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Cas approfondi avec corrig et cours supplmentaire.

Analyse Financire Jean-Marc Haury, UFR AES Economie Gestion, Universit Paris 8 Avertissement : ce cas est relativement difficile. Il comprend des lments tels que capital souscrit non appel, primes de remboursement des obligations, carts de conversion, transferts de charges. Pour les tudiants intresss, un supplment de cours est donn la fin de ce corrig pour pouvoir traiter de tous ces points (pages 14 21). Exercice clos le 31/12/N ACTIF Capital souscrit non appel ACTIF IMMOBILISE Immobilisations incorporelles Frais dtablissement Frais de recherche et dvelopt Fonds commercial Immobilisations corporelles Terrains Constructions Inst tech,matriel outil industriel Autres immobilisation corpor. Immobilisations en cours Immobilisations financires Participations Prts TOTAL (I) ACTIF CIRCULANT Stocks Matires premires, approvists Produits intermdiaires et finis Marchandises Avances et ac verss /comandes Crances Clients et comptes rattachs Autres crances Capital souscrit appel n. vers Divers Valeurs mobilires de placemt Disponibilits Comptes de rgularisation Charges constates davance TOTAL (II) Charges rpartir sur pl ex (III) Primes de rembt obligtions (IV) Ecarts de conversion actif (V) TOTAL GENERAL (0 5) Effets escompts non chus AA AB AD AH AN AP AR AT AV AZ BF BJ BL BR BT BV BX BZ CB CD CF CH CJ CL CM CN CO BRUT 120.000 4.800 345.700 260.300 837.200 728.550 42.000 150.000 244.000 12.000 2.624.550 545.000 375.000 100.000 38.000 480.590 22.400 7.000 77.250 4.800 8.300 1.658.340 24.000 19.750 4.446.640 AC AE AI AO AQ AS AU AW CT BG BK BM BS BU BW BY CA CC CE CG CI CK Am.Dp NET 120.000 3.840 0 345.700 241.550 582.000 146.150 20.500 150.000 NET 31/12/N-1

960

0 3.000 345.700 82.800 267.540 108.000 24.000 100.000 132.000 16.000 1.079.040 492.000 332.000 129.750 48.000 251.060 32.400 66.800 16.800 9.600 1.378.410 12.000 20.000 13.100 2.502.550 181.000

18.750 255.200 582.400 21.500 9.000

235.000 12.000 887810 1.736.740 6.000 375 539.000 374.625 100.000 38.000 469.640 22.400 7.000 70.050 4.800 8.300 1.633.815 24.000 19.750 3.534.305 200.000

10.950

7.200

24.525

1A

912.335

BILAN PASSIF avant rpartition Exercice N CAPITAUX PROPRES Capital social (dont appel 790.000) Primes dmission, de fusion, dapport Rserve lgale Autres rserves Report nouveau Rsultat de lexercice Subventions dinvestissement Provisions rglementes TOTAL (I) PROVISIONS POUR CHARGES TOTAL (III) DETTES (5) Emprunts obligataires Emprunts auprs dtablissements de crdit Emprunts et dettes financires divers Avances et acomptes reus sur commandes Dettes fournisseurs et comptes rattachs Dettes fiscales et sociales Dettes sur immobilisations Autres dettes Produits constats davance TOTAL (IV) Ecart de conversion passif (V) TOTAL GENERAL (I V) RENVOIS Dont concours bancaires courants DA DB DD DG DH DI DJ DK DL DQ DR DT DU DV DW DX DY DZ EA EB EC ED EE EH 910.000 146.000 46.000 426.280 3.000 264.225 29.750 4.700 1.829.955 9.000 9.000 470.250 277.550 35.000 32.000 453.800 146.150 99.000 156.000 400 1.670.150 25.200 3.534.305 73.500 Exercice N-1 480.000 42.400 584.000 2.000 72.000 14.000 3.800 1.198.200 13.500 13.500 334.200 459.050 32.000 25.000 288.100 70.900 71.500 9.600 500 1.290.850 2.502.550 216.500

COMPTE DE RESULTAT DE LEXERCICE Vente de marchandises Production vendue de biens CHIFFRE DAFFAIRES NET Production stocke Production immobilise Subvention dexploitation Reprises sur amortissements et provisions Autres produits dexploitation TOTAL DES PRODUITS DEXPLOITATION (I)

FC FF FL FM FN FO FP FQ FR

Exercice N 566.000 3.203.350 3.769.350 43.000 25.000 37.500 20.250 2.850 3.897.950

