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Universit Mohammed V Agdal Facult des sciences juridiques, conomiques et sociales

Master spcialis : Monnaie Finance Banque Sminaire : Analyse des dcisions financires

THEME :
LA GESTION ACTIF-PASSIF DES BANQUES

Prsent par : GNZAR SARA NICHAMI MOHAMED ILYAS

Encadr par : Mr. BALAFREJ

ANNEE UNIVERSITAIRE : 2008/2009


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Introduction
Apparue aux Etats-Unis au cours des annes70 sous le nom dAsset and Liability Management (ALM), la Gestion Actif-Passif d'une gestion financire performante. Cette mthode est au centre des proccupations des tablissements financiers dans la mesure o elle permet dassurer un quilibre entre les ressources et les emplois travers la gestion des risques financiers. En effet, les banques encourent des risques plus nombreux et plus complexes. Ainsi aux risques de crdit issus de leur activit dintermdiation, se sont ajouts des risques au profil souvent complexe, il sagit principalement de risque de taux dintrt, de taux de change, et de liquidit. Dans ce sens, et pour faire face la monte puissante de ces risques financiers, et la multiplication des faillites, les banques doivent la fois matriser leurs risques, grer lquilibre et la composition de lensemble des actifs et passifs, tout en optimisant la rentabilit des fonds propres, do la ncessit de mettre en uvre une gestion actif-passif. Une bonne GAP, suppose dune part, la validation dune politique qui fixe des limites la composition de lactif et du passif en tablissant rgulirement des indicateurs de mesure des risques financiers, et dautre part, une mise en place des moyens de gestion adquat en vue de piloter lquilibre entre les masses du bilan de la banque, tout en respectant un cadre rglementaire. Au Maroc, la mthode de la gestion actif-passif est une discipline rcente pour la pluparts des tablissements bancaires. En effet, certains grands tablissements sy sont investis srieusement, on peut citer titre dexemples : le groupe banque populaire qui a labor un projet pour adopter cette mthode durant lexercice 1999 avant daboutir en janvier 2000 sa mise en place effective, aussi la BMCE Bank a mis en uvre en 2002, un service de gestion actif-passif pour matriser ces risques financiers. est aujourd'hui reconnue, dans l'ensemble des tablissements financiers, comme une composante indispensable

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Ceci tant, lintrt de ce sujet est dtudier dans quelles mesures la GAP permet une meilleure gestion des risques, tout en assurant un niveau de rentabilit optimale. Pour ce faire, le prsent travail dfinira dabord le champ daction de la GAP, pour traiter ensuite les principales mthodes de mesures et de gestion des risques financiers, enfin il sagit de mettre le point sur la pratique de la GAP au Maroc.

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PLAN
Introduction Partie I : Champ daction de la gestion actif-passif
I. La gestion actif-passif : objectifs et dmarche 1. Dfinition du concept de la gestion actif-passif 2. Objectifs de la gestion actif-passif Dmarches de la gestion actif-passif II. Identification des risques financiers : 1. Risque de liquidit 2. Risque de taux dintrt 3. Risque de change

3.

Partie II : Mesures et gestion des risques financiers


I. Techniques de mesure de risques : 1. Mesure de volume impasses 2. Mesure de valeur 3. Mesure de marge II. Outils de gestion et modalits de couvertures des risques : 1. Gestion du risque de liquidit 2. Gestion du risque de taux dintrt 3. Gestion du risque de change

Partie III : La gestion actif-passif dans les tablissements bancaires marocains


I. Aspects organisationnels : Cas de la SGMB 1. La place de la GAP dans lorganigramme de la SGMB 2. Les tches du service ALM 3. Comit ALM et dcisions financires II. Aspects oprationnels : Cas de la BCP 1.Mesure des impasses : taux fixes 2. Mesure des impasses : taux variables 3. Impacts sur le PNB de la BCP

Conclusion
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Partie I : Champ daction de la gestion actif-passif


La Gestion Actif-Passif (ALM) vise matriser, dans les meilleures conditions de rentabilit des fonds propres, les consquences ngatives potentielles des risques financiers. En termes de missions, la premire mission de la GAP consiste veiller aux quilibres bilanciels en assurant la cohrence entre les grandes masses du bilan. La GAP consiste donc en un pilotage de la structure de bilan sur un horizon pluriannuel. Ensuite, afin dassurer que les risques assums sont conformes aux prfrences de la banque en la matire, il est indispensable de les valuer en se dotant dinstrument de mesure adapts aux mtiers donc aux oprations accomplies par la banque. Enfin, la GAP sefforce de raliser cette structure de bilan et de la maintenir conforme aux exigences de la banque en grant les risques et en leur affectant suffisamment de fonds propres, tout en prservant la rentabilit tant des actifs que des fonds propres. I. La gestion actif-passif : objectifs et dmarche
1- Dfinition du concept de la gestion actif-passif

