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ROYAUME DU MAROC

INSTITUT SUPERIEUR DE COMMERCE ET DADMINISTRATION DES ENTREPRISES

ISCAE

INTERVENTIONS CONNEXES DU COMMISSAIRE AUX COMPTES LIEES AUX OPERATIONS SUR LE CAPITAL SOCIAL CADRE LEGAL ET NORMALISE. METHODOLOGIE DAUDIT

MEMOIRE PRESENTE POUR LOBTENTION DU DIPLOME NATIONAL DEXPERT COMPTABLE PAR : Mr Khalid FALHAOUI

MEMBRES DU JURY DE SOUTENANCE : Prsident : M. Miloud STOTI Expert comptable DPLE Membre du conseil national de la comptabilit Directeur de recherche : Mr Jaouad CHBANI IDRISSI Expert comptable DPLE Membre du conseil national de la comptabilit Membre du conseil national de lOEC Suffragants : M. Abdelkader MASNAOUI Expert comptable DPLE M. Ahmed BENABDELKHALEK Expert comptable DPLE

ISCAE - Session Mai 2004

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

SOMMAIRE DU MEMOIRE

INTRODUCTION GENERALE...........................................................................................................................................7 PREMIERE PARTIE : CONTEXTE JURIDIQUE DES MISSIONS PARTICULIRES DU CAC EN CAS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL SOCIAL......................................................................................................................13 CHAPITRE I : CADRE LEGAL DES OPERATIONS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL SOUMISES AUX INTERVENTIONS CONNEXES DU CAC ...................................................................................................................16 Section 1 : Prsentation du cadre juridique des oprations de modifications du capital social ..................................16 1. Augmentation du capital par compensation avec des dettes................................................................................16 a. Rfrences lgales ...........................................................................................................................................16 b. Motivation de ce type daugmentation du capital............................................................................................17 c. Analyse des dispositions lgales......................................................................................................................17 2. Suppression du droit prfrentiel de souscription................................................................................................18 a. Rappel des dispositions lgales........................................................................................................................18 b. Etude succincte sur le DPS..............................................................................................................................19 c. Analyse des dispositions lgales en matire de suppression du DPS ..............................................................20 3. Emission dobligations convertibles en actions...................................................................................................21 a. Prsentation du cadre lgal en vigueur ............................................................................................................21 b. Analyse succincte de lmission des obligations.............................................................................................21 c. Emission des obligations convertibles en actions ............................................................................................22 4. Rduction du capital social..................................................................................................................................23 a. Rappel des dispositions lgales.......................................................................................................................23 b. Analyse des dispositions lgales......................................................................................................................23 5. Cration de certificats dinvestissement (CI) ......................................................................................................24 a. Rappel du contenu de la loi .............................................................................................................................25 b. Analyse des dispositions lgales......................................................................................................................25 6. Cration dactions dividende prioritaire ...........................................................................................................26 a. Rappel des dispositions lgales........................................................................................................................26 b. Analyse des dispositions lgales......................................................................................................................27 Section 2 : Obligations de la socit dans le cadre de ces oprations..........................................................................28 1. Obligations en cas daugmentation du capital par compensation avec des dettes ...............................................28 2. Obligations en cas daugmentation du capital avec suppression du DPS............................................................29 3. Obligations de la socit lors de lmission des obligations convertibles en actions ..........................................30 4. Obligations en cas de rduction du capital social ................................................................................................30 5. Obligations loccasion de lmission de CI ......................................................................................................31 6. Obligations en cas de cration dactions dividende prioritaire .........................................................................31 Section 3 : Analyse critique du cadre lgal rgissant les oprations sur le capital ......................................................32 1. Insuffisances communes toutes les interventions .............................................................................................32 a. Limitation lie la dsignation........................................................................................................................32 b. Limitation lie la rmunration.....................................................................................................................33 2. Limitation commune certaines oprations de modifications du capital social..................................................34 3. Limitations propres chacune des oprations de modifications du capital social..............................................34 a. Augmentation du capital social par compensation avec des dettes..................................................................34 b. Suppression du DPS ........................................................................................................................................34 c. Emission dobligations convertibles en actions ...............................................................................................35 d. Rduction du capital social..............................................................................................................................35 e. Emission de CI.................................................................................................................................................36 f. Cration daction dividende prioritaire..........................................................................................................36 CHAPITRE II : MISSIONS PARTICULIERES DU CAC EN CAS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL SOCIAL .........................................................................................................................................................................................38 Section 1 : Les fondements de lintervention connexe du CAC.................................................................................38 1. Le respect des rgles de droit des socits..........................................................................................................38 2. Le respect de lgalit entre actionnaires.............................................................................................................39 3. Le respect des droits des cranciers.....................................................................................................................40 Section 2 : Relations entre les interventions connexes et la mission gnrale du CAC .............................................40 1. Le CAC assure les deux missions : gnrale et connexes ................................................................................40 2. Relation dans les rsultats des deux missions......................................................................................................41 3. Ressemblance dans la responsabilit du CAC.....................................................................................................41 Section 3 : Acceptation des interventions connexes....................................................................................................41 2 Mmoire d'expertise comptable Khalid FALHAOUI Session Mai 2004

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Section 4 : Principales obligations du CAC en matire doprations sur le capital social ..........................................42 1. Obligations communes toutes les missions......................................................................................................42 2. Obligations propres chaque mission .................................................................................................................42 a. Obligations relatives laugmentation du capital par compensation avec des dettes.....................................42 b. Obligations en cas de laugmentation du capital avec suppression du DPS ....................................................43 c. Obligations loccasion de lmission des obligations convertibles en actions..............................................43 d. Obligations en cas de rduction du capital social ............................................................................................43 e. Obligations loccasion de lmission de CI ..................................................................................................44 f. Obligations en cas de cration dactions dividende prioritaire......................................................................44 3. Calendrier indicatif de lintervention du CAC lors des modifications du capital social......................................44 Section 5 : Responsabilit du CAC en cas dintervention connexe.............................................................................44 1- Responsabilit civile ...........................................................................................................................................45 a. Principe gnral ...............................................................................................................................................45 b. Application pour le CAC.................................................................................................................................45 c. Responsabilit du CAC lie aux oprations sur le capital ...............................................................................45 2. Responsabilit pnale .........................................................................................................................................48 a. Responsabilit lie la fonction du CAC ........................................................................................................48 b. Responsabilit pnale spcifique la mission particulire..............................................................................49 3- Responsabilit disciplinaire ................................................................................................................................50 CHAPITRE III : ANALYSE COMPARATIVE INTERNATIONALE : CAS FRANCAIS, TUNISIEN ET ANGLAIS .........................................................................................................................................................................................52 Section 1 : Analyse comparative avec le rfrentiel franais ......................................................................................52 1. Comparaison entre les cadres rgissant ces interventions ...................................................................................52 2. Analyse comparative au niveau de chaque intervention......................................................................................53 a. Augmentation de capital par compensation avec des dettes ............................................................................53 b. Suppression du DPS ........................................................................................................................................54 c. Emission dobligations convertibles en actions ...............................................................................................56 d. Rduction du capital social..............................................................................................................................57 e. Emission de certificat dinvestissement...........................................................................................................58 f. Cration dactions dividende prioritaire ........................................................................................................58 3. Missions non prvues dans le rfrentiel marocain .............................................................................................58 a. Emission dobligations avec bons de souscription dactions...........................................................................58 b. Emission dobligations changeables contre des actions ................................................................................59 c. Ouverture doptions de souscription ou dachat dactions au bnfice des membres du personnel ................60 d. Conversion ou rachat des parts bnficiaires mises depuis plus de 20 ans....................................................60 e. Regroupement volontaire dactions non cotes ...............................................................................................61 Section 2 : Analyse comparative avec le rfrentiel tunisien ......................................................................................61 1. Cadre lgal...........................................................................................................................................................61 2. Cadre normalis...................................................................................................................................................61 3. Mission du CAC..................................................................................................................................................62 a. Dsignation du CAC........................................................................................................................................62 b. Premiers CAC..................................................................................................................................................62 c. Incompatibilits ...............................................................................................................................................62 d. Communication des tats de synthse et rapport du CAC...............................................................................62 e. Conclusion du rapport......................................................................................................................................62 f. Rvlation danomalies et faits dlictueux.......................................................................................................62 g. Fin de fonction par relvement........................................................................................................................63 h. Prescription de la responsabilit du CAC........................................................................................................63 4. Interventions connexes du CAC en cas doprations sur le capital social...........................................................63 a. Comparaison synthtique des interventions connexes.....................................................................................63 b. Analyse comparative au niveau de chaque intervention connexe....................................................................63 Section 3 : Analyse comparative avec le rfrentiel anglais........................................................................................67 1. Interventions particulires en cas de modification du capital social....................................................................67 2. Interventions connexes du CAC en cas doprations sur le capital social...........................................................68 Section 4 : Synthse de lanalyse de la norme marocaine ...........................................................................................74 1. Insuffisance dordre gnral ............................................................................................................................74 2. Analyse au niveau de chaque intervention connexe ........................................................................................74 a. Augmentation du capital par compensation avec des dettes............................................................................74 b. Suppression du DPS ........................................................................................................................................74 c. Emission dobligations convertibles en actions ...............................................................................................75 d. Cration de certificats dinvestissement CI .....................................................................................................75 e. Conversion dactions ordinaires en actions dividendes prioritaires ..............................................................75 3 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

DEUXIEME PARTIE : DEMARCHE DEXECUTION DES MISSIONS PARTICULIERES ET DILIGENCES PRATIQUES DU CAC.......................................................................................................................................................77 CHAPITRE I : DEMARCHE GENERALE DEXCUTION DES MISSIONS PARTICULIERES ...........................79 Section 1 : Dfinition de lopration contrler et acceptation de la mission ............................................................79 1. Dfinition de lopration contrler ...................................................................................................................79 a. Modalit de lidentification .............................................................................................................................79 b. Informations demander.................................................................................................................................80 2. Acceptation de la mission....................................................................................................................................80 a. Conditions dacceptation .................................................................................................................................80 b. Lettre de mission .............................................................................................................................................81 Section 2 : Note dorientation et programme de travail...............................................................................................81 1. Note dorientation................................................................................................................................................81 2. Principales diligences et programme de travail ...................................................................................................82 3. Planning et budget dintervention........................................................................................................................82 Section 3 : Excution de la mission (mise en uvre des travaux daudit)...................................................................82 1. Excution du programme de travail et suivi des travaux daudit.........................................................................82 2. Utilisation du dossier de travail de la mission gnrale et ceux des autres intervenants .....................................83 3. Bouclage de la mission........................................................................................................................................83 4. Tenue des dossiers de travail de lintervention connexe .....................................................................................83 5. Rapport et attestation..........................................................................................................................................85 a. Le contenu du rapport......................................................................................................................................86 b. Type de conclusion..........................................................................................................................................86 c. La forme du rapport.........................................................................................................................................86 d. La communication du rapport..........................................................................................................................88 CHAPITRE II : DILIGENCES A METTRE EN OEUVRE PAR LE CAC EN CAS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL SOCIAL.........................................................................................................................................................91 Section 1 : Augmentation du capital social par compensation avec des dettes ...........................................................91 1. Synthse de lopration .......................................................................................................................................91 a. Norme concerne.............................................................................................................................................91 b. Principales obligations de la socit ................................................................................................................91 c. Principale obligation du CAC..........................................................................................................................92 2. Dmarche gnrale (principales diligences)........................................................................................................92 a. Concertation pralable avec les organes de gestion.........................................................................................92 b. Etablissement de la lettre de mission...............................................................................................................92 c. Planification de la mission...............................................................................................................................92 d. Documents et informations demander ..........................................................................................................92 e. Mise en uvre du programme de travail .........................................................................................................93 3. Etablissement du rapport de certification ............................................................................................................96 a. Contenu du rapport de certification .................................................................................................................96 b. Datation du rapport de certification.................................................................................................................97 c. Type de rapports de certification .....................................................................................................................97 Section 2 : Suppression du DPS ..................................................................................................................................98 1. Synthse de lopration .......................................................................................................................................98 a. Norme concerne.............................................................................................................................................98 b. Principales obligations de la socit ................................................................................................................98 c. Principale obligation du CAC..........................................................................................................................99 2. Dmarche gnrale (principaux contrles)..........................................................................................................99 a. Etapes communes toutes les interventions connexes ...................................................................................99 b. Documents et informations demander ..........................................................................................................99 c. Mise en uvre du programme de travail ........................................................................................................99 d. Analyse juridique pralable aux deux types de missions ..............................................................................100 e. Diligences spcifiques chaque type dintervention du CAC.......................................................................100 3. Rapport mettre ..............................................................................................................................................105 a. Types de rapports...........................................................................................................................................105 b. Formes de rapports sur la suppression du DPS .............................................................................................106 Section 3 : Emission dobligations convertibles en actions.......................................................................................110 1. Synthse de lopration .....................................................................................................................................110 a. Norme concerne...........................................................................................................................................110 b. Principales obligations de la socit ..............................................................................................................110 c. Principale obligation du CAC........................................................................................................................110 2. Dmarche gnrale (principaux travaux)...........................................................................................................110 a. Etapes communes toutes les interventions connexes ..................................................................................111 b. Documents et informations demander ........................................................................................................111 4 Mmoire d'expertise comptable Khalid FALHAOUI Session Mai 2004

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

c. Mise en uvre du programme de travail .......................................................................................................111 3. Rapport spcial ..................................................................................................................................................113 a. Types de rapports...........................................................................................................................................113 b. Conclusions du CAC sur cette mission........................................................................................................113 Section 4 : Rduction du capital social......................................................................................................................114 1. Synthse de lopration .....................................................................................................................................114 a. Norme concerne...........................................................................................................................................114 b. Principales obligations de la socit ..............................................................................................................114 c. Principale obligation du CAC........................................................................................................................114 2. Dmarche gnrale (principales vrifications) ..................................................................................................114 a. Etapes communes toutes les interventions connexes .................................................................................114 b. Documents et informations demander ........................................................................................................114 c. Mise en uvre du programme de travail .......................................................................................................115 3. Rapport de lopration.......................................................................................................................................121 a. Types de rapports...........................................................................................................................................121 b. Formes des conclusions.................................................................................................................................121 c. Formulation des conclusions .........................................................................................................................121 Section 5 : Emission de certificats dinvestissement ................................................................................................122 1. Synthse de lopration .....................................................................................................................................122 a. Norme concerne...........................................................................................................................................122 b. Principales obligations de la socit ..............................................................................................................122 c. Principale obligation du CAC........................................................................................................................122 2. Dmarche gnrale (principaux contrles)........................................................................................................122 a. Etapes communes toutes les interventions connexes ..................................................................................122 b. Documents et informations demander ........................................................................................................122 c. Mise en uvre du programme de travail .......................................................................................................123 3. Rapport destin lAGE ...................................................................................................................................125 a. Types de rapports...........................................................................................................................................125 b. Conclusions du rapport..................................................................................................................................125 Section 6 : Conversion dactions ordinaires en actions dividende prioritaire.........................................................126 1. Synthse de lopration .....................................................................................................................................126 a. Norme concerne...........................................................................................................................................126 b. Principales obligations de la socit ..............................................................................................................126 c. Principale obligation du CAC........................................................................................................................126 2. Dmarche gnrale (principales diligences)......................................................................................................126 a. Etapes communes toutes les interventions connexes ..................................................................................126 b. Documents et informations demander ........................................................................................................126 c. Mise en uvre du programme de travail .......................................................................................................127 3. Rapport spcial ..................................................................................................................................................129 a. Conclusions du CAC sur la conversion .........................................................................................................129 b. Destinataire du rapport du CAC ....................................................................................................................129 CONCLUSION GENERALE ...........................................................................................................................................131

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INTRODUCTION GENERALE

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

INTRODUCTION GENERALE Les deux dernires dcennies ont t marques, dans notre pays, par de profondes rformes dans diffrents domaines (comptable, commercial, financier et juridique). Ces changements ont constitu, dans certains domaines, de vritables amliorations et de srieuses transitions avec le pass. Il sagit en loccurrence de la rforme du droit des socits, par lentre en vigueur des lois sur les SA et les SARL et les autres formes de socits. En effet, ces lois ont mis fin une trs longue dure de "rgne" des anciennes dispositions qui rgissaient ces socits savoir la loi du dahir du 11 aot 1922 et les dahirs du 1er Septembre 1926 et du 23 Janvier 1957. Les diffrents amnagements raliss par le lgislateur marocain sinscrivent dans le cadre de la modernisation de notre tissu conomique et lgislatif en rapport avec la mouvance de la mondialisation des conomies. Le contexte international est caractris principalement dans notre poque par : le dmantlement douanier, louverture des frontires occasionnant le libre change des marchandises, des capitaux, de la main duvre, de linformation, des technologies ; les mises niveau des diffrents domaines : juridique, conomique, financier ; les accords internationaux, essentiellement ceux de lOMC et de lUE.

La nouvelle loi sur les socits commerciales comporte une refonte totale de la mission du CAC. La fonction du contrle lgal externe ntait pas bien dfinie dans lancienne loi. Ce rle qui lui est dsormais dvolu, constitue une vritable mission daudit comptable et financier. Le lgislateur vise travers la mise en place des lois sur les socits : Combler les imprcisions juridiques qui ont marqu les anciennes dispositions ; Mettre la disposition des diffrents oprateurs, un cadre juridique clair, volu et amlior du fonctionnement et du contrle des socits ; Harmoniser le cadre juridique marocain avec celui europen et notamment les lois franaises ; Crer un environnement convenable et adapt au dveloppement de lconomie et la promotion de linvestissement national et tranger au Maroc ; Renforcer laccs au march financier par lencouragement aux introductions en bourse ; Renforcer le respect des droits et des obligations des actionnaires par la mise en vidence de lgalit entre les actionnaires et la revalorisation du droit des actionnaires minoritaires ; Assurer la transparence financire grce au renforcement des moyens de contrle du CAC ; Donner la mission du CAC sa vritable dimension de protecteur des actionnaires minoritaires et de garant de lintrt public (dsormais audit de certification).

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Le prsent travail fera trs souvent rfrence la loi sur les SA du fait que les dispositions lgales prvues en matire du contrle du CAC qui sappliquent aux autres types de socits sont issues de cette loi. Dans le cadre de cette refonte juridique travers la loi sur la SA, le CAC se trouve investi de pouvoirs importants en matire de communication dinformations et de documents, dinvestigations et de contrles des pices et des oprations juges ncessaires laccomplissement de sa mission et ceci de manire permanente. Paralllement llargissement de son champ daction, la responsabilit du CAC a t galement aggrave et les sanctions auxquelles peut tre expos sont devenues plus graves. Les nouvelles dispositions juridiques ont le mrite de rserver la fonction du CAC aux seuls experts comptables inscrits lOEC. Les experts comptables membres de lordre sont dsormais les seuls habilits exercer les fonctions de : Commissariat aux comptes (mission gnrale) comportant les vrifications spcifiques et les interventions connexes la mission principale (missions particulires) ; Commissariat aux apports ; commissariat la fusion.

Le prsent travail traitera les seules interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social telles que prvues par le texte de loi actuel sur la SA. Il sinscrit dans le cadre des efforts dploys par les professionnels marocains de lexpertise comptable pour la clarification et la normalisation des missions et des interventions du CAC au Maroc. A titre dexemple, les travaux ci-dessous ont t effectus par des professionnels dans le cadre du cursus marocain dexpertise comptable : Le commissariat aux comptes dans les entreprises marocaines ; La problmatique des fusions des socits au Maroc : Difficults juridiques et pratiques ; Lexercice des missions de commissariat aux apports et la fusion au Maroc ; La problmatique juridique et fiscale des conventions rglementes et dmarches daudit, etc.

Les principaux apports de la nouvelle loi en matire doprations sur le capital social sont : Le contrle externe de ses oprations qui est confi directement de part la loi aux CAC ; La dlimitation des oprations sur le capital devant faire lobjet de contrle externe dans le cadre des interventions connexes du CAC (Il dcoule de cette dlimitation lexistence doprations sur le capital social non soumises au contrle particulier du CAC) ; Lobligation dmettre un rapport lissue du contrle effectu par le CAC ; Un autre apport concerne les situations dincompatibilit. En effet, le conseiller des oprations de modifications du capital social ne peut en aucun cas contrler et apprcier ces oprations.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Oprations sur le capital social objet du prsent travail de recherche Les oprations sur le capital social soumises au contrle lgal du CAC sont : Laugmentation de capital par compensation avec des dettes (article 199 de la loi sur la SA) ; La suppression du DPS (article 192 de la loi sur la SA) ; Lmission dobligations convertibles en actions (articles 200, 318 et 319 de la loi sur la SA) ; La rduction du capital social (articles 210 et 211 de la loi sur la SA) ; Lmission de certificats dinvestissement (article 282 de la loi sur la SA) ; La cration dactions dividende prioritaire (article 263 de la loi sur la SA).

Ces oprations qui portent soit sur les modifications du capital social lui mme soit sur lmission de valeurs mobilires seront dsignes ensemble, pour la simplification, dans la suite de ce mmoire par " oprations sur le capital social". INTERET DU SUJET

A la diffrence de sa mission principale qui revt un caractre la fois annuel et permanent, les interventions connexes du CAC, appeles aussi missions particulires, sont temporaires et ponctuelles. Il va sans dire quen prsence des interventions connexes, qui prsentent souvent un caractre inhabituel pour le CAC, ce dernier doit dvelopper et dployer des diligences adaptes chaque type dintervention. Les facteurs qui ont motiv le choix de ce thme peuvent tre rsums ci-dessous : La nature particulire des oprations de modifications du capital social exige du CAC la mise en uvre dune mthodologie de travail adapte, des diligences appropries et la justification des travaux et des rsultats obtenus. Actuellement notre profession dispose dun manuel des normes daudit lgal et contractuel qui dfinit le cadre gnral de contrle de ces oprations. Toutefois, la profession na pas encore dvelopp une dmarche et des outils pratiques de contrle de ces oprations. La volont du lgislateur dattribuer ces oprations un cadre juridique prcis en les distinguant de la mission gnrale du CAC ; Lexistence, le cas chant, de deux missions savoir lintervention connexe et la mission gnrale exige du professionnel den tenir compte dans le droulement et lexcution de ses contrles (exploitation des travaux et des rsultats, optimisation du temps) ; Les responsabilits des CAC sont plus importantes dans la nouvelle loi. Les sanctions lencontre des CAC sont dans certains cas pnales. Les professionnels doivent donc tre plus vigilants et attentifs dans lexcution de leurs missions.

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

PROBLEMATIQUE DU SUJET Au cours de sa vie sociale, la socit est amene raliser obligatoirement ou volontairement des oprations juridiques soumises aux interventions connexes du CAC la mission gnrale. Dans ce travail des questions pratiques sont souleves et discutes et leur analyse permet dapporter certains claircissements et rponses, savoir : Quel est lapport de la dmarche, du programme de travail et des outils pratiques de contrles dans le cadre des interventions connexes ? Limprcision de la rdaction juridique rgissant ces interventions peut-elle influer sur la mission du CAC ? Quelles diligences faut-il mettre en uvre par le CAC loccasion de ces interventions connexes ? Quelle est la responsabilit du CAC spcifique aux interventions connexes ? Comment le CAC peut-il dgager sa responsabilit en cas dintervention connexe ? Quelles incidences peuvent avoir les rsultats de la mission gnrale sur lintervention connexe? Le CAC percevra-t-il des honoraires loccasion des interventions connexes ? Comment ces honoraires vont tre apprhends par rapport ceux de sa mission gnrale ? Que faut-il faire en cas de dsaccord sur la rmunration entre la socit et le CAC ?

Sachant que seul le rapport gnral du CAC est dpos au greffe du tribunal de commerce, est-ce que les rsultats des interventions connexes doivent tre repris dans le rapport gnral ? OBJECTIFS DU SUJET Les principaux objectifs de ce travail de recherche peuvent tre rsums dans les points suivants : Premier objectif : Procder un examen approfondi et une analyse des dispositions de la loi 17-95 sur la SA, prvues en matire doprations sur le capital social (objet de la 1re partie). Chaque modification du capital social impliquant lintervention du CAC fera lobjet dune tude juridique complte travers le dveloppement des aspects suivants : Prsenter et commenter les dispositions lgales rgissant les oprations sur le capital social ; Procder lanalyse juridique et ltude critique de ces dispositions lgales en faisant ressortir les ventuelles ambiguts contenues dans la loi et les difficults qui peuvent tre rencontres. Ce travail est ncessaire pour mieux matriser le cadre lgal qui rglemente ces oprations ; Proposer, le cas chant, des recommandations la profession pour pallier aux insuffisances souleves ; Mettre laccent sur la responsabilit du CAC lie ces oprations ; Dgager les principales obligations de la socits dans le cadre de ces oprations ; Prsenter, titre indicatif, le calendrier des oprations de modification du capital et dintervention du CAC ; Procder une tude comparative internationale du rfrentiel marocain avec les modles franais, tunisien et anglais ;
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Deuxime objectif : Mettre la disposition de la profession une dmarche adapte la ralisation des interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social (objet de la 2me partie). La proposition dune mthodologie approprie de ces missions du CAC sera effectue, par rfrence au manuel daudit lgal et contractuel de lOEC du Maroc, travers le dveloppement des points suivants : Etude des normes et leurs commentaires, relatifs ces oprations, contenus dans le manuel de notre profession (en vue de dvelopper et de proposer une dmarche de contrle approprie) ; Prsentation des principaux contrles effectuer par le CAC et des difficults pratiques de vrification de chaque opration ; Prsentation des types de rapports et des formes des conclusions du CAC de chaque opration ; Ce travail sinscrit dans le cadre dune rflexion sur les interventions connexes du CAC loccasion des oprations sur le capital social. Troisime objectif : Concevoir des outils adapts daudit des oprations sur le capital social dfinies par la loi 17-95 consistant en llaboration des guides oprationnels de contrle. Ces guides constituent des programmes de travail sous forme de questionnaires ou check list et seront dfinis par type dopration. Les outils concevoir retracent le canevas gnral de contrle et constituent des instruments daudit. Ces outils porteront essentiellement sur les aspects suivants : Les vrifications juridiques : Elles consistent contrler le respect des dlais et des obligations lgales de la socit ainsi que les formalits juridiques qui en dcoulent ; Les contrles comptables et les traitements fiscaux de ces oprations seront, le cas chant, effectus ; La dfinition des informations et des documents juridiques et comptables ncessaires au contrle de chaque opration. Cette diligence est dune importance capitale car elle permet dassurer lexhaustivit des actes et documents qui seront contrls. Pour enrichir ce travail une mise au point sur le rsultat de lanalyse critique des dispositions lgales a t effectue avec des professionnels et la Commission Juridique de lOEC Marocain.

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PREMIERE PARTIE

CONTEXTE JURIDIQUE DES MISSIONS PARTICULIERES DU CAC EN CAS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL SOCIAL

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

PREMIERE PARTIE : CONTEXTE JURIDIQUE DES MISSIONS PARTICULIRES DU CAC EN CAS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL SOCIAL Le CAC dispose dans la socit soumise au contrle lgal de larges pouvoirs dinvestigation pleinement affirms par la loi 17-95. Nul ne peut contester que le nouveau droit des socits est une vritable rvolution au niveau de la refonte de la mission du CAC. Dans le cadre de la nouvelle loi, les diligences du CAC, ses pouvoirs et ses obligations sont dsormais clarifis par rapport lancien texte de loi du 11 aot 1922. Le CAC se trouve ainsi investi de plusieurs missions de natures et dobjectifs diffrents (mission de certification, vrifications spcifiques, interventions connexes). Lavnement de ces nouvelles interventions exige du professionnel un approfondissement de leur cadre juridique pour pouvoir cerner leur finalit et raliser correctement ses missions. Cest dans cet objectif que la premire partie sera consacre aux claircissements ncessaires sur les oprations de modifications du capital soumises au contrle du CAC travers lanalyse des dispositions qui les rgissent. Le premier chapitre de cette partie portera sur la prsentation du cadre lgal rgissant ces oprations. Les dispositions lgales prvues en la matire feront lobjet dune tude critique en vue de dgager les principales insuffisances quelles comportent et de proposer des recommandations damlioration. Lobjectif du deuxime chapitre est lanalyse des missions particulires du CAC sur les modifications du capital social. Ce chapitre sera loccasion de dvelopper les aspects traitant la relation entre les interventions connexes et la mission gnrale du CAC, la responsabilit du CAC loccasion de ces oprations et certaines difficults pratiques auxquelles peut tre confront le professionnel. Le troisime chapitre sera consacr lanalyse comparative de notre modle avec dautres rfrentiels. Les rfrentiels retenus dans cette tude sont ceux de la France, la Tunisie et la Grande Bretagne. Dans le choix de ces modles, il a t tenu compte de leur diversit. Avant de dvelopper la premire partie, il importe de prsenter de manire succincte les oprations particulires objet des interventions connexes du CAC. Ces oprations peuvent tre regroupes comme suit : 1. Oprations sur le capital social

Ces oprations comprennent celles des modifications de capital et celles relatives lmission de valeurs mobilires. Ltude des ces oprations sera limite la SA du fait que la plupart des socits soumises la mission du CAC sont des socits de forme anonyme par rapport aux autres formes juridiques existantes dans notre pays, dune part, et que le cadre lgal des interventions connexes du CAC est dfini dans la loi 17-95 relative la SA. Il est noter que les oprations sur le capital qui seront dveloppes dans ce travail ne porteront pas sur les particularits des socits faisant appel public lpargne.
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2.

Transformation de la socit

Obligations du professionnel : Le CAC atteste dans son rapport que la situation nette de la socit transforme est au moins gale au capital. Le CAC ne doit pas effectuer une rvision des comptes de la socit et na pas apprcier les raisons et les motifs du changement de la forme sociale. Conditions propres la socit : La socit qui souhaite se transformer doit avoir au moins un an dexistence et les tats de synthse approuvs par les actionnaires. Exclusion du champ de contrle : Cette mission ne vise pas la transformation de la SA en SNC. 3. Autres oprations particulires

a) Convocation par le CAC de lAG en cas de carence des organes sociaux dans les cas suivants : (i) A dfaut de runion de l'AGO dans les six mois suivant la clture de l'exercice non prolong par dcision de justice (article 115 - loi 17-95). (ii) A dfaut de convocation de l'AGE dans les trois mois suivant lapprobation des comptes sociaux ayant fait apparatre la perte de la situation nette de plus de du capital (article 357 - loi 17-95). (1) (iii) Dans le cas o le nombre des administrateurs devient infrieur au minimum lgal pour pouvoir convoquer lgalement l'AG (article 49 - loi 17-95). Par ailleurs, le CAC peut convoquer l'AG en cas d'urgence en vertu de larticle 176 de la loi 17-95. b) Attestations et visas particuliers Il s'agit ici dattestations ou visas que le CAC peut tre amen donner la socit concernant les situations prvues limitativement par les dispositions lgales. Les attestations ou les visas peuvent tre caractre comptable, financier, juridique ou encore social. Le CAC est appel mettre en uvre ses diligences conformment aux rgles gnralement admises. c) Certification du bilan et chiffre daffaires semestriel Cette certification ne concerne que les socits cotes la bourse des valeurs qui sont obliges de publier dans un journal d'annonces lgales des informations revtues de l'attestation de certification du CAC de la sincrit des documents publis et ce au plus tard dans les trois mois qui suivent chaque semestre de l'exercice. Lattestation porte sur le chiffre daffaires compar celui du semestre correspondant de lexercice coul et sur une situation provisoire du bilan arrt du semestre coul.

(1)

Le manuel des normes daudit (au niveau de la norme 417) prcise contrairement la loi le dfaut de la convocation de l'AGE dans les quatre mois suivant lapprobation des comptes ayant fait apparatre la perte des capitaux propres de plus de la moiti du capital social. Les rfrences lgales indiques dans cette norme sont larticle 241 de la loi 17-95 (qui ne traite pas cette situation) et larticle 459 (qui nexiste pas dans la loi 17-95). Ces indications et rfrences sont reprises de la norme franaise de la CNCC n 6.703 relative "la convocation de lorgane dlibrant en cas de carence des organes comptents". 14

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CHAPITRE I

CADRE LEGAL DES OPERATIONS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL SOUMISES AUX INTERVENTIONS CONNEXES DU CAC

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

CHAPITRE I : CADRE LEGAL DES OPERATIONS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL SOUMISES AUX INTERVENTIONS CONNEXES DU CAC Le lgislateur a impos, dans le cadre de la nouvelle loi sur la SA, lintervention du CAC loccasion de certaines oprations de modifications du capital social. Le professionnel est appel mettre en uvre ses diligences dans le cadre des oprations de modifications du capital social par rapport des rfrentiels bien dtermins savoir : Le droit des socits et en particulier les dispositions de la loi 17-95 sur la SA; Les normes daudit lgal et contractuel de lOEC du Maroc ; Avant dexaminer les nouvelles dispositions, il est important de prciser que dans le cadre de lancienne rglementation du 11 aot 1922, la mission principale du CAC ntait pas suffisamment dfinie et prcise. Les interventions connexes ntaient pas dfinies et certaines oprations sur le capital ntaient pas prvues telles que lmission de CI, lmission dobligations convertibles en actions, la suppression du DPS et la cration dactions dividende prioritaire. Par ailleurs, ltude du cadre lgal de la mission du CAC loccasion des oprations de modifications du capital social sera effectue dans le 2me chapitre de cette partie. SECTION 1 : PRSENTATION DU CADRE JURIDIQUE DES OPRATIONS DE
MODIFICATIONS DU CAPITAL SOCIAL

1. Augmentation du capital par compensation avec des dettes


a. Rfrences lgales Les oprations daugmentation du capital libr par compensation avec les dettes sur la socit sont rgies par les dispositions des articles 183 et 199 de la loi 17/95 sur la SA. Larticle 183 de la loi 17-95 stipule que "Les actions nouvelles peuvent tre libres : - Soit par apport en numraires ou en nature ; - Soit par compensation avec des crances liquides et exigibles sur la socit ; - Soit par incorporation au capital de rserves, bnfices ou primes dmission ; - Soit par conversion dobligations". Et larticle 199 de la mme loi dispose que "Si les actions nouvelles sont libres par compensation avec des dettes de la socit, celles-ci font lobjet dun arrt de compte tabli par le conseil dadministration ou le directoire et certifi exact par le ou les commissaires aux comptes".

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b. Motivation de ce type daugmentation du capital Les socits recourent gnralement ce type daugmentation de capital dans les situations suivantes : Renforcement de la majorit dassocis dans le capital par capitalisation des dettes figurant dans leurs comptes courants dassocis ; Amlioration de la situation financire en convertissant les dettes en capital (dettes fournisseurs, emprunts). c. Analyse des dispositions lgales Lanalyse de ces textes de loi a permis de relever les constatations suivantes : Notion de compensation : La compensation reprsente un mode oprationnel dextinction des dettes et des crances rciproques. Elle a un caractre lgal, toutefois, elle ne constitue pas un droit pour le souscripteur. En dautre terme, si lAG na pas autoris la libration de nouvelles actions par des dettes, lactionnaire ne peut pas exiger sa participation dans laugmentation du capital par compensation avec ses crances sur la socit. La compensation est dfinie conformment au code marocain des obligations et contrats comme suit : "la compensation sopre, lorsque les parties sont rciproquement et personnellement crancires et dbitrices lune de lautre" (2) "Pour oprer la compensation, il faut que les deux dettes et crances soient liquides et exigibles" (3) Caractristiques principales de la compensation La possibilit de la compensation : La compensation seffectue de plein droit du fait quelle est expressment prvue par la loi ; La conditionnalit de la compensation : Le systme de la compensation lgale exige une condition pralable sa ralisation qui consiste en son adoption par lAG des actionnaires. Conditions de base de la compensation La ralisation de la compensation ncessite la runion de certaines conditions telles que : Existence de rciprocit des dettes et des crances : Il y a rciprocit lorsque "deux personnes se trouvent dbitrices lune envers lautre"(4). Le crancier doit tre en mme temps dbiteur. Qualits des dettes compenser : Larticle 199 de la loi sur la SA fixe deux conditions de compensation de la dette dans laugmentation du capital savoir la liquidit et lexigibilit. La liquidit : Signifie que la crance est certaine et correspond une somme dargent prcise. Lexigibilit : est assure lorsque le titulaire de la dette est en droit nimporte quel moment de la rclamer.
(2) Larticle 357 du Code des obligations et contrats (annexe n 1 Extraits des lois) (3) Larticle 362 du Code des obligations et contrats (annexe n 1 : Extraits des lois) (4) Larticle 1289 du code civil franais 17 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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Augmentation de capital par tranches successives

Lopration de laugmentation du capital par compensation avec des dettes peut tre effectue par tranches successives.

2. Suppression du droit prfrentiel de souscription


Le nouveau texte de loi a oblig le CAC intervenir loccasion de toute augmentation du capital ayant port atteinte lexercice normal du DPS des actionnaires. Cette obligation constitue une affirmation du principe de lgalit entre actionnaires dont le respect et lapplication doivent tre permanents. a. Rappel des dispositions lgales Les augmentations du capital avec suppression du DPS des actionnaires sont rgies par les dispositions contenues dans les articles 192, 193 et 194 de la loi sur la SA. Ces articles dfinissent le cadre lgal des augmentations du capital avec suppression du DPS en prcisant : Lorgane comptent pour dcider et raliser ce type dopration ; Les obligations de lassemble, du CA ainsi que celles du CAC ; Le contenu du rapport du CA ainsi que celui du CAC. Larticle 192 stipule que "L'assemble qui dcide ou autorise une augmentation de capital peut supprimer le DPS pour la totalit de l'augmentation de capital ou pour une ou plusieurs tranches de cette augmentation. Elle statue, peine de nullit, sur le rapport du CA et sur celui du ou des CAC. Le rapport du CA doit indiquer les motifs de la proposition de suppression dudit droit". Et larticle 193 dispose que "L'AG qui dcide de l'augmentation du capital peut, en faveur d'une ou plusieurs personnes, supprimer le DPS. Le prix d'mission ou les conditions de fixation de ce prix sont dtermins par l'AG sur rapport du CA et sur rapport spcial du ou des CAC. Le rapport du CA indique en outre les noms des attributaires des actions et le nombre de titres attribus chacun d'eux. Les attributaires ventuels des actions nouvelles ne peuvent ni personnellement, ni par mandataire, prendre part au vote de l'assemble, cartant en leur faveur le DPS ; le quorum et la majorit requis pour cette dcision se calculent sur l'ensemble des actions l'exclusion de celles possdes ou reprsentes par lesdits attributaires". Par ailleurs, larticle 194 indique que "Dans les cas viss aux articles 192 et 193 le ou les CAC doivent indiquer dans leur rapport, si les bases de calcul retenues par le CA leur paraissent exactes et sincres".
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b. Etude succincte sur le DPS b-1 Dfinition et attribution du DPS La loi sur la SA accorde dans larticle 189, aux actionnaires le droit de souscrire avant toute autre personne les actions nouvelles. Selon les dispositions de larticle 189, les actionnaires disposent dun DPS des actions nouvelles de numraires, proportionnellement au nombre d'actions qu'ils possdent dans le capital. Ce droit bnficie de la protection expresse du lgislateur. En effet, toute dcision qui droge cette prescription est illgale et toute clause contraire est rpute non crite. Lactionnaire peut exercer le droit de souscription dont-il dispose pendant toute la dure de la souscription. Ce droit de prfrence est ngociable ou cessible dans les mmes conditions que l'action elle-mme. Par ailleurs, les actionnaires peuvent renoncer titre individuel leur droit prfrentiel. b-2 Dtermination du DPS Le DPS est attribu lactionnaire proportionnellement au montant de ses actions. Il est dtermin par une comparaison entre le montant de lactif net de la socit avant et aprs laugmentation du capital. b-3 Justification du DPS Le DPS a pour objet de compenser financirement la perte de lactionnaire en cas daugmentation de capital en numraires laquelle il na pas particip. Dans la pratique, il nest toujours pas certain que tous les actionnaires participent laugmentation du capital. Dans le cas o lactionnaire ne souscrit pas laugmentation du capital social, le maintien de lquilibre financier de cet actionnaire dans la socit est assur par la prime dmission que doit verser le nouvel actionnaire. (5) Lactionnaire peut, dans le cadre dune augmentation du capital, procder soit la souscription des actions, soit la vente du DPS, soit la renonciation individuelle au DPS ou encore la suppression du DPS par lAGE. Lexercice du DPS dpend donc du choix de lactionnaire (exercice normal pour les 3 premiers cas) et de la dcision de lAGE (exercice exceptionnel pour le 4me cas). b-4- Protection de ce droit Le DPS est un droit dordre public reconnu par la loi tout actionnaire. La remise en cause de ce droit peut impliquer un dsquilibre financier entre les actionnaires cest pour cette raison que sa protection sest avre obligatoire. Il est sanctionn pnalement.

(5) La prime dmission : est constitue par lexcdent du prix dmission sur la valeur nominale des actions. 19 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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c. Analyse des dispositions lgales en matire de suppression du DPS c.1 Motifs de la suppression du DPS Certaines oprations daugmentation de capital en numraires ne peuvent tre effectues aisment que si les actionnaires nexercent pas leur DPS (soit grce une renonciation individuelle ce droit ou suite sa suppression par lassemble). Il sagit par exemple de lentre dun nouveau groupe dactionnaires dans la socit ou de la conversion des dettes en capital, cest le cas du soutien financier dun fournisseur ou dune banque par la consolidation en capital de sa dette ou emprunt. Ces augmentations de capital poussent les actionnaires sacrifier leurs intrts individuels au profit de celui de la socit. c.2 Comptence de la suppression du DPS En vertu des dispositions lgales, la suppression du DPS est de la comptence de lAGE. La suppression peut tre effectue soit directement par lAGE ou dlgue par celle-ci au CA. c.3 Modalits de la suppression de DPS LAGE qui supprime le DPS doit statuer peine de nullit sur les rapports du CA et du CAC. La suppression du DPS est soumise, le cas chant, lassemble spciale des porteurs des actions dividende prioritaire sans droit de vote et celle des titulaires des CI. c.4 Formes de la suppression du DPS La suppression du DPS peut porter soit sur la totalit de laugmentation du capital soit sur une ou plusieurs parties ou tranches de laugmentation : Elle peut tre ralise selon lune des deux formes suivantes : Suppression avec indication des bnficiaires dnomms : Les bnficiaires identifis peuvent tre soit une ou plusieurs personnes, anciens ou nouveaux souscripteurs. Cette forme de suppression est autorise pour toutes les formes de socits. Suppression du DPS sans indication des bnficiaires : Ce type de suppression est rserv aux socits faisant appel lpargne publique qui procdent une augmentation de capital par appel public lpargne.

