Estados Financieros Cerveceria Nacional Dom

I DICE Cervecera acional Dominicana, C. por A.
Estados Financieros Auditados
2012 - 2011 2011 - 2010 2010 - 2009 2009 - 2008 2008 - 2007 2007 - 2006 2006 - 2005 2005 - 2004 2003 - 2002
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Cerveceria Nacional Dominicana, C. por A. y Subsidiarias

(Una subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. por A.) Estados Financieros Consolidados Arios terminados el 31 de Diciembre de 2006, 2005 Y 2004

(Una subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. par A.) Indice 31 de Diciembre de 2006, 2005 Y 2004
Pagina(s) Informe de los Auditores Independientes Estados Financieros Consolidados Balance General Consolidado al 31 de Diciembre de 2006, 2005 y 2004 Estado de Resultados Consolidado al31 de Diciembre de 2006, 2005 Y2004 Estado de Cambios en el Patrimonio Consolidado al 31 de Diciembre de 2006, 2005 y 2004 Estado de Flujos de Efectivo Consolidado al31 de Diciembre de 2006, 2005 y 2004 Notas a los Estados Financieros Consolidados 3 4 5 6 7-27 1-2
PricewaterhouseCoopers
Ave. John F. Kennedy Edificio Banco Nova Scotia, 3er Piso Apartado Postal 1286 Santo Domingo, Rep. Dom. Telefono (809) 567 7741 Facsimile (809) 541 1210
Informe de los Auditores Independientes (Una traduccion Iibre del original preparado en idioma ingles)
Al Consejo de Administracion y Accionistas de Cerveceria Nacional Dominicana, C. por A.
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Cerveceria Nacional Dominicana, C. por A., y Subsidiarias. (una subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. por A.) que comprenden el balance general consolidado al 31 de diciembre de 2006, asi como el estado de resultados, el estado de cambios en el patrimonio consolidado y el estado de flujos de efectivo consolidados por el ano que termino en esa fecha y un resumen de las principales politicas contables y otras notas explicativas. Responsabilidad de la administracion por los estados financieros La administracion de la Compania es responsable por la preparacion y presentacion razonable de los estados financieros de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en la Republica Dominicana. Esta responsabilidad incluye: diseiiar, implementar y mantener el control interno relevante a la preparacion y presentacion razonable de estados financieros que no presenten errores u omisiones importantes, ya sea por fraude 0 error; asi como seleccionar y aplicar politicas contables apropiadas; y realizar estimaciones contables que sean razonables en las circunstancias. Responsabilidad de los auditores Nuestra responsabilidad es expresar una opinion sobre estos estados financieros con base en nuestra auditoria. Efectuamos nuestra auditoria de acuerdo con normas de auditoria generalmente aceptadas en la Republica Dominicana. Estas normas requieren que cumplamos con requerimientos eticos y que planifiquemos y ejecutemos la auditoria para obtener una seguridad razonable que los estados financieros no presentan effores u omisiones importantes. Una auditoria implica efectuar procedimientos para la obtencion de evidencia sobre los montos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacion del riesgo que los estados financieros presenten errores u omisiones importantes, ya sea por fraude 0 error. Al realizar las evaluaciones de riesgo, el auditor considera los controles internos relevantes para la preparacion y presentacion razonable por parte de la entidad de los estados financieros con el objeto de diseiiar los procedimientos de auditoria que son apropiados en las circunstancias; pero no con el proposito de expresar un opinion sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditoria tambien incluye evaluar 10 apropiado de los principios de contabilidad utilizados y la razonabilidad de las estimaciones importantes hechas por la administracion, asi como evaluar la presentacion general de los estados financieros. Consideramos que la evidencia de auditoria obtenida es suficiente base para nuestra opinion de auditoria.
y
apropiada para proporcionar una
Base para la Opinion Calificada Segun se describe en Notas 2 y 6 a los estados financieros que se acompafian, los terrenos, edificios y maquinarias fueron revaluados en 1996 sobre la base de una tasaci6n (indexaci6n en el caso de maquinarias) realizada por un tasador independiente y su efecto se reconoci6 como un incremento del capital accionario. Los principios de contabilidad generalmente aceptados en la Republica Dominicana establecen que una vez se adopte el modelo de reevaluaci6n para la propiedad, planta y equipo, las reevaluaciones deben ser actualizadas peri6dicamente para que el valor en libros de dichos activos reflejen el valor de mercado de los mismos. Desde el 1996 no se han efectuado reevaluaciones del valor en libros de la propiedad, planta y equipo. EI gasto de depreciaci6n y el gasto de impuesto sobre la renta diferido cambiarian en el estado de ganancia si el mismo reflejara el efecto de reevaluaciones peri6dicas. No es pnictico determinar el efecto en los estados financieros de reevaluaciones peri6dicas de la propiedad, planta y equipo. Sin embargo, si para fines de panimetro del valor de mercado de la propiedad, planta y equipo se usara la base fiscal ajustada por inflaci6n, la propiedad, planta y equipo neta hubiera sido mayor por RD$2, 100 millones y el impuesto sobre la renta diferido disminuiria en RD$260 millones al 31 de diciembre del 2006, el gasto de depreciacion hubiera sido mayor en RD$370 millones y el gasto de impuesto sobre la renta diferido menor en RD$50 millones al compararse con los montos registrado para el afio terminado el 31 de diciembre del 2006. No se puede asumir que estas difercncias representen el efecto real en los estados financieros si la Compafiia obtuviera y reflejara los efectos de una valuaci6n independiente de su propiedad, planta y eqUlpo. Opinion Calificada En nuestra opinion, excepto por el efecto de los asuntos descritos en el parrafo de Base para la Opini6n Calificada, los estados financieros referidos anteriormente presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situacion financiera de Cerveceria Nacional Dominicana, C. por A., y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2006, y su desempefio financiero y sus flujos de efectivo por el afio que termino en esa fecha de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en la Republica Dominicana.
Febrero 16, 2007
n 950
2006 2005 RD$ RD$ 233,879,458 RD$ 4,089,438,576 RD$ 1,715,296,300 6,786,821,078 64,709,151 RD$ 21,700,050,621 2,177,368,969 973,704,837 167,595,058 10,181,292,000 1,192,578,009 1,030,667,214 437,075,741 920,572,353 298,064,266 556,746,415 726,500,000 16,566,490 1,068,729,158 2,676,658,303 415,351,136 970,528,908 143,116,542 2,819,774,845 27,427,386,957 228,927,196 1,715,296,300 882,223,312 503,200,130 11,497,715,220 1,456,780,268 8,677,115,399 6,732,891,903 824,976 325,557,125 413,313,455 7,571,664,062 8,677,940,375 2,967,169,483 3,016,275,194 993,098,264 299,447,680 17,157,834,941 4,242,768,000 233,501,210 5,727,336,336 3,778,141,440 397,386 Cerveceria Nacional Dominicana, C. por 6,548,189,285 A.12,391,020,025 y20,543,862 Subsidiarias Pasivos corrientesplazo Consolidadoemitidas y enAcciones corto y Bancos2006valor par - 2005 circulacion - 17,391,305 acciones; 14,915,620 DeudaDiciembre ende 6) acciones 2005 a General 2 RD$11510)y (Nota autorizadasCaja comunes, de E. 4%-10% en acumulada 2006, Leon Jimenes, C. por A.) Balance Efectivo 5% 10% 31 entre en (Notas y de (Una subsidiaria
Activos
Las notas a los estados financieros son parte integral de los mismos.
3