Exercice N-1 420.000 2.680.150 3.100.150 -100.000 3.000 3.003.150

COMPTE DE RESULTAT DE LEXERCICE (suite) Achat de marchandises Variation de stock marchandises Achats de matires premires et approvisionnements Variation de stock matires premires Autres achats et charges externes Impts, taxes, et versements assimils Salaires et traitements Charges sociales Dotations aux amortissements sur immobilisations Dotations aux dprciations sur actif circulant Autres charges dexploitation TOTAL DES CHARGES DEXPLOITATION (II) 1. RESULTAT DEXPLOITATION (I-II) Intrts et produits assimils Reprises sur dprciations financires Diffrences positives de change TOTAL DES PRODUITS FINANCIERS (V) Dotations financires aux amts et dprciations Intrts et charges assimiles Diffrences ngatives de change TOTAL DES CHARGES FINANCIERES (VI) 2. RESULTAT FINANCIER (V VI) 3. RESULTAT COURANT (I+II+III+IV+V-VI) Produits exceptionnels sur oprations de gestion Produits exceptionnels sur oprations en capital Reprises sur provisions et dpr. exceptionnelles TOTAL DES PRODUITS EXCEPTIONNELS (VII) Charges exceptionnelles sur oprations de gestion Charges exceptionnelles sur oprations en capital Dotations exceptionnelles aux amts et provisions TOTAL CHARGES EXCEPTIONNELLES (VIII) 4. RESULTAT EXCEPTIONNEL (VII VIII) Participation des salaris (IX) Impt sur les bnfices (X) TOTAL DES PRODUITS (I+III+V+VII) TOTAL DES CHARGES (II+IV+VI+VIII+IX+X) BENEFICE OU PERTE (Produits Charges) FS FT FU FV FW FX FY FZ GA GC GE GF GG GL GM GN GP GQ GR GS GU GV GW HA HB HC HD HE HF HG HH HI HJ HK HL HM HN

Exercice N 448.000 30.000 1.064.000 -45.000 475.400 68.000 700.000 452.000 168.500 11.325 2.550 3.374.775 523.175 4.000 5.200 11.000 20.200 20.200 16.800 13.500 50.500 30.300 492.875 2.150 25.750 6.500 34.400 2.000 18.150 2.900 23.050 11.350 35.000 205.000 3.952.550 3.688.325 264.225

Exercice N-1 301.000 29.000 1.000.000 -20.000 240.000 65.000 685.000 315.000 170.000 24.000 2.600 2.811.600 191.550 1.500 3.500 6.000 11.000 20.000 17.900 5.400 43.300 32.300 159.250 13.750 60.000 6.000 79.750 1.800 74.700 10.500 87.000 7.250 80.000 3.093.900 3.021.900 72.000

Renseignements complmentaires sur la socit 1. SUR LES BILANS Les charges et produits constats davance sont relatifs lexploitation Les carts de conversion, actif et passif, concernent uniquement les dettes fournisseurs Lentreprise a financ un matriel industriel par un contrat de crdit-bail dont les dispositions sont les suivantes : valeur neuf du matriel 560 000 ; dure du contrat : 5 ans, du 1/1/N-2 au 31/12/N +2 ; valeur du matriel en fin de contrat : 280 000 . Bilan de lexercice N Les autres crances concernent lexploitation pour 13.400 , des cessions dimmobilisation pour 9.000 Les emprunts obligataires comprennent des intrts courus pour 24.000 Les autres dettes sont relatives limpt sur les bnfices pour 121.000 et aux dettes provisionnes pour participation pour 35.000 Elments pour le tableau de financement de lexercice N: 190 000 de rserves ont t incorpores au capital en N Dbits dimmobilisations en N : Crdits dimmobilisations en N : Frais dtablissements 4 800 Immobilisations corporelles 684 550 Immos corporelles en cours 150 000 Immos en cours 100 000 S/T Immos corporelles 834 550 Acquisition de titres de participation : 112 000 Remboursements de prts : 4 000 Augmentation des dettes : 76 750 Remboursement de dettes : 168 750 Provisions en N-1 : Stock et en-cours : 8 250 VMP : 5 200 Bilan de lexercice N-1 Les autres crances concernent lexploitation pour 12.400 et des cessions dimmobilisations pour 20.000 Les emprunts obligataires comprennent des intrts courus pour 19.200 Les autres dettes sont relatives limpt sur le bnfice (IS) 2. SUR LE COMPTE DE RESULTAT de lexercice N Le montant transfert de charges dexploitation aux charges rpartir slve 18.000 Les produits de cession des lments dactifs slvent 24.000

