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INSTITUTO TECNOLOGICO SUPERIOR DE CALKINI EN EL ESTADO DE CAMPECHE.

CAMPUS CALKINI
LIC. EN ADMINISTRACIN ASIGNATURA: ADMINISTRACION FINANCIERA II PARCIAL 3. DOCENTE: C.P. MEDINA PUC ADIEL REYMAN INVESTIGACION DOCUMENTAL: UNIDAD 4: SUBTEMA 4.5.1: RIESGO, RENDIMIENTO Y VALOR RIESGO DE CARTERA DE ACTIVOS

INTEGRANTES DEL EQUIPO 3: ANGULO CANUL MARTHA CARIME EUAN CAUICH DIANA MARIA PECH CHI JESUS NOE GRUPO: 6 B 1927 2193 1925

4. RIESGO, RENDIMIENTO Y VALOR CARTERA

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CALKIN, CAMPECHE, A 13 DE JUNIO DE 2011

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INTRODUCCIN.

En un mundo tan competitivo y globalizado como el de ahora, donde los factores econmicos y financieros varan notablemente en perodos cada vez ms cortos, los inversionistas buscan ms y mejores alternativas de inversin que les permitan obtener mayores rendimientos con el menor nivel de riesgo posible. El panorama financiero cada vez es menos certero, cada vez hay mayor incertidumbre, mismo que hace que El tiempo, el riesgo y rendimiento de cada herramienta de inversin (acciones, bonos, CPOS, cetes, etc.) les d la pauta a los inversionistas para elegir las ms convenientes. Generalmente, los activos financieros no se mantienen aislados, ya que estos se pueden encontrar o se integran en carteras, portafolios o abanicos de inversin diversificadas. El presente trabajo tiene como objetivo principal dar a conocer qu es una cartera de activos financieros, cules son sus riesgos y de igual forma cmo funciona, todo esto para comprender mejor cul es la relacin que se tiene entre el Riesgo y Rendimiento ya no de una herramienta de inversin, sino de un todo en conjunto.

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DESARROLLO DEL TEMA


Es importante recordar cules son los objetivos del proceso de Inversin, ya que stos nos orientaran hacia dnde se dirige el anlisis de los inversionistas al evaluar las diferentes alternativas de inversin que se les presenta. Tareas principales del proceso de inversin. La seguridad y anlisis del mercado. o Estudio detallado de toda una gama de herramientas de inversin. La formacin de una ptima cartera de activos. o Determinacin de oportunidades Riesgo-Beneficios o Elegir el mejor abanico de alternativas de inversin.

El Objetivo Del Gerente Financiero Es:

Maximizar rendimientos a un determinado nivel de riesgo y,

Minimizar riesgos a un determinado nivel de rendimiento.

Tambin es de suma importancia conocer ciertos aspectos sobre el riesgo y qu acciones se deben tomar antes y sobre el mismo: RIESGO Contingencia. Dcese de las empresas que se acometen a contratos que se celebran sometidos a influjo de suerte o evento, sin poder reclamar por la accin de stos. En el pasado las acciones que se tomaban hacia el riesgo dentro de la organizacin, era de tipo de control. Por el contrario en la actualidad tiende a ser Preventivo y orientado a la rentabilidad y acciones productivas.

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4. RIESGO, RENDIMIENTO Y VALOR CARTERA El xito en el manejo de riesgo depende de: Los aspectos econmicos del negocio Los integrantes de la organizacin y sus expectativas

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El valor de la informacin para predecir el comportamiento crtico de los clientes La utilizacin de instrumentos y tecnologa Con la informacin anterior determinaremos los Principios Fundamentales del manejo de riesgos. 1. La carga de la amortizacin total no debe sobrepasar la capacidad de pago 2. El plazo de la amortizacin no debera sobrepasar la vida del producto 3. El tipo de inters que se ofrece a los clientes solventes, no debera sobrepasar su tasa de reservacin lo cual evita la seleccin adversa 4. El tipo de inters debera variar segn los plazos y tipos de compra para reconocer las diferencias en riesgos y recompensar los comportamientos responsables Dentro del manejo de riesgos las Principales Decisiones que se deben Tomar son: Identificar candidatos rentables Obtencin de prstamos por parte de los socios Aplicacin de un mtodo de cobranzas rentable Adems de contar con un sistema de informacin o apoyo eficiente que nos pueda ayudar a manejar los grandes volmenes de informacin y las numerosas transacciones de la operacin, en forma rpida y oportuna.

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Una vez comprendido el ambiente financiero (inversiones) y que las opciones de inversin en el mercado son diversas y distintas, hablando en cuanto a riesgos, tiempo y rendimientos, se puede citar el principio bsico de la administracin financiera: Un inversionista no debera colocar todos sus recursos en un solo activo o en un nmero pequeo de activos, sino en un nmero grande de instrumentos de inversin. Entonces, ya se est hablando de cartera de activos financieros, un abanico de alternativas que se compone de un conjunto de herramientas financieras con diferentes caractersticas cada una, pero que funcionan como un todo.