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3. Emission dobligations convertibles en actions


a. Prsentation du cadre lgal en vigueur Les oprations dmission dobligations convertibles en actions sont rgies par les dispositions des articles 200, 318 et 319 de la loi sur la SA dtaills ci-dessous. Larticle 200 dispose que "l'mission dobligations convertibles en actions est soumise l'autorisation pralable de l'assemble gnrale extraordinaire. L'assemble gnrale en dcide sur rapport spcial des CAC relatif aux bases de conversion proposes. Cette augmentation est dfinitivement ralise du seul fait de la demande de conversion accompagne du bulletin de souscription. Cette autorisation doit comporter, au profit des obligataires renonciation expresse des actionnaires leur DPS aux actions qui seront mises par conversion des obligations". Quant larticle 318, il stipule que "Dans le rapport qu'il doit prsenter l'assemble, le CA ou le directoire, est tenu dindiquer les motifs de l'mission et de prciser le ou les dlais au cours desquels l'option offerte aux porteurs d'obligations pourra tre exerce, ainsi que les bases de conversion des obligations en actions" Par ailleurs, larticle 319 prcise que "la conversion ne peut avoir lieu qu'au gr des porteurs et uniquement dans les conditions et sur les bases de conversion fixes par le contrat d'mission de ces obligations. Ce contrat indique soit que la conversion aura lieu pendant une ou des priodes d'option dtermines, soit qu'elle aura lieu tout moment. Le prix de l'mission des obligations convertibles ne peut tre infrieur la valeur nominale des actions que les obligataires recevront en cas d'option pour la conversion. Les CAC prsentent lassemble des actionnaires un rapport spcial sur les propositions qui lui sont soumises en ce qui concerne les bases de conversion". b. Analyse succincte de lmission des obligations b.1 Dfinition En vertu de larticle 292 de la loi sur la SA, les obligations sont des titres ngociables qui confrent les mmes droits de crance pour une mme valeur nominale, qui ne peut tre infrieure 100 DH. Lobligation constitue la fois un titre ngociable mis par une socit qui emprunte un capital et une crance sur la socit qui donne droit au paiement de lintrt et au remboursement du capital prt.
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b.2 Conditions dmission des obligations Principe : Seules les SA remplissant les trois conditions suivantes sont autorises mettre des obligations (article 293 - loi sur la SA) : Avoir deux ans dexistence ; Approbation par les actionnaires de la clture des deux derniers exercices successifs ; Libration intgrale du capital social. Exception : Une exception ces conditions concerne l'mission d'obligations (6) : Bnficiant de la garantie de l'Etat ou des autres personnes morales autorises par l'Etat donner cette garantie ; Gages par des titres de crances sur l'Etat ou sur les autres personnes morales sous rserve de garantie par l'Etat de leurs crances. b.3 Comptence dmission des obligations ordinaires Seule lAGO est comptente pour mettre des obligations ordinaires (directement ou par une autorisation au CA). Les CA des socits ayant pour objet lmission des obligations sont habilits de plein droit en vertu de larticle 294 de la loi sur la SA (7) dmettre des obligations en labsence de clauses statutaires contraires. c. Emission des obligations convertibles en actions c.1 Intrt et motivation la souscription dobligations convertibles en actions Les porteurs dobligations ordinaires sont exposs au risque de dprciation montaire. Par contre, les titulaires dobligations convertibles en actions peuvent chapper ce risque en procdant la conversion de leurs obligations en actions. Dans ce cas, leurs mises, ne sont plus dpendantes de la dprciation montaire mais de lvolution de la valeur de laction qui est elle-mme attache la situation financire de la socit mettrice. Pour la socit, ce mcanisme augmente les possibilits demprunt et rduit la charge de remboursement en raison de la conversion. c.2 Comptence dmission des obligations convertibles en actions Lorsque lmission porte sur des obligations convertibles en actions, la comptence nest plus de lAGO, elle revient dans ce cas lAGE. La comptence de lAGE constitue une exception au principe gnral confr lAGO car cette mission comporte la renonciation des actionnaires leur DPS au titre de la conversion des obligations par actions lors de laugmentation du capital.

(6) Larticle 293 de la loi n 17-95 sur la SA (annexe n 1 : Extraits des lois) (7) Larticle 294 de la loi n 17-95 sur la SA (annexe n 1 : Extraits des lois) 22 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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c.3 Modalits de lmission dobligations convertibles en actions Contrat dmission Lmission dobligations convertibles en actions fait lobjet dans la pratique dun contrat appel "Contrat dmission dobligations convertibles en actions". Ce contrat dfinit les modalits dmission et fixe les conditions de conversion (bases de conversion...). Obligations des actionnaires Les actionnaires de la socit mettrice de ces obligations doivent dcider la renonciation expresse de leur DPS au titre des actions qui seront mises lors de la conversion des obligations en actions. c.4 Forme dexercice de la conversion Les porteurs dobligations convertibles en actions peuvent exercer la conversion soit un moment donn (dans une priode bien dtermine) ou tout moment ( nimporte quelle poque)

4. Rduction du capital social


Les rductions du capital social sont rgies par les articles de loi sur la SA n 210 et 211. a. Rappel des dispositions lgales Larticle 210 qui prvoit des interdictions au niveau des effets de la rduction du capital social, dispose que "La rduction du capital ne doit en aucun cas avoir pour effet ni de porter atteinte lgalit des actionnaires ni dabaisser la valeur nominale des actions en dessous du minimum lgal". Par ailleurs, larticle 211 dfinit le cadre dintervention du CAC et prcise que " Le projet de rduction du capital est communiqu aux CAC quarante cinq jours au moins avant la runion de lAssemble. Lassemble statue sur le rapport du ou des commissaire (s) aux comptes qui font connatre leur apprciation sur les causes et conditions de la rduction". b. Analyse des dispositions lgales b.1. Dfinition Lopration de la rduction du capital social consiste baisser son montant une valeur infrieure celle fixe par les statuts. Toutefois, la rduction ne peut pas porter : Le capital un montant infrieur au minimum lgal ; Atteinte lgalit entre actionnaires.

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b.2. Comptence La rduction du capital social est dcide par lAGE ; Lassemble peut dlguer au CA tous les pouvoirs de rduire le capital social. b.3. Modalit de la rduction La rduction du capital social peut tre justifie pour cause de pertes comme elle peut tre effectue par une socit bnficiaire. Rduction par absorption de pertes La socit peut rduire son capital pour assainir sa situation financire lorsquelle ralise de mauvaises affaires. Cette rduction peut tre groupe en deux catgories : - Absorption des pertes pour rgulariser sur le plan lgal la situation nette de la socit lorsquelle devient infrieure au quart du capital social tel que prvu par larticle 357 de la loi sur la SA (8). - Absorption des pertes pour permettre la distribution des bnfices dans le cas ou la situation de la socit sest amliore et parvient dgager des rsultats positifs. Rduction du capital non motive par des pertes Cest le cas lorsque la dimension de la socit et le besoin de son activit deviennent infrieurs au montant du capital social et ne justifient pas lexistence dun capital social reconnu trop important. b.4. Procds de rduction du capital social Il existe deux principaux procds pour la rduction du capital social : - Diminuer le montant nominal des actions ; - Diminuer le nombre des actions. Cette technique consiste au rachat des actions par la socit en vue de les annuler. Ce procd constitue une exception accorde par la loi dans larticle 213 qui dispose que "LAG qui a dcid une rduction du capital non motive par des pertes peut autoriser le CA ou le directoire acheter un nombre dtermin dactions pour les annuler" (9)

5. Cration de certificats dinvestissement (CI)


Ces valeurs mobilires ne sont apparues quavec la loi actuelle sur la SA.

(8) Larticle 357 de la loi 17-95 (annexe n 1 : Extraits des lois) (9) Larticle 213 de la loi 17-95 (annexe n 1 : Extraits des lois) 24 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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a. Rappel du contenu de la loi Les oprations dmission de CI sont rglementes par larticle n 282 de la loi sur la SA qui prcise que "lAGE dune SA peut dcider, sur le rapport du conseil dadministration ou du directoire et sur celui des commissaires aux comptes, la cration, dans une proportion qui ne peut tre suprieure au quart du capital social, de certificats dinvestissement reprsentatifs des droits pcuniaires et de certificats de droit de vote reprsentatifs des autres droits attachs aux actions mises loccasion dune augmentation de capital ou dun fractionnement des actions existantes". b. Analyse des dispositions lgales A titre liminaire, il importe de prciser que ce produit financier permet aux socits de dvelopper leurs fonds propres en faisant appel des capitaux externes sans que ces oprations puissent avoir une influence sur le contrle de la socit. Les CI peuvent tre un moyen de "verrouiller" le contrle de la socit et de faire obstacle des changements de majorit inopins. (10) b.1- Etude succincte sur les CI 1. Dfinition Les CI rsultent soit dun dmembrement de laction ou dun fractionnement des droits attachs aux actions en deux titres. Le certificat dinvestissement qui reprsente les droits financiers du titre. Ce sont les droits pcuniaires portant sur les bnfices, les rserves et les bonis de liquidation. Le certificat de droit de vote qui porte sur les autres droits attachs laction. Ces droits concernent le droit de vote, le droit de participer aux assembles, le droit linformation, etc. 2. Caractristiques du CI Le CI est un titre ngociable nominatif ou au porteur. Le certificat de droit de vote doit avoir la forme nominative. Sa valeur nominale doit correspondre celle des actions ordinaires. Le CI doit comporter un nombre gal des deux composantes de laction (partie financire et partie droit de vote). En vertu de larticle 286 de la loi sur la SA, le certificat de droit de vote ne peut tre cd quaccompagn dun CI ou au porteur de CI. La cession entrane de plein droit la reconstitution de laction. Laction est galement reconstitue entre les mains du porteur du certificat dinvestissement et du certificat de droit de vote. Ce dernier en fait dclaration la socit dans un dlai de 15 jours, dfaut laction est prive du droit de vote jusqu rgularisation et pendant un dlai de 30 jours suivant celle-ci.
(10) Mmento pratique Francis Lefebvre du "Droit des affaires - Socits commerciales" (Edition 1999 page 1028 renvoi n 3190) et Mmento marocain "Droit des socits commerciales et du groupement dintrt conomique" PRICEWATERHOUSECOOPERS (Edition 1999, Page 418 renvoi n920) (11) Larticle de la loi 17-95 (annexe n 1 : Extraits des lois). 25 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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3. Quote-part dans le capital La cration de CI doit tre effectue dans une proportion qui ne peut tre suprieure au du capital. 4. Comptence dmission des CI Seule lAGE est comptente pour dcider lmission de CI. A notre avis et du fait que la loi ne la pas interdit, lassemble peut dlguer au CA le pouvoir de raliser lmission ; 5. Forme dmission Emission par voie daugmentation du capital : En cas daugmentation du capital les porteurs de CI bnficient dun DPS. Ils peuvent galement renoncer ce droit en assemble gnrale spciale. LAGE peut galement supprimer le DPS. Cration loccasion du fractionnement dactions existantes : Le fractionnement dactions existantes donne lieu galement la cration de CI. Le fractionnement des actions prsente en pratique une difficult eu gard de la rgle pose par larticle 286 (11) de la loi sur la SA relative la reconstitution immdiate et de plein droit des actions lorsquune personne dtient la fois des certificats dinvestissement et de certificats de droit de vote. Cette rgle conduit en pratique interdire la cration de CI par fractionnement dactions(12).

6. Cration dactions dividende prioritaire


a. Rappel des dispositions lgales La cration des actions dividende prioritaire est rglemente par larticle 263 de la loi sur la SA qui dispose que "Les actions dividende prioritaire sans droit de vote peuvent tre cres par augmentation de capital ou par conversion dactions ordinaires dj mises. Elles peuvent tre converties en actions ordinaires. Les actions dividende prioritaire sans droit de vote ne peuvent reprsenter plus du quart du montant du capital social. Leur valeur nominale est gale celle des actions ordinaires ou, le cas chant, des actions ordinaires de lune des catgories prcdemment mises par la socit. Les titulaires dactions dividende prioritaire sans droit de vote bnficient des droits reconnus aux autres actionnaires, lexception du droit de participer et de voter, du chef de ces actions, aux assembles gnrales des actionnaires de la socit. En cas de cration dactions dividende prioritaire sans droit de vote par conversion dactions ordinaires dj mises ou en cas de conversion dactions ordinaires, lAGE dtermine le montant maximal dactions convertir et fixe les conditions de conversion sur rapport du CAC. Sa dcision nest dfinitive quaprs approbation par lassemble spciale des titulaires dactions dividende prioritaire sans droit de vote et par lAGE des titulaires dobligations convertibles en actions. Loffre de conversion est faite en mme temps et proportion de leur part dans le capital social tous les actionnaires, lexception des personnes mentionnes larticle 268 (11). LAGE fixe le dlai pendant lequel les actionnaires peuvent accepter loffre de conversion".
(11) Les articles 268 et 286 de la loi sur la SA (annexe n 1 : Extraits des lois) (12) Cette position a t retenue par les auteurs du Mmento marocain "Droit des socits commerciales et du groupement dintrt conomique" PRICEWATERHOUSECOOPERS (Edition 1999, Page 421 renvoi n927) et les auteurs du Mmento pratique Francis Lefebvre du "Droit des affaires - Socits commerciales" (Edition 1999 page 1033 renvoi n 3190-22) 26 Mmoire d'expertise comptable Khalid FALHAOUI Session Mai 2004

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

b. Analyse des dispositions lgales Au pralable, il semble important de souligner que la cration de ce type dactions permet aux actionnaires de sassocier avec dautres personnes sans que ce changement ne puisse affecter le fonctionnement de la socit et la structure de sa direction dans la mesure o les titulaires de ces actions nont pas droit au vote. Ce type de valeurs mobilires permet lamlioration des mcanismes dinvestissement de lpargne. b.1 Modalit de cration de ce type dactions Ce type dactions peut tre cr soit par mission lors de laugmentation du capital ou par conversion dactions ordinaires existantes. Il semble la lecture du texte de loi susvis que la cration de ce type dactions loccasion de la constitution de la socit est exclue (13). b.2 Conditions pralables lmission 1. Socits bnficiaires Seules les socits ayant ralis des bnfices distribuables au cours des deux derniers exercices sont autorises crer des actions dividende prioritaire conformment larticle 261 de la loi sur la SA (13). 2. Montant Maximum Les actions dividende prioritaire ne peuvent pas reprsenter plus du du montant du capital social. 3. Limitation des bnficiaires La dtention des actions dividende prioritaire est interdite pour les membres du CA ou conjoints ainsi qu leurs enfants mineurs non mancips (article 261 de la loi sur la SA). 4. Priorit des titulaires de ce type dactions (14) Ces actions disposent dun dividende prioritaire par rapport aux actions ordinaires ; Le dividende prioritaire est prlev sur le bnfice de lexercice sil y a lieu sur celui des deux exercices suivants ou sur les exercices ultrieurs si les statuts de la socit le permettent ; Le dividende prioritaire ne peut tre infrieur au premier dividende ou 7,5% du montant de la fraction du capital libr. Par ailleurs, les actions dividende prioritaire nont pas droit au premier dividende (15). Le premier dividende sil est stipul dans les statuts est calcul sur le montant du capital libr et non rembours (16).
(13) Cette position a t retenue par les auteurs du Mmento marocain "Droit des socits commerciales et du groupement dintrt conomique" (Edition 1999, Page 420) "il parat exclu de crer ces certificats lors de la constitution de la socit en labsence dune disposition de la loi prvoyant cette hypothse". (14) Les articles 261 et 264 de la loi sur la SA (annexe n 1 : Extraits des lois) (15) Cette situation peut ne pas favoriser la cration de ce type dactions. Par ailleurs, selon la lgislation franaise les actions dividende prioritaire ont droit au premier dividende ( Mmento pratique Francis Lefebvre du "Droit des affaires des socits commerciales" - Edition 1999 page 1089 renvoi n 3250). (16) Larticle 264 de la loi sur la SA et Mmento pratique Francis " du Droit des affaires -Socits commerciales (Edition 1999 page 1088 renvoi n 3250) 27 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

5. Procdures respecter La cration de ce type dactions est de la comptence de lAGE. A notre avis et du fait que la loi ne la pas interdit, lassemble peut dlguer au CA la cration de ces actions ; La conversion de ce type dactions est soumise lapprobation de lAGS de leurs titulaires et des porteurs dobligations convertibles en actions. La conversion doit tre effectue de manire galitaire entre actionnaires. 6. Opration non soumise au contrle du CAC Il rsulte de la lecture du texte de loi que la cration de ce type dactions en cas daugmentation du capital (cas dabsence de conversion) ne fait pas partie des missions particulires du CAC. SECTION 2 : OBLIGATIONS DE LA SOCIT DANS LE CADRE DE CES OPRATIONS

1. Obligations en cas daugmentation du capital par compensation avec des dettes


A loccasion de cette augmentation, la socit doit respecter les principales rgles rsumes ci-dessous : Prvoir la compensation : A notre avis, laugmentation du capital par compensation avec des dettes doit tre prvue par lAGE. Elle a pour objectif dinformer pralablement les actionnaires de cette modalit et le CAC en vue deffectuer ses contrles. Dailleurs, dans sa formulation la loi a distingu entre laugmentation en numraires et celle par compensation avec les dettes sur la socit. (17) Etablissement de larrt de comptes : Le CA est tenu dtablir un arrt de comptes des dettes objet de la compensation. Comptence de lorgane charg de cet arrt : Larrt de comptes est du ressort du CA. Forme de larrt de comptes : Larrt de comptes est nominatif. Il doit faire apparatre de manire distincte et individualise le montant des dettes de chaque souscripteur sur la socit. Le CA peut se limiter dans larrt de comptes aux seules crances permettant la compensation. Larrt de comptes peut tre incorpor dans le procs verbal du CA comme il peut lui tre annex. Dans ce dernier cas, larrt de comptes est considr comme faisant corps avec le procs verbal et doit tre galement port sur le registre des procs verbaux des CA. Maintien des crances leur montant pour raliser laugmentation du capital : La socit doit veiller ce que les conditions de la compensation soient respectes jusqu la ralisation dfinitive de laugmentation du capital savoir la liquidit et lexigibilit des crances objet de la compensation.

(17) Cette position est retenue par la norme de la CNCC dans la norme n 6.101 "libration dactions par compensation de crance" paragraphe 05. 28 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Information du CAC : Le CAC dispose dun droit dinformation lui permettant de raliser sa mission. Il doit tre inform : - De lopration de laugmentation du capital par compensation avec des dettes ; - Des personnes participant dans laugmentation du capital ; - Du montant de la participation de chaque souscripteur dans laugmentation du capital. Ralisation de laugmentation de capital : La socit doit remplir toutes les formalits et respecter toutes les rgles lgales en vue de la ralisation dfinitive de laugmentation de capital.

2. Obligations en cas daugmentation du capital avec suppression du DPS


La suppression du DPS est une opration trs exceptionnelle qui droge au principe de respect des droits acquis dans la socit et reconnus par la loi aux actionnaires. Cest pour cette raison que le lgislateur a prvu un formalisme particulier pour cette opration. Les obligations de la socit dans le cadre de cette opration sont rsumes dans les points suivants : Etablissement du rapport du CA : Le CA doit tablir un rapport sur la suppression du DPS. Ce rapport nest pas une simple formalit, il fait partie des conditions de validit de lAGE. Contenu du rapport du CA : Le rapport du CA doit indiquer les motifs de la suppression du DPS, le prix dmission des actions et les conditions de sa fixation. En cas de suppression du DPS avec indication des bnficiaires, le rapport doit comporter les noms des tributaires des actions nouvelles et le nombre dactions attribues chacun deux. Dcision expresse de lAGE : Lopration daugmentation du capital avec suppression du DPS ne peut en aucun cas tre ralise que si lAGE a statu positivement sur la suppression du DPS. La suppression peut tre ralise directement par lAGE ou dlgue par elle au CA. Dans les deux cas le rapport du CA doit tre tabli. En cas de dlgation, il semble que dans la pratique, le CA doit tablir un rapport complmentaire comportant des prcisions complmentaires sur les modalits de laugmentation ; Information du CAC : la socit est tenue de porter la connaissance du professionnel que laugmentation du capital sera effectue par suppression du DPS pour lui permettre de prendre les dispositions ncessaires lexcution de sa mission.

29 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

3. Obligations de la socit lors de lmission des obligations convertibles en actions


Lmission de ce type dobligations doit tre ralise dans le respect des obligations suivantes : Comptence de la dcision : Lmission de ces obligations est dcide par lAGE ou dlgue au CA par lAGE ; Obligation dtablissement du rapport du CA et du contrat dmission : lassemble statue sur la base du rapport du CA ; Contenu du rapport du CA : Ce rapport doit comporter les motifs de lmission, les bases de conversion et les dates entre lesquelles peut tre exerce lopration de conversion offerte aux obligataires ; Obligations particulires : La socit concerne doit remplir les conditions suivantes : - Avoir deux annes dexistence ; - Approbation par les actionnaires de la clture de deux exercices successifs ; - Libration intgrale du capital social. Information du CAC : la socit doit informer son CAC de lmission pour raliser sa mission.

4. Obligations en cas de rduction du capital social


Les obligations de la socit en cas de rduction du capital sont synthtises ci-dessous : Organe comptent pour dcider la rduction du capital : La dcision de la rduction ne peut tre prise que par lAGE. Cette dernire peut dlguer au CA la ralisation de la rduction du capital. Obligation dtablissement du rapport du CA : Le CA est tenu dtablir un rapport sur la rduction du capital. Obligation dobtenir lacceptation des AGS : La socit doit soumettre la rduction du capital social aux AGS des diffrentes catgories dactions cres par la socit. Respect de lgalit entre les actionnaires : La socit doit veiller ce que la rduction du capital social ne porte pas atteinte aux galits entre les actionnaires. En aucun cas, la rduction ne peut entraner des changements dans les droits et surtout augmenter les engagements des actionnaires. Respect des minimums du capital et de l'action : La rduction ne doit pas droger la loi. Elle ne doit pas avoir pour effet de porter en dessous du minimum lgal le montant du capital et la valeur de laction ; Approbation pralable des pertes absorbes lors de la rduction : La rduction du capital par absorption des pertes cumules ne doit tre effectue que si ces pertes ont t approuves par les AGO. Annulation des actions rachetes par la socit : Le rachat des actions en cas de rduction du capital non motive par des pertes doit tre imprativement suivi par lannulation de ces actions. Obligation dinformation du CAC : Le CA doit aviser le CAC 45 jours avant la date prvue pour la tenue de lAGE statuant sur lopration de rduction.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

5. Obligations loccasion de lmission de CI


La cration des CI implique pour la socit les obligations suivantes : Entit comptente pour mettre ce type de titre : Lmission des CI relve du champ de dcision de lAGE ; Quotit des CI dans le capital : Les CI qui seront cres ne doivent pas dpasser le du capital social. Obligation dtablissement du rapport du CA : Le CA est tenu de prsenter son rapport lAGE ; Montant du CI : La valeur unitaire du CI doit correspondre celle de laction ordinaire de la socit. Information du CAC : la socit doit informer son CAC de lmission pour raliser sa mission.

6. Obligations en cas de cration dactions dividende prioritaire


La socit qui dcide la cration de ce type dactions doit respecter les conditions cites ci-aprs : Organe comptent pour la cration des actions dividende prioritaire : La cration de ce type dactions relve de la comptence de lAGE ; Etre bnficiaire au cours des deux derniers exercices : Les comptes sociaux de la socit devraient faire apparatre au cours des deux derniers exercices sociaux des bnfices distribuables. Quotit des actions dividende prioritaire dans le capital : LAGE doit dterminer le montant maximal dactions convertir. Ces actions ne peuvent pas reprsenter plus du du montant du capital. Valeur de laction dividende prioritaire : La valeur unitaire de laction dividende prioritaire doit correspondre celle de laction ordinaire. Fixation des conditions de conversion et du dlai dacceptation des offres de conversion : LAGE doit fixer les conditions de conversion et le dlai dacceptation des offres de conversion ; Forme de la socit concerne : Seules les socits par actions peuvent mettre ce type de titre. Autorisation pralable des statuts : Les statuts de la socit doivent prvoir la cration de ce type dactions. Information du CAC : la socit doit informer son CAC de lopration pour raliser sa mission. Avant de procder lanalyse critique du cadre lgal rgissant les oprations sur le capital, il importe de prciser que les oprations de modifications du capital social soumises au contrle particulier du CAC sont ralises selon un calendrier qui dbute par la convocation des administrateurs et sachve par la ralisation dfinitive de lopration et la mise jour des registres spciaux tels que prvus par la loi sur la SA. Le calendrier indicatif de droulement des oprations sur le capital social est prsent, titre indicatif, en annexe n2.

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

SECTION 3 : ANALYSE CRITIQUE DU CADRE LGAL RGISSANT LES OPRATIONS SUR LE CAPITAL La loi sur la SA constitue sans doute un vritable outil juridique pour stimuler et promouvoir lactivit conomique, sauvegarder les intrts et les droits des actionnaires et des tiers. Cette loi a, galement, le mrite de clarifier la mission gnrale du CAC et de crer un cadre lgal propre aux oprations sur le capital social faisant partie des interventions connexes du CAC. Toutefois, les dispositions qui rgissent ces dernires prsentent certaines faiblesses et imprcisions. Les insuffisances souleves concernent plusieurs aspects tels que les modalits de dsignation du CAC, le mode de sa rmunration, les moyens mis sa disposition (droit dinformation, dlai et nature), le contenu du rapport du CAC Les rsultats de lapprciation critique sont scinds en trois catgories : - Insuffisances communes toutes les interventions connexes ; - Insuffisances communes certaines interventions connexes ; - Insuffisances spcifiques chaque intervention.

1. Insuffisances communes toutes les interventions


a. Limitation lie la dsignation La loi a confi au CAC directement et de manire automatique lexcution des interventions connexes. Dans lesprit du lgislateur, la mission gnrale du CAC et ses interventions connexes constituent ensemble une mme mission indissociable. Mais du fait des particularits, des objectifs et des enjeux lis aux oprations particulires, le lgislateur a estim important de les diffrencier de la mission principale. Le lgislateur cherche travers cette disposition une plus grande scurit et sauvegarde des intrts et des droits des actionnaires et ceux des tiers qui peuvent tre affects loccasion de ces oprations. A titre liminaire, il importe de prciser que labsence dinformations en cas dinterventions connexes ou leur transmission tardive au CAC peut tre lorigine de srieux problmes et tre un obstacle la ralisation de sa mission. La loi sur la SA napporte pas de prcision dans le cas ou le CAC se trouve dans limpossibilit matrielle de raliser ses contrles (absence dinformation, information insuffisante ou tardive, dlai trs court de contrle ). Les dispositions lgales prvues en la matire comportent un dsquilibre entre les obligations du CAC et ses moyens. En effet, elles imposent au CAC dintervenir et remettre son rapport sans quil ait sa disposition, dans certains cas, les moyens suffisants pour raliser la mission tel que le dlai minimum dont il doit disposer.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Pour viter toute difficult pratique laquelle le CAC peut tre confront dans le cadre de ce type dinterventions, le professionnel doit attirer lattention de la socit sur lobligation de son information en ce qui concerne la qualit, la disponibilit et le dlai de transmission des informations. Il est fort intressant de rappeler dans la lettre de mission relative la mission principale, de manire succincte les principales obligations incombant la socit en matire dinterventions connexes vis vis de son CAC. b. Limitation lie la rmunration Dans la pratique, les honoraires de la mission du CAC sont fixs pour la mission gnrale et nintgrent pas les autres interventions prvues par la loi telles que le commissariat la fusion, aux apports, la transformation de la forme juridique, aux oprations sur le capital social, etc. Compte tenu de la charge de travail ncessaire lexcution des interventions connexes qui constitue un cot supplmentaire la mission gnrale du CAC, il semble logique que le CAC peroive une rmunration au titre de ces interventions. A notre avis, la fixation des honoraires pour les missions particulires sur le capital social et leur acceptation par la socit contrle ne devraient pas, en principe, poser de difficults particulires car le temps de travail allouer par le CAC aux interventions connexes au titre des oprations sur le capital social nest pas gnralement trop important. Par ailleurs, la profession dispose dune norme relative la fixation des honoraires pour la mission gnrale (18) qui nest pas applicable ce type dinterventions (critres de chiffre daffaires total du bilan). Larticle premier de la norme stipule que "La norme Budget-Temps Elle ne couvre pas les missions connexes ou spciales lgalement dvolues au commissaire aux comptes" Il est important de souligner quen cas de dsaccord sur le montant des honoraires ou si la socit refuse de verser des honoraires supplmentaires ceux de la mission gnrale, des questions peuvent tre poses et auxquelles la loi na pas apport de rponses : - Dans ces situations, le CAC est-il tenu dintervenir et remettre son rapport la socit ? - Le mandat de la mission gnrale du CAC sera-t-il remis en cause lorsque ce dernier nintervient pas loccasion des interventions connexes ? - Existe-t-il des sanctions lencontre du CAC pour dfaut dexcution des missions connexes ? Il est recommand de prvoir dans la proposition financire de la mission gnrale que les honoraires correspondants ne comprennent pas, le cas chant, la rmunration des interventions connexes.
(18) Norme adopte par le Conseil National de lOEC lors de la runion du 12/09/2002 33 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

2. Limitation commune certaines oprations de modifications du capital social


Lanalyse des textes de loi prvus en matire dinterventions connexes sur le capital social fait ressortir labsence de dlai dinformation du CAC en vue deffectuer ses contrles. A notre avis, il est ncessaire de mettre la disposition du professionnel dun dlai raisonnable lui permettant de mettre en uvre ses vrifications et planifier sa mission en tenant compte de la charge de travail de son cabinet et du calendrier dintervention de ses quipes. Cette insuffisance concerne toutes les missions particulires sur le capital social lexception de celle relative la rduction du capital social dont le projet de la rduction doit tre remis au CAC 45 jours au moins avant la runion de lAGE.

3. Limitations propres chacune des oprations de modifications du capital social


a. Augmentation du capital social par compensation avec des dettes La principale critique relative cette opration est labsence de prcision concernant la date darrt de comptes tablir par le CA. Cette question constitue une zone dombre dans la loi actuelle notamment par rapport au dlai dintervention du CAC et la date de lAGE et celle du rapport du CAC. Dans la pratique, il y a lieu de distinguer entre la date laquelle les crances seront arrtes, la date de la runion du CA (date darrt de comptes par le CA), la date de certification de larrt par le CAC, la date de lAGE et la date de laugmentation effective du capital social. La loi na pas bien dfini la date laquelle les crances seront arrtes et celle de la runion du CA (est-ce que la mme date ?...) Rapport du CA non exig : la loi na pas prvu ltablissement du rapport du CA et les informations qui devraient tre mentionnes dans ce rapport. Seul larrt de comptes des crances doit tre tabli. b. Suppression du DPS La loi marocaine ne prvoit pas ltablissement dun rapport complmentaire par le CA et par le CAC en cas de dlgation de la suppression du DPS. Ces deux rapports portent sur lautorisation donne par lAGE au CA (modalits pratiques et conditions dfinitives de ralisation de la suppression du DPS). A notre avis, il semble que dans la pratique on ne peut chapper ltablissement de ces deux rapports.

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

c. Emission dobligations convertibles en actions Les limites relatives cette opration qui ont pu tre souleves sont cites ci-aprs : Absence de dfinition des conclusions du rapport du CAC : La loi actuelle oblige le CAC prsenter un rapport spcial sur les propositions des bases de conversion fixes par la socit sans lui prciser les formes des conclusions de son rapport. A titre dexemple, le CAC est tenu dans le cadre de laugmentation du capital social par compensation avec des dettes de certifier lexactitude de larrt de comptes des dettes qui seront utilises dans laugmentation du capital social. Cette conclusion est dfinie par la loi, par consquent, le CAC est tenu de formuler sa conclusion conformment cette terminologie. Absence de clarification de certains aspects lis lmission dobligations convertibles par une socit qui dispose de CI : La loi actuelle ne rpond pas de manire claire et expresse la question suivante : - Lassemble peut-elle supprimer le DPS pour les titulaires des CI ? Dans le cas ou la suppression est possible, est-ce que cette opration fait partie des interventions connexes ? - Dans lhypothse dmission dobligations convertibles en CI, est-ce que le CAC est tenu dintervenir comme sil sagissait dmission dobligations convertibles en actions ? A notre avis : - laugmentation du capital par mission de nouveaux CI peut tre effectue avec suppression du DPS; - la suppression du DPS lors de lmission de nouveaux CI est soumise au contrle du CAC au mme titre que celle des actions. - le CAC doit intervenir dans tous les cas dmission dobligations convertibles en actions ou en CI. d. Rduction du capital social Les insuffisances lies cette opration sont les suivantes : Lexamen des dispositions lgales rgissant lopration de rduction du capital social fait ressortir que lobligation dapprciation par le CAC des causes et des conditions de la rduction du capital na pas t suffisamment clarifie et explicite par le lgislateur. Le professionnel peut se trouver dans une situation dimmixtion dans la gestion de la socit qui projette de rduire son capital social du fait que les champs dapprciation ne sont pas dlimits surtout que le CAC est appel apprcier les causes de la rduction. La frontire entre intervention connexe du CAC et limmixtion dans la gestion de la socit na pas t bien trace. La loi na pas dfini jusqu quel niveau portera lapprciation des causes de la rduction.

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Lapprciation des causes et des conditions de la rduction du capital peut laisser penser quelle amne le CAC se prononcer et porter une apprciation sur lopportunit de lopration. La profession ne sest pas prononce sur la question pour trancher contrairement la CNCC franaise qui a retenu la position suivante "le commissaire aux comptes na pas se prononcer sur lopportunit de lopration" (19). Contrairement aux autres oprations, les dispositions lgales actuelles sont imprcises car elles sappliquent la rduction comme une seule opration alors quil existe plusieurs formes de rduction. e. Emission de CI Les observations qui peuvent tre formules au titre de cette mission sont les suivantes : Absence de dfinition des conclusions du rapport du CAC. Absence de clarification de certains aspects lis lmission de CI par une socit qui dispose de diffrentes catgories dactions. Dans le cas ou la socit dispose de plusieurs types dactions, la loi na pas prcis si les CI et les certificats de droits de vote procurent leurs titulaires les mmes droits que ceux attachs aux actions quils possdent. Difficult pratique pose par la cration de CI suite fractionnement dactions (se rfrer au renvoi n 11 en page 25 ci-dessus). f. Cration daction dividende prioritaire Lanalyse des dispositions actuelles permet de soulever les insuffisances suivantes : Informations et documents mettre la disposition du CAC non dfinis : la loi na pas prvu comme pour les autres missions, ltablissement du rapport du CA et la prcision des informations qui doivent tre mentionnes dans ce rapport pour les remettre lAGE et les mettre la disposition du CAC. Absence de dfinition des conclusions du rapport du CAC Aprs avoir pass en revue le cadre juridique des oprations de modification du capital social au niveau de ce chapitre, le chapitre suivant, portera sur la mission du CAC lors de chacune des oprations sur le capital social.

(19) Mmoire de Ren ABELARD "la mission du CAC lors des oprations relatives au capital ou aux titres des socits non cotes" Session Avril - Mai 1979 (page 77)

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

CHAPITRE II

MISSIONS PARTICULIERES DU CAC EN CAS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL SOCIAL

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

CHAPITRE II : MISSIONS PARTICULIERES DU CAC EN CAS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL SOCIAL Lentre en vigueur de la loi sur la SA a introduit une clarification de la mission du CAC, reste pendant longtemps avec de nombreuses lacunes sous lancienne loi du 11 aot 1922. Parmi les apports de la nouvelle loi, nous pouvons souligner llargissement du champ de contrle du CAC et la diversification de ses missions. Avant de traiter les interventions connexes du CAC lors des modifications du capital social, il semble important de rappeler succinctement les fondements de ses interventions connexes. SECTION 1 : LES FONDEMENTS
DE LINTERVENTION CONNEXE DU CAC

Cette section sera consacre la prsentation des raisons qui paraissent expliquer pourquoi le lgislateur a expressment prvu lintervention du CAC dans le cadre des oprations de modification du capital social. La finalit de la mission du CAC est lintrt gnral qui se dcline en protection des actionnaires minoritaires et des droits lgaux. Les vrifications que le CAC est amen effectuer pour sassurer du respect des intrts et des droits des actionnaires et des tiers se situent deux niveaux : Dans lexercice de la mission gnrale et les vrifications spcifiques (galit entre actionnaires, documents adresss aux actionnaires) ; A loccasion des interventions connexes et notamment lors des modifications du capital social. Le CAC est appel lors de ces oprations effectuer les contrles suivants cits titre indicatif : - Vrifier le respect des rgles de droit des socits ; - Sassurer du respect de lgalit entre actionnaires ; - Sassurer du respect des droits des cranciers et des tiers.

1. Le respect des rgles de droit des socits


Les modifications du capital social ne doivent en aucun cas porter atteinte au respect des rgles de droit des socits. Le CAC est charg dune mission dintrt public. De ce fait, il doit rechercher, en utilisant les moyens mis sa disposition, si les rgles de la loi sont toujours respectes et notamment loccasion des oprations ralises par la socit telle que les modifications du capital social : Dcisions des organes de gestion et dadministration (CA) ; Dcisions des AGO, AGE ou encore AGS.

38 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

En ce qui concerne les interventions connexes relatives aux oprations sur le capital social, le CAC doit vrifier, entre autres, que : Le capital social nest pas rduit une valeur infrieure au minimum lgal ; Les modifications du capital social nont pas donn lieu des rompus ; Le capital social na pas t augment sans que la totalit du capital initial ait t libre ; La libration totale du capital social a t ralise dans les dlais prvus ; La socit ne dtient pas ses propres actions sauf dans le cas exceptionnel de rachat dactions en vue de leur annulation.

2. Le respect de lgalit entre actionnaires


Le respect de lgalit entre les actionnaires est un principe de porte gnrale qui ne peut en aucun cas tre remis en cause. En vertu de larticle 166 de la loi sur la SA, le lgislateur a confi au CAC la tche de vrifier le respect de lgalit entre les actionnaires. Lgalit entre les actionnaires doit tre recherche au niveau des dcisions les concernant et plus particulirement celles prises par les assembles des actionnaires et celles des CA. Cette galit peut tre galement vrifie par rapport aux titres dont dispose tout actionnaire du fait que les droits des actionnaires sont attachs aux titres sociaux. En raison du lien direct entre les titres sociaux et les droits et les obligations de leur titulaire, toute modification apporte au capital social a une incidence directe sur les droits et les obligations des actionnaires. Cette modification ne doit en aucun cas lser les actionnaires (dsquilibrer leur position dans la socit). Le respect dquilibre entre les droits et les obligations des actionnaires peut tre vrifi au niveau de : lexercice du DPS ; la mise en relief des droits dattribution ; lexercice du droit de vote ; la rpartition des bnfices et la distribution des dividendes ; le droit linformation et la convocation ; la baisse proportionnelle et galitaire des nombres ou de la valeur des titres en cas de rduction du capital social ; les droits et les obligations des actionnaires au sein de la mme catgorie de titre. Il parait donc clair que lintervention du CAC dans ce contexte est obligatoire en vue de prserver les droits des actionnaires dans la socit.

39 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

3. Le respect des droits des cranciers


La mise en uvre des diligences par le CAC en matire de changement du capital social peut tre oriente galement vers la vrification du respect des droits des cranciers. Cette vrification se justifie par le fait que le capital constitue le gage des tiers et plus particulirement les cranciers de la socit. Le CAC intervient lors des modifications sur le capital social pour sassurer que les droits des cranciers ne sont pas lss. Il y a lieu de prciser quil y a atteinte aux droits des tiers et des cranciers loccasion de changement du capital social, lorsque la valeur relle des titres de la socit devient infrieure sa valeur nominale. Les oprations de modifications du capital social peuvent, dans certaines situations, altrer les droits des tiers et des cranciers et notamment lors de laugmentation du capital social par compensation avec des dettes, la rduction du capital social, etc. SECTION 2 : RELATIONS ENTRE LES INTERVENTIONS CONNEXES ET LA
MISSION GNRALE DU CAC

En application des dispositions lgales actuelles, le CAC est tenu dintervenir loccasion de certaines oprations sur le capital social. Lexistence de diffrences entre la mission permanente et les interventions connexes en terme dobligations, contrles, nature dengagement du CAC (annexe n3) et contenu du rapport mettre dmontre la volont du lgislateur sparer dans le fond et la forme les deux types de missions. Lanalyse du contenu de chacune des missions particulires du CAC rvle leur autonomie par rapport la mission principale (lannexe n4 comporte une prsentation succincte de la mission gnrale du CAC) et notamment au niveau de leur finalit. En effet, chaque type de mission donne lieu un rapport de contenu diffrent des rapports des autres missions. Le terme "autonomie" est nuancer du fait quil existe des liens entre ces missions. Bien que les interventions connexes soient particulires de part leur appellation, elles ne sont toutefois pas totalement indpendantes de la mission gnrale du CAC. La relation entre les interventions connexes et la mission permanente trouve son origine dans la loi et au niveau de lexcution des deux types de missions.

1. Le CAC assure les deux missions : gnrale et connexes


Dans les dveloppements prcdents, il a t soulign que le CAC assure automatiquement et obligatoirement le contrle des oprations sur le capital social ralises par la socit quil audite. Lexcution des deux missions par le mme professionnel lui permet de sappuyer sur la connaissance et les rsultats obtenus dune mission pour lutiliser dans lautre.

40 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

A titre dexemple, les contrles effectus par le CAC dans le cadre de la mission gnrale sur les comptes courants dassocis peuvent tre exploits dans la certification de larrt de comptes dactionnaires lors de laugmentation du capital par compensation avec des crances. La socit contrle nest pas trangre au CAC, au contraire il a une connaissance qui doit tre exploite. De ce fait, les diligences mettre en uvre par le professionnel lors des missions particulires doivent tenir compte ventuellement des travaux et des rsultats de la mission gnrale.

2. Relation dans les rsultats des deux missions


Les conclusions du professionnel issues des missions particulires peuvent tre reprises au niveau du rapport gnral conformment au manuel des normes de la profession. (20)

3. Ressemblance dans la responsabilit du CAC


Les missions particulires du CAC prsentent galement des ressemblances avec sa mission permanente en matire de responsabilit. Les responsabilits civile, pnale ainsi que disciplinaire peuvent tre invoques lencontre du CAC aussi bien dans le cadre de sa mission permanente que ses interventions sur les oprations sur le capital social. Il sagit titre dexemple de la responsabilit en cas de non-respect des situations dincompatibilits, de non-respect du secret professionnel, dlit dinformations mensongres, faits dlictueux non rvls, etc. Lexistence de ressemblances et certaines complmentarits conduit conclure que tout en conservant leur "autonomie", les interventions connexes constituent le prolongement de la mission permanente. SECTION 3 : ACCEPTATION DES INTERVENTIONS CONNEXES Il ressort des dispositions lgales actuelles que les missions particulires sont confies directement et de manire automatique au CAC (21). Le professionnel est oblig deffectuer ces missions sans quil ait la possibilit dapprcier leur faisabilit et leur acceptation, contrairement la mission permanente ou le professionnel peut refuser la mission. Cette situation peut tre, notre avis, lorigine de difficults pratiques et de problmes entre le professionnel et la socit surtout que la loi na pas dfini un dlai minimum dinformation du CAC. Dans la pratique, il est possible que le professionnel ne soit pas suffisamment inform lavance pour pouvoir mettre en uvre ses diligences et contrles. La loi na pas voqu ce type de problme (22). En conclusion, le CAC doit tre vigilant et attentif dans le cadre des missions particulires et exiger les conditions ncessaires leur excution afin de ne pas engager sa responsabilit.
(20)Sse rfrer au point 5.d de la 3me section du 1er chapitre de la 2me partie (21) Se rfrer la 3me section du 1er Chapitre de la 1re partie (22) Observation galement souleve par Issam El Maguiri dans son mmoire dexpert comptable "Lexercice des missions de commissariat aux apports et de commissariat la fusion au Maroc" 41 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

SECTION 4 : PRINCIPALES OBLIGATIONS DU CAC EN MATIRE DOPRATIONS SUR LE CAPITAL SOCIAL

1. Obligations communes toutes les missions


Les obligations communes toutes les missions sont : lmission du rapport : En vertu des dispositions lgales sur la SA, le CAC est tenu de produire un rapport spcial au titre des interventions connexes. Le caractre formel du rapport doit tre respect, par consquent, il nest pas question dun rapport oral. la signature et la datation du rapport : le CAC doit signer personnellement et dater le rapport spcial au mme titre que le rapport gnral. le dlai de remise du rapport : En vertu de larticle 141 de la loi sur la SA, tout actionnaire a le droit, au moins pendant 15 jours qui prcde la date de lAGE, de prendre connaissance du rapport du CAC. Le dlai prvu par cet article est applicable de droit toutes les interventions connexes. lutilisation de la norme de la profession : le CAC doit utiliser la norme adopte par lOEC marocain. Lutilisation de la norme de la profession constitue en soit une preuve dun professionnel diligent et de lexercice des diligences prvues en la matire.