Corrig du cas approfondi n1 Analyse Financire


Jean-Marc Haury, UFR AES Economie Gestion, Universit Paris 8

Avertissement : ce cas est relativement difficile. Il comprend des lments tels que : - Les carts de conversion - Les transferts de charge - Les primes de remboursement dobligation - Les appels de capital (capital souscrit non appel, etc.) Un supplment de cours est donn pour pouvoir traiter lensemble de ces points la fin de ce corrig (pages 15 22). Pour le Crdit-bail: lentreprise a financ un matriel industriel par un contrat de crdit-bail dont les dispositions sont les suivantes : Valeur neuf du matriel : 560.000 Dure du contrat : 5 ans dont 2 restent courir Valeur du matriel en fin de contrat : 280.000 Loyer annuel : 100.000 Corrig : lannuit damortissement linaire reprsente la dprciation annuelle du matriel, soit (560.000 280.000) / 5 = 56.000 On rintgre donc 560.000 aux emplois stables comme aux ressources stables : Amortissements : 56.000 X 3 = 168.000 Dettes financires : 560.000 168.000 = 392.000 Ecriture de reclassement : Dbit Emplois stables Crdit Amortissements Crdit dettes financires 560 000 168 000 392 000

Bilan fonctionnel de lentreprise : ACTIF Emplois stables (1) Actif circulant Crances exploitation (2) Crances hors exploitation Total crances Trsorerie Total (1) Actif immobilis brut (total I ) + Charges rpartir + Valeur dorigine crdit-bail Emplois stables PASSIF Capitaux propres (4) Dettes financires (5) Ressources stables Dettes circulantes Dettes exploitation (6) Dettes hors exploitation (7) Total dettes non financires Trsorerie ngative (8) Total (5) Dettes financires (470250+277550+35.000) + Val nette crdit-bail -Concours bancaires courts -Primes de rembourst obligati -Intrts courus/emprunts Dettes financires

3.208.550 1.858.340 1 760 290 (3) 93 250 1 853 540 4 800 5.066.890

2 799 920 1.057.550 3.856.840 1.210.050 657 550 279 000 936 550 273 500 5.066.890

2.624.550 + 24.000 + 560.000 3.208.550

782.800 + 392.000 -73.500 -19.750 -24.000 1.057.550

(2) Stocks (BL+BR+BT) Avances et ac Clients Autres crances (22400-9000) EENE CCA Crances exploitation (3) autres crances + cap appel non vers + VMP Crances hors exploitation (4) Capitaux propres (total I) -capital non appel + Prov pour risques et ch Amts et dpr (total gnral) + Amt du crdit-bail Capitaux propres

1 020 000 38 000 480 590 13 400 200 000 8 300 1 760 290 9 000 + 7 000 + 77 250 93 250 1.829.955 -120.000 + 9.000 + 912.235 + 168.000 2 799 920 (6)Av et acomptes Fournisseurs Dettes expl Ecarts de conversion Produits constats davance Crances dexploitation (7) dettes sur immos Autres dettes Intrts courus/emprunts Crances hors exploitation (8) CBC EENE Trsorerie ngative 32 000 453 800 146 150 25 200 400 657 550 99 000 156 000 24 000 279 000 73 500 200 000 273 500

RATIOS Il est plus prudent et raliste dajouter aux emplois stables le besoin en fonds de roulement dexploitation, qui correspond un montant permanent, donc stable, financer. Le ratio de couverture des emplois stables devient le ratio de couverture des capitaux investis, les capitaux investis tant les emplois stables augments du besoin en fonds de roulement. Ratio de couverture des capitaux investis = Ressources stables Emplois stables + BFRE Exemple du cas : 3.856.840 = 0,895 soit 89,5% 3.208.550 + 1.102.740

Ratio de rotation du stock de marchandises : Stock de marchandises Stock moyen Achats de marchandises exercice N Exercice N-1 100.000 (BT) 129.750 (BT) 114.875 (somme divise par deux) 448.000 (FS)

Calcul du dlai de rotation du stock de marchandises : 114.875 x 360 = 92 jours 448.000 Ainsi, le stock de marchandises tourne environ 4 fois par an. Ratio de crdit-clients : Le bilan et le tableau des provisions fournit les informations suivantes Au 31.12.N Crances clients (brutes) 480.590 (BX) Effets escompts non chus 200.000 - avances et acomptes reus - 32.000 (DW) Crances clients retraites 648.590 Au 31.12.N-1 Crances clients (nettes) Dprciations au 31.12.N-1 Crances clients (brutes) Effets escompts non chus - avances et acomptes reus Crances clients retraites Soit moyenne des crances clients Le compte de rsultat nous donne : Chiffre daffaires hors taxes TVA au taux normal 19,6% Chiffre daffaires TTC 251.060 (BX) 3.300 (infos supplmentaires) 254.360 181.000 - 25.000 (DW) 410.360 529.475 3.769.350 783 793 4 508 143