(Una subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. por A.) Estado de Resultados Consolidado 31 de Oiciembre de 2006, 2005 Y 2004
2006 2005 3,944,501,831 2004 109,633,507 1,384,730,268 1,534,247,767 6,418,970,560 RD$13,738,159,253 696,410,919 1,145,614,132 6,042,501,433 7,122,630,981 73,134,080 342,651,639 (155,383,737) 2,918,978,035 7,319,188,693 3,499,992,525 3,482,299,073 3,479,914,727 3,555,939,585 2,486,561,848 1,340,947,716 RD$13, 165, 137,215,192 53,780,872 415,134,017 770,749,893 (111,637,185) RD$ 3,137,263,088 (44,280,600) (156,180,439) (689,650,627) (768,893,297) (462,202,758) (543,302,024) 132,414 (76,024,858) (17,693,452)
50,131,547 49,568,922 (45,727,732) 8,451,845,123 (280,987,546) 518,060,396 RD$ 4,426,721,834 3,908,661,438 3,538,859,450 1,732,426,989 1,806,432,461 8,097,953,909 (132,372,625) 4,559,094,459 (692,992,954) 144,211,106 1,161,484,428 Ventas netas RD$16,549,799,032 Costo de productos vendidos Ganancia bruta Gastos de mercadeo (Nota 14) Gastos generales y administrativos (Nota 15) Ingresos de Operaciones Otros Ingresos (gastos) Otros Ingresos (Nota 16) Otros gastos (Nota 17) Perdida por diferencia de cambio Ingresos por intereses, netos Ganancia antes de impuesto sobre la renta Impuesto sobre la renta (Nota 9) Corriente Credito retenci6n de impuesto pagado sobre dividendos Diferido Ganancia neta
Atribuible
a:
RD$ 3,908,556,827 104,611 RD$ 3,908,661,438 3,944,006,629 495,202 RD$ 3,944,501,831 3,136,705,184 557,904 RD$ 3,137,263,088
Accionistas de la compafiia Interes minoritario
Las notas a 10s estados financieros son parte integral de los mismos. 4
Volver al Men Principal Pg. 66 Minoritario RD$ RD$ RD$ 825,299 495,202 3,137,263,088 7,011,480,546 8,677,940,375 7,234,125,094 3,944,500,821 455,744 824,976 557,904 7,857,699 4,574,014 4,574,014 7,596,698 3,908,661,438 5,727,336,336 (2,508,543,239) (2,922,215,238) 6,732,891,903 5,082,255,703 5,296,933,998 213,472,799 233,501,210 228,927,196 221,069,497 (495,525) 397,386 104,611 1,715,296,3007,596,698 7,857,699 3,944,005,619 3,778,141,440 (188,349) (532,201) (6,863,839,491 (2,922,026,889) 3,908,556,827 (2,508,047,714 (6,863,307,290) CerveceriaPatrimonio ) Nacional Dominicana, C. por A. y3,136,705,184 ) Subsidiarias Ganancias Total Reservas lnteres Retenidas
Estado de Cambios en el 2005 Y 2004 31 desubsidiaria de 2006, Patrimonio Consolidado (Una Oiciembre de E. Leon Jimenes, C. por A.)
Acciones
Las notas a 10s estados financieros son parte integral de 105mismos. 5

2005 3,944,501,831 2004 1,163,575,741 7,467,857 111,187,560 760,242,747 439,399,706 25,306,009 16,695,757 54,012,775 583,576,164 519,998,515 4,311,412,381 2,667,633 935,678,463 7,362,174 4,072,941,551 7,408,349 38,411,387 27,479,576 672,294,860 14,202,942 19,857,445 415,134,017 83,151,045 (153,103,973) ) ) (234,552,097) (774,345,978) (1,167,057,333) 1,096,467,278 (1,312,462,745) 1,264,795,151 67,108,463 (71,718,570) (4,550,651 366,910,550 (168,327,873) (423,220,303) RD$ 3,137,263,088 (29,984,294 (2,939,132,234 (1,309,545,539) (1,194,373,994) 1,096,467,278 (543,303,032) (3,057,292,098) (2,816,268,346 (278,117,539) inversion por cobrarefectivoactividades financiamiento de financiamiento equipo de delafio de tornados en clientes y actividades operaci6n neta de prestamos Ganancia neto provisto p1anta y equivalentes Depreciaci6n Venta Cuentas operacion propiedad, por operacion Fondos efectivo
RD$14,424,060,000 3,908,661,438 2,493,944,130 38,349,041 32,372,265 18,874,063 1,069,791,636 6,402,605,568 483,075,431 66,284,400 3,038,760 156,331,138 49,568,913 (27,492,859) (2,177,368,969) (52,417,103) (16,244,291,193) 10,674,731,992 (12,391,020,025) 837,620,381 4,574,014 (315,061,264) 1,163,575,741 RD$(1,626,523,856) 2,001,196,122 (3,434,266,744) Cerveceria Nacional Dominicana,(199,479,745) A. y Subsidiarias C.806,269,847 por
2006
( 122,863,888)
31 desubsidiaria de 2006, 2005 Y 2004 C. por A.) Estado de Flujos de E. Leon Jimenes, (Una Oiciembre de Efectivo Consolidados
Las notas a los estados financieros son parte integral de los mismos. 6

(Una subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. por A.) Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2006, 2005 Y 2004 1. Entidad
Cerveceria Nacional Dominicana, C. por A. ("Ia Compania") es una subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. por A., con domicilio social principal en la Autopista 30 de mayo Km 6'12de la ciudad de Santo Domingo. Esta organizada bajo las leyes de la Republica Dominicana y se dedica a la elaboracion y distribucion de cerveza y malta. La Compania tenia 4,383 empleados al31 de Diciembre de 2006.
2.
Principales Politic as Contables

Los principios y practicas contables mas importantes que han sido aplicados en el registro de las operaciones y preparacion de los estados financieros de la Compania, son los siguientes:
Bases de Consolidacion
Los estados financieros consolidados que se acompanan incluyen los estados consolidados de Cerveceria Nacional Dominicana, C. por A. y sus subsidiarias: Cerveceria Bohemia, S. A. (99.9%), incorporada en Republica Dominicana y Presidente USA, Inc. (100%), incorporada en el Estado de Delaware, Estados Unidos. La Compania y sus subsidiarias cerveceras lIevan a cabo sus actividades de elaboracion de cerveza, mercadeo y distribucion en la Republica Dominicana, incluyendo exportaciones a los Estados Unidos. Presidente USA proporciona servicios de mercadeo y promocion a terceros y distribuidores de la Compania. Todas las transacciones significativas entre companias fueron eliminadas en consolidacion.
Base de Preparacion
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en la Republica Dominicana. Estos estados financieros han sido preparados bajo la convencion de costo historico, excepto por la reevaluacion de la propiedad, planta y equipo en 1996.
Uso de Estimaciones
La preparacion de estados financieros de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en la Republica Dominicana requiere el uso de estimaciones y supuestos que afectan 10s montos de activos y pasivos reportados y la revelacion de activos y pasivos contingentes a la fecha de 10s estados financieros y 10s montos de ingresos y gastos durante el periodo que se reporta. Estas estimaciones son subjetivas por naturaleza, implican incertidumbres y asuntos de juicio significativos, y por 10tanto, no pueden ser determinadas con precisi6n. En consecuencia, 10s resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Las estimaciones y 10s supuestos subyacentes se revisan periodicamente. Las revisiones alas estimaciones contables se reconocen en el periodo en que el estimado se revisa, si la revision afecta solamente ese periodo 0 en el periodo de la revision y futuros periodos si la revision afecta el periodo actual y el futuro.

