March o les tablissements financiers empruntent ou prtent des fonds court terme (gnralement 12 mois au maximum). En plus des marchs nationaux, il y a encore le trs puissant euromarch. Synonyme: March montaire. Contraire: march des capitaux. March des capitaux / Kapitalmarkt / mercato dei capitali / capital market Lieu (thorique) de rencontre de loffre et de la demande de capitaux moyen et long terme, soit dune dure suprieure 12 mois en gnral. Synonyme: March financier. Contraire: march de largent. March des changes / Devisenmarkt / mercato dei cambi / foreign exchange market March o se ngocient les devises. En contact avec de nombreuses places financires, les cambistes effectuent les transactions par tlphone. March au comptant / Kassamarkt / mercato a pronti / cash market, spot market March sur lequel les oprations sont excutes au comptant (opration au). Contraire: march terme. Voir aussi opration terme. March continu / permanenter Handel / compravendita permanente / continuous trading Ngoce permanent de titres pendant toute la sance de bourse. A la bourse suisse, tous les ordres reus sont enregistrs dans le carnet dordres et excuts aprs avoir t runis (matcher) si possible avec les ordres dj nots. March troit / enger Markt / mercato ristretto / narrow market On parle de march troit si un titre ne fait pas lobjet de transactions suivies ou que le nombre de titres disponibles est limit. De gros ordres dachat ou de vente entranent alors de fortes fluctuations de cours. Contraire: march large. March financier March des capitaux. March gris / grauer Markt / mercato grigio / grey market March parallle. Les cours faits sur ce march sont appels cours du march gris. March large / breiter Markt / mercato largo (ampio) / broad market Un titre a un march large, sil fait lobjet de transactions suivies et que, la contrepartie pouvant toujours tre trouve sans difficult, son cours ne subit pas de fortes fluctuations. Contraire: march troit. March libre / freier Markt / mercato libero / over-the-counter market March hors Bourse. March montaire March de largent. March permanent /laufender Handel / contratattazioni permanenti / continuous trading Dure du ngoce en Bourse. March continu. March primaire / Primrmarkt / mercato primario / primary market Sont places sur ce march les obligations issues dune mission. Plus tard, elles seront ngocies sur le march secondaire. March secondaire / Sekundrmarkt / mercato secondario / secondary market Sur ce march sont ngocies les obligations, une fois lmission acheve sur le march primaire. March terme / Terminmarkt / mercato a termine / futures market

March sur lequel sont ngocis des contrats standardiss qui seront excuts une date ultrieure. Opration terme. Contraire: march au comptant ; voir aussi opration au comptant. March vendeur / Verkufermarkt / mercato di venditori / sellersmarket Un march est dit vendeur, si la demande de titres, devises, marchandises, etc. est assez importante pour que les vendeurs puissent oprer de manire ce que les cours haussent. Contraire: march acheteur. Marchs mergents / Emerging Markets / mercati emergenti / emerging markets Pays et marchs en voie dindustrialisation disposant dun fort potentiel de croissance et marchs financiers en plein dveloppement. Marge Garantie fournir la conclusion dun contrat terme ou lors de la vente doptions pour couvrir une volution dfavorable des cours. Marge brute dautofinancement Cash-flow. USA cash-flow net. Marge complmentaire Versement complmentaire exig par un broker ou une banque intermdiaire pour maintenir la marge initiale. Marge de garantie / Sicherheitsmarge / margine di garanzia / collateral security margin Diffrence existant entre la valeur de nantissement dun gage (titres par exemple) et la valeur vnale. Cette marge est prise pour se garantir dune moins-value ventuelle du gage. Marge dintrts / Zinsmarge / margine dinteresse / interest margin Ecart existant entre les taux dintrt crditeurs et dbiteurs, cest--dire entre les taux auxquels la banque rmunre les fonds qui lui sont confis et ceux auxquels elle les remploie. Refinancement. Marge initiale / Initial Margin / initial margin / initial margin Versement initial dont doivent sacquitter le vendeur et lacheteur dun Future la conclusion du contrat, auprs de la chambre de compensation de la bourse concerne, via le broker ou la banque intermdiaire. Mark-to-market Evaluation quotidienne des contrats sur instruments drivs, ngocis en bourse pour la plupart, dans le but de dterminer les gains ou les pertes des positions concernes. Market order Terme anglo-saxon dsignant un ordre de Bourse donn sans limite de cours. Markowitz, modle de Thorie moderne de gestion moderne de portefeuille. Masse montaire / Geldmenge / massa monetaria / money supply (stock) Ensemble des disponibilits montaires et quasi montaires dune conomie nationale. En Suisse, on distingue: 1) La monnaie centrale (billets + avoirs de lconomie sur comptes de virements la banque nationale). 2) La masse montaire au sens troit M1 (numraire circulant en Suisse + dpts vue du public en banque et auprs du service des chques postaux). 3) La masse montaire au sens large M2 (M1 + dpts bancaires terme de rsidents, autrement dit la quasi-monnaie). 4) La masse montaire M3 (M2 + comptes dpargne). La stabilisation des prix au moyen du contrle de la masse montaire est lun des principaux objectifs de la politique conomique. Durant de longues annes, soit jusquen 1978, M1 constituait la valeur de rfrence pour le pilotage de la masse montaire en Suisse. A partir

de 1980, les autorits montaires sorientrent sur la monnaie centrale ajuste. Depuis 1997, la banque nationale suisse se rfre M3. MasterCard Systme de paiement sans numraire vocation mondiale assurant, en coopration avec les diffrentes organisations de cartes de crdit (Eurocard, etc.), lacceptation des cartes quelles mettent. Matcher Composants du systme de la bourse suisse au moyen desquels les ordres dachat et de vente figurant dans le carnet dordres sont runis pour constituer des contrats. MATIF Sigle de March terme international de France. Bourse internationale doptions et de financial futures domicilie Paris. Bourse doptions. Medio Opration terme, dont la liquidation a lieu au milieu du mois. Plus gnralement, medio est utilis pour indiquer le milieu du mois, par opposition ultimo. Meff Abrviation de Mercado de Futures Financieros Madrid. Membre dun consortium de garantie / Underwriter / underwriter / underwriter Membre dun syndicat dmission. La pratique anglo-saxonne des missions (underwriting business) veut que les sous-participants (underwriters) sobligent reprendre les titres non placs lors demprunts suisses ou trangers ou lors de lmission dactions. Les membres du syndicat dmission, le chef de file et les co-chefs de file garantissent la prise ferme de la totalit des titres qui vont tre mis. Voir aussi consortium de placement. Mergers & acquisitions (M&A) Terme anglo-saxon dsignant la fusion ou la reprise de socits. Ensemble de prestations offertes des entreprises par des grandes banques et des banques dinvestissement pour la prise de participations dterminantes ou le rachat de socits. M&A comprend lassistanceconseil, la recherche des opportunits de reprises, le suivi de lexcution de lopration et le financement. Mtaux prcieux / Edelmetalle / metalli preziosi / precious metals Lor, largent, le platine et les mtaux du groupe platine (palladium, iridium, rhodium, osmium et ruthnium) sont appels mtaux prcieux pour leur aspect, leur nature chimique et leurs qualits physiques exceptionnelles. Seuls lor, largent et le palladium servent des fins de placement et sont ngocis (oprations au comptant ou terme vingt-quatre heures sur vingtquatre dans le monde entier. Les options sur mtaux prcieux sont des oprations de garantie de cours. Mthode hambourgeoise / Staffelmethode / metodo scalare / daily balance interest calculation Mthode la plus rpandue pour calculer les intrts dun compte courant. Les intrts, calculs en fonction des jours de valeur courant depuis la dernire modification du solde, sont totaliss la fin de la priode comptable. MIF Abrviation de Mercato Italiano Futures Milano. Minorit de blocage / Sperrminoritt / azionista di riferimento / control stock Paquet dactions en mains de la direction de lentreprise ou dun actionnaire qui, bien que ne reprsentant pas la majorit des voix, suffit nanmoins influencer les dcisions de lassemble gnrale. Mise en quivalence (mthode de) / Equity-Methode / metodo dellequivalenza / equity method Procdure dvaluation et dintgration de socits affilies dans le bilan consolid. Elle prend en compte une participation proportionnellement sa valeur intrinsque.

Mise en pension / Pensionsgeschft / dare in pensione / repurchase transaction (1) Forme de financement court terme de la trsorerie des banques auprs de linstitut dmission. Des effets de change ou dautres titres de crance sont repris par linstitut dmission qui sengage les restituer une date fixe davance. La banque nationale suisse accepte en pension des titres dun genre dtermin pour une certaine priode, au terme de laquelle elle les remet aux banques concernes. Oprations de mise en pension. (2) Des titres (participations, par exemple) sont aussi pris en pension par des banques ou des socits financires, le dtenteur des titres ou un tiers sobligeant racheter ces titres une date fixe de cas en cas. (3) Les banques acceptent galement des effets en pension. Le client endosse alors en blanc leffet que la banque reoit en gage. Mobilirisation / Securitisierung; Verbriefung / securitization / securitization Tendance se procurer sur les marchs financiers des fonds de tiers par lmission de titres au lieu de recourir au crdit bancaire. Ne pas confondre avec titrisation. MOFF Abrviation de Multiple option financing facility. Cet instrument (facilits) confre le droit de choisir parmi plusieurs monnaies pour un projet de financement. Monep Abrviation de March des Options Ngociables de Paris Monnaie / Whrung / moneta / currency Ensemble des moyens de paiement utilisables dans un pays ou dans un systme montaire. La valeur dune unit montaire est exprime par le taux de change. Selon la confiance dont elle jouit sur le plan international, une monnaie est dite forte, stable ou faible. valeur extrieure.

Nantissement / Verpfndung / costituzione in pegno / pledge Contrat par lequel un dbiteur remet en gage un crancier, pour garantie de sa dette, un bien (en gnral mobilier) ou une crance. Il lui concde ainsi un droit rel sur ce bien. Le crancier qui nest pas dsintress a ainsi le droit de se faire payer (excution) sur le produit de la ralisation du gage. Nasdaq Sigle de National association of securities dealers automated quotation system. Bourse amricaine consacre essentiellement au ngoce dactions de socits de taille moyenne qui ne sont pas traites au NYSE. Ngoce organis en fonction des ordres / auftragsgesteuerter Handel / sistema di contrattazioni basato sugli ordini / order-driven trading Ce mode de cotation des valeurs mobilires est pratiqu la bourse suisse. Les ordres dachat et de vente sont donns la convenance des membres sur ce march rciproque. Ngoce par lots / Blockhandel / compravendita per blocchi / lot trading Ngoce dimportantes positions de titres. Ngociant en valeurs mobilires / Effektenhndler / commercianti di valori mobiliari / securities trader; dealer Personne ou socit achetant et vendant titre professionnel sur le march secondaire. Sur le plan fiscal, les metteurs sont considrs, pour les titres quils mettent, comme ngociants en valeurs mobilires.

Ngociateur individuel de parquet / Local / floor trader / floor trader Ngociateur en Bourse qui achte et vend des titres uniquement son propre compte. Netting Compensation rciproque de crances et dengagements concernant des oprations du mme genre entre deux partenaires. Cette manire de procder joue un rle important dans la couverture des engagements des banques par les fonds propres. Prescriptions sur la couverture par les fonds propres. Dans lindustrie, mthode doptimisation des mouvements internes de capitaux par le truchement dun compte centralis et le placement commun davoirs nets. NIF Note issuance facility. Niveau plancher / Bodensatz / giacenza di base / deposit base Volume moyen des fonds de la clientle demeurant disposition de la banque pour procder des placements en tenant compte des possibilits de retrait. Nom. Abrviation de nominal (valeur nominale). Nombre Jours portant intrts. Nomine / Nominee / nominee / nominee Dans certains pays, dont la Suisse, des (socits) nomines sont cres dans le but de faciliter les transactions en actions nominatives. Ces actions, enregistres au nom de la nomine, sont cdes en blanc et donc traites comme des actions au porteur sous la forme de certificats dactions. Non courant / unkurant / non corrente / not easily marketable Difficilement ralisable. Garantie non courante. Contraire: courant. Non-recorse financing Financement sans recours. Non-valeur / Nonvaleur / poco o senza valore / valueless (worthless) security Titre qui a perdu toute sa valeur ou nen possde plus quune infime partie. Si lentreprise concerne est assainie, le titre peut recouvrer ultrieurement une certaine valeur. Non-vers / nicht einbezahltes Kapital / non-vers / non-paid-up capital Montant encore non libr de la valeur nominale dune action nominative. Certaines socits exigent que les actionnaires signent un engagement spcial cet effet. Normal order Ordre normal. Notation Rating. Note Terme anglo-saxon dsignant une reconnaissance de dette. Ce titre, assimilable une obligation, est un instrument de financement coupure de CHF 50000.-- au minimum) sont rserves - mais moins strictement que par le pass - des placements privs soumis lautorisation de la banque nationale. Prospectus dmission. Note issuance facility Instrument financier, gnralement un, deux ou trois mois de terme, semblable au RUF, mais au placement duquel les banques commerciales faisant partie du consortium de garantie peuvent galement participer. Notification / Notifikation / notifica / notification

Avis au dbiteur que le crancier a cd (cession) ou nanti (une police dassurance vie, par exemple) une crance. En matire de droit cambiaire, voir avis. Novation / Novation / novazione / renewal Substitution dune crance une ancienne par extinction de lancienne et cration de la nouvelle. Dans les oprations en compte courant, par exemple, cela se passe par bouclement du compte et reconnaissance du solde. Numraire / Bargeld / denaro contante / cash (notes and coins) Terme gnrique regroupant la monnaie fiduciaire et la monnaie divisionnaire. Synonyme: Espces. Numro despce Numro de valeur. Numro de valeur / Valorennummer / numero di valore / securities number En Suisse: numro dordre des titres destin faciliter leur identification et leur enregistrement dans le trafic interbancaire. Numismatique / Numismatik / numismatica / numismatics Science des pices de monnaie et mdailles. NYSE Abrviation de New York Stock Exchange, la principale bourse de New York.

Obligataire / Obligatr / obbligazionista / bondholder Dtenteur dobligations. Obligation / Obligation; Schuldverschreibung / obbligazione / debenture Titre demprunt moyen et long terme ngociable, incorporant un droit de crance sur la socit mettrice. Lobligation est mise un taux dintrt fixe, occasionnellement un taux variable, et gnralement pour une dure dtermine. Obligation de caisse, obligation coupon zro, rente perptuelle. Obligation de caisse / Kassenobligation; Kassenschein / obbligazione di cassa / bank-issued medium-term note En Suisse, reconnaissance de dette moyen terme (28 ans) mise par une banque au fur et mesure de ses besoins. Synonyme: bon de caisse. Obligation de pacotille / Junk-Bond / junk bond / junk bond Obligation taux dintrt et risque levs, autrement dit hautement spculative. De tels titres sont souvent mis par des socits ayant une faible notation. Obligation de provisionner / Eindeckungspflicht / obbligo di ricopertura / coverage requirement Obligation faite au dbiteur de ramener la position, par un paiement additionnel ou la mise en gage de nouvelles srets, au montant fix dans le contrat sil y a dpassement de crdit. (Couverture). Obligation de couverture Obligation de provisionner. Obligation convertible / Wandelobligation / obbligazione convertibile / convertible bond Obligation pouvant tre change, sous certaines conditions, en un autre titre, gnralement une action ou un bon de participation. Prime de conversion. Prix de conversion.

