ACCIONES Las acciones son verdaderos ttulos de crdito, se trata de documentos que presumen la existencia de los derechos literales,

patrimoniales y autnomos que en ellos se consiguen; y en funcin de la incorporacin del derecho en el ttulo, ste resulta necesario para exigir los expresados derechos.

ACCIONES PREFERENTES: Son aquellas que adems de gozar de los derechos o privilegios inherentes a las acciones comunes, tienen ciertas prorrogativas, en cuanto al activo o en cuanto al dividendo y poseen derechos especiales. Son acciones preferentes aquellas que tienen derechos especiales, ya sea patrimonialmente o en cuanto al derecho de votos. Estos derechos especiales pueden ser en cuanto a la preferencia en la cuanta, o en el pago de dividendos; en cuanto a la cuota de liquidacin, amortizacin y al voto.

CARACTERISTICAS: Son tpicamente valores de ms alto rango que las acciones comunes. Usualmente no tienen derecho al voto. Pueden tener prioridad sobre las acciones comunes en pagos de dividendos y al llegar a la liquidacin. Convertibilidad en acciones comunes. En caso de quiebra se les pagara a los accionista preferenciales con activos antes que a los accionista comunes y despus que a los accionista en bancarrota. Las acciones preferentes no establecen una fecha de vencimiento. Las acciones preferentes se emiten con mayor frecuencia por empresa de servicio pblico (gaseras, telefnicas y de electricidad),por empresas que experimentan perdidas y necesitan financiamiento adicional.

DERECHO DE LAS ACCIONES PREFERENTES Derecho preferente a recibir dividendos antes que los propietarios de acciones comunes. Derecho preferente a recibir su aportacin original antes que los accionistas comunes en caso de liquidacin de la sociedad. Derecho de adquirir una parte proporcional de una nueva emisin de acciones de la sociedad. Derecho de acumular el dividendo anual que le corresponde para aquel periodo en que la sociedad no obtenga utilidades. Suelen tener preferencia en la liquidacin de activos, como resultado de la quiebra de una empresa, aunque deben esperar que se pague a los proveedores. TIPOS DE ACCIONES PREFERENTES Acciones Preferentes Acumulativas La mayora de las acciones preferentes son acumulativas, lo que significa que los dividendos vencidos deben pagarse antes de distribuir dividendos a los accionistas comunes. Significa que debe cubrirse el dividendo preferente acumulado en varios aos independientemente si en los aos anteriores hubo utilidades. Acciones preferentes segn vencimiento Si atendemos a su vencimiento legal, las acciones preferentes pueden tener una fecha cierta, al igual que un bono ordinario o no vencer nunca, como las acciones ordinarias. Acciones preferentes no acumuladas Los dividendos no pagados no se acumula, es decir se comportaran como una accin ordinaria, la cual no tiene memoria, es decir, si no paga el dividendo en un ao concreto, no lo vuelve a pagar nunca ms. VENTAJAS DE LAS ACCIONES PREFERENTES La principal ventaja para la compaa que emite acciones preferentes es la de conseguir una fuente de financiacin muy importante en el largo plazo con costos relativamente bajos. Capacidad para incrementar el apalancamiento financiero No tienen vencimiento final. En esencia se trata de un prstamo perpetuo.

DESVENTAJAS DE LAS ACCIONES PREFERENTES Prioridad de los reclamos del tenedor preferente: como los tenedores de este tipo de accione tienen prioridad sobre los tenedores comunes con respecto a la distribucin de utilidades y activos, la presencia de acciones preferentes pone en peligro los rendimientos de las acciones comunes. El costo de financiamiento con acciones preferentes suele ser ms alto que el de financiamiento con deuda: el factor responsable de que el costo de Las acciones preferentes sea ms alto con respecto al de la deuda a largo plazo es el hecho de que el inters sobre la deuda es deducible de impuesto, en tanto que los dividendos de acciones preferentes se deben pagar de las utilidades despus de impuestos. Resultan difciles de vender: la mayora de los inversionistas encuentran poco atractiva a las acciones preferentes en virtud de la capacidad del emisor de omitir el pago de dividendos. La principal desventaja de financiamiento con acciones preferentes es su elevado costo despus de impuesto debido a que estos no pueden deducirse para fines del impuesto para la renta. Los fondos necesarios para desarrollar planes a largo plazo se obtienen a travs de contratacin de pasivos a largo plazo o de la emisin de acciones de capital social. Similitudes entre pasivo a largo plazo y capital preferente Tanto el pasivo como el capital preferente se liquidan los interese sin importar los resultados econmicos. No tienen derecho de intervenir en las decisiones de la empresa. Diferencias entre pasivo largo plazo y capital preferente Por el pasivo se hacen pagos peridicos de capital e intereses, por el capital preferente, solo pago de dividendos anuales (pago garantizado). No se tiene la obligacin de pagos parciales y peridico de capital, pero se asegura a estos inversionistas un rendimiento mnimo.

Contabilizacin de la emisin de acciones preferentes

Una sociedad annima autoriza un capital social de 2000 acciones (90 % comunes y 10% preferente) con un valor nominal de 5oo crdobas cada una. Se suscriben al crdito el 40% de las acciones comunes y el 5% de las acciones preferentes a su valor nominal, dichas acciones a su valor nominal. Los suscriptores de crdito cancelan de efectivo el 50% de sus obligaciones. Asiento 1 Acciones no emitidas Acciones comunes Acciones preferentes Capital Social Autorizado Acciones comunes Acciones Preferentes Asiento 2 Suscripciones por cobrar Acciones comunes Acciones preferentes Acciones Suscritas Acciones comunes Acciones preferentes Asiento 3 Caja Suscripciones por cobrar Acciones comunes Acciones preferentes Asiento 4 Acciones Suscritas Acciones comunes Acciones Preferentes Acciones no emitidas Acciones comunes Acciones preferentes C$ 182,500 C$ 180,000 2,500 C$ 182,500 180,000 2,500 C$ 182,500 C$ 182,500 C$180,000 2,500 C$ 365,000 C$ 360,000 5,000 C$ 365,000 360,000 5,000 C$ 1, 000,000 C$ 900,000 100,000 C$ 1, 000,000 C$ 900,000 100,000

Empresa XYZ, S.A Balance General Al 31 de junio del 2011

Activos Caja C$ 182,500

Capital Contable Capital Contribuido:

Suscrip. por cobrar comunes 180,000 Capital Social: Suscrip. por cobrar preferentes 2,500 ______________ Acciones comunes 180 acc. V.N C$ 500

C$900,000

Acc. Comunes no emitidas 720,000 1440 acc. V.N C$ 500 ____________ Acc. Comunes en circulacin C$ 180,000 Acc. Preferentes 200acc. V.N C$500

C$100,000

Acc. Preferentes no emitidas 97,500 195 acc. V.N C$ 500 ____________ Acc. Preferentes en circulacin C$ 2,500 ___________ Capital liquido C$ 182,500 Acc. Suscritas no pagadas 182,500 Comunes C$180,000 ________________ Preferentes 2,500 C$ 365,000 Total Capital Social C$365,000

Total Activo

Autorizado por:

Elaborado por:

Ejemplo de Financiacin con aportacin de capital

Jaime Trrez, Enrique Correa y Benjamn Martnez otorga el 2 de enero de 1978 la escritura de constitucin de la sociedad mercantil que girara baja la razn social de Trrez, Correa y Martnez, comprometindose a aportar dentro de los 30 dias de constituida la compaa las cantidades de C$ 12,000; C$ 10,000 y C$ 8,000 respectivamente. Asiento 1 Cuenta aportacin C$ 30,000 J. Trrez C$ 12,000 E. Correa 10,000 B. Martnez 8,000 Cuenta Capital J. Trrez C$ 12,000 E. Correa 10,000 B. Martnez 8,000 Asiento 2 Pago de la aportacin Caja Cuenta aportacin J. Trrez C$ 12,000 E. Correa 10,000 B. Martnez 8,000

C$ 30,000

C$ 30,000 C$ 30,000

Siguiendo el ejemplo anterior, supngase que la aportacin de Jaime Trrez consiste en su industria de tostar caf, valuada de comn acuerdo con los socios en C$ 12,000 con arreglo al siguiente balance.

Jaime Trrez Balance General Al 31 de diciembre del 2011

Activos Caja Cuentas por cobrar Existencia de caf Aparatos y enceres Equipo de reparto Total activo PASIVOS Cuentas por pagar Documentos por pagar Capital Total pasivo + capital Asiento 1 Cuenta aportacin C$ 30,000 J. Trrez C$ 12,000 E. Correa 10,000 B. Martnez 8,000 Cuenta Capital J. Trrez C$ 12,000 E. Correa 10,000 B. Martnez 8,000 Asiento 2 Caja Cuenta aportacin E. Correa B. Martnez C$ 18,000

C$ 2,000 1,500 30,000 10,000 ____4,500_ C$ 48 ,000 C$ 13,500 22,500 12,000 C$ 48,000

C$ 30,000

C$ 30,000 C$ 10,000 8,000

Asiento 3 Caja Cuentas por cobrar Existencia de caf Aparatos y enseres Equipo de reparto Cuentas por pagar Documentos por pagar Cuenta aportacin J. Trrez C$ 2,000 1,500 30,000 10,000 4,500 C$ 13,500 22,500 12,000 C$ 12,000

En la sociedad mercantil Prez, Prado y Cia. Lta, los socios Ricardo Prez y Mario Prado cancelan de efectivo su aportacin de capital social por C$ 200,000 Y C$ 400,000 respectivamente. Posteriormente admiten como nuevo socio al seor Marco Lpez, quien paga en efectivo C$ 100,000 entregando a la vez un terreno valorado en C$ 100,000 para una aportacin de C$ 200,000. Asiento 1 Caja Cuenta aportacin Ricardo Prez C$ 200,000 Mario Prado 400,000 Asiento 2 Caja Terreno Capital Aurelio Lpez C$ 200,000 C$ 100,000 100,000 C$ 200,000 C$ 600,000 C$ 600,000

EJEMPLO DE EMPRESAS CON CAPITAL PREFERENTE

Taca News Center Gas Natural Fenosa

EJEMPLO DE ACCIN PREFERENTE