Vous êtes sur la page 1sur 54

Linflation

PLAN Introduction
I. Gnralisation sur l'inflation
1. Dfinition 2. Mesure de l'inflation 3. Les formes 4. Les fondements thoriques

II. Les causes de l'inflation


1. L'inflation par la demande 2. L'inflation par les cots 3. L'inflation phnomne montaire 4. L'inflation importe

III. Les consquences de l'inflation


1. les effets contrasts court terme 2. Les effets sur le long terme

IV. La relation entre Inflation et Chmage V. La politique de lutte contre linflation 1. La politique montaire restrictive 2. La politique budgtaire restrictive 3. la politique salariale restrictive 4. La politique des prix et de la concurrence VI. Le cas du Maroc y Conclusion

INTRODUCTION

I. Gnralit sur linflation

1.Dfinition

L'inflation est un dsquilibre conomique caractris par une Augmentation injustifie, gnrale et durable des prix qui sauto entretien mme aprs la disparition ventuelle de sa cause initiale .

Laugmentation doit tre gnrale y Laugmentation des prix doit tre injustifie y Laugmentation des prix doit sautoentretenir
y

2.La mesure dinflation


y
y

-Dflateur du PIB
un indicateur conomiques permettant de mesurer l'inflation

o :PIB nominal = valeur des biens et services mesure prix courants. PIB rel = valeur des biens et services mesure prix constants

Indice des prix la consommation


y

un indicateur qui permet de mesurer la hausse ou baisse du cot de la vie. Son pourcentage d'augmentation annuelle donne le taux d'inflation

Le panier compte 478 articles y varits de produits plus importantes, soit 1.067 varits y Il se caractrise galement par llargissement de sa couverture gographique 17 villes
y

Les diffrents niveaux d'inflation

Stabilit des prix :taux d'inflation infrieur 2% y Inflation rampante : 3 4% par an y Inflation ouverte : 5 10% de hausse y Inflation galopante ou hyperinflation : plus de 20%.
y

3.Les formes de linflation

La dflation : dsigne la baisse des prix. y Elle signifie concrtement moins de rentres d'argent, moins de revenus donc de croissance et plus de chmage.
y

La stagflation : Il s'agit d'une situation conomique bien embarrassante et qui se caractrise la fois par le ralentissement de l'conomie et des tensions inflationnistes.

La dsinflation : dsigne le ralentissement de la hausse des prix et non la baisse des prix. y Les prix continuent donc d'augmenter lorsqu'il y a dsinflation, mais un rythme moins soutenu.
y

4.Les fondements thoriques


Lanalyse classique En 1911, Irving Fisher va tre le premier conomiste modliser mathmatiquement l'inflation y Il met en vidence une relation linaire entre quantit de monnaie et le niveau gnral des prix :
y

M*V=P*T O M : la masse montaire, V :la vitesse de circulation de la monnaie, P : le niveau des prix T: le nombre de transactions pendant une priode donne

Le modle classique repose sur l'ide de prix relatifs, chaque agent avec son revenu doit choisir entre deux biens selon l'utilit qu'il tire de la consommation de chacun des deux biens. Le prix des biens se fera donc selon le plaisir qu'il en tirera au dtriment de l'autre bien. La monnaie est totalement absente, d'o l'utilisation de la maxime de Jean-Baptiste Say La monnaie n'est qu'un voile pour qualifier la neutralit de la monnaie.

Lanalyse keynsienne
y

La monnaie est dsirable pour elle-mme, en effet les agents dsirent et veulent de la monnaie, on parle de demande d'encaisse, pour trois motifs:

Prcaution y Transaction y Spculation


y

L'analyse montariste Le courant montariste a t initi par l'conomiste amricain Milton Friedman, y La conclusion de Friedman est donc que la manipulation de la masse montaire est effectivement active sur l'conomie, mais seulement court terme y moyen terme, sur un cycle complet, pour le montariste la monnaie retrouve sa neutralit, lie aux caractristiques conomique du pays
y

Les montaristes en dduisent qu'il ne faut pas jouer avec la monnaie, que la politique montaire ne doit pas subir l'influence de la politique, et donc qu'elle ne doit pas tre confie au gouvernement mais plutt des Banques Centrales indpendante

II.Les causes de linflation

1.L'inflation par la demande

Les causes de l inflation

2.Le gonflement de la masse montaire : Le dsquilibre entre l'offre et la demande entrane une hausse gnralise des prix la consommation lorsque l'offre ne peut assurer la demande

Les causes de l inflation cette augmentation de la demande peut rsulter: y dune augmentation de la quantit de monnaie disponibles par les agents
y y

dune modification de la rpartition du revenu national avec diminution de lpargne et augmentation de la consommation dune hausse des exportations

Les causes de l inflation

3.L'inflation importe
La hausse du prix des matires premires et des consommations intermdiaires importes augmente les cots de production des entreprises nationales et donc les prix.

Les causes de l inflation

4.Linflation par la hausse des cots de production


y

une hausse moyenne des salaires suprieure laugmentation de la productivit une augmentation des charges financires une hausse du prix des biens imports

III.Les consquences de l'inflation

1.Des effets contrasts court terme


L'inflation allge les dettes des agents. En effet la charge de remboursement d'un emprunt taux fixe devient moins lourde supporter dans un contexte de hausse des prix et des salaires ). Les agents les plus endetts (l'tat) ont donc intrt, provisoirement laisser filer l'inflation

L'inflation modifie la structure des revenus et accrot l'ingalit entre les mnages revenus levs et les autres

L'inflation tend rduire la croissance et modifiant l'arbitrage entre revenu et consommation. La hausse du taux d'intrt dissuade l'emprunt et incite l'pargne

2.les effets sur le long terme


1.Linflation dtriore la comptitivit-prix des entreprises

lorsque linflation est forte : le prix de revient des produits augmente et la masse salariale verse galement

deux stratgies adopter : lever le prix de vente y rduire la marge pour rester comptitif
y

2) L'inflation rduit la comptitivit-produit comptitivitAvec l'inflation, le taux d'intrt augmente, ce qui renchrit le cot des investissements des entreprises Plus le taux est lev, plus les investissements sont faibles et les produits deviennent moins comptitifs

3. Linflation pnalise le commerce extrieur

La hausse des prix entrane une baisse des exportations y Une augmentation du rythme de linflation se traduit donc par une aggravation du dficit commercial
y

IV.Relation entre inflation et chmage


y

La courbe de Phillips

La courbe de Phillips
Mise en vidence en 1958, la courbe de Phillips est une courbe illustrant une relation empirique ngative (relation dcroissante) entre le taux de chmage et l'inflation ou taux de croissance des salaires nominaux.

L'interprtation de cette courbe est source de dbats entre les analyses keynsiennes et les analyses no-classique. Il y a deux interprtations : a) Interprtation keynsienne selon laquelle il y a un trs fort lien entre la croissance des salaires nominaux et l'inflation Taux d'inflation = taux croissance salaire nominaux - taux croissance de la productivit

b) Interprtation montaristes, long terme la

courbe de Phillips prend une forme verticale. y Taux de chmage naturel = inadaptation de certains individus + chmage frictionnel + chmage volontaire. Le chmage naturel est aussi parfois considr comme synonyme du NAIRU (non accelerating inflation rate of Unemployment).

des conomistes ont mis en vidence un taux de chmage qui n'augmente pas l'inflation (taux de chmage naturel) : le NAIRU

est un indicateur, utilis par les conomistes pour mesurer deux lments :
y

-l'cart entre le taux de chmage effectif et le NAIRU - le taux de chmage structurel

V.Les politiques de lutte contre linflation

La politique montaire restrictive La politique budgtaire restrictive La politique salariale restrictive La politique des prix et de la concurrence

VI.Linflation au Maroc

Aperu historique
y

Lconomie marocaine a connu deux cycles dinflation bien dfinis : un premier cycle de 1990 1995 o linflation sest situe au-del de 5 % ; un second de 1996 2011 qui oscillait autour de 2%

Le ciblage dinflation

Le ciblage dinflation est devenu une nouvelle stratgie de conduite de la politique montaire

1. Les conditions de base de la mise en politique de ciblage dinflation


y

uvre dune

1.1. Lindpendance de la Banque Centrale Pour mettre en place une politique de ciblage dinflation, la Banque Centrale doit tre indpendante. Dans ce cadre, il savre ncessaire de sattarder sur les arguments en faveur dune Banque Centrale autonome, sur les conditions respecter pour ce faire et sur ltendue de ses responsabilits

1.1.1 Les arguments en faveur de lindpendance une rgulation dans la transparence plutt que dans lopacit y un engagement de la Banque Centrale dans la ralisation des objectifs de la politique montaire y une cohrence des messages et une concordance des rsultats sur le long terme.
y

conditions respecter pour la mise en uvre de lindpendance de la Banque Centrale,

l'obligation de rendre des comptes travers des consultations rgulires entre le Gouverneur et le Ministre des Finances, y la justification devant le Gouvernement, le Parlement et lopinion publique
y

1.1.2. Ltendue des responsabilits dune Banque Centrale indpendante la Banque Centrale devrait : y avoir un degr lev dindpendance. y avoir une indpendance au niveau du choix des objectifs et des instruments de la politique montaire y coordonner avec les objectifs implicites des pouvoirs publics

1.2. La stabilit macroconomique Rduire les possibilits de financement montaire des dficits publics y veiller ce que la rglementation prudentielle et le contrle des banques et des tablissements financiers non bancaires soient appliqus avec rigueur.
y

1.3. Un secteur financier dvelopp et stable

un march financier profond et liquide aide la Banque Centrale se concentrer davantage sur la ralisation de lobjectif dinflation qu labsorption de limpact des chocs court terme ou la protection de la stabilit financire

1.4. Des instruments de politique montaire performants

la Banque Centrale se doter dinstruments efficaces et oprationnels et avoir une ide prcise des mcanismes de transmission de la politique montaire

3.1.Lanalyse 3.1.Lanalyse du respect des conditions de base du ciblage dinflation par le Maroc 3.1.1. La stabilit du cadre macroconomique grce une politique montaire prudente russie, le taux dinflation a t matris des niveaux acceptables. Il a t ramen de 3% en 1996 1,9% en 2000 puis 0,6% en 2001. En 2003, lindice du cot de la vie a enregistr un taux de 1,2% avec une moyenne annuelle de 1,7% entre 1996 et 2003 contre 5,3% entre 1989 et 1995.
y

y y

Concernant la croissance du PIB en termes rels, son volution entre 1996 et 2003 a atteint 4,1% en moyenne annuelle au lieu de 1,4% entre 1990 et 1995 malgr lalternance de plusieurs annes de scheresse. La balance des oprations courantes a volu de manire favorable avec un solde du compte courant excdentaire depuis 2001 soit prs de 4,2% du PIB en moyenne annuelle entre 2001 et 2003.

3.1.2.Lindpendance de la Banque Centrale


y

la Banque Centrale saccorde le droit dinterdire les avances lEtat et aux tablissements publics, lexclusion des facilits de caisse exceptionnelles des conditions restrictives. La recomposition du Conseil de la banque est prvue pour garantir lindpendance de Bank Al Maghrib,

3.1.3.La stabilit financire


y

bonne matrise du taux d'inflation, de la stabilit du taux de change et la ralisation, dun excdent au niveau du compte courant de la balance des paiements

Conclusion