Obligation coupon zro / Zero Bond / obbligazione con cedola zero / zero bond Titre demprunt mis aux Etats-Unis depuis 1981, puis sur dautres marchs des capitaux, en complment des emprunts rmunration traditionnelle, sur la base de lescompte, sans coupon annuel, et remboursable 100% lchance. Obligation taux dintrt variable / Anleihe mit variablem Zinssatz / obbligazione a tasso dinteresse variabile / floating rate note; floating rate bond Obligation dont le taux dintrt est ajust priodiquement selon des modalits prcises. Les plus connues sont les FRN 4 ou 10 ans, traites sur leuromarch, dont le taux rvis en principe tous les 6 mois saligne sur le LIBOR. Lampleur de la fluctuation des taux est limite laide de floors ( la baisse) ou de caps ( la hausse). Obligation indexe Indexation. Obligation option / Optionsobligation / obbligazione a opzione / bond with warrant Obligation assortie du droit de souscrire durant une certaine priode et un prix fix davance une action, un bon de participation, etc., de la socit mettrice de lemprunt ou dune socit apparente. Une fois le certificat doption (warrant) dtach, le titre conserve son caractre dobligation, loppos de lobligation convertible. Obligation ordinaire Straight bond. Obligation warrante Obligation option. Obligation de traiter en Bourse / Brsenpflicht / obbligo di esecuzione in borsa degli ordini / mandatory exchange trading rule Exigence pose aux membres de la Bourse ( la bourse suisse, par exemple) de traiter en Bourse lensemble des ordres reus jusqu concurrence dun certain montant (cours limit) durant la sance. Odd lot Dans les oprations sur titres, ordre natteignant pas le montant ou le nombre minimal de titres (lot) pour quun cours fait soit inscrit la cote. Les ordres fractionnaires de ce genre ne sont accepts que limits la bourse suisse. Office de dpt / Depotstelle / luogo di custodia / depositary Banque ou broker auprs de qui sont conserves des valeurs en dpt. Office suisse de compensation / Schweizerische Verrechnungsstelle / Ufficio svizzero di compensazione / Swiss Clearing Office Institution charge de lexcution et de la surveillance du trafic rglement des paiements, supprime en 1978. Offre / Briefkurs / corso lettera / selling price Terme boursier dsignant le cours auquel les titres sont effectivement vendus (cours vendeur). Contraire: demande. Offre publique dachat Offre publique dacquisition. Offre publique dacquisition / Kaufangebot, ffentliches / offerta pubblica di acquisto / public offer; bid En vertu de la loi sur les bourses, obligation doffrir tous les actionnaires dune socit cote en bourse lachat de leurs titres un prix unique en cas de prise de contrle de plus dun tiers des droits de vote de la socit concerne. Les socits vises peuvent, dans leurs statuts, supprimer (opting out) cette obligation ou relever (opting up) le seuil jusqu 49 pour cent. Offshore fund

Expression anglo-saxonne dsignant un fonds de placement domicili dans un centre offshore ne connaissant pas de lgislation particulire sur ces fonds ou en ayant une trs tolrante (Bahamas, Bermudes, Camans, par exemple). O.P.A. / bernahmeangebot / offerta pubblica dacquisto / takeover bid Abrviation doffre publique dachat. En Suisse: offre publique dacquisition. Procdure par laquelle une socit propose publiquement aux actionnaires dune autre socit (quelle dsire contrler) de racheter leurs actions un prix suprieur au cours de bourse. O.P.E. / Umtauschangebot / offerta pubblica di scambio / offer for exchange of stock Abrviation doffre publique dchange. Procdure semblable lO.P.A., mais proposant aux actionnaires de la socit faisant lobjet de loffre dchanger leurs actions contre celles de la socit ayant lanc lO.P.E. Open end fund Fonds ouvert. Open market, politique d / Offenmarktpolitik / mercato aperto, politica di / open market policy Ensemble des transactions opres par une banque centrale pour agir sur la masse montaire et stabiliser le niveau des taux dintrt. Elle consiste en la vente et lachat de titres court terme (bons du Trsor, obligations, etc.) par la banque centrale. Moyens daction de linstitut dmission. Oprateurs professionnels / Berufshandel / operatori professionali / professional traders Courtiers, agents de change, cambistes, banques qui oprent, soit en bourse, soit sur le march des changes. Opration de Bourse / Brsengeschft / operazione di borsa / stock market trading Achat ou vente de titres en bourse. Opration blanche Vente de droits de souscription et rinvestissement du montant encaiss en actions. Opration de change / Devisengeschft / operazione sui cambi / foreign exchange transaction Opration consistant en lachat ou la vente dune monnaie contre une autre. Opration au comptant / Kassageschft / operazione per contanti / spot transaction Affaire conclue contre paiement immdiat (achat et vente de titres, devises ou marchandises cotes). Pour les oprations sur titres en Bourse, les deux parties sengagent, en Suisse, remplir lobligation contracte au plus tard le troisime jour ouvrable aprs sa conclusion. Pour les oprations sur devises, le deuxime jour ouvrable au plus tard est la rgle. Synonyme: ordre normal. Contraire: opration terme. Opration en consortium / Konsortialgeschft / operazione consorziale / syndicate operation Opration financire importante (mission, crdit, etc.) mene bien par plusieurs banques regroupes en un consortium. Voir aussi crdit consortial. Opration de couverture / Deckungsgeschft / operazione di copertura / covering transaction Opration de bourse, de change ou en marchandises pour se couvrir en vue de lexcution dengagements pris, savoir acheter ce quon a convenu de livrer une date ultrieure (titres, devises ou marchandises). Opration fiduciaire / Treuhandgeschft / operazione fiduciaria / fiduciary transaction Elle se droule comme suit: un mandataire, appel fiduciaire, reoit mandat dun tiers, le mandant ou fiduciant, dacqurir des objets, des valeurs ou des crances, de les garder et de les grer, en son propre nom. Le fiduciaire agit certes en son nom, mais aux risques et prils du fiduciant. Les oprations fiduciaires dune banque sous la forme de placements court terme ou de prts fiduciaires sont des placements et des prts que la banque fait en son nom, mais aux risques et prils du client. Ce dernier assume les risques montaire, de transfert et dinsolvabilit. Les oprations fiduciaires sont des oprations en commission qui napparaissent pas au bilan mais sont comptabilises sparment sous oprations hors bilan.

Sont galement qualifies doprations fiduciaires, toutes celles qui sont confies un fiduciaire ou une socit fiduciaire. Opration de garantie / Absicherung / hedging / hedging Mise en oeuvre dune stratgie destine protger une position ou un portefeuille contre des fluctuations prjudiciables du march. hedging. Opration diniti / Insidertransaktion / operazione insider / insider transaction Obtention dun avantage pcuniaire en exploitant illgitimement des faits confidentiels. En Suisse, elle constitue un dlit depuis lentre en vigueur de lart. 161 du code pnal en 1988. Celui qui, en tant quiniti, aura obtenu pour lui-mme ou pour un tiers un avantage pcuniaire en exploitant un fait confidentiel dont il est prvisible que la divulgation exerce une influence notable sur les cours boursiers sera puni. Celui qui un tel fait est communiqu, sans quil soit lui-mme un initi, et lutilise sera galement puni. Opration de mise et de prise en pension / Repo-Geschft / operazione di pronti contro termine / repurchase agreement Forme particulire de mise en pension consistant en la vente de titres et lengagement pris simultanment de racheter terme ces titres. Essentiellement pratique entre les banques commerciales et linstitut dmission, elle sert assurer une trsorerie adquate et fait partie des moyens daction de linstitut dmission. Opration prime / Prmiengeschft / operazione a premio / premium deal Transaction boursire dans laquelle lune des parties se rserve le droit dabandonner le march contre paiement dun ddit fix davance appel prime. Opration de report Report (2). Opration terme / Termingeschft / operazione a termine / future transaction; forward transaction Transaction boursire ou de change dans laquelle la livraison et le paiement des valeurs ou des devises achetes et vendues nont pas lieu le jour o le march est conclu, mais une date ultrieure fixe davance. Liquidation, dport, report. Contraire: opration au comptant. Oprations actives / Aktivgeschft / operazioni attive / lending business Ensemble des oprations inscrites lactif du bilan dune banque. Dans un sens plus restreint, les crances sur des clients ou sur dautres banques: prts, avances, crdits, placements hypothcaires, escompote d' effets de change, etc. Contraire: oprations passives. Oprations en commission / neutrale Bankgeschfte; Dienstleistungsgeschfte / operazioni indifferenti / non-credit business Oprations bancaires qui nont pas dinfluence sur la structure du bilan, car elles ne sont lies ni aux oprations de dpts ni celles de crdit. La banque encaisse seulement des commissions en rmunration de ses services (oprations de bourse, de change, de dpts titres, etc.). Oprations hors bilan / Ausserbilanzgeschft / operazioni fuori bilancio / off-balance-sheet operations Oprations bancaires ne figurant pas au bilan. En droit suisse, elles comprennent les engagements conditionnels (cautionnements, garanties, etc.), les engagements irrvocables, les engagements de librer et deffectuer des versements supplmentaires, les crdits par engagement, les instruments financiers drivs ouverts et les oprations fiduciaires. Elles doivent figurer sparment "hors bilan" et tre couvertes par des fonds propres. Sur le plan conomique, dautres services bancaires, tels que le conseil en placement, la gestion de fortune, les oprations sur titres et le trafic des paiements en font galement partie. Oprations interbancaires / Interbankgeschfte / operazioni interbancarie / interbank business Oprations de crdit et de placement entre banques figurant au bilan sous crances sur les banques et engagements envers les banques. Oprations sur devises / Devisenhandel / negoziazione di divise / foreign exchange trading

Achat et vente de devises contre la monnaie nationale ou dautres devises. Oprations sur diffrence dintrts Produit net des intrts. Oprations passives / Passivgeschft / operazioni passive / deposit business Oprations inscrites au passif du bilan dune banque et qui reprsentent donc des engagements vis--vis de clients (acceptation de dpts, de comptes dpargne, mission demprunts et dobligations de caisse, etc.). Contraire: oprations actives. Oprations de virement / Giroverkehr / bancogiro; postagiro / clearing operations Transfert de fonds sans numraire par le biais de comptes de virements. Opposition (cotation par) Ngoce en fonction des ordres. Opting out Offre publique dacquisition. Opting up Offre publique dacquisition. Option / Option / opzione / option (1) Droit contractuel - mais non obligation - dacheter ou de vendre durant une priode dtermine et un prix fix davance (prix dexercice, prix de base) un certain montant en devises, une certaine quantit de mtal prcieux, un certain nombre de titres ou des lots de marchandises. A la conclusion du contrat, lacheteur est tenu de payer au vendeur (metteur) une prime. On distingue les options call et put conclues avec la banque - ces contrats ne sont pas transfrables - des options traites en Bourse (traded options). Bourse doptions, financial futures. (2) Droit dun obligataire dchanger ses obligations convertibles ou ses certificats doption contre des titres (actions, bons de participation), de lor, etc., durant une certaine priode et des conditions fixes davance. (3) Dans les missions de valeurs mobilires : droit des banques participantes qui navaient pris en charge quun certain nombre dobligations ou dactions daugmenter leur quote-part. (4) Dans les oprations terme sur marchandises: droit de lacheteur de dsigner, dans les limites contractuelles, la qualit de la marchandise recevoir ainsi que la date et le lieu de la prise en charge. Option dachat Call Option amricaine / amerikanische Option / opzione di tipo americana / american-style option Option pouvant tre exerce en tout temps avant ou lchance. Contraire: option europenne. Option de change / Whrungsoption / opzione di cambio / conversion privilege Facult donne un obligataire de toucher les intrts et le capital dans une des monnaies prvues par les modalits de lemprunt. Cela vaut en particulier pour les Euro-obligations libelles en unit de compte europenne. Option sur devises / Devisenoption / opzione su divise / currency option Option (1) et garantie de cours. Option europenne / europische Option / opzione di tipo europeo / European option Option ne pouvant tre exerce quau jour de liquidation, autrement dit lchance. Contraire: option amricaine. Option sur lor / Goldoption / opzione sulloro / gold option Option (1). Option de vente

Put. Or / Gold / oro / gold Mtaux prcieux. Ordre accept / Akzept-Auftrag / accept order / accept order A la bourse suisse, ordre figurant dj dans le carnet dordres central. Ordre de Bourse / Brsenauftrag / ordine di borsa / stock market order Ordre donn par le client la banque dacheter ou de vendre des titres en bourse. Ordre environ / Zirka-Auftrag / ordine circa / "near" order Ordre de bourse limit laissant une certaine marge de mano euvre lagent de change pour son excution. Ordre global / Sammelauftrag / ordine globale / collective order Formule sur laquelle sont groups plusieurs ordres de virement. Ordre li / Ordre li / ordine legato / contingent order Expression boursire dsignant un ordre dachat de titres excuter en utilisant le produit de la vente de titres dtermins. Les deux oprations doivent avoir lieu le mme jour. Il est possible dindiquer une limite tant pour le cours du titre vendre que pour celui du titre acheter. Ordre normal / normal order Ordre de Bourse au comptant pour lachat ou la vente de titres traits la bourse suisse. Il peut tre donn au mieux ou limit. Opration au comptant. Ordre de paiement / Zahlungsauftrag / ordine di pagamento / payment order Mandat donn la banque du bnficiaire dun paiement par la banque du donneur dun ordre de virement. Ordre de virement. Ordre permanent / Dauerauftrag / ordine permanente / standing order Dans le trafic des paiements, ordre de paiement donn par un client la banque qui lexcutera rgulirement aux dates fixes (loyer, primes dassurances, etc.). Ordre de placement / Anlageauftrag / ordine per investimenti / order for investment Instrument destin dcharger la gestion de fortune. Un tel ordre donne mandat la banque dinvestir les soldes de comptes partir dun certain montant. Les placements sont effectus gnralement en relevant des positions existantes. Dpt titres avec mandat de gestion. Ordre de virement / Vergtungsauftrag / ordine di pagamento / bank payment order Mandat donn par un client la banque deffectuer un paiement au bnfice dun tiers. Ordre de paiement. Out of the money Option dont le prix au comptant de la valeur de base est infrieur (call) ou suprieur (put) au prix dexercice. Contraires: at the money, in the money. Outright Terme sec. Ouverture / Erffnung / apertura / opening Phase prcdant le march continu la bourse suisse durant laquelle les ordres donns pendant la prouverture sont enregistrs au cours douverture. Ouverture au public / Publikumsffnung / apertura al pubblico / initial public offering (IPO) Pour largir sa base de fonds propres, une entreprise place des actions, des bons de participation, etc. dans le public. Elle devient ainsi une socit ouverte au public. Ouverture dun crdit documentaire / Akkreditiv-Erffnung / apertura di un credito documentario / letter of credit opening

Transmission de lavis douverture, pice par laquelle le bnficaire est avis de louverture dun crdit documentaire en sa faveur. Overnight Terme anglo-saxon dsignant un swap devises pour un jour, soit du jour de sa conclusion au jour suivant et en fin de semaine pour 3 jours. Abrviation: ON. Over-the-counter (OTC) March hors Bourse incluant les oprations sur titres non cots (cote officielle) traites par tlphone

p.a. Abrviation du latin per annum, souvent utilise pour dsigner un taux dintrt ou une commission valable pour une priode de douze mois. Synonyme: lan. Pair / pari / pari / at par Lmission dun titre a lieu au pair si elle se fait la valeur nominale. On parle aussi dun cours de bourse ou dmission au-dessus ou au-dessous du pair (= de la valeur nominale du titre). Palladium / Palladium / palladio / palladium Mtaux prcieux. Papier commercial / kommerzielle Anlagepapiere / titolo commerciale / commercial paper Billet ordre Endoss en blanc, mis par de grosses entreprises. Il est rmunr sur la base de lescompte et est largement ngoci sur le march montaire amricain. Il existe galement un march de leuropapier commercial. Papier monnaie Billet de banque. Papier-valeur Titre. Papier montaire / Geldmarktpapier / titolo del mercato monetario / money market paper Titre court terme (bon du Trsor, acceptation bancaire, papier commercial, certificat de dpt, etc.). Dans le bilan dune banque, les papiers montaires figurent avec le portefeuille effets. Paquet dactions / Aktienpaket / pacchetto azionario / block of shares Lot dactions. Pari passu Clause dun emprunt par laquelle le dbiteur sengage faire bnficier les obligataires des mmes garanties dont il assortirait un nouvel emprunt ou quil fournirait, le cas chant, dautres cranciers. Parit / Paritt / parit / parity (1) Rapport lgal entre une monnaie et un talon, en gnral lor. Parit or. (2) taux de change dune monnaie fix par rapport une autre. Parit dollar = valeur dchange dune monnaie exprime en dollar. Voir galement: cours parit, parit de pouvoir dachat. Parit de conversion / Wandelparitt / parit di conversione / conversion parity

Prix dune action (ou dun bon de participation) acquise en change dobligations convertibles. Il sobtient en multipliant le nombre dobligations requis pour la conversion par le cours de l'obligation concerne. Parit de change Parit (2) Parit or / Goldparitt / parit aurea / gold parity Teneur en or fin dfinissant la valeur dune unit montaire. En vertu de la loi fdrale sur la monnaie du 18 dcembre 1970, le Conseil fdral fixe la parit or du franc suisse. Depuis le 10 mai 1971, ce dernier quivaut 0.217592 gramme dor fin. Depuis la libration du taux de change du franc le 20 janvier 1973, la parit or du franc suisse na plus gure dimportance pratique, dautant plus que la banque nationale nest plus tenue de rembourser en or les billets de banque. Parit de pouvoir dachat / Kaufkraftparitt / parit del potere dacquisto / purchasing power parity Valeur extrieure "effective" dune monnaie prenant en compte lcart existant entre le niveau des prix dun pays lautre. Si un panier de marchandises dtermin cote, par exemple, 100 USD aux Etats-Unis et 160 CHF en Suisse, le taux de parit se situe 1.60 CHF/USD. Selon la thorie sur se sujet, le taux de change volue long terme en direction de la parit de pouvoir dachat ou dtermine au moins les tendances divergentes de lvolution des prix. Part Part de fonds de placement. Part bnficiaire / Gewinnanteilschein / cedola / dividend-right certificate Dividende, bon de jouissance, coupon. Part de fondateur / Grnderanteilschein / parte di fondatore / founders share Bon de jouissance matrialisant des avantages spciaux, tels quun droit prioritaire une part du bnfice net ou du produit de la liquidation, dlivr aux fondateurs dune socit pour honorer des prestations difficilement quantifiables au moment mme de la fondation. Part de fonds de placement / Anteilschein (eines Anlagefonds) / parte (di un fondo dinvestimento) / investment fund unit Titre attestant, vis--vis de la direction du fonds, la crance de son dtenteur sur la fortune et les revenus du fonds de placement. Part sociale / Anteilschein (einer Genossenschaft) / certificato di quota / share (of a cooperative) Document constatant la qualit dassoci dans une socit cooprative. Selon lart. 853 CO, il na pas le caractre de titre et ne constitue quune preuve. En pratique, on ne fait souvent pas de diffrence entre une part sociale et une action. Participant / Partizipant / partecipante / participation certificate holder Dtenteur de bons de participation. Participating bond Obligation qui, en plus du revenu fixe reprsent par les intrts, donne galement droit une part du bnfice net. Participation en nom / en-nom Beteiligung / partecipazione en-nom / en nom participation Un sous-participant une mission demprunt peut apparatre en nom dans la liste des membres du syndicat. Il nest cependant pas membre du syndicat de prise ferme et na pas sign la convention syndicale. Sous-participation. Participation permanente / dauernde Beteiligung / partecipazione permanente / permanent holding Acquisition dun paquet dactions dune entreprise pour en contrler la gestion ou dautres fins (participation minoritaire ou majoritaire), par opposition la simple dtention de titres, destine raliser des plus-values ou rechercher un bon rendement. Aux termes de lart. 25