La gestion actif-passif est en charge de la gestion des risques de transformation (ou risques financiers), qui comprennent les risques de taux, de liquidit et de change. Audel de laspect technique de la gestion, la cellule de gestion actif-passif est la structure qui veille la cohrence du dveloppement du bilan de ltablissement. Cest elle qui rconcilie au sein de ltablissement la sphre oprationnelle et la sphre financire. Outre le fait de grer globalement les risques financiers, le service de gestion actifpassif devra apprhender la contribution de chacune des activits la position globale en termes de risque. Quelles que soient les mthodes de gestion retenues, une mesure correcte des risques financiers ne peut se faire que sil existe dans ltablissement un mcanisme dadossement notionnel par rfrence des taux dintrt de march, ainsi quun systme dallocation de fonds propres chaque activit sue la base des risques effectivement encourus. Ces deux systmes (taux de cessions internes et allocation des fonds propres) doivent permettre de sparer clairement la sphre financire de la sphre oprationnelle en termes de responsabilit. Cette responsabilisation passe, notamment, par le partage entre les diffrents acteurs de ltablissement (structures oprationnelles de collecte de ressources, structure ALM) de la marge de transformation i est susceptible dexister entre le cout de la ressource et le taux des emplois. Ce partage seffectue par les taux de cessions internes et le taux des emplois. Ce partage se fait par les taux de cessions internes et lallocation notionnelle des fonds propres.

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2- Objectifs de la gestion actif-passif

La gestion actif passif devra dans un premier temps contribuer, pour les lments qui la concernent, la dfinition des objectifs gnraux de gestion que ltablissement choisi de sappliquer. Elle le fera en liaison avec dautres services, comme le contrle de gestion, la stratgie Elle tiendra compte dans cette dmarche des exigences des actionnaires et des cranciers. Ces objectifs gnraux peuvent concerner les points suivants : La rentabilit et le niveau des fonds propres ; La croissance du bilan ou des parts de march ; Le lissage des volumes dactivit et des rsultats. Dans un deuxime temps, le service de gestion actif-passif devra dfinir les objectifs et les principes de gestion qui concernent directement son domaine dintervention de gestion des risques financiers : Les principes de gestion et les limites de risque de contrepartie sur la sphre financire ; Les principes de gestion et les limites de risques financiers (taux, liquidit, change) ; Les mcanismes de taux de cessions internes et dallocation des fonds propres ; Lensemble de ces lments constituent les contraintes internes de gestion de ltablissement. Les tablissements les plus rigoureux ont consign ces rgles de gestion dans un document de rfrence, dont les grandes lignes sont explicites dans le rapport annuel et dans les diffrents documents. Ces contraintes sont dtermines par rapport la position de ltablissement (exigence de lactionnariat, positionnement concurrentiel, dpendance vis--vis du march pour le refinancement). Elles doivent en outre prendre en compte les contraintes rglementaires. Selon sa position, ltablissement choisira de sen tenir au strict respect du minimum rglementaire (tablissement disposant de ressource clientle), ou daller au-del (tablissement dpendant des marchs). De ces deux lments (contraintes internes et contraintes rglementaires externes) va dcouler la politique de gestion financire de ltablissement qui dpendra de son aversion au risque : politique de gestion des risques de taux, de change et de liquidit. Une fois les contraintes dtermines, formalises sous la forme dun corps de rgles, diffus au sein de lentreprise et auprs des autorits de tutelle, la gestion actif-passif veillera, dans leur mise en uvre oprationnelle quotidienne, les respecter, et les faire appliquer lorsquil existe plusieurs centres de dcisions impliqus dans le processus.

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3- Dmarche de la gestion actif-passif

Comme on a dj vu, la GAP procde dune dmarche globale qui concerne toutes les composantes de la firme qui sinscrit beaucoup plus dans le cadre dune dmarche prvisionnelle qui peut tre mise en vidence. La premire tape consiste identifier et mesurer les risques auxquels est expos ltablissement. Ainsi, les positons de liquidit, taux et change fournissent une mesure de lexposition de la banque aux diffrents risques. Cette mesure sapplique un horizon temporel dtermin qui couvre au minimum 3 6mois mais qui peut stendre jusqu' 1 an en synchronisation avec la gestion budgtaire ; La deuxime tape, vise prvoir lvolution des taux dintrt et de change. Diffrentes hypothses sur les volutions futures des taux dintrt et de change sont effectues. On pourra mme envisager des volutions trs dfavorables afin de tester la fragilit de la banque ; La troisime tape commence une fois les prix et les positions tant dtermines, on calcule la marge dintrt prvisionnelle selon les diffrentes hypothses formules. Il sagit de faire des simulations afin destimer les pertes qui devront tre compares aux fonds propres de la banque ce qui permet lorgane dlibrant de juger si le niveau des risques assums correspondant aux prfrences des actionnaires ; La quatrime tape serait donc de prendre une dcision, tout en se basant sur les diffrentes simulations effectues afin den choisir la plus raliste mais encore celle qui engendra la rentabilit da plus leve pour un niveau de risque donn et celle qui est le plus en adquation avec les options stratgiques de la banque en matire de mtiers. Enfin, il est bien apparent, que cette tape est diffrent des autres tapes car elle ne se fait pas mcaniquement mais il sagit plutt de choisir la bonne stratgie.

II. Identification des risques financiers:

La banque est confronte plusieurs risques quil faudrait grer, il sagit principalement de risque de liquidit de taux et de change.
1. Risque de liquidit :

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Le risque de liquidit est inhrent lactivit bancaire dans la mesure o il est issu du rle de transformation. En effet, il sagit du fait dvaluer les dcalages important entre les entres et sorties de fonds. Dans ce sens, le risque de liquidit reprsente pour une banque lventualit de ne pas pouvoir faire face ses engagement rsultant dun manque de liquidit, il dpend de la situation propre de ltablissement de crdit dune part, et dautres facteurs exognes dautre part. Concernant les facteurs lis la situation propre il sagit soit : Dun retrait massif des dpts. Dune crise de confiance du march lgard de ltablissement concern d une dgradation de la rentabilit de ce dernier (exemple : mauvaise gestion, concurrence intense sur le march et perte de comptitivit).