(Una subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. por A.) Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Oiciembre de 2006, 2005 y 2004
Registros Contables, Moneda y Transacciones en Moneda Extranjera La Compania mantiene sus libros en pesos dominicanos (RD$). EI peso dominicano se cotiza por debajo del dolar estadounidense. Los estados financieros consolidados son presentados en pesos dominicanos, el cual es la moneda funcional de la Compania. Activos y pasivos de la subsidiaria estadounidense han sido traducidos a tasas de fin de ano, ingresos y gastos han sido traducidos a tasas promedio, y las diferencias cambiarias son reconocidas en las provisiones, como un componente separado. Debido a disposiciones de la Junta Monetaria todas las transacciones en moneda extranjera son realizadas a traves del mercado privado manejado por los bancos comerciales 0 a traves del mercado oficial para determinadas transacciones. Las transacciones en moneda extranjera se reconocen a la tasa prevaleciente en la fecha en que se realiza la transaccion. Las ganancias 0 perdidas en cambio que resultan del pago 0 cobro de las mencionadas transacciones y de la valuacion de los activos y pasivos denominados en moneda extranjera, se reconocen en los resultados del periodo. Cuentas por Cobrar Las cuentas por cobrar se valuan al valor original de la factura menos la provision, si correspondiere, para cuentas de dudoso cobro. La provision para cuentas de dudoso cobro se establece en base a la experiencia y cualquier circunstancia extraordinaria que pueda afectar la habilidad de los clientes para liquidar sus deudas. La provision asi determinada es cargada a la ganancia del ano y a fin de ano los montos provisionados se eliminan contra dicha reserva. Inventarios Los inventarios se llevan al menor de costo 0 mercado. El costa se determina en base a costa estandar para los productos terminados y en proceso y a costo promedio para la materia prima y repuestos y suministros. Los envases nuevos reutilizables se llevan al costa de adquisicion hasta que se utilizan la primera vez, en cuyo momenta se cargan al costa de produccion. Los envases usados en existencia se llevan a su costo de recompra a un precio fijo por envase. En adicion, se crea provision para obsolescencia para aquellos inventarios de materia prima, repuestos y suministros de muy lento movimiento 0 no aptos para su uso. La Compania considera el usa y edad del inventario al establecer la provision para obsolescencia. Activos Financieros La Compania ha clasificado sus activos financieros en documentos por cobrar 0 en inversiones disponibles para la venta. Existen ciertas opciones de clasificacion disponibles a la gerencia dependiendo del tipo de activo financiero adquirido. La gerencia determina la clasificacion de sus activos financieros en el reconocimiento inicial. (a) Documentos por cobrar El documento por cobrar a la casa matriz es un activo financiero con pagos fijos 0 determinables que no es cotizado en un mercado activo.

(Una subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. por A.) Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Oiciembre de 2006, 2005 Y 2004 (b) Activos financieros disponibles para la venta
Los activos financieros disponibles para la venta se registran originalmente al costo y posteriormente se llevan a su valor realizable. Al 31 de diciembre del 2006, los valores disponibles para la venta consisten en la inversion de la Compania en su casa matriz. La politica de la Compania con relacion a la presentacion de su inversion en su casa matriz es el de reconocer y mostrar dichos montos como activos. Si el mercado para un activo financiero no tiene actividad (y para valores que no cotizan), la Compania establece el valor de realizacion usando ttknicas de valuacion. Estas pudieran incluir el uso de transacciones recientes, referencia a otros instrumentos que sustancialmente son similares, analisis de flujos de efectivo descontados y modelos de opcion para determinar precios.
Propiedad, Planta y Equipo

Hasta 1995, 10s terrenos, edificios, maquinarias y equipos se llevaban al costo. A partir de 1996 la Compania decidio revaluar sus bienes inmuebles, maquinarias y equipos sobre la base de tasacion (indexacion para maquinarias y equipos) y su efecto se incluyo como parte del capital accionario. La Compania no ha actualizado la reevaluacion segun 10 requieren los principios de contabilidad de aceptacion general en la Republica Dominicana. Las ampliaciones, renovaciones y mejoras de importancia se capitalizan cuando se incurren, mientras que las sustituciones, reparaciones y mantenimiento que no tienden a mejorar 0 extender la vida util de los activos respectivos se consideran gastos corrientes cuando se incurren. Al momenta de venta 0 retiro, el costa del activo y la depreciacion acumulada correspondiente se eliminan de las cuentas y la ganancia 0 perdida en venta 0 retiro se refleja en los resultados. La depreciacion se provee en base al metodo de linea recta sobre la vida util estimada de los activos. El activo se comienza a depreciar un mes despues de que el mismo entre en servicio. Las vidas utiles utilizadas a efectos del calculo de la depreciacion son: Mejoras a terreno Edificios e instalaciones Maquinarias y equipos Muebles y enseres Equipo de transporte Huacales plasticos Otros activos depreciables 30 anos 15-40 anos 8-15 anos 3-10 anos 5-15 atlos 10 anos 3-15 anos
Deterioro de Valor de Activos

El valor en libros de los activos de la Compania es revisado a cada fecha del balance general para determinar si hay alguna indicacion de perdida de valor. Si hubiese indicacion de perdida de valor, el valor de realizacion del activo se estima. Se reconoce una perdida por deterioro de valor cuando el valor en libros del activo excede su valor realizable. Las perdidas por valor se reconocen en el estado de ganancia.

(Una subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. por A.) Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Oiciembre de 2006, 2005 Y 2004
Huacales Phisticos para Empaques
Los huacales pllisticos para empaque son registrados al costo de adquisicion. Los huacales tienen una vida util de aproximadamente 10 afios, periodo durante el cual son depreciados con cargo al costa de produccion bajo el metodo de linea recta. AI efectuarse la venta, el huacal es consignado al c1iente con el compromiso de que sea devuelto al momenta del cobro. Cuando los huacales no son devueltos oportunamente por el cliente, este debe pagar a la empresa una suma establecida por cada huacal no retornado en calidad de deposito. Dicho deposito es devuelto al c1iente cuando se efectua el retorno. Las demas salidas de huacales por deterioro, salidas no recuperables y dafios durante el proceso de envasado son retirados de activos fijos al valor neto en libros y reconocidos como perdida.
Impuesto sobre la Renta

EI impuesto sobre la renta resulta del efecto de las diferencias transitorias entre la ganancia antes de impuesto reportada en los estados financieros y la ganancia imponible. EI metodo seguido es el de pasivo/activo en la contabilizacion del impuesto sobre la renta diferido. Bajo este metodo el impuesto sobre la renta diferido es ajustado por los cambios en tasas impositivas en la medida en que ellas ocurren. Las reservas de valuacion son establecidas cuando se consideran necesarias para reducir el impuesto diferido a las sumas que se espera sean realizables. La Compania debe retener impuestos sobre los dividendos pagados y pagarlo alas autoridades fiscales. EI monto retenido se registra como un avance de impuesto, representando un credito del impuesto a pagar en el futuro y se acredita al gasto corriente de impuesto sobre la renta en el ano en que se realiza el pago. La provision de impuesto sobre la renta incluye el impuesto a pagar corriente, el cargo neto 0 el beneficio por cambios a los activos y pasivos fiscales diferidos, y el credito por los impuestos retenidos sobre los dividendos pagados.
Otras Obligaciones (a) Provision para prestaciones laborales

Las regulaciones locales requieren de los patronos, el pago de prestaciones sociales a los empleados que despiden sin causajustificada y por otros motivos establecidos en el Codigo de Trabajo. EI valor de esta compensacion depende de varios factores, incluyendo el tiempo que haya trabajado el empleado. La Compania provee para el pago de las prestaciones laborales acumuladas por los empleados sobre la base de los derechos adquiridos por los empleados, segun 10 establece el Codigo Laboral, descontado sobre base actuarial. Las premisas para este calculo (tasa de descuento y tasa de aumento en los niveles de compensacion) son similares a las del plan de pension (Vease Nota 11).
10

