Investissement Direct Etranger au Maroc

Prpar par:
BARRE HAMZA EL ANTARI HASSAN EL BAKALI OMAR MAAHI AIMAN
scolaire:2006-2007

Encadr par:
M. MAAROUF

2010/2011

Anne

PLAN
Introduction

I- Dfinitions et mesure des investissements directs trangers

A-Quest ce que linvestissement direct tranger ? B- Difficults de mesure de linvestissement direct tranger.

II- Impacts conomiques de linvestissement direct tranger

A-IDE et formation de capital. B-IDE et apport de technologie. C-IDE et productivit. D-IDE et transfert de savoir-faire managrial. E-IDE et exportations. F-Les effets dentranements de lIDE sur les fournisseurs, les concurrents et les gouvernements. G-IDE et emploi.

III Evolution de lIDE au Maroc Conclusion

Introduction
Linvestissement international, tant lun des vecteurs

essentiels de la globalisation de lconomie, aura

tendance croitre, mais des rythmes diffrents selon les secteurs dactivit. Aussi, le Maroc a intrt prendre les dispositions adquates pour rendre attractifs ces secteurs dactivit qui sont croissance rapide et moyenne des IDE lchelle mondiale: industries d lectronique grand public, textile et confection, agroalimentaire, domaine pharmaceutique, tlcommunications, service de rseaux, etc.

Ces activits sinscrivent, globalement, dans les avantages comparatifs et comptitifs du Maroc. Daprs les tudes portant sur lattractivit des diffrents pays en matire dinvestissement tranger, le Maroc se trouve tre class dans le cercle n3, celui des pays potentiels , cest-dire ceux qui pourraient accder la Short List , cercle n2, sils arrivaient amliorer les conditions necessaries de lattractivit.

I- Dfinitions et mesure des investissements directs trangers

A- Quest ce que linvestissement

direct tranger ?
Les investissements directs trangers sont dfinis par le Fonds Montaire International (FMI) comme:

 les investissements effectus afin dacqurir un intrt durable dans une entreprise exerant ses activits sur le territoire dune conomie autre que celle de linvestisseur. Le but de ce dernier tant davoir un pouvoir de dcision effectif dans la gestion de lentreprise .

Cest donc la notion dintrt durable et de pouvoir de dcision et par consquent de gestion qui distingue lIDE de linvestissement de portefeuille. Linvestissement direct suppose ainsi

lengagement dans une activit productive.

Selon le FMI, lIDE peut revtir diffrentes

formes :

La cration dune nouvelle entreprise ou

lextension des capacits de production dune

entreprise appartenant linvestisseur.

La prise de participation (suprieure au seuil

de 10 20% selon les pays) dans le capital

dune entreprise dj existante.

Les flux financiers entre affilis dun mme

groupe

avances

de

trsorerie,

prts,

augmentation de capital.

Les bnfices rinvestis ltranger, qui

correspondent la part des bnfices dune filiale dentreprise multinationale qui nest pas restitue la socit mre. Les bnfices ainsi retenus par la filiale sont

considrs comme tant rinvestis dans

cette filiale. Cette forme dinvestissement peut reprsenter jusqu 60% des flux sortants dIDE dans des pays comme les tats-unis ou le Royaume Uni .

La Banque de France dfinit, quant elle, lIDE par les lments suivants :

La dtention ltranger dune unit ayant une autonomie juridique ou dune succursale ; La dtention dune proportion significative du capital, donnant linvestisseur rsidant un droit de regard dans la gestion de lentreprise trangre investie (participation gale ou suprieure 10%) ; Les prts et avances court terme consentis par linvestisseur la socit investie, ds lors quun lien de maison mre filiale est tabli entre eux.