Concernant les facteurs exognes lactivit de ltablissement de crdit, il sagit principalement des crises de liquidit gnrale sur le march.
2. Risque de taux dintrt :

Le risque de taux est plus complexe que celui de liquidit pour la simple raison que le taux dintrt volue de faon remarquable que le cot de la liquidit. Ainsi, nous pouvons le dfinir comme tant le risque qui reprsente pour ltablissement de crdit lventualit de voir sa rentabilit affecte par les fluctuations des taux dintrts. Ce risque se matrialise, par exemple, si la banque refinance court terme un prt long terme taux fixe, et fait face par la suite une hausse brutale des taux dintrt. Dans ce sens, lincidence dune hausse des taux sur les rsultats courants sera dautant plus grande, si le terme des actifs taux fixe est loign et que la proportion dactifs taux fixe est importante dans le bilan de ltablissement. En bref, lexposition ce risque trouve son origine dans la prsence dans un bilan bancaire dlments dont les rmunrations diffrent entre taux fixe et taux variable, do lintrt danalyser les profils de risque de taux diffrents correspondant deux positions, lune courte et lautre longue, et quon peut schmatiser comme suit :

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Profils de risque de taux :


Actif Passif Actif Passif

Sensibles Aux Variations de taux

Sensibles Aux Variations de taux

Sensibles Aux Variations de taux

Sensibles Aux Variations de taux

Position courte

Position longue

3. Risque de change :

Le risque de change est plus complexe que les deux autres risques cits ci-dessus, dans la mesure o les oprations de change font intervenir plusieurs monnaies alors que les autres sont libells en une devise donne. Ce risque provient de la dtention dactifs et de passifs libells en devises dont les cours sont fluctuants, ce qui engendre des gains ou des pertes pour les tablissements principalement ceux dont les activits sont internationales. Le risque de change peut tre :

Un risque de change de transaction : il sagit de la situation o ltablissement voit la rentabilit de ses oprations libelles en devises se modifier suite aux volutions du taux de change et principalement lorsque ces oprations sont sans couverture par des contrats de garantie de taux de change terme. Nous pouvons citer un autre exemple o ltablissement de crdit est expos au risque de change, qui correspond au niveau es comptes de la maison mre quand
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il existe lactif de son bilan des titres de filiales ou de participation libells en devises trangres.

Un risque de change de traduction : il sagit de ramener dans les comptes de ltablissement de crdit des rsultats depuis la devise dorigine vers la devise dexpression de ceux-ci. Exemple conversion en Euro des rsultats gnr en Dollars . Un risque de change de consolidation : il apparat lors de la consolidation des comptes dans un groupe qui comporte des filiales ltranger et donc les rsultats consolids de ce dernier peuvent tre moindre si les rsultats des filiales trangres sont positifs et les devises dactivit de ces filiales sont dvalues par rapport la monnaie de consolidation.

Les positions de change : Devise X

Actif Passif Actif

Passif

Position courte

Position longue

Partie II : Mesures et gestion des risques financiers


Les mthodes de mesure et de gestion des risques financiers dpendent troitement de la faon dont ces risques affectent les comptes de ltablissement. Toutefois, on peut distinguer pour les mthodes de mesure des risques trois grandes familles : mesure de marge, de valeur et de volume. Les deux approches, mesure de marge et mesure de valeur, qui correspondent respectivement lapproche des rsultats courants et lapproche patrimoniale, sont
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donc dclines pour la dtermination de chacun des risques, mme si certains critres peuvent tre spcifiques chacun dentre eux. Ces deux notions sont en gnral compltes par une mesure de volume qui consiste dterminer lassiette du risque. Mais il sagit tout dabord didentifier ces diffrents risques pour pouvoir les quantifier et les matriser par la suite. I. Techniques de mesure de risques : Les mthodes de mesure des risques peuvent se regrouper dans trois grandes familles : mesure de marge, de valeur et de volume, qui ont chacune leurs avantages et leurs inconvnients. 1- Mesure de volume impasses Cette mthode permet de mesurer lincidence de la variation des taux sur les grandes masses du bilan. Il sagit essentiellement de dterminer lassiette du risque (impasse ou gap).
Dtermination de limpasse de liquidit

Pour bien illustrer cette mthode, on va prendre un exemple concernant la mesure du risque de liquidit par la mthode des impasses. On a le profil dchance qui est un tableau qui classe les actifs et les passifs selon leur dure restant courir selon la mthodologie suivante :

Source : Sylvie De Coussergues, Gestion de la banque du diagnostic la stratgie, Dunod, 2005 La dtermination de limpasse de liquidit : pour une maturit donne, limpasse de liquidit, appele galement position de liquidit, est gale la diffrence entre les passifs et les actifs. Ainsi pour notre tableau, en raison de discordances dchances, la banque a une impasse de 600 dici une semaine quil lui faudra couvrir pour rester liquide. Il est galement possible de cumuler les impasses de chaque classe pour obtenir le montant et la priode de survenance de besoin de trsorerie maximum (6800 dans notre exemple et qui est dici 6 mois).
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Source : Sylvie De Coussergues, Gestion de la banque du diagnostic la stratgie, Dunod, 2005 On peut aussi calculer lindice de liquidit, qui consiste pondrer les actifs et les passifs par la dure moyenne de chaque classe puis calculer lindice qui est gal : des passifs pondrs Indice de liquidit = des actifs pondrs