de lordonnance dexcution de la loi sur les banques, les participations permanentes des banques figurent sparment au bilan, ct du portefeuille titres. Lart. 25c de lordonnance prescrit en outre dindiquer la ventilation de ces participations dans des notes complmentaires. Passif(s) / Passiven / passivo / liabilities Crances sur le patrimoine de lentreprise (fonds propres, dettes). Contraire: actif(s). Passifs transitoires / Passiven, transitorische / ratei e risconti passivi / accrued liabilities Postes de rgularisation au passif du bilan pour tenir compte de charges qui ne se matrialiseront quultrieurement, ou pour ne pas tenir compte de produits qui concernent un exercice ultrieur. Contraire: actifs transitoires. Payable par anticipation / prnumerando / pagabile anticipatamente / payable in advance Expression indiquant que lintrt est payable au dbut dune priode (anne, semestre, etc.). Contraire: payable terme chu. Payable terme chu / postnumerando / pagabile posticipatamente / payable in arrears Expression indiquant que lintrt est payable la fin dune priode (anne, semestre, etc.). Contraire: payable par anticipation. Pay-out-ratio Coefficient de couverture du dividende. Penny stock Expression amricaine dsignant une action spculative, dont le cours est infrieur un dollar. Ces titres ne sont gnralement pas accepts en garantie dun crdit lombard. Pension Mise en pension. P/E ratio Price-earnings ratio rapport cours/bnfice. Performance (1) Evolution du cours dun titre. (2) Evolution de lindice dun march ou dun compartiment du march. Swiss Performance Index. (3) Evolution de la valeur dun portefeuille. (4) Rsultats de la politique de placement dun conseiller en placement ou dune direction des fonds de placement compars aux objectifs de placement. Performance bond Expression anglo-saxonne dsignant une garantie dexcution fournie par une banque un acheteur sur demande du fournisseur. Si ce dernier nest pas en mesure de fournir les prestations auxquelles il sest engag, la banque paiera layant droit la somme convenue. garantie bancaire. Aux Etats-Unis, on entend par performance bond lengagement de fournir soi-mme une prestation. Performance fund Expression anglo-saxonne dsignant un fonds de placement dont la gestion est axe sur la ralisation de bnfices de cours substantiels qui seront gnralement rpartis entre les dtenteurs de parts. Priode de souscription / Zeichnungsfrist / periodo di sottoscrizione / subscription period Priode durant laquelle les titres faisant lobjet dune mission peuvent tre souscrits auprs des domiciles de souscription, en gnral des banques. Perte comptable / Buchverlust / perdita contabile / book loss Moins-value rsultant dune dprciation de postes de lactif ou dune revalorisation de postes du passif (rserves, etc.). Contraire: bnfice comptable.

Perte de cours / Kursverlust / perdita sul prezzo di borsa / price loss Moins-value subie entre lachat dun titre et sa revente un cours infrieur. Contraire: bnfice de cours. Pertes sur dbiteurs / Debitorenverluste / perdite su crediti / losses on receivables Pertes subies par un crancier en raison du dfaut dun dbiteur (faillite, saisie infructueuse, dividende insuffisant lors dun concordat). Elles doivent tre amorties par le dbit du compte de pertes et profits. Pices courantes / Kurantmnzen / moneta corrente / full legal tender coins Pices de monnaie ayant pouvoir libratoire illimit. A lpoque de la circulation des monnaies dor, les pices dor taient des pices courantes. Pices dor / Goldmnzen / moneta doro / gold coins Pices de monnaie en or ou alliage dor. Certaines sont encore utilises comme moyen de paiement (en Afrique du Sud ou au Canada, par exemple) et ont encore pouvoir libratoire. La plupart nont plus quune valeur numismatique. Parmi les pices les plus traites, signalons le Sovereign (GBP 1, Grande-Bretagne), les Eagle (USD 10) et Double Eagle (USD 20, USA), le Napolon (FFR 20, France), la Maple Leaf (CAD 50, Canada), les Vreneli (CHF 10 et CHF 20, Suisse) et la Britannia (GBP 1, 25, 50 et 100) bullion coins. Pilier 3a / Sule 3a / pilastro 3a / pillar 3a Composant du principe des trois piliers, fondement du systme de prvoyance suisse. Tandis que les cotisations au 1er pilier (AVS) et la prvoyance minimale dans le cadre du 2e pilier (prvoyance professionnelle, LPP) sont imposes par la loi (pargne force), le 3e pilier constitue la prvoyance prive. Elle est divise en 3a (prvoyance fiscalement privilgie) et 3b (pargne libre). Les versements effectus par une personne active (salari ou de condition indpendante) au pilier 3a bnficient dun traitement fiscal privilgi hauteur dun montant maximal par anne. Fiscainvest. Place bancable / Bankplatz / piazza bancaria / banking center Place o existe un comptoir de la banque nationale (sige, succursale, agence), voire o elle est reprsente par un correspondant ou une agence gre par des tiers. Les autres places sont dites auxiliaires. Cette classification joue un rle essentiellement pour les oprations dencaissement et descompte deffets de change. Place financire / Finanzplatz / piazza finanziaria / financial center Regroupement de systmes financiers nationaux et internationaux dans le sens le plus large du terme (banques, marchs financiers, assurances, autres services financiers) en un lieu de rencontre, qui peut tre national (place financire suisse, par exemple) ou rgional (place financire du Tessin, par exemple) ou une localit assurant des fonctions centrales, attestant une forte prsence bancaire et dont les liens avec ltranger sont trs troits (place financire de Zurich, par exemple). Placement / Anlage / collocamento / investment Emploi de lpargne aux fins de revenus, de plus-values et de protection contre lrosion du pouvoir dachat. On distingue les placements court terme (march de largent), moyen et long terme (march des capitaux), immobiliers, en valeurs mobilires, en mtaux prcieux, en objets dart, etc. Conseil en placement. Placement en commission / Platzierung, kommissionsweise / collocamento su commissione / placement on commission Placement de titres par une banque domicile de souscription contre versement dune commission. Le risque dmission est assum par lmetteur. Prise ferme. Placement international dactions / internationale Aktienplatzierung / collocamento internazionale di azioni / international share placement Emission dactions hors du march des capitaux du pays o lentreprise est domicilie. Ces actions sont souvent appeles euro-actions par analogie avec les euro-obligations, car les eurobanques participent gnralement lopration qui peut tre effectue par appel doffres. Cela vaut aussi pour dautres titres de participation. Bon de participation.

Placement de pre de famille Placement pupillaire. Placement priv / Privatplatzierung / collocamento privato / private placement (1) En Suisse: placement de reconnaissances de dette moyen terme (notes). Les dispositions actuellement en vigueur exigent aussi la publication dun document comparable un prospectus dmission. (2) Sur leuromarch : missions dobligations court, moyen et long terme ne faisant pas lobjet de souscription publique et places auprs dun cercle restreint dinvestisseurs. Placement pupillaire / mndelsichere Anlage / investimento pupillare / trustee security status Placement en titres srs portant intrt ou dpt dans un tablissement financier agr par lautorit tutlaire (en Suisse, art. 401 et 402 CC). Un placement en titres dEtat, lettres de gage, obligations de collectivits publiques ou un compte dpargne sont des placements pupillaires. En sont exclus les participations sous la forme dactions ou de bons de participation, ainsi que les instruments drivs. Platine / Platin / platino / platinum Mtaux prcieux. PME Abrviation de petites et moyennes entreprises. Point de base / Basispunkt / punto base / basis point Unit reprsentant un centime de point, utilise entre autres pour calculer les carts de rendement des instruments sur taux dintrt. Point dintervention / Interventionspunkt / punto dintervento / intervention point Cours dintervention. Politique de placement / Anlagepolitik / politica dinvestimento / investment policy Stratgie et ensemble des directives concernant le placement de capitaux en fonction dobjectifs dtermins (scurit, rendement, plus-values, liquidits, etc.). Le choix du moment, le timing, o un achat ou une vente de titres doit tre effectu est aussi crucial. Point mort / Break even / break even / break-even Cours de la valeur de base au niveau duquel le cot de lachat dune option est tout juste couvert. Pool Terme anglo-saxon dsignant une communaut dintrts mise sur pied aux fins de collaboration commerciale (pool de lor), de reprsentation des actionnaires (pool dactionnaires) lassemble gnrale, etc. En gnral, un contrat de pool rgle les droits et devoirs des participants. Pool de lor / Goldpool / pool delloro / gold pool Abrviation de Pool zurichois de lor. Groupe cr en 1968 par les grandes banques suisses, qui rgle les transactions du march suisse de lor et qui tient quotidiennement un fixing du prix de lor. Il a t constitu la suite de la libration du prix de lor pour pouvoir absorber et couler plus facilement les stocks du march primaire. Portefeuille / Portefeuille / portafoglio / portfolio (1) Ensemble des titres appartenant une personne ou une entreprise. (2) Dpartement dune banque qui traite les affaires concernant les effets de change et les chques. (3) Voir aussi gestion de portefeuille, thorie moderne de. Portefeuille collectif interne de la banque / bankinternes Sondervermgen / portafoglio colettivo interno della banca / banks inhouse fund Patrimoine interne semblable un fonds de placement, dont les parts sont offertes exclusivement aux clients ayant confi la banque un mandat de gestion de fortune. En vertu

de la loi sur les fonds de placement, la banque nest pas autorise faire appel au public pour ce portefeuille collectif. Portefeuille effets / Wechselportefeuille / portafoglio cambiario / bill portfolio; bill holdings Ensemble des effets de change escompts en possession de la banque. Portefeuille titres / Wertschriftenbestand / portafoglio titoli / securities portfolio Ensemble des titres grs par une banque pour son compte ou pour des clients ayant chez elle un dpt titres. POS TPV. Position / Stand; Posten / posizione / position (1) Etat, solde dun compte. (2) Dans un portefeuille titres, nombre de titres de la mme socit. (3) Dans les oprations de change ou de bourse, tat des engagements dun oprateur en fonction dun instrument financier dtermin (ordre dachat ou de vente en cours dexcution). Long position. Short position. Position de change / Devisenposition / posizione in divisa / foreign currency position Elle rsulte de la diffrence entre les avoirs et crances dune part et les dettes en monnaies trangres dautre part. Position dcouvert / ungedeckte Position / posizione scoperta / naked position Long position ou short position qui na pas t garantie par la prise dune position contraire dgale valeur. Position dispo / Dispobestand / posizione dispo / cleared shares (prior to registration) Position dactions nominatives vendues, mais non encore inscrites sous le nom du nouveau propritaire sur le registre des actions. Position nette / Nettoposition / posizione netta / net position Position globale dun oprateur rsultant de la compensation de ses positions achat et vente. Position ouverte / offene Position / posizione aperta / open position Position rsultant de lachat ou de la vente dun contrat et qui na pas encore t dnoue par une position contraire. Poste avec valeur postrieure / nachflliger Posten / posta con valuta posteriore / item whose value date falls after the end of the interest period Position dun compte courant dont lchance se situe au-del de la date de bouclement dune priode dintrt. Poursuite pour dettes / Betreibung / esecuzione / execution for debt Procdure lgale engage par une demande en ouverture de poursuite contre un dbiteur ne remplissant pas ses obligations. Elle a pour objet dobtenir par voie dexcution force un paiement ou une prestation de garantie en espces. Poursuite pour effets de change / Wechselstrenge / rigore cambiario / summary bill enforcement procedure Procdure sommaire et particulirement rapide de la poursuite, qui ne peut tre applique que contre des dbiteurs inscrits au registre du commerce en demeure du paiement deffets de change ou de chques. Poursuite en ralisation de gage / Betreibung auf Pfandverwertung / esecuzione in via di realizzazione del pegno / recovery action for realization of pledged property Procdure de la poursuite pour dettes ayant pour objet la ralisation force des gages mobiliers ou immobiliers donns en garantie de la crance. Poursuite par voie de faillite / Konkursbetreibung / esecuzione in via di fallimento / debt recovery action via bankruptcy proceedings

Procdure de la poursuite pour dettes ayant pour objet la ralisation force de lensemble des valeurs patrimoniales du dbiteur. Poursuite par voie de saisie / Zwangsvollstreckung / esecuzione forzata / execution; debt enforcement Forme ordinaire de la poursuite pour dettes. Pouvoir de reprsentation / Vertretungsvollmacht / procura / proxy Pouvoir permettant au mandataire de reprsenter le mandant. Proxy. Power of attorney Terme anglo-saxon dsignant un pouvoir gnral en la forme crite. PPE Proprit par tage. Precious metal futures Financial futures. Preneur dun effet / Wechselnehmer / prenditore di cambiale / payee Personne physique ou morale laquelle ou lordre de laquelle un effet de change doit tre pay. Il peut sagir de la banque du tireur ou dun crancier du tireur. Prouverture / Vorerffnung / preapertura / pre-opening Priode prcdant ou suivant le march continu la bourse suisse. Durant la prouverture, des ordres peuvent tre enregistrs ou annuls, mais aucune opration nest conclue. Prescription / Verjhrung / prescrizione / statute of limitations (expiration) Extinction dune crance ou libration dune dette au terme dune certaine priode. Une fois la crance prescrite, le dbiteur nest plus tenu de payer. La loi prvoit divers dlais de prescription selon le genre de crance (cf. entre autres art. 127s CO). Les crances garanties par un gage immobilier sont imprescriptibles. Prescriptions de couverture par les fonds propres Exigences en matire de fonds propres, fonds propres (2). Prt / Darlehen / mutuo / loan Contrat par lequel un bailleur de fonds (une banque, par exemple) met un certain montant disposition dun tiers. Il prvoit le remboursement une chance dtermine ou sur dnonciation pralable. Dans la pratique bancaire, les prts sont accords principalement sous forme davances terme fixe. Prt hypothcaire / Hypothekardarlehen / mutuo ipotecario / mortgage Crance garantie par un droit de gage sur un immeuble. En Suisse: hypothque et cdule hypothcaire. Hypothque taux fixe, prt hypothcaire Portfolio. Prt hypothcaire en premier rang / erste Hypothek / mutuo ipotecario di primo grado / first mortgage Crance garantie par un immeuble jusqu concurrence des deux tiers environ - pourcentage fix par les banques - de sa valeur vnale. Prt hypothcaire en deuxime rang / zweite Hypothek / mutuo ipotecario di secondo grado / second mortgage Crance venant sajouter au prt hypothcaire en premier rang et portant le pourcentage davance entre 65 et 80% de la valeur vnale. Il doit gnralement tre amorti et se rmunre un taux dintrt suprieur celui du prt hypothcaire en premier rang. Prt hypothcaire Portfolio / Portfolio-Hypothek / ipoteca Portfolio / portfolio mortgage Prt hypothcaire taux variable divis en plusieurs hypothques taux fixe pouvant, leur chance, tre renouveles pour la mme dure. Le taux dintrt de base correspond la

moyenne de toutes les tranches de capital constituant le portefeuille. Avantage: taux dintrt ajust ne comportant que des variations minimales. Prt hypothcaire taux fixe Hypothque taux fixe.

Prt personnel / Kleinkredit / prestito personale / personal loan Crdit gnralement en blanc dun montant relativement peu lev, remboursable par mensualits, octroy des particuliers, gnralement des salaris. Il est employ pour satisfaire des besoins personnels ou pour lachat de biens de consommation. Synonyme: crdit la consommation. Prt et emprunt de titres / securities lending and borrowing Opration consistant prter des titres contre rmunration et constitution dun gage. Les gros clients des banques vocation internationale y ont recours, essentiellement pour des oprations darbitrage, de garantie ou de financement. Pour viter des retards dans la livraison des titres, CEDEL, euroclear et INTERSETTLE en assurent ladministration pour les oprations chances rapproches. Price-earnings ratio (P/E ratio) Rapport cours/bnfice. Prime / Prmie / premio / premium (1) Montant convenu, payable lchance dune opration prime si lacheteur renonce lever des titres (abandonner la prime). Dsign galement par dont (dt) dans les publications boursires. (2) Diffrence positive entre le cours de deux contrats. (3) Prix pay ou reu pour un contrat doption SOFFEX. Prime de conversion / Wandelprmie / premio di conversione / conversion premium Diffrence existant entre la parit de conversion et le cours de laction ou du bon de participation. Exprime en pour cent, elle est presque toujours positive et indique sil vaut mieux acheter les titres en bourse ou par conversion des obligations. Prime dmission Agio. Prime rate Aux Etats-Unis: Taux dbiteur de base (ou taux consenti aux dbiteurs de premier ordre pour crdits en blanc). Cest galement le taux descompte dacceptations bancaires et deffets de commerce de premier ordre. Prime de remboursement / Aufgeld / premio (aggio) demissione / redemption premium Diffrence entre la valeur nominale et une valeur de remboursement suprieure dune obligation. Cette prime est destine rendre plus attrayants des emprunts long terme mis en priode dinflation. Prise de bnfice / Gewinnmitnahme / presa di beneficio / profit taking Opration consistant vendre un titre un cours suprieur au prix dachat ou, sil sagit dune vente dcouvert, de racheter le titre un cours infrieur au prix de vente. Prise ferme / Festbernahme / assunzione a fermo / firm underwriting; direct underwriting Forme de placement la plus rpandue dans les oprations dmission. Une banque ou un groupe de banques (syndicat) prend, pour un certain prix, la totalit dun emprunt ou dune augmentation de capital et offre les titres en souscription publique ses risques et prils. Private banking Conseil en placement et gestion de fortune pour la clientle prive internationale et les investisseurs institutionnels.

