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TBF-421

Amina BOULWAFA

Michael Milken
Michael Robert Milken, n le 4 juillet 1946, Encino en Californie, est un banquier et homme d'affaires amricain devenu clbre au moment de la Crise des Saving and loans.

Carrire
Milken a marqu son poque dans le domaine financier. En effet il travailla durant les annes 70 et 80 dans une banque d'affaires amricaine, la Drexel Burnham Lambert qui n'existe plus aujourd'hui suite son dpt de bilan. Spcialis dans le domaine des fusion-acquisitions, Milken inventa en quelque sorte un instrument financier particulier connu aujourd'hui sous le nom de junk bonds ou obligations pourries. Cette innovation financire partait d'une analyse propos des capacits d'endettement des moyennes entreprises la fin de 1970. En effet, il tait admis qu'une petite ou moyenne entreprise tait plus souvent dans l'incapacit de payer, rembourser ses dettes principalement sous forme d'obligations que les grandes firmes qui, elles, taient juges comme tant en bonne sant. Le pari de Milken tait donc de donner accs aux crdits ces petites firmes pour qu'elles puissent se dvelopper, mais des taux d'intrts bien plus levs que la moyenne. Communment, une obligation d'une grande firme offre 5 % 8 % de rendement pour les cranciers ; les firmes qui avaient eu recours au crdit de Milken par l'intermdiaire de la banque Drexel offraient jusqu' 20 % ! Le march des junk bonds connut rapidement un vif succs et les entreprises voulaient toutes de ce crdit miracle, mme si les taux qu'elles devaient payer taient trop levs. Mais bien vite, ces obligations haut rendement furent utilises pour lancer des OPA hostiles sur des firmes aux rsultats stagnants. Le raider empruntait de l'argent grce aux junk bonds, rachetait l'entreprise-cible qui tait donc paye trs cher puis, pour rembourser son crdit, dmantelait la firme rachete et ne gardait que les actifs les plus intressants. Cette priode fit la fortune de Drexel et de ses banquiers. C'tait l're de ces fameux golden boys comme R.Perelman, Carl Icahn ou T. Boone Pickens qui rachetaient tout ce qu'ils voulaient, les dlits d'initis tant videmment frquents durant cette priode excessive. Les LBO, financs par le banquier Milken et sa banque Drexel restrent dans les mmoires du monde financier comme les plus agressifs, les plus rapides et surtout les plus rentables

Fraudes
Une enqute pour dlit d'initi amena sa mise en examen pour 98 chefs d'inculpation de fraude en 1989. Aprs un accord, Michael Milken fut condamn dix ans de prison, mais en fit moins de deux. Il entreprit ensuite une campagne de relations publiques pour mettre en avant son rle d'innovateur dans la finance, et fit des dons caritatifs. Avec une fortune nette estime environ 2,1 milliards de dollars en 2007, il est class par Forbes comme la 458e plus riche personne du monde.

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Amina BOULWAFA

Nick Leeson
Nick Leeson (n le 25 fvrier 1967) fut un trader britannique qui a caus, du fait de ses manipulations boursires et comptables, la ruine de la plus prestigieuse banque anglaise, la Barings.

Biographie
Employ par la banque Barings et aprs avoir travaill avec succs sur diffrentes missions en Asie en tant qu'agent de banque, il est promu, 24 ans, responsable en chef du march mergent des drivs la bourse de Singapour. En tant que tel, il est charg d'organiser l'ensemble des transactions pour l'ordre des clients de la banque, avec la responsabilit d'assurer le back office et les transactions sur le march lui-mme. Libre de ses mouvements et sans rel contrle, Nick Leeson va commencer spculer secrtement avec les fonds des clients, pour rattraper les erreurs commises et amliorer les performances financires de son agence. Au tout dbut de 1995, pour essayer de rattraper ses pertes dj normes, il parie sur la hausse des marchs boursiers asiatiques et achte des drivs fort effet de levier mais, le 17 janvier, survient le tremblement de terre de Kob, qui cause la baisse brutale des marchs. Il tente alors de couper ses pertes en augmentant ses positions la hausse et espre provoquer rapidement un retournement du Nikkei 225. Hlas, le march continue sa chute inexorable et entrane Nick Leeson devoir emprunter de plus en plus de liquidits pour couvrir ses positions, jusqu' creuser une perte cumule de 860 millions de livres sterling, soit deux fois le capital de la banque, causant la banqueroute de celle-ci. Le 23 fvrier 1995, juste avant que le pot aux roses ne soit dcouvert, Nick Leeson et sa femme parviennent prendre la fuite pour essayer de rejoindre anonymement la Grande-Bretagne, en prenant un vol vers Francfort, en transitant par Kuala Lumpur et la Malaisie. Arriv en Allemagne, il est reconnu par les agents de douane, puis extrad vers Singapour le 2 mars 1995. Il est accus par la justice singapourienne de fraude et de faux en critures et, le 2 dcembre, condamn six ans et demi de prison et 70 000 livres sterling d'amendes. Pendant son sjour en prison, il est atteint d'un cancer du colon et divorce de sa compagne. Il ressort de prison en 1999, parvient gurir de son cancer et retourne vivre en Grande-Bretagne. Il vit depuis dans le comt de Galway, l'ouest de l'Irlande, et devient directeur gnral auprs du club de football Galway United en novembre 2005. uvres Il a crit un livre autobiographique, Rogue Trader, qui relate son histoire. Ce livre a ensuite t adapt au cinma, sous le mme titre, avec Ewan McGregor qui joue son rle. En juin 2005, il publie un second livre Back from the Brink, qui complte son autobiographie.