TEORIA MODERNA DE PORTAFOLIOS


Apenas en la dcada de 1950, Harry M. Markowitz comenz el estudio disciplinado de la forma en la que un inversionista selecciona los instrumentos en los que invierte sus recursos dado un perfil de rendimiento y riesgo. La teora de Markowitz tambin conocida como Teora Moderna de Portafolios o MPT (por las siglas en ingls de modern portfolio theory)representa uno de los pilares de la corriente principal del pensamiento de la economa financiera actual.

Riesgo Y Rendimiento De Cartera


La mayora de activos financieros no se mantienen aislados, se integran en cartera diversificada, lo que realmente importa es su rendimiento sobre su cartera y el riesgo de cartera, para analizar el riesgo y rendimiento de un valor individual, debe ser analizado en trminos de cmo ese valor afecta al riesgo y rendimiento de la cartera en general. Rendimiento esperado sobre una cartera kp: Es el promedio ponderado de los rendimientos que se esperan sobre las acciones individuales que se mantienen en una cartera.
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Riesgo de cartera.- Contrario al rendimiento esperado de cartera, el riesgo de cartera no es el promedio ponderado de las desviaciones estndar de los valores individuales que componen la cartera, este es mucho ms pequeo, ya que se pueden combinar valores y no representar riesgo. La razn por la que se pueden combina acciones, se debe a que cuando los rendimientos de una suben, los de la otra bajan y al combinarse quedan libre de riesgos, este desplazamiento se le conoce como correlacin y se mide a travs del coeficiente de correlacin, que es la medida del grado de relacin que existe entre dos variables. Este coeficiente puede variar desde +1 mostrando que las dos variables se desplazan en forma sincronizada hasta 1 donde las variables siempre se mueven en direcciones exactamente opuestas. Un coeficiente de correlacin igual a cero indica que las variables no estn relacionadas entre s, es decir son totalmente independientes. Se muestran las imgenes de cmo se comporta estas correlaciones:

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Para la mayora de acciones la correlacin oscila entre el rango de +0.5 y +0.7 bajo tales condiciones la combinacin de acciones en carteras reduce el riesgo pero no lo elimina por completo. El grado de riesgo de la cartera se reduce a medida que aumenta el nmero de acciones de dicha cartera y dependiendo de la correlacin que tengan entre ellas, as para minimizar el riesgo las carteras deben diversificarse entre varias industrias. Una cartera que consistiera en casi todas las acciones de mercado, es una cartera de mercado Riesgo diversificable, especfico de la compaa o riesgo no sistemtico.Aquella parte del riesgo que puede ser eliminado mediante una diversificacin apropiada. Puede ser causado por pleitos legales, huelgas, comercializacin exitosa o no, los eventos malos pueden ser compensados con eventos buenos. Riesgo no diversificable, especfico del mercado o riesgo sistemtico.Aquella parte del riesgo que no puede ser eliminado mediante diversificacin. Puede ser causado por guerras, inflacin, recesiones, tasas de inters altas.

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4. RIESGO, RENDIMIENTO Y VALOR CARTERA Riesgo relevante.-

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El riesgo relevante de una accin individual est dado por su contribucin al riesgo de una cartera bien diversificada, de acuerdo a modelo de valuacin de los activos de capital CAPM, cmo se mide el grado de riesgo de una accin individual?. Cada valor de las acciones tendr un grado particular de riesgo relevante. Valuacin de los activos de capital CAPM El riesgo de una accin son 2, riesgo de mercado y el riesgo especfico de la compaa * El riesgo especfico de la compaa puede ser eliminado mediante la diversificacin. * El riesgo de mercado, el cual resulta de los movimientos generales del mercado de acciones y muestra como stas estn afectadas sistemticamente por los eventos econmicos generales tales como guerras, recesin, inflacin, etc.

Ahora bien, dentro de la gran gama de candidatos que tenemos para la creacin de una cartera nos encontramos con un fenmeno ; tenemos que no existe una discriminacin perfecta con la cual nosotros podamos saber quien es un buen candidato y quien no ( si esto fuera as no existira la administracin de riesgos ), lo que realmente sucede es que dentro de un universo vamos a encontrar candidatos evidentemente buenos y evidentemente malos y entre stos un elevado porcentaje de candidatos con incertidumbre. Lo que se pretende alcanzar es un equilibrio dentro de todos estos elementos en que nuestro riesgo sea menor.

Un portafolio o cartera de activos financieros se compone de ciertos elementos que permitirn una mejor seleccin de la cartera ptima.