Privilge en cas de faillite / Konkursprivileg / privilegio in caso di fallimento / preferred claim under bankruptcy Situation prfrentielle dans lordre des cranciers rpartis en diffrentes classes. Les cranciers dune classe une fois entirement satisfaits, ceux de la classe suivante peuvent tre indemniss parts gales au moyen du produit de la liquidation des actifs restants. En cas de faillite dune banque, certaines crances sont colloques dans une classe spciale entre les 2e et 3e classes jusqu un montant maximal de CHF 30000. (protection des dposants). Prix de base / Basiskurs / prezzo base / exercise price; striking price Cours auquel le porteur dune option a le droit dacheter (call) ou de vendre (put) les titres, monnaies etc. sous-jacents du contrat. Prix de conversion / Wandelpreis / prezzo di conversione / conversion price Prix fix lmission dobligations convertibles et servant de base au calcul de la parit de conversion pour lchange dune obligation contre des actions ou des bons de participation dune socit dtermine. Prix dmission / Ausgabekurs; Ausgabepreis Emissionspreis / prezzo di emissione / issue price (1) Prix auquel des titres sont offerts en souscription. Il est gnralement gal ou suprieur au pair. (2) Prix auquel un fonds de placement met des parts. Il correspond la valeur dinventaire nette de la part augmente dune commission dmission. Prix dexercice / Ausbungspreis / prezzo desercizio (strike) / strike price Prix auquel la valeur de base peut tre achete ou livre lexercice dune option. Prix de base. Prix doption / Optionspreis / prezzo dopzione / option price (1) Emprunt option: prix payer lexercice du droit doption. (2) Options standardises: Prime par action pour un call (option dachat) ou un put (option de vente) la SOFFEX. Prix pour la garde en dpt / Depotpreis / prezzo del deposito / custody price Prix de service appliqu annuellement par und banque pour la garde et ladministration des titres en dpt. Prix de rachat / Rcknahmepreis / prezzo di riscatto / repurchase price; redemption price Prix auquel un fonds de placement est tenu de reprendre des parts par le dbit de la fortune du fonds. Il correspond la valeur dinventaire dune part, diminue dune commission et des frais occasionns par la ralisation de placements (pour des fonds suisses). Produit net des intrts / Zinsennettoertrag / reddito netto delle operazioni su interessi / net interest income Revenu net des oprations sur intrts (crances, engagements) compos des intrts actifs majors du produit des effets de change et des papiers montaires, sous dduction des intrts passifs. Produits structurs / Strukturierte Produkte / prodotti strutturati / structured products Montage de produits financiers runissant des instruments drivs et dautres composants traditionnels en vue dlaborer une stratgie dinvestissement spcifique. Voir aussi: ingnierie financire, instruments drivs. Proprit commune / Gesamteigentum / propriet comune / joint property Proprit de plusieurs personnes formant une communaut en vertu de la loi ou dun contrat. Le droit de disposer de la chose ne peut tre exerc que par dcision unanime. Le droit de disposer dune quote-part est exclu aussi longtemps que dure la communaut. Proprit par tage / Stockwerkeigentum / propriet per piani / flat property (GB); condominium ownership of an apartment (USA)

Forme de coproprit confrant au titulaire dune part un droit rel de coproprit portant sur une portion de btiment, tage appartement, chambre. Dans la proprit par tage, chaque intress peut vendre ou hypothquer sa part. En abrg: PPE. Prorogation / Prolongation / proroga / prolongation (1) Dans le langage boursier: donner (vendre) un stellage. Le preneur (lacheteur) a jusquau jour de la rponse des primes pour se dcider lever ou livrer les Titres. Il peut aussi se retirer du march en abandonnant la prime. (2) Reporter le paiement (lchance) dun effet de change. Prospectus dmission / Emissionsprospekt / prospetto di emissione / issue prospectus Publication, prescrite par la loi, des informations indispensables sur la socit/les garants procdant une mission de titres, ainsi que des conditions de lmission (obligations, actions, etc.) lors de ladmission de nouveaux titres la cote officielle de la bourse suisse. responsabilit des auteurs du prospectus dmission. Prospectus dintroduction / Einfhrungsprospekt / prospetto dintroduzione / prospectus Publication, prescrite par la loi, des informations indispensables sur une socit dsirant faire coter ses actions la bourse suisse. Protection des dposants / Einlegerschutz / protezione dei depositanti / depositor protection Sauvegarde des intrts des dposants en cas de faillite dune banque. En Suisse, elle est assure en accordant un privilge en cas de faillite jusqu concurrence de CHF 30000.-pour certaines crances (art. 37a de la loi sur les banques). En vertu dune convention de droit priv entre les banques, celles-ci avancent les montants des crances privilgies en cas de faillite. Prott / Protest / protesto / protest Refus dacceptation ou de paiement du tir dune lettre de change constat par un acte authentique. Lobservation du dlai lgal de production du prott est une condition imprative du droit de recours (exception: clauses "sans prott" " ou "sans frais" "). Le chque galement peut faire lobjet dun prott. Dans ce cas, une dclaration crite du tir ou dune chambre de compensation suffit. Protocole de crdit / Kreditprotokoll / verbale di credito / credit memorandum Procs-verbal interne consignant les lments indispensables lapprciation dune demande de crdit. Provision / verfgbares Guthaben / avere / covering balance Avoir suffisant sur un compte permettant de procder des prlvements ou de tirer des chques. Provisions / Rckstellungen / accantonamenti / provisions Poste du passif du bilan, aliment par le dbit du compte de rsultats et destin prendre en charge des risques futurs. Les banques constituent des provisions en fonction des risques des oprations de crdit et des oprations de change surtout. Si des provisions sont cres spcialement pour les risques concrets inhrents certaines crances, dautres provisions, telles que les rserves pour dbiteurs douteux, sont constitues pour des risques latents plus gnraux et plus difficilement indentifiables et quantifiables. Contrairement aux rserves, les provisions ne sont pas issues du bnfice net, mais gnralement du rsultat dexploitation. proxy Terme anglo-saxon dsignant la fois le pouvoir de reprsentation et le mandataire. Publicit des participations / Offenlegung von Beteiligungen / pubblicit delle partecipazioni / disclosure of holdings Obligation, figurant dans la loi sur les bourses, faite lactionnaire de socits cotes dinformer si, par des achats ou des ventes dactions, sa participation dpasse ou descend au-dessous des seuils de 5, 10, 20, 33 1/3, 50 ou 66 2/3 pour cent des droits de vote. Dans leurs statuts, les socits peuvent rgler diffremment ou supprimer cette obligation. Public utilities

Dans le langage boursier: valeurs de services publics (lectricit, tlphone, gaz, eau, communications, etc.). Defensive stocks. Put Terme amricain pour option sur la vente dactions, de devises ou dautres valeurs, dont les mtaux prcieux, durant une priode dtermine et un prix fix davance; correspond une prime traite la bourse d'options. Contraire: call. PVD Abrviation usuelle pour pays en voie de dveloppement

Quasi-monnaie / Quasi-Geld / quasi-moneta / near money Composante de la masse montaire forme des dpts en banque terme et vue en monnaies trangres de rsidents. Quittance / Quittung / quietanza / receipt; acknowledgment Attestation quune prestation a t fournie. Un dbiteur ayant effectu un paiement a droit une quittance comme moyen de preuve. Quorum Nombre minimum de membres prsents exig pour quune assemble puisse valablement dlibrer et prendre une dcision. Quotit minimale Lot.

Rabais de rinvestissement / Wiederanlagerabatt / sconto di reinvestimento / reinvestment discount Remise accorde sur le prix dmission de parts de fonds de placement aux dtenteurs de parts sils rinvestissent immdiatement la rpartition annuelle dans de nouvelles parts. Rang / Rang / grado / order of priority A linscription dun gage immobilier sur le registre foncier, on lui attribue une case hypothcaire qui le classe en premier, deuxime, troisime rang, etc. Case libre. Rapatriement / Repatriierung / rimpatrio / repatriation Retrait de capitaux investis ltranger pour les placer sur le march intrieur. Rapport cours/bnfice / Kurs/Gewinn-Verhltnis / rapporto corso/utile / price/earnings ratio Rapport permettant de juger si une action est chre ou bon march. On divise donc le cours de laction par le bnfice par action de la socit considre. Rapport cours/cash-flow / Kurs/Cash-flow-Verhltnis / rapporto corso/cash-flow / price/cashflow ratio

Ratio tabli entre le cours de laction et le cash-flow de lentreprise. Il se calcule en divisant le cours de laction par le cash-flow par action. Cest le coefficient le plus usit pour estimer les actions dune socit. Rapport de gestion (rapport annuel) / Geschftsbericht / rendiconto annuale / annual report Chronique de lexercice dune socit laquelle sont annexs les comptes annuels (bilan, compte de pertes et profits, annexe), le rapport de lorgane de rvision et les propositions du conseil dadministration concernant laffectation du bnfice net. Rating / Rating / rating / rating Terme anglo-saxon pour dsigner la notation, savoir lapprciation de de la solvabilit de dbiteurs, dentreprises, de banques ou dEtats, ainsi que de la qualit des titres quils mettent. Des notations sont effectues par des banques pour leur usage interne, mais aussi par des agences de notation (Moodys, Standard & Poors, etc.). RBA Holding Banques rgionales. Raction technique / technische Reaktion / reazione tecnica / technical reaction Interruption dune longue phase dvolution de mme tendance, par exemple un recul des cours aprs une longue priode de hausse. Raliser / realisieren; verkaufen / realizzare; vendere / realize; sell Vendre (ou liquider) une position en titres, en devises ou en mtaux prcieux. Rcpiss de dpt / Depotschein / certificato di deposito / deposit slip Attestation par laquelle la banque reconnat avoir reu et enregistr sous dossier des valeurs (titres, etc.). Il ne doit pas tre confondu avec la quittance que le client reoit gnralement au guichet pour attester le dpt titres. Rcpiss dentrept / Lagerempfangsschein / ricevuta di deposito / warehouse receipt; warrant Document attestant la prsence de marchandises dans un entrept. Il ne sagit pas dun titre, mais seulement dun moyen de preuve. Rcpiss du transporteur / Spediteurempfangsschein / ricevuta del trasportatore / forwarders receipt Document attestant la rception de la marchandise par le transporteur. Il ne sagit pas dun titre, mais ce rcpiss est souvent indispensable pour mener bonne fin une opration de crdit documentaire. Rcession / Rezession / recessione / recession Recul de lactivit conomique; diminution en termes rels du produit national. Recommandataire au besoin / Notadresse / occorrendo / notify address Personne dont le nom est mentionn sur une lettre de change par le tireur, un endosseur ou la caution (aval), et qui acceptera ou paiera leffet dfaut du tir. Reconnaissance de dette / Schuldschein / riconoscimento di debito / borrowers note Ecrit sign par lequel un dbiteur reconnat devoir une somme dtermine. La reconnaissance de dette est valable mme si elle nnonce pas la cause de lobligation (art. 17 CO). Recours / Regress / regresso / regress Droit du porteur dun effet de change de se retourner contre tous les obligs de change si le tir nexcute pas ses obligations. Recouvrement direct / Lastschriftverfahren / sistema di addebitamento diretto / direct debit system; direct debiting Systme dencaissement rationnel dans lequel les paiements sont en principe ordonns par le bnficiaire. Le dbiteur ayant donn la banque une autorisation de recouvrement, son

compte est alors dbit directement. Abrviation: LSV. Alternative pour les clients ne disposant pas denvironnement informatique: liste de recouvrements. Rectification de valeur Ajustement de valeur. Rduction de capital / Kapitalschnitt / riduzione di capitale / capital reduction Opration consistant, pour une socit en proie des difficults momentanes, diminuer son capital-actions puis procder une augmentation de capital par lmission de nouvelles actions dans le but de renforcer sa base financire. Rchelonnement de dettes / Umschuldung / ristrutturazione di debiti / debt rescheduling Nouvelle fixation des conditions (taux dintrt, chance) pour le remboursement de crances sur une entreprise ou un pays surendett. moratoire. Rescompte / Rediskont / risconto / rediscount Remise la banque nationale par une banque dun effet de change quelle a escompt, surtout pour passer lchance mensuelle. Rvaluation / Aufwertung / rivalutazione / revaluation; appreciation (1) Dans un systme de parits, fixes relvement par les autorits dun pays de la valeur extrieure de sa monnaie. Cela peut se faire en augmentant sa teneur en or ou en modifiant son taux de change par rapport une monnaie de rfrence ou dans un systme montaire. (2) Dans un systme de taux de change flottants, on ne parle pas de rvaluation, mais de revalorisation. (3) Dans les bilans, opration consistant tenir compte de la dprciation montaire dans lvaluation des immobilisations. Contraires: dvaluation, dprciation. Refinancement / Refinanzierung / rifinanziamento / refinancing Collecte ou acceptation de fonds passifs par une banque aux fins de financer ses oprations actives. Rgale des monnaies / Mnzregal / regalia delle monete / coinage prerogative Aux termes de lart. 38 de la Constitution fdrale, la Confdration a seule le droit de battre monnaie et elle exerce tous les droits compris dans la rgale des monnaies. Registre des actions / Aktienbuch / registro delle azioni / share register Liste des dtenteurs et des usufruitiers dactions nominatives dune socit. En vertu de lart. 686 CO, linscription au registre na lieu quau vu dune pice tablissant lacquisition du titre en proprit ou la constitution dun usufruit. Est considr comme actionnaire ou usufruitier lgard de la socit celui qui est inscrit au registe des actions. Registre du commerce / Handelsregister / registro di commercio / commercial register Registre officiel des entreprises qui font le commerce, exploitent une fabrique ou exercent en la forme commerciale quelque autre industrie (art. 934 ss CO). Registre des cranciers / Glubiger-Register / registro dei creditori / register of mortgage holders Registre accessoire au registre foncier sur lequel tout crancier gagiste immobilier et tout crancier nanti dun gage immobilier (par exemple cdule hypothcaire au nom du propritaire) peut se faire inscrire. Le conservateur du registre foncier est tenu dinformer les cranciers inscrits des modifications intervenant et concernant limmeuble en question (changement de propritaire, etc.). Registre foncier / Grundbuch / registro fondiario / land register Registre public donnant ltat des droits et des charges sur les immeubles. Il comprend en Suisse le grand livre, les documents complmentaires (plan, rle, pices justificatives, tat descriptif) et le journal chronologique. La tenue du registre foncier se fait sous la surveillance des cantons. Linscription chronologique des gages sur un immeuble indique les rangs (1er, 2e rang, etc.). A chaque remboursement partiel de la dette, des rangs antrieurs sont librs et peuvent tre rutiliss. Case libre.

Registre des valeurs / Valorenregister / registro dei valori / security numbering system En Suisse: liste des titres classs par ordre numrique (numro de valeur) tenue par Telekurs AG. Rgle dor de la liquidit bancaire / goldene Bankregel / regola doro della liquidit bancaria / golden rules of banking Principe de la concordance des chances des oprations actives et des oprations passives. Rglement en espces / Barausgleich / liquidiziane a contanti / cash settlement Excution des engagements spcifis dans le contrat par paiement en espces au lieu de la livraison de la valeur de base faisant lobjet du contrat. Financial futures. Rgles et Usances Uniformes relatives aux Crdits Documentaires (RUU) / Einheitliche Richtlinien und Gebruche fr Dokumenten-Akkreditive / Norme ed Usi Uniformi relativi ai crediti documentari / Uniform Customs and Practice for Documentary Credits Prescriptions tablies par la Chambre de Commerce Internationale en 1933, puis plusieurs fois rvises, rglant le traitement des crdits documentaires et fixant les conditions indispensables la validit des documents. Regroupement dactions / Aktienzusammenlegung / raggruppamento di azioni /reverse split Restructuration du capital-actions dune socit par la fusion de plusieurs actions en une seule de valeur nominale suprieure ou par la runion dactions privilgies et dactions ordinaires en une seule catgorie. Contraire: division dactions. Relev de compte / Bankkontoauszug / estratto conto / bank statement Rcapitulation des critures passes sur un compte durant une priode dtermine. Selon la catgorie de compte, les intrts sont calculs sur diffrentes priodes allant dun mois une anne. Le relev de compte peut tre consult en ligne par telebanking ou multimat. Remise / Rimesse / rimessa / remittance Envoi de titres, surtout deffets de change, la banque pour encaissement ou pour escompte. Rendement / Rendite / rendimento / yield Revenu du capital investi exprim en pour cent. Cest un critre dapprciation dun titre en vue de placement. Pour les obligations, il est habituellement calcul lchance ou la date de dnonciation la plus rapproche, le rendement global se composant du taux dintrt fixe et de la variation de cours jusqu la date du remboursement, rpartis sur le nombre dannes restant courir. Rendement brut / Bruttorendite / rendimento lordo / gross yield Produit de placements (immobiliers, en valeurs mobilires, etc.) calcul sans tenir compte des dductions, frais et taxes. Rendement global Performance (3). Rendement net / Nettorendite / rendimento netto / net yield Produit de placements, dduction faite des frais et taxes. Rentabilit / Rentabilitt / redditivit / profitability Rendement dune entreprise mesur par le rapport bnfice/capitaux investis. La rentabilit financire sobtient par le rapport bnfice net/fonds propres sur une priode donne (rentabilit des fonds propres). Rentabilit des fonds propres / Eigenmittelrendite / rendimento del capitale proprio / return of equity Bnfice exprim en pour cent des fonds propres. Rente (perptuelle) / (ewige) Rente / rendita perpetua / perpetual bond Emprunt dEtat non assorti dun dlai de remboursement (rente perptuelle) ni amortissable. Dans le cas de la rente perptuelle, lEtat nest tenu quau paiement des intrts et non pas au remboursement du capital. LEtat se rserve parfois le droit de dnoncer la rente ou de

