20 Septiembre

2011

Política Regional Anti-crisis

¿HAY QUE BLINDAR
LA INDUSTRIA?
Krisialdiaren Aurkako
Anti-Crisis Regional Policy
Eskualdeko Politika
SHOULD WE SHIELD THE INDUSTRY?
INDUSTRIA GOTORTU BEHAR DUGU?
(spanish)
(espainieraz)

Working Paper

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Las opiniones recogidas en este documento no comprometen en ningún caso a las entidades colaboradoras

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Anti-Crisis
¿HAY QUE BLINDAR
LA INDUSTRIA?

Sobre las políticas regionales y la defensa de la industria ante la crisis

económica:

1. Ante la falta de resolución de los problemas estructurales del sector

financiero, la crisis financiera iniciada en 2007 continúa y no
presenta indicios de resolución a corto plazo. Dado que la economía
real (familias, empresas y gobiernos) ha sido ya sustancialmente
debilitada durante estos años, su capacidad de resistir nuevos
desequilibrios es sensiblemente más limitada de la que era en 2008.

2. Los actuales análisis que en el marco europeo se están realizando

sobre las Políticas Industriales Regionales están experimentando
avances sustanciales desde la perspectiva, fundamentalmente, de las
políticas sectoriales, de especialización y de innovación.

3. No obstante, los retos fundamentales a los que la industria

occidental ha tenido que hacer frente durante estos años -y,
probablemente, va a tener que hacer frente- tienen poco que ver
con las políticas industriales regionales, y afectan sobre todo a dos
factores:

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.. La caída de la demanda internacional

.. La caída de la actividad crediticia del sector financiero

4. El problema de enfoque radica, por lo tanto, en que los retos más

importantes para la industria europea a corto y medio plazo no
pueden ser abordados desde el ámbito de la propia política
industrial, sino que van más allá, afectando a las políticas bancarias /
monetarias y a las políticas macroeconómicas regionales, estatales y
globales.

5. Por otro lado, la política bancaria y monetaria, en su conjunto, queda

–salvo excepciones- fuera del ámbito de la capacidad de decisión de
los gobiernos locales y regionales. Y también los instrumentos
básicos que inciden, de forma directa o indirecta, en la demanda
global.

6. La cuestión a definir, de forma urgente, es la siguiente: ¿qué pueden

entonces hacer al respecto los gobiernos regionales?

7. En primer lugar, como se ha puesto de relieve repetidamente, los

gobiernos regionales pueden, a través de los instrumentos de
política industrial regional:

a) reforzar la competitividad de su industria con el fin de

que ésta mejore sus posiciones relativas de forma que,
ante la caída ya registrada de la demanda global, o

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previsibles nuevas caídas futuras, mantenga una cuota de

mercado relativamente superior a la de otros ámbitos
geográficos

b) impulsar el fortalecimiento financiero interno de las

empresas incrementando de esta forma su capacidad de
resistencia ante nuevos colapsos o desequilibrios del
sector financiero.

8. Pero la cuestión clave es qué más pueden hacer los gobiernos

regionales –fuera del ámbito de la política industrial- para hacer
frente a los problemas estructurales de caída de demanda y
reducción o hundimiento del crédito.

9. Parece evidente que las medidas específicas a adoptar deben ser

distintas en cada región. No sólo como consecuencia de las
diferencias entre unas regiones y otras en cuanto a dimensión,
estructura económica, apertura al exterior, capacidad de ahorro, etc.
También, por supuesto, por las diferencias esenciales entre unas
regiones y otras en cuanto a capacidad de actuación en los ámbitos
de gestión política que inciden en la demanda global o en el mercado
crediticio y la política monetaria.

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10. Poco pueden hacer las políticas regionales para protegerse de

riesgos de convulsiones en la política monetaria1, que muy bien
pueden depender tanto de la evolución global de la estabilidad del
Euro como de la ubicación de cada región ante una hipotética
fragmentación del mismo.

11. Frente a los riesgos de inestabilidad de la demanda global las

políticas industriales regionales deben, en primer lugar, disponer de
una adecuada información sobre el origen geográfico de la demanda
que sostiene a las empresas de la región. Las diferencias existentes
entre las distintas regiones europeas en cuanto a la disponibilidad de
esta información son ostensibles, con frecuencia directamente
relacionadas –aunque no siempre- con el nivel de autonomía
administrativa y política de la región.

12. El análisis de la ubicación geográfica de la demanda debe ser el

punto de partida inevitable a la hora de desarrollar unas u otras
políticas regionales.

13. Muy especialmente, las políticas fiscales o de gasto destinadas a

incrementar la demanda deben valorar el porcentaje del consumo o

1
Si prescindimos de las experiencias de emisión de monedas locales o regionales, con
cierta presencia en algunas regiones europeas. No hay duda del interés de este tipo de
experiencias en cuanto al “blindaje” regional o sectorial ante hipotéticas fluctuaciones
monetarias. Pero su extensión a colectivos o regiones distintos de los actuales no
parece en absoluto una tarea fácil, salvo que un verdadero colapso monetario lo
propiciara.
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la inversión que se destina a productos fabricados en el propio

ámbito geográfico de la región.