Source : Sylvie De Coussergues, Gestion de la banque du diagnostic la stratgie, Dunod, 2005 Un indice suprieur 1 signifie que la banque emprunte plus long quelle ne prte et plus lindice est faible, plus la banque transforme des passifs courts en actifs longs. Dtermination de limpasse de taux

Tableau Les impasses de taux (en millions deuros)


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Date de nouvelle dtermination des taux dintrt 1 semaine ou moins 8 jours 1 mois 1 3 mois 3 6 mois 6 12 mois 1 an 3 ans Plus de 3 ans

Passifs 5100 4500 2100 1700 300 200 1100

Actifs 4600 4200 2000 1900 1400 700 200

Ecart cumulatif de taux dintrt -500 -800 -900 -700 +400 +900

0 Source : Sylvie De Coussergues, Gestion de la banque du diagnostic la stratgie, Dunod, 2005 Le profil dchances est un tableau qui classe les actifs et les passifs selon la date laquelle les conditions de rmunration sont modifies et non pas selon leur maturit comme dans le cas des impasses de liquidit. La dtermination de limpasse de taux : pour une classe dchance donne, on calcule par diffrence entre les passifs et les actifs une impasse qui met en vidence les dfauts de concordances (mismatching) des chances. Le profil dchances permet aussi de calculer : Un ratio de sensibilit aux variations de taux, qui, pour une chance donne est gal : Actifs sensibles aux variations de taux RST = Passifs sensibles aux variations de taux Un RST gal 1 indique pour lchance en question un parfait adossement des actifs et passifs. Un RST infrieur 1 correspond une position courte et un RST suprieur 1 une position longue. Ainsi, selon notre tableau la banque est en position courte sur les chances infrieures trois mois et sur celle suprieure 3 ans. Son RST trois mois est : 5100+4500+2100 11700 = = 0.92 4600+4200+200 10800 Si les taux des actifs comme des passifs augmentent de 1% en points de base, le cout annualis de cette hausse peut tre valu 5 millions deuros pour la premire semaine, puis 8 millions deuros pour le premier mois et ainsi de suite.

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2. Mesure de valeur (risque de taux) Le principal inconvnient du calcul des impasses tel quil vient dtre expos, est quil est centr sur la sensibilit de la marge dintrts aux modifications de taux et quil ne tient compte des variations de valeur des actifs et passifs bancaires induites par les modifications de taux dintrt. Pour cela, lintroduction de la sensibilit de la valeur de march des actifs et passifs bancaires peut se faire en introduisant la duration. La duration fournit une mesure de la maturit relle dun actif financier car elle tient compte des dates et montants dencaissements des flux (les intrts, par ex.). Elle permet aussi dvaluer la sensibilit de la valeur dun actif financier aux variations de taux dintrt. Elle est donc bien adapte la mesure du risque de taux. (Voir ANNEXE n1) Duration des actifs et passifs bancaires Le calcul de la duration des A et P, nous permet de calculer lcart de duration du bilan bancaire: Ecart de duration = ED = (DA DP) Avec: DA, Duration de lactif DP, Duration du passif , coefficient reprsentatif de la part des passifs sensibles au risque de taux dans le total du bilan. Trois situations sont distinguer ce niveau :

Situation en cas de Hausse des taux Duration actif > duration du passif Duration actif < duration du passif Duration actif = duration du passif Dfavorable Favorable Neutre Baisse des taux Favorable Dfavorable Neutre

La baisse des taux est une situation favorable pour la banque cart de duration positif car lactif sapprcie davantage que le passif et inversement en cas de hausse de taux ; La hausse de taux est une situation favorable pour la banque cart de duration ngatif car lactif se dprcie moins que le passif ;

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Un cart de duration gal 0 neutralise le risque de taux puisque la valeur des actifs et passifs volue dans les mmes proportions. Cette galit est appele immunisation contre le risque de taux. Estimations des pertes : Comme tout actif financier, les fonds propres de la banque ont une valeur de march sensible la variation des taux et fonction de lcart de duration du bilan selon la formule : FP -ED {i} = Total de bilan (1+i) La cellule GAP peut procder des simulations afin de dterminer les pertes selon plusieurs hypothses de variation de taux. Le cas de la banque ABC La banque ABC prsente la structure de bilan suivante (en milliers deuros) et compte tenu des taux dintrt et maturits, la duration des actifs et passifs a t calcule comme suit : Actif -Liquidits (0 ; 0) 000 -Crdits (8% ; 500 000 -Titres (6% ; 400 000 Passif 100 -Dpts vue (0 ; 0) 000 4,31) -Certificats de dpts (6% ; 1) 000 0,5) -Fonds 100 000