racheter les titres en bourse. Forme demprunt surtout connue en France et en GrandeBretagne (consol). Depuis peu, de grandes entreprises lancent aussi des emprunts et des "notes" de dure illimite (emprunt perptuel). Rentes / Renten / obligazioni / bonds Terme utilis en Allemagne pour emprunt revenu fixe. Voir aussi rente perptuelle. Rpartition / Ausschttung / ripartizione, distribuzione / distribution Distribution en espces ou en nature sur des actions (dividende) ou des bons de participation, ainsi que distribution des revenus annuels sur des parts de fonds de placement. Rpartition des risques / Risikoverteilung / ripartizione dei rischi / risk spread Dissminer les placements ou les crdits pour obtenir la meilleure garantie possible contre des pertes en capital ou de revenu. Au moyen dune large rpartition gographique, par monnaies, par secteurs conomiques et par entreprises, on recherche une compensation maximale des risques. Diversification. Rponse des primes / Prmienerklrung / risposta dei premi / declaration of options Au jour de la rponse des primes, lacheteur partie une opration prime doit dcider sil veut lever les titres ou abandonner la prime. Report / Reportgeschft / riporto / carry-over transaction; contango (1) En matire de change, plus-value du cours terme par rapport au cours au comptant ou du cours au comptant par rapport la parit dune monnaie. Synonyme: prime. Agio. Contraire: dport. (2) En bourse : prolongement dune opration la hausse jusqu la prochaine liquidation en vendant les titres la banque contre paiement dun intrt et en les lui rachetant la date de la prochaine chance. Se fait aujourdhui gnralement sous forme de crdit lombard. Contraire: dport. (3) Situation prvalant normalement sur le march terme de marchandises, o le prix au comptant est infrieur au prix terme. Contraire: dport. Report de solde / Saldovortrag / riporto a nuovo / balance carried forward Solde dune priode comptable report sur la prochaine priode. Reporting Terme anglo-saxon pour (1) Rapports sur la marche des affaires prsents par des entreprises. (2) Annonce des contrats sur titres traits en Bourse. A la bourse suisse, elle est obligatoire. Reprsentation dactions en dpt / Depotvertretung / rappresentanza di titoli in deposito / portfolio representation Exercice des droits sociaux (droit de vote lassemble gnrale) lis des actions dposes auprs dun dpositaire. Celui-ci est tenu de demander des instructions au dposant avant chaque assemble gnrale pour exercer son droit de vote (art. 689d CO). Sont considrs comme dpositaires, les tablissements et grants de fortune professionnels soumis la loi sur les banques. Reprise / Erholung / ripresa / recovery Redressement dune action aprs une baisse. Repurchase agreement Opration de mise et de prise en pension. RES Abrviation de reprise de lentreprise par ses salaris. Management buyout. Rescriptions / Reskriptionen / rescrizioni / rescriptions Bons du Trsor de la Confdration et billets ordre des cantons et des communes dune dure allant jusqu quatre ans. Les pouvoirs publics utilisent ces titres pour se procurer des ressources financires momentanes. Rescriptions de strilisation.

Rescriptions de strilisation / Sterilisierungsreskriptionen / rescrizioni di sterilizzazione / sterilization rescriptions Rescriptions mises par la banque nationale et places auprs des banques afin de rduire les liquidits sur le march. Les fonds recueillis sont bloqus sur un compte spcial. Dans certaines circonstances, des titres peuvent tre mis en pension la BNS ou rescompts pour les trois derniers mois de leur dure. Rserve fdrale Systme de rserve fdrale. Rserve liquide / Barreserve / riserva liquida / cash reserve Part dune fortune immdiatement disponible permettant de profiter dintressantes possibilits de placement. Synonyme: rserve de liquidits. Rserves / Reserven / riserve / reserves Montant non distribu du bnfice ralis constituant une part des fonds propres. En Suisse, la constitution de rserves est prescrite par le Code des obligations et, pour les banques, par des dispositions impratives de la loi sur les banques. Elles jouent un rle important au niveau de la scurit, mais galement de lautofinancement. Ne pas confondre avec provisions. Rserves apparentes Rserves ouvertes. Rserves de change Rserves montaires. Rserves pour dbiteurs douteux / Debitorenreserve / fondo perdite su crediti / reserve for bad debts Provision constitue sur des positions dbitrices menaces. Rserves latentes / stille Reserven / riserve tacite / undisclosed reserves; hidden reserves Plus-values potentielles du bilan dune entreprise dont elles augmentent la solvabilit et lhonorabilit. Elles rsultent dune valeur comptable des postes de lactif du bilan infrieure leur valeur vnale. Elles renforcent la solvabilit dune entreprise recourant lemprunt et amortissent les alas conomiques. La dissolution de rserves latentes doit tre mentionne dans lannexe aux comptes annuels si cette opration a une importance dterminante sur les rsultats. Contraire: rserves ouvertes. Rserves lgales / gesetzliche Reserven / riserve legali / legal reserves Rserves constituer en application de la loi (CO, loi sur les banques). Elles sont alimentes par le produit de lmission dactions dpassant la valeur nominale (agio), sil nest pas employ des amortissements ou des buts de prvoyance. Le dixime des montants rpartis par prlvement sur le bnfice net aprs les versements ordinaires au fonds de rserve, savoir 5% du bnfice annuel jusqu concurrence de 20% du capital libr et le paiement dun dividende de 5% aux actionnaires et autres ayants droit, doit galement tre vers aux rserves lgales. Rserves libres / freiwillige Reserven / riserve facoltative / voluntary reserves Rserves dont la constitution nest pas prescrite par la loi. Il peut sagir de rserves statutaires (qui doivent tre obligatoirement alimentes si un bnfice est ralis) ou de rserves cres par dcision de lorgane de contrle, notamment par lassemble gnrale des actionnaires. Rserves minimales / Mindestreserven / riserve obbligatorie / minimum reserves Fonds qui doivent tre dposs par les banques la banque centrale et qui ne sont gnralement pas rmunrs. Le coefficient de rserves minimales est calcul en pour cent de certains postes du passif. Sa fixation permet dagir sur la masse montaire en limitant le crdit bancaire. Moyens daction de linstitut dmission. Rserves montaires / Whrungsreserven / riserve monetarie, riserve valutarie / monetary reserves

Moyens de paiement dont dispose un pays pour rgler ses dettes vis--vis de ltranger et quilibrer sa balance des paiements. Elles se composent dor, davoirs en devises, de crances sur le FMI, de DTS, etc. Rserves occultes Rserves latentes. Rserves ouvertes / offene Reserven / riserve palesi / disclosed (published, declared) reserves Rserves figurant au bilan, par opposition aux rserves latentes. Rserves statutaires / statutarische Reserven / riserve statutarie / statutory reserves Les statuts dune socit peuvent prescrire que le fonds de rserve saccrotra de versements suprieurs au vingtime du Bnfice net et sera suprieur au cinquime lgalement fix du capital vers. Ils peuvent aussi prvoir la cration dautres fonds et en dterminer la destination et lemploi (art. 672 CO). Responsabilit des auteurs du prospectus dmission / Prospekthaftung / responsabilit degli autori di programmi e manifesti / prospectus liability Responsabilit endosse par les auteurs du prospectus vis--vis des actionnaires, obligataires et autres dtenteurs de titres. La responsabilit des informations reproduites dans le prospectus est fixe lart. 752 CO. Prospectus dmission. Restricted securities Aux Etats-Unis: titres non enregistrs auprs de lautorit de surveillance des oprations sur titres, Securities and Exchange Commission (SEC), et qui ne sont par consquent ngociables que dans une mesure restreinte. Restrictions de transfert / Vinkulierung (von Aktien) / vincolo (di azioni) / restricted transferability (of shares) Limitation au transfert des actions stipule dans les statuts de la socit anonyme mettrice. Action nominative lie. Retail banking Affaires grand public. Rtrocession / Retrozession / retrocessione / retrocession Transfert dune partie des commissions encaisses par la banque une autre banque ou un intermdiaire dans le cadre dmissions ou doprations en consortium. Runion dactions Regroupement dactions. Revalorisation Rvaluation (2). Revenu assur / Ertrag, risikofreier / reddito, esente da rischi / return, risk-free Revenu dun investissement en papiers montaires de premier ordre dont les cours ne varient pratiquement pas, du fait de la courte dure du placement, et qui peuvent par consquent tre considrs comme sans risque (par exemple bons du Trsor). Revenu national / Volkseinkommen / reddito nazionale / national income Somme des revenus de la population rsidante dun pays, y compris lpargne des socits et des entreprises publiques, le revenu chant aux assurances sociales au titre de la proprit et le revenu net chant lEtat. Revers / Schadloserklrung / dichiarazione di manleva / declaration of indemnity Dclaration par laquelle une personne qui des titres de remplacement ont t dlivrs pour compenser la perte de titres, de coupons ou dun livret dpargne, sengage indemniser la banque ou la socit concerne des dommages pouvant rsulter de lemploi abusif des titres perdus. Reverse split

Regroupement dactions. Rvocable / widerrufgltig / revocabile / revocable Selon les usages boursiers, un ordre limit est valable jusqu la fin du mois courant ou, sil est donn en fin de mois, jusqu la fin du mois suivant. Il est rvocable, le donneur dordre pouvant le prolonger ou lannuler en tout temps. Revolving underwriting facilities Euronotes court et moyen terme places au gr de la banque dinvestissement chef de file (sole placing agent), laquelle dcide de les prolonger si ncessaire une fois lchance passe. Les note issuance facilities (NIF) sont des titres du mme genre. Right Droit de souscription. Risque / Risiko / rischio / risk Eventualit que survienne un dommage ou une perte en capital en raison, par exemple, dune baisse du cours dun titre ou de linsolvabilit dun dbiteur. Le risque est lev si lventualit et/ou le potentiel de perte sont considrables. Dans la thorie financire, le risque dun placement est calcul sur la base des fluctuations de revenu (variance, cart type). Risque et revenu sont interdpendants: plus le risque assum est lourd, plus le revenu long terme du placement est lev. Les principaux risques considrer sont: les risques de transfert, de change, dintrt, dexploitation et de recouvrement. Sur le plan comptable, ils sont couverts par la constitution de provisions. Toute une gamme de produits bancaires est disponible, dont les oprations terme et de report, les options, les financial futures, etc. Afin de rduire les risques dexploitation, les tablissements forex ont cr le systme de clearing permanent (Continuous-Clearing-System). Le risque de march qui ne peut tre rduit ni limin est galement appel risque systmatique. Risque de base / Basisrisiko / rischio di base / basis risk Risque de cours dans les oprations terme : ventualit que le rapport entre le prix du contrat financier terme et linstrument au comptant sur lequel il repose se modifie de telle sorte que lavantage rsultant de lopration de garantie de change soit notablement rduit. Hedging. Risque crdit Risque de dfaillance. Risque contrepartie / Gegenparteirisiko / rischio di inadempienza della contropartia / counterparty risk Perte que la banque subirait en cas dinsolvabilit dun partenaire daffaires. Risque de dfaillance / Kreditrisiko / rischio di credito / credit risk Risque rsultant du fait quun partenaire contractuel (preneur de crdit) ne remplit pas ses engagements et occasionne ainsi lautre partenaire un dommage financier. Synonyme: Risque contrepartie. Risque ducroire Ducroire (1) Risque de recouvrement / Delkredere-Risiko / rischio dello star del credere / credit risk Ducroire (1). Risque de march / Marktrisiko (systematisches Risiko) / rischio di mercato (rischio sistematico) / systematic risk Risque dcoulant de facteurs influenant lensemble du march et ne pouvant tre rduit, voir exclu par une diversification de portefeuille. Risque pays Risque de transfert. Risque spcifique / unsystematisches Risiko / rischio non sistematico / non systematic risk

Risque dpendant de facteurs particuliers influenant exclusivement un titre dtermin, tels que les rsultats dgags par une entreprise. Contraire: risque de march. Risque systmatique Risque de march. Risque de transfert / Transferrisiko / rischio di trasferimento / transfer risk Risque de limitation des possibilits de transfert de capitaux dun pays un autre. Rompus / Spitze / spezzatura / fractional rights Droit de souscription insuffisant pour permettre la souscription dune action nouvelle lors dune augmentation de capital. Lactionnaire a alors gnralement le choix entre vendre cette fraction de droit ou la complter par lachat de la fraction manquante. round lot Lot. Contraire: odd lot. Royalty (1) Redevance paye par un preneur de licence pour exploiter un brevet ou une marque. (2) Redevance paye au propritaire dun bien-fonds par le titulaire dune concession pour exploiter des gisements (charbon, ptrole, etc.). RPC / FER / RPC / ARR Abrviation de Recommandations relatives la prsentation des comptes publies par la Fondation pour les recommandations relatives la prsentation des comptes. La cotation dun titre est subordonne, entre autres, lobservation de ces recommandations. RUF Revolving underwriting facilities. RUU / ERA / UCP Rgles et Usances Uniformes relatives aux Crdits Documentaires.

Safe Compartiment de coffre-fort. Samoura / Samurai-Bond / obbligazione "samurai" / samurai bond Titre demprunt tranger libell en yen et mis sur le march japonais. Sans engagement / ohne Obligo / senza obbligo / without our liability; without our guarantee (1) Clause de prudence quun endosseur peut inscrire sur une lettre de change. Il dgage ainsi sa responsabilit et exclut son gard le droit de recours. (2) Mention ajoute une information pour dgager la responsabilit de son auteur. Sans frais Sans prott. Sans numraire / bargeldlos / senza contanti / cashless; by transfer Le paiement sans numraire (autrement dit sans recourir des espces) peut se faire par virement ou contre prsentation dune carte de crdit. Le paiement du salaire sans numraire seffectue en crditant le compte priv du salari. Sans prott / ohne Protest / senza protesto / without protest

Par cette clause, le tireur, chaque endosseur ou la caution (aval), libre le porteur de la lettre de change de lobligation de faire dresser Prott pour dfaut dacceptation ou de paiement. Prott. Sans recours Sans engagement. Sauf bonne fin / Eingang vorbehalten / salvo buon fine / subject to collection Par cette clause, la banque se rserve le droit dannuler le crdit dun chque, dun effet de change, etc. (autrement dit den dbiter le montant au client) si elle ne peut recouvrir la contrevaleur des promesses de paiement ou autres titres de crance accepts lencaissement. Savings bonds Titres du march montaire rservs aux citoyens des Etats-Unis. Ce sont des effets de change dune dure de trois cinq ans. s.b.f. Sauf bonne fin. SBG Sigle de Schweizerische Bankgesellschaft, remplac par UBS en 1997. Union de Banques Suisses (UBS). SBS Sigle de Socit de Banque Suisse. Scrip Aux Etats-Unis, pice justificative dlivre aux souscripteurs dactions non entirement libres. Certificat intrimaire. SEC Abrviation de Securities and Exchange Commission, lautorit de surveillance des oprations sur titres aux Etats-Unis. SECOM Sigle de Sega Communication System. Systme de traitement en temps rel constituant une plate-forme technique commune SEGA et INTERSETTLE. En liaison avec le systme de clearing bancaire SIC, il permet de traiter et dcompter automatiquement des ordres boursiers. Secret bancaire / Bankgeheimnis / segreto bancario / banking secrecy Obligation de discrtion impose aux banques et leur personnel sur les affaires de leurs clients. En Suisse, la violation du secret bancaire est un dlit poursuivi doffice (art. 47 de la loi sur les banques). Les banques sont toutefois tenues de renseigner lautorit et de tmoigner en justice en cas dactes dlictueux passibles dune sanction pnale. Scurit requise pour les placement pupillaires Placements pupillaires Securities lending Prt de titres Securitization Mobilirisation SEGA Abrviation de la Schweizerische Effekten-Giro AG (Socitt suise pour le virement de titres SA). Office central de dpt des banques suisses, cette socit a mis en place un dpt global de titres permettant de transfrer des titres par virements comptables et dliminer les coteux transports de documents. INTERSETTLE, CEDEL, Euroclear. S.E & O.

Sauf erreur ou omission. Cette mention sur un relev de compte doit inciter le titulaire le vrifier. La banque se rserve ainsi le droit de rectifier ultrieurement une erreur ventuelle. Serial bonds Terme anglo-saxon dsignant des emprunts mis en srie ou par tranches successives (en allemand : Serienanleihen). Les conditions peuvent varier dune tranche lautre. Ainsi, des sries compltes peuvent tre rembourses par tirage au sort. Serpent montaire europen / europische Whrungsschlange / Serpente Monetario Europeo / European currency snake Systme de collaboration montaire entre pays europens. Cr en 1972 par les banques centrales de pays membres de la Communaut europenne, il a t remplac en 1979 par le systme montaire europen. Shareholder value Valeur obtenue pour lactionnaire. Dmarche de la direction dune entreprise ayant pour but daccrrotre continuellement la valeur de lentreprise. Stakeholder value. Shogun / Shogun-Bonds / shogun bonds / shogun bonds Titre demprunt tranger mis au Japon en une autre monnaie que le yen. Short position Terme anglo-saxon dsignant une position rsultant dune vente dcouvert de titres ngocis en bourse ou de devises et qui na pas encore t dnoue par lachat dune position inverse indispensable pour tenir ses engagements. En ce qui concerne un contrat doption, lmetteur de loption est tenu de livrer (call) les valeurs de base ou de les lever (put). Contraire: long position. SIC Abrviation de Swiss Interbank Clearing. SICAF Abrviation de Socit dinvestissement capital fixe. Fonds de placement ferm cr sous la forme dune socit anonyme et donc personne morale autonome. SICAV Abrviation de Socit dinvestissement capital variable. Fonds de placement ouvert cr sous la forme dune socit anonyme et donc personne morale autonome. Les parts sont mises sous forme dactions. Simex Abrviation de Singapore International Monetary Exchange. Sinking fund Terme anglo-saxon dsignant une procdure consistant prparer le remboursement dun emprunt en plaant des annuits dont la valeur requise gale le montant rembourser. Slip Dans le commerce de titres, fiche accompagnant un titre et certifiant quil rpond certaines exigences accessoires (quil nest pas proprit de lennemi, quil est assorti dune autorisation officielle concernant le transfert des intrts chus, etc.). Affidavit. Small caps Valeurs secondaires. SME Systme montaire europen. SMF Sigle de Swiss Market Feed. Systme dinformation de la bourse suisse fournissant toutes les indications sur les cours, les heures et les volumes dchanges.

