GARANTAS BANCARIAS

Instrumentos Emitidos por Intermediarios Financieros 1. Concepto 2. Caractersticas generales 3. Antecedentes 4. Origen y Funcionamiento 5. Caractersticas de las aceptaciones bancarias

1.1 CONCEPTO Las Garantas Bancarias son letras de cambio emitidas por empresas a su propia orden, aceptadas por instituciones de Banca Mltiple con base en crditos que estas Instituciones conceden a dichas empresas. Existen dos tipos de BG's:

Privadas: emitidas y negociadas directamente por los bancos con el pblico inversionista (no se operan a travs de la Bolsa).

Pblicas: emitidas por sociedades annimas, avaladas por bancos e inscritas en la seccin de valores del Registro Nacional de Valores e Intermediarios.

1.2 CARACTERISTICAS GENERALES

Emisor Garanta Monto Valor Nominal Rendimiento Tasa Rendimiento Plazo Liquidacin Intermediacin Colocacin Posibles Adquirientes Destino Fondos Amortizacin de de

Girado o aceptante, que es la institucin bancaria que acepta el ttulo. No existe garanta especfica. La institucin bancaria respalda los documentos emitidos. El monto mximo autorizado para circular por cada banco ser del 40% del capital neto de la Institucin Bancaria (englobando todas las aceptaciones). 100% Se colocan a descuento y su rendimiento (ganancia de capital) se determina por el diferencial entre el precio de compra bajo par o real y el precio de venta nominal o facial. Depende de la duracin. En papeles a un ao no hay cupn de intereses. Generalmente se emiten de 7 a 366 das. Mismo da o 24 horas siguientes a la realizacin de la operacin. Bancos si son pblicas y casas de bolsa si son privadas. Oferta pblica directa con el inversor o privada a travs de casas de bolsa. Personas fsicas, bancos nacionales y casas de bolsa, bancos internacionales, empresas, y compaas de seguros. los Los fondos debern ser utilizados por las empresas para financiar su capital de trabajo. nicamente al vencimiento.

1.3 ANTECEDENTES

Se trata de un mecanismo de financiacin de corto y mediano plazo que estuvo vigente hasta principios de los 80. Tuvo gran difusin a partir de 1972-75 cuando se cre el mercado de aceptaciones bancarias con tasa de inters libre. En aquellos tiempos era una alternativa para escaparle a la regulacin de tasas mximas para depsitos a plazo fijo. Luego este mecanismo cay en desuso ante las mltiples alternativas crediticias que aparecieron en los aos 90. En la actual situacin econmica y financiera, las empresas necesitadas de financiamiento operativo no logran conseguirlo en los bancos ante la ausencia total de crditos y los inversores con posibilidad de invertir su dinero en busca de un rendimiento no lo hacen en las entidades financieras por la fuerte desconfianza en el sistema bancario. Este escenario hace posible el resurgimiento de las garantas bancarias como alternativa para financiar capital de trabajo a empresas. 1.4 ORIGEN Y FUNCIONAMIENTO Las garantas bancarias se originan en operaciones de comercio exterior que involucraban venta a crdito. Surge de la necesidad del exportador de hacerse de efectivo antes del vencimiento del plazo o crdito que ha concedido al importador. Cuando esto ocurre, una de las alternativas que tiene el vendedor es negociar el ttulo de crdito que documenta la venta con su banco. De esta forma el banco acredita fondos al vendedor, ya sea con recursos propios o que obtiene en el mercado secundario de aceptaciones bancarias, recuperando la entidad el crdito al exportador con la del pago del importador, y en el caso de que los recursos provengan del mercado secundario la entidad financiera avala el pago del documento. En el caso del financiamiento a empresas en base a operaciones en el mercado local, el mecanismo comienza cuando una empresa tiene una necesidad concreta de fondos. La demanda se materializa en la entidad bancaria quien tratar de captar ahorros de particulares que tienen disponibilidad de efectivo. Cuando el banco logra juntar a los inversionistas, la empresa emitir una letra de cambio a favor de los mismos que ser amortizada en un plazo y a una tasa de inters establecida.

Los bancos se limitan a intermediar entre los oferentes y demandantes de dinero, por la certificacin de las letras de cambio, por la evaluacin de la capacidad de repago de la empresa y por establecer la tasa de descuento a la que se har la transaccin, cobrando una comisin por prestar dicho servicio. A diferencia de las operaciones de exportacin, en esta ltima operacin no existe aval por parte de la entidad bancaria. 1.5 CARACTERISTICAS DE LAS GARANTAS BANCARIAS. Plazos de pagos 30, 60 y 90 das, prorrogables hasta un mximo de un ao y un da. Inters Las aceptaciones bancarias estas ntimamente relacionados a los proyectos de las empresas por tal motivo su rendimiento se basa en el descuento que se aplique al momento de la negociacin, no generan intereses y la ganancia se basa en el diferencial entre el precio pagado por la compra de la aceptacin y el monto de la cancelacin de la misma. Garanta El patrimonio de las empresas que la emiten. Como cualquier instrumento de deuda, representan un compromiso por parte del emisor, en el que se obliga a restituir un monto determinado en una fecha de vencimiento dada. En Mxico y Colombia, donde la operatoria es frecuente, las entidades bancarias documentan la aceptacin mediante la emisin de un certificado de custodia a favor del inversionista en el que se describen las condiciones nominales de la transaccin. Comentarios Las aceptaciones bancarias pueden ser una de las alternativas de financiacin de capital de trabajo que podrn disponer las empresas en el corto plazo.

Dentro de estas caractersticas generales tenemos las particulares de cada una segn el condicionante de emisin. Se autorregula por la salida al mercado segn haya sido creada por el emisor. FUENTE : Rita Moreno, Licenciada en Economa. IMBA (Internacional Master Business Administration) Departamento Central del Tesoro de la Nacin de Mxico.