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GERENCIA FINANCIERA I 201 1

SEGUNDA UNIDAD
ESTADOS FINANCIEROS RELACION ENTRE ESTADOS FINANCIEROS CONTABILIDA D
Proceso que consiste en identificar, registrar, resumir y presentar informacin econmica a quienes toman decisiones.

Rama de la Contabilidad que se centra en la atencin de las necesidades especficas de aquellas personas externas a la empresa que toman CONTABILIDA decisiones: entre ellos los accionistas, los proveedores, los bancos y las D ONGs. FINANCIERA La concepcin de Contabilidad financiera no se limita a simples reglas y procedimientos, es necesario conocer las transacciones de los negocios que dan origen a la informacin financiera y porqu esta sirve para la toma de decisiones financieras. y resume la informacin econmica para que los La contabilidad organiza usuarios puedan emplearla. Se presenta en informes denominados NATURALEZ Estados Financieros , para preparar estos, los contadores analizan, A registran, cuantifican, acumulan,, sintetizan, clasifican,, informan e interpretan los hechos econmicos y sus efectos financieros en la empresa. Es la serie de pasos con que inicialmente se registra la informacin y luego es convertida en estados financieros. La forma exacta de los estados obtenidos mediante el sistema contable puede ajustarse para atender las necesidades de los usuarios que las SISTEMA utilizarn. Los sistemas contables han de ser diseados a partir del tipo de CONTABLE informacin que requiere el Gerente y otros usuarios. Los contadores estudian y evalan las necesidades de estos y crean el sistema contable que mejor se adapte a esas necesidades. Algunos sistemas resultan complejos en extremo y requieren de habilidades y talentos de mucha gente su verdadero valor radica en la informacin que suministra. Ejemplo: SICON (Administracin gubernamental), KAYPACHA (ONGs), DS CONT (empresas privadas), etc. informe El contador elabora un El administrador se servir de sobre rentabilidad potencial del DISEA UNA CUANDO EL este informe para decidir si producto, que abarca entre otras NUEVA DPTO. DE producen y comercializan la cosas: las ventas estimadas, COMPUTADO INGENIERIA computadora personal. costos estimados de produccin RA
y de ventas

CUANDO UNA EMP. DE CONSULTOR

DECIDE VER DE SUS 5 EMPLEADOS A QUIENES PROMUEVE.

En Contabilidad se han de generar informes mensuales sobre productividad de cada empleado comparando estos resultados con los sueldos pagados y compara con otros costos referentes al trabajo que realiza el personal cada mes.

Esta informacin contable ser el sustento para que el Administrador o dueo del negocio decida a quienes promover o despedir.

SI LOS ACCIONISTA S.

QUIEREN COMPRAR ACCIONES DE LA GENERAL MOTORS O LA VOLVO

Revisaran los informes de Contabilidad y harn comparaciones de los resultados financieros de ambas compaas.

La informacin les ayudara a Y tomaran la decisin de cul de ellas compraran las acciones.

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La informacin contable mostrar cunto cuesta el Plan y de donde se puede obtener el financiamiento. La informacin de Contabilidad les ayudara a ver la repercusin del Plan en el presupuesto de su pas.

SI UN POLITICO DEBATE.

UN NUEVO PLAN DE VIVIENDA PARA PERSONAS DE ESCASOS RECURSOS

TODOS LOS CURSOS DE CONTABILIDAD FINANCIERA ABARCAN LO SIGUIENTE:


EVENTO.
ANALISIS Y REGISTRO DEL CONTADOR

ESTADOS FINANCIER OS.

USUARIOS

DIFERENCIAS ENTRE LA CONTABILIDAD FINANCIERA Y LA CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA.


CONTABILIDAD FINANCIERA CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA

RAMA DE LA CONTABILIDAD QUE LA CONTABILIDAD ATIENDE NECESIDADES DE FINANCIERA LA UTILIZAN USUARIOS QUE TOMAN DECISIONES LOS USUARIOS DENTRO DE LA EMPRESA: EXTERNOS: ACCIONISTAS, EJECUTIVOS DE ALTO NIVEL, JEFES EL CONTADOR GENERAL BANCOS, DE DPTO., ADMINISTRADORES, ETC. SITUACION FINANCIERA DEPROVEEDORES, LA ORGANIZACIN EN UN DIA DETERMINADO? BALANCE CONTESTARA (SITUACION FINANCIERA ETC.

CON EL ESTADO FINANCIERO

DE UN DIA DETERMINADO)

FUE EL DESEMPEO LOGRADO EN UN PERIODO EL CONTADOR DETERMINADO?

LA SITUACION FINANCIERA DE UNA Y GERENTES ES: UTILIZADA POR INVERSIONISTAS ENTIDAD DE NEGOCIOS EN UN DETERMINADO
MOMENTO, ES ESTATICO, FOTOGRAFIA INSTANTANEA, TIENE DOS SECCIONES: ESTADOS FINANCIEROS, INFORME ANUAL EL INFORME ANUAL ES EL CONJUNTO DE
EXPLICACION Y ANALISIS ADMINISTRATIVOS, GRAFICOS Y DIAGRAMAS QUE SE DISTRIBUYE ANUALMENTE ENTRE LOS INVERSIONISTAS. DOCUMENTO PREPARADO POR LA ADMINISTRACION PARA DAR A CONOCER EL DESEMPEO PASADO POR LA EMPRESA Y SUS PERSPECTIVAS FUTURAS. ESTE DOCUMENTO SUELE TENERLO EL DPTO. DE RELACIONES PUBLICAS.

ESTADO DE RESULTADOS Y CONTESTARA ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ( EL BALANCE GENERAL (LLAMADO TAMBIN: ESTADO DE LADURANTE FINANCIERA, SITUACION CON EL DESEMPEO UN ESTADO ESTADO DE LA CONDICION FINANCIERA, ESTADO DE INVERSIONES, ESTADO DE RECURSOS Y PERIODO). FINANCIERO OBLIGACIONES, O ESTADO DE ACTIVO, INFORMACIN FINANCIERA FUENTE MS COMUN DE PASIVO Y CAPITAL) ESTADO QUE MUESTRA LA

BALANCE GENERAL.BALANCE GENERAL

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ACTIVO RECURSOS DE LA EMPRESA (TODO CUANTO POSEE Y CONTROLA DESDE EFECTIVO HASTA EDIFICIOS.

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE LAS FUENTES DE LOS RECURSOS EMPLEADOS PARA ADQUIRIR EL ACTIVO

DERECHOS SOBRE LOS RECURSOS LA ESTRUCTURA DEL BALANCE ES:


EMPRESA XXXX BALANCE GENERAL

ACTIVO

PASIVO PATRIMONIO

EJEMPLOS: 1. George Smith invierte $400,000.00 en un negocio de bicicletas llamado Biwheels S.A. 2. Obtiene un prstamo de $100,000.00 a nombre de Biwheels S.A. en un banco local para financiar el negocio. 3. As el negocio dispone de un activo de $500,000.00 totalmente en efectivo. Elabore el Balance General inicial del negocio. Biwheels S.A. Balance General al 31 de diciembre de 2011 Activo Pasivo y Capital CONTABLE Efectivo $500,000 Pasivo Deudas por Pagar Capital (Smith) $100,00 0 $400,00 0

Total Activo

$500,000

Total Pasivo y Capital

$500,00

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======= == contable 0 ===== ====

ECUACION DEL BALANCE GENERAL: ACTIVO= PASIVO + CAPITAL CONTABLE CAPITAL CONTABLE: ES EL INTERES RESIDUAL EN EL ACTIVO DE LA ORGANIZACIN UNA VEZ DEDUCIDO EL PASIVO. CAPITAL CONTABLE = ACTIVO PASIVO

TRANSACCIONES EN EL BALANCE GENERAL


1. LA TRANSACCION ES UN EVENTO QUE REPERCUTE EN LA SITUACION FINANCIERA DE UNA ORGANIZACIN Y PUEDE REGISTRARSE CONFIABLEMENTE EN TERMINOS MONETARIOS. 2. CADA TRANSACCION TIENE IMPACTOS IGUALES EN CADA LADO DEL BALANCE, DE TAL MANERA QUE EL ACTIVO TOTAL SIEMPRE ES IGUAL AL PASIVO TOTAL MAS EL CAPITAL CONTABLE. 3. ES DECIR LA IGUALDAD DE LA ECUACION DEL BALANCE GENERAL SE CONSERVA TRANSACCIONTODA TRANSACCION. EN N 01.- INVERSION INICIAL