SMI Swiss Market Index. Socit affilie Filiale. Socit anonyme / Aktiengesellschaft / societ anonima / joint stock company (GB); corporation (USA) Socit dont le capital est divis en actions et dont les dettes ne sont garanties que par lactif social. Socit de Banque Suisse / Schweizerischer Bankverein / Societ di Banca Svizzera / Swiss Bank Corporation Grande banque oprant sur le plan national et vocation internationale dont le sige central tait Ble. Fonde en 1872/1897, elle a fusionn avec lUnion de Banques Suisses en 1998 pour former la nouvelle UBS. Socit fatire / Dachgesellschaft / societ finanziaria; holding / holding company Socit la tte dun groupe et en assurant la gestion. Socit nomine Nomine. Socit ouverte au public / Publikumsgesellschaft / societ aperta al pubblico / public company; company limited per shares Entreprise dont les actions, bons de participation, etc. sont traits une ou plusieurs bourses. Socit de portefeuille Holding. Socit simple / einfache Gesellschaft / societ semplice / ordinary partnership Cette forme de socit rsulte dun contrat pass entre plusieurs personnes physiques ou morales qui conviennent dunir leurs efforts ou leurs ressources en vue datteindre un but commun (cf. art. 530551 CO). Le syndicat dmission est une socit simple. SOFFEX Abrviation de Swiss Options and Financial Futures Exchange SA. Filiale de la bourse suisse exploitant une Bourse et un tablissement de clearing pour le ngoce lectronique et le traitement Dinstruments drivs standardiss. En 1998, elle a fusionn avec la DTB et modifi sa raison sociale en "Eurex Zurich SA". Bourse doptions, eurex. Solde / Saldo / saldo / balance Diffrence existant entre le total des postes crditeurs et le total des postes dbiteurs dun compte. Solde bnficiaire / Gewinnsaldo / utile disponibile / disposable net profit Bnfice de lexercice augment, le cas chant, du bnfice report de lexercice prcdent. Solder Boucler. Solvabilit / Zahlungsfhigkeit / solvibilit / (credit) solvency Possibilit matrielle de lemprunteur de rembourser sa dette. Lune des qualits rendant une personne digne de crdit (3), lautre tant la volont de lemprunteur (honorabilit) de rembourser sa dette. S & P et Moodys publient leurs apprciations de la solvabilit des entreprises (rating). Elle est un lment pris en compte pour fixer le taux dintrt et la hauteur de la garantie du crdit. Contraire: insolvabilit. Somme du bilan / Bilanzsumme / totale del bilancio / total assets; total liabilities Total des actifs dune part et des passifs dautre part du bilan dune entreprise. En ce qui concerne la banque, elle ne reflte quune partie du volume daffaires, car les oprations hors bilan en constituent une part toujours plus importante. Bilan bancaire.

Souche / Souche / matrice / counterfoil; stub Partie dun chque ou dune quittance restant dans un carnet aprs dtachement du document original. On lutilise pour y inscrire certaines indications relatives au chque ou la quittance dlivrs (numro, montant, destinataire, date, etc.). Soulte de conversion / Konversionssoulte / saldo di conversione / adjustment on conversion Somme qui, lors de la conversion dobligations, rsulte de la diffrence entre le prix de remboursement des anciennes obligations et le prix des nouvelles, compte tenu ventuellement des intrts courus des nouvelles obligations. Selon le cas, elle est verse lobligataire ou il doit lacquitter. Elle comprend: 1. les intrts courus si la dure des nouvelles obligations commence aprs lchance du coupon des anciennes obligations; 2. la diffrence dintrt si la dure des obligations rmunres des taux diffrents se recoupe; 3. la diffrence de cours si les nouvelles obligations sont mises au-dessous ou au-dessus du pair. Souscripteur / Aussteller (1); Zeichner (2) / emittente (1); sottoscrittore (2) / drawer (1); subscriber (2) (1) Personne qui cre un billet ordre. (2) Personne sengageant acheter un certain nombre dobligations ou dactions lmission. Souscription / Zeichnung / sottoscrizione / subscription Engagement pris par une personne, le souscripteur, lors de lmission dactions ou dobligations dacheter un certain nombre de ces titres. Souscription fictive Souscription gonfle. Souscription gonfle / Konzertzeichnung / sottoscrizione speculativa / stagging Souscription remise plusieurs banques lors dune mission de titres trs recherchs dans lintention den obtenir suffisamment si leur attibution venait tre restreinte. Majoration. Sous-fonds / Subfonds / subfondo / subfund Fonds spcifique faisant partie dun fonds de placement (SICAV). Voir galement compartiment et fonds de placement compartiments multiples. Sous-participation / Unterbeteiligung / sottopartecipazione /subparticipation (1) Dans les missions en Suisse: quote-part un emprunt cde une banque tierce par une banque faisant partie du syndicat dmission. Les sous-participants ne figurent pas dans la liste des banques sur le prospectus dmission. (2) Dans les emissions sur l'Euromarch, les dtenteurs de sous-participations (banques et brokers) forment le syndicat de vente. Ils ne figurent pas sur le prospectus dmission. (3) Dans les oprations de crdit (crdit financier), des sous-participations sous forme de tranches dun crdit sont cdes. Ces cessions de crances sont rgles en Suisse par lart. 164 CO. Soutenir le cours / Kurspflege / sostegno della quota / price nursing On soutient le cours dune action pour viter de fortes fluctuations en vendant des titres lorsque la pression la hausse est trop forte et en en achetant sil faut freiner le mouvement contraire. Soutenu / behauptet / sostenuto / stable; unchanged On dit quun cours est soutenu si la valeur considre na que peu progress. Ferme. S&P Abrviation de Standard & Poors, socit amricaine dtudes financires dont le systme de notation des actions fait autorit. Spculation / Spekulation / speculazione / speculation Toute activit destine tirer parti des variations prvues du march, en ralisant si possible rapidement un profit. La spculation a souvent pour effet dquilibrer le march tout en llargissant. Elle prend en compte des risques levs en vue de raliser des gains suprieurs.

SPI Swiss Performance Index. SPIN Abrviation de Standard & Poors 500 Index Subordinated Note. Indice reprsentatif de lvolution de papiers montaires indiciels. Split Division dactions. Spot next Terme anglo-saxon dsignant un swap dont lopration au comptant est effectue une chance usuelle pour une transaction de ce type et lopration terme lchance du jour suivant. Abrviation: SN. Spread / Spread / spread / spread Terme anglo-saxon signifiant cart. (1) Ecart entre cours acheteur et cours vendeur ou entre le cours dune action au porteur et celui dune action nominative. Synonyme: cart de cours. (2) Achat et vente simultane dune option de mme catgorie, mais avec un prix de base diffrent et/ou une dure divergente (3) Ecart entre taux dintrt ou rendements pour une mme dure dans diffrentes monnaies. Stagflation / Stagflazione Situation rsultant dune rcession ayant dbouch sur une stagnation de lactivit conomique et de la poursuite dun processus inflationniste. Standby Letter of Credit Lettre de crdit standby. Stakeholder value Valeur dune entreprise dterminante pour des groupes qui sont en rapport avec elle (collaborateurs, clients, fournisseurs, etc.). shareholder value. Stellage / Stellagegeschft / stellage / put and call option En bourse, opration prime par laquelle lacheteur peut, son choix, recevoir ou livrer des titres lchance convenue. Stock index futures Financial futures. Stockmaster Appareil permettant dobtenir sur le champ des informations sur des titres (cours, dividende, bnfice net de la socit, etc.). Stop-loss order Ordre de vente un cours spcifi pour limiter une perte prvue. Lorsque le cours est atteint ou quil se situe peu au-dessous de la limite fixe, lordre vaut pour excution au mieux, son volume pouvant tre limit. Un tel ordre, mais dachat, peut galement tre donn pour couvrir des ventes dcouvert, au cas o le cours dpasse une certaine limite. Il peut concerner les oprations boursires, sur devises, sur mtaux prcieux et sur marchandises. Stop trading Suspension des oprations sur un titre dtermin durant le march continu. A la bourse suisse, cette suspension est dclenche automatiquement ds quun cart entre deux cours pays atteint un certain pourcentage. Dans les oprations la crie, on parle de suspension de cotation. STOXX (Dow Jones STOXX) Ensemble europen dindices dactions dvelopp par la Bourse Suisse, la Deutsche Brse AG et Euronext Paris en commun avec Dow Jones and Company Inc. En plus dun Total

Market Index et des indices blue chips pour lEurope occidentale et de la mme construction pour l'eurozone, STOXX englobe tant pour lune que pour lautre 18 sous-indices internationaux de branches jouant le rle de benchmark pour des stratgies de placements paneuropennes. Straddle Aux Etats-Unis, opration prime combinant une opration call et une opration put. Straight bond Terme anglo-saxon pour obligation ordinaire, donc ni convertible ni option. (Obligation convertible, obligation option) dont la rmunration est fixe pour toute la dure. En Suisse, cette catgorie catgorie de titres comprend, conformment au classement de la BNS, outre des obligations long terme, des obligations moyen terme et des "notes ". Strap Opration sur options comprenant deux call et un put concernant la mme valeur de base et ayant un prix dexercice et une chance identiques. Strip. Strip Opration sur options comprenant deux put et un call concernant la mme valeur de base et ayant un prix dexercice et une chance identiques. Strap. Strip Abrviation de Stripped US-Treasury Zero Bond. Obligation coupon zro mise par le Trsor amricain aprs dtachement du coupon du manteau tels les CATS et les TIGR mis par des banques dinvestissement amricaines. Structure inverse des taux dintrt / inverse Zinsstruktur / struttura inversa dei tassi / inverse interest rate structure; inverse yield curve Structure des taux dintrt inhabituelle o les taux du court terme sont suprieurs ceux du long terme. Subordinated issue Emprunt de rang postrieur. Succursale / Niederlassung / succursale / branch (office) Etablissement jouissant dune libert daction plus ou moins large que lui accorde la maison mre (ou sige), mais qui nest pas juridiquement indpendant. Ne pas confondre avec filiale. Superdividende / Bonus / dividendo addizionale / extra dividend Rpartition extraordinaire dune socit ses actionnaires et dtenteurs de bons de participation en plus du dividende. Surcote / Agio / aggio / agio; premium (1) Plus-value dune monnaie par rapport sa parit ou un taux pivot. Contraire: dcote. (2) Ecart entre le cours dun titre tranger et un cours, hors de son pays dorigine, plus lev quaux bourses nationales. Sret Gage. Sursouscrit / berzeichnet / sottoscrizione superata / oversubscribed Une mission est sursouscrite lorsque le total des souscriptions est suprieur au montant de lemprunt. Les banques doivent alors procder une rduction des souscriptions. Attribution, souscription gonfle. Survaleur / Goodwill / valore di avviamento / goodwill Valeur immatrielle, actif incorporel (rputation, marque, comptence, technique, enseigne, etc.), qui sajoute la somme des lments de lactif corporel dune entreprise, trs important pour lvaluation de ses actions. Suspension de cotation

Stop trading. Swap Oprations combines dachat et de vente (de langlais swap = change). (1) crdits croiss. Opration faite entre banques centrales surtout et consistant emprunter une banque dans une monnaie et lui prter simultanment le mme montant et la mme chance dans une autre monnaie. Ce genre dopration seffectue souvent en relation avec le FMI ou la BRI pour surmonter une Impasse de liquidits internationale. (2) Oprations effectues par une banque centrale et les banques commerciales du pays concern. En Suisse, la banque nationale procure ainsi aux banques des liquidits (en reprenant temporairement des USD contre CHF, par exemple), ou en ponge (en reprenant des CHF contre des USD, par exemple). Il sagit dun important instrument de la politique montaire. (3) opration de change caractrise par lachat au comptant dune monnaie trangre et sa vente simultane terme (ou inversement), gnralement excute pour obtenir une garantie de change. On parle ici de swap devises. (4) Sur le march des capitaux, contrat entre deux intervenants portant sur lchange de flux pour une priode dtermine une date et des conditions convenues. Le contrat peut porter uniquement sur les intrts, on parlera alors de swap de taux (interest rate swap), ou porter la fois sur lchange de taux et de montants en diverses monnaies (cross currency swap). (5) Swaps de dettes. Cession temporaire ou conversion de dettes en actions ou autres titres de participation. SWIFT Sigle de Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication. Cette socit, cre en 1973 par des banques amricaines et dEurope occidentale, dont le sige est Bruxelles, exploite un rseau international de tlcommunications permettant dassurer un trafic des paiements rationnel et rapide. Swiss Bankers Travelers Cheque Entreprise commune des banques suisses mettant des chques de voyage libells essentiellement en CHF. Swiss Interbank Clearing Systme de clearing bancaire lectronique pour le trafic des paiements entre banques suisses plac sous la surveillance de la BNS. Abrviation: SIC. Swiss Market Index (SMI) Indice des actions tabli partir des actions suisses le plus fortement capitalises sur la base de 1500 points le 30 juin 1988. Actualis en permanence, il sert entre autres de rfrence aux options sur indices (SMI-futures) traites la SOFFEX (Eurex). SwissOnline Leader des prestations internet en Suisse et unique exploitant du service dinformation interactif vidotex. Swiss Performance Index (SPI) Indice des actions suisses le plus complet et compos de nombreux indices partiels, calcul sur la base de 1000 points le 1er juin 1987. Il englobe toutes les entreprises cotes la bourse suisse. Pondr en fonction de leur capitalisation et corrig des dividendes, il convient par consquent un benchmark destin comparer les performances. Switch Expression anglo-saxonne signifiant abandonner une chose pour une autre. En langage boursier: opration consistant vendre des titres dont les perspectives sont plutt dcevantes pour en acheter dautres prsentant plus dattrait. SWX Sigle de Swiss Exchange. Bourse suisse. Symbole de laction / Aktiensymbol / simbolo dellazione / ticker symbol Sigle dune action. Exemple: UBS N pour laction nominative UBS SA.

Syndicat Consortium. Syndicat dmission / Emissionssyndikat / sindacato di emissione / underwriting syndicate (consortium) Groupement de plusieurs banques en vue dmettre et de placer des titres. Synonyme: consortium dmission. Systme bancaire diffrenci / Trennbankensystem / sistema bancario differenziato / dual banking system Systme bancaire dans lequel, en vertu de prescriptions lgales, les oprations de crdit et les oprations sur titres sont effectues par des tablissements juridiquement distincts. Cest surtout le cas dans les pays anglo-saxons (Etats-Unis: Glass-Steagall Act) et au Japon, o lon relve toutefois un certain assouplissement de la lgislation. En Europe, en revanche, les banques universelles prdominent. Systme de la Bourse / Brsensystem / sistema centrale della borsa / stock exchange system Ordinateur central de la bourse suisse par lequel passent diverses applications (carnets dordres, matcher, etc.). Il est reli par gateway aux systmes des ngociants en valeurs mobilires. Systme de capitalisation / Kapitaldeckungsverfahren / sistema della capitalizzazione / funded pension scheme; funded pension system Mthode de financement utilise par les assurances et les caisses de pension. Elle applique le principe voulant que chaque gnration dassurs doit pourvoir elle-mme aux charges de sa propre assurance: toutes les prestations en cours et venir sont garanties par un capital. Synonymes: systme de capitalisation individuelle, systme des capitaux de couverture. Contraire: systme de rpartition. Systme montaire europen (SME) / Europisches Whrungssystem (EWS) / Sistema Monetario Europeo (SME) / European Monetary System (EMS) Systme montaire (cr le 5 dcembre 1978 par la Communaut europenne dalors et entr en vigueur le 13 mars 1979) construit autour de lcu, lequel est dterminant pour la fixation des taux pivots et des marges de fluctuation des diverses monnaies. A lexception de la livre sterling, (situation au dbut de 1998), toutes les monnaies des membres de lUE sont comprises dans le mcanisme de change du SME. Une marge de fluctuation de 15 % dans les deux sens est prvue par rapport au taux pivot fix pour chaque monnaie des pays participants par rapport au cours moyen de lcu depuis aot 1993 (DEM/NLG: 2,25%). A lentre en vigueur de lUnion conomique et montaire, un systme sera mis en place qui rglera la structure des taux de change entre leuro et les monnaies des pays de lUE ny participant pas "SME 2". Systme des 3 piliers Pilier 3a. Systme de rpartition / Umlageverfahren / sistema di ripartizione / adjustable contribution procedure Mode de financement utilis par les institutions de prvoyance professionnelle. La couverture des prestations arrives chance une priode donne seffectue entirement par le versement des cotisations de la mme priode. Dans le systme de rpartition pure, les personnes actives paient donc pour les rentiers, les jeunes pour les vieux. Le principe dquivalence des recettes et des dpenses est ainsi tendu toutes les gnrations. Dans le systme suisse de prvoyance sociale, lassurance-vieillesse et survivants (AVS) de lEtat est construite sur ce principe. Systme de rserve fdrale / Federal Reserve System / Sistema della riserva federale / Federal Reserve System Les douze tablissements "Federal Reserve Bank" appartenant ce systme constituent la banque centrale des Etats-Unis, soit la Rserve fdrale.