(b) Plan de pensiones La Compania tenia establecido hasta el ano 2002 un plan de pensiones contributivo de beneficios definidos que incluia a todos sus empleados. A partir del 2003 este plan se mantiene unicamente para los empleados que tenian mas de 10 anos en servicios a febrero de ese ano. Las obligaciones y las contribuciones al plan se determinan por metodos actuariales. Con efectividad a 1 de enero del 2006, la Compania adopto total mente las provisiones de la Norma lnternacional de Contabilidad 19 "Beneficios a Empleados". La Compania amortiza las ganancias y perdidas provisiones del Boletin 87 de la Junta Co table sobre Normas Financieras para determinar su costa de pension. Sin embargo, la Compa - ia no reconocia el gasto pagado por anticipado asociado actuarialessobre la el periodo deel efecto C~ era material (Vease Nota Compania siguio las sobre base de que un ano. no anterioridad al 2006, la 11). (e) Provision por vaeaciones laborables. Los pagos de las vacaciones s registran como un gas to en el ano en que se pagan. La Compania ajusta la provision a las vacaciones acumuladas por un minimo de y no Los empleados tienen derecho de vacacion~s anuales pagadas por los dias ganados14 diastornados al cierre del ano fiscal. Oividendos Oeclarados Los dividendos declarados son calculado~ en base al numero promedio de las acciones en circulacion. Reeonocimiento de Ingresos
descuentos (pronto pago y por volumen) impuestos (ITBIS, selectivo al consumo), y se reconoce cuando el producto se entrega ( n el caso de las ventas locales) 0 cuando el mismo se embarca (en el caso en el valor facturado EI ingreso consiste de las ventas de expo acion) y en cada caso cuando eldevoluciones, la venta de productos, neto de riesgo de perdida haya sido transferida al cliente.
Instrumentos
Financieros
corrientes, documentos y cuentas por cob ar y por pagar a empresas relacionadas y otras cuentas por cobrar, son sustancialmente similares a sus valores razonables de mercado, considerando su corto plazo de realizacion. La inversion n casa matriz refleja el mejor estimado de la gerencia del valor de en libros de ese instrumento manciero Los valores mercado del efectivo, certifi1dOS de depositos, cuentas por cobrar y por pagar Efectivo y Equivalentes de Efectivo
asi Compania depositos a como efectivo in~ersiones a corto efectivo, el efectivo en con vencimiento La como los considera plazo y otras y ~quivalentes de plazo de alta liquidez caja y bancos, original de tres meses 0 menos.
11

3. Otras Cuentas por Cobrar Las otras cuentas por cobrar consisten de:
2006 2005
Relacionadas Funcionarios y empleados Reclamaciones varias Avances Interes por cobrar Otras
RD$
6,816,306 34,510,333 4,317,581 28,135,141 1,688,756 92,126,941 167,595,058
RD$
62,197,843 23,789,816 2,588,438 67,229,023 831,991 77,242,347 233,879,458
RD$
RD$
24
2005 Inventarios RD$ 352,617,559 332,422,903 16,753,721 250,805,190 920,572,353 882,223,312 937,326,074 252,285,612 y repuestos de lento movimiento u obsoletos Los inventarios consisten de:
4.
RD$
73,688,612 354,616,363 350,490,371

2006
5.
Inversiones
en Casa Matriz
AI31 de Oiciembre de 2006, la inversion en la compania matriz era RD$12,391,020,025 consistiendo de 13,200 acciones Clase C de E. Leon Jimenes, C. por A., a un costo de RD$500,000 valor nominal de cada una y un dividendo fijo anual de 10%.
12
Proceso RD$ RD$Total RD$754,601,457 RD$ RD$ 949,543,680 2,721,835 Planta ) 1,166,201,135 161,222,980 103,866,946 2,240,243 210,244,575 216,809,673 1,318,695,769 1,975,817,154 1,892,076,229 157,379,395 7,571,664,062 9,133,550,343 6,786,821,078 32,552,924 34,949,253 5,333,899 3,376,856,743 2,246,585,925 2,751,802,360 4,286,878,306 2,506,554,261 4,504,584,971 812,215,270 228,364,679 1,167,057,333 5,055,900,135 586,569,369 52,539,524 649,700 1,805,440,343 7,855,710 580,057,012 557,667,574 580,057,012 90,217,782 10,226,920,965 y 1,333,553,142 211,482,571 152,147,699 1,734,510,764 (558,523,087) (101,320,133) (1,340,745,580) (95,421,740) 2,634,883,257 1,626,523,856 (353,367,428) (341,016,318) 1,743,478,316 42,783,607 (20,126,021 ) (3,864,013) Maquinarias (657,121,385) (465,341,590) (1,648,913,294 (1,998,030,710) (2,304,097,775) (1,693,626,829) (11,307,714) (312,259,591 (58,138,739) (70,241,784) (254,475,283) (35,254,205) Mobiliarios (607,520,555) Equipos (3,440,099,887) 544,764,735 (806,269,847) (73,686,711) (672,202,932) (10,565,968) 206,498 (2,810,680,562) (403,836,925 125,628,807) (4,156,151,952) (54,(376,245) (10,046,318) I 03,176) (6,797) (44,191,588) (64,661,974) (54,103,176) (1,130,270,818) Propiedad, (829,442,914) Dominicana, C. 1,614,241 y Subsidla. ias 140,927,810 134,730 7,170 Cervec ;ria11,727,816,014 y)y Equipos Nacional por A. Balance inicial
Terreno Otros Instalaciones e Edificios Construcci6n
en
Volver al Men Principal Pg. 74 1,626,523,856
6.
Mejoras Notas Diciembre de E. 1 de a 105 Estados Financieros Consolidados en (Una subsidiaria yde 2006, 2005 Y 2004 C. por A.) La propiedad, planta equipo Leon Jimenes, incluye:
13

(Una subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. por A.) Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2006,2005 Y 2004
La propiedad planta y equipo al 31 de diciembre del 2006 esta sustancialmente dada en garantia de prestamos a corto y largo plazo descritos en Nota 10. Los terrenos, edificios y maquinarias fueron revaluados en 1996 sobre la base de tasaci6n (indexaci6n en el caso de maquinarias) en RD$796,559,281 y el monto, sin efecto fiscal, se reconoci6 como un incremento del capital accionario. Los principios de contabilidad de aceptaci6n general en la Republica Dominicana establecen que una vez se adopte el modelo de revaluaci6n para la propiedad, planta y equipo las revaluaciones deben ser revisadas peri6dicamente para que el valor en libros de dichos activos refleje el valor de mercado de los mismos. Desde el1996 no se han efectuado revaluaciones del valor en Iibros de la propiedad, planta y equipo. EI gasto de depreciaci6n y el gasto de impuesto sobre la renta diferido cambiarian en el estado de ganancia si los mismos reflejara el efecto de revaluaciones peri6dicas. No es practico determinar el efecto en los estados financieros de revaluaciones peri6dicas de la propiedad, planta y equipo. Sin embargo, si para fines de parametro para valor de mercado de la propiedad, planta y equipo se usara la base fiscal ajustada por inflaci6n, la propiedad, planta y equipo neta aumentaria aproximadamente en RD$2, 100 millones y el impuesto sobre la renta diferido hubiera disminuido en RD$260 millones, el gasto de depreciaci6n hubiera sido mayor en RD$370 millones y el gasto de impuesto hubiera disminuido en RD$50 millones al compararse con los montos registrado para el ano terminado el 31 de diciembre del 2006. No se puede asumir que estas diferencias representen el efecto real en los estados financieros si la Compafiia obtuviera y reflejara los efectos de una valuaci6n independiente de su propiedad, planta y equipo.
7.
2005 680,495,731 856,537,562 876,176,166 175,536,426 140,865,417 19,638,604 1,192,578,009 Pagar 993,098,264 Cuentas RD$ por
RD$
119,991,865 102,951,012 89,659,656 2006
Las cuentas por pagar incluyen:
14