TRANSACCIO N
(1 )

LA PRIMERA TRANSACCION FUE LA INVERSION DEL PROPIETARIO (REMITIENDONOS AL EJEMPLO N 01) AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011, CUANDO DEPOSITO $400,000.00 EN UNA CUENTA BANCARIA EMPRESARIAL TITULADA BIWHEELS S.A. LA ECUACION CONTABLE VARIA DE LA SIGUIENTE FORMA: ACTIVO EFECTIVO + 400,000

= =

PASIVO

CAPITAL CONTABLE CAPITAL + 400,000


INVERSION DEL PROPIETARIO

LA TRANSACCION INCREMENTA TANTO EL ACTIVO (EL EFECTIVO), Y EL CAPITAL CONTABLE, EL PASIVO NO SE VE AFECTADO. Por qu? PORQUE ESTA TRANSACCION NO ESTA GENERANDO OBLIGACIONES A LA EMPRESA (ES UNA INVERSION DEL PROPIETARIO), ENTONCES, LOS MONTOS TOTALES DE LA IZQUIERDA DE LA ECUACION SON IGUALES A LOS DE LA DERECHA, (COMO DEBE DE SER). TRANSACCION N 02.- PRESTAMO BANCARIO

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EL 02 DE ENERO DEL 2011, BIWHEELS S.A., CONSIGUE UN PRESTAMO BANCARIO Y FIRMA UN PAGARE POR $100,000, ESTA CANTIDAD SE SUMA A SU EFECTIVO, LA TRANSACCION TIENE EL SIGUIENTE EFECTO EN LA ECUACIN CONTABLE: ACTIVO PASIVO = + CAPITAL CONTABLE EFECTIVO (1) (2) SA L. + 400,000 +100,000 500,000 DOCUMENTOS POR PAGAR CAPITAL + 400,000 +100,000 100,000 400,000

CON EL PRESTAMO AUMENTA EL ACTIVO (EFECTIVO) Y TAMBIEN EL PASIVO (DOCUMENTOS POR PAGAR) EN LA MISMA CANTIDAD, $100,000, UNA VEZ EFECTUADA LA TRANSACCION LA EMPRESA TIENE UN ACTIVO DE $500,000 Y UN PASIVO DE $100,000 MAS UN CAPITAL CONTABLE DE $400,000. COMO SIEMPRE LAS SUMAS DE AMBOS LADOS DE LA ECUACION SON IGUALES. TRANSACCION N 03.- ADQUISICION DE INVENTARIO A CAMBIO DE EFECTIVO EL 02 DE ENERO DEL 2011, BIWHEELS S.A., ADQUIERE BICICLETAS DE UN FABRICANTE Y LE PAGA $150,000 EN EFECTIVO: ACTIVO EFECTIVO INVENTARI O DE MERCANCIA

PASIVO DOCUMENTOS POR PAGAR

CAPITAL CONTABLE CAPITAL

SA L. (3) SA L.

500,000 -150,000 350,000 +150,000 150,000

= = =

100,000

400,000

100,000

400,000

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500,000 500,000
ESTA TRANSACCION, (COMPRA D INVENTARIO EN EFECTIVO) AUMENTA UN ACTIVO (INVENTARIO DE MERCANCIAS) Y DISMINUYE OTRO EFECTIVO EN LA MISMA CANTIDAD. LA CUENTA DE INVENTARIOS INDICA LOS BIENES QUE MANTIENE LA EMPRESA PARA VENDERLOS A LOS CLIENTES. LA FORMA DEL ACTIVO CAMBIA, NO ASI SU TOTAL Y LAS CUENTAS DEL LADO DERECHO NO HAN CAMBIADO EN ABSOLUTO. LA EMPRESA BIWHEELS S.A., PUEDE PREPARAR UN BALANCE GENERAL EN CUALQUIER MOMENTO, INCLUSO DESPUES DE CADA TRANSACCIN. EL BALANCE CORRESPONDIENTE AL 02 DE ENERO, LUEGO DE EFECTUADAS LAS TRES TRANSACCIONES SER ASI: Biwheels S.A. Balance General al 02 de Enero de 2012 ACTIVO PASIVO Y CAPITAL CONTABLE EFECTIVO INVENTARIO DE MERCANCIA TOTAL ACTIVO $350,00 PASIVO DOCUMENTOS 0 POR PAGAR 150,000 CAPITAL (SMITH) $500,00 TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE 0 $100,00 0 400,000 $500,00 0

ANALISIS DE LAS TRANSACCIONES


LA CUENTA ES UN REGISTRO CONCISO D LOS CAMBIOS DE UN ACTIVO, PASIVO O CAPITAL CONTABLE DETERMINADO Y EL SALDO DE CUENTA ES EL TOTAL DE ASIENTOS (MOVIMIENTOS) QUE SE HAN HECHO A ULTIMA FECHA EN LA CUENTA. EL ANALISIS DE LAS CUENTAS ES LA ESENCIA DE LA CONTABILIDAD. EN CADA UNA EL CONTADOR DETERMINA: 1. QUE CUENTAS RESULTAN AFECTADAS. 2. SI LOS SALDOS DE CUENTAS AUMENTAN O DISMINUYEN 3. CAMBIO PRODUCIDO EN CADA SALDO DE CUENTA. EN LINEAS PRECEDENTES SE MOSTRO UNA SERIE DE TRANSACCIONES LAS MISMAS QUE HAN SIDO ANALIZADAS POR MEDIO DE LA ECUACION DEL BALANCE GENERAL Y SE NUMERAN PARA FACILITAR LA CONSULTA.

TALLER N 01
UTILIZANDO LA ECUACION DEL BALANCE GENERAL ANALICE LAS SIGUIENTES TRANSACCIONES: 4. ENERO 3.- LA EMPRESA COMPRA BICICLETAS A UN FABRICANTE POR $10,000. EL FABRICANTE DESEA QUE SE LE PAGUEN $4,000 EL 10 DE ENERO Y SALDO RESTANTE EN 30 DAS.

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5. ENERO 4.- LA COMPAA ADQUIERE VARIOS EQUIPOS PARA LA TIENDA POR UN TOTAL DE $15,000, DA UN PAGO INICIAL DE $4,000, EL SALDO LIQUIDARA EN 60 DAS. 6. ENERO 5.- LA EMPRESA VENDE UN ESCAPARATE DE LA EMPRESA A UN NEGOCIO VECINO, DESPUES DE QUE SMITH DECIDE QUE NO LE GUSTA. EL PRECIO DE VENTA ES DE $1,000 ES EXACTAMENTE IGUAL A SU COSTO, EL VECINO ACEPTA PAGARLO EN 30 DAS. 7. ENERO 6.- LA EMPRESA DEVUELVE ARTICULOS DE INVENTARIO (QUE ADQUIRIO EL 3 DE ENERO POR $800.00) AL FABRICANTE A CAMBIO DE UN CREDITO TOTAL (UNA REDUCCIN DE $800.00 DE LA DEUDA QUE TIENE CON EL). 8. ENERO 10.- LA EMPRESA PAGA AL FABRICANTE LOS $4,000.00 MENCIONADOS EN LA TRANSACCION 4. 9. ENERO 12.- LA EMPRESA COBRA $700.0 DE LOS $1,000.00 QUE LE ADEUDA EL NEGOCIO VECINO EN LA TRANSACCION 6. ELABORAR EL BALANCE AL 12 DE ENERO DEL 2012. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS BASICOS ANALISIS