2. Obligations propres chaque mission


a. Obligations relatives laugmentation du capital par compensation avec des dettes A loccasion de cette opration, le CAC doit respecter les rgles suivantes : Respect de lobjectif de son intervention : Le professionnel doit certifier que larrt de comptes relatifs aux crances concernes par laugmentation du capital social, tabli par le CA, est exact. Respect des contrles exigs par la loi : Le CAC doit contrler la liquidit et lexigibilit des crances. Attention particulire la datation du rapport : Le choix de la date du rapport est trs important dans le cadre de cette mission pour les deux raisons suivantes : - La 1re est le fait que le professionnel doit certifier, une date donne, un tat des crances qui vont servir pour la libration du capital social loccasion de son augmentation. - La 2me est due au fait que les crances en question peuvent tre diminues ou disparatre aprs cette date. Il est trs recommand ce que la date du rapport du CAC concide avec celle du dernier jour du contrle et soit la proche possible de la date de convocation (15j) de lassemble.

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

b. Obligations en cas de laugmentation du capital avec suppression du DPS Les principales obligations du professionnel sont : Le respect de lobjectif de son intervention : Cette opration exige du CAC le respect des conclusions du rapport. A lissue de son intervention, le CAC doit indiquer dans son rapport les mentions suivantes : Lexactitude et la sincrit des bases de calcul retenues par le CA ; Le prix dmission et les conditions de fixation de ce prix.

Linterdiction de se prononcer sur lopportunit de lopration. c. Obligations loccasion de lmission des obligations convertibles en actions Dans le cadre de cette mission, le CAC doit respecter les obligations dtailles ci-dessous : Formulation du rapport respecter : Le CAC doit prsenter un rapport sur les bases de conversion. Respect des contrles prvus par la loi : Les contrles du CAC doivent porter sur : - Bases de conversion proposes par le CA ; - Contenu du rapport du CA (motifs dmission, dlai dexercice de loption de conversion) - Prix dmission des obligations convertibles. Lanalyse de ce type dopration permet de constater que le CAC intervient deux niveaux : 1er niveau : La vrification du respect des obligations de la socit lors de lmission. Cette diligence sinscrit dans le cadre de lintervention connexe du CAC. 2me niveau : Le contrle du respect des obligations mises la charge de la socit aprs lmission des obligations jusqu la conversion. Ce contrle relve logiquement de sa mission gnrale. d. Obligations en cas de rduction du capital social Les obligations du CAC en cas de rduction du capital peuvent tre rsumes dans les points suivants : Formulation du rapport respecter : Le CAC lobligation de remettre lAGE un rapport dans lequel il doit indiquer son apprciation sur les causes et les conditions de la rduction du capital. Respect des diligences prvues par la loi : Le CAC est tenu de : - Vrifier le respect de lgalit entre les actionnaires ; - Contrler que la valeur nominale de laction na pas baiss en dessous du minimum lgal ; - Apprcier les causes et les conditions de la rduction du capital social.

43 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

e. Obligations loccasion de lmission de CI La cration des CI implique au CAC les obligations suivantes : Respect de lobjectif de son intervention : Lobjectif de la mission du CAC est lmission dun avis sur lmission CI. Respect des contrles exigs par la loi : Les diligences du CAC doivent porter sur le prix dmission propos et les modalits de sa fixation. f. Obligations en cas de cration dactions dividende prioritaire Le rapport du CAC dans le cadre de cette mission doit porter sur les lments suivants : - Le montant maximum dactions convertir ; - Les conditions de leur conversion. - le dlai pendant lequel les actionnaires peuvent accepter loffre de conversion.

3. Calendrier indicatif de lintervention du CAC lors des modifications du capital social


Lintervention du CAC loccasion des oprations de modification du capital social comprend les principales tapes suivantes : - Dfinition de la mission et tablissement de la lettre de mission ; - Etude des documents juridiques relatifs lopration ; - Mise en uvre du programme de contrle spcifique la modification du capital social propose ; - Emission du rapport spcial. Le calendrier indicatif dintervention du CAC en cas doprations sur le capital social est prsent, titre indicatif, en annexe n 5. SECTION 5 : RESPONSABILIT DU CAC EN CAS DINTERVENTION CONNEXE Lanalyse des textes de loi prsents ci-dessous a permis de dgager le contenu des responsabilits civile, pnale et disciplinaire du CAC. - La loi n 17-95 de la loi sur la SA ; - La loi n 15-89 rglementant la profession dexpert comptable et instituant un OEC ; - Le Dahir des Obligations et des Contrats (D.O.C) ; - Le Code Pnal.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Il importe de souligner que la loi sur la SA ne comporte pas une partie spcifique la responsabilit du CAC lies aux oprations sur le capital social. Par ailleurs, les situations qui peuvent engager la responsabilit du CAC dans le cadre de sa mission gnrale peuvent ltre au titre des oprations sur le capital social.

1- Responsabilit civile
a. Principe gnral Les conditions permettant la remise en cause de la responsabilit civile sont dfinies par le D.O.C dans ses articles 77 et 78 (23). Ces conditions sont la faute, le dommage caus et la relation de causalit : (i) La faute commise : La faute est voque lorsquil y a un prjudice caus. (ii) Le dommage caus : Le tiers doit subir un prjudice soit matriel soit moral ou les deux. (iii) La relation de causalit entre les deux premires conditions : Le dommage subi doit rsulter directement de la faute. Cette relation doit tre claire et vidente. b. Application pour le CAC La loi sur la SA a clairement soulign dans son article 180 (23) que la responsabilit du CAC : - Peut tre invoque par la socit, les actionnaires ou des tiers ; - Ne peut tre invoque que pour justes motifs mesurs par les consquences, les dommages, les fautes et les ngligences commis par le professionnel ; - Ne peut tre invoque lencontre du professionnel que dans le cadre de ses fonctions. c. Responsabilit du CAC lie aux oprations sur le capital c.1. La faute commise Notion de la faute La mission du CAC implique, en principe, une obligation de moyen et non de rsultat. La justification de la faute en cas dobligation de moyen est difficile par rapport celle de lobligation de rsultat. Compte tenu de la nature de sa mission, le CAC ne peut tre responsable que du choix des vrifications et des contrles effectus. (24) Le CAC est considr commettant une faute lorsquil y a preuve quil a ralis sa mission sans dployer les diligences normales et ncessaires son excution. Le tiers concern doit dmontrer que le professionnel na pas t diligent et au contraire il a t ngligent dans son exercice professionnel. Cette dmonstration na de valeur que si elle na pas pu tre dmentie par le contenu des dossiers de travail du CAC.
(23) Les articles 77 et 78 du Code des obligations et contrats et 180 de la sur la SA (annexe n 1 : Extraits des lois) (24) Conclusion du Mmento pratique Francis Lefebvre Comptable Edition 2001 Note 5290 Page 1339 45 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Par consquent, le CAC doit, sil veut carter sa responsabilit civile : - Mettre en place les diligences et les moyens suffisants pour fonder sa dcision en fonction de la nature et lobjectif attendu de la mission ; - Tenir correctement ses dossiers de travail. Le CAC doit tre conscient de limportance, de la forme et du contenu de ses dossiers qui peuvent tre utiliss comme preuve son encontre en cas de : * Dossiers de travail non suffisamment documents du fait de labsence des diligences ncessaires ; * Dossiers ne reprenant pas toutes les diligences effectivement dployes par le professionnel. Dans ces cas, il est difficile au CAC de justifier la relation entre les conclusions de son rapport et ses dossiers de travail. La ngligence pourra donc tre ventuellement tablie partir des dossiers du CAC. Faute en cas doprations sur le capital social La responsabilit du CAC dans le cadre des missions particulires sur le capital social, semble facile invoquer par rapport la mission permanente en raison du : - Caractre particulier et spcifique de la mission ; - Nature rigoureuse des obligations qui incombent au CAC ; - Prcision des objectifs de ses interventions.

La qualification de lobligation de moyens du CAC dans le cadre des missions particulires sur les oprations de modification du capital social doit tre nuance compte tenu du caractre prcis de lobjectif de son intervention. A titre dexemple, le CAC est tenu de certifier lexactitude de larrt de comptes des dettes en cas daugmentation de capital par compensation avec des dettes. Lanalyse de lobjectif de cette mission permet de conclure que lobligation qui pse sur le CAC peut tre considre comme une obligation de rsultat et non de moyen. La faute serait voque ds quil sera dmontr que larrt de comptes certifi par le CAC ES inexact. Larrt de comptes certifi par le CAC, il est soit exact soit inexact. Malgr la logique de cette conclusion, certains professionnels prcisent que le CAC nest tenu que par une obligation de moyens et non de rsultat dans le cadre de cette mission et indiquent quil ne suffit pas dengager la responsabilit du CAC en cas de rsultat erron mais en justifiant la mauvaise excution de sa mission (25). En labsence dune jurisprudence marocaine il na pas t possible de confirmer cette position.

(25) Mmoire de Ren ABELARD "la mission du CAC lors des oprations relatives au capital ou aux titres des socits non cotes" Session Avril - Mai 1979 46 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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A titre dexemple, les fautes suivantes susceptibles dengager la responsabilit du CAC : Augmentation de capital par compensation avec des dettes : Certification errone de larrt de comptes relatif aux crances concernes par laugmentation du capital social (arrt de compte certifi exact alors que les dettes ne sont ni liquides ni exigibles). Suppression du DPS : Fausses bases de calcul retenues par le CA certifies, par erreur, par le CAC exactes et sincres. Egalement le fait de ne pas attirer lattention des actionnaires sur le risque et les enjeux de la suppression du DPS. Emission dobligations convertibles en actions : Rapport du CAC ne remettant pas en cause les bases de conversion proposes par le CA ds lors quelles ne sont pas correctement fixes (sous ou surestimes). Rduction du capital : Apprciation insuffisante des causes et des conditions de la rduction du capital social, atteinte lgalit entre les actionnaires dcouverte par le CAC et non rvle lassemble Emission de CI : Le CAC na pas apprci convenablement le prix dmission propos par le CA et les modalits de sa fixation. Cration dactions dividende prioritaire par conversion : Les conditions de conversion ne sont pas toutes respectes et conversion dcouverte par le CAC donnant lieu un dsquilibre entre actionnaires non portes la connaissance de lassemble. Le dommage caus et le lien de causalit Le nouveau souscripteur ou lancien actionnaire doit prouver quil a subi un prjudice rsultant directement de la mission du CAC. La responsabilit du professionnel ne peut tre engage que sil est justifi quil y a faute professionnelle commise dans lexcution de la mission et ayant caus directement le dommage. La responsabilit du CAC peut tre engage si le tiers arrive justifier quil a subi des pertes en se prononant sur lopration sur la base du rapport du CAC (tel que labandon dune partie de ses droits lis aux titres sociaux, baisse de sa position dans la socit ) En cas de mission faisant intervenir plusieurs CAC, il est recommand de mentionner clairement la conclusion de chacun dentre eux si elles sont divergentes. Cette situation permet de clarifier la position de chaque professionnel sur lopration examine, et par consquent, de distinguer leurs responsabilits. Pour se prmunir de la responsabilit civile, les CAC souscrivent une police dassurance responsabilit civile leur permettant de se couvrir pour le ddommagement de la partie lse. De lautre ct, la prime dassurance verser par le professionnel sera plus importante. Lassureur exigera une prime plus leve qui tient compte du risque attach la personne assure. Le CAC doit donc tre trs attentif pour prserver sa responsabilit dautant plus quelle est dordre pnal.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

2. Responsabilit pnale
La responsabilit pnale du CAC lie aux missions particulires peut tre analyse comme suit : - Responsabilit lie la fonction du CAC quelle que soit la nature de la mission excute - Responsabilit spcifique aux missions particulires sur le capital social a. Responsabilit lie la fonction du CAC Les cas de la responsabilit pnale cits ci-aprs peuvent tre invoqus lencontre du professionnel dans lexercice de toutes les missions sans aucune diffrence. a.1- Non-respect des situations dincompatibilits En vertu de la loi sur la SA (article 404 (26)) lexercice illgal de la fonction du CAC en conservant les situations dincompatibilits est sanctionn pnalement dun emprisonnement dun six mois et dune amende de 8.000 40.000 dirhams ou lune des deux sanctions. Par ailleurs, la loi sur la profession prvoit, dans les articles 101 (27) et 102 (27), la sanction lencontre de lexercice de la fonction de CAC par des personnes non inscrites dans le tableau de lOEC. Lexercice illgal peut tre temporaire dans certains cas. La sanction est dun emprisonnement de 3 mois 5 ans ou dune amende de 1.000 40.000 dirhams ou les deux peines la fois. a.2- Non-respect du secret professionnel Le CAC est tenu du secret professionnel pour les informations et les documents dontil a eu possession dans lexercice de sa fonction. Lobligation du secret professionnel est clairement souligne par larticle 177 (26) de la loi sur la SA. Le respect de secret professionnel simpose au CAC et ses collaborateurs. Les sanctions contre les infractions commises ce niveau sont prvues dans larticle 446 (28) du code pnal. Ces sanctions sont applicables au CAC conformment larticle 404 (26) de loi sur la SA. Le professionnel doit tre trs attentif devant cette obligation dautant plus que la loi sur la SA na pas dfini la notion du secret professionnel et son tendue (29) (Information relevant du secret professionnel, conditions de violation du secret professionnel, moyen de preuve lencontre du professionnel).

(26) Les articles 177 et 404 de la loi sur la SA (annexe n 1 : Extraits des lois) (27) Les articles 101 et 102 de la loi 15-89 (annexe n 1 : Extraits des lois) (28) Larticle 446 du Code pnal (annexe n 1 : Extraits des lois) (29) Mmoire dexpertise comptable MOHAMMED KHALID BENOTMANE "Le commissariat aux comptes dans le nouvel environnement juridique : Mission dintrt public" 48 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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a.3- Dlit dinformations mensongres La sanction prvue pour ce dlit est voque dans larticle 405 (30) de la loi sur la SA. Elle est dun emprisonnement de 6 mois 2 ans ou dune amende de 10.000 100.000 dirhams ou les deux la foi. Les conditions cites ci-aprs semblent devoir tre runies pour engager la responsabilit du CAC au titre du dlit de communication dinformations mensongres : - Les informations communiques portent sur la situation de la socit ; - Informations figurant dans le rapport du CA ; - Informations caractre mensonger. - Elment intentionnel du professionnel lors de linfraction. Le caractre intentionnel dcoule de la lecture de larticle 405, qui a utilis la formulation suivante "tout CAC,aura sciemment, donn ou confirm des informations mensongres". Le CAC peut tre amen commettre ce dlit loccasion des oprations de modifications du capital social. a.4- Faits dlictueux non rvls Les sanctions prvues dans larticle 405 de la loi sur la SA en cas de dlit de communication des informations mensongres sont galement applicables pour la non-rvlation au CA des faits paraissant dlictueux au CAC. Lanalyse de lobligation de rvler les faits dlictueux fait ressortir que : - Elle nest pas limite dans le temps ce qui oblige le professionnel de rvler les faits dlictueux tout moment ; - La forme de la rvlation nest pas spcifie (crite ou verbale ou les deux formes) ; - Elle concerne sans exception toutes les sortes dinterventions du CAC (missions permanente, spcifiques et particulires) ; - Elle comporte une marge dapprciation du CAC des faits dlictueux et de leur importance. b. Responsabilit pnale spcifique la mission particulire La responsabilit pnale du CAC au titre des oprations sur le capital social na t voque que dans laugmentation du capital social avec suppression du DPS. Le dlit correspondant, dfini dans larticle 398 (30) de la loi sur la SA, est invoqu dans le cas ou le CAC aura donn ou confirm, des indications fausses ou inexactes consignes dans le rapport destin lAG. Les peines prvues sont lemprisonnement de 1 mois 1 ans et dune amende de 12.000 120.000 dhs ou les deux sanctions la fois.

(30) Les articles 398 et 405 de la loi sur la SA (annexe n 1 : Extraits des lois) 49 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Selon cet article, la responsabilit pnale du CAC ne peut tre engage que sil y a : - Communication ou confirmation dinformations inexactes ; - Mention de ces informations dans le rapport du CAC ; - Intention du professionnel de communiquer ou de confirmer des informations inexactes. Ceci ressort de larticle 398 "les CAC dune SA qui, sciemment, auront donn ou confirm des indications inexactes". De ce fait, le CAC doit tre attentif au contenu de son rapport. Les complments dinformations, ne figurant pas dans le rapport du CA, que le professionnel souhaite porter la connaissance des actionnaires doivent tre contrls et valids pour ne pas engager sa responsabilit pnale.

3- Responsabilit disciplinaire
La responsabilit disciplinaire du CAC au titre dinterventions connexes est celle de la mission gnrale. Elle est la mme que celle de lexpert comptable. Cette responsabilit trouve son origine dans lexercice de la profession dexpertise comptable rglemente par la loi 15-89 et le mtier du CAC. Situation dengagement de cette responsabilit : En cas de non-respect des dispositions lgales dans lexercice de sa fonction ou tout manquement du rglement interne fix par la profession. Comptence de sanction : La sanction relve de la comptence des instances ordinales. Les peines sont prononces conformment larticle 66 de la 15-89 (31) par les conseils national et rgionaux. Forme de sanctions : Soit lavertissement, le blme, la suspension temporaire (6 mois maximum) et la plus svre la radiation du tableau de lOEC. Une sanction de 10.000 DH peut tre galement prononce (31).

(31) Larticle 66 de la loi 15-89 (annexe n 1 : Extraits des lois)

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CHAPITRE III

ANALYSE COMPARATIVE INTERNATIONALE : CAS FRANAIS, TUNISIEN ET ANGLAIS

51 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

CHAPITRE III : ANALYSE COMPARATIVE INTERNATIONALE : CAS FRANCAIS, TUNISIEN ET ANGLAIS Lanalyse comparative des dispositions lgales marocaines prvues en matire dinterventions connexes du CAC loccasion des modifications du capital social sera effectue avec les rfrentiels franais, tunisien et anglais. Ce choix sexplique : Pour le cas franais : par la grande ressemblance entre notre lgislation et celle de la France considre comme notre rfrence en matire de droit de socits, de laudit lgal comptable et financier. Nos textes sont dans leur majorit puiss des lois franaises et adapts la particularit marocaine. Pour le cas tunisien : par le souci de comparaison avec un modle dun pays arabe qui partage avec le Maroc plusieurs ressemblances et notamment sur le plan conomique. Pour le cas anglais : par le besoin denrichir et diversifier la comparaison travers un modle anglophone diffrent des modles francophones marocain, tunisien et franais. Le rfrentiel national sera compar avec chaque modle sparment. Par ailleurs, une matrice comparative de synthse de ces rfrentiels est prsente au niveau de la 3me section de ce chapitre. SECTION 1 : ANALYSE COMPARATIVE AVEC LE RFRENTIEL FRANAIS Avant de traiter la comparaison entre lexprience marocaine et franaise, les observations suivantes semblent devoir tre soulignes au pralable : La grande ressemblance entre les deux expriences est due au fait que la loi marocaine sur la SA a t construite sur la base de la loi sur la SA franaise du 24 juillet 1966. Contrairement la FRANCE, le MAROC dispose dun seul corps constitu dexperts comptables (lOEC) exerant le mtier de CAC. En France, deux listes sont tablies une pour les experts comptables et les comptables agres (OEC) et lautre des CAC (CNCC). Cette distinction sexplique par limportance et les enjeux de la certification des tats de synthse cest pour cette raison que le mtier de CAC exige des comptences pointues et particulires qui conditionnent la russite de la mission.

1. Comparaison entre les cadres rgissant ces interventions


Cette analyse permet de constater une diffrence concernant le cadre qui rgit ces missions. Si ces misions sont rglementes au Maroc par la loi, en France, elles sont rgies la fois par la loi et les dcrets dapplication. Au niveau des normes daudit de la CNCC franaise, ces interventions portent le nom "Interventions connexes du CAC dfinies par la loi et le rglement" (32).
(32) Notamment le dcret n 67-236 du 23 mars 1967 sur "les socits commerciales" et le dcret n 69-810 du 12 aot 1969 relatif "lorganisation de la profession et au statut professionnel des CAC de socits". 52 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Le tableau comparatif des interventions sur le capital social prsent au niveau de la 3me section de ce chapitre, permet de constater que toutes les interventions du CAC prvues au Maroc le sont galement en France et que certaines missions attribues au CAC franais ne sont pas exiges pour son homologue marocain. Ceci dmontre que le primtre des missions particulires du CAC franais loccasion des oprations sur le capital social est plus large que celui du CAC marocain.

2. Analyse comparative au niveau de chaque intervention


Avant de dvelopper la comparaison au niveau de chaque opration, il y a lieu de souligner que la norme daudit franaise est trs dtaille compare la norme marocaine en terme danalyses et de commentaires des oprations, des diligences du CAC, des modles et des exemples de rapport daudit. Cette norme a prcis les rfrences des articles rgissant ces misions pour toutes les formes de socits commerciales, contrairement cela la norme marocaine sest limite la seule SA. a. Augmentation de capital par compensation avec des dettes Points communs Les principaux points communs sont : - Possibilit de libration des actions nouvelles par compensation avec les dettes de la socit ; - Obligation dtablissement dun arrt de comptes par le CA ; - Certification de lexactitude de cet arrt par le ou les CAC ; - Absence de dlai minimum dinformation du CAC. Points de divergences La norme franaise du CNCC n 6-101 relative la libration d'actions par compensation de dettes prcise que : - Le CAC tablit en application des dispositions du code de commerce, un certificat qui tient lieu de certificat du dpositaire (paragraphe 02 de la norme n 6-101). Ce certificat est dlivr par le CAC pour constater la libration d'actions par compensation. Ce certificat nest pas prvu au Maroc. - Parmi les obligations de l'entit, l'AGE doit au pralable autoriser expressment la libration des actions nouvelles par compensation avec des crances liquides et exigibles (paragraphe 05 de la norme n 6-101). Cette autorisation nest prvue ni par la loi ni par la norme daudit marocaine. Il y a lieu toutefois de souligner quil est ncessaire dautoriser de manire expresse cette forme de libration du capital en vue daviser au pralable les actionnaires et le CAC.
53 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

- Si le CAC considre que l'arrt de comptes n'est pas exact, il lui appartient d'inviter le CA tablir un autre arrt dont il pourra certifier l'exactitude. Il n'est donc pas envisag, dans la pratique franaise, que le CAC ne certifie pas l'exactitude de l'arrt de comptes. Contrairement la norme franaise, la profession marocaine prvoit que le CAC peut ne pas certifier l'exactitude de l'arrt de comptes dans le cas o les crances qui vont tre certifies ne sont ni liquides ni exigibles (la norme marocaine semble logique par rapport celle de la France ). - Bien que le Code de commerce franais nait pas prvu expressment pour la SARL la possibilit daugmenter son capital par compensation avec des crances, la jurisprudence franaise ainsi que deux rponses ministrielles reconnaissent cette forme d'augmentation de capital. La norme franaise na prvu dans ce cas ni l'arrt de comptes ni sa certification par le CAC. Ce dernier effectue ses diligences dans le cadre de sa mission gnrale en sassurant particulirement de la liquidit et lexigibilit des crances en question (33). A notre avis, et contrairement cette position le CAC de la SARL doit recevoir un arrt de comptes et tablir un rapport spcial en cas daugmentation de son capital social par compensation avec des dettes. Par ailleurs, la loi 5-96 sur la SARL et les autres formes de socits na pas autoris de manire expresse la SARL daugmenter son capital par compensation avec des crances. Cependant, notre connaissance notre jurisprudence na pas encore eu le temps de se forger sur ces questions compte tenu de la date rcente dentre en vigueur des nouvelles lois sur les socits. A notre avis, rien ne semble sopposer ce type daugmentation de capital pour les SARL qui dispose dun CAC. La prsence du professionnel permet de sassurer de la ralit et le bien fond de ce type daugmentation de capital social. b. Suppression du DPS Points communs Les principaux points communs sont lobligation dtablissement du rapport du CA et du CAC et labsence de dlai minimum dinformation du CAC. Points de divergences Les principaux points de divergences sont : - La norme marocaine contrairement la norme franaise na pas distingu dans sa prsentation et ses dveloppements entre la suppression du DPS avec et sans dlgation au CA.
(33) Extrait de la norme franaise du CNCC (norme n 6-101 relative la libration d'actions par compensation de crances Renvoi n1 de la norme) 54 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

La CNCC franaise a prvu deux normes chacune applicables une forme de suppression du DPS. La lgislation franaise prvoit que le rapport du CA doit comporter, en plus des mentions exiges par la loi marocaine, le montant maximal du capital et les motifs de l'augmentation de capital, les modalits de placement des nouveaux CI et des actions. Elle a prvu galement lindication des noms des attributaires des nouveaux CI, le nombre de titres attribus chacun d'eux. (34) Les diffrences qui existent entre les deux modles portent galement sur les diligences et leurs commentaires contenus au niveau des normes de chaque rfrentiel. * Le CAC marocain est tenu : Principalement de donner un avis sur la proposition de suppression du DPS (se rfrer au 2me paragraphe de la 4me section de ce chapitre) * Le CAC franais doit effectuer les contrles suivants : - Il vrifie que le rapport du CA contient les informations prvues par le code de commerce et apprcie si leur prsentation est de nature clairer les actionnaires ; - Il vrifie la sincrit des informations chiffres tires des comptes de la socit et fournies dans le rapport du CA ; - Il apprcie, partir de ces mmes donnes, la validit de l'information donne relative : * l'incidence de l'mission propose sur la situation de l'actionnaire ; * l'incidence thorique sur la valeur boursire actuelle de l'action dans les socits dont les actions sont admises aux ngociations sur un march rglement ; - Il apprcie la justification du choix des lments de calcul du prix d'mission et son montant en vue de s'assurer qu'il n'y a pas rupture de l'galit entre les actionnaires. Une diffrence majeure entre les deux modles concerne le rapport du CAC en cas de suppression du DPS avec dlgation au CA. * Le modle franais prvoit ltablissement dun rapport complmentaire du CAC relatif la vrification de la conformit des modalits de lopration dfinitive au regard de lautorisation donne par lAGE et des indications fournies celle-ci. Ce rapport doit tre mis la disposition des actionnaires au sige social, au plus tard dans les quinze jours suivant la runion du CA, et port la connaissance de la plus prochaine AG. (35) * Concernant le rfrentiel marocain et du fait quil na pas voqu le rapport complmentaire, le CAC peut soulever, le cas chant, dans le cadre de sa mission gnrale les anomalies ventuelles soit au CA (tel que prvu par larticle 169 de la loi sur la SA) ou lAGO dans son rapport gnral.
(34) Paragraphe 05 de la norme n 6-102.1 relative laugmentation de capital avec suppression du DPS sans dlgation lorgane comptent). (35) Article 155 du dcret de 1967 et paragraphe 18 de la norme n 6-102.2 de la CNCC relative laugmentation de capital avec suppression du DPS avec dlgation lorgane comptent. 55 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

c. Emission dobligations convertibles en actions Points communs Les principaux points communs sont : - Obligation dtablissement du rapport par le CA et par le CAC ; - Absence de dlai minimum dinformer le CAC. Points de divergences Les principaux points de divergences sont : - Le modle franais prvoit deux types dmission dobligations convertibles en actions soit avec ou sans dlgation au CA (la CNCC franaise a labor deux normes). Par contre, en vertu des dispositions lgales marocaines seule lAGE est comptente pour dcider cette opration, la loi na pas prvu de manire expresse lAGE de dlguer au CA la ralisation de lopration (une seule norme daudit a t labore par notre profession "mission en cas dmission sans dlgation"). - De cette diffrence, dcoule des commentaires propres chaque norme et des diligences lgrement diffrentes pour le CAC. En ce qui concerne les diligences, la norme franaise a mis la charge du CAC des contrles plus importants par comparaison son homologue marocain dont les plus saillants sont : * Apprcier si la prsentation des informations contenues dans le rapport du CA telles que prvues par le code de commerce est de nature clairer les actionnaires ; * Vrifier la sincrit des informations chiffres tires des comptes de la socit et fournies dans le rapport du CA ; * Apprcier la validit de l'information donne relative l'incidence sur la situation de l'actionnaire de l'mission propose et celle relative l'incidence thorique sur la valeur boursire actuelle de l'action pour les socits dont les actions sont admises aux ngociations sur un march rglement ; * Vrifier que le prix d'mission des obligations est conforme aux prescriptions du code de commerce ; * Examiner la proposition aux actionnaires de supprimer leur DPS aux obligations convertibles en vue de s'assurer qu'il n'y a pas rupture de l'galit entre les actionnaires. - Dans le cas dmission de ce type dobligations avec dlgation au CA, le modle franais prvoit une intervention complmentaire du CAC et ltablissement dun rapport complmentaire. Au moment o le CA fait usage de l'autorisation donne par l'AG, le CAC (36) :

(36) Article 154 et 155 du dcret de 1967 et paragraphe 03 de la norme n 6-103.2 relative lmission dobligations convertibles en actions avec dlgation lorgane comptent). 56 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

* Vrifie que le rapport complmentaire du CA dcrit les conditions dfinitives de ralisation l'opration ainsi que les informations prvues par les dispositions appropries ; * Vrifie la conformit des modalits de ralisation de l'opration par le CA au regard de l'autorisation donne par l'assemble et des indications fournies celle-ci ; * Emet un rapport complmentaire celui prcdemment mis dans lequel il donne son avis sur les conditions dfinitives de ralisation de l'opration. Cas particulier dintervention du CAC dans ce type dmission Enfin, il semble important de souligner que les dispositions de larticle 323 de la loi 17-95 sur la SA prvoient une intervention trs particulire du CAC loccasion de la fusion de la socit qui a mis des obligations convertibles en actions. LAGE de labsorbante ou ne de la fusion statue sur lapprobation de la fusion et sur la renonciation au DPS sur la base du rapport du CA et sur celui du CAC. Les bases de conversion sont cette fois-ci dtermines en corrigeant, le cas chant, le rapport dchange fix initialement des actions de labsorbante ou ne de la fusion contre les actions de la socit mettrice. A lissue de la fusion, la socit absorbante ou nouvelle se substitue la socit mettrice pour lapplication des dispositions concernant les obligations convertibles en actions. Cette mission na t traite ni par la norme daudit marocaine ni par la norme franaise. d. Rduction du capital social Points communs Les principaux points communs sont : - Obligation dtablissement du rapport par le CA et par le CAC ; - Fixation de dlai minimum dinformation du CAC. Points de divergences Il nexiste pas de divergences importantes entre les deux rfrentiels lexception des points suivants : - La norme marocaine a propos deux modles de rapports alors que celle de la France a prvu neuf modles conus pour diffrentes natures des rductions et des observations souleves. - La rduction du capital par diminution de la valeur nominale des actions exige lunanimit des actionnaires dans la lgislation franaise et la majorit des deux tiers selon la loi marocaine. - La distinction, au niveau du systme franais, entre les diligences mettre en place en cas de rduction de capital par une socit par actions et une SARL.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

e. Emission de certificat dinvestissement Points communs Les principaux points communs sont lobligation dtablissement du rapport par le ou les CAC et labsence de dlai minimum dinformer le CAC. Points de divergences Le dispositif franais prvoit la possibilit pour les socits dont les actions sont admises aux ngociations sur un march rglement et dont les CI existants reprsentent au plus 1 % du capital, de procder la reconstitution des CI existants en actions et de ceux disposant d'avantages particuliers en actions ayant les mmes avantages(37). Cette possibilit nest pas prvue par la loi marocaine. f. Cration dactions dividende prioritaire Points communs Les principaux points communs sont lobligation dtablissement du rapport par le ou les CAC et labsence de dlai minimum dinformer le CAC. Points de divergences Contrairement la lgislation franaise qui a exig ltablissement du rapport du CA, la loi marocaine ne la pas prvu.

3. Missions non prvues dans le rfrentiel marocain


Les oprations prsentes brivement ci-dessous (de a e) font partie des interventions connexes du CAC franais. Ces missions ne sont pas prvues dans le rfrentiel marocain. a. Emission dobligations avec bons de souscription dactions Prsentation de lopration La lgislation franaise prvoit deux types dmission dobligations avec bons de souscription soit avec ou sans dlgation au CA. LAGE autorise cette mission sur la vue des rapports du CA et du CAC.
(37) Les dispositions de l'article de 228-31 du code de commerce franais. 58 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Les bons de souscription donnent le droit de souscrire aux actions mettre par la socit un ou plusieurs prix et dans les conditions et dlais fixs par le contrat dmission. La priode de souscription ne peut dpasser de plus de trois mois lchance damortissement final de lemprunt. Lmission par une socit des obligations avec bons de souscription peut donner droit de souscrire aux actions dune autre socit qui possde, directement ou indirectement, plus de la moiti de son capital. Cette mission nest valable qu la double autorisation, la premire de la filiale pour lmission des obligations, la seconde de lmettrice pour lmission des actions. Principales diligences du CAC - Vrifier le contenu du rapport du CA (conformit avec la loi) ; - Vrifier la sincrit des informations chiffres fournies dans le rapport du CA ; - Apprcier le choix des lments de calcul du prix du droit de souscription et son montant ; - Etablir un rapport destin l'AGE appele se prononcer sur l'mission propose ; - En cas de dlgation, il vrifie la conformit des modalits de l'opration avec l'autorisation de lAGE et met un rapport complmentaire comportant son avis sur les conditions dfinitives de l'opration. b. Emission dobligations changeables contre des actions La lgislation franaise prvoit en plus de lmission dobligations convertibles en actions, lmission des obligations changeables contre des actions. La deuxime forme dmission na pas ralis de rsultats concrets en France (38). Comparaison entre les deux types dmission : Le mcanisme financier est diffrent pour lentit mettrice. Si les conversions donnent lieu des augmentations du capital au fur et mesure des demandes de conversion, lchange se traduit par une seule augmentation du capital au moment de lmission des obligations. Cette formule exige lexistence dun tiers souscripteur qui sengage envers la socit conserver les actions ncessaires lchange, participer toutes les augmentations du capital en numraires et procder l'change des obligations en actions quil possde. Les obligations qui psent sur le souscripteur nont pas favoris la russite de cette forme dmission. Intervention du CAC porte sur les lments suivants : - Vrifier le contenu du rapport du CA (conformit avec la loi) ; - Vrifier la sincrit des informations chiffres fournies dans le rapport du CA ; - Apprcier le choix des lments de calcul du prix d'mission des obligations et son montant ainsi que des bases de conversion ou d'change ; - Etablir un rapport destin l'AGE appele se prononcer sur l'mission propose.
(38) Source Mmento pratique paragraphe n3075)
FRANCIS LEFEBVRE

du "Droit des affaires - Socits commerciales" (Edition 1999 page 1021

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

c. Ouverture doptions de souscription ou dachat dactions au bnfice des membres du personnel Les principaux contrles du CAC loccasion de cette mission sont dtaills ci-aprs : - Vrification du contenu du rapport du CA (conformit avec la loi) ; - Examen des modalits proposes pour la fixation du prix de souscription ou d'achat et leur conformit aux dispositions lgales ; - Contrle de lexactitude et la sincrit des lments de calcul de la valeur de l'action et du droit de souscription ; - Etablissement dun rapport spcial comportant son avis sur la fixation du prix de souscription ou d'achat et sur l'exactitude et la sincrit des lments de calcul de la valeur de l'action et du droit de souscription. d. Conversion ou rachat des parts bnficiaires mises depuis plus de 20 ans Prsentation de lopration Les parts bnficiaires appeles "parts de fondateurs" sont des titres ngociables sans valeur nominale qui ne participent pas la formation du capital social. Ils confrent leurs titulaires un droit fixe ou proportionnel dans les bnfices sociaux et ventuellement dans le boni de liquidation, mais ne leur donnent pas la qualit d'associ. Depuis le 1er avril 1967, la lgislation franaise a interdit d'mettre des parts bnficiaires. Les parts mises avant cette date demeurent rgies par les anciens textes. Lorsque le CA dcide de soumettre l'AGE, un projet de rachat ou de conversion en actions des parts bnficiaires, il fait choix d'un expert dont il fixe la mission. L'expert est choisi parmi les CAC inscrits sur une des listes tablies dans les ressorts de la cour d'appel ou parmi les experts inscrits sur les listes tablies par les cours et les tribunaux. Lexpert peut tre dsign par le prsident du tribunal. Le rapport de lexpert est tenu au sige social et au greffe du tribunal de commerce. Avant de statuer, l'assemble entend le rapport du CA et le rapport des CAC faisant tat des conclusions des experts. Principales diligences du CAC - Il prend en compte la comptence et l'indpendance des experts dsigns. S'il en a des doutes, il en fait part la direction et en apprcie les consquences sur ses diligences. - Il prend connaissance du rapport des experts et analyse leurs conclusions ; - Il dtermine si les mthodes dcrites dans le rapport des experts pour calculer le prix de rachat des parts ou le taux de conversion des parts en actions sont convenables et paraissent raisonnables. - Il considre le caractre quitable du prix de rachat ou le taux de conversion indiqu par les experts. - Il apprcie si les informations donnes dans le rapport du CA permettent aux actionnaires de se prononcer en connaissance de cause sur l'opration propose. - Il apprcie les conclusions des experts et prsente l'AG un rapport sur lopration.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

e. Regroupement volontaire dactions non cotes Les regroupements d'actions sont dcids par l'AGE. Ils comportent l'obligation, pour les actionnaires, de procder aux achats ou aux cessions d'actions ncessaires pour raliser le regroupement. A loccasion du regroupement le CAC : - Apprcie les propositions des dirigeants sociaux sur le prix de ngociation des rompus et les engagements relatifs la ngociation ; - Recherche si le prix de ngociation des rompus propos par les dirigeants lui parat normal ; - Etablit un rapport spcial l'assemble comportant son avis sur ces propositions. SECTION 2 : ANALYSE COMPARATIVE AVEC LE RFRENTIEL TUNISIEN Ltude de lexprience tunisienne amnera effectuer dans un premier temps un bref aperu sur la mission principale du CAC tunisien et notamment les principales diffrences par rapport celle de son confrre marocain.

1. Cadre lgal
Au pralable, il importe de prciser que la rforme du droit des socits marocaines et de la mission du CAC est lgrement ancienne par rapport celle de la Tunisie. Les lois sur la SA et la SARL et les autres formes de socits ont t promulgues par le Dahirs n 1-96-127 du 30/08/1996 et n 1-97-49 du 13/02/1997. Par ailleurs, la Tunisie a publi la loi n 2000-93 portant promulgation du code des socits commerciales dans le journal Officiel de la Rpublique Tunisienne en date du 07/11/2000 ( extrait de cette loi en annexe n6 ).

2. Cadre normalis
LOEC tunisien ne dispose actuellement ni de normes tunisiennes en matire daudit comptable et financier ni de normes daudit spcifiques aux oprations de modifications du capital social prvues par le code tunisien des socits commerciales. Par ailleurs, la profession en Tunisie applique les normes daudit dIFAC dans le cadre des missions daudit comptable et financier (mission gnrale du CAC) et les normes spcifiques appliques par la CNCC en France loccasion des missions particulires. Il importe, toutefois, de souligner que lapplication des normes daudit dIFAC et des normes spcifiques de la CNCC franaise na fait lobjet daucune adoption par le conseil national de lOEC tunisien. Le projet du plan daction de la profession de lanne 2004 prvoit une rflexion sur les normes daudit comptable et financier et les normes spcifiques la mission principale du CAC en vue dadopter des normes tunisiennes (selon le prsident de lOEC Tunisien). Cette rflexion vient, entre autres, pour rpondre aux critiques des institutions financires contre labsence de normes daudit tunisiennes officiellement adoptes par les instances ordinales comptentes.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

3. Mission du CAC
a. Dsignation du CAC Le CAC doit tre choisi parmi les personnes inscrites au tableau de l'OEC. La principale diffrence, qui caractrise la loi tunisienne, par rapport notre lgislation cest quelle a permis aux socits dont le chiffre d'affaires est infrieur un montant fix par arrt du ministre charg des finances de choisir un ou plusieurs CAC soit parmi les membres inscrits au tableau de lOrdre, soit parmi les techniciens en comptabilit (article 258 - loi tunisienne). La dsignation du CAC doit faire objet d'une publication au journal officiel et dans deux journaux quotidiens dont lun est en langue arabe dans le dlai dun mois compter du jour de la dsignation ou du renouvellement. Toute dsignation doit tre notifie lOEC par la socit et par le CAC par lettre RAR dans un dlai de dix jours compter de lacceptation des fonctions (article 265 - loi tunisienne). b. Premiers CAC Le (les) premier (s) CAC (est) sont nomm (s) pour une priode de 3 ans renouvelables (article 172 - loi tunisienne) au lieu dun an au Maroc. Les professionnels qu succdent sont galement dsigns pour la mme priode. c. Incompatibilits Les incompatibilits sont prvues par le cadre tunisien (articles 262 et 263 - loi tunisienne). d. Communication des tats de synthse et rapport du CAC Le CAC tunisien est tenu de prsenter son rapport dans le mois qui suit la communication qui lui est faite des tats financiers (article 269 - loi tunisienne). Au Maroc ce dlai est de 45 jours. e. Conclusion du rapport Les trois formulations du rapport du CAC (certification sans ou avec rserves et refus de certification) sont galement prvues par la loi tunisienne (article 269 - loi tunisienne). f. Rvlation danomalies et faits dlictueux Si les CAC marocains sont tenus uniquement de porter la connaissance du CA et de lAGO les irrgularits et les inexactitudes, les professionnels tunisiens doivent signaler l'AG les irrgularits et les inexactitudes et au procureur de la Rpublique les fait dlictueux (article 270 - loi tunisienne).

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

g. Fin de fonction par relvement Le CAC tunisien peut tre relev de ses fonctions, pour justes motifs, par le juge du tribunal la demande des membres du CA, des actionnaires dtenant au moins 15 % du capital social (au Maroc ce pourcentage est de 10%), du ministre public et du conseil du march financier pour les socits faisant appel public lpargne (article 264 - loi tunisienne). h. Prescription de la responsabilit du CAC Les actions en responsabilit contre le CAC en Tunisie se prescrit par trois annes compter de la dcouverte du fait dommageable. Cependant, si le fait est qualifi de crime, l'action se prescrit dans le dlai de dix ans (article 273 - loi tunisienne). Pour le CAC marocain, laction se prescrit par cinq ans compter du fait dommageable ou sil a t dissimul de sa rvlation.

