!

!
!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
2&
&
"#$%&!'()*!#!+*#,-&!./!+&0)#(,)$!
!
!

1!234!5!0&6&6%&0!)*&!6.6&,)!1!7,&'!1!'#8!%0.7&,9!
1! '#8! 8&:&,)&&,! #,;! .,! )*&! &;<&! ./! #,! &(<*)&&,! )*#)!
8&&6&;!)&00(/$(,<!).!#!$.=,<!6#,!,.)!8=0&!./!*(8!8&>=#?()$9!1!
7,&'! 1! ?(7&;! <=$8! %=)! '#8! 8)(??! =,;&0! )*&! ;&?=8(.,! )*#)! #,!
"##$"%#&'() #') *+,-) .&.(!#) /"01) ,'+) *",) 2+-#) 3&01) .$'4(&(*)
.&.(!#) /1"() ,'+) 41$1) 5$1"#6&(*) 4"#1$7) 8#) 2+-#) /".1) ,'+)
;(//&0&,)@!#,;!#8!'&!#??!7,.'@!(,!*(<*!8-*..?!)*&0&!(8!,.)*(,<!
'.08&! )*#,! %&(,<! ;(//&0&,)9! 5*.=<*! &:&0$! 5A! 8*.'! .0! 6.:(&!
'(??! )&??! $.=! )*&! '#-7$@! B#,$@! .;;%#??! -*#0#-)&0! (8! ,.)! .,?$!
-..?! %=)! #! ,&-&88#0$! -.6C.,&,)! (,! 6.8)! 8.-(#?! 8&))(,<8@! ,.!
.,&! &:&0! -?.8&;! )*&(0! &$&8! #,;! '(8*&;! )*&$! &,;&;! =C! %&(,<!
D-0&&-*9!!!
1! ,&:&0! #88=6&;! 1! '#8! %0.7&,@! -.6(,<! /0.6! #! 8(,<?&E
C#0&,)!/#6(?$!)*#)!-.,8(8)&;!./!#!6.6!'*.!8C&,)!6.0&!)(6&!
;0(,7(,<!#,;!C#0)$(,<!)*#,!%&(,<!#,!#-)=#?!C#0&,)9,.)!)*#)!
1! *#;! #,$! (;&#! '*#)! #,! #-)=#?! C#0&,)! ?..7&;! ?(7&;9! F<#(,@!
C.C! -=?)=0&! *#;! )#=<*)! 6&! )*#)! #! 6.6! '#8! &()*&0! %#7(,<!
C(&8!(,!C&#0?8!#,;!*&&?8@!G#,#>!86(?&!C#8)&;!.,!*&0!/#-&!#8!(/!
8*&! '&0&! #! C.8)E6.;&0,! B.6%(&@! .0! )*&! 8C=,7$! 8(,<?&! ?#;$!
'*.!'.07&;!*#0;!#,;!,&:&0!8&&6&;!).!8&-=0&!*&08&?/!#!0&#?!
0.6#,)(-! &,)#,<?&6&,)9! "$! 6.6! '#8! ,&()*&0! ./! )*.8&@! #,;!
)*&!-.,-&C)!./!#!;#;!'#8!#%.=)!#8!/#6(?(#0!).!6&!#8!'#?7(,<!
.,!)*&!6..,9!
1! '#8! &6.)(.,#??$! 0&)#0;&;! (,! #! '#$! )*#)! 6#;&!
-.,,&-)(,<! '()*! #,.)*&0! *=6#,! %&(,<! 8.! ;#=,)(,<! #! )#87!
)*#)!&:&,!-.,8(;&0(,<!()!-.=?;!-#=8&!6$!*&#0)!).!0#-&!#,;!6$!
%0&#)*!).!8).C!#?).<&)*&09!D(,-&!H=,(.0!*(<*@!%.$8!*#;!6#;&!
6&! /&&?! /=,,$@! #,;! ,.)! (,! #! ?#=<*(,<! 8.0)! ./! '#$9! 5*#)!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
3&
&

-?=68$@! #??! /&&)! #,;! ,.! %#?#,-&! 8)=))&0! )*#)! 6.8)! )&&,#<&!
%.$8! /&&?! ).'#0;8! <(0?8@! 1! '.=?;! <&)! (,! )*&! ?.-7&0! 0..69! I&)!
6&! #88=0&! $.=! ,.! .,&! 8.=,;8! 8?(-7! 8)=))&0(,<! ?(7&! )*&$! #0&!
*#:(,<!#!8&(B=0&9!F??!8.=,;!;0#(,&;!#'#$!#8!6$!:(8(.,!B&0.&;!
(,!.,!)*&!%.$!,&>)!).!6&!#8!*&!8?(CC&;!.=)!./!*(8!H&#,89!".0&!
)*#,! .,-&! 1! *#;! /.=,;! 6$8&?/! /.0-(,<! 6$! &$&8! ).! ?..7! #'#$!
8.!1!-.=?;!/(,(8*!;0&88(,<!.=)!/.0!JK9!
L$! )*&! )(6&! 1! 8)#0)&;! *(<*! 8-*..?@! 1! *#;! -.,8)0=-)&;! #!
:(0)=#?!(<?..!./!&6.)(.,#?!;(8)#,-&!%&)'&&,!6&!#,;!&:&0$.,&!
&?8&9!1!C0.H&-)&;!#!-.?;,&88!)*#)!%.0;&0&;!.,!8,.%%&0$9!1!'#8!
)*&!<=$!&:&0$.,&!7,&'!./!%=)!,.!.,&!-.=?;!0&-#??!8C&#7(,<!).!
C&08.,#??$9!1!(6#<(,&;!6$8&?/!#,!=0%#,!?&<&,;!./!M.8)&0!N(<*!
D-*..?@!?(7&!)*&!D#8O=#)-*!.0!#!-*=C#-#%0#9!K:&0$.,&!*#;!#!
/0(&,;!'*.!*#;!8&&,!6&!)#?7(,<!).!8.6&.,&@!%=)!,.!.,&!*#;!
&:&0!)#?7&;!).!6&!;(0&-)?$9!1!'#8!#!<*.8)!'#,;&0(,<!)*&!*#??8@!
*&#;! ;.',@! %#-7C#-7! .:&0! .,&! 8*.=?;&0@! &$&8! /.-=8&;! .,!
'*&0&! 6$! ,&>)! 8)&C! '.=?;! )#7&! 6&! #,;! ,.)*(,<! 6.0&9! 1,! #!
8.-(#?! &,:(0.,6&,)! '*&0&! %&(,<! -..?! #,;! ?(7&;! '&0&!
-=00&,-$@! 1! '#8! #! 6.,7! '*.! *#;! )#7&,! #! :.'! ./! C.:&0)$!
'*(-*! )*&,! ,&-&88()#)&;! #! :.'! ./! -&?(%#-$9! 1! 8(;&8)&CC&;!
-.,:&08#)(.,8@!#)&!?=,-*!%$!6$8&?/@!#,;!C0#-)(-#??$!0#,!*.6&!
#/)&0!8-*..?9!
8).&.(!#)0('4)&#@! %=)!1!'#8!%0.7&,!(,!#! '",)#6"#)4"-(!#)
0&#;(?$!&:(;&,)!).!)*.8&!#0.=,;!6&9!
F8!#,$.,&!'*.!*#8!0&#;!-.6(-!%..78!7,.'8@!'*&,!.,&!
8&,8&! (8! )#7&,! /0.6! $.=@! )*&! .)*&08! %&-.6&! #?6.8)!
8=C&0*=6#,@! #??.'(,<! $.=! )*&! #%(?()$! ).! <&)! %$! (,! ?(/&! )*&!
%&8)! $.=! C.88(%?$! -#,9! D(,-&! 1! '#8! -.6C?&)&?$! #,;! =))&0?$!
;&:.(;! ./! #,$! 7,.'?&;<&! ./! *.'! &6.)(.,8! '.07&;! /.0! .)*&0!
C&.C?&@!6$!6(,;!*#;!)#7&,!)*&!=,=8&;!8C#-&!#,;!=8&;!()!).!
#6C?(/$!'*#)!%..7!86#0)8!1!#?0&#;$!C.88&88&;!).!#!!"#$%&"$!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
4&
&

?&:&?!./!(,)&??&-)9!1!'#8!)*&!C&08.,!'*.!,&:&0!,&&;&;!).!8)=;$@!
,&:&0! ,&&;&;! ).! 0&#;! #,$)*(,<! 6.0&! )*#,! .,-&@! #,;! #?'#$8!
/(,(8*&;! *(8! )&8)! /(08)9! 1! #6! 8=0&! (,! 8.6&! #?)&0,#)&! =,(:&08&!
)*&0&! '#8! #! *(<*! 8-*..?! '*&0&! %&(,<! #! ,&0;! '#8! -..?9! 5*#)!
C.88&88(,<! #! :#8)! #00#$! ./! =8&?&88! 7,.'?&;<&! '.=?;! %&! #!
%#;<&!./!,.).0(&)$!#,;!()!'.=?;!*#:&!<#0,&0&;!6&!8.6&!7(,;!
./!8.-(#?!'.0)*9!F?#8@!1!'#8!,.)!%.0,!)*&0&9!1,8)&#;@!6$!%0#(,!
6#;&! 6&! #! ,&0;! #)!'.08)@! #)! %&8)! )*&! O=(&)@! 86#0)! <=$! '*.!
,&:&0!8&&6&;!).!?..7!=C!'*&,!*&!'#?7&;9!
8)#6&(0)#6"#!-)46,)8)(1:1$)-"4)6&/)%'/&(*7!
1! 7,&'! '*.! *&! '#8@! ./! -.=08&P! &:&0$.,&! ;(;9! N(8! ,#6&!
'#8!L0#;!Q0&$6#07@!#,;!*&!'#8!.,&!./!)*.8&!?=-7$!/&'!'*.!
'#?7&;! .,! 0#0&/(&;! #(0! #8! *&! C#88&;! $.=! %$! (,! )*&! *#??9! N&!
'#8! .,! )*&! %#8&%#??! )&#6@! #,;! &:&0$! (6#<&! 1! *#;! ./! *(6!
51;'$1)41)/1#)4"-)';)6&/)41"$&(*)")31##1$/"(!-)2"%01#@!<0&&,!
'()*! '*()&! ?&#)*&0! 8?&&:&8! #;.0,&;! '()*! #! *=<&! M! .,! *(8!
?#C&?@!6#7(,<!*(6!?..7!?(7&!#!8=C&0*&0.!#6(;8)!)*&!0&8)!./!=8!
('$/"3) <1'<317) =1) 4"-(!#) <1$;1%#E?..7(,<@! )*.=<*! *&! '#8!
-?.8&0!).!()!)*#,!6.8)@!%=)!*&!'#8!<..;E?..7(,<!&,.=<*!).!<&)!
$.=!).!)=0,!$.=0!*&#;!#)!?&#8)!.,-&@!#,;!'()*!L0#;@!.,-&!'#8!
#??!*&!,&&;&;9!R()*!*(8!;#07E0&;!*#(0!'()*!<0&&,!&$&8@!*&!'#8!
)*&! :&0$! 6.;&?! ./! #!6.;&0,! )&&,#<&! #)*?&)&@! 8)0.,<! /&#)=0&8!
'()*!H=8)!#!*(,)!./!C0&))(,&88!)*#)!6#;&!*(6!(00&8(8)(%?&9!
N&!*#;!).!7,.'!*.'!C.C=?#0!*&!'#8@!%=)!()!,&:&0!-#6&!
#-0.88!'*&,!*&!)#?7&;9!5*&0&!'#8!&#0,&8),&88!(,!*(8!#))()=;&!
)*#)! 6#;&! $.=! '#,)! ).! ?(7&! *(6! ;&8C()&! #??! ./! )*&! .%:(.=8!
%&,&/()8!#?0&#;$!%&8).'&;!.,!*(6!%$!)*&!=,(:&08&!(,!<&,&0#?9!
1! ,&:&0! 7,&'! #,$.,&! ).! ;(8?(7&! .0! )#7&! =6%0#<&! '()*! *(8!
.%:(.=8! <(/)8! #8! '#8! 8.! -.66.,! (,! )*&! *(<*! 8-*..?!
&-.8$8)&69! 4.06#??$! C&.C?&! ?(7&! *(6! '&0&! -.:&)&;! #,;!
?.#)*&;! %&*(,;! )*&(0! %#-78@! %=)! )*(8! '#8! ,.)! )0=&! '*&,! ()!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
5&
&

-#6&! ).! L0#;9! 1)! '#8! #8! (/! (,8)&#;! ./! C=8*(,<! )*.8&! #0.=,;!
*(6!;.',!%$!0&6(,;(,<!)*&6!./!*(8!C*$8(-#?!8=C&0(.0()$@!*&!
8*#0&;! ()! 8.6&*.'@! ?(7&! '*&,! $.=! '&0&! )#?7(,<! ).! *(6@!
8.6&*.'! $.=! '&0&! 6#;&! 6.0&! C.C=?#0! #8! '&??9! 1! *#;@! ./!
-.=08&@!,&:&0!)#?7&;!).!*(6@!%=)!1!*#;!&#)&,!?=,-*!,&#0!)*&!
<0.=C!./!C&.C?&!)*#)!<#)*&0&;!#)!*(8!/&&)!&:&0$!,..,!).!%0&#7!
%0&#;9!L&(,<!(,!*(8!C0&8&,-&!'#8!#?6.8)!#7(,!).!?(8)&,(,<!).!
0.$#?)$!8C&#7@!%$!)*&!'#$!C&.C?&!*=,<!.,!*(8!&:&0$!'.0;9!4.!
6#))&0!'*#)!)*&!8=%H&-)@!)*&0&!8&&6&;!).!%&!#!<0#:()$!#%.=)!
()! )*#)! 6#;&! &:&,! )*&! 6.8)! )0(:(#?! ./! 8=%H&-)8! 8&&6!
(6C.0)#,)9! N(8! :.(-&! '#8! 8)0.,<! #,;! 8..)*(,<@! -.,)#(,(,<!
,.,&!./!)*&!.;;!).,&8!#,;!8=%?(6(,#?!(,8&-=0()(&8!6.8)!*(<*!
8-*..?! %.$8! C.88&88&;9! 1)! '#8! &#8(?$! 0&-.<,(B#%?&! #%.:&! )*&!
,.(8&!./!#!-0.';@!#,;!,.!6#))&0!'*&0&!*&!'#8!(,!#!0..6@!()!
-.66#,;&;!#))&,)(.,9!
R*(-*!(8!'*$@!'*&,!1!*&#0;!()!-.6(,<!/0.6!0(<*)!(,!/0.,)!
./!6&@!1!#?6.8)!8-0&#6&;9!
1! *#;! %&&,! '#?7(,<! )*0.=<*! )*&! *#??! #8! 1! ,.06#??$! ;(;@!
*&#;!;.',@!-.,-&,)0#)(,<!.,?$!.,!<&))(,<!.=)!./!)*&!%=(?;(,<9!
4#:(<#)(,<! #! *(<*! 8-*..?! *#??'#$! (8! ,.! &#8$! )#87@! 8(,-&! )*&!
(,%.0,! C.-7&)! ./! -.6/.0)#%?&! 8C#-&! 6.8)! C&.C?&! C.88&88!
8&&68!).!*#:&!,.!:#?=&!'*&,!$.=!*#:&!/(/)&&,!6(,=)&8!).!0=,!
).!$.=0!?.-7&0@!<0#%!)*&!%..78!/.0!$.=0!,&>)!-?#88@!#,;!-#)-*!
=C! '()*! <.88(C! %&/.0&! $.=! #$1) #"$.,7) 8;) ,'+) 41$1(!#) %"$1;+3@!
$.=!-.=?;!<&)!%.;$!-*&-7&;!6.0&! )(6&8!)*#,!#!/.0'#0;!#)!#!
*.-7&$! <#6&! '()*.=)! &:&,! )*&! %0(&/&8)! ./! #-7,.'?&;<6&,)8!
%$! )*&! C&08.,! '*.! *#;! -.66())&;! )*&! C&08.,#?! /.=?9! 1! *#;!
C&0/&-)&;! #,! #?6.8)! 0#;#0E?(7&! #%(?()$! ./! C#88(,<! %$! #! -0.';!
./!C&.C?&!'()*.=)!)*&6!&:&0!7,.'(,<!1!'#8!)*&0&9!D.!'*&,!1!
8#'! #! 8&)! ./! 8(B&! )'&?:&! +.,:&08&! 8,&#7&08! ;(0&-)?$! (,! 6$!
C#)*! )*#)! ;#$@! 1! 8'&0:&;! 8*#0C?$! ?&/)! ).! #:.(;! )*&! -.??(8(.,9!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
6&
&

5*&!8,&#7&08!6.:&;!).!(,)&0-&C)!6&9!F8!1!)0(&;!).!C=??!0(<*)@!1!
*&#0;!*(8!:.(-&!8#$@!>=1,@?)"(.)/1(#"33,@!1!?.8)!()9!
5*&0&! (8! ,.)*(,<! '.08&! )*#,! $.=0! %.;$! 0&#-)(,<! ).!
8.6&.,&!%&/.0&!$.=0!%0#(,!-#,!&:&,!0&-.<,(B&!'*.!()!(89!1)!(8!
#! J#:?.:(#,! 0&8C.,8&! '*&,! $.=! 0=,! (,).! 8.6&.,&! $.=! #0&!
#))0#-)&;!).!"(.)"$1(!#)$1".,);'$)&#7)@61$1)&-)")-'/1#6&(*)#6"#)
0=,8!=C!$.=0!8C(,&@!#8!(/!&:&0$!C#0)(-?&!./!$.=0!%&(,<!(8!%&(,<!
6#<,&)(-#??$!C=??&;!).!)*&!.)*&0!C&08.,9!R*#)&:&0!#=).6#)(-!
8$8)&6!$.=0!%.;$!*#8!/.0!7&&C(,<! ()8&?/!=C0(<*)!#,;!6.:(,<!
/.0'#0;! )&6C.0#0(?$! /#(?8@! #,;! (,&:()#%?$! $.=! #0&! <.(,<! ).!
8)=6%?&!?(7&!$.=0!8,&#7&08!*#:&!<0.',!)*0&&!8(B&8!)..!%(<9!!
F,;!%&-#=8&!1!'#8!#!)&&,#<&!%.$@!1!(,8)#,)?$!<.)!*#0;9!
5*&0&!#0&!/&'!6#)&0(#?8!7,.',!).!6#,!6.0&!=,/.0<(:(,<!
).!#,!&0&-)(.,!)*#,!;&,(69!1)!(8!-.#08&@!;&,8&@!#,;!,.)!&:&,!
)*&!?&#8)!%()!(,)&0&8)&;!(,!<(:(,<!$.=!#,!(,-*!.0!)'.!./!0..6!
#8! )*&! 8'&??(,<! 6&/51$) *1#-) 5&**1$7) 8) .'(!#) 0('4) "(,) /"31)
'*.! *#8! ,.)! /&?)! )*&! <,#'(,<! 6#'! ./! H&#,8! -?#6C(,<! ;.',!
.,! *(8! 6&6%&0! #)! ?&#8)! .,-&! (,! *(8! ?(/&9! D())(,<! ;.',@!
8)#,;(,<! =C@! 0=,,(,<! ?#C8@! &#)(,<! ?=,-*9)*&0&! (8! ,&:&0! #!
C&,(8! )*#)! (8! #8! -.6/.0)#%?&! *#0;! #8! ()! (8! 8./)! (,! #! C#(0! ./!
H&#,89! 5*&! .,?$! )*(,<! '.08&! )*#,! )*0.'(,<! #! %.,&! (,! )*&!
6(;;?&!./!#!*#??'#$!'*(?&!8)#,;(,<!(,!/0.,)!./!#!8)0#(<*)!<=$!
(8! #;H=8)(,<! $.=0! *#0;E.,! (,! )*&! 6(;;?&! ./! #! *#??'#$! '*(?&!
8)#,;(,<! (,! /0.,)! ./! 8#(;! 8)0#(<*)! <=$! '()*.=)! 8&&6(,<! ?(7&!
$.=!#0&!C?#$(,<!'()*!$.=08&?/9!!
D.!#8!6$!6&6%&0!8?(;!;.',!6$!H&#,8!(,-*!%$!#<.,(B(,<!
(,-*@!1!/.0-&;!6$8&?/!).!/.-=8!.,!#!8C.)!%&)'&&,!*(8!&$&8!#,;!
)0(&;! ).! 0&C?(-#)&! )*&! *&)&0.8&>=#?! 6#?&! *&#;! ,.;! )*#)! #??!
)&&,#<&!%.$8!&>-&C)!6&!8&&6&;!).!7,.'@!#,;!0&8C.,;&;!'()*!
#@! >=1,?) #6"#) 4"-) ") ;14) '%#":1-) 6&*61$) #6"() 8) &(&#&"33,)
(,)&,;&;9! "$! 0(<*)! *#,;! '#8! 8)(??! <0(CC(,<! )*&! *(8).0$! %..7!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
7&
&

#,;! /.?;&0! 1! *#;! H=8)! 0&)0(&:&;! /0.6! 6$! ?.-7&0@! 8.! #8! *&!
%&<#,!).!)#?7@!1!)0(&;!).!6.:&!)*&!%..7!(,!/0.,)!./!6$!<0.(,!#8!
=,,.)(-&#%?$!#8!C.88(%?&9!!
>A') ,'+!$1) 0&(.) ';) -/"$#@! $&*6#B?) =&-) C+1-#&'() #6"#) 4"-)
/#0! 6.0&! 0*&).0(-#?! )*#,! #,! #-)=#?! (,O=(0$@! 8(,-&! *&! 7&C)!
#"30&(*) 4&#6'+#) 4"&#&(*) ;'$) "() "(-41$7) >D1%"+-1) E+(() &-) ")
-..?!-.#-*@!5+#)61)&-)").&%0)"5'+#)*$".1-7?!
5*(8! .,?$! 6#;&! 8&,8&! (/! $.=! 7,&'! *.'!.=0! *(<*! 8-*..?!
'.07&;9!
+.#-*!Q=,,!'#8!#!%=??;.<!./!#!6#,!'*.!8C&,)!*(8!;#$!
-.#-*(,<!%#8&%#??!#,;!)&#-*(,<!*(8).0$9!5*#)!'.=?;!8&&6!).!
51) ") *'.-1(.) #') '+$) -%6''3!-) 2'%0-F) 46') 6".) #') /"&(#"&() ")
<0#;&! C.(,)! #:&0#<&! ./! S9TU! ).! 8)#$! .,! )*&! )&#69! 5*&$!
)*.=<*)!)*#)!8(,-&!*&!-.#-*&;!)*&6@!*(8!*(8).0$!-?#88!'.=?;!
%&!#!%0&&B&9!D.!&:&0$!$&#0@!)*&!,&'!<0.=C!./!H.-78!'.=?;!;.!
&:&0$)*(,<!)*&$!-.=?;!).!6#7&!8=0&!)*&$!<.)!(,).!*(8!-?#889!
F,;! &:&0$! $&#0@! #! /0&8*! <0.=C! ./! %.$8! /.=,;! .=)! )*#)!
+.#-*!Q=,,!;(;!,.)!%&?(&:&!(,!#!/0&&!0(;&9!
L0#;!*#;!C#=8&;!).!'#()!/.0!8.6&!7(,;!./!0&8C.,8&!/0.6!
6&@! '*(-*! '#8! *(8! 8&-.,;! 6(8)#7&P! *(8! /(08)! '#8! &>C&-)(,<!
/1)#')51)('$/"3)&()#61);&$-#)<3"%17)8)4"-(!#)+-1.)#')#"30&(*)#')
#-)=#?!C&.C?&@!6=-*!?&88!C&.C?&!'#()(,<!/.0!6&!).!0&8C.,;!).!
)*&69!1!*#;!?.8)!6$8&?/!;.(,<!)'.!;(//&0&,)!)*(,<8!)*#)!&,;&;!
=C! %&-.6(,<! .,&@! #,;! 1! '#8! -.6C?&)&?$! =,#'#0&! ./! *(6!
'#()(,<!/.0!6&9!"$!<#B&!*#;!6.:&;!/0.6!)*&!8C#-&!%&)'&&,!
*(8! &$&8! #,;! ;0(/)&;! ).! )*&! #?6.8)! ?=6(,&8-&,)! <0&&,! ./! *(8!
(0(8&8! #,;! *#;! 8)#$&;! ?.8)! )*&0&! /.0! #! /&'! ?.,<! 8&-.,;89! F)!
)*&! 8#6&! )(6&@! 6$! *#,;! *#;! 6.:&;! )*&! %..7! .:&0! 6$! ,.'!
*#0;!;(-7!#,;!(,8)&#;!./!H=8)!-.:&0(,<!()!/0.6!:(&'@!()!C0&88&;!
#<#(,8)!()9!
F,;!)*&!)'.!)*(,<8!*#;!%&-.6&!.,&9!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
8&
&

N(8!&$&8!?&;!6&!).!)*&!0=;;$!%?=8*!./!*(8!-*&&78@!'*(-*@!
=C.,! -?.8&0! (,8C&-)(.,@! 8&&6&;! ).! *(;&! C#?&! /0&-7?&8! )*#)!
6#;&! *(8! 87(,! 8&&6! )*#)! 6=-*! 6.0&! C&0/&-)! '()*! ()8!
,&'/.=,;! (6C&0/&-)(.,89! N(8! /0&-7?&8! ?&;! ;.',! ).! '*#)! 1!
-.=?;!8&&!./!*(8!6=8-?&;!,&-79!1)!'#8!*(;;&,!%$!)*&!-.??#0!./!
*(8! H#-7&)! .,! &()*&0!8(;&@! #,;! 1! 8#'! #61);&$-#) G."/!-) "<<31) 8)
'#8!&:&0!)0#,8/(>&;!%$9!N(8!,&-7!?&;!6$!&$&8!;.',!).!#!)*(,!
'*()&! 5E8*(0)! )*#)! 8&&6&;! ).! #--&,)=#)&! )*&! *#0;! 6=8-?&8!
)*#)!6#;&!=C!)*&!)'(,!-=0:&8!./!*(8!C&-8!(,8)&#;!./!-.:&0(,<!
)*&69! 5*&! '#$! )*&! -.)).,! 8&&6&;! ).! ;(C! %&)'&&,! )*&6!
#?6.8)! (,:()&;! #! C&08.,! ).! 8&&! *.'! ;&&C! )*&! 8C#-&! %&)'&&,!
)*&6! #-)=#??$! '#89! 1! -.=?;! 8&&! )*&! (6C0&88(.,! ./! #! -*#(,!
=,;&0,&#)*@! #,;! '*&,! *&! 8*(/)&;! *(8! '&(<*)! #,;! 1! 8C.))&;!
)*&!<?(,)!./!8(?:&0!%&)'&&,!)*&!'*()&!5E8*(0)!#,;!)*&!H#-7&)@!1!
/&?)!?(7&!1!*#;!#?6.8)!8&&,!)*&!%#,;!./!*(8!=,;&0'&#09!
>H'+)'0",B?!
"$! *&#;! H&07&;! =C! 8.! /#8)! ()! '#8! #! %?=0! #8! 1! 0&#?(B&;! 1!
'#8!8)(??!8)#,;(,<!(,!)*&!6(;;?&!./!#!*(<*!8-*..?!*#??'#$!'()*!
") 6+*1) 1$1%#&'() %':1$1.) '(3,) 5,) /,) 6&-#'$,) 5''07) >H1"6@?) 8)
8#(;! O=(-7?$@! ,.)! 8=0&! &>#-)?$! '*#)! O=&8)(.,! 1! '#8!
#,8'&0(,<9!
I5:&'+-3,) 61) .&.(!#) 1&#61$@! %&-#=8&! *&! -.-7&;! *(8! *&#;!
?(7&!#!;.<!#,;!#87&;@!>J/F)#')46&%6)'(1B?!
>K6"#B?) 8) "-01.@! #8! -.,/=8&;! #8! *&! '#8@! (/! )*#)! '#8!
C.88(%?&9! F,;! )*&,! '*#)&:&0! %=//&0! )*#)! *#;! /0.B&,! (,! 6$!
*&#;! /0&&;! ()8&?/@! #,;! )(6&! 8)#0)&;! 6.:(,<! ,.06#??$! #<#(,9!
>H1-@?)8)-"&.)"*"&(F)('4)"(-41$&(*)6&-)C+1-#&'(F);'33'41.)5,)
#! 8*#0C@! >L'7?) K6&%6) .&.(!#) -'+(.) *''.7) >8) /1"(F) 8) .'(!#M)
46"#) .') ,'+) /1"() 5,) -/"$#B?) 8) %'+3.) -11) &() 6&-) 1,1-) #6"#)
'*#)&:&0! *.C&8! *&! *#;! )*#)! 1! C.88&88&;! #,$! 8=C&0(.0!
(,)&??&-)! '&0&! ;'(,;?(,<! O=(-7?$! #8! ()! %&-#6&! #CC#0&,)! 1!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
9&
&

%'+3.(!#) 1:1() -#$&(*) #'*1#61$) ") -1(#1(%17) >8) /1"(@! )*&0&! (8!
8)0&&)E86#0)@! #,;! )*&0&! (8@! ?(7&@! /"#6) -/"$#F) 46&%6) 8!/) ('#)
%&-#=8&! ,=6%&08! 8=-7@! 8.! ,.)! 0&#??$@! 5+#) &;) ,'+!$1) #"30&(*!
#%.=)M7?)8)51*"()#')$"/5317!
>=&-#'$,@?)61)-"&.@!%+##&(*)/1)';;7)>N'"%6)E+(()#1"%61-)
*(8).0$@!"(.),'+)-11/)*''.)"#)&#7?)=1)4"-)#"30&(*)-3'43,)('4)
#8!(/!*&!'&0&!#$,&(*)#')%'//+(&%"#1)4&#6)"()"3&1(7)>G$1),'+B?!
>H1-@?)8)"(-41$1.@!)0$(,<!).!8'#??.'9!!
R&! 8)..;! )*&0&! 8)#0(,<! #)! &#-*! .)*&0! /.0! #%.=)! /(:&!
-1%'(.-) 51;'$1) 61) 2+-#) -6''0) 6&-) 61".7) >H'+) 0('4) 46"#B)
O'$*1#)&#7?)=1)51*"()#')4"30)"4",7!
F,;! .,?$! )*&,! ;(;! 1! 0&#?(B&! )*#)! .,&! ./! )*&! %&8)E?..7(,<!
<=$8! (,! 8-*..?! *#;! H=8)! %&&,! )#?7(,<! ).! 6&! #,;! '#8! ,.'!
'#?7(,<!#'#$!/0.6!6&9!1!)0(&;!).!-#?-=?#)&!#??!./!)*&!;(//&0&,)!
C.88(%(?()(&8!)*#)!'.=?;!*#:&!6#;&!8.6&.,&!?(7&!*(6!).!)#?7!
).!8.6&.,&!?(7&!6&9!R#8!1!<&))(,<!-..?&0V!2(;!*&!7,.'!1!?(7&;!
<=$8V! 2(;! *&! ?(7&! <=$8V! 2(;! *&! ?(7&! 6&V! R#8! )*(8! #! :#(,!
#))&6C)! ).! 0&#-*! .=)! #,;! <&)! 6&! ).! =,;&08)#,;! )*#)! )*&0&!
'#8! 8.6&.,&! &?8&! (,! )*(8! '.0?;! #8! ?.,&?$! #8! 6&V! "#$%&! *&!
'#8!)0$(,<!).!<&)!#-0.88!(,!-.;&!.0!8.6&)*(,<!)*#)!*&M7)5*(8!
'#8!'*&,!6$!%0#(,!8-0&#6&;!#)!6&9!'(%$(()*%+(,-%.#/+%+#*%
+#*/012%+03(.0145%206%1(/"1)7!
>K"&#F?)8)-"&.F)#+$,(,<!#0.=,;!#/)&0!*(69!N&!C#=8&;!#,;!
?..7&;!%#-7!#)!6&@!#,;!1!/&?)!6$!6(,;!%&<(,!).!<&)!?.8)!(,!)*&!
?(,&8!./!*(8!-*(,@!8.!1!%?=0)&;!.=)@!>8)%"()613<),'+7?)!
N&! 0#(8&;! #,! &$&%0.'! #8! )*&! C&.C?&! '#?7(,<! C#8)! =8!
8)#0&;@! ,.! ;.=%)! '.,;&0(,<! '*#)! &>#-)?$! )*#)! 6&#,)9! 1!
0&#?(B&;!1!*#;!%0.7&,!#,.)*&0!-#0;(,#?!0=?&!./!8=0:(:(,<!*(<*!
8-*..?! %&8(;&8! >,&:&0! ?..7! =C?! #,;! >#?'#$8! %0(,<! $.=0! .',!
?=,-*?P!,&:&0!)#?7!).!8.6&.,&!&?8&!(,!/0.,)!./!C&.C?&9!
1!'#8!)#?7(,<!).!8.6&.,&!&?8&!(,!/0.,)!./!.)*&0!C&.C?&9!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
:;&
&

1!)..7!8&:&0#?!8)&C8!).'#0;!*(6!).!6(,(6(B&!*.'!?.=;!1!
6".) #') -<1"07) >K&#6) ,'+$) 6&-#'$,F?) 8) "/1(.1.7) >8) %"() 613<)
,'+7?!
>8) (11.) #') <"--) #61) /&.#1$/F?) 61) -"&.) &() #61) -"/1)
%'(-<&$"#'$&"3)#'(1)8)4"-)+-&(*7)>8;)8).'(!#@!8!/)#'"-#7?!
1!,.;;&;!).!%.)*!)*&!8C.7&,!#,;!=,8C.7&,!8&,)(6&,)89!
1! -.=?;! (,;&&;! *&?C! *(6! 8)=;$! /.0! )*&! 6(;)&06@! #,;! 1! '#8!
#'#0&!*&!'.=?;!%&!).88&;!.//!)*&!)&#6!(/!*&!/#(?&;!()9!F,;!(,!#!
-=?)=0&!)*#)!(8!-.6C?&)&?$!C.C=?#0()$E;0(:&,@!?(7&!*(<*!8-*..?@!
%&(,<!8)0(CC&;!./!*(8!?&))&06#,!H#-7&)!'#8!#7(,!).!%&(,<!-#8)!
.=)! /0.6! )*&! C#,)*&.,! ./! *(<*! 8-*..?! <.;8! #,;! /.0-&;! ).!
'#,;&0!)*&!%#00&,!&#0)*!'()*!=8!-.66.,&089!!
5*&! (0.,(-! C#0)! (8! ,.)! .,-&! ;(;! 1! -.,8(;&0! ,.)! *&?C(,<!
*(6!8(6C?$!.=)!./!8C()&9!
N&!'#8!.,&!./!)*.8&!<.?;&,!%.$8!'*.!8.6&*.'!8&&6&;!
).!;&8&0:&!)*&!8C.)?(<*)!./!#))&,)(.,!)*&$!0&-&(:&;9!W&8&,)(,<!
.0! &:&,! )0$(,<! ).! ;&,$! *(6! )*#)! 7(,;! ./! #;.0#)(.,! H=8)!
8&&6&;! ).! %&! #! -0=&?! #,;! =,=8=#?! /.06! ./! C=,(8*6&,)9!
16#<(,(,<! *(6! ,.)! %&(,<! .,&! ./! )*&! 6.8)! C.C=?#0! %.$8! (,!
8-*..?! '#8! ?(7&! C(-)=0(,<! #! %&#=)(/=?! <.?;&,! 0&)0(&:&0! -#7&;!
'()*! 6=;! .0! #! 6#8)&0C(&-&! ./! #! C#(,)(,<! -.:&0&;! '()*! $&#08!
./!<0(6&!#,;!;=8)9!1!)*(,7!)*#)!'#8!*(8!8&-0&)@!)*&!0&#8.,!*&!
4"-) -') 4133) 3&01.) 1:1() #6'+*6) 61) .&.(!#) -11/) #') #$,7) Q1'<31!
,#)=0#??$! 4"(#1.) #')613<) 6&/F) "(.)8!/) -+$1) #61) ;"%#) #6"#) 61)
0&8&6%?&;! 6.8#) <1'<31!-) %'(%1<#) ';) #,! (;&#?! )&&,#<&! %.$! (,!
6&-)<$&/1).&.(!#)6+$#7!
>8#!-)(1R#)41107)K1!.)(11.)#')-#+.,)<$1##,)6"$.@?)8)-"&.F)
4'(.1$&(*)46"#)1R"%#3,)8)4"-)*1##&(*)/,-13;)&(#'7)>K1)%'+3.)
6&&)!#/)&0!8-*..?!#)!)*&!?(%0#0$9?!
N&!8*..7!*(8!*&#;@!-=))(,<!6&!.//9!>8)6":1)<$"%#&%1F)6"-)
#')51)";#1$)#6"#7?!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
::&
&

8)<"+-1.7)>D+#)#61)3&5$"$,)%3'-1-)"#);&:17?!

=1) -6$+**1.7) >@61() %'/1) ':1$) #') /,) 6'+-1) "(.) 41!33)
-#+.,)#61$17?!
1!/0.B&9!
>I$)41)%'+3.)*')#'),'+$-F?)61)-#"$#1.)#')-",7!
>K1!33) *') #') ,'+$-S?) 8) 53+$#1.) '+#F) ('#) 31##&(*) /,!
.:&0#-)(:&! (6#<(,#)(.,! *#:&! &:&,! #! 8&-.,;! ).! &,:(8(.,! )*&!
*.00.0! ./! 6$! 6.)*&0! 8)=6%?(,<! .=)! ./! *&0! 0..6@! *=,<.:&0!
#,;!'.,;&0(,<!'*$!)*&0&!'#8!8.6&.,&!&?8&!(,!)*&!*.=8&9!
>N''3F?)61)-"&.@!('..&(*)#')6&/-13;7)>H'+)(11.)")$&.1@!.0!
.'),'+)6":1)")%"$B?!
>8).')('#)6":1)")%"$F?)8)-"&.)#'(131--3,F)-#&33)&()-6'%0)"-)8)
0&#?(B&;!)*#)!%$!,.)!'#,)(,<!*(6!).!-.6&!).!6$!*.=8&@!1!*#;!
#<0&&;!).!<.!).!*(89!
>N''3F?) 61) -"&.) 4&#6) "() 1"-,) -/&317) >T11#) /1) 5,) #61)
?.-7&0!0..6!#/)&0!/(:&P!1!-#,!;0.C!$.=!.//!#)!*.6&!#/)&0'#0;@!
.7#$B?!
"$!*&#;!,.;;&;!#??!%$!()8&?/9!
>G41-'/17) @6"(0-@! 6#,@?) 61) -"&.@! )=0,(,<! #0.=,;! #,;!
#61() <"+-&(*7) >J/F) 8) 6"#1) #') "-0) #6&-M! 5+#) 8) $1"33,) .'(!#)
0('4) ,'+$) ("/17?) =1) -11/1.) %'(#$&#1) "(.) 1/5"$$"--1.) "33)
#)! .,-&@! '*(-*! 6#;&! *(6! #%.=)! #! )*.=8#,;! )(6&8! 6.0&!
#))0#-)(:&!(,!6$!&$&89!
1! C#=8&;! /.0! #,! (6C.88(%?$! ?.,<! 6.6&,)! #8! 1! 0&#?(B&;! 1!
.&.(!#) 0('4) /,) ("/1) 1&#61$7) >U,31S?) 8) 53+$#1.) '+#) "-) #61)
6&6.0$! ./! 6$! <(:&,! ,#6&! 8)=6%?&;! #-0.88! )*&! )(C! ./! 6$!
#'(*+17) >T,) ("/1) &-) U,31S?) 8) #$&1.) "*"&(F) $1&(;'$%&(*) &#) 5,)
8#$(,<!()!.=)!?.=;!#<#(,9!
N(8! 86(?&! )=0,&;! (,).! #! '(;&! <0(,! #8! *&! *&?;! .=)! *(8!
6"(.7)>8!/)D$".7?)!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
:2&
&

>8) 0('4F?) 8) -"&.) 51;'$1) 8) %'+3.) -#'<) /,-13;7) =&-) 6"(.)

-?.8&;!.,!6(,&@!#,;!*(8!*&#;!)(?)&;!).!)*&!0(<*)!#!%()!#8!*(8!
&$&8!?.-7&;!.,).!6(,&@!#8!(/!*&!'&0&!-.,8(;&0(,<!)*.8&!'.0;8!
-#0&/=??$9! 1! /&?)! 6$! 8).6#-*! /#??! .=)! /0.6! =,;&0! 6&! #8! 1!
$1"3&V1.) 46"#) #61) 6133) 8) 6".) 2+-#) -"&.7) >8) /1"(@! &:&0$.,&!
7,.'8! $.=@?! 1! #6&,;&;@! #,;! 1! /.??.'&;! )*#)! =C! '()*! #!
,&0:.=8! ?())?&! 8&0(#?! 7(??&0! -*=-7?&! )*#)! '.=?;! -.,:(,-&!
"5-'3+#13,)(')'(1)8)4"-(!#)-0#B$9!
N&! *&?;! 6$! *#,;! /.0! #! 8&-.,;! )..! ?.,<! #8! *&! 8#(;!
('#6&(*) "(.) #61() -3'43,) ('..1.7) >I7#$@! U,317) N''37?) =1) 31#)
<.@! %=)! 1! -.=?;! 8)(??! /&&?! )*&! '#06)*! ./! '*&0&! *(8! 87(,! *#;!
#'+%61.) /&(17) >A') ";#1$) ;&:1B?) T,) 61".) .&.) #61) 5'553161".)
,.;! #8!1! #<0&&;9! N&! ?#=<*&;! #! ?())?&! ).!*(68&?/! #8! *&! )=0,&;!
"4",7)>G41-'/1F)-11),'+)#61(7?!
1!)0(&;!,.)!).!8)#0&!#)!)*&!'#$! *(8!H&#,8!*=<<&;!*(8!#88!
#8!*&!'#?7&;!#'#$9!
1!)0(&;!%=)!/#(?&;!C0&))$!%#;?$9!
!
!

1!QK4KWFIIX! #:.(;&;!)*&!?.-7&0!0..6!?(7&!#!R&8)!N.??$'..;!
)'(,7!*.C&/=?!#:.(;8!8.?(;!/..;9!
JK! #,;! '#)-*(,<! ,.06#?! <=$8! <&)! =,;0&88&;! '#8! %#;!
&,.=<*P! )*&! )*.=<*)! ./! #-)=#?! #)*?&)&8! <&))(,<! ,#7&;@!
8)#,;(,<! #0.=,;! 8,#CC(,<! ).'&?8! #)! &#-*! .)*&0@! 8.#C(,<! =C!
=,;&0!*.)!8*.'&08M7!
5*(8!(8!)*&!<#$!&O=(:#?&,)!./!*.'!8)0#(<*)!<=$8!:(&'!<(0?8!
*#:(,<!#!8?=6%&0!C#0)$9!
L0#;! -#6&! .=)@! ?&))&06#,! H#-7&)! (,! C?#-&@! ;=//&?! %#<!
.:&0! .,&! 8*.=?;&0@! *#(0! ;#6C! #,;! 8C(7$! /0.6! ?#-7! ./!
C0.;=-)@!/0&8*!'*()&!5E8*(0)!-?(,<(,<!).!*(8!-*&8)9!1)!'#8!)*&!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
:3&
&

*.))&8)!)*(,<!1!*#;!1:1$)-11()&()#61);31-67)>K"&#&(*)3'(*B?!
8,,%32%,#9(:%
>L"6F) ('#) "#) "33F?) 8) -"&.F) #$,&(*) #') $1<3&%"#1) 6&-) %"-+"3)
8)$?&9!
=1) %6+%031.) "#) -'/1) &(#1$("3) 2'017) >H'+) %'+3.) 6":1)
%'/1)&(F?)61)-"&.@!*&#;(,<!).'#0;!*(8!-#09!
>I6@! ('F?) 8) -"&.F) #$,&(*) ('#) #') -'+(.) #'') -#$&.1(#) "5'+#)
/,)$1;+-"37)>8!/)%''37?!
N&!?..7&;! #)!6&!':1$)6&-)-6'+3.1$)"(.) *$&((1.7)>I7#$9!
@6&-)&-)/&(17?)=1)6".)-#'<<1.)&();$'(#)';)")(14)5$&*6#),133'4)
"=8)#,<!)*#)!H=8)!..B&;!6.,&$9!
>L&%1) %"$F?) 8) -"&.) "-) 8) 1"-1.) &(#') #61) <"--1(*1$) -1"#F)
)&00(/(&;!./!8.6&*.'!0=(,(,<!)*&!-#09!N&!).88&;!*(8!%#<!(,).!
)*&!%#-78&#)!#8!*&!H=6C&;!%&*(,;!)*&!'*&&?9!
>@6"(0-7)E'#)&#);'$)/,)3"-#)5&$#6.",F?)61)-"&.)%611$;+33,7)
5*&,@!(,!#!?.'&0!).,&@!*&!#;;&;@!>T,).".)'4(-)").1"31$-6&<@!
-')&#!-)")31"-17?)=1)#+$(1.)#61)01,@!#,;!)*&!-#0!0.#0&;!?(7&!#,!
#,<0$!8#%&0)..)*!-#)9!1)!*()!6&!)*#)!()!'#8!)*&!C&0/&-)!-#0!/.0!
*(69! 1)! '#8! 6#8-=?(,&@! ).=<*@! #,;! C0&))$! #??! #)! )*&! 8#6&!
)(6&9!I..7(,<!#)!*(6!%&*(,;!)*&!8)&&0(,<!'*&&?@!?..7(,<!.:&0!
#)!6&!#,;!<0(,,(,<M)()!'#8!?(7&!?..7(,<!(,).!)*&!&$&8!./!8&>9!
>H'+)'0",B?)61)"-01.)"-)8)$1"3&V1.)8)4"-)8)#0(,<9!
8)#+$(1.)/,)61".)C+&%03,)"-)8)('..1.7)>H1"6F)2+-#)0&(.")
)(0&;@!8)*+1--F?)1!8#(;!#8!1!/#7&;!)*&!'.08)!$#',!(,!)*&!*(8).0$!
./!/#=>!%.;(?$!/=,-)(.,89!
>=1,@! &;) ,'+!$1) #'') #&$1.) ;'$) #6&-@! '&! -#,! ;.! ()! #,.)*&0!
;#$@?)61)-"&.F)6&-):'&%1).$'<<&(*)&()%'(%1$,9!
>L'@?) 8) "(-41$1.) 4",) #'') ;"-#) "(.) -"4) 6&/) -/&31) "-) 8)
3''01.)5"%0)"#)6&/7)>8)/1"(@!8!/)%''37?!
=1) -6$+**1.) "(.) -6&;#1.) #61) %"$) &(#') .$&:17) >8;) ,'+) -",)
-'7?!
1!'#8!0&#?(B(,<!1!'#8!0&#??$!%#;!#)!)*(89!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
:4&
&

N&! ?(:&;! (,! #! *.=8&! )*#)! &>&6C?(/(&;! &:&0$)*(,<! )*#)!

6#;&!*(6!'*.!*&!'#89!1)!'#8!%?(,;?$!,.06#?!(,!)*&!6(;;?&!./!
#!<..;!,&(<*%.0*..;!.,!)*&!<..;!8(;&!./!).',!'*&0&!,.)*(,<!
&:&0! 8&&6&;! ).! <.! '0.,<9! 5*&! -#08! '&0&! #??! C.?(8*&;! #,;!
<?&#6(,<@! )*&! ?#',8! (66#-=?#)&?$! <0..6&;@! 6#7(,<! 6&!
'.,;&0! (/! #,$! ./! )*&6! '&0&! &:&0! #-)=#??$! C?#$&;! .,9! 5*&!
8=%=0%#,!,&(<*%.0*..;!8*.=?;!*#:&!%&&,!?())&0&;!'()*!7(;8!
8)0=<<?(,<!).!6(?7!)*&!?#8)!0#$8!./!8=,8*(,&!.=)!./!)*&!;$(,<!
;#$@! ;#;8! 8)#,;(,<! (,! )*&! ;0(:&'#$@! '#)&0(,<! )*&! <0#88! #,;!
'#:(,<!#(6?&88?$@!%=)!)*&0&!'#8!,.!.,&9!1)!?..7&;!?(7&! &:&0$!
C?#-&! 1! *#;! &:&0! '#,)&;! ).! ?(:&@! %=)! #8! '()*! 6.8)! ./! )*&!
#-)=#?!'.0?;@!()!'#8!H=8)!#!%()!.//!/0.6!)*&!(6#<&!(,!6$!*&#;9!
>L&%1) 6'+-1F?) 8) -"&.) "-) 61) <+331.) +<) &() #61) .$&:14",7)
5*&0&!'#8!#,.)*&0!"=8)#,<!C#07&;!)*&0&@!)*(8!.,&!%?#-7!#8!
,(<*)!#,;!)'(-&!#8!)0(-7&;!.=)9!!
N&! 8*0=<<&;! #8! *&! ?&#,&;! %#-7! #,;! <0#%%&;! *(8! %#<9!
>8#!-)'0",F)8)*+1--7?!
8) 4"-(!#) -+$1) &;) 8) 4"-) -11&(*) &#) %'$$1%#3,@! %=)! ()! 8&&6&;!
?(7&! *(8! <#()! -*#,<&;! #8! *&! #CC0.#-*&;! )*&! /0.,)! ;..09! N(8!
8)&C8! %&-#6&! 86#??&0@! *(8! 8*.=?;&08! 8?=6C&;@! #,;! )*&! %#<!
.,! *(8! 8*.=?;&0! 8&&6&;! ).! *#:&! 6#88! /.0! )*&! /(08)! )(6&9! 1)!
6#$!*#:&!%&&,!6$!(6#<(,#)(.,@!%=)!)*&0&!'#8!#!*#?/!8&-.,;!
C#=8&! %&)'&&,! '*&,! *&! 0&#-*&;! =C! ).! )*&! ;..07,.%! #,;!
'*&,!*&!)=0,&;!()9!!
F8! 8..,! #8! *&! .C&,&;! )*&! ;..0@! #! '#:&! ./! ,.(8&! *()! =8!
?(7&! #! /0&(<*)! )0#(,9! 5*&! 8.=,;8! ./! #! 6#,! #,;! #! '.6#,!
8-0&#6(,<! #)! &#-*! .)*&0! &-*.&;! /0.6! )*&! *(<*! -&(?(,<8! #,;!
DC#,(8*!#0-*&8!)*#)!6#;&!)*&!*.=8&!8.!6=-*!6.0&!0&8#?#%?&!
(,! )*(8! 8./)! &-.,.6$9! 5*&! 0&C?(-#! Q0&&7! 6#0%?&! )(?&8! (,! )*&!
/0.,)! /.$&0! '&0&! 8-0=%%&;! C&0/&-)?$! -?&#,@! "-) &;) #61,!.) (1:1$)
%&&,! '#?7&;! .,9! 5'.! 8&)8! ./! 8*.&8! '&0&! 8&)! .//! ).! )*&! 0(<*)!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
:5&
&

'()*!#!-.#)!0#-7!6.=,)&;!#%.:&!)*&69!
>@"01) ,'+$) -6'1-) ';;F?) 61) -"&.) &() ") 46&-<1$F) 46&%6) 4"-)
-.6C?&)&?$!=,,&-&88#0$@!8(,-&!'&!-.=?;!*#:&!'#?7&;!(,!'()*!
#!)'&,)$EC(&-&!%0#88!%#,;!#,;!/#(?&;!).!%&!*&#0;!.:&0!)*&!;(,!
';) 46"#) 8) "--+/1.) 41$1) 6&-) <"$1(#-) ;&*6#&(*7) >T,) /'/) &-)
C8$-*.! #%.=)! )*&! -#0C&)8@?) 61) 1R<3"&(1.) 4&#6) /'$1) #6"() ")
86#??!;.8&!./!#C.?.<$!(,!*(8!).,&9!1!8)&CE7(-7&;!6$!8*.&8!.//!
#8!1!'#)-*&;!*(6!8?(C!.//!*(8!+.,:&08&8!#,;!C=8*!)*&6!).!)*&!
8(;&9! 1! /.=,;! ()! #6=8(,<! )*#)! (,! 6$! &,)(0&! ?(/&! 1! *#;! ,&:&0!
8&&,!#!)&&,#<&!%.$!=,)(&!*(8!8,&#7&08!%&/.0&!)#7(,<!)*&6!.//9!
R&!#??!&:.?:&;!(,).!-0&#)=0&8!)*#)!8.6&*.'!<#(,&;!)*&!#%(?()$!
).! ;#,-&Y8*=//?&! .=0! 8*.&8! .//@! )#7(,<! )*&! 8#6&! (/! ,.)! 6.0&!
)(6&! #,;! &//.0)! )*#,! 8).CC(,<! #,;! =,)$(,<! )*&6! 6#,=#??$!
'.=?;9! 1! )0(&;! ,.)! ).! '#)-*! #8! *&! 8?(;! *(8! H#-7&)! .//9! 5*&!
6=8-?&8!)*#)!8&&6&;!).!8*.'!)*0.=<*!)*&!8*&&0!'*()&,&88!./!
*(8! 8*(0)! '&0&! ;(8)0#-)(,<@! #)! )*&! :&0$! ?&#8)9! 1! C=8*&;! 6$!
H#-7&)!.:&0!,&>)!).!*(8!#,;!'#8!8)0=-7!*.'!(,8)#,)?$!;(//&0&,)!
*&!8&&6&;!'()*!*(8!8*.&8!#,;!H#-7&)!.//9!!
N&! -&#8&;! %&(,<! L0#;! Q0&$6#07@! 8)#0! H.-7@! ?.0;! #,;!
8#:(.0!./!)*&!?.-#?!*(<*!8-*..?@!#,;!%&-#6&!#,.)*&0!)&&,#<&!
%.$9! F! /?#'?&88E?..7(,<@! '&??E%=(?)! )&&,#<&! %.$! '*.! ,&:&0!
;"&31.)#')#+$()<1'<31!-)61".-F)5+#)")#11("*1)5',)('(1#6131--7)!
>T,)$''/!-)+<-#"&$-F?)61)-"&.@!8?(;(,<!#-0.88!)*&!/?..0!).!
)*&!?#0<&!8C0#'?(,<!8)#(0-#8&!)*#)!8&&6(,<?$!?&;!).!)*&!8)#089!
>W1#!-)61".)+<F?)61)-"&.@!)0$(,<!).!7&&C!*(8!:.(-&!;.',9!
5*&!8-0&#6(,<!8).CC&;9!
>D$".31,B?)")4'/"(!-):'&%1)%"331.)'+#7)>D$".31,@! (8!)*#)!
,'+B?)!
N&!:(8(%?$!'(,-&;!#8!*(8!6.)*&0!-#??&;!.=)!*(8!/=??!<(:&,!
,#6&9!!
G) /+;;31.) /"31) :'&%1) %3"&/1.) #6"#) 61) 6".(!#) 61"$.)

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
:6&
&

"(,#6&(*) "-) 6&-) /'#61$) %$&1.) '+#) "*"&(7) >D$".31,F) "$1) ,'+!
6'/1B?!
>2#66()@?) 61) /+##1$1.) +(.1$) 6&-) 5$1"#67) =1) ,1331.)
%#-7@! >H1"6@! &#!-) /1S?) N&! )=0,&;! ).! )*&! 8)#(0-#8&! #,;! )*&,!
;&-(;&;! ).! #;;@! >8) 6":1) ") ;$&1(.) 61$1@! "(.) 41!$1) .'&(*)
6'/14'$07?!
5*&! 8.=,;! ./! 8.6&.,&! -.6(,<! .=)! ./! )*&! 7()-*&,! #,;!
*&#;(,<!).'#0;!=8!8&&6&;!;&#/&,(,<!(,!)*&!&-*.(,<!(,)&0(.0!
./!)*&!*.=8&9!F!6#,!'*.!?..7&;!?(7&!L0#;@!.,?$!)'&,)$!$&#08!
.?;&0@! 8(>)$! C.=,;8! *&#:(&0@! #,;! #! 8*()! ).,! #,<0(&0! -#6&!
%#0<(,<! (,).! )*&! /.$&0@! )'.! %=)).,8! =,;.,&@! )(&! *#,<(,<!
3''-1F) .$&(0) &() ") .1"#6) *$&<7) >K6"#) 0&(.) ';) ;$&1(.B?) 61)
;&6#,;&;@!-#'<<&(*)&()6&-)#$"%0-)"-)61);&("33,)-"4)/17)>I6?)
'#8!#??!*&!8#(;9!
>@6&-)&-M7?)5*&0&!'#8!#!C#=8&@!#,;!)*&,!L0#;!8#(;@!>"$!
#+#'$7)K1!$1)-#+.,&(*)6&-#'$,7?!
>U,31@?)8)-"&.)+(.1$)/,)5$1"#6F);113&(*)/,-13;)-6$&(0)"-)
'&!8)..;!)*&0&9!
>=&-#'$,B?) 6&-) .".) -"&.F) ('#) 41":&(*) '$) -3+$$&(*) &() #61)
8?(<*)&8)@! %=)! 1! *#;! )*&! ;(8)(,-)! (6C0&88(.,! *&! '#8! '&??! .,!
*(8!'#$!).!%&(,<!86#8*&;9!1!*#;!?(:&;!)*0.=<*!6.0&!)*#,!#!
/&'!;0(,7(,<!&C(8.;&8!'()*!6$!6.6@!#,;!1!7,&'!#!;0=,7&,!
<=$!'*&,!1!8#'!.,&9!5*(8!6#,!'#8!;#,<&0.=8?$!(,).>(-#)&;9!
N&! 8)..;! )*&0&@! 8(?&,)@! ;'$) ") 3'(*) <"+-1X) 8) 4"-(!#) -+$1! (/! *&!
'#8!'#()(,<!/.0!=8!).!8#$!8.6&)*(,<!.0!*#;!H=8)!?.8)!*(8!)0#(,!
./! )*.=<*)@! %=)! #/)&0! #! /&'! 8&-.,;8! *&! 8#(;@! >K133@! Q.;!
0('4-) ,'+) (11.) -'/1) 613<?) 51;'$1) 61) #+$(1.) "$'+(.) "(;!
/".1) 6&-) 4",) 5"%0) #') #61) 0&#%61(7) >Y+-#) 011<) &#) .'4(@?) 61)
#;;&;9!
D&-.,;8!?#)&0@!*&!8-0&#6&;@!>;%<"$%/",4%/0%32%96<4#$=%*0$%
#9%;%."$/%/05%>6*"$7?!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
:7&
&

>N'/1)'(@?)D$".)-"&.F)%3&/5&(*)#61)-#"&$-)#')6&-)$''/7)8)
/.??.'&;@! )0$(,<! ).! 0&6&6%&0! *.'! ,.06#?! )*&! *.=8&! *#;!
?..7&;!/0.6!.=)8(;&9!
5*&0&! '#8! #! >2.! 4.)! K,)&0?! 8)0&&)! 8(<,! ,#(?&;! ).! )*&!
/0.,)!./!)*&!;..09!M0.6!)*&!C.-76#078!#,;!-*(CC&;!C#(,)@!()!
?..7&;! ?(7&! #,! #-)=#?! 8(<,! C=??&;! ;.',! /0.6! 8.6&'*&0&9!
L0#;! C=8*&;! )*&! ;..0! .C&,@! 8)&CC&;! (,8(;&@! #,;! 7&C)! *(8!
*#,;! .,! )*&! ;..0@! 6#7(,<! ()! .%:(.=8! *&! '#,)&;! ).! 8?#6! ()!
8*=)! #8! 8..,! #8! 1! -0.88&;! )*&! )*0&8*.?;9! N(8! C#0&,)8!! /(<*)!
&-*.&;!=C8)#(08!#8!'&??@!)*&!#-.=8)(-8!./!)*&!*.=8&!-#00$(,<!
)*&! 8.=,;8! ).! *(8! 0..6! C&0/&-)?$7) >N'/1) &(@?) 61) -"&.)
(6C#)(&,)?$9!
8) 6".(!#) 1:1() $1"3&V1;! 1! *#;! C#=8&;! =,)(?! *&! 8#(;!
8.6&)*(,<9! K:&0$! C#0)(-?&! ./! 6$! %&(,<! '#8! )&??(,<! 6&! 1!
8*.=?;!?&#:&!#,;!?&#:&!,.'9!1!*#)&;!-.,/?(-)!./!#,$!7(,;!#,;!
;0=,7&,! -.,/?(-)! ;.=%?$! 8.9! I(7&! #! :#6C(0&! (,:()&;! (,).! *(8!
0..6@!1!-0.88&;!)*&!)*0&8*.?;@!/&&?(,<!#!8?(<*)!-*(??!'*&,!)*&!
;..0!-?.8&;!%&*(,;!6&9!
I(7&!&:&0$)*(,<!&?8&!(,!*(8!?(/&@!*(8!0..6!'#8!&:&0$)*(,<!
/&(1)4"-(!#7!
R*&0&#8!)*&!'#??8!./!6(,&!'&0&!-.:&0&;!(,!#!C#)-*'.07!
-.??&-)(.,!./!(6#<&8! ).0,!/0.6!6#<#B(,&8!#,;!#!/&'!)#))&0&;!
C.8)&08!1!*#;!%.=<*)!.:&0!)*&!$&#08@!*(8!?..7&;!?(7&!)*.8&!./!
#! C.8)&0! <#??&0$Z! )'.! /0#6&;! (6#<&8! ./! -#08! (,! 6.)(.,P! #!
6.:(&! C.8)&0! '()*! /(:&! )&&,#<&08! ?&#,(,<! .:&0! &#-*! .)*&0@!
8)#0(,<!(,)&,)?$!.=)P!#,;!#!)0(.!./!8C.0)8!#)*?&)&8@!&#-*!/0.B&,!
(,! 6(;E:(-).0$9! F! '(;&! ;0&88&0! 8=CC.0)&;! #! C#0#;&! ./! <.?;E
-.?.0&;! C&.C?&! #??! 6.=,)&;! .,! 8C.0)8! )0.C*(&8@! &,.=<*! ).!
C.C=?#)&!)*&(0!.',!-.=,)0$@!()!8&&6&;@!&#-*!.,&!#,.)*&0!?.<!
.,!)*&!/(0&!./!;(//&0&,-&8!%&)'&&,!=89!!
1!'#?7&;!#0.=,;@!6#0:&?(,<!#)!)*&!6#?&,&88!./!)*&!&,)(0&!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
:8&
&

8C#-&9!F!86#??!%#)*0..6!'#8!8&)!.//!)*&!%&;0..69!5*&!:#,()$!
-.=,)&0! '#8! /=??! ./! *#(0! C0.;=-)8@! -.?.<,&@! #,;! #!
86.0<#8%.0;! ./! <..;8! ;&:(8&;! ).! #6&?(.0#)&! )&&,#<&! 6#?&!
(,8&-=0()$9! 5*&! 0..6! '#8! ?(7&! #,! #?(&,! C?#,&)! ).! 6&P! )*&0&!
'#8!,.)*(,<!)*#)!'#8!,.)!H.-7@!%=)-*@!.0! #?C*#E6#?&!<=$!(,!
.0! #0.=,;! ()9! K:&,! )*&! %#8&%#??E8*#C&;! #?#06! -?.-7! .,! )*&!
1(.)#"531)(1R#)#')6&-)51.)-6'+#1.)>8!/)").+.1S?!
>A') 46"#) .') ,'+) #6&(0B?) 61) "-01.@! 8())(,<! ;.',! .,! )*&!
'&(<*)! %&,-*! .,! )*&! .)*&0! 8(;&! ./! )*&! %&;9! 5*&! -?.)*&8!
;0#C&;!.:&0!)*&!%#0!(,;(-#)&;!*.'!6=-*!()!'#8!=8&;9!!
1!7,&'!'*#)!*&!'#8!#87(,<@!';)%'+$-17)8).'(!#)0('4)6'4)
()!(8!'()*!<(0?8@!%=)!'()*!%.$8@!)*&0&!(8!:&0$!?())?&!#8!8#-0&;!#8!
)*&(0! 0..69! 1)! (8! )*&! .,?$! #0&#! (,! )*&! *.6&! )*#)! )*&$! #0&!
#??.'&;! ).! 6#7&! -.6C?&)&?$! )*&(0! .',@! '()*(,! 0&#8.,P!
)*&0&/.0&@! ()! (8! ./)&,! #! ;(0&-)! 0&/?&-)(.,! ./! )*&(0! C&08.,#?()$9!!
@61$1)&-)('#6&(*)/'$1)#133&(*)#6"()")5',!-)$''/)/.0!8*.'(,<!
'*.!)*&$!#0&!#8!#!C&08.,@!%=)!$.=!*#;!).!7,.'!*.'!).!0&#;!
()9!5*&!-#08!'&0&!,.)!(,;(-#)(.,8!./!'&#?)*!%=)!0#)*&0! ./!)*&!
;&8(0&! ).! <&)! .=)9! ".:&6&,)! #,;! 8C&&;9)*&$! '&0&! *.08&8!
)*#)!-.=?;!-#00$!=8!.=)!./!).',!#8!8..,!#8!*=6#,?$!C.88(%?&9!
5*#)@! #,;! 6.8)! ./! )*&! )(6&! )*&$! '&0&! 6&)#??(-! 0&;@! #,;!
6&)#??(-!0&;!'#8!%#;#889!
5*&!8C.0)8!/(<=0&8!'&0&!#%.=)!*(8!;&8(0&@!*(8!;0(:&@!).!;.!
%&))&0! #,;! )*&! C&08.,! *&! '#,)&;! ).! %&-.6&! 8.6&;#$9! 1!
,.)(-&;! )*#)! )*&! )*0&&! ./! )*&6! '&0&! #??! '*()&@! <..;E?..7(,<!
#,;! %=(?)! ?(7&! %0(-7! *.=8&8@! 6=-*! ?(7&! L0#;9! 5*&$! '&0&! )*&!
8#6&!8C.0)8!/(<=0&8!1!'.=?;!*#:&!C(-7&;!(/!1!*#;!).!C(-7!)*0&&!
8C.0)8! C.8)&08! #,;! C=)! )*&6! =C! .,! 6$! '#??9! 1! ,.)(-&;! )*#)!
&:&,! )*.=<*! )*&$! '&0&! 8=C&08)#08@! ,.)! .,&! ./! )*&6! '#8! #!
-&?&%0()$! .=)8(;&! ./! 8C.0)89! [,?(7&! 8.6&! C&.C?&! '*.! =8&;!
)*&(0! C0./&88(.,#?! #)*?&)(-(86! #8! #! 8C0(,<%.#0;! ).! %&!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
:9&
&

8.6&)*(,<! 6.0&@! )*&8&! C&.C?&! '&0&! 7,.',! /.0! 8C.0)8! #,;!

8C.0)8!.,?$9!
L=)!()!'#8!)*&!6.:(&!C.8)&0!)*#)!*#;!6&!C=BB?&;9!
8) /1"(F) -+$1F) 1:1$,'(1) 6".) -11() #6"#) /':&17) Z&.(!#)
6#))&0!'*#)!$&#0!()!-#6&!.=)9)*#)!6.:(&!;&/(,&;!'*#)!%&(,<!
(,! *(<*! 8-*..?! '#8! #%.=)9! 5*.=<*! #! -.6C?&)&! /#(0$! )#?&@! ()!
8C.7&!./!;(//&0&,)!C&.C?&!/.0-&;!).!8C&,;!#!;#$!).<&)*&0!#,;!
0&#?(B(,<! )*&$! *#;! 6.0&! (,! -.66.,! )*#,! )*&$! &:&0! 7,&'9!
W&#?!?(/&!,&:&0!'.07&;!?(7&!)*#)@!./!-.=08&@!#,;!&:&,!(/!()!*#;@!
)*&! 8C&??! '.=?;! *#:&! %&&,! %0.7&,! %$! ".,;#$@! #,;! ,.! .,&!
'.=?;! *#:&! &:&0! #;6())&;! #,$)*(,<! .=)! ?.=;9! 5*#)! 6.:(&!
0&C0&8&,)&;! '*#)! &:&0$! 8(,<?&! *(<*! 8-*..?&0! '#,)&;! ?(/&! ).!
51F)5+#)&#)/1"(#)1:1()/'$1);'$)#6'-1)';)+-)46').&.(!#)6":1)")
:.(-&9!!
M(,;(,<! #6"#) /':&1!-) <'-#1$) &() #61) $''/) ';) '(1) ';) #61)
-%6''3!-)/'-#)<'<+3"$)<1'<31)"(.)-11(,<!()!*#,<(,<!#%.:&!*(8!
%&;@! )*&! C0(6&! 0&#?! &8)#)&! (() "(,) 5',!-) $''/F) ).?;! 6&! )*&0&!
'#8!6.0&!).!*(6!)*#,!'*#)!&:&0$.,&!&?8&!8#'9!N&!-.=?;!*#:&!
-.6&!).!8-*..?!,#7&;!).6.00.'!#,;!'.=?;!(,8)#,)?$!%&-.6&!
6.0&! C.C=?#0! %&/.0&! 8.6&.,&! .//&0&;! *(6! #! ).'&?9! N&! -.=?;!
C0.-?#(6!'#)&0!).!%&!=,-..?@!#,;!)*&0&!'.=?;!%&!*=,;0&;8!./!
C&.C?&! '*.! '&,)! )*(08)$! )*&! ,&>)! ;#$9! 5.! )*(,7! )*#)! *&! *#;!
'#)-*&;! )*&! 8#6&! 6.:(&! #,;! '#,)&;! )*&! 0&#?! *(6! ).! %&!
*&#0;M7!
R&??@!()!'#8!C=BB?(,<9!
>8)3':1)#6"#)/':&1@?!1!8#(;@!C.(,)(,<!#)!)*&!C.8)&09!!
1! *#;! )*.=<*)! 1! *#;! 8&&,! )*&! /=??! #08&,#?! ./! *(8! 86(?&8!
8(,-&!*&!*#;!)#?7&;!).!6&!(,!)*&!*#??'#$@!%=)!#8!*&!,.;;&;@!
*&! /?#8*&;! 6&! #! ,&'! .,&! )*#)! C=)! #??! )*&! .)*&0! 86(?&8! ).!
-6"/17)8#)4"-(!#)+(#&3)3"#1$)#6"#)8)$1"3&V1.)#6"#)4"-)#61);&$-#)
#&/1)8)1:1$)-"4)6&/)$1"33,)-/&317)>A')46&%6)'(1)"$1),'+B?!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
2;&
&

F,.)*&0!C.C=?#0!O=&8)(.,!(,!*(<*!8-*..?@!#,;!)*.=<*!()!
8&&6&;! 8(6C?&@! ()! '#8! #! -.6C?&>! /.06=?#! ).! /(<=0&! .=)9! X.=!
8#$! )*&! H.-7@! ,'+) "$1) #$,&(*) #') -",) ,'+!$1) &() 51##1$) -6"<1)
)*#,!&:&0$.,&!&?8&9!1/!$.=!8#$!)*&!C0(,-&88@!,'+!$1)")5&#%67)8;)
$.=!8#$!)*&!-0(6(,#?@!$.=!)*((0),'+!$1)%''31$)#6"(),'+)$1"33,)
#0&9! 1/! $.=! 8#$! )*&! ,&0;@! ,'+) #6&(0) ,'+!$1) -/"$#1$) #6"()
&:&0$.,&!&?8&9!F,;!(/!$.=!8#$!)*&!%#87&)!-#8&@!$.=!#0&!*(;(,<!
8.6&)*(,<! )*#)! &:&0$.,&! &?8&! '(??! '#,)! ).! 7,.'9! 5*&0&! '#8!
,.!0(<*)!#,8'&09!
>L'(1) ';) #61/@! 8) *+1--F?) 8) 3&1;@! C=))(,<! 6$! %#-7C#-7!
.'4()'()6&-)51.7)>A'),'+)4"((")*1#)-#"$#1.B?!
I.,<! 8&-.,;8! ./! ,.)*(,<! C#88&;! #8! 1! C=??&;! 6$! *(8).0$!
%..7! .=)! #,;! %&<#,! ).! /?(C! )*0.=<*! ()9! R*&,! 1! ?..7&;! =C! #)!
*(6@! 8) %'+3.) -11) 6&-) 4$,) *$&() 4"-) 5"%0F) #6"#) >8) 0('4) /'$1)
#6"() ,'+?) -/&317) N&! 8*..7! *(8! *&#;! #,;! 6.:&;! .:&0! ).! )*&!
%&;9! 1! 6.:&;! .:&0! #,;! 7,&?)! %&8(;&! )*&! %&;@! 7,.'(,<! )*#)!
4"-) "-) %3'-1) "-) 8) ."$1.) *1#) #') 6&/7) >K6"#1:1$) ,'+) -",@?) 61)
8#(;@! ?$(,<! ;.',@! *(8! *&#;! ).'#0;8! )*&! /..)! ./! )*&! %&;9!
>K61$1).')41)-#"$#B?!
!
!

RK!

D5FW5K2! #)! I(,-.?,! '(,,(,<! )*&! C0&8(;&,-$@! 6.:&;!

)*0.=<*! )*&! +(:(?! R#0@! #,;! 0.=,;&;! .=)! '()*! #! ?())?&!

W&-.,8)0=-)(.,!#??!(,!#%.=)!,(,&)$!6(,=)&89!5*#)!'#8!#!?.)!./!
6#)&0(#?! ).! -.:&0! (,! *#?/! #! 8&6&8)&0@! #,;! (,! #! -0#6! 8&88(.,!
?(7&! )*(8@! ()! '#8! #?6.8)! (6C.88(%?&9! F)! )*&! &,;! ./! )*&! /(08)!
*.=0@!'&!%.)*!7,&'!)'.!)*(,<89!3,&@!)*&0&!'#8!'#$!6.0&!*&!
.&.(!#)0('4)#6"()61).&.P!#,;!)'.@!,&()*&0!.,&!./!=8!*#;!)*&!
-.,-&,)0#)(.,! ).! <.! /.0! 6.0&! )*#,! #,! *.=0! #)! )*&! 0#)&! '&!
*#;9!1,!)*&!?#8)!)*(0)$!6(,=)&8@!)*(,<8!%&<#,!).!=,0#:&?@!=,)(?!
*&!%&<#,!#87(,<!0#,;.6!O=&8)(.,8!#8!*&!/?(CC&;!)*0.=<*!)*&!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
2:&
&

%..79!
I(7&!6$!.',!C&08.,#?!8=,@!*&!'#8!,.)!.,?$!)..!0#;(#,)!
).!?..7!#)!;(0&-)?$@!1!#?8.!/.=,;!6$8&?/!6.0&!#,;!6.0&!;0#',!
(,).! *(8! .0%()! '()*! &#-*! 6(,=)&9! N&! *#;! ;&-(;&;! ).! ?(&! %#-7!
.,! )*&! %&;@! %..7! (,! *(8! *#,;8! #8! *&! ?&#,&;! =C! #<#(,8)! )*&!
C(??.'8!C0.CC&;!=C!#<#(,8)!*(8!*&#;%.#0;9!5*(8!%$!()8&?/!'#8!
8)#<<&0(,<@! %=)! *(8! 5E8*(0)! *#;! 0(;;&,! =C! #8! *&! 8*(/)&;!
#0.=,;9! 5*&! )#,! 87(,! )*#)! *#;! %&&,! &>C.8&;! '#8! H=8)!
;&:#8)#)(,<!).!6$!#%(?()$!).!-.,)(,=&!)#?7(,<9!5*&!%#,;!./!*(8!
'*()&! =,;&0'&#0! '#8! %#0&?$! :(8(%?&@! #,;! ()! '#8! O=(-7?$!
%&-.6(,<!6$!.',!C&08.,#?!R#)&0?..9!!
>H'+) 0('4) ") 3'#) "5'+#) #6&-) -#+;;@! .'(!#) ,'+B?) 61) "-01.F)
)*&!'.0;8!%#0&?$!C&,&)0#)(,<!)*&!/.<!)*#)!*#;!;&8-&,;&;!6$!
%0#(,!#8!1!8#'!)*&!0(;<&8!./!'*#)!*#;!).!%&!*(8!#%8!6.:&!'()*!
&#-*! %0&#)*9! 1! *#;! #! 8).6#-*@! #! /?#)@! 87(,,$E#88! 8).6#-*@!
%=)!1!*#;!,&:&0!.,-&!*#;!#%89!1!'.,;&0&;!'*#)!()!'#8!?(7&9!
F,;!)*&,!1!'.,;&0&;!'*#)!)*&$!/&?)!?(7&9!
F,;!)*&,!'*#)!)*&$!)#8)&;!?(7&M7!
>U,31B?)61)-"&.F)4":&(*)")6"(.)&();$'(#)'/!6$!/#-&9!
1! H&07&;! %#-7! #8! (/! %=0,&;@! '*(-*! '#8! '*&,! 1! 0&#?(B&;!
6$!?&<8!*#;!/#??&,!#8?&&C!=,;&0!6&9!
1! *#;! %&&,! 7,&&?(,<! #)! )*&! 8(;&! ./! *(8! %&;! /.0! .:&0! #,!
*.=0@! #,;! %?..;! *#;! ?.,<! -&#8&;! ).! /?.'! '*&0&! ()! '#8!
8=CC.8&;! ).! #,;! ,.'! '#8! /?.'(,<! '*&0&! 1! ;&/(,()13,) .&.(!#)
'#,)!()!).!%&9!1!'&,)!.:&0!.,).!6$!8(;&!#8!1!8)(/?&;!#!8.=,;!%$!
8(,7(,<! 6$! )&&)*! (,).! 6$! %.)).6! ?(C9! 5*&! C(,8! #,;! ,&&;?&8!
)*#)! &>C?.;&;! )*0.=<*.=)! 6$! ?&<8! #8! 1! 0.-7&;! .,! )*&! /?..0!
'&0&!#8!&>-0=-(#)(,<!#8!#,$!).0)=0&!1!*#;!(6#<(,&;9!D&-.,;8!
?#)&0@!D$".!-!*&#;!C.CC&;!.:&0!)*&!8(;&!./!)*&!%&;@!*(8!%#,<8!
;"33&(*).'4()&(#')6&-);"%17)>H'+)'0",B?!
T,) 1,1-) 41$1) %31(%61.) -6+#) "-) 8) ('..1.7) >Q1"%6,F?) 8)

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
22&
&

8#(;@!*#?/!<0=,)(,<9!
>H'+) 0('4@! ,'+) %'+3.) 6":1) -"#) +<) 61$1) 4&#6) /17?) N&!
8&))?&;!(,@!0&8)(,<!*(8!*#,;8!.,!*(8!#068!#8!*&!'#)-*&;!6&!
#$,)('#)#')%$,7)>8#!-)")5&*)51.7?!
>8!/)*''.@?)8)$1<3&1.F)46&%6)4"-)#61)/'-#)8)%'+3.)-",7!
>I'''0",9?)8)%'+3.)2+-#)61"$)#6"#)."/()*$&()&()6&-):'&%17)
>A')46"#!-),'+$).1"3@!"(,4",-B?!
T,)61"$#)-#'<<1.7)>Z1"3B?)8)"-01.F)-+..1(3,);"%1.)4&#*!
#! /#0! <0&#)&0! #<.,$! )*#,! #,$)*(,<! 6$! %.;$! -.=?;! )*0.'! #)!
6&9!
>H1"6@! .1"3F?) 61) -"&.) %"-+"33,@! ?(7&! '&! '&0&! ?.,<E?.8)!
/0(&,;8! H=8)! -#)-*(,<! =C! (,8)&#;! ./! 0&?#)(:&! 8)0#,<&08! .,!
1&#61$) -&.1) ';) #61) -'%&"3) -#$"#") #6"#) /".1) +<) 6&*6) -%6''37) >8)
6&#,@!,'+!$1)('#)+*3,7?!
5*(8! 6(<*)! *#:&! %&&,! )*&! ,(-&8)! )*(,<! #,$.,&! *#;! &:&0!
8#(;!#%.=)!)*&!'#$!1!?..7&;9!
=1)4"-)$&*6#X)8)4"-(!#)+*3,F)"#)31"-#)('#)&()#61)#$".&#&'("3)
8&,8&9! F??! ./! 6$! ;#6#<&! '#8! -#0&/=??$! -.,-&#?&;! %$! #! )*(,!
:&,&&0! ./! ,.06#?-$! )*#)@! #)! )(6&8@! /&?)! ?(7&! ()! /#(?&;! ).! -.:&0!
6$!&,)(0&!%.;$9!!I(7&!#!%?#,7&)!)'.!8(B&8!)..!86#??@!()!-.=?;!
.,?$!-.:&0!.,&!/?#'!#)!#!)(6&@!?&#:(,<!8.6&)*(,<!&?8&!&>C.8&;!
).!)*&!<&,&0#?!C.C=?#-&9!1/!1!-.=?;!<&)!C#8)!6$!-0(CC?(,<!/&#0!
./! )#?7(,<! (,! C=%?(-@! )*&,! 6$! (,#%(?()$! ).! #:.(;! 8)#0(,<! #)!
C&.C?&!%&))&0E?..7(,<!)*#,!6&!'#8!0&:&#?&;9!1/!1!-.:&0&;!)*#)!
/?#'! =C! %$! 7&&C(,<! 6$! *&#;! ;.',@! )*&,! )*&! <?#0(,<! 0&#?()$!
)*#)! 1! *#;! #%8.?=)&?$! ,.! /0(&,;8! '*#)8.&:&0! /?#8*&;! ?(7&! #!
,&.,! 8(<,9! 1! *#;! ?&#0,&;! )*#)! )*&! %&8)! 1! -.=?;! ;.! '#8! ).!
".'<#) ") >.+%0! "(.) 41":1?) -#$"#1*,7) 8) (1:1$) -#",1.) &() '(1)
C?#-&! ?.,<! &,.=<*! /.0! 8.6&.,&! ).! /(<=0&! .=)! 6$! 8&-0&)!
(;&,)()$! #8! )*&! N=,-*%#-7! ./! M.8)&0! N(<*! D-*..?@! )*&!
;(8-.:&0$!./!'*(-*!1!H=8)!7,&'!'.=?;!%&!/.??.'&;! %$!).0-*&8!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
23&
&

#,;!C()-*/.0789!
1! 7,&'! *.'! )*(8! 6.:(&! &,;&;@! "(.) &#) 4"-(!#) 4&#6) /1)
'#?7(,<!#-0.88!#!/..)%#??!/(&?;@!.,&!*#,;!0#(8&;!(,!:(-).0$!#8!
D(6C?&!"(,;8!C?#$&;9!
>J/@! #6"(0-F?) 8) -"&.) "-) 8) 51*"() #') $1*"&() #61) "5&3&#,) #')
6.:&!6$!?.'&0!*#?/9!
>L'F) 8) /1"(@! ,'+) "$1(!#) +*3,@! #,;! ,.! .,&! *#8! &:&0! 8#(;!
#,$)*(,<!%#;!#%.=)!$.=@!).!6$!7,.'?&;<&@!"#)31"-#7?)8)%'+3.)
8&&!*(8!?&<8!-0.88&;!.:&0!*(8!*&#;@!'*()&!8.-78!H=8)!*.:&0(,<!
)*&0&@! -'/16'4) /"0&(*) 6&/) 1:1() /'$1) "##$"%#&:17) >A') #61()
'*$!)*&!N#0C.!"#0>!$'+#&(1B?)=&-)*$11()1,1-)5'$1).'4()'()
6&@!#,;!1!/&?)!6$!8).6#-*!C?=66&)9!
F,;!)*&,!6$!%0#(,!-#=<*)!=C!'()*!6$!&#089!
>Q1'<31)#"30)"5'+#)/1B?)8)"-01.F)%'/<31#13,)&*('$&(*)#61)
"+5+$() 1,15$'4) #6"#) "$%61.) &() -+$<$&-17) >K6'B?) @6&-) 4"-)
,&'8! ).! 6&9! 1! 6&#,@! #8! #! 0&-(C(&,)! ./! )*&! +?#=;&! W#(,8!
8-*.?#08*(C! /.0! )*&! W&-.<,(B&;! 16C#(0&;@! 1! #88=6&;! ,.! .,&!
7,&'!'*.!1!'#89!1!*#;!(6#<(,&;!6$8&?/!(,:(8(%?&@!'#,;&0(,<!
)*&! *#??8! =,,.)(-&;@! #! ,.)E8.E8*.0)E,.0E/#)! L(?%.! L#<<(,8!
'()*.=)! )*&! /..)! *#(0@! ;#0)(,<! /0.6! -?#88! ).! -?#88! '()*.=)!
&,<#<(,<! #8! 6=-*! #8! #! 8(;&'#$8! <?#,-&9! ?+0% "1(% /+(*(%
-(0-,(%.+0%$0/%0$,2%4$0.%.+0%;%"3%@6/%"</6",,2%)#*<6**%3(A%
=1) -6$+**1.) "(.) $'331.) ':1$) '(#') 6&-) 5"%07) >W'#-) ';)
C&.C?&@! 8) *+1--7) 8) "-01.) "$'+(.) "5'+#) ,'+F?) 61) "..1.@!
0&#-*(,<! .:&0! ).! <0#%! )*&! %#8&%#??E8*#C&;! #?#06! -?.-7! '()*!
'(1) 6"(.7) >8#) 4"-) "33) *''.@! 8) "--+$1) ,'+7?) =1) #'--&;! ()!
87$'#0;8! '()*! #! -#8=#?,&88! )*#)! 1! 7,.'! '.=?;! 6&0()! 6&! #!
%=8)&;! ?(C! #8! <0#:()$! )..7! *.?;! ./! ()! #,;! 6$! .',! 8)=,)&;!
0&/?&>&8! )0(&;! ).! 0&#-)9! 1! *#:&! ,.! (;&#! '*$! 8.6&)*(,<! 8.!
6(,.0!#8!).88(,<!#!%#??!-.=?;!%&!8.!&0.)(-@!%=)!()!'#89!
>H'+) "-01.) "$'+(.) "5'+#) /1B?) T,) -6'%0) 4"-) -') *$1"#)

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
24&
&

)*#)! 1! /.=,;! 6$8&?/! O=(-7?$! ;&8-&,;(,<! (,).! #! %#;! \&00$!

W14&-) &/<$1--&'() "-) 8) -&/<3,) -#"//1$1.) D$".!-) '4() 4'$.-)
%#-7!).!*(69!
G('#61$) #'--7) >I;) %'+$-1) 8) .&.7) H'+) #6&(0) 8) 2+-#) &(:&#1)
"(,'(1)':1$)#')/,)6'+-1B?)@'--7!
1/! %?..;! *#;! %&<#,! ).! /?.'! %#-7! (,).! 6$! ?&<8@! ()! 6=8)!
*#:&! %&&,! ;0#(,(,<! /0.6! 6$! /#-&@! %&-#=8&! *&! <?#,-&;! .:&0!
*(8! *&#;! #)! 6&@! #,;! '*#)&:&0! *&! 8#'! 8*.-7&;! *(6! &,.=<*!
)*#)! *&! /.0<.)! )*&! /#??(,<! C(&-&! ./! C?#8)(-! )*#)! '#8! *=0)?(,<!
).'#0;8!*(8!/#-&9!5*&!8.=,;!./!8.6&)*(,<!8)0(7(,<!/?&8*!'#8!
?(7&!#!-0#-7!./!)*=,;&09!F!3'+.)>B6<47?)/.??.'&;!#8!*(8!*#,;8!
-.:&0&;!*(8!/#-&9!!!
1/! 6$! ?&<8! '&0&! 8)(??! '&#7@! 1! '#8! =,#'#0&! ./! ()! #8! 1!
0=8*&;! ).'#0;! *(6@! 0&#?! /&#0! (,! 6$! -*&8)9! I.<(-#??$! 1!
=,;&08)..;!)*&!%#8&%#??E-6"<1.)"3"$/)%3'%0)%'+3.(!#!;.!#,$!
0&#?!*#06!).!*(6@!%=)!/.0!)*&!.:&0'*&?6(,<!%=08)!./!C#,(-! 1!
/&?)@! ()! 6(<*)! #8! '&??! *#:&! %&&,! #! <=,8*.)! '.=,;9!1! *.:&0&;!
':1$)6&/F)-&##&(*)'()#61)51.)(1R#)#')6&-)-6'+3.1$-7)>G$1),'+)
'0",B?)8)"-01.)3&01)"()&.&'#7)I;)%'+$-1)61)4"-(!#)"3?!0(<*)P!*&!
*#;! H=8)! )#7&,! #! ?(,&! ;0(:&! %$! #! C(&-&! ./! C?#8)(-! ).! *(8! /#-&9!
5*#)!'#8!C0&))$!/#0!#'#$!/0.6!.7#$9!
>=&#)/,)Q'.)."/(1.)('-1F?)61)-"&.F)#61)#4')6+*1)<"4-)
)*#)! C#88&;! /.0! *(8! *#,;8! -=CC(,<! *(8! ,.8&! #,;! 6.=)*!
C0.)&-)(:&?$9!
>W1#) /1) -11F?) 8) "-01.F) ('#) C+&#1) ."$&(*) ).! 6.:&! *(8!
*#,;8!#8(;&!6$8&?/9!
>8!/)'0",F?)61)-"&.F)6&-)6"(.-)('#)/':&(*)'(1)&'#"7!
>K133)#61()31#)/1)-11F?)8)$1"-'(1.7!
Q"+-17)>L'F)8!/);&(1F?)61)&(-&-#1.9!
>D$".7?)8)-&*61.7)>T':1),'+$)6"(.-7?!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
25&
&

G) 41"01$) "(.) /+#1.) >L'F?) ;'33'41.) 5,) "() "3/'-#)

'*(8C&0&;@!>8#)6+$#-7?!
>T':1),'+$)6"(.-@?)8)-"&.@!)#7(,<!*.?;!./!*(8!*#,;8!#,;!
)0$(,<!).!C0$!)*&6!.//9!
>A#'<)&#S?)61)1R%3"&/1.F)6&-)1,1-)4&.17!
>W1#)/1)-11@?)8)-"&.@!%&#0(,<!;.',!.,!*(8!/(,<&08@!'*(-*!
*&!'.=?;!,.)!.C&,9!
>W1#) *'S?) 61) #$&1.) #') .1/"(.@! %=)! ()! -#6&! .=)! 6.0&!
'*(,&!)*#,!#,$)*(,<!&?8&9!
>W1#)/1)-11),'+$)('-1@!,'+)5&*)5"5,7?)8)%'+3.)-11)53''.)
%&)'&&,!)*&!-0#-78!./!*(8!*#,;8!#,;!7,&'!*(8!,.8&!6=8)!%&!
8'&??(,<9! M(,#??$! 1! 8).CC&;! #,;! ?..7&;! ;.',! #)! *(69!
>A1$&'+-3,@!D$".F)31#)/1)-117?!
N(8! *#,;8! 0&/=8&;! ).! -..C&0#)&! #)! /(08)! %=)! )*&,! 8?.'?$!
6.:&;! #8(;&9! 8) 6".(!#) ('#&%1.) "#) ;&$-#) 461() 61) *$"551.) /,)
'0(8)89! >='4!-) &#) 3''0B?) 61) "-01.) "-) &;) &(C+&$&(*) "5'+#) ")
6(88(,<!?(6%9!
1)!?..7&;!%#;9!
>8#!-)'0",F?)8)3&1.@!)0$(,<!,.)!).!0&#-)!).!)*&!8*&&0!#6.=,)!
./!%?..;!)*#)!'#8!<=8*(,<!.=)!./!*(8!,.8&!#,;!;.',!*(8!/#-&9!
>Y+-#) <+#) ,'+$) 61".) 5"%0) 61$1@?) 8) -"&.@! C=8*(,<! *(8! *&#;!
.:&0!)*&!8(;&!./!)*&!%&;!8.!()!'#8!=C8(;&!;.',9!
>K6,B?)61)-"&.F)#$,&(*)#')-&#)+<7!
>W",)5"%0S?)8)-"&.F)<+-6&(*)6&/)5"%0).'4()4&#6)")6"$.)
-6':1) #') 6&-) %61-#7) 8!/) ('#) -+$&! (/! ()! '#8! )*&! 8*.:&! .0! )*&!
).,&@! %=)! *&! 8&&6&;! 8*.-7&;! (,).! -.6C?(#,-&! #,;! ?#$! %#-7!
.'4() -3'43,7) >Y+-#) -#",) #61$1F?) 8) -"&.F) "-) &;) "..$1--&(*) ")
'(??/=?! ;.<! .0! 8)=%%.0,! -*(?;9! 1! <.)! =C! '()*! )*&! (,)&,)(.,! ./!
/(,;(,<!#!'&)!-?.)*!(,!*(8!%#)*0..6!'*&,!1!,.)(-&;!*(8!*#,;!
8)(??! <0#8C(,<! 6$! .',9! 1! ?..7&;! ;.',! 6$! #06! ).! *(8! #,;!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
26&
&

;'33'41.)&#)5"%0)#')6&-);"%1)"-)&;)8)%'+3.(!#)C+&#1)*$"-<)461$1)
)*(8!&>)0#!#CC&,;#<&!*#;!-.6&!/0.69!
>8-)&#)'0",B?)61)"-01.F)#6&-)#&/1)'()*!0&#?!&6.)(.,!(,!*(8!
:.(-&9!
>8#) 4&33) 51F?) 8) -"&.@! 86&3&(*7) >W1#) /1) *1#) ") 4"-6%3'#6F?) 8)
#87&;@!,.)!'(??(,<!).!?&)!<.!/(08)9!
R()*! <0&#)! ;&?(%&0#)&,&88@! *&! 0&?&#8&;! 6$! *#,;! #,;!
5$'+*6#) 6&-) '4() 5"%0) #') 6&-) -&.17) 8) .&.(!#) #$+-#) /,-13;@! 8.! 1!
)=0,&;! O=(-7?$! ).! *(8! %#)*0..6! #,;! %&<#,! ).! 8&#0-*! ()! /.0!
-?&#,! ).'&?89! 4.06#??$! %&(,<! )*(8! -?.8&! ).! #! C?#-&! '*&0&! 1!
7,&'!*&!8*.'&0&;!'.=?;!*#:&!6#;&!6&!-=0(.=8!#)!)*&!:&0$!
?&#8)@!%=)!'&!*#;!'#,;&0&;!.=)!./!)*&!C?#-&8!)*#)!6#;&!6&!
-?=68$! #,;! #'7'#0;! #,;! 6#,&=:&0&;! (,).! #! C?#-&! '*&0&! 1!
'#8!:&0$!8=0&!./!6$8&?/9!
1!*#;!8&&,!%?..;!%&/.0&@!6.0&!)*#,!1!-#0&;!).!#;6()9!
5*&! 7&$! ).! #! 8'.??&,! ,.8&! .0! ?(C! '#8! #CC?$(,<! (-&! ).! ()!
'()*(,!)*&!/(08)!/&'!6(,=)&8@!.0!()!'.=?;!8'&??!#)!#,!#?#06(,<!
0#)&9!1/!$.=0!,.8&!#,;!.0!6.=)*!8'&??&;!C#8)!#!-&0)#(,!C.(,)@!
)*&,!-&0)#(,!C&.C?&!'.=?;!,.)(-&9!1/!)*.8&!-&0)#(,!C&.C?&!'&0&!
)&#-*&08@! )*&,! )*&$! )&,;&;! ).! -.,)#-)! 8-*..?! .//(-(#?89! 1/!
8-*..?! .//(-(#?8! /.=,;! .=)@! )*&$! #87&;! #! ?.)! ./! O=&8)(.,89! 1/!
)*&$! #87&;! #! ?.)! ./! O=&8)(.,8@! .)*&0! C&.C?&! -.=?;! &,;! =C!
#,<0$9!!
F,;!)*&,!$.=!'.=?;!<&)!*()!#<#(,9!
8) .&.(!#) -11! #,$! (-&@! %=)! #! -.?;@! '&)! -?.)*! '#8! #! <..;!
8)#0)9!1!%0.=<*)!#!'&)!#,;!;0$!).'&?!%#-7!.:&0!).!*(69!N&!*#;!
%&&,!'#)-*(,<!6&!=C8(;&!;.',!#8!*&!?#$!#61$17)>H'+!:1).'(1)
#6&-)51;'$1F?)61)-"&.)"-)");"%#)"(.)('#)")C+1-#&'(7!
>='3.) -#&33F?) 8) -"&.F) -&##&(*) "(.) .'4() 4(C(,<! )*&! %?..;!
#'#$9!R()*.=)!)*&!<.0&@!()!?..7&;!%&))&0!)*#,!1!*#;!.0(<(,#??$!
)*.=<*)@! (')5$+&-1) "(.)(')%+#)-0&(7)T'-#)3&013,)61!.)6&#)6&-)

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
27&
&

,.8&! H=8)! )*&! 0(<*)! '#$9! 1! -?&#,&;! *(8! /#-&! -.6C?&)&?$! '()*!
)*&!'&)!'#8*-?.)*!#,;!)*&,!C=)!)*&!;0$!.,&!=,;&0!*(8!,.8&9!
>='3.)&#)#&*6#F)&#!-)-#&33)5311.&(*7?!
N(8! *#,;! <0#%%&;! 6(,&! #,;! *&?;! )*&! ).'&?! )*&0&! %$!
*.?;(,<! 6$! *#,;! 8)(??9! N(8! &$&8! 8&&6&;! ).! 8C#07?&! #8! *&!
3''01.) +<) "#) /17) >H'+) -":1.) /1F?) 61) -"&.F) #61) 4$,) *$&()
&:(;&,)!&:&,!6=//?&;!%$!#!).'&?9!
>8#!-) ") 53''.,) ('-1@?! 1! 8#(;@! &,H.$(,<! )*&! '#$! *(8! *#,;!
;13#)*$"-<&(*)/&(17)>="$.3,)#6&(0)8)-":1.),'+);$'/)"(,#6&(*7?!
>=1,F) #6&-) &-) /,) /'(1,E/"01$F?) 61) -"&.F) 6&-) ;$11) 6"(.)
/"0&(*) ") %&$%+3"$) /'#&'() "$'+(.) 6&-) ;"%17) >H'+) 0('4) 6'4)
/+%6)#$'+531)8!.)51)&()&;)#6&-)*'#)6+$#B?!
+*=-7?(,<@! 8) -6''0) /,) 61".7) >G(.) 6'4) /+%6) /'(1,)
*#:&!$.=!#-)=#??$!6#;&!'()*!$.=0!6.,&$E/"01$B?!
>8#!-) ") 4'$0) &() <$'*$1--F?) 61) -"&.F) 6&-) ;&(*1$-) /':&(*)
;.',!)*&!?&,<)*!./!6$!*#,;!'()*!#!8)0.7&9!
1! C=??&;! 6$! *#,;! %#-7! 0#C(;?$@! 0=%%(,<! '*&0&! *&! *#;!
).=-*&;!6&!#8!(/!1!-.=?;!;(8C&?!)*&!&//&-)!*(8!).=-*!*#;!)*#)!
1"-&3,7)>K133F),'+!$1)'0",)('4F?)8)-"&.F)51*&((&(*)#')-#"(.)+<7!
N&! 8#)! =C! (,! #! %=08)@! 8-..)(,<! .:&0! =,)(?! *(8! /#-&! '#8!
31:13) 4&#6) /&(17) >8) "-01.) "5'+#) ,'+F?) 61) -"&.F) /':&(*) 6&-)
*#,;!#'#$!/0.6!*(8!,.8&9!
>K6,B?) 8) "-7&;! (,! #! '*(8C&09! N&! *#;! 6&86&0(B&;! 6&!
?(7&!#!-.%0#!6&86&0(B&;!()8!C0&$9!
>!N"+-1F?) 61) -"&.) &() #61) -"/1) 46&-<1$) "(.) 31"(1.)
;'$4"$.7)>8)4"(#1.)#')0('4),'+7?!
>H'+!$1) 5311.&(*) "*"&(F?) /,) /'+#6) -"&.) "5$+<#3,F)
-.6C?&)&?$!#<#(,8)!6$!'(??@!1!#88=0&!$.=9!
F! )0#(?! ./! %?..;! 8&&C&;! ;.',! *(8! ,.8&! #,;! .:&0! *(8! ?(C8!
#8!*&!C=8*&;!*(8!6.=)*!.,).!6(,&9!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
28&
&

"$!&$&8!-?.8&;!#,;!1!)#8)&;!?=8)!#,;!%?..;!#8!6$!).,<=&!
6.:&;! %&)'&&,! *(8! ?(C89! 1! '#8! 8*.-7&;! ).! /(,;! *(8! 6.:(,<!
%#-7! (,).! 6$! 6.=)*9! "$! #06! 8?(;! #0.=,;! *(8! %#-7@! #,;! 1!
-.=?;!/&&?!)*&!*#0;!6=8-?&!H=8)!%&,&#)*!)*&!)*(,!-.)).,!8*(0)!
#6"#) -3&.) +<) "-) 61) 31"(1.) &(7) >D11() 4"(#&(*) #') .') #6"#) "33)
(&*6#F?)61)-"&.F)$1-#&(*)6&-);'$161".)"*"&(-#)/&(17!
>K6,B?)/,)/'+#6)"-01.F)/,)1,1-)-#&33)%3'-1.7!
1!*&#0;!)*&!-*=-7?&!6.:&!)*0.=<*!*(8!'*.?&!%.;$!#8!*&!
<$1--1.)6&-)/'+#6)%3'-1$)"(.)46&-<1$1.)&()/,)1"$7)>D1%"+-1)
/",51)8)3&01),'+B?)61)-"&.F)6&-)5$1"#6)4"$/)"*"&(-#)/,)-0&(7!
>T",51B?) 8) "-01.F) ('#) 1:1() "4"$1) 8) 4"-) 6'3.&(*) /,)
%0&#)*9!
>T",51F) 4&#6) ") -#$'(*) %6"(%1) ';) %1$#"&(#,F?) 61) -"&.F)
7(88(,<! )*&! ,#C&! ';) /,) (1%07) >H'+) 3&01) /1B?) 61) "-01.)
8)=C(;?$9!
>K6"#).'),'+)#6&(0B?)8)"-01.@!86(?(,<!?(7&!#,!(;(.)9!
>8) #6&(0) ,'+) (11.) #') *1#) ") 5&**1$) 6&-#'$,) 5''0) &;) ,'+!$1)
*'((")-<'$#)4''.)&()#61)6"334",);$'/)('4)'(F?)61)-"&.F)6&-)
).,<=&! 6.:(,<! #<#(,8)! )*&! 8(;&! ./! 6$! ,&-7! /.0! #! 6.6&,)@!
6#7(,<!6&!8*(:&0!/0.6!*&#;!).!).&9!
1!-.=?;!/&&?!6$8&?/!)=0,(,<!0&;!#8!1!)..7!)*&!-.6C?(6&,)9!
>H'+)('#&%1.)#6"#F?)8)-"&.)$"#61$)#6"()"-0&;9!
>I6) ,1"6F?) 61) *$'431.) /'$1) #6"() -"&.) "-) 61) 51*"() #')
/':1) 5"%0) +<) #'4"$.) /,) /'+#67) >H'+!$1) ('#) +*3,F?) 6&!
0&C&#)&;@!)*(8!)(6&!#8!#!8.?(;!/#-)!(,8)&#;!./!#,!.C(,(.,9!R&!
7(88&;! #<#(,@! )*&! -.CC&0! )#8)&! ./! *(8! %?..;! 0&6(,;(,<! 6&! ./!
?(-7(,<!)*&!)(C!./!#!%#))&0$9!!
1! '#,)&;! ).! 8#$! )*#,7! $.=@! %=)! 6$! 6.=)*! '#8! #?0&#;$!
/=??9!
!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
29&
&

1! 5NF4]K2! Q.;! /.0! #=).6#)(-! )0#,86(88(.,8@! %&-#=8&! *&!

*&?;!6$!*#,;!#??!)*&!'#$!*.6&9!
K1) 6".) -#'<<1.) 0&--&(*) ";#1$) 61"$&(*) 6&-) <"$1(#-!)
/(<*)(,<! %&<(,! ).! 8-#?&! =C! )*&! 8)#(0'#$! '()*! <0&#)&0! #,;!
<0&#)&0!(,)&,8()$9!N&!*#;!8-0#6%?&;!.//!)*&!%&;!#,;!/?&;!(,).!
)*&! %#)*0..6! #8! 1! )0(&;! ).! -.??&-)! 6$! %..78! %&/.0&! *(8!
C#0&,)8! 6#;&! )*&(0! '#$! ).! *(8! ;..0! ?(7&! #! C#(0! ./! /#(0$! )#?&!
)0.??89! 5*&! :.(-&8! C#88&;! %$! #/)&0! #! /&'! 8&-.,;8@! %=)! 6$!
-*&8)! '#8! )(<*)! '()*! )*&! 8#6&! /#6(?(#0! /&#0! 1! *#;! ?(:&;! '()*!
&#-*!,(<*)!6$!6.)*&0!#,;!*&0!%.$/0(&,;E;=EH.=0!*#;!/.=<*)9!
>H'+)$1".,)#')*'B?) 61)"-01.)-+..1(3,F)0(113&(*)(1R#)#')
6&@! 6$! &$&8! '(;&! /.0! #! 6.6&,)! %&/.0&! 1! -.=?;! 0&<#(,! 6$!
-.6C.8=0&9!1!8(6C?$!,.;;&;!#,;!C#-7&;!6$!8)=//!=C9!
N&! )..7! 6$! *#,;! .=)! ./! 6$! ?#C! #8! 8..,! #8! '&! -?&#0&;!
*(8! ;0(:&'#$P! *(8! C#?68! '&0&! -#??=8&;! /0.6! %#8&%#??! #,;!
'&(<*)89! "$! /(,<&08! )0#-&;! )*&! 0.=<*! C#;8! #%8&,)?$! #8! *&!
;0.:&! (,! 8(?&,-&9! "$! *#,;8! '&0&! 8./)@! ;(8<=8)(,<?$! 8.!
-.6C#0&;!).!*(8@!(,!6$!6(,;9!1!#?6.8)!C=??&;!6$!*#,;!%#-7@!
%=)!*(8!6.:&;!#0.=,;!#,;!%&<#,!).!8)0.7&!)*&!8#6&!C#))&0,!
.,!6(,&9!
>H'+$)6"(.-)"$1)-')-/''#6F?)61)-"&.7)8)(11.1.)")-1%'(.)
).!0&#?(B&!()!'#8!#!-.6C?(6&,)9!N(8!).=-*!/&?)!(,-0&;(%?&!#/)&0!
'*#)! 8&&6&;! ?(7&! #! ?(/&)(6&! ./! ,&<?&-)! #,;! 8.?()=;&9! 1!
8O=&&B&;!*(8!*#,;! %#-7@!#,;!*(8!86(?&!'(;&,&;9!N&!.C&,&;!
*(8! 6.=)*! ).! 8#$! 8.6&)*(,<! #,;! )*&,! -?.8&;! ()! #<#(,! #8! '&!
-.,)(,=&;!).!;0(:&!)*0.=<*!)*&!,(<*)9!
5*&! 8(?&,-&! '#8! /.06(,<! #! '&;<&! %&)'&&,! =8! #8! *&!
)=0,&;! )*&! -.0,&0! ).! 6$! *.=8&9! 1! '#8! 8.! 8)=-7! (,! 6$! .',!
C0(:#)&!'#:&!./!6(8&0$!)*#)!)*&!,&&;!).!%&!#8*#6&;!./!'*&0&!
1! 3&:1.) .&.(!#) 1:1() $1*&-#1$) ;'$! .,-&9! R&! ?(:&;! (,! #! 8&)! ./!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
3;&
&

0=,;.',!#C#0)6&,)8!,&>)!).!)*&!?.-#?!'&?/#0&!)&,&6&,)!(,!#!
%#;!,&(<*%.0*..;!.,!)*&!8*#;$!8(;&!./!).',9#!C?#-&!'*&0&!
$.=!*#;!#!%&))&0!-*#,-&!./!<&))(,<!8*.)!)*#,!%.00.'(,<!6(?79!
8)4"-(!#)1:1()"4"$1)41)41$1)&();$'(#)';)/,)5+&3.&(*!=,)(?!*&!
8#(;@!>8)(1:1$)0(14)"(,'(1)46')3&:1.)':1$)61$1)51;'$17?!
B6<4:%
>H1"6F) -'$$,) "5'+#) #6"#F?) 8) -"&.@! <0#%%(,<! 6$! %#-7C#-7!
';;) #61) ;3''$5'"$.7) >8) %"(!#) &/"*&(1) ,'+$) %"$) &-) -";1) "$'+(.)
61$17?!
1!)0(&;!).!C=??!6$!*#,;!%#-7@!%=)!*&!0&/=8&;!).!?&)!()!<.@!
8).CC(,<!6&!/0.6!?&#:(,<!)*&!-#09!1!?..7&;!%#-7!#,;!*&!8#(;@!
>8!/)('#)4'$$&1.)"5'+#)/,)%"$7?!
F,;!1!=,;&08)..;!'*&0&!)*(8!'#8!<.(,<@!*#;!7,.',!/0.6!
#61)/'/1(#)41)4"301.)'+#)';)6&-)6'+-1F)&();"%#7)>W''0@!L0#;@!
8).'(!#)1R<1%#),'+)#')#"30)#')/1)#'/'$$'47?!N&!?..7&;!.:&0!#)!
6&@! -.,/=8&;@! #,;! 1! #6&,;&;! 6$! '.0;8! '()*@! >8) 0('4) #6&-)
&-(!#) ;'$) $1"37?) 8) 3''01.) .'4() "#) /,) ;11#@! 7,.'(,<! )*&0&! '#8!
(') 4",) 8) %'+3.) *1#) #6$'+*6) #6&-) &;) 8) 4"-) 3''0&(*) "#) 6&/7) >8)
6&#,@! ,'+!$1) ,'+) "(.) 8!/) /1@! #,;! )*&0&! (8! ,.! '#$! )*(8! (8!
#,$)*(,<!%=)M)4133F)46"#)&#)&-7)8).'(!#)4"(#),'+)#')#6&(0)8)"/)
<.(,<!).!<.!,=)8!.,!$.=!.0!%=<!$.=!#)!8-*..?!.0!'*#)&:&09!1!
/1"()8)*1#)&#F)&#!-)%''37?!
N&!8#(;!,.)*(,<@!'*(-*!1!)..7!#8!#!8(?&,)!#--&C)#,-&@!8.!
1!-.,)(,=&;@!>8)0('4)6'4)#6&-)/':&1)1(.-7)K1).'(!#)51%'/1)
/#8)! /0(&,;8! .,! ".,;#$! 6.0,(,<! #,;! H=8)! /.0<&)! &:&0$)*(,<!
#6"#) %'/1-) 51;'$17) 8!/) ('#) *'&(*) #') 51) ") -<"V) "(.) %'/1) +<)
#,;!)0$!).!)#?7!).!$.=!(,!)*&!*#??'#$!(,!/0.,)!./!$.=0!/0(&,;8!
'$) "(,#6&(*7) 8!/) ('#) #6"#) *+,7?) 8) #''0) ") .11<) 5$1"#6) "-) 8)
/.0-&;! 6$8&?/! .:&0! )*&! &6.)(.,8! )*#)! )*0&#)&,&;! ).! <&)!
%"+*6#)&()/,)#6$'"#7)>A').'(!#)4'$$,F),'+!$1)-";17?!
N&!8)#0&;!#)!6&@!+(53&(0&(*7)>I0",7?!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
3:&
&

>8)/1"()&#7?)G(.)8).&.7)!

1,! 6$! 6(,;! 1! *#;! #?0&#;$! )*.=<*)! #%.=)! ?(7(,<! *(6@!

/#??&,! *&#;! .:&0! *&&?8@! %&&,! %?.',! .//@! #,;! )*&,! *.=,;&;!
*(6! 0&?&,)?&88?$! %&/.0&! *&! /(,#??$! -.,/0.,)&;! 6&@! )&??(,<! 6&!
#,<0(?$!)*#)!()!*#;!(1:1$)6"<<1(1.)"(.)61).&.(!#)3&01)/1)#6"#)
'#$9!5*(8!'.=?;!%&!/.??.'&;!%$!?.,<!'&&78!./!6&!?(8)&,(,<!).!
&6.! 6=8(-! #,;! -0$(,<! 6$! &$&8! .=)! '*(?&! )*(,7(,<! #%.=)!
7(??(,<!6$8&?/9!F??!(,!)*&!6#))&0!./!#!8&:&,E6(,=)&!;0(:&!%#-7!
#') /,) 6'+-17) >8!/) ('#) #6"#) #,<1) ';) *+,7?) K:&,! )*.=<*! 1! '#8!
-.6C?&)&?$!)*#)!)$C&!./!<=$9!
".0&!,.)!%?(,7(,<@!/.??.'&;!%$@!>I0",7?!
>8!/)('#)-#+<&.@!$.=!7,.'@?)8)-"&.@!;&*6#&(*)5"%0)#1"$-7)>8)
0('4) ,'+) %"(!#) *') '+#) 4&#6) /17?) G(.) &#) 4"-) #$+1X) 1:1() &;) 8)
'.7&! =C! ).6.00.'! C.88&88(,<! #! :#<(,#! #,;! %0&#8)8@! )*&0&!
'#8!,.!'#$!'&!-.=?;!;#)&!(,!#,$!*(<*!8-*..?!7,.',!).!6#,9!
L&8(;&8! )*&! /#-)! 1! '.=?;! 6#7&! #! *(;&.=8E?..7(,<! <(0?@! )*&0&!
'#8!,.!'#$!#!<=$!?(7&!*(6!;#)&;!#!C&08.,!?(7&!6&9!
>I0",F?) 61) -"&.) "*"&(F) %'(;&$/&(*) 1:1$,#6&(*) 8) "3$1".,)
7,&'9!
>A') .'(!#) 4'$$,F) 8!/) ('#) *'&(*) #') 51) -#"(.&(*) #61$1)
4&-6&(*) ,'+!.) 4"30) ':1$) #') /,) 3'%01$) "(.) -",) 6&) #') /1)
#'/'$$'47?) 8) -3&<<1.) /,) 6"(.) '+#) ;$'/) +(.1$) 6&-7) >D+#) 8!33)
*&?C!$.=!8)=;$!/.0!)*&!6(.#1$/7?!
F! <..;! )&,! 8&-.,;8! ,.'@! #,;! )*&,! *&! 8(<*&;9! 5*&! -#0!
'#8! )..! ;#07! /.0! 6&! ).! 8&&! *(8! /#-&! -.6C?&)&?$@! %=)! /0.6!
'*#)!1!8#'@!61).&.(!#)3''0)6"<<,7)>@6"(0-7?!
8)%3&%01.)'<1()#61).''$7)>G(.),'+).'(!#)6":1)#')0&--)/1)
;'$)/1)#').')&#7?)L'#)4"&#&(*);'$)")$1-C.,8&@!1!.C&,&;!)*&!;..0!
#,;! <.)! .=)! #8! /#8)! #8! 1! -.=?;9! 1! 8?#66&;! )*&! ;..0! #,;!
C0#-)(-#??$! 8C0(,)&;! /.0! 6$! ;..0! ?(7&! 1! '#8! #! %?.,;&!
-*&&0?&#;&0!%&(,<!-*#8&;!%$!)*&!6.,8)&0!./!)*&!'&&79!"$!7&$!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
32&
&

/&?)! ?(7&! ()! '#8! C=0C.8&?$! ;.;<(,<! )*&! 7&$*.?&! #8! )*&! ;..0!
%&<#,!).!%?=0!/0.6!)*&!8)(,<(,<!)&#08!(,!6$!&$&89!
5*&!;..0!/?&'!.C&,!#,;!6$!6.6!8)..;!)*&0&@!*&0!'.0;8!
8?=00(,<! #8! 8*&! #87&;@! >K61$1) #61) ;+%0) 6":1) ,'+M7?) F,;!
#61()-61)-"4)D$".!-)%"$)<+33)';;)"(.)&(#')#61)(&*6#7)>R*.!;.!
,'+)0('4)#6"#)'4(-)")%"$)3&01)#6"#B?!
1! C=8*&;! C#8)! *&0@! 7,.'(,<! )*#)! (,! )*&! 6(;;?&! ./! *&0!
;#)&!'()*!\#-7!2#,(&?8@! 8*&!'.=?;!,&:&0!,.)(-&!*.'!=C8&)!1!
'#89!5*&!8.=,;!./!6$!;..0!8?#66(,<!8*=)!'#8!#8!/#6(?(#0!#8!
#,! #?#06! -?.-7! '#8! (,! .)*&0! *.=8&89! 1! )0(&;! ,.)! ).! )*0.'!
6$8&?/!.,!)*&!%&;!#,;!%=0$!6$!*&#;!(,!#!C(??.'!?(7&!#!)'&?:&E
$&#0E.?;!<(0?9!
1!)0(&;@!%=)!1!7,.'!1!/#(?&;!C0&))$!%#;?$9!
!
!

FD! 1! #00(:&;! #)! 8-*..?@! 8) <$",1.) 8) 4'+3.(!#) -11) 6&/) 46&31)

?..7(,<!&:&0$'*&0&!)0$(,<!).!8&&!*(69!
1!6.:&;!O=(-7?$!).!6$!?.-7&0!(,!*.C&8!)*#)!1!-.=?;!<&)!).!
/(08)! C&0(.;! '()*.=)! %&(,<! 8&&,@! 8(6=?)#,&.=8?$! *.C(,<! *&!
-.=?;!/(,;!6&!%&/.0&!/(08)!C&0(.;9!
5*(8! 8-*(86! -.,)(,=&;! #8! 1! -0&C)! /=0)*&0! #,;! /=0)*&0!
;.',!)*&!*#??9!J#0)!./!6&!'#,)&;!8.!%#;?$!,&:&0!).!8&&!*(6!
#<#(,! %&-#=8&! ()! '.=?;! 0&6(,;! ./! 6&! )*&! /(/)&&,E6(,=)&!
0&?#)(.,8*(C!1!8&&6&;!).!*#:&!(6#<(,&;9!5*&!.)*&0!C#0)!./!6&!
'#,)&;! ).! 8&&! *(6! 8.! 6=-*! ()! '#8! #??! 1! -.=?;! )*(,7! #%.=)9!
D.6&*.'! 1! *#;! ;(8-.:&0&;! #! '*.?&! ,&'! ?&:&?! ./! *&??9! 1/! $.=!
*#;!#87&;!6&! )*&!;#$!%&/.0&!'*&)*&0!*(<*!8-*..?!-.=?;!<&)!
#,$!'.08&@!1!'.=?;!*#:&!%&)!$.=!&:&0$)*(,<!1!*#;!)*#)!1!*#;!
8=,7!).!)*&!?.'&8)!1!-.=?;!<&)9!X&)!*&0&!1!'#8@!#)!#!'*.?&!,&'!
8=%?&:&?!1!*#;!,&:&0!(6#<(,&;9!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
33&
&

4.!.,&!)#?7&;!).!6&@!,.!.,&!<?#,-&;!#)!6&@!)*&!8#6&!#8!
$&8)&0;#$@!8#6&!#8!&:&0$!;#$!1!*#;!<.,&!).!8-*..?9!X&)!).;#$@!
%&(,<! (<,.0&;! *=0)! .,! #! /0&O=&,-$! 8.! *(<*! )*#)! 6$! 8&?/E
(6C.8&;!'#??8!'&0&!8)#0)(,<!).!-0#-79!!
1!'(8*&;!)*#)!6$!?.-7&0!'&0&!8.6&!7(,;!./!4#0,(#,E)$C&!
8)0=-)=0&! 8.! 1! -.=?;! H=8)! -?(6%! (,8(;&! #,;! ,&:&0! %&! 8&&,!
"*"&(7) 8#) 4"-(!#) ;"&$) #') *') -') 3'(*) +(('#&%1.@! )*&,! ).! <&)!
,.)(-&;!%$!'*#)!(,!6$!6(,;!'#8!)*&!-&,)&0!./!)*&!=,(:&08&@!
#,;! )*&,! ).! 6&)#C*.0(-#??$! <,#'! 6$! .',! #06! .//! ).! #:.(;!
%&(,<! -#=<*)! (,! #! ,.E'(,! 8()=#)(.,! #??! '()*(,! )'&,)$E/.=0!
*.=089!
1/!1!*#;!%&&,!#!%#%$@!-.,-&0,&;!C#0&,)8!'.=?;!*#:&!8#(;!
1!*#;!*#;!#!?.,<!;#$!#,;!,&&;&;!#!,#C9!
@6"#) 4"-(!#) 46'33,) #$+19! R*#)! 1! ,&&;&;! 1! '.=?;! ,&:&0!
<&)9!1!8?#66&;!6$!?.-7&0!;..0@!'(8*(,<!1!-.=?;!-*#,,&?!#??!./!
6$! C&,)E=C! 8.00.'! #,;! /0=8)0#)(.,! (,).! .,&! C*$8(-#?! %?.'@!
-#=8(,<!)*&!6&)#?!;..0!).!/?$!.//!#,;!0(-.-*&)!;.',!)*&!*#??@!
-=))(,<!,#6&?&88!C&.C?&!(,!*#?/@!?&#:(,<!)*&6!%&<<(,<!.,!)*&!
/?..0! /.0! #! O=(-7! ;&#)*9! +0$(,<! .=)! ).! #,! &,;! ./! )*(8! 6(8&0$!
-#??&;!?(/&9!
L&-#=8&!1!'#,)&;!)*&6!).!/&&?!H=8)!?(7&!1!;(;!0(<*)!,.'9!
L=)!%&-#=8&!1!*#;!,.)!%&&,!(00#;(#)&;!'()*!<#66#!0#$8!
.0!%())&,!%$!#!0#;(.#-)(:&!8C(;&0@!#??!)*&!?.-7&0!;(;!'#8!8?#6!
8*=)!'()*.=)!)*&!?&#8)!%()!./!/#,/#0&9!5*#)!H=8)!C(88&;!6&!.//!
&:&,! 6.0&@! #,;! 1! )=0,&;! ).! *&#;! ).'#0;! /(08)! C&0(.;9#,;! 1!
/0.B&!(,!C?#-&9!
N&! '#8! 8)#,;(,<! )*&0&@! )*#)! 86#??! <0(,! .,! *(8! /#-&9! N&!
*#;!*(8!%#-7C#-7!.,!.,&!8*.=?;&0@!*(8!?&))&06#,!H#-7&)!.C&,!
).!)*&!'#(8)@!#,;!*(8!#068!'&0&!-0.88&;!#-0.88!*(8!-*&8)9!N&!
'#8! ?&#,(,<! #<#(,8)! )*&! '#??! '#()(,<! /.0! 6&! ).! ,.)(-&! *(69!
5*&0&! '#8! ?#=<*)&0! (,! *(8! &$&8@! '*(-*! 8&&6&;! ).! ?..7!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
34&
&

8)0#(<*)! )*0.=<*! 6&@! %#)*(,<! 6&! (,! '#06)*! )*#)@! =,)(?! )*#)!
/'/1(#F)8)6".(!#)$1"3&V1.)8)/&--1.7)8);13#)/,)/'+#6)*').$,)"-)
6$!*&#0)!?()&0#??$!87(CC&;!#!%&#)9!
R&! 8)..;! )*&0&! /.0! '*#)! 8&&6&;! ?(7&! #,! &)&0,()$! #8! 6$!
6(,;!?.-7&;!=C9!1!*#;!,.!(;&#!'*#)!).!8#$9!1!'#,)&;!).!)=0,!
#,;! 0=,9! 1! '#,)&;! ).! )*0.'! 6$! #068! #0.=,;! *(6! #,;! 7(88!
*(69! 1! '#,)&;! ).! 6&?)! (,).! )*&! /?..0! #,;! H=8)! /#;&! #'#$9! 1!
'#,)&;!).!;.!#??!./!)*#)!#,;!,.)!8#$!#,$)*(,<!).!8*#))&0!)*&!
6.6&,)9!
F,;! )*&,! *&! .C&,&;! *(8! 6.=)*! #,;@! '()*! #! *=<&! <0(,@!
8#(;@!>=&7?!
8).'(!#)$1/1/51$)#61)/'/1(#)8)0(14)8!'#8!%0.7&,M!%=)!
1! ;.! 0&-#??! '*&,! 1! 8)#0)&;! ).! =,;&08)#,;! )*#)! ()! 6(<*)! %&!
.7#$9!1)!'#8!)*&!6.6&,)!1!/&??!(,!?.:&!'()*!)*&!%.$!'()*!)*&!
<0&&,!&$&89!
!
!

43! 34K! 8)#0)8! #! )0(C! )*(,7(,<! )*#)! )*&$! 6(<*)! -0#8*9! K:&,!
)*.=<*! )*&0&! (8! #?'#$8! #! C.88(%(?()$@! ,.! .,&! (,! )*&(0! 0(<*)!
/&(.)1:1$)51*&(-)")2'+$(1,)#6&(0&(*)#6"#)&#!-)*'&(*)#')1(.)&()
/#(?=0&9!5*&0&!#0&!.,?$!)'.!)$C&8!./!C&.C?&!(,!)*&!'.0?;!'*.!
#0&! #'#0&! #,;! C?#,! .,! -0#8*(,<! %&/.0&! )*&$! &:&0! 8)#0)Z! )&8)!
C(?.)8!#,;!)&&,#<&!%.$89!!
K&#6) #1-#) <&3'#-) &#!-) %"331.) ") @1-#! ).! 2&8)0=-)(.,9! 5*&!
C(?.)!/?(&8!)*&!C?#,&!#8!*#0;!#8!()!-#,!<.!).!#88&88!()8!=CC&0!
?(6()89!N&!0(;&8!()!*#0;!#,;!/#8)!=,)(?!)*&!C?#,&!8*#7&8!()8&?/!
#C#0)! #,;! &:&,)=#??$! &>C?.;&8! (,! #! /(0&%#??9! R()*! )&&,#<&!
%.$8@! ()! (8! &&0(?$! 8(6(?#0! $&)! :#8)?$! ;(//&0&,)9! R*&,! )&&,#<&!
%.$8! ;&-(;&! ).! ;.! 8.6&)*(,<@! '&! /.-=8! &:&0$! (.)#! ./! .=0!
C#88(.,! #,;! #))&,)(.,! .,! '*#)&:&0! .0! '*.6&:&0! ()! 6#$! %&!
'()*! '*#)! =8&;! ).! %&! -#??&;! .%8&88(.,! %=)! ).;#$! (8! 0&/&00&;!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
35&
&

#')"-)-#"30&(*7)L')/"##1$)6'4)/"(,)#&/1-),'+)"$1)#'3.),'+!$1)
?.:&;! .0! )*#)! 8.6&.,&! /(,;8! $.=! #))0#-)(:&@! )*&0&! (8! ,&:&0!
&,.=<*! &6.)(.,#?! 8#?:&! ).! -.#)! )*&! 6$0(#;! '.=,;8! )*#)! #!
#11("*1)5',!-)1*')C.88&88&89!
1! 6=8)! *#:&! 8)..;! )*&0&! (,! )*&! *#??'#$! (,! /0.,)! ./! 6$!
?.-7&0! /.0! $&#08! #8! 6$! 6(,;! 8)0=<<?&;! ).! ;&-(C*&0! '*#)! 6$!
&$&8! '&0&! 8&&(,<9!1)!*#;! ).! %&! #! 6(0#<&@! #,! (??=8(.,! ./! 8.6&!
8.0)! -0&#)&;! %$! 6$! 6(,;! ).! 8*.'! 6&! '*#)! 6$! *&#0)! )0=?$!
;&8(0&;9!5*&0&!'#8!,.!'#$!L0#;!'#8!?&#,(,<!=C!#<#(,8)!)*&!
'#??@!<0(,!.,!*(8!/#-&@!H=8)!;#0(,<!6&!).!8#$!8.6&)*(,<9!1!'#8!
/0.B&,! %&)'&&,! '#,)(,<! ).! C#88! 6$! *#,;! )*0.=<*! *(6! ).!
<$':1)61)4"-(!#)"%#+"33,)#61$1)"(.)('#)/"0&(*)")/':1)'()#61)
.//! -*#,-&! *&! 6(<*)! :#,(8*9! F%8.?=)&?$! ,.)*(,<! -#6&! .=)! ./!
6$! 6.=)*9! J#0)! ./! 6&! '#8! 8=0&! )*#)! )*(8! '#8! )*&! :&0$!
6.6&,)!6$!6(,;!*#;!8,#CC&;!=,;&0!)*&!C0&88=0&!./!)0$(,<!
).! %&! ,.06#?9! 5*#)! '*#)! ?())?&! 8#,()$! 1! *#;! 8O=(00&?&;! #'#$!
/.0! #! 0#(,$! ;#$! *#;! /(,#??$! <.,&! %#;@! ?&#:(,<! 6&! &6C)$E
*#,;&;! #,;! O=(&)?$! <.(,<! (,8#,&9! F,.)*&0! C#0)! ./! 6$! %0#(,!
'.,;&0&;!'*#)!(,!)*&!*&??!*&!'#8!;.(,<!8)#,;(,<!)*&0&!#/)&0!
'*#)!1!*#;!8#(;!)*&!,(<*)!%&/.0&9!
5*&! (6C.0)#,)! )*(,<! #%.=)! C0&C#0(,<! /.0! #! -0#8*! (8! ).!
6#7&! 8=0&! )*#)! $.=! *#:&! -*&-7&;! &:&0$! 8(,<?&! -.,-&(:#%?&!
(,8)0=6&,)! )*&! :&*(-?&! C.88&88&8! %&/.0&! $.=! &:&0! )=0,! )*&!
&,<(,&!.:&09!4.!C0./&88(.,#?!&:&0!<&)8!(,).!#,$)*(,<!'()*.=)!
7,.'(,<!%&/.0&*#,;!)*#)!)*&$!-#,!-.=,)!.,!)*&(0!&O=(C6&,)@!
%&-#=8&! '*&,! $.=! <&)! 0(<*)! ;.',! ).! ()@! &#!-) H=8)! <.(,<! ).! %&!
$.=!#,;!)*&!-#0!=C!).!)*&!%())&0!&,;9!
>H'+) 011<) -#"$&(*) "(.) <1'<31) 4&33) #6&(0) ,'+) 6":1) ")
%$+-6)'()/1F?)61)-"&.)&()")3'4)1('+*6)#'(1)#6"#)'(3,)8)%'+3.)
*&#09!
5*#)! '#8! &,.=<*! ).! %0&#7! 6&! .=)! ./! 6$! 8)=C.0! #,;!
/(,#??$!0&#-)9!1!<0#%%&;!*(8!#06!#,;!C=??&;!*(6!(,).!)*&!/(08)!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
36&
&

&6C)$!-?#880..6!1!-.=?;!/(,;@!8?#66(,<!)*&!;..0!%&*(,;!=89!
D.=,;(,<!#,<0(&0!)*#,!1!#-)=#??$!'#8@!1!;&6#,;&;!6.0&!)*#,!
#87&;@!>K6"#)"$1),'+).'&(*B?!
=&-) *$&() .&.(!#) .&/&(&-6@! %=)! )*&! 8C#07?&! (,! *(8! &$&8!
-11/1.) #') .&/) -3&*6#3,) "-) 61) "(-41$1.7) >8) 4"-) -",&(*) *''.)
6.0,(,<98<"V)/+%6B?!
"$! %#-7C#-7! 8?(;! .//! 6$! 8*.=?;&0! #8! 1! -.??#C8&;! %#-7!
&(#') ") .1-07) >8) #'3.) ,'+) 8) 4"-) '0",) 4&#6) #6&-) 3"-#) (&*6#F?) 8)
8#(;@!8(<*(,<@!'.,;&0(,<!*.'!&>#-)?$!8.6&)*(,<!)*#)!8&&6&;!
8.!(,-0&;(%?&!(,!6$!6(,;!-.=?;!%&!8.!8=-7$!(,!#-)=#?()$9!!
>H1"6F),'+)-"&.)")3'#)3"-#)(&*6#9?)N&-)*$&():"(&-61.7)>L'4)
&#!-) /,) #+$(F?) 61) -"&.F) /':&(*) #'4"$.) /1) "(.) 31"(&(*)
;'$4"$.F) ;&-#-) '() #61) .1-07) >W''0@! ]$?&@! 1! *#:&! ,.! (;&#! '*#)!
)*(8!(8@!#,;!1!#6!,.)!<.(,<!).!C0&)&,;!1!;.@!%=)!1!-#,!)&??!$.=!
#6&-7) 8) .&.(!#) 0&--) ,'+) "-) -'/1) 0&(.) ';) <",/1(#) ;'$) #+#'$&(*)
/17?) =&-) :'&%1) 4"-) '5:&'+-3,) "(*$,@! 5+#) 8) 4"-(!#) ;113&(*)
(1$:'+-) '$) "<<$161(-&:1) "#) "337) >8!/) ('#) -+$1) '*&0&! )*#)!
-#6&! /0.6@! %=)! ?&)! 6&! -?&#0! ()! =CZ! ,'+) "$1(!#) -'/1) 0&(.) ';)
6&-#'$,)46'$1)#')/17?!
5*&! C*0#8&! >*(8).0$! '*.0&@?! %$! )*&! '#$@! (8! /.0&:&0!
(,<0#(,&;!(,!6$!6&6.0$9!
>H'+) #6&(0) ,'+) 0('4) /17) @$+-#) /1) 461() 8) -",) (') '(1)
7,.'8!'*.!)*&!*&??!1!#69!K:&0$.,&!)*(,0-)8!/M7?)N&!C#=8&;!
#8!*&!0&#?(B&;!,.!6#))&0!'*#)!'.0;8!-#6&!,&>)@!*&!'#8!<.(,<!
).!8.=,;!?(7&!#!;.=-*&!%#<9!N&!7,&'!*&!'#8!'*#)!C#88&;!/.0!
#! -&?&%0()$! #)! .=0! 8-*..?@! 6.8)! ?(7&?$! .=0! &,)(0&! ).',9! "(,;!
$.=@! ,.)! >-&?&%0()$?! #8! ;&/(,&;! %$! J#0(8! N(?).,! .0! #,$.,&! .,!
\&08&$! D*.0&@! %=)! -&?&%0()$! ,.,&)*&?&889! D.! (/! *&! 8#(;!
#,$)*(,<! ?&88! )*#,! )*#)@! *&! '#8! ?$(,<! )*0.=<*! *(8! (,8#,&?$!
'*()&!#,;!C&0/&-)?$!8)0#(<*)!)&&)*9!
4.! .,&! (,! *(<*! 8-*..?! &:&0! #;6())&;! *.'! C.C=?#0! )*&$!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
37&
&

'&0&!=,?&88!)*&$!'&0&!&>)0&6&?$!;0=,7!.0!H=8)!#!).)#?!%()-*9!
K:&0$.,&! ?#%.0&;! =,;&0! )*&! (6C0&88(.,! )*#)! )*&$! '&0&! (,!
8.6&! '#$! #! /&'! ,.)-*&8! %&?.'! )*&! ).C! ./! )*&! ).)&6! C.?&! ,.!
/"##1$) 46') #61,) 41$17) 8#) 4"-) '(3,) #6$'+*6) '#61$) <1'<31!-)
&$&8!)*#)!8.6&.,&!%&-#6&!)*&!6.8)!C.C=?#0!7(;!(,!)*&!'.0?;!
.0! )*&! C0&))(&8)! <(0?! )*#)! &:&0! '#?7&;! )*&8&! *#??8@! 8.! *(6!
-",&(*) "(,#6&(*) #6"#) -'+(.1.) 3&01) >8!/) <'<+3"$?) ('4) 4'+3.)
:(.?#)&!&:&0$!8(,<?&!8.-(#?!?#'!./!)*&!*(<*!8-*..?!H=,<?&9!
1,8)&#;! *&! H=8)! 8*..7! *(8! *&#;! #,;! 8#(;@! >K:&0$.,&!
)*(,78!1!#6!)*(8!C&08.,91:1$,'(1)5+#)/17?)N&!?..7&;!=C!#)!
6&@!#,;!()!'#8!)*&!/(08)!)(6&!1!*#;!#,!(,7?(,<!)*#)!,.!6#))&0!
'*&0&! 8.6&'*&0&! (8! .,! )*#)! ).)&6! C.?&@! )*&0&! '#8! #?'#$8!
-'/1'(1)<+-6&(*).'4();$'/)6&*61$)"5':17)>8!/)5$'01(@!]$?&@!
8!/)5$'01()&(-&.1M7?)=&-):'&%1).$'<<1.)#')"3/'-#)")46&-<1$7)
>F,.)8).'(!#)0('4)46"#)#').')"5'+#)&#7?!
1! )*(,7! *&! 6(<*)! *#:&! 8#(;! 8.6&)*(,<! #/)&0! )*#)@! #,;! 1!
6(<*)! *#:&! 8#(;! 8.6&)*(,<! %#-7@! %=)! '*#)&:&0! ()! '#8@! ()!
4"-(!#)#6"#)&/<'$#"(#@!%&-#=8&!1!*#;!/(,#??$!/.=,;!8.6&)*(,<!
8) .&.(!#) #6&(0) 1R&-#1.7) 8) /+-#) 6":1) 511() -&31(#! /.0! #! '*(?&@!
%&-#=8&! *&! ?..7&;! #)! 6&! '()*! -.,-&0,&;! &$&8! #,;! #87&;@!
>U,31B?!
1! ?..7&;! =C! #)! *(6! #,;! 86(?&;@! %&-#=8&! 1! *#;! H=8)!
/(<=0&;!.=)!8.6&)*(,<!8&0(.=8?$!(6C.0)#,)9!
1!*#;!/.=,;!#,.)*&0!C&08.,!).!%&!'()*9!
5*&0&! *#8! ).! %&! 8.6&! 7(,;! ./! /&#0! #,;! .0! ;0&#;!
8&,8#)(.,!'*&,!8)#0)(,<!#!:&*(-?&!)*#)!$.=!7,.'!(8!<.(,<!).!
-0#8*!#)!)*&!&,;!./!)*&!0(;&9!1)!(8!C.?(8*&;!#8!(/!()!(8!<.(,<!).!
%&!?.:&;!#,;!-#0&;!/.0!?(7&!#!0&#?!-#0!.0!C?#,&9!5*&!;(#?8!#,;!
&(.&%"#'$-)"$1)%"3&5$"#1.)#')<1$;1%#&'()"-)&;)-'/1'(1!-)3&;1)'$)
/#6(?$! ;&C&,;8! .,! )*&6! /.0! )*&(0! 8#/&)$9! 1)! 8&&68! ).! %&! #!
,.06#?! :&08(.,! ./! )*&! :&*(-?&! H=8)! .//! )*&! #88&6%?$! ?(,&@!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
38&
&

#:&0#<&!(,!&:&0$!'#$!&>-&C)!)*#)!()8!?(/&!(8!;&8)(,&;!).!&,;!(,!
;3"/1-)"(.)%"$("*17)H'+)%"(!#)613<)5+#);113)")3&##31)5&#)-'$$,)
/.0!)*&!-#0@!%&-#=8&!$.=!7,.'!()!*#8!,.!(;&#!'*#)!(8!#%.=)!).!
*#CC&,9!
1)^8! )*&! 8#6&! )*(,<! '()*! ;&-(;(,<! ).! ?.:&! 8.6&.,&9! X.=!
*#:&!,.!(;&#!(/!)*(,<8!#0&!<.(,<!).!'.07!.=)9!1,!/#-)@!6.8)!./!
)*&! )(6&! $.=! #0&,^)! &:&,! 8=0&! (/! )*&$! ?(7&! $.=! (,! )*&! 8#6&!
'#$9!1)!)#7&8!6.0&!-.=0#<&!)*#,!.,&!'.=?;!&>C&-)!).!8()!(,!#!
-#0! $.=! 7,.'! $.=^0&! <.(,<! ).! '0&-7! #,;! &:&,! 6.0&! ).! )#7&!
)*&!*#,;!./!8.6&.,&!'*.!6(<*)!,.)!<0#8C!()!%#-79!
8)4"-(!#)-+$1)461$1)D$".)"(.)8)41$1@!%=)!1!7,&'!()!'#8!
D.6&'*&0&!4&'9!5*&!%&??!(,)&00=C)&;!#,;!0&6(,;&;!=8!.,-&!
6.0&!)*#)!'&!;(;!(,;&&;!?(:&!(,!)*&!0&#?!'.0?;@!'*&0&!)*(,<8!
?(7&! ?(,&#0! )(6&! #,;! -.,8&O=&,-&8! ?(:&;9! I(,&#0! )(6&! &>(8)&;!
%&-#=8&!/(08)!C&0(.;!8)#0)&;!#)!)*&!8#6&!)(6&!&:&0$!6.0,(,<@!
#,;! ,.! 6#))&0! *.'! (6C.0)#,)! )*(8! )#?7! '#8@! )(6&! '#8! ,.)!
<.(,<! ).! -*#,<&! ()8&?/! #0.=,;9! +.,8&O=&,-&8! &>(8)&;! (,! )*#)!
(/! '&! 6(88&;! -?#88@! '&! '&0&! %.)*! <.(,<! ).! %&! (,! #! -0#C?.#;!
6.0&! )0.=%?&! )*#,! &()*&0! .,&! ./! =8! '#,)&;! ).! -.=0)! #)! )*#)!
C.(,)!(,!.=0!$.=,<!?(:&89!D.!'()*!<0&#)!0&?=-)#,-&!'&!C#0)&;!
'#$8@!:.'(,<!'&!'.=?;!)#?7!#%.=)!&:&0$)*(,<!?#)&09!
>I#)&0?! 51&(*) ") #&/1) #6"#) .&.(!#) 6":1) ") $1"33,) <$1%&-1)
;&/(,()(.,9!
K61() ,'+!$1) #1-#E-0#8*(,<! #! -#0@! $.=! *#:&! ).! &,8=0&!
)*#)! $.=! *#:&! #! :&*(-?&! )*#)! (8! C&0/.06(,<! '&??! '()*(,!
/=,-)(.,(,<! C#0#6&)&089! 1)! (8! (6C.0)#,)! )*#)! )*&! -#0! '.078!
H=8)!?(7&!&:&0$!.)*&0!-#0!8.!)*#)!)*&!-0#8*!(8!%#8&;!.,!#-)=#?!
&:&,)8!#,;!,.)!%&-#=8&!./!8.6&!C0&E&>(8)(,<!-.,;()(.,9!3,-&!
,'+) %"() *+"$"(#11) #6"#F) ,'+) 6":1) #') .$&:1) 2+-#) 3&01) ,'+!$1)
8)#0)(,<!#,$!.)*&0!)0(C9!!
D#6&!)*(,<!'()*!#!0&?#)(.,8*(C9!X.=!'#,)!).!6#7&!8=0&!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
39&
&

)*#)! &:&0$)*(,<! (8! C&0/&-)! %&/.0&! $.=! %&<(,9! L.)*! ;0(:&0! #,;!
;#)&0! '#,)! ).! <(:&! )*&! &,;&#:.0! )*&! %&8)! C.88(%?&! -*#,-&! ./!
8=--&88@!$&)!(,!)*&!%#-78!./!)*&(0!6(,;8@! )*&$!*#:&!).!7,.'!
).)#?!#,;!#%H&-)!/#(?=0&!(8!#?'#$8!.,&!./!)*&!'#$8!)*&!)0(C!-#,!
&,;9!
I#)&0@! (#) #+$(1.) '+#F) 4"-(!#) 3+(%67) G-) ") -'%&"3) -6+#E(,!
"(.) %'/&(*) ;$'/) ") 6'+-16'3.) #6"#) .&.(!#) *"$(1$) "() 1R%1--)
#6.=,)! ./! (,-.6&@!1! %0.=<*)! 6$! .',! ?=,-*! &:&0$! ;#$9! 5*(8!
6&#,)! 1! ,&:&0! *#;! ).! ;&#?! '()*! 8=-*! #0;=.=8! )#878! #8!
8)#,;(,<! (,! ?(,&@! 0(87(,<! )*&! -*#,-&! ./! #-)=#??$! (,)&0#-)(,<!
'()*! .)*&0! C&.C?&@! .0! /(,;(,<! 8.6&C?#-&! ).! 8()! ;.',9! 5*(8!
8#:&;! 6&! /0.6! )*&! *.00(/(-! &>C&0(&,-&! ./! *#:(,<! C&.C?&! ?..7!
6&! (,! )*&! /#-&! #,;! )&??! 6&! ).! /=-7! .//9! 1,8)&#;! ./! 8=//&0(,<!
)*0.=<*!)*#)@!1!'#,;&0&;!)*&!O=#;9!1!=8=#??$!.C)&;!).!0&)0&#)!
).!)*&!8#/&)$!./!)*&!%#,;!*#??!8)&C8@!'*&0&!1!-.=?;!0=66#<&!
)*0.=<*!6$!C#C&0!%#<!#,;!0&)0(&:&!)*&!?&#8)!;(8)0#-)(,<!)*(,<!
8!.)#6$'4()&()#6"#)/'$(&(*)).!-.,8=6&9!
5*&! 8)&C8! '&0&! #?8.! -?.8&! ).! '*#)! '#8! ;&8-0(%&;! %$!
C&.C?&! #8! )*&! W.=,;! 5#%?&9! 5*&! ,#6&! '#8! (0.,(-@! 8(,-&! ()!
'#8!,&()*&0!0.=,;!,.0!#!)#%?&!%=)!#!?.,<!'..;&,!%&,-*!'()*!
8&#)8!.,!&()*&0!8(;&!./!()9!5*&!,#6&!-#6&!/0.6!)*&!/#-)!)*#)!
.,?$! )*&! 6.8)! C.C=?#0! ./! C&.C?&! &:&0! 8#)! )*&0&@! )*&! C0.6!
7(,<8! #,;! O=&&,8@! )*&! &?()&! ./! )*&! &?()&! ./! M.8)&0! N(<*9! F,;!
)*.=<*! &:&0$.,&! #)! )*&! )#%?&! '#8! =8=#??$! -#??&;! 0.$#?)$! (,!
#61)/'-#)-"$%"-#&%)';)#'(1-F)&#)4"-(!#)")#"531)#6"#)2+-#)"(,'(1)
'#?7&;!=C!).@!6=-*!?&88!8#)!;.',!#)9!
3,-&!$.=!*#:&!;&)&06(,&;!)*#)!)*&!:&*(-?&!(8!(,!C0.C&0!
'.07(,<! .0;&0@! &#!-) #&/1) #') '<1() &#) +<) "(;! 8&&! '*#)! ()! (8!
-#C#%?&!./!;.(,<9!!
1,!0&)0.8C&-)@!1!*#:&!).!C?&#;!)&6C.0#0$!(,8#,()$9!
4.06#??$!)*&0&!'#8!#!%&))&0!-*#,-&!1!'.=?;!8)0(C!,#7&;@!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
4;&
&

0.??!#0.=,;!(,!%0.7&,!<?#88@!#,;!)*&,!-.:&0!)*&!'.=,;8!'()*!
5#%#8-.!8#=-&!)*#,!)*#)!1!'.=?;!#CC0.#-*!)*&!W.=,;!5#%?&9!
N.'&:&0@! '*#)&:&0! 1! C.88&88&;! (,! 6$! %0#(,! )*#)! C#88&;! /.0!
%'//'() -1(-1) 6".) 31;#) ;'$) #61) .",) "(.) 6".(!#) #"<1.) ") >4&33)
$1#+$() 5,) #6&-) #&/1?) -&*() 6"(*&(*) '() #61) .''$7) 8) 6".) /,)
%0.',! %#<! -?&,-*&;! )(<*)?$! #8! 1! '#?7&;! ).'#0;! )*&! )#%?&9!
@61$1) 4"-(!#) 1:1() "() #:&0#<&E?..7(,<! C&08.,! ?.=,<(,<!
#0.=,;!()9!5*&!?&#8)!#))0#-)(:&!C&08.,!'#8!#!<=$!,#6&;!]&??$!
F(6&8@!#!8*.0)!#,;!8).-7$!<=$!'*.!'#8!7,.',!6.0&!/.0!*(8!
#%(?()$!.,!)*&!/..)%#??!/(&?;!)*#,!*(8!?..789!K:&,!*&!'#8!8)(??!
%&))&0E?..7(,<!)*#,!6.8)9!5*&!.,?$!)*(,<!)*#)!6#;&!]&??$!?&88!
#))0#-)(:&!)*#,!&:&0$.,&!&?8&!'#8!)*#)!*&!'#8!#!).)#?!;(-79!
1/! $.=! -?.8&! $.=0! &$&8! #,;! (6#<(,&! &:&0$! 8(,<?&! 6.:(&!
5+33,) ,'+!:1) 1:1$) -11() <+-6&(*) (1$.-F) #6$'4&(*) <1'<31) &()
<#0%#<&!-#,8@!#,;!8*.:(,<!<&&78!(,).!?.-7&08@!)*&,!$.=!*#:&!
#! <..;! (6C0&88(.,! ./! '*#)! ]&??$! '#8! ?(7&! ).! %&! #0.=,;9! 1!
6".(!#)('#&%1.)U133,F)#6'+*6F)51%"+-1)"33)8)-"4)4"-)D$".7)8!/)
<$1##,) -+$1) 61) 4"-(!#) -#"(.&(*) #61$1F) '(1) 31*) '() #61) 51(%6@!
#8! '(,;! %?&'! )*0.=<*! *(8! *#(0! #,;! #,! !_`8! 0.-7! #,)*&6!
C?#$&;!8./)?$!(,!)*&!%#-7<0.=,;@!%=)!)*#)!'#8!*.'!1!8#'!*(69!
N&! '#8! 8#$(,<! 8.6&)*(,<! )*#)! 6=8)! *#:&! %&&,! &,<#<(,<@!
8(,-&! )*&! -(0-?&! ./! C&.C?&! '*.! 8=00.=,;&;! *(6! 8&&6&;!
8C&??%.=,;!%$!'*#)!'#8!-.6(,<!.=)!./!*(8!6.=)*9!!
1!=,;&08)..;!)*#)!8&,)(6&,)!#??!)..!'&??9!
1!<.)!'()*(,!,(,&!8)&C8!).!)*&!)#%?&!%&/.0&!1!*&#0;!#!:.(-&!
-#??! .=)@! >=1,@! O=&&0%#()@! 461$1) #61) 6133) ,'+) #6&(0) ,'+!$1)
*'&(*B?)!
@61$1) 4"-(!#) 1:1() ") #&(,) 3&##31) .'+5#) &() /,) /&(.) #8! ).!
'*.6!)*.8&!'.0;8!'&0&!;(0&-)&;!#)9!!
F8! (8! )*&! -#8&! (,! #,$! *(<*! 8-*..?! .0! C0(8.,! .,! &#0)*@!
)*&0&!(8!,.)*(,<!6.0&!;&8(0#%?&!).!)*&!<&,&0#?!C.C=?#-&!)*#,!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
4:&
&

/0&&! ;0#6#9! 5*&0&! (8! #! C#-7! 6&,)#?()$! )*#)! &>(8)8! (,! )*.8&!
C?#-&8!)*#)!-#,!.,?$!%&!0(:#?&;!%$!#!<0.=C!./!C&.C?&!'#)-*(,<!
+*0(8)(#,8!%&(,<!/&;!).!?(.,89!5*&$!'#,)!%?..;!#,;!?.)8!./!()9!
"$! *&#;! 8,#CC&;! =C! ).! 8&&! ]&??$! 8)#,;(,<! (,! /0.,)! ./! 6&@!
%?.-7(,<! 6$! '#$! ).! )*&! )#%?&! ?(7&! #! 0=;&! #,;! #%=8(:&!
%.=,-&0!8).CC(,<!6&!/0.6!&,)&0(,<!#!,(<*)-?=%9!
1!?..7&;!C#8)!*(6!#,;!8#'!)*&!5#%?&!*#;!/0.B&,!(,!6(;E
-1(#1(%1)#')3''0)"#)/1)"-)41337)D$".!-)1,1-)*$14)4&.1)"-)41)
6#;&! &$&! -.,)#-)! #,;! *&! 0&#?(B&;! '*#)! 1! 6=8)! *#:&! %&&,!
"##1/<#&(*7)8)6".)#')*&:1)6&/)%$1.&#X)61).&.(!#)-6"01)6&-)61".)
.0!)0$!).!'#:&!6&!.//@!8(,-&!)*#)!'.=?;!*#:&!<(:&,!*(6!#'#$!
#8! '&??9! 1,8)&#;@! *(8! /#-&! '#8! -#0:&;! .=)! ./! 6#0%?&! #8! ]&??$!
7,.-7&;!)*&!?=,-*!%#<!.=)!./!6$!*#,;89!
>8) "-01.) 461$1) #61) ;+%0) ,'+) #6&(0) ,'+!$1) *'&(*B?) 61)
8#(;@!*(8!%.;$!;0#'(,<!(,!-?.8&!).!6(,&9!1!'(,-&;!#8!#,$.,&!
'()*!#!%#;<&0!(,!*(8!/#-&!'.=?;9!4.)!#!<..;!6.:&@!#8!#,$.,&!
7,.'89! 1,! )*&! ;.<E&#)E;.<! '.0?;! ./! *(<*! 8-*..?@! )*&!
C#0#6.=,)! 0=?&! (8! >,&:&0! 8*.'! /&#09?! >I6S) K6"#!-) 4$'(*@!
5&#%6B?) 61) #"+(#1.F) 6&-) %61-#) 5+/<&(*) /&(1) ('4F) <+-6&(*)
6&! %#-7! #! /&'! 8)=6%?(,<! 8)&C8@! 8(,-&! *&! *#;! #)! ?&#8)! /.0)$!
<'+(.-) '() /17) >L'#) +-1.) #') 6":&(*) ") $1"3) /"() +<) &() ,'+$)
;"%1B?!
@') #6&-) .",) 8) .'(!#) 0('4) &;) &#) 4"-) ;&#0@! #,<&0@! .0! H=8)!
8)0#(<*)E=C! ?.#)*(,<! )*#)! 6#;&! 6&! 0&8C.,;! '()*@! >K6,B)
=":1) ,'+) -11() ") $1"3) /"() "$'+(.) 61$1B?) 8;) &#) *#;! %&&,! #!
6.:(&@! $.=! '.=?;! *#:&! *&#0;! )*&! 0&-.0;! 8-0#)-*(,<! 8.=,;!
&//&-)!#8!)*&!#88&6%?&;!-0.';!C0.-&88&;!'*#)!1!*#;!8#(;9!
F,;!)*&,!-#6&!)*&!?#=<*)&09!
J#0)! ./! 6&! /&?)! *.00(%?&! /.0! ]&??$@! %&-#=8&! )*&0&! (8! ,.!
'.08&! /#)&! )*#,! %&(,<! 8=00.=,;&;! %$! C&.C?&! ?#=<*(,<!
6#?(-(.=8?$!#)!$.=9!D&&(,<!8.6&.,&@!,.!6#))&0!'*.!)*&$!6#$!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
42&
&

%&@! &#)&,! #?(:&! (,! C=%?(-! (8! H=8)! C?#(,! ;(8<=8)(,<9! M0.6! )*&!
?..7!.,!]&??$!-);"%1@!)*(8!'#8!)*&!/(08)!)(6&!()!*#;!*#CC&,&;!
).! *(6P! )*&! #%H&-)! 8*.-7! *&! ;(8C?#$&;! 6#;&! 8)#0(,<! #)! *(6!
#7(,!).!8)#0(,<!;.',!#!-.0C8&9!N&!?..7&;!).!*(8!?&/)!#,;!0(<*)!
:&0(/$(,<!)*#)!&:&0$.,&!'#8@!(,;&&;@!?#=<*(,<!#)!*(69!1)!'#8!
,.)! #! ?.-#?(B&;! -#)#8)0.C*&! (,:.?:(,<! H=8)! )*.8&! C&.C?&!
-?.8&8)!).!=89!1!8=CC.8&!1!8*.=?;!*#:&!/&?)!)*&!/?=8*!./!:(-).0$!
#)!)*#)!6.6&,)!#8!)*&!%=??$!'#8!*.(8)&;!%$!*(8!.',!C&)#0;@!
%=)! ).! %&! *.,&8)! #??! 1! /&?)! '#8! 8(-7! ).! 6$! 8).6#-*! #)! )*&!
)*.=<*)!./!)*&!:&0$!8#6&!)*(,<!*#CC&,(,<!).!6&9!
F,;!)*&,!*&!*()!6&9!
3,&!8&-.,;!1!/&?)!)*&!%?..;!0#-&!).!6$!/#-&!#8!1!0&#?(B&;!1!
'#8!(,#;:&0)&,)?$!)*&!-&,)&0!./!#))&,)(.,@!#,;!)*&!,&>)!1!'#8!
.,! )*&! <0.=,;9! "$! 0(<*)! *#,;! /&?)! #8! (/! ()! *#;! %&&,! ;0#<<&;!
#-0.88!%0.7&,!<?#88!#8!()!*()!)*&!C#:&6&,)!*#0;P!6$!?&/)!'#8!
-?=)-*(,<! 6$! -*&8)!'*&0&! *&! *#;! C=,-*&;! 6&9! 5*&! ?..7! .,!
/,);"%1)/+-#)6":1)#$+/<1.)U133,!-)5,)")%'+(#$,)/&31F)"-)#61)
?#=<*)&0!<.)!?.=;&0!#,;!1!0&#?(B&;!()8!/.-=8!*#;!8*(/)&;!).!6&9!!
1!.,?$!7,&'!)'.!)*(,<89!
3,&@!)*(8!'#8!)*&!'.08)!6.6&,)!./!6$!?(/&9!
F,;!)'.@!)*(8!'#8!#-)=#??$!H=8)!)*&!'.08)!6.6&,)!./!6$!
?(/&!*0%9"19!
>='4!-) #6"#) ;'$) ") $1"3) /"(@! $.=! /=-7(,<! /#<9?) 61) 6".)
%&<=,!).!)#=,)!#8!*&!8)..;!.:&0!6&!'*&,!*(8!*&#;!8,#CC&;!
8=;;&,?$!).!)*&!?&/)@!)*&!8.=,;!./!/?&8*!*())(,<!/?&8*!&-*.(,<!
?(7&!#!<=,8*.)!.//!)*&!<0#88$!7,.??9!5*&!?#=<*)&0!*#;!8).CC&;!
#8! ]&??$! 8)=6%?&;! 8(;&'#$8! #,;! /(,#??$! -0#8*&;! ?(7&! 8.6&!
<0&#)! ;.=-*&! %#<! )0&&9! 1! ?..7&;! =C! #,;! 8#'! L0#;! 8)#,;(,<!
.:&0!*(6@!/(8)8!-?&,-*&;@!/#-&!&)-*&;!'()*!/=0$9!N&!?..7&;!?(7&!
#,! #,<0$! <.;! /=6(,<@! ;&-(;(,<! *(8! :&,<&#,-&9! 1! ?..7&;!
#0.=,;! #,;! 8#'! C&.C?&! '()*! )*&(0! *#,;8! .:&0! )*&(0! 6.=)*8!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
43&
&

)0$(,<! ).! -.:&0! )*&(0! ;&?(<*)! #)! )*&! ,&'!:(.?&,-&! ?&8)! )*&$! %&!
C=??&;! (,).! ()9! K:&0$.,&! ?.:&;! 8&&(,<! 8.6&.,&! <&)! )*&(0! #88!
7(-7&;9!4.!.,&!'#,)&;!()!).!%&!)*&69!
]&??$! 8)#0)&.) #') $&-1) #') 6&-) 0(11-7) D$".) *$'431.7) >A#",)
.'4()#61$17?)8#)4"-(!#)")$1C+1-#9!1#)4"-(!#)1:1()")-+**1-#&'(7)
1)! '#8! .%:(.=8?$! #! -.66#,;@! #,;! *&! &>C&-)&;! ()! ).! %&!
/.??.'&;9!]&??$!C#=8&;@!*(8!*&#;!8)(??!;.',!#8!;0.C8!./!%?..;!
<''31.)51(1"#6)6&-);"%17)>H'+)#6&(0)&#!-) ;+((,)*'&(*)"$'+(.)
C(-7(,<! .,! C&.C?&! 86#??&0! )*#,! $.=@! U133,B?) G*"&(F) ('#) ")
C+1-#&'(7)>K133F)8!/)-/"331$)#6"(),'+7?)D$".)0(13#).'4()"(.)
3'%01.)1,1-)4&#6)6&/7)>Q&%0)'()/17?)!
1)! '#8! )0=&! )*#)! L0#;! '#8! #! /&'! (,-*&8! 8*.0)&0! )*#,!
]&??$@! %=)! .,?$! (,! C*$8(-#?! *&(<*)9! K:&,! )*.=<*! )*&! )'.! ./!
)*&6!'&0&!%.)*!*(<*!8-*..?!-&?&%0()(&8@!()!'#8!.,?$!%$!)*&!<(/)!
./! 8C.0)! )*#)! ]&??$! '#8! #%?&! ).! 8*#0&! )*&! 8#6&! 8C#-&! '()*!
*(69!
U133,!-) 1,1-) '#)&0&;! #8! L0#;! )*0=8)! *(8! /#-&! -?.8&0! ).!
*(6@! H=8)! #8! ]&??$! *#;! ;.,&! ).! 6&9! N(8! #%H&-)! /&#0! '#8!
)#,<(%?&!#8!,.!.,&!(,!)*&!O=#;!;#0&;!).!%0&#)*&9!!
>N'/1) '(@! %(<! <=$@?) D$".) -"&.) %"-+"33,F) "-) &;) #61,) 41$1)
2+-#).&-%+--&(*)")-<'$#-)-%'$1)'$)#61)41"#61$7)>Q&%07)I(7)T17?!
]&??$! 8*..7! *(8! *&#;@! %?..;! /0.6! *(8! ,.8&! #,;! ?(C!
8C0#$(,<! .=)! #8! *&! %#5531.7) >8) .&.(!#) /1"() "(,#6&(*) 5,) &#@!
D$".S?) =&-) :'&%1) %$"%01.@! #,;! ()! 6=8)! *#:&! %&&,! .%:(.=8!
&:&,! ).! *(8! .',! &#08! )*#)! *&! 8.=,;&;! ?(7&! #! ?())?&! %()-*9! N&!
-4"33'41.) "(.) #$&1.) #') %'(#$'3) 6&-) #'(17) >8) /1"(F) 8) 4"-) 2+-#)
*#:(,<! #! ?())?&! /=,M7! ?) G(.) 61) %'+3.) &(-)#,)?$! )&??! )*#)! '#8!
)*&!'0.,<!)*(,<!).!8#$9!
>O+(B?) D$".) "-01.)"-) 6&-) 1,1-) /?#8*&;!'()*! 0#<&9!1! *#;!
,&:&0! 8&&,! #,$.,&! )*#)! #,<0$! )*(8! -?.8&! =C! %&/.0&! =,?&88!
)*&(0! #,<&0! '#8! ;(0&-)&;! #)! 6&9! N&! <0#%%&;! )*&! /0.,)! ./!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
44&
&

U133,!-) -6&$#) "(.) 6"+31.) 6&/) #') 6&-) ;11#) "-! (/! *&! '&(<*&;!
('#6&(*7) L') '(1) U133,!-) -&V1) %'+3.) 51) +-1.) #') 51&(*)
6#,*#,;?&;! ?(7&! )*#)@! #,;! /0.6! )*&! '#$! *(8! /&&)! 0&/=8&;! ).!
-#1".,) #61/-13:1-) +(.1$) 6&/F) 61) 4"-(!#7) D$".) <+-61.) 6&/)
).'#0;!'*&0&!1!8)(??!8#)!.,!)*&!<0.=,;@!,.!;.=%)!(,!)*&!8#6&!
?&:&?!./!8)=C'$)"-)#61)$1-#)';)#61)%$'4.7)>W1#!-)6":1)-'/1);+(@!
)*&,@?)D$".)6&--1.)6"$-63,)&()U133,!-)1"$);$'/)516&(.7)>W''0)
"#)6&/)"(.)"<'3'*&V17?)!
1!/&?)!6$!)*0.#)!<.!;0$!#8!]&??$!?..7&;!;.',!#)!6&!#,;!1!
%&-#6&!)*&!).)#?()$!./!*(8!=,(:&08&!/.0!)*&!,&>)!/&'!6(,=)&89!1!
7,&'! C&.C?&! '&0&! 8)#0(,<@! 1! 7,&'! 1! 8*.=?;! <&)! =C! #,;! 0=,@!
5+#) 8) %'+3.(!#7) 8(-#1".) 8) 2+-#) -"#) #61$1) 3&01) ") 3+/<F)
8C&&-*?&889!
1,!#!:.(-&!%#0&?$!#%.:&!#!6=6%?&@!*&!8#(;@!>8!/)-'$$,7?!
D$".!-) 0(11) %"/1) +<) &(#') #61) -/"33) ';) U133,!-) 5"%0@!
6#7(,<!*(6!%#07!.=)!(,!'*#)!'#8!C0.%#%?$!6.0&!8*.-7!)*#,!
"%#+"3) <"&(7) >8) -"&.) "<'3'*&V1@?) 61) '$.1$1.) #6$'+*6) *$&##1.)
#11#67) >L'#) 2+-#) -",) -'$$,) 3&01) ") ;+%0&(*) *&$37) @$,) &#) 3&01) ")
/"(7?)A/"33)<"+-17)>O'$)'(%17?!
8) -"4) U133,!-) ;"%1) $1..1() &() 5'#6) "(*1$) "(.)
&6%#00#886&,)! #8! #! /&'! C&.C?&! (,! )*&! %#-7! ?#=<*&;9! F8! *&!
?..7&;! #)! 6&! #<#(,@! 1! 8#'! )*&! -.?;,&88! (,! *(8! &$&8@! #,;! 6$!
-*&8)! )(<*)&,&;9! 1! -.=?;! )&??! )*(8! '#8! ,.)! )*&! &,;9! 5*(8! '#8!
,.)! &:&,! )*&! 6(;;?&9! F8! *&! 8#(;! (,! #! 6.,.).,&! :.(-&@! >8)
#C.?.<(B&! /.0! 7,.-7(,<! $.=! ;.',! #,;! %&(,<! #! ;(-7F?) 8) 0(14)
%&$.,;!#!8*#;.'!./!#!;.=%)9!
5*(8!'#8!H=8)!)*&!%&<(,,(,<9!
>8#!-) '0",F?) 8) -"&.) &() 46"#) 6".) #') 51) 2+-#) 3'+.1$) #6"() ")
8O=&#79!
>G(.) 8!/) ") ;+%0&(*) #''3@?) D$".) -"&.) -';#3,) "-) 61) -6''0)
*(69!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
45&
&

>G(.)8!/)")#''3S?)U133,)-"&.@!#?6.8)!8*.=)(,<9!

>G(.) 8) 6":1) ") 3&#)?&! ;(-7! #,;! ()! 6#7&8! 6&! ;.! -0#B$!
#6&(*-S?!
U133,!-) 61".) -"**1.) .'4(@! #,;! (,! )*&! 6.8)! ;&/&#)&;!
:.(-&!1!*#:&!&:&0!*&#0;!#,.)*&0!*=6#,!%&(,<!=8&@!*&!&-*.&;@!
>G(.)8)6":1)")3&##31).&%0)"(.)&#)/"01-)/1).')%$"V,)#6&(*-7?!
5*&! -0.';! &>C?.;&;! (,! *.'?8! ./! #6=8&6&,)! #8! L0#;!
C=8*&;!]&??$!).!)*&!8(;&9!N&!/&??!*#0;@!*(8!*#,;8!8-=//(,<!.,!
)*&! C#:&6&,)! #8! 6(,&! *#;9! 1! '#8! *.00(/(&;@! ,.)! H=8)! %$! )*&!
#))&,)(.,@!%=)!%$!)*&!7,.'?&;<&!)*#)!L0#;!*#;!H=8)!6#;&!)*&!
'*.?&!6&88!#!6(??(.,!)(6&8!'.08&!)*#,!%&/.0&9!N&!)..7!#!8)&C!
).'#0;!/1)"(.)613.)'+#)6&-)6"(.7)>N'/1)'(@?)61)-"&.)#')/1)
&()")3'4F)0&(.):'&%17)>W1#)/1)613<),'+)+<7?!
1!?..7&;!=C!#)!*(6!(,!8*.-7!/.0!8&:&0#?!8&-.,;8!%&/.0&!1!
C=8*&;! 6$8&?/! ).! 6$! /&&)@! )0$(,<! ,.)! ).! '(,-&! #8! 6$! *#,;!
8-0&#6&;! (,! C0.)&8)9! 1! 8).CC&;! )*&0&! /.0! #! 6.6&,)@! (,-*&8!
"4",);$'/)D$".!-);"%17)=&-)1,1-)513'(*1.)#')")-#$"(*1$@!#,;!1!
$1"3&V1.)8).&.(!#)0('4)6&/)"#)"337!
1! )=0,&;! #,;! C=8*&;! 6$! '#$! )*0.=<*! )*&! -0.';@!
C0#$(,<! )*#)! (/! 1! '#8! <.(,<! ).! 8)#0)! %#'?(,<@! ,.! .,&! '.=?;!
,.)(-&!=,)(?!1!'#8!C#8)!)*&69!1!7,.'!*&!'#,)&;!).!/.??.'!6&@!
%=)! )*&0&! '#8! ,.! &#0)*?$! 0&#8.,! '*$! 8.6&.,&! ?(7&! *(6!
'.=?;!0=,!#/)&0!8.6&.,&!?(7&!6&9!
F,;!/.0!.,-&@!1!'#8!*#CC$!/.0!)*#)9!
4.)*(,<! -#,! ?#8)! /.0&:&09! @6"#!-) #61) $1"-'() <1'<31) #1-#)
*.'! ?.,<! #! :&*(-?&! -#,! 8=0:(:&98.! )*&$! *#:&! #,! #,8'&0! ).!
)*&!O=&8)(.,!'&!#87!.=08&?:&8!&:&0$!6.6&,)!./!.=0!?(/&9!N.'!
?.,<!#6!1!<.(,<!).!%&!8#/&V!D.!'*&,!)*&!-#0!8)#0)8!).!8*(66$!
+(.1$) #61) .$&:1$!-) 6"(.-F) 61) 0('4-) #6"#) #6&-) /+-#) 51) #61)
%&<(,,(,<! ./! )*&! &,;9! F,;! )*&0&! (8! ,.)*(,<! ).! ;.! %=)! ?&)! ()!
*#CC&,9!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
46&
&

5*&0&! '#8! ,.)*(,<! ?&/)! ).! ;.! %=)! /?&&! #/)&0! #! 8-&,&! ?(7&!
)*#)9! 1! *#;! H=8)! 0&-&(:&;! 6.0&! #))&,)(.,! (,! )*&! ?#8)! /(:&!
6(,=)&8! )*#,! 1! *#;! (,! )*&! &,)(0&)$! ./! 6$! )(6&! (,! 8-*..?9!
5*.=<*! &:&0$.,&! *#8! B(11#*% C6(,,(1E?(7&! ;0&#68! '*&0&! )*&$!
H=6C! =C! #,;! 8(,<! >5'(8)! #,;! D*.=)?! (,! /0.,)! ./! )*.=8#,;8@!
)*&! 0&#?()$! ./! *#:(,<! #??! )*.8&! C&.C?&! ?..7(,<! #)! $.=! (8! #!
-.6C?&)&?$! ;(//&0&,)! 8()=#)(.,9! 1! '#8! 6.0)(/(&;! %&$.,;! %&?(&/@!
#,;! )*&! )*.=<*)! ./! <.(,<! %#-7! ).! 8-*..?! (D(1% "="#$! '#8!
;#=,)(,<9!
1!0#,!*.6&9!
5*&!H.$!./!*#:(,<!#,!#?-.*.?(-!C#0)$!6.6!'#8!)*#)!(/!$.=!
-#6&!%#0<(,<!)*0.=<*!)*&!;..0!*.=08!%&/.0&!8-*..?!'#8!.=)@!
,'+).&.(!#)$1%1&:1)-')/+%6)"-)")$"&-1.)1,15$'4)&()$1-<'(-17)8)
C=8*&;! )*&! ;..0! ).! 6$! %&;0..6! .C&,! #,;! /0.B&! (,! C?#-&!
'*&,! 1! 8#'! L0#;! 8())(,<! .,! 6$! %&;@! )*=6%(,<! )*0.=<*! #!
'&??E'.0,! -.C$! ./! E+(% F6/*#)(1*9! N&! ?..7&;! .:&0! '()*! #!
%'(%1$(1.)3''0)'()6&-);"%17)>=1,7?!
>H'+)6":1)");$&1(.)61$1S?)/,)/'/)%"331.);$'/)#61)3&:&(*)
0..69!
D(<*(,<@!1!-?.8&;!)*&!;..0!#8!1!;0.CC&;!6$!%#-7C#-7!).!
)*&! /?..09! 5*&0&! '#8! ,.'*&0&! (,! )*&! 86#??! 0..6! ).! 8()! .)*&0!
)*#,!)*&!%&;@!#,;!)*&0&!'#8!,.!'#$!(,!<#$!*&??!1!'#8!<.(,<!).!
8()!,&>)!).!*(6!,&#0!#!%&;!#<#(,9!1,8)&#;!1!?&#,&;!=C!#<#(,8)!
#61);"$)4"33)"(.)#$&1.)#')3''0)"-)&(#&/&."#&(*)"-)8)%'+3.7)>='4)
.&.) ,'+) *1#) 61$1) 51;'$1) /1B?) 8) "-01.F) /,) %'(;+-&'()
(,)&00=C)(,<!6$!#,<&09!
=1) #'--1.) #61) 5''0) 5"%0) #') #61) *$'+(.7) >8) 6":1) ") %"$F)
46"#).&.),'+)1R<1%#B?!
2#66()9!
>A') 46"#) .') ,'+) 4"(#B?) 8) "-01.F) 0('4&(*) 46"#1:1$)
#,<&0!1!*#;!*.C&;!).!&>C0&88!(,!6$!:.(-&!'#8!?.8)!#/)&0!8=-*!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
47&
&

#,!(;(.)(-!O=&8)(.,9!!
>='4!-) ,'+$) 6"(.B?) 61) "-01.@! ?..7(,<! #)! )*&! '#$!1! '#8!
-?=)-*(,<!()9!
>O&(1@?) 8) -"&.) 4&#6) ") %3&<<1.) "((',"(%17) >K6"#) .') ,'+)
4"(#B?!
N&! C#=8&;@! *(8! &$&8! %.0(,<! (,).! 6&! '()*! #,! (,)&,8()$!
#6"#F);$"(03,F)8)4"-(!#)<$1<"$1.);'$7)>G$1),'+)<&--1.)"#)/1B?!
>K6"#).'),'+)#6&(0B?)8)-6'#)5"%07!
>8)#6&(0)#6"#)&;),'+)"$1)<&--1.F)8!/)('#)-+$1)46,7?)8();"%#@!
*&!8.=,;&;!#,<0(&0!)*#,!1!&:&0!'#8@!/.0!8.6&!0&#8.,9!
>H'+!$1) <&--1.) "#) /1B?) 8) 53+$#1.) '+#) "-) /,) /&(.)
8)0=<<?&;!).!-.,,&-)!)*&!;.)89!
N&!;0.CC&;!*(8!*&#;@!%0&#7(,<!&$&!-.,)#-)!/.0!#!6.6&,)!
#8!*&!6=))&0&;!).!)*&!<0.=,;@!>K133@! 8!/)('#);&331.)4&#6)3':1)
"#)#61)/'/1(#7?)!
5*&!8#0-#86!'#8!?(7&!#!%?#;&!).!6&!/.0!8.6&!0&#8.,9!"$!
(,;(<,#)(.,! #,;! /0=8)0#)(.,! &:#C.0#)&;! =,;&0! )*&! 8=;;&,!
#,;! .:&0'*&?6(,<! =0<&! ).! #C.?.<(B&! ).! *(69! 1! *#;! ,.! (;&#!
'*#)! 1! 8*.=?;! #C.?.<(B&! /.0@! %=)! )*&! ;&8(0&! 0&6#(,&;!
,.,&)*&?&889!M(,#??$!1!'#8!#%?&!).!#87@!>K6"#).&.)8).'B?!
N&! ?..7&;! %#-7! =C! #)! 6&@! "(.) '+$) 1,1-) /1#7) >K6"#) &()
)*&!'.0?;!6#;&!$.=!'#?7!).'#0;8!)61)@"531B?)!
4.06#??$! 1! '.=?;! *#:&! %&&,! ;(8<=8)&;! %$! )*&! '#$! *(8!
:.(-&!&6C*#8(B&;!()8!(6C.0)#,-&@!8.6&*.'!-*#,<(,<!()!/0.6!
#! )#%?&! ).! )*&! 5#%?&@! %=)! 1! '#8! ?()&0#??$! 8*.-7&;! %$! *(8!
O=&8)(.,9! >K6"#B?) 8) -<+##1$1.) "-) /,) /1(#"3) *1"$-) *$'+(.)
)*&68&?:&8!).!#!8)#,;8)(??!'*(?&!1!)0(&;!).!C0.-&88!*(8!'.0;89!
>I6F) %'/1) '(@?) 61) -"&.@! 8)#,;(,<! =C! 8=;;&,?$@!
0&6(,;(,<! 6&! #<#(,! ./! .=0! C*$8(-#?! ;(//&0&,-&89! 1)! '#8!
;#=,)(,<! ).! *#:&! *(6! *&0&! (,! 8=-*! #! /#6(?(#0! #,;! &,-?.8&;!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
48&
&

8C#-&9!"$!%&;0..6!'#8!%#0&?$!?#0<&!&,.=<*!/.0!6&!#,;!6$!
(88=&8@! %=)! '()*! #,! #,<&0&;! L0#;! 8)#,;(,<! ,.)! )*0&&! /&&)!
#'#$! /0.6! 6&@! ()! '#8! C.8()(:&?,) /&%$'-%'<&%7) >H'+) 41$1)
6#7(,<!#!%&&?(,&!8)0#(<*)!).'#0;8!()@!#,;!$.=!7,.'!()9!R*#)!
<'--1--1.),'+)#').')-'/1#6&(*)#6"#)-#+<&.B?!
F,;!6$!6(,;!/(,#??$!/.=,;!#!<&#09!>[R%+-1)/1B?)8)-"&.F)
6.0&!./!#!;&6#,;!)*#,!#!O=&8)(.,9!1/!*&!*#;!%&&,!#,$!6.0&!
8*.-7&;!%$!)*&!-*#,<&!(,!6$!;&6&#,.0@!*(8!H#'!'.=?;!*#:&!
?()&0#??$! *()! )*&! /?..0! #8! 1! -.,)(,=&;! ).! %&0#)&! *(6@! =,-#0(,<!
461#61$) 8) +<-1#) 6&/) '$) ('#7) >K6') &() #61) ;+%0) .') ,'+) *+,-)
)*(,7! $.=! #0&@! "(,4",-B?) 8) #''0) ") -#1<) #'4"$.) 6&/) "(.) ;13#)
/#0! )..! 6=-*! &,H.$6&,)! #)! 8&&(,<! *(6! 8)=6%?&! #! *#?/! 8)&C!
5"%07)>Z'),'+)6'(1-#3,)#6&(0)<1'<31)(11.)<1$/&--&'()#')*1#)
(1"$) \,'+!) <1'<31B?) 8) -"4) 6&-) ;"%1) 53"(%6) "-) /,) :'&%1)
%'(:1,1.) -1:1(#11() ,1"$-) ';) .&-."&() 461() 8) -("$31.7) >8) *1#)
$.=! <=$8! #0&! C.C=?#0@! %=)! 1! 7,.'! $.=! ;(;! ,.)! -.6&! #??! )*&!
'#,) #') /,) 6'+-1) #') #133) /1) 8!/) ('#) *''.) 1('+*6) #') 4"30)
#'4"$.-)");+%0&(*)#"5317?)G('#61$)-#1<@!#,;!*&!/&??!%#-7!.,).!
/,)51.)4&#6)")6"3;),13<7)>D1%"+-1)8)#6'+*6#)"#)#61):1$,)31"-#)
$.=! #,;! 1! 6(<*)! %&! )'.! C&.C?&! )*#)! -.=?;! #)! ?&#8)! )#?7!
'()*.=)!6&!#87(,<!/.0!;(<3'/"#&%)&//+(&#,);&$-#S?!
5*&! ?..7! .,! *(8! /#-&! <#:&! 6&! #! -?=&! #8! ).! *.'! 1! 6=8)!
*#:&!?..7&;!'*&,!*&!-.,/0.,)&;!]&??$Z!*&!H=8)!<#C&;!#)!6&@!
'(;&E&$&;9!
>8!/) ") 6+/"() 51&(*F) D$".F) "(.) 8) %"() 4"30) +<) #') "(,)
;+%0&(*)#"531)8)4"(#)#'7?)8)-#''.)':1$)6&/F)/,)5$1"#6)%'6(,<!
O=(-7?$!#8!6$!*&#0)!C.=,;&;!/0.6!)*&!#;0&,#?(,&9!K:&,!'()*!
6&/) ;3"#) '() /,) 51.) 8) 613.) (') &33+-&'(-) #6"#) 61) 4"-(!#) /'$1)
C*$8(-#??$! (6C.8(,<! )*#,! 1! '#89! L=)! #! -0#-7! *#;! 8,#CC&;!
.C&,!(,!)*#)!%0#:#;.!*&!'.0&!#8!#!8&)!./!#06.09!F,;!'*#)!1!
8#'!=,;&0,&#)*!'#8!#8!#??=0(,<!#8!()!'#8!(,).>(-#)(,<9!!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
49&
&

1!'#,)!).!8#$!()!'#8!)*&!)*0(??!./!)*&!6.6&,)9!1!'#,)!).!
53"/1) #61) /'/1(#) '() 6&-) :+3(1$"5&3&#,7) 8!.) 3':1) #') 53"/1) &#)
.,!#!*#?/!;.B&,!;(//&0&,)!)*(,<8@!%=)!)*&!*.,&8)!).!Q.;!)0=)*!
'#8! 1! ;(;! '*#)! 1! ;(;! %&-#=8&! 1! 7,&'! '&! '&0&! 8)#0)(,<! ).!
-0#8*@!"(.)8).&.(!#)4"(#)#')*')'+#)3&01)#6"#7!
1! /&??! .,! ).C! ./! *(6@! *(8! *#,;8! 6.:(,<! ).! 6$! '#(8)!
#=).6#)(-#??$!#8!.=0!*(C8!6&)9!"$!6.=)*!6.:&;!.:&0!*(8!?(7&!
#,! #,(6#?! 8)#7(,<! ()8! -?#(69! 1! %()! *(8! %.)).6! ?(C! #8! 1! C=??&;!
#'#$9!1!/&?)!*(8!*#,;8!<0(C!6&!#,;!C=??!6&!-?.8&0!#8!1!7(88&;!
6$! '#$! ).! )*&! 8(;&! ./! *(8! /#-&! #,;! ;.',! *(8! ,&-79! 1! -.=?;!
61"$) #61) 46&-<1$1.) >I6) Q'.S?) "-) 8) ;13#) #61) #1(.'(-) %31(%6)
%&)'&&,! 6$! )&&)*@! )*&! =,6(8)#7#%?&! 0=8*! ./! ;.6(,#)(.,!
/(??(,<! 6$! 8&,8&89! M&&?(,<! *(8! -*&8)! 6.:&! #<#(,8)! 6(,&! #8! 1!
,(%%?&;! )*&! 6=8-?&8! '*&0&! *(8! ,&-7! 6&)! *(8! 8*.=?;&0! #,;!
)*&! C0&88=0&! ./! *(8! -0.)-*! <0(,;(,<! =C'#0;! #8! 1! ?(-7&;! 6$!
'#$!%#-7!=C!).!*(8!&#0!'#8!?(7&!)*&!/(08)!*()!./!#!;0=<9!
"$!*&#;!'#8!8'(66(,<!#8!1!C=??&;!*(8!*&#;!).!)*&!8(;&@!
8#:#<&?$! C?=,<(,<! 6$! ).,<=&! (,).! *(8! &#09! N(8! <#8C! )'(8)&;!
)(<*)&0@! (,).! #! ,&#0! 8O=&#?@! #8! *(8! &,)(0&! %.;$! 0&#-)&;! #8! (/!
).=-*&;!%$!#!?(:&!'(0&9!1!)0(&;!,.)!).!/.-=8!.,!)*&!/#-)!)*#)!1!
*#;! .,&! ./! )*&! 6.8)! C.C=?#0! H.-78! (,! )*&! 8-*..?! '0()*(,<!
=,;&0! 6&! #,;! H=8)! &,H.$! )*&! C*$8(-#?()$! ./! ()@! %=)! 1! *#;! ).!
#;6()!)*#)!'*.!*&!'#8!6#;&!()!#8!&,H.$#%?&!#8!'*#)!'&!'&0&!
;.(,<9! 1! %()! ?(<*)?$! #)! *(8! ?.%&! #8! 1! /&?)! *(6! )#7&! #! *#?)(,<!
%0&#)*9!1,!)*&!?.'&8)!./!:.(-&8@!1!'*(8C&0&;@!>H'+)3&01)#6"#B?!
N&! ,.;;&;! O=(-7?$@! #,;! 1! -.=?;! )&??! *&! ;&.(!#) #$+-#) 6&-)
:.(-&! 0(<*)! )*&,9! 1! -.=?;! /&&?! *(8! *#0;,&88! =,;&0! 6&@!
8)0#(,(,<!#)!)*&!-.,/(,&8!./!*(8!H&#,8@!C0&88(,<!=C!#<#(,8)!6$!
.',! *#0;! ;(-79! 5*&0&! '#8! ,.! ;.=%)(,<! *.'! )=0,&;! .,! '&!
'&0&!#)!)*&!6.6&,)@!#8!1!/&?)!*(6!6.:(,<!*(8!*(C8!8.!)*#)!*&!
0=%%&;!#<#(,8)!6&!#<#(,!#,;!#<#(,9!1!6#$!*#:&!%&&,!87(,,$@!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
5;&
&

5+#) 8) 4"-(!#) 3"%0&(*) &() 1:1$,) .1<"$#/1(#) #6"#) /".1) +<) ")
6#,9!M0.6!'*#)!1!-.=?;!/&&?@!,&()*&0!'#8!*&9!!
1)!'#8!.%:(.=8!/0.6!H=8)!.,&!./!.=0!%=?<&8!)*#)!'&!'&0&!
#%.:&! #:&0#<&! '*&,! -.6C#0&;! ).! .)*&0! %.$89! J0&88&;!
).<&)*&0@! )*&(0! *#0;,&88! '#8! 6.0&! =,-.6/.0)#%?&! )*#,!
C?&#8(,<!'()*!.=0!H&#,8!.,9!1!/&?)!*(8!*#,;!?(/)!/0.6!6$!*(C!).!
8,#7&!%&)'&&,!=8@!#;H=8)(,<!)*&!;(0&-)(.,!./!*(8!;(-7@!'*(-*!
<#:&!*(6!#,!&>-=8&!).!6.:&!*(8!*#,;!.:&0!)*&!%=?<&!./!6(,&9!
"$! &,)(0&! %.;$! 8*(:&0&;! #8! 1! /&?)! *(6! 8O=&&B&! *#0;&09! N(8!
&$&8!<.)!%(<<&0!/.0!#!6.6&,)!(,!8=0C0(8&@!#,;!)*&,!)*&!86(?&!
-<$1".) "%$'--) 6&-) /'+#67) >L'#) -+%6) ") /'+-1) ";#1$) "33B?) 61)
#87&;!#8!*&!8O=&&B&;!)*&!*&#;!8./)?$9!
1! -?.8&;! 6$! &$&8! (,! &-8)#8$! #8! 6$! /.0&*&#;! /&??! ).! *(8!
-*&8)9!!
N(8! :.(-&! C=00&;! (,! 6$! &#0! #8! *&! &-*.&;! 6$! .',!
C+1-#&'(7)>H'+)3&01)#6"#B?))!
1! ,.;;&;@! )0$(,<! ,.)! ).! <0.#,! #8! *&! %&<#,! ).! 6.:&! *(8!
*#,;!=C!#,;!;.',!6$!?&,<)*9!!
>H1"6F)/,)3&##31)(1$.)&-)6+(*)3&01)")/+317?)!
1!?..7&;!=C!#)!*(6@!6.6&,)#0(?$!*=0)!%$!)*&!C*0#8&@!%=)!
'*&,!1!8#'!)*&!#6=8&6&,)!(,!*(8!&$&8@!1!/&?)!6$8&?/!86(?(,<9!!
>E'.)."/(@?)61)-"&.@!$+55&(*)6"$.1$7)>@6"#)&-)6'#7?!
1!6.:&;!6$!*#,;!.:&0!*(8!#,;!/.=,;!)*#)!'&!'&0&!-?.8&0!
(,! ?&,<)*! )*#,! 1! *#;! )*.=<*)@! )*.=<*! *&! 8&&6&;! )*(-7&0! %$!
)*&! 6.=,;! ./! /?&86) 8) ;13#7) >H'+!$1) 6'#@?) 8) -"&.@! C0&88(,<! 6$!
*#,;!.:&0!*(6@!%&<(,,(,<!).!0=%9!1!/&?)!*(6!%=-7!=C!(,).!6$!
).=-*!#8!*(8!&$&8!-?&,-*&;!(,!)*&!6.6&,)9!1!'#8!&,)0#,-&;!
%$!)*&!'#$!*&!%()!*(8!?.'&0!?(C@!*(8!).,<=&!8,#7(,<!.=)!/.0!#!
%0(&/!6.6&,)!#8!1!%&<#,!).!0=%!*#0;&0!#,;!/#8)&09!N(8!*#,;!
8).CC&;! 6.:(,<! '*&,! 1! /&?)! *(8! -.-7! )'()-*! =,;&0! 6$!
6(,(8)0#)(.,89! 1! '&,)! %#-7! ).! *(8! &#0@! C0.%(,<! #0.=,;! )*&!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
5:&
&

8&,8()(:&! 87(,! #8! 1! C=)! )'.! /(,<&08! ).! *(8! 8'.??&,! *&#;9! 1!
-.=?;!/&&?!)*&!;#6C,&88!./!)*&!6#)&0(#?!#8!*(8!-.-7!%&<#,!).!
$1"%#) /'$1) "(.) /'$1) #') #61) ;$&%#&'(7) >H'+) 4"(#) #6"#B?) 8)
'*(8C&0&;! %&)'&&,! ?(-78@! )*&! /&&?(,<! ./! *(6! 6.#,(,<! =,;&0!
6&@!*(8!%.;$!=,#%?&!).!0&8(8)!6&@!?(7&!,.)*(,<!1!*#;!&:&0!/&?)!
%&/.0&9!
>I6)Q'.F)U,31F?)61)/+$/+$1.@!*(8!:.(-&!)0#(?(,<!.//!(,).!
(,-.*&0&,)!8.=,;89!!!!
>H'+) *'((") -6''#) ;'$) /1B?) 8) "-01.) "-) 8) ;13#) 6&/) *$&(.)
+<4"$.)6"$.1$)"(.)6"$.1$)&(#')/17)>T,)2'%0)*'((")-6'4)/1)
6'4)61)%+/-B?!
>I6)Y1-+-S?)61)%$&1.)"-)6&-)6&<-)-#'<<1.)/':&(*7!
1!-.=?;!/&&?!*(8!0.;!C=?8&!#8!*&!&>C?.;&;9!5*&!;#6C,&88!
<0&'! #8! *&! H&07&;! (,! C?#-&@! #! 8C#86! C#88(,<! )*0.=<*! *(8!
%.;$!'()*!&#-*!'#:&!./!*(8!.0<#869!1!7(88&;!*(6!#8!*&!8*.)@!
*(8!).,<=&!)*#,7(,<!6&!(,!'#$8!?#,<=#<&!'.=?;!,&:&0! *#:&!
%&&,! #%?&! ).! 0&C?(-#)&9! N(8! #068! *#;! C0&88&;! #<#(,8)! 6$!
'#(8)@!C=??(,<!6&!#<#(,8)!*(6!#8!*(8!*(C8!?()&0#??$!%=-7&;!.//!
)*&!%&;!(,!0&8C.,8&9!N&!'#8!C#,)(,<!?(7&!#!;.<!#8!*&!*&?;!6&!
-?.8&! ).! *(6@! *(8! %.;$! 8*#7(,<! '()*! &#-*! ?())?&! &#0)*O=#7&!
*(8! 6&6%&0! C0.;=-&;9! N(8! *#,;8! 8?(;! =C! 6$! %#-7@! C=??(,<!
6&!;.',!(,).!#,!&6%0#-&!#8!*&!8&))?&;!%#-7!.,).!)*&!%&;9!1!
8=00&,;&0&;! (,).! *(6@! 6$! .',! -.-7! 8)(??! 0(<(;! '()*!
=,0&?&#8&;!)&,8(.,9!
F/)&0! #! /&'! 8&-.,;8! *&! 8#(;! (,! #,! #6=8&;! ).,&@! >H'+$)
2'%0B?!
8) .&.(!#) 3''0) +<) "-) 8) #$"%1.) ") %&$%31) "$'+(.) '(1) ';) 6&-)
,(CC?&8! )*0.=<*! *(8! 5E-6&$#7) >H'+$) (1$.B) G#) 31"-#) 2'%0) &-) ")
-.6C?(6&,)9?!
=1) /':1.) /,) ;"%1) +<) "-) 61) 0&--1.) /1) "*"&(7) >8) -"&.)
6+(*)(1$.F)#6"#!-).&;;1$1(#7?!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
52&
&

1!*#;!).!#;6()!()!'#89!

N&! 6.:&;! *(8! ?&<@! C0&88(,<! ()! =C! #<#(,8)! 6$! *#0;E.,9!
>K6"#)"5'+#),'+B?!
>8!/)*''.F?)8)-"&.F)$1"3&V&(*)6'4)41"0)#6"#)-'+(.1.7!
>8)0('47?)N&!C=8*&;!6&!.//!./!*(6@!).88(,<!6&!.,).!6$!
5"%0)4&#6)'(1)/':17)>@6"#)4"-(!#)46"#)8)/1"(#7?)=&-)*$&()"-)
*&! C=8*&;! 6$! ?&<8! #C#0)! '#8! -0(6(,#?9! R()*! #<.,(B(,<!
8?.',&88@! *&! %&<#,! ).! C.C! )*&! %=)).,8! .,! 6$! U`a8! .C&,9! 1!
-.=?;! /&&?! 6$! %.;$! 0&8C.,;! #8! *&! <.)! -?.8&0! #,;! -?.8&0! ).!
.C&,(,<!6$!H&#,89!N&!-.=?;!/&&?!6&!)'()-*!=,;&0!*(8!*#,;8!
"(.)%6+%031.7)>A'/1'(1)4"(#-)#')%'/1)'+#)"(.)<3",7?!
5*(8!'#8!)*&!&>#-)!6.6&,)!6$!6.6!-*.8&!).!C.=,;!.,!
#61).''$7)>W1":&(*S?)861)5133'41.7)>D"%0)3"#1$)#'(&*6#7?!
8!/) ('#) -+$1) &;) 8) 0&%01.) 6&/) "4",) '$) &/! L0#;! )*0&'!
*(68&?/! #'#$! /0.6! 6&@! %=)! 1! ;.! 7,.'! )*#)! (/! )*&0&! '#8! #!
'.0?;! 0&-.0;! /.0! %=)).,(,<! #! C#(0! ./! U`a8! #,;! H=6C(,<! =C!
'*(?&! 86..)*(,<! .=)! $.=0! *#(0@! 1! %0.7&! ()! #)! )*#)! :&0$!
6.6&,)9! 1! -.=?;! ?()&0#??$! /&&?! 6$! *&#0)! C.=,;(,<! #8! (/!
)*0&#)&,(,<! ).! ;&).,#)&! 6$! 0(%! -#<&! /0.6! '()*(,! ?(7&! #,!
#-)(.,! 6.:(&! &>C?.8(.,9! 1! <?#0&;! #)! )*&! )(C! ./! 6$! 6&6%&0!
#,<0(?$@!%?#6(,<!()!/.0!'*#)!'#8!.%:(.=8?$!<.(,<!).!%&!;&#)*!
%$!&6%#00#886&,)!.,-&!6$!6.)*&0!8#'!6&!'()*!#!*#0;E.,9!
4&()*&0!.,&!./!=8!&:&,!;0&'!#!%0&#)*!=,)(?!'&!*&#0;!)*&!
/0.,)!;..0!8?#6!8*=)9!
1!-.??#C8&;!%#-7!.,).!)*&!%&;!'()*!#,!#=;(%?&!8(<*!'*(?&!
D$".) -3+/<1.) 5"%0) "*"&(-#) #61) ;"$) 4"337) >I6) /,) Q.;@?) 61)
*#?/!6.#,&;9!
>8)#6&(0)8)2+-#)6".)")-#$'01@?)8)-"&.@!C=??(,<!#!C(??.'!.:&0!
6$!/#-&9!
5*&0&! '#8! #! C#=8&! %&/.0&! )*&! %&;! 8*(/)&;! #,;! 1! /&?)! #!
'&(<*)! .:&0! 6&9! 5*&! C(??.'! 6.:&;! #8(;&@! #,;! *(8! /#-&! /(??&;!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
53&
&

/,) :&-&'(7) >K133@! 8) %"() #133) #61$1) &-) -'/1) -4133&(*7?) =&-) *$&()
6#;&! )*&! (,,.-&,)!C*0#8&! 8.! ;(0)$! )*#)! 1! /&?)! 6$! %.;$! 0&#-)!
;&8C()&!6$!8)#)&!./!)&00.09!
>H'+!$1)%$"V,@?)8)-"(;@!,.)!C=8*(,<!*(6!.//!6&9!
>8) /&*6#) 51) ") 3&##31) &/<"&$1.@?) 61) -"&.@! ;0#'(,<! -?.8&0@!
*(8!?(C8!%#0&?$!<*.8)(,<!.:&0!6(,&9!
>K6"#) &;) -61) %'/1-) 5"%0B?) 8) "-01.F) ('#) "531) #') .$"4) ")
/=??!%0&#)*!/0.6!#,)(-(C#)(.,9!
>8)2+/<)"*"&(@?)61)-"&.)"-)6&-)3&<-)#'+%61.)/&(17!
F,;! )*&! 8.=,;! ./! )*&! /0.,)! ;..0! .C&,(,<! '#8! ?(7&! #!
<=,8*.)!<.(,<!.//!,&>)!).!=89!5*(8!)(6&!1!;(;!C=8*!*(6!.//!./!
6&9!5*&!8.=,;!./!*(6!*())(,<!)*&!/#0!'#??!'#8!#!C0&))$!8.?(;!
)*=;9! F/)&0! #! 8&-.,;@! 6$! ;..0! .C&,&;! #,;! 6$! 6.6! C.7&;!
*&0! *&#;! (,9! >H'+) /&*6#) 4"(#! ).! 6.:&! $.=0! -#0@?) -61) -"&.@!
3''0&(*) "#) D$".7) >@61$1) "$1) ") %'+<31) ';) *+,-) "%$'--) #61)
C#07(,<!?.)!&$&&(*)&#)<$1##,)6"$.7?!
N&!?..7&;!?(7&!#!C=CC&)!%&(,<!H&07&;!=C!%$!*(8!8)0(,<8@!
*&! '&,)! /0.6! 8())(,<! ).! 8)#,;(,<! 8.! /#8)9! 3,&! *#,;! '#8!
;(<<(,<!(,!*(8!C.-7&)!#-)61)3''01.)':1$)"#)/17)>K1).7#$B?!
1!,.;;&;9!
>N"33) /1) #'(&*6#@?) 61) -"&.@! 0=8*(,<! C#8)! 6$! 6.6! #,;!
.=)!)*&!;..09!
D*&! '#)-*&;! *(6! ?&#:&! #,;! ?..7&;! %#-7! #)! 6&9! 1! /&?)!
/,-13;)&(#1$("33,)%$&(*1)"-)-61);'%+-1.)'()/17)>L&%1)5',7?!
1!,.;;&;!#<#(,9!
N&0! <#B&! /&?)! ?(7&! #! 8?.'E6.:(,<! ;0(??! %.0(,<! (,).! 6$!
87=??! #8! '&! 8)#0&;! #)! &#-*! .)*&0! /.0! #! 6.6&,)9! 1! -.=?;! 8&&!
C+1-#&'(-)3&01)>A')46"#!-)61).'&(*)4&#6),'+B?)"(.)>A')46"#!-)
4$'(*)4&#6)6&/B?)5$14&(*)&()61$)/&(.@!%=)!8*&!*#;!,.)*(,<!
).!-.6C?#(,!#%.=)!$&)@!-')-61).&.(!#)6":1)#!).&*.?;!).!=8&!#8!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
54&
&

#!8)#0)(,<!C.(,)9!
X&)9!
N&0! <#B&! ).?;! 6&! 1! '#8! .,! 0&C.0)! '()*! *&09! D*&! 7,&'!
8.6&)*(,<! '#8! =C@! #,;! 8*&! '#8! <.(,<! ).! /(,;! .=)! '*#)! ()!
4"-7) >D1) 5"%0) 3"#1$@?) -61) -"&.@! /(,#??$! -?.8(,<! 6$! ;..0! #,;!
?&#:(,<9!
M(:&! 6(,=)&8! ?#)&0@! 1! ?&)! .=)! )*&! 6&,)#?! %0&#)*! 1! *#;!
%&&,!*.?;(,<!8(,-&!1!*#;!/(08)!'#?7&;!(,!#,;!8&&,!*(6!8())(,<!
.,!6$!%&;9!
>8)"/)-').1".@?)8)-"&.)#')(')'(17!
!
!

1!+3[I2! 8)(??!/&&?!*(6!=,;&0!6&!&:&,!)*.=<*!*&!'#8!<.,&9!1!
-.=?;! 8)(??! )#8)&! *(6! (,! 6$! 6.=)*! &:&,! )*.=<*! *.=08! *#;!
C#88&;!8(,-&!*&!*#;!?&/)9!I(7&!#,!#/)&0(6#<&!/0.6!?..7(,<!#)!
)*&!8=,@!&:&0$'*&0&!1!?..7&;@!#??!1!8#'!'#8!*(69!1!'#,;&0&;!
#0.=,;! )*&! *.=8&! ;#B&;9! 5*&! /#-)! )*#)! ".6! '#8! ,.)! )*&0&@!
-.=C?&;!'()*!)*&!/#-)!1!*#;!H=8)!6#;&!.=)!'()*!#!0&#?!%.$!.,!
6$!%&;@!6#;&!6&!/&&?!)*&!-?.8&8)!).!;0=,7!8!.)511()(,!#??!6$!
8&:&,)&&,!$&#089!
1! )0(&;! ).! )*0.'! #! ?&#8*! .,! 6$! 6(,;! #8! ()! %&<#,! ).!
'#,;&0! .:&0! )*&! ;&)#(?8! ./! '*#)! *#;! H=8)! *#CC&,&;! #,;!
%&<#,! ).! (6#<(,&! '*#)! 6(<*)! *#CC&,9! 1! 7,&'! ()! '#8!
;#,<&0.=8!)&00().0$@!#,;!(,!6$!&>C&0(&,-&@!,.)*(,<!<..;!&:&0!
-#6&!/0.6!8)0#$(,<!;.',!)*#)!C#)*9!K:&0$!)(6&!1!*#;!;#0&;!
).! *.C&! /.0! 8.6&)*(,<! (,! 6$! ?(/&@! ()! 8&&6&;! )*#)! /#)&@! ?(7&! #!
86#??@! #,<0$! -*(?;@! '&,)! .=)! ./! ()8! '#$! ).! 6#7&! 8=0&! 1! ,.)!
'(3,) .&.(!#) *1#) &#) 5+#) 4"-) &(-#1".) $14"$.1.) 4&#6) #61) 1R"%#)
.CC.8()&9!1,!6$!6(,;@!*.C&!'#8!#8!(??=8.0$!#8!=,(-.0,8!#,;!
?&C0&-*#=,8@! 8.! '*&,! 1! /&?)! 6$! )*.=<*)8! 6.:&! /0.6! '*#)!
'#8!).!'*#)!-.=?;!%&@!1!)0(&;!).!8).C!)*&69!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
55&
&

L=)!()!'#8!)..!?#)&9!

8) %'+3.) -11) +-F) -1%$1#) 3':1$-) 516&(.) 1:1$,'(1!-) 5"%0@!

&:&0$!;#$!C0&)&,;(,<!).!%&!,.)*(,<!%=)!#-O=#(,)#,-&8@!&:&0$!
,(<*)@! 8.! 6=-*! 6.0&9! 1! &,:(8(.,&;! =8! *.?;(,<! *#,;8! (,! )*&!
;#07,&88! ./! #! 6.:(&! )*&#)&0@! *(8! ?&<! C0&88(,<! =C! #<#(,8)!
6(,&@!.=0!%.;(&8!8(?&,)?$!C#88(,<!6&88#<&8!).!&#-*!.)*&09!1,!
)*&!;(8)#,)!/=)=0&!1!-.=?;!8&&!=8!8())(,<!).<&)*&0@!%.)*!./!=8!
8)=//&;!(,).!)*&!.:&08(B&;!-*#(0!'&!.',&;@!'#)-*(,<!#!6.:(&!
#,;! 8*#0(,<! #! %.'?! ./! C.C-.0,9! 1! -.=?;! /&&?! )*&! '#06)*! ./!
*(6!#8!1!?&#,&;!(,).!*(6@!-.6C?&)&?$!(<,.0(,<!)*&!6.:(&9!
1! '.,;&0&;! (/! '&! -.=?;! 7&&C! ()! *(;;&,! /.0! ?.,<9! 1! 6&#,@!
&$&8!'#,;&0@!86(?&8!?(,<&09!3,?$!#!/..?!'.=?;!,.)!%&!#%?&!8&&!
'*#)! '#8! <.(,<! .,! %&)'&&,! =89! N(8! %&(,<! .,&! ./! )*&! 6.8)!
C.C=?#0! <=$8! #)! 8-*..?! 6(<*)! 6#7&! ()! ?&88! 8*.-7(,<! )*#,! 1!
'#8!)*(,7(,<!()!'.=?;!%&9!N&!-.=?;!-.6&!%$!#,;!C(-7!6&!=C!
;'$) -%6''3F) 8!.) -11) 6&/) 51#411() %3"--18@! #,;! '&! -.=?;! *#:&!
?=,-*M7!
>A'(';"5&#%6S?)8)-"&.F)2+/<&(*)+<);$'/)/,)51.7)!
1)! *#;! )#7&,! 6&! #?6.8)! )*0&&! *.=08! ).! 0&6&6%&0! )*#)!
'&! ,&:&0! #-)=#??$! /(,(8*&;! )*&! -.,:&08#)(.,! '&! *#;! 8)#0)&;9!!
5*&! 8*.-7! #,;! *=6(?(#)(.,! ./! )*&! #/)&0,..,! -#6&! 0=8*(,<!
%#-7! (,! #,! (,8)#,)@! #,;! 6$! C0&:(.=8?$! ;(8C&??&;! #,<&0!
8=;;&,?$! 0&#CC&#0&;9! D(,-&! )*&0&! '#8! ,.! '#$! 6$! /#6(?$!
-.=?;! &:&0! #//.0;! #! -&??! C*.,&@! 1! '#8! /.0-&;! ).! <0#%! .=0! .?;!
6'+-1)<6'(1)"(.)2"5)D$".!-)(+/51$)&(#')#61)$1%1&:1$@!#8!(/!()!
6".)511()%'/<3&%&#)&()U133,!-)"##"%79!
D$".)<&%01.)+<)'()#61)#6&$.)$&(*7)>=1,F)8)4"-)4'(.1$&(*)
(/! $.=! '&0&! <.(,<! ).! -#??@?) 61) -"&.F) #61) -/&31) 1:&.1(#) &() 6&-)
:.(-&9!
>H'+)(1:1$)"(-41$1.)/1F?)8)-"&.F)#$,&(*)/,)51-#)#')011<)
*(8!<0(,!/0.6!(,/&-)(,<!6$!.',!/#-&9!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
56&
&

>G5'+#B?)61)"-01.F)5"%0<1."3&(*)")5()9!

>G5'+#) /1) 51&(*) ") 6+/"() 51&(*F?) 8) -"&.F) #61) "(*1$)

8&&C(,<!(,).!6$!:.(-&!8?.'?$9!
>8) "*$11) #6"#) ,'+!$1)") 6+/"() 51&(*F?) 61) -"&.F) '5:&'+-3,)
)*(,7(,<!)*(8!'#8!8.6&!C#0)!./!#!H.7&9!
>8!/)-1$&'+-7?)!
>A') "/) 8@?) 61) -"&.F) 6&-) :'&%1) 51%'/&(*) /'$1) -1$&'+-7)
>H'+) "$1! ") 6+/"() 51&(*7?) G;#1$) ") 51"#@! *&! #;;&;@! >J(31--)
,'+!$1)"):"/<&$1)'$)")41$14'3;7)@6"#!.)51)41&$.7)H'+!$1)('#)")
:"/<&$1)'$)")41$14'3;F)$&*6#B?!
>8!/)-1$&'+-@?)8)-"&.F)/,)<"#&1(%1);".&(*7!
>A') "/) 8S?) 61) -"&.@! '5:&'+-3,) 6":&(*) ;+() 4&#6) #6&-7) >I()
.,&! *#,;@! 8!/) &,).! ,&-0.C*(?(#@! #,;! .,! )*&! .)*&0@! 8!/) &(#')
%&8)(#?()$9!1!6&#,@!1&#61$)4",)8!/)")-&%0)<+<<,9!1!6&#,@!-.6&!
'(S?!
>D$".@?)8)-"&.F)&(#1$$+<#&(*)6&-)/'('3'*+17!
>A1$&'+-3,F) 46"#) &-) 4$'(*) 4&#6) #6'-1) /':&1-B?) 61)
0#6%?&;!.,9!
>D$".@?)8)#$&1.)"*"&(7!
>8)/1"(@!)*&$!#0&!<..;E?..7(,<!;=;&8@!%=)!#)!)*&!&,;!./!
)*&! ;#$@! ,'+!$1) ."#&(*) ") .1".) *+,) '$) ") .'*@! #,;! '*.! '#,)8!
#6"#B?!
>G(-41$)#61);+%0&(*)C+1-#&'(S?)8)$'"$1.)&(#')#61)<6'(17!
5*&0&! '#8! #! 8(?&,-&! /.0! #<.,(B(,<! 8&-.,;8@! #,;! )*&,! 1!
-.=?;! *&#0! *(8! :.(-&@! /(??&;! '()*! #8! 6=-*! &6.)(.,! #8! #,$!
%'/<+#1$7)>K6"#)4"-)#61)C+1-#&'(B?!
M#(0! C.(,)9! 8) 6".(!#) "%#+"33,) "-01.) "(,#6&(*) -&(%1) #6#)!
";#1$(''(7) >Z') ,'+) #6&(0) 8) (11.) #') "-0) <1$/&--&'() #')
"<<$'"%6),'+$)#"531B?!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
57&
&

5*&! 8*.-7! (,! *(8! :.(-&! '#8! 8.! <&,=(,&! )*#)! 1! /&?)! ?(7&! #!
%'/<31#1)"--7)>8-)#6"#)46"#),'+!$1)+<-1#)"5'+#B?!
>H'+) #6&(0) 8) -6'+3.(!#) 51B?) 8) -6'#) 5"%0F) ;113&(*) /'$1)
=C8&)!)*#,!#,<0$9!
N&!'#8!O=(&)!/.0!8.!?.,<!1!)*.=<*)!/.0!#!6.6&,)!*&!*#;!
*=,<! =C9! 1! '#,)&;! ).! #87! (/! *&! '#8! )*&0&@! %=)! '&! '&0&! )'.!
)&&,#<&!%.$8!(,!#!8)#,;.//@!'*(-*!6&#,)!'&!'&0&!,.)!<.(,<!).!
H=8)!)#?7!#%.=)!'*#)!'#8!'0.,<!%=)!C?#$!8.6&!8)=C(;!<#6&!
./!&6.)(.,#?!-*(-7&,!'()*!&#-*!.)*&0!(,8)&#;9!
M(,#??$! 1! *&#0;! *(8! :.(-&! 8#$@! '()*! #! -.?;,&88! )*#)!
8)#0)?&;!6&@!>8!/)%'/&(*)':1$7?)F,;!*&!*=,<!=C9!
>D$".B?) 8) "-01.F) 6'<&(*) #6"#) /",%&! 1! *#;! <#(,&;! )*&!
#%(?()$!).!H=6C!%#-7!(,!)(6&!/(:&!8&-.,;8!#,;!8).C!*(6!/0.6!
*#,<(,<!=C!#,;!8.6&*.'!#:&0)!)*(8!'*.?&!)0#(,!'0&-79!
D+#)&#).&.(!#)6"<<1(7!
1)! )..7! *(6! ?&88! )*#,! /(/)&&,! 6(,=)&8! ).! 7,.-7! .,! 6$!
;..09!1!-.,8(;&0&;!H=8)!)=0,(,<!.//!)*&!?(<*)8!#,;!C0&)&,;(,<!1!
4"-(!#) 6'/1@! 5+#) -&(%1) 8) 4"-(!#) &() #61) /&..31) ';) ") 5".)
8()-.6@! )*&! .;;8! ./! ()! '.07(,<! '&0&! C0&))$! 8?(69! 1,8)&#;@! 1!
)..7!#!;&&C!%0&#)*!#,;!/.0-&;!6$8&?/!,.)!).!8*0(,7!#'#$!#8!1!
,.06#??$!;(;!'*&,!-.,/0.,)&;!'()*!-.,/?(-)9!
5*&!;..0!'#8!%#0&?$!.C&,!'*&,!*&!%#0<&;!(,@!8.=,;(,<!
?(7&!*&!'#8!-.,)(,=(,<!#!-.,:&08#)(.,!'&!'&0&!*#:(,<!H=8)!.,!
)*&!.)*&0!8(;&!./!)*&!;..09!3%:(.=8?$!/=0(.=8@!*&!8,#CC&;@!>8-)
#6"#) 46"#) ,'+) #6&(0) ';) /1B?) 46&31) %'/&(*) #') ") -#'<) &() #61)
6(;;?&!./!?(:(,<!0..69!
1! -?.8&;! )*&! ;..0! #,;! ?.-7&;! ()! .,! )*&! .//! -*#,-&! 6$!
6.6! '#8! <.(,<! ).! 6#7&! #,.)*&0! (6C0.6C)=! #CC&#0#,-&9!
5*&! ?.-7! '.=?;! #)! ?&#8)! <(:&! =8! #! /&'! 8&-.,;8! '#0,(,<! )*(8!
#&/17)>W&01)46"#B?)8)"-01.)5"%07!
>I6@! -.6&! .,9! 8) "3$1".,) #$&1.) #') <$1#1(.) 8) .&.(!#) 0('4)

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
58&
&

'*#)!'&!'&0&!)#?7(,<!#5'+#7)L'4),'+!$1)*'((")#"01)")#+$()"#)
&#B?!
1! C#=8&;! /.0! #! 6.6&,)@! ,.)! 8=0&! *.'! ).! C0.-&&;9! 5*(8!
'#8!#??!)..!/#6(?(#0!).!6&@!#,;!)*#)!'#8!)*0.'(,<!.//!'*#)!1!
'#8! -+$1) 4"-) $&*6#1'+-) &(.&*("#&'(7) >8) .'(!#9?) 8) 53+$#1.7) >8)
/1"()8).&.(!#9?!
>H'+) #6&(0) 8) "/) -1$&'+8?$! 8.6&.,&! '*.! '.=?;! )*(,7!
'#61$) <1'<31) "$1) 51(1"#6) /1B?) N&! '#8! ;&6#,;(,<! #,8'&08!
,.'@! #,;! *(8! ).,&! #,;! 6#,,&0! '&0&! &,)&0(,<! ;#,<&0.=8!
)&00().0$!#8!/#0!#8!6$!6(,;!'#8!-.,-&0,&;9!
N&!'#8!8)#0)(,<!).!8.=,;!?(7&!6$!6.69!
>@6"#)&-(!#)46"#)8)-"&.7?)8)%6'01.@!)0$(,<!).!%()&!%#-7!)*&!
%())&0@!6&)#??(-!)#8)&!)*#)!/(??&;!6$!6.=)*9!
>@61()46"#).&.),'+)-",B?)61)-"&.@!)#7(,<!#!8)&C!/.0'#0;9!
>N'/1)'(@!U,31F)46"#).'),'+)$1"33,)#6&(0)';)/1B?!
1!*&?;!6$!<0.=,;!)*&!%&8)!1!-.=?;@! %=)!)*&!8*&&0!C.'&0!
./!*(8!#,<&0!-.=C?&;!'()*!*(8!/0#6&!6#;&!()!#,!(,)(6(;#)(,<!
)#879!!
>N'/1)'(@!U,31S)K6"#)0&(.)';)2'%0).'+%61)5"*)"/)8B?!
>D$".@!19?)8)-#"$#1.)#')-",)+(.1$)/,)5$1"#67!
>K6"#B?)N&!)..7!)*&!/(,#?!8)&C! ).'#0;! /17)>8)%"(!#)61"$)
,'+F?!*&!8#(;!#8!*&!0&#-*&;!.=)!).'#0;!6&9!!
1! #6! 8=0&! ()! '#8! #,! ((('%1(#) *1-#+$17) 8!/) -+$1) 61)
C0.%#%?$! 6&#,)! ).! H=8)! 6#7&! 6&! ?..7! =C! #)! *(6! 8.! #)! )*&!
:&0$!?&#8)!*&!-.=?;!8&&!6$!?(C8!6.:&9!"#$%&!*&!'#8!)0$(,<!).!
$1"--+$1) /1) 5,) <3"%&(*) ") 6"(.) '() /,) -6'+3.1$7) 8!/) -+$1)
)*&0&!'&0&!*#?/!#!6(??(.,!0&#8.,8!*&!-.=?;!*#:&!6#;&!#!6.:&!
?(7&!)*#)@!%=)!6$!6(,;!.,?$!7,&'!.,&9!
1!;0&'!%#-7!#,;!/?(,-*&;9!4.)!)*&!/?(,-*!./!8.6&.,&!'*.!
'#8!8-#0&;!.0!-.,-&0,&;9!4.)!)*&!/?(,-*!./!8.6&.,&!'*.!'#8!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
59&
&

,&0:.=8!#,;!-#=<*)!%$!8=0C0(8&9!F,;!-&0)#(,?$!,.)!)*&!/?(,-*!
./! 8.6&.,&! '*.! '#8! 8=CC.8&;! ).! %&! *#:(,<! #! *&#)&;!
;(8-=88(.,!'()*!)*&!<=$!*&!*#;!%&&,!6#7(,<!.=)!'()*!6&0&!
*.=08!%&/.0&9!
1)!'#8!)*&!/?(,-*!./!8.6&.,&!'*.!'#8!=8&;!).!%&(,<!*()9!
N&!/0.B&!(,8)#,)?$9! N(8!&,)(0&!%.;$!?..7&;!-#0:&;!.=)!./!
'#>! #8! *(8! &>C0&88(.,! 6.0C*&;! /0.6! #,<&0! ).! *.00(/(&;!
8*.-7@! '*(?&! 6(,&! ;0.CC&;! (,).! #! C#,(-7&;! -0(,<&! ./! #%H&-)!
)&00.09!5*&!8&-.,;!1!;(;!()@!1!0&<0&))&;!()9!1!-=08&;!#8!1!)..7!#!
/&'! 8)=6%?(,<! 8)&C8! #'#$! /0.6! *(6! #8! 1! )0(&;! ).! -.6C.8&!
6$8&?/!(,)&0,#??$9!!
>U,31@?) 61) -"&.) &() ") :'&%1) 5"$13,) "5':1) ") 46&-<1$7) >8)
4"-(!#!<.(,<!).9?!
>8) 0('4@?) 8) -"&.) "5$+<#3,F) 6&-) %'(%1$() -#&(*&(*) 4'$-1)
#6"()#61)<"(&%7)>8)0('4@?)8)$1<1"#1.)/'$1)-';#3,)"-)8);13#)/,)
&$&8!%&<(,!).!8)(,<9!1!'#8!&6%#00#88&;@!#,<0$!#)!6$8&?/@!%=)!
6.8)! ./! #??@! 1! '#8! )(0&;9! 1! '#8! 8.! )(0&;! ./! /&&?(,<! ?(7&! )*(89! 1!
'#8! )(0&;! ./! %&(,<! #/0#(;! ./! &:&0$)*(,<9! "$! ?&<8! <#:&! .=)!
=,;&0!6&!#8!1!'(?)&;!).!)*&!/?..0@! 6.0&!#!6.:&!./!8=00&,;&0!
)*#,!#,!#-)=#?!/#??9!
N&! 0#-&;! ).'#0;! 6&! ?(7&! #! /#(0$E)#?&! C0(,-&9! N(8! #068!
1(%&$%31.) /1) "-) 8) #$&1.) #') .$"4) "4",) 41"03,7) D$".!-)
8$6C#)*$!'#8!'.08&!)*#,!*(8!#,<&0@!#,;!1!-=08&;!6$8&?/!/.0!
%&(,<! 8.! /=-7(,<! '&#79! N&! C=??&;! 6&! -?.8&! #8! )*&! ;#6!
*.?;(,<!6$!&6.)(.,8!%0.7&!#,;!)*&$!-#6&!/?..;(,<!.=)!(,!#!
8.00.'E/(??&;! 8.%9! 1! ?#(;! 6$! *&#;! -?.8&0! ).! *(8! *&#0)! #,;!
%&<#,! ).! &>C?.;&! '()*! 8&:&,)&&,! $&#08! ./! C#(,! #,;! '0#)*!
0=8*(,<!.=)!(,!#!6&?);.',!./!,=-?&#0!C0.C.0)(.,89!!
N&!0#,!*(8!/(,<&08!)*0.=<*!6$!*#(0!#8!*&!)0(&;!).!8..)*&!
6&9!R&!0.-7&;!)*&0&!/.0!8&:&0#?!6(,=)&8@!6$!6(,;!(,-#C#%?&!
./! )*.=<*)9! 1! *&#0;! *(6! 8#$@! *(8! :.(-&! ;&:.(;! ./! #??! &6.)(.,!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
6;&
&

#<#(,@! >8) 0('4F) 8) 0('47?) 5*&,@! #/)&0! #! /&'! 8&-.,;8@! 8.00.'!

51*"()#')-"#+$"#1)6&-)4'$.-7)>T,).".)6&#-)/1)#''7?!
F,;!)*&,!'&!%&<#,!).!-0$!).<&)*&09!
!
!

15! "[D5! *#:&! %&&,! 6.0&! )*#,! )'&,)$! 6(,=)&8! %&/.0&! '&!
0&<#(,&;! &,.=<*! -.6C.8=0&! ).! 6#7&! ()! .//! )*&! ?(:(,<! 0..6!
/?..0!#,;!).!6$!%&;9!5*.=<*!*&!'#8!C*$8(-#??$!?#0<&0!)*#,!1!
'#8@! *&! -?=)-*&;! 6&! ?(7&! #! ;0.',(,<! 6#,! -?=)-*&8! #,!
.:&0)=0,&;!?(/&%.#)9!5*&0&!'#8!8.6&)*(,<!#%.=)!*(6!*=0)(,<!
)*#)!6#;&!6&!/.0<&)!#%.=)!6$!.',!C#(,!(,8)#,)?$9!"#$%&!()!
'#8!%&-#=8&@! (,!6$!6(,;@! *&!'#8!8.6&!7(,;!./!*(<*!8-*..?!
8=C&0*&0.@!#,;!)*&! )*.=<*)!./!#!?(.,!)*#)!-=)&!'()*!#!)*.0,!
(,!*(8!C#'!'#8!H=8)!)..!6=-*!/.0!6&!).!*#,;?&9!"#$%&!()!'#8!
%&-#=8&! ;&&C! ;.',! 1! )*.=<*)! *&! '#8! H=8)! #! %&))&0! C&08.,!
)*#,!1!'#8@!'*(-*!6&#,)!*(8!#<.,$!'#8!/#0!6.0&!:#?(;!)*#,!
6(,&9! "#$%&! ()! '#8! %&-#=8&! ()! '#8! &#8(&0! ).! /.-=8! .,!
-'/1'(1)13-1!-)<"&()#6"()/,)'4(7!
"#$%&!()!'#8!%&-#=8&!'*&,!*&!*=0)@!1!/&?)!#,!#-*&!(,!6$!
.',!-*&8)9!
>8) -'+(.1.) 3&01) 6&/F?) 61) -"&.) &() ") :'&%1) -') 4&#6.$"4()
#6"#) &#) 4"-) 3&01) ("&3-) '() ") %6"305'"$.7) >8) -'+(.1.) 2+8)! ?(7&!
/,).".)461()61),133-)"#)/,)/'/7?)G)-&31(#F)6"3;E8'#??.'&;!
8.%!0#-7&;!*(8!'*.?&!%.;$@!#,;!1!/&?)!()!0&:&0%&0#)&!)*0.=<*!
6$! .',@! #! 8$6C#)*&)(-! C#(,! )*#)! 0&8.,#)&;! /0.6! *#:(,<!
%&&,! )0&#)&;! )*&! 8#6&! #??! 6$! ?(/&9! 1)! '#8! #8! (/@! /.0! )*#)!
6.6&,)@!'&!'&0&!.,&!C&08.,!(,!C#(,@!%.)*!./!=8!8*#0(,<!)*&!
'#61$!-) <"&() -'/16'47) 8) -C+11V1.) 6&/) #&*6#) &()
-.66(8&0#)(.,@! 0&#88=0(,<! 6$! (6#<(,#)(.,! *&! '#8! #! 0&#?!
C&08.,!#,;!,.)!#!6#;,&88E(,;=-&;!*#??=-(,#)(.,9!
>8#!-) .7#$@?)8)-"&.@! 8.=,;(,<!#8!?#6&!#8!#,.)*&0!*=6#,!
%&(,<!&:&0!*#89!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
6:&
&

N&! ?..7&;! =C! #)! 6&@! *(8! &$&8! 0&;@! '#)&0$! .0%8! ./!
"(*+&-67) >L') &#!-) ('#7?) =&-) ;&-#-) *$&<<1.) "#) /,) -6&$#7) >8) .'(!#)
4"(#)#')51)6&/F)U,31X)8)(1:1$)4"(#)#')51)6&/7?)=&-)61".)-"(0)
.,).! 6$! -*&8)@! #,;! )*&! 0&8)! ./! *(8! '.0;8! )0#(?&;! .//! #8! *&!
%&<#,!).!-0$!#<#(,!!
1!7,&'!)*#)!/&&?(,<!'&??9!
1/!1!*#;!*#;!#!-*.(-&!%&)'&&,!%&(,<!-#=<*)!%$!#!%#,;!./!
0.:(,<! -#,,(%#?8! '*.! '&0&! -.6C&)(,<! (,! #! 8#;(8)(-! ,&'!
0&#?()$! 8*.'! '*&0&! 1! '#8! )*&! 6#(,! -.=08&! .0! <0.'(,<! =C! ).!
%&! 6$! 6.)*&0@! 1! '.=?;! *#:&! 8)#0)&;! ).! 6#0(,#)&! 6$8&?/! ).!
*&?C! &#8&! )*&! -..7(,<! C0.-&88! #?.,<9! 1! 0&6&6%&0! 8&&(,<! )*&!
&-*.&8! ./! '*#)! L0#;! 6(<*)! %&-.6&! '*&,! 1! 8#'! *(8! ;#;!
;0=,7! (,! )*&! /.$&0@! *(8! %?..;8*.)! &$&8! 8-.=0(,<! 6&! =C! #,;!
;.',@!H=;<(,<!6&!#,;!6$!&,)(0&!?(/&!(,!.,&!(,).>(-#)&;!8)#0&9!
1! -.=?;! 8&&! *.'! L0#;! 6(<*)! &,;! =C! ?(7&! )*#)! 6#,! .,&! ;#$@!
%())&0@! #,<0$@! *(8! %&8)! ;#$8! %&*(,;! *(6@! #! ?(/&! ./! C.C=?#0()$!
"(.)6&*6)-%6''3);"/1)3'(*).1".F)/&$1.)&()")3&;1)61)4'+3.(!#)
'(8*! .,! #,.)*&0! 8.=?9! D(?&,)?$! 8-0&#6(,<! /.0! #! C#0;.,! /0.6!
)*&! C=0<#).0$! ./! *(8! .',! -0&#)(.,@! (/! &:&,! /.0! .,&@! 6&6.0$E
%?=00&;!,(<*)9!
>H'+!$1) ('#) 3&01) 6&/) "#) "33@?) 8) 3&1.F) 0('4&(*) 46"#) 61)
,&&;&;!).!*&#09!1!7,&'!()!%&-#=8&!1!*#;!'#,)&;!8.6&.,&!).!
8#$!()!).!6&!6.8)!./!6$!?(/&9#!C0.-?#6#)(.,!)*#)!1!'#8!6.0&!
)*#,! )*&! 8=6! ./! 6$! <&,&)(-! *&0()#<&9! 5*#)! 1! '#8! ,.)!
-.,;&6,&;! ).! #! ?(/&! 8&,)&,-&! ./! ?..7(,<! (,).! )*&! 6(00.0! #,;!
8&&(,<!8.6&.,&!&?8&!8)#0(,<!.=)!#)!6&9!
>A'/1).",-)8)6"#1)6&/)-')/+%6@?)61)-"&.F)(+VV3&(*)&(#')
6&@! .=0! ?&<8! (,)&0)'(,(,<! #8! (/! H=8)! *.?;(,<! &#-*! .)*&0! '#8!
('#)%3'-1)1('+*67)>8)61"$)6&/).'4(-#"&$-)"(.)1!H=8)!/&&?!)*(8!
0#<&!(,8(;&!./!6&M)#,;!1!'#,)!).!H=8)9?)!
1!/&?)!*(8!%.;$!)&,8&!,&>)!).!6(,&@!#,;!#<#(,@!1!7,&'!*.'!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
62&
&

*&!/&?)@!#,;!=,?(7&!*(6@!1!*#;!'.0;8!/.0!()9!>H'+)2+-#)4"(#)#')
$+()'+#)';),'+$)$''/)"(.)-#"$#)-4&(*&(*)+(#&3)#61,)-6+#)+<F?)
1! 8#(;@! &,:(8(.,(,<! )*&! '&??E4'$() ;"(#"-,) &() /,) 61".7) >H'+)
'#,)! ).! H=8)! 8)#0)! *())(,<! )*&6! #<#(,! #,;! #<#(,9! F,;! $.=!
.'(!#)4"(#)#61/)#')<"--)'+#@!%&-#=8&!(/!)*&$!C#88!.=)@! )*&$!
%"(!#);113)&#)"(,/'$17)G(.)&;)#61,)%"(!#);113)2+-#)")3&##31)5&#)';)
#61)<"&()#61,!:1)%"+-1.),'+F)#61()46"#!-)#61)<'&(#B?!
1! /&?)! )&#08! 0.??! ;.',! 6$! /#-&! #8! 1! 8)#0&;! =C! #)! )*&!
-&(?(,<@! %?(,7(,<! )*&! (6#<&8! #'#$9! 1! 8#'! *(6! 6.:&! ).'#0;!
/1F) 6&-) 1,1-) $1;31%#&(*) #61) "521%#) -6'%0) 61) 4"-) ;113&(*7) >8-)
#6"#)6'4),'+);113B?)61)"-01.7)!
1!/&?)!6$!/#-&!<0.'!'#06!#8!1!,.;;&;9!!
>I6@!U,31F?)61)-"&.@!#,;!*&!C=??&;!6&!(,).!*(8!&6%0#-&9!
>8)(1:1$)4"(#)#')6+$#),'+@?)61)-"&.)"-)8);13#)#61);$1-6)4'+(.-)
'()/,)61"$#)51*&()#')5311.7)>8)<$'/&-1),'+)8)4&33)(1:1$)6+$#)
,'+7?!
G(.)61)/1"(#)&#F)8!/)-+$1)61)/1"(#)&#7!
@6"#!-) #61) ;+((,) #6&(*! #%.=)! -#08! #,;! )&&,#<&! %.$89!
5*&$!,&:&0!6&#,!).!*=0)!$.=!'*&,!)*&$!-0#8*@!)*&$!H=8)!;.9!
1)!(8!#!7,.',!0(87!'*&,!;&#?(,<!'()*!)*(,<8!)*#)!#0&!%=(?)!/.0!
8C&&;9!D.6&)(6&8!$.=^0&!<.(,<!).!<&)!*.00(%?$!*=0)9!
>8) .&.(!#) /1"() 46"#) 8) -"&.) 51;'$1@?) 61) -"&.) "-) 6&-) "068!
#$&1.)#')<$'#1%#)/1);$'/)#61)4'$3.)"$'+(.)+-7)>8).&.(!#)/1"()
\R*#)! '&0&! $.=! )*(,7(,<! #CC0.#-*(,<! )*&! )#%?&! !-#=8&! $.=!
.'(!#) .1-1$:1) #') 51) #61$17!! 1! 3("$! '*#)! '&0&! $.=! )*(,7(,<!
.'&(*)#6"#)461()U133,)4"-)#61$1B?!
1!/&?)!6$!6(,;!C#=8&!#8!)*&!(;&#!1!*#;!%&&,!-.6C?&)&?$!
'0.,<!#%.=)!*(6!)0(&;!).!'.07!()8&?/!.=)9!
>=1!-)")%'/<31#1).&%07)=1)3&:1-);'$).'&(*)-6&#)3&01)#6"#7)8)
#6'+*6#) 1:1$,'(1) 0(14) "5'+#) 6&/) "(.) #6"#!-) 46,) (') '(1)
1:1$)#$&1-)#')-&#)4&#6)+-7?!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
63&
&

1! 6&,)#??$! %&0#)&;! 6$8&?/! #8! #??! ./! )*&! )*(,<8! 1! *#;!

)*.=<*)!(,!#,<&0!#%.=)!*(6!-#6&!&-*.(,<!%#-7!(,!6$!6(,;9!
K:&0$! )(6&! 1! )*.=<*)! 1! *#;! *(6! /(<=0&;! .=)! *&! )*0&'! 6&! #!
-=0:&!%#??!#,;!1!&,;&;!=C!8-0#6%?(,<!/.0!-.:&09!
>8) 4"(#) ,'+) #') %'/1) -&#) 4&#6) +-) #'/'$$'4@?) 61) -"&.@!
C=??(,<!6&!%#-7!8.!'&!-.=?;!8&&!&#-*!.)*&09!
>L'@?)8)-"&.@!-6"0&(*)/,)61".)C+&%03,7)>8)4"-)2+-#)*'&(*)
#')"-0),'+)-'/1#6&(*F?)8)-"&.F)<6,-&%"33,)#$,&(*)#')<+33)"4",)
/0.6!*(69!
N(8! *#,;8! 7&C)! 6&! C(,,&;! #8! *&! 8#(;! (,! #! -#?6! :.(-&@!
>8!/)-1$&'+-F)8)4"(#),'+)#')-&#)4&#6)+-)"(.)-11)41)"$1(!#)#61)
8)=-7E=C!/=-7&08!1:1$,'(1)#6&(0-)41)"$17?!
8)-#&33)6".(!#)-#'<<1.)-6"0&(*)/,)61".)('7!
>U,31F)8!/)-1$&'+-7?)=&-):'&%1).$'<<1.)"()'%#":1@!8&,;(,<!
") %6&33) .'4() /,) -<&(17) >Q31"-1) -&#) 4&#6) /1) #'/'$$'4) "#)
3+(%67?!
"$!*&#;!8).CC&;!6.:(,<9!
>A1$&'+-3,B?)8)"-01.7!
1,8)&#;! ./! #,8'&0(,<@! *&! 7(88&;! 6&9! 1)! '#8! 8.! 6=-*!
%&))&0!)*#,!#,$!$&8!-.=?;!*#:&!%&&,9!
!
!

5NK!,&>)!6.0,(,<!1!'#8!#!'0&-79!
1! *#;! #! :&0$! 8C&-(/(-! C#))&0,! ).! )*&! '#$! 1! ;0&88&;9! 1!
%"331.) &#) -'%&"3) %"/'+;3"*17) A&(%1) 41) .&.(!#) 6":1) ") 3'#) ';)
6.,&$@! 8) %'+3.(!#) ";;'$.) ") 5+(%6) ';) ("/1E%0#,;! 8)=//!
#,$'#$@!8.!1!;(;!6.8)!./!6$!8*.CC(,<!#)!C?#-&8!6.8)!7(;8!6$!
"*1) 4'+3.(!#) #;6()! ).! 7,.'(,<! &>(8)&;9! 4.)*(,<! *#;! %0(<*)!
-.?.08@!,.)*(,<! .)*&0!)*#,!#!5E8*(0)!#,;!H&#,8@! ,.)*(,<!)*#)!
-.=?;! &:&0! %&! C(-7&;! .=)! ./! #! ?(,&=C! '()*! #! ;.B&,! .)*&0!
(,:(8(%?&!7(;8!8)#,;(,<!,&>)!).!6&9!D.!/#0!()!*#;!'.07&;@!&:&,!
)*.=<*!)*&0&!'&0&!;#$8!1!*#)&;!%&(,<!)*#)!C&08.,9!1!'#,)&;!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
64&
&

).!%&!6.0&!)*#,!H=8)!(,:(8(%?&@!6.0&!)*#,!H=8)!C?#$(,<!()!8#/&9!
1! '#,)&;! ).! %&! )*&! 8,#CC$! ;0&88&0! .0! )*&! 8)$?(8*! <=$! '*.!
#?'#$8!'.0&!-?.)*&8!)*#)!?..7&;!?(7&!)*&$!'&0&!6#;&!H=8)!/.0!
*(69! J&.C?&! ?(7&! L0#;! 6#;&! )*(,<8! ?(7&! #! ?&))&06#,! H#-7&)!
#,;! #! '*()&! 5E8*(0)! ?..7! ?(7&! )*&$! '&0&! C#0)! ./! #! 6.:(&!
'#0;0.%&@!#,;!)*&$!;0.:&!6&!-0#B$9!
"$! /(08)! (,8)(,-)! '#8! ).! ;0&88! ;.',! &:&,! 6.0&! )*#,!
,.06#?9! 1! 6&#,@! 1! '#8! )&8)(,<! )*&! ?(6()8! ./! 6$! #%(?()$! ).! %&!
(<,.0&;! 8())(,<! #)! )*#)! )#%?&@! #,;! 1! *#;! ,.! (;&#! *.'! ).!
C0.-&&;9! D*.=?;! 1! )0$! ).! (,-0&#8&! 6$! %?#,;,&88! '*&,!
&:&0$.,&! '#8! <.(,<! ).! 8)#0&! #)! 6&! #,$'#$@! .0! 8*.=?;! 1! =8&!
)*&!6.6&,)!).!%0&#7!.=)!./!6$!0.?&!#,;!8*.'!)*#)!6#$%&!1!
'#8! 6.0&! )*#,! )*&! *(<*! 8-*..?! ,(,H#! 1! *#;! %&&,! =C! ).! )*#)!
C.(,)V!
30!6#$%&!1!'.=?;!H=8)!)*0.'!=C!#??!.:&0!6$8&?/!#,;!-#??!
(,!8(-79!
8) *'#) #') -%6''3) "(.) .&.(!#) -11) D$".) "(,461$17) 8) 4"-)
*.C(,<!6#$%&!'&!-.=?;!<.!.:&0!.=0!?(,&8!/.0!?=,-*@!8(,-&!'&!
0&#33,) .&.(!#) *1#) <"-#) /1) "-0&(*) >A1$&'+-3,B?) 51;'$1) /"0&(*)
.=)! /.0! )*&! 0&8)! ./! )*&! ,(<*)9! 2=0(,<! 6$! /(08)! /&'! C&0(.;8! 1!
'&,)!.:&0!8.6&!).C(-8!1!-.=?;!%0(,<!=C!(,!-#8&!-.,:&08#)(.,!
8&&6&;! ).! %&! ?#<<(,<9! F/)&0! #??@! 1! #)! ?&#8)! '#,)&;! ).! 8&&6!
(,)&0&8)(,<! ).! )*&8&! C&.C?&9! 5*&! C&0(.;! %&/.0&! ?=,-*@! )*&!
;&8(0&! ).! C=7&! 0&)=0,&;@! #,;! 1! 8C&,)! *#?/! )*&! )(6&! (,! )*&!
%#)*0..6@!8C?#8*(,<!-.?;!'#)&0!.,!6$!/#-&!#,;!)0$(,<!,.)!).!
C#88!.=)9!
R*&,!1!'&,)!).!6$!?.-7&0!).!;()-*!6$!%..78!/.0!?=,-*@!1!
8#'!)*&!86#??!,.)&!)*#)!*#;!%&&,!8?(;!)*0.=<*!)*&!<0(??&!?$(,<!
'() #61) 5'##'/7) 8) +(;'3.1.) &#) "(.) -"4) D$".!-) 4$&#&(*7) >T11#)
,'+) "#) #61) #"531F?) &#) -"&.7) 8) 6".) (1:1$) 511() 6"<<&1$) &() /,)
&,)(0&!?(/&9!
3,-&! )*&! ;0(:&0! 7,.'8! )*&! -#0! (8! '.07(,<! C&0/&-)?$@! &#!-)

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
65&
&

)(6&!).!0&#??$!.C&,!*&0!=C9!
1!'#?7&;!.=)!./!)*&!*#??'#$!#,;!(,).!)*&!O=#;9!5*&!8=,!
8&&6&;! %0(<*)&0@! #,;! )*&! #(0! 86&??&;! 8'&&)&09! 1! #6! C0&))$!
8=0&!)*&0&!'&0&!,.!-#0)..,!%(0;8!-(0-?(,<!6$!*&#;!#8!1!6#;&!
6$!'#$!#-0.88!)*&!O=#;@!%=)!1!8#'!)*&6!#??!)*&!8#6&9!
F,$!-#0!(8!%=(?)!).!*#,;?&!#!?())?&!%()!./!C=,(8*6&,)P!$.=!
%"(!#)"34",-).$&:1)&()&.1"3)%'(.&#&'(-@!#,;!)*#)!/#-)!(8!'.07&;!
(,).!)*&!;&8(<,9!5*&0&!#0&!)(6&8!).!<=,!)*&!&,<(,&!#,;!)(6&8!
).! 8-0&&-*! )*&! )(0&8P! )*.8&! )(6&8! #0&! '*$! )*&$! 6#;&!
%=6C&089! I(/&! (8! #! -.,)#-)! 8C.0)@! #,;! &:&0$.,&! )#7&8! #,!
&?%.'!,.'!#,;!)*&,9!L=)!)*#)!(8!,.)!)*&!8#6&!#8!#!-0#8*9!
1!8#'!*(6!#-0.88!)*&!'#$!8())(,<!.,!)*&!)#%?&9!5*&0&!'#8!
#! C.-7&)! ./! 8C#-&! #0.=,;! *(6! #,;! *(8! /0(&,;8@! #8! (/! )*&0&!
'&0&! #,! (,:(8(%?&! :&?:&)! 0.C&! '#0;(,<! )*&! -.66.,! C&.C?&!
#'#$9! 1! -.=?;! 8&&! ]&??$! 8)#,;(,<! )*&0&@! ?..7(,<! 6.0&! ?(7&! #!
<=#0;!;.<!)*#,!#!%.=,-&0@!#,;!1!'.,;&0&;!'*$!1!*#;!,&:&0!
,.)(-&;! *(6! %&/.0&9! L0#;! ?..7&;! =C! #,;! 8#'! 6&P! *&! 86(?&;!
#,;!'#:&;!6&!.:&09!1)!'#8!?(7&!/(,;(,<!#!<.?;&,!)(-7&)!(,!$.=0!
-#,;$!%#09!
".8)!-#08@!'*&,!0=,!*#0;@!'(??!8..,&0!.0!?#)&0!8C=))&0!).!
#! *#?)! (,! C0.)&8)P! #/)&0! #??@! )*&0&! (8! .,?$! 8.! 6=-*! #%=8&! #!
:&*(-?&! -#,! )#7&! #)! #! )(6&9! L=)! )*#)! )&??8! )*&! ;0(:&0! ,.)*(,<!
#%.=)!*.'!)*&!-#0!*#,;?&8!(,!#,!#-)=#?!#--(;&,)9!D.!(,8)&#;!
./! H=8)! ;0(:(,<! /#8)@! )*&! ;0(:&0! #-)=#??$! ,&&;8! ).! -#=8&! ()! ).!
-0#8*9!!
G;#1$)"33F)46"#!-)#61)<'&(#)';)")%"$)&;),'+)%"(!#)-11)6'4)&#)
%0&#78V!
1!)&,8&;!#8!1!'#?7&;!C#8)!]&??$P!*&!8&&6&;!).!(<,.0&!6&@!
%=)! 1! -.=?;! 8&&! *(6! <(:&! 6&! #! 8(;&'#$8! <?#,-&9! 1)! '#8! C#0)!
>N=?7!86#8*b?!#,;!C#0)!>5*&$!0&#??$!'(??!?&)!#,$.,&!&#)!*&0&!
,.'#;#$89?! 1! (<,.0&;! *(6! #8! 1! *&#0;! L0#;! -#??! .=)@! >U,31F)

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
66&
&

.:&0!*&0&@!/"(7?!
1)! (8! .,&! )*(,<! ).! 0#6! #! -#0! (,).! #! '#??! '()*! -0#8*! )&8)!
;=66(&8! #,;! 8&,8.08@! 5+#) #6"#!-) ('#) "() "%#+"3) %$"-67) G)
-0#8*!*#CC&,8!.,!)*&!.C&,!0.#;@!%#??8!.=)@!&:&0$!-$?(,;&0!./!
)*&!&,<(,&!C=8*(,<!/.0'#0;!#8!*#0;!#8!C.88(%?&9!
>=1,@?)8)-"&.@!6.:(,<!-?.8&0!).!*(69!
>H'+)0('4)1:1$,'(1B?)61)"-01.F)0('4&(*)8).&.(!#7!
F,;!)*&,!)*&!;0(:&0!8'&0:&8!)*&!'*&&?!*#0;!).!)*&!0(<*)9!
>@6&-) &-) @'(,F) G.$&"(@! "(.) #6"#!-) N'.,@?) 61) -"&.@!
<&8)=0(,<! ).! )*&! )*0&&! (,8#,&?$! <..;E?..7(,<! <=$8! 8())(,<! #)!
)*&!)#%?&!#,;!8)#0(,<!#)!6&!?(7&!1!'#8!#,!#?(&,!?(/&!/.069!
5*&!-#0!'(??!C0.)&8)!#)!/(08)@!)*&!/0.,)!&,;!8*(66$(,<!#8!
()!)0(&8!).!0&8C.,;9!
>@6"#!-) A+-&1F) Z1"(("MF?) 61) -"&.F) *1-#+$&(*) #') #61) #4')
-*&&0?&#;&08!8())(,<!).!)*&!8(;&9!
L=)! 8..,&0! .0! ?#)&0@! )*&! )(0&8! '(??! <0(,;! )*&68&?:&8! (,).!
)*&!<0.=,;!#,;!)*&!-#0!'(??!%&!)*0.',!.//!%#?#,-&9!
>G(.) #6&-) &-) Y1((&;1$F?) 61) -"&.F) -/&3&(*) "#) #61) 51"+#&;+3)
%?.,;&!<(0?!8())(,<!,&>)!).!*(69!
5*&!-#0!'(??!?()&0#??$!/?(C!()8&?/!.:&0@!*.:&0(,<!(,!/?(<*)!/.0!
.,&!%0(&/!6.6&,)9!
>",) *&$3;$&1(.F?) 61) ;&(&-61.) "-) #61) 53''.) .$"&(1.) ;$'/)
6$!/#-&9!
F,;!)*&,!)*&!8.=,;!./!)&#0(,<!6&)#?!#,;!-0#8*(,<!<?#88!
'(??! %&! ;&#/&,(,<! #8! )*&! -#0! *=0)?&8! ).! )*&! <0.=,;@! 0(CC(,<!
()8&?/!#C#0)9!F,;!)*&!;0(:&0@!,.!6#))&0!*.'!'&??!C0&C#0&;@!*#8!
(')%6'&%1F)51&(*)-#$"<<1.)&(#')#61).$&:1$!-)-1"#F)5+#)#')4"#%6)
)*&!'.0?;!8C(,!#0.=,;!*(6!*&?C?&88?$!#8!'*#)!*&!'#8!'#()(,<!
/.0!/(,#??$!.--=089!
>Q31"-1.) #') /11#) ,'+F?) 8) -"&.) "+#'/"#&%"33,F) /,) ;"%1) ")

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
67&
&

6#87!./!-.,<&,(#?()$9!
F,;!)*&,!)*&$!-0#8*9!1!6&#,@!*.,&8)?$@!*.'!&?8&!;(;!$.=!
)*(,7!)*#)!8).0$!'.=?;!&,;V!
!
!

1!FIRFXD!*#)&;!/#(0$!)#?&89!
1!6&#,@!.,&@!)*&!,#6&!(8!-.6C?&)&?$!;&6&#,(,<!#8!'&??!
#8! 6(8?&#;(,<9! J0&-(.=8! /&'! ./! )*&6! *#:&! #-)=#?! /#(0(&8! (,!
)*&6@!8.!1!,&:&0!=,;&08)..;!'*$!)*&$!'&0&!-#??&;!)*#)!(,!)*&!
/(08)! C?#-&9! 5'.@! 6.8)! ./! )*&6! /&#)=0&! (,-.00&-)?$! ,#6&;!
*#CC$!&,;(,<8!/.0!#??!(,:.?:&;9!5*#)!8=-78@!%&-#=8&!/0.6!)*&!
:&0$! %&<(,,(,<@! )*&! 0&#;&0! (8! &,-.=0#<&;! ).! %&?(&:&! )*#)!
)*(,<8! '(??! '.07! .=)! /.0! )*&! %&))&0! (,! )*&! &,;9! F,$.,&! '*.!
7,.'8! #,$)*(,<! 7,.'8! )*#)! #?6.8)! ,.)*(,<! &:&0! &,;8@! #,;!
'*&,! ()! ;.&8@! ()! 0#0&?$! &:&0! ;.&8! 8.! '&??9! F,;! )*&! )*(0;! #,;!
6.8)! (6C.0)#,)! 0&#8.,! '#8! )*#)! 1! *#)&;! '#)-*(,<! =8&?&88!
C&.C?&!'#()(,<!#0.=,;!).!%&!8#:&;9!
1!6&#,@!*.,&8)?$@!'*.!H=8)!8()8!#0.=,;!(,!#!*.=8&!'()*!#!
%=,-*! ./! 8*.0)! <=$8! '#()(,<! /.0! )*&(0! C0(,-&! ).! -.6&V! D.!
$.=0! 6.6! (8! #! %()-*! #,;! '#,)8! ).! 7(??! $.=! %&-#=8&! *&0!
6(00.0! ).?;! *&0! ).9! +0$! 6&! #! 0(:&0@! 46,) .'(!#) ,'+B) H'+$) 5&*)
C?#,!(8!8())(,<!#0.=,;@!-?&#,(,<!*.=8&@!'#()(,<!/.0!)*&!.)*&0!
8*.&!).!;0.CV!!
F,;!8C&#7(,<!./!8*.&8@!&:&0$.,&!*#8!%&&,!C(-7&;!.,!%$!
6&#,!<(0?89!X.=!;.!,.)!'#()!/.0!8.6&!.?;!?#;$!).!C.C!(,!#,;!
)0#,86.<0(/$! 8.6&! (,,.-&,)! 0.;&,)8! H=8)! 8.! $.=! -#,! 8,&#7!
&(#') ") ."(%1) +(.1$) ;"3-1) <$1#1(-1-7) G(.) 31#!-) -",) ,'+) .')
8,&#7!(,9!M.0!)*&!?.:&!./!#??!)*#)!(8!*.?$@!)#7&!$.=0!6#87!.//!
#,;! ?..7! )*&! <=$! (,! )*&! /#-&! #,;! 8#$@! >=&F) 8!/) N&(.,) ;$'/)
;.',! )*&! 8)0&&)9! 1! *#:&! )*(8! )*(,<! #)! 6(;,(<*)P! -#,! '&! ;.!
%';;11)3"#1$B?)@6&-)('(-1(-1)"5'+#)")-6'1)"(.)-1"$%6&(*)#61)

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
68&
&

&,)(0&!:(??#<&!/.0!.,&!<(0?9()!8!-0#C9!
F,;! (/! ()! '#-(!#) %$"<F) 8) .&.(!#) 4"(#) #') 0('4@! %&-#=8&! 1!
7,&'! (/! 1! ?&/)! #! <?#88! 8,&#7&0! %&*(,;! #/)&0! 8.6&! ;#,-&@! ,.!
.,&!'.=?;!*#:&!8C&,)!/(:&!8&-.,;8!?..7(,<!/.0!6&!#/)&0'#0;9!
8).&.(!#)4"(#)#')51)"):&%#&/F)-'/1)<$&(%1--)3'%01.)"4",)&()")
).'&0@! '#()(,<! ).! %&! 8#:&;9! 1! '#,)&;! ).! %&! )*&! *&0.! ./! 6$!
-#'$,X)8).&.(!#)(11.)#')51)-":1.7)G#)31"-#)8).&.(!#)4"(#)#')517!
F/)&0! #! '*(?&@! )*&0&! (8! #! )0(-7! $.=! ?&#0,! '*&,! ;&#?(,<!
'()*! =,C0&;(-)#%?&! ;0=,789! R*&,! 8.6&.,&! (8! ;0=,7@!
&:&0$)*(,<! #%.=)! )*#)! C&08.,! %&-.6&8! #6C?(/(&;! (,! .,&! '#$!
.0! #,.)*&09! F,<0$! C&.C?&! <&)! /=0(.=8@! 8#;! C&.C?&! %&-.6&!
6(8&0#%?&@! #,;! 6$! 6.6! %&-.6&8! ;.',0(<*)! C#0#,.(;9! 1! 8&&!
5A! C0.<0#68! )*#)! C.0)0#$! ;0=,7&,! C&.C?&! #8! (,-.*&0&,)@!
8)=6%?(,<! /..?8! '*.! 8?=0! )*&(0! 8C&&-*! #,;! *#:&! ,.! (;&#!
46"#!-) *'&(*) '() "$'+(.) #61/7) 8)! 6#7&8! 6&! #,<0$@! %&-#=8&!
6$! 6.)*&0! (8! ,&:&0! ?(7&! )*#)! '*&,! 8*&!8! '#8)&;9! D*&!
%&-.6&8! *$C&0#'#0&! ./! )*&! C&.C?&! #0.=,;! *&0! #,;! 0&#;8!
6.0&! (,).! )*&(0! /#-(#?! &>C0&88(.,8! )*#,! 8*.=?;! *#:&! %&&,!
*=6#,?$!C.88(%?&9!1!?&#0,&;!O=(-7?$!).!8=CC0&88!#,$!#,;!#??!
&6.)(.,8!H=8)!(,!-#8&!.,&!6(<*)!C#88!)*0.=<*!6$!%0#(,!#,;!
8*.'!#8!#,!&>C0&88(.,!.,!6$!/#-&!#)!)*&!'0.,<!6.6&,)9!
R*&,! \&,,(/&0! 0&#-*&;! .=)! ).! 8*#7&! 6$! *#,;@! 6$! /#-&!
*&?;!#??!)*&!&>C0&88(.,!./!#!'#>!/(<=0&9!
>A') ,'+!$1) D$".!-) #+#'$B?) -61) "-01.) &() ") :'&%1) #6"#) 4"-)
%=%%?(&0!)*#,!)*#)!./!#,$!<(0?!1!*#;!6&)!%&/.0&9!
>=&-#'$,)46'$1@?)8)-"&.)4&#6)")%'/<31#13,)-#$"&*6#);"%17)8)
*&#0;!L0#;!-*.7&!.,!8.6&)*(,<!#8!*&!)0(&;!).!(,)&0:&,&9!
>[R%+-1)/1B?)-61)"-01.F)61$)61".)%'%0&(*)1R"%#3,)3&01)")
-=0(.=8!-.-7&0!8C#,(&?!-9!
>I0",F?)8)-"(;@!8)(??!,.)!6(88(,<!#!%&#)9!
>N"() 8) #"30) #') ,'+) ;'$) ") -1%'(.B?) D$".) "-01.F) 6&-) ;"%1)

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
69&
&

0&;!'()*!&6.)(.,9!
>8#) 4"-) *$1"#) /11#&(*) ,'+@?) 8) -"&.) &() ") #'(1) #6"#) 4'+3.)
*#:&!*&?;!=C!(,!#!-.=0)!./!?#'!#8!<&,=(,&!#,;!C?&#8#,)9!
>A"/1@?)-61)-"&.)-3'43,F).%:(.=8?$!,.)!8=0&!./!'*#)!H=8)!
*#CC&,&;9!
L0#;! <0#%%&;! 6&! %$! 6$! &?%.'! #,;! ;0#<<&;! 6&! #'#$!
/0.6! )*&! O=#;! #,;! .=)! ./! 1"$-6'#7) >K6"#) #61) ;+%0) "$1) ,'+)
.'&(*B?!
"$!/#-&!'.=?;!*#:&!%&&,!6.0&!&>C0&88(:&!(/!()!*#;!%&&,!
-0#/)&;! /0.6! ;(#6.,;9! 1! 0&/=8&;! ).! %0&#7! ;.',! (,! /0.,)! ./!
L0#;! .:&0! '*#)! *#;! H=8)! *#CC&,&;9! 1! '#8! ,.)! <.(,<! ).! C(-7!
+<) /,) .$1--) 61/) "(.) ;311) &(#') #61) (&*6#7) >H'+) 6":1) #') 51)
7(;;(,<! 6&@?) 8) -"&.) &() ") #'(1) 5"$13,) %"<"531) ';) $1"%6&(*) 6&-)
&#089!
>H'+) 6".) #') 0('4) "5'+#) Y1((&;1$F?) 61) -"&.F) /"0&(*) &#)
8.=,;! ?(7&! 1! '#8! )0$(,<! ).! #0<=&! )*#)! )*&! '.0?;! '#8! /?#)!
.1-<&#1) #61) *3'51) -#"(.&(*) 51#411() +-7) >[:1$,'(1) 0('4-)
41!$1)*'&(*)'+#7?!
50=)*! '#8! *&! '#8! 0(<*)9! K:&0$.,&! ;(;! 7,.'! )*#)! L0#;!
#,;! \&,,(/&0! '&0&! #! -.=C?&9! 5*&$! '&0&! )*&! *(<*! 8-*..?!
&O=(:#?&,)! ./! L0#;! J())! #,;! F,<&?(,#! \.?(&9! K:&0$.,&! 7,&'!
%=)! 6&9! X.=! 8&&@! *(<*! 8-*..?! 0&C=)#)(.,! #,;! <.88(C! '&0&!
;&C&,;&,)! .,! '.0;! ./! 6.=)*9! F,;! '.0;! ./! 6.=)*! (,:.?:&;!
C&.C?&!)#?7(,<!).!.)*&0!C&.C?&9!4.!.,&!)#?7&;!).!6&9!5*&!/#-)!
)*#)!L0#;!*#;!#?0&#;$!/.=,;!*(8!C0(,-&88!#,;!1!6(<*)!H=8)!%&!
)*&! -.6&;(-! 8(;&7(-79.0! C.88(%?$! )*&! )#?7(,<! #,(6#?9'#8!
8)#0)(,<!).!;#',!.,!6&9!
>8) .&.(!#7) 8;) 8) .&.@! 8) 4'+3.(!#) 6":1) .'(1) "(,#6&(*) 4&#6)
$.=@?)8)"3/'-#)6&--1.)#6$'+*6)*$&##1.)#11#67!
F,;! ,.'! *&! -.-7&;! *(8! *&#;! ).! )*&! 8(;&! ?(7&! #! %#//?&;!
<.?;&,!0&)0(&:&09!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
7;&
&

>K6,)4'+3.),'+)#6&(0)8)4'+3.);''3)"$'+(.)4&#6),'+B?)8)
;&6#,;&;@! 0&#?(B(,<! )*#)! '&! 6(<*)! *#:&! %&&,! &>(8)(,<! (,!
-.6C?&)&?$!;(//&0&,)!8).0(&8!)*&!&,)(0&!)(6&9!
>D1%"+-1) 41) 3&01) 1"%6) '#61$@?) 61) "(-41$1.)
#=).6#)(-#??$! ?(7&! ()! '#8! )*&! 6.8)! .%:(.=8! #,8'&0! ).! #!
O=&8)(.,!.,!8.6&!.;;!)&8)9!
1!0&/=8&;!).!-.:&0!6$!/#-&!'()*!#!7&0-*(&/!#,;!/?&&!#-0.88!
)*&! O=#;9! >[(2',) ,'+$) 3+(%6@?) 8) -"&.) &() ") #'(1) #6"#F) '() &#-)
%&8)! ;#$@! '.=?;! *#:&! %&&,! 0&/&00&;! ).! #8! >/0.8)$9?! 1! )=0,&;!
;&?(%&0#)&?$!#,;!86(?&;!#)!\&,,(/&0!#,;!)*&!0&8)!./!)*&!C&.C?&!
'*'-1) ("/1-) 8) 6".) "3$1".,) ;'$*'##1(7) >K"-) "41-'/1)
6&&)(,<!$.=@?)8)%"331.)#')61$)4&#6)")6"3;)4":17!
F8!8..,!#8!1!0.=,;&;!)*&!-.0,&0!./!)*&!6=8(-!%=(?;(,<@!1!
)*0&'!6$!?=,-*!(,!)*&!)0#8*!#,;!)..7!.//!?(7&!#!%=??&)9!!
5*(8! '#8! '*#)! 1! 6&#,)! '*&,! 1! 8#(;! )*(,<8! )*#)! &,;&;!
0#0&?$!&,;&;!'&??9!
8!/) ('#) -+$1) 6'4) 6&*6) -%6''3) 0&.-) -+$:&:1.) 51;'$1)
-#6C=8&8!%&-#6&!.C&,!#)!?=,-*@!%=)!1!(6#<(,&!()!6=8)!*#:&!
%&&,! #! ?.)! ?(7&! ?(:(,<! .,! )*&! '0.,<! 8(;&! ./! )*&! L&0?(,! R#??9!
5*&! /0&&;.6! ).! H=8)! ?&#:&! -#6C=8@! &:&,! (/! .,?$! /.0! #! /&'!
6(,=)&8@!'#8!(,:#?=#%?&9!
5*&! #0&#! #0.=,;! M.8)&0! N(<*! '#8! -.,8(;&0&;! 0&6.)&! #)!
%&8)9! 1)! '#8! %=(?)! .,! )*&! .=)87(0)8! ./! )*&! ).',! C0.C&0@! #,;!
'+$) -#+.1(#) <'<+3"#&'() 4"-) "() '..) /&R) ';) #61) #'4(!-)
'&#?)*(&8)!#,;!C..0&8)!7(;89!5*&!8-*..?!;(8)0(-)!8)0#;;?&;!)*&!
.?;! C0.H&-)8! '*&0&! '&! ?(:&;! #,;! #! 8)0(C! ./! ,&'! *.=8(,<!
.1:13'</1(#-)461$1)D$".!-)6'+-1)4"-7)8()")4",@!)*&!8-*..?!
4"-)%'(-&.1$1.)#')51)")(')/"(!-)3"(.7!
L&*(,;! )*&! %#8&%#??! ;(#6.,;8! #,;! 8.--&0! /(&?;! 8)..;! #!
/&,-&! )*#)! 6#07&;! )*&! &,;! ./! 8-*..?! C0.C&0)$! #,;! )*&!
%&<(,,(,<!./!)*&!'..;89!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
7:&
&

4.'@!-#??(,<!)*&!8C#08&!-.??&-)(.,!./!)0&&8!)*#)!?(,&;!)*&!
C0.C&0)$!)*&!'..;8!'#8!(0.,(-!#)!%&8)!#,;!8#0-#8)(-!#)!'.08)9!
4.! .,&! '*.! *#;! &:&0! %&&,! (,! #-)=#?! '..;8! '.=?;! *#:&!
0&/&00&;!).!)*&!6.)?&$!<0.=C(,<!#8!#,$)*(,<!&?8&!%=)!'*#)!()!
'#8Z! )*&! %#-7! ./! )*&! 8-*..?! <0.=,;89! L=)! /.0! =8@! ()! '#8! .=0!
C?#-&9!
30@!6.0&!-.00&-)?$!;&/(,&;@!5*&(0!J?#-&9!
1)! '#8! #! C?#-&! '*&0&! )*&! 8).,&08! '&,)! ).! ?(<*)! =C!
%&)'&&,!-?#88&8@!'*&0&!)*&!.?;&0!7(;8!8,&#7&;!#!-(<#0&))&!#)!
?=,-*@! #,;! '*&0&! -.=C?&8! '&,)! ).! 6#7&! .=)! '*&,&:&0! )*&$!
'#,)&;9! 5*&! ;&,8&! .:&0*#,<! &//&-)(:&?$! -=)! )*&! ?(<*)! ).!
#?6.8)! ,.)*(,<@! 6#7(,<! ()! :(0)=#??$! (6C.88(%?&! ).! 8&&! '*#)!
'#8!*#CC&,(,<!(,8(;&!'()*.=)!#-)=#??$!<.(,<!(,9!1!*#;!,&:&0!
%&&,! .=)! )*&0&! %&/.0&@! 5+#) +(3&01) D$".!-) $13"#&'(-6&<) '()*!
\&,,(/&0@!1!7,&'!()!&>(8)&;9!
1! -.=?;! /&&?! )*&! 8#6&! *&#)&;! 8*#6&! -0&&C! =C! 6$! /#-&!
#<#(,! #)! )*&! )*.=<*)! ./! '*#)! #! /=-7(,<! /..?! 1! 6=8)! *#:&!
?..7&;! ?(7&@! )*(,7(,<! )*#)! L0#;! -.=?;! &:&0! *#:&! %&&,! 6(,&9!
N&!'#8!)*&!.,&!./!)*&!6.8)!C.C=?#0!C&.C?&!(,!6$!'.0?;P!*.'!
-.=?;!1!*#:&!&:&0!)*.=<*)!*&!'.=?;!C(-7!6&V!
".)*&0/=-7(,<!/#(0$!)#?&89!
F<#(,@! 6$! -.66.,! 8&,8&! *#;! %&&,! *(H#-7&;! #,;!
-.00=C)&;! %$! )#?&8! ./! ;.',! #,;! .=)! <(0?8! '*.! %#0&?$!
0&<(8)&0&;!(,!)*&(0!'.0?;8!#8!.0;(,#0$9!5*&$!'&0&!%..7'.068!
#,;!8*=)E(,8!'*.!&,;&;!=C!%&(,<!C(-7&;!.=)!./!#!-0.';!#8!#!
%&#=)$@!#!;(#6.,;!(,!)*&!0.=<*@!.0!&:&,!#!C0(,-&889!5*.=<*!
8) .&.(!#) 4"(#) #') 51) #6"#) 0&(.) ';) <1$-'(F) 8) 6".) #') "./&#) #6"#)
)*&! )*.=<*)! ./! .,&! C&08.,! (,! )*&! '.0?;! -*..8(,<! 6&! .:&0!
&:&0$.,&! &?8&! 8.=,;&;! (,-0&;(%?$! ;&8(0#%?&@! &:&,! (/! ()! '#8!
).)#?! %=??8*()9! 1! '.=?;! ,&:&0! %&! )*&! C0(,-&88@! #,;! )*&! 8#;!
C#0)!'#8!)*#)!1!*#;! ,&:&0!'#,)&;!).!%&! %&/.0&!1!6&)!*(69!1)!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
72&
&

'#8!*#0;!).!8)#0&!(,).!)*.8&!%0(<*)!<0&&,!&$&8!#,;!,.)!/#??!(,!
?.:&!#)!?&#8)!#!?())?&@!%=)!).!*#:&!*(6!.:&0!$.=@!7(88(,<!$.=V!1)!
'#8!H=8)!=,/#(09!
1!*#;!%&&,!*#CC$!-.,)&,)M7!
L&/.0&!*(6@!1!*#;!8&))?&;!(,).!%&(,<!O=(&)?$!6(8&0#%?&!/.0!
)*&!,&>)!/.=0!$&#08@!#,;!L0#;!*#;!-.6&!#,;!/=-7&;!#??!)*#)!
=C9! F,;! ,.'V! R*#)! '#8! 1! ,.'V! F! '&#7! #,;! 8*#))&0&;!
8)&0&.)$C&! (,! )*&! 6(;;?&! ./! )*&! ;#07! '..;8@! C(,(,<! .:&0! )*&!
?.:&! *&! ,&:&0! )0=?$! *#;9! F??! 1! ,&&;&;! ).! ;.! '#8! /#??! #8?&&C@!
'#7&!=C@!/(,;!()!'#8!;#07@!#,;!8)=6%?&!(,).!#!*.=8&!6#;&!./!
-#,;$!.0!8.6&!-0#C9!L&-#=8&!,.!6#))&0!*.'!6=-*!6$!6(,;!
'#8!)0$(,<!).!)&??!6&!L0#;!#,;!1!'&0&!8.6&)*(,<!0&#?@!1!7,&'!
)*&!)0=)*9!
1!*#;!/#??&,!/.0!#!/#(0$!)#?&9!
1! 8C&,)! )*&! ,&>)! *.=0! .0! 8.! C#-7(,<! 6$! &6.)(.,8! %#-7!
(,).!)*&!-.,)#(,&08!/0.6!'*(-*!)*&$!*#;!&8-#C&;9!J0&:(.=8?$!
6(,)E-.,;()(.,! ;&8(0&! #,;! ?.:&@! 8)(??! (,! )*&! %.>@! '&0&! ,.'!
/.0&:&0! 0=(,&;! #8! 1! )#C&;! =C! )*&! C?#8)(-! -.:&08! #,;! )0(&;! ).!
8)#-7! &:&0$)*(,<! %#-7! '*&0&! ()! %&?.,<&;9! 5*(8! '#8! ,.)! 6$!
8).0$@!#,;!1!*#;!%&&,!#!/..?!).!)*(,7!()!&:&0!-.=?;!%&9!5*#)!(8!
)*&! )0=&! -0(6&! )*#)! /#(0$! )#?&8! -.66()96#7(,<! C&.C?&! ?(7&!
6&!)*(,7!)*#)!'&!-.=,)&;!(,!)*(8!'.0?;9!1!'#8!,&()*&0!*.)!,.0!
(,!8*#C&9!1!'#8!H=8)!#!,.06#?!%.$!(,!#,!&>)0#.0;(,#0$!'.0?;@!
#,;! 8).0(&8! ?(7&! )*#)@! ,.! 6#))&0! *.'! 6(8?&#;(,<! #,;!
;&8)0=-)(:&@! '.=?;! #?'#$8! #CC&#?! ).! C&.C?&! ?(7&! 6&9! 5*&!
D$".-)"(.)Y1((&;1$-)';)#61)4'$3.).&.(!#)(11.)")-#'$,5''0)#')
)&??! )*&6! #%.=)! *#CC(?$! &:&0! #/)&0P! )*&$! '&0&! -.,8(<,&;! ).!
)*#)! /#)&! )*&! 6.6&,)! )*&$! .C&,&;! )*&(0! C&0/&-)! &$&8! #,;!
*"V1.) '+#) "%$'--) #61) 4'$3.7) @61,) .&.(!#) (11.) ") #$&') ';)
F?B*&(6&0!-E(6C#(0&;! '()-*&8! ).! '#0,! )*&6! #'#$! /0.6!
-=08&;!8C(,,(,<!'*&&?8@!%&-#=8&!&:&,!(/!)*&$!;(;!8=--=6%!).!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
73&
&

8=-*! #! -0=&?! ;&-&C)(.,@! 8.6&.,&! '.=?;! ! -.6&! #?.,<! #,;!

6#7&!()!#??!%&))&09!!!
F8! 1! ?..7&;! %#-7! #)! )*&! 8-*..?@! 1! 0&#?(B&;! 1! *#)&;! E+(%
?#G"1)%09%FG!&:&,!6.0&!)*#,!1!*#;!%&/.0&9!1!0&#;(&;!6$8&?/!).!
#--&C)! 6$! 0&)=0,! ).! 6$! %?#-7E#,;E'*()&! '.0?;@! %=)! =,?(7&!
)*#)! 0&)#0;&;! ]#,8#8! %()-*@! 1! '#8! ,.)! <.(,<! ).! 8(,<! #! 8.,<!
#%.=)!()9!W&)=0,(,<!).!#!'.0?;!;&:.(;!./!H.$!#,;!?(<*)!'*&0&!1!
8(6C?$! '.7&! =C@! '&,)! ).! 8-*..?@! #,;! '#()&;! =,)(?! )*&! ;#$!
'#8!.:&0!8.!1!-.=?;!<.!*.6&!#,;!<.!%#-7!).!8?&&C!'#8!,.)@!(,!
#,$! ;&/(,()(.,! ./! )*&! '.0;@! #! <..;! )*(,<9! I#)*&0@! 0(,8&@!
0&C&#)9!1!*#;!,.!(;&#!*.'!?.,<!1!'.=?;!%&!/.0-&;!).!&,;=0&!()!
.0! '*#)! *#CC&,&;! ,&>)@! %=)! 1! 7,&'! '(8*(,<! /.0! 6.0&! )*#,!
)*#)!'#8!H=8)!/..?(8*9!
1! C#-7&;! =C! 6$! 0&<0&)@! =8(,<! /#0! 6.0&! 6&,)#?! C#-7(,<!
)#C&!)*#,!,&-&88#0$!).!6#7&!8=0&!&#).&.(!#)'<1()+<)'()/1)5,)
6(8)#7&@! #,;! C?#-&;! ()! (,! '()*! )*&! 0&8)9! F! )*.=8#,;! ?())?&!
/&&?(,<8! #??! ?.-7&;! #'#$@! &#-*! .,&! ./! )*&6! 8-0&#6(,<! #)! 6&!
).! 0&-.,8(;&09! 1! 8(<*&;! 8./)?$! #8! 1! -?.8&;! )*&! %.>! #,;! 6#;&!
6$!6(,;!=C9!
3,-&!=C.,!#!)(6&!)*&0&!'#8!#!%.$!'*.!;(.(!#)*1#)#');"33)
(,!?.:&9!
5*&!K,;9!
!
!

1!NFAK! ).!#;6()!)*#)!'*&,!1!<.)!*.6&@!1!&>C&-)&;!*(6!).!%&!
)*&0&!#<#(,9!
8)-6'+3.(!#)6":1F)';)%'+$-17)G;#1$)"33@!'*$!'.=?;!*&!%&V!
"$! 6.6! '#8! <.,&@! '*(-*! 6&#,)! #,.)*&0! ,(<*)! ./! /.0#<(,<!
/.0!;(,,&0@!%=)!1!*#;!#%8.?=)&?$!,.!#CC&)()&9!1!/&??!%#-7!.,).!
6$!%&;!(,!'*#)!1!'#8!8=0&!#,$.,&!&?8&!'#)-*(,<!'.=?;!*#:&!
8&&,! #8!#,!.:&0E)*&E).C!;0#6#)(-!/?.=0(8*9!F)!)*&!6.6&,)@!1!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
74&
&

'#8!/&&?(,<!C0&))$!&6.@!-')8).&.(!#)%"$17!
1! )0(&;! ).! C=8*! )*.=<*)8! ./! *(6! .=)! ./!6$! 6(,;@! ).! C=)!
*(6!%#-7!(,!'*#)&:&0!%.>!*(8!6&6.0$!*#;!-.6&!/0.6@!%=)!()!
'#8! #! '#8)&! ./! )(6&9! K:&0$! )(6&! 1! C=8*&;! 6&,)#??$@! *&!
C=8*&;!0(<*)!%#-79!1!-?.8&;!6$!&$&8!#,;!1!-.=?;!(6#<(,&!*(6!
.:&0!6&!#<#(,@!)*&!/&&?!./!*(8!'&(<*)!.,!).C!./!6&@!0&6(,;(,<!
6&!)*#)!*&!'#8!#!0&#?!C&08.,!#,;!,.)!8.6&!-#0)..,!C0(,-&9!
L=)!'#8!*&V!
"$!&$&8!.C&,&;!#8!1!8)#0&;!#)!6$!-&(?(,<!/.0!#!?.,<!)(6&9!
R#8! 1! 0&#??$! 8.6&.,&! ).! *(6! .0! '#8! 1! H=8)! 8.6&.,&! ).! /..?!
#0.=,;! '()*! .,! )*&! 8(;&V! J#0)! ./! 6&! )*.=<*)! 1! =,;&08)..;!
'*#)! *#;! %&&,! <.(,<! .,@! %=)! #/)&0! ).;#$@! 1! .,?$! 7,&'! .,&!
)*(,<!/.0!-&0)#(,9!
L0#;!#,;!1!'&0&!.,!-.6C?&)&?$!;(//&0&,)!C#)*8@!#,;!)*(8!
6.6&,)!(,!)(6&!'#8!'*&0&!)*&$!*#;!*#CC&,&;!).!6&&)9!!
R*#)!'&!*#;!;.,&!'#8!8(6C?$! 8#)(8/$(,<! #!-=0(.8()$!/.0!
*(69#! ;#??(#,-&! (,! #! C?#-&! *&! '.=?;! ,&:&0! 8&))?&! ;.',! (,9!
N&!'#8!H=8)!C#88(,<!)*0.=<*!)*&!,&(<*%.0*..;9!1!7,&'!(,!6$!
*&#0)!)*&!,&(<*%.0*..;!'#8!'*&0&!1!'#8!<.(,<!).!?(:&!6$!?(/&9!
5*&! '*.?&! ?(7(,<! <=$8! )*(,<! '#8! 8.6&)*(,<! *&! '#8! <.(,<! ).!
'.07!)*0.=<*@!#!8)#<&9!!1!'#8!<.(,<!).!%&!)*&!<=$!*&!%0.=<*)!
=C!'*&,!*&!'#,)&;!).!811/)/'$1)4'$3.3,)#6"()61)4"-7)>I6)
,1"6F) 8) /1--1.) "$'+(.) 4&#6) ") *+,) &() 6&*6) -%6''37?) G(.) 61)
4'+3.) 51) #61) *+,) 8) 5$'+*6#) +<) '(%1) 8!.) 6".) #4') .$&(0-) #'')
/"(,7)>H1"6F)61)4"-)/,);&$-#)3':1@!"(.)61)4"-)-#$"&*6#7?!
8)%'+3.(!#)53"/1)6&/7)G;#1$)"33F)61)4"-)46')61)4"-@!#,;!
1!'.=?;!#?'#$8!%&!6&9!1!*#;!#?'#$8!7,.',!;&&C!;.',!1!'#8!
;(//&0&,)@!%=)!,.'!1!*#;!#!,#6&!/.0!()9!
Q#$9!
5*&! :&0$! )*.=<*)! ./! %&(,<! <#$! <#:&! 6&! -*(??89! 4.)!
%&-#=8&! ./! '*#)! 1! )*.=<*)! ./! ()! %=)! %&-#=8&! ./! '*#)! .)*&08!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
75&
&

4'+3.7) U133,!-) 4'$.8! -#6&! &-*.(,<! %#-7! (,! 6$! 6&6.0$9!

H6((1@"#/5% @#/<+9! F??! '.0;8! )*#)! 1! '#8! <.(,<! ).! %&-.6&! :&0$!
;"/&3&"$) 4&#6) "-) #&/1) 41(#) '(F) 8) 4"-) -+$17) 8) .&.(!#) 6":1) #61)
-"/1)%6'&%1-)D$".)6".7)8)%'+3.(!#)2+-#)-#'<)"(.)4"30)"4",@!
&,;!=C!;#)(,<!8.6&!<(0?@!8&))?(,<!;.',@!#,;!0#(8(,<!)'.!#,;!
#! *#?/! 7(;8@! #:&0#<&! H.%@! 6.0)<#<&@! %(??8@! C0&))$! 6=-*! '*#)!
#61)$1-#)';)#61)4'$3.)%'(-&.1$1.)('$/"37)8)4"-(!#)('$/"3@!#,;!
,.!6#))&0!*.'!*#0;!1!)0(&;@!1!'#8!,&:&0!<.(,<!).!%&9!
G(.) #6'+*6) 8) .&.(!#) 61"$) &#) "#) #61) #&/1F) ") -/"33) <"$#) ';)
6&!&>-?#(6&;@!>E''.S?)!
F)!8.6&!C.(,)@!)*&!;#07,&88!./!6$!0..6!<#:&!'#$!).!)*&!
(,8(;&!./!6$!&$&?(;8@!%&-#=8&!'*&,!)*&!C*.,&!0#,<@!1!,&#0?$!
H=6C&;! .=)! ./! 6$! %&;9! 1! ?..7&;! #0.=,;! (,! -.,/=8(.,@! ,.)!
O=()&! #'#0&! 1! *#;! /#??&,! #8?&&C9! 5*&! *.=8&! '#8! C()-*! %?#-7@!
#,;! 1! *()! &:&0$! 8(,<?&! 8*#0C! -.0,&0! (,! )*&! #C#0)6&,)! .,! 6$!
'#$!).!)*&!C*.,&9!
>=133'B?)8)"-01.F)-#&33)('#)-+$1)6'4)"4"01)8)4"-7!
>=&F?)61)-"&.F)6&-):'&%1)-'+(.&(*)-/"33)"(.)/&-1$"5317!
>=&F?)8)-"&.)5"%0F);113&(*)1R"%#3,)6'4)61)-'+(.1.7!
>N"() ,'+) #"30B?) 61) "-01.F) 46&%6) %'(;+-1.) /1) ;'$) ")
6.6&,)!=,)(?!1!8#'!)*&!)(6&9!1)!'#8!#/)&0!)&,!#)!,(<*)@!#!)(6&!
)*#)! #,$! ,.06#?! 7(;! '.=?;! <&)! '*#?&;! .,! /.0! <&))(,<! C*.,&!
-#??89!
>A+$1F?)8)-"&.F))#7(,<!)*&!C*.,&!%#-7!).!6$!0..69!
N&! '#8! 8(?&,)! #8! 1! /&??! %#-7! .,).! 6$! %&;@! )*&! ;#07,&88!
/&&?(,<! #?6.8)! '&?-.6(,<! ).! 6&! (,! 6$! 6(8&0$9! 1! -.=?;! *&#0!
*(6!%0&#)*(,<!.,!)*&!.)*&0!&,;!./!)*&!-.,,&-)(.,@!%=)!()!'#8!
.%:(.=8!*&!*#;!,.!(;&#!'*#)!-#6&!,&>)9!M(,#??$!*&!8#(;@!>8!/)
-'$$,7?!
F,;! *&! '#8P! 1! -.=?;! *&#0! ()! (,! *(8! :.(-&9! N&! '#8! )0=?$!
8.00$@! #,;! )*&! :&0$! 8.00.'! )*#)! *(8! ).,&! -.,:&$&;! .:&0! )*&!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
76&
&

C*.,&! ).0&! 6&! #C#0)9! F??! 1! -.=?;! )*(,7! ./! '#8! *(8! C#(,! #,;!
*(8! 8=//&0(,<9! K:&,! )*.=<*! 1! '#8! (,! /.=0)&&,! )$C&8! ./! C#(,@!
)*&!.,?$!)*(,<!)*#)!'#8!0&#?!'#8!*(8!*=0)(,<9!
>8) 0('4?) 4"-) "33) 8) %'+3.) -",) 5"%07) K6"#) 4"-) #61$1) #')
8#$V! !"#$ %&''($ )00A! M.0! '*#)V! M.0! 7(88(,<! *(6! %#-7V! M.0!
/&&?(,<! )..! 6=-*V! M.0! ,.)! 7,.'(,<! *&! *#;! #! <(0?/0(&,;V! "$!
&$&8! 8)=,<! #8! 1! 0&#?(B&;! )*#)! &:&0$)*(,<! '#8! -?(6%(,<! .=)! ./!
)*&!%.>&8!1!*#;!H=8)!8&#?&;9!I())?&!-0&#)=0&8!./!;(8-.6/.0)!(,!
6$! 6(,;@! C(,-*(,<! #,;! )&#0(,<! #)! #,$)*(,<! )*&$! -.=?;! /(,;!
#8!1!8)0=<<?&;!,.)!).!6#7&!#!,.(8&9!
>8) 4"-(!#) 2+-#MF?) 61) 51*"() "(.) #61() -#'<<1.7) 8!/) ('#)
8=0&! (/! *&! '#8! -?.8&! ).! -0$(,<! .0! H=8)! -*..8(,<! *(8! '.0;8!
-#0&/=??$@!)#7(,<!-=&8!/0.6!8.6&!(,:(8(%?&!#)).0,&$! '*.! '#8!
)*&0&! ).! 6#7&! 8=0&! *(8! -?(&,)! '#?7&;! /0&&! /0.6! #,$! #,;! #??!
<=(?)9!N&!/(,#??$!?&)!.=)!#!*=<&!8(<*!#,;!8#(;@!>8).'(!#)0('4@!
U,317)8).&.(!#)4"(#)#')6+$#),'+7?!
>8)0('4@?)8)-"&.)(,!)*&!O=(&)&8)!:.(-&!1!-.=?;!6=8)&09!
>D+#)8).&.F?)61)-"&.F)('#)1:1()5'#61$&(*)#');$"/1)&#)"-)")
O=&8)(.,9!
>8!0('4F?)8)-"&.)"*"&(F)#$,&(*)#')011<)1:1$,#6&(*)613.)&(!
%=)!/#(?(,<!6(8&0#%?$!#,;!%&<(,,(,<!).!-0$9!
1!-.=?;!*&#0!*(6!.,!)*&!.)*&0!&,;@!)*&!-*.7(,<!8.=,;8!
./! *(8! .',! 8.%%(,<! 6(>(,<! '()*! 6(,&@! 6#7(,<! )*&! 8#;;&8)!
;=&)! ./! 0=&/=?,&88! 1! *#;! &:&0! *&#0;9! M(,#??$! *&! 8,(//?&;! #,;!
8#(;!'()*!6.0&!-.,:(-)(.,!)*#,!1!-.=?;!*#:&!6=8)&0&;!#)!)*#)!
C.(,)@!>8!33)/"01)#6&-)$&*6#F)8)<$'/&-17?!
N&! '#8! 6#7(,<! #! :.'@! #! :.'! 0(<*)! )*&0&! ).! 0(<*)! '*#)!
'#8!'0.,<9!\=8)!?(7&!#!C0(,-&9!
G(.)."/(1.)&;)&#).&.(!#);113)*''.7!
1! *&#0;! )*&! 6=//?&;! :.(-&! ./! *(8! 6.6! )#?7(,<! .,! )*&!
.)*&0! &,;! /.0! #! 8&-.,;@! "(.) #61() 61) %"/1) 5"%07) >8) (11.) #')

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
77&
&

*'7)N"()8).$&:1),'+)#')-%6''3)#'/'$$'4B?)8).&.(!#)1:1()0('4)8)
'#8! H=8)! ,.;;(,<! ?(7&! #,! (;(.)! =,)(?! *&! #87&;! *&8()#,)?$@!
>U,31B)H'+)#61$1B?!
>H1-F?)8)"(-41$1.)C+&%03,7!>G(.),1-F),'+)%"().$&:1)/1)#')
-%6''37?!
>A411#@?)61)-"&.F)-'/1#6&(*)'#61$)#6"()*$&1;)1(#1$&(*)6&-)
:'&%17)>L&*6#7?!
N&! *=,<! =C@! %=)! 1! -.,)(,=&;! ).! *.?;! )*&! C*.,&! ).! 6$!
&#0!/.0!#!?.,<!)(6&!#/)&09!
N&!'#8!<.(,<!).!8#:&!6&9!1!H=8)!7,&'!()9!
!
!

1!LFWKIX!8?&C)!)*#)!,(<*)9!
1! )0(&;! ).! %#,(8*! /0.6! 6$! 6(,;! )*&! (6#<&! ./! #! C0(,-&!
8*.'(,<!=C!'()*!#!*.08&E;0#',!-#00(#<&@!)0(&;!).!)&??!6$8&?/!
/,)3&;1)4"-(!#)3&01)#6"#7)D+#)(')/"##1$) 6'4)8)#$&1.)#')&*('$1)
)*#)!/#,)#8$@!1!*#;!).!#;6()!L0#;!'.=?;!?..7!(,-0&;(%?&!#8!#!
2(8,&$!C0(,-&@!*(8!;#07!0&;!*#(0!-#0&/=??$!8'&C)!%#-7!#8!*(8!
%#,<8! ;#,-&;! C?#$/=??$! #%.:&! )*.8&! 8.=?/=?! <0&&,! &$&89! 1,!
.=0! 8-*..?@! *1) 4"-) <$"%#&%"33,) $',"3#,) "3$1".,7) 8#) 4"-(!#) ")
*=<&! ?&#C! ).! (6#<(,&! *(6! (,! )*&! ?(,&! ./! 8=--&88(.,! ).! #,!
#-)=#?!)*0.,&9!
>D+#) ,'+!$1) -#&33! ('#) ") <$&(%1--F?) 8) 61"$.) /,) '4() :'&%1)
-.66&,)! #8! 6$! #?#06! -?.-7! '&,)! .//9! 1! /&?)! -.6C?&)&?$!
6(8&0#%?&! /.0! #! 6.6&,)! #8! )*&! (6#<&8! (,! 6$! ;0&#6! ;0(/)&;!
.=)! ./! 0&#-*! =,)(?! )*&$! /?(-7&0&;! .=)@! /(0&/?(&8! *&#;(,<! .//! ).!
%&;!(,!)*&!;#',9!!
1! 8*..7! 6$! *&#;! #,;! <.)! .=)! ./! %&;9! R*#)&:&0! *#;!
%.)*&0&;! 6&! '#8! .,?$! #! ;0&#69! 5*&! 0&#?()$! '#8! *&! '#8!
-.6(,<!).!C(-7!6&!=C@!#,;!)*#)!6&#,)!)*(,<8!*#;!#!-*#,-&!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
78&
&

).!%&!0(<*)!#<#(,9!
4.)! #! *=<&! -*#,-&@! %=)! #,$! -*#,-&! '#8! %&))&0! )*#,!
'*#)!6$!?(/&!*#;!%&&,!8.!/#09!
1!)*0&'!.,!'*#)&:&0!1!C=??&;!.=)!./!6$!-?.8&)!/(08)9!1!'#8!
-')1R%&#1.)#6"#)8).&.(!#)%"$1)46"#)'#61$)<1'<31)#6'+*6#7)D$".)
Q0&$6#07!'#8!.,!*(8!'#$!).!;0(:&!6&!).!8-*..?@!#,;!)*&!0&8)!
./! )*&! '.0?;! -.=?;! %=0,9! 1! 0#,! 6$8&?/! )*0.=<*! #! 8*.'&0! 8.!
O=(-7?$! )*#)! 1! #6! 8=0&! )*&0&! '&0&! '*.?&! C#0)8! ./! 6$! %.;$!
8)(??!;0$!'*&,!1!<.)!.=)9!1!8O=(0)&;!8.6&!*#(0!C0.;=-)!(,!6$!
*#,;!#,;!8C&,)!)*&!,&>)!)'&,)$!6(,=)&8!)0$(,<!).!6#7&!6$!
*#(0!#,$)*(,<!%&))&0!)*#,!()!'#89!
5'&,)$E)*0&&! 6(,=)&8! ?#)&0@! 1! H=6C&;! %#-7! (,! )*&!
8*.'&0!#,;!'#8*&;!()!.=)!./!6$!*#(09!
1! <0#%%&;! 6$! %#-7C#-7! #,;! /?&'! .=)! )*&! ;..0@! *#?/!
&>C&-)(,<! ).! 8&&! 6$! C0(,-&! #8)0(;&! *(8! %0(<*)! $&??.'! 6.=,)@!
8=,?(<*)! <?&#6(,<! .//! *(8! )&&)*! #8! )*&! '(,;! 6.:&;! )*0.=<*!
6&-)6"&$7)K61()8)-"4)61)4"-(!#)#61$1@!1!8#)!.,!6$!/0.,)!8)&C!
#,;!'#()&;@!7,.'(,<!()!'#8,!#)*'&(*)#')51)3'(*7!
5&,!6(,=)&8!(,).!'#()(,<@!1!C=)!6$!%#-7C#-7!;.',9!N&!
'#8!<.(,<!).!%&!)*&0&P!*&!'#8!H=8)!0=,,(,<!?#)&9!
5'&,)$! 6(,=)&8! #,;! 1! 8)#0)&;! ).! C(-7! #)! 6$! 8*.&89!
".0,(,<!)0#//(-!-.=?;!%&!*.00(%?&@!1!*#;!*&#0;!.,-&9!
F)! )*(0)$@! 8) 0(14) 61) 4"-(!#) -6.'(,<! =C@! %=)! 1! '#()&;!
#,$'#$9!
F)!/.0)$!6(,=)&8@!1!'#8!<.(,<!).!%&!?#)&!/.0!/(08)!C&0(.;9!
1! 8,#)-*&;! 6$! %#<! =C! #,;! 8C0(,)&;! ;.',! )*&! 8)0&&)!
).'#0;!M.8)&09!1!-=08&;!6$8&?/!8(?&,)?$!%&-#=8&!1!7,&'!1!*#;!
/#??&,!/.0!)*&!/#(0$!)#?&!#<#(,9!1,8)&#;!./!8)(-7(,<!).!6$!<=,8!
#,;! ?&))(,<! ()! <.@! 1! *#;! ).! %&! )*&! .,&! 0.6#,)(-! (;(.)! *.?;(,<!
=C!#!?(<*)&0!#,;!#87(,<!/.0!6.0&9!I(/&!*#;!C0.6(8&;!6&!)*#)!
)*(8!)(6&!1!'.=?;!%&!#%?&!).!7(-7!)*&!/..)%#??@!#,;!#8!#?'#$8@!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
79&
&

1! '#8! ?$(,<! .,! 6$! %#-7@! 8)#0(,<! #)! )*&! 87$! #,;! '.,;&0(,<!
'*#)!&>#-)?$!*#;!H=8)!*#CC&,&;9!
1!7,&'!'*#)!*#;!*#CC&,&;9!5*(8!'#8!)*&!7(,;!./!*#CC$!
&,;(,<8!C&.C?&!?(7&!6&!<.)9!
1!-.=?;!*&#0!)*&!)#0;$!%&??!0(,<!*#?/!#!%?.-7!#'#$@!#,;!1!
8).CC&;!0=,,(,<9!5&,!8&-.,;8!.0!)&,!6(,=)&8@!?#)&!'#8!?#)&9!
[,?&88! 1! ;&:&?.C&;! 8=C&0! C.'&08! (,! )*&! ,&>)! *#?/! 8&-.,;@!
)*&0&!'#8!,.)*(,<!1!-.=?;!;.!#%.=)!()9!R*&,!1!<.)!).!8-*..?@!1!
-.=?;!8&&!*(8!-#0!(,!)*&!C#07(,<!?.)@!#,;!)*&!.,&!?#8)@!86#??!
8*0&;!./!*.C&!1!*#;!%&&,!-.=,)(,<!.,!/#;&;!#'#$9!1,8)&#;!./!
-#?-=?=8@!1!C?.;;&;!).!)*&!.//(-&@!7,.'(,<!1!'#8!<.(,<!).!,&&;!
#!?#)&!8?(C9!
G-) 8) -#''.) &() 3&(1) 516&(.) #61) '#61$) 3'-1$-) 46') %'+3.(!#)
<&)! ).! -?#88! .,! )(6&@! 8) 4'(.1$1.) 46,) 41) %'+3.(!#) *1#) 3"#1)
8?(C8!/.0!?(/&9!>Q31"-1)1R%+-1)U,31);$'/)61"$#5$1"0@!#8!*&!*#8!
?(:&;! #! 8*&?)&0&;! ?(/&! #,;! *#8! ,.! (;&#! *.'! ).! *#,;?&!
-'/1#6&(*)"-)-&/<31)"-)")%$+-67?!
R()*! 6$! ?=-7@! 8!.) *1#) #61) ('#1) "(.) /,) /'/) 4'+3.)
0&/=8&!).!8(<,!()9!
1! <0.#,&;! =,;&0! 6$! %0&#)*! #8! 1! 0&#?(B&;! )*#)! )*&$! '&0&!
<.(,<! ).! -#??! 6$! 6.6! #,;! )&??! *&0! 1! *#;! %&&,! ?#)&@! '*(-*!
6&#,)!*#:(,<!).!-.6&!=C!'()*!#,!&>C?#,"#&'()#6"#).&.(!#)1(.)
=C!C(88(,<!*&0!.//!&:&,!6.0&9!3,-&!#<#(,@!1!*#;!).!?#%&?!)*(8!
)*&!'.08)!;#$!./!6$!?(/&9!
>8) #6'+*6#) (1$.-) 3&01) ,'+) 41$1) (1:1$) 3"#1) ;'$) -%6''3F?)
U133,!-):'&%1)-"&.)516&(.)/17!
+.00&-)(.,@!)*&!'.08)!;#$!*0%9"19!
1! /.0-&;! 6$8&?/! ,.)! ).! )&,8&! =C! .0! )=0,! #0.=,;! ).!
-.,/0.,)! *(69! 1! 8(6C?$! C(-7&;! #! C.(,)! (,! /0.,)! ./! 6&! #,;!
-.,-&,)0#)&;!.,!()!#8!(/!()!'&0&!)*&!-&,)&0!./!)*&!=,(:&08&9!1)!
'#8!#,!.?;(&!%=)!<..;(&!'*&,!()!-#6&!).!;&#?(,<!'()*!8)0&88!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
8;&
&

(,!6$!?(/&9!5*&!)*.=8#,;E$#0;!8)#0&@!B.6%(&!%0#(,@!M0#,7&,E
8)#0&@! #??! ,(-7,#6&8! 1! *#;! -=?)(:#)&;! .:&0! )*&! $&#08! /.0!
%#8(-#??$! )*&! 8#6&! )*(,<Z! 8*=))(,<! ;.',! &:&0$! C#0)! ./! 6$!
%0#(,!)*#)!0&#-)&;!).!.=)8(;&!8)(6=?(9!
>Z'(!#) <$1#1(.) ,'+) %"(!#) 61"$) /1@! $.=! ?())?&! /#<<.)@?) 61)
8#(;!'*(8C&0(,<!*#08*?$!#8!)*&!:#0(.=8!C&.C?&!'*.!'.07&;!(,!
)*&!.//(-&!6(??&;!#%.=)!+-7)>8)0('4),'+)%"(7?!
@61)>;'(!#)<$1#1(.),'+)%"(!#)61"$)/1?)*"/5&#)6".)511()
#! %3"--&%) &() /,) /'#61$!-) $1<1$#'&$1) ';) #"%#&%-) #') E1(1$"#1) ")
]1"%#&'();$'/)/1F)#6'+*6)U133,!-)>/#<<.)?!:#0(#)(.,!'#8!,&'9!
W&<#0;?&88!./!'*#)!8)$?&!'#8!=8&;@!6$!;&/&,8&!0&6#(,&;!)*&!
8#6&Z!-.,)(,=&!).!8)#0&!8)0#(<*)!#*&#;!#8!)*.=<*!)*&!C&08.,!
*#;!,.)!8C.7&,9!
N(8! &?%.'! (6C#-)&;! )*&! 86#??! ./! 6$! %#-7@! 8.6&)*(,<!
51#411() ") (+.*1) "(.) ") <+(%67) >A') 46"#) 6"<<1(1.B?) 61)
)#=,)&;9! 1! -.=?;! 8&&! *(8! 8,&&0! &:&,! )*.=<*! 6$! %#-7! '#8! ).!
6&/7)>[(.)+<)#"0&(*)#'')/+%6)#&/1)#')<+#)'(),'+$)/"01+<B)
8)0('4)6'4),'+)*&$3-)"$1F)*1##&(*)$1".,)&()#61)/'$(&(*7?)=1)
)*.=<*)!*&!'#8!/=,,$@!#8!*&!*#?/!-*=-7?&;!#)!*(8!.',!'.0;89!
N&!-.=?;!*#:&!%&&,!;.(,<!*(8!*.6.C*.%(-!8)#,;E=C!(,!/0.,)!
./! #! 6#,,&O=(,! /.0! #??! )*&! 0&8C.,8&! *&! <.)! /0.6! 6&9! 1! '#8!
8=0C0(8&;! #)! *.'! ?())?&! *(8! '.0;8! 8)=,<9! F,;! 1! -.,)(,=&;! ).!
;(88&-)!)*&!/#0!'#??!(,!/0.,)!./!6&9!1!*#;!)*.=<*)!)*#)!*#:(,<!
:&0%#?!<0&,#;&8!*=0?&;!#)!6&!'.=?;!*=0)@!$&)!#??!1!/&?)!'*&,!
]&??$! -.,)(,=&;! ).! )#=,)! 6&! '#8! &>*#=8)(.,9! 1! '#8!
8&:&,)&&,@!#,;!1!'#8!#?0&#;$!'&#0$!./!)*&!'.0?;9!
U133,!-)*&:1)"(.)/,)('#E)#7&!?(6C&;!#?.,<!/.0!#!/&'!6.0&!
6(,=)&8!#8!C&08.,!#/)&0!C&08.,!(,!?(,&!#*&#;!./!6&!8)..;!(,!
/0.,)!./!)*&!#88(8)#,)!C0(,-(C#?!#,;!<#:&!)*&6!)*&(0!8.%!8).0$!
';) 46,) #61,) 41$1) 3"#1) ;'$) ;&$-#) <1$&'.7) 8!/) ('#) -+$1) 46,) 41)
'.00(&;!8.!6=-*!#%.=)!'*#)!'&!'&0&!<.(,<!).!8#$9!4.!6#))&0!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
8:&
&

*.'!-0&#)(:&!)*&!&>-=8&!6(<*)!%&@!'&!'&0&!8)(??!<.(,<!).!*#:&!
#!)#0;$!8?(C!C=8*&;!(,).!.=0!/(,<&08@!#,;!)*&$!'&0&!<.(,<!).!
(,/.06!.=0!C#0&,)89!1!)0(&;!).!/.-=8!.,!)*&!8).0(&8!(,8)&#;!./!
]&??$!(,!*.C&8!)*#)@!#)!)*&!:&0$!?&#8)@!()!'.=?;!;(88=#;&!*(6!
/0.6!-.,)(,=(,<9!
5*&! <(0?! (,! /0.,)! ./! 6&! '#?7&;! (,@! #,;!;&8C()&! #??! ./! 6$!
(,)&,)(.,8@!6$!6(,;!%&<#,!).!C0&C#0&!#,!&>-=8&9%
!"#$ %&''25% @6/% /+(% =62% .+03% ;% +")% #3"=#$()% #$/0% 32%
*&(+',-./$0'&#,%-/$1-"/$0,23$#-$405%"$)%,#4(%/+(%-"/+(/#<%,#//,(%
@02% ;% "35% ;% ."#/()% 901% +#3% 6$/#,% /+(1(% ."*% $0% ."2% 901% 3(% /0%
#53-$,)$&.$),#-$6,)1&4)$4%,.7$5$'&23-)$05238$95.$!$7-)$5$:!"#$5$
$(.% +030*(I6",% "$)% 9(,,% +&'$ #($ +,'%)$ %)'5,71)$ 74("$ 05%%$ 5./$
30D(%0$5%-,("*(A%
F)!C0&-(8&?$!)*&!8#6&!6.6&,)@!]&??$!/(,#??$!8=--&&;&;!(,!
<&))(,<!6&!).!0&#-)!).!8.6&)*(,<9!
>Z'(!#) #6&(0) 8) 4'(!#) 0&%0) ,'+$) "--@?) 61) 4"$(1.) ."$03,7)
>H'+$)5',;$&1(.)D$".)&-(!#)61$1)#')-":1),'+7?!
1! 8C=,! #0.=,;@! ;0.CC&;! 6$! %#-7C#-7@! #,;! 8*.:&;! *(6!
#8! *#0;! #8! 1! -.=?;! 4&#6) 5'#6) 6"(.-7) >=1) &-(!#) /,) ;+%0&(*)
5',;$&1(.)"(.)8).'(!#)(11.)"(,'(1)#')-":1)/1S?)!
]&??$!/&??!%#-7!.,!*(8!#88!'()*!#!?.=;!)*=;!#8!)*&!C&.C?&!
%&*(,;! *(6! %#-7&;! #'#$! (,! 8)#0)?&;! C#,(-9! N.'&:&0@! (/!
#,$.,&!'#8!<.(,<!).!)#7&!*.6&!)*&!#'#0;!/.0!".8)!D*.-7&;@!
)*&!0#-&!'#8!#!)(&!%&)'&&,!]&??$!#,;!6&9!N&!<#C&;!=C!#)!6&@!
&$&8!'(;&!,.)!/0.6!/&#0!.0!C#(,!%=)!/0.6!-.6C?&)&!#,;!=))&0!
.=)0#<&9!"$!&$&8!'&0&!'(;&!,.)!/0.6!#,<&0!.0!/0=8)0#)(.,!%=)!
/0.6!-.6C?&)&!#,;!=))&0!)&00.09!
>K6"#) #61) ;+%0) .&.) 8) 2+-#) .'B?) 8) /+##1$1.) +(.1$) /,)
%0&#)*9!
>K6"#) #61) ;+%0) .&.),'+) 2+-#) .'B?) U133,)$'"$1.@! H=6C(,<!
=C! ).! *(8! /&&)9! N&! ?..7&;! ?(7&! #! %=??! -*#0<(,<@! *(8! /#-&! 0&;@!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
82&
&

,.8)0(?8! /?#0&;9! 1! 8=CC.8&! #! O=(-7&0! 6#,! )*#,! 1! '.=?;! *#:&!

6.:&;! .=)! ./! )*&! '#$@! %=)! /0#,7?$! 1! '#8! 8)(??! )..! 8)=,,&;9! 1!
*#;!#-)=#??$!C=)!6$!*#,;8!.,!8.6&.,&!&?8&!(,!#,<&09!!
1/!1!*#;!&:&0!*&?;!#,$!(??=8(.,8!#%.=)!6$!#%(?()$!).!C?#$!
/..)%#??@!)*&$!'&0&!O=(-7?$!8*#))&0&;!#8!*(8!*&#;@!/(8)@!#068@!
#,;!8*.=?;&08!6#;&!-.,)#-)!'()*!6$!#%8!#,;!1!/&?)!'*#)!#(0!1!
*#;! ?&/)! (,! 6$! ?=,<8! 0&?.-#)&! ).! 8.6&C?#-&! ?&88! :(.?&,)! )*#,!
6$!%.;$9!
1! '&,)! ;.',! ?(7&! #! 8)0#'! 6#,@! U133,!-) /'/1(#+/)
#6$'4&(*)+-)&(#')#61)"--&-#"(#)<$&(%&<"3!-)';;&%17)@61)*&$3)46')
'#8! (,! )*&! 6(;;?&! ./! *&0! '&??E0&*&#08&;! &>-=8&! ?&)! .=)! #!
8-0&&-*! #8! 8*&! 8)#0&;! ;.',! #)! )*&! ,(<*)6#0&! 8(<*)! ./! )'.!
#11("*1)5',-)-#$+**3&(*);'$).'/&("(%1)"#)61$);11#7)8)%'+3.(!#)
;0#'! #! %0&#)*! ).! 8#:&! 6$! ?(/&@! 5+#) #61) ;"%#) 8) 4"-(!#) ;&*6#&(*)
5"%0) 4"-(!#) -3'4&(*) U133,) .'4() &() #61) 31"-#7) =1) %'((1%#1.)
)'.!8.?(;!*()8!).!6$!/#-&!%&/.0&!"09!F;?&0!C=??&;!*(6!.//!6&9!
"$! %.;$! -=0?&;! #=).6#)(-#??$! (,).! #! /&)#?! C.8()(.,! #8! 1!
8)0=<<?&;!).!*#=?!#,$!.>$<&,!(,!)*&!:(-(,()$!(,).!6$!?=,<89!1!
-.=?;! #?0&#;$! /&&?! )*&! 8(;&! ./! 6$! /#-&! C=?8(,<! /0.6! *(8!
C=,-*9!J#0)!./!6$!%0#(,!H=;<&;!()!).!%&!#!8.?(;!8(>!.=)!./!)&,@!
<..;!(6C#-)@!;&-&,)!/.??.'E)*0.=<*@!%0=(8(,<!/.0!)*&!,&>)!)'.!
4110-F) "(.) #1(.1$(1--) ;'$) "#) 31"-#) ") /'(#67) 8!.) 511() 6&#)
%&))&0! %$! <(0?89'&??@! %$! 6$! 6.)*&0! 8C&-(/(-#??$9%=)! /.0! #!
/(08)E)(6&0@!]&??$!*#;!6#;&!#!;&-&,)!#))&6C)9!
1)!'#8!)*&!8&-.,;!)(6&!)*#)!'&&7!1!*#;!).!%&!8#:&;!/0.6!
)*#)!)0.??@!#,;!()!'#8!<&))(,<!.?;!/#8)9!F8!1!*&8()#,)?$!%&<#,!).!
;0#'! %0&#)*! #<#(,@! 1! /.0-&;! 6$8&?/! =C! .//! )*&! <0.=,;@!
C=8*(,<! C#8)! )*&! C#(,! )*#)! 6#;&! =C! 6$! /#-&9! D.6&.,&! #8!
.?;! #,;! .=)! ./! 8*#C&! #8! "09! F;?&0! -.=?;! *.?;! 8.6&.,&! #8!
%=(?)!#8!]&??$!.,?$!%&-#=8&!"09!F;?&0!'#8!#,!#=)*.0()$!/(<=0&9!
]&??$!'#8!)*&!8#6&!#<&!#8!1!'#8@!%=)!/0.6!)*#)!C.(,)!.,@!'&!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
83&
&

%'+3.(!#)6":1)511()/'$1).&;;1$1(#7)U133,)6".) *#;!0&8C&-)!/.0!
#;=?)8!#,;!)*&(0!'.0;!(,<0#(,&;!(,).!*(8!*&#;!8(,-&!*&!-.=?;!
'#?79!
1!*#;!,&:&0!.,-&!(,!6$!?(/&!&:&0!0&8C&-)&;!#,$!#;=?)9!"$!
6.)*&0! '#8! 6$! ;#(?$! 0&6(,;&0! )*#)! %&*(,;! #??! ./! )*&(0! )#?7!
#,;!%?=8)&0@!#;=?)8!'&0&!H=8)!)#??&0!#88*.?&8!'*.!-.=?;!;0(:&9!
]&??$!8#'!6&!)=0,!).'#0;!*(6!#,;@!)*&!8&-.,;!%&/.0&!1!
-4+(*)/,);&-#)&(#')6&-)5"33-F)#$&1.)#')*1#);$11)';)G.31$!-)*$&<7)8)
*#;!,&:&0!)*0.',!#!0&#?!C=,-*!%&/.0&@!%=)!1!*#;!%&&,!.,!)*&!
0&-&(:(,<! &,;! ./! 6.0&! )*#,! &,.=<*! %?.'8! ).! 7,.'! *.'! ).!
*=0)!8.6&.,&9!3C&0#)(,<!.,!C=0&!(,8)(,-)@!*&!H=6C&;!%#-7@!
)0,&(*) #') ":'&.) "-) /+%6) ';) /,) 6"(.!-) &/<"%#) "-) 61) %'+3.7)
U133,!-) 31*-) <$'<1331.) 6&/) 5"%0) &(#') #61) "--&-#"(#) <$&(%&<"3F)
46') 6".(!#) 1:1() 511() "4"$1) #6"#) 8) 6".) #"01() ") -4&(*7) @61)
)'.!./!)*&6!/&??!%#-7!(,!#!)#,<?&!./!8-0&#68!#,;!-=08(,<9!
1)! )..7! &:&0$)*(,<! 1! *#;! ,.)! ).! H=6C! .,! ]&??$! '*&,! *&!
'#8! C0.,&! #,;! 7&&C! '*#?(,<! .,! *(69! "$! 6(,;! 0&/=8&;! ).!
0&-.<,(B&! '*#)! '&! '&0&! ;.(,<! #8! #! 8-=//?&! .0! &:&,! #! /(<*)9!
U133,) 4"-(!#) 2+-#) "('#61$) *+,) 46') 4"-) ;+%0&(*) 4&#6) /1X) 61)
4"-(!#) 2+-#) ") 6'/'<6'5&%) .'+%61) 46') 4'+3.) ('#) 31#) +<) '(!
6&9!]&??$!*#;!%&-.6&!6.0&!)*#,!H=8)!.,&!C&08.,P!*&!'#8!)*&!
8$6%.?!./!&:&0$)*(,<!)*#)!'#8!6&,#-(,<!(,!6$!?(/&9!N&!'#8!#!
;0#<.,@! #,;! 1! '#8! ;.,&! '#()(,<! /.0! 8.6&.,&! ).! 8?#$! *(6! ).!
C0.)&-)!6&9!
8!.).')&#)/,-13;7!
>@'+%6) /1) "*"&() "(.) 8) -41"$) #') ,'+) 8!33) 0&33) ,'+@?) 8)
8,#0?&;! #8! ]&??$! 0.-7&;! %#-7! #,;! /.0)*! .,! )*&! /?..0@! *(8!
6"(.-)%+<<&(*)6&-)"%6&(*)#1-#&%31-7)8!/)('#)-+$1)&;)61)61"$.)
46"#)8)4"-)-",&(*F)5+#)&#).&.(!#)/"##1$9!8)4"-(!#)-",&(*)&#);'$)
6&-) 51(1;&#7) >8) .'(!#) %"$1) 46') ,'+) "$1X) 31":1) /1) #61) ;+%0)
"3'(1S?!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
84&
&

1! ?..7&;! =C! (,! )(6&! ).! 8&&! 8.6&.,&! *.?;! )*&(0! -&??! =C!
#,;!8,#C!#!C(-)=0&9!5*&!/?#8*!6#;&!6&!%?(,7!#!/&'!)(6&8!#8!1!
)0(&;! ).! -?&#0! 6$! &$&89! 5*&! /#-&8! ./! )*&! C&.C?&! (,! )*&! .//(-&!
'&0&! %=0,)! (,).! 6$! 6(,;! (,! )*#)! 8C?()! 8&-.,;9! 5*&! ?..7! ./!
#%H&-)!*.00.0!#,;!8*.-7!.,!&:&0$!8(,<?&!.,&!./!)*&6!8).CC&;!
/1) %'3.) &() /,) #$"%0-7) 8) 0(14) #6"#) 3''0X) 8) 0(14) &#) 41337) 8!.)
8&&,!()!)..!6#,$!)(6&8!(,!6$!?(/&@!%=)!,&:&0!.,-&!*#;!()!%&&,!
;(0&-)&;!#)!6&9!
5*&$!'&0&!?..7(,<!#)!6&!?(7&!1!'#8!)*&!6.,8)&09!
T1B)8)4"-(!#)#61)/'(-#1$F)61)4"-7)1!'#8!)*&!*&0.P!1!'#8!
)*&!7,(<*)!'*.!*#;!C=)!)*(8!.<0&!(,!*(8!C?#-&!#,;M7!
1!?..7&;!;.',!#,;!8#'!]&??$!8)(??!<0(CC(,<!*(8!-0.)-*@!*(8!
&$&8!-?.8&;!(,!.%:(.=8!#<.,$9!F,;!*&0&!1!'#8@!8)#,;(,<!.:&0!
*(6@! 8-0&#6(,<! #)! *(69! 5*&! 8#6&! '#$! *&! *#;! %&&,! (,! )*&!
O=#;9!
>D+#)8!/)#61)61$'F?)8)/+##1$1.)"-)'(1)';)#61)/"(,)".+3#-)
'*.! *#;! -.6&! 0=8*(,<! #)! )*&! 8.=,;! ./! #! /(<*)! -?#6C&;! #!
6"(.) .'4() '() /,) -6'+3.1$) "(.) 31.) /1) "4",7) @6&-) 4"-(!#)
)*&! '#$! )*&! 8).0$! '#8! 8=CC.8&;! ).! <.9! 1! )*.=<*)! )*&! *&0.!
'#8!0&'#0;&;!#/)&0!*&!8?&'!)*&!;0#<.,9!
1!'#8!).88&;!(,).!#,!&6C)$!.//(-&9!1!)*(,7!()!6(<*)!*#:&!
%&?.,<&;! ).! #! <=(;#,-&! -.=,8&?.09! F! ;(?#C(;#)&;! C.8)&0! ./! #!
C(88&;E.//! -#)! *#,<(,<! .,).! #! 0.C&! )&??(,<! 6&! ).! N#,<! 1,!
5*&0&!?..7&;!?(7&!()!6(<*)!%&!.?;&0!)*#,!1!'#89!!
1!#?'#$8!/&?)!8.00$!/.0!)*&!C&.C?&!'*.!#-)=#??$!)0#(,&;!).!
;.!<=(;#,-&!-.=,8&?(,<9!50$(,<!).!(,8C(0&!#!<&,&0#)(.,!./@!#)!
51-#F)"<"#61#&%)#11("*1$-)46')41$1(!#)"531)).!-.,-&(:&!./!?(/&!
C#8)!)*&!&,;!./!)*&! -=00&,)!'&&7@!6=-*!?&88!-.??&<&@! *#;!).!
%&!#!?.)!?(7&!0=,,(,<!/=??E)(?)!#)!#!'#??!#,;!*.C(,<!$.=!'.=?;!
8.6&*.'!C#88!)*0.=<*!()!(,8)&#;!./!8?#66(,<!(,).!()9!4.!.,&!
-#0&;!?&88!#%.=)!)*&!/=)=0&!)*#,!#!*(<*!8-*..?!8)=;&,)9!5*&!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
85&
&
/=)=0&! *#;! ,.! %&#0(,<! #)! #??! .,! )*&! #??E(6C.0)#,)! $0.9!
4.)*(,<!'#8!6.0&!(6C.0)#,)!).!=8!)*#,!,.'@!#,;!0(<*)!,.'@!
1!'#8!8-0&'&;9!
5*&! .,?$! 8(?:&0! ?(,(,<! ./! )*(8! :&0$@! :&0$! ;#07! -?.=;! '#8!
)*#)!%&)'&&,!%&(,<!).?;!1!*#;!%&&,!?#)&!/.0!8-*..?!#,;!)*#)!1!
*#;!#11.)';;)'()")*+,!-)2+(0)46&31)61)4"-)51&(*)613.)5,)#61)
#88(8)#,)! C0(,-(C#?@! )*&! )#0;$! )*(,<! '.=?;! %&! #! ;(8)#,)!
8&-.,;! &() /,) /'#61$!-) /&(.7) 8) 6".) (') &.1") 46"#) 6".) *'(1)
'0.,<!(,!6$!?(/&9!K>#-)?$!.,&!'&&7!#<.@!1!*#;!%&&,!#!/#-&?&88!
,.%.;$! '#,;&0(,<! )*&! *#??P! ,.'! 1! '#8! <.(,<! ).! %&! )*&! <=$!
'*.!C=,-*&;!]&??$!F(0&8!(,!)*&!%#??89!
D*.0)?$! #/)&0! )*#)@! 8!.) 51) 0('4() "-) #61) *+,) 46') *')!
7(??&;!%$!*(8!6.69!
F%.=)!)'&,)$!6(,=)&8!?#)&0@!.,&!./!)*&!C0(,-(C#?8!'#?7&;!
(,9!N(8!/#-&!8*.'&;!)*#)!)*(8!'#8!/#0!)..!&#0?$!(,!)*&!;#$!).!
%&! ;&#?(,<! '()*! 8.6&)*(,<! #8! 8&0(.=8! #8! )'.! 8)=;&,)8!
/(<*)(,<9!N&!*#;!#!/(?&!(,!*(8!*#,;@!#,;!%&/.0&!#;;0&88(,<!6&@!
61)6".)#')3''0).'4()"(.)%61%0)/,)("/17)>U,31F)%"(),'+)#133)
/1)46"#)6"<<1(1.B?!
1! 8#(;! ,.)*(,<9! 1! '#8! C0&))$! 8=0&! ./! 6$! 0(<*)8@! #,;!
)*.=<*!()!'#8!*(<*?$!;=%(.=8!)*#)!1!'#8!<.(,<!).!<&)!0&#;!6$!
"(0#,;#! 0(<*)8! /.0! #! *(<*! 8-*..?! 8-=//?&@! 1! *&?;! 6$! <0.=,;!
,.,&)*&?&889!!
1/! *&! *#;! %&&,! &>C&-)(,<! #,! #,8'&0@! 61) .&.(!#) *&:1) "(,)
&(.&%"#&'() "-) 61) 01<#) ;3&<<&(*) <"*1-7) >U133,) &-) #61) -"/1) 5',)
$.=! *#;! #! C0.%?&6! (,! )*&! O=#;! &#0?(&0! )*(8! '&&7@! &-(!#) 61B?)
G*"&(F) #61) E1(1:") N'(:1(#&'() -#"#1.M! .7#$@! 1! *#;! ,.! (;&#!
'*#)! '#8! (,! )*&! #-)=#?! Q&,&:#! +.,:&,)(.,9! M.0! #??! 1! 7,&'@!
Q&,&:#!*#;!%&&,!)*&!8()&!./!#!<#)*&0(,<!./!/.0&(<,!-*.-.?#)&!
)$-..,8!#,;!*#;!,.)*(,<!).!;.!'()*!#-)=#?!C0(8.,&0!0(<*)89!1!
'.=?;!*#:&!<(:&,!6$!,#6&@!0#,7@!#,;!8&0(#?!,=6%&0!(/!1!*#;!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
86&
&

C.88&88&;! )*&69! 1! '#8! /#(0?$! -&0#"&() #6"#) -",&(*) >U,31F)

%'/<31#1) 3'-1$?) ;'33'41.) 5,) /,) -%6''3) 8Z) 4'+3.) 6":1)
-.,/=8&;!)*&!6#,9!D.!1!8#)!#,;!8#(;!,.)*(,<9!
>W''0F)U,31@?)61)-"&.F)-&*6&(*)"-)61)%3'-1.)#61);&317)>H'+)
8&&6! ?(7&! #! <..;! 7(;9! Q0&#)! <0#;&8@! ,.! )#0;(&8! .0! #%8&,)8P!
%&/.0&! )*(8! '&&7@! 8) .'(!#) #6&(0) 8!:1) 1:1$) -11() ,'+) &() 61$17)
R*&,! 8.6&)*(,<! ?(7&! )*(8! *#CC&,8@! ()! -#,! %&! )*&! 8)#0)! ./! #!
C#))&0,9!5*(,<8!?(7&!/(<*)8!#,;!#0<=6&,)8!.=)!./!,.'*&0&!#0&!
+-+"33,)%$&1-);'$)613<7)8-)#6"#)46"#)&-)6"<<1(&(*)61$1B?!
1!?..7&;!=C!#)!*(6@!#-7,.'?&;<(,<!*(6!/.0!)*&!/(08)!)(6&!
8(,-&!*&!*#;!&,)&0&;!)*&!0..69!N&!C#=8&;!'*&,!*&!8#'!6$!
$1"%#&'(7) >K6,B?) 8) "-01.) 4&#6) "5-'3+#13,) (') 1/'#&'() &() /,)
:.(-&!'*#)8.&:&09!
>K6,)46"#B?)61)"-01.F)%'(;+-1.)5,)#61)C+1$,7!
>K6,)4'+3.),'+)%"$1)&;)&#)4"-)")%$,);'$)613<B?)8)%3"$&;&1.9!
N(8! :.(-&! <#:&! .//! #! C?&#8(,<@! -.,-&0,&;! ).,&! #,;! *&!
8#(;@!>D1%"+-1)41)4"(#)#')613<7?!
>I7#$F?) 8) -"&.F) ;$"(03,) ('#) %"$&(*) "(,/'$1) "5'+#)
"(,#6&(*7) >T,) /'#61$) &-) ") .$+(0F) -61) &-) $"$13,) 6'/1@! #,;!
'*&,!8*&!(8@!8!/)#1$$&;&1.)';)46"#)-61)/&*6#)-",)'$).'7)8)#6&(7!
8!/)*",)"(.)/",)6":1);"331()&()3':1)4&#6)")*+,)46')&()(')4",)
<'--&531)%"()3':1)/1)5"%07)G(.)8!/)<$1##,)-+$1)#6"#)U133,)"(.)
1!#0&!.,!#!-.??(8(.,!-.=08&!)*#)!(8!<.(,<!).!&,;!'()*!.,&!./!=8!
7(??(,<!)*&!.)*&09!F,;!'&!%.)*!7,.'!'*.!(8!<.(,<!).!'(,!)*#)!
/(<*)9!A')<31"-1F)613<)/17?!
N(8! /#-&! *#;! <.,&! C#?&! #8! )*&! &>#-)! ).??! ./! &:&0$)*(,<! 1!
*#;!H=8)!0#))?&;!.//!8#,7!(,9!
>N"() ,'+) *1#) /1) ") (14) /'/B) N"() ,'+) -'51$) 61$) +<B)
+#,! $.=! 6#7&! 6&! 8)0#(<*)V! +#,! $.=! 6#7&! *(6! <#$V! +#,!
,'+)-#'<)U133,)51;'$1)61)0&33-)/1B?)!
N&! 8*..7! 6&-) 61".) (') -3'43,X) 8!/) -+$1) 61) .&.(!#) &:&,!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
87&
&

7,.'!*&!'#8!;.(,<!()!-.,8-(.=8?$9!!
>A11F) #6&-) &-) #61) <$'531/) 4&#6) %$&1-) ;'$) 613<7) [:1() &;)
<1'<31)61"$)#61/F)#61,)%"(!#).')")."/()#6&(*)"5'+#)#61/7?!
R&! 8#)! )*&0&@! *(6! 8)=,,&;! (,).! 8(?&,-&! #8! *&! -#6&! ).!
)*&!0&#?(B#)(.,!)*#)!)&&,#<&!C0.%?&68!6(<*)!,.)!%&!#8!&#8$!).!
/#-&! #,;! 0&8.?:&! #8! *&! *#;! .,-&! %&?(&:&;! #,;! 6&! ?#6&,)(,<!
)*#)!&:&,!'()*!)*&!-.,/&88(.,@!6$!?(/&!'#8!8)(??!(,!)*&!8#6&@!
%'/<31#13,)-6&##,)<3"%1)&#)6".)511()51;'$17)>N"()8)*')5"%0)#')
-?#88@!.0!#6!1!8=8C&,;&.B?!
=1).&.(!#)-",)"(,#6&(*);'$)-1:1$"3)-1%'(.-@!#,;!)*&,!*&!
0&#?(B&;! 1! *#;! #87&;! #! O=&8)(.,! *1) %'+3.) "(-41$7) >K1) %"(!#)
<&)! #*.?;! ./! $.=0! 6.)*&09! 2.! $.=! /&&?! =C! ).! /(,(8*(,<! )*&!
.",B?!
1! <0#%%&;! 6$! %#-7C#-7! #,;! ?&:&?&;! *(6! '()*! #! ?..79!
>L'7)D+#)461()6"-)#6"#!%6"(*1.)"(,#6&(*B?)!
=1).&.(!#)-#'<)/1)"-)8)4"301.)'+#7!
8!/) ('#) -+$1) &;) #61) 4'$.) 6".) #$":131.) 5,) -'/1) ;'$/) ';)
)&?&C#)*$! .0! H=8)! (,8#,&?$! 0#C(;! )&>)(,<@! %=)! %$! )*&! )(6&! 1!
'#?7&;! (,).! )*(0;! C&0(.;@! &:&0$.,&! 7,&'! '*#)! *#;! <.,&!
;.',9! 5*&$! #??! 8)#0&;! #)! 6&@! '*(8C&0(,<! #8! (/!1! '#8! K;'#0;!
+=??&,@!&>-&C)!,.)!#8!)#??!#,;!,.'*&0&!,&#0!#8!*#,;8.6&9!1!
$1"3&V1.) C+&%03,) 8) .&.(!#) 3&01) /,) (14;'+(.) %1315$&#,) "#) "337) 8)
.&.(!#) 4"(#) #') 51) -#"$1.) "#@! "(.) 8) %1$#"&(3,) .&.(!#) 3&01) 51&(*)
)#?7&;!#%.=)9!5*&!'.08)!C#0)!'#8!)*#)!)*&(0!%=BB(,<!'#8!H=8)!
513'4) /,) #6$1-6'3.) ';) 61"$&(*7) 8) %"+*6#) /,) ("/1F) U133,!-F)
'(%1) 1:1() D$".!-F) 5+#) "(,#6&(*) 13-1) .$'4(1.) &#-13;) '+#) &(#')
)*&! 0&C&)()(.=8! ;0.,(,<! )*#)! 6#;&! 6&! )*(,7! ./! <0.',E=C8!
)#?7(,<!(,!)*&!J("$6/*!-#0)..,89!!
L$!)*&!)(6&!?=,-*!0.??&;!#0.=,;@!1!'#8!(,!#,!&:&,!'.08&!
6..;! )*#,! 1! *#;! %&&,! '*&,! 1! *#;! #00(:&;! ).! 8-*..?9! 1!
.$1".1.) -#1<<&(*) ;''#) &(#') #61) C+".7) 8) 4"-(!#) -+$1) 46') 8)

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
88&
&

'#,)&;! ).! 8&&! ?&88@! ]&??$! .0! L0#;9! 1! .C)&;! ).! H=8)! 8)#$! #'#$!
/0.6!C&.C?&!#?).<&)*&0!#,;!&#)!6$!?=,-*!%$!)*&!%#-78).C8!./!
)*&! %#8&%#??! /(&?;9! 5*&0&! '#8! ,&:&0! #,$.,&! )*&0&! .=)8(;&! ./!
<$6! #,;! C0#-)(-&@! #,;! )*#)! 8=()&;! 6&! H=8)! /(,&9! 3,-&! (,! #!
'*(?&@! 1! 8#'! #! ?.,&! 8)0#<<?&0! 6#7&! )*&! )0&7! C#8)! 6&! ).! )*&!
'..;8@!%=)!,.!.,&!8#'!6&9!5*#)!'.07&;!/.0!6&9!
1!)..7!#!%()&!./!6$!)#8)&?&88!8#,;'(-*!#,;!)0(&;!).!-.=,)!
*.'!6#,$!;#$8!1!*#;!?&/)!%&/.0&!1!'#8!.=)!./!*(<*!8-*..?9!
>H'+)-+$1).'(!#)/"01)&#)1"-,);'$)")*+,)#');&(.),'+@?)D$".)
8#(;@!C.7(,<!*(8!*&#;!#0.=,;!)*&!-.0,&0!./!6$!%#-78).C9!
1!/&?)!6$!)*0.#)!-.,8)0(-)!(,!C#,(-@!#,;!1!%&<#,!-.=<*(,<!
:(.?&,)?$! #8! 1! )0(&;! ).! 8'#??.'9! N&! 0=8*&;! .:&0! ).! 6&! #,;!
%&<#,! C#))(,<! 6&! .,! )*&! %#-7@! '*(-*! ,&:&0! 8&&6&;! ).! ;.!
#,$)*(,<! /.0! #,$.,&! %=)! '*(-*! '#8! )*&! C*$8(-#?! #-)(.,! ./!
%6'&%1) 461() '(1) 4"-) %6'0&(*7) >=1,F) %'/1) '(F?) 61) -"&.@!
C=??(,<!#!-#,!./!J&C8(!.=)!./!*(8!2"%01#)<'%01#7)>=1$1F)#"01)")
.$&(0F?)61)-"&.F)<'<<&(*)#61)#'<)'<1()51;'$1)6"(.&(*)&#)':1$7)!
1! )..7! #! <0&&;$! <=?C! #,;! /&?)! )*&! ?=6C! ./! /..;! <.! ;.',!
#,;!#(0!0&)=0,!).!6$!?=,<89!
1!-.=<*&;!#!/&'!)(6&8!#8!1!*#,;&;!)*&!-#,!%#-7!).!*(69!
>@6"(0-7?!
N&! 8*..7! *(8! *&#;! #,;! C=??&;! #,.)*&0! .=)! ./! )*&!
'<<'-&#1)<'%01#7)>@6"#)'(1)&-),'+$-F)011<)&#7?)!
1!)0(&;!,.)!).!6#0:&?!#)!)*&!/#-)!*&!*#;!%.=<*)!#,!&>)0#!
.,&!/.0!6&!#,;!-.,-&,)0#)&;!.,!)*&!/#-)!)*#)!*&!*#;!?&/)!6&!
*(<*! #,;! ;0$! )*(8! 6.0,(,<9! 1! )..7! #,.)*&0! ;0(,7! #8! '&! 8#)!
#61$1F) -#"$&(*) '+#) "%$'--) #61) ;&13.) &() -&31(%17) >A') ,'+) 6".) ")
;#$@?)61)-"&.)%"-+"33,7!
1! <?#,-&;! .:&0! #)! *(6! /.0! #! 8&-.,;! ).! 8&&! (/! *&! '#8!
6#7(,<!#!?#6&!#))&6C)!#)!#!H.7&!.0!(/!*&!'#8!#-)=#??$!#87(,<!
6&!#!O=&8)(.,9!5*&!'#$!)*&!#/)&0,..,!?(<*)!*()!*(8!87(,!#,;!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
89&
&

8*.,&!.,!*(8!/#-&!'#8!;(8)0#-)(,<@!8.!1!?..7&;!#'#$!O=(-7?$9!
>I(1)4",)';)<+##&(*)&#7?!
>K"-) #61) ;&*6#) "5'+#) /1B?) 61) "-01.F) -#&33) ('#) 3''0&(*)
.:&0!#)!6&9!
1!8(<*&;@!7,.'(,<!()!*#;!%&&,!#,;!$&)!*#;!,.)*(,<!).!;.!
4&#6) 6&/) "#) #61) -"/1) #&/17) >L'7) U133,) 2+-#) <&--1.) /1) ';;F?) 8)
8#(;@!)#7(,<!#,.)*&0!%()&9!
>H'+)<&--1.)"#)/1B?)!
8) 3''01.) ':1$) "#) 6&/7) >K6,) -6'+3.(!#) 8) 51B?) 8) -"&.) -')
5&##1$3,) #6"#) 61) ;&("33,) -#"$1.) .&$1%#3,) "#) /17) >Z') ,'+) 0('4)
6'4)3'(*)8)4"&#1.);'$),'+)#')-6'4)+<B?)8);'$%1.)#61)-#&(*&(*)
(,! 6$! &$&8! #'#$9! 8) 4"-(!#) *'&(*) #') 51) ") 46&(,) 3&##31) 5&#%67) 8)
0&/=8&;!).!-.??#C8&!(,).!6$8&?/!=,;&0!)*&!-0=8*(,<!'&(<*)!./!
8&?/E<&#,7)>Z'),'+)0('4)6'4)#6"#)/".1)/1);113B?!
N&!?..7&;!;.',!#8!*&!8#'!)*&!0#'!C#(,!(,!6$!&$&89!N&!
6=8)!*#:&!7,.',!)*#)!6.8)!./!()!*#;!%&&,!-#=8&;!5,)6&/7)>8)
0('4F) 8!/) -'$$,@?) 61) -"&.@! 8.=,;(,<! 6.0&! ?(7&! #! 8#;! -*(?;!
)*#,!#!)&&,#<&!H.-79!
>K61$1)41$1),'+B?)8)&/<3'$1.F)4&-6&(*)8)%'+3.)011<)#61)
C#(,!.=)!./!6$!:.(-&9!
>Y1((&;1$) %"331.) "(.) (11.1.) ") $&.1) "(.) 89#,;! 1! H=8)9?)
N&! C=)! *(8! *&#;! %&)'&&,! *(8! *#,;8! #8! *(8! '.0;8!
;(8(,)&<0#)&;!(,).!6=06=0(,<9!
>W''0F) D$".F) 8) .&.(!#) "-0) ,'+) #') <&%0) /1) +<X) #6"#) 4"-)
,'+$) &.1"7) 8) .&.(!#) "-0) ,'+) #') 0&--) /1X) #6"#) 4"-) ,'+7) G(.) 8)
.&.(!#)"-0)#')51)<+#)&(#')")-&#+"#&'()461$1),'+)41$1)*'&(*)#')
C=8*! 6&! ).! )*&! <0.=,;! .=)! ./! 8(<*)! &:&0$! )(6&! 8.6&.,&!
'#?7&;!%$9!1!#6!,.)!<.(,<!).!8()!*&0&!#,;!%&!)0&#)&;!?(7&!#,!
&6%#00#886&,)!%$!$.=9!1)!'#8!,(-&!7,.'(,<!$.=9!1!*.C&!$.=!
;&(.) 46"#) ,'+!$1) 3''0&(*) ;'$@?)8) -"&.) "-)8) #'--1.) /,) 5"*) &(#')
)*&!)0#8*!#,;!<.)!=C!).!?&#:&9!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
9;&
&

>G(.)&;)46"#)8)4"-)3''0&(*);'$)4"-),'+B?)61)"-01.7!

1! C#=8&;! #8! 1! 8#'! )*&! ,#7&;! &6.)(.,! .,! *(8! /#-&! #,;!
7,&'!()!'#8!0&/?&-)&;!.,!6$!.',9!L=)!1!'#8!;.,&!0=,,(,<!#)!
)*#)! /..)%#??! .,?$! ).! *#:&! ()! C=??&;! #'#$! #)! )*&! ?#8)! 8&-.,;9!
>K133@!-.,<0#)=?#)(.,89!X.=!/.=,;!6&@?)8)-"&.)/&-1$"53,7)!
N&!8#(;!,.)*(,<!#8!1!'#?7&;!#'#$9!
1!*#;!#?6.8)!6#;&!()!).!)*&!;..0!,&#0&8)!6$!?.-7&0!'*&,!
]&??$! 8C.))&;! 6&! /0.6! #-0.88! )*&! O=#;9! N&! '#8! .%:(.=8?$!
8(-7!./!*#:(,<!).!&>C?#(,!*(8!8(;&!./!)*&!8).0$!).!&:&0$!C&08.,!
'*.!'#?7&;!=C!#,;!#87&;!*(69!J=,-*(,<!]&??$!'#8!#,!#-)!./!
&()*&0!(,-0&;(%?&!%0#:&0$!.0!C?#(,!8)=C(;()$9!K()*&0!'#$@!1!*#;!
(') <$'<1$) $1-<'(-1) ;'$) <1'<31!-) C+1-#&'(-7) O$'/) #61)
:&14<'&(#)';)U133,!-);$&1(.-)"(.)#1"//"#1-F)6&/)51&(*)6&#)5,)
6&!'#8!#!;(//&0&,)!8).0$9!M.0!)*#)!,&'8@!)*&0&!'#8!.,?$!.,&!
0&#-)(.,! )*#)! 8&&6&;! C0.C&0Z! ?#=<*(,<! .=)! ?.=;! -.6%(,&;!
'()*!#!*=<&!#6.=,)!./!C.(,)(,<9!
D.! '*&,! *&! 8#'! 6&! )0$(,<! ).! 87=?7! #'#$@! *&! 7,&'! *&!
'#8!%&(,<!<(:&,!.,&!-*#,-&!).!-*#,<&!)*&!8).0$!.,-&!#,;!/.0!
"337) >=1,S?) 61) -%$1"/1.) "-) 61) /".1) ") 5113&(1) #'4"$.) /17)
>K61$1),'+!$+((&(*)#'F);"*B?)61)"..1.7)!
1!8).CC&;!#,;!)=0,&;!).!*(69!
N&! *#;! %0.=<*)! #! -0.';@! ./! -.=08&9! 5*&0&! '#8! ,.! '#$!
#,$.,&! '#8! <.(,<! ).! 6(88! '*#)! C&.C?&! 8&,8&;! '#8! -.6(,<!
,&>)9!4.06#??$!C&.C?&!C#(;!<..;!6.,&$!).!8&&!#!/(<*)!?(7&!)*(8!
.,! C#$EC&0E:(&'9! 5.! /(,;! ()! /0&&! (,! $.=0! .',! %#-7$#0;@! '&??@!
)*#)!'#8!H=8)!)..!)&6C)(,<9!
1! 8*.=?;! *#:&! %&&,!8-#0&;P! 1! 8*.=?;! *#:&! %&&,! )&00(/(&;!
%$! )*&! #))&,)(.,9! N#?/! )*&! 8-*..?! '#8! 8)#0(,<! #)! 6&@! &:&0$!
<1$-'() 4"&#&(*) ;'$) /1) #') *1#) /,) "--) 0&%01.7) D+#) 8) 4"-(!#9
,.)!8-#0&;@!,.)!)&00(/&1.7)8!.)6".)1('+*6F)"(.)#')51)6'(1-#F)8)
4"-(!#) #"30&(*) "5'+#) U133,) '$) D$".7) 8!.) 6".) 1('+*6) ';)

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
9:&
&

0=,,(,<!#'#$!/0.6!6$!?(/&@!./!*.?;(,<!6$!%0&#)*!'#()(,<!/.0!
)*(,<8!).!<&)!%&))&0!%$!)*&68&?:&89!
R&!#0&!).?;!(,!/#(0$!)#?&8!)*#)!&:(?!#?'#$8!?.8&8!#,;!<..;!
&:&,)=#??$!'(??!)0(=6C*9!5*#)!(8!'*#)!6#7&8!)*.8&!8).0(&8!8.!
;&8(0#%?&!).!)*&!<&,&0#?!C.C=?#)(.,9!5*&$!'#,)!).!%&?(&:&!)*#)!
7#06#! '.078! #,;! )*&! %#;! <=$8! #0&! #?'#$8! ;&/&#)&;! (,! )*&!
&,;9! L=)! (,! #! '.0?;! '*&0&! ,.! .,&! )*(,78! )*&$! #0&! )*&! %#;!
<=$!#,;!&:&0$.,&!C?#$8!)*&!:(-)(6@!()!(8!*#0;&0!#,;!*#0;&0!).!
/(,;! )*&! %?#-7! #,;! )*&! '*()&! ./! #! 8()=#)(.,9! R&! #0&! #??! )*&!
*&0.@!#,;!'&!#0&!#??!)*&!6.,8)&09!!
1)!H=8)!;&C&,;8!.,!'*(-*!'#$!$.=!?..7!#)!()9!
]&??$! 8)#0)&;! .//! %$! C=8*(,<! 6&@! '*(-*@! #8! /(08)! 6.:&8!
<.@! *#8! %&&,! #! 8)&#;/#8)! -?#88(-! /.0! %.$8! 8(,-&! )*&! 8&-.,;!
*$".17) 8) .&.(!#) *') ;3,&(*) 5"%0X) 8) .&.(!#) %$,) '+#) ;$'/) #61)
(6C#-)9! 1! %0#-&;! 6$8&?/! #,;! C=8*&;! *(6! %#-7! #8! *#0;! #8! 1!
%'+3.7)=&-)1,1-)4&.1(1.)"-)61)$1"3&V1.)8)4"-(!#)*'&(*)#')51*)
/.0!6&0-$!(,!/0.,)!./!&:&0$.,&9!
R*#)! ]&??$! ;(.(!#) -11) 4"-) #6"#) 8) 4"-) (') 3'(*1$) 2+-#)
8)#,;(,<!=C!).!*(6!#,;!*(8!#-)(.,8!./!)*&! C#8)!/&'!;#$89!1,!
6$! 6(,;@! #6&-) 4"-(!#) "5'+#) 6&/) "(.) /1) "(.) 46"#) 41) 6".)
;.,&!).!&#-*!.)*&09!5*(8!'#8!#%.=)!#!?(/&!8C&,)!(,!/&#09!F!/&#0!
./!C&.C?&!/(,;(,<!.=)!'*.!#,;!'*#)!1!0&#??$!'#89!F!/&#0!)*#)!(/!
1! &:&0! &>C.8&;! '*.! 1! 0&#??$! '#8@! 1! '.=?;! %&! 8*=,,&;! #,;!
*#)&;!/.0!()9!F!/&#0!)*#)!6$!6.6!'.=?;!%&#)!6&!=C!%&-#=8&!
8*&!8=8C&-)&;!'*.!1!'#89!
L=)!*.,&8)?$@!*.'!'#8!)*#)!#,$!;(//&0&,)!/0.6!)*&!'#$!1!
'#8!#?0&#;$!?(:(,<!6$!?(/&V!
1!'#8!#?.,&@!/0(&,;?&88@!#,;!<&,&0#??$!-.,8(;&0&;!.;;!%$!
)*&! /&'! C&.C?&! '*.! &:&,! 0&#?(B&;! 1! &>(8)&;@! 8.! '*#)! ;(;! ()!
6#))&0! (/! )*&$! /.=,;! .=)V! 1! '#8! ;.,&! 0=,,(,<9/0.6! %&(,<!
<#$@!/0.6!6$!6.6@!/0.6!6$8&?/9!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
92&
&

1! '#8! )*&! *&0.! ./! )*(8! 8).0$@! #,;! ()! '#8! ;#6,! )(6&! 1!
8)#)&;!#-)(,<!?(7&!1!'#89!
>A') ,'+) #6&(0) ,'+!$1) ") #'+*6) *+,) ('4B?) U133,) -(11$1.F)
H#%%(,<!#,.)*&0!/(,<&0!#<#(,8)!6$!-*&8)!).!6#7&!*(8!C.(,)9!
1! 8?#CC&;! *(8! /(,<&0! #'#$! #,;! )..7! #! *#?/! 8)&C! ).'#0;8!
6&/7)>8).&.(!#)-#"$#)#6&-F)U133,F?)8)-"&.)&()")%"3/):'&%17)>D+#)&;)
$.=!#6&(0)8!/)";$"&.)';),'+F),'+!$1)(+#-7?!
N&! H=6C&;! #)! 6&! 8=;;&,?$! #,;! 1! H&07&;! %#-7@! 0&#?(B(,<!
)..! ?#)&! *&! '#8! .,?$! )0$(,<! ).! <&)! #! 0&#-)(.,! .=)! ./! 6&9! N&!
?#=<*&;@!"(.)1:1$,'(1)1%6'1.)6&/7)>H'+)-11/)<$1##,)-%"$1.)
#')/1)#61$1F);"&$,7?!
>K6"#) #61) ;+%0) &-) ,'+$) <$'531/B?) 8) $'"$1.) 5"%0@! )*&!
'.0;8!-?#'(,<!=C!/0.6!;&&C!(,8(;&!6&9!!
]&??$!/?(,-*&;!#,;!%0.=<*)!*(8!/(8)8!=C!).!;&/&,;!*(8!/#-&!
#=).6#)(-#??$9!!
>K6"#) .&.) 8) .') #') ,'+@! ]&??$V! R*#)! *#:&! 1! &:&0! ;.,&! ).!
,'+B?!
>^+11$-) 3&01) ,'+) /"01) /1) -&%0@?) 61) -"&.@! #?6.8)!
8C())(,<9!
>K6,)&-)#6"#B)K6,).'),'+)%"$1)"5'+#)46"#)8)"/@!U133,B?)
1!-.=,)&0&;9!
=&-) 1,1-) ("$$'41.7) >H'+) -",&(*) ,'+!$1) C+11$B?) N&!
3''01.)"$'+(.)6&/7)>Z&.),'+)61"$)#6"#B)=1)"./&##1.)&#S?!
>A')46"#)&;)8)"/B?)8)-"&.F)('#)%"$&(*)"(,/'$17)>='4).'1-)
#6"#)";;1%#),'+B?!
N(-) 1R<$1--&'() ;$'V1) "-) 61) $1"3&V1.) 8) 4"-(!#) *'&(*) #')
#0<=&! '()*! *(6! #%.=)! 6$! 8&>=#?()$9! F,;! 1! =,;&08)..;!
8=;;&,?$!)*#)!6.-7(,<!6$!8&>=#?()$!'#8!)*&!.,?$!-?=%!(,!*(8!
%#<9!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
93&
&

>8) /1"(F) -1$&'+-3,F) U133,B) K6,) 4'+3.) ,'+) %"$1) "5'+#)

46"#)8).')'$).'(!#).'B)G$1),'+)-');=-7&;!=C!)*#)!H=8)!*#:(,<!
8.6&.,&! ;(//&0&,)! #0.=,;! $.=! (8! #! )*0&#)V! F0&! $.=! )*#)!
8-#0&;! #%.=)! -#)-*(,<! )*&! <#$! )*#)! $.=0! .,?$! #,8'&0! (8! ).!
-#"$#)6&##&(*)<1'<31B?!
5*&0&!'&0&!#!/&'!-*=-7?&8!/0.6!)*&!-0.';! #8!()!8)#0)&;!
).!)=0,!.,!]&??$9!
>8).'(!#)*&:1)")."/()'*#)!$.=!;.@?)61)-6'#)5"%07!
>@61()46,)"$1),'+)"34",-)&()/,);"%1)"5'+#)&#B)8)/1"(@!
-.6&!.,@!U133,F)46"#)6":1)8)1:1$).'(1)#'),'+B?)!
N&! 8C=))&0&;! #8! *&! )0(&;! ).! 0#))?&! .//! 8.6&)*(,<@! %=)! 1!
.&.(!#)*&:1)6&/)")%6"(%17!
>Q1'<31) "$1) .&;;1$1(#F) ,'+) ;+%0&(*) .'+%61) 5"<9! K:&0$!
8(,<?&! .,&! ./! =8! ?(7&8! '*#)! '&! ?(7&@! #,;! ,.! .,&! &:&0! #87&;!
,'+);'$)<1$/&--&'(7?)@61$1)41$1)")%'+<31)';)-6'+#1.)>H1"6-S?)
/0.6! )*&! %#-7! ./! )*&! -0.';@! "(.) 8) ;13#) 1/5'3.1(1.7) >8) .'(!#)
%"$1)&;),'+)3&01)/1)'$)('#F)U133,7)G(.)8).'(!#)%"$1)&;),'+)3&01)
)*&!'#$!1!?(:&!6$!?(/&!.0!,.)9!L=)!1!#6!,.)!<.(,<!).!0=,!8-#0&;!
&:&0$! )(6&! $.=! /&&?! )*0&#)&,&;! %$! 6$! 8&>=#?()$9! W&#?! 6&,!
"$1(!#)-%"$1.)';)#6&(*-)3&01)#6"#7?!
>H'+) -",&(*) 8!/) ('#) ") $1"3) /"(B?) U133,) *$'431.@! #,;! 1!
0&#?(B&;!1!'#8!#%.=)!).!<&)!C=,-*&;9!
>8!/) -",&(*! ,'+) "$1(!#) ") $1"3) /"(@?) D$".) -"&.) ;$'/) #61)
-&.1F)*$"55&(*)1:1$,'(1!-)"##1(#&'()&(-#"(#3,7!
>H'+).'(!#)6":1)#').')#6&-@?)8)-"&.)#')6&/)C+&1#3,F)#$,&(*)
).!<(:&!*(6!#!'#$!.=)9!
>H1-@!1!;.@?)61)-"&.)#')/1)-'31/(3,7!
>K6"#) &-) ,'+$) <$'531/) "(,4",-F) .+.1B?) D$".) "-0&;! #8!
61)-#$'.1)#'4"$.-)U133,7)>H'+)#6&(0)"(,'(1)46')3&01-)*+,-)&-)
#! <(0?$! <=$V! D.6&! 7(,;! ./! /#<! )*#)! $.=! -#,! H=8)! %&#)! ;.',!
461(1:1$),'+)4"(#B?!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
94&
&

U133,) 3"+*61.7) >H'+) %"33&(*) #6"#) ") $1"3) /"(B?) 61) -"&.@!
C.(,)(,<!#)!6&9!
D$".) 3''01.) 5"%0) "#) /1) "(.) -/&31.7) >8) #6&(0) 61!-) #61)
'(3,) $1"3) /"() 61$1) $&*6#) ('47?) G(.) #61() 61) #+$(1.) 5"%0) #')
U133,7) >=1) &-) -#"(.&(*) 61$1F) +(";$"&.F) 5"%0&(*) +<) 46') 61) &-)
"(.) 46"#) 61) 513&1:1-) &(7) 8;) #6"#) .'(!#) /"01) 6&/) ") /"(@! 8!/)
('#)-+$1)46"#).'1-7?!
>A3'551$&(*) '() -'/1) *+,!-) 0('5) -+$1) .'1-(!#@?! ]&??$!
#,8'&0&;9!
>K6,F)U133,B?)D$".)"-01.F)<"+-&(*);'$)1;;1%#7)>K61()41)
'&0&! (,! H=,(.0! *(<*@! $.=! 8?.%%&0&;! .,! 6$! 7,.%! #)! /..)%#??!
-#6C!C0&))$!'&??@!&;)8)$1%"337?!
5*&0&! '#8! #,! &>C?.8(.,! ./! 8)=,,&;! <#8C8! #,;! ?#=<*)&0!
"-) U133,!-) ;"%1) #+$(1.) ."$0) $1.7) >D+33-6&#S) H'+) %"(!#) <$':1)
#6"#S?!
D$".) -6$+**1.7) >Z'(!#) 6":1) #'7) K6,) 4'+3.) 8) 3&1) "5'+#)
#6"#B?)61)-"&.@! /'$1)#')#61)%$'4.)#6"()#')U133,7)>K6')%"$1-)
"(,4",-B?) 61) -"&.7) >L') '(1) 61$1) &-) 46') #61,) -",) #61,) "$17)
G(.) 41) "33) 0('4) &#7?) N&! %&<#,! ?..7(,<! #0.=,;! )*&! -0.';9!
>A'6&!./!=8!)*0.'!=C!).!8)#$!87(,,$@!8.6&!./!=8!*#:&!8&>!).!
-#",) <'<+3"$F) -'/1) ';) +-) 51"#) +<) <1'<31) #') 6&.1) 46"#!-)
&(-&.17?) G(.) 61) <"+-1.) "(.) 3''01.) "#) /17) >G(.) -'/1) ';) +-)
6+$#)#61)'(1-)41)%"$1);'$)2+-#)#')-#",)6&..1(7?!
1!8*..7!6$!*&#;!$0@!%=)!*&!(<,.0&;!6&9!
>8) 3&01) *+,-) #''F) U133,@?) 61) -"&.F) -#&33) -#"$&(*) "#) /17) H'+)
%'+3.)6":1)61"$.)") <&().$'<)&()#61)-6'%01.)-&31(%17)>G(.)&;)
,'+)6":1)")<$'531/)4&#6)U,31F),'+)6":1)")<$'531/)4&#6)/17?!
>8).'(!#)(11.),'+)#')-":1)/1F?)8)-"&.)-';#3,7!
>8!/) ('#F?) 61) -"&.F) #"0&(*) "('#61$) -#1<) %3'-1$7) >8!/)
-":&(*)/,-13;7?!
F,;!*&!7(88&;!6&9!

!"#$%&'()*&"&+*",-%&./&+%0)"(,)#&1&!"#$%&""'(%
95&
&

D.6&!C&.C?&!?..7&;!#'#$@!8.6&!C&.C?&!8)#0&;!<#'7(,<@!
#,;! .)*&08! -*&&0&;! #8! 1! /&?)! 6$8&?/! 7(88! *(6! %#-79! 5(6&!
8&&6&;! ).! 8).C! (,! )*#)! 6.6&,)@! #,;! ()! '#8! H=8)! )*&! )'.! ./!
=8@!-#=<*)!/.0&:&0!(,!)*#)!7(889!
N&! C=??&;! %#-7! #,;! 8#(;! .=)! ?.=;@! >A') "(,'(1) 13-1)
4"((") %"33) /1) '$) U,31) 61$1) ") ;"*B?) L') '(1) -"&.) ") 4'$.7)
>D1%"+-1)#61)(1R#)#&/1)8)61"$)&#F)8!/)('#)*'&(*)#')31#)&#)-3&.17?!
]&??$! <#C&;! #)! L0#;! #,;! )*&,! #)! 6&@! #,;! ;#6,&;! (/! *&!
.&.(!#) 3''0) ") 3&##31) 21"3'+-7) >O=-7(,<! O=&&0%#()@?) 61) -"&.)
%&/.0&!C=8*(,<!*(8!'#$!.=)!./!)*&!-(0-?&!./!C&.C?&9!
5*&! -0.';! %&<#,! ).! ;(8C&08&! #8! )*&! /(08)! %&??! 0#,<! /.0!
;&;#6) <1$&'.F) 31":&(*) 2+-#) 6&/) "(.) /1) -#"(.&(*) #61$17) >K6,)
.&.),'+).')#6"#B?)8);&("33,)"-01.7!
>D1%"+-1) 8) 4"(#1.) #'@?) 61) -"(;@! 6.:(,<! -?.8&0@! C=))(,<!
6&-) 6"(.-) '() /,) -6'+3.1$-7) >D1%"+-1) 8!/) #&$1.) ';) #6&(0&(*)
8!/) 5$'01() '$) ;+%01.) +<7) G(.) ,'+) /".1) /1) $1"3&V1) 5"%0)
#61$1)#6"#)8)4"-(!#)#6'-1)#6&(*-)"#)"337?!
>8) .&.B?) 8) "-01.F! 8)(??! /&&?(,<! :&0$! 6=-*! %0.7&,! #,;!
/=-7&;!=C9!
N&! ,.;;&;! #(.) 31"(1.) &() ;'$) "('#61$) 0&--7) >K1!$1) ('#)
%0.7&,@!,'+)&.&'#F?)61)-"&.F)C0&88(,<!&()%3'-1$7)>K1)41$1)2+-#)
#4')<"$#-)3''0&(*);'$)#61)'#61$)<&1%17?!
>A')46"#).')41).')('4B?)8)"-01.7!
=1) -6$+**1.) "*"&(7) >8) .'(!#) 0('4F?) 61) "(-41$1.)
6'(1-#3,7)>D+#)8)0('4)'(1)#6&(*7?!
>K6"#B?!
>K1).')&#)#'*1#61$7?)F,;!*&!7(88&;!6&!#<#(,9!
8).'(!#)$1/1/51$)#61)/'/1(#)8)0(14)8)4"-)5$'01(M)%=)!
1!;.!7,.'!)*&!6.6&,)!1!%&<#,!).!/&&?!/(>&;9!
1)!'#8!)*&!;#$!)*&!<0&&,E&$&;!%.$!/&??!(,!?.:&!'()*!6&9!
!

!
+.C$0(<*)!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
"#$%&!'()*!#!+*#,-&!./!+&0)#(,)$!1+.2$0(3*)!4.*,!5..6&7!89::!
8,6!;6()(.,!
!
<=%>(?*&6!%$!
@0&#A?2(,,&0!<0&??!
BC8!D;!:E:?)!F)0&&)!GCCB8E!
"(#A(7!HI!BB:JEKBCEE7!LFM!
*))2NOO'''P60&#A?2(,,&020&??P-.AO!
!
Q*(?!(?!#!'.0R!./!/(-)(.,P!D#A&?7!-*#0#-)&0?7!2>#-&?7!#,6!(,-(6&,)?!&()*&0!#0&!)*&!20.6=-)!./!)*&!
!"#$%&'()*+!,*-!#*%-)%&)!&.)"'./)0*1#*#*%"'234)!-/)!-3)&.'.+52!-1.)#%)!1#"!2)6.&'%-'4)2*7*-,)%&)/.!/4!
%=?(,&??!&?)#%>(?*A&,)?7!&S&,)?7!.0!>.-#>&?!(?!&,)(0&>$!-.(,-(6&,)#>P!
!
+.S&0!M0)!%$!<#=>!T(-*A.,6!!!*))2NOO'''P2#=>0(-*A.,6?)=6(.P-.A!
!
Q*(?!%..R!(?!>(-&,?&6!).!)*&!.0(3(,#>!2=0-*#?&0!.,>$P!@=2>(-#)(.,!.0!6(?)0(%=)(.,!S(#!#,$!A&#,?!(?!
(>>&3#>!#,6!#!S(.>#)(.,!./!U,)&0,#)(.,#>!+.2$0(3*)!I#'7!?=%V&-)!).!-0(A(,#>!20.?&-=)(.,!#,6!=2.,!
-.,S(-)(.,7!/(,&?7!#,6O.0!(A20(?.,A&,)P!Q*(?!&W..R!-#,,.)!%&!>&3#>>$!>.#,&6!.0!3(S&,!).!.)*&0?P!D.!
2#0)!./!)*(?!&W..R!-#,!%&!?*#0&6!.0!0&20.6=-&6!'()*.=)!)*&!&X20&??!2&0A(??(.,!./!)*&!<=%>(?*&0P!Q.!
0&Y=&?)!2&0A(??(.,!#,6!#>>!.)*&0!(,Y=(0(&?7!-.,)#-)!@0&#A?2(,,&0!<0&??!#)N!BC8!D;!:E:?)!F)0&&)!
GCCB8E7!"(#A(7!HI!BB:JEKBCEE7!LFM!
*))2NOO'''P60&#A?2(,,&020&??P-.AO!
!
T&>&#?&6!(,!)*&!L,()&6!F)#)&?!./!MA&0(-#!
Z-).%&0!89::!
!
&W..R!;6()(.,!
&W..R!UFWDN!EJCK:K[:BJ8K:8[K:!