400 500 propres

1 000 000 000

1 000

Source : Sylvie De Coussergues, Gestion de la banque du diagnostic la stratgie, Dunod, 2005 -Duration de lactif : (4,31 * 0,5) + (0,5 * 0,4) = 2,355 annes -Duration du passif : (1 * 0,555) = 0,555 annes -Ecart de duration : 2,355 (0,9 * 0,555) = 1,856 annes -Rendement moyen des actifs, 6,4% -Marge dintrts : (40 000 + 24 000) 30 000 = 34 000 milliers deuros SI les taux dintrt saccroissent de 1%, la valeur des fonds propres de la banque ABC diminuera de : - 1,856 (0,01)/1,064 = - 1,74%
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Ce qui induit une perte de 1740 milliers deuros pour une nouvelle valeur des fonds propres de 98 260 milliers deuros. 3- Mesure de marge Cette mesure permet d'apprcier, travers la marge d'intrt, l'impact des variations adverses du risque de change sur la rentabilit de la banque. Pour bien illustrer cette mthode, on va prsenter un exemple qui concerne la mesure de marge du risque de change. Cette mesure consistera donc dans ce cas donner lincidence du risque de change sur la rentabilit de ltablissement en valuant la sensibilit de la marge de transformation aux fluctuations des taux de change. Supposons par exemple que ltablissement de crdit ait financer une opration dans une monnaie (la livre) partir de ressources empruntes dans une autre monnaie (le franc). La marge est alors dtermine par le diffrentiel de taux dintrt entre les deux devises sur la dure de lopration. De plus, elle sera affecte par le diffrentiel de taux de change entre le cours appliqu linitialisation de lopration (pour la conversion du franc en livre) et le cours appliqu son dnouement (pour la conversion de la livre en franc). Si le premier est fig lorigine de lopration, le second dpendra de lvolution future des taux de change. L a marge dpendra aussi des taux de change qui sappliqueront aux diffrentiels dintrt entre les oprations en livres et celles en franc. Exemple : Supposons un prt en livres sterling de 10 M de maturit 3 ans, accord un taux de 8%. Ce prt est refinanc par une ressource en francs franais, trois ans elle aussi, sans opration de change associ. Le taux de cette ressource est de 7%. Le taux de change livre contre franc est de 8 (1 = 8F) lorigine. Lemprunt en franc est donc de 80 MF. Nous supposons que ltablissement ne fait pas de marge commerciale et que les oprations ne comportent pas doptions caches. Le tableau ci-dessous prsente la marge de transformation de ce portefeuille avec un taux de change stable de 8, en hausse 9 ou en baisse 7. On constate que la marge est trs sensible. Elle lest surtout en anne 3 du fait du poids du remboursement du capital, qui prime sur les intrts. Sensibilit de la marge de transformation aux variations de taux de change Anne 1 Anne 2 Anne 3 Intrts Principal Marges avec le F/ 9 1,6 1,5 1,6 10 Marges avec le F/ 8 0,8 0,8 0,8 0 Marges avec le F/ 7 0 0 0 -10 Unit : Millions de francs. Enfin, les avantages et les inconvnients des diffrentes familles de mesure sont rsums dans le tableau suivant : Comparaison de diffrentes mthodes de gestion Mesure de valeur Mesure de marge Mesure de volume

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Avantages

Synthtique Intgre les options

Inconvnients

Difficult de mise en uvre Eloigne des notions comptables Complexit de comprhension Trop synthtique

Proche des notions comptables Visualisation de la chronique des flux Intgre mal les options Mise en uvre

Facilit de mise en uvre Outil de dcision Facilit de comprhension Nintgre pas options Dconnecte rsultat les du

DUBERNET M., Gestion Actif-passif et tarification des services bancaires, Economica,1997

II. Outils de gestion et modalits de couvertures des risques : 1. gestion du risque de liquidit :

Nous distinguerons deux aspects pour grer le risque de liquidit :

Liquidit stocke : il sagit de cession dactifs pour obtenir des liquidits, dans ce sens le portefeuille titres des banques constitue la principale source de liquidit stocke, et principalement les titres de transactions qui peuvent tre cder rapidement.

Liquidit emprunte : soit auprs de la banque centrale en rpondant aux appels doffre de celle-ci ou sur le march travers les certificats de dpts ngociable. Le choix de lune ou de lautre des deux solutions dpend de plusieurs facteurs. En effet, le fait demprunter sur le march peut savrer plus risqus que la cession dactifs, de plus la plupart des banques nont pas la mme facilit daccs au march de capitaux notamment la taille de ltablissement, sa solidit financire etc. Do les petites banques non adosses des groupes financiers doivent tre plus attentives au risque de liquidit et doivent dtenir dans leurs bilans des actifs facilement transformables en liquidit.
2. Gestion du risque de taux dintrt :

Pour grer son risque de taux la banque doit raliser lgalit de la duration de ses actifs et passif soit par la technique dimmunisation totale, soit elle couvre les positions de taux sur le march driv.
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La recherche de limmunisation :

Si la banque dcide daugmenter la duration de son passif en mettant des obligations pour faire face au risque de taux.

Actif
Liquidits (0.0) Crdits (8% ; 4,3) Titres (6% ; 0.5) 100000 500000 400000 1 000 000

Passif
Dpts vue (0,0) Obligations (7% ; 6) Fonds propres 400000 500000 100000 1 000 000

Source : Sylvie De Coussergues, Gestion de la banque du diagnostic la stratgie, Dunod, 2005

Duration de lactif inchange = 2,355 annes Duration du passif : (6*0.555) = 3.33annes ED : 2.3555-(0.9-3.33)= - 0.642 anne Marge dintrt : 64000-35000 = 29000 milliers deuros Si on suppose une hausse de 1 % des taux dintrt la valeur des fonds propres sera donc : 0.642(0.01)/1.064 = 0.6%

Valeur des fonds propres 106000 milliers deuros Cette apprciation compense le cot de gestion du risque de taux.