EL BALANCE ES UN ESTADO DE PROPOSITO AMPLIO. ES RECOMENDABLE ELABORARLO EN FORMA COMPARATIVA CON EL PERIODO INMEDIATAMENTE ANTERIOR, SI ES EL QUE CORRESPONDE AL FINAL DEL PERIODO O EN LA MISMA FECHA DEL AO INMEDIATAMENTE ANTERIOR, DE ESTA MANERA SE OBTIENE UNA MEJOR INTERPRETACION DEL MISMO. EL BALANCE SE PRESENTA EN FORMA DE CUENTA O DE REPORTE: 1. FORMA DE CUENTA.- CONSISTE EN DIVIDIR VERTICALMENTE LA HOJA EN DOS AL LADO IZQUIERDO SE REGISTRRAN LOS ACTIVOS Y AL ALDO DERECHO EL PASIVO Y EL CAPITAL. DE ESTA MANERA SE VERIFICA QUE LOS TOTALES DE AMBAS COLUMNAS SEAN IGUALES. 2. FORMA DE REPORTES.- PRESENTA LOS GRUPOS DE CUENTAS HACIA ABAJO, EN FORMA SUCESIVA EN UNA SOLA COLUMNA. LA FORMA DE PRESENTACIN NO TIENE N INGUNA IMPORTANCIA, SU SELECCIN ES MAS BIEN POR NECESIDAD TIPOGRAFICA O DE ESPACIO, PERO PARA LA PRESENTACION DE BALANCES COMPARATIVOS CON FINES DE ANALISIS FINANCIERO ES MAS PRACTICO EL SISTEMA DE REPORTE. PRESENTACION USUAL DEL BALANCE: MODELO I COMPAA XYZ AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 2012 ACTIVO
CORRIENTE EFECTIVO CORRIENTE OBLIGACIONES BANCARIAS

VERTICAL ANALISI HORIZONTAL ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS.

PASIVO
XX XX

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INVERSIONES TEMPORALES CUENTAS POR COMERCIALES COBRAR XX XX PROVEEDORES DIVIDENDOS POR PAGAR XX XX

PROVISION DEUDAS DUDOSAS

(XX ) XX

IMPUESTOS POR PAGAR

XX

OTROS DEUDORES INVENTARIOS PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN PROCESO MATERIAS PRIMAS OTROS ACTIVOS CORRIENTES TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO FIJO TERRENOS

PASIVOS LABORALES ACREEDORES VARIOS

XX XX XX

XX XX XX XX XXX

OTROS PASIVOS CORRIENTES

TOTAL PASIVO CORRIENTE A LARGO PLAZO

XXX

XX

OBLIGACIONES BANCARIAS A LARGO PLAZO PASIVOS LABORALES PRESTAMOS DE SOCIOS OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO

XXX

EDIFICIOS MAQUINARIA Y EQUIPO MUEBLES Y ENSERES EQUIPOS DE COMPUTO VEHICULOS SUMA: ACTIVO FIJO BRUTO MENOS DEPRECIACION TOTAL ACTIVO FIJO NETO OTROS ACTIVOS INVERSIONES PERMANENTES INTANGIBLES DIFERIDOS OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES

XX XX XX XX XX XXX (XX) XXX

XXX XXX XXX

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO PATRIMONIO CAPITAL RESERVA LEGAL OTRAS RESERVAS REVALORIZACION DEL PATRIMONIO UTILIDADES POR DISTRIBUIR UTILIDADES DEL EJERCICIO VALORIZACIONES

XXX

XX XX XX XX XX XX XX XXX

TOTAL OTROS ACTIVOS

XXX

TOTAL PATRIMONIO

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TOTAL ACTIVO XXXX TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO XXX

DE B E

COMPAA XYZ AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 2012 ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES ACTIVOS NO CORRIENTES INVERSIONES ERMANENTES ACTIVOS FIJOS OTROS ACTIVOS PASIVOS

HABER

PASIVOS CORRIENTES

DERECHO DE LOS PROPIETARIOS EN LA EMPRESA. RESULTA DE LA RESTA DEL TOT TAMBIEN LE LLAMAN: CAPITAL CONTABLE, CAPITAL SOCIAL, SUPERAVIT

PASIVOS NO CORRIENTES PASIVOS A LARGO PLAZO OTROS PASIVOS TOTAL PASIVOS PATRIMONIO NETO TOTAL PATRIMONIO

TOTAL ACTIVOS

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO


ACTIVO CORRIENTE Puede convertirse en dinero en efectivo en un trmino no superior a un ao, es cualquier activo que pueda ser realizado o vendido en un trmino de un ao convirtindolo en efectivo, como las cuentas por cobrar, los inventarios y algunas inversiones. Por obvias razones el disponible es un activo corriente puesto que ya es efectivo ACTIVO NO CORRIENTE Los activos no corrientes son lo contrario a los activos corrientes, esto es que se trata de activos que no podrn ser convertidos en efectivo sino a largo plazo, como es el caso de los activos fijos o propiedad planta y equipo PASIVO CORRIENTE Son aquellos pasivos que son exigibles en un plazo inferior a un ao o pasivos a corto plazo PASIVO NO CORRIENTE Son pasivos que solo son exigibles a plazos superiores a un ao o pasivos a largo plazo. PATRIMONIO Son aportes de los socios y las utilidades generadas por la empresa, utilidades que pueden tomar la figura de reservas, o utilidades retenidas. Hacen parte tambin del patrimonio las valorizaciones y el supervit de capital.

ACTIVOS

PASIVOS

Los activos son todos los bienes y derechos que posee una empresa, como son el dinero en efectivo, las cuentas bancarias, inversiones en otras empresas, la cartera o cuentas por cobrar, los inventarios, la propiedad planta y equipo, como autos, maquinaria, edificaciones, computadores. Hacen parte tambin de los activos los bienes intangibles de la empresa como el crdito mercantil, las marcas, patentes, Los diferidos son las deudas y activos pasivos y las valorizaciones. obligaciones que tiene la empresa con terceros. Entre los pasivos tenemos las obligaciones financieras, las deudas con proveedores, con el estado por concepto de impuestos, con los empleados por concepto de nmina y cualquier otra obligacin con una persona ajena a la empresa.

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

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ES LA DESCOMPOSICION DE UN TODO EN PARTES PARA CONOCER CADA UNO DE LOS ELEMENTOS QUE LO INTEGRAN PARA LUEGO ESTUDIAR LOS EFECTOS QUE CADA UNO REALIZA. EL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ES UN PROCESO CRITICO DIRIGIDO A EVALUAR LA POSICION FINANCIERA (PRESENTE Y PASADA) Y LOS RESULTADOS DE LAS OPERACIONES DE UNA EMPRESA CON EL OBJETO DE ESTABLECER ESTIMACIONES PREDICCIONES SOBRE LAS CONDICIONES Y RESULTADOS FUTUROS. ESTE ANALISIS DESCANSA EN DOS PREMISAS: 1. CONOCIMIENTO PROFUNDO DEL MODELO CONTABLE. 2. DOMINIO DE LAS HERRAMIENTAS DE ANALISIS FINANCIERO QUE PERMITEN IDENTIFICAR Y ANALIZAR LAS RELACIONES EN SUS FACTORES FINANCIEROS Y OPERATIVOS. CARACTERISTICAS DEL ANALISIS FINANCIERO: 1. DEBE CONTEMPLAR LA INFORMACION GENERAL DE LA EMPRESA SU SECTOR Y ENTORNO ECONOMICO. 2. DBE CONCORDAR LA INFORMACION OBTENIDA CON LAS TENDENCIAS Y DATOS FINANCIEROS QUE EXISTEN EN EL MERCADO. 3. EN CUANTO AL ENTORNO ECONOMICO DEBE CONTAR CON PRESUNCIONES DEBIDO A LA ESCASEZ DE INFORMACION. 4. ELABORAR UNA RELACION DE FACTORES POSITIVOS Y NEGATIVOS, FACTORES CUANTITATIVOS Y CUALITATIVOS PARA CADA AREA DE ANALISIS. 5. DEBE CONTAR CON PREVISIONES, ESTIMACIONES, INTERPRETACIONES Y CONCLUSIONES. LIMITACIONES DEL ANALISIS FINANCIERO: 1. LOS ESTADOS FINANCIEROS SON LA ABSTRACCION DE UNA REALIDAD SUBYACENTE. 2. EL ANALISIS NO SERA MEJOR QUE LOS EE.FF. EN LOS QUE SE BASA. 3. LA INFLACIN DETERMINA QUE LOS EE.FF. NO REFLEJEN LOS RECURSOS ECONOMICOS, SIENDO POR ELLO PREFERIBLE QUE ESTOS SE ENCUENTREN EN VALORES CONSTANTES, CUANDO SE SUFE HIPERINFLACION LA DISTORSION ES DE TAL MAGNITUD QUE LOS EE.FF. DEVIENEN INUTILES SINO SE USAN TECNICAS DE AJUSTE. 4. EL ANALISIS HISTORICO (RESULTADO DE EXPERIENCIAS PASADAS) NO PREDICEN NECESARIAMENTE EL COMPORTAMIENTO FUTURO. 5. PUEDE SER PELIGROSO ANALIZAR UNICAMENTE MEDIDAS FINANCIERAS. DEBEMOS INCLUIR OTROS CRITERIOS COMO LA SATISFACCION DEL CLIENTE, PROCESOS INTERNOS, ACTIVIDADES DE MEJORA E INNOVACION DE LA EMPRESA ASI COMO CUALQUIER OTRA MEDIDA QUE AYUDE A MEJORAR EL ANALISIS FINANCIERO. 6. DEBEMOS CONTEMPLAR LA INFORMACIN GENERAL DE LA EMPRESA DEL SECTOR Y ENTORNO ECONOMICO. DIFERENCIAS ENTRE EL ANALISIS FINANCIERO QUE REALIZA EL CONTADOR Y EL FINANCISTA: ES EL ENFOQUE LA CONTABILIDAD TIENE UN ENFOQUE DE TIPO HISTORICO (ESTUDIA EVENTOS PASADOS). NOS DICE QUE PASO Y PORQUE PASO.