Calcul du dlai de rotation des clients : 529 475 4 508 143 (0,1175) x 360 = 42,28 jours

Ratio de rotation du crdit-fournisseur : Le bilan nous donne Au 31.12.N Dettes fournisseurs + Ecart de conversion passif - avances et acomptes verss Dettes fournisseurs retraites Au 31.12.N-1 Dettes fournisseurs - Ecart de conversion actif - Avances et acomptes verss Dettes fournisseurs retraites Moyenne des dettes fournisseurs 453.800 (DX) 25.200 (ED) - 38.000 (BV) 441.000 288.100 (DX) - 13.100 (CN) - 48.000 (BV) 227.000 334.000

Le compte de rsultat donne : Achats hors taxes (FS marchandises + FU mat premires) 1.512.000 Services extrieurs (FW autres achats et charges externes) 475.400 TVA tx nl 19,6% x (1 512 000+475 400) [soit 1 987 400] 389 530 Achats et services extrieurs TTC 2 376 930 Calcul du dlai de rotation fournisseurs : 334.000 x 360 2 376 930 Ratio de rentabilit commerciale : 264 225 / 3 769 350 = 7% Ratio de rentabilit financire : Capitaux propres Amortissements et dprciations Ressources propres D'o le ratio : 1 709 955 (voir bilan fonctionnel) 1 089 335 2 799 290
Rsultat / CA (HT)

50,58 jours

264 225 / 2 799 290 = 9,4%

Ratio de rentabilit conomique : Rsultat + Charges dintrts = 264 225 +16 800 = 7,28 % Ressources stables 3 856 840

Calcul du Fonds de Roulement (FRNG) : Calcul par le haut du bilan Fonds de roulement = ressources stables emplois stables 648.290 3.856.840 3.208.550 Calcul par le bas du bilan : Fonds de roulement = actif circulant dettes circulantes 648.290 1.858.340 1.210.050 Calcul du BFR : (voir bilan fonctionnel) Crances circulantes dettes circulantes = 1 853 540 936 550 = 916 990 Dcomposition en exploitation et hors exploitation : BFR dexploitation : 1 760 290 657 550 = 1.102.740 BFR hors-exploitation : 93 250 279 000 = - 185.750 Vrification : 1.102.740 (BFRE) + (- 185.750) (BFRHE) = 916.990 (BFR) Calcul de la trsorerie : Fonds de roulement : Besoin en fonds de roulement : Diffrence : Disponibilits : Soldes crditeurs de banque : 648.290 916.990 - 268.700 4.800 (CF) - 273.500 (73.500 EH + 200.000 Effets escompts) - 268.700 Trsorerie ngative

Cas complet n1 danalyse financire avec corrig Supplment de cours approfondi Produits (colonne 1) Vente de marchandises 566 000 Production vendue FF 3 203 350 Production stocke FM 43 000 Production immobilis FN 25 000 Total 3 271 350 Production de lexercice 3 271 350 Marge commerciale 88 000 Total 3 359 350 Valeur ajoute Subvention dexploitai FO Total Excdent brut dexploitati Repr sur prov. et tr. FP Autres produits FQ Total Rsultat dexploitation QP de rsulta sur op com Produits financiers GP Total Produits exceptionnels Rsultat courant av impts Rsultat exceptionnel Total Produits des cessions actif 1 864 950 37 500 1 902 450 682 450 20 250 2 850 705 550 523 175 20 200 543 375 34 400 492 875 11 350 Charges (colonne 2) SIG (col.1 col.2) Cot achat march vendues 478 000 Marge commerciale Ou dstockage de production .. Total Consommations 0 Production de lexercice 1 494 400 (1 064 000 achats - 45 000 VS + 475 400 aut ch ext) 1 494 400 Valeur ajoute N 88 000 N-1 90 000

3 271 350

2 580 150

de

lexercice en provenance de

1 864 950

1 450 150

tiers Impts, taxes 68 000 Charges de personnel 1 152 000 Excdent (insuffisance) brut Total 1 220 000 dexploitation Ou insuffisanc brute dexp Dot. aux amts et provisions 179 825 (168 500 amt+11 325 circlt) Autres charges (GE) 2 550 Rsultat dexploitation Total 182 375 (bnfice ou perte) Rsultat dexploitation QP de rsultat sur op com Charges financires (GU) 50 500 Rsultat courant avant Total 50 500 impts (bnfice ou perte) Charges exceptionnelles 23 050 Rsultat exceptionnel (b ou p) Rsultat courant av impts Rsultat exceptionnel Participation des salaris HJ 35 000 Impts sur les bnfices 205 000 Rsultat de lexercice 504 225 Total 240 000 (bnfice ou perte) 24 000 Valur compt des lts cds HF 18 150 PV et MV sur cessions dactif

