Julio 2012

ECONOMÍA VASCA

La previsión de crecimiento de la
economía vasca para 2012 se mantiene
en el -1,3%......................................... pág. 2

Deterioro de la actividad en la industria

vasca ................................................. pág. 4

En 2011, el PIB per cápita vasco, en

PPA, mejoró respecto a la media
europea ............................................. pág. 6

Estabilidad en la evolución de los precios

de consumo ........................................ pág. 8

ENTORNO ECONÓMICO

El comercio mundial se desacelera de

manera acusada en los primeros meses
de 2012 ........................................... pág. 10
Principales magnitudes económicas

2011 2012
2010 2011
I II III IV I

ECONOMÍA VASCA

PIB 0,3 0,6 0,9 0,8 0,6 0,2 -0,3

Consumo privado 0,9 0,6 0,8 0,3 0,9 0,5 0,1
Consumo público 2,3 -0,8 1,3 1,3 -2,0 -3,6 0,2
Formación bruta capital -6,0 -1,5 -1,8 -1,0 -0,2 -2,8 -4,2
Demanda interna -0,5 -0,1 0,3 0,2 0,2 -1,0 -0,9
Exportaciones 7,6 9,0 13,3 3,2 12,4 7,3 -2,3
Importaciones 5,5 7,4 11,6 2,1 11,1 4,9 -3,5
Sector primario 24,7 -7,6 -13,9 -16,0 -21,6 16,9 18,0
Industria 1,8 2,1 3,7 3,3 1,5 -0,2 -1,1
Construcción -9,8 -5,3 -4,6 -5,6 -6,0 -4,8 -5,9
Servicios 0,6 0,9 0,8 1,0 1,3 0,6 0,2
Valor añadido bruto 0,1 0,7 1,0 0,9 0,6 0,1 -0,5
Impuestos netos sobre los productos 2,0 0,2 0,0 -0,5 0,3 0,9 0,8

ECONOMÍA ESPAÑOLA

PIB -0,1 0,7 0,9 0,8 0,8 0,3 -0,4

Consumo privado 0,7 -0,1 0,4 -0,3 0,5 -1,1 -0,6
Consumo público 0,2 -2,2 0,6 -2,1 -3,6 -3,6 -5,2
Formación bruta capital fijo -6,3 -5,1 -4,9 -5,4 -4,0 -6,2 -8,2
- Activos fijos materiales -6,4 -5,4 -5,3 -5,6 -4,3 -6,5 -8,8
- Construcción -10,1 -8,1 -9,2 -8,1 -7,0 -8,2 -10,2
- Bienes de equipo 5,1 1,4 5,5 1,0 2,2 -2,7 -5,9
- Activos fijos inmateriales -4,8 0,0 1,5 -3,1 2,0 -0,3 2,2
Demanda nacional (aportación) -1,0 -1,8 -0,8 -1,9 -1,4 -2,9 -3,2
Exportaciones 13,5 9,0 13,1 8,8 9,2 5,2 2,2
Importaciones 8,9 -0,1 6,0 -1,3 0,9 -5,9 -7,2

ECONOMÍA INTERNACIONAL

PIB
EE. UU. 3,0 1,7 2,2 1,6 1,5 1,6 2,0
Japón 4,4 -0,7 -0,1 -1,7 -0,6 -0,5 2,7
Reino Unido 2,1 0,7 1,5 0,4 0,3 0,5 -0,1
Unión Europea 27 2,0 1,5 2,5 1,7 1,4 0,8 0,1
Zona del euro 17 1,9 1,5 2,4 1,6 1,3 0,7 -0,1
Alemania 3,7 3,0 4,6 2,9 2,7 2,0 1,2
Francia 1,7 1,7 2,4 1,7 1,5 1,2 0,3

Fuente: Eurostat, INE y Eustat.

Dirección de Economía y Planificación

Depósito legal: VI 500/06
ISSN 1887-1534
 JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

Síntesis

En este boletín presentamos las nuevas previsiones de la Dirección de Economía y

Planificación para el año 2012 y los tres primeros trimestres de 2013. El panorama que
anticipa este ejercicio de análisis del corto plazo no es nada favorable, y aunque mantiene
el descenso del PIB para el presente año en el 1,3%, el perfil trimestral actual sugiere que
la recesión va a ser algo más intensa y prolongada de lo que se pensaba hace tres meses.
La demanda interna sufrirá una importante contracción a lo largo de todo el periodo
considerado, al tiempo que el saldo exterior aportará algunas décimas al incremento del
PIB, pero insuficientes para compensar la debilidad interna. El punto más bajo de la actual
recesión podría alcanzarse en el cuarto trimestre de este año y no se retomarán las tasas
positivas hasta el tercer trimestre de 2013.

La pérdida de valor añadido industrial reflejada en la predicción actual queda confirmada en

la evolución de algunos de los indicadores coyunturales más recientes, como son los
relativos a la producción y a las opiniones del sector. Así, el IPI muestra una tasa de
variación interanual de un -9,1%, en una tendencia de fuerte caída que no es exclusiva de
la economía vasca, sino que también se aprecia en el conjunto de las economías europeas,
aunque en ellas la intensidad de la caída es muy inferior. Además, las opiniones de las
empresas vascas referentes a la cartera de pedidos y a la tendencia de la producción son
profundamente pesimistas.

En un tono algo más positivo, señalamos que la información disponible sobre el PIB per
cápita de 2011 sugiere que Euskadi mejoró ligeramente su situación relativa respecto a
Europa y consiguió un valor del 133,2%, medio punto por encima del dato de 2010, en un
año en el que España, en conjunto, bajó al 99%. Euskadi encabezó la lista de comunidades
autónomas, por delante de Navarra y Madrid.

