FIRMELE MULTINAIONALE (FMN)

Definiia FMN

O FMN sau FTN este o companie care se angajeaz n investiii strine directe (ISD) i care deine i controleaz activitile generatoare de valoare adugat n mai mult dect o ar. n general se folosesc termenii de transnaional i multinaional ca avnd aceeai semnificaie. Primul termen a fost adoptat de Centrul Naiunilor Unite pentru Corporaiile Transnaionale (UNCTC) n 1974 la cererea ctorva ri din America Latin care au dorit s fac deosebirea ntre companiile domiciliate ntr-o ar din America Latin care ar putea investi n alt ar, fa de acelea care-i au originea n afara regiunii. Al doilea termen este preferat de ctre rile dezvoltate, de oamenii de afaceri i comunitatea academic. Cu trecerea timpului, diferenele metodologice au disprut, astfel c acum ambii termeni desemneaz acelai lucru. Totui, la nivel de analiz, exist deosebiri ntre cei doi termeni. De exemplu, n mediul academic, termenul de transnaional este folosit pentru a desemna o corporaie multinaional care practic o strategie de integrare deplin i organizare multi-dimensional1. n concepia altora, care folosesc termenii ca avnd acelai neles i creznd c se refer la acelai fenomen, singura diferen este c FTN este un termen folosit dup 1980, iar FMN este un termen folosit nainte de 1980. Sunt i academicieni care susin c exist o diferen major ntre cei doi termeni. Printre acetia este i Carl Dassbach care d definiii distincte pentru cei doi termeni. Astfel, o FMN este o ntreprindere orientat n mod primar ctre diferite piee naionale sau regiuni diferite. Ea se caracterizeaz printr-o administrare descentralizat (uniti naionale sau regionale care sunt n cea mai mare parte autonome de centrul de decizie principal), o multitudine de linii de producie (fiecare orientat spre piaa naional sau regional) i multe divizii de munc suprapuse cu activiti superflux deoarece fiecare unitate opereaz independent fa de celelalte. Investiiile strine directe (ISD)
1

Dunning, J.H. International Production and the Multinational Enterprise, George Allen and Unwin, Londra, 1981, p.3

Investiiile internaionale au avut un puternic impact n ultimele trei decenii asupra creterii economice, a comerului exterior i structurilor productive din aproape toate rile. n general, investiia reprezint orice utilizare a unui activ n calitate de capital, deci pentru obinerea unui profit. Cum activele sunt reale sau financiare, investiiile la rndul lor, pot fi reale (n proprieti, bunuri de capital etc.) sau financiare (n titluri de valoare). Concret, investiia reprezint cumprarea de proprieti, aciuni, obligaiuni sau depunerea de bani la instituii financiare n scopul asigurrii unui venit (dobnd, dividend, chirie etc.) i a unei creteri de capital. Investiia internaional are patru elemente caracteristice: profitul ca scop al investiiei, timpul ca dimensiune a procesului de valorificare, riscul ca expresie a deciziei economice i caracterul de extraunitate al tranzaciilor internaionale . Modalitile concrete prin care un agent economic realizeaz o investiie internaional pot fi: construirea pe loc gol a unei societi comerciale sau deschiderea unei filiale a celei existente ntr-o alt ar; achiziionarea unei firme strine sau fuziunea cu o astfel de firm; crearea unor societi mixte; cumprarea de aciuni/obligaiuni de pe o pia strin; acordarea unui credit financiar unui agent economic dintr-o alt ar; ncheierea de contracte internaionale de leasing sau franchising. Prin prisma raportului ce se stabilete ntre agentul economic emitent i cel receptor se pot distinge investiiile strine directe (ISD) i cele de portofoliu. ISD presupune: transferarea ctre agentul emitent al fluxului investiional a posibilitii de control i decizia asupra activitii receptorului, controlul asupra resurselor transferate revine investitorului, investiia este fcut n afara rii de origine a investitorului dar n interiorul companiei investitoare i const ntr-un pachet format din produse finite i intermediare, capital, tehnologie, management, acces pe piee . Cnd nu se presupune existena unui astfel de raport, este vorba de investiia de portofoliu care reprezint un plasament pur financiar, controlul resurselor fiind transferat de emitent