682 450 385 150

523 175

191 550

492 875 11 350

159 250 - 7 250

264 225 5 850

72 000 15 000

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Cas complet n1 danalyse financire avec corrig Supplment de cours approfondi Calcul de la Capacit dAutofinancement (CAF) : A partir de lEBE Elments EBE Exploitation Autres produits (75. FQ) Transfert de ch (79. Sup 5) Autres charges (65. GE) Financier Produits (GL + GN) Charges (GR + GS) Exceptionnel Produits (HA) Charges (HE) Participation Impts Capacit d'autofinancement - charges dcaisses + produits encaisss 2 850 18 000 2 550 15 000 30 300 2 150 2 000 35 000 205 000 445 600 Solde 682 450

(Les transferts de charges de 18 000 sont inclus dans le montant de 20 250 de la ligne FP reprises sur amortissements et dprciations d'exploitation) A partir du rsultat Elments Rsultat de l'exercice Dotations aux amts Exploitation (GA+GC) Financires (GQ) Exceptionnelles (HG) Reprises sur amts Exploitation (FP-18000 p5) Financires (GM) Exceptionnelles (HC) Val C EAC (HF) Produits cession EAC (p.5) QP subventions (p.5) Capacit d'autofinancement - produits calculs + charges calcules 179 825 20 200 2 900 2 250 5 200 6 500 18 150 24 000 1 750 445 600 Solde 264 225

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Cas complet n1 danalyse financire avec corrig Supplment de cours approfondi

Tableau de financement, 1re partie EMPLOIS Distributions dividendes Acquisition dactif -Immos incorporelles -Immos corporelles -Immos financires Charges rpartir Rduction des capitaux propres Remboursement de dettes financires Total des emplois Variation du FRNG (ressource nette) Exercice N RESSOURCES (1) 35 120 Capacit dautofinancement 4 800 (2) 734 550 112 000 (p.5) 18 000 Cessions dimmos - incorporelles - corporelles (p.5) - financires Exercice N 445 600

24 000 4 000

Augmentation - de capital (3) 266 000 - des autres cap.propres (4) 17 500 76 750 Augmentation de dettes 168 750 financires 981 220 Total des ressources 925 850 55 370 Variation du FRNG (emploi net)

1) Affectation du bnfice N-1 de 72 000 : RAN 1 000 ; Rs lgale 3 600 ; autres rserves : 32 280 ; solde dividendes : 35 120 2) enlever le crdit des immos en cours de 100 000 aux 834 550 Var Immos cor Immos corp Immos cours Immos corp Solde N-1 1 201 600 100 000 1 301 600 Augmentation 684 550 150 000 834 550 Diminutions Solde N

18 150 1 868 000 100 000 150 000 118 150 2 018 000

3) Capital 790000-480 000=310 000 + 146 000 prime dmission 190 000 incorporation de rserves dans le capital = 266 000 4) Subvention dinvestissement 29 750 14 000 = 15 750 + 1 750 quote-part vire en rsultat = 17 500

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Cas complet n1 danalyse financire avec corrig Supplment de cours approfondi

Tableau de financement 2me partie Variation du fonds de roulement net global Besoins 1 Dgagement 2 Solde 2-1 Variations exploitation : Variation des actifs dexploitation : Stocks et en-cours (1) 58 000 Avances et acomptes verss sur com 10 000 Crances clients et autres (2)229 239 Variations des dettes dexploitation Avances et ac reus sur commandes 7 000 Dettes fournisseurs et autres (3) 279 150 Totaux 287 230 296 150 A. variation nette exploitation 8 920 Variation hors exploitation : Variations des autres dbiteurs (4) 1 250 Variations des autres crditeurs (5) 178 700 Totaux 1 250 178 700 B. Variation nette hors exploitation 177 450 Total A + B : Besoin de lexercice en fonds de roulement, Ou Dgagement net de fonds de roulement 186 370 Variation Trsorerie : Variation des disponibilits 12 000 Variations des CBC et SCB 143 000 Totaux 143 000 12 000 C. Variation nette Trsorerie - 131 000 Variation du FRNG (Total A + B + C) Emploi net Ou Ressource nette 55 370 1) BL + BR + BT (+ 8 250 provisions sur stocks en N-1) 2) BX + BZ (partie exploitation p.5 : 13 400 et 12 400) + CH 3) DX + DY + EB + ED (cart de conversion 25 200 (-13 100)) 4) BZ + CB + CD (+ 5 200 provision sur VMP en N-1) 5) DT (infos p.5 intrts courus 24 000 en N et 19 200 en N-1) + DZ + EA
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Exercice N

