ACCIONES PREFERENTES Son aquellas que forman parte del capital contable de la empresa, su posesin da derecho a las utilidades

de la empresa, hasta cierta cantidad, y a los activos de la misma. En caso de liquidacin, tambin se dan utilidades, hasta cierta cantidad. las acciones preferentes representan una parte del capital de una empresa que se representa mediante un titulo sin vencimiento. Sin embargo las acciones preferentes cuentan con un dividendo especfico el cual se paga antes de que se paguen dividendos a los titulares de acciones ordinarias, a menos que la empresa no tenga la capacidad financiera para hacerlo. VENTAJAS y DESVENTAJAS los dividendos son fijos, por lo que este tipo de financiamiento proporciona apalancamiento; sin embargo, al no ser obligatorio el pago de dividendos, no aumenta el riesgo de incumplimiento de la empresa. permiten a los accionistas comunes mantener el control sobre las decisiones de la empresa, ya que generalmente las acciones preferentes no tienen derecho de votacin.

Desventajas antiguedad: su presencia pone en peligro el pago de dividendos a los accionistas comunes y mas si la UAII es variable costos el costo de financiamiento de acciones preferente es generalmente mayor que el costo de financiamiento por deuda

La principal desventaja de las acciones preferentes tiene que ver con lo poco atractivo que estos instrumentos son para los inversionistas debido a sus caractersticas. En consecuencia, muchas emisiones recientes incluyen edulcorantes. Es decir, para hacer ms atractivas a las acciones preferentes, los emisores incluyen derechos de votacin, pago de dividendos acumulativos, entre otros. Ms an, para hacerlas ms atractivas, algunas emisiones recientes de acciones preferentes vinculan el dividendo preferente con un ndice de bonos de la tesorera de Estados Unidos, con lmites superior e inferior en las tasas. Estos instrumentos se denominan acciones preferentes con tasa ajustable. CARACTERISTICAS

No otorgan derechos polticos al inversor (voz y voto en la junta general). La retribucin pactada como pago de intereses se condiciona a la obtencin de beneficios por parte de la sociedad emisora. Son instrumentos sin vencimiento determinado o indefinido, aunque el emisor se suele reservar el derecho de cancelacin a partir del quinto ao. En el caso de concurso de acreedores, la posicin del inversor se encuentra justo delante de los accionistas si los hubiera.

ACCIONES COMUNES Las acciones comunes son activos financieros negociables sin vencimiento que representan una porcin residual de la propiedad de una empresa. Una accin comn da a su propietario derechos tanto sobre los activos de la empresa como sobre las utilidades que esta genere, as como a opinar y votar sobre las decisiones que se tomen. Como financiamiento representan la fuente de recursos ms costosa para una compaa. Los verdaderos dueos de la empresa son los accionistas comunes que invierten su dinero en la empresa solamente a causa de sus expectativas de rendimientos futuros. El accionista comn tambin se conoce con

el trmino de "Dueo residual", ya que en esencia es l quien recibe lo que queda despus de que todas las reclamaciones sobre las utilidades y activos de la empresa se han satisfecho. El accionista tiene una participacin residual sobre las utilidades y los activos de la empresa, despus de haberse satisfecho las reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas preferentes. Caractersticas

En la accin comn ni siquiera los flujos de efectivo prometidos se conocen por anticipado. La vida de inversin en el principio es para siempre, ya que la accin comn no tiene vencimiento. No hay manera de observar con facilidad la tasa de rendimiento que requiere el mercado.
VENTAJAS DE LA ACCIN COMN Las ventajas bsicas de la accin comn provienen del hecho de que es una

fuente de financiamiento que impone un mnimo de restricciones a la empresa. Como no hay que
pagar dividendos sobre la accin comn y el omitir su pago no compromete el recibo de pagos por parte de otros tenedores de valores, el financiamiento de la accin comn es bastante atractivo. El hecho que la accin comn no tiene vencimiento, elimina cualquier obligacin futura de cancelacin, aumenta la conveniencia del financiamiento de la accin comn. habilidad para incrementar la capacidad de prestamos de la empresa. Mientras ms acciones comunes venda una empresa es mayor la base de capital contable y en consecuencia puede obtenerse financiamiento de deuda de largo plazo ms fcilmente y a menor costo. DESVENTAJAS DE LA ACCIN COMN Las desventajas del financiamiento de la accin comn incluyen la dilucin del derecho al voto y las utilidades. Otra desventaja es el costo tan alto que tiene, esto debido a que los dividendos no son deducibles de impuestos y porque la accin comn tiene ms riesgo que la deuda o la accin preferente. al usar capital comn para financiarse, la empresa necesariamente tiene que emitir acciones comunes adicionales, lo que reduce las utilidades por accin y eventualmente los dividendos por accin que reciben los inversionistas. Por ltimo, la emisin de acciones comunes adicionales tiene como desventaja la posible prdida de control de la empresa por parte de los propietarios actuales.