B- Difficults de mesure de linvestissement direct tranger

Dans la mesure o les nouvelles formes

dIDE chappent pour la plupart dentre

elles une apprhension statistique, la comptabilisation de lIDE se rduit aux investissements qui relvent des oprations traditionnelles. Les statistiques existantes sur lIDE, et qui sont loin dtre prcises, proviennent essentiellement de trois sources:

Les statistiques existantes sur lIDE

Des enqutes

Des registres des ministres ou organismes nationaux

gouvernementales.

tudes tablies sur la

Des statistiques nationales

base des bilans financiers

Des statistiques

de la balance
des paiements

Nationales de la balance des paiements

Au Maroc, jusquen 1990, les statistiques

sur les investissements trangers tablies par lOffice des changes ne distinguaient pas entre IDE et investissements de portefeuille. Ce nest qu partir de cette date quon a commenc trouver une distinction dans la prsentation de ces

donnes mais sans mentionner le seuil

retenu cet effet.

A partir de 1995, la balance des paiements

marocaine commence tre prsente selon les recommandations de la cinquime dition du Manuel du FMI dite en 1993. Les donnes disponibles sur linvestissement direct tranger sont celles fournies par lOffice des changes (notamment des flux, destination sectorielle et pays dorigine), ct des donnes manant de la Direction des Investissements Extrieurs depuis le dbut des annes 1990 et portant sur les grands projets dinvestissement.

Les difficults de mesure des investissements trangers sont encore plus grandes quand on cherche passer dune mesure des flux dIDE celle de leurs stocks. Selon lOCDE, les flux dIDE reprsentent la somme des lments suivants : apports nets en capital accords par linvestisseur direct sous forme dachat dactions ou de parts et daugmentation de capital ; prts nets, y compris les prts court terme et avances consenties par la maison mre sa filiale ; les bnfices non distribus (rinvestis). Les stocks dIDE correspondent une estimation de la valeur totale des capitaux trangers dans un pays donn un moment donn.

II- Impacts conomiques de linvestissement direct tranger

Emploi les fournisseurs, les concurrents et les gouvernements

Formation de capital

Apport technologique

ID E
Productivit

Exportations

Transfert du savoir faire managrial

A-IDE et formation de capital

Les flux dinvestissement direct tranger ont un impact important sur linvestissement du pays daccueil. Ainsi, lorsquil y a insuffisance dpargne mobilisable pour les niveaux dinvestissement

souhaits dans un pays (cas dun pays pauvre, qui

pargne peu), linvestissement tranger peut devenir un moyen de lever ce goulot dtranglement relatif la formation du capital.

Au Maroc, la participation de
linvestissement tranger la FBCF (formation brute de capital fixe) demeure faible. Les IDE nont jamais dpass 1% de la FBCF durant la dcennie 1980. Ce taux

sest amlior durant la dcennie 1990 pour

de situer autour de 9,6% et un net accroissement est enregistr durant le dbut de la prsente dcennie avec une contribution de lordre de 15,7% la FBCF.

B - IDE et apport de technologie

Lessence de linvestissement tranger rside dans la transmission au pays daccueil dun ensemble de connaissances techniques et de qualification de direction. LIDE est un important vecteur de transfert international de technologie par les transferts directs aux filiales, mais aussi par les retombes sur leur environnement (formation de main duvre locale, assistance technique aux fournisseurs et aux clients locaux).

Linvestisseur tranger transmet sa

technologie par un canal interne qui minimise le risque de voir seffriter lavantage monopolistique que lui confre une telle technologie. Mais elle peut former des techniciens qui iront ailleurs par la suite, ou encore transmettre une partie de

son savoir technologique ses fournisseurs.

Dans ces conditions, les firmes locales auront la possibilit dassimiler rapidement une nouvelle technologie et des techniques de gestion et dorganisation plus performantes.
Au Maroc, limpact de linvestissement tranger en matire de transfert de technologie a t mis en vidence par une tude du Centre Marocain de Conjoncture datant de 1997. Un tel impact apparat notamment par leffet bnfique de lIDE sur laccroissement de la productivit des facteurs de production.

C IDE et productivit
Pour tudier les retombes de lIDE sur la productivit, la plupart des mthodes utilisent une analyse compare de la productivit et de son taux de croissance dans les firmes trangres et dans les firmes locales.

 Lutilisation dintrants. Lconomies dchelle.

Source de croissance de productivit

Linnovation institutionnelle.