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Cas complet n1 danalyse financire avec corrig Supplment de cours approfondi Cours supplmentaire dapprofondissement Ecritures approfondies : rappels de comptabilit gnrale Charges rpartir sur plusieurs exercices Rappel des CAR, compte 481, charges diffres, frais dacquisition des immobilisations, frais dmission des emprunts, ou charges taler Comptabilisation : - en cours danne, enregistrement de la charge en 6 : exemple 615 Entretien et rparations 500 000 - en fin danne enregistrement du total en compte de rgularisation dbit 481 Charges rpartir sur plusieurs exercices 500 000 par le crdit de 791 transfert de charge dexploitation 500 000 puis rpartition de la charge sur plusieurs annes, par exemple 5 ans ; chaque anne, on passera lcriture suivante pendant 5 ans :

dbit du compte 6812 dotations aux amts des CAR 100 000 avec en contrepartie le crdit du compte 481 CAR 100 000 Cest donc bien un talement des charges que lon procde : au lieu dtre prise sur 5 ans, la charge dentretien est prise sur 5 ans. A la fin de chaque anne, le solde du compte de rgularisation diminue de 100 000 . Actionnaire, capital non appel Une entreprise peut augmenter son capital par incorporation de rserves si elle dispose de rserves abondantes. Exemple : lentreprise X au capital de 5 000 000 divis en 25 000 actions de valeur nominale 200 incorpore une rserve facultative au capital en rpartissant 5 000 actions gratuites entre ses actionnaires. Les critures sont les suivantes (5 000 x 200 = 1 000 000) : ______________________________________ Dbit 1068 Autres rserves 1 000 000 Crdit 1013 Capital souscrit, appel, vers ______________________________________

1 000 000

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Cas complet n1 danalyse financire avec corrig Supplment de cours approfondi Mais surtout une entreprise peut accrotre son capital par apports nouveaux. Elle augmente ainsi ses moyens financiers pour accrotre son activit en demandant ses actionnaires de lui verser de nouveaux fonds. Une augmentation de capital par apports nouveaux se comptabilise en plusieurs phases : Phase un, la dcision daugmenter le capital est dcide en AGE. On passe lcriture : Actionnaires, capital non appel Capital non appel 1 000 1 000

Dbit Crdit -

Phase deux, on dcide dappeler une partie du capital (faire payer les actionnaires) Actionnaires, capital appel Actionnaires, capital non appel Capital non appel Capital appel non vers 400 400 400 400

Dbit Crdit Et Dbit Crdit -

Phase trois, les actionnaires versent cette partie appele du capital Banque Actionnaires, capital appel Capital appel non vers Capital appel 400 400 400 400

Dbit Crdit Et Dbit Crdit

A la fin de la premire phase, nous avons dans le bilan comptable les comptes suivants : - lactif : actionnaires, capital non appel - au passif : capital non appel 1000 1000

A la fin de la deuxime phase, nous avons ans le bilan comptable les comptes suivants : - lactif : actionnaire capital appel actionnaire capital non appel - au passif : capital appel capital non appel 400 600 400 600

Ds que le capital est appel, la crance est relle et conserve dans le bilan fonctionnel, pour 400. Mais les lments relatifs la partie non appele ne sont toujours pas intgrs au bilan fonctionnel, et donc limins (puisque lon part du bilan comptable) pour 600. Jean-Marc Haury, UFR AES Economie Gestion, Universit Paris8

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Cas complet n1 danalyse financire avec corrig Supplment de cours approfondi A la fin de la troisime phase, subsiste dans le bilan comptable : - lactif : - au passif : actionnaires, capital non appel capital non appel 600 600