4. Interventions connexes du CAC en cas doprations sur le capital social


a. Comparaison synthtique des interventions connexes Du fait que le cadre lgal tunisien et marocain sont puiss de la mme lgislation (celle de la France), les oprations sur le capital impliquant lintervention du CAC prsentent de grandes ressemblances. Le tableau prsent au niveau de la 3me section de ce chapitre comporte un comparatif des interventions prvues dans les deux rfrentiels. b. Analyse comparative au niveau de chaque intervention connexe Augmentation de capital par compensation avec des dettes La loi tunisienne prvoit que les nouvelles actions peuvent tre libres par compensation de crances certaines et chues et dont le montant est connu par la socit (article 292 - loi tunisienne). La libration intgrale du capital social est obligatoire avant toute mission de nouvelles actions (article 275 de la loi tunisienne). Le CA tablit dans le cadre de cette augmentation de capital un certificat qui le dlivre au CAC. Ce dernier approuve ce certificat. Lapprobation de ce certificat signifie la souscription et le versement du montant du capital. Il sagit ici dune compensation (article 305 - loi tunisienne). Les principales diligences du CAC dans le cadre de cette opration sont : Vrifier que les crances sont certaines, chues et leur montant est connu par la socit ; Approuver le certificat tablit par le CA.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Suppression du DPS - Principe de la suppression du DPS En vertu de larticle 300 de la loi tunisienne, lAGE qui dcide une augmentation de capital social peut supprimer le DPS pour la totalit de laugmentation de capital ou pour une ou plusieurs parties de cette augmentation. Cet article prvoit obligatoirement est peine de nullit de l'augmentation, lapprobation des rapports du CA et du CAC relatifs la suppression du DPS. - Comptence de la suppression du DPS La suppression dudit droit peut tre effectue selon, deux modalits soit, prise directement par lAGE ou dlgue par elle au CA. La suppression du DPS est soumise, le cas chant, lassemble spciale des porteurs des actions dividende prioritaire sans droit de vote et des CI. - Forme de suppression du DPS Au mme titre que la loi marocaine, la suppression du DPS peut porter sur la totalit de laugmentation du capital social ou sur une ou plusieurs parties ou tranches de laugmentation du capital. Toutefois, la lgislation tunisienne reste muette, contrairement la loi marocaine, sur lindication ou non des noms des personnes bnficiaires de la suppression du DPS. - Contenu du rapport du CA Le contenu de ce rapport nest pas dfini par la loi tunisienne comme cest le cas dans la loi marocaine qui exige lindication des motifs et des modalits de laugmentation du capital, des motifs de la suppression du DPS, du prix dmission des actions et des conditions de sa fixation et, le cas chant, des noms des tributaires des actions nouvelles et du nombre de titres attribus chacun deux. - Diligences et rapport du CAC Les dispositions lgales tunisiennes nont dfini ni les principales diligences du CAC ni le contenu de son rapport. Au contraire, la loi marocaine sur la SA oblige le professionnel dindiquer dans son rapport si les bases de calcul retenues par le CA lui paraissent exactes et sincres. mission dobligations convertibles en actions - Comptence dmission des obligations Au mme titre que la lgislation marocaine, seule lAGE est comptente, en vertu de la loi tunisienne, pour mettre des obligations convertibles en actions (article 340 - loi tunisienne).
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

- Obligation de renonciation des actionnaires Cette mission comporte renonciation expresse des actionnaires leur DPS aux actions qui seront mises par conversion des obligations lors de laugmentation du capital (article 341 - loi tunisienne). - Etablissement dun contrat dmission Lmission fait lobjet dun contrat appel "Contrat dmission dobligations"(article 342 - loi tunisienne). - Forme dexercice de la conversion Larticle 342 de la loi tunisienne a rserv aux obligataires deux possibilits pour exercer la conversion au mme titre que la loi marocaine soit une ou plusieurs priodes dtermines ou tout moment. - Etablissement du rapport du CA Les dispositions lgales tunisiennes ont prcis que lAGE doit statuer sur le rapport du CA comportant la mention des bases de conversion (article 342 - loi tunisienne). Par ailleurs, la loi sur la SA marocaine prvoit expressment en plus de cette indication, la mention du motif de lmission. - Rapport du CAC Le CAC tunisien est tenu de prsenter lAGE un rapport sur les bases de conversion proposes. Rduction du capital - Comptence de la rduction Selon la loi tunisienne, seule lAGE est comptente (article 307 - loi tunisienne). Par ailleurs, cette loi na pas prvu au mme titre que la loi marocaine la possibilit de dlguer au CA la rduction du capital. - Rapport du CA Le rapport du CA nest pas obligatoire en cas de rduction du capital contrairement la loi marocaine. - Dlai minimum dinformation du CAC La loi tunisienne na pas exig de dlai minimum dinformation du CAC. Ce dlai est de 45 jours au moins avant la tenue de lAGE pour le CAC marocain. - Rapport du CAC. La loi tunisienne exige ltablissement du rapport du CAC sans dfinir son contenu, contrairement la lgislation marocaine qui prvoit lapprciation des conditions et des causes de la rduction du capital.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Emission de certificat dinvestissement - Dfinition des CI Les CI sont au sens des deux lgislations des valeurs mobilires composs de certificat dinvestissement et certificat de droits de vote (article 375 - loi tunisienne). - Comptence dmission des CI Seule lAGE est comptente pour crer des CI dans les deux rfrentiels (article 375 - loi tunisienne). - Forme dmission Les CI peuvent tre crs soit lors dune augmentation du capital ou par fractionnement dactions existantes (article 376 - loi tunisienne). - Quote-part dans le capital Les CI ne doivent pas dpasser le 1/4 du capital social selon la loi marocaine et le 1/3 pour la lgislation tunisienne (article 375 - loi tunisienne). Larticle 376 de la loi tunisienne prvoit que les actions dividende prioritaire et les CI ne peuvent ensemble dpasser quarante neuf pour cent (49%) du capital de la socit. La loi marocaine retirent un maximum de cinquante pour cent (50%). - Obligations particulires dmission de CI Dans les deux lgislations, lmission des CI est effectue sur la base des rapports du CA et du CAC. Emission des actions dividende prioritaire - Modalit de cration de ce type dactions Pour la cration de ce type dactions, la lgislation tunisienne prvoit au mme titre que la loi marocaine, deux techniques soit lmission lors de laugmentation du capital ou par conversion dactions ordinaires existantes. - Conditions pralables lmission Socit bnficiaire La loi tunisienne limite lmission de ce type de valeur mobilire aux seules socits : - Ayant ralis des bnfices distribuables, au cours des trois derniers exercices au lieu des deux derniers exercices pour les socits marocaines. - Qui prsentent aux porteurs de ces actions une garantie bancaire assurant le paiement du dividende minimum. Montant Maximum Les actions dividende prioritaire ne peuvent pas reprsenter plus du tiers de montant du capital social dans la loi tunisienne au lieu du quart prvu par la lgislation marocaine. - Intervention du CAC Contrairement notre loi, lmission de ces actions ne fait pas partie des missions particulires du CAC.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

SECTION 3 : ANALYSE COMPARATIVE AVEC LE RFRENTIEL ANGLAIS Ltude du modle du Royaume Uni sera effectue travers la prsentation des aspects suivants : Les missions particulires de lauditeur en cas de modification du capital social ; La fonction daudit dans la Grande-Bretagne.

Au pralable, il importe de souligner que : Les rgles de fonctionnement des socits commerciales en Grande-Bretagne sont rgies par les "COMPANIES ACT 1985" qui ont t modifis par les "Companies Act 1989" (lois sur les socits commerciales) ; Le cadre lgal rgissant la mission daudit est prvu dans les articles 235 237 des "Companies Act 1985" ; La loi anglaise accorde aux actionnaires une grande libert dans la gestion et le fonctionnement de la socit (libert contractuelle des parties) comparativement aux modles marocains et franais. A titre dexemple certaines dcisions de modifications des statuts de la socit relvent de la comptence de lAGO sauf si les statuts prvoient expressment la runion de lAGE. Ce qui traduit un systme simple de la gestion de la socit. La lettre de mission (engagement letters) tablie entre lauditeur et le client dtermine la nature des prestations qui seront assures par le professionnel en plus de la rvision des comptes sociaux (tenu des comptes, secrtariat juridique, dpt des tats financiers(voir ci-dessous)).

1. Interventions particulires en cas de modification du capital social


Contrairement aux modles Marocain, Franais et Tunisien, le rfrentiel anglais ne prvoit pas dinterventions spcifiques pour lauditeur loccasion des oprations de modification du capital social. Le manuel des normes daudit applicables dans le Royaume Uni "Auditing Practices Board (APB)" ne comporte aucune norme traitant les diligences daudit en cas de modification du capital social. Les modifications du capital social sont dcides par lAGO au lieu de lAGE sauf disposition contraire des statuts de la socit.

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Les oprations de modifications du capital social peuvent prendre la forme soit : Dune augmentation du capital social par de nouveaux apports ou par incorporation des rserves (cration des titres de la mme catgorie ou de catgorie diffrente "actions ordinaires ou actions de privilge") ; Dune rduction du capital social. La rduction peut tre effectue par le rachat par la socit de ses propres actions. Contrairement la lgislation marocaine, la rduction du capital en Angleterre dcide par les actionnaires nest dfinitive quaprs lapprobation du tribunal. Cette modalit constitue une mesure de scurit des cranciers de la socit qui propose rduire son capital. Les autres formes de changements de la structure du capital social sont le regroupement et le dmembrement des titres. Au mme titre que les modles marocain, franais et tunisien, la loi britannique oblige la convocation de lAGE de la socit anonyme qui a accumul des pertes comptables. LAGE est convoque dans le cas o la situation nette atteint la moiti du capital social. Le but de la runion est de permettre aux actionnaires de dcider la mesure prendre.

2. Interventions connexes du CAC en cas doprations sur le capital social


La fonction daudit dans la Grande-Bretagne sera traite brivement travers les aspects suivants : Rfrentiel des normes daudit

Les normes daudit du Royaume-Uni appeles "Auditing Practices Board (APB)" sont labores en 1991 par un comit consultatif nomm "Consultative Committee of Acconntancy Bodies (CCAB)". Ces normes regroupent les principales rgles de lexercice du mtier de laudit applicables dans trois pays : lAngleterre, scotland et lIreland. La CCAB comprend les six principaux ordres suivants : Institute of Chartered Accountants in England & Wales (ICAEW) Institute of Chartered Accountants of Scotland Institute of Chartered Accountants in Ireland Association of Chartered Certified Accountants (ACCA) Chartered Institute of Management Accountants Chartered Institute of Public Finance and Accountants

LInstitute of Chartered Accountants in England & Wales (ICAEW) est equivalent de lOrdre des experts comptables OEC en France.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Dsignation de lauditeur

Les socits britanniques dont le chiffre daffaires (Turnover) et le total du bilan (Balance Sheet) de lexercice prcdent sont suprieurs respectivement 350.000 (soit environ 5.250.000,00 DH) et 1.400.000 (soit 21.000.000,00 DH) doivent nommer un auditeur. Indpendamment des seuils indiqus cits ci-dessus, toute filiale dun groupe tranger est tenue de certifier ces comptes quelle que soit sa taille. Les petites et moyennes entreprises dont le chiffre daffaires ne dpasse pas 350.000 ne sont pas obliges de certifier leurs comptes. Par ailleurs, la loi anglaise sur les socits commerciales prvoit une protection des intrts des actionnaires en autorisant ceux qui dtiennent au moins 10% du capital social dexiger un audit des comptes sociaux. Lauditeur indpendant est nomm pour une dure dun an. Auditeur des socits cotes en bourse

Les socits cotes en bourse ne sont pas tenues, comme cest le cas au Maroc et en France, de dsigner deux auditeurs. Fonction de lauditeur indpendant

Lauditeur dune socit anglaise prsente son rapport sur les comptes annuels aux actionnaires dans lequel il dclare si les comptes sociaux ont t tablis conformment la loi (Companies act 1985) et donnent la juste valeur de la socit la date de leur clture. A loccasion de larrt des comptes annuels, la Direction de la socit prsente un rapport dinformation sur les comptes sociaux. Les dclarations de la Direction contenues dans ce rapport font lobjet dun examen de la part de lauditeur et dobservation dans le rapport daudit. Dans la pratique anglaise, lauditeur est linterlocuteur principal de ladministration fiscale britannique. Ladministration dispose dun droit dinformation lui permettant de poser des questions et obtenir des explications lauditeur (additional question ou questions complmentaires).

69 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Principes fondamentaux de lauditeur indpendant

Parmi les principes fondamentaux de lauditeur anglais : Intgrit, objectivit et indpendance, comptence, rigueur, jugement et efficacit de la communication. Principes dthique du professionnel

Les principes dthique de lauditeur sont : Intgrit, objectivit, indpendance, comptence professionnelle, savoir-faire, comportement professionnel et confidentialit. Absence dincompatibilits entre profession dexpertise comptable et audit

La notion de sparation des fonctions entre Expert-comptable (conseil de la socit) et Commissaire aux comptes qui constitue la principale frontire entre les deux fonctions en France et au Maroc, en vertu du respect des situations dincompatibilits, est beaucoup moins rigoureuse dans la Grande-Bretagne. A cet effet, le professionnel britannique peut certifier les tats financiers et les comptes quil a lui mme tenu, supervis ou encore valid. Ce principe est de plus en plus critiquable aprs le scandale de laffaire Enron qui a t lorigine de la loi Sarbanne Oxlay promulgue au Etats Unis. Par ailleurs, et au mme titre quau Maroc et en France, il est strictement interdit au professionnel anglais de simmiscer dans la gestion de la socit audite. Dpt des tats financiers certifis

Les comptes certifis doivent tre dposs au greffe dans les dix mois suivant la date de la clture de lexercice. Ce dlai est ramen sept mois pour les socits cotes. Les tats financiers dposs sont accompagns du rapport de la Direction sur les comptes et de celui de lauditeur.

70 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

MATRICE COMPARATIVE INTERNATIONALE DE SYNTHESE EN MATIERE DINTERVENTIONS CONNEXES DU CAC SUR LE CAPITAL SOCIAL ENTRE LES REFERENTIELS MAROCAIN, FRANAIS, TUNISIEN ET ANGLAIS
INTERVENTIONS
CONNEXES DU CAC

CRITERES DE
COMPARAISON

MAROCAIN (1) Art. 199

REFERENTIELS COMPARES FRANAIS (2) Art. 225-127 et 225-146 du CC Art. 166 du dcret de 1967

TUNISIEN (3) Art. 292 et 305

ANGLAIS

Rf. lgale Augmentation de capital par compensation avec des dettes

Rf. de la norme 410 Modalits La compensation nest pas obligatoirement dexcution de autorise au pralable par lAGE lopration Non applicable (certificat) Contenu de la norme CAC peut refuser de certifier larrt de comptes Norme non suffisamment dtaille (*) Rapport du CAC Rf. lgale Rf. Norme Contenu non dfini par la norme (*) Art. 192 411

6-101 Obligation de prvoir expressment la compensation dans lAGE

Certificat "du dpositaire" prvu Situation non envisage Norme trs dveloppe (*) Contenu est prcisment dfini (*) Art. 225-135 Art. 155 dcret de 1967 6-102 Contenu du rapport du CA non dfini Conclusion du CAC non dfinie Deux normes sont labores (suppression avec ou sans dlgation au CA) Deux rapports sont exigs en cas de dlgation au CA Art. 225-1161 et 225-169 Art. 155 du dcret de 1967 Art. 340 6-103 Art. 300

Non applicable

Suppression du DPS

Modalits Contenu Norme Rapport du CAC Rf. lgale

Grande ressemblance entre les rfrentiels Une seule norme est dveloppe Un seul rapport est prvu Art. 200, 318 et 319 412 Une seule norme est dveloppe pour les deux cas Un seul rapport est prvu

Non applicable

Emission dobligations convertibles en actions

Rf. Norme Modalits Contenu Norme Rapport du CAC

Emission dobligations soit avec ou sans dlgation au CA Deux normes sont labores(Avec ou sans dlgation au CA) Deux rapports sont exigs en cas de dlgation au CA

Non applicable

(*) concerne toutes les missions)

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

MATRICE COMPARATIVE INTERNATIONALE DE SYNTHESE EN MATIERE DINTERVENTIONS CONNEXES DU CAC SUR LE CAPITAL SOCIAL
INTERVENTIONS
CONNEXES DU CAC

REFERENTIELS COMPARES CRITERES DE


COMPARAISON

MAROCAIN (1) Art. 210/211 413 Baisse de la valeur nominale sur majorit de 2/3

FRANAIS (2) Art. 225-204 et 225-209 Art. 47 et 179 du dcret de 1967 6-107 Unanimit des actionnaires

TUNISIEN (3) Art. 307

ANGLAIS

Rf. Lgale Rduction du Rf. Norme capital social Modalits

Majorit de 2/3 Dlgation non prvue Dlai 45j non exig

LAGE peut dlgation la rduction au CA Dlai 45j non exig Contenu Norme Rapport du CAC Rf. Lgale Emission de certificats Rf. Norme dinvestissement Modalits Contenu Norme Rapport du CAC Rf. lgale Cration dactions dividende prioritaire Rf. Norme Modalits Contenu Norme Rapport du CAC Art. 263 416 Rapport du CA non prvu Condition : Bnfices au cours de 2 ans Grande ressemblance entre les rfrentiels Grande ressemblance entre les rfrentiels Art. 282 415 Grande ressemblance entre les rfrentiels (CI ne doivent dpasser du capital) Grande ressemblance entre les rfrentiels Grande ressemblance entre les rfrentiels Art. 225-126 et 228-127 Art. 153 du dcret du 1967 6-303 Obligation dtablissement du rapport du CA Grande ressemblance entre les rfrentiels Deux modles de rapports ont t proposs

Non applicable

Neuf modles de rapports ont t conus Art. 228-30 228-35 Art. 169 et 155 du dcret de 1967 Art. 375 Non applicable

Maximum des CI est le 1/3

Non applicable

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

MATRICE COMPARATIVE INTERNATIONALE DE SYNTHESE EN MATIERE DINTERVENTIONS CONNEXES DU CAC SUR LE CAPITAL SOCIAL
INTERVENTIONS CONNEXES DU CAC Emission dobligations souscription dactions avec bons REFERENTIELS COMPARES CRITERES DE
COMPARAISON

FRANAIS (2) Art. 225-150 Art. 155 du dcret de 1967 6-104 Art. 225-1161 et 225-169 Art. 155 du dcret de 1967

MAROCAIN (1)

TUNISIEN (3)

ANGLAIS

de Rf. lgale Rf. Norme

Non applicable

Emission dobligations changeables contre Rf. lgale des actions Rf. Norme Ouverture doptions de souscription ou Rf. lgale dachat dactions au bnfice des membres du personnel Rf. Norme Conversion ou rachat des parts bnficiaires Rf. Lgale mises depuis plus de 20 ans Rf. Norme Regroupement volontaire des actions non Rf. Lgale admises aux ngociations sur un march Rf. Norme rglement

Non applicable 6-103 Art. 225-177, 225-186 Art. 174 du dcret de 1967 6-106 Art. 225-237 et 225-240 Non applicable 6-301 Art. 225-237 et 225-240 6-302 Non applicable Non applicable

(1) Articles de la loi marocaine sur la SA n 17-95 (2) Articles du chapitre II et VIII relatifS aux "SA" et aux "valeurs mobilires mises par les socits par actions" du code de commerce franais (Source Guide des CAC 13me dition (juillet 2001 de la CNCC) (3) Articles de la loi tunisienne n 2000-93 promulguant le code des socits commerciales

73 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

SECTION 4 : SYNTHSE DE LANALYSE DE LA NORME MAROCAINE Ltude comparative internationale notamment avec le rfrentiel franais a permis de relever certaines insuffisances au niveau de la norme marocaine, dont les plus importantes sont rsumes ci-dessous :

1. Insuffisance dordre gnral


Les normes marocaines daudit relatives aux oprations sur le capital social nest pas suffisamment dtaille comme cest le cas de norme franaise en terme danalyses et de commentaires des oprations, des diligences du CAC, des modles et des exemples de rapport daudit. Les normes marocaines daudit se sont limites la seule SA, contrairement celle de la CNCC franaise qui a prcis les rfrences des articles rgissant ces misions pour toutes les formes de socits commerciales. Les normes de notre profession nont pas dfini le contenu du rapport spcial pour chaque type dopration sur le capital social.

2. Analyse au niveau de chaque intervention connexe


a. Augmentation du capital par compensation avec des dettes La norme marocaine est muette, contrairement la norme franaise de la CNCC, sur la diligence du professionnel dans le cas o une SARL dcide daugmenter son capital par compensation avec des crances. (se rfrer au point 2.a de la 1re section de ce chapitre) b. Suppression du DPS La norme marocaine na pas distingu dans sa prsentation et ses dveloppements des diligences entre lintervention du CAC en cas de la suppression du DPS avec dlgation au CA et est celle en labsence de dlgation. Dans le cas de la suppression du DPS par le CA sur autorisation de lAGE (suppression avec dlgation), la norme marocaine na pas prvu ltablissement dun rapport complmentaire du CAC relatif la vrification de la conformit des modalits dexcution dfinitive de lopration par le CA au regard de lautorisation donne par lAGE et des indications fournies celle-ci. (se rfrer au point 2.b de la 1re section de ce chapitre)

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Le manuel des normes daudit de lOEC na pas comment les aspects relatifs aux types de conclusions possibles et leur formulation. (se rfrer au point 3 de la 2me section du 2me chapitre de la 2me partie) c. Emission dobligations convertibles en actions A loccasion de la fusion de la socit qui dispose des obligations convertibles en actions, larticle 323 de la loi sur la SA prvoit une intervention trs particulire du CAC. Cette mission na pas t traite par la norme daudit marocaine (se rfrer au point 2.c de la 1re section de ce chapitre). d. Cration de certificats dinvestissement CI Les CI peuvent tre soit crs lors dune augmentation du capital soit loccasion de fractionnement dactions existantes. La norme de lOEC na pas tenu compte dans ses commentaires de lexistence de ces deux modalits de cration de CI.(se rfrer au point 2.c de la 5me section du 2mechapitre de la 2me partie) Le manuel des normes de la profession na pas trait les aspects du rapport relatifs cette opration concernant notamment les types de conclusions, leur formulation et les modles de rapport. e. Conversion dactions ordinaires en actions dividendes prioritaires Le manuel des normes daudit marocaines na pas trait les aspects du rapport relatifs aux types de conclusions possibles du CAC, leur formulation et aux modles de rapport. En conclusion de lanalyse du cadre lgal et normatif marocain et de ltude comparative, il ressort que : Le rfrentiel marocain est puis de celui de la France ; Comparativement au modle tunisien, notre profession a adopt ses propres normes en matire des missions particulires sur le capital social ; Le cadre lgal et normatif marocain comporte certaines insuffisances qui ncessitent des amliorations (se rfrer la conclusion du mmoire). Ces insuffisances ne remettent aucunement en cause le rfrentiel existant.

75 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

DEUXIEME PARTIE

DEMARCHE DEXECUTION DES MISSIONS PARTICULIERS ET DILIGENCES PRATIQUES DU CAC

76 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

DEUXIEME PARTIE : DEMARCHE DEXECUTION DES MISSIONS PARTICULIERES ET DILIGENCES PRATIQUES DU CAC Les oprations sur le capital social constituent des missions nouvelles pour le CAC dans le cadre de lenvironnement juridique actuel. Les dispositions lgales ont dfini les oprations sur le capital social exigeant lintervention spcifique du professionnel. Le manuel des normes de la profession marocaine et la loi 17-95 ont prcis les contrles du CAC, la nature de ses conclusions, ses obligations ainsi que celles de la socit contrle. La premire partie a trait les aspects relatifs lanalyse du cadre lgal et des normes daudit marocaines prvues en matire doprations de modification du capital social et ltude comparative avec les rfrentiels franais, tunisien et anglais. La deuxime partie sera consacre la prsentation des interventions du professionnel sur le plan pratique. Compte tenu du caractre nouveau de ces interventions connexes et de limportance des responsabilits qui incombent au CAC, il a t ncessaire dapprofondir la mission, les diligences, le rapport spcial du professionnel. A cet effet, la deuxime partie sera loccasion pour : La proposition dune dmarche de travail du CAC portant sur (1er chapitre) : - La dfinition de lopration contrler ; - Lacceptation de la mission ; - La note dorientation et le programme de travail ; - Lexcution de la mission. La prsentation des diligences mettre en uvre par le professionnel au titre de chaque modification du capital social (2me chapitre). Les lments qui seront dvelopps dans ce chapitre sont : - Les principaux contrles du CAC ; - La forme et les conclusions du rapport. Par ailleurs, des guides de contrle du CAC des oprations de modification du capital social sont prsents en annexe n7. Ces guides sont tablis sous forme de questionnaires de vrification permettant au professionnel deffectuer un contrle approfondi loccasion de chaque mission.

77 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

CHAPITRE I

DEMARCHE GENERALE DEXECUTION DES MISSIONS PARTICULIERES

78 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

CHAPITRE I : DEMARCHE GENERALE DEXCUTION DES MISSIONS PARTICULIERES Lintervention du CAC loccasion de certaines oprations de modification du capital social trouve son origine dans la loi. Lanalyse des dispositions lgales fait ressortir lexistence dobligations particulires du CAC au titre de ces oprations par comparaison avec la mission gnrale. Les particularits lgales concernent le contenu des travaux effectuer par le professionnel, ses obligations ainsi que la nature de lopinion mettre dans le rapport spcial. SECTION 1 : DFINITION DE LOPRATION CONTRLER ET ACCEPTATION DE LA MISSION Le texte de loi sur la SA a clairement prcis les oprations sur le capital social devant faire lobjet dintervention connexe du CAC. Ces interventions bien que connues par le professionnel, celui-ci peut tre confront dans certains cas une modification de capital runissant deux oprations en mme temps (cas daugmentation de capital par compensation avec des dettes et avec suppression du DPS ou mission de CI avec suppression du DPS ). Le professionnel est donc appel raliser sa mission en examinant lopration dans sa globalit tout en respectant les obligations lgales spcifiques chacune des oprations concernes et notamment en ce qui concerne le contenu et les conclusions de son rapport.

1. Dfinition de lopration contrler


a. Modalit de lidentification A priori, les techniques traditionnelles didentification des informations, de faits et dvnements, telles que lentretien et la runion, lexamen des documents reus de la socit, la confirmation par crit, ne semblent pas applicables aux oprations de modification du capital social. Ces oprations ont un caractre exceptionnel et occasionnel, de ce fait il nest pas vident et opportun de planifier le contrle de leur survenance. Par ailleurs, sur le plan lgal le CAC doit tre suffisamment inform de lopration en vue de programmer ses contrles et remettre son rapport lAGE qui va statuer sur lopration. Cette dernire ne peut valablement dlibrer que sur la base du rapport du CAC. Si lopration est ralise sans informer le professionnel, elle est lgalement nulle. En principe et en vertu des dispositions lgales la charge dinformer le CAC incombe la socit et le professionnel nest pas tenu de rechercher lui-mme lexistence de ce type dopration. Ceci nempche pas le CAC sil a eu connaissance dinformations sur des oprations de modification du capital social, dattirer lattention de la socit en lui rappelant ses obligations en la matire.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

b. Informations demander La dfinition des informations obtenir par le CAC loccasion des oprations sur le capital social est dune importance capitale. La liste des documents et des informations ncessaires laudit de lopration doit tre la plus complte possible afin de constituer une base confortable au jugement du CAC. Les documents ncessaires aux contrles du CAC sont fonction de la nature de chaque opration. Certains documents et informations de base (arrt de comptes des dettes, rapport du CA, contrat dmission, rapport de conversion ) sont expressment cits dans les articles de loi rgissant ces oprations. Par ailleurs, le manuel des normes marocaines daudit na pas list, mme titre indicatif, les documents demander par le CAC pour le contrle de chaque opration.

2. Acceptation de la mission
a. Conditions dacceptation Comme il a t soulign ci-dessus, le CAC est charg doffice de lexcution des interventions connexes. Cette situation peut prsenter des difficults pratiques pour le professionnel lors de la ralisation de ces missions notamment lorsque le dlai de contrle dont il dispose est insuffisant. Du fait que la loi sur la SA na pas dfini toutes les obligations de la socit vis vis de son CAC loccasion des modifications du capital social (dlai dinformation), il est ncessaire ce que le professionnel soit vigilant en attirant lattention de la socit sur limportance du dlai et la qualit des informations et de la nature des documents se reportant lopration contrler devant tre mis sa disposition. Le CAC doit veiller ce que ses lments lui permettent la ralisation de sa mission. Pour la russite de sa mission, il est recommand de dfinir en concertation avec la socit le calendrier de droulement de lopration de modification du capital social. Le professionnel doit se poser toutes les questions sur les conditions de la faisabilit de la mission. Si le CAC estime que les conditions ncessaires la ralisation de sa mission ne sont pas runies, il doit informer la socit en lui demandant ventuellement un dlai raisonnable de contrle ou un complment dinformations sans lesquels la mission ne peut tre ralise dans des conditions normales. La question relative aux honoraires doit tre galement souleve et discute avec la socit. Il est recommand de prvoir dans la lettre de mission de la mission principale que les honoraires correspondants ne couvrent pas les interventions connexes attribues au CAC.

80 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

b. Lettre de mission Il est ncessaire dtablir une lettre de mission dfinissant les principales obligations des deux parties. La lettre de mission aura pour objectif de dfinir le cadre de droulement de la mission. Nous citons ci-aprs certains lments qui peuvent tre prvus dans la lettre de mission : La nature de lopration contrler en prcisant les rfrences des textes de loi qui la rgissent ; Les documents et les informations mettre la disposition du CAC ; Le calendrier de droulement de lopration comportant : - Le dlai dinformation et de remise des documents au CAC ; - La priode dintervention du CAC et de remise de son rapport ; La mthodologie de travail de manire succincte en faisant rfrence aux normes prvues dans le manuel de la profession ; Les honoraires relatifs la mission. SECTION 2 : NOTE DORIENTATION ET PROGRAMME DE TRAVAIL

1. Note dorientation
La dmarche qui sera adopte par le CAC dans lexcution de son intervention connexe tiendra compte de certains lments et plus particulirement ceux prsents ci-aprs : Nature de lopration contrler ; Dfinition de la mission excuter ; Dfinition du calendrier de droulement de lopration (datation des vnements juridiques de lopration) ; Contexte de ralisation de lopration, le cas chant ; Rfrences des textes de loi rgissant lopration ; Normes de lO.E.C. applicables la mission ; Principales diligences mettre en uvre ; Documents et informations demander ; Planning dintervention, composition de lquipe et budget dintervention. Lensemble de ses lments doit tre rsum et synthtis dans un plan dexcution de la mission que le CAC doit valider personnellement.

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

2. Principales diligences et programme de travail


Lexamen du manuel des normes daudit de lOEC et lanalyse des dispositions lgales rgissant les oprations sur capital social permettent de dgager les principales diligences mises la charge du CAC. Dans la pratique, les principales diligences sont prsentes sous forme de programme de travail dtaill qui doit tenir compte des lments suivants : Les contrles expressment prvus par la loi ; La nature de la conclusion demande par les dispositions lgales ; La norme labore par la profession contenue dans le manuel daudit ; Les travaux et les rsultats de la mission permanente. Ltape de dfinition du programme de travail ne doit pas tre sous-estime pour les raisons suivantes : Le programme de travail permet, entre autre, au professionnel de cerner la mission, de dlguer les travaux, dexercer une supervision et de faciliter lorganisation et la structure du dossier de travail ; Lexistence de programme de travail prcis et bien excut permet au CAC daboutir la conclusion recherche, et par consquent, de justifier ses travaux. De ce fait, le programme de travail et plus prcisment les principaux contrles doivent tre valids par le CAC signataire du rapport.

3. Planning et budget dintervention


Le planning doit tre arrt en fonction de la date de la runion du CA, de lAGE et celle de la remise de son rapport spcial. Il tiendra galement compte du dlai de mise sa disposition des documents et des informations ncessaires la mission. La dfinition du planning doit tre complte par le choix de lquipe qui va intervenir. Gnralement, ce type de missions nexige pas un effectif important. La mission peut tre ralise par un chef de mission et un auditeur. Aprs avoir dfini le planning et lquipe, le CAC arrte le budget de la mission. SECTION 3 : EXCUTION DE LA MISSION (MISE EN UVRE DES TRAVAUX DAUDIT)

1. Excution du programme de travail et suivi des travaux daudit


Lexcution du programme de travail et le suivi des travaux daudit est une tape extrmement importante pour le professionnel car cest partir de celle-ci que dcoule le reste de la mission. Un programme de travail bien excut et convenablement suivi rassure le CAC sur la fiabilit des rsultats obtenus. Compte tenu de la courte priode dintervention, le CAC doit tre inform par ses collaborateurs temps du retard de mise leur disposition des documents et des informations ncessaires au contrle. Cette tape doit tre minutieusement suivie aussi bien sur le plan qualitatif que dlai dexcution des travaux pour respecter le calendrier de lopration et ne pas dborder sur le budget initialement fix.
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2. Utilisation du dossier de travail de la mission gnrale et ceux des autres intervenants


Les interventions particulires sur le capital social et la mission permanente sont assures par le mme professionnel. Cette situation lui permet dutiliser sa connaissance de la socit dans le cadre de la mission gnrale lors des interventions connexes. Le professionnel doit rechercher le lien entre lopration sur le capital social et les vrifications qui ont pu tre effectues au titre de la mission gnrale. Cest le cas notamment des contrles sur les comptes courants dassocis, la libration totale avant toute augmentation du capital, de lexistence de diffrentes catgories de titres sociaux et leur niveau de libration, etc. Le CAC peut, le cas chant, sappuyer sur les travaux effectus par le conseiller de la socit.

3. Bouclage de la mission
Avant lachvement de la mission, le professionnel doit sassurer en particulier que : Le programme de travail t correctement excut ; Les documents juridiques importants sont tous classs dans le dossier de travail de la mission ; Les papiers de travail sont tous viss par le responsable de mission ; Les conclusions sont toutes fondes et appuyes de pices justificatives ; Les rgles de base dtablissement du rapport spcial ont t respectes. Ces vrifications font lobjet dans la pratique de programme de travail de fin de mission. Il est recommand de discuter avec le client le rsultat des travaux avant lmission du rapport spcial. Cette mise au point permet de lever toute ambigut ou incomprhension commise par lauditeur et le rassurer sur ses conclusions.

4. Tenue des dossiers de travail de lintervention connexe


Le manuel des normes daudit a consacr une norme pour la tenue des dossiers de travail intitule "la tenue des dossiers de travail". Elle prcise que "des dossiers de travail sont tenus afin de documenter les contrles effectus et dtayer les conclusions du CAC. Ces dossiers permettent par ailleurs de mieux organiser et matriser la mission et dapporter les preuves des diligences accomplies" (39) Cet intrt dmontre limportance des dossiers de travail et particulirement la manire de leur tenue.

(39) La norme 2105 de la section 200 du manuel des normes daudit lgal et contractuel (page 67) 83 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Dans les dveloppements qui ont prcd, il a t rappel que le professionnel est tenu, en principe, dune obligation de moyen et non de rsultat. Lexistence dobligation de moyen loblige prter attention la mthode de la tenue des dossiers de travail. Le CAC ne peut prserver sa responsabilit que sil justifie par des dossiers bien tenus que la mission a t effectue conformment aux dispositions lgales. Par consquent, les dossiers de travail doivent obir certaines rgles de base. Ils doivent tre bien structurs, exploitables, clairs, rfrencs, documents et synthtiss. La norme a rappel titre indicatif que les dossiers de travail de la mission gnrale du CAC peuvent tre structurs en deux sous-dossiers savoir le dossier permanent et celui de lexercice.(40) Par ailleurs, le dossier de travail de lintervention connexe constitue une extension du dossier de lexercice car lopration de modification du capital social concerne lexercice contrl. De ce fait, il doit tre class avec le dossier de lexercice (se rfrer au renvoi 44 du point 2.d de la 1re section du 2me chapitre de la 2me partie). La structure du dossier de travail de lintervention connexe peut tre prsente, titre indicatif, en trois sousdossiers : de synthse, juridique et de contrle. Le dossier de synthse Ce dossier constitue la synthse de la mission car il rsume les lments essentiels de la mission. Le dossier de synthse comporte tous les aspects significatifs de la mission, tels que : - La lettre de mission ; - Le rapport du CAC (et laccus de rception de la socit) ; - Lapproche mthodologique qui a t suivie dans la mission ; - Les axes de contrle ; - La synthse des travaux labore par le responsable de la mission et valide par le CAC ; - La liste des principaux documents reus de la socit ; - Le planning, le budget et la facture ; - Evaluation de la mission (au niveau du rsultat de la mission, du respect du budget temps). Le dossier de synthse permet lobtention dune vision la fois globale et prcise sur la mission. Le dossier juridique Ce dossier comporte les copies des principaux documents juridiques tablis par la socit loccasion de lopration sur le capital social. Il sagit essentiellement des documents et actes suivants : - Le procs verbal du CA ; - Le rapport du CA ; - Le texte des rsolutions soumettre lassemble ; - La convocation du CAC ;
(40) Commentaires de la norme 2105 du manuel des normes daudit lgal et contractuel (page 68) 84 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Le professionnel doit galement complter son dossier juridique par la convocation de lAGE qui a statu sur lopration, le procs verbal de lAGE ainsi que la feuille de prsence de cette assemble. Le dossier de contrle Ce dossier qui comporte la justification des travaux du CAC, peut tre structur comme suit : - Dfinition succincte et synthtique de la mission ; - Feuille de revue du "dossier" par le CAC signataire du rapport ; - Note de synthse de la mission (principaux rsultats des contrles) ; - Compte rendu de la mise au point des rsultats de la mission avec le client ; - Programme de travail ; - Papiers de travail de lquipe (viss par le chef de mission) ; - Documents annexs aux papiers de travail et pices justificatives des contrles. Le CAC doit veiller ce que le dossier de travail reflte lexcution du programme de contrle et que lopinion ressorte directement de ce dossier. Le professionnel peut ventuellement effectuer des renvois au dossier de la mission gnrale condition quils ne soient compliqus et difficiles exploiter. Au mme titre que le dossier de la mission permanente, celui des interventions connexes doit tre correctement rfrenc pour permettre une meilleure exploitation. La rfrenciation de ce dossier peut, titre indicatif, prendre la forme suivante : - Dossier de Synthse : DS 1000, DS 2000DS 9000 - Dossier Juridique : DJ 1000, DJ 2000DS 9000 DC 1000, DC 2000DS 9000 - Dossier de Contrle :

5. Rapport et attestation
Le rapport du CAC constitue un acte lgal trs important car il est la principale preuve de lexcution de sa mission. Il est le document de synthse de la mission devant comporter en particulier lobjet de la mission, la conclusion prvue par les dispositions lgales, la date du rapport, lidentit et la signature du CAC ainsi que le destinataire du rapport. Le contenu du rapport, sa forme, sa communication la socit sont, pour le CAC, autant de points auxquels il doit prter attention. (41) Trois lments semblent importants prendre en compte par le CAC : le contenu du rapport, sa forme et sa communication.
(41) Mmoire du Ren ABELARDO "la mission du CAC lors des oprations relatives au capital ou aux titres des SA non cots" (Page 98 Session Avril-Mai 1979) 85 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

a. Le contenu du rapport Le rapport du CAC est une obligation dordre lgal de ce fait il doit tre tabli conformment la loi. Dans llaboration de son rapport le professionnel doit : - Respecter les dispositions lgales se rapportant lobjectif de la mission ; - Donner tous les claircissements ncessaires aux actionnaires en vue de se prononcer sur lopration propose en connaissance de cause et surtout pour ceux qui ne participent pas directement dans la gestion de la socit. Dans ce dernier cas, faut-il parler uniquement de mission de contrle ou de mission la fois de contrle et dinformation ? Le CAC doit sassurer que le rapport du CA comporte toutes les informations permettant dclairer les actionnaires lors de leur approbation. Dans le cas ou le rapport du CA nest pas suffisamment dtaill et explicite, le professionnel doit en tenir compte dans la rdaction de son rapport spcial. Nous notons, cependant que lanalyse stricte des dispositions lgales rgissant les oprations sur le capital social permet de conclure que le CAC nest pas oblig de se substituer au CA pour informer les actionnaires. Le CAC nest tenu que dune obligation de contrle et doit seulement donner son avis sur lopration contrle. b. Type de conclusion Les dispositions lgales actuelles ont dfini les obligations qui incombent au CAC loccasion des oprations de modification du capital social. La forme de la conclusion de la mission constitue une des obligations les plus saillantes mises la charge du professionnel dans le cadre de ces oprations. Lanalyse de ces dispositions lgales permet de constater que lobjectif de la mission particulire du CAC peut prendre plusieurs formes. Lobjectif de la mission dtermine le niveau de lengagement du professionnel qui peut tre soit une certification, une observation, un avis ou encore une simple apprciation (annexe n3). c. La forme du rapport A lissue de ses interventions, le CAC est tenu de prsenter un rapport spcial lAGE. Dans la rdaction de son rapport, le professionnel se base sur deux rfrentiels savoir les dispositions prvues par la loi sur la SA et les modles de rapports proposs par la profession dans le manuel de laudit lgal et contractuel.

86 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

La forme du rapport doit comprendre certaines indications qui peuvent tre regroupes comme suit : - Indications gnrales ; - Indications des diligences ; - Indications des conclusions des travaux. Indications gnrales Ces indications portent sur un rappel du contexte lgal de lintervention du CAC. A ce niveau, Le professionnel doit rappeler les textes de loi rglementant loprations contrler, dune part, et dfinir de manire claire la nature de la mission effectuer, dautre part. Il est donc ncessaire de clarifier lopration et les rsultats de la mission aux actionnaires en vue de leur permettre de cerner les particularits et les enjeux attachs lopration soumise leur approbation. Dans le cas o les enjeux de lopration sont importants, le CAC doit donner plus dinformations aux actionnaires pour quils soient mieux avertis lors de la prise de leurs dcisions. Cest le cas notamment des oprations qui peuvent porter atteinte aux droits et lgalit des actionnaires, telles que : - Laugmentation du capital par compensation avec des dettes ; - Laugmentation du capital avec suppression du DPS ; - La rduction du capital au profit de certains actionnaires. Indications des diligences A ce niveau le CAC indique les diligences mises en uvre dans le cadre de la mission. Il est recommand ce que les diligences soient prsentes de manire synthtique. Le professionnel prcise la nature des investigations et des travaux qui lui ont permis de se prononcer sur lopration contrle. Les axes de contrle des oprations sur le capital social sont dfinis dans la loi sur la SA et le manuel de laudit lgal et contractuel de lOEC. Indications des conclusions de ses travaux La principale obligation du CAC dans le cadre des oprations de modification du capital social est lmission de son rapport, qui doit faire ressortir de manire claire la conclusion du professionnel. La nature de la conclusion est troitement lie lobjectif de la mission ralise.

87 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Enfin, le rapport du CAC doit respecter certaines qualits de forme et de fond telles que la clart, la prcision et la conformit avec la loi et le manuel daudit de la profession. d. La communication du rapport La communication du rapport du CAC sera analyse travers les points suivants : - Le destinataire du rapport ; - Le dlai et le lieu de communication du rapport ; - La forme de communication du rapport. Lanalyse des dispositions lgales relatives ces oprations permet dapporter les conclusions rsumes ciaprs : Le destinataire du rapport Le rapport du CAC tabli loccasion des oprations de modification du capital est destin lAGE. Contrairement au rapport gnral qui est accessible au public travers son dpt au greffe du tribunal, le rapport spcial est dune diffusion limite car il sadresse seulement la collectivit des actionnaires. Toutefois, si le CAC lestime ncessaire, il peut constater les conclusions du rapport spcial au niveau du rapport gnral. De ce fait, ces observations deviendront la porte de tout intress. Le dlai de communication du rapport Il ressort de lanalyse de larticle 141 de la loi sur la SA, que tout actionnaire a le droit, au moins pendant 15 jours qui prcde la date de lAGE, de prendre connaissance du rapport du CAC. Ce dlai est applicable aux interventions connexes du CAC au titre des modifications du capital social.

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Forme de communication du rapport Aucune indication nest donne dans les textes lgaux sur la forme de communication des rapports particuliers du CAC en cas de changement du capital social. La loi se contente de souligner que le rapport doit tre prsent lassemble des actionnaires. Il est vident que le rapport doit prendre la forme crite et non pas verbale. Le rapport spcial doit tre dpos au sige social de la socit. Il ne semble pas pratique que le CAC envoie son rapport chaque actionnaire mme si leur nombre peut tre rduit. A ce niveau il y a lieu de souligner que les actionnaires peuvent soit : - Demander au CA une copie du rapport spcial du CAC ; - Consulter le rapport au sige social de la socit ; - Prendre connaissance du contenu du rapport lors de lAGE. Par ailleurs, la prsentation des rapports pour chaque type dintervention connexe sera dveloppe dans le chapitre suivant.