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LAS FINANZAS DAN ENFASIS A DETERMINAR EL VALOR DEL NEGOCIO EN MARCHA Y TOMAR DECISIONES FUTURAS. DONDE ESTOY Y QUE DEBEMOS HACER ANALISIS VERTICAL Y ANALISIS HORIZONTAL: a) ANALISIS VERTICAL.ANALIZA EL BALANCE Y EL ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS COMPARANDO CIFRAS DE UN AO EN FORMA VERTICAL BALANCE GENERAL.- PRIMERO SE DETERMINA LA COMPOSICIN PORCENTUAL DE CADA CUENTA DEL ACTIVO, PASIVO Y PATRIMONIO, TOMANDO COMO BASE EL VALOR DEL ACTIVO TOTAL Y EL PORCENTAJE QUE REPRESENTA CADA ELEMENTO. ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS.- SE ANALIZA EN TERMINOS PORCENTUALES LA RELACION CON LAS VENTAS, SE PUEDEN CALCULAR INDICADORES DE UTILIDAD, SE PARTE DE LA PREMISA QUE LAS VENTAS NETAS SON EL 100%. EJEMPLOS: FORMULA GENERAL: PORCENTAJE INTEGRAL = VALOR PARCIAL/VALOR BASE X 100 SI EL VALOR DEL ACTIVO TOTAL DE LA EMPRESA ES DE US$1,000,000 Y EL VALOR DE INVENTARIOS ES DE: US$350,000 CALCULAR EL PORCENTAJE INTEGRAL? PORCENTAJE INTEGRAL = 350,000/1,000,000 X 100 PORCENTAJE INTEGRAL = 35% ANALISIS VERTICAL EMPRESA XXX S.A. BALANCE GENERAL (MILLONES DE $) AO 2 % DEL PASIVO Y TOTAL PATRIMONIO
17.6 135.7 0.4 3.5 OBLIGACIONES BANCARIAS PORCIN CTE. OBLIGACIONES L.P. CUENTAS POR (PROVEEDORES) CESANTIAS CTES. Y DE

ACTIVO
EFECTIVO

AO 2

% DEL TOTAL 4.1 6.5

160.2 25.0

INVERSIONES TEMPORALES

CUENTAS (CLIENTES)

POR

COBRAR

235.3

6.0

PAGAR

148.3

3.8

OTROS DEUDORES

53.6

1.4

PRESTACIONES

105.4

2.7

PROVISION OTROS DEUDORES INVENTARIOS TERMIN.) (PRODUC.

(1.2) 623.7

(0.0) 15.9

IMPUESTO DE RENTA DIVIDENDOS POR PAGAR

115.1 194.5

2. 4.8

MATERIAS PRIMAS Y PROD. PROC. MATERIALES Y REPUESTOS MATERIALES EN TRANSITO

440.8

11.2

INGRESOS DIFERIDOS

22.1

0.6

556.9 81.4

14.2 2.0

SUB TOTAL PASIVO CTE. OBLIGACIONES BANCARIAS A

999.6 248.7

25.4 6.4

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L.P. PROV.PROTECCION INVEN. (51.4) (1.3) CSANTIAS CONSOLIDADAS (NO CTE) PROVISION PARA JUBILACIONES 205.9 5.2

SUB TOTAL CORRIENTE ACTIVO FIJO BRUTO DEPRECIACION AGOTAMIENTO

ACTIVO

2,092.4

53.3

455.2

11.6

2,736.8 Y (1,204. 9) 1,531.9 34.4 30.3 19.3 10.9 203.4 298.3

69.8 (30.7)

IMPTO. DE RENTA DIFERIDO OTRAS PROVISIONES

0.0 124.2

0.0 3.2

SUB TOTAL ACTIVO FIJO ACTIVOS DIFERIDOS PRESTAMOS DE VIVIENDA INVERSIONES OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES SUB TOTAL OTROS ACTIVOS

39.1 0.9 0.8 0.5 0.3 5.1 7.6

SUB TOTAL PASIVO NO CTE. TOTAL PASIVO CAPITAL PAGADO RESERVA LEGAL OTRAS RESERVAS UTILIDAD DEL EJERCICIO VALORIZACIONES SUB TOTAL PATRIMONIO

1,034.0 2,033.6 608.7 310.0 486.9 280.0 203.4 1,889.0

26.4 51.8 15.5 7.9 12.4 7.1 5.3 48.2

TOTAL ACTIVO

3,922 .6

100.0 0

TOTAL PASIVO PATRIMONIO

3,922 .6

100.0 0

ANALISIS VERTICAL EMPRESA XXX S.A. ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS (MILLONES DE $)


AO 2 % VENTAS NETAS
100.00 72.7 27.3 6.9 5.4 1.5 20.4 2.5 1.5 2.1 1.0

VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS DE OPERACION ADMINISTRATIVOS DE VENTAS UTILIDAD DE OPERACIN OTROS INGRESOS (Y EGRESOS) INGRESOS POR FINANCIACION VENTAS RENDIMIENTO DE INVERSIONES OTROS INGRESOS

1,911.6 1,389.3 522.3 131.9 102.7 29.2 390.4 47.4 29.6 40.2 19.0

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GASTOS FINANCIEROS UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS PROVISION PARA IMPTO. A LA RENTA CORRIENTE DIFERIDO UTILIDAD NETA (41.2) 438.0 158.0 158.0 0.00 280.0 (2.1) 22.9 8.3 8.3 0.00 14.6

a) ANALISIS HORIZONTAL.- COMPARACIN DE ESTADOS FINANCIEROS HOMOGENEOS EN DOS O MAS PERIODOS CONSECUTIVOS PARA DETERMINAR LOS AUMENTOS O DISMINUCIONES O VARIACIONES DE LAS CUENTAS DE UN PERIODO A OTRO. ESTE ANALISIS ES DE GRAN IMPORTANCIA POR: SE OBERVA LOS CAMBIOS EN LAS ACTIVIDADES Y SI LOS RESULTADOS HAN SIDO POSITIVOS O NEGATIVOS. DEFINICION DE LOS RUBROS QUE MERECEN MAYOR ATENCION POR SER SIGNIFICATIVOS EN LA MARCHA DE LA EMPRESA. ESTE PROCEDIMIENTO ES DINAMICO PORQUE RELACIONA LOS CAMBIOS FINANCIEROS MUESTRA TAMBIEN LAS VARIACIONES EN CIFAS ABSOLUTAS EN PORCENTAJES O EN RAZONES, LO QUE PERMITE OBSERVAR AMPLIAMENTE LOS CAMBIOS PRESENTADOS PARA SU ESTUDIO, EVALUACION Y TOMA DE DECISIONES. PROCEDIMIENTO PARA HACER UN ANALISIS HORIZONTAL.1. SE TOMAN DOS ESTADOS FINANCIEROS (BALANCE O ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS) DE DOS PERIODOS CONSECUTIVOS, PREPARADOS SOBRE LA MISMA BASE DE VALAUCION. 2. SE PRESENTAN LAS CUENTAS CORRESPONDIENTES DE LOS ESTADOS ANALIZADOS 3. SE REGISTRAN LOS VALORES DE CADA CUENTA EN DOS COLUMNAS EN LAS DOS FECHAS QUE SE VAN A COMPARAR, REGISTRANDO EN LA PRIMERA COLUMNA CIFRAS DEL PERIODO RECIENTE Y EN LA SEGUNDA EL PERIODO ANTERIOR 4. EL PROPOSITO DEL ANALISIS HORIZONTAL ES EL DE EXAMINAR EL COMPORTAMIENTO DE LAS PARTIDAS DE LOS EE.FF. 5. SE CALCULA EL PORCENTAJE EN QUE HAN VARIADO LOS DIFERENTES RUBROS. 6. LOS INDICADORES DEL ANALISIS HORIZONTAL: VARIACION ABSOLUTA: RESTAR DATOS DEL AO MAS RECIENTE DEL DATO CORRESPONDIENTE AL AO ANTERIOR (EJEMPLO: 27.3 17.6 = 9.7) VARIACION RELATIVA: SE CALCULA DIVIDIENDO EL DATO DEL AO MAS RECIENTE ENTRE EL DATO CORRESPONDIENTE DEL AO ANTERIOR Y RESTANDOLE 1 (EJEMPLO: (27.3/17.6) 1 = 55.1% ).

