Economie montaire :

Lconomie relle et lconomie montaire sont deux sphres distinctes mais suscitent un intrt commun. Plusieurs questions se posent : -quelle est lhistoire de la monnaie ? -quelles sont les origines de la monnaie ? -comment peut-on dfinir la monnaie ? -comment la monnaie est-elle cre ?

Chapitre 1 : Lhistoire de la monnaie, ses fonctions et ses formes : I-Histoire de la monnaie : -Ltude de la monnaie repose en partie sur lanalyse du systme montaire international (SMI). -Il se dfinit comme tant un ensemble de rgle et institutions qui rgissent comment, en quoi et quel prix les monnaies schangent entre elles, ce qui exige la dtermination dun taux de change. Les phases dvolution de la SMI se rsument ainsi : *1879-1914 : - dans cette priode, le SMI tait fond sur le rgime de ltalon dor, dans le sens o, la valeur de chaque bien tant se rsument par lor. -un taux de change avait permis de dterminer la valeur de chaque monnaie par rapporte une autre. -La convertibilit en or avait suppos que les parits entre les monnaies ne peuvent pas scarter beaucoup de celle qui rsulte des rapports entre les poids dor dfinissant chacune des monnaies considres. -Lchange permettait donc de limiter toute possibilit dapprciation et de dprciation de la monnaie. En effet, une dprciation de la monnaie entrainait une sortie dor, alors quune apprciation de la monnaie entrainait une entre dor.*1914-1939 : -le systme de ltalon tait suspendu cause des dpenses relatives la premire guerre mondiale qui avaient puis les rserves es dor. -Dans plusieurs pays, il y avait une insuffisance de stock, ce qui permettait quune convertibilit partielle .La convertibilit a t rtablie mais avec beaucoup de difficults. -La coopration se transformait donc en rivalit entre les grandes puissances qui cherchaient capter les rserves mondiales dor. *1944-1970 : -en 1944, une confrence Bretton Woods avait runi les reprsentants des pays pour organiser le SMI aprs la guerre. -Selon le rgime de Gold Exchange Standard , les parits ne devaient tre dfinies que par rapport lor et le dollar, ce dernier qui est devenu une monnaie internationale. -ce systme avait fonctionn selon les principes suivants : Chaque monnaie tait dfinie en or et en dollar. Seulement le dollar qui tait convertible en or. Chaque pays devrait dclarer auprs du FMI (fonds montaires international) la valeur officielle de sa monnaie en or et en dollar (lonce dor =35 dollars). Chaque pays devrait veiller sur la stabilit de la valeur de sa monnaie, et seulement les variations de + ou -1% par rapport la valeur officielle qui taient acceptes. -Depuis le dollar tait devenu une monnaie internationale ce qui confr un privilge aux USA qui tait la base de leffondrement du systme de Bretton Woods. Dans cette priode, les USA avait dtenu les 2/3 des rserves mondiales. *Le privilge amricain et les vnements de 1971 : -Puisque le dollar tait devenu une monnaie internationale, la banque centrale amricaine devait loffrir pour satisfaire les besoins en liquidit internationale .Et Dans cet poque, les USA souffrait dun dficit de leur balance de paiement, do ils devraient une quantit abondante de dollars. -Donc les autres pays sempressaient de convertir les dollars en or. -Face lpuisement progressif des rserves dor de la banque centrale amricaine, le prsident Nixon avait suspendu la convertibilit du dollar en or le 15 aout 1971, et par consquent, les monnaies avaient commenc flotter. -Par la suite, un serpent montaire europen avait t cr en 1972, les pays participants avaient limit les marges de fluctuation entre leurs monnaies +/-1,125%. *1976 : -La confrence de la Jamaque avait les bases dun nouveau systme montaire international. -En effet, aucune monnaie ne pouvait tre dtermine par rapport lor. -Ce systme reposait sur les taux de change flottants.