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CHAPITRE II

DILIGENCES A METTRE EN UVRE PAR LE CAC EN CAS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL SOCIAL

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

CHAPITRE II : DILIGENCES A METTRE EN OEUVRE PAR LE CAC EN CAS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL SOCIAL Aprs expos dans le chapitre prcdent la mthodologie dapproche suivre par le CAC lors des interventions connexes loccasion des oprations sur le capital social. Ce chapitre sera consacr la prsentation, pour chaque type de mission, des axes de contrles du CAC en prcisant les principales diligences daudit permettant au professionnel datteindre lobjectif de sa mission. Etant rappel que lanalyse des dispositions lgales fait ressortir lexistence dobligations particulires du CAC au titre de ces interventions par comparaison avec la mission permanente. Chaque intervention connexe du CAC loccasion de la modification du capital social fera lobjet de la prsentation des aspects suivants : Une synthse de lopration : comportant un rappel succinct des principales obligations de la socit et du CAC ; La dmarche gnrale de contrle : en prsentant les principales diligences du CAC, les risques et les difficults de contrle lis lopration contrle ainsi que les documents et les informations demander la socit ; Rapport du CAC : en exposant les diffrents types de rapport, leur contenu et titre indicatif certaines formulations. En ce qui concerne les diligences du CAC, des outils pratiques daudit seront prsents en annexe n7 sous forme de questionnaires spcifiques de contrles pour chaque opration de modification du capital social. Par soucis de simplification, et en vue dviter les redondances, les diligences du CAC communes lensemble des oprations sur le capital social seront traites seulement au niveau de la premire opration. SECTION 1 : AUGMENTATION DU CAPITAL SOCIAL PAR COMPENSATION AVEC DES DETTES

1. Synthse de lopration
a. Norme concerne La norme applicable cette opration est la norme daudit marocaine n 410 du manuel de la profession intitule "Augmentation de capital libre par compensation avec des crances" (42). b. Principales obligations de la socit Etablissement de larrt de comptes et maintien de la liquidit et lexigibilit des crances ; Information du CAC et mise sa disposition des documents relatifs lopration.
(42) Norme n 410 de la section 400 relatives aux "Normes et commentaires des normes relatives aux interventions connexes la mission gnrale" (pages 227 230 inclues du manuel des normes de la profession). 91 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

c. Principale obligation du CAC Vrifications en vue de ltablissement du rapport de certification de lexactitude de larrt de comptes.

2. Dmarche gnrale (principales diligences)


Les contrles du CAC revtent dans le cadre de cette mission, en grande partie, un caractre purement comptable car ils consistent vrifier larrt de comptes (solde comptable une date donne). a. Concertation pralable avec les organes de gestion Pour raliser sa mission dans de meilleures conditions, il est recommand au professionnel de se concerter au pralable avec les organes de gestion de la socit en vue darrter le calendrier de laugmentation de capital par compensation avec des dettes. Au niveau de cette tape, le CAC doit rappeler la socit ses principales obligations dans le cadre de cette opration et surtout la mise sa disposition des documents et des informations ncessaires au contrle dans un dlai raisonnable. (43) b. Etablissement de la lettre de mission Il est souhaitable dentriner les discutions et les entretiens avec la socit par une lettre de mission dfinissant le cadre dintervention du CAC, en prcisant les principales obligations des deux parties. (43) c. Planification de la mission La planification de la mission est une tape importante de lintervention du CAC (43). Elle consiste : - Dfinir lopration propose par la socit ; - Dterminer les documents et les informations demander ; - Arrter les principales diligences mettre en uvre et le programme de contrle ; - Dfinir le planning dintervention. d. Documents et informations demander Les principaux documents et informations que doit runir le CAC dans cette augmentation de capital sont : - Le procs verbal et le rapport du CA proposant laugmentation du capital social ; - Le grand livre comptable relatif aux comptes de dettes concernes (compte de fournisseur, de client, demprunt, dassocis). - Les pices justificatives des mouvements inscrits dans ces comptes : contrats demprunts ainsi que le dtail de calcul des intrts (capitaliss, dcompts, courus non chus), factures dachats, factures de ventes (ainsi que les bons de commande, de livraison et de rception correspondants), pices justificatives relatives aux oprations enregistres dans les comptes dassocis ;
(43) Cette tape est identique aux autres interventions connexes sur le capital social qui seront dveloppes ci-dessous 92 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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- La convocation des membres du CA - Le registre spcial des procs verbaux des assembles gnrales ; - Le registre spcial des procs verbaux des CA comportant le PV et larrt de comptes ; - Le registre de prsence des membres du CA ; - Le registre de transfert dactions pour vrifier le nombre dactions dtenues par chaque actionnaire. Concernant la documentation des travaux loccasion des missions particulires, la CNCC a indiqu dans sa note dinformation n 19 que "les dossiers du CAC comportent une documentation suffisante des contrles effectus pour justifier ses conclusions et son rapport". La CNCC a clairement prcis dans ses commentaires qui sagit de "la documentation spcifique la mission". (44) e. Mise en uvre du programme de travail Les principales diligences du CAC mettre en uvre pour la certification de larrt de comptes sont dveloppes ci-dessous : (45). 1) Etude des documents juridiques et comptables de base

Le CAC est appel, dans un premier temps, analyser les documents juridiques reus de la socit concernant cette opration en vue de sassurer de la nature de laugmentation du capital propose (augmentation par compensation avec des dettes avec ou sans suppression de DPS), dune part, et de dfinir les types de contrles effectuer compte tenu de la nature des dettes qui seront compenses (dettes fournisseurs, dettes des tablissements de crdit, dettes dactionnaires), dautre part. 2) Vrification de larrt de comptes des souscripteurs 2.1. Principe de vrification Contrle sur pices et documents fournis

Le contrle de lexactitude de larrt de comptes doit tre effectu sur deux niveaux savoir la liquidit et lexigibilit de la crance. Ce contrle ne prsente aucune particularit car il sappuie sur la technique utilise dans la rvision des comptes. Dans un premier temps, le CAC doit sassurer que larrt de comptes est tabli par le CA et quil concerne les crances qui vont faire lobjet de la compensation.

(44) La note dinformation n 19 de la CNCC Page 118 (45) Un questionnaire spcifique de contrle de cette opration est prsent en annexe n7. 93 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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Le professionnel doit effectuer un contrle arithmtique de l'arrt de comptes, vrifier que les soldes de comptes sont justifis et appuys de pices justificatives et sassurer de la liquidit des crances. Le contrle doit tenir compte de la qualit du crancier (actionnaire, emprunteur, client, fournisseur). Dans le cas ou le crancier est un fournisseur, le contrle porte sur les factures et les avoirs. Par contre sil sagit demprunteur, le contrle porte sur les contrats de prts et le calcul des intrts comptabiliss. Dans la mesure o le crancier est un actionnaire (et en particulier majoritaire), le professionnel doit tre trs vigilant en sassurant du bien-fond de chaque mouvement (mouvement au crdit du compte courant, intrts calculs, taux dintrt dcompt par rapport au taux normal du march financier ). Confirmation des crances auprs des souscripteurs

Au mme titre que dans le cadre d'une mission de rvision de comptes, le CAC peut s'appuyer lors de la certification de l'arrt de comptes sur la confirmation directe auprs des souscripteurs. Cette technique souffre nanmoins, dans la pratique, d'une difficult majeure relative au facteur temps. En effet, la procdure de confirmation de soldes comptables ncessite un temps important, alors que le CAC ne dispose pas d'un temps permettant la mise en uvre de cette diligence. 2.2. Problme d'exigibilit des crances Si la liquidit de la crance peut tre, priori, vrifie partir de la comptabilit et de l'arrt de comptes, l'exigibilit quant elle, n'a pas de traabilit comptable. Elle est de nature extra-comptable. Le CAC doit faire attention aux lments qui peuvent remettre en cause l'exigibilit de la crance. Il s'agit tire d'exemple de clauses contractuelles ou de dlai fixant une date donne l'exigibilit de la crance (convention de blocage temporaire dun compte courant). Le professionnel analyse l'extinction de la crance partir des documents et actes juridiques en sa possession. 2.3. Compte du souscripteur libell en devises Lorsque la dette est libelle en devises, le montant prendre en compte dans la compensation est gal la valeur de la dette en devises convertie au cours de change des devises la date de la souscription. La technique de conversion appliquer est celle prvue par le CGNC loccasion de rglement de dettes ou de crances libelles en monnaies trangres. Cette position est retenue par le Secrtariat gnral du Conseil national de comptabilit de la France (46).

(46) Bulletin n 35 pages 11 et 12 : Source la note d'information n 19 de la CNCC (page 112)

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2.4. Problme de non mise jour de la comptabilit Lors du contrle des oprations enregistres dans les comptes de dettes, le professionnel peut tre confront une difficult lie l'absence d'une comptabilit tenue jour. Concernant cette situation, la CNCC a prcis que "en ce qui concerne la mise jour de comptabilit, c'est sa connaissance de l'entreprise et de ses procdures d'enregistrement comptable qui permet au CAC d'orienter ses travaux"(666). Par ailleurs, le manuel daudit de la profession na pas trait cette question. A notre avis, si le CAC estime que ltat de la comptabilit ne lui permet pas deffectuer les contrles ncessaires, il est recommand de demander la socit de mettre sa disposition une comptabilit tenue jour. 2.5. Problme d'critures en suspens et de comptes dbiteurs En l'absence d'une comptabilit tenue jour permettant d'obtenir une assurance suffisante sur l'arrt de comptes, le CAC doit s'entourer de toutes les scurits possibles pour la certification de l'arrt de comptes, en ce qui concerne ventuellement : Les oprations ou critures en suspens qui risquent de remettre en cause le montant des dettes. Cest le cas notamment du retard de comptabilisation des oprations dans les comptes de dettes ; Les comptes dbiteurs des souscripteurs qui peuvent rduire le montant de leurs dettes. Les souscripteurs peuvent tre dbiteurs dans dautres comptes diffrents de ceux figurant dans l'arrt de comptes. Le CAC ne doit pas restreindre son contrle au seul arrt de comptes tabli par le CA, mais doit l'tendre aux comptes lis ceux des cranciers. Le professionnel ne doit donc pas ignorer les critures en suspens et les comptes dbiteurs qui peuvent altrer le montant des crances. 2.6. Problme de comptes non audits Le CAC peut tre amen certifier larrt de comptes de dettes dune socit dont les comptes sociaux seront audits pour la 1re fois. Cest le cas dune SARL dont le chiffre daffaires a dpass le seuil de 50 millions de dirhams au cours de lexercice prcdent et qui devient soumise laudit lgal. Dans le cas ou les comptes nont jamais t certifis, la mission du CAC sera lourde surtout si les oprations qui composent les soldes de comptes de dettes remontent aux exercices prcdents. Dans ce type de situation, le professionnel doit tre vigilant dans le choix des contrles effectuer. Selon le manuel des normes daudit, le CAC qui audite les comptes dune socit dont le bilan douverture na pas t audit nexprime pas dopinion sur les soldes antrieurs et leur consquence sur les comptes de lexercice daudit (47).
(47) Manuel des normes daudit lgal et contractuel : Annexe 1- Rapport avec rserves "limitation des travaux - stocks douverture significatifs- b" (Page 13) 95 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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A notre avis, cette position peut tre tendue la certification de larrt de comptes lorsque les mouvements de ces comptes remontent des exercices prcdents nayant pas fait lobjet daudit (situation de limitation des travaux du CAC). Cette question peut tre galement pose dans le cas o les comptes de lexercice prcdent ont t audits par un autre professionnel. 2.7. Problme des oprations postrieures l'arrt de comptes La norme nationale se rapportant cette mission a indiqu dans ses commentaires que " si, ce qui est gnralement le cas, la date des contrles et de l'tablissement du certificat ne correspond pas celle de l'arrt de comptes, le CAC doit s'assurer qu'entre les deux dates considres aucune opration n'est intervenue susceptible d'altrer la nature des crances en cause; il portera son attention sur la ncessit de maintenir le caractre liquide et exigible des crances jusqu' la libration des actions nouvelles". Cette difficult a t galement souleve dans la note d'information n19 de la CNCC. Dans la pratique il n'est pas vident de vrifier quaucun vnement n'a t enregistr, entre la date de l'arrt de comptes et celle du rapport du CAC, remettant en cause la liquidit et l'exigibilit des crances. Par ailleurs, le professionnel peut recourir la technique de la lettre d'affirmation. 2.8. Utilisation de la lettre d'affirmation Dans la mesure ou le contrle des oprations de la socit postrieures la date de l'arrt de comptes prsente des difficults pratiques, il est recommand au CAC de demander au prsident de la socit une confirmation par laquelle il s'engage de maintenir la liquidit et l'exigibilit des crances jusqu' la libration des actions nouvelles. L'obtention de cette lettre est une formalit de scurit pour le CAC. La lettre daffirmation est recommande la fois par la norme nationale et celle de la CNCC.

3. Etablissement du rapport de certification


Les principales rgles qui gouvernent ltablissement du rapport spcial du CAC destin l'AGE ont t dveloppes au niveau du point n 5 du 1er chapitre de cette partie. Ce paragraphe sera consacr aux aspects propres la certification de larrt de comptes. a. Contenu du rapport de certification Il y a lieu de prciser que la norme de notre profession na pas dfini le contenu de ce rapport. Selon la CNCC franaise le rapport du CAC comporte certaines mentions dont les plus importantes sont (48) : le rappel de sa qualit de CAC et du texte rglementaire applicable ; la rfrence aux normes professionnelles applicables ; la description succincte des diligences effectues ; la conclusion exprime sous la forme positive d'une certification ;
(48) Extrait des commentaires de la CNCC de la norme 6.101 relative au rapport de certification du CAC (paragraphe n21) 96 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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Il parat important de mentionner, le cas chant, dans ce rapport lindication de lobtention de la lettre daffirmation du prsident de la socit. Le contenu de ce rapport spcial exrtait de la norme de la CNCC est prsent en annexe n8. b. Datation du rapport de certification Le rapport du CAC est dat du dernier jour des contrles. c. Type de rapports de certification La norme de notre profession ainsi que celle de la CNCC ont identifi trois types de rapports : 1) Rapport de certification pure et simple 1.1) Type de certification Le CAC a le choix entre ltablissement du rapport de certification ou la mention de la certification sur larrt de comptes tabli par le CA. Pour des raisons de commodit, il est recommand dtablir le rapport de certification au lieu de mentionner la certification sur larrt de comptes. Larrt de comptes peut tre intgr dans le rapport du CAC (le saisir) soit annex celui-ci. Dans ce dernier cas, lannexe fait partie intgrante du rapport. 1.2) Forme de la conclusion - Cas de ltablissement du rapport : le manuel marocain des normes daudit a retenu la formulation suivante "Je certifie lexactitude de larrt de compte tabli par le CA et qui slve ". - Cas de la mention sur larrt de comptes : Selon les commentaires des normes de la profession et de la CNCC : "Il est possible, la place du rapport, dapposer sur larrt de compte la mention certifi exact , date du jour de la certification et accompagne de la signature du CAC". 2) Rapport de refus de certification

Le refus de la certification peut avoir lorigine soit une situation de dsaccord entre la socit et le professionnel soit une impossibilit du professionnel pour mettre en uvre ses diligences. - Cas de dsaccord : Dans ce cas, les contrles effectus par le professionnel aboutissent des constatations qui remettent en cause la liquidit et/ou lexigibilit des crances contrles. Le refus de sa certification doit tre justifi et motiv. Le CAC utilise dans cette situation la formulation suivante : "Au cours de mes contrles, jai fait les constations suivantes qui sopposent la certification. Pour les motifs prciss ci-dessus, je suis davis que larrt de compte tabli par le CA et qui slve ..nest pas exact".
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- Cas dimpossibilit de certification : La norme de notre profession a retenu le cas de linsuffisance du dlai de contrle du CAC. Ce dernier constate, dans ce cas, la conclusion suivante "En raison des dlais insuffisants dont jai dispos, il ne ma pas t possible deffectuer les diligences que jai estimes ncessaires selon les normes de la profession. Pour les motifs ci-dessus prciss, je ne suis pas en mesure de certifier lexactitude de larrt de compte tabli par le CA qui slve ". Par ailleurs, la position de la CNCC est diffrente de celle de notre profession. La CNCC a prcis que dans la pratique, il nest pas commode de relever limpossibilit de certification car il est suppos que la CAC planifie le droulement de lopration en concertation avec la socit. 3) Rapport de certification avec mention dvnements intervenus entre la date darrt de comptes et la date du certificat. Il sagit ici de la constatation des oprations ou dvnements entre la date darrt de comptes et la date de sa certification qui peuvent altrer et remettre en cause le montant de la crance. Le manuel de la profession a retenu cette formulation "Je certifie lexactitude de larrt de comptes tabli par le CA qui slve Toutefois, jai constat que depuis la date de cet arrt de comptes, les vnements suivants sont intervenus (les prciser). En consquence, je considre que laugmentation de capital selon les modalits envisages ne peut tre ralise". A la fin de sa mission, le professionnel doit complter le dossier de la mission par lobtention des justificatifs des formalits juridiques et administratives de laugmentation du capital et principalement : - Le procs verbal de lAGE et la feuille de prsence correspondante ; - La dclaration modificative du registre du commerce ; SECTION 2 : SUPPRESSION DU DPS

1. Synthse de lopration
a. Norme concerne La norme applicable est intitule "Suppression du DPS" du manuel daudit de notre profession (49) b. Principales obligations de la socit Etablissement du rapport du CA ; Information du CAC et mise sa disposition des documents relatifs lopration.
(49) Norme n 411 de la section 400 relatives aux "Normes et commentaires des normes relatives aux interventions connexes la mission gnrale" (pages 231 233 inclues du manuel des normes de lOEC marocain). 98 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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c. Principale obligation du CAC Mettre en uvre ses contrles en vue dtablir un rapport spcial sur la suppression du DPS.

2. Dmarche gnrale (principaux contrles)


a. Etapes communes toutes les interventions connexes Ces tapes sont exposes ci-dessus (Se rfrer aux points 2.a, 2.b et 2.c de la 1re section de ce chapitre). b. Documents et informations demander Les principaux documents et informations ncessaires au contrle du CAC dans cette opration sont : - le procs verbal et le rapport du CA proposant la suppression du DPS ; - la rpartition du capital entre les actionnaires actuels ; - la liste des bnficiaires de la suppression du DPS - les registres spciaux ( des PV des AG, des PV des CA, de transfert des actions). c. Mise en uvre du programme de travail Lanalyse des dispositions lgales relatives laugmentation de capital avec suppression du DPS permet de dgager que cette opration peut tre ralise avec ou sans dlgation au CA. Ces deux formes de suppression du DPS donnent lieu aux trois missions suivantes : Augmentation de capital sans dlgation au CA ( dans ce cas lAGE ralise elle mme lopration) ; Augmentation de capital avec dlgation au CA ; Mission complmentaire au moment o le CA fait usage de lautorisation donne par lAGE. Cette mission nexiste quen cas de dlgation de lopration par lAGE au CA. Un questionnaire spcifique de contrle de cette opration est prsent en annexe n7.

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d. Analyse juridique pralable aux deux types de missions Les contrles communs la suppression DPS avec ou sans dlgation au CA consistent principalement en une analyse juridique pralable des informations et des documents reus. Cette analyse permet de : dfinir la nature exacte de laugmentation du capital, soit avec ou sans dlgation au CA, en vue darrter les contrles qui en dcoulent ; sassurer que la suppression du DPS propose en cas daugmentation du capital est bien en numraires ; sassurer que le rapport du CA comporte toutes les mentions prvues par la loi. Dans le cas contraire, le CAC peut demander au CA de modifier son rapport (cas dinsuffisances notables dinformations). Le CAC doit galement vrifier la rgularit de la convocation des membres du CA ainsi que la mise la disposition des actionnaires des documents relatifs cette opration. e. Diligences spcifiques chaque type dintervention du CAC 1) Principales diligences en cas de suppression du DPS sans dlgation 1.1) Examen du rapport du CA Le rapport du CA doit comporter toutes les informations permettant aux actionnaires de se prononcer en connaissance de cause sur labandon de leur DPS lors de lAGE. Cest pour cette raison que le CAC doit tre vigilant quant la qualit des renseignements contenus dans ce rapport. Le professionnel sassure de la conformit du contenu du rapport du CA avec les dispositions lgales (50). Toutefois, si le CAC estime que le rapport du CA ne comporte pas les informations ncessaires la prise de la dcision des actionnaires en toute connaissance des risques, il est recommand dattirer lattention des actionnaires au niveau du rapport spcial. Cette situation ne devrait tre quexceptionnelle, car le CAC a tenu un rle de contrle et non dinformation. 1.2) Contrle de lexactitude et de la sincrit des bases de calcul Le lgislateur exige du CAC dindiquer dans son rapport spcial si les bases de calcul des nouvelles actions retenues par le CA sont exactes et sincres. Vrification de la source des informations utilises par le CA

Le CAC sassure au pralable de la source des informations financires utilises par le CA dans ses calculs. Gnralement, il sagit dinformations tires de la comptabilit de la socit dont la source peut tre soit les comptes annuels ou les arrts comptables priodiques.
(50) Concernant les indications devant figurer dans ce rapport se rfrer la 2me section du 1er chapitre

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Particularits de contrle des comptes annuels

Dans le cas o les informations sont extraites des comptes annuels, le professionnel doit vrifier dans un premier temps que les comptes sociaux sont approuvs par lAGO. Deux cas sont envisageables : Cas de comptes approuvs par lAGO : Dans ce cas, le professionnel est oblig de tenir compte ventuellement des incidences des rserves formules dans son rapport gnral au titre de lexercice dont les informations sont tires. Si le rapport de lexercice prcdent a t mis par un autre confrre, le CAC doit sappuyer sur ce rapport tel que prvu par la norme relative lutilisation des travaux des tiers. Cas des comptes non approuvs par lAGO : Par contre, si les comptes ne sont pas encore approuvs par lAGO, le CAC doit mentionner dans son rapport spcial que sa conclusion est donne sous rserve des incidences ventuelles de lapprobation des comptes, dune part, et tenir compte, le cas chant, des observations contenues dans le rapport gnral du CAC, dautre part. Contrle dune situation comptable priodique

Lorsque les bases de calcul sont tablies partir dune situation comptable, la technique de lexamen limit est recommande (51). Il en dcoule que le CAC na pas effectuer un audit complet de larrt comptable. Dans ce cas, le CAC doit en particulier sassurer que les mthodes et les principes comptables appliqus lors de larrt des comptes intermdiaires sont identiques ceux utiliss dans ltablissement des comptes annuels (respect de la permanence des mthodes dvaluation). Par ailleurs, le CAC ne doit pas ignorer lincidence des rserves formules sur les comptes de lexercice prcdent. 1.3) Problmatique de choix de la mthode dvaluation Lapprciation des bases de calcul retenues par le CA soulve la problmatique du choix de la mthode dvaluation utilise. Cette problmatique qui ne date pas daujourdhui sexplique en partie par : - Le fait que la valorisation des socits comporte des aspects subjectifs dus aux estimations, lutilisation des comparaisons pour le chiffrage de certains postes du bilan et des lments hors bilan ; La complexit et la varit des biens et des lments qui entrent en ligne de compte pour lvaluation. En matire dvaluation des socits, il importe de souligner quil existe une panoplie de techniques de valorisation. Le recours chaque mthode est gnralement fonction des objectifs, des attentes et des motivations personnelles et subjectives de lvaluateur (actionnaires, futurs souscripteurs laugmentation...). De notre point de vue, lavis que le CAC est sens formuler sur les bases de calcul retenues par le CA doit tre nuanc. Le terme "exactitude" utilis par le lgislateur, dans le texte de loi, ne peut en aucun cas sappliquer la valeur relle du titre. A notre sens, il est plus logique dappliquer le terme "exactitude" des donnes comptables et celui de la "sincrit" la notion valeur relle.
(51) Le mmoire de Mme Lala IDRISSI BELGHALI porte sur "Etablissement et contrle des tats intermdiaires : Recensement des difficults dlaboration et propositions de recommandations" 101 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Cette analyse renvoie la mission de certification de lexactitude de larrt de comptes. Le jugement du CAC sur lexactitude de larrt de comptes est de nature purement comptable. Il porte sur un solde comptable et non pas sur une valeur relle. En conclusion, lexactitude recherche semble devoir tre apprhende par rapport aux sources dinformations partir desquelles sont tirs les chiffres utiliss dans les calculs du CA et non pas par rapport la ralit de la valeur du titre (52). Le CAC doit sassurer que les informations exploites dans la valorisation des titres de la socit correspondent aux donnes comptables de la socit. Par ailleurs, en ce qui concerne la sincrit des bases de calcul, le CAC doit sassurer que la mthode dvaluation retenue par le CA est cohrente par rapport la nature de lactivit, des actifs et du patrimoine de la socit, dune part, et permet dobtenir la valeur la plus proche possible la ralit, dautre part. 1.4) Problmes lis au prix dmission et conditions de sa fixation Avant de dvelopper ce problme, il y a lieu de prciser quil existe une distinction entre la notion de la "valeur" et celle du "prix". Si la premire est le rsultat dun calcul, dune combinaison ou encore de lapplication dune dmarche scientifique, la seconde rsulte de la ngociation. Dans son acception gnrale le prix est apprhend par rapport un march. La valeur peut tre considre comme rfrence dans la ngociation et la fixation du prix. Le primtre dans lequel doit tre situ lavis du CAC semble devoir tre bien cern. Ni la loi ni les normes daudit de notre profession nont explicit la notion davis sur le prix dmission et les conditions de sa fixation. A notre sens, lavis que doit donner le CAC sur le prix dmission et les conditions de sa fixation doit tre nuanc. Dans le cadre de cette mission le CAC na pas chercher si le prix dmission ainsi que les conditions de sa fixation sont exacts car cette notion mathmatique (exactitude) est incompatible avec les termes "prix" et "conditions de sa fixation". Il est plus juste que lavis du CAC soit apprhend par rapport dautres notions telle que la sincrit. Le professionnel doit sassurer que le prix dmission et les conditions de sa fixation sont logiques et raisonnables. Son intervention a pour objectif de sassurer que les lments de calcul du prix dmission choisis par le CA conduisent une apprciation quitable du prix dmission (53).

(52) Mmoire de Ren ABELARD "la mission du CAC lors des oprations relatives au capital ou aux titres des socits non cotes" Session Avril - Mai 1979 Pages 25,26 et 27 (53) Cette conclusion est retenue par la note dinformation n19 de la CNCC

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Enfin, les contrles du CAC pour lapprciation du prix dmission et des conditions de sa fixation ne peuvent en aucun cas tre confondus avec ceux spcifiques la mission de fusion ou dapport en socits dont ltendue et le degr de son implication sont importants par rapport la mission en cas de suppression du DPS. Il sagit titre dexemple du recours lexpertise et la confirmation directe. 1.5) Risque de dfavoriser les anciens actionnaires Lapprciation du prix dmission et des conditions de sa fixation soulve particulirement le risque de dfavoriser les anciens actionnaires par labandon dune partie de leur patrimoine savoir le DPS (partie pcuniaire et droit de vote). Le CAC doit tre vigilant quant au choix des conditions et des lments de calcul du prix dmission en sassurant que le prix dmission na pas dfavoris les anciens actionnaires qui ne vont pas participer laugmentation du capital. Il vrifie que le prix dmission est fix de manire quitable. Le professionnel veille ce que tous les actionnaires soient suffisamment informs sur les risques de la suppression du DPS. 1.6) Proposition et motifs de la suppression du DPS Sur un plan chronologique, lmission dun avis sur la proposition de la suppression du DPS et ses motifs est une diligence qui intervient aprs les diligences dveloppes ci-dessus. Le jugement du CAC sur la proposition et les motifs de la suppression du DPS ne peut tre form, quaprs avoir excut les contrles cits ci-dessus. A lissue de ces contrles, le CAC devrait tre en mesure de rassembler toutes les informations sur la proposition et les motifs de la suppression du DPS lui permettant de se prononcer sur lopration. Le CAC doit sassurer que la proposition de la suppression du DPS et ses vritables motifs nont pas pour consquence de remettre en cause le principe de lgalit entre actionnaires. Le professionnel doit prter galement attention au risque dabus de majorit auquel peuvent tre exposs les actionnaires miniritaires. Par consquent, lavis du professionnel sur la proposition de la suppression du DPS et ses motifs doit tre formul par rapport au respect de cette galit. La dcision collective des actionnaires ne doit pas cacher lcartement dun actionnaire du bnfice du DPS. Le CAC doit avoir lassurance quaucun actionnaire na t cart, contrairement sa volont, de laugmentation du capital social propose. Ce contrle est recommand par la C.O.B, qui prcise que "les modalits de lmission ne doivent pas avoir pour effet dcarter de la souscription les actionnaires qui souhaitent y participe".(54) Enfin, le CAC ne doit pas se prononcer sur lopportunit de lopration. Cette dlimitation confirme la position du lgislateur par rapport au principe de non-immixtion du CAC dans la gestion de la socit.
(54) Note dinformation n19 de la CNCC Page 47 103 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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2)

Principales diligences en cas daugmentation de capital avec dlgation

Il importe de constater quen cas de suppression du DPS sans dlgation, lAGE dcide et arrte les conditions de ralisation de lopration. Par consquent, le CAC effectue une seule intervention et met un seul rapport. Par contre, en cas de dlgation, le CAC intervient deux fois et devra mettre deux rapports. 2.1) Diligences spcifiques la priode avant la tenue de lAGE Examen du rapport du CA

Le CAC sassure, avant tout autre contrle, que ce rapport comporte les informations exiges par la loi et permet aux actionnaires de voter la suppression du DPS en connaissance de cause et que les enjeux de lopration sont clairement apparents. Apprciation des lments contenus dans le rapport Les lments qui seront apprcis par le CAC sont identiques ceux exposs dans le cas de la suppression du DPS sans dlgation au CA (55) la seule diffrence cest quen cas de dlgation, les conditions dfinitives de ralisation de lopration seront connues postrieurement la date de lAGE puisque elles seront arrtes par le CA. Les principales vrifications auxquelles le CAC doit procder ce niveau sont : - Contrle des modalits de calcul du prix dmission : Le CAC doit sassurer que les modalits de dtermination du prix dmission sont claires et prsentes de manire trs explicite ; - Respect de lgalit entre les actionnaires : le professionnel doit sassurer que les motifs de la suppression du DPS ne remettent pas en cause le principe de lgalit entre les actionnaires ; - Apprciation du principe de la suppression du DPS : A ce stade dintervention, le CAC nest pas encore en mesure dmettre un avis sur la proposition de la suppression du DPS du fait que les conditions dfinitives de ralisation de lopration seront arrtes par le CA postrieurement la date de lAGE. Le professionnel est confront donc une impossibilit de se prononcer sur la proposition de la suppression du DPS. Cette situation est normale et ne prsente pas de difficult particulire. A lissue de cette 1re intervention, le CAC napporte aux actionnaires quune rponse partielle sur lopration, ce qui est normal car lassemble napprouve que le principe de la suppression du DPS avec dlgation de sa ralisation au CA. Les conditions dfinitives de ralisation de lopration telles que le calcul du prix dmission sont confies au CA.
(55) Concernant les indications devant figurer dans ce rapport se rfrer au 2me point de la 2me section du 1er chapitre de la 1re partie 104 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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2.2)

Mission complmentaire lors de lautorisation donne par lassemble

Au cours de cette tape qui se situe aprs la tenue de lAGE, le CA procdera laugmentation du capital avec suppression de DPS en fonction de lautorisation qui lui a t donne par lAGE. A la lumire des rsultats de sa premire intervention, le CAC complte ses diligences par le contrle de lopration ralise par le CA en vue dmettre son deuxime rapport (rapport complmentaire). Lessentiel du travail du professionnel au niveau de cette tape portera sur les lments suivants : - La vrification du contenu du rapport du CA sur la ralisation de lopration ; - La conformit de la ralisation de lopration avec lautorisation donne par lAGE au CA ; - Lapprciation des conditions dfinitives de ralisation de lopration (calcul du prix dmission, montant dfinitif de lmission). Le CAC doit, par ailleurs, sassurer que les motifs de la suppression du DPS contenus dans le premier rapport du CA sur lequel lAGE voter le principe de la suppression du DPS nont pas t remis en cause lors de la ralisation de lopration. Lensemble de ces diligences doivent permettre au CAC de former un jugement en vue de se prononcer sur la proposition de la suppression du DPS. Les contrles du CAC dans cette mission sont identiques ceux dvelopps au niveau de la suppression du DPS sans dlgation car les deux missions ont le mme objectif.

3. Rapport mettre
Il est souligner au pralable que le manuel des normes daudit de lOEC na pas comment les aspects relatifs aux types de conclusions possibles et leur formulation. Par ailleurs, deux modles de rapports relatifs cette mission ont t annexs au manuel de notre profession. Par consquent, lessentiel de ce paragraphe sera tabli par rfrence aux normes de la CNCC. a. Types de rapports Pour chaque mission cite ci-dessous, le CAC est amen produire les rapports suivants : - Rapport lAGE dcidant laugmentation du capital avec suppression du DPS sans dlgation au CA ; - Rapport lAGE autorisant le CA augmenter le capital avec suppression du DPS ; - Rapport complmentaire au moment ou le CA fait usage de lautorisation donne par lAGE.

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b. Formes de rapports sur la suppression du DPS 1) Rapport sur la suppression du DPS sans dlgation

Le manuel daudit de la profession a prsent deux types de rapports du CAC, lun avec rserves et lautre sans rserves. Les deux modles comportent une partie consacre aux observations. 1.1) Nature des rapports Selon la norme de la CNCC, le rapport du CAC peut prendre lune des formes prsentes ci-aprs : 1er cas : Rapport sans rserves et sans observations 2me cas : Rapport sans rserves et avec observations 3me cas : Rapport avec rserves et sans observations 4me cas : Rapport avec rserves et avec observations 1.2) Contenu du rapport Le CAC rappelle au niveau de son rapport : - Les informations fournies dans le rapport du CA sur les motifs de la proposition de suppression du DPS, sur le prix d'mission et sur les conditions de sa fixation ; - Les sources dinformations chiffres communiques dans le rapport du CA. Dans le cas ou ces informations sont extraites des comptes annuels, il indique si elles ont fait lobjet daudit et lorsquelles sont tires des comptes priodiques, il prcise quelles ont fait lobjet dun examen limit ; - Les conclusions de ses travaux. 1.3) Elments composant les conclusions La conclusion du CAC est compose de deux lments : - Les rserves qui portent sur la sincrit et lexactitude des bases de calcul retenues par le CA ; - Les observations qui concernent les autres informations communiques dans le rapport du CA savoir les motifs de la proposition de suppression du DPS, le prix d'mission et les conditions de sa fixation. 1.4) Certains cas de rserves et dobservations Les rserves : les rserves peuvent porter sur lincidence de changement des mthodes dvaluation qui ont t adoptes par le CA par rapport aux derniers tats de synthse arrts par la socit. Elles peuvent tre tires du rapport mis sur les derniers tats de synthse lorsquelles sont toujours dactualit. Le CAC peut mettre son rapport sous rserves de lapprobation des comptes annuels par lassemble. Les rserves peuvent tre formules sur les comptes annuels ou ceux intermdiaires ; Les observations : Il sagit du cas dinsuffisance ou de non-justification du choix des lments de calcul du prix dmission et son montant, non-clarification des motifs de la suppression du DPS, etc.
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1.5) Formes des conclusions 1er cas : Rapport sans rserves et sans observations Dans ce rapport le CAC certifie sans rserves la sincrit et lexactitude des bases de calcul retenues par le CA et donne un avis sans observations sur la proposition de suppression du DPS, sur les motifs de la suppression, sur le prix d'mission et les conditions de sa fixation. La formulation de la CNCC est la suivante "Nous navons pas dobservation formuler sur : - la sincrit des informations chiffres tires des comptes et donnes dans le rapport du CA ; la proposition de la suppression du DPS qui vous est faite, le choix des lments de calcul de ce prix dmission et son montant." 2me cas : Rapport sans rserve et avec observations Dans ce cas le CAC certifie sans rserves la sincrit et lexactitude des bases de calcul retenues par le CA et donne des observations sur la proposition de suppression du DPS, sur les motifs de la suppression, sur le prix d'mission et les conditions de sa fixation. La forme de la conclusion du CAC propose par la CNCC dans ce cas est la suivante "Nous navons pas dobservation formuler sur la sincrit des informations chiffres tires des comptes et donnes dans le rapport du CA. .De ce fait, nous ne pouvons pas nous prononcer ; sur le choix des lments de calcul de ce prix dmission et son montant,..et, par voie de consquent, sur la proposition de la suppression du DPS qui vous est faite.". 3me cas : Rapport avec rserves et sans observations Le CAC met son rapport avec rserves sur la sincrit et lexactitude des bases de calcul retenues par le CA et ne formule aucune observation sur les autres informations contenues dans le rapport du CA. Dans tous les cas la rserve formule sur les bases de calcul retenues par le CA a un effet direct sur le prix d'mission, et par consquent, le professionnel donne un avis avec observations sur le prix d'mission. La CNCC a formul sa conclusion comme suit "La vrification des informations chiffres tires des comptes de la socit et donnes dans le rapport du CA nous conduit faire les constatations suivantes : (dcrire) Sous cette rserve, nous navons pas dobservation formuler sur la sincrit des informations chiffres tires des comptes de la socit et donnes dans le rapport du CA. Du fait de cette rserve, la proposition de la suppression du DPS qui vous est faite, le choix des lments de calcul de ce prix dmission et son montant,.., appelle, de notre part, les observations suivantes : (dcrire en rappelant succinctement la rserve)".

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4me cas : Rapport avec rserves et avec observations Le seul cas de ce type de rapport cit par la CNCC est celui du rapport avec rserves sur les comptes intermdiaires et sur les informations chiffres avec observations sur les autres informations fournies. La conclusion qui a t donne par la CNCC est la suivante : "Notre examen limit nous conduit formuler les rserves suivantes : (dcrire) Par ailleurs, la vrification des informations chiffres tires des comptes de la socit et donnes dans le rapport du CA nous conduit faire les constatations suivantes : (dcrire)". Toutefois, dans la formulation des rserves sur les bases de calcul choisies par le CA, le CAC doit indiquer quelles remettent en cause le prix dmission. 2). Rapport sur la suppression du DPS avec dlgation 2.1) Rapport lAGE dcidant le principe de la suppression du DPS Contenu du rapport

Le contenu du rapport tel que propos par la norme de la CNCC comporte les trois lments suivants : - Observations sur les modalits de dtermination du prix d'mission proposes par le CA ; - Mention d'impossibilit de donner un avis sur les conditions dfinitives de l'augmentation du capital et de ce fait, sur la proposition et les motifs de la suppression du DPS du fait que le prix d'mission n'est pas fix ; - Indication de ltablissement dun rapport complmentaire sur les conditions dfinitives de l'opration qui seront arrtes par le CA. Type de formulations du rapport

La CNCC a retenu deux types de rapports en cas de dlgation au CA de la ralisation de lopration : - Rapport sans observation sur le contenu du rapport du CA mais exprimant l'impossibilit de donner un avis sur la suppression du DPS. La conclusion de la CNCC est la suivante "Sous rserve de lexamen ultrieur des conditions de laugmentation propose, nous navons pas dobservations formuler sur les modalits de dtermination du prix dmission donnes dans le rapport du CA. Le prix dmission ntant pas fix, nous nexprimons pas davis sur les conditions dfinitives dans lesquelles l'augmentation de capital sera ralise et, par voie de consquence, sur la proposition de suppression du DPS qui vous est faite dont le principe entre cependant dans la logique de lopration soumise votre approbation. nous tablirons un rapport complmentaire lors de la ralisation de l'augmentation de capital par votre CA."
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- Rapport avec observation sur le contenu du rapport du CA mais exprimant l'impossibilit de donner un avis sur la suppression du DPS. La conclusion de la CNCC est la suivante "le rapport du CA appelle de notre part les observations suivantes : (dcrire) Par ailleurs, le prix dmission ntant pas fix, nous nexprimons pas davis sur les conditions dfinitives dans lesquelles l'augmentation de capital sera ralise et, par voie de consquence, sur la proposition de suppression du DPS qui vous est faite dont le principe entre cependant dans la logique de lopration soumise votre approbation. nous tablirons un rapport complmentaire lors de la ralisation de l'augmentation de capital par votre CA." 2.2) Rapport complmentaire sur lexcution de lautorisation de lAGE Destinataire du rapport complmentaire

Du fait que lAGE a t dj tenue, le rapport complmentaire du CAC est remis au CA. Le professionnel demande au Prsident du CA de le mettre la disposition des actionnaires au sige social de la socit et le porter la connaissance de la plus prochaine assemble. Contenu du rapport complmentaire

Selon la CNCC, le rapport complmentaire du CAC comporte les indications prsentes ci-dessous. Il y a lieu de prciser que la norme marocaine na pas prvu ce type de rapport : - Observations sur la conformit des modalits de l'opration ralise par le CA au regard de l'autorisation donne par l'assemble et des indications fournies celle-ci ; - Avis sur le choix des lments de calcul du prix d'mission et sur son montant dfinitif ; - Conclusion sur la sincrit des informations chiffres tires des comptes de la socit et donnes dans le rapport du CA ; - Avis sur la suppression du DPS prcdemment approuve par l'assemble compte tenu des conditions dfinitives de l'opration. La principale diffrence du rapport complmentaire par comparaison avec celui mis en labsence de dlgation est la mention de la conformit des conditions de ralisation de l'opration par le CA par rapport l'autorisation donne par lAGE.

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Type de formulations du rapport complmentaire

Dans ce type de rapport la conclusion propose par la CNCC est la suivante "Nous navons pas dobservations formuler sur : - la sincrit des informations chiffres tires des comptes de la socit et donnes dans le compte rapport complmentaire du CA, - la conformit des modalits de l'opration au regard de l'autorisation donne par lAGE du ..et des indications fournies celle-ci, - la proposition de la suppression du DPS sur laquelle vous vous tes prcdemment prononcs, le choix des lments de calcul du prix dmission, et son montrant dfinitif,.." SECTION 3 : EMISSION DOBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS

1. Synthse de lopration
a. Norme concerne La norme concerne est la norme de notre profession n413 "Emission dobligations convertibles en actions" (56) b. Principales obligations de la socit Avoir deux annes dexistence et approbation de la clture de deux exercices successifs ; Etablissement du rapport du CA et du contrat d'mission des obligations. c. Principale obligation du CAC Effectuer ses contrles en vue dtablir son rapport spcial sur l'mission dobligations convertibles en actions.

2. Dmarche gnrale (principaux travaux)


Il importe de souligner au pralable que contrairement la lgislation franaise (57), la loi marocaine sur la SA na pas donn lAGE la possibilit dautoriser au CA mettre ce type dobligations. LAGE est seule donc comptente pour mettre ces obligations. De ce fait, le CAC est tenu deffectuer une seule intervention.