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7. SE PUEDE ESTUDIAR EL COMPORTAMIENTO DE UN RUBRO EN PARTICULAR E IDNETIFICAR POR MEDIO DE OTRO TIPO DE ANALISIS (CAUSAS INTERNAS O EXTERNAS) ORIGIENES DE ESTASA VARIACIONES. 8. ALGUNOS DE LOS ANALISIS SE PUEDEN HACER ALREDEDOR DE LA HISTORIA DE LA EMPRESA, CAPACIDAD DE LA GESTION EMPRESARIAL Y EL PROCESO DE ACUMULACION DEL CAPITAL PRODUCTIVO EN LA EMPRESA. ANALISIS HORIZONTAL XYZ S.A. BALANCE GENERAL (MILLONES DE $)
ACTIVO AO 2 AO 3 VARIACI ON ABSOLU TA VARIACION RELATIVA

EFECTIVO INVERSIONES TEMPORALES CUENTAS POR COBRAR (CLIENTES) OTROS DEUDORES MENOS: PROVISION OTROS DEUDORES INVENTARIOS PRODUCTOS TERMINADOS MATERIAS PRIMAS O PROD. EN PROCESO MATERIALES Y REPUESTOS MATERIALES EN TRANSITO PROVISION PROTECCION INVENTARIOS SUB TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO FIJO BRUTO MENOS: DEPRECIACION Y AGOTAMIENTO SUB TOTAL ACTIVO FIJO ACTIVOS DIFERIDOS PRESTAMOS DE VIVIENDA INVERSIONES

17.6 135.7 235.3 53.6 (1.2)

27.3 73.8 228.9 129.1 (1.0)

+ + -

9.7 61.9 6.4 75.5 (0.2)

+ + -

55.1% 45.6 2.7 140.8 (16.7%)

623.7 440.8

426.9 561.1

196.8 120.3

31.5% 27.3%

556.9 81.4 (51.4)

299.5 72.7 (51.4)

+ -

42.6 8.7 0.00

+ -

7.6% 10.7% 0.00%

2,092.4 2,736.8 (1,204.9 ) 1,531.9 34.4 30.3 19.3

2,066.9 3,119.1 (1,375.7) + +

25.5 382.3 (170.8) + +

1.2% 14% (14.2%)

1,743.4 19.3 38.8 20.6

+ + +

211.5 15.1 8.5 1.3

+ + +

13.8% 43.9% 28.1% 6.7%

14

GERENCIA FINANCIERA I 201 1


OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES SUB TOTAL OTROS ACTIVOS TOTAL ACTIVO 10.9 203.4 298.3 3,922.6 10.7 259.7 349.1 4,159.4 + + + 0.2 56.3 50.8 236.8 + + + 1.8% 27.7% 17.0% 6.0%

ANALISIS HORIZONTAL XYZ S.A. BALANCE GENERAL


(MILLONES DE $)

PASIVO

AO 2

AO 3

VARIACI ON ABSOLU TA

VARIACION RELATIVA

OBLIGACIONES BANCARIAS PORCION CORRIENTE DE OBLIGACIONES A L.P. CUENTAS POR PAGAR (PROVEEDORES) CESANTIAS Y PRESTACIONES CORRIENTES IMPUESTO A LA RENTA DIVIDENDOS POR PAGAR INGRESOS DIFERIDOS SUB TOTAL PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES BANCARIAS A L.P. CESANTIAS CONSOLIDADAS PROVISION PARA JUBILADOS IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO OTRAS PROVISIONES SUB TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO

160.2 254.0

113.7 284.5

46.5 30.5

29.0% 12.0%

148.3 105.4

164.8 115.9

+ +

16.5 10.5

+ +

11.1% 10.0%

115.1 194.5 22.1 999.6 248.7 205.9 455.2 0.00 124.2 1,034.0 2,033.6

20.4 268.9 34.8 1,003.0 199.3 311.6 641.8 0.00 115.4 1.280.0 2,283.0

+ + + + + +

94.7 74.4 12.7 3.4 49.4 105.7 186.6 0.00

+ + + + + +

82.3% 38.3% 57.5% 0.3% 20.0% 51.3% 41.0% 0.00

+ +

8.8 246.0 2494

+ +

7.1% 23.8% 12.3%

15

GERENCIA FINANCIERA I 201 1


CAPITAL PAGADO RESERVA LEGAL OTRAS RESERVAS UTILIDAD DEL EJERCICIO VALORIZACIONES SUB TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 608.7 310.0 486.9 280.0 203.4 1,889.0 3,922.6 608.7 310.0 543.8 154.2 259.7 1,876.4 4,159.4 + + + 0.00 0.00 56.9 125.8 56.3 12.6 236.8 + + + 0.00 0.00 11.7% 44.9% 27.7% 0.7% 6.0%

ANALISIS HORIZONTAL XYZ S.A. ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS


(MILLONES DE $) AO 2 AO 3 VARIACI ON ABSOLU TA VARIACION RELATIVA

VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS DE OPERACION ADMINISTRACION DE VENTAS UTILIDAD DE OPERACION OTROS INGRESOS (Y EGRESOS) INGRESOS POR FINANCIACION VENTAS RENDIMIENTO DE INVERSIONES OTROS INGRESOS GASTOS FINANCIEROS UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS PROVISION PARA IMPTO. RENTA CORRIENTE

1,911.6 1,398.3 522.3 131.9 102.7 29.2 390.4 47.6 29.6

2,498.3 2,165.0 333.3 179.1 141.7 37.4 154.2 42.9 34.8

+ + + + + +

586.7 775.7 189.0 47.2 39.0 8.2 236.2 4.7 5.2

+ + + + + +

30.6% 55.8% 36.2% 35.8% 38.0% 28.1% 60.5% 10.0% 17.6%

40.2 19.0 (41.2) 438.0

40.0 16.9 (48.8) 197.1

+ -

0.2 2.1 (7.6) 240.9

+ -

0.5% 11.1% (18.4%) 55.0%

158.0 158.0

42.9 31.0

27.2 127.0

17.2% 80.4%

16

GERENCIA FINANCIERA I 201 1


DIFERIDO UTILIDAD NETA 0.00 280 11.9 154.2 + 11.9 125.8 0.00 44.9%

RATIOS FINANCIEROS CONCEPTO SON EXPRESIONES MATEMATICAS BASADAS EN DOS ESTADOS FINANCIEROS:
1. BALANCE GENERAL 2. ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS. DESDE EL PUNTO DE VISTA FINANCIERO SE PUEDEN HACER VARIOS TIPOS DE ANALISIS. CUANDO USAMOS COEFICIENTES LO QUE HACEMOS ES ESTABLECER UNA RELACION DE LA PARTE CON EL TODO.

FINES Y USOS DE LOS RATIOS ES NECESARIO REGUNTAR: Qu QUEREMOS SABER?, Y Quin QUIERE SABER?