Le progrs technologique.

Dans le cas o les intrants ncessaires la production de linvestisseur tranger sont fabriqus localement, il y a stimulation de la production des consommations intermdiaires.
En ce qui concerne linnovation institutionnelle, un pays peut dcider, pour attirer et conserver les capitaux trangers, de faciliter les formalits administratives pour lensemble des investissements. LIDE acclre le transfert de technologie et permet la diffusion de certaines technologies plus rapidement que les autres canaux.

Au Maroc, linvestissement tranger semble

avoir un effet important sur la productivit totale des facteurs. En effet, sur la base de lenqute annuelle sur les industries de transformation mene par le ministre du

commerce extrieur (enqute de lanne

1998), il est constat un cart de productivit de 15,2% en faveur des entreprises industrielles participation trangre.

D IDE et transfert de savoir-faire managrial

En simplantant dans un pays en dveloppement, lentreprise trangre introduit souvent de nouvelles techniques de gestion et dorganisation, de nouvelles normes de qualit, de nouvelles mthodes de formation et de marketing. Au Maroc, par exemple, depuis la prise de participation de Vivendi dans le capital de Maroc Tlcom, la qualit des services la clientle na pas cesser de samliorer. Lentreprise a t rcemment certifie selon la norme Iso 9001.

La diffusion du savoir-faire managrial apport par linvestisseur tranger ne se fait pas de faon automatique. Elle suppose : Que tous les postes principaux de gestionnaires ne doivent pas tre rservs des expatris du pays dorigine de la firme ; Quun certain nombre de gestionnaires quitteront un jour lentreprise trangre pour aller renforcer lentrepreneur ship autochtone ; Que les techniques de gestion utiliss dans lentreprise trangre et refltant une certaine culture sont bien transposables des entreprises de petite dimension, produits dune autre culture

E IDE et exportations
Limplantation dune entreprise trangre se traduit par une plus grande ouverture sur les marchs internationaux. Celle-ci simplante
Politique de Dveloppement rarement pour le march domestique, mais

surtout pour lexportation. Selon MUCCHIELLI, lIDE peut avoir deux types deffets sur les exportation du pays daccueil : effets directs et effets indirects.

des TIC

IDE et exportations

Effets directs

Effets indirects

Effet de plate forme de rexportation

Effet conqute de nouveaux marchs

Effets de concurrence ou de promotion lexportation nationale

Effets de dynamiques des avantages comparatifs

a- les effets directs :

leffet de plate-forme de rexportation: se manifeste lorsque la production locale de la filiale est consacre soit la rimportation vers le pays dorigine de la firme, soit lexploitation de marchs tiers partir de limplantation dans le pays daccueil. leffet conqute de nouveaux marchs : limplantation sur un territoire peut tre utilise comme tte de pont pour entrer sur un march plus vaste comme lEurope ou lAsie. Il peut donc suivre une expansion des exportations partir des pays daccueil vers les autres pays de sa zone

b- les effets indirects:

Leffet de concurrence ou de promotion lexportation nationale: apparat lorsque limplantation dune filiale trangre avive la concurrence et amliore la situation concurrentielle des producteurs locaux sur les marchs extrieurs. Les effets de dynamiques des avantages comparatifs: apparat car les IDE peuvent avoir des effets sur lvolution de la spcialisation internationale des pays daccueil, notamment en renforant ceux-ci grce lapport et la diffusion des avantages comptitifs des filiales des firmes multinationales.

Au Maroc, il parat que les entreprises

trangres se tournent de plus en plus vers le march international pour couler leur production. Pour FOUGUIG, les entreprises industrielles trangres participent de manire positive leffort de ventes de

marchandises dorigine marocaine

ltranger.

En 1999, elles ont export des biens dune

valeur dpassant 12 milliards de DHS, enregistrant ainsi une progression de 9,9% par an en moyenne par rapport 1986 . Selon lauteur, les exportations des

entreprises industrielles trangres

implantes au Maroc reprsentent une part importante du total des exportations industrielles marocaines, soit environ un tiers.