(Una subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. por A.) Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2006, 2005 Y 2004
8.
Otros Pasivos la39,487,941 R 75,754,375 103,750,464 635,301,787 743,324,948 69,258,137 44,535,032 854,294,567 3,016,275,194 D$ Corrientes 1,068,729,158 100,641,422 ImpuestoRD$ Sobre 2005 Renta Impuestos selectivo al consumo Los otros pasivos corrientes incluyen:
RD$
323,593,097 175,893,282 59,404,481 226,939,787 123,821,064 93,110,469 1,270,188,066

2006
EI Codigo Tributario establece una tasa de impuesto sobre la renta de 30% (2005 y 2004-25%) sobre la renta neta imponible. La conciliacion de la provision de impuesto en base a la tasa establecida por ley con el gasto de impuesto segun estados financieros es como sigue:
2006 2004 2005 RD$ RD$ 3,780,395 6,541,509 869,978,682 37,633,589 49,081,754 870,574,769 (54,151,184) (11,606,079 15,228,560) (36,003,596)
RD$ ( (20,648,620) 12,620,006) (11,929,267) Provision a la tasa establecida por 3,900,653 ley sobre la 1,328,016,550 de ganancia antes impuesto segun estados Diferencias permanentes Depreciacion de activos revaluados Indexacion de inventarios Otros (1)
Diferencias transitorias Provision prestaciones laborales, vacaciones y bonificaciones Provision inventarios obsoletos 8,730,342 9,713,554 (179,824,466) (145,883,502) Exceso depreciacion Otros 1,161,484,428 15,497,068 1,645,602 4,964,362 6,985,386 4,056,584 696,410,919 770,749,893 15,026,804 (145,793,776) (791,337) (161,116,257) (137,458,465) (137,564,167)
Gasto de impuesto corriente segtin 10s estados de ganancia
(1)
Otros inc1uye el efecto neto de ingresos no sujetos a impuesto y gastos no deducibles para los propositos del impuesto.
15

En el 2006, se nota que el calculo del impuesto sobre la renta para el ano 2005 resulto en una sobreestimacion del impuesto diferido al 31 de diciembre de 2005 y una sobrestimacion de los ingresos para el ano terminado en esa fecha por un monto de RD$120 millones. Esto fue corrigiendo los balances comparativos para el 2005 en los estados financieros, de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en la Republica Dominicana. C6digo Tributario Dominicano EI13 de diciembre del 2005 fue promulgada la Ley No. 557-05, que con efectividad al 1 de enero del 2006 modi fica el Codigo Tributario en los aspectos siguientes: 1) A partir dell de enero del 2006 las personas juridicas pagaran el 30% de su renta neta imponible anual. Esta tasa sera reducida al 29% en e12007, 27% en el 2008 y 25% a partir del 2009. 2) Las perdidas fiscales trasladables de las personas juridicas podran ser compensables con las utilidades obtenidas hasta el quinto periodo subsiguiente al de la perdida, con una amortizacion maxima de un 20% de dicha perdida y con los limites del 80% y 70% de la renta imponible, para el cuarto y quinto periodo, respectivamente. 3) A partir del periodo fiscal 2006, la base para el pago de los anticipos mensuales dependeni de la tasa efectiva de tributacion (TET). Las personas juridicas con TET menor al 1.5% de los ingresos brutos del periodo anterior pagaran sus anticipos en base al 1.5% de dichos ingresos. Las personas juridicas con la TET mayor all.5% pagan in en base al impuesto liquidado del periodo anterior. 4) Se establece un impuesto anual sobre los activos de las personas juridicas 0 fisicas con negocios de unico dueno de un 1% sobre el balance de los activos netos de depreciacion, amortizacion y reservas de cuentas incobrables. Las inversiones no forman parte de la base imponible de este impuesto. En el caso de las entidades financieras, ell % aplica sobre la base de los activos fijos segun muestran los estados financieros al cierre del periodo fiscal. Este impuesto es compensable contra el impuesto sobre la renta, en caso que el impuesto sobre la renta corriente sea mayor. En caso contrario, la empresa debe completar el pago del impuesto sobre los activos en dos cuotas posteriores.
La composicion del impuesto diferido es como sigue: 2006 Provision Inventario Diferencia por tasa de cambio Vacaciones Diferido corriente Activos fijos Costos prestaciones laborales Diferido no corriente - antes de reserva Reserva diferido Diferido neto no corriente
16
2005 RD$ 9,897,114 4,661,239 2,008,137 16,566,490 843,098,094 39,640,399 882,738,493 (325,992,078) RD$ 556,746,415
RD$
18,422,153 (245,463) 2,367,172 20,543,862 799,451,121 53,531,912 852,983,033 (349,782,903)
RD$ RD$
RD$ RD$
RD$
503,200,130

(Una subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. por A.) Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2006, 2005 y 2004
En noviembre del 2004 el Poder Ejecutivo modifico el Reglamento para la Aplicaci6n del Titulo II del C6digo Tributario, e introdujo modificaciones a la metodologia para la determinacion del ajuste por inflacion a los fines fiscales. La base para determinar el ajuste por inflaci6n en 10 sucesivo sera el Patrimonio Fiscal - activos fiscales menos pasivos fisc ales - 0 los activos no monetarios, el que resulte menor. Dicho ajuste se distribuira entre los activos no monetarios proporcionalmente y se reconocera en la declaracion jurada en base al efecto en resultados de dichos activos en la determinacion de la renta neta imponible. En periodos anteriores el ajuste por inflacion era ajustado solamente a los activos de capital, inventarios y activos fijos, en base a los valores de adquisicion de los mismos. 10. Deuda a Corto y Largo Plazo EI detalle de la deuda a corto y largo plazo, al 31 de diciembre de 2006, es como sigue: Deuda a Corto Plazo Prestamo garantizado puente por US$270,000,000, tasa de interes anual del 3.5% por ano a partir del21 de noviembre de 2006 (fecha de cierre), aumentando 0.5% por ano 0 6% anual despues del primer aniversario de la fecha de cierre, mas en cada caso la tasa mas alta de (i) la tasa LIBOR para cada periodo comenzando en la fecha de cierre, segun 10 seleccione la Compania: 0 (ii) tasa del Tesoro de los Estados Unidos de America, segun se define en el contrato de prestamo. La fecha del vencimiento de la totalidad del prestamo inicial es el 21 de noviembre del 2007 y puede ser extendida de manera automMica a termino de siete anos a partir de la fecha del vencimiento inicial, siempre y cuando no haya eventos de incumplimiento Mas: Porcion corriente de deuda a largo plazo
RD$ 9,120,600,000 1,060,692,000 RD$1 0, 181,292,000
Deuda a Largo Plazo Prestamo garantizado a termino por US$157,000,000, tasa de interes del 2.5% anual mas la tasa LIBOR, pagadero en 20 cuotas trimestrales iguales, iniciando en febrero del 2007. Menos Porcion Corriente
RD$ 5,303,460,000 1,060,692,000 RD$ 4,242,768,000
Los vencimientos de la deuda a largo plazo con posterioridad al 31 de diciembre del 2007 son: 2008-RD$I,060,692,000; 2009-RD$1 ,060,692,000; 201 O-RD$1,060,692,000 y 2011RD$I,060,692,000. La deuda antes senalada forma parte de un acuerdo de credito sindicado de fecha 17 de noviembre del 2006 con el Citigroup Global Market, Inc., como coordinador lider, Citibank, N.A. actuando como agente administrativo y Citibank, N.A. Sucursal Republica Dominicana, actuando como agente colateral. La fecha de cierre de la transaccion y de desembolso de los prestamos fue el 21 de noviembre del 2006 (la "fecha de cierre"). 17

