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Annuits

Administration conomique et Sociale Mathmatiques XA100M

P Q

En gnral, un prt nest pas rembours en une seule fois. Les remboursements sont tals sur plusieurs priodes.

De mme, un capital est rarement constitu en un seul versement, mais plus souvent en une succession de versements.

Il faut alors savoir calculer les intrts dans ces cas.

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Dnition 1. On appelle suite dannuits une succession de versements, pour crer ou rembourser un capital.

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1. C ARACTRISTIQUES D UNE SUITE D ANNUITS

Une suite dannuits est caractrise par quatre lements :

Sa priodicit ; Le nombre de versements ; Le montant de chaque versement ; La date de chaque versement.

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1.1. Priodicit dune suite dannuits.

La priode dune suite dannuits est lintervalle de temps qui spare deux versements conscutifs.

La suite dannuits est certaine si la priode est constante, cest--dire si le temps qui spare deux versements est toujours le mme.

Dans le cas contraire, la suite dannuits est alatoire.


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Exemple 1. Vous placez 20 e tous les mois sur un compte-pargne : la suite dannuits est certaine de priode mensuelle.

Exemple 2. Vous faites un prt sur un an, vous remboursez une partie aprs un mois, une partie aprs trois mois et le reste aprs un an. La priode est de un mois avant le premier versement, de deux mois entre le premier et le deuxime versement et de neuf mois entre le deuxime et le dernier versement. La suite dannuits est alatoire.

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1.2. Nombre de versements dune suite dannuits.

Le nombre de versements dune suite dannuits peut-tre :

Fini chance connue davance : la suite dannuits est alors temporaire ; Fini chance non connue davance : la suite dannuits est alors viagire ; Inni : la suite dannuits est alors perptuelle.

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1.3. Montant des versements dune suite dannuits.

Le montant de chaque versement sappelle le terme.

Si les termes sont gaux, cest--dire si tous les versements sont de mme montant, la suite dannuits est dite constante.

Une suite dannuits qui nest pas constante est dite variable.

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Exemple 3. Vous placez 20 e tous les mois sur un compte-pargne : la suite dannuits est constante de terme 20 e.

Exemple 4. Vous placez 10 e le 1er janvier, 20 e le 1er fvrier et 30 e le 1er mars : la suite dannuits est variable. Le premier terme est 10 e, le deuxime terme est 20 e et le dernier terme est 30 e.

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1.4. Dates des versements dune suite dannuits.

Si les versements dbutent aprs la date dorigine, la suite dannuits est dite diffre.

Si les versements dbutent ds la premire priode, la suite dannuits est dite non diffre.

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Exemple 5. Vous empruntez 200 e le 1er janvier mais vous ne commencez les remboursements qu partir du 31 mars : la suite dannuits est diffre.

Exemple 6. Vous empruntez 200 e le 1er janvier et commencez les remboursements le 31 janvier : la suite dannuits est non diffre.

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Si les versements sont effectus en dbut de priode, la suite dannuits est dite de dbut de priode ou terme choir.

Si les versements sont effectus en n de priode, la suite dannuits est dite de n de priode ou terme chu.

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Exemple 7. Lorsque vous placez de largent la banque, celle-ci ne vous verse les intrts qu la n de lanne : la suite dannuits est donc de n de priode.

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2. VALEUR ACQUISE D UNE SUITE D ANNUIT CERTAINE TEMPORAIRE 2.1. Mthode de calcul. Pendant n priodes, on place en dbut de priode au taux dintrt i par priode les termes suivants A0 au dbut de la 1re priode ; A1 au dbut de la 2e priode ; . . . A n au dbut de la n + 1e priode.

priode 2 e priode 1 e 0 1 A1 plac e A0 plac e A2 plac e priode 3 e 2 3 A3 plac e An1 priode n e n1 n

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An plac e plac e

La premire somme place, A0 , produit des intrts pendant n priodes. Elle devient donc (1 + i )n A0 . La deuxime somme place, A1 , produit des intrts pendant n 1 priodes. Elle devient donc (1 + i )n1 A1 . La troisime somme place, A2 , produit des intrts pendant n 2 priodes. Elle devient donc (1 + i )n2 A2 . . . . La k 1e somme place, A k , produit des intrts pendant n k priodes. Elle devient donc (1 + i )nk A k . . . . Lavant dernire somme place, A n1 , produit des intrts pendant 1 priode. Elle devient donc (1 + i )A n1 . La dernire somme place, A n , ne produit pas dintrt et demeure A n .
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0 1 2 A0 A1 A2

k1 k Ak1 Ak

n1 n An1 An

Valeurs acquises An (1 + i)An1

(1 + i)nk Ak (1 + i)nk+1 Ak1

(1 + i)n2 A2 (1 + i)n1 A1 (1 + i)n A0


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La valeur acquise totale est la somme de toutes les valeurs acquises des placements A0 , A1 ,..., A n . La valeur acquise totale est donc Vn = (1 + i )n A0 + (1 + i )n1 A1 + + (1 + i )nk A k + + (1 + i )A n1 + A n .