En materia de precios, destacamos la estabilidad del IPC vasco, que apenas ha registrado
variaciones desde que se inició el año y se situó en el 1,9%. Por tanto, son ya ocho meses
consecutivos con aumentos de precios inferiores a los de la zona del euro. La debilidad de
la demanda interna, la cancelación de las subidas impositivas de 2010 y el abaratamiento
del petróleo en los mercados internacionales han favorecido la contención de los precios.

En el ámbito internacional, señalamos la incidencia que la moderación de la economía

mundial está teniendo en el comercio entre países. Concretamente, los intercambios
comerciales ralentizaron su ritmo de avance hasta el 5,3%, casi la mitad del valor
precedente. Buena parte de esa pérdida de tono se generó dentro de la Unión Europea, que
vio cómo sus intercambios interiores se redujeron un 2,3%, aunque buscaron como
alternativa a la moderación de su actividad otros mercados más pujantes, en los que
vendieron un 5,8% más que el año anterior. También los países asiáticos suavizaron de
manera muy notable su ritmo de crecimiento, hasta el 4,1%, muy lejos de los intensos
valores que registraban en los años anteriores. En el apartado de importaciones, la Unión
Europea redujo sus compras en un 0,7%, mientras que los países asiáticos moderaban sus
compras hasta el 9,4%. Llama la atención que China tan solo aumentase sus compras un
6,8%, cuando sus tasas superaban el 20% en los trimestres anteriores.

DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 1

JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

La previsión de crecimiento de la economía vasca para 2012 se

mantiene en el -1,3%

Las previsiones La Dirección de Economía y Planificación del Gobierno Vasco ha publicado las
marcan una previsiones de crecimiento económico para los próximos seis trimestres. En
contracción de la lo que a 2012 se refiere, la tasa anual prevista continúa siendo del -1,3%.
economía en un Sin embargo, el perfil de las nuevas estimaciones representa una crisis más
horizonte de gran profunda y más prolongada que la presentada hace tres meses.
incertidumbre Concretamente, para los tres primeros trimestres de 2013 se espera un
crecimiento en torno al -0,6% y habrá que esperar hasta el verano de ese
año para registrar la primera tasa de variación interanual positiva.

La demanda interna Por el lado de la demanda, durante todo el horizonte de predicción la

continuará inmersa demanda interna continuará realizando aportaciones negativas al
en un profundo crecimiento de la economía vasca. Por su parte, la demanda externa
deterioro y la mostrará una significativa debilidad durante los próximos trimestres, debido
reactivación se a la situación de retroceso en la que se encuentran los principales socios
prevé lenta y débil
comerciales. A lo largo de 2013 y gracias a la reactivación de la economía
internacional, la contribución externa mejorará. La contracción de la
demanda doméstica será general para todos sus componentes. El consumo
privado se deteriorará por un efecto renta negativo y por las condiciones del
mercado laboral. El consumo de las administraciones públicas se contendrá
en términos reales con el objetivo del reequilibrio presupuestario de las
cuentas públicas. El otro componente de la demanda interna, la formación
bruta de capital, seguirá con tasas negativas de crecimiento. Las rígidas
condiciones de financiación y la desaceleración internacional no incentivarán
la inversión vasca.

Ninguna rama de Desde la perspectiva de la oferta, la aportación al valor añadido bruto de las
actividad escapa al diferentes ramas de actividad será, de forma generalizada, negativa durante
retroceso de la 2012. Pero en 2013, el sector servicios y la industria comenzarán a crecer a
economía vasca tasas positivas, aunque de forma débil. La contracción de la industria se
producirá en un contexto de recesión de la demanda interna y de
ralentización de la externa. En el sector de la construcción, el ajuste entre
oferta y demanda proseguirá a corto y a largo plazo y todavía deberán pasar
varios trimestres más hasta que el stock de viviendas existentes se reduzca.
Los servicios, a pesar de registrar tasas negativas, serán el sector que
menor caída sufra durante el horizonte de previsión considerado.

La destrucción de Las cifras relativas al mercado de trabajo han sido revisadas en el nuevo
empleos seguirá escenario macroeconómico y la previsión actual es más negativa que la
siendo una realizada en el trimestre anterior. Así, en 2012 se estima que se destruirán
constante cerca de 20.000 puestos de trabajo. Respecto a la tasa de paro, se situará
en el 12,5% para 2012 y ascendería hasta el 12,8% de media en los tres
primeros trimestres de 2013.