14. Complementariamente, es esencial diferenciar qué porcentaje de la

demanda externa está ubicada en ámbitos geográficos estables o
con mayores peligros de sufrir caídas de demanda. Y diseñar a partir
de este punto de partida las estrategias oportunas a efectos, en su
caso, de la oportuna reorientación de las estrategias exportadoras
de la región.

15. Las posibilidades de protegerse frente a riesgos de contracciones en

el mercado crediticio son también sensiblemente distintas entre
unas y otras regiones.

16. Ya hemos aludido a la posibilidad de desarrollar políticas industriales

de fomento de la autofinanciación que limiten en cierta medida la
dependencia de las empresas con respecto al crédito, si bien la
eficacia de estas políticas a corto plazo y en la situación actual es
ciertamente limitada.

17. Dentro de las políticas convencionales, los gobiernos regionales

pueden desarrollar estrategias de impulso o reforzamiento de las
estructuras de cobertura financiera de las pymes, especialmente a
través de sociedades de garantía recíproca y sociedades de capital
riesgo. Las experiencias al respecto existentes en diversas regiones
europeas demuestran la viabilidad de estrategias eficientes en este

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sentido mediante la acción conjunta de responsables públicos y

entidades financieras.

18. Fuera de los instrumentos habituales, el punto de partida esencial

ante los riesgos de estancamiento o colapso del mercado crediticio
es, sin duda, el análisis de la relación entre ahorro e inversión a nivel
regional.

Si esta relación es deficitaria y la región necesita aportaciones

complementarias de capital externo para cubrir dicho déficit, las
políticas regionales pueden orientarse hacia la contención o
reducción del déficit de capital. Esto puede conseguirse:

a) por un lado, limitando las posibles inversiones

especulativas o las inversiones públicas no esenciales que
puedan estarse financiando por vía crediticia o deuda.

b) definiendo estrategias alternativas de financiación o de

ajuste para la inversión o el gasto público que estén
financiándose por vía crediticia o deuda, estrategias
destinadas a hacerse efectivas ante posibles
contracciones del mercado crediticio.

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c) definiendo estrategias para, en caso necesario,

complementar el ahorro privado con ahorro público
canalizado hacia la industria a través de distintas vías.

19. Si, por el contrario, en la región existe suficiente ahorro para

financiar la inversión, entonces el objetivo estratégico de las
políticas regionales debería ser evitar que el sector financiero
congele o desvíe una parte excesiva de ese ahorro interno,
provocando déficits artificiales de financiación de las empresas
industriales.

20. A medio y largo plazo, estas políticas pueden asentarse en el

fomento de la actividad de las entidades financieras vinculadas al
territorio, como cooperativas de crédito, cajas de ahorros o
bancos regionales, en la medida en que limitan el flujo de
capitales interterritorial.

21. A corto y medio plazo, políticas destinadas a incidir en el nivel de

endeudamiento mayorista de las entidades de crédito pueden
ser una estrategia coherente en este momento. En regiones con
suficiente nivel de ahorro, parece una estrategia regional lógica
inducir a las entidades territorialmente vinculadas a limitar su
acceso al endeudamiento externo y sus inversiones fuera del
territorio regional.

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Las dificultades actuales de acceso al mercado mayorista se

verían aún más agravadas ante una nueva recaída del mercado
crediticio. Cuanto menor sea la dependencia del crédito externo,
mayores serán las posibilidades de que el sector bancario
regional mantenga vivo el flujo de capital entre ahorro e
inversión.

Igualmente, las inversiones fuera del territorio regional, salvo

que se trate de inversiones líquidas a corto plazo, aunque se
asienten en actuales excedentes regionales de capital,
difícilmente serían recuperables para la región en caso de
colapso del mercado crediticio.

22. Al contrario, regiones con insuficiente nivel de ahorro pueden

estar interesadas en desarrollar políticas –especialmente con la
banca privada- destinadas a atraer recursos financieros de otras
regiones, sin perjuicio de la necesidad de ser conscientes de que,
evidentemente, ante un hipotético colapso del crédito, los flujos
de capital interregionales o internacionales estarán
sensiblemente más agotados que los flujos intrarregionales.

23. En definitiva, sí parece posible desarrollar estrategias regionales

destinadas a “blindar la industria” frente a riesgos de colapso del
mercado crediticio en regiones con niveles suficientes de ahorro.
Esto puede requerir, en su caso, instrumentos normativos
específicos en aquellas regiones que tengan capacidad

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competencial para utilizarlos, pero también es posible desarrollar

estrategias de incentivos públicos, así como actuaciones de
difusión de información y de relaciones públicas con cámaras de
comercio, asociaciones de empresarios, etc. destinadas a influir
en las estrategias de las entidades financieras. Esta influencia
puede ser directa (a través de sectores sociales privados u
organismos públicos representados en cooperativas de crédito,
cajas de ahorros o bancos regionales) o bien indirecta, a través
de las indicadas estrategias de imagen y relación con las
entidades financieras, en las que, junto a los gobiernos
regionales, se impliquen también los entes locales, cámaras de
comercio, asociaciones de empresarios, etc.

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