La couverture du risque sur le march driv :

Dans ce cas ltablissement peut choisir entre deux modalits de couverture :


La macro couverture : qui vise compenser la position de taux global mesure

par lcart de duration pour une positon sur le march driv, par exemple vendre des contrats terme sur bons de trsor ou obligation et donc si elle prvoit une hausse du taux dintrt, elle ralisera des plus values.
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La micro couverture : elle est constitu ligne par ligne et donc pour chaque lment du bilane la banque choisit une couverture adapte.
3. La gestion du risque de change :

Elle repose sur le mme principe de gestion de risque de taux et de liquidit : Soit la banque recherche ladossement dans le cas des positions de change qui sont susceptibles dengendrer des pertes trop leves. Par exemple : si une banque est en position courte un mois sur le dollar et qui redoute une hausse du cours, elle peut acheter des titres qui ont la mme chance et libelles en dollars . Soit la banque recours aux instruments de couverture du risque de change par exemple acheter des Dollars terme livrables dans un mois .

Partie III : La gestion actif-passif dans les tablissements bancaires marocains


I. Aspects organisationnels : Cas de la SGMB
1. La place de la GAP dans lorganigramme de la SGMB : 27

La direction financire comprend trois divisions, savoir la division rglementation qui comprend le service comptabilit et celui de la rglementation financire, la direction de pilotage o se trouve la cellule ALM ainsi que celle du contrle de gestion, enfin la division march financier compose de la division trsorerie et celle des placements et refinancement.

Direction financire
Rglementation Pilotage Marchs financiers

Comptabilit

Contrle De gestion

Trsorerie

Rglementation prudentielle tudes financires

ALM

Placements/ refinancements

3.

Les tches du service ALM :

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Source : SGMB, juin 2006

4. Comit ALM et dcisions financires :

Le comit ALM dispose dun rel pouvoir de dcision dans la mesure o il arrte les orientations court terme de ltablissement financier dans les domaines de la GAP, en conformit avec la stratgie mise en place par lorgane de direction. Le comit ALM est compos de : Un membre de la direction gnrale Des reprsentants de la cellule ALM Un responsable de la trsorerie Le Directeur comptable Un Responsable du contrle de gestion

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La dmarche ALM de la SGMB :

Source : SGMB, juin 2006

II- Aspects oprationnels : Cas de la Banque Centrale Populaire


En Octobre 1998, la BCP a assiste au lancement du projet ALM avec lassistance du cabinet Arthur Andersen Paris et ce nest quen fin de lanne 1999, que la fonction ALM ainsi quun comit ALM ont t mis en place. La maquette oprationnelle qui concerne les outils de simulation sur le risque de taux et de liquidit est simule laide dExcel. La mthode adopte par la BCP est la mthode des impasses dynamiques c'est--dire intgrant tous les facteurs de comportement futur des actifs et passifs. Ainsi, les rsultats de ces simulations permettent davoir une ide sur le profil des actifs et passifs, liquidit, impasses et surtout limpact sur le PNB.

1.

Mesure des impasses : taux fixes


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Afin de mieux cerner les aspects oprationnels de la fonction ALM, nous allons prsenter un ensemble de simulations qui ont t effectues au niveau de la BCP et qui ont t faites sur la base dobservations trimestrielles partir du 30/06/1993 pour horizon 2002. Pour cela, le tableau suivant prsente le profil dchance des actifs et passifs taux fixes. Les montants sont exprims en milliers de Dirhams.
Date Actif TF 30/ 06/ 1999 30/ 09/ 1999 30/ 12/ 1999 30/ 03/ 2000 30/ 06/ 2000 30/ 09/ 2000 30/ 12/ 2000 30/ 03/ 2001 30/ 06/ 2001 30/ 09/ 2001 30/ 12/ 2001 30/ 03/ 2002 30/ 06/ 2002 30/ 09/ 2002 30/ 12/ 2002 43 052 43 377 42 033 41 622 38 455 41 351 40 863 39 876 39 164 41 022 39 449 38 877 37 177 38 580 37 936 Passif TF 30 400 31 002 30 853 32 192 32 045 33 396 33 235 33 076 32 917 35 784 35 611 35 440 35 269 35 099 34 930 1 62 2 5 1 35 2 7 1 10 1 8 94 0 3 64 0 1 79 5 5 76 8 2 68 0 0 62 7 4 52 8 3 38 8 3 34 7 3 19 8 0 34 1 8 30 6 0

Im s e pa s

Im passepositive : couve rturepar un swap paye de ur fixe(1) Nom inal 12 652 12 375 11 180 9 430 6 410 7 955 7 628 6 800 6 247 5 238 3 838 3 437 1 908 3 481 3 006

Im passen gative : couve rturepar un swap re ve de ce ur fixe (2) Nom inal

Taux 3 m ois forward (3)

Facte ur d'actualisation

6,10% 6,20% 6,13% 6,16% 6,16% 6,15% 6,08% 6,07% 6,45% 6,52% 6,51% 6,57% 6,71% 6,77% 6,76%

1,000 0,985 0,969 0,954 0,940 0,925 0,911 0,897 0,883 0,869 0,855 0,841 0,827 0,813 0,799

Source : Le Dpartement pilotage et contrle de gestion, BCP Le graphique suivant, retrace lvolution des actifs et passifs taux fixes ainsi que limpasse calcul tout au long de la priode.