La deuda antes senalada esta garantizada por una hipoteca en primer grado sobre los terrenos de Cerveceria Nacional Dominicana, C. por A. (CND) Ysu subsidiaria Cerveceria Bohemia, S. A. (CB) y adicionalmente, todos los activos fijos, vehiculos y marcas registradas de CND, CB y Presidente, USA, Inc. han sido sustancialmente dados en garantia de la deuda. Ademas, E. Leon Jimenes, C. por A. ha dado en garantia las acciones que ella posee en CND. Los contratos del prestamo puente y el prestamo a termino contienen clausulas de cumplimiento por parte de la Compania sobre una base consolidada, que incluyen, aunque no se limitan alas siguientes: Cumplimiento con el uso del dinero recibido producto de los prestamos, Limitaciones para desembolsos de capital y restricciones para adquisiciones, ventas, transferencias y otras disposiciones de activos fijos, Restricciones sobre endeudamiento financiero, Restricciones en los dividendos, incluyendo un limite en el monto de dividendos a pagar, Clausulas financieras, como sigue: razones maximas de endeudamiento (Deuda total / EBITDA), razon de cobertura de interes, patrimonio minimo debe ser por 10 menos ell 00% del patrimonio a la fecha de cierre, y Limitaciones en crear 0 asumir nuevas garantias sobre la propiedad. 11. Plan de Pensiones La Compania mantiene un plan de pension para ciertos ejecutivos y empleados: La pension complementaria aillegar a la edad de retiro (conforme a la formulas establecidas en el plan) para aquellos empleados con mas de 45 anos de edad y mas de 10 anos de antigiiedad en servicios a febrero del 2003. Los beneficios adquiridos conforme a formulas del plan mas rendimientos por aquellos empleados con menos de 45 anos de edad y mas de 10 anos de antiguedad en servicios a febrero del 2003.
EI siguiente cuadro sumariza el status del plan (segun el ultimo estudio salarial) y las sumas relacionadas reconocidas en los estados adjuntos: 2006 Obligaciones por beneficios proyectados Activos del plan a su valor razonable de mercado Exceso de beneficios proyectados sobre activos del plan (*) (*) RD$(788,098,752) 705,752,157 RD$ (82,346,595)
Este monto fue contabilizado como gasto y como pasivo al 31 de diciembre del 2006.
18

Las premisas usadas en el calculo actuarial para determinar las contribuciones y gastos del plan fueron:
2006 2005 2004
Tasa de retorno esperada de los activos del plan
12.75%
11.5%
11.5%
La tasa de descuento y la tasa de incremento en los niveles de compensaci6n fueron 14% y 10% para cada uno de los afios 2006 a 2004. Durante e12006, se cambiaron las tasas de rotacion a las de las tablas ASPA Handbook WI y las tasas de mortalidad se cambiaron de la tabla de Group Annuity Mortality 1951a las de RP 2000 Mortality Rates para personal obrero, sin asumir mas mejoras futuras en mortalidad. EI gasto del plan de pension para el afio terminado el 31 de diciembre del 2006 fue de aproximadamente RD$67 millones (2005-RD$59 millones) e incluy6 costos de servicios, interes sobre obligaciones proyectadas futuras menos el rendimiento esperado de los activos.
12.
Reservas, Restricciones e Impuestos sobre Remesas de Ganancias al Exterior Reservas Reserva Legal
De acuerdo con el C6digo de Comercio de la Republica Dominicana, no menos del 5% de la ganancia neta anual debe ser segregado como parte de la reserva legal de la Compafiia hasta que el balance alcance el 10% del capital en acciones en circulacion. La reserva legal no esta disponible para dividendos. Al 31 de diciembre del 2006 y 2005 dicha reserva habia alcanzado RD$203,276,72110 que excede el minimo requerido.
Reserva de Diferencias de Traduccion

EI balance en el Estado de Cambios en el Patrimonio incluye la diferencia cambiaria acumulada de traduccion de estados financieros de Presidente USA de dolares a pesos dominicanos.
Remesas de Utilidades e Impuestos

La ley de inversion extranjera del 20 de noviembre de 1995, elimina las restricciones existentes en el pasado respecto a la remesa al extranjero del capital y ganancias acumuladas. La remesa puede efectuarse libremente a partir de la citada fecha sin necesidad de autorizacion alguna, hasta el monto de los beneficios netos corrientes de cada periodo fiscal
13.
Compromisos y Contingencias a) Acuerdo de Licencia con Bavaria-St. Pauli Brauerei AG

Mediante un acuerdo con Bavaria-St. Pauli Brauerei AG ("Bavaria") de Octubre de 1983, CB obtuvo los derechos exclusivos de produccion y distribucion de la cerveza de malta "Lowenbrau Hamburg Malt Extract", y recibio de Bavaria el "know how" para la preparacion por cerveza de malta y asistencia tecnica en los servicios de mercadeo, produce ion y servicios de supervision. 19

EI 20 de agosto de 1993, el acuerdo fue enmendado para autorizar a CB el uso de varias instalaciones adicionales de la Compania para la produccion de cerveza de malta.
b)
Contrato de Regalia
En Septiembre de 1984, CB firmo un acuerdo de licencia de marca y acuerdo de regalias con Parani Curacao, N.V. con el objeto de obtener el derecho exclusivo para producir y vender "Heineken Lager Beer" en la Republica Dominicana. Mediante el acuerdo, Parani ofrece todo el "know how" y la asistencia tecnica necesaria para la preparacion de "Heineken Lager Beer". En adicion, el contrato establece que Parani contribuini una porcion de los gastos publicitarios incurridos. Los gastos netos de regalia aparecen reflejados en el Gastos de Marketing (Vease Nota 14).
c) Emision de Bonos
La Compania esta en el proceso de emision de deuda no subordinada y no garantizada con vencimiento en e12014, en los Estados Unidos, bajo la RegIa 144A de Securities Act de 1933 e internacionalmente bajo la Regulacion S del Securities Act de 1933. Estos bonos seran garantizados en su totalidad por la Compania y sus subsidiarias actuales y futuras. Los fondos provenientes de esta emision seran utilizados para financiar costos de la reorganizacion. Se espera completar esta em ision en el 2007.
d)
Compromisos
La Compania esta comprometida a realizar compras de malta, cebada y azucar por aproximadamente RD$1 ,300 millones en un perfodo de un ano. En adicion, la Compania firmo un contrato para adquirir generadores de electricidad para un proyecto de expansion por un monto de RD$330 millones. La Compania tambien ha firm ado un contrato exclusivo a largo plazo con Esso Standard Oil, S. A. Ltd., hasta el 2009 para la compra de fuel oil, gas oil y gasolina a precios basados en un descuento fijo de los precios establecidos por Industria y Comercio. La Compania 0 la contra partida al contrato pueden terminar el contrato con 90 dias de preaviso.
20

(Una subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. por A.) Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2006, 2005 y 2004
14. Gastos de Mercadeo
Los gastos de mercadeo consisten de: 2006 Promoci6n Publicidad Regalia Servicios tecnicos Gastos agencia publicidad Sueldos y salarios Eventos promocionales Depreciaci6n Actividades promorcionales Bonos Beneficios a empleados Otros RD$ 662,031,795 239,263,527 15,491,318 167,816,078 106,995,794 122,229,109 85,593,123 76,356,713 66,507,686 50,804,225 31,439,087 181,904,006 RD$I,806,432,461 RD$ 2005 624,524,658 188,911,147 17,023,192 174,055,855 142,627,743 85,222,761 70,760,453 29,467,792 30,631,773 40,446,683 34,332,791 96,242,919 RD$ 2004 233,981,596 257,442,048 19,077,222 292,429,892 85,721,004 47,927,733 195,467,758 25,019,925 3,034,162 3,271,059 23,481,330 154,093,987
RD$I,534,247,767
RD$I,340,947,716
15.
Gastos Generales y Administrativos