(56) Norme n 412 de la section 400 relatives aux "Normes et commentaires des normes relatives aux interventions connexes la mission gnrale" (pages 234 237 inclues du manuel des normes de la profession). (57) La lgislation franaise prvoit lmission de ce type dobligations soit par lAGE ou dlguer par lAGE au CA (se rfrer au point c de la 1re section du 3me chapitre de la 1re partie) 110 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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a. Etapes communes toutes les interventions connexes Ces tapes sont exposes ci-dessus (Se rfrer aux points 2.a, 2.b et 2.c de la 1re section de ce chapitre). b. Documents et informations demander Les principaux documents et informations ncessaires lexcution de la mission du CAC sont : - Le procs verbal du CA proposant lmission dobligations convertibles en actions ; - Le rapport du CA comportant les motifs de lmission, les bases de conversion des obligations en actions et les dates dexercice de loption de conversion. - Le procs verbal de l'AGE ayant dcid lmission dobligations convertibles en actions ; - Les registres spciaux (des PV des AG, des PV des CA et PV de transfert dactions). - Le contrat d'mission des obligations convertibles en actions. c. Mise en uvre du programme de travail Les principales diligences du CAC sont prsentes selon lordre chronologique suivant : - Le contrle des conditions pralables lmission des obligations ; - La vrification de la conformit du rapport du CA avec les dispositions lgales ; - Lapprciation du contenu du rapport. 1) Vrification des conditions pralable lmission

Le CAC doit sassurer en premier lieu que la socit concerne remplit les conditions suivantes : Avoir deux ans dexistence ; Approbation par les actionnaires de la clture des deux dernier exercices successifs ; Libration intgrale du capital social. 2) Contrle de la conformit lgale du rapport du CA

Le CAC vrifie que le rapport du CA mentionne les motifs de lmission, les bases de conversion des obligations en actions et les dates dexercice de loption de conversion. Concernant le contrle du rapport du CA, la CNCC a exig du CAC de sassurer que la prsentation des informations contenues dans ce rapport est de nature clairer les actionnaires. Les informations contenues dans le rapport du CA sont importantes pour au moins deux raisons : - Elles permettent aux actionnaires de dcider en connaissance de cause ; - Elles constituent la base de contrle du professionnel. A lissue de son contrle, le professionnel peut tre amener demander au CA de modifier son rapport, sil comporte des insuffisances importantes, avant de le prsenter lAGE.

111 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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3)

Apprciation des informations contenues dans le rapport du CA 3.1) Contrle des motifs de lmission propose

Le professionnel vrifie, ce niveau, lexistence dans le rapport du CA des motifs de lmission des obligations convertibles en actions. Il doit sassurer quils sont prsents de manire comprhensible et claire pour la prise de dcision par les actionnaires. Le CAC doit galement sassurer que les motifs de lmission ne comportent pas une remise en cause du principe de lgalit entre actionnaires. 3.2) Exercice du DPS loccasion de lmission

Le CAC doit vrifier que les actionnaires et, le cas chant, les titulaires de CI ont bnfici de leur DPS aux obligations convertibles mises par la socit, au mme titre quen cas daugmentation du capital. Toutefois, si les actionnaires exercent leur DPS, le professionnel doit sassurer que lopration na pas donn lieu des rompus. 3.3) Renonciation des actionnaires leur DPS des actions mettre

Le CAC doit imprativement sassurer que lmission de ce type dobligations comporte au profit des obligataires une renonciation expresse des actionnaires leur DPS aux actions qui seront mises au titre de la conversion des obligations. 3.4) Apprciation des bases de conversion des obligations en actions

Les diligences dapprciation des lments de calcul des bases de conversion, mettre en uvre par le CAC, dans le cadre de cette mission sont identiques celles dveloppes dans la mission relative la suppression du DPS sans dlgation au CA (se rfrer au point n1.2. de la section prcdente). Ces contrles se rapportant sur les modalits de fixation des bases de conversion sont rsums dans les points suivants : - Sassurer que les modalits de conversion sont claires et explicites ; - Vrifier que le prix d'mission des obligations nest pas infrieur au nominal des actions convertir ; - Vrifier les informations chiffres tires des comptes de la socit et fournies dans le rapport du CA ; - Apprcier le choix des lments de fixation des bases de conversion ; - Vrifier que les lments de calcul du prix d'mission des obligations ainsi que les bases de conversion permettent une apprciation quitable des valeurs et du rapport dchange ; - Sassurer que le CA a fix les dates dexercice de loption de conversion (dlais doption de conversion).

112 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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3.5)

Contrle du respect dgalit entre actionnaires

A loccasion de lmission de ce type dobligations, le CAC doit sassurer que la proposition faite aux actionnaires de renoncer en assemble leur DPS ne porte pas atteinte l'galit entre eux. La renonciation au DPS doit tre gnralise tous les actionnaires et ne doit en aucun cas profiter un ou certains entre eux. Cette renonciation au DPS doit tre totale et non pas partielle. Par ailleurs, le contrle du respect des dlais doption de la conversion par les obligataires seffectue dans le cadre de la mission gnrale du CAC et non pas au titre de son intervention connexe du fait que la conversion des obligations intervient postrieurement la production du rapport spcial du CAC.

3. Rapport spcial
a. Types de rapports Les deux modles de rapports proposs dans le manuel des normes daudit de lOEC sont prsents selon deux formes : avec observations et sans observations. b. Conclusions du CAC sur cette mission 1) Type de conclusions du CAC

Rapport sans observations : en labsence dobservations, le CAC conclut comme suit "je suis davis que les lments de calcul retenus pour la fixation des bases de conversion sont exacts et sincres" Rapport avec observations : en cas dobservations, la conclusion du professionnel est la suivante "Cette vrification ma conduit faire les constations suivantes(citer les constations). En consquence, je suis davis que les lments de calcul retenus pour la fixation des bases de conversion ne sont pas exacts et sincres" 2) Nature des observations du CAC

Les observations du CAC peuvent porter sur linsuffisance d'informations dans le rapport du CA, sur les modalits de fixation des bases de conversion, sur le non-respect des rgles prvues en matire dexercice du DPS, sur linexactitude des informations chiffres figurant dans le rapport du CA (erreurs dans les bases de conversion), etc. Le CAC prcise ventuellement dans son rapport si les comptes de la socit ne sont pas encore approuvs par l'AGO. Dans ce cas, il indique que son avis sur lopration est donn sous rserve de l'approbation des comptes sociaux par l'AGO.
113 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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SECTION 4 : RDUCTION DU CAPITAL SOCIAL

1. Synthse de lopration
a. Norme concerne La norme applicable cette opration est la norme de notre profession n 414 intitule "Rduction du capital social" (58) b. Principales obligations de la socit Information du CAC 45 jours avant la date de lAGE qui va statuer sur la rduction du capital. Acceptation des AGS des diffrentes catgories dactions cres ventuellement par la socit ; Respect des galits entre les actionnaires et des montants minimums du capital et de l'action ; Approbation pralable des pertes absorbes lors de la rduction du capital par absorption de pertes. c. Principale obligation du CAC Drouler ses travaux en vue dtablir son rapport spcial sur la rduction du capital social.

2. Dmarche gnrale (principales vrifications)


Le contrle du CAC dans cette mission revt, en grande partie, un caractre juridique portant sur la forme de la dcision de la rduction du capital ainsi que sur les modalits dexcution de cette dcision. Il est ncessaire au pralable de rappeler que la rduction du capital social peut tre soit dcide par lAGE ou dlgue par elle au CA. Or, la profession marocaine na pas dvelopp une norme daudit spcifique la dlgation de lopration au CA, contrairement la norme franaise de la CNCC. a. Etapes communes toutes les interventions connexes Ces tapes sont exposes ci-dessus (Se rfrer aux points 2.a, 2.b et 2.c de la 1re section de ce chapitre). b. Documents et informations demander Les principaux documents juridiques ncessaires la ralisation de la mission sont : - Procs verbal du CA proposant la rduction du capital - Rapport du CA sur la rduction ; - Procs verbal de l'AGE ayant dcid la rduction du capital en cas de dlgation ; - Procs verbal du CA qui a ralis lopration en cas de dlgation ; - Registres spciaux ( des PV des AG, des PV des CA, de transfert des actions).

(58) Norme n 413 de la section 400 relatives aux "Normes et commentaires des normes relatives aux interventions connexes la mission gnrale" (pages 238 241 inclues du manuel des normes de la profession). 114 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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c. Mise en uvre du programme de travail Lexamen des textes de loi rgissant cette opration, fait ressortir que le CAC est appel sassurer du respect de lgalit entre actionnaires et apprcier les causes et les conditions de la rduction du capital. Les diligences du CAC qui paraissent saillantes effectuer loccasion de cette mission sont dveloppes ci-dessous : 1) Apprciation du rapport du CA

La 1re diligence du professionnel consiste examiner le rapport du CA. Cet examen pour objectif de : - Prendre connaissance et former une premire ide sur les causes, les conditions et les consquences de la rduction du capital propose ; - Sassurer que le projet qui lui est transmis ne comporte pas dirrgularits importantes. Dans le cas contraire, il doit en informer le CA pour rectifier le rapport remettre lAGE (respect du minimum du capital et de laction aprs la rduction, le rachat des actions, forme de la rduction). 2) Analyse pralable au contrle de la rgularit de la rduction du capital 2.1) Qualification et difficult de lopration Lanalyse des dispositions lgales relatives lapprciation de la rgularit des causes (motifs) et des conditions (modalits) de la rduction du capital permet de constater que ces dispositions sont ambigus et comportent certaines imprcisions qui peuvent avoir un impact sur la mission du CAC : Le lgislateur a prvu une seule mission du CAC alors que dans la pratique il existe plusieurs formes doprations de rduction du capital ; Lapprciation de la rgularit de la rduction dpend en partie de sa nature et ses causes. Il existe deux principales causes. La rduction peut ou ne pas tre motive par lapurement des pertes comptables. Toutefois, dans des cas trs extrmes, la rduction du capital peut tre motive par : - La difficult financire voire limpossibilit dencaisser ou de librer la partie du capital non encore libre surtout la date dchance de la libration ; - Le refus daccorder un actionnaire sortant lagrment de cession de ses actions un nouvel actionnaire (cette situation concerne en particulier la SARL). Dans ce cas et si les anciens actionnaires nachtent pas les actions, la sortie de lactionnaire cdant se traduit par une rduction du capital. 2.2) Limitation de lapprciation du CAC La spcificit de cette mission rside dans le fait que le lgislateur lui a donn une dimension large en raison dun champ trs tendu dapprciation des causes et des conditions de la rduction du capital. Cependant, les autres missions sur les modifications du capital ne portent que sur un ou certains aspects identifis et bien cerns (certification de lexactitude de larrt des comptes de dettes, avis sur les bases de conversion) La mission de la rduction du capital est galement originale car lapprciation des causes de lopration par le CAC se situe la frontire de limmixtion dans la gestion de la socit.
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Lapprciation des causes est un cas exceptionnel dans les missions du CAC(59). Lapprciation des causes et des conditions de la rduction est une expression trs vague, faut-il entendre par cela que le professionnel doit tendre son apprciation sur lopportunit de lopration. Le lgislateur ne la pas demand de manire expresse. Dailleurs, le cadre gnral dintervention du CAC retient le principe fondamental de non-immixtion dans la gestion de la socit audite. Ce principe semble devoir tre retenu dans le cadre de cette mission(59). De ce fait, le professionnel na pas porter un jugement sur lopportunit de lopration. Gnralement, le CAC nest charg que de la vrification de la rgularit, de la sincrit ou encore de lexactitude de lopration et non pas son opportunit. Cette problmatique na pas t voque dans la norme de profession. Par ailleurs, en France, et loccasion du rachat par la socit de ses propres actions en vue de les annuler, le CAC est tenu expressment de se prononcer sur lopportunit de cette opration. 3) Contrle de la rgularit de la rduction du capital social 3.1) Contrle de la rgularit selon la nature de la rduction Comme il a t indiqu ci-dessus, les causes de la rduction sont soit labsorption des pertes soit la mise niveau du montant du capital par rapport au volume de lactivit de la socit. En France, il est admis de rduire le capital par compensation avec des pertes non seulement ralises, au titre des exercices prcdents, mais galement probables de lexercice encours(60) . Dans ce cadre le CAC examine une situation comptable intermdiaire de lexercice encours tablie selon les normes appliques en la matire. Cette possibilit nest pas prvue par notre lgislation et ces normes nexistent pas dans le manuel des normes daudit marocaines. Lanalyse des formes de la rduction permet de conclure quil existe 3 formes soit la rduction de la valeur de laction ou la diminution du nombre des actions ou encore le rachat par la socit de ses propres actions (cest une particularit de la 2me forme). Contrle de la rgularit en cas dabsorption des pertes

Cas de rduction du capital par absorption des pertes Labsorption des pertes lors de la rduction du capital constitue dans certaines mesures une mise niveau financire de la socit, surtout lorsque les actionnaires dcident de reprendre la distribution des dividendes.

(59) Ouvrage de Hassania cherkaoui "la socit anonyme" (1re dition 1997 page 303 paragraphe n 822) (60) Mmento pratique du "Droit des affaires - Socits commerciales" de Francis Lefebvre (Edition 1999 page 695 renvoi n 2180). 116 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Parfois lannulation des pertes comptables est une obligation juridique pour les SA lorsque ces pertes atteignent plus de du capital. Le CAC doit prter attention aux modalits de la rduction en sassurant que le capital na pas t rduit par rachat par la socit de ses propres actions. Il y a lieu toutefois de souligner que la rduction du capital par imputation des pertes ne peut tre ralise que si les pertes ont une existence certaine et reconnue par les actionnaires. Dans ce cas, le CAC vrifie que les comptes sociaux comportant les pertes absorbes sont approuvs par lAGO. Absorption des pertes par rduction de la valeur de laction A priori, ce type de rduction est simple et ne pose pas de difficults particulires pour le professionnel. Cependant, cette rduction ne peut tre effectue que si la valeur de laction le permet. Le CAC doit vrifier en particulier le respect du minimum du capital social et celui de la valeur du titre. Absorption des pertes par rduction du nombre des actions Cette forme dabsorption des pertes comptables travers la diminution du nombre des actions est moins pratique car elle prsente certaines difficults pour sa ralisation. Ceci explique pourquoi les socits recourent souvent la baisse de la valeur de laction. Le nombre et la rpartition des titres entre les actionnaires peuvent donner lieu des rompus. Les actionnaires peuvent tre contraints cder et acheter des actions en vue de faciliter la rduction en vitant les rompus. Le CAC doit sassurer que la rduction par lannulation des actions a t effectue proportionnellement pour tous les actionnaires. Contrle de la rgularit en labsence de pertes

En labsence de pertes comptables, la rduction peut tre effectue soit par la diminution de la valeur des actions soit par la rduction du nombre des actions. Cette dernire sera effectue par le rachat par la socit de ses propres actions. Rachat des actions est une exception la rgle La loi sur la SA a interdit dans son article 280, le rachat par la socit de ses propres actions, sauf dans le cas de la rduction non motive par des pertes comptables. Conditions du rachat La socit qui souhaite racheter ses propres actions ne doit pas rduire son capital par compensation avec des pertes et doit annuler les actions achetes.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Contrle des modalits de rachat des actions A loccasion du rachat par la socit de ses propres actions, le CAC doit sassurer que : - lautorisation du rachat des actions a t donne au CA ; - loffre de rachat a t effectue pour tous les actionnaires (information, dlai) ; - le rachat a t ralis de manire proportionnelle entre lensemble des actionnaires. Les deux derniers points consistent vrifier le maintien de lquilibre entre les actionnaires. Par ailleurs, le contrle de lannulation des actions rachetes par la socit dans le dlai dun mois suivant la date du rachat relve de la mission gnrale du CAC et non pas de son intervention connexe, car lannulation intervient postrieurement la remise de son rapport spcial. Cas exceptionnel de la limitation de la rduction En vertu de larticle 322 de la loi sur la SA, le lgislateur a interdit la rduction du capital par voie de remboursement dans le cas ou la socit dispose des obligations convertibles en actions. Le CAC doit tre attentif au respect de cette disposition et doit en aviser la socit, le cas chant. 3.2) Contrle de la rgularit selon les modalits dexcution de la rduction Dans certains cas, la socit qui propose de rduire son capital peut disposer de plusieurs catgories dactions (actions libres ou non, amorties ou non, privilgies ou non). Lexistence de diffrences et ingalits entre actionnaires rgulirement constitues doit tre prise en compte dans la rduction du capital social. De son ct, le CAC doit en tenir compte dans la dfinition de ses contrles. Actions libres ou non

Si les actions ne sont pas entirement libres, leurs titulaires restent tenus vis vis de la socit pour le versement de la partie non libre. Ils doivent de ce fait supporter les pertes au mme niveau que les autres actionnaires. En aucun cas, il ne doit tre drog au principe de lgalit des actionnaires. Rduction du capital par imputation des pertes comptables Dans ses contrles, le CAC doit distinguer entre les deux situations : - Cas des actions toutes libres pour le mme montant : Ce cas ne pose pas de difficult particulire pour le CAC car labsorption des pertes par diminution de la valeur daction peut seffectuer aussi bien sur la partie libre que non libre. La rduction du capital peut galement seffectuer, et sans aucun problme, par lannulation dune partie des titres. - Cas des actions libres de manire ingale : limputation ne peut tre effectue que sur la partie libre et ne peut pas la dpasser en vue de sauvegarder lquilibre entre les actionnaires. Si ce procd nest pas faisable, seule lannulation dune partie des actions est envisageable, faut-il encore que les conditions dapplicabilit de cette forme soit runies ( inexistence de rompus).
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Rduction du capital en labsence des pertes comptables Le CAC doit drouler ses contrles en fonction des cas suivants : - Actions toutes libres au mme niveau : La rduction est opre compte tenu de la partie non verse. - Actions libres de manire ingale : les titulaires dactions entirement libres ou libres plus que les autres doivent tre rembourss en premier de manire assurer lquilibre entre les actionnaires. Il est galement possible, dans ce cadre, de rduire le capital par annulation dune partie des actions. Actions amorties ou non

Lexistence dactions de capital (actions non amorties) et dactions de jouissance (actions amorties) peut avoir une incidence sur la dcision de la socit et sur lintervention du CAC. Dans le cas de la rduction du capital non motive par des pertes et de lexistence dactions amorties de manire gale, le CAC doit vrifier que les porteurs dactions de capital sont rembourss en priorit. En labsence de pertes et lexistence dactions de jouissance, la rduction du capital peut tre prjudiciable aux titulaires dactions du capital. En cas de baisse de la valeur de laction, cette dernire catgorie dactions risque de perdre le droit au premier dividende acquis sur les bnfices non encore distribus qui sera calcul sur une valeur nominale minore. De sa part, le CAC ne peut donner un avis positif et favorable sur cette opration que si lune des deux conditions suivantes est constate (61) : - LAGE doit reconnatre un tel droit aux titulaires desdites actions ; - Les titulaires acceptent en AS et entrinent cette dcision qui signifie renonciation leur droit dans les rserves non distribues la date de la rduction du capital. Par ailleurs, en prsence de pertes comptables et dactions amorties ingalement, le CAC doit sassurer que la rduction est effectue dans les mmes proportions au niveau de chaque catgorie dactions (soit par la diminution de la valeur ou du nombre des titres existants). Actions privilgies ou non

Dans le cas o les socits disposent de plusieurs catgories dactions bnficiant de privilge ou de prfrence, les modalits de la rduction peuvent tre analyses selon deux situations : - Si la rduction nest pas motive par des pertes, notre avis, les actions privilgies doivent tre rduites en premier lieu avant les actions normales. Cest le cas notamment des actions bnficiant de droit de prfrence au remboursement au capital ; - En prsence de pertes, les actions ordinaires doivent tre rduites avant celles privilgies Par mesure de prudence, le CAC a intrt ce que la dcision de lAGE soit entrine par les assembles spciales de chaque catgorie dactions en vue de sexprimer avec lassurance professionnelle sur le respect du principe dgalit des actionnaires.
(61) Mmoire du Ren ABELARDO "la mission du CAC lors des oprations relatives au capital ou aux titres des SA non cots", (Page 89 Session Avril-Mai 1979) 119 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

4) Contrle du respect dgalit entre actionnaires 4.1) Principe dgalit entre actionnaires La loi sur la SA a instaur le principe de lgalit entre actionnaires dont le respect doit tre permanent. Mme si ce principe est de porte gnrale, le lgislateur a charg expressment le CAC de sassurer de son respect lors de la rduction du capital. Ceci dmontre limportance des risques pouvant entourer la rduction du capital et explique pourquoi le CAC doit intervenir lors de la rduction. Les principaux contrles du CAC dans le cadre de cette opration peuvent tre rsumes comme suit : - En cas de rduction de la valeur de laction : Le CAC doit sassurer que toutes les actions ont t rduites du mme montant. - En cas de diminution du nombre dactions : les actions doivent tre rduites proportionnellement entre tous les actionnaires. Dans ce cas, le CAC doit sassurer que lexclusion de petits actionnaires se justifie par lexistence de "rompus" rendant la rduction du nombre dactions impossible pour tous les actionnaires ; - En cas de rachat par la socit de ses propres actions : le rachat ne doit pas porter atteinte aux droits des actionnaires qui doivent tre maintenus aprs le rachat. 4.2) Exception au principe Dans des situations trs extrmes, le rachat des actions peut tre effectu au profit dun ou certains actionnaires. Cest le cas ventuellement dattribution dun bien un ou certains actionnaires. Dans la pratique, cette forme de rduction ne peut pas tre gnralise tous les actionnaires. Pour que lopration puisse tre reconnue lgale, les autres actionnaires doivent renoncer leur droit. De son ct, le CAC doit sassurer du consentement des actionnaires nayant pas bnfici de loffre de rachat. Cette opration est trs particulire et ncessite, notre avis, lunanimit des actionnaires car elle remis en cause lgalit des actionnaires. Cette unanimit confre lopration un caractre lgal. 5) Contrle du droit des tiers Il y a lieu au pralable de prciser quen cas de rduction du capital, la loi na pas exig expressment au CAC de contrler si les droits des cranciers ont t remis en cause. Nanmoins, deux situations mritent dtre voqus ce niveau : - Rduction par imputation sur les pertes comptables : Cette situation ne pose aucun problme particulier du fait que les droits des tiers ne sont pas remis en cause (car lactif net comptable de la socit ne subit aucune rduction) ; - Rduction en labsence de pertes : Cette rduction peut porter atteinte au droit des cranciers (difficults de paiement de leur crance) en raison de lappauvrissement de la socit suite la diminution de son actif net.
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

3. Rapport de lopration
a. Types de rapports Il existe trois types de rapports possibles en fonction de la nature de lintervention du CAC : - Rapport sur la rduction de capital social sans dlgation au CA ; - Rapport sur la rduction de capital social avec dlgation au CA ; - Rapport sur la rduction de capital social avec rachat dactions pour annulation. La profession a propos deux modles de rapports avec ou sans observations. b. Formes des conclusions - Cas de la rduction de capital sans dlgation au CA : Dans son rapport lAGE, le CAC peut tre amen ne pas formuler dobservations sur les causes et les conditions de la rduction. Dans le cas contraire, il prcise les motifs de ses conclusions ainsi que leur chiffrage. Les observations souleves peuvent ne pas remettre en cause la rgularit de lopration. - Cas de la rduction de capital avec dlgation au CA : Les conclusions du CAC sont identiques celles cites ci-dessous, par ailleurs, il doit indiquer dans son rapport la dlgation donne au CA. - Rduction de capital social avec rachat dactions pour annulation : En plus des lments indiqus ci-dessus, le CAC doit rappeler dans son rapport lautorisation dachat qui a t donne au CA. c. Formulation des conclusions Les conclusions du CAC retenues par notre profession sont les suivantes : Rapport sans observation : "jai analys le projet de rapport de la rduction du capital en effectuant les diligences que jai estimes ncessaires de la norme de la profession. Je me suis assur notamment que la rduction ne ramenait pas le montant du capital, ou la valeur nominale des actions, des chiffres infrieurs au minimum lgal ou rglementaire et que lgalit des actionnaires avait t respecte. Je nai pas dobservation formuler sur les causes et conditions de cette opration qui rduira le capital de votre socit de .. ..". Rapport avec observation : "jai analys le projet de rapport de la rduction.. Je me suis assur .que lgalit des actionnaires avait t respecte. Les modalits de cette opration dont le but est de rduire le capital de votre socit de .. .appelle de ma part l(les) observation (s) suivante (s) : (description motive et chiffre, de l(les) observation le cas chant). - premier cas : cette (ces) observation (s) nest (ne sont) pas de nature remettre en cause la rgularit de la rduction du capital envisage. - deuxime cas : cette (ces) observation (s) me parat (paraissent) entache la rgularit de la rduction du capital envisage."
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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Par ailleurs, la norme de la CNCC a prvu, contrairement la norme de notre profession, un modle de rapport relatif la rduction de capital social avec rachat dactions pour annulation dans lequel le CAC doit se prononcer sur lopportunit et les modalits du rachat dactions envisag. SECTION 5 : EMISSION DE CERTIFICATS DINVESTISSEMENT

1. Synthse de lopration
a. Norme concerne La norme concerne est celle de notre profession n 415 intitule "Emission de certificats dinvestissement".(62) b. Principales obligations de la socit Etablissement du rapport du CA ; Cration de CI dans la limite du quart du capital social ; Information du CAC et mise sa disposition des documents relatifs lopration. c. Principale obligation du CAC Mettre en uvre ses contrles en vue dtablir son rapport spcial sur lmission de CI.

2. Dmarche gnrale (principaux contrles)


a. Etapes communes toutes les interventions connexes Ces tapes sont exposes ci-dessus (Se rfrer aux points 2.a, 2.b et 2.c de la 1re section de ce chapitre). b. Documents et informations demander Les documents juridiques ncessaires lintervention du CAC comportent en particulier : - le procs verbal du CA ; - le rapport du CA proposant la cration de CI ; les registres spciaux ( des PV des AG, des PV des CA, de transfert des actions).

(62) Norme n 415 de la section 400 relatives aux "Normes et commentaires des normes relatives aux interventions connexes la mission gnrale" (pages 245 247 inclues du manuel des normes de la profession). 122 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

c. Mise en uvre du programme de travail Comme il a t dvelopp ci-dessus, les CI peuvent tre soit crs lors dune augmentation du capital soit loccasion de fractionnement dactions existantes. Le choix des travaux mettre en uvre par le CAC dpend de la forme choisie de la cration de CI. Avant dexposer les diligences du CAC dans le cadre de cette mission, il importe de souligner que : - la norme de lOEC na pas tenu compte dans ses commentaires de lexistence de ces deux modalits de cration de CI ; - lanalyse du cadre juridique qui rgit la cration des CI fait ressortir que le contenu du rapport du CA remettre au CAC et lAGE na pas t dfini. Cette insuffisance peut poser des difficults pratiques pour le CAC qui sappuie dans ses contrles sur ce rapport. Avant tout contrle, le professionnel doit sassurer que la socit mettrice est une socit par actions. 1) Fractionnement dactions existantes 1.1) Contrle du rapport du CA

Le CAC doit sassurer dans un premier temps que le contenu du rapport du CA est suffisant et comporte toutes les informations utiles se rapportant lopration. A notre avis, le rapport du CA en cas de dmembrement dactions doit indiquer la cration de CI par fraction dactions existantes, les motifs de cration de CI et le nombre dactions qui vont faire lobjet de dmembrement. 1.2) Respect du seuil du quart du capital social

Le CAC doit vrifier que le nombre de CI crer ne dpasse pas le du capital social. 1.3) Respect de lgalit entre actionnaires

Les actionnaires sont gaux lors de la cration de CI. Ils disposent tous dun droit proportionnel par rapport au nombre dactions quils dtiennent dans la socit. Mme si la loi ne la pas prvu expressment, les actionnaires peuvent renoncer ce droit. 2) Emission de CI lors dune augmentation de capital 2.1) Contrle du rapport du CA

Le CAC doit sassurer que le contenu et la prsentation du rapport du CA permettent dclairer les actionnaires qui vont se prononcer sur lopration. Le rapport du CA doit, notre avis, comporter certaines informations et notamment lindication de la cration de CI lors de laugmentation du capital, les motifs de cration de CI, le nombre de CI mettre, le prix dmission propos, les modalits de sa fixation, lindication des motifs de la suppression du DPS, le cas chant, etc. Par ailleurs, en cas de suppression du DPS, le CAC doit sassurer que le rapport du CA comporte les indications exiges lors de la suppression du DPS.
123 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

2.2)

Respect du seuil du quart du capital social

Les CI mis ne doivent pas dpasser le du capital. 2.3) Respect de la valeur nominale

La valeur nominale des CI doit tre gale celle des actions de la socit. 2.4) Respect du minimum de libration des CI

Le CAC doit sassurer que les CI sont librs la souscription dau moins du de leur montant. 2.5)
-

Contrle du prix dmission propos et les modalits de sa fixation

Les principales diligences effectuer par le CAC peuvent tre rsumes dans les points suivants : Sassurer de la source des informations utilises par le CA dans le calcul du prix dmission (comptes annuels approuvs ou non par lAGO, ou encore situation comptable priodique) ; - Vrifier le bien fond des calculs effectus par le CA ; - Sassurer que la mthode dvaluation retenue permet une valuation logique et quitable du titre mettre. Toutefois, le lgislateur na pas exig expressment du CAC de se prononcer dans le cadre de cette opration sur lexactitude et la sincrit des bases de calculs du CA. Pour plus de dtail sur les diligences mettre en uvre se rfrer aux dveloppements du point n 1.2 de la 2me section de ce chapitre relative la suppression du DPS. 2.6) Respect de lgalit entre actionnaires Principe dgalit entre actionnaires

Le CAC doit sassurer que les actionnaires ont exerc leur DPS aux CI mettre proportionnel au nombre dactions possdes par chacun deux. Par ailleurs, les actionnaires peuvent renoncer individuellement leur droit. Exception au principe : Suppression du DPS En cas de suppression du DPS, les contrles du CAC sont identiques ceux exposs dans la 2me section de ce chapitre loccasion de la suppression du DPS lors de lmission dactions. Cas de CI dj mis

Le professionnel doit sassurer que les titulaires de CI ont bnfici du DPS ou que sa suppression est soumise lapprobation de lAS des titulaires de CI.

124 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Emission de CI par compensation avec des dettes

En cas dmission de CI par compensation avec des dettes, le CAC doit mettre en uvre les contrles prvus loccasion de laugmentation de capital par compensation avec des dettes (se rfrer la 1re section de ce chapitre).

3. Rapport destin lAGE


Avant de prsenter les commentaires sur le rapport du CAC lors de la cration de CI, il est ncessaire de prciser que le manuel des normes de la profession na pas trait les aspects du rapport relatifs cette opration concernant notamment les types de conclusions, leur formulation et les modles de rapport. a. Types de rapports Deux types de rapports peuvent exister soit avec ou sans observations. b. Conclusions du rapport Les conclusions du CAC peuvent prendre lune des formes suivantes : Rapport sans observations Dans ce cas, le CAC rappelle galement les sources dinformations chiffres figurant dans le rapport du CA qui peuvent tre extraites soit des comptes annuels (audits ou non, approuvs ou non par lAGO) ou des comptes priodiques ayant fait lobjet dun examen limit. Dans le cas ou les CI sont mis avec suppression de DPS, le CAC donne un avis sur la proposition de la suppression du DPS et sur les motifs de la suppression invoqus dans le rapport du CA. Par ailleurs, si les CI sont mis par compensation avec des dettes, le CAC certifie lexactitude de larrt de comptes tabli par le CA. Rapport avec observations Les observations peuvent porter sur les bases de calcul du CA et leur consquence sur le prix dmission des CI. Les observations peuvent prendre la forme de rserves si elles remettent en cause les bases de calcul et le prix dmission. Cest le cas de rserves sur les comptes partir desquels sont tirs les chiffres utiliss par le CA et ayant un impact significatif sur les calculs et le prix dmission des CI. Le CAC est tenu de motiver les conclusions dans son rapport.

125 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

SECTION 6 : CONVERSION DACTIONS ORDINAIRES EN ACTIONS DIVIDENDE PRIORITAIRE

1. Synthse de lopration
a. Norme concerne La norme applicable est celle de lOEC marocain n 416 intitule "Cration des actions dividende prioritaire" (63) b. Principales obligations de la socit Respect de centaines dispositions (socit par actions, deux derniers exercices bnficiaires, seuil de du capital, valeur nominale, autorisation des statuts, dlai dacceptation des offres de conversion) ; Etablissement du rapport du CA. c. Principale obligation du CAC Mettre en uvre ses travaux en vue dtablir son rapport spcial sur la conversion dactions ordinaires en actions dividende prioritaire (ou inversement).

2. Dmarche gnrale (principales diligences)


a. Etapes communes toutes les interventions connexes Ces tapes sont exposes ci-dessus (Se rfrer aux points 2.a, 2.b et 2.c de la 1re section de ce chapitre). b. Documents et informations demander Les principaux documents ncessaires la mission comportent en particuliers : - Procs verbal du CA proposant la conversion dactions ordinaires en actions dividende prioritaire ; - Rapport du CA. Bien que la loi nait pas prvu ltablissement de ce rapport dans le cadre de cette opration, il semble important dtablir ce rapport pour clarifier le cadre gnral de la conversion. - Ce rapport doit comporter titre indicatif les conditions de conversion, les modalits de calcul du rapport de conversion et les modalits de ralisation de la conversion. - Procs verbal de l'AGE ayant dcid la conversion dactions ordinaires en actions dividende prioritaire ; - Registres spciaux des PV des AG, des PV des CA et de transfert dactions.
(63) Norme n 416 de la section 400 relatives aux "Normes et commentaires des normes relatives aux interventions connexes la mission gnrale" (pages 247 249 inclues du manuel des normes de la profession). 126 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

c. Mise en uvre du programme de travail La loi sur la SA prvoit la cration dactions dividende prioritaire soit lors dune augmentation de capital ou par conversion dactions ordinaires dj existantes. Cependant, elle na exig lintervention du CAC qu loccasion de la conversion. La mission du CAC est galement tendue la conversion dactions dividende prioritaire en actions ordinaires. Le professionnel est tenu dans le cadre de cette opration de contrler le rapport de conversion et de donner un avis sur loffre de conversion. 1) Conditions pralables la cration dactions dividende prioritaire

Le CAC doit sassurer, avant tout autre contrle, que la socit qui propose la cration dactions dividende prioritaire respecte certaines conditions : Avoir ralis des bnfices distribuables au cours des deux derniers exercices ; Etre prvu expressment par ses statuts. 2) Contrle du contenu du rapport du CA

Le CAC doit sassurer dans un premier temps que les informations contenues dans le rapport du CA se rapportant la conversion sont suffisantes, savoir : - le nombre et le montant maximal dactions dividende prioritaire crer ; - la valeur nominale des actions dividende prioritaire ; - le dlai de loffre de conversion. 3) Contrle des conditions et des modalits de la conversion 3.1) Contrle du maximum dactions crer

Le CAC doit vrifier que les actions dividende prioritaire ne dpassent pas le du capital social. 3.2) Contrle de la valeur nominale

Le CAC doit sassurer que la valeur nominale des actions dividende prioritaire est gale celle des actions ordinaires ou, le cas chant, des actions ordinaires de lune des catgories dj mises par la socit ayant fait lobjet de la conversion.

127 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

3.3)

Contrle de lidentit des bnficiaires

En vertu du texte de loi rgissant les actions dividende prioritaire, le professionnel doit sassurer quelles ne sont pas dtenues par les membres du CA, les directeurs gnraux et leurs conjoints, ainsi que leurs enfants mineurs non mancips, sous quelque forme que ce soit. 3.4) Respect de lgalit entre les actionnaires

Le CAC doit vrifier que lopration na pas remis en cause le principe de lgalit entre les actionnaires concernant leur participation la conversion. Il doit sassurer que loffre de conversion a t faite en mme temps, dans le mme dlai tous les actionnaires et en fonction de la proportion de leur part dans le capital social, l'exception bien entendu des personnes mentionnes dans le point n 3.3 ci-dessus. 3.5) Contrle des modalits de la conversion

Les contrles du CAC vont porter sur les lments suivants : - la fixation par lAGE du dlai pendant lequel les actionnaires peuvent accepter l'offre. Du fait que la remise du rapport du CAC intervient avant la tenue de lAGE, le professionnel doit sassurer que le CA a laiss lAGE la fixation de ce dlai ; - lapprobation de la conversion des actions dividende prioritaire en actions ordinaires sans droit de vote par l'AS des titulaires de ces actions. Dans tous les cas, la conversion n'est dfinitive qu'aprs lapprobation de cette AS ; - lapprobation de la conversion, le cas chant, par l'AG des titulaires d'obligations convertibles en actions. 3.6) Contrle du rapport de conversion (base de conversion)

Le CAC et tenu de vrifier les calculs du rapport de conversion et doit sassurer quils ne remettent pas en cause l'galit entre les actionnaires. Les diligences permettant au CAC de se prononcer sur la sincrit et l'exactitude des modalits de calcul du rapport de conversion sont : - Sassurer que les modalits de calcul sont claires et explicites ; - Apprcier le choix des lments de fixation des bases de conversion (rapport dchange) ; - Sassurer que les calculs effectus sont exacts et sincres. Le professionnel doit sassurer galement que la conversion na pas donn lieu des rompus.

128 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

3. Rapport spcial
Il y a lieu de souligner que le manuel des normes daudit marocaines na pas trait les aspects du rapport relatifs aux types de conclusions possibles du CAC, leur formulation et aux modles de rapport. Par consquent, lessentiel de ce travail sera effectu par rfrence la norme franaise de la CNCC. a. Conclusions du CAC sur la conversion Les conclusions du CAC peuvent tre soient assorties ou non dobservations. Ces dernires peuvent porter sur l'offre de conversion, les modalits de calcul du rapport de conversion ou sur les deux la fois : Rapport sans observations : la conclusion du CAC peut prendre la forme suivante " Nos diligences ont consist nous assurer que l'opration est faite dans le respect des dispositions lgales et rglementaires, que le rapport du CA satisfait, quant son contenu, aux obligations dinformations prvues par les textes lgaux et rglementaires et que les modalits de calcul de l'offre de conversion sont exactes et sincres. Nous navons pas dobservation formuler sur loffre de conversion et sur lexactitude et la sincrit des modalits de calcul du rapport de conversion" Rapport avec observations : le professionnel doit prsenter clairement le contenu de ses observations. La conclusion sera formule comme suit " loffre de conversion et les modalits de calcul du rapport de conversion appellent de notre part les observations suivantes" b. Destinataire du rapport du CAC Le rapport est transmis l'AGE des actionnaires ainsi que, le cas chant, l'AS des titulaires d'actions dividende prioritaire sans droit de vote et des titulaires d'obligations convertibles en actions.

129 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

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CONCLUSION GENERALE

130 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

CONCLUSION GENERALE En guise de conclusion de ce travail, nous pouvons constater que le CAC est tenu de mettre en ouvre des contrles spcifiques loccasion des missions particulires sur les oprations de modification du capital social. Dans le cadre de ces missions, le professionnel doit combiner entre les obligations prvues par la loi sur la SA et les normes de lOEC marocain. Sur un plan quantitatif, les interventions connexes du CAC loccasion des modifications du capital ncessitent un temps de travail moins important que celui consacr la mission permanente de certification des tats de synthse. Qualitativement les interventions connexes du CAC ont une importance certaine pour le CAC au niveau du choix des ses investigations et de sa responsabilit, en vue de garantir les droits des actionnaires et des tiers et surtout des cranciers. Les missions du CAC loccasion des oprations sur le capital social peuvent tre considres dans certaines mesures dlicates du fait que les dispositions qui les rgissent dfinissent surtout les obligations qui psent sur le CAC. Par contre, elles comportent peu de prcisions sur ltendue de sa mission, la nature de ses travaux et sur les obligations qui incombent la socit. Limportance de ces missions sexplique par les enjeux lis aux oprations de modification du capital social et les dcisions prises par les organes comptents. Cest pour cette raison que le CAC sest vu investir du contrle de ces oprations sparment des diligences relatives la mission gnrale. Lanalyse des dispositions lgales rgissant les oprations sur le capital a permis de constater que : Le lgislateur a utilis une terminologie trs varie dans la dfinition des diffrentes oprations. Cette varit dmontre que les missions du CAC nont pas toutes le mme degr dimportance et notamment en ce qui concerne les engagement et les obligations qui incombent au CAC loccasion de ces oprations. Le degr dengagement du professionnel dans le cadre des mission particulires lies au capital social varie dune mission lautre. Le rsultat attendu de son intervention ainsi que lobjectif de sa mission peut prendre la forme soit dune certification, dune apprciation, dun avis ou encore dune simple observation. Par consquent, le CAC doit cerner convenablement lobjet de son intervention au niveau de chaque mission portant sur la modification du capital social. Le tableau en annexe n3 prsente la synthse des missions particulires du CAC lies aux oprations de modification du capital social faisant apparatre le degr de lengagement du professionnel dans le cadre de chaque opration.
131 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

Ltude qui a t effectue dans ce travail a permis de constater lexistence dun cadre lgal qui dfinit les oprations sur le capital soumises lintervention du CAC, les obligations mises la charge de la socit et du CAC, toutefois, ce cadre comportent certaines ambiguts et insuffisances dont lamnagement simpose et dont certaines ont t traites dans ce mmoire. Les limites dgages peuvent constituer dans certains cas de srieuses difficults aux professionnels dans la ralisation de ce type dinterventions. Les amnagements du cadre lgal actuel se justifient par la ncessit de mettre la disposition du CAC les moyens ncessaires lexcution des missions particulires sur le capital grce une clarification de la relation entre le CAC et la socit. Par ailleurs, les insuffisances qui ont pu tre souleves ne remettent aucunement en cause le rfrentiel actuel mais surtout son adaptation. Lanalyse critique des dispositions lgales relatives aux interventions connexes du CAC dveloppe dans cette recherche ajoute lensemble des critiques formules notamment dans le cadre des autres travaux de recherche effectus notamment pour lobtention du diplme national dexpert comptable peuvent ventuellement constituer un appui pour un amendement ventuel du droit des socits. En attendant que le cadre lgal actuel rgissant les oprations sur le capital social soit clarifi, les professionnels devraient tre vigilants et attentifs dans lexcution de ces missions particulires. Le tableau ci-dessous prsente les principales propositions damlioration qui peuvent tre apportes au cadre actuel relatif aux interventions connexes du CAC loccasion des oprations de modifications du capital social. Enfin, nous saisissons loccasion de ce travail pour proposer deux recommandations destines aux instances ordinales de la profession, qui concernent : la constitution dune commission au niveau de la profession charge dtudier et exploiter les travaux de mmoire prsents dans le cadre de notre cycle dexpertise comptable en vue dmettre des avis, des recommandations ou encore des outils et guides de contrle mettre la disposition des membres de lOrdre ; Lacclration de la normalisation des principales missions de lexpert comptable : en terme de dmarches de travail, doutils de contrle, de modles de rapports, etc. Cette recommandation se justifie par la jeunesse de notre profession, dune part, et des efforts qui restent dployer dans le processus de la normalisation de laudit, de lassistance comptable, fiscale ou encore sur le plan juridique (laboration de nouvelles normes ou rvision des normes existantes).