Enfin, il existe souvent une incitation destine intresser davantage les investisseurs verser de largent lentreprise. Soit une action cote 280 Sa valeur nominale est de 200 Le prix dmission sera fix par exemple 210 : cest plus que la valeur nominale, mais moins que la valeur en bourse, donc cest une bonne affaire. La diffrence entre la valeur nominale et le prix dmission sappelle prime dmission. Exemple 1 : Lentreprise X au capital de 5 000 000 divis en 25 000 actions de 200 met 210 lune, 10 000 actions nouvelles de valeur nominale 200 . Laction ancienne est cote 280 . Les frais dmission sont de 17 850 . Comptabiliser laugmentation de capital, les actions tant libres du minimum lgal. (On rappelle que la loi oblige librer immdiatement au minimum la totalit de la prime dmission et le quart de la valeur nominale de chaque action). ___________________ 512 Banque 600 000 4563 Actionnaires, versements reus sur augmentation de capital 600 000 (10 + (200/4)) x 10 000 = 600 000 _________________ 4563 Actionnaires, versements reus sur augmentation de capital 600 000 1013 Capital souscrit appel vers 500 000 1041 Primes dmission :10 000 x (210 200) 100 000 _________________ 109 Actionnaires, capital souscrit non appel 1 500 000 1011 Capital souscrit non appel 1 500 000 10 000 actions de 200 non libres des trois quarts __________________ 2013 Frais daugmentation de capital 17 850 512 Banque 17 850 _____________________ Les deux oprations peuvent tre simultanes : il y a augmentation de capital la fois par incorporation de rserves et par apports nouveaux.

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Cas complet n1 danalyse financire avec corrig Supplment de cours approfondi Exemple 2 : la socit X au capital de 5 000 000 divis en 25 000 actions de valeur nominale 200 , cotes 280 , augmente son capital en ralisant simultanment les deux oprations suivantes : mission 210 lune de 10 000 actions nouvelles de valeur nominale 200 et incorporation au capital dune rserve facultative en rpartissant 5 000 actions gratuites entre les actionnaires. Il suffit de juxtaposer les critures prcdentes. Au total : - Au passif, le capital est augment de 3 000 000 (15 000 actions de 200 de valeur nominale), se dcomposant en : 1 500 000 capital souscrit appel vers et 1 500 000 capital souscrit non appel - Et les rserves sont augmentes de la prime dmission de 100 000 et diminues de 1 000 000 pour la rserve facultative, soit une augmentation des capitaux propres de 2 100 000 , montant de lapport. A lactif, le compte banque a t augment de 600 000 , montant vers par les actionnaires Et lentreprise a une crance de 1 500 000 avec le compte 109 Actionnaires, capital souscrit non appel, soit une augmentation de lactif gale 2 100 000 aussi. Ce compte 109 ( le 9 en 3 position indique que le solde est inverse au compte auquel il se rapporte, le compte 10 capital)) est tellement particulier quil est plac lactif du bilan et tout en haut, avant les immobilisations, pour attirer lattention. Ce montant disparatra ds que le reste du capital sera appel. Primes de remboursement des obligations Lemprunt obligataire est un emprunt long terme contract par une socit, divis en parts gales reprsentes par des titres appeles obligations. Lobligation est un titre de crance qui donne droit un intrt. La division de lemprunt en parts gales permet de trouver un grand nombre de prteurs. Le prix dmission est le prix vers par lobligataire lors de lmission. Le prix de remboursement est le montant vers par la socit lors du remboursement. La valeur nominale est inscrite sur le titre et sert de base au calcul des intrts Il y a prime de remboursement lorsque lobligation, mise au pair, est remboursable pour un montant plus lev Inversement, il y a prime dmission lorsque lobligation a t mise au-dessous du pair Les deux peuvent bien sr se cumuler Les primes de remboursement des obligations sont enregistres dans le compte 169 figurant au bas de lactif sous un poste distinct, avec comme contrepartie le montant global de lemprunt en compte 163 autres emprunts obligataires. L aussi, le 9 en 3 position indique un solde inverse de celui du compte auquel il se rapporte, le compte emprunts 16, normalement crditeur.

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Cas complet n1 danalyse financire avec corrig Supplment de cours approfondi Exemple 1 : Prix dmission de 98 pour un pair de 100 remboursable 110 : la prime de remboursement est de 110 98 = 12 par obligation. Dbit Dbit Crdit 163 512 disponibilits 1693 primes de remboursement des obligations autres emprunts obligataires 98 12 110

Ces primes sont amorties sur la dure de lemprunt (exemple 6 ans) ; chaque anne pendant 6 ans, on passera lcriture suivante : DEBIT 686 Dotations aux amortissements financiers CREDIT 169 Primes de remboursement des obligations Cest bien une charge, tale sur la dure de lemprunt. Exemple 2 : La socit X met 50 000 obligations au taux dintrt de 5% aux conditions suivantes : nominal 100 ; prix dmission 96 ; prix de remboursement 102 ; dure de lamortissement 20 ans. A la clture de lmission, les 50 000 obligations sont souscrites et libres. Les frais dmission dus la banque sont de 2% des sommes encaisses. ______________________________ 47 Obligations placer 102 x 50 000 5 100 000 163 Emprunt obligataire 5 100 000 Emission de 50 000 obligations 102 ______________________________ 467 Obligataires, obligations souscrites 96 x 50 000 4 800 000 1693 Prime de remboursement des obligations (6 x 50 000) 300 000 47 Obligations placer (102 x 50 000) 5 100 000 ______________________________ 512 Banque 4 704 000 6272 Frais sur mission dobligations (2% x 4 800 000) 96 000 467 Obligataires, obligations souscrites 4 800 000 _______________________________ Le montant de la prime de remboursement sera amorti sur la dure de lemprunt soit 20 ans raison de 300 000 / 20 = 15 000 par an, donnant lieu chaque anne pendant 20 ans lcriture suivante : 6861 Dotations aux amortissements de primes de remboursement 15 000 169 Primes de remboursement des obligations 15 000 2 2