Los gastos generales y administrativos consisten de: 2006 Servicios tecnicos Relaciones publicas Beneficios a empleados Desarrollo del producto Sueldos y salarios Bonos Honorarios por consultarfas Depreciaci6n Seguro general Donaciones Comunicaciones y electricidad Gastos de Vehiculo Otros RD$ 465,043,880 230,897,738 267,137,057 180,327,946 116,616,922 101,643,132 86,952,957 69,175,897 48,255,701 42,826,364 33,609,318 26,232,033 63,708,044 RD$I,732,426,989 2005 RD$ 459,946,225 206,968,557 124,779,198 81,432,658 104,324,398 87,395,174 38,104,117 44,397,858 21,917,060 34,966,709 26,943,213 22,870,121 130,684,980 RD$I,384,730,268 2004 RD$ 425,265,826 83,124,097 42,553,630 90,784,741 85,166,604 53,896,029 99,219,186 38,384,516 41,825,109 33,580,735 23,414,036 18,338,521 110,061,102 RD$1 ,145,614, 132
21

16. Otros Ingresos Otros ingresos consisten de cuentas misceilineas que varian de ano a ano, tales como reclamos a companias de seguros, ganancia por venta de activos fijos, reversos de provisiones por obsolescencia. En el 2006 otros ingresos incluyo RD$18.9 millones de ingresos por interes recibidos de notas por cobrar de E. Leon Jimenes, C. por A. (Vease Nota 23). Cada cuenta tiene un balance poco significativo en el contexto.
17.
2004 Otros RD$ 26,166,037 Gastos2005 156,180,439 30,462,759 12,761,899 27,634,927 16,147,479 26,711,444 32,773,509 17,282,476 18,656,341 3,232,811 19,420,453 61,097,304 36,567,489 RD$ 111,637,185
RD$
25,948,883 42,754,169 35,555,735 88,578,157 13,002,178 14,051,120 2006
Otros gastos consisten en:
18.
Sistema de Seguridad
Social
La Ley No.87-01 publicada el9 de mayo del 2001 creo el Sistema Dominicano de Seguridad Social, el cual dentro de sus caracteristicas incluye un Regimen Contributivo que abarca a los trabajadores publicos y privados y a los empleadores, financiado por estos ultimos, incluyendo al Estado Dominicano como empleador. Las contribuciones se hacen directamente a esta entidad. A partir de julio del 2003, la Compania ha contribuido al financiamiento del Regimen Contributivo, tanto para el Seguro de Vejez, Discapacidad y Sobrevivencia como para el Seguro Familiar de Salud, con el 71.71 % del costo total y al trabajador Ie corresponde el 28.29% restante. EI costa del seguro de Riesgos Laborales es cubierto en un 100% por la Compania. De igual manera, el sistema de seguridad social incluye la afiliacion obligatoria del trabajador asalariado y del empleador al regimen previsional a traves de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) y alas Administradoras de Riesgo de Salud (ARS).
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19. Transacciones con Relacionadas La Compania es subsidiaria de E. Leon Jimenes, C. por A., y realiza transacciones con afiliadas y relacionas, principalmente con entidades con accionistas comunes. Lo siguiente es un resumen de las transacciones con relacionadas y los gastos materiales incluidos en el estado de resultado para cada uno de estos anos: Existe un acuerdo de servicios compartidos con Empresas E. Leon Jimenes S. A. (EMU), una afiliada, mediante el cual EMU provee servicios administrativos y de gerencia, y servicios de transporte aereo. Mediante el acuerdo, la Compania paga mensualmente un cargo correspondiente al costa real del servicio mas un 3%. Los honorarios pagados por estos servicios totalizaron aproximadamente RD$497 millones en 2006, RD$502 millones en 2005 y RD$628 millones en 2004. Como resultado de la reorganizacion, el 16 de noviembre de 2006 la Compania entro a un acuerdo transitorio de servicios con dos afiliadas y una compania que fue separada a traves de la reorganizacion. Mediante el acuerdo transitorio, que se espera que este vigente hasta el 16 de noviembre de 2008, la Compania continuara proveyendo ciertos servicios alas companias separadas, mientras la ultima y una afiliada proveeran a la Compania ciertos servicios, ambos similares a los proveidos por medio del acuerdo de servicios compartido arriba citado. Los honorarios que la Compania paga alas companias separadas bajo el acuerdo fueron RD$769,000 en diciembre del 2006 y la Compania cobro RD$1,570,000 en honorarios a esta compania dicho meso Estos servicios continuaran ejecutandose sobre una base mensual hasta que el acuerdo expIre. La Compania es parte de un acuerdo con Editorial Padilla, C. por A., una entidad controlada por accionistas comunes, que suple a la Compania todas las etiquetas, asi como otros servicios de impresion relacionadas con materiales de empaque. EI acuerdo tiene 2 anos de vigencia, es renovable a opcion de ambas partes y puede ser terminado a opcion de ambas con una notificacion por escrito antes de los 90 dias. Los pagos mediante este acuerdo totalizaron aproximadamente RD$581 millones en 2006, RD$383 millones en 2005 y RD$372 millones en 2004. La Compania es parte de un acuerdo con Transporte Comercial Julio Batista, S. A., una entidad controlada por accionistas comunes que provee a la Compania ciertos servicios de transporte utilizados en el proceso de distribucion. EI acuerdo tiene una vigencia de cinco anos el cual expira en e12009. Los honorarios pagados en conexion con estos servicios totalizaron aproximadamente RD$245 millones en 2006, RD$205 millones en 2005 y RD$IOO millones en 2004. Banco Leon, S. A., una entidad controlada por accionistas comunes, provee a la Compania con los servicios bancarios normales, incluyendo pagos de nomina y a suplidores, en competencia con otros bane os que proveen servicios similares. La Compania realiza pagos en conexion con estos servicios. Al 31 de Diciembre de 2006, la Compania tenia en Banco Leon, S. A. aproximadamente RD$176 millones en cuentas Corrientes y RD$204 millones en depositos a plazo; en 2005 - RD$l 0 millones en cuentas corrientes y RD$4 millones en depositos a plazo; y en 2004 - RD$l millon en cuentas corrientes y RD$4 millones en depositos a plazo. Referirse a la Nota 23 por informacion adicional sobre transacciones con partes relacionadas.
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2005 169 RD$38,752 US$ RD$ RD$ EUR RD$ 20. Dividendos10,454,646 Extranjera446,460 1,821,601 39,875 433,550,000 10,181,292,000 306,778,908 13,000,000 348,662,460 564,506,925 68,104,455 9,728,299 5,709 60,750,382 718,542,200 25,314,999 496,402,470 71,026,108 841,191,910 14,884,631 279,748,289 4,242,768,000 125,600,000 9,081,673 1,292,372 8,563,825 15,265,257,619 15,081,431 328,621,935 7,909,412 211,348 16,926,744 844,255,214 (6,888,090) 63,116,696 (14,546,715,419) 24,902,070 2,014,799 1,594,058 (171,473) 177,513 1,416,545 2,042,113 (430,631,008) Saldos1,675,735 8,388,255 301,400,000 en68,059,926 Moneda Efectivo Avancespor pagarcorto plazo como siguen: Deuda bancaria a y 2005, son Cuentas de 2006 diciembre 2006 2006 Los saldos en moneda extranjera son, basados en la tasa de cambio del mercado al 31 de
Mediante actas de asamblea se millones para el ano terminado RD$2,922.2 millones en 2004. millones en 2006; RD$3,057.3 22. Administracion de Riesgos
declararon los siguientes dividendos provisionales por RD$6,863.8 el31 de diciembre de 2006; RD$2,508.5 millones en 2005, y Los dividendos pagados en efectivo ascendieron RD$3,434.3 en 2005, y RD$2,816.3 en 2004.
La Compania esta expuesta a una serie de riesgos que mitiga como se describe a continuaci6n: Riesgo de Moneda La Compania esta expuesta en la compra de ciertos insumos y por los prestamos a corto y largo plazo incurridos en el 2006 a fluctuaci6n en el tipo de cambio. Estos riesgos se mitigan en la medida de 10 posible a traves de la adecuaci6n de los precios de venta. En adici6n, la Compania cuenta con una cobertura generada por sus operaciones de exportaci6n, que cubren aproximadamente el 40% de sus necesidades de moneda extranjera para pagar sus importaciones. Asimismo, la Compania diversifica su cartera de inversi6n con dep6sitos en US d61ares en bancos en 10s Estados Unidos de America. La Compania entro en un swap de moneda para mitigar sus riesgos asociados con algunos de sus endeudamientos en d61ares norteamericanos.