PARA LUEGO USAR LA HERRAMIENTA, PORQUE SI LOS PIDE: 1. EL GERENTE.- PARA EVALUAR EL PASADO Y EL PRESENTE PARA VER QUE HACER EN EL FUTURO O PARA FINES DE PLANEAMIENTO (TOMA DE DECISIONES CON CARA AL FUTURO) O CONTROL GERENCIAL. 2. EL INVERSIONISTA SOLICITARA RENTABILIDAD, PRECIOS FUTUROS DE LAS ACCIONES, DIVIDENDOS, PERSPECTIVAS FUTURAS DE LA EMPRESA. 3. EL ACREEDOR LIQUIDEZ A CORTO PLAZO, CUANTO DE LIQUIDEZ A CORTO PLAZO POSEE LA EMPRESA PARA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES, O HACER PAGOS CORRIENTES COMO INTERESES, SUELDOS IMPUESTOS, ETC, SOLVENCIA A LARGO PLAZO. POR ELLO NO DEBEMOS USAR TODOS LOS RATIOS SINO PRIMERO HACER LAS PREGUNTAS SEALADAS LINEAS ARRIBA. FINES Y USOS DE LOS RATIOS TIENEN TIENEN SENTIDO EN DOS PLANOS: LOS RATIOS 1. PRIMERO CUANDO COMPARO EL DESEMPEO DELA EMPRESA CONSIGO MISMA, HE MEJORADO MI RATIO DE LIQUIDEZ O NO?, MI RATIO DE SOLVENCIA ESTA MEJOR O NO?. 2. SEGUNDO ES LA COMPARACION CON LA INDUSTRIA, SI TODOS EN EL MERCADO DE LA INDUSTRIA TIENEN UN RATIO DE COBRO DE MERCADERIA VENDIDA EN 30 DIAS, Cmo ES QUE YO COBRO EN 45 DAS? LA RESPUESTA ES CLARA SOMOS INEPTOS, DEBEMOS IGUALARNOS O MEJORAR A LOS DEMAS O SEREMOS ELIMINADOS POR LA COMPETENCIA, ES INTERESANTE COMPROBAR EL DICHO SE PUEDE ENGAAR A ALGUIEN POR UN TIEMPO PERO NO SE PUEDE ENGAARA A TODOS TODO EL TIEMPO , SI NUESTRAS CIFRAS ESTAN MAQUILLADAS NO VAN A ESTAR ACORDE A LAS CIFRAS O RATIOS DE LA INDUSTRIA, SI UN CLIENTE NOS PIDE MAS PLAZO Y TODOS EN LA INDUSTRIA PAGAN EN 10 DIAS Por qu DEBEMOS FINANCIARLO? LIMITACIONES LOS RATIOS VALEN LO QUE VALEN LOS ESTADOS FINANCIEROS SOBRE LOS QUE SE BASAN, AQU CONVIENE RECORDAR QUE: GIGO, GARBAGE, IN GARBAGE OUT (TRADUCIENDO) BASURA ENTRA BASURA SALE. LOS RATIOS SE PRESTAN A CIERTA CONTABILIDAD CREATIVA.

RATIOS MAS UTILIZADOS


RATI OS FORMULA SIGNIFICADO VALOR IDEAL

17

GERENCIA FINANCIERA I 201 1


CUANDO MAYORES SEAN, MEJOR DESDE LA ERSPECTIVA DE LA EMPRESA PUES SIGNIFICA QUE ESTA DISPONE DE FONDOS PARA HACER FRENTE A SUS PAGOS A CORTO PLAZO

DE LIQ UID EZ

LIQUIDEZ = ACTIVO CORRIENTE/PASIVO CORRIENTE TESORERIA TESORERIA = (REALIZABLE + DISPONIBLE)/EXIGIBLE A CORTO PLAZO DEUDA/EBITIDA = EXIGIBLE/UAII AMORTIZACIONES PROVISIONES (TOTAL + +

1,5 - 2

NUMERO DE AOS QUE SE TARDA EN AMORTIZAR LA DEUDA CON LOS FONDOS GENERADOS POR LAS OPERACIONES

<4

EN DE UD AMI EN TO

DISPONIBLE GENRADO EXPLOTACION PARA GASTOS FINANCIEROS

POR LA ATENDER

EBITIDA/GASTOS FINANCIEROS = (UAII + AMORTIZACIONES + PROVISIONES)/ GASTOS FINANCIEROS AUTONOMIA FINANCIERA = RECURSOS PROPIOS / TOTAL EXIGIBLE CALIDAD DE DEUDA = EXIGIBLE A CORTO PLAZO / EXIGIBLE TOTAL

>3

CUANTO MAS ALTO SEA, MAS INDEPENDENCIA FINANCIERA FRENTE A TERCEROS DESDE LA PERSPECTIVA DE LA EMPRESA LA DEUDA, CUANTO A MAS LARGO PLAZO SEA MEJOR DADO QUE SE ESTARA FINANCIANDO DE SUS ACREEDORES

>0,4

REDUCID O

EN GENERAL ESTOS RATIOS, CUANTO MAYORES SEAN, MAS POSITIVOS SER DESDE LA PERSPECTIVA DE LA EMPRESA DADO QUE SE ESTAN GENERANDO MAS VENTAS CON MENOS INVERSION EN ACTIVOS FIJOS O CIRCULANTES SEGN SEA EL CASO

RO TAC ION DE ACT IVO S

MIDE LA RENTABILIDAD DE LA INVERSION EFECTUADA EN ACTIVOS FIJOS. VENTAS GENERADAS POR UNIDAD MONETARIA DE INVERSION EN ACTIVOS FIJOS SI ESTE RATIO ES ELEVADO ESTARA INDICANDO QUE LA EMPRESA TRABAJA CON POCAS EXISTENCIAS, LO CUAL CONLLEVARA UNA MAYOR RENTABILIDAD DE LA INVERSION EN LAS MISMAS

ROTACION DEL ACTIVO FIJO = VENTAS NETAS/ACTIVO FIJO NETO ROTACIN DE STOCKS = COSTE DE LAS VENTAS/EXISTENCIAS

ELEVADO

ELEVADO

GE STI ON

CUANTO MENOR SEA ESTE RATIO MEJOR DESDE LA PERSPECTIVA DE LA EMPRESA DADO QUE DISPONE ANTES DE EFECTIVO PARA FINANCIARSE

PLAZO DE COBRO = CLIENTES / VENTAS NETAS*365

REDUCID O

18

GERENCIA FINANCIERA I 201 1


DE CO BR O
CUANTO MAYOR SEA ESTE RATIO MEJOR DESDE LA PERSPECTIVA DE LA EMPRESA DADO QUE DISPONE DE LOS FONDOS DERIVADOS DE ESTOS PAGOS DURANTE MAS TIEMPO (SIEMPRE Y CUANDO NO SEA POR INCUMPLIMIENTO DE PAGOS) CUANTO MENOR SEA ESTE RATIO MEJOR DESDE LA PERSPECTIVA DE LA EMPRESA DADO QUE DISPONE ANTES DE EFECTIVO PARA FINANCIARSE

PLAZO DE PAGO = PROVEEDORES/COMPRAS*365


ELEVADO

RENTABILIDAD ECONOMICA = (ROI) = UAII / ACTIVO*100

REDUCID O

RE NT ABI LID AD

CUANTO MAYOR SEA ESTE RATIO, MAS POSITIVO SERA DESDE LA PERSPECTIVA DE LA EMPRESA DADO QUE INDICARA QUE OBTIENE MAS RENDIMIENTO DE SUS ACTIVOS CUANTO MAYOR SEA ESTE RATIO MEJOR SERA DESDE LA PERSPECTIVA DEL INVERSOR DADO QUE INDICARA QUE LA EMPRESA OBTIENE MAS BENFICIO DE SU INVERSION EFECTUADA EN LA MISMA.