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4. RIESGO, RENDIMIENTO Y VALOR CARTERA ELEMENTOS DE LA CARTERA

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Los dos elementos bsicos indispensables para realizar una eleccin de cartera son:

Caracterizar el conjunto de paquetes entre los cuales es posible elegir. Proporcionar un criterio de seleccin.

El primero est dado por la regin de oportunidades, mientras que el segundo lo proporciona el mapa de indiferencia que define la funcin de utilidad. Slo resta unir los elementos y ver como el criterio de seleccin se sobrepone a la regin de oportunidades para llegar a definir cul paquete se elige entre todos los posibles. Como se ha visto el problema de seleccin de cartera es un problema de seleccin es un problema de eleccin, el cual maneja tres diferentes razones: 1.- Los criterios de seleccin que dan origen a funciones de preferencias son eminentemente econmicos y son de tipo racional, lo que permite una caracterizacin matemtica explcita. 2.- El inversionista est limitado en sus posibilidades de eleccin por restricciones que se pueden representar matemticamente. 3.- El problema de cartera es un problema de optimizacin que se puede formular en forma explcita, y para el cual existen tcnicas de solucin eficiente.

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PROBLEMAS QUE GENERA LA INCERTIDUMBRE Las dos facetas de la incertidumbre son: Las apreciaciones subjetivas, juicios y valorizaciones que dependen de gustos, experiencias, estilo, intuicin, etc., pero que en el fondo es imposible apoyar racionalmente con lgica en todos sus aspectos.

Los problemas de tratamiento cientfico, sistemtico y riguroso que plantea la subjetividad pueden ser difciles o imposibles de resolver ; sin embargo el problema de eleccin, donde el criterio de seleccin es fundamentalmente econmico, las apreciaciones subjetivas tambin se pueden traducir a trminos econmicos. En general , es posible cuando menos medir el costo o beneficio de una apreciacin errnea o acertada. La segunda fase de incertidumbre proviene del medio o mbito dentro del cual se debe realizar la eleccin, debido a que en l operan gran cantidad de fuerzas fuera del control del sujeto que debe hacer la eleccin. El inversionista esta expuesto a incertidumbre en cuanto a los precios de los distintos activos en los mercados, a las acciones gubernamentales en cuanto a requisitos legales y fiscales ,en cuanto a sus necesidades de liquidez ya que es imposible predecir con exactitud nuevas oportunidades de inversin ms redituables que las existentes un mes antes, o simplemente la ocurrencia de una desgracia no prevista que le obligue a hacer un gasto. El problema de la seleccin de cartera no est exento de ninguna de las dos fuentes de incertidumbre a pesar de su carcter eminentemente econmico y prctico. La incertidumbre es precisamente el factor que lo hace difcil conceptual y tcnicamente. Si no existiera el riesgo ni al incertidumbre el problema de la cartera estara resuelto; montndose el modelo matemtico de optimizacin correspondiente y se resuelve mecnicamente con algn mtodo numrico, buscando asignar ms recursos a los instrumentos ms redituables, dentro de las restricciones impuestas.

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LOS 3 TIPOS DE RIESGOS EN LA SELECCIN DE CARTERA SON :


1. Riesgo De Perdida.- el no recuperar la inversin y que se produzca una merma o prdida de capital. 2. Riesgo De Desaprovechar Oportunidades De Inversin.- asignar recursos a ciertos activos menos redituables que otros. 3. Riesgo De Liquidez.- comprometer recursos en activos difciles de convertir en dinero provocando una prdida en el momento en que se hace necesario efectuar un pago imprevisto.

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CONCLUSIN.
Como se sabe el Principio bsico en finanzas es: Un inversionista no debera colocar todos sus recursos en un solo activo o en un nmero pequeo de activos, sino en un nmero grande de instrumentos de inversin. Sin embargo, deber analizar detalladamente cada herramienta de inversin para elegir un abanico, portafolio o cartera de activos financieros ptima.

No basta con poner un poco en cada lugar, hay que tomar en cuenta: El perfil de riesgo del negocio, El grado de conocimiento previo del mercado, La edad del inversor, El monto disponible de recursos a considerar y El motivo por el cual se realiza la inversin.

As disminuir el riesgo (prdida, oportunidad, liquidez) de su inversin, y obtendr su mximo rendimiento.

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FUENTES DE INFORMACIN

BIBLIOGRAFIA
Besley, Scott y Eugene Brigham, Fundamentos de Administracin Financiera,

12 Edicin. Mxico, DF: McGrawHill, 2001.

LINKS DE INTERNET http://compartirarticulos.com/diccionario-bursatil-r/ http://gofenix.org/clasefinanzas/tema2.htm


www.oocities.org/es/ninoskadorante/t4.html

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