Talon / Talon; Bezugsschein / cedola di affogliamento / renewal coupon; talon Bon attach une action ou une obligation et donnant droit une nouvelle feuille de coupons lorsque ces derniers ont tous t utiliss. Tantime(s) / Tantieme(n) / tantime / share of profits Part du bnfice net attribue aux administrateurs dune socit, une fois effectus les versements lgaux et statutaires aux rserves. TARGET Abrviation de Trans-European automated real-time gross settlement express transfer system. Systme de paiements de lUEM runissant un systme de clearing en temps rel par pays participant, lesquels sont relis entre eux et forment un rseau. Des systmes compatibles de pays non membres de lUEM peuvent galement y tre rattachs. Taux des avances sur (contre) nantissement / Lombardsatz / tasso lombard / lombard (collateral) rate (1) Taux dintrt auquel les banques centrales accordent aux banques des crdits contre nantissement de titres (taux lombard officiel). (2) Taux dintrt pratiqu par les banques commerciales lgard de leurs clients pour des crdits lombards. Taux de capitalisation / Kapitalisierungssatz / tasso di capitalizzazione / capitalization rate Coefficient (rapport cours/bnfice) par lequel il faut multiplier le bnfice net dune socit pour obtenir sa capitalisation boursire. Taux de change / Wechselkurs / corso del cambio / exchange rate Valeur dchange dune monnaie dans une autre (parit). Taux de change fixe / fester Wechselkurs / cambio fisso / fixed exchange rate Valeur dchange dune monnaie fixe officiellement et maintenue, si ncessaire, lintrieur de la marge de fluctuation autorise par des interventions des banques centrales. Contraire: taux de change flottant. Taux de change flottant / flexibler Wechselkurs / cambio flessibile / floating exchange rate Valeur dchange dune monnaie rsultant du jeu de loffre et de la demande sur le march des changes. Contraire: taux de change fixe. Taux descompte officiel / offizieller Diskontsatz / tasso ufficiale di sconto / official discount rate Taux dintrt appliqu par la banque nationale pour lescompte deffets de change lchance de six mois au plus, tirs sur la Suisse et portant deux signatures indpendantes lune de lautre reconnues solvables (papier bancable), ainsi que pour des rescriptions de la Confdration, des cantons et des communes et des crances inscrites au livre de la dette de la Confdration. Taux descompte priv / privater Diskontsatz / tasso privato di sconto / private discount rate Taux dintrt appliqu par la banque pour lescompte dun effet de change qui lui est remis, soit pour la priode courant de la date de lescompte lchance. Il dpend des liquidits du march et de la qualit des obligs de change. En rgle gnrale, le taux appliqu par les banques commerciales suisses est suprieur au taux descompte officiel. Taux interbancaire / Interbanksatz / tasso interbancario / interbank rate Taux dintrt pratiqu pour des crdits de banque banque: le LIBOR pour la place de Londres est le taux indicatif pour de nombreux eurocrdits. Dautres places financires (New York, Francfort, Tokyo, etc.) publient galement leur taux interbancaire.

Taux dintrt / Zinssatz / tasso dinteresse / interest rate Rmunration (intrt) annuelle exprime en pour cent. Taux dintrt variable. Taux dintrt rel / Realzins / interesse reale / real interest Taux dintrt nominal corrig de linflation annuelle. Si le taux dinflation est suprieur lintrt nominal, on parle dintrt rel ngatif. Taux dintrt variable / variabler Zins-fuss / tasso dinteresse variabile / floating (variable) interest rate Taux dintrt rmunrant un crdit ou servi sur des obligations pouvant varier pendant la dure dun crdit ou dun emprunt en fonction du taux de leuromarch, du LIBOR, voire pour les obligations des dividendes attribus aux actions. En rgle gnrale, un taux minimal est garanti. Taux lombard Taux des avances sur (contre) nantissement. Taux nominal / Nominalzins / interesse nominale / nominal interest rate Taux dintrt auquel un emprunt est mis. Il ne constitue toutefois quun des lments du calcul du rendement. Taux pivot / Leitkurs / tasso di riferimento; corso di riferimento / central rate Parit dune monnaie rattache au systme montaire europen par rapport lcu. Il existe galement des taux pivots bilatraux calculs par les banques centrales pour deux monnaies, mais toujours par rapport lcu. (Exemple: FRF/ECU et DEM/ECU peuvent tre combins pour donner un taux bilatral FRF/DEM). Telebanking Traitement rationnel doprations bancaires par le client au moyen dun ordinateur personnel et dun modem. La liaison avec la banque seffectue directement par internet (www) ou par le service interactif dinformation vidotex. Appel aussi banque domicile (homebanking), il permet au titulaire de comptes ou de dpts titres de dialoguer avec lordinateur central de la banque, dobtenir des renseignements sur ses comptes et dpts, de donner des ordres boursiers et des ordres de virement, ainsi que dobtenir des recommandations de placement et des informations conomiques ou boursires. Electronic banking. Telekurs AG Entreprise commune des banques suisses assurant le trafic des paiements entre les banques (SIC) et la transmission dinformations boursires et financires. Elle dveloppe galement le trafic des paiements sans numraire. Tel quel Flat. Tendance / Tendenz / tendenza / trend; tendency Orientation dun march (direction prise par les cours) tablie en particulier partir des cours de clture de la dernire sance de bourse. Tender (1) Terme anglais: offre du dbiteur en vue du rachat de ses propres obligations ou actions. (2) Dsigne galement lorigine une opration de financement du Trsor britannique consistant offrir en adjudication des bons du Trsor. Ce systme dappel doffres est galement utilis en Suisse, notamment pour les emprunts de la Confdration et de certains cantons. Teneur de march / Market Maker / market maker / market maker Courtier en titres, possdant son propre portefeuille, qui propose sur un march des cours acheteurs et vendeurs. Il exerce par l une grande influence sur ce march. Synonyme: contrepartiste. Termaillage / leads and lags

Mcanisme danticipation et de temporisation dans les paiements oprs au titre du commerce extrieur. Terme (cours ) / Terminkurs / corso a termine / forward rate Cours valable pour une opration terme. Contraire: cours au comptant. Terme (opration ) / Termingeschft / operazione a termine / future transaction; forward transaction Contrat dachat ou de vente en vertu duquel les prestations seront fournies une date ultrieure la conclusion de lopration. Contraire: opration au comptant. Terme sec, opration / Termingeschft zur Kurssicherung / operazione a termine per la copertura del cambio / outright operation Opration de change terme pour garantir le cours. Des devises pour livraison ultrieure sont achetes ou vendues terme sans quil y ait simultanment de contre-opration au comptant. (Swap). Termes de lchange / Terms of trade / termini della scadenza / terms of trade Rapport tabli entre les importations et les exportations dun pays, appel galement taux de couverture des importations. Plus ce taux est lev, moins le pays concern doit exporter pour payer ses importations. Thories boursires / Brsentheorien / teorie borsistiche / market theories Modles utiliss pour prvoir lvolution des cours boursiers ou lexpliquer. Thsaurisation / Hortung / tesaurizzazione / hoarding Action damasser (thsauriser) de largent, des mtaux prcieux et dautres valeurs pour constituer un trsor. Thomas Cook Entreprise vocation mondiale mettant des chques de voyage libells en plusieurs monnaies, dont en CHF. Ticker Appareil pour la transmission tlgraphique (ou par tlex) des cours durant les sances de bourse. Tier 1 Catgorie 1. TIGR Sigle pour Treasury Investment Growth Receipt. Strip. Timing Dans le langage boursier: choix du moment o un achat ou une vente de titres doit tre effectu. Tirage au sort / Auslosung / estrazione di titoli / draw by lot Opration consistant dsigner les numros des obligations devant tre rembourses selon le plan damortissement de lemprunt. Autre acception: cote des valeurs mobilires (L). Tir / Bezogener; Trassat (2) / trassato, trattario / drawee (1) Personne recevant mandat de payer une somme dtermine, sur prsentation dun chque. En Suisse, les chques ne peuvent tre tirs que sur une banque ou sur la poste. (2) Personne au nom de laquelle une lettre de change a t tablie. Tireur / Trassant; Aussteller / traente / drawer Personne qui cre un chque ou une lettre de change. Titre / Wertpapier (1); Feinheit (2) / titolo / security (1); fineness (2) (1) Document incorporant un droit de crance quon ne peut faire valoir ni transfrer que contre prsentation ou cession du document. Synonyme en Suisse: papier-valeur.

(2) Pour les mtaux prcieux, teneur en mtal fin exprime gnralement en millimes, entre le poids de mtal fin contenu dans un alliage et le poids total de cet alliage. Autrefois, le titre de lor sexprimait en carats. Cet usage ne subsiste aujourdhui quen bijouterie. Titre en blanc / Blankett / facsimile; titolo in bianco / specimen (of the share certificate to be introduced) Exemplaire incomplet (par exemple, sans numro ou signature, ou sans les deux) dun titre. Titre nominatif / Namenpapier / titolo nominativo / registered security Titre cr au nom dune personne dtermine, qui nest ni mis ordre ni dclar titre ordre par la loi. Il est indispensable au transfert et la preuve des droits du crancier (art. 974 ss CO). Il ne peut tre transmis que par cession. Titre ordre / Orderpapier / titolo allordine / instrument to order Titre pouvant tre transmis par endossement. Les titres ordre lgaux (chque, effet de change, action nominative, etc.) demeurent tels, mme si la clause ordre fait dfaut. Les titres ordre de par la volont des parties (connaissement, assignation ordre, etc.) ne le sont que si la clause ordre y figure. Titre de participation / Beteiligungstitel / titolo di partecipazione / equity paper Titre incorporant une partie du capital (action, bon de participation, part sociale, bon de jouissance) dune entreprise. Titre de placement / Anlagepapier / titolo dinvestimento / investment security paper Titre se prtant particulirement un placement long terme. Titres bloqus / Sperrstcke / titoli bloccati / blocked units (1) Obligations ou actions dont on ne peut momentanment pas librement disposer, telles quactions de collaborateur, titres dposs en garantie, etc. (2) Titres figurant sur une liste des oppositions parce quils ont t annoncs perdus ou vols. Titres non cots / unkotierte Wertpapiere / titoli non quotati / unlisted securities Valeurs qui ne sont pas inscrites la cote officielle et se traitent donc hors Bourse. Titrisation / Verbriefung / securitization / securitization Transformation de crances (crdits), dpts, etc. en titres ngociables. Ne pas confondre avec mobilirisation. tomorrow next Swap dont lchance de l opration au comptant est le jour ouvrable suivant sa conclusion (le lendemain) et lchance de lopration terme le jour ouvrable suivant (le surlendemain), soit lchance habituelle pour une opration au comptant. Abrviations: Tom next ou TN. swap (3). Tontine (1) Groupement dpargnants appliquant le principe de la mutualit. Le capital ainsi cr est rparti sous forme de rente viagre aux survivants (association tontinire / Tontinengesellschaft / life insurance association). (2) emprunt public par lequel lEtat constitue une rente viagre aux souscripteurs. Cette rente est redistribue entre tous les souscripteurs au dcs de lun dentre eux. (Forme demprunt pratiquement disparue). TPV Abrviation de terminal point de vente. Commerce ou station-service arborant le sigle ecDIRECT dans lesquels il est possible deffectuer des achats ou de faire le plein de carburant sans numraire au moyen de monnaie plastique (carte ec et identification au moyen dun code CIP, par exemple). Le vendeur peut se renseigner priodiquement son gr des rentres dargent. On trouve aussi souvent labrviation anglaise POS (point of sale). Traded option Option traite en bourse. SOFFEX.

Trading Aller retour. Trafic des paiements / Zahlungsverkehr / operazioni di pagamento / money transfers; payment operations Ensemble des oprations (nationales et internationales) destines rgler des dettes. Le trafic des paiements peut se faire au comptant ou sans numraire (sans transfert de billets de banque ou de monnaie divisionnaire) par un jeu dcritures. Trafic rglement des paiements / gebundener Zahlungsverkehr / traffico regolamentato dei pagamenti / clearing payments Trafic des paiements internationaux soumis des restrictions de transfert ncessitant la centralisation des oprations de paiement dans une institution officielle. Traite Lettre de change. Traite terme Effet un certain dlai de vue. Traite documentaire / Dokumentartratte / tratta documentaria / documentary draft Lettre de change tire par un exportateur et prsente lacheteur pour acceptation. Traite en souffrance / notleidender Wechsel / cambiale in sofferenza / overdue bill; dishonored bill Lettre de change qui na pas t honore lchance. Transfert / Transfer / transfer / transfer (1) Mouvement de fonds dune banque lautre, mais gnralement dun pays lautre. Accord de transfert, risque de transfert. (2) Changement de propritaire de titres ou de porteur deffets de change. Travelers check (USA) ou travellers cheque (GB) chque de voyage. Treasury bill Bon du Trsor. Treasury bond Bon du Trsor. Treasury note Bon du Trsor. Trsor de nuit Trsor permanent. Trsor permanent / Nachttresor / cassa continua / night safe Guichet automatique permettant aux clients de dposer de largent - dans des cassettes ou des "safebags" - en dehors des heures douverture des guichets de la banque. Pour lutiliser, les clients doivent passer un contrat avec la banque. Trsorerie Encaisse, liquidits. Trust (1) Gestion de droits patrimoniaux pour le compte de tiers. Selon le droit anglo-saxon, tant le fiduciaire (trustee) que le bnficiaire en sont les propritaires. (2) Combinaison financire runissant plusieurs entreprises sous une direction unique holding. (3) Abrviation de unit trust fonds de placement.

Trustee Terme anglo-saxon dsignant le fiduciaire dun trust. TSE Abrviation de Tokyo Stock Exchange.

UBS Nom de la grande banque issue de la fusion de lUnion de Banques Suisses (UBS) et de la socit de Banque Suisse (SBS) en 1998. UCITS Sigle de Undertaking for collective investment in transferable securities. Expression anglosaxonne pour les fonds de placement de droit luxembourgeois. UEM Sigle de union conomique et montaire europenne. Ultimo Expression signifiant le dernier jour et souvent employe pour dsigner les oprations de liquidation mensuelles par opposition medio. Underwriter Expression anglo-saxonne dsignant le membre dun consortium de garantie dans les affaires dmission. Union conomique et montaire europenne (UEM) / Europische Whrungsunion (EWU) / Unione monetario europea (Ume) / European Monetary Union (EMU) Partie intgrante du Trait de Maastricht de lUnion europenne. Les membres de lUnion sengagent suivre une politique conomique commune et crer une monnaie unique (euro), laquelle sera mise en place le 1er janvier 1999. Union montaire europenne Union conomique et montaire europenne. Union de Banques Suisses / Schweizerische Bankgesellschaft / Unione di Banche Svizzere / Union Bank of Switzerland De 1912 1997, raison sociale dune grande banque oprant sur le plan national et vocation internationale, dont le sige central tait Zurich. Issue de la runion de deux tablissements fonds en 1862/1863, elle a fusionn en 1998 avec la socit de Banque Suisse pour former la nouvelle UBS. Unit de compte / Rechnungseinheit / unit di conto / unit of account Monnaie fictive servant aux paiements internationaux et utilise aussi pour des emprunts internationaux ainsi que pour les virements entre institutions internationales. DTS, unit montaire europenne. Unit de compte europenne / Europische Rechnungseinheit / unit europea di conto / European Unit of Account Jusquen 1958, unit de compte de lUnion europenne des paiements (UEP), de 1958 1972, unit de compte de lAccord montaire europen (AME) et, de 1973 1979, unit de compte de la Communaut conomique europenne (CEE), devenue ultrieurement lUnion conomique europenne (UE). A lorigine, parit avec le dollar amricain; plus tard, dfinie par rapport un panier des monnaies des Etats membres de lUE. Depuis lentre en vigueur

du systme montaire europen, le 13 mars 1979, lunit de compte europenne est appele unit montaire europenne. UN-EDIFACT Procdure standardise du trafic des paiements international permettant, outre la transmission de chiffres, celle de communications aux bnficiaires et mettant automatiquement en o euvre la logistique marchandises. Unit montaire europenne / Europische Whrungseinheit / unit monetaria europea / European Currency Unit Abrviation officielle: ECU (cu). Unit de compte officielle de lUnion europenne depuis 1979, elle est dfinie par un panier des monnaies des Etats membres de lUE. Lcu est aujourdhui non seulement une unit de compte pour les institutions europennes et les banques centrales des pays membres de lUE, mais a pris de limportance galement dans les relations daffaires prives (emprunts, options, chques, comptes en banque). En tant que panier de monnaies, lcu sera remplac par leuro lentre en vigueur de lUnion conomique et montaire europenne. Usances / Usanzen / usi, usanze / practices Rgles de comportement commercial rsultant de linstitutionnalisation de pratiques daffaires: usances boursires par exemple rgles et Usances Uniformes relatives aux Crdits Documentaires (RUU).

