UNIVERSITE IN ZOHR - ECOLE NATIONALE DE COMMERCE ET DE GESTION 2011/2012 MARCHES DES CAPITAUX ET INSTRUMENTS FINANCIERS

Exercices
Exercice 1 : Les renseignements suivants sont disponible concernant les rendements annuels de laction ordinaire de la compagnie AZUR Inc. et ceux du march boursier. Annes Rendements de laction Rendements du march ordinaire de AZUR boursier 1 15% 15% 2 12% 18% 3 21% 28% 4 -8% -12% 5 16% 18% 6 18% 19% Donnez une estimation du coefficient bta de laction ordinaire de la compagnie AZUR inc. Exercice 2 : Dterminez le coefficient bta du portefeuille des investisseurs A, B et C.

1. Linvestisseur A dtient un portefeuille quipondr compos de trois titres dont les

coefficients bta sont respectivement de 0.40, 0.80 et 1.50.

2. Linvestisseur b a plac 3000 euros dans un titre sans risque et 7000 euros dans le
portefeuille de march. Exercice 3 : Pour lan prochain les analystes financiers ont effectu les prvisions suivantes : Etat de la conjoncture Probabilit Prix de laction A Prix de laction B 1 0.15 8 14 2 0.35 10 20 3 0.30 14 26 4 0.2 18 34 Sur les marchs boursiers les actions de la socit A se ngocient 10$ lunit et celles de B 20$ lunit. De plus les analystes sattendent ce que chacune de ces deux entreprises distribuent un divididende de 0.5$ par action rn fin danne. 1. Quel est le rendement espr de laction de la compagnie A ? de la compagnie B ? 2. Quel est lcart-type des rendements de laction A ? de laction B ?

Exercice 4 : Un analyste financier a effectu les prvisions suivantes pour lan prochain :

Taux de rendement espr du march : Taux de rendement des bons du Trsor Ecart-type du taux de rendement du march : Prix dune action de la firme i dans un an : Coefficient de corrlation entre les rendements de laction de la firme i et du march

14% 9% 8% 46 Dhs 0.60

Ecart-type du taux de rendement de laction de la firme i

12%

1. Quel est le coefficient beta de laction de la firme i ? 2. Quel est le taux de rendement requis sur laction de la firme i ?

3. Laction ordinaire de la firme i se transige actuellement 42 Dhs. Est-elle

sous-value ou survalue ?