132 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

TABLEAU DE SYNTHSE DES PRINCIPALES PROPOSITIONS DAMLIORATION MISSION les missions compensation dettes Suppression du DPS avec des PROPOSITIONS DAMLIORATION Un dlai minimum 15 jours parat raisonnable (*) remise au CAC et de la date de lAGE Prvoir ltablissement du rapport du CA Prvoir expressment ltablissement des rapports complmentaires du CA et du CAC en cas de dlgation de la suppression du DPS par lAGE au CA Emission dobligations Dfinir la nature de la conclusion du CAC quil est tenu de porter dans son rapport. Clarifier les aspects lis lmission des obligations convertibles par une socit qui dispose de CI (se rfrer au point 3.b de la 3me section du 1er chapitre de la 1re partie) Rduction du capital social Clarifier et dlimiter la notion dapprciation par le CAC des causes de la rduction par rapport la notion de non-immixtion du CAC dans la gestion de la socit Prciser clairement que la CAC na pas se prononcer sur lopportunit de lopration Emission de certificats Dfinir la nature de la conclusion du CAC quil est tenu de porter dans son rapport Clarifier les aspects lis lmission des obligations convertibles par une socit qui dispose de diffrentes catgories dactions (se rfrer au point n 3.d de la 4me section du 1er chapitre de la 1re partie) Cration dactions Dfinir les informations et les documents mettre la disposition du
CAC (rapport du CA)

Aspects communs toutes Prvoir un dlai minimum dinformation du CAC Augmentation du capital par Prciser la date de larrt de comptes du CA compte de sa

convertibles en actions

dinvestissement

dividende prioritaire

Dfinir la nature de la conclusion du CAC quil est tenu de porter dans son rapport
(*) sauf la mission sur la rduction du capital social dont le dlai dinformation du CAC est de 45 jours

133 Mmoire d'expertise comptable Session Mai 2004 Khalid FALHAOUI

Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

LISTE DES ABREVIATIONS UTILISEES

AG AGE AGO AGS CA CAC CI CNCC DPS LOI 17-95 LOI 5-96 LOI 15-89 OEC OMC PV SA SARL SNC UE

Assemble gnrale Assemble gnrale extraordinaire Assemble gnrale ordinaire Assemble gnrale spciale Conseil dadministration (ou directoire) Commissaire aux comptes Certificats dinvestissement Compagnie nationale des commissaires aux comptes Droit prfrentiel de souscription Loi relative la socit anonyme Loi relative la socit responsabilit limite et les autres formes de socits Loi rglementant la profession dexpert comptable et instituant un ordre des experts comptables Ordre des experts comptables Organisation mondiale de commerce Procs verbal Socit anonyme Socit responsabilit limite Socit en nom collectif Union europenne

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

ANNEXE N7

GUIDE DE CONTRLE DU CAC DES OPERATIONS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL SOCIAL

1. OPERATION DAUGMENTATION DU CAPITAL SOCIAL PAR COMPENSATION AVEC DES DETTES 2. OPERATION DE SUPPRESSION DU DPS 3. OPERATION DEMISSION DOBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS 4. OPERATION DE REDUCTION DU CAPITAL SOCIAL 5. OPERATION DEMISSION DE CERTIFICATS DINVESTISSEMENT 6. OPERATION DE CONVERSION DACTIONS ORDINAIRES EN ACTIONS A DIVIDENDE PRIORITAIRE

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ANNEXE N7

GUIDE DE CONTROLE DU CAC DE LOPERATION DAUGMENTATION DU CAPITAL PAR COMPENSATION AVEC DES DETTES

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CONNEXE DU CAC

OPERATION DAUGMENTATION DE CAPITAL LIBEREE PAR COMPENSATION AVEC DES CREANCES

CONTROLES A EFFECTUER
1. Contrles pralables 1.1. Est que le CAC a t suffisamment inform lavance pour excuter convenablement sa mission ? 1.2. Vrifier que le capital social actuel est intgralement libr 1.3. Demander les documents juridiques suivants : Procs verbal et rapport du CA proposant laugmentation du capital ; Arrt de comptes des crances qui vont tre compenses ; Registres spciaux (des PV des AG, des PV des CA, de transfert des actions).

Fait O/N

Rf PT

1.4. S'assurer que la libration du capital par compensation avec des crances est prvue dans les modalits de libration de laugmentation du capital au niveau du PV du CA. 1.5. Dans le cas ou l'augmentation de capital est effectue par suppression du DPS, drouler le programme de travail correspondant. 2. Contrle du respect de certaines rgles juridiques 2.1. Sassurer de la runion du CA (tablissement du PV du CA) 2.2. Contrler la mise la disposition des actionnaires des documents relatifs laugmentation de capital. 2.3. Sassurer que le rapport du CA comporte les informations exiges par la loi lors de laugmentation du capital social (motifs de laugmentation du capital) 3. Contrle de larrt de comptes des dettes 3.1. Contrler larrt de comptes tabli au titre de laugmentation du capital 3.1.1. Sassurer que cet arrt est tabli par lorgane comptent (le CA). 3.1.2. Procder au contrle arithmtique de larrt de comptes. 3.2. Sassurer que larrt de comptes est dtaill et individualis par souscripteur. 3.3. Sassurer que cet arrt de compte dcoule de la comptabilit de la socit N.B : les contrles effectuer dtaills ci-dessous doivent porter sur tous les comptes individuels des souscripteurs.

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CONNEXE DU CAC

OPERATION DAUGMENTATION DE CAPITAL LIBEREE PAR COMPENSATION AVEC DES CREANCES

CONTROLES A EFFECTUER
3.3.1. Pointer les montants figurant dans larrt de comptes des dettes avec la balance gnrale. 3.3.2. Pointer les montants figurant dans larrt de comptes avec les grands livres des comptes des souscripteurs. 4. Contrle de la liquidit des crances 4.1. Contrler la justification des mouvements et des critures figurants au crdit des comptes de souscripteurs concerns 4.2. Vrifier les oprations inscrites au dbit de ces comptes 4.3. Examiner tous les comptes lis au souscripteur (rgularisation-actif, autres dbiteurs..) en vue de s'assurer que le crancier nest pas dbiteur dans dautres comptes 4.4. Vrifier dans le cas ci-dessus si la consistance de la crance na pas t altre 4.5. Rechercher s'il existe des contrats ou des documents qui lient la socit et le souscripteur susceptibles de remettre en cause le montant de la crance 4.6. Effectuer, titre indicatif, les contrles dtaills ci-dessous : 4.6.1. Pointer les dettes fournisseurs avec les factures, les avoirs, les remises; 4.6.2. Rapprocher les factures et les avoirs des bons de livraison et de retour ; 4.6.3. Pointer galement les avis bancaires de dbit et de crdit relatifs aux oprations de compte courant dassocis ; 4.6.4. - Pointer les comptes demprunts avec leurs contrats et les tableaux damortissement correspondants - Vrifier le calcul des intrts supports par la socit - Sassurer que le taux dintrt appliqu par la socit est normal 4.6.5. Pointer linscription des dividendes en comptes courants actionnaires avec le PV de lAGO. 4.6.6. Sassurer que les montants retenus par la socit sont nets de la retenue la source due sur la distribution des dividendes. 4.6.7. Sassurer de la justification et la ralit des documents contrls (date, libell, cachet, signature). Revue par : Visa : Date :

Fait O/N

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CONNEXE DU CAC

OPERATION DAUGMENTATION DE CAPITAL LIBEREE PAR COMPENSATION AVEC DES CREANCES

CONTROLES A EFFECTUER
4.7. Si le crancier-souscripteur est un actionnaire majoritaire ou dirigeant, s'assurer que : 4.7.1. Son salaire correspond un travail effectif ; 4.7.2. Les intrts sur comptes courants sont normaux et ont t autoriss. 4.7.3. Les loyers correspondent la valeur locative des immeubles lous. 4.7.4. Les conventions qualifies de rglementes ont t conclues avec les actionnaires ou les dirigeants en conformit avec la loi. 4.8. Sassurer quen cas de dettes libelles en devises quelles ont t converties au cours de change des devises la date de la souscription. 5. Contrle de la liquidit des crances 5.1. Rechercher des oprations non comptabilises la date de larrt de comptes : 5.1.1. Vrifier qu'il n'y a pas d'avoirs comptabiliser. 5.1.2. Sassurer quil nexiste pas de rglement dat avant larrt de comptes non encore comptabilis ? 5.2. Contrler les tats de rapprochement et les relevs bancaires pour sassurer quil n'y a pas doprations de trsorerie en suspens qui devraient tre comptabilises. 5.3. Conclure si la crance correspond une somme d'argent prcise. 6. Contrle de lexigibilit des crances 6.1. Sassurer que la crance est chue au jour o le souscripteur doit librer les actions 6.2. Vrifier en cas d'incorporation d'un compte-courant que celui-ci ne fait l'objet d'aucune convention de blocage. 6.3. Sassurer en cas de comptes fournisseurs que la dette est chue en vrifiant que les conditions de paiement pralablement fixes sont normales. 6.4. Vrifier dans le cas de dettes de financement que la date dchance du remboursement permet la souscription. 6.5. Si le crancier-souscripteur est en mme temps un client, s'assurer que les conditions commerciales qui lui sont consenties entant que client sont conformes aux conditions gnrales de ventes (dlai de rglement des factures de ventes). Revue par : Visa : Date :

Fait O/N

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OPERATION DAUGMENTATION DE CAPITAL LIBEREE PAR COMPENSATION AVEC DES CREANCES

CONTROLES A EFFECTUER
6.6. Sassurer pour toute dette qui sera compense dans le cadre de laugmentation de capital quelle nest pas : 6.6.1. Assortie de condition suspensive ou de libration temporaire de la dette ; 6.6.2. Affecte dun terme ou soumise une condition qui puisse la rendre non exigible. 6.7. Conclusion : la crance est-elle exigible ? 7. Autres contrles effectuer 7.1. Lorsque la comptabilit nest pas mise jour la date du contrle orienter les travaux en fonction des procdures de classements et d'enregistrements comptables suivies par la socit. 7.2. Dans le cas o les comptes sociaux vont tre audits pour la 1re fois, prter attention aux oprations qui composent les soldes de comptes certifier. 7.3. Procder la confirmation directe des cranciers-souscripteurs laugmentation du capital si le dlai dont dispose le CAC le permet. 7.4. Vrifier que les actions mises ont t libres dun quart au moins. 7.5. Sassurer que la prime d'mission a t totalement verse. 7.6. Sassurer quil nexiste pas doprations intervenues postrieurement la date de larrt des comptes affectant les crances en question ? 7.7. Refuser la certification si le CAC estime qu'il n'a pas le temps ncessaire d'excuter ses travaux. 7.8. Refuser la certification dans le cas o les comptes sociaux vont tre audits pour la 1re fois et dont les soldes de comptes certifier remontent aux exercices prcdents. 7.9. Exiger du Prsident du CA une dclaration crite par laquelle il sengage maintenir la liquidit et lexigibilit des crances compenser jusqu la date daugmentation effective du capital (faire signer la lettre daffirmation).

Fait O/N

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OPERATION DAUGMENTATION DE CAPITAL LIBEREE PAR COMPENSATION AVEC DES CREANCES

CONTROLES A EFFECTUER
8. Etablissement du rapport de certification 8.1. Sassurer que tous les contrles prvus dans le cadre de cette mission ont t raliss avant lmission du rapport. 8.2. Sassurer que le dossier du travail justifie la conclusion du rapport 8.3. Discuter, le cas chant, le projet de rapport avec la socit avant son mission (cas de refus de certification, de rserves) 8.4. Etablir le rapport final selon les dispositions lgales et les normes de la profession 8.5. Dater le rapport du dernier jour du contrle 8.6. Remettre le rapport au moins 15 jours avant la date de lAGE 8.7. Apprcier lventualit de relever les anomalies dgages dans cette mission au niveau du rapport gnral

Fait O/N

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ANNEXE N7

GUIDE DE CONTROLE DU CAC DE LOPERATION DE SUPPRESSION DU DROIT PREFERENTIEL DE SOUSCRIPTION DPS

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CONNEXE DU CAC

OPERATION DAUGMENTATION DE CAPITAL AVEC SUPPRESSION DU DROIT PREFERENTIEL DE SOUSCRIPTION (DPS)

CONTROLES A EFFECTUER 1. Contrles pralables


1.1. Est que le CAC a t inform 45 jours lavance pour excuter convenablement sa mission ? 1.2. Vrifier que le capital social actuel est intgralement libr 1.3. Obtenir les documents juridiques suivants : Procs verbal et rapport du CA proposant la suppression du DPS ; Registres spciaux ( des PV des AG, des PV des CA, de transfert des actions).

Fait O/N

Rf PT

1.4. Dans le cas o l'augmentation de capital est effectue par compensation avec des crances suppression du DPS, drouler le programme de travail correspondant.

2. Respect des certaines rgles juridiques


2.1. Sassurer de la runion du CA (tablissement du PV du CA) 2.2. Contrler la mise la disposition des actionnaires des documents relatifs la suppression du DPS. 2.3. Dans le cas ou la socit dispose dobligations convertibles en actions, vrifier que l'AG spciale des obligataires s'est prononce sur la suppression du DPS. 2.4. Dterminer la nature de lopration de suppression propose par la socit devant tre contrle par le CAC : Augmentation de capital avec suppression du DPS sans dlgation au CA ; Augmentation de capital avec suppression du DPS avec dlgation au CA.

3. Contrles communs toutes les oprations


3.1. Analyse de rapport du CA 3.1.1. Sassurer que le rapport du CA comporte les informations exiges par la loi lors de laugmentation du capital social en distinguant les deux cas suivants : Cas suppression du DPS sans dlgation au CA ; Cas suppression du DPS avec dlgation au CA .

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OPERATION DAUGMENTATION DE CAPITAL AVEC SUPPRESSION DU DROIT PREFERENTIEL DE SOUSCRIPTION (DPS)

CONTROLES A EFFECTUER
3.1.1.1. Cas suppression du DPS sans dlgation au CA : La proposition de la suppression du DPS ; Les motifs de la suppression du DPS voqus par le CA ; La fixation du montant du capital social ; La justification du prix dmission ; La justification des conditions de fixation du prix dmission ; Lindication des noms des attributaires des actions et le nombre de titres attribus chacun deux La proposition de la suppression du DPS ; Les motifs de la suppression du DPS voqus par le CA ; Fixation du montant du capital social ; Indication des noms des attributaires des actions et le nombre de titres attribus chacun deux

Fait O/N

Rf PT

3.1.1.2. Cas suppression du DPS avec dlgation au CA


3.1.2. En cas dinsuffisances importantes souleves dans le rapport du CA, demander au CA de modifier le rapport avant de le remettre lAGE. 3.1.3. Sassurer que le rapport final du CA a pris en compte les observations qui ont t formules sur le projet de rapport. 3.1.4. Dans le cas o les observations qui ont t formules sur le projet de rapport nont pas t prises en compte, apprcier leur impact sur la dcision des actionnaires et sur la mission du CAC. 3.2. Contrle des motifs de l'augmentation de capital 3.2.1. Sassurer que les motifs de l'augmentation de capital sont prciss dans le rapport du CA : Revue par : Redressement lgal en cas de perte de plus de du capital Injection des fonds devenus ncessaires lactivit Risque de cessation dactivit ou paiement Visa : Date :

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CONNEXE DU CAC

OPERATION DAUGMENTATION DE CAPITAL AVEC SUPPRESSION DU DROIT PREFERENTIEL DE SOUSCRIPTION (DPS)

CONTROLES A EFFECTUER
3.2.2. Rechercher si les rgles ne sont pas de nature rompre lgalit entre les actionnaires 3.2.3. Sassurer que les motifs ne comportent pas des lments constitutifs dun abus de droit (changement de majorit, abus de majorit). 3.2.4. Vrifier que le montant maximum de l'augmentation du capital a t fix 3.3. Contrle des motifs de la suppression du DPS 3.3.1. Contrler si les motifs de la suppression du DPS sont clairement exposs dans le rapport du CA. 3.3.2. Sassurer que la prsentation des motifs de la suppression du DPS est de nature clarifier la dcision des actionnaires : Suppression pour permettre lentre de nouveaux actionnaires ; Suppression pour faciliter la conversion de dettes en capital, etc.

Fait O/N

Rf PT

3.3.3. Sassurer quil n y a pas violation, le cas chant, des dispositions statutaires de la procdure dagrment. 3.4. Contrle en cas dmission en faveur de bnficiaires dnomms 3.4.1. Vrifier en cas dmission en faveur de personnes dnommes que le rapport mentionne les noms des attributaires des actions ; 3.4.2. Sassurer que le rapport fixe le nombre dactions attribues chacun deux. 3.4.3. Vrifier que la souscription est conforme l'attribution. 3.4.4. Vrifier que les attributaires ne prennent pas part au vote lAGE. 3.4.5. Sassurer que les attributaires dsigns sont bien les souscripteurs effectifs. 3.5. Contrle de lexactitude et de la sincrit des bases de calcul 3.5.1. Dterminer la source des informations financires utilises par le CA dans ses calculs. S'agit-il du dernier bilan de la socit ou d'une situation intermdiaire postrieure ? 3.5.2. En cas dtats de synthse, sassurer quils sont approuvs par lAGO. 3.5.3. Apprcier lutilisation par le CA des comptes annuels dans les calculs par le CA.

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CONNEXE DU CAC

OPERATION DAUGMENTATION DE CAPITAL AVEC SUPPRESSION DU DROIT PREFERENTIEL DE SOUSCRIPTION (DPS)

CONTROLES A EFFECTUER
3.5.4. Sassurer que les comptes retenus comme bases de calculs par le CA ne sont pas trop loigns de la date de l'opration envisage. 3.5.5. Vrifier lincidence des rserves ventuelles formules dans le rapport gnral du CAC au titre de lexercice dont les informations sont tires. 3.5.6. S'assurer que les rserves souleves par le CAC sur les tats de synthse partir desquels sont tirs les calculs du CA sont devenus, le cas chant, sans objet du fait des redressements apportes par la socit. 3.5.7. Dans le cas o les comptes annuels (source dinformation) ont t audits par un autre CAC, appliquer la norme relative lutilisation des travaux des tiers. 3.5.8. Prciser dans le rapport mettre que la conclusion est donne sous rserve des incidences de lapprobation des comptes par lAGO, dans le cas o les comptes annuels de base ne sont pas encore approuvs par lAGO 3.5.9. Lorsque les bases de calcul sont tablies partir des informations chiffres tires dune situation comptable priodique sinformer sur la procdure darrt de comptes utilise par la socit dans ltablissement de la situation. 3.5.10. Procder un examen limit dans le cas o les bases de calcul sont tablies partir des informations chiffres tires dune situation comptable. 3.5.11. Sassurer que les mthodes comptables appliques pour larrt de la situation intermdiaire sont les mmes que celles utilises dans ltablissement des comptes annuels (respect de la permanence des mthodes dvaluation). 3.5.12.Sassurer que les principes comptables qui ont t appliqus pour larrt de la situation intermdiaire sont les mmes que ceux qui ont t utiliss lors de ltablissement des comptes annuels 3.5.13.Vrifier si les rserves formules sur les comptes annuels de lexercice prcdent sont toujours maintenues. 3.5.14.Apprcier et chiffrer lincidence de ces rserves sur les calculs effectus par le CA.

Fait O/N

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CONNEXE DU CAC

OPERATION DAUGMENTATION DE CAPITAL AVEC SUPPRESSION DU DROIT PREFERENTIEL DE SOUSCRIPTION (DPS) CONTROLES A EFFECTUER 3.5.15.Sassurer que la mthode dvaluation retenue est cohrente par rapport la nature de lactivit de la socit, de ses actifs et son patrimoine et permet dobtenir la valeur la plus proche possible la ralit. Exemple : Mthode damortissement, de provisoirement, etc. 3.6. Contrle du prix dmission et les conditions de sa fixation 3.6.1. Sassurer que le prix dmission et les conditions de sa fixation sont logiques et raisonnables : Se faire communiquer les calculs effectus. Est-il prvu une prime d'mission ? Se faire communiquer les donnes conomiques retenues. Fait O/N Rf PT

3.6.2. Sassurer que les lments de calcul du prix dmission choisis par le CA conduisent une apprciation quitable de ce prix. Effectuer titre indicatif les contrles dtaills ci-dessous : Vrifier les plus-values latentes sur lments corporels et incorporels (terrains, constructions, fond commercial, stocks) ; Vrifier l'volution du chiffre d'affaires, consulter les budgets prvisionnels, vrifier la situation de trsorerie ; Sattacher tout indice qui pourrait tre reprsentatif de la situation relle de la socit ; Se faire communiquer tous les documents et les lments de calculs (rapports dexperts) ; Sassurer que la prise en compte dune plus value sur la clientle est justifie par la nature de lactivit de la socit ; S'assurer de la prise en compte du goodwill dans le calcul sil est justifi (trs forte rentabilit actuelle, volution future positive) ; Vrifier que les lments incorporels pris en compte dans le calcul ne font pas double emploi avec la valorisation du goodwill.

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CONNEXE DU CAC

OPERATION DAUGMENTATION DE CAPITAL AVEC SUPPRESSION DU DROIT PREFERENTIEL DE SOUSCRIPTION (DPS)

CONTROLES A EFFECTUER
3.6.3. Rechercher le bien fond des travaux en cours, des provisions, des comptes dattente et de rgularisation 3.6.4. Apprcier le bien fond des immobilisations en non-valeurs figurant sur les tats comptables 3.6.5. Apprcier la valeur des titres de participation dtenus par la socit ? 3.6.6. Si le % dtenu par la socit est important, justifie t-il une rvision des comptes de la socit concerne (cas de la filiale). 3.6.7. Apprcier le recours une technique autre que celle traditionnelle de lexpertise comptable : Exemple : expert en immobilier, en immobilisations et installations complexes, - professionnel dvaluation des fonds de commerce, de brevets, - notaires, agent daffaires, etc. 3.6.8. Si la rvision des comptes de la filiale s'avre impossible ou inopportune : Sassurer que son dernier bilan a t approuv par les actionnaires et certifi par le CAC. Consulter le rapport du CA, le PV de lAGO et le rapport du CAC. Exploiter ses documents dans lapprciation de la valeur des titres 3.6.9. Sassurer que le prix dmission nest pas infrieur la quote part des capitaux propres 3.7. Apprciation des consquences de laugmentation avec suppression du DPS 3.7.1. Quelle sera la nouvelle rpartition du capital social l'issue de l'augmentation de capital ? Quelle est l'incidence de l'augmentation sur la composition du capital ? L'augmentation de capital entrane-t-elle un changement de majorit, ou est-elle sans incidence sensible sur la structure de la socit ? Les travaux effectus permettent-ils d'affirmer que les lments de calcul retenus par le CA sont sincres par rapport aux arguments et motifs avancs par le CA ?

Fait O/N

Rf PT

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CONNEXE DU CAC

OPERATION DAUGMENTATION DE CAPITAL AVEC SUPPRESSION DU DROIT PREFERENTIEL DE SOUSCRIPTION (DPS)

CONTROLES A EFFECTUER 4. Contrle selon la nature des bnficiaires de la suppression du DPS


Suppression du DPS avec des bnficiaires dnommes Suppression du DPS sans indication des bnficiaires (cest le cas des socits qui font appel lpargne publique) 4.1. Contrle en cas dmission en faveur de bnficiaires dnomms 4.1.1. Vrifier en cas dmission en faveur de personnes dnommes que le rapport du CA mentionne les noms des attributaires des actions ; 4.1.2. Sassurer que le rapport du CA fixe le nombre dactions attribues chacun des souscripteurs laugmentation du capital. 4.1.3. Vrifier que la souscription est conforme l'attribution. 4.1.4. Vrifier que les attributaires des actions ne prennent pas part au vote de lAGE. 4.1.5. Sassurer que les attributaires dsigns dans le rapport du CA sont bien les souscripteurs effectifs. 4.1.6. Sassurer que le quorum de lAGE a t calcul sur lensemble des actions lexclusion de celles possdes ou reprsentes par les attributaires dsigns.

Fait O/N

Rf PT

5. Mission complmentaire du CAC lors de lautorisation donne par lassemble


Les lments qui seront apprcis par le CAC sont identiques ceux exposs ci-dessus dans le cas de la suppression du DPS sans dlgation au CA. 5.1. Sassurer que le CA a tabli son rapport sur la ralisation de lopration 5.2. Se faire communiquer le rapport du CA sur la ralisation de lopration 5.3. Vrifier le contenu du rapport du CA fixant les modalits de lmission (claire, dtaill, complet) : La justification du prix dmission ; La justification des conditions de fixation du prix dmission ;

5.4. Sassurer de la conformit de la ralisation de lopration avec lautorisation donne par lAGE au CA ; Revue par : Visa : Date : 8

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OPERATION DAUGMENTATION DE CAPITAL AVEC SUPPRESSION DU DROIT PREFERENTIEL DE SOUSCRIPTION (DPS)

CONTROLES A EFFECTUER
5.5. Effectuer les diligences exposes ci-dessus : Contrle en cas dmission en faveur de bnficiaires dnomms Contrle de lexactitude et de la sincrit des bases de calcul ; Contrle du prix dmission et les conditions de sa fixation ; Apprciation des consquences de laugmentation avec suppression du DPS ; Contrle en cas dmission en faveur de bnficiaires dnomms.

Fait O/N

Rf PT

6. Etablissement du rapport de certification


6.1. Sassurer que tous les contrles mettre en uvre dans le cadre de laugmentation de capital avec suppression du DPS ont t raliss avant lmission du rapport. 6.2. Sassurer que le dossier du travail justifie la conclusion du rapport. 6.3. Etablir le rapport selon les dispositions lgales et les normes de la profession 6.4. Discuter, le cas chant, le projet de rapport avec la socit avant son mission (cas de refus de certification, de rserves). 6.5. Dater le rapport du dernier jour du contrle 6.6. Remettre le rapport au moins 15 jours avant la date de lAGE 6.7. En cas daugmentation de capital avec suppression du DPS avec dlgation au CA : Remettre le rapport 15 jours suivant la date du rapport du CA ; Demander au prsident du CA de le prsenter aux administrateurs, le mettre la disposition des actionnaires au sige social de la socit et le porter la connaissance de la plus prochaine AG (cette diligence est facultative car le CAC nest pas tenu de rle).

6.8. Apprcier lventualit de relever les anomalies dgages dans cette mission au niveau du rapport gnral

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

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ANNEXE N7

GUIDE DE CONTROLE DU CAC DE LOPERATION DEMISSION DOBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS

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CONNEXE DU CAC

OPERATION DEMISSION DOBLIGATIONS CONVERTIBLES CONTRE DES ACTIONS

CONTROLE A EFFECTUER
1. 1.1. Contrles pralables Obtenir les documents juridiques suivants : 1.2. 2. Rapport du CA Procs verbal du CA proposant lmission dobligations convertibles en actions ; Registres spciaux (des PV dAG, des PV des CA, de transfert dactions).

Fait O/N

Rf PT

Analyser le rapport du CA. Contrle du respect de certaines rgles juridiques

2.1. Sassurer de la runion du CA (tablissement du PV du CA) 2.1. Sassurer que la socit concerne est une SA. 2.2. Vrifier que la socit existe depuis au moins deux ans. 2.3. Sassurer de lapprobation par les actionnaires de la clture des deux exercices successifs. 2.4. Se procurer les deux derniers procs-verbaux dassemble gnrale ordinaire. Examiner ces procs verbaux. 3. Contrles spcifiques cette mission 3.1. Sassurer que lmission dobligations convertibles en actions a t ralise par lorgane comptent : LAGE des actionnaires ; Le CA sur dlgation de lAGE 3.2. Vrifier que le rapport du CA comporte les informations prvues par la loi loccasion de lmission dobligations convertibles en actions : Les motifs de l'mission ; Le ou les dlais dexercice de l'option par les obligataires ; Les bases de conversion des obligations en actions. 3.3. Sassurer que lmission comporte au profit des obligataires renonciation expresse des actionnaires leur DPS aux actions qui seront mises par conversion des obligations. Visa : Date : 2
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CONNEXE DU CAC

OPERATION DOBLIGATIONS CONVERTIBLES CONTRE ACTIONS

CONTROLE A EFFECTUER
3.4. 3.5. 4. Sassurer que la renonciation des actionnaires est totale et non pas partielle en faveur des obligataires. Sassurer que le prix d'mission des obligations convertibles nest pas infrieur la valeur nominale des actions que les obligataires recevront lors de la conversion. Contrles lis au contrat dmission de ce type dobligations

Fait O/N

Rf PT

4.1. Vrifier que lopration a fait lobjet de contrat dmission. 4.2. Sassurer que ce contrat indique clairement les modalits de la conversion : 5. Conversion aura lieu pendant une ou des priodes d'option dtermines ; Conversion aura lieu tout moment.

Contrles des motifs de lmission

5.1. Sassurer que les motifs contenus dans le rapport du CA sont prsents de manire comprhensible et claire pour la prise de dcision par les actionnaires. 5.2. Sassurer que les motifs de lmission ne comportent pas une remise en cause du principe de lgalit entre actionnaires. 6. Apprciation des bases de conversion des obligations en actions

6.1. Sassurer que les modalits de conversion sont claires et explicites. 6.2. Vrifier que le prix d'mission des obligations nest pas infrieur au nominal des actions convertir.

6.3. Vrifier les informations chiffres tires des comptes de la socit et fournies dans le rapport du CA. 6.4. Apprcier le choix des lments de fixation des bases de conversion. 6.5. Vrifier que les lments de calcul du prix d'mission des obligations ainsi que les bases de conversion permettent une apprciation quitable des valeurs des actions et des obligations et du rapport dchange. 6.6. Pour lapprciation des bases de conversion des obligations en actions se rfrer au programme de travail relatif au contrle de la valeur de laction en cas daugmentation de capital avec suppression du DPS. Revue par :
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CONNEXE DU CAC

OPERATION DOBLIGATIONS CONVERTIBLES CONTRE ACTIONS

CONTROLE A EFFECTUER
7. Respect de lgalit entre les actionnaires

Fait O/N

Rf PT

7.1. Vrifier que les actionnaires et, le cas chant, les titulaires de CI ont bnfici de leur DPS aux obligations convertibles mises par la socit, au mme titre quen cas daugmentation du capital. 7.2. Dans le cas ou les actionnaires exercent leur DPS, sassurer que lopration na pas donn lieu des rompus. 7.3. Sassurer que lopration na en aucun cas remis en cause lgalit entre actionnaires (profit un ou certains dactionnaires) 8. Etablissement du rapport de certification

8.1. Sassurer que tous les contrles mettre en uvre dans le cadre de lopration dmission dobligations convertibles contre actions ont t raliss avant lmission du dossier. 8.2. Sassurer que le dossier du travail justifie la conclusion du rapport 8.3. Discuter, le cas chant, le projet de rapport avec la socit avant son mission (cas de refus de certification, de rserves). 8.4. Etablir le rapport final selon les dispositions lgales et les normes de la profession 8.5. Dater le rapport du dernier jour du contrle 8.6. Remettre le rapport au moins 15 jours avant la date de lAGE 8.7. Apprcier lventualit de relever les anomalies dgages dans cette mission au niveau du rapport gnral

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ANNEXE N7

GUIDE DE CONTROLE DU CAC DE LOPERATION DE LA REDUCTION DU CAPITAL SOCIAL

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CONNEXE DU CAC

OPERATION DE REDUCTION DU CAPITAL SOCIAL CONTROLES A EFFECTUER 1. Contrles pralables Fait O/N Rf PT

1.1. Se faire communiquer le projet du rapport sur la rduction du capital social tabli par le CA. 1.2. Sassurer que le projet de rduction a t remis au CAC 45 jours au moins de la date de la runion de l'AGE appele statuer sur lopration. 1.1. Obtenir les documents juridiques suivants : 2. Procs verbal du CA proposant la rduction ; Registres spciaux (des PV des AG, des PV des CA, de transfert des actions).

Respect des certaines rgles juridiques

2.1. Sassurer de la runion du CA (tablissement du PV du CA) 2.1. Sassurer que les actionnaires de la socit ont t informs de lopration de rduction du capital social. 2.2. Contrler la mise la disposition des actionnaires des documents relatifs la suppression du DPS. 2.3. Contrler la mise jour des registres spciaux 2.4. Analyser le projet de la rduction du capital transmis par le CA. 2.5. Vrifier que la rduction ne ramne pas le capital un niveau infrieur au minimum lgal. 2.6. Sassurer que la rduction de capital na pas port la valeur de laction un montant en dessous du minimum lgal. 2.7. Sassurer que la rduction na pas rduit la valeur de laction en dessous du minimum statutaire sauf modification de la clause des statuts fixant la valeur minimale de laction. 2.8. Apprcier les informations communiques dans le projet du rapport tabli par le CA et sassurer que les motifs de la rduction du capital sont clairs : Apurement des pertes comptables ; Rgularisation lgale suite la perte de du capital ; Actif estim trop important par rapport au volume dactivit de la socit ; Impossibilit de librer intgralement le capital social.

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PROGRAMME DE TRAVAIL DE LINTERVENTION OPERATION DE REDUCTION DU CAPITAL SOCIAL CONTROLES A EFFECTUER

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CONNEXE DU CAC

Fait O/N

Rf PT

2.9. Dterminer la nature de lopration de rduction du capital social propose que le CAC doit contrler : 3. Rduction de capital par absorption de pertes comptables ; Rduction de capital non motive par des pertes (rachat dactions en vue de leurs annulation) ; Rduction de capital sans dlgation au CA ; Rduction de capital dlgue au CA.

Contrles spcifiques la rduction du capital

3.1. Sassurer que le rapport du CA indique les causes de rduction de capital sans toutefois porter une apprciation sur son opportunit. 3.2. Rechercher les causes de la rduction de capital. 4. Contrle de lgalit entre actionnaires 4.1. Vrifier que lgalit entre actionnaires est totalement respecte en cas de rduction du montant nominal des actions. Sassurer que les ventuels remboursements en espces ont t effectus tous les actionnaires concerns (cest le cas notamment des socits qui disposent de diffrentes catgories dactions : Actions totalement libres, actions non libres de manire ingale, libration des actions du mme montant). 4.2. S'assurer que la diminution de la valeur nominale des actions n'excde pas la partie libre des actions. 4.3. Vrifier que cette forme de rduction du capital a tenu compte de l'ajustement des droits aux dividendes. 4.4. Contrler si la rduction est ralise au profit de tous les actionnaires ou au bnfice d'un ou plusieurs d'entre eux seulement. 4.5. En cas de rachat dactions, vrifier que lgalit entre actionnaires est respecte en sassurant que l'offre d'achat dactions a t effectue tous les actionnaires de manire galitaire. 4.6. Sassurer que loffre de rachat des actions a fait lobjet dinsertion dans un journal d'annonces lgales ou adresse par lettres recommandes tous les actionnaires titulaires d'actions nominatives.

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CONNEXE DU CAC

OPERATION DE REDUCTION DU CAPITAL SOCIAL CONTROLES A EFFECTUER 4.7. Sassurer quen cas de rduction de capital par voie d'annulation partielle des titres que les statuts contiennent une clause autorisant l'opration nonobstant l'existence de rompus. 4.8. Sassurer que lavis de loffre de rachat comporte les mentions prvues par la loi savoir la dnomination de la socit et sa forme, ladresse du sige social, le montant du capital, le nombre dactions dont lachat est envisag, le prix offert par action, le mode de paiement, le dlai pendant lequel loffre sera maintenue et le lieu o elle peut tre accepte. 4.9. Vrifier les modalits d'attribution des rompus en cas de diminution du nombre d'actions entranant des rompus. 4.10. Sassurer des raisons de l'exclusion des petits actionnaires en cas de rachat dactions en vue de leur annulation 4.11. Vrifier que l'assemble gnrale des actionnaires a prvu pour les porteurs d'actions de capital que la base d calcul du premier dividende, s'il existe, est toujours constitue par la valeur nominale primitive. 5. Contrle du traitement dingalit des actionnaires 5.1. Existe t-il une ingalit de traitement entre les actionnaires de la socit lors de la rduction du capital social. 5.2. Sassurer que cette ingalit est accepte par chacun des actionnaires concerns par lingalit. 5.3. Vrifier dans le cas dingalit entre actionnaires loccasion de la rduction que le consentement est explicite. 5.4. Vrifier dans ce cas que le consentement de lactionnaire, ayant subi une perte, est donn librement et en connaissance de cause par une personne en tat d'exprimer un consentement valable et de comprendre la porte de son acceptation de la rduction du capital social malgr lingalit. 6. contrle en cas de rduction de capital motive par pertes 6.1. Sassurer que les comptes sociaux ayant fait apparatre les pertes comptables qui vont tre absorbes lors de la rduction du capital ont t approuvs par les actionnaires (approbation des pertes comptables par les AGO) 6.2. Vrifier lorsque la socit rduit son capital en utilisant la technique du "coup daccordon" que la rduction a t effectue sous la condition suspensive d'une augmentation de capital destine porter celui-ci un montant au moins gal au minimum fix par la loi. Fait O/N Rf PT

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OPERATION DE REDUCTION DU CAPITAL SOCIAL CONTROLES A EFFECTUER 7. Contrle en cas de rduction de capital non motive par pertes Fait O/N Rf PT

7.1. Vrifier en cas de rduction de capital, le respect de l'galit entre les actionnaires, par remise de tout ou partie des sommes restant verser lorsque le capital n'est pas intgralement libr. 7.2. Sassurer ventuellement que les actions dividende prioritaire sans droit de vote sont rachetes et annules en premier avant les actions ordinaires. 7.3. Sassurer dans cette forme de rduction que la socit ne dispose pas dj dobligations convertibles en actions du fait que la rduction est illgale si la socit dispose de ce type dobligations. 7.4. Sassurer le projet de la rduction du capital social prcise clairement en cas de rachat dactions quelles seront rachetes en vue de les annuler. 7.5. Vrifier dans ce cas que le dlai pendant lequel l'offre de rachat est maintenue n'est pas infrieur 30 jours. 7.6. Sassurer que le projet de rapport tabli par le CA prvoit lannulation des actions rachetes dans un dlai de 30 jours suivant celui pendant lequel l'offre de rachat prvu dans le point n 7.5 ci-dessus est fix. 7.7. Si le nombre des actions prsentes l'achat dpasse celui des actions racheter, vrifier que la rduction du capital est effectue proportionnellement entre les actionnaires en respectant le principe dgalit entre actionnaires. 7.8. Vrifier que la rduction du capital social a t limite concurrence des actions rachetes par la socit dans le cas o le nombre des actions prsentes l'achat est infrieur celui des actions racheter. 7.9. Sassurer dans le cas o le CA renouvelle loffre du rachat des actions que la publicit du rachat est bien ritre. 7.10. Sassurer que la deuxime publicit de loffre de rachat des actions a t effectue dans le respect de la loi (forme, dlai, contenu "se rfrer aux lments numrs dans le point 4.8 ci-dessus").

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OPERATION DE REDUCTION DU CAPITAL SOCIAL Fait O/N Rf PT

CONTROLES A EFFECTUER

8.

Etablissement du rapport spcial

8.1. Sassurer que le programme de contrle mettre en uvre dans le cadre de la rduction du capital a t ralis avant lmission du rapport. 8.2. Sassurer que le dossier du travail justifie la conclusion du rapport. 8.3. Etablir le rapport conformment aux dispositions lgales et selon les normes de la profession. 8.4. Discuter, le cas chant, le projet de rapport avec la socit avant son mission (cas de refus de certification, de rserves). 8.5. Dater et signer le rapport spcial. 8.6. Remettre le rapport au moins 15 jours avant la date de lAGE. 8.7. Apprcier lventualit de relever les anomalies dgages dans cette mission au niveau du rapport gnral.

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GUIDE DE CONTROLE DU CAC DE LOPERATION DEMISSION DE CERTIFICATS DINVESTISSEMENT

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PROGRAMME DE TRAVAIL DE LINTERVENTION CONNEXE DU CAC OPERATION DEMISSION DE CERTIFICATS DINVESTISSEMENT CI CONTROLES A EFFECTUER 1. Contrles pralables 1.1. Est ce que le CAC a t inform lavance de lopration pour excuter convenablement sa mission ? 1.2. En cas dmission de CI lors dune augmentation de capital social, vrifier que le capital actuel est intgralement libr 1.3. Obtenir les documents juridiques suivants : Procs verbal et rapport du CA sur lmission de CI ; Registres spciaux (des PV des AG, des PV des CA, de transfert des actions). 1.4. Analyser le rapport tabli par le CA et les diffrents documents communiqus par le CA dans le cadre de cette opration. 1.5. Dans le cas o l'augmentation du capital social propose est effectue par suppression du DPS, drouler le programme de travail correspondant cette opration. 1.6. Dans le cas ou l'augmentation du capital social propose est ralise par compensation avec des dettes sur la socit, drouler le programme de travail relatif lopration. 2. Contrle du respect de certaines rgles juridiques
2.1. Sassurer de la runion du CA (tablissement du PV du CA)

Fait O/N

Rf PT

2.2. Contrler la mise la disposition des actionnaires des documents et des informations relatifs lmission de CI. 2.3. Sassurer en cas daugmentation de capital social que le rapport du CA comporte les informations exiges par la loi lors de laugmentation du capital (motifs de laugmentation du capital).

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PROGRAMME DE TRAVAIL DE LINTERVENTION CONNEXE DU CAC OPERATION DEMISSION DE CERTIFICATS DINVESTISSEMENT CI CONTROLES A EFFECTUER 3. Contrles spcifiques la mission 3.1. Vrifier que lmission de CI a t dcide : Directement par lAGE des actionnaires Par le CA sur dlgation de lAGE 3.2. Sassurer que les informations figurant dans le rapport du CA sont prsentes de manire claire et permettent aux actionnaires de prendre convenablement leur dcision. 3.3. Sassurer que le rapport du CA comporte les lments prsents ci-dessous selon la modalit propose pour lmission de CI : - 1er Cas : Cration lors dune augmentation du capital social lindication de la cration de CI par augmentation de capital social ; les motifs de cration de CI ; le nombre de CI mettre ; le prix dmission propos ; Les modalits de sa fixation. 2me Cas : cration par fraction dactions existantes lindication de la cration de CI par fraction dactions existantes ; les motifs de cration de CI ; le nombre dactions qui vont faire lobjet de dmembrement. 3.4. Sassurer que le rapport du CA destin lAGE ne comporte pas dinsuffisances ou danomalies importantes au niveau des informations contenues dans ce rapport. 3.5. Demander au CA de modifier son rapport avant de le remettre lAGE, dans le cas o les insuffisances releves dans le rapport sont importantes. 3.6. Dans le cas o les observations qui ont t formules sur le projet de rapport nont pas t prises en compte, apprcier leur impact sur la dcision des actionnaires et sur la mission.
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Fait O/N

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PROGRAMME DE TRAVAIL DE LINTERVENTION CONNEXE DU CAC OPERATION DEMISSION DE CERTIFICATS DINVESTISSEMENT CI CONTROLES A EFFECTUER 3.7. Vrifier que la cration de CI est effectue dans une proportion qui nest pas suprieure au du capital social. 3.8. En cas daugmentation du capital social sassurer que les actionnaires ont exerc leur DPS aux CI qui seront mis. 3.9. En cas de renonciation individuelle des actionnaires leur DPS, apprcier les modalits de cette renonciation. Fait O/N Rf PT

3.10. En cas daugmentation du capital sassurer que les porteurs de CI ont bnfici du DPS. 3.11. En cas de renonciation ce droit, sassurer quelle a t effectue soit individuellement par les porteurs de CI soit dcide en AGS. 3.12. Sassurer que la cration des CI loccasion du fractionnement dactions existantes, a t effectue en respectant lexercice du DPS par les actionnaires. 3.13. Apprcier, le cas chant, la renonciation ce droit par lactionnaire (renonciation individuelle crite). 4. Contrle du prix dmission lors de laugmentation du capital 4.1. Dterminer la source des informations financires utilises par le CA dans ses calculs. S'agit-il du dernier bilan de la socit ou d'une situation intermdiaire postrieure ? 4.2. En cas dtats de synthse sassurer quils sont approuvs par lAGO. 4.3. Apprcier lutilisation des comptes priodiques dans les calculs effectus par le CA. 4.4. Sassurer que les comptes retenus comme bases des calculs par le CA ne sont pas trop loigns de la date de l'opration envisage. 4.5. Vrifier lincidence ventuelle des rserves formules dans le rapport gnral du CAC au titre de lexercice dont les informations sont tires.