Valable un jour / brsengltig / valido un giorno / valid for one day Terme boursier signifiant quun ordre de Bourse nest valable que pour une sance. Si lordre ne peut tre excut cette sance, il est considr comme retir. Contraire: rvocable. Valeur / Wert (1); Valuta (2) / valuta; valore / security, value (1); value date (2) (1) Titre. (2) Dsignation du jour de valeur, soit de la date valable pour les critures comptables, partir de laquelle court ou cesse lintrt. Valeur de base / Basiswert / (valore) sottostante / underlying asset Instrument financier sur lequel repose une option ou un contrat de financial futures, action ou obligation, par exemple. Valeur boursire / Brsenwert; Kurswert / valore di borsa / market value Valeur dun titre exprime par son cours en bourse qui volue au gr de loffre et de la demande. La valeur boursire dune entreprise est synonyme de capitalisation boursire. Valeur comptable / Buchwert / valore contabile / book value Montant pour lequel un poste figure au bilan sans tenir compte dune plus-value ou dune moins-value ventuelle. Si la valeur comptable est infrieure la valeur vnale, il en rsulte une rserve latente. Valeur du droit de souscription / Bezugsrechtbewertung / valore del diritto dopzione / subscription right valuation La valeur thorique des droits de souscription pour une augmentation de capital peut tre dtermine avant que ne commence leur ngociation, comme lillustre lexemple ci-aprs en partant de lhypothse suivante; dernier cours de laction fait avant laugmentation de capital CHF 500.; rapport de souscription: trois anciennes actions pour une nouvelle action; prix dmission de la nouvelle action: CHF 100..

Calcul: 3 anciennes actions au dernier cours fait 1 nouvelle action au prix dmission Total pour les 4 actions Valeur moyenne Dernier cours cot Valeur thorique du droit de souscription

CHF CHF CHF CHF CHF CHF

1'500.-100.-1'600.-400.-500.-100.--

La valeur effective du droit pourra varier vers le haut ou vers le bas selon lorientation de la bourse. Droit de souscription.

Valeur destimation / Schatzungswert / valore di stima / estimated value; appraised value Valeur dun terrain ou dun immeuble calcule sur la base dun rapport destimation tabli par des experts. Valeur extrieure / Aussenwert / valore esterno / external value La valeur extrieure dune monnaie ressort de lindice de taux de change effectif nominal vis-vis de plusieurs monnaies. Cet indice reproduit la moyenne gomtrique des divers taux de change de cette monnaie, pondre en fonction de la part du commerce extrieur avec les pays concerns. La comparaison de lindice diffrentes dates indique la variation de la valeur extrieure par rapport un groupe de monnaies. En corrigeant les taux de change de linflation dans les diffrents pays, on obtient la valeur extrieure relle dune monnaie (indice de taux de change effectif rel). Valeur faciale Valeur nominale. Valeur fiscale / Steuerwert / valore fiscale / tax value Valeur dterminante pour limposition dun lment de fortune. LAdministration fdrale des contributions publie chaque anne une liste des cours fiscaux pour de nombreux titres, lesquels sont valables pour la taxation. Valeur imposable Valeur fiscale. Valeur intrinsque / Substanzwert / valore intrinseco / material asset value (1); intrinsic value (2) (1) Entreprise. Valeur vnale de lactif circulant et des immobilisations. Ne pas confondre avec valeur de rendement. (2) Option. Diffrence positive entre le cours actuel de la valeur de base dune option et le prix infrieur du call ou le prix suprieur du put. (3) Immeubles. Valeur du terrain et du btiment. Valeur dinventaire / Inventarwert / valore dinventario / net asset value Valeur dune part de fonds de placement calcule un jour de rfrence. Elle sobtient en divisant la fortune du fonds sa valeur vnale par le nombre des parts en circulation. Valeur dinventaire nette / Nettoinventarwert / valore dinventario netto / net asset value Valeur dinventaire dune part de fonds de placement, savoir la valeur vnale de la fortune du fonds un jour de rfrence, dduction faite des engagements, divise par le nombre des parts en circulation. Valeur de nantissement Limite davance. Valeur nominale / Nominalwert; Nennwert / valore nominale / par (nominal) value Montant exigible inscrit sur un titre, un billet de banque, une pice de monnaie. En Suisse, une action doit avoir une valeur nominale de CHF 10 au moins. On trouve en revanche ltranger, aux Etats-Unis et au Canada notamment, des actions sans valeur nominale.

Valeur de placement Valeur de portefeuille. Valeur de portefeuille / Anlagewert / valore dinvestimento / investment paper Titre convenant particulirement un placement long terme. Valeur de rachat / Rckkaufswert / valore di riscatto / surrender value Somme quun assureur verse un assur ayant dnonc une police dassurance vie avant son chance, si ce dernier en a pay les primes durant trois ans au moins. Cette valeur est prise comme rfrence pour dterminer la limite de crdit accorde contre nantissement dune police dassurance vie. Valeur relle / Realwert; Sachwert / valore reale / net asset value Contrairement aux valeurs nominales (ou crances nominales), dont les obligations, les valeurs relles (immeubles, matires premires, mtaux prcieux, diamants, actions, etc.) sont susceptibles doffrir une bonne protection contre lrosion du pouvoir dachat et linflation. Elles subissent en revanche de plus fortes variations de prix. Clause valeur relle. Valeur de rendement / Ertragswert / valore di rendimento / capitalized income value Valeur dun bien, dun placement ou dune entreprise calcule en capitalisant ses bnfices futurs au moyen dun taux de capitalisation dtermin. Valeur revenu fixe / festverzinslicher Wert / valore a reddito fisso / fixed-interest security Titre rmunr par le dbiteur un taux dintrt fixe jusqu son chance (obligation, note, obligation de caisse, etc.). Contraire: valeur revenu variable, obligation taux dintrt variable. Valeur revenu variable / Dividendenwert / titolo a reddito variabile / dividend-bearing security Titre donnant droit une part de bnfice sous forme de dividende (action, bon de participation, bon de jouissance, etc.). Contraire: valeur revenu fixe. Valeur sous-jacente Valeur de base. Valeur temporelle / Zeitwert / valore temporale / time value (of an option) Pour une option, prix de loption diminu de la valeur intrinsque. Valeur vnale / Verkehrswert / valore venale / market value; market price Prix quon obtiendrait dans des circonstances normales la vente dun bien (un immeuble par exemple). Ne pas confondre avec valeur de rendement. Valeur volatile / High Flyer / valore volatile / high flyer Titre dont le cours grimpe un rythme rapide et dont le rapport cours/bnfice est gnralement trs lev. Valeurs disponibles Disponibilits. Valeurs immatrielles / Intangibles / beni immateriali / intangibles Biens immatriels (droits, brevets, licences, marques, goodwill, relations daffaires, etc.) jouant un rle dterminant dans lvaluation dune entreprise et de ses actions. Valeurs immobilires / Immobilienwerte / valori immobiliare / real estate property Terrains, immeubles, hypothques, etc. Valeurs mobilires / Wertpapiere / effetti/ securities Titres (papiers-valeurs) standardiss ngociables sur le march financier, les droits ayant les mmes fonctions (droits-valeurs), ainsi que les instruments drivs. Valeurs secondaires / Nebenwerte / small caps / small caps

Actions dentreprises ne bnficiant que dune capitalisation boursire relativement faible, dune modeste notorit dans le public et dont le volume dchanges est restreint. Contraire: valeurs standards. Valeurs standards / Standardwerte / titoli standard / large caps Actions dentreprises forte capitalisation boursire, trs connues, dont le volume dchanges est important. Trs souvent synonyme de blue chips. Variance / Varianz / varianza / variance Coefficient servant mesurer le risque dun placement (action, obligation, etc.) ou dun portefeuille. La variance se calcule sur la base de lcart des divers revenus par rapport au revenu moyen dune priode donne. Une variance leve indique que le risque lest galement. Vente dcouvert / Leerverkauf / vendita allo scoperto / short sale Opration terme, consistant vendre des instruments financiers, des titres ou des devises quon ne possde pas encore dans lespoir de se couvrir , cest--dire de les acheter meilleur march jusqu la date convenue pour leur livraison. Venture capital Capital risque. Vidotex Systme de communication et dinformation interactif exploit par SwissOnline et utilis par les banques pour permettre leur clientle deffectuer leurs oprations de banque domicile telebanking. Le Vidotex permet dinterroger lordinateur des fournisseurs de prestations par le biais du rseau tlphonique. Virement / berweisung / bancogiro / transfer Transfert de fonds dun compte un autre, quil sagisse dun compte en banque ou dun compte de chques postaux. Volatilit / Volatilitt /volatilit / volatility Frquence et ampleur de la variation du cours des devises, des mtaux prcieux, des taux dintrt, des options, etc. Volume du contrat / Kontraktgrsse / volume del contratto / contract size Nombre doptions faisant lobjet dun contrat. Un contrat achet la SOFFEX garantit chaque fois une action.

Wall Street Rue de New York o est install le New York Stock Exchange (NYSE). Dans les chroniques financires, le vocable Wall Street est utilis comme synonyme de la bourse, voire du centre financier de New York. Warrant (1) / Pfandschein (1); warrant (2) / nota di pegno / certificate of pledge (1); warrant (2) (1) Certificat dentrept servant au nantissement de marchandises. (2) Certificat doption. When issued Ds parution. Wholesale banking Oprations bancaires avec de gros clients. Contraire: retail banking.

Window dressing Expression anglo-saxonne dsignant les mesures prises pour amliorer la prsentation dun bilan au jour de rfrence en se procurant des ressources supplmentaires court terme. WINGS Abrviation de Warrant Into Negotiable Government Securities certificat doption donnant droit des bons du Trsor amricain. Withholding tax Terme amricano-canadien pour une forme dimpt la source. En Suisse, impt anticip. www Abrviation de world-wide web. Rseau mondial groupant des donnes accessibles par internet et permettant dobtenir des informations pouvant tre combines volont (textes, illustrations, son, vido).

Yankee / Yankee-Bond / obbligazione "yankee" / yankee bond Titre demprunt tranger libell en USD et mis sur le march amricain. Il est exonr de limpt la source amricain. Yield Terme anglo-saxon pour rendement.

ZEBRAS Abrviation de Zero Coupon Eurosterling Bearer or Registered Accruing Securities. Emprunt dEtat britannique en GBP sans coupon. obligation coupon zro. Zero-bond Obligation coupon zro.

Code Iso (monnaies)


Code ISO Monnaie Pays / Rgion

A
AED AFA ALL AMD ANG AOR ARS ATS AUD AWG AZM Dirham Afghani Lek Dram Florin des Antilles nerlandaises Kwanza rajust Peso argentin Schilling Dollar australien Florin dAruba Manat azerbardjanais Emirats arabes unis Afghanistan Albanie Armnie Antilles nerlandaises Angola Argentine Autriche Australie et Ocanie Aruba Azerbadjan

B
BAM BBD BDT BEF BGL BHD BIF BMD BND BOB BRL BSD BTN BWP BYB BZD Mark convertible Dollar de la Barbade Taka Franc belge Lev Dinar bahreni Franc du Burundi Dollar des Bermudes Dollar de Brunei Boliviano Ral Dollar des Bahamas Ngultrum Pula Rouble bilorusse Dollar de Belize Bosnie-Herzgovine Barbade Bangladesch Belgique Bulgarie Bahren Burundi Bermudes Brunei Darussalam Bolivie Brsil Bahamas Bhoutan Botswana Bilorussie (Belarus) Belize

C
CAD CDF CHF Dollar canadien Franc congolais Franc suisse Canada Congo, Rpublique dmocratique Suisse, Liechtenstein

CLP CNY COP CRC CUP CVE CYP CZK

Peso chilien Renminbi Yuan Peso colombien Coln Peso cubain Escudo du Cap-Vert Livre cypriote Couronne tchque

Chili Chine Colombie Costa Rica Cuba Cap-Vert Chypre Rpublique tchque

D
DEM DJF DKK DOP DZD Mark allemand Franc de Djibouti Couronne danoise Peso dominicain Dinar algrien Allemagne Djibouti Danemark, Fro, Groenland Rpublique dominicaine Algrie

E
ECS EEK EGP ERN ESP ETB EUR Sucre Couronne estonienne Livre gyptienne Nafka Peseta Birr Euro Equateur Estonie Egypte Erythre Espagne, Andorre Ethiopie UEM (ds le 1.1.1999)

F
FIM FJD FKP FRF Mark finlandais Dollar fidjien Livre des les Falkland Franc franais Finlande Fidji Iles Malouines (Falkland) France, Andorre, doutre-mer Monaco, France

G
GBP GEL GHC GIP Livre sterling Lari Cedi Livre de Gibraltar Grande-Bretagne Gorgie Ghana Gibraltar

GMD GNF GRD GTQ GYD

Dalasi Franc guinen Drachme Quetzal Dollar de Guyana

Gambie Guine Grce Guatemala Guyana

H
HKD HNL HRK HTG HUF Dollar de Hong-Kong Lempira Kuna Gourde Forint Hong-Kong, Zone administrative Honduras Croatie Hati Hongrie

I
IDR IEP ILS INR IQD IRR ISK ITL Rupiah Livre irlandaise Nouveau shekel Roupie indienne Dinar irakien Rial Couronne islandaise Lire Indonsie Irlande Isral Inde Irak Iran, Rpublique islamique Islande Italie, Saint-Marin, Vatican

J
JMD JOD JPY Dollar de la Jamaque Dinar jordanien Yen Jamaque Jordanie Japon

K
KES KGS KHR KMF KPW KRW KWD Shilling du Kenya Som du Kirghizistan Riel Franc comorien Won Won Dinar kowetien Kenya Kirghizistan Cambodge Comores Core, Rpublique dmocratique Core, Rpublique Kowet populaire

KYD KZT

Dollar des les Camans Tenge

Iles Camans Kazachstan

L
LAK LBP LKR LRD LSL LTL LUF LVL LYD Kip Livre libanaise Roupie de Sri-Lanka Dollar librien Loti Litas Franc luxembourgeois Lats Dinar libyen Laos Liban Sri Lanka Libria Lesotho Lituanie Luxembourg Lettonie Libye, Jamahirija arabe populaire

M
MAD MDL MGF MKD MMK MNT MOP MRO MTL MUR MVR MWK MXN MYR MZM Dirham Leu de Moldavie Franc malgache Denar Kyat Tughrik Pataca Ouguiya Livre maltaise Roupie mauricienne Rufiyaa Kwacha du Malawi Peso mexicain Ringgit Metical Maroc Moldavie, Rpublique Madagascar Macdoine Myanmar Mongolie Macao Mauritanie Malte Maurice Maldives Malawi Mexique Malaysia Mozambique

N
NAD NGN NIO NLG NOK NPR NZD Dollar namibien Naira Crdoba Florin Couronne norvgienne Roupie npalaise Dollar no-zlandais Namibie Nigeria Nicaragua Pays-Bas Norvge, Svalbard Npal Nouvelle-Zlande, Ocanie

O
OMR Riyal omanais Oman

P
PAB PEN PGK PHP PKR PLN PTE PYG Balboa Nouveau sol Kina Peso philippin Roupie pakistanaise Zloty Escudo Guarani Panam Prou Papouasie-Nouvelle-Guine Philippines Pakistan Pologne Portugal Paraguay

Q
QAR Riyal qatari Qatar

R
ROL RUB RWF Leu Rouble Franc rwandais Roumanie Fdration de Russie Rwanda

S
SAR SBD SCR SDD SEK SGD SHP SIT SKK SLL SOS SRG STD Riyal saoudien Dollar des les Salomon Roupie seychelloise Dinar soudanais Couronne sudoise Dollar de Singapour Livre de Sainte-Hlne Tolar Couronne slovaque Leone Shilling somali Guine du Surinam Dobra Arabie Saoudite Salomon Seychelles Soudan Sude Singapour Sainte-Hlne Slovnie Slovaquie Sierra Leone Somalie Surinam So Tom et Principe

SVC SYP SZL

Coln Livre syrienne Lilangeni

Salvador Syrie Swaziland

T
THB TJR TMM TND TOP TRL TTD TWD TZS Baht Rouble du Tadjikistan Manat du Turkmnistan Dinar tunisien Paanga Livre turque Dollar de Trinidad et Tobago Nouveau dollar de Taiwan Shilling tanzanien Thalande Tadjikistan Turkmnistan Tunisie Tonga Turquie Trinidad et Tobago Chine (Taiwan) Tanzanie

U
UAH UGX USD UYU UZS Grivna Schilling ougandais Dollar US Peso uruguayen Sum Ukraine Ouganda Etats-Unis, les Marshall, Panam, Porto Rico Uruguay Ouzbkistan

V
VEB VND VUV Bolivar Dong Vatu Venezuela Vitnam Vanuatu

W
WST Tala Samoa-Occidentales

X
XAF Franc CFA Guine quatoriale, Gabon, Cameroun, Congo, Tchad, Rpublique centrafricaine

XCD

Dollar des Carabes de lEst

Anguilla, Antigua-et-Barbuda, Dominique, Grenade, Montserrat, Saint-Kitts-et-Nevis, Sainte-Lucie, Saint-Vincent-et-les Grenadines (Fonds montaire international) Bnin, Burkina Faso, Cte-dIvoire, Guine-Bissau, Mali, Niger, Sngal, Togo Polynsie franaise, Caldonie, Wallis-et-Futuna Nouvelle-

XDR XOF

Droits de tirage spciaux Franc CFA

XPF

Franc CFP

Y
YER YUM Riyal ymnite Nouveau dinar yougoslave Ymen Yougoslavie

Z
ZAR ZMK ZRN ZWD Rand Kwacha Nouveau zare Dollar de Zimbabwe Afrique du Sud, Lesotho, Namibie Zambie Congo, Rpublique dmocratique Zimbabwe