2 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN

 JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

ECONOMÍA VASCA

Evolución del PIB Evolución del empleo

Tasa de variación interanual Tasa de variación interanual

1,3 0,3
0,6
0,3 0,1

-0,9 -0,6 -0,7

-0,3 -0,5 -1,4
-1,7 -2,1 -1,9
-1,2 -1,4 -2,5 -2,4
-1,7 -1,7
-3,5

-3,9

2008 2009 2010 2011 I II III IV I II III 2008 2009 2010 2011 I II III IV I II III
2012 2013 2012 2013

ESCENARIO MACROECONÓMICO DEL PAÍS VASCO

PREDICCIONES PARA LA ECONOMÍA VASCA - Tasas de variación interanual

11.IV 2011 12.I 12.II 12.III 12.IV 2012 13.I 13.II 13.III

PIB 0,2 0,6 -0,3 -1,2 -1,7 -1,7 -1,3 -1,4 -0,5 0,1

Consumo final -0,4 0,3 0,1 -0,4 -1,0 -0,8 -0,5 -0,6 -0,3 0,0

Consumo privado 0,5 0,6 0,1 0,0 -0,3 -0,4 -0,2 -0,4 -0,2 0,1

Consumo público -3,6 -0,8 0,2 -1,9 -3,5 -2,1 -1,8 -1,4 -1,1 -0,1

Formación bruta capital -2,8 -1,5 -4,2 -4,5 -5,3 -4,8 -4,7 -4,5 -4,0 -3,0

Aport. demanda interna -1,0 -0,1 -0,9 -1,3 -1,9 -1,7 -1,5 -1,5 -1,1 -0,5

Aport. saldo exterior 1,2 0,7 0,6 0,1 0,2 0,1 0,2 0,1 0,6 0,6

Sector primario 16,9 -7,6 18,0 -3,2 -19,3 -24,6 -7,3 -22,0 -14,1 -9,4

Industria -0,2 2,1 -1,1 -2,2 -2,8 -2,6 -2,2 -2,3 -1,4 0,8

Construcción -4,8 -5,3 -5,9 -6,5 -7,1 -6,5 -6,5 -5,2 -3,7 -2,8

Servicios 0,6 0,9 0,2 -0,3 -0,5 -0,5 -0,3 -0,4 0,2 0,3

Valor añadido bruto 0,1 0,7 -0,5 -1,3 -1,8 -1,8 -1,3 -1,4 -0,6 0,1

Impts. netos s/produc. 0,9 0,2 0,8 -0,3 -0,5 -0,4 -0,1 -0,3 0,4 0,5

Deflactor PIB 1,3 1,6 1,2 1,4 1,3 1,4 1,3 1,4 1,5 1,6

Empleo -1,3 -0,6 -1,7 -2,5 -2,4 -2,1 -2,2 -1,9 -1,4 -0,7

Tasa de paro 11,2 10,9 12,1 12,5 12,7 12,7 12,5 12,8 12,8 12,9

Fuente: Eustat (Cuentas económicas trimestrales) y Dirección de Economía y Planificación.

DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 3

JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

Deterioro de la actividad en la industria vasca

Tanto la producción La información estadística más reciente pone de manifiesto las dificultades
como las opiniones por las que atraviesa la industria vasca. Así, tanto los datos de producción
del sector industrial industrial como las opiniones de las empresas del sector muestran
muestran tendencias muy negativas, que sugieren que la recuperación del sector
descensos tardará bastante tiempo todavía en producirse. Con todo, la intensidad de la
importantes
caída actual es muy inferior a la que se vivió entre 2008 y 2009.

La producción Por un lado, el índice de producción industrial publicado por el Eustat para el
industrial registró mes de abril de 2012 no proporciona ningún signo de mejora ni en términos
una caída intermensuales ni interanuales. Según esta fuente, en términos homogéneos
interanual del 9,1% de calendario laboral, la producción industrial sufrió un descenso del 9,1% en
abril con respecto al mismo mes de 2011. Además, respecto al mes de
marzo de 2012 la contracción, corregida de efecto estacional, fue del 1,5%.
A nivel interanual, la caída fue generalizada en todos los territorios
históricos, especialmente fuerte en Bizkaia y Gipuzkoa, y en todos los
grandes grupos industriales, sobre todo en bienes de consumo duradero y
energía. El único sector con peso en el entramado industrial que registró un
crecimiento positivo en abril fue alimentación, bebidas y tabaco.

La industria de la Este comportamiento negativo de la industria vasca es extensible al conjunto

Unión Europea de la Unión Europea, si bien en este territorio la caída es sensiblemente
también reduce su inferior. Concretamente, en abril la tasa interanual se situó en el -1,7% para
producción la UE y en el -2,3% para la zona del euro, siendo en ambos casos descensos
superiores a los de los meses precedentes. De los cinco grandes países
europeos, tan solo Francia consiguió aumentar su producción (2,0%), y las
mayores caídas se las anotaron Italia (-9,2%) y España (-8,3).

El clima industrial Por otro lado, el indicador de clima industrial (ICI), que elabora
ha mejorado un mensualmente el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio, tomó un valor
poco, pero es de -20,6 puntos en mayo de 2012, que supone una ligera mejora de 3,3
sensiblemente peor puntos respecto al nivel del mes anterior, pero que se encuentra 13,4 puntos
que el de hace un por debajo del valor registrado en mayo de 2011, en un claro perfil de
año empeoramiento de las expectativas.

El mayor En términos generales, se considera que la cartera de pedidos es muy

pesimismo se insuficiente (-41,2 puntos), que el stock de productos terminados se ha
aprecia en la reducido (5,4 puntos) y que la tendencia de la producción es todavía
cartera de pedidos negativa (-15,2 puntos). Por destino económico de los bienes, en el mes de
mayo se apreció un mejor resultado en los bienes de consumo (aumenta 17
puntos) y en los intermedios (aumenta 4 puntos). Referente al empleo, las
opiniones de los empresarios, aunque siguen con saldo negativo, muestran
un ligero y prudente optimismo respecto a su nivel actual y también en sus
expectativas futuras.

4 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN

 JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

ECONOMÍA VASCA

IPI
Tasa anual suavizada
15

-15

-30
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Índice de clima industrial Cartera de pedidos

Tasa anual suavizada Tasa anual suavizada
30 45

0 0

-30 -45

-60 -90
2008 2009 2010 2011 2012
2008 2009 2010 2011 2012
Stock de productos terminados Tendencia de la producción
Tasa anual suavizada Tasa anual suavizada
40 20

20

-20

0 -40
2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012

Fuente: Dirección de Economía y Planificación con datos del Eustat y del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio.

DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 5

JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

En 2011, el PIB per cápita vasco, en PPA, mejoró respecto a la media

europea

Eurostat ha Eurostat ha publicado las primeras estimaciones del PIB per cápita en
publicado los datos paridad de poder adquisitivo (PPA) para el año 2011. Este indicador muestra
de PIB per cápita la relación entre el valor total de lo producido (PIB) y la población de un país
para el año 2011 en un año determinado y corregida por la diferencia de precios.
Generalmente, esta variable se asocia al grado de desarrollo relativo de un
país, por lo que a mayor valor del indicador se entiende que el territorio se
encuentra en mejor situación.

España se situó por Así, según esta estadística, la crisis económica ha pasado claramente factura
debajo de la media a los españoles, que por primera vez desde 2001 tienen una riqueza por
europea, por habitante ligeramente inferior a la media de la Unión Europea. En 2002,
primera vez desde España logró situar su renta por habitante a la par de la media europea y,
2002 aupada por el boom inmobiliario, en sólo cuatro años logró que aumentase
hasta el 105%. En 2007, al comienzo de la crisis, el PIB per cápita se
mantuvo en este 105%, pero desde entonces ha ido bajando hasta situarse
por debajo de la paridad en el año 2011. Este nivel (99%) amplía hasta los
nueve puntos la distancia con la zona del euro.

Alemania ha En concreto, la zona del euro obtuvo en 2011 un PIB per cápita del 108%, en
mejorado la línea con el dato del año anterior, y sólo un punto porcentual por debajo del
posición que tenía nivel máximo registrado en 2007. Entre las principales economías que
antes de la crisis forman la zona, Alemania ya ha superado su nivel relativo previo a la crisis
económica (116% en 2007 frente al 120% en 2011), mientras que Francia
se mantuvo ligeramente por debajo (registró un valor del 107%, frente al
108% de 2007). Italia, por su parte, se situó en el 101%, lo que le permitió
recuperar su posición por delante de España. No obstante, entre los 27
países de la Unión Europea, los datos arrojaron grandes diferencias, que
abarcan desde el 274% de Luxemburgo, hasta el 45% de Bulgaria.

Euskadi superó en Esta estadística, por el momento, no ha presentado datos a nivel regional,
un 33,2% el valor por lo que, para poder analizar la evolución mantenida por Euskadi y el resto
medio europeo y de comunidades españolas en el año 2011, se ha relacionado el PPA
continúa a la considerado por Eurostat para España con los datos publicados en el informe
cabeza de las
de contabilidad regional presentado por el INE en el mes de marzo. Así, una
comunidades
vez combinadas ambas estadísticas, las primeras estimaciones señalan que
autónomas
Euskadi mejoró su situación respecto al año 2010, y que superó
ampliamente la media europea. Concretamente, en paridad de poder
adquisitivo, Euskadi en el año 2011 contabilizó 33.478 euros por habitante,
frente a los 24.900 de la media estatal y los 25.100 que de media registró la
Unión Europea. Por lo tanto, superó en un 33,2% el promedio europeo.
Siguiendo con el ranking de comunidades autónomas, tras Euskadi se
situaron Navarra, Madrid y Cataluña, también con valores muy por encima
de la media europea. En el otro extremo, se sitúan Extremadura y
Andalucía, ambas por debajo del 75%.

6 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN

 JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

ECONOMÍA VASCA

PIB PER CÁPITA EN PARIDAD DE PODER ADQUISITIVO, 2011. UE27=100

PAÍS NIVEL PAÍS NIVEL

Luxemburgo 274 Reino Unido 108

Países Bajos 131 Francia 107

Austria 129 Italia 101

Irlanda 127 Unión Europea 100

Suecia 126 España 99

Dinamarca 125 Chipre 92

Alemania 120 Eslovenia 84

Bélgica 118 Malta 83

Finlandia 116 Grecia 82

Fuente: Eurostat

Año 2011 133,2

126,3 128,0
116,8
110,3 111,2
104,7
97,8 98,5 99,1
89,9 93,6
84,3 85,3 87,6
78,6 79,0 81,5
74,9
68,7
E u sk a d i
C a n a ria s

A stu ria s

B a le a re s
E x tre m a d u ra

A n d a lu cía

C a stilla -L a M a n ch a

M u rcia

C e u ta

V a le n cia

C a n ta b ria

E sp a ñ a

L a R io ja

C a ta lu ñ a
M e lilla

G a licia

C a stilla -L e ó n

A ra g ó n

M a d rid

N a v a rra

Fuente: Eurostat, INE y Dirección de Economía y Planificación

DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 7

JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

Estabilidad en la evolución de los precios de consumo

El IPC vasco lleva Según los datos publicados por el INE, los precios de los bienes y servicios
cinco meses de consumo redujeron una décima su tasa interanual en el mes de mayo,
consecutivos en el como consecuencia principalmente de la tendencia a la baja de los productos
entorno del 2% energéticos y de los alimentos frescos. En concreto, la inflación interanual
del IPC se situó en el 1,9% en dicho mes, con lo que son ya cinco meses
consecutivos de estabilidad, en los que este indicador tan solo ha oscilado
una décima. Además, este valor se encuentra en línea con el objetivo del
Banco Central Europeo de no superar el 2%.