PLAZO DE PAGO: PROVEEDORES/COMPRAS * 365

ELEVADO

RENTABILIDAD FINANCIERA: (ROE) = B.D.I./RECURSOS PROPIOS * 100

ELEVADO

NOTA.EBITIDA = GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS (SIN DEPRECIACIONES NI AMORTIZACIONES) UAII = UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E INTERESES = UTILIDAD OPERATIVA LO QUE QUIERE DECIR QUE EL EBITIDA ES LA UTILIDAD OPERATIVA QUE SE CALCULA ANTES DE DESCONTAR LAS DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES COSTO DE VENTAS SIN DEPRECIACIONES AMORTIZACIONES SIN DEPRECIACIONES AMORTIZACIONES NI

= = =

UTILIDAD BRUTA

GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS DEPRECIACIONES AMORTIZACIONES Y

NI

EBITIDA

UTILIDAD OPERATIVA

ANALISIS DE SISTEMA DU-PONT


DIFERENTES RENTABILIDADES QUE PUEDEN CALCULARSE:

DEL ACTIVO UTILIDAD OPERATIVA / ACTIVOS

= RENTABILIDAD OPERATIVA

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS / ACTIVOS = RENTABILIDAD DEL ACTIVO ANTES DE IMPTOS. UTILIDAD NETA / ACTIVOS = RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS / PATRIMONIO = RENTABILIDAD DEL DEL PATRIMONIO PATRIMONIO ANTES DE IMPUESTOS.

19

GERENCIA FINANCIERA I 201 1


UTILIDAD NETA / PATRIMONIO = RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO

UN NEGOCIO ES RENTABLE EN FUNCION A CUANTO INVERTIMOS EN L, POR EJEMPLO: a) SI EN UNA EMPRESA INVIERTO US$100,000 DOLARES Y COBRO US$50,000 DOLARES AL AO, EL NEGOCIO QUE HAGO ES EXTRAORDINARIO PORQUE EN DOS AOS RETORNA MI INVERSION. b) SI ESTE MISMO NEGOCIO REQUIERE DE US$1,000,000 DOLARES DE INVERSIN INICIAL ENTONCES CON US$50,000 DOLARES DE RETORNO ANUAL ME DVOLVER LO INVERTIDO EN 20 AOS, YA NO ES TAN MARAVILLOSA LA INVERSION. c) CLARO QUE LO OPTIMO ES NO PONER NADA Y COBRAR MUCHO PERO ESTE SECRETO ES LA CLAVE DEL FRACASO. LOS GERENTES TE DIRAN : SI QUIERES ALGO SUMAMENTE RENTABLE QUE EL DINERO LO PONGA EL BANCO Y TU RENTABILIDAD TREPA POR LA ESCALERA, L MALO ES QUE EN UNA CRISIS BAJA POR EL ASCENSOR LLEVANDOSE DE ENCUENTRO TODO NUESTRO PATRIMONIO, POR ELLO DEBEMOS CUIDAR LA PROPORCION DE ENDEUDAMIENTO. EL CONCEPTO DEL RETORNO SOBRE LA INVERSION ES CLAVE SI QUEREMOS SABER SI EL NEGOCIO ES BUENO O NO. CONOCIENDO LAS VENTAS, LOS INGRESOS Y LOS OTROS DATOS QUE SALEN DEL BALANCE Y DEL ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS SE PUEDE DETERMINAR EL ROI (RETORNO DE LA INVERSION) ES DECIR QUE HACEMOS EN EL NEGOCIO. LOS INDICADORES DE RENTABILIDAD MIDEN LA EFICIENCIA DE LA GERENCIA PARA CONTROLAR LOS COSTOS Y LOS GASTOS Y CONVERTIR LAS VENTAS EN UTILIDADES.
FORMULA MARGEN BRUTO DE UTILIDAD = UTILIDAD BRUTA / VENTAS

O DEL MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD AO 2 = 522.3 / 1,911.6 = 0.274 X 100 = 27.4% MARGEN BRUTO DE UTILIDAD AO 3 = 333.3 / 2,498.3 = 0.134 X 100 = 13.4% INTERPRETACION:
LAS VENTAS DE LA EMPRESA GENERARON UN 27.4% DE UTILIDAD BRUTA EL AO 2 Y UN 13.4% EL AO 3. ES DECIR QUE POR CADA $1.00 DLAR VENDIDO EL AO 2 SE GENERO 27.4 CENTAVOS DE UTILIDAD, Y EL AO 3 POR CADA $1.00 DLAR VENDIDO SE GENERO 13.4 CENTAVOS DE UTILIDAD. ES NECESARIO REVISAR, LOS COSTOS DE VENTAS QUE EN LAS EMPRESAS COMERCIALES CORRESPONDE AL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS. COSTO DE VENTAS CORRESPONDE AL COSTO DE PRODUCCION MAS INVENTARIOS DE PRODUCTOS TERMINADOS. REVISAR EL METODO UTILIZADO PARA VALORAR LOS INVENTARIOS (MATERIAS PRIMAS,PRODUCTOS EN PROCESO,Y PRODUCTOS TERMINADOS) PUEDE ESTAR INCIDIENDO DE MANERA SIGNIFICATIVA EN EL COSTO DE VENTAS Y CONSECUENTEMENTE EN EL MARGEN BRUTO DE UTILIDAD. CUANDO LOS PRECISO AUMENTAN CONSTANTEMENTE UTILIZAMOS EL METODO FIFO O PEPS (PRIMERO EN ENTRAR PRIMERO EN SALIR) LOS INVENTARIOS FINALES TENDRAN UN VALOR MAS ALTO Y EL COSTO DE VENTAS HA DE DISMINUIR. EL METODO LIFO O UEPS (ULTIMO EN ENTRAR PRIMERO EN SALIR) LOS INVENTARIOS FINALES ESTARAN SUBVALORADOS Y EL COSTO DE VENTAS SERA SUPERIOR Y EL MARGEN BRUTO SE VERA DISMINUIDO. EL METODO DE COSTO PROMEDIO ES LA MANERA DE CONTRARESTAR EN PARTE LOS ANTERIORES EFECTOS. UN PUNTO A REVISAR TAMBIN ES EL TIPO DE DEPRECIACION QUE LA EMPRESA ESTA UTILIZANDO, PORQUE PUEDE INCIDIR EN EL COSTO DE VENTAS Y CONSECUENTEMENTE EN EL MARGEN BRUTO DE UTILIDAD.

INTERPRETACION: ULO DEL MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

20

GERENCIA FINANCIERA I 201 1


ROA (RETURN OVER ASSETS) EFICIENCIA DEL USO DE LOS RECURSOS ROI (RETURN ON INVESTMENT) RETORNO SOBRE LA INVERSION ROE (RETURN ON EQUITY) RENTABILIDAD OPERATIVA

FORMULA: ROE = NETAS/VENTAS * ACTIVOS) / PATRIMONIO)

UTILIDADES (VENTAS X (ACTIVOS

ANALISIS: Qu RETORNO TENGO SOBRE EL CAPITAL QUE INVIERTO EN EL NEGOCIO? Cmo RETRIBUYE EL NEGOCIO EL DINERO PROPIO QUE INVIERTO? MIDE LA RENTABILIDAD OPERATIVA ES DECIR LA EFICIENCIA CON QUE SE HA FINANCIADO LA OPERACIN. EL CAPITAL CUESTA HAY QUE VER SI LOS FONDOS ESTAN BIEN INVERTIDOS ACA O DEBO PONERLOS A TRABAJAR EN OTRO LADO.

FORMULA: ROI = BENEFICIO NETO = (BENEFICIO NETO) / CAPITAL PROPIO (FACTURACION) X (FACTURACION) / (INVERSION DE EXPLOTACION) (INVERSION DE EXPLOTACION/CAPITAL PERMANENTE X CAPITAL PERMANENTE/CAPITAL PROPIO)

FORMULA: MODELO DUPONT: EN ESTE MODELO SE INTEGRA UN INDICADOR DE RENTABILIDAD CON OTRO DE ACTIVIDAD PARA ESTABLECER SI EL RENDIMIENTO DE LA INVERSION PROVIENE DE LA EFICIENCIA EN EL USO DE LOS RECURSOS PARA CREAR VENTAS O DEL MARGEN NETO DE UTILIDAD QUE TALES VENTAS GENERAN SU CALCULO ES: RENDIMIENTO DE LA INVERSION = UTILIDAD NETA/ VENTAS X VENTAS/ACTIVO TOTAL. LA FORMULA DUPONT MUESTRA UNA RELACION IMPORTANTE ENTRE EL MARGEN DE UTILIDAD Y LA UTILIDAD SOBRE EL ACTIVO TOTAL, MIDE QUE TAN EFICIENTEMENTE ESTAMOS UTILIZANDO LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA. LA RELACION ES: ROA = UTILIDAD SOBRE ACTIVO/ACTIVO TOTAL = MARGEN DE UTILIDAD X ROTACION DE ACTIVOS TOTALES. POR TANTO UTILIDADES NETAS/PROMEDIO TOTAL DE ACTIVOS = UTILIDADES NETAS/VENTAS NETAS X VENTAS NETAS/PROMEDIO TOTAL DE ACTIVOS.:

CALCULO DEL ROI:


INGRESOS UTILIDAD NETA ROTACIO N ACTIVO TOTAL MENOS COSTO DE VENTAS ENTRE GASTOS

MAS
GASTOS ADM. Y VENTAS

ROI

VENTAS POR CAJA

VENTAS ROTACIO N ACTIVO TOTAL ENTRE

MAS
CLIENTES ACTIVO CORRIENTE MAS

MAS
EXISTENCIAS

ACTIVO TOTAL ENTAS

MAS
OTROS ACTIVOS CTES.