Popa, Ioan Tranzacii internaionale politici, tehnici, instrumente, Ed. Recif, Bucureti, 1992, p. 57 Dunning, J.H. Multinational Enterprises and the Global Economy, Addison-Wesley Publishing Company, Londra, 1995, p.5

receptorului. n mod tradiional, prin intermediul ISD s-a asigurat expansiunea FMN, ele fiind definite de FMI astfel: investiiile care implic o relaie pe termen lung care reflect interesul unei entiti rezidente ntr-o entitate rezident n alt ar dect cea a investitorului; scopul investitorului direct este de a exercita un grad important de influen asupra managementului ntreprinderii rezidente n alt economie . Procentul minim al controlului acceptat de majoritatea rilor este de 10-25% (10% SUA, 20% Frana i Marea Britanie, 25% Germania). Dar i invers, FMN sunt adesea un vehicul pentru ISD. Astfel, ISD, ca o parte important a micrilor internaionale de capital (procesul mprumuturilor internaionale) reprezint fluxurile internaionale de capital n care o firm dintr-o ar creeaz sau mrete o filial n alt ar . Filiala nu are doar o obligaie financiar ctre compania-mam, ea este o parte component a aceleiai structuri organizaionale. Compania-mam asigur adesea filialele ei din strintate cu capital n sperana unor eventuale returnri. n msura n care FMN asigur financiar filialele lor din strintate, ISD reprezint un mod alternativ de a realiza aceleai obiective ca mprumuturile internaionale, dar rmne deschis ntrebarea de ce ISD sunt preferate altor moduri de transferare a fondurilor. Aici trebuie fcut precizarea c existena FMN nu reflect n mod necesar un flux de capital net dintr-o ar n alta; FMN strng cteodat bani pentru expansiunea filialelor lor n ara unde filiala funcioneaz mai bine dect n ara de origine. Mai mult, exist un drum n dou sensuri n rile industrializate: firmele din SUA i extind filialele din Europa n acelai timp n care firmele din Europa i extind filialele din SUA. Un rspuns ferm la preferina pentru ISD n cadrul mprumuturilor internaionale este de a permite formarea organizaiilor multinaionale, aceasta reprezentnd obinerea controlului, care este un scop esenial. Avantaje ale investiiei n Romnia Considernd Romnia o posibil locaie pentru dezvoltarea afacerilor lor, investitorii strini pot lua n considerare urmtoarele avantaje oferite de ara noastr pentru stimularea investiiilor strine directe: Avantajele oferite de pia i de poziia geografic Una dintre cele mai mari piee din Europa Central i de Est (peste 21 milioane de locuitori);

Manualul Balanei de Pli a FMI Krugman, Paul R. , Obstfeld, Maurice International Economics Thecry and Policy, second edition, Harper Collins Publishers Inc., 1991, p. 165

 Locaie atractiv permite un acces facil la rile din fosta URSS, Balcani, din Orientul Mijlociu, Africa de Nord; Locaie atractiv se afl la intersecia a 3 viitoare rute de transport europene: coridoarele nr. 4, 7 i 9; Avantajele resurselor Fora de munc calificat, cu solide cunotine n tehnologie, IT i inginerie; Resurse naturale bogate, incluznd terenuri agricole fertile, petrol i gaze naturale; Potenial turistic important; Avantaje politice Stabilitatea puterii executive; Factor de stabilitate n zona membru NATO; Factor de stabilitate n sud estul Europei; Membru UE ncepnd cu Ianuarie 2007; Avantajele relaiilor internaionale Acordurile bilaterale ncheiate de Romnia cu alte state privind promovarea i protejarea reciproc a investiiilor; Relaii diplomatice bilaterale cu 177 de state din cele 191 state membre ale ONU, la care se adaug Sfntul Scaun, Ordinul Suveran Militar de Malta i Autoritatea Naionala Palestinian; Membru al Naiunilor Unite i al altor organizaii internaionale: OSCE, Consiliul Europei, Organizaia Internaional a Francofoniei; Tratate de comer liber cu rile UE, EFTA,CEFTA; Membru al WTO din Ianuarie 1995; Avantaje economice Cretere economic sustenabil; Statutul de Economie de Pia Funcional Scderea inflaiei; Asisten financiar permanent acordat n scopul dezvoltrii SMM;
4

 Creterea interesului din partea investitorilor strini; Avantaje ale mbuntirii infrastructurii O reea de telefonie mobil GSM bine dezvoltat; Infrastructura industrial bine dezvoltat, incluznd infrastructura petrolier i a produselor petrochimice;

Prezena sucursalelor i a reprezentanelor diferitelor bnci internaionale de renume;

O infrastructur bine dezvoltat a transporturilor feroviare; Angajamentul de a dezvolta o reea de autostrzi la standarde europene;

Faciliti de transport maritime i fluvial extinse;

Avantaje sociale Acorduri ntre Guvern i Sindicatele reprezentative; Inexistena unor micri sindicale majore; Dialog permanent ntre puterea executiv i asociaiile sindicale; Piaa muncii i relaiile de munc legiferate printr-un Cod al muncii; Avantaje legislative Legislaie compatibil cu Acquis-ul comunitar; Prevederi legale similare cu cele din UE; O politic fiscal reglementat prin Codul fiscal; Politic fiscal competitiv: taxa unic de 16%;