Los precios de En términos de comparación con los principales países competidores, la

consumo inflación vasca sigue siendo inferior a la media de la zona del euro, que en
aumentaron en mayo se situó en el 2,4%. Con ello, son ya ocho meses consecutivos en los
mayo medio punto que los precios de consumo aumentan menos que en Europa, un hecho que
menos que en la está muy relacionado con la mayor debilidad de la demanda interna vasca,
zona del euro
con la cancelación de las subidas impositivas acordadas en el año 2010 y con
la evolución del precio del petróleo en los mercados internacionales, cuyo
aumento perjudica en mayor medida al IPC vasco, pero que favorece
también más cuando, como ahora, su precio se abarata. Concretamente,
esta materia prima ha pasado de venderse a 95 euros el barril en marzo a
los 86 euros de mayo.

La inflación Precisamente fueron los precios de la energía los que generaron el repunte
subyacente tan solo de la inflación en la primavera de 2011 y, a pesar de la moderación ofrecida
aumentó un 1,1% desde entonces, todavía muestran un encarecimiento elevado, como indica el
hecho de que la inflación residual (energía y alimentos frescos) sitúe su
variación interanual en el 5,9% Por el contrario, el núcleo más estable de los
precios (la inflación subyacente) tan solo aumentó un 1,1% y acumula un
descenso de cuatro décimas en lo que va de año. Esta tasa, que indica mejor
que el índice general los movimientos de fondo de los precios, también
aumenta en Euskadi menos que en Europa.

Bebidas alcohólicas A pesar de la estabilidad que muestran, en general, los precios de consumo,
y tabaco junto a sigue habiendo varios grupos de productos con incrementos muy superiores
vivienda son los a la media. Así, el mayor encarecimiento interanual lo tuvieron las bebidas
grupos que más se alcohólicas y el tabaco (5,9%), por la subida de este último producto. Muy
han encarecido en cerca se situaba el grupo de servicios ligados a la vivienda (5,8%), que
el último año conocieron un encarecimiento del precio de gas. A distancia, pero también
con una tasa elevada, se situó el grupo de transporte (3,8%), que moderó
los valores precedentes gracias a que los combustibles se abarataron. En el
otro extremo, destacaron por los fuertes descensos de sus precios los grupos
de comunicaciones (-3,8%) y de medicina (-2,4%), pero también mostraron
una importante contención de sus precios los productos incluidos en menaje
(0,3%), ocio y cultura (0,4%) y vestido y calzado (0,6%).

8 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN

 JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

ECONOMÍA VASCA

IPC índice general

Tasa de variación interanual
6

-2
2007 2008 2009 2010 2011 2012

IPC inflación subyacente IPC inflación residual

Tasa de variación interanual Tasa de variación interanual
6 15

10
4

0
-5

-2 -10
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2007 2008 2009 2010 2011 2012

IPC grupos principales

Tasa de variación interanual
Bebidas alcohólicas y tabaco

Vivienda

Transporte

Enseñanza

Alimentos y bebidas no alcohólicas

ÍNDICE GENERAL

Otros

Hoteles, cafés y restaurantes

Vestido y calzado

Ocio y cultura

Menaje

Medicina

Comunicaciones

-6 -4 -2 0 2 4 6 8

Fuente: INE.

DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 9

JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

El comercio mundial se desacelera de manera acusada en los primeros

meses de 2012

La desaceleración En los primeros meses de 2012, la economía mundial continuó inmersa en la

de la economía tendencia descendente iniciada en el segundo trimestre de 2011, si bien se
mundial afectó al aprecia cierta tendencia a estabilizar el ritmo de crecimiento. Este menor
comercio aumento del PIB afectó de manera importante a la evolución de los
internacional
intercambios comerciales, que disminuyeron de manera acusada en todas las
áreas económicas principales.

Las exportaciones Concretamente, según las primeras estimaciones publicadas por la

mundiales crecieron Organización Mundial del Comercio (OMC), el valor de las exportaciones
un 5,3%, mundiales de mercancías aumentó en el primer trimestre de 2012 un 5,3%.
prácticamente la Esta tasa redujo a casi la mitad el ritmo de avance mantenido por el
mitad que el comercio internacional en los últimos meses de 2011, y mostró una acusada
trimestre anterior moderación de las ventas en comparación con los sólidos crecimientos del
25% obtenidos a mediados de 2011. No obstante, en términos absolutos el
resultado no fue preocupante, ya que las exportaciones mundiales, en su
totalidad, superaron los 4.469.000 millones de dólares, uno de los mayores
registros obtenidos hasta el momento.

La Unión Europea La Unión Europea fue, una vez más, la principal proveedora mundial, con
se mantuvo como una cuota de mercado del 33,1%, un porcentaje ligeramente superior al
el principal obtenido el semestre anterior, si bien se aprecia una pérdida de peso en los
proveedor mundial últimos años, por el mayor dinamismo de los países emergentes. Se aprecia
un comportamiento diferenciado entre los intercambios dentro de la Unión
Europea, que se redujeron un 2,3%, y los destinados al resto del mundo,
que aumentaron un 5,8%, medio punto por encima de la media mundial. En
total, sus ventas aumentaron solo un 0,4%. Prácticamente todos los países
incluidos en el área (a excepción de Holanda) moderaron sus ritmos de
crecimiento, y doce de los 27 países que forman el área registraron
crecimientos negativos. En concreto, destacaron por su nivel de contracción
las exportaciones de Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia y España (-1,2%,
-3,8%, -2,3%, -4,7% y -6,6%, respectivamente).