50 000 45 000 40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0

IMPASSE DE TAUX FIXES


Actifs TF Impasse Passifs TF

Millions Dhs

12 652 37511 180 12 9 430

6 410 7 955 7 628 6 800 6 247 5 238 3 838 3 437

1 908 3 481 3 006

30 /0 6/ 19 30 99 /0 9/ 19 99 30 /1 2/ 19 99 30 /0 3/ 20 30 00 /0 6/ 20 00 30 /0 9/ 20 00 30 /1 2/ 20 30 00 /0 3/ 20 01 30 /0 6/ 20 01 30 /0 9/ 20 30 01 /1 2/ 20 01 30 /0 3/ 20 30 02 /0 6/ 20 02 30 /0 9/ 20 02 30 /1 2/ 20 02

Source : Le Dpartement pilotage et contrle de gestion, BCP

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Commentaire sur les impasses taux fixes Les actifs taux fixes sont plus importants par rapport au passif taux fixes pour tous les profils dchance, ce qui gnre une impasse positive (position longue) de lordre de 12.6 Mds au 30.06.99. Ce gap met la banque en position ouverte au risque quant une hausse des taux dintrt puisque nos actifs continueront gnrer des intrts taux moins importants. Toutefois, cette impasse ne sera que de 6.8 Mds au 31.12.02 suite lamortissement des placements tandis que les ressources progressent continuellement. Mesure des impasses : taux variables

Date

A ctif TV

Passif TV 25 705 25 881 25 362 25 859 25 339 26 610 26 082 26 590 26 060 27 366 26 828 26 301 25 784 25 279 24 784

Impasse

Impasse positive: Impasse ngative: Taux 3 mois couverture par un couverture par un Facteur forw ard swap receveur de sw ap payeur fixe d'actualisation (3) fixe (1) (2) N ominal N ominal 15 552 15 007 13 520 11 453 6 095 7 197 6 383 5 068 2 164 608 1 445 2 521 6 408 5 578 6 796 6,10% 6,20% 6,13% 6,16% 6,16% 6,15% 6,08% 6,07% 6,45% 6,52% 6,51% 6,57% 6,71% 6,77% 6,76% 1,00 0,98 0,97 0,95 0,94 0,92 0,91 0,90 0,88 0,87 0,85 0,84 0,83 0,81 0,80

30/ 06/ 1999 30/ 09/ 1999 30/ 12/ 1999 30/ 03/ 2000 30/ 06/ 2000 30/ 09/ 2000 30/ 12/ 2000 30/ 03/ 2001 30/ 06/ 2001 30/ 09/ 2001 30/ 12/ 2001 30/ 03/ 2002 30/ 06/ 2002 30/ 09/ 2002 30/ 12/ 2002

10 153 10 874 11 842 14 406 19 244 19 413 19 699 21 522 23 896 26 758 28 273 28 822 32 192 30 857 31 580

-15 552 -15 007 -13 520 -11 453 -6 095 -7 197 -6 383 -5 068 -2 164 -608 1 445 2 521 6 408 5 578 6 796

Source : Le Dpartement pilotage et contrle de gestion, BCP

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IMPASSE DE TAUX VARIABLES


40 000 30 000 20 000 10 000 0

Actifs TV Passifs TV Impasse

Millions Dhs

-10 000 -20 000

-6 095 -7 197 -6 383 -5 068 -11 453 -13 -15 552 -15 007 520
30/06/1999 30/12/1999 30/12/2000 30/06/2001 30/06/2000

-2 164 -608

1 445 2 521

6 408 5 578 6 796

30/12/2001

30/06/2002

Source : Le Dpartement pilotage et contrle de gestion, BCP Commentaire sur les impasses taux variables Inversement, si limpasse taux fixes est positive, du fait de lquilibre du bilan, limpasse taux variables ne peut tre que ngative. Cela signifie que les passifs taux variables, constitus essentiellement de dpts terme qui se comportent ainsi, sont plus importants que les actifs taux variables constitus de bons de trsor taux rvisables. Cette impasse est de 15.5 Mds au 30.06.99 et redeviendra positive de 6.8 Mds au 31.12.02 du fait de lessoufflement des ressources terme. Limpasse taux variable met la banque en position ouverte au risque de taux en cas de hausse des taux crditeurs et de baisse des taux dbiteurs. Impact/PNB de limpact dune baisse de 1 point/ Taux fixe
IM PACT DE LA BAISSE DES T AUX DE 1% SUR LE PN B
100

Evalu sur la base des gaps taux fixes


91

90 80

79

70

Millions Dhs

60

63

59 55

50

46
40

40 32 31 33 28 24 20 16 19 22 17 16 13 10 9 5 13 9 8 30

30

20 10

0 30/06/99 30/09/99 30/12/99 30/03/00 30/06/00 30/09/00 30/12/00 30/03/01 30/06/01 30/09/01 30/12/01 30/03/02 30/06/02 30/09/02 30/12/02

Impact de baisse des taux de 1% Impact Cumul

Source : Le Dpartement pilotage et contrle de gestion, BCP Commentaire sur limpact de -1Pt / PNB - TF

30/12/2002

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Une ventuelle baisse des taux de 1pt aurait occasionn un gain supplmentaire de 91 millions Dhs au niveau du PNB comme diffrentiel dintrt gnrs par la position longue des actifs par rapport des taux rviss la baisse. Mais lors des renouvellements ce gain sestompera. Ce gain sessoufflera corrlativement lamortissement des actifs et donc de limpasse positive sur les taux fixes. Ce gain potentiel ne sera que de 30 millions dhs en 2002.