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Riesgo Crediticio La Compafiia esta expuesta al riesgo de cn~dito, que es el riesgo de que los clientes no cumplan con sus pagos. Los activos financieros que potencialmente presentan riesgos crediticios para la Compafiia, consisten principalmente en depositos en bancos y cuentas por cobrar. Los depositos en bancos estan colocados principalmente en instituciones financieras de prestigio. Los creditos se administran a traves del analisis periodico, de la habilidad de los deudores para cumplir con sus obligaciones y de cambios en los Iimites de credito cuando sea apropiado. En adicion, la Compafiia no tiene concentraciones significativas de riesgo de credito. Adicionalmente, para minimizar aun mas los riesgos crediticios, la Compafiia ha establecido un conjunto de politicas y procedimientos que requieren ejecutar analisis de credito antes de otorgar limites de credito y someterlos a los diferentes niveles de autorizacion dependiendo del monto. Riesgo de Tasa de Interes La Compafiia esta expuesta a los efectos de las fluctuaciones de mercado en las tasas de interes. La Compafiia administra este riesgo minimizando sus financiamientos bancarios. Riesgo de Liq uidez EI riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compafiia no pueda cumplir con sus obligaciones. Este riesgo esta minimizado por el adecuado seguimiento de las cobranzas y el mantenimiento de fondos en instrumentos de alta liquidez. Riesgo de "Commodity" EI riesgo de "commodity" es el riesgo de que el precio de los materiales usados en la produccion de cerveza pudiera aumentar y que la Compafiia pudiera ser afectada de manera negativa. Este riesgo se mitiga sustancialmente debido a que la Compafiia negocia sus compras de materiales mas importantes a precios fijos anuales y generalmente puede pasarle al cliente el aumento de precio de los insumos.
23.
Reorganizacion
y Endeudamiento
E. Leon Jimenes, C. por A (ELl), la Compafiia Matriz de Empresas Leon Jimenes, S. A., Cerveceria Nacional Dominicana, C. por A., (y sus subsidiarias Cerveceria Bohemia, S. A., y Presidente USA, Inc.), Industria de Tabaco Leon Jimenes, S. A, (y su subsidiaria La Aurora, C. por A.) y Agroindustria Leon Jimenes, S. A- y Philip Morris International (accionista de ELl) suscribieron un Acuerdo de Reorganizacion, fechado 7 de noviembre del 2006. Bajo los terminos de este acuerdo, que incluyo la reorganizacion del capital accionario de ELl, Philip Morris International asumio el control total de Industria de Tabaco Leon Jimenes, S. A. Y Agroindustria Leon Jimenes, S. A. Las otras compafiias (incluyendo La Aurora, C. por A.) permanecen bajo el control de ELl. En relacion con el proceso de reorganizacion, el 2 de noviembre del 2006 la asamblea ordinaria de accionistas aprobo el endeudamiento de la Compafiia para financiar operaciones, invertir en acciones Clase C de ELl (Compafiia Matriz) y acordo a facilidades de financiamiento a corto plazo con la Matriz. En tal sentido los accionistas resolvieron 10 siguiente:
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Autoriz6 al Consejo a incurrir deuda a corto, mediano y largo plazo, en pesos Dominicanos 0 US d6lares, sin exceder en totallos US$470,000,000. En este sentido, en noviembre del 2006 Cerveceria Nacional Dominicana, C. por A. (CND) obtuvo un prestamo garantizado puente por US$270,000,000 y un prestamo garantizado a termino por US$157,000,000, equivalentes a RD$1 0, 181,292,000 y RD$5,303,460,000 respectivamente al 31 de diciembre del 2006 (vease Nota 10). Los fondos de estos prestamos fueron recibidos en noviembre del 2006 para las dos transacciones descritas mas adelante. Adicionalmente, en enero del 2007 CND recibi6 los fondos de un prestamo en pesos dominicanos por RD$1 ,494,000,000 (US$43,000,000), segun se describe mas adelante. Con relaci6n a los prestamos puente y a termino que fueron utilizados para financiar la reorganizaci6n, segun se describi6 con anterioridad; CND incurri6 en gastos por US$6,775,000 y US$2,797,500 respectivamente, equivalentes en total a RD$315,061,264, los cuales han sido diferidos y se incluyen en el balance general en "Otros Activos" al 31 de diciembre del 2006. Estos costos diferidos son parte del costa de obtener los prestamos y seran amortizados sobre el termino de los mismos, 7 anos para el prestamo puente y 5 anos para el prestamo a termino. Asimismo, en relaci6n con la reorganizaci6n, la Compania ha incurrido en gastos adicionales, mayormente honorarios legales y gastos de consultoria cargados a gastos generales y administrativos por un monto total de aproximadamente RD$47.2 millones para el ano terminado el31 de diciembre del 2006. Autoriz6 al Consejo a contribuir en efectivo a ELJ, Compania Matriz, por un monto que no exceda US$369,000,000, recibiendo a cambio acciones preferidas de ELJ. En este sentido, en noviembre del 2006, CND adquiri6 13,200 acciones preferidas Clase C de ELJ por US$369,000,000 equivalentes a RD$12,391,020,000. Dicho monto incluye una prima por encima del valor nominal de dichas acciones (vease Nota 5). Autoriz6 al Consejo a otorgar un prestamo a corto plazo a ELJ, Compafiia Matriz, por un monto de US$64,000,000, el cual fue otorgado en noviembre del 2006, equivalente a RD$2, 177,368,969 al 31 de diciembre del 2006. Este prestamo vence en 90 dias, con tasa de interes anual de 8%, y se incluye en el balance general como documento por cobrar a la Compafiia Matriz. Los intereses ganados de este prestamo en el 2006 ascendieron a RD$18.9 millones y se incluyen en otros ingresos en el estado de ganancia.
Las facilidades de credito estan garantizadas por un garantia en primer rango sobre el 100% de las acciones de ELJ en la Compafiia y sobre sustancialmente todos los activos tangibles e intangibles (incluyendo marcas de fabrica) de la Compafiia y los garantes (Cerveceria Bohemia, S. A. y Presidente USA, Inc). En enero del 2007, la Compafiia recibi6 del Citibank, N.A., Sucursal Republica Dominicana, los fondos relacionados con el prestamo garantizado a termino por RD$1 ,494,000,000, a una tasa de interes anual del 2.5%, mas una tasa de interes anual igual a la tasa pasiva de certificados de dep6sitos de bancos comerciales, mas el costa de encaje legal, segun se define en el contrato. Este prestamo es pagadero en 20 cuotas trimestrales iguales y el mismo es parte del acuerdo de facilidades de credito descrito en la Nota 10, Y por consiguiente tiene todas las garantias y clausulas de los prestamos descritos en dicha Nota. Los fondos procedentes de este prestamo fueron usados para pagar dividendos declarados en diciembre del 2006, como parte del proceso de reorganizaci6n, RD$2,S67.5 millones en dividendos extraordinarios y RD$l ,048.7 millones en impuestos.
26

24. Evento Subsiguiente EI 1 de enero del 2007 entr6 en vigencia una reforma fiscal que result6 en algunos cambios que afectaron los impuestos a la cerveza, inc1uyendo un aumento en el impuesto selectivo al consumo conforme alas tasas de inflaci6n, un nuevo impuesto ad valorem y un cambio en el metodo de ca1cular el impuesto a la transferencias de bienes industrializados y servicios (ITBIS).
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