Las economías en Las tasas de avance obtenidas por las economías en desarrollo de Asia
desarrollo de Asia fueron algo más vigorosas, y aumentaron entre un 1,8% y un 7,6%, unos
también vieron niveles importantes, pero alejados de los crecimientos de entre el 25% y
mermadas sus 31% registrado los últimos dos años. China, en concreto, cerró el primer
ventas trimestre del año con un incremento de las exportaciones del 7,6%, mientras
que India y Corea del Sur crecieron, respectivamente, un 2,1% y un 3,0%.

Las importaciones En el apartado de importaciones, destaca el descenso de las compras

europeas cayeron europeas, que se redujeron un 0,7%, el primer descenso desde finales de
un 0,7% 2009. También destaca la pérdida de tono de los países asiáticos, cuyas
compras aumentaron un 9,4%, frente al 26,0% que registró el mismo
periodo del año precedente.

10 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN

 JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

ENTORNO ECONOMICO

Exportaciones mundiales Importaciones mundiales

Tasas de crecimiento interanual Tasas de crecimiento interanual

25,0 24,3
22,0 22,6 22,3 21,6 22,4
19,6 20,3
17,3 19,0 17,5

9,9 10,3
5,3 5,4

2010 2011 IV I II III IV I 2010 2011 IV I II III IV I

2010 2011 2012 2010 2011 2012

Fuente: Organización Mundial del Comercio (OMC)

El comercio de mercancías por regiones

Variación anual a precios constantes

Exportaciones Importaciones

2011 2012 2011 2012

1. Trim. 2. Trim 3. Trim 4. Trim 1. Trim. 1. Trim. 2. Trim 3. Trim 4. Trim 1. Trim.

Unión Europea 19,4 27,0 19,2 4,7 0,4 19,7 26,9 18,9 2,8 -0,7

Intra UE 17,3 26,9 19,3 2,3 -2,3 17,3 26,9 19,3 2,3 -2,3

Francia 13,6 22,2 15,3 5,3 1,6 19,5 26,1 18,9 5,3 -0,6

Alemania 18,2 26,6 20,2 4,8 1,4 20,3 28,7 22,3 6,3 0,5

Estados Unidos 18,2 17,7 17,5 10,6 8,6 18,7 16,7 13,7 11,8 8,4

Asia 25,1 18,6 19,2 8,7 4,1 26,0 23,5 23,4 16,4 9,4

China 26,4 22,0 20,6 14,3 7,6 33,0 23,1 24,8 20,1 6,8

Japón 12,8 3,6 10,9 0,9 1,8 23,1 24,4 25,6 19,9 14,0

India 49,4 37,5 51,2 5,3 2,1 24,1 34,1 33,8 29,1 21,8

Fuente: Organización Mundial del Comercio (OMC).

DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 11

JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

Principales indicadores de la economía vasca

2009 2010 2011 Último dato Tasa interanual

ACTIVIDAD

IPI ................................................... -20,9 1,8 2,0 Abril 12 -9,2

- Bienes intermedios...................... -25,2 6,7 3,0 Abril 12 -8,4

- Bienes de equipo ........................ -25,1 -1,5 5,8 Abril 12 -10,3

- Bienes de consumo ..................... -12,1 1,7 -2,3 Abril 12 -6,0

- Energía ..................................... -6,5 -4,7 -6,0 Abril 12 -14,6

IAI................................................... -21,7 7,5 0,5 Mayo 12 -8,5

Util. capacidad productiva (%) (*) ........ 66,9 69,8 75,1 II trim. 12 72,2

Cartera de pedidos(*) ........................ -73,4 -53,2 -25,4 Mayo 12 -41,2

Índice de clima industrial(*) ............... -49,5 -20,3 -12,5 Mayo 12 -20,6

2
Precio de la vivienda libre €/m .......... 2.782,3 2.660,3 2586,8 I trim. 12 -2,0

Índice ventas (precios constantes)

Grandes superficies (precios constantes) -0,3 0,0 -6,5 Mayo 12 0,6

ICI total (precios constantes) .......... -10,9 2,8 -2,5 I trim. 12 -3,2

ICI minorista (precios constantes) ... -4,4 -0,3 -3,8 I trim. 12 -2,2

Exportaciones .................................. -26,3 19,6 20,1 I trim 12 0,2

No energéticas .............................. -25,9 19,3 16,7 I trim 12 3,3

Importaciones .................................. -38,9 25,5 12,1 I trim 12 -15,5

No energéticas .............................. -38,2 26,0 11,7 I trim 12 -6,4

Matriculaciones de turismos ............... 1,7 -9,6 -26,4 Mayo 12 -7,3

Matriculación de vehículos de carga .... -39,6 0,0 -19,3 Mayo 12 -30,2

Tráfico aéreo .................................... -13,5 5,3 3,0 Mayo 12 11,0

Pernoctaciones en hoteles................... -1,2 17,1 0,6 Mayo 12 3,6

COSTES LABORALES

Incremento salarial:

- Convenios en vigor. ................... 2,7 1,9 3,6 Abril 12 2,8

- Firmados durante el año ............. 2,8 1,7 3,4 Abril 12 1,9

Costes laborales

- Coste total. ............................... 2,8 1,4 0,6 I trim. 12 2,2

- Coste salarial total. .................... 2,8 2,0 0,2 I trim. 12 1,4

- Otros costes. ............................. 2,8 0,4 1,9 I trim. 12 4,6

(*) Valores.
Fuente: Eustat, Iberdrola, Dirección General de Tráfico, Consejo de Relaciones Laborales, Oficemen, Ministerio de Economía y Hacienda,
INE y Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales, y Departamento de Vivienda y Asuntos Sociales.