Impact
120 100 80 60

IM ACT D LABAISSE D TAU D 1 SU LE P B P E ES X E % R N Impactv ria s Cumul Eva sur laba de ga t ux a ble lu se s ps a

110 76 39 38 34 29 44 15 18 16 13 18 5 20 2 16 -4 -6 62 78

Millions Dhs

40 20 0 -20 -40 -60 -80 30/06/1999

-16 -22

-14 -36

-17 -53

30/12/1999

30/06/2000

30/12/2000

30/06/2001

30/12/2001

30/06/2002

Source : Le Dpartement pilotage et contrle de gestion, BCP Commentaire sur limpact de -1Pt / PNB - TV Une ventuelle baisse des taux de 1pt aurait occasionn un gain supplmentaire de 110 millions Dhs au niveau du PNB comme diffrentiel dintrt gnrs par la position courte en taux variables par rapport des taux rviss la baisse Ainsi, les ressources terme bnficieront immdiatement de cette baisse des taux. Ce gain sessoufflera corrlativement lamortissement des dpts terme et donc de limpasse sur les taux variables. Ainsi, un manque gagner de 53 millions Dhs au niveau du PNB pourrait tre dgag au 31.12.02.

Conclusion
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30/12/2002

La gestion Actif-Passif est une condition de la bonne gestion dun tablissement financier. Elle permet son pilotage oprationnel comme stratgique en orientant son activit vers la ralisation de ses objectifs, et notamment vers une maximisation de la rentabilit. Elle constitue donc un lment fondamental de la scurit et de la rentabilit de ltablissement qui la pratique. La mesure des risques et plus particulirement ceux de liquidit, taux et change, constituent lun des aspects majeurs de la GAP, lobjectif tant destimer les pertes potentielles dune banque pour un horizon donn. Ainsi, la GAP contribue laccompagnement financier de la stratgie de croissance dun tablissement bancaire. A cette fin, la mise en place dinstruments adapts aux diffrents mtiers de la banque est une condition ncessaire pour assurer une gestion performante. Dans cette optique, plusieurs techniques de mesure des risques auxquels sont exposs les banques existent et qui peuvent tre complmentaires. Ces mesures serviront de base pour estimer les pertes et choisir les modalits de couverture appropries. En revanche, bien quun certain nombre dtablissements bancaires marocains ont pu adopt cette mthode, les techniques utilises pour mesurer les risques financiers restent limites du fait que la mise en place de techniques quantitatives plus sophistiques ncessite des investissements importants en ressources humaines et matrielles.

Bibliographie
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Ouvrages de rfrences : DEMEY P., FACHOT A., et RIBOULET G., Introduction la gestion actif passif bancaire, Economica, 2004 DE COUSSERGES S., Gestion de la banque, Dunod 4me dition, 2005 DU BERNET M., Gestion actif passif et tarification des services bancaires, Economica, 1997 BESSIS J., Gestion des risques et gestion actif passif des banques, Dalloz, 1995 Autres ouvrages : DARMON J., Stratgies bancaires et gestion de bilan, Economica, 1998 GALZY G., Banque : la mesure du risque et sa tarification, Cestelange, 1994 CALVET H., Etablissement de crdit : apprciation, valuation et mthodologie de lanalyse financire, Economica, 1997 BERNARD PH., LA FERRIERE B., TARDITS J., Mesure et contrle des risques de march, Economica, 1996 AUGROS J. C et QUERUEL M., Risque de taux dintrt et gestion bancaire, Economica, 2000. BUSSAC F. et QUINAULT M., Le bilan dune banque ou comment comprendre les tats financiers bancaires, Banque diteur, 2000. EL BABSIRI M. et DUPRE D., ALM et techniques pour la gestion actif/ passif, ESKA, 1997. Articles : QUEMARD J., GOLITIN V., Le risque de taux dintrt dans le systme bancaire franais , Banque de France, Revue de la stabilit financire, N6, Juin 2005 FLORIAN L., Gestion Actif Passif, Asset Liability Management , Centre dEconomie de la Sorbonne, Dexia, 2007. La lettre de XERION finance, Gestion ALM : le cas des pays du Maghreb , No. 39 Dcembre 2006. LUBOCHINSKY C., La gestion actif / passif : vers une externalisation de la gestion des risques , Matre de confrence, Universit Paris II, revue dconomie financire, 1991. WAHL PH., LALM, un systme de march interne des tablissements financiers , revue dconomie financire, 1993. THORAVAL J., La Base des Agents Financiers et lAsset and Liabilities Management , revue dconomie financire, 1993 VINTZEL J., La gestion actif passif : identification des risques bancaires, mesure et gestion des risques financiers Universit de Paris, 2005.

ANNEXES
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Annexe 1 : La duration

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