F-Les effets dentranements de lIDE sur les fournisseurs, les concurrents et les gouvernements

Selon BONIN,fournisseurs, concurrents et gouvernements sont entrans par la prsence de lentreprise trangre, et cet entranements sexerce ainsi :

Les fournisseurs sont entrans par la

demande que linvestisseur tranger leur adressent, par linnovation quil y propage loccasion, par les exigences dont il fait preuve quant la qualit, la rduction des cots, au respect des dlais de livraison et de paiementCela contribue accrotre lefficience et la rentabilit des partenaires locaux.

Chez les concurrents locaux, lentreprise trangre peut stimuler la recherche et le dveloppement ou ladoption des meilleures

techniques de faon accrotre la

productivit, rduire les cots et les prix. Si larrive de concurrents trangers se traduit vraiment par une modification des positions concurrentielles respectives des entreprises dj existantes, celles-ci devront faire les efforts ncessaires pour sadapter la concurrence nouvelle.

Sur les gouvernements des pays daccueil,

les effets dentranements rsultent, dune part, de lapport des ressources fiscales, et, dautre part, par lintermdiaire des dpenses supplmentaires dinfrastructure

que lentreprise trangre exige.

G-IDE et emploi

lentreprise multinationale peut crer une demande de travail plus qualifi que celle des entreprises locales. Elle offre pour cela en gnral des salaires plus levs, mais a des exigences suprieures en termes de comptences et de productivit. Cette qualification est souvent ncessaire lexploitation et au maintien de lavantage comptitif de la filiale sur les entreprises locales.

Cet effet qualification engendre un impact

positif sur lemploi. Cette qualification peut tre acquise lextrieur de la filiale ou bien lintrieur par le processus dapprentissage. Les employs travaillant dans une filiale trangre peuvent alors acqurir un capital humain spcifique li lutilisation des savoir-faire et des

technologies de la filiale.

Sagissant des rmunrations, lOCDE souligne que les salaires offerts par les firmes trangres sont globalement suprieurs ceux offerts par les firmes nationales du pays daccueil. Ces diffrences de rmunration peuvent correspondre un nombre suprieur dheures travailles, des tailles dentreprises trangres plus leves, une prsence dans des secteurs plus technologiques, mais aussi des qualifications plus leves.

III- lvolution des IDE au Maroc:

Tableau : Investissements et prts privs trangers au Maroc: Annes 1998 -2003 Rpartition par nature d'opration (en millions de DH)

1998
Investissements directs Investissements de portefeuille
4 420,5

1999

2000

2001

2002

2003
23 256,9

16 260,7 4 997,7

32 486,1 5875,8

618,6

176,8

326,0

254,3

206,6

100,6

Prts et avances en 409,1 compte courant d'associs

2 029,4

7 323,0

527,4

728,8

542,8

TOTAL

5 448,2

18 466,9 12 646,7 33 267,8 6811,2

23 900,3

Source : Office des Changes

Conclusion
Sur la base des tudes effectues de 1994

1999 par diffrents organismes marocains

et trangers et portant sur les obstacles qui se dressent face au bon fonctionnement des units de production et de services, la majorit des dirigeants dentreprises,

notamment trangers, ont signal les

facteurs suivants:

carences de fonctionnement de lAdministration, un manque de prise de conscience de limportance de linvestissement tranger, chert des cots de quelques facteurs de production, dysfonctionnements de la justice, insuffisance des infrastructures daccueil, absence dune lgislation de travail adapte aux contraintes de la comptitivit et la concurrence, etc.

Face cette situation, de nombreuses rformes ont t lanc depuis le dbut de la dcennie 1990, mais elles nont pas encore

mis, jusqu prsent le Maroc est sue la voie

dune croissance conomique la hauteur des exigences requises pour une intgration russie dans lconomie mondiale.

Bibliographie
Mohamed LARBI EL HARRAS, Attraction de linvestissement tranger et dynamique de lconomie marocaine, dition fdalla, 2001.

Cours du Pr. Aziz HAMIOUI, lcole Suprieur de Technologie de Fs

Merci pour votre attention