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PROGRAMME DE TRAVAIL DE LINTERVENTION CONNEXE DU CAC OPERATION DEMISSION DE CERTIFICATS DINVESTISSEMENT CI CONTROLES A EFFECTUER 4.6. S'assurer que les rserves souleves par le CAC sur les tats de synthse partir desquels sont tirs les calculs du CA, sont devenues sans objet, du fait des redressements apportes par la socit, etc. 4.7. Dans le cas o les comptes annuels (source dinformation) ont t audits par un autre CAC, appliquer la norme relative lutilisation des travaux des tiers (apprcier la prise en compte ou non des rserves contenues, le cas chant, dans le rapport gnral dudit CAC). 4.8. Dans le cas o les comptes annuels de base ne sont pas encore approuvs par lAGO, prciser dans le rapport qui sera mis que la conclusion est donne sous rserve des incidences de lapprobation des comptes par lAGO, 4.9. Lorsque les bases de calcul sont tablies partir des informations chiffres tires dune situation comptable priodique sinformer sur la procdure darrt de comptes utilise par la socit dans ltablissement de la situation comptable. 4.10. Procder un examen limit dans le cas ou les bases de calcul sont tablies partir des informations chiffres tires dune situation comptable. 4.11. Sassurer que les mthodes comptables appliques pour larrt de la situation intermdiaire sont les mmes que ceux utiliss dans ltablissement des comptes annuels (respect de la permanence des mthodes dvaluation). 4.12. Sassurer que les principes comptables qui ont t appliqus pour larrt de la situation intermdiaire sont les mmes que ceux qui ont t utiliss lors de ltablissement des comptes annuels 4.13. Vrifier si les rserves formules sur les comptes annuels de lexercice prcdent sont toujours maintenues en ce qui concerne la situation comptable intermdiaire. 4.14. Apprcier et chiffrer lincidence de ces rserves sur la situation comptable intermdiaire qui a t tablie et sur les calculs effectus par le CA. Fait O/N Rf PT

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PROGRAMME DE TRAVAIL DE LINTERVENTION CONNEXE DU CAC OPERATION DEMISSION DE CERTIFICATS DINVESTISSEMENT CI CONTROLES A EFFECTUER 4.15. Sassurer que la mthode dvaluation utilise par le CA : Est cohrente par rapport la nature de lactivit de la socit, de ses actifs et son patrimoine. Permet dobtenir la valeur la plus proche possible la ralit. Exemple : Contrler les Mthodes damortissement, de provisionnement, etc. 4.16. Sassurer que le prix dmission des CI et les conditions de sa fixation sont logiques et raisonnables : Se faire communiquer les calculs effectus. Vrifier lexistence dune prime d'mission ? Se faire communiquer les donnes conomiques utilises par le CA. 4.17. Sassurer que les lments de calcul du prix dmission des CI choisis par le CA conduisent une apprciation quitable de ce prix, et notamment : Plus-values latentes sur lments corporels et incorporels (terrains, constructions, fond commercial, stocks) ; Vrifier l'volution du chiffre d'affaires, consulter les budgets prvisionnels, vrifier la situation de trsorerie ; Sattacher tout indice qui pourrait tre reprsentatif de la situation relle de la socit ; 4.18. Sassurer que les lments de calcul du prix dmission des CI choisis par le CA conduisent une apprciation quitable de ce prix, et notamment (suite) : Se faire communiquer tous les documents et les lments de calculs du CA (tel que les rapports dexperts,) ; Sassurer que la prise en compte dune plus value sur la clientle est justifie par la nature de lactivit de la socit ; S'assurer de la prise en compte du goodwill dans le calcul sil est justifi (trs forte rentabilit actuelle, volution future positive) ; Vrifier que les lments incorporels pris en compte dans le calcul ne font pas double emploi avec la valorisation du goodwill.
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PROGRAMME DE TRAVAIL DE LINTERVENTION CONNEXE DU CAC OPERATION DEMISSION DE CERTIFICATS DINVESTISSEMENT CI CONTROLES A EFFECTUER 5. Etablissement du rapport spcial 5.1. Sassurer que le programme de contrle mettre en uvre dans le cadre de lmission du CI a t ralis avant lmission du rapport. 5.2. Sassurer que le dossier du travail justifie la conclusion du rapport 5.3. Etablir le rapport conformment aux dispositions lgales et selon les normes de la profession
5.4. Discuter, le cas chant, le projet de rapport avec la socit avant son mission ( cas de refus de certification, de rserves).

Fait O/N

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5.5. Dater et signer le rapport spcial 5.6. Remettre le rapport au moins 15 jours avant la date de lAGE 5.7. En cas dmission de CI par augmentation de capital avec dlgation au CA : Remettre le rapport 15 jours suivant la date du rapport du CA ; Demander au prsident du CA de le prsenter aux administrateurs, le mettre la disposition des actionnaires au sige social de la socit et le porter la connaissance de la plus prochaine AG (cette diligence est facultative car le CAC nest pas tenu de rle). 5.8. Apprcier lventualit de relever les anomalies dgages dans cette mission au niveau du rapport gnral

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ANNEXE N7

GUIDE DE CONTROLE DU CAC DE LOPERATION DE CONVERSION DACTIONS ORDINAIRES EN ACTIONS A DIVIDENDE PRIORITAIRE

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PROGRAMME DE TRAVAIL DE LINTERVENTION CONNEXE DU CAC OPERATION DE CONVERSION DACTIONS ORDINAIRES EN ACTIONS A DIVIDENDE PRIORITAIRE (OU INVERSEMENT) CONTROLE A EFFECTUER 1. Contrles pralables 1.1. Est ce que le CAC a t inform 45 jours lavance pour excuter convenablement sa mission ? 1.2. Obtenir les documents juridiques suivants : Procs verbal et rapport du CA proposant la conversion ; Registres spciaux (des PV des AG, des PV des CA, de transfert des actions). 1.3. Analyser le rapport du CA 2. Contrle du respect de certaines rgles juridiques 2.1. Sassurer de la runion du CA (tablissement du PV du CA) 2.2. Dterminer la nature juridique de lopration propose en faisant la distinction entre lune des trois modalits suivantes : Cration dactions dividendes prioritaires par conversion dactions ordinaires existantes ;
Conversion dactions dividendes prioritaires en actions ordinaires ; Cration dactions dividendes prioritaires loccasion de laugmentation de capital social.

Fait O/N

Rf PT

2.3. Sassurer de la mise la disposition des actionnaires des informations et des documents relatifs la conversion dactions ordinaires existantes en actions dividende prioritaire ou inversement.

3. Contrles spcifiques lopration 3.1. Sassurer que la socit qui propose cette conversion a ralis des bnfices distribuables au cours des deux derniers exercices. 3.2. Sassurer que la cration des actions dividendes prioritaires est prvue expressment par les statuts de la socit. 3.3. Sassurer que les informations figurant dans le rapport du CA sont prsentes de manire claire et permettent aux actionnaires de prendre leur dcision en connaissance de cause.

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Khalid FALHAOUI

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PROGRAMME DE TRAVAIL DE LINTERVENTION

Dossier : Rfrence : Collaborateur :


CONNEXE DU CAC

OPERATION DE CONVERSION DACTIONS ORDINAIRES EN ACTIONS A DIVIDENDE PRIORITAIRE (OU INVERSEMENT)

CONTROLE A EFFECTUER
3.4. Vrifier lors de la cration de ce type dactions, que lAGE a : Dtermin le montant maximal dactions convertir ; Fix les conditions de conversion ; Arrt le dlai pendant lequel les actionnaires peuvent accepter loffre de conversion.

Fait O/N

Rf PT

3.5. En cas dinsuffisances importantes releves dans le rapport du CA, demander au CA de modifier le rapport avant de le remettre lAGE. 3.6. Dans le cas o les observations qui ont t formules sur le projet de rapport nont pas t prises en compte, apprcier leur impact sur aussi bien la dcision des actionnaires que la mission. 3.7. Sassurer que les actions dividendes prioritaires ne dpassent pas le quart du capital social. 3.8. Vrifier que la valeur nominale dactions dividendes prioritaires est gale celle des actions ordinaires 3.9. Sassurer, le cas chant, que la valeur nominale des actions dividende prioritaire est gale celle des actions ordinaires de lune des catgories dj mises par la socit.

3.10. Sassurer que les actions dividende prioritaire ne sont pas dtenues par les personnes suivantes : Les membres du CA ; Leurs conjoints ; Leurs enfants mineurs non mancips.

3.11. Sassurer que la conversion des actions dividende prioritaire a t soumise lapprobation de lAG spciale de leurs titulaires 3.12. Contrler que la conversion des actions dividende prioritaire en actions ordinaires a t soumise, le cas chant, lapprobation de lAG spciale des porteurs dobligations convertibles en actions.

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PROGRAMME DE TRAVAIL DE LINTERVENTION

Dossier : Rfrence : Collaborateur :


CONNEXE DU CAC

OPERATION DE CONVERSION DACTIONS ORDINAIRES EN ACTIONS A DIVIDENDE PRIORITAIRE (OU INVERSEMENT)

CONTROLE A EFFECTUER
3.13. Sassurer que la conversion propose ne remet pas en cause le principe du respect de l'galit entre les actionnaires de la socit. 3.14. Vrifier que la conversion a t effectue de manire proportionnelle galitaire entre lensemble des actionnaires. 3.15. Sassurer que le dlai de la conversion des actions a t le mme pour tous les actionnaires. 3.16. Sassurer que les actionnaires nayant pas particip la conversion propose ont effectivement renonc lopration. 3.17. Contrler le rapport de conversion des actions en vrifiant les bases de la conversion retenue par la socit. 3.18. Contrler la sincrit et l'exactitude des modalits de calcul du rapport de conversion des deux types dactions 3.19. Sassurer que les modalits de calcul sont claires et explicites 3.20. Apprcier le choix des lments de fixation des bases de conversion (rapport dchange). 3.21. Sassurer que les calculs effectus sont exacts et sincres 3.22. Sassurer que la conversion na pas donn lieu des rompus.

Fait O/N

Rf PT

4. Etablissement du rapport de certification 4.1. Sassurer que tous les contrles mettre en uvre dans le cadre de la conversion dactions ordinaires en actions dividende prioritaire ont t raliss avant lmission du rapport.
4.2. Sassurer que le dossier du travail justifie la conclusion du rapport. 4.3. Discuter, le cas chant, le projet de rapport avec la socit avant son mission (cas de refus de certification, de rserves). 4.4. Etablir le rapport final selon les dispositions lgales et les normes de la profession. 4.5. Dater le rapport du dernier jour du contrle 4.6. Remettre le rapport au moins 15 jours avant la date de lAGE 4.7. Apprcier lventualit de relever les anomalies dgages dans cette mission au niveau du rapport gnral Revue par : Visa : Date : 4

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Interventions connexes du CAC lies aux oprations sur le capital social

ANNEXES DU MEMOIRE

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SOMMAIRE DES ANNEXES


ANNEXE 1 : ETRAITS DES TEXTES DE LOIS 1. Extrait de la loi 17-95 sur la socit anonyme 2. Extrait du code pnal 3. Extrait du code des obligations et contrats 4. Extrait de la loi 15-89 relative la profession dexpert comptable ANNEXE 2 : CALENDRIER INDICATIF DES OPERATIONS SUR LE CAPITAL SOCIAL SOUMISES AU CONTROLE
DU CAC

ANNEXE 3 : TABLEAU DE SYNTHESE DE LOBJET, LA FORME ET LE DEGRE DE LENGAGEMENT DU CAC


AU TITRE DES MISSIONS PARTICULIERES LIEES AUX OPERATIONS SUR LE CAPITAL

ANNEXE 4 : PRESENTATION SUCCINCTE DE LA MISSION GENERALE DU CAC ANNEXE 5 : CALENDRIER INDICATIF DES INTERVENTIONS DU CAC A LOCCASION DES MODIFICATIONS DU
CAPITAL SOCIAL

ANNEXE 6 : EXTRAITS DE LA LOI TUNISIENNE 2000-93 PORTANT PROMULGATION DU CODE DES SOCIETES
COMMERCIALES

ANNEXE 7 : GUIDES DE CONTROLE DU CAC DES OPERATIONS DE MODIFICATIONS DU CAPITAL 1. Augmentation du capital social par compensation de dettes 2. 3. 4. 5. 6. Suppression du DPS Emission dobligations convertibles en actions Rduction du capital social Emission des certificats dinvestissement Conversion dactions ordinaires en actions dividende prioritaire

ANNEXE 8 : MODELES INDICATIFS DU CONTENU DU RAPPORT SPECIAL DU CAC PROPOSES PAR LA CNCC FRANAISE 1. Augmentation du capital social par compensation avec des dettes 2. 3. 4. 5. Suppression du DPS Emission dobligations convertibles en actions Rduction du capital social Conversion dactions ordinaires en actions dividende prioritaire

ANNEXE 9 : LEXIQUE FRANAIS - ARABE

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ANNEXE N1

EXTRAITS DES TEXTES DE LOI

1. EXTRAIT DE LA LOI 17-95 SUR LA SOCIETE ANONYME 2. EXTRAIT DU CODE PENAL 3. EXTRAIT DU CODE DES OBLIGATIONS ET CONTRATS 4. EXTRAIT DE LA LOI 15-89 RELATIVE A LA PROFESSION DEXPERT COMPTABLE

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1. EXTRAIT DE LA LOI 17-95 SUR LA SOCIETE ANONYME Larticle 177 "Les commissaires aux comptes ainsi que leurs collaborateurs sont astreints au secret professionnel pour les faits, actes et renseignements dont ils ont pu avoir connaissance raison de leurs fonctions". Larticle 180 "Le ou les commissaires aux comptes sont responsables, tant l'gard de la socit que des tiers, des consquences dommageables des fautes et ngligences par eux commises dans l'exercice de leurs fonctions. Ils ne sont pas civilement responsables des infractions commises par les administrateurs ou les membres du directoire ou du conseil de surveillance sauf, si, en ayant eu connaissance lors de l'excution de leur mission, ils ne les ont pas rvles dans leur rapport l'assemble gnrale". LARTICLE 213 "Lassemble gnrale qui a dcid une rduction du capital non motive par des pertes peut autoriser le CA ou le directoire acheter un nombre dtermin dactions pour les annuler. Loffre dachat doit tre faite tous les actionnaires proportionnellement au nombre dactions quils possdent. A cette fin, un avis dachat est insr dans un journal dannonces lgales et en outre si la socit fait appels publics lpargne, au Bulletin Officiel. Toutefois, si toutes les actions de la socit sont nominatives, les insertions prvues lalina prcdent peuvent tre remplaces par un avis adress par lettre recommande avec accus de rception, aux frais de la socit chaque actionnaire". LARTICLE 261 "Sous rserve des dispositions des articles 316 319 et 322, les statuts peuvent prvoir la cration dactions dividende prioritaire sans droit de vote ; elles sont rgies par les articles 263 271. La cration dactions dividende prioritaire sans droit de vote nest permise quaux socits qui ont ralis au cours des deux derniers exercices des bnfices distribuable". LARTICLE 264 "Les actions dividende prioritaire sans droit de vote donnent droit un dividende prioritaire prlev sur le bnfice distribuable de l'exercice avant toute autre affectation. S'il apparat que le dividende prioritaire ne peut tre intgralement vers en raison de l'insuffisance du bnfice distribuable, celui-ci doit tre rparti due concurrence entre les titulaires d'actions dividende prioritaire sans droit de vote. Le droit au paiement du dividende prioritaire qui n'a pas t intgralement vers en raison de l'insuffisance du bnfice distribuable est report sur l'exercice suivant et, s'il y a lieu, sur les deux exercices ultrieurs ou, si les statuts les prvoient, sur les exercices ultrieurs. Ce droit s'exerce prioritairement par rapport au paiement du dividende prioritaire d au titre de l'exercice. Le dividende prioritaire ne peut tre infrieur ni au premier dividende calcul conformment aux statuts, ni un montant gal 7,5 p.100 du montant libr du capital reprsent par les actions dividende prioritaire sans droit de vote. Ces actions ne peuvent donner droit au premier dividende. Aprs prlvement du dividende prioritaire ainsi que du premier dividende, si les statuts en prvoient, ou d'un dividende de 5 p. 100 au profit de toutes les actions ordinaires calcul dans les conditions prvues par les statuts, les actions dividende prioritaire sans droit de vote ont, proportionnellement leur montant nominal, les mmes droits que les actions ordinaires. Dans le cas o les actions ordinaires sont divises en catgories ouvrant des droits ingaux au premier dividende, le montant du premier dividende prvu au second alina du prsent article s'entend du premier dividende le plus lev".

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LARTICLE 268 "Les membres du conseil d'administration, du directoire ou du conseil de surveillance, les directeurs gnraux d'une socit anonyme et leurs conjoints, ainsi que leurs enfants mineurs non mancips ne peuvent dtenir, sous quelque forme que ce soit, des actions dividende prioritaire sans droit de vote mises par cette socit". LARTICLE 286 "Le certificat de droit de vote ne peut tre cd quaccompagn dun certificat dinvestissement. Toutefois, il peut tre galement cd au porteur du certificat dinvestissement. La cession entrane de plein doit reconstitution de laction dans lun et lautre cas. Laction est galement reconstitue de plein droit entre les mains du porteur dun certificat dinvestissement et dun certificat de droit de vote. Celui-ci en fait la dclaration par lettre recommande la socit dans les quinze jours. Faute de cette dclaration, laction est prive du droit de vote jusqu rgularisation et pendant un dlai de trente jours suivant celle-ci. Il ne peut tre attribu de certificat reprsentant moins dun droit de vote. Lassemble gnrale fixe les modalits dattribution des certificats pour les droits formant rompus." LARTICLE 293 "L'mission d'obligations n'est permise qu'aux socits anonymes: 1) ayant deux annes d'existence et qui ont cltur deux exercices successifs dont les tats de synthse ont t approuvs par les actionnaires; 2) dont le capital social a t intgralement libr. Ces dispositions ne sont pas applicables: 1) l'mission d'obligations bnficiant de la garantie de l'Etat, ou des autres personnes morales autorises par l'Etat donner cette garantie; 2) l'mission d'obligations gages par des titres de crances sur l'Etat ou sur les autres personnes morales sous rserve de garantie par l'Etat de leurs crances". Larticle 294 "LAG ordinaire des actionnaires a seule qualit pour dcider ou autoriser lmission dobligations ainsi que pour autoriser, le cas chant, la constitution de srets en vue de garantir le remboursement de lemprunt obligataire. Cette assemble peut dlguer au CA ou au directoire les pouvoirs ncessaires pour procder, dans un dlai de cinq ans, une ou plusieurs missions dobligations et en arrter les modalits. Toutefois, dans les socits qui ont pour objet principal dmettre des emprunts obligataires destins au financement des prts quelles consentent, le CA, ou le directoire est habilit de plein droit, sauf disposition statutaire contraire, mettre ces emprunts." LARTICLE 357 "Si du fait de pertes constates dans les tats de synthse, la situation nette de la socit devient infrieure au quart du capital social, le CA ou le directoire est tenu, dans les trois mois qui suivent lapprobation des comptes ayant fait apparatre cette perte, de convoquer lAGE leffet de dcider sil y a lieu, de prononcer la dissolution anticipe de la socit. Si la dissolution nest pas prononce, la socit est tenue, au plus tard la clture du deuxime exercice suivant celui au cours duquel la constatation des pertes est intervenue, et sous rserve des dispositions de larticle 360 de rduire son capital dun montant au moins gal celui des pertes qui nont pu tre imputes sur les rserves si, dans ce dlai, les capitaux propres nont pas t reconstitus concurrence dune valeur au moins gale au quart du capital social. Dans tous les cas, la dcision adopte par lAG est publie dans un journal dannonces lgales et au bulletin officiel, dpose au greffe du tribunal et inscrite au registre du commerce. A dfaut de runion de lassemble gnrale, comme dans le cas o cette assemble na pu dlibrer valablement sur dernire convocation, tout intress peut demander en justice la dissolution de la socit. Il en est de mme si les dispositions de lalina 2 du prsent article nont pas t appliques".

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LARTICLE 404 "Sera punie d'un emprisonnement de un six mois et d'une amende de 8.000 40.000 dirhams, toute personne qui, soit en son nom personnel, soit au titre d'associ dans une socit de commissaires aux comptes, aura, sciemment, accept, exerc ou conserv les fonctions de commissaire aux comptes nonobstant les incompatibilits lgales". LARTICLE 405 "Sera puni d'un emprisonnement de six mois deux ans et d'une amende de 10.000 100.000 dirhams ou de l'une de ces deux peines seulement, tout commissaire aux comptes qui, soit en son nom personnel, soit au titre d'associ dans une socit de commissaires aux comptes, aura, sciemment donn ou confirm des informations mensongres sur la situation de la socit ou qui n'aura pas rvl aux organes d'administration, de direction ou de gestion les faits lui apparaissant dlictueux dont il aura eu connaissance l'occasion de l'exercice de ses fonctions". 2. EXTRAIT DU
CODE PENAL

LARTICLE 446 "Les mdecins, chirurgiens ou officiers de sant, ainsi que les pharmaciens, les sages-femmes ou toutes autres personnes dpositaires, par tat ou profession ou par fonctions permanentes ou temporaires, des secrets qu'on leur confie, qui, hors le cas o la loi les oblige ou les autorise se porter dnonciateurs, ont rvl ces secrets, sont punis de l'emprisonnement d'un mois six mois et d'une amende de 120 1 000 dirhams. Toutefois, les personnes numres ci-dessus n'encourent pas les peines prvues au premier alina du prsent article : 1) lorsque, sans y tre tenues, elles dnoncent les avortements dont elles ont eu connaissance l'occasion de l'exercice de leur profession ou de leurs fonctions ; 2) lorsqu'elles dnoncent aux autorits judiciaires ou administratives comptentes les faits dlictueux et les actes de mauvais traitement ou de privations perptrs contre des mineurs de moins de 18 ans et dont elles ont eu connaissance l'occasion de l'exercice de leur profession ou de leurs fonctions. Cites en justice pour des affaires relatives aux infractions vises ci-dessus, lesdites personnes demeurent libres de fournir ou non leur tmoignage". 3. EXTRAIT DU CODE DES OBLIGATIONS ET CONTRATS LARTICLE 77 "Tout fait quelconque de l'homme qui, sans l'autorit de la loi, cause sciemment et volontairement autrui un dommage matriel ou moral, oblige son auteur rparer ledit dommage, lorsqu'il est tabli que ce fait en est la cause directe. Toute stipulation contraire est sans effet". LARTICLE 78 "Chacun est responsable du dommage moral ou matriel qu'il a caus, non seulement par son fait mais par sa faute, lorsqu'il est tabli que cette faut en est la cause directe. Toute stipulation contraire est sans effet. La faute consiste, soit omettre ce qu'on tait tenu de faire, soit faire ce dont on tait tenu de s'abstenir, sans intention de causer un dommage". LARTICLE 357 "La compensation sopre, lorsque les parties sont rciproquement et personnellement crancires et dbitrices lune de lautre ".

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LARTICLE 357 "Pour oprer la compensation, il faut que les deux dettes soient liquides et exigibles, mais il nest pas ncessaire quelles soient payables au mme lieu". 4. EXTRAIT DE LA LOI 15-89 RELATIVE A LA PROFESSION DEXPERT COMPTABLE LARTICLE 66 "Les conseils rgionaux et le conseil national, par voie dappel exercent lgard des experts comptables et de leurs socits le pouvoir disciplinaire ordinal pour toute faute professionnelle ou toute contravention aux dispositions lgislatives et rglementaires auxquelles lexpert comptable est soumis dans lexercice de sa profession, notamment : Violation des rgles professionnelles manquement aux rgles de lhonneur, de la probit et de la dignit dans lexercice de la profession, telles quelles sont notamment dictes dans le code des devoirs professionnels ; Non respect des lois et rglements applicables lexpert comptable dans lexercice de sa profession ; Atteinte aux rgles ou rglements dicts par lordre, la considration ou au respect dus aux institutions ordinales". LARTICLE 101 "Quiconque sans tre inscrit au tableau de lordre des experts comptables effectue lune des missions prvues par lalina 1er de larticle premier de la prsente loi est puni dune peine demprisonnement de 3 mois 5 ans et dune amende de 1.000,00 DH 40.000,00 DH ou lune de ces deux peines seulement". LARTICLE 102 "Se rendent coupable dexercice illgal de la profession et encourent les peines prvus larticle prcdent les experts comptables : Qui fait lobjet dune mesure dfinitive non susceptible daucun recours dinterdiction temporaire en vertu dun dcision ordinale ou judiciaire ayant acquis lautorit de la chose juge accomplissent lun quelconque des acte de al profession pendant la dure de linterdiction ; Qui ayant fait lobjet dune mesure dinterdiction dfinitive en vertu dune dcision ordinale ou judiciaire devenue dfinitive, accomplissent lun quelconque des actes de la profession ; Qui salaris accomplissent lun des actes de la profession mme titre occasionnel et sans que le but lucratif en soit tabli au profit dune personne autre que leur employeur ; Pour lapplication des dispositions qui prcdent on entend par acte de la profession lun quelconque des actes dfinis lalina 1er de larticle premier de la prsente loi".

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ANNEXE N2

CALENDRIER INDICATIF DES OPERATIONS SUR LE CAPITAL SOCIAL SOUMISES AU CONTROLE DU CAC

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ANNEXE N2
CALENDRIER INDICATIF DES OPRATIONS SUR LE CAPITAL SOCIAL SOUMISES AU CONTRLE
DU CAC

Le calendrier ci-dessous prsente, titre indicatif, les principales tapes de droulement des oprations sur le capital social :
a) Convocation des administrateurs par le Prsident du CA b) Convocation du CAC pour assister la runion du CA c) Dlibration des membres du CA et tablissement du rapport du CA destin lAGE et au CAC En cas daugmentation du capital par compensation avec des dettes : Etablissement par le CA de larrt de comptes des dettes En cas dmission dobligations convertibles en actions : Etablissement du contrat dmission En cas de rduction du capital social : Etablissement du projet de la rduction du capital d) Convocation de l'AGE statuant sur lopration e) Convocation du CAC pour assister l'AGE et prsenter son rapport spcial f) Souscription et collecte de fonds ventuellement dans le cas des oprations suivantes : Augmentation du capital avec suppression du DPS Emission dobligations convertibles en actions Emission de CI par augmentation du capital en numraires g) Renonciation des actionnaires, le cas chant, au titre des oprations suivantes : Augmentation du capital par compensation avec des dettes Emission dobligations convertibles en actions Emission des certificats dinvestissement Emission de CI par augmentation du capital en numraires Cration dactions dividendes prioritaires h) Rachat des actions auprs des actionnaires en cas de rduction de capital non motive par des pertes : Ouverture de loffre de rachat des actions Annulation des actions rachetes dans un dlai dun mois Mise la disposition du CAC des documents et des informations ncessaires la ralisation de sa mission, en particulier le procs verbal et le rapport du CA En cas daugmentation du capital par compensation avec des dettes : Mise sa disposition de larrt de comptes des dettes En cas de rduction du capital : Mise sa disposition du projet de la rduction du capital En cas dmission dobligations convertibles en actions : Mise sa disposition du contrat dmission Envoi, le cas chant, et mise la disposition des actionnaires des documents relatifs lopration 15 jours avant la tenue de lAGE k) Tenue de l'AGE pour statuer et approuver la modification du capital social l) Runion du CA pour raliser lopration en cas de dlgation par lAGE (cas de la suppression du DPS) m) Accomplissement des formalits juridiques et administratives dcoulant de lopration n) Ralisation dfinitive de lopration par linscription sur le RC o) Mise jour des registres spciaux et des statuts de la socit, le cas chant.
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i)

j)

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ANNEXE N3 TABLEAU DE SYNTHESE DE LOBJET, LA FORME ET LE DEGRE DE LENGAGEMENT DU CAC AU TITRE DES MISSIONS PARTICULIERES LIEES AUX OPERATIONS SUR LE CAPITAL

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ANNEXE N3 TABLEAU DE SYNTHSE DE LOBJET, LA FORME ET LE DEGR DE LENGAGEMENT DU CAC


AU TITRE DES MISSIONS PARTICULIRES LIES AUX OPRATIONS SUR LE CAPITALSOCIAL

OPRATION
CONTRLER

NATURE
DE LA MISSION

OBJET
DE LENGAGEMENT

FORME
DENGAGEMENT

DEGR
DENGAGEMENT

Augmentation du capital Certifier des dettes Suppression du DPS Emission

lexactitude

de Arrt de comptes des souscripteurs Certification Trs lev tabli par le CA

par compensation avec larrt de comptes

Indiquer si les lments de Elments de calcul calculs retenus par le CA du CA (valeur relle Avis motiv sont exacts et sincres convertibles en actions de laction) Elev Elev

dobligations Indiquer si les bases de Bases de conversion calculs retenues par le CA retenues par le CA Avis motiv sont exactes et sincres (rapport dchange) Apprcier les causes et les Causes et conditions

Rduction social

du

capital conditions de lopration de de lopration de la Apprciation Moyen rduction rduction du capital Prix dmission des Elev

Emission de certificats Donner un avis sur le prix CI et modalits de Avis motiv dinvestissement Cration dactions dmission sa fixation maximum de Avis motiv Donner un avis sur le Montant dividende prioritaire convertir et sur les et

montant maximum dactions dactions convertir conditions conditions de conversion conversion

Elev

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ANNEXE N4

PRESENTATION SUCCINCTE DE LA MISSION GENERALE DU CAC

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ANNEXE N4 PRSENTATION SUCCINTE DE LA MISSION GNRALE DU CAC

1. La nomination du CAC dans la mission gnrale a - Principe de nomination La nomination du CAC est prvue par la loi. La nomination est obligatoire pour les socits par actions (nomination est lie la forme juridique). Dans les socits responsabilit limite et autres formes juridiques la dsignation du CAC nest obligatoire que lorsque le chiffre daffaires dpasse 50 Millions de dirham (nomination est lie au volume dactivit mesur par le chiffre daffaires) ; Les socits qui nont pas lobligation de nommer un CAC peuvent galement le dsigner pour certifier leurs tats de synthse. Le CAC dsign facultativement a le mme statut juridique que celui nomm obligatoirement en vertu de la loi. b - Forme de dsignation Par les statuts ou dans un acte spar mais faisant corps avec les statuts lors de la constitution ; Par lAGO lors de lapprobation des comptes sociaux de lexercice coul ; Par lAGO runie extraordinairement en cas dempchement, de dmission de lancien CAC ou pour autres motifs ; Ou par voie de justice (cas trs exceptionnels). c - Nombre de CAC Deux CAC dans les SA faisant appel publiquement lpargne, les socits de banque et de crdit, les socits dassurance, de capitalisation et demprunt et les socits dinvestissement. Un seul CAC dans les autres formes juridiques de socits. Les nombres indiqus ci-dessus sont des minimas et rien nempchent les socits dsigner un nombre de CAC suprieur celui prvu par la loi. 2. Fonction gnrale du CAC La mission du CAC est une mission dintrt public. Lobjectif de cette mission est de certifier que les tats de synthse sont rguliers et sincres et donnent une image fidle du rsultat de lexercice coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la socit la fin de lexercice. La certification peut prendre trois formes : Certification sans rserves, certification assortie de rserves ou refus de certification. Dans les deux derniers cas, le CAC est tenu de prciser les motifs de son opinion.
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Il fait galement tat dans son rapport gnral destin lAGO de ses observations sur la sincrit et la concordance avec les tats de synthse, des informations donnes dans le rapport de gestion de lexercice et dans les documents adresss aux actionnaires sur la situation financire, ainsi que sur le patrimoine et les rsultats dgags par la socit au cours de lexercice coul. 3. Moyens mis la disposition du CAC La mission du CAC est devenue lourde et impliquant un arsenal important de diligences et de contrles de natures varies. Devant les nouvelles exigences lgales, il a t tout fait logique de mettre la disposition du CAC les moyens ncessaires la ralisation de sa mission. Cette mission est dsormais permanente. Sous la nouvelle loi, le CAC dispose de droits plus importants pour : Assister aux runions des CA et celles des AG ; Obtenir les informations ncessaires lexcution de sa mission et au fondement de son opinion ; Accder aux documents juridiques, comptables, fiscaux et autres. Le CAC na pas lobligation de contrler tous les documents, les oprations et les comptes de la socit. Il effectue son travail par sondage et tient compte de laspect significatif des lments vrifier. Lessentiel pour le CAC est daccomplir sa mission avec toute la comptence et lintrt que doit justifier tout professionnel indulgent. Le CAC ne cherche pas lexactitude et lexhaustivit mais son objectif est dobtenir une assurance raisonnable sur limage fidle traduite par les tats de synthse de lentit audite travers tous ses contrles. Le CAC cherche en ralit mettre en place des contrles pour appuyer, justifier et dfendre son opinion 4. Incompatibilits du CAC Les conclusions du CAC peuvent dans certains cas tre altres par sa dpendance envers lentit audite. Conscient de cette situation et son influence sur le jugement final du CAC, le lgislateur a prvu dans la loi sur la SA, les cas dincompatibilits en vue de garantir la fiabilit de ses conclusions. La question dincompatibilit a t galement souleve dans : La loi n 15-89 relative la profession dexpert comptable. Les membres de lOEC sont seuls habilits exercer le CAC ; Le manuel de lOEC du Maroc, relatif laudit lgal et contractuel. Le respect des rgles dincompatibilit sapplique aux CAC et leurs collaborateurs. Ils doivent intervenir avec indpendance, intgrit et objectivit. La libert du professionnel qui conditionne la qualit de ses travaux et ses conclusions doit tre relle.

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ANNEXE N5 CALENDRIER INDICATIF DES INTERVENTIONS DU CAC A LOCCASION DES MODIFICATIONS DU CAPITAL SOCIAL

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ANNEXE N5
CALENDRIER INDICATIF DES INTERVENTIONS DU CAC A LOCCASION DES MODIFICATIONS DU CAPITAL SOCIAL Le calendrier dintervention du CAC loccasion des oprations de modification du capital social peut comprendre, titre indicatif, les tapes suivantes : a) Concertation pralable avec les membres du CA et arrt du calendrier de droulement de lopration de modification du capital propose b) Etablissement de la lettre de mission c) Prsence la runion du CA (non obligatoire) d) Etude du procs verbal, du rapport du CA et des documents et des informations communiqus par la socit : f) Dfinition de lopration propose partir des lments reus Vrification des mentions obligatoires devant tre portes dans le rapport du CA Etude du projet de la rduction du capital social Etude du contrat dmission dobligations convertibles en actions

e) Sassurer que la convocation l'AGE a t effectue Contrle de lenvoi, le cas chant, et la mise la disposition des actionnaires des documents relatifs lopration g) Mise en uvre du programme de contrle spcifique la modification du capital social propose. Le CAC doit procder aux vrifications ncessaires au niveau de chaque type dopration h) Revue des observations releves avec linterlocuteur concern de la socit avant lmission du rapport i) j) Etablissement et envoi la socit du rapport spcial pour l'AGE statuant sur la modification du capital Prsence la runion de l'AGE (non obligatoire) administratives justificatives de la ralisation de la modification du capital (PV de lAGE, modificative au RC)

k) Complment du dossier de travail de la mission par lobtention des copies des formalits juridiques et

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ANNEXE N6 EXTRAIT DE LA LOI TUNISIENNE N2000-93 PORTANT PROMULGATION DU CODE DES SOCIETES COMMERCIALES

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ANNEXE N8 MODELES INDICATIFS DU CONTENU DU RAPPORT SPECIAL PROPOSES PAR LA CNCC FRANAISE

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ANNEXE N8 MODLES INDICATIFS DU CONTENU DU RAPPORT SPCIAL PROPOSS PAR LA CNCC FRANAISE
1. Rapport spcial loccasion de laugmentation du capital par compensation avec de dettes

a) un intitul ; b) le destinataire du rapport ; c) un paragraphe d'introduction comportant : (i) le rappel de sa qualit de CAC et du texte rglementaire applicable ; (ii) l'identification de l'arrt de compte joint au rapport et sa date ; (iii) les responsabilits respectives de l'organe comptent et du CAC au regard de l'arrt de compte et de sa certification ; d) un paragraphe consacr au contrle de l'arrt de compte comportant : (i) une rfrence aux normes professionnelles applicables ; (ii) une description succincte des diligences effectues ; e) une conclusion exprime sous la forme positive d'une certification ; f) la date du rapport ; g) l'adresse et l'identification du (des) signataire(s) du rapport.
2. Rapport spcial sur la suppression du DPS

2.1. Rapport sur la suppression du DPS sans dlgation a) un intitul ; b) le destinataire du rapport ; c) un paragraphe d'introduction comportant : (i) le rappel de sa qualit de CAC, (ii) le rappel du texte lgislatif applicable ; d) un paragraphe portant sur les vrifications comportant : (i) une rfrence aux normes professionnelles applicables ; (ii) une mention indiquant que les diligences ont consist vrifier les informations chiffres extraites des comptes tablis sous la responsabilit de l'organe comptent et vrifier les autres informations fournies dans le rapport tabli par ce dernier ; e) des conclusions assorties, le cas chant, de rserves sur les informations chiffres extraites des comptes et d'observations sur les autres informations fournies ; f) la date du rapport ; g) l'adresse et l'identification du (des) signataire(s) du rapport.
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2.2. Rapport sur la suppression du DPS avec dlgation 2.2.1. Rapport l'AGE autorisant la suppression du DPS a) Un intitul ; b) Le destinataire du rapport ; c) Un paragraphe d'introduction comportant : (i) le rappel de sa qualit de CAC, (ii) le rappel du texte lgislatif applicable, d) Un paragraphe portant sur les vrifications comportant : (i) une rfrence aux normes professionnelles applicables, (ii) une mention indiquant que les diligences ont consist vrifier les modalits de fixation du prix d'mission fournies dans le rapport tabli par l'organe comptent, e) Des conclusions assorties, le cas chant, d'observations sur les modalits de fixation du prix d'mission ; f) Une mention de l'impossibilit de donner un avis sur les conditions dfinitives de l'augmentation de capital et du fait qu'un rapport complmentaire sera mis lors de la ralisation de l'augmentation de capital ; g) La date du rapport ; h) Ladresse et l'identification du (des) signataire(s) du rapport. 2.2.2. Rapport complmentaire du CAC a) Un intitul ; b) Le destinataire du rapport ; c) Un paragraphe d'introduction comportant : (i) le rappel de sa qualit de CAC, (ii) le rappel du texte rglementaire applicable, (iii) une rfrence l'assemble ayant autoris la dlgation au CA et au rapport spcial mis cette occasion ; d) Un paragraphe portant sur les vrifications comportant : (i) une rfrence aux normes professionnelles applicables, (ii) une mention indiquant que les diligences ont consist vrifier les informations chiffres extraites des comptes tablis sous la responsabilit de l'organe comptent et vrifier les autres informations fournies dans le rapport tabli par ce dernier ; e) Des conclusions assorties, le cas chant, de rserves sur les informations chiffres extraites des comptes et d'observations sur les autres informations fournies ; f) La date du rapport ; g) Ladresse et l'identification du (des) signataire(s) du rapport.
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3. Rapport spcial sur lmission dobligations convertibles en actions

a) Un intitul ;
b) Le destinataire du rapport ; c) Un paragraphe d'introduction comportant :

(i) le rappel de sa qualit de CAC, (ii) le rappel du texte lgislatif applicable ;


d) Un paragraphe portant sur les vrifications comportant :

(i) une rfrence aux normes professionnelles applicables en la matire, (ii) une mention indiquant que les diligences ont consist vrifier les informations chiffres extraites des comptes tablis sous la responsabilit du CA et vrifier les autres informations fournies dans le rapport tabli par ce dernier ; e) Des conclusions assorties, le cas chant, de rserves sur les informations chiffres extraites des comptes et d'observations sur les autres informations fournies ; f) La date du rapport ;
g) Ladresse et l'identification du (des) signataire(s) du rapport.

4. Rapport spcial sur la rduction du capital

a) un intitul ; b) le destinataire du rapport ; c) un paragraphe d'introduction comportant : (i) le rappel de sa qualit de CAC ; (ii) le rappel du texte lgal applicable la rduction du capital envisage ; (iii) les objectifs de son intervention ; d) un paragraphe portant sur les travaux effectus et comportant : (i) une rfrence aux normes professionnelles applicables en la matire ; (ii) une description des diligences mises en uvre ; e) une conclusion formule sous la forme d'absence d'observation, ou au contraire d'observations, exprimer sur les causes et conditions de l'opration. Il est prcis si ces observations sont ou ne sont pas, de nature remettre en cause la rgularit de la rduction de capital envisage ; f) la date du rapport ; g) l'adresse et l'identification du (des) signataire(s) du rapport.

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5. Rapport spcial sur la conversion dactions ordinaire en actions dividende prioritaire

a) Un intitul ; b) Le destinataire du rapport ; c) un paragraphe d'introduction comportant : (i) le rappel de sa qualit de CAC, (ii) le rappel du texte lgislatif applicable ; d) un paragraphe portant sur les vrifications comportant : (i) une rfrence aux normes professionnelles applicables en la matire, (ii) une mention indiquant les diligences effectues en prcisant qu'elles ont consist vrifier la qualit des informations communiques aux CAC sassurer de la sincrit et l'exactitude des calculs du rapport de conversion ; e) Des conclusions formules sous forme d'observations ou d'absence d'observations, sur l'offre de conversion et sur l'exactitude et la sincrit des modalits de calcul du rapport de conversion ; f) La date du rapport ; g) Ladresse et l'identification du (des) signataire(s) du rapport.

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ANNEXE N9

LEXIQUE FRANAIS - ARABE

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A TITRE INDIVIDUEL A TITRE IRREDUCTIBLE ACTIF ET PASSIF ACTIF NET

ACTION ACTION DE PRIORITE JOUISSANT D'AVANTAGE ACTIONNAIRE ACTIONS A DIVIDENDE PRIORITAIRE SANS DROIT DE VOTE ACTIONS AU PORTEUR ACTIONS EN NUMERAIRES ACTIONS NOMINATIVES ACTIONS ORDINAIRES ARRETE DE COMPTES ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE ASSEMBLEE GENERALE ORDIANIRE ASSEMBLEE SPECIALE ASSOCIE
ATTRIBUTION AUGMENTATION DU CAPITAL AUGMENTATION DU CAPITAL PAR APPORT EN NUMERAIRES OU EN NATURE AUGMENTATION DU CAPITAL PAR COMPENSATION AVEC DES DETTES LIQUIDES ET EXIGIBLES SUR LA SOCIETE AUGMENTATION DU CAPITAL PAR CONVERSION D'OBLIGATIONS

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AUGMENTATION DU CAPITAL PAR INCORPORATION AU CAPITAL DE RESERVES, BENEFICES OU PRIMES D'EMISSION AVANTAGE PARTICULIER CERTIFICATS D'INVESTISSEMENT CESSION COMMISSAIRE AUX COMPTES COMPTABILITE COMPTE

CONSEIL D'ADMINISTRATION
DESIGNATION DILIGENCE

DIRECTOIRE
DIVIDENDES DROIT AU PREMIER DIVIDENDE DROIT D'ATTRIBUTION DROIT DE PREFERENCE A LA SOUSCRIPTION DROIT DE SOUSCRITION DROIT DE VOTE EXPERTISE FUSION HONORAIRES INCOMPATIBILITE LE PRIX D'EMISSION

LES ETATS DE SYNTHESE


LETTRE D'AFFIRMATION MODIFICATION DU CAPITAL OBLIGATIONS OFFRE DE CONVERSION

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ORDRE DES EXPERTS COMPTABLES PART PARTICIPATION PERTE RAPPORT D'ECHANGE RAPPORT GENERAL RAPPORT SPECIAL REDUCTION DU CAPITAL RESERVE RESPONSABILITE CIVILE RESPONSABILITE DICIPLINAIRE RESPONSABILITE PENALE SITUATION NETTE SOCIETE A RESPONSABILITE LIMITEE SOCIETE ANONYME SOUSCRIPTION STATUTS TITRE VALEUR VALEUR BOURSIERE VALEUR DE RENTABILITE VALEUR MOBILIERE VALEUR NOMINALE DES ACTIONS VOIX

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