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Cas complet n1 danalyse financire avec corrig Supplment de cours approfondi Les carts de conversion Rappel sur les carts de conversion Les crances et dettes sont comptabilises sur la base du dernier cours de change. Il peut y avoir une diffrence avec le taux du jour de larrt des comptes, enregistre en : Compte 476 cart de conversion actif lorsque la diffrence correspond une perte latente (augmentation de dette ou diminution de crance) Compte 477 cart de conversion passif lorsque la diffrence correspond un gain latent (augmentation de crance ou diminution de dettes)

Ce sont donc bien des comptes de rgularisation qui peuvent tre extourns au lendemain de larrt des comptes, pour revenir la valeur dorigine Reclassements danalyse financire correspondant ces cas de comptabilit approfondie, et dautres Les charges rpartir sur plusieurs exercices Rgle : les charges rpartir sur plusieurs exercices sont reclasses dans les emplois stables, car elles sont des quasi-immobilisations. Actionnaires, capital non appel Rgle : le montant actionnaires, capital non appel est limin tant de lactif que du passif (capitaux propres), pour ne garder que les capitaux appels. Les primes de remboursement Rgle : les primes de remboursement des obligations sont limines de lactif et retranches des dettes financires au passif, car seul le prix dmission est une ressource pour lentreprise. Il est vrai que ces primes sont une pure charge financire pour lentreprise, qui lencourt pour sduire les apporteurs de fonds. Les carts de conversion Rgle : les carts de conversion sont limins de lactif comme du passif du bilan. Les crances et dettes concernes par ces carts sont ramenes leur valeur dorigine Jean-Marc Haury, UFR AES Economie Gestion, Universit Paris8

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Cas complet n1 danalyse financire avec corrig Supplment de cours approfondi

Quote-part des subventions dinvestissements vire au rsultat Rgle : ce produit (compte 777) est exclu du montant de la CAF

Rappel de la comptabilisation. Au moment du versement, la subvention passe dans les capitaux propres sans affecter le rsultat de lexercice : dbit 512 banque par crdit 13 subvention dinvestissement Puis chaque anne, une partie est vire en rsultat par lcriture dbit 13 subvention par crdit 777 quote-part des subventions vire en rsultat au rythme, thoriquement, de lamortissement du matriel achet avec la subvention Ce montant ne correspond donc effectivement pas une entre dargent. Il est normal quil ne soit pas compris dans la CAF.

Produits des cessions dlments dactif Rgle : ce produit (775) est exclu du montant de la CAF

Ce cas est particulier car il s'agit bien de recettes ; elles seront places en ressources dans le tableau de financement, pour les rapprocher des acquisitions d'immobilisations, en emplois, en vue du calcul de l'investissement net. Cest donc pour une simple raison de reclassement, pour faire apparatre les oprations dinvestissement part, que les produits de cession sont assimils des produits non encaissables. Ils sont extraits de la capacit dautofinancement pour tre mis en vidence ailleurs, dans la partie investissement du tableau de financement.

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Cas complet n1 danalyse financire avec corrig Supplment de cours approfondi Transfert de charges Rgle : ce produit (79) est inclus dans la CAF

A priori il ne devrait pas ltre car il ne sagit pas dune entre dargent. Rappel de la comptabilisation : Dbit 6 Charges Par crdit 5 banque puis par Dbit 48 Charge rpartir Crdit 79 transfert de charge

Considr comme une quasi-immobilisation dans le bilan fonctionnel, les charges rpartir (48) sont une contrepartie du compte 79 transfert de charges, qui est inclus dans la CAF en ressources. Le montant de charges rpartir est donc plac en emplois pour mettre en vidence lensemble des emplois en immobilisations (comme une acquisition dimmobilisation). Ceci uniquement lanne o le transfert de charges est ralis. En effet, ltalement annuel des CAR nest pas pris en compte, comme tous les amortissements, qui ne correspondent pas des mouvements de fonds. Dbit 68 Par crdit 481 Dot amts Charges rpartir Charges rpartir

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