21

GERENCIA FINANCIERA I 201 1


ACTIVOS FIJOS

LA RELACION ENTRE EL ROE Y EL ROA PERMITE CALCULAR LA PALANCA FINANCIERA (LEVERAGE) LLAMADA TAMBIEN NIVEL D ENDUEDAMIENTO. 1. EN LA MEDIDA QUE LA RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO NETO (ROE) SEA MAYOR QUE LA INVERSION TOTAL (ROA) LA ESTRUCTURA FINANCIERA SERA EFICIENTE, PUES LOS ACCIONISTAS ESTAN OBTENIENDO UNA RENTABILIDAD MAYOR QUE EL NEGOCIO EN SI MISMO 2. SI EL ROE ES MENOR QUE EL ROA LA ESTRUCTURA DE FINANCIACION SER INEFICIENTE PORQUE SIGNIFICA QUE EL ENDEUDAMIENTO SE LLEVA UNA PROPORCION MAYOR QUE LO QUE GENERA LA OPERACIN. 3. POR ESO ES IMPORTANTE QUE CALCULEMOS EN FORMA ORDENADA ESTOS INDICES. ELLOS NOS VAN A PERMITIR SABER SI TRABAJAMOS PARA NOSOTROS O PARA EL BANCO DICIEMBRE 2011 Terminologa COSTO: generara probablemente en un futuro un ingreso al ser transformados y convertidos en producto final, costos de produccin, el costo se destinar a la produccin GASTO: no se espera que vaya a generar un ingreso en el futuro derivado de la operacin normal de la organizacin. y el gasto a la distribucin, administracin y financiamiento.

Diferencias entre Costo y Gasto


209

Costo y Gasto son dos conceptos contables muy propensos a ser confundidos. Sin embargo sus significados guardan diferencias sustanciales aqu esquematizadas. COSTO Forma parte del valor de los productos Se incorpora al Activo junto con los productos terminados Se origina en la fbrica. Se deriva del proceso de fabricacin. Ej. Las materias primas consumidas en la produccin. No forma parte del valor de los productos.

GASTO

22

GERENCIA FINANCIERA I 201 1


Se registra directamente como una perdida en el Estado de Prdidas y Ganancias. Se origina en la administracin. Relacionado con la comercializacin de los productos y la administracin y financiacin de las operaciones de la empresa. Ej. Sueldos del personal administrativo.

SOLUCION .TRANSACCION 4
ACTIVO
EFECTIVO INVENTARIO DE MERCANCIA

PASIVO + CAPITAL CONTABLE

=
= = =

DOC. POR PAGAR

CUENTAS POR PAGAR

CAPITAL

SAL. (4) SAL.

350,000

150,000 +10,000

100,000 +10,000 100,000 10,000

400,000

350,000

160,000

400,000

510,000

510,000

TRANSACCION 5
ACTIVO
EFECTIVO INVENTARI O DE MERCANCIA EQUIPO DE LA TIENDA

PASIVO + CAPITAL CONTABLE

=
=

DOC. POR PAGAR

CUENTAS POR PAGAR

CAPITAL

SAL. (5) SAL.

350,000 -4,000 346,000

160,000
+15,000

100,000

10,000 +11,000

400,000

= =
100,000

160,000

15,000

21,000

400,000

521,000

521,000

23

GERENCIA FINANCIERA I 201 1


TRANSACCION 6
ACTIVO
INVENTARI O DE MERCANCI A CUENTAS POR COBRAR EQUIPO DE LA TIENDA

PASIVO + CAPITAL CONTABLE

EFECTIVO

=
= = =

DOC. POR PAGAR

CUENTAS POR PAGAR

CAPITAL

SAL . (6) SAL .

346,000

160,000
+1,000

15,000

100,000

21,000

400,000

-1,000 14,000

346,000

160,000

1,000

100,000

21,000

400,000

521,000

521,000

TRANSACCION 7
ACTIVO
EFECTIV O INVENTARI O DE MERCANCI A CUENTAS POR COBRAR 1,000 EQUIPO DE LA TIENDA

PASIVO + CAPITAL CONTABLE

=
= =

DOC. POR PAGAR

CUENTAS POR PAGAR

CAPITAL

SAL . (7) SAL .

346,000

160,000 -800

14,000

100,000

21,000 -800

400,000

346,000

159,200

1,000

14,000

100,000

20,200

400,000

520,200

520,200

TRANSACCION 8
ACTIVO
EFECTIV INVENTARI CUENTAS EQUIPO DE

PASIVO + CAPITAL CONTABLE


DOC. POR CUENTAS CAPITAL

24

GERENCIA FINANCIERA I 201 1


O O DE MERCANCI A POR COBRAR 1,000 LA TIENDA PAGAR POR PAGAR

SAL . (8) SAL .

346,000 -4,000 342,000

159,200

14,000

= =

100,000

20,200 -4,000

400,000

159,200

1,000

14,000

100,000

16,200

400,000

516,200

516,200

TRANSACCION 8
ACTIVO
EFECTIV O INVENTARI O DE MERCANCI A CUENTAS POR COBRAR 1,000 EQUIPO DE LA TIENDA

PASIVO + CAPITAL CONTABLE

=
= =

DOC. POR PAGAR

CUENTAS POR PAGAR

CAPITAL

SAL . (9) SAL .

342,000 +700 342,700

159,200

14,000

100,000

16,200 -4,000

400,000

-700

159,200

300

14,000

100,000

16,200

400,000

516,200

516,200

TRANSACCIONES
ACTIVO TRANSACCIONES
INVENTA RIO DE MERCANC IA CUENT AS POR COBRA R EQUIPO DE LA TIENDA

PASIVO + CAPITAL CONTABLE

EFECTI VO

DOC. POR PAGAR

CUENTAS POR PAGAR

CAPITAL

25

GERENCIA FINANCIERA I 201 1


(1)INVERSION INICIAL (2) PRESTAMO BANCARIO (3) ADQUISICION DE INVENTARIO (4) ADQUISICION DE MERCADERIA AL CREDITO (5)ADQUISICION DE EQUIPO ARA TIENDA EN EFECTIVO MAS CREDITO (6)VENTA DE EQUIPO (7)DEVOLUCION DEL INVENTARIO ADQUIRIDO EL 3 DE ENERO (8)PAGO A ACREEDORES (9)COBRO A DEUDORES SALDO 12/01/2012

+400,0 00 +100,0 00 150,00 0

= =
+150,000 +100,000

+400,000

= =
+ 15,000

+10,000

+10,000

-4,000
+1,000

= = = = = =

+11,000

-1,000

-800 -4,000 +700 342,00 0 +159,200


-700 +300 +14,000

-800 -4,000

100,000

+16,200 516,200

+400,000

516,200

EMPRESA XXXXX BALANCE GENERAL AL 12/01/2012


ACTIVO
EFECTIVO CUENTAS POR COBRAR INVENTARIO DE MERCANCIA EQUIPO DE LA TIENDA $342,700 300 159,200 14,000 TOTAL PASIVO CAPITAL TOTAL ACTIVO $516,200 TOTAL PASIVO CAPITAL 116,200 400,000 $516,20 0

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE


DOCUMENTOS POR PAGAR CUENTAS POR PAGAR $100,000 16,200

26