12 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN

 JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

Principales indicadores de la economía vasca

2009 2010 2011 Último dato Tasa interanual

PRECIOS

IPC índice general: 0,3 1,7 3,1 Mayo 12 1,9

1,1 0,7 1,8 Mayo 12 1,1

- Inflación subyacente ......................
- Inflación residual ...................... -3,6 6,6 9,5 Mayo 12 5,9

Diferencial frente UE27 .................. -0,7 -0,3 0,0 Mayo 12 -0,7

IPRI ............................................ -6,0 3,3 7,6 Mayo 12 1,8

- Bienes intermedios .................... -7,9 3,1 6,2 Mayo 12 -0,4

- Bienes de consumo ................... 0,5 0,2 2,4 Mayo 12 -0,8

- Bienes de equipo ....................... 1,3 0,1 2,1 Mayo 12 1,1

–Energía ..................................... -14,6 11,7 21,9 Mayo 12 9,3

MERCADO DE TRABAJO

PRA

Población activa ............................ 1,0 0,9 0,7 I trim. 12 -1,4

Tasa de actividad .......................... 55,6 55,9 56,2 I trim. 12 55,4

Población ocupada ........................ -3,6 -0,3 -1,2 I trim. 12 -2,9

Tasa de empleo total...................... 51,0 50,8 50,1 I trim. 12 48,7

Tasa de empleo de los hombres....... 58,6 57,8 56,1 I trim. 12 54,4

Tasa de empleo de las mujeres ....... 43,9 44,2 44,4 I trim. 12 43,4

Tasa de paro total.......................... 8,1 9,2 10,8 I trim. 12 12,1

Tasa de paro de los hombres........... 8,4 9,6 11,3 I trim. 12 12,6

Tasa de paro de las mujeres ........... 7,8 8,6 10,3 I trim. 12 11,5

Tasa de paro juvenil....................... 23,0 25,1 24,0 I trim. 12 26,5

EPA (*)

Población activa ............................ -1,5 0,2 0,9 I trim. 12 -2,7

Población ocupada ........................ -6,4 0,7 -0,8 I trim. 12 -4,8

Tasa de paro ................................ 11,0 10,5 12,0 I trim. 12 13,6

INEM

Paro registrado ............................. 42,4 9,9 9,7 Ekaina 12 9,5

SEGURIDAD SOCIAL

Personas afiliadas ......................... -3,5 -1,0 -0,6 Ekaina 12 -2,4

(*) Desde el primer trimestre de 2005 la EPA utiliza un nuevo cuestionario y método de recogida que puede haber afectado a las
variaciones respecto del trimestre anterior y del último año.
Fuente: Eustat, INE, Seguridad Social e INEM.

DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 13

JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

Panel de predicciones para el País Vasco

PIB Industria Construcción Servicios VAB

2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013

Gob. Vasco (mayo) -1,3 --- -2,2 --- -6,5 --- -0,3 --- -1,3 ---

Hispalink (marzo 2012) --- --- -0,1 0,4 -4,2 -1,1 -0,4 0,5 -0,7 0,4

FUNCAS (junio 2012) -1,5 --- -2,8 --- -7,4 --- 0,0 --- -1,5 ---

Confebask (diciembre 2011) 0,4 --- 1,4 --- -4,8 --- 0,8 --- --- ---

BBVA (abril 2012) -0,6 0,7 --- --- --- --- --- --- ---

Consumo Consumo FBC Demanda Saldo

Privado Público Total interna (*) exterior (*)

2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013

Gob. Vasco (mayo 2012) -0,2 --- -1,8 --- -4,7 --- -1,5 --- 0,2 ---

Confebask (diciembre 2011) -0,1 --- 0,0 --- -0,5 --- -0,2 -- 0,6 ---

(*) Aportación al crecimiento del PIB.

Fuente: FUNCAS, Hispalink, Confebask, Caja Laboral, Dirección de Economía y Planificación y Eustat.

Predicciones trimestrales para el País Vasco (mayo 2012)

2012 2013
2012
II III IV I II III

PIB (p.m.) ...................................................... -1,2 -1,7 -1,7 -1,3 -1,4 -0,5 0,1
Consumo final interior ..................................... -0,4 -1,0 -0,8 -0,5 -0,6 -0,3 0,0

Gasto en consumo de los hogares...................... 0,0 -0,3 -0,4 -0,2 -0,4 -0,2 0,1
Gasto consumo de las AA. PP. .......................... -1,9 -3,5 -2,1 -1,8 -1,4 -1,1 -0,1

Formación bruta de capital ............................... -4,5 -5,3 -4,8 -4,7 -4,5 -4,0 -3,0
Aportación de la demanda interior .................... -1,3 -1,9 -1,7 -1,5 -1,5 -1,1 -0,5

Aportación del saldo exterior ........................... 0,1 0,2 0,1 0,2 0,1 0,6 0,6

Sector primario ............................................... -3,2 -19,3 -24,6 -7,3 -22,0 -14,1 -9,4

Industria ........................................................ -2,2 -2,8 -2,6 -2,2 -2,3 -1,4 0,8

Construcción .................................................. -6,5 -7,1 -6,5 -6,5 -5,2 -3,7 -2,8

Servicios ....................................................... -0,3 -0,5 -0,5 -0,3 -0,4 0,2 0,3

Valor añadido bruto ........................................ -1,3 -1,8 -1,8 -1,3 -1,4 -0,6 0,1
Impuestos netos sobre los productos ................ -0,3 -0,5 -0,4 -0,1 -0,3 0,4 0,5

Fuente: Dirección de Economía y Planificación.