*1985-1986 : pour viter une grave crise montaire et favoriser le retour une certaine stabilit des taux de change, des accords avait t mens : -Laccord de Plazza en 1985 New York pour organiser la baisse progressive du dollar. -Laccord du Louvre Paris en 1986 pour assurer la stabilit du dollar. II-Les fonctions de la monnaie : La monnaie qui est au c ur des mcanismes conomiques est une notion difficile cerner et dfinir. Ce concept recouvre plusieurs dfinitions, et chacune donne un sens la monnaie .Dans la thorie conomique, la monnaie est investie de trois fonctions essentielles savoir : cest un intermdiaire des changes, une unit de compte et une rserve de valeur. 1) La monnaie en tant quintermdiaire dchange : la fonction principale de la monnaie est de faciliter les changes. -A lorigine, les changes taient assurs par le biais de troc (change de marchandise contre une marchandise), ce systme exige la runion de certaines conditions. -La monnaie a fait son apparition pour rgler les contraintes du troc tels que : le temps et le cout de recherche, les contraintes de double concidence des dsirs et le calcul de la valeur des biens. 2) La monnaie en tant quunit de compte : -La valeur dun bien en monnaie est le prix de ce bien ,le prix est donc la reprsentation montaire de la valeur dun bien .Cette fonction a permis de dterminer le prix absolu qui est exprim sous une forme unique par un nombre. -La monnaie sert aussi la comparaison des biens dans le temps et lespace .En terme de temps, la monnaie permet danticiper le prix .En terme despace, la monnaie permet de comparer les prix des diffrents biens sur un mme march dune part, et de comparer le prix dun mme bien sur diffrents marchs dautre part. 3) La monnaie en tant que rserve de valeur : Contrairement au troc, avec la monnaie, il devient possible de vendre sans acheter, En gnral deux cas se posent : -on peut changer la monnaie contre nimporte quel bien. -on peut la conserver pour une utilisation ultrieure. Sur ce plan, la monnaie devient un lment de patrimoine des agents conomiques et un objet daccumulation des valeurs. Les limites des fonctions de la monnaie : -La monnaie doit circuler en quantit suffisante pour jouer pleinement son rle, si non, les changes baisseront. -Si le niveau gnral des prix augmente, la valeur de la monnaie baisse, si son niveau baisse, la valeur de celle-ci monte. -Quand il sagit dune dprciation de la monnaie, les agents conomiques sont alors plus enclins de se dbarrasser de la monnaie en lchangeant contre des biens qui ne subissent pas de perte de valeur possible. -La monnaie un caractre social, son apparition a mis en vidence les limites de son absence, et conduit lconomie vers le dveloppement et lexpansion. III-Les formes classiques de la monnaie : Le passage dune conomie domin par le troc lconomie montaire est accompagn dune volution majeure des formes de la monnaie. 1) la monnaie matrielle : se dfinit comme un bien qui brise le troc et intervient rellement dans les changes. -La monnaie marchandise : Certains bien avaient t utiliss comme monnaie pour la ralisation des transactions (biens de consommation : bl, orge, btail..) du fait quils possdent des qualits fondamentales : connus, accepts par la communaut comme ayant une valeur dusage et donnant confiance tout le monde. Ces biens taient substitu dautres biens plus valoriss et plus distinctifs, dabord, les mtaux non prcieuse, par la suite les mtaux prcieux. La monnaie mtallique se caractrisait par sa supriorit sur la monnaie marchandise grce sa raret, et la possibilit de la conserver .cette valeur subjective se complte par la valeur objective de cette monnaie qui se diffrencie par son homognit et sa divisibilit. -La monnaie mtallique : tait successivement une monnaie pese, une monnaie compte et enfin une monnaie frappe, aprs lintervention de ltat qui consistait mettre fin aux manipulations montaires et garantir le poids ainsi que la qualit des pices. Ds lors la monnaie tait devenue un bien public dont la valeur intrinsque tait gale la valeur faciale. Et pour suffire une demande de plus en plus forte, il tait important de fabriquer plus de pices avec la mme quantit de mtal. Et donc sa valeur intrinsque tait infrieure sa valeur faciale. Pour faire accepter par le public ces nouvelles frappes, les autorits montaires avaient dot cette monnaie dun cours lgal et dun pouvoir libratoire. 2) La monnaie fiduciaire : est une forme vas sur le principe de confiance. Le billet tait un simple certificat de dpt, les banquiers recevaient des dpts du mtal prcieux de leurs clients en leur remettant en contrepartie des certificats de dpts dune valeur gale celle correspondant au mtal dpos.

3) La monnaie scripturale : Elle se dfinit comme tant de simples critures effectues par les banques dans les comptes des agents conomiques. Son triomphe sexplique pour des raisons pratiques telles que : scurit, commodit et suret .Elle circule entre les agents conomiques grce des instruments de paiement qui donnent lordre de raliser des critures dans les comptes aux banques (Les chques les virements et les cartes bancaires ) - Le chque : est un crit par lequel le titulaire dun compte bancaire demande sa banque de payer la somme inscrite sur le papier au bnficiaire. Il doit comporter le montant en lettres et en chiffres de la somme payer .Lordre et la signature de lmetteur .Un chque sans bnficiaire dsign est appel au porteur. Vol ou perdu, on peut faire opposition son paiement. -Le virement :est un ordre donn par le titulaire dun compte sa banque deffectuer le transfert dun montant dtermin sur le compte dun bnficiaire .Il peut tre raliser de manire interne , lorsque les comptes sont ouverts dans la mme banque , ou dune manire externe , sils sont ouverts dans deux banques diffrentes. -La carte bancaire : permet son titulaire de rgler un achat chez un commerant et deffectuer des retraits despces dans les distributeurs automatiques. 4) La monnaie lectronique : cest lutilisation des techniques informatique, magntiques et tlmatiques qui mettent en vidence les caractres dmatrialis de la monnaie. IV- Les formes de la monnaie au sens larges : Les agents conomiques peuvent pargner leurs conomies de plusieurs faons : -compte sur carnet, caisse dpargne nationale, comptes pargne-logement. -placement terme (dpt terme, bons de caisse mis par la banque) -Les actions, les obligations et le bon trsor 1) Distinction entre les actifs montaires et les actifs non montaires :

2) Illustration :

V) La circulation montaire : -La monnaie est importante dans lconomie car elle circule et finance les transactions. Un mme stock peut tourner et financer plusieurs transactions. Donc on est conduit mesurer la vitesse de circulation de la monnaie et expliquera variation de cette vitesse dans le temps. -Par la circulation montaire il faut entende le nombre de paiement queffectue la monnaie dans un temps donn.

Interprtation : chaque unit montaire a t utilise cinq fois pour des transactions affrentes au PIB. Autrement dit, un moment donn de lanne, les encaisses dtenues par le public taient quivalentes la valeur de PIB. La taille de vitesse de circulation de la monnaie tend varier en fonction des taux dintrt, des habitudes des consommations et des anticipations sur lvolution des prix.

Chapitre II : La masse montaire et ses agrgats : Afin dagir sur sur le comportement des agents conomiques ,les autorits montaires doivent disposer dun ensemble dindicateurs statistiques susceptibles de reflter la capacit globale de dpenses de ces agents. I-Cest quoi la masse montaire ? -Reprsente lensemble des moyens de paiement mis la disposition de lconomie un moment donn et permettant lachat des biens et services disponibles sur les marchs. -Seulement les moyens dtenus par les agents conomiques non financiers qui forment la masse montaire. Tandis que la monnaie dtenue par les institutions financires est utilise non pas pour les transactions sur les marchs mais pour des relations de prts et demprunts. II-Les composantes de la masse montaire : 1) Qualifis de disponibilits montaires, les instruments de paiement sont constitus de la monnaie divisionnaire , de la monnaie fiduciaire et de la monnaie scripturale . 2)Qualifis de disponibilits quasi-montaires, les instruments de rserve permet de conserver la monnaie en la plaant en vue den tirer un profit. Toutefois , le moment o ils auront les utiliser , ils pourront la transformer en instrument de paiement . III-Dfinitions de la masse montaire ; les agrgats montaires : -La quantit de monnaie en circulation doit tre mesure travers llaboration des indicateurs ncessaire permettant aux autorits montaires dagir et dentreprendre les mesures adquates -un agrgat montaire regroupe les avoirs dtenus par les agents conomiques non financiers. -La classification des actifs repose sur deux critres : *liquidit : allant des moyens de paiement immdiat vers les actifs montaires ncessitant une transformation. *institutionnel : classement des actifs liquides et court terme selon les institutions qui les ont mis ou qui les grent. *La classification nouvelle a intgr la nature des placements ainsi que les diffrentes fonctions de la monnaie.

Lagrgat M1 : est constitu de moyens de paiement immdiats. Ces moyens sont : monnaie divisionnaire , monnaie fiduciaire et monnaie scripturale. Lagrgat M2 comprend , plus de M1 , les placements vue rmunres non mobilisables par chque tels que les comptes sur carnets auprs des banques . Lagrgat M3 est compose , en plus de M2 , de lensemble des placements chance fixe auprs des banques et susceptibles dtre transforms en moyens de paiement : les comptes termes. Cest par rapport cette grandeur que sont dfinies les contreparties. A)Les agrgats montaires franais : M1=Monnaie +billet de banque + dpt vue (mobilisable par chque , gr par les tablissements de crdit , le trsor et les CCP ) M2 =M1 + placement sur livret ( soumis limpt ,pargne populaire , CODEVI=compte de dveloppement industriel , compte dpargne logement .) M3=M2+dpt en devises + compte terme + Bons de caisse + titres de crances ngociables + titre dOPCVM court terme. M4=M3+ Bon de trsor + billet de trsor. B)Les agrgats de placement : -Depuis la rforme doctobre 1990 , les autorits montaires ont voulu disposer de lindicateur reprsentatif des autres catgories de placement dtenues par les mnages. -Ces placements recouvrent toutes les formes dpargne et se subdivisent de 3 catgories : P1 : Ils rassemblent les placements stables par vocation et non ngociables sur un march P2 :constitu de lensemble des obligations et des titres obligatoires dOPCVM dtenus par les agents non financiers. P3 :Il comprend les actions et les titres dOPCVM actions dtenus par les agents non financiers .