On crit

Vn =

(1 + i )nk A k .

k=0

Pour toutes les valeurs de k entre 0 et n, on calcule (1 + i )nk A k puis on fait la somme de toutes les valeurs ainsi obtenues.
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Exemple 8. Sur trois priodes, on place au taux dintrt 2% par priode 15 e en dbut de 1re priode ; 20 e en dbut de 2e priode ; 25 e en dbut de 3e priode ; 30 e en dbut de 4e priode. On a alors i = 0, 02, n=3 et A0 = 15, A1 = 20, A2 = 25, A3 = 30. Le capital, en euros, dont on dispose en dbut de 4e priode est alors 1, 023 15 + 1, 022 20 + 1, 02 25 + 30 =15, 91812 + 20, 808 + 25, 5 + 30 =92, 23. Lintrt total est
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2,23 e.

Exemple 9. Sur trois priodes, on place au taux dintrt 2% par priode 30 e en dbut de 1re priode ; 25 e en dbut de 2e priode ; 20 e en dbut de 3e priode ; 15 e en dbut de 4e priode. On a alors i = 0, 02, n=3 et A0 = 30, A1 = 25, A2 = 20, A3 = 15. Le capital, en euros, dont on dispose en dbut de 4e priode est alors 1, 023 30 + 1, 022 25 + 1, 02 20 + 15 =31, 83624 + 26, 01 + 20, 40 + 15 =93, 25. Lintrt total est
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3,25 e.

 On considre une suite dannuits temporaires certaines au taux i par priode pendant n priodes. On place A0 en dbut de 1re priode, A1 en dbut de 2e priode, etc, A n en dbut de n + 1e priode.

La valeur acquise est alors


n

Vn =

(1 + i )nk A k .

k=0

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2.2. Cas particulier des suites dannuits constantes. 2.2.1. Annuits de dbut de priode.

Les annuits sont supposes constantes, de terme gal a. Le versement se fait en dbut de priode et on veut calculer la valeur acquise en n de n e priode. Le versement de dbut de n + 1e priode nest donc pas pris en compte :

A0 = A1 = = A n1 = a

et

A n = 0.

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On a alors
n1

Vn =
k=0

(1 + i )nk a + 0

= a(1 + i )n + a(1 + i )n1 + + a(1 + i ).

On reconnat la somme des n premiers termes dune suite gomtrique de premier terme a(1 + i ) et de raison 1 + i . Ainsi

(1 + i )n 1 . Vn = a(1 + i ) (1 + i ) 1
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Les annuits sont supposes constantes, de terme gal a. Le versement se fait en dbut de priode et on veut calculer la valeur acquise en n de n e priode :

(1 + i )n 1 . Vn = a(1 + i ) i

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!
Toujours se poser la question : Cherche-ton la valeur acquise avant ou aprs le dernier versement ?

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2.2.2. Annuits de n de priode.

Les annuits sont supposes constantes, de terme gal a. Le versement se fait en n de priode et on veut calculer la valeur acquise en dbut de n + 1e priode. Il ny a pas de versement au dbut de la premire priode donc A0 = 0. Tous les autres versements ont pour montant a.

A0 = 0 et

A1 = = A n = a.

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On a alors
n

Vn = 0 +

(1 + i )nk a

k=1

= a(1 + i )n1 + a(1 + i )n2 + + a(1 + i ) + a.

On reconnat la somme des n premiers termes dune suite gomtrique de premier terme a et de raison 1 + i . Ainsi

(1 + i )n 1 Vn = a . (1 + i ) 1
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Les annuits sont supposes constantes, de terme gal a. Le versement se fait en n de priode et on veut calculer la valeur acquise en dbut de n + 1e priode :

(1 + i )n 1 Vn = a . i

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3. VALEUR ACTUELLE D UNE SUITE D ANNUITS CERTAINES TEMPORAIRES

On rappelle que la valeur actuelle dune somme A k est la somme place


qui, aprs intrt, produit A k .

La valeur actuelle dune suite dannuits A0 , A1 ,...,A n est la somme V0 quon peut emprunter pour que la suite dannuits A0 , A1 ,...,A n nance lemprunt, intrt compris.

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La valeur actuelle dune suite dannuits A0 , A1 ,...,A n est la somme V0 rpondant la question : Quelle somme V0 puis-je emprunter lors dun emprunt que je rembourse en versant A0 au dbut de la 1re priode, A1 en dbut de 2e priode, etc, A n en dbut de n + 1e priode ?

3.1. Mthode de calcul. On emprunte V0 et on rembourse immdiatement A0 . Il reste donc rembourser V0 A0 . Cette somme produit un intrt : si on remboursait juste avant le versement de A1 , il faudrait donc rembourser (V0 A0 )(1 + i ) = V0 (1 + i ) A0 (1 + i ). Aprs le versement de A1 , il reste donc rembourser V0 (1 + i ) A0 (1 + i ) A1 . Cette somme produit un intrt : si on remboursait juste avant le versement de A2 , il faudrait donc rembourser [V0 (1 + i ) A0 (1 + i ) A1 ] (1 + i ) = V0 (1 + i )2 A0 (1 + i )2 A1 (1 + i ).
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Aprs le versement de A2 , il reste donc rembourser V0 (1 + i )2 A0 (1 + i )2 A1 (1 + i ) A2 .

De faon gnrale, aprs le versement de A k1 , il reste rembourser V0 (1 + i )k1 A0 (1 + i )k1 A1 (1 + i )k2 A k1 . Cette somme produit un intrt : si on remboursait juste avant le versement de A k , il faudrait donc rembourser V0 (1 + i )k1 A0 (1 + i )k1 A1 (1 + i )k2 A k1 (1 + i ) = V0 (1 + i )k A0 (1 + i )k A1 (1 + i )k1 A k1 (1 + i ). Aprs le versement de A k , il reste donc rembourser V0 (1 + i )k A0 (1 + i )k A1 (1 + i )k1 A k1 (1 + i ) A k . En particulier, aprs le versement de A n , il reste rembourser V0 (1 + i )n A0 (1 + i )n A1 (1 + i )n1 A n1 (1 + i ) A n .
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Puisque A n est le dernier versement, on veut que la somme qui reste rembourser aprs ce versement soit nulle. On veut donc V0 (1 + i )n A0 (1 + i )n A1 (1 + i )n1 A n1 (1 + i ) A n = 0 cest--dire V0 (1 + i )n = A0 (1 + i )n + A1 (1 + i )n1 + + A n1 (1 + i ) + A n ou encore V0 = A0 + A1 (1 + i )1 + + A n1 (1 + i )(n1) + A n (1 + i )n . On crit
n

V0 =

(1 + i )k A k .

k=0

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Pour toutes les valeurs de k entre 0 et n, on calcule (1 + i )k A k puis on fait la somme de toutes les valeurs ainsi obtenues.

Exemple 10. On souhaite emprunter au taux dintrt 2% par priode. On peut rembourser sur trois priodes, 15 e en dbut de 1re priode ; 20 e en dbut de 2e priode ; 25 e en dbut de 3e priode ; 30 e en dbut de 4e priode. On a alors i = 0, 02, n=3 et A0 = 15, A1 = 20, A2 = 25, A3 = 30. La somme, en euros, empruntable grce ces remboursements est 15 + 1, 021 20 + 1, 022 25 + 1, 023 30 =15 + 19, 6078 + 24, 0292 + 28, 2697 =86.91.
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 On considre une suite dannuits temporaires certaines au taux i par priode pendant n priodes. On rembourse A0 en dbut de 1re priode, A1 en dbut de 2e priode, etc, A n en dbut de n + 1e priode. La somme empruntable (valeur actuelle) est alors
n

V0 =

(1 + i )k A k .

k=0

On se souvient que
A0 est la valeur actuelle de A0 A1 (1 + i )1 est la valeur actuelle de A1 . . . A k (1 + i )k est la valeur actuelle de A k . . . n A n (1 + i ) est la valeur actuelle de A n .
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La valeur actuelle est donc la somme des valeurs actuelles de chaque remboursements.

0 1 2 A0 A1 A2 Valeurs actuelles A0 A1 (1 + i)1 A2 (1 + i)2

k1 k Ak1 Ak

n1 n An1 An

Ak1 (1 + i)(k1) Ak (1 + i)k

An1 (1 + i)(n1)
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An (1 + i)n

3.2. Cas particulier des suites dannuits constantes. 3.2.1. Annuits de dbut de priode. Comme au 2.2.1, on a A0 = = A n1 = a On a alors
n1

et

A n = 0.

V0 =
k=0

(1 + i )k a + 0

= a + a(1 + i )1 + + a(1 + i )(n1) . On reconnat la somme des n premiers termes dune suite gomtrique de premier terme a et de raison (1 + i )1 . Ainsi (1 + i )n 1 V0 = a . (1 + i )1 1 On simplie en utilisant
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(1 + i )n 1 1 (1 + i )n = (1 + i ) . (1 + i )1 1 i

 Les annuits sont supposes constantes, de terme gal a. Le versement


se fait en dbut de priode et on veut calculer la valeur actuelle en n de n e priode :

La valeur actuelle est alors 1 (1 + i )n . V0 = a(1 + i ) i

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3.2.2. Annuits de n de priode. Comme au 2.2.2, on a A0 = 0 et On a alors


n

A1 = = A n = a.

V0 = 0 +

(1 + i )k a

k=1

= a(1 + i )1 + a(1 + i )2 + + a(1 + i )(n1) + a(1 + i )n . On reconnat la somme des n premiers termes dune suite gomtrique de premier terme a(1 + i )1 et de raison (1 + i )1 . Ainsi V0 = a(1 + i ) On simplie en utilisant
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1 (1 + i )

1 . (1 + i )1 1

(1 + i )n 1 1 (1 + i )n = (1 + i ) . (1 + i )1 1 i

Les annuits sont supposes constantes, de terme gal a. Le versement se fait en n de priode et on veut calculer la valeur actuelle en dbut de n + 1e priode :

1 (1 + i )n V0 = a . i

P Q