14 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN

 JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

Panel de previsiones económicas para España

PIB PIB

2012 2013 2012 2013

AFI .................................. -2,0 -1,7 Intermoney ..................... -2,1 ---

BBVA ............................... -1,3 0,6 La Caixa ......................... -1,5 -0,5

Bankia .............................. -1,6 0,0 Repsol ............................. -1,8 -0,6

Catalunyacaixa -1,9 -0,6 Santander ....................... -1,6 -0,2

Cemex .............................. -2,1 -2,3 Consenso (media)............. -1,7 -0,6

CEPREDE-UAM ................... -1,1 -0,5 Gobierno (05-2012) .......... -1,7 -0,2

FUNCAS ............................ -1,7 -1,5 Banco España (01-2012) -1,5 0,2

ICAE-UCM ......................... -1,6 -0,4 CE (05-2012) .................. -1,8 -0,3

IEE .................................. -1,8 -0,4 FMI (04-2012) ................. -1,8 0,1

IFL-UC3M ......................... -1,5 -0,9 OCDE (05-2012) .............. -1,6 -0,8

Fuente: FUNCAS, Ministerio de Economía y Hacienda, CEPREDE, OCDE, FMI y Comisión Europea.
AFI: Analistas Financieros Internacionales; ICAE-UCM: Instituto Complutense de Análisis Económicos-Universidad Complutense de
Madrid; IEE: Instituto de Estudios Económicos; IFL-UC3M: Instituto Flores de Lemus-Universidad Carlos III Madrid; CE: Comisión
Europea; FMI: Fondo Monetario Internacional; OCDE: Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico.

Predicciones trimestrales para la economía española

2012 2013
2012
II III IV I II III

PIB ................................................... -1,1 -1,5 -1,5 -1,1 -1,5 -0,8 -0,1

Gasto en consumo de los hogares.......... -1,8 -2,1 -1,2 -1,5 -0,8 -0,1 0,4

Gasto consumo de las AA. PP. .............. -8,0 -9,2 -10,7 -8,6 -10,7 -9,1 -7,0

Formación bruta de capital fijo ............. -10,5 -11,7 -9,3 -10,2 -6,6 -4,9 -3,4

- Activos fijos materiales .................... -10,8 -12,1 -9,7 -10,5 -6,9 -5,2 -3,6

- Construcción .............................. +13,1 -13,2 -10,6 -12,1 -7,4 -5,9 -4,5

- Bienes de equipo ........................ -5,7 -9,8 -7,9 -7,2 -5,9 -3,9 -1,9

- Activos cultivados ....................... -6,3 -5,8 -1,5 -5,0 -1,3 -0,9 -0,7

- Activos fijos inmateriales .................. -4,4 -4,4 -2,8 -4,2 -1,7 -0,7 -0,7

Demanda interna real .......................... -5,2 -5,8 -4,9 -5,0 -4,1 -2,9 -1,9

Exportaciones .................................... 2,8 2,4 2,5 2,8 3,7 4,6 4,9

Importaciones .................................... -10,3 -11,0 -8,2 -9,7 -4,2 -1,3 0,5

Fuente: CEPREDE.

DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 15

JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

Predicciones sobre la economía internacional

Fecha 2012 2013

País o Área Entidad u Organismo
previsión
Actual Anterior Actual Anterior

EE. UU. The Economist Junio 2012 2,2 2,2 2,3 2,3

Consensus Forecast Mayo 2012 2,3 2,3 2,5 2,5

OCDE Junio 2012 2,4 2,0 2,6 2,5

FMI Abril 2012 2,1 1,8 2,4 2,2

Comisión Europea Mayo 2012 2,0 1,5 2,1 1,3

Japón The Economist Junio 2012 2,1 1,8 1,5 1,5

Consensus Forecast Mayo 2012 2,0 2,0 1,5 1,5

OCDE Junio 2012 2,0 2,0 1,5 1,6

FMI Abril 2012 2,0 1,6 1,7 1,6

Comisión Europea Mayo 2012 1,9 1,8 1,7 1,0

Reino Unido The Economist Junio 2012 0,2 0,4 1,6 1,7

Consensus Forecast Mayo 2012 0,4 0,7 1,8 1,8

OCDE Junio 2012 0,5 0,5 1,9 1,8

FMI Abril 2012 0,8 0,6 2,0 2,0

Comisión Europea Mayo 2012 0,5 0,6 1,7 1,5

Unión Europea Comisión Europea Mayo 2012 0,0 0,6 1,3 1,5

FMI Abril 2012 0,0 -0,1 1,3 1,2

UEM The Economist Junio 2012 -0,4 -0,5 0,5 0,7

Consensus Forecast Mayo 2012 -0,4 -0,4 0,8 0,9

OCDE Junio 2012 -0,1 0,2 0,9 1,4

FMI Abril 2012 -0,3 -0,5 0,9 0,8

Comisión Europea Mayo 2012 -0,3 0,5 1,0 1,3

Alemania The Economist Junio 2012 0,8 0,7 1,3 1,5

Consensus Forecast Mayo 2012 0,8 0,7 1,6 1,6

OCDE Junio 2012 1,2 0,6 2,0 1,9

FMI Abril 2012 0,6 0,3 1,5 1,5

Comisión Europea Mayo 2012 0,7 0,6 1,7 1,5

Francia The Economist Junio 2012 0,2 0,3 0,8 0,9

Consensus Forecast Mayo 2012 0,4 0,3 1,0 1,0

OCDE Junio 2012 0,6 0,3 1,2 1,4

FMI Abril 2012 0,5 0,2 1,0 1,0

Comisión Europea Mayo 2012 0,5